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太极忍者.推磨牛

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2021-11-02

牛逼you

@趋势队长:周一Moc大资金卖出排行榜，beke,m,fsly,ddd,rkt上榜

2021-10-31

牛逼you

一文梳理全球十家顶流药企三季度业绩，强生登顶

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苹果财报后股价波动，资本市场在纠结什么？

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2021-07-30

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2021-06-18

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2021-06-17

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2021-06-12

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2021-06-11

爆涨爆跌

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2021-06-08

开刀了吗

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2021-06-06

不能吧

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2021-06-05

应该不错吧

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2021-06-03

不要吓我

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2021-06-03

要加息了吗

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2021-06-02

不错啊

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14:11","market":"us","language":"zh","title":"一文梳理全球十家顶流药企三季度业绩，强生登顶","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1162247845","media":"智通财经网","summary":"新冠疫情的近期需求及肿瘤等领域的长期需求带来不断增长的市场空间。","content":"<p>作者： 新康界</p>\n<p>美东时间10月19日，<a href=\"https://laohu8.com/S/JNJ\">强生</a>在大型跨国药企中率先发布了2021年第三季度业绩，启幕今年MNC的三季报发布季。截至10月28日，共有10家大型跨国药企发布了季报，包括BMS、Eli Lilly、Gilead、GSK、JNJ、Merck &amp; Co、Novartis、Roche、<a href=\"https://laohu8.com/S/GCVRZ\">Sanofi</a>、Takeda。根据美国《Pharmaceutical Executive》(制药经理人)期刊发布的2021全球Top50药企榜单，以上企业除Gilead和Eli Lilly分列13和14位，其他8家均名列前十(图表1)。对于以上10家顶流MNC，择要对比分析如下。</p>\n<p>图表1. 全球Top10药企(单位：十亿美元)</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fcc662022175e43a684410c5aca6d9c3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"689\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>来源：2021 Pharm Exec Top50 Companies，中康产业资本研究中心</p>\n<p><b>2021Q3跨国药企营收、净利润及增速</b></p>\n<p>上述十家跨国药企的总部分布于美欧日成熟医药市场，其中GSK、Roche、Sanofi、Takeda在三季报中的币种分别采用英镑、瑞士法郎、欧元、日元。除GSK提供了转换为美元后的数据外，对于Roche、Sanofi和Takeda则采用报告期内的平均汇率换算。</p>\n<p>图表2. 部分跨国药企2021Q3营收、净利润及增速(单位：百万美元)</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1acb65fc357fbb0668f818fa5547608f\" tg-width=\"532\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>来源：公司季报，中康产业资本研究中心(*武田2021财年从4月开始，7-9月为2021财年第二季度)</p>\n<p>上述MNC按照营收基本分为三个梯队：强生(JNJ.US)、罗氏为第一梯队;默克(MRK.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVS\">诺华</a>(NVS.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/GSK\">葛兰素史克</a>(GSK.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/0O59.UK\">赛诺菲</a>(SNY.US)、BMS为第二梯队;武田(TAK.US)、吉利德(GILD.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/LLY\">礼来</a>(LLY.US)为第三梯队。强生(JNJ.US)凭借制药、医疗器械、消费者健康三大业务板块，以超过233亿美元的季度营收雄踞榜首。即使仅凭制药业务，强生也能以近130亿美元的营收居于第二梯队。罗氏不仅拥有基因泰克奠定的超强抗体药物研发实力，而且在诊断领域独树一帜。罗氏三季度诊断业务收入约46.5亿美元，在IVD四巨头(罗氏、<a href=\"https://laohu8.com/S/ABT\">雅培</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DHR\">丹纳赫</a>、西门子医疗)中居首。与强生类似，罗氏仅凭制药业务仍能处于第二梯队。</p>\n<p>第三梯队的吉利德、礼来的共同点是主要局限于某个治疗领域，分别为抗病毒和糖尿病，而这些领域的市场规模相比热门的肿瘤领域小得多。武田早期局限于日本市场，并未在创新药领域发力，走向国际化之后没有适当聚焦研发，导致缺乏重磅单品。在并购<a href=\"https://laohu8.com/S/SHP.UK\">夏尔</a>(Shire)之后背负较多债务，曾经极大地压缩了净利润，导致季度净利润同比增长畸高。</p>\n<p><b>2021Q3跨国药企top3品种及增速</b></p>\n<p>图表3. 部分跨国药企2021Q3销售额top3品种及增速(单位：百万美元)</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e131191b39675531dd83e64c821aa5d0\" tg-width=\"554\" tg-height=\"766\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>来源：公司季报，中康产业资本研究中心</p>\n<p>对于销售额前三品种在营收中的占比，吉利德高达67%。这主要归因于丙肝治疗药物市场存量萎缩，并且竞争激烈。在丙肝治疗药的红利逐渐消退后，吉利德一直通过并购加速拓展肿瘤治疗领域，比如收购FortySeven公司开发CD47抗体药物。与之类似的是GSK，不仅肿瘤药物研发掉队，而且很多药物面临专利过期。GSK销售额top3品种销售额相对于其他企业小得多，而且仅占营收的15%，产品处于一种多小散乱的局面，亟待培养大单品。</p>\n<p>各家企业销售额前三的品种在治疗领域方面集中于肿瘤、自身免疫疾病、抗感染、糖尿病等领域。在肿瘤领域，K药凭借丰富的适应症在三季度的销售额突破45亿美元，在各种创新药一骑绝尘，而同为PD-1单抗的O药同期销售额仅约19亿美元。在自免领域，赛诺菲着力打造的当家花旦Dupixent取得了55%的亮眼增长。罗氏的托珠单抗能有效抑制细胞因子释放风暴(CRS)，依托新冠治疗和细胞疗法，同比增长高达56%。</p>\n<p>上表包括了四大疫苗巨头其中之三，仅缺少<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>(PFE.US)。对于GSK、默克、赛诺菲，疫苗仍在其业务版图中占据重要地位。默克的四价/九价HPV疫苗今年三季度销售额同比大增68%，再加上K药极高的销售额，成为净利润大增55%(图表2)的主要推动力。</p>\n<p><b>2021Q3跨国药企的研发投入</b></p>\n<p>图表4. 部分跨国药企2021Q3研发投入及增速(单位：百万美元)</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cd7c02ba10412aceb61a282c9bcbe55a\" tg-width=\"554\" tg-height=\"235\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>来源：公司季报，中康产业资本研究中心(*罗氏仅提供了季度营收)</p>\n<p>对于创新研发，跨国药企通常不遗余力，除默克、吉利德的研发投入同比减少，罗氏未公布研发支出，其他企业均加大了投入力度。其中，GSK的研发投入同比增长34%，努力加快肿瘤等领域的新药研发。同时，GSK计划彻底剥离消费者健康业务，聚焦新药研发。计划瘦身的企业还有诺华，旗下的仿制药部门山德士(Sandoz)销售额下降2%、营业利润同比下降15%，已成累赘。</p>\n<p>鉴于top3品种中来那度胺、阿哌沙班专利即将到期，并且O药面临激烈竞争，BMS的研发投入的同比增速和营收占比均处于较高水平。BMS一方面继续拓展O药和Y药与其他药物联用及适应症，另一方面通过子公司Kite Pharm在细胞疗法方面发力。</p>\n<p>对于新冠疗法研发赛道，各家跨国药企基本都有涉及。礼来的中和抗体、吉利德的瑞德西韦、强生/Moderna的新冠疫苗已经获批临床应用。默克针对新冠的潜在特效药物molnupiravir更是成为街谈巷议的明星药物，目前已经提交EUA，获批后将会成为新的业绩增长极。除了以上几家，其他企业也在进行新冠疗法的研发。</p>\n<p><b>结 语</b></p>\n<p>总体来看，跨国药企大多取得了不同程度的增长，新冠疫情的近期需求及肿瘤等领域的长期需求带来不断增长的市场空间。在持续增长的研发投入及技术革新之下，跨国药企必将持续开发出具有临床价值的新药，满足全球患者的临床需求。</p>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一文梳理全球十家顶流药企三季度业绩，强生登顶</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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}\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7479fd1feb724785890893e9414142a8","relate_stocks":{"JNJ":"强生"},"source_url":"https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/589629.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6ca2dcdccfa2217fb20a0351f4efe814","article_id":"1162247845","content_text":"作者： 新康界\n美东时间10月19日，强生在大型跨国药企中率先发布了2021年第三季度业绩，启幕今年MNC的三季报发布季。截至10月28日，共有10家大型跨国药企发布了季报，包括BMS、Eli Lilly、Gilead、GSK、JNJ、Merck & Co、Novartis、Roche、Sanofi、Takeda。根据美国《Pharmaceutical Executive》(制药经理人)期刊发布的2021全球Top50药企榜单，以上企业除Gilead和Eli Lilly分列13和14位，其他8家均名列前十(图表1)。对于以上10家顶流MNC，择要对比分析如下。\n图表1. 全球Top10药企(单位：十亿美元)\n\n来源：2021 Pharm Exec Top50 Companies，中康产业资本研究中心\n2021Q3跨国药企营收、净利润及增速\n上述十家跨国药企的总部分布于美欧日成熟医药市场，其中GSK、Roche、Sanofi、Takeda在三季报中的币种分别采用英镑、瑞士法郎、欧元、日元。除GSK提供了转换为美元后的数据外，对于Roche、Sanofi和Takeda则采用报告期内的平均汇率换算。\n图表2. 部分跨国药企2021Q3营收、净利润及增速(单位：百万美元)\n\n来源：公司季报，中康产业资本研究中心(*武田2021财年从4月开始，7-9月为2021财年第二季度)\n上述MNC按照营收基本分为三个梯队：强生(JNJ.US)、罗氏为第一梯队;默克(MRK.US)、诺华(NVS.US)、葛兰素史克(GSK.US)、赛诺菲(SNY.US)、BMS为第二梯队;武田(TAK.US)、吉利德(GILD.US)、礼来(LLY.US)为第三梯队。强生(JNJ.US)凭借制药、医疗器械、消费者健康三大业务板块，以超过233亿美元的季度营收雄踞榜首。即使仅凭制药业务，强生也能以近130亿美元的营收居于第二梯队。罗氏不仅拥有基因泰克奠定的超强抗体药物研发实力，而且在诊断领域独树一帜。罗氏三季度诊断业务收入约46.5亿美元，在IVD四巨头(罗氏、雅培、丹纳赫、西门子医疗)中居首。与强生类似，罗氏仅凭制药业务仍能处于第二梯队。\n第三梯队的吉利德、礼来的共同点是主要局限于某个治疗领域，分别为抗病毒和糖尿病，而这些领域的市场规模相比热门的肿瘤领域小得多。武田早期局限于日本市场，并未在创新药领域发力，走向国际化之后没有适当聚焦研发，导致缺乏重磅单品。在并购夏尔(Shire)之后背负较多债务，曾经极大地压缩了净利润，导致季度净利润同比增长畸高。\n2021Q3跨国药企top3品种及增速\n图表3. 部分跨国药企2021Q3销售额top3品种及增速(单位：百万美元)\n\n来源：公司季报，中康产业资本研究中心\n对于销售额前三品种在营收中的占比，吉利德高达67%。这主要归因于丙肝治疗药物市场存量萎缩，并且竞争激烈。在丙肝治疗药的红利逐渐消退后，吉利德一直通过并购加速拓展肿瘤治疗领域，比如收购FortySeven公司开发CD47抗体药物。与之类似的是GSK，不仅肿瘤药物研发掉队，而且很多药物面临专利过期。GSK销售额top3品种销售额相对于其他企业小得多，而且仅占营收的15%，产品处于一种多小散乱的局面，亟待培养大单品。\n各家企业销售额前三的品种在治疗领域方面集中于肿瘤、自身免疫疾病、抗感染、糖尿病等领域。在肿瘤领域，K药凭借丰富的适应症在三季度的销售额突破45亿美元，在各种创新药一骑绝尘，而同为PD-1单抗的O药同期销售额仅约19亿美元。在自免领域，赛诺菲着力打造的当家花旦Dupixent取得了55%的亮眼增长。罗氏的托珠单抗能有效抑制细胞因子释放风暴(CRS)，依托新冠治疗和细胞疗法，同比增长高达56%。\n上表包括了四大疫苗巨头其中之三，仅缺少辉瑞(PFE.US)。对于GSK、默克、赛诺菲，疫苗仍在其业务版图中占据重要地位。默克的四价/九价HPV疫苗今年三季度销售额同比大增68%，再加上K药极高的销售额，成为净利润大增55%(图表2)的主要推动力。\n2021Q3跨国药企的研发投入\n图表4. 部分跨国药企2021Q3研发投入及增速(单位：百万美元)\n\n来源：公司季报，中康产业资本研究中心(*罗氏仅提供了季度营收)\n对于创新研发，跨国药企通常不遗余力，除默克、吉利德的研发投入同比减少，罗氏未公布研发支出，其他企业均加大了投入力度。其中，GSK的研发投入同比增长34%，努力加快肿瘤等领域的新药研发。同时，GSK计划彻底剥离消费者健康业务，聚焦新药研发。计划瘦身的企业还有诺华，旗下的仿制药部门山德士(Sandoz)销售额下降2%、营业利润同比下降15%，已成累赘。\n鉴于top3品种中来那度胺、阿哌沙班专利即将到期，并且O药面临激烈竞争，BMS的研发投入的同比增速和营收占比均处于较高水平。BMS一方面继续拓展O药和Y药与其他药物联用及适应症，另一方面通过子公司Kite Pharm在细胞疗法方面发力。\n对于新冠疗法研发赛道，各家跨国药企基本都有涉及。礼来的中和抗体、吉利德的瑞德西韦、强生/Moderna的新冠疫苗已经获批临床应用。默克针对新冠的潜在特效药物molnupiravir更是成为街谈巷议的明星药物，目前已经提交EUA，获批后将会成为新的业绩增长极。除了以上几家，其他企业也在进行新冠疗法的研发。\n结 语\n总体来看，跨国药企大多取得了不同程度的增长，新冠疫情的近期需求及肿瘤等领域的长期需求带来不断增长的市场空间。在持续增长的研发投入及技术革新之下，跨国药企必将持续开发出具有临床价值的新药，满足全球患者的临床需求。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":807,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":840221164,"gmtCreate":1635651362977,"gmtModify":1635653460115,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3573622894656570","idStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"牛逼you","listText":"牛逼you","text":"牛逼you","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/840221164","repostId":"1120761384","repostType":4,"repost":{"id":"1120761384","pubTimestamp":1635583484,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1120761384?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-30 16:44","market":"us","language":"zh","title":"苹果财报后股价波动，资本市场在纠结什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1120761384","media":"师天浩观察","summary":"苹果股价下跌主要受主力硬件业绩过差的影响，但按照市盈率来看，尚有回升空间。","content":"<p><b>作者：师天浩</b></p>\n<p>随着双十一的到来，苹果(AAPL.US)也在近日公布了2021财年第四财季的财报。财报显示，该季度，苹果实现营收833.6亿美元，同比增长29%，市场预期846.9亿美元;调整后净利润205.51亿美元，同比增长62%，市场预期203.3亿美元。营收增长并未达到市场预期，好消息是，调整后的净利润是稍稍超出预期。</p>\n<p>而财报的公布也进一步影响到其股价的变动，在财报公布之后，苹果公司股价盘后跌超4%。10月28日，苹果股价收盘价为152.57美元/股，美国时间10月29日4点22分，股价下滑到146.98美元。截止29日收盘，苹果股价为149.800，仍低于28日收盘，不过29日盘后股价稍上涨，虽然仅有0.08%，也可见资本市场的“纠结”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d80d4a391a333d1bc973d8265049d18d\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>苹果股价下跌主要受主力硬件业绩过差的影响，但按照市盈率来看，尚有回升空间。目前苹果的市盈率在29左右，这个市盈率和亚马逊59的市盈率相比是有些差距的;但和谷歌28的市盈率相较略胜一筹。作为与亚马逊、谷歌比肩的科技巨头这一市盈率适中，可若是将比较线向纵向拉伸，会发现苹果终究是弱一些，和特斯拉335.88几乎爆表的市盈率相比，整体差距就非常明显了。同为硬件为主、软生态为辅的巨头，有特斯拉这“妖精”的对照股价不存在太大的泡沫空间，所以29日盘后微涨了一些。</p>\n<p>两者市盈率缘何差距如此悬殊，在于苹果“统治”的硬件领域，都是高度竞争的领域，加之业绩不好，股价轻微波动情理之中。单拿最受关注的手机领域来说，就有中国队的华为、小米、荣耀、OV兄弟等企业紧锣密鼓的推出新品抢占市场，竞争逐渐趋近白热化。苹果的整体表现和外部环境重压，都成为资本市场不得不考虑的现实因素。</p>\n<p>回到财报，先说不看好什么</p>\n<p>在厘清之前先不做任何评述，还是要趁着新鲜出炉的财报，回归到财报本身，毕竟数据是最具有说服力的。</p>\n<p><b>首先，本季度苹果硬件业务多项不及预期，“蛋糕不大”的iPad成了为数不多的亮点</b>;包括iPhone、Mac、iPad及可穿戴设备、家用产品及配件在内的硬件业务，营收共计650.73亿美元，在总营收额中共占比78.06%。其中iPhone是营收中的主力军，其营收在总营收额中占比达46.62%，将近占据了半壁江山。虽然iPhone的同比增长和营收占比均较高，但依旧没有达到市场预期。据 Refinitiv 提供的数据显示，分析师此前平均预期苹果公司第四财季来自于iPhone 的营收将达 415.1亿美元，距离预期还差26.42亿美元。</p>\n<p>相比之下，唯独iPad为苹果的硬件营收带来喜色，82.52亿美元的营收额高于市场预期的72亿美元。iPad营收可以超出市场预期，和特殊的市场背景有很大关联。因为疫情因素，学习和工作被迫转移到线上，平板因大屏、可移动、便捷的优势成为居家学习、办公的首选。这一点从市场数据也可以发现，据国际数据公司(IDC)全球平板电脑季度跟踪报告的初版数据显示，平板电脑市场在2021年第一季度表现出色，同比增长55.2%，出货量总计3990万台，这种规模的增长自2013年第三季度同比增长56.9%以后再次出现，至今平板电脑销量仍旧吃着黑天鹅事件“红利”。</p>\n<p>据上述IDC报告显示，与全球市场相比，2021年第一季度中国平板电脑市场出货量约625万台，同比增长67.6%，创2013年第二季度以来单季最高同比增幅;而从平板电脑的主要厂商来看，在2021年第一季度中，苹果同样在中国市场稳居第一，出货量约为266万台，同比增长103.2%，占据42.5%的市场份额。华为平板位居第二，出货量约为150万台，同比增长26.9%，市场份额占比24.0%。独立的荣耀平板出货约53万台，同比增长68.5%，市场份额占比8.5%。</p>\n<p>正因平板电脑今年整体呈上扬态势，苹果iPad也就“水涨船高”。但由于即使增量了一半销量，其整体营收中占比也只有一成左右，对股价的“维稳”作用就相对微弱。</p>\n<p><b>其次，在软件服务方面能力变强，但增速堪忧释放坏信号</b>;硬件端的平平表现，没有影响软件服务业务再次超预期。软件服务业务实现183亿美元，超出市场预期的176.4亿美元，而软件服务本季度的毛利率达到70.5%，季度营收和毛利率双双创历史新高。</p>\n<p>虽然软件服务营收在增长，也取得了一点成绩，总营收占比也达到了21.95%，然而环比增速过慢拖累了表现。2021财年第三季度，174.8亿美元的服务营收占814.34亿美元总营收的21.46%，一个季度的时间服务营收占比仅提升0.49%，环比增长的缓慢，提振信心的作用就大大减弱。</p>\n<p>另外，“苹果税”的诸多风波也会成为苹果服务营收上的一大阻碍。先是和游戏《堡垒之夜》开发者Epic Games长达一年的诉讼纠纷，法庭认为苹果的行为违反了加州反不正当竞争法。让苹果蒙上了一层阴影;之后据法新社10月23日消息，苹果公司更新了其应用商店(App Store)的规则，允许开发者就支付事宜直接与用户联系，而无需向苹果支付15%或30%的佣金。该事件目前影响范围还很小，不过由于此规则是受外界压力而“更新”，等于说“苹果税”时代面临着变数。</p>\n<p>一波未平，一波又起。10月27日，俄罗斯联邦反垄断局(FAS)宣布，对苹果公司提起反垄断诉讼，因为苹果未能按时解除App Store应用程序开发者告知客户其他支付方式的限制。FAS认为，苹果正在滥用其在iOS应用程序分销市场的主导地位，限制开发者的自由并遏制了市场竞争，导致产品价格上升。因此，8月30日FAS向苹果公司发出警告，要求苹果在9月30日前停止违反反垄断法的行为，但由于苹果没有遵守警告要求，FAS决定以苹果违反反垄断法为由提起诉讼。据了解，如果苹果被认定违反竞争法，那么监管机构将根据苹果在俄罗斯的收入进行罚款。众多的负面消息，令人怀疑苹果税未来究竟能够坚持多久，在某些国家苹果税会不会强制“废除”?这些对于苹果来说无疑是雪上加霜。</p>\n<p><b>最后，探索业务尚未成型，加之苹果不爱营造概念也影响较微</b>;物联网、造车等探索业务尚在概念期，其中，值得一提的是造车业务。在如今都在热衷造车的时代，苹果自然也不会被落下，而且苹果的造车之心由来已久。早在2014年，苹果就启动了代号为“泰坦”的造车计划，打算推出一款能与特斯拉抗衡的新能源汽车。为此，苹果动用了庞大的资金将克莱斯勒、特斯拉、福特等多家公司的动力测试和混合动力系统工程师挖走，组建成了一支有1000位员工的团队。</p>\n<p>然而，苹果的造车计划并没有得到一个好的延续，随着员工的离职，苹果不得不暂缓造车，开始研发自动驾驶技术。据不完全统计，从2017年至2020年，苹果已经获得超过100项汽车相关的专利技术，涵盖了自动驾驶、车载系统、车体结构、智能座舱等。自动驾驶技术专利的占比从2016年的22%上升到了2019年的41%。</p>\n<p>在自动驾驶领域取得些许成绩后，苹果在今年1月重启了造车计划，并寻求与车企合作代工生产汽车。据媒体报道，苹果已拜访了多家韩国和日本的汽车供应链厂商和整车制造商，其中包括现代、丰田和LG电子等，不过都没能取得实质进展。近期，苹果造车的消息再起波澜。有外媒报道，苹果与宁德时代和比亚迪就其计划电动汽车的电池供应所进行的谈判，但并未取得实质性进展，僵局之下苹果转而向松下抛出橄榄枝。消息是真是假尚未经过苹果证实，但松下电池负责人在接受采访时表示，不否认各种可能性。可能松下想要为日后合作留下回转余地。与时俱进的新尝试确实是加分项，但由于没有质的突破，加之苹果一直低调“捂着”消息不放的性格，尚难起到稳定股价的作用。</p>\n<p>说个题外话，苹果如果像小米一样天天放炮，这股价早就飙升了。不过苹果之所以苹果，就是库克不是雷布斯(划掉，应该是库克不是库布斯)。</p>\n<p>综合来看，苹果的硬件业务承压;软件服务业务有增长，但难以担起营收重任;探索业务是心有余而力不足，从财报暴露出的问题就是，苹果的近况并不如意。</p>\n<p>微升背后，财报也释放了一些“利好”信号</p>\n<p>业绩是影响股价变化的内在动力。由于疫情“黑天鹅”事件的影响，对苹果的供应链造成威胁以致于影响到了苹果的产能，所以苹果的第四财季财报低于市场预期也在预料之中。</p>\n<p>也正是因为苹果未能达成市场预期，致其股票在盘后市场股价一度下滑超4%。虽说苹果股价短暂波动，但细究苹果财报便可看出，其实力仍旧强劲。</p>\n<p><b>首先，苹果穿戴设备“造新”能力极强，埋下好的伏笔</b>;据IDC数据显示，2020年全球可穿戴设备出货量达到4.42亿台，预计2024年全球可穿戴设备出货量将达到6.32亿台。</p>\n<p>随着可穿戴设备市场的爆发，苹果可穿戴设备的销量也迎来增长。苹果在智能手表领域的表现强劲，以价格较低的Apple Watch SE 在市场上获得了消费者的认可，另外在早前的财报电话会议中苹果表示，可穿戴设备在2021年第一财季创造了新的收入纪录，苹果的可穿戴设备业务现在已经达到了《财富》120强公司的规模。</p>\n<p>随着近些年苹果对可穿戴设备产品的持续深耕，也使其业务营收不断增长。根据苹果财报数据显示，苹果的可穿戴设备、家居及配件销售收入为87.9亿美元，相比去年同期的78.8亿美元增长11.5%。如今以苹果的营收业务来看，可穿戴设备已成为苹果的第三大业务。不过，从智能手表、无线耳机、AirTag，这些硬件产品无论美誉度和销量都不错，释放了很好的信号。</p>\n<p>而苹果作为全球消费电子的风向标，在可穿戴设备行业也保持着强劲的竞争力，据调研机构Canalys数据显示，在全球范围内，可穿戴设备市场在2021年第二季度总出货量达到4090万台，其中小米在第二季度超过了苹果，占据了19.6%的市场份额，出货量800万，而苹果的市场份额为19.3%，出货量790万。但苹果的增长速度依旧快于小米，前者同比增长29.4%，而小米则为2.6%。</p>\n<p>另外值得注意的是，在今年9月24日iPhone 13系列手机上市后，苹果才陆续发布了包括Apple Watch Series 7、AirPods 3等新品，众所周知十月份才是“苹果潮”的起始阶段，因此市场预估，预计在岁末销售旺季的季度中，iPhone营收贡献甚至会超过六成。而苹果的可穿戴设备，也将成为继手机、电脑业务后的又一增长引擎。</p>\n<p><b>其次，受“芯片荒”事件影响，苹果自研芯片推动整体营收增长</b>;如今全球缺芯危机已经延续了一年之久，而随着缺芯导致的手机延期也给越来越多的企业带来挑战，就连苹果也未能在这场“芯片荒”事件中独善其身。</p>\n<p>有分析师指出，由于芯片短缺和持续供应链问题有可能会导致苹果未来一年的销售和收益下滑，苹果下季度iPhone 13的发货量预计降低1000万台。而苹果发布的iPhone 13系列手机、Apple Watch、iPad系列的交付日期已经排到了12月份。</p>\n<p>但得益于苹果自研芯片M1的加持，其Mac产品还未受到缺芯影响。据其财报数据显示，2021财年Mac收入为91.7亿美元，创下了Mac的历史季度收入记录。苹果公司CEO库克也在财报电话会议中表示，Mac的营收主要来自配有自研芯片的MacBook Air，客户对其需求强劲。</p>\n<p>自研芯片除了解决产能问题，关键是它可以极大的省掉海量的芯片成本，如果未来苹果所有硬件芯片全部“自家化”，哪怕iPhone、Mac、智能手表等市场增速一般，能够腾出的巨额的利润。</p>\n<p>况且，MI芯片对销量的提升，也极大了增强了外界对苹果硬件未来趋势的想象力。</p>\n<p>苹果发布M1芯片起，苹果的Mac系列销售一直处于增长状态，据苹果公司的财务主管Luca Maestri说，该公司过去五个季度的Mac收入是该类别有史以来最好的五个季度。</p>\n<p><b>最后，大中华区销量增长迅猛，苹果国内市场前景广阔</b>;随着我国消费市场的快速发展，我国人均消费力度也在不断增强。从最终消费来看，相关数据显示目前发达国家消费占GDP平均比重超过70%，美国和英国超过80%，我国占比为55.4%，与发达国家相比仍有较大增长潜力。据预测，未来十五年这一群体还将增长到8亿人，消费前景非常广阔。</p>\n<p>在苹果此次的财报中也得以验证，我国无论是市场规模还是消费潜力都已成为一股不可忽视的力量。</p>\n<p>据苹果第四财季财报数据显示，苹果美洲部门的净营收为368.20亿美元，相比之下去年同期为306.98亿美元;欧洲部门净营收为207.94亿美元，相比之下去年同期为169.00亿美元;大中华区净营收为145.63亿美元，相比之下去年同期为79.46亿美元，同比增幅达83%;日本部门净营收为59.91亿美元，相比之下去年同期为50.23亿美元;亚太其他地区净营收为51.92亿美元，相比之下去年同期为41.31亿美元。</p>\n<p>以中国智能手机市场整体来看，据Counterpoint Research数据显示，我国第三季度手机总出货量为7650万部，其中vivo以23%的市场份额位列第一，出货量同比增长21%;OPPO以20%的市场份额位列第二，同比增长26%;荣耀以15%的市场份额位列第三;小米以14%的市场份额位列第四;第五则是拥有13%市场份额的苹果。</p>\n<p>然而值得注意的是，在上一财季的电话会议中，库克就曾提到中国用户对iPhone 12系列的反响非常热烈，为苹果带来了巨大增长。而苹果的热销自然离不开各大电商平台的各种促销活动，对于即将到来的双十一也将再次引发用户的换机潮，届时，苹果在中国的市场份额还有待考察。</p>\n<p>结语：</p>\n<p>而苹果因其财报数据不算亮眼导致其股价有所跌幅，如今的资本市场就像一个逐利场。苹果作为市场的科技巨头来说，营收虽然尚算稳定，但超级硬件“故事”有待更新。</p>\n<p>总体来说，苹果此次的财报数据还算是中规中矩，毕竟经历了疫情与缺芯事件的影响，特别是在欧美地区，近一年都笼罩在新冠疫情之中，所以财报数据不算亮眼也在情理之中。</p>\n<p>而财报数据的放缓也使人们更加谨慎，只有拥有足够成长空间的股票才能够吸引到资本市场的注意。以如今的苹果股价来看，缓性增长将是未来的常态，至于何时会得到资本青睐，还有待于苹果何时再有爆款出现。</p>","source":"lsy1587263653170","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>苹果财报后股价波动，资本市场在纠结什么？</title>\n<style 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Refinitiv 提供的数据显示，分析师此前平均预期苹果公司第四财季来自于iPhone 的营收将达 415.1亿美元，距离预期还差26.42亿美元。\n相比之下，唯独iPad为苹果的硬件营收带来喜色，82.52亿美元的营收额高于市场预期的72亿美元。iPad营收可以超出市场预期，和特殊的市场背景有很大关联。因为疫情因素，学习和工作被迫转移到线上，平板因大屏、可移动、便捷的优势成为居家学习、办公的首选。这一点从市场数据也可以发现，据国际数据公司(IDC)全球平板电脑季度跟踪报告的初版数据显示，平板电脑市场在2021年第一季度表现出色，同比增长55.2%，出货量总计3990万台，这种规模的增长自2013年第三季度同比增长56.9%以后再次出现，至今平板电脑销量仍旧吃着黑天鹅事件“红利”。\n据上述IDC报告显示，与全球市场相比，2021年第一季度中国平板电脑市场出货量约625万台，同比增长67.6%，创2013年第二季度以来单季最高同比增幅;而从平板电脑的主要厂商来看，在2021年第一季度中，苹果同样在中国市场稳居第一，出货量约为266万台，同比增长103.2%，占据42.5%的市场份额。华为平板位居第二，出货量约为150万台，同比增长26.9%，市场份额占比24.0%。独立的荣耀平板出货约53万台，同比增长68.5%，市场份额占比8.5%。\n正因平板电脑今年整体呈上扬态势，苹果iPad也就“水涨船高”。但由于即使增量了一半销量，其整体营收中占比也只有一成左右，对股价的“维稳”作用就相对微弱。\n其次，在软件服务方面能力变强，但增速堪忧释放坏信号;硬件端的平平表现，没有影响软件服务业务再次超预期。软件服务业务实现183亿美元，超出市场预期的176.4亿美元，而软件服务本季度的毛利率达到70.5%，季度营收和毛利率双双创历史新高。\n虽然软件服务营收在增长，也取得了一点成绩，总营收占比也达到了21.95%，然而环比增速过慢拖累了表现。2021财年第三季度，174.8亿美元的服务营收占814.34亿美元总营收的21.46%，一个季度的时间服务营收占比仅提升0.49%，环比增长的缓慢，提振信心的作用就大大减弱。\n另外，“苹果税”的诸多风波也会成为苹果服务营收上的一大阻碍。先是和游戏《堡垒之夜》开发者Epic Games长达一年的诉讼纠纷，法庭认为苹果的行为违反了加州反不正当竞争法。让苹果蒙上了一层阴影;之后据法新社10月23日消息，苹果公司更新了其应用商店(App Store)的规则，允许开发者就支付事宜直接与用户联系，而无需向苹果支付15%或30%的佣金。该事件目前影响范围还很小，不过由于此规则是受外界压力而“更新”，等于说“苹果税”时代面临着变数。\n一波未平，一波又起。10月27日，俄罗斯联邦反垄断局(FAS)宣布，对苹果公司提起反垄断诉讼，因为苹果未能按时解除App Store应用程序开发者告知客户其他支付方式的限制。FAS认为，苹果正在滥用其在iOS应用程序分销市场的主导地位，限制开发者的自由并遏制了市场竞争，导致产品价格上升。因此，8月30日FAS向苹果公司发出警告，要求苹果在9月30日前停止违反反垄断法的行为，但由于苹果没有遵守警告要求，FAS决定以苹果违反反垄断法为由提起诉讼。据了解，如果苹果被认定违反竞争法，那么监管机构将根据苹果在俄罗斯的收入进行罚款。众多的负面消息，令人怀疑苹果税未来究竟能够坚持多久，在某些国家苹果税会不会强制“废除”?这些对于苹果来说无疑是雪上加霜。\n最后，探索业务尚未成型，加之苹果不爱营造概念也影响较微;物联网、造车等探索业务尚在概念期，其中，值得一提的是造车业务。在如今都在热衷造车的时代，苹果自然也不会被落下，而且苹果的造车之心由来已久。早在2014年，苹果就启动了代号为“泰坦”的造车计划，打算推出一款能与特斯拉抗衡的新能源汽车。为此，苹果动用了庞大的资金将克莱斯勒、特斯拉、福特等多家公司的动力测试和混合动力系统工程师挖走，组建成了一支有1000位员工的团队。\n然而，苹果的造车计划并没有得到一个好的延续，随着员工的离职，苹果不得不暂缓造车，开始研发自动驾驶技术。据不完全统计，从2017年至2020年，苹果已经获得超过100项汽车相关的专利技术，涵盖了自动驾驶、车载系统、车体结构、智能座舱等。自动驾驶技术专利的占比从2016年的22%上升到了2019年的41%。\n在自动驾驶领域取得些许成绩后，苹果在今年1月重启了造车计划，并寻求与车企合作代工生产汽车。据媒体报道，苹果已拜访了多家韩国和日本的汽车供应链厂商和整车制造商，其中包括现代、丰田和LG电子等，不过都没能取得实质进展。近期，苹果造车的消息再起波澜。有外媒报道，苹果与宁德时代和比亚迪就其计划电动汽车的电池供应所进行的谈判，但并未取得实质性进展，僵局之下苹果转而向松下抛出橄榄枝。消息是真是假尚未经过苹果证实，但松下电池负责人在接受采访时表示，不否认各种可能性。可能松下想要为日后合作留下回转余地。与时俱进的新尝试确实是加分项，但由于没有质的突破，加之苹果一直低调“捂着”消息不放的性格，尚难起到稳定股价的作用。\n说个题外话，苹果如果像小米一样天天放炮，这股价早就飙升了。不过苹果之所以苹果，就是库克不是雷布斯(划掉，应该是库克不是库布斯)。\n综合来看，苹果的硬件业务承压;软件服务业务有增长，但难以担起营收重任;探索业务是心有余而力不足，从财报暴露出的问题就是，苹果的近况并不如意。\n微升背后，财报也释放了一些“利好”信号\n业绩是影响股价变化的内在动力。由于疫情“黑天鹅”事件的影响，对苹果的供应链造成威胁以致于影响到了苹果的产能，所以苹果的第四财季财报低于市场预期也在预料之中。\n也正是因为苹果未能达成市场预期，致其股票在盘后市场股价一度下滑超4%。虽说苹果股价短暂波动，但细究苹果财报便可看出，其实力仍旧强劲。\n首先，苹果穿戴设备“造新”能力极强，埋下好的伏笔;据IDC数据显示，2020年全球可穿戴设备出货量达到4.42亿台，预计2024年全球可穿戴设备出货量将达到6.32亿台。\n随着可穿戴设备市场的爆发，苹果可穿戴设备的销量也迎来增长。苹果在智能手表领域的表现强劲，以价格较低的Apple Watch SE 在市场上获得了消费者的认可，另外在早前的财报电话会议中苹果表示，可穿戴设备在2021年第一财季创造了新的收入纪录，苹果的可穿戴设备业务现在已经达到了《财富》120强公司的规模。\n随着近些年苹果对可穿戴设备产品的持续深耕，也使其业务营收不断增长。根据苹果财报数据显示，苹果的可穿戴设备、家居及配件销售收入为87.9亿美元，相比去年同期的78.8亿美元增长11.5%。如今以苹果的营收业务来看，可穿戴设备已成为苹果的第三大业务。不过，从智能手表、无线耳机、AirTag，这些硬件产品无论美誉度和销量都不错，释放了很好的信号。\n而苹果作为全球消费电子的风向标，在可穿戴设备行业也保持着强劲的竞争力，据调研机构Canalys数据显示，在全球范围内，可穿戴设备市场在2021年第二季度总出货量达到4090万台，其中小米在第二季度超过了苹果，占据了19.6%的市场份额，出货量800万，而苹果的市场份额为19.3%，出货量790万。但苹果的增长速度依旧快于小米，前者同比增长29.4%，而小米则为2.6%。\n另外值得注意的是，在今年9月24日iPhone 13系列手机上市后，苹果才陆续发布了包括Apple Watch Series 7、AirPods 3等新品，众所周知十月份才是“苹果潮”的起始阶段，因此市场预估，预计在岁末销售旺季的季度中，iPhone营收贡献甚至会超过六成。而苹果的可穿戴设备，也将成为继手机、电脑业务后的又一增长引擎。\n其次，受“芯片荒”事件影响，苹果自研芯片推动整体营收增长;如今全球缺芯危机已经延续了一年之久，而随着缺芯导致的手机延期也给越来越多的企业带来挑战，就连苹果也未能在这场“芯片荒”事件中独善其身。\n有分析师指出，由于芯片短缺和持续供应链问题有可能会导致苹果未来一年的销售和收益下滑，苹果下季度iPhone 13的发货量预计降低1000万台。而苹果发布的iPhone 13系列手机、Apple Watch、iPad系列的交付日期已经排到了12月份。\n但得益于苹果自研芯片M1的加持，其Mac产品还未受到缺芯影响。据其财报数据显示，2021财年Mac收入为91.7亿美元，创下了Mac的历史季度收入记录。苹果公司CEO库克也在财报电话会议中表示，Mac的营收主要来自配有自研芯片的MacBook Air，客户对其需求强劲。\n自研芯片除了解决产能问题，关键是它可以极大的省掉海量的芯片成本，如果未来苹果所有硬件芯片全部“自家化”，哪怕iPhone、Mac、智能手表等市场增速一般，能够腾出的巨额的利润。\n况且，MI芯片对销量的提升，也极大了增强了外界对苹果硬件未来趋势的想象力。\n苹果发布M1芯片起，苹果的Mac系列销售一直处于增长状态，据苹果公司的财务主管Luca Maestri说，该公司过去五个季度的Mac收入是该类别有史以来最好的五个季度。\n最后，大中华区销量增长迅猛，苹果国内市场前景广阔;随着我国消费市场的快速发展，我国人均消费力度也在不断增强。从最终消费来看，相关数据显示目前发达国家消费占GDP平均比重超过70%，美国和英国超过80%，我国占比为55.4%，与发达国家相比仍有较大增长潜力。据预测，未来十五年这一群体还将增长到8亿人，消费前景非常广阔。\n在苹果此次的财报中也得以验证，我国无论是市场规模还是消费潜力都已成为一股不可忽视的力量。\n据苹果第四财季财报数据显示，苹果美洲部门的净营收为368.20亿美元，相比之下去年同期为306.98亿美元;欧洲部门净营收为207.94亿美元，相比之下去年同期为169.00亿美元;大中华区净营收为145.63亿美元，相比之下去年同期为79.46亿美元，同比增幅达83%;日本部门净营收为59.91亿美元，相比之下去年同期为50.23亿美元;亚太其他地区净营收为51.92亿美元，相比之下去年同期为41.31亿美元。\n以中国智能手机市场整体来看，据Counterpoint Research数据显示，我国第三季度手机总出货量为7650万部，其中vivo以23%的市场份额位列第一，出货量同比增长21%;OPPO以20%的市场份额位列第二，同比增长26%;荣耀以15%的市场份额位列第三;小米以14%的市场份额位列第四;第五则是拥有13%市场份额的苹果。\n然而值得注意的是，在上一财季的电话会议中，库克就曾提到中国用户对iPhone 12系列的反响非常热烈，为苹果带来了巨大增长。而苹果的热销自然离不开各大电商平台的各种促销活动，对于即将到来的双十一也将再次引发用户的换机潮，届时，苹果在中国的市场份额还有待考察。\n结语：\n而苹果因其财报数据不算亮眼导致其股价有所跌幅，如今的资本市场就像一个逐利场。苹果作为市场的科技巨头来说，营收虽然尚算稳定，但超级硬件“故事”有待更新。\n总体来说，苹果此次的财报数据还算是中规中矩，毕竟经历了疫情与缺芯事件的影响，特别是在欧美地区，近一年都笼罩在新冠疫情之中，所以财报数据不算亮眼也在情理之中。\n而财报数据的放缓也使人们更加谨慎，只有拥有足够成长空间的股票才能够吸引到资本市场的注意。以如今的苹果股价来看，缓性增长将是未来的常态，至于何时会得到资本青睐，还有待于苹果何时再有爆款出现。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":942,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":840223772,"gmtCreate":1635651339938,"gmtModify":1635653459201,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3573622894656570","idStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"牛逼you","listText":"牛逼you","text":"牛逼you","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/840223772","repostId":"1180473395","repostType":4,"repost":{"id":"1180473395","pubTimestamp":1635586854,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1180473395?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-30 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Store）榜单，2021年一季度新增用户超越去年总和。</p>\n<p><b>&nbsp;</b>此前，巫天华曾在2020年三季度业绩会中表示，相信未来12-24个月内，海外客户能占到公司新增入金客户的一半以上。随着该目标比预期提早半年实现，老虎证券正在锚定更宽广的国际化赛道。</p>\n<p>&nbsp;“券商行业处于代际更替的节点，第三代科技券商终通过强大技术和组织进化力逐步取代传统券商。老虎证券一直以来旨在打造一个世界级的交易产品，通过坚持前中后台自研，不断优化用户体验。”巫天华强调，全球用户对于优质产品和服务的需求是相通的，不会拒绝全新科技生产力所带来的投资体验升级。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e543653b21250deadbdd6eeff85cce65\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1527\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>&nbsp;从发展轨迹来看，老虎证券在创业初期抓住华人地区投资者投资美港股存在痛点的市场窗口，推出新一代满足用户需求的交易平台降维进攻并成功立足市场。随着产品护城河和品牌影响力的不断提升，再加上投资散户化的大势所趋，公司将步伐迈往更大的全球市场“水到渠成”。</p>\n<p>&nbsp;据悉，为了进一步加强资源协同以保证国际化运营效率，老虎证券已成立增长、数据和技术中台，以更好支持代码策略灵活配置保障本地化体验。</p>\n<p>&nbsp;“经过七年的沉淀，老虎作为头部互联网券商的品牌影响力和口碑、技术积累以及强大的进化力让我们具备发力更广疆域的能力。我们的愿景是成为世界一流科技券商，用科技不断为客户创造增量价值，将中国技术带向世界。”巫天华说。</p>\n<p>&nbsp;对于老虎证券而言，真正的蝶变才刚刚开始。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e3c0d2fecd992af9cc610910b2e7394b\" tg-width=\"509\" tg-height=\"720\" 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Store）榜单，2021年一季度新增用户超越去年总和。\n 此前，巫天华曾在2020年三季度业绩会中表示，相信未来12-24个月内，海外客户能占到公司新增入金客户的一半以上。随着该目标比预期提早半年实现，老虎证券正在锚定更宽广的国际化赛道。\n “券商行业处于代际更替的节点，第三代科技券商终通过强大技术和组织进化力逐步取代传统券商。老虎证券一直以来旨在打造一个世界级的交易产品，通过坚持前中后台自研，不断优化用户体验。”巫天华强调，全球用户对于优质产品和服务的需求是相通的，不会拒绝全新科技生产力所带来的投资体验升级。\n\n 从发展轨迹来看，老虎证券在创业初期抓住华人地区投资者投资美港股存在痛点的市场窗口，推出新一代满足用户需求的交易平台降维进攻并成功立足市场。随着产品护城河和品牌影响力的不断提升，再加上投资散户化的大势所趋，公司将步伐迈往更大的全球市场“水到渠成”。\n 据悉，为了进一步加强资源协同以保证国际化运营效率，老虎证券已成立增长、数据和技术中台，以更好支持代码策略灵活配置保障本地化体验。\n “经过七年的沉淀，老虎作为头部互联网券商的品牌影响力和口碑、技术积累以及强大的进化力让我们具备发力更广疆域的能力。我们的愿景是成为世界一流科技券商，用科技不断为客户创造增量价值，将中国技术带向世界。”巫天华说。\n 对于老虎证券而言，真正的蝶变才刚刚开始。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1018,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":188449845,"gmtCreate":1623460204687,"gmtModify":1634032947881,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3573622894656570","idStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"不错呀","listText":"不错呀","text":"不错呀","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/188449845","repostId":"2142197209","repostType":4,"repost":{"id":"2142197209","pubTimestamp":1623423107,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142197209?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-11 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Curtin同时还表示，本次调查中，受访消费者对住房、汽车、家庭耐用品价格的负面反馈是1974年11月历史新低以来最差水平。\n金融博客ZeroHedge在数据出炉之后的分析中指出，本月消费者信心指数的升幅远超市场预期，原因在于消费者预期指数的大幅上升提供了动力。\n而彭博在数据公布后的文章当中指出，随着旅行限制的取消，气温回暖以及健康问题的弱化，消费者的情绪更加乐观。与此同时，随着经济发展加速，政策制定者以及投资者都在密切关注通胀预期。\nben'ci","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1128,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":181914018,"gmtCreate":1623370333134,"gmtModify":1634034147217,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3573622894656570","idStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"爆涨爆跌","listText":"爆涨爆跌","text":"爆涨爆跌","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/181914018","repostId":"1130995875","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":248,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":117971413,"gmtCreate":1623115221032,"gmtModify":1634036799960,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3573622894656570","idStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"开刀了吗","listText":"开刀了吗","text":"开刀了吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/117971413","repostId":"2141259172","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":500,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":115103486,"gmtCreate":1622955508145,"gmtModify":1634096596541,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3573622894656570","idStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"不能吧","listText":"不能吧","text":"不能吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/115103486","repostId":"2141004294","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":272,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":112164294,"gmtCreate":1622856447018,"gmtModify":1634097356322,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3573622894656570","idStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"应该不错吧","listText":"应该不错吧","text":"应该不错吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/112164294","repostId":"2141008654","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":322,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":111631095,"gmtCreate":1622678259917,"gmtModify":1634099316396,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3573622894656570","idStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"不要吓我","listText":"不要吓我","text":"不要吓我","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/111631095","repostId":"2140523446","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":451,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":111633674,"gmtCreate":1622678228698,"gmtModify":1634099316881,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3573622894656570","idStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"要加息了吗","listText":"要加息了吗","text":"要加息了吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/111633674","repostId":"2140523446","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":415,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":113231444,"gmtCreate":1622617944588,"gmtModify":1634099890753,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"auth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href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>发布5月交付数据：5月交付4323辆理想ONE，同比增长101.3%。</p><p>理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示：“我们很高兴看到我们于5月25日发布的2021理想ONE获得了非常积极的反馈和用户的强烈认可，这体现在强劲的订单流入使5月份的订单总量达到历史新高。全球首款自主研发NOA标配车型2021理想ONE已经开始交付。鉴于2021理想ONE自推出以来的强劲增长以及我们的直销和服务网络的不断扩大，我们乐观地认为，我们第二季度的交付量将超过我们指导范围的上限，并继续保持增长，而持续的全行业半导体短缺继续产生不确定性。”</p><p>截至2021年5月31日，公司在57个城市拥有83家零售店，在109个城市经营147家售后维修中心及授权钣喷中心。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c3461c9400040bdfdce3ecdd4882fbed","relate_stocks":{"LI":"理想汽车"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1107793313","content_text":"6月2日，理想汽车发布5月交付数据：5月交付4323辆理想ONE，同比增长101.3%。理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示：“我们很高兴看到我们于5月25日发布的2021理想ONE获得了非常积极的反馈和用户的强烈认可，这体现在强劲的订单流入使5月份的订单总量达到历史新高。全球首款自主研发NOA标配车型2021理想ONE已经开始交付。鉴于2021理想ONE自推出以来的强劲增长以及我们的直销和服务网络的不断扩大，我们乐观地认为，我们第二季度的交付量将超过我们指导范围的上限，并继续保持增长，而持续的全行业半导体短缺继续产生不确定性。”截至2021年5月31日，公司在57个城市拥有83家零售店，在109个城市经营147家售后维修中心及授权钣喷中心。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":565,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":110723012,"gmtCreate":1622505175336,"gmtModify":1634101081213,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3573622894656570","idStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"怎么样做到的？","listText":"怎么样做到的？","text":"怎么样做到的？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/110723012","repostId":"1177051213","repostType":4,"repost":{"id":"1177051213","pubTimestamp":1622503998,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1177051213?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-01 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53.6%， 2019 年 20 岁以下近视人数约 1.7 亿，近视率与近视人口均高居世界第一。\n公开数据显示，爱博医疗聚焦手术和视光两大领域，核心产品为人工晶状体和角膜塑形镜，是创新驱动型眼科器械平台型公司，业绩保持高增长。首创证券研究显示，随着带量采购政策加速人工晶体行业国产替代，爱博医疗作为国产人工晶状体研发领军企业，产品管线丰富，相比其它品牌技术优势明显，对比进口产品性价比更高，未来随着公司多焦点人工晶状体的上市，产品管线将达到国际领先水平，竞争优势明显。另外，角膜塑形镜作为最有效的延缓青少年近视发展的手段之一，已经纳入我国青少年近视防控指南。爱博医疗角膜塑形镜作为第二家获批的国产品牌， 先发优势明显。\n从眼科赛到的个股表现看，龙头股爱尔眼科在今年春节后调整之后，近期再度逼近历史高点，从3月份的低点反弹幅度高达55%。另一个眼科龙头股欧普康视已经创出历史新高，从3月初的低点算起，已经接近翻倍。\n\n邓晓峰还新进了这些股\n根据上市公司的定期报告可以发现，截至今年一季度末，邓晓峰管理的多只产品，出现在上市公司的前十大流通股东中。其中长信科技、锡业股份、西部材料、派克新材等同时被他管理的多只产品抱团持有。\n\n从上述公司可以发现，邓晓峰新进个股，几乎均是细分行业龙头股，上述公司在其所属行业有明显的竞争优势。\n例如，贝瑞基因是国内癌症早筛龙头公司，公司肝的癌早筛项目PreCar为全球同类研究中规模最大、进展最快、数据最优的，可以通过外周血检测进行肝癌的极早期预警，提早6-12个月筛查出极高危肝癌人群，目前已经在合作的近20家医院LDT模式提供检测服务。开立医疗则是国内超声设备的领军企业，其内窥镜产品也有望在未来几年内实现高速增长。\n长信科技卡位消费/汽车电子优质赛道，公司已形成较完备的车载触控显示模组布局，向特斯拉和比亚迪提供中控屏模组、中控屏液晶显示模组产品。旭升股份则是汽车轻量化龙头公司，也是特斯拉的核心供应商。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":255,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":110096854,"gmtCreate":1622415621078,"gmtModify":1634101800493,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3573622894656570","idStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"收割","listText":"收割","text":"收割","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/110096854","repostId":"1157901044","repostType":4,"repost":{"id":"1157901044","pubTimestamp":1622373943,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1157901044?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-30 19:25","market":"hk","language":"zh","title":"美团变现率创新高：中小商家正在出局","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1157901044","media":"36氪","summary":"美团强变现需求下的新抉择：中小商家出局\n\n2021年5月28日，美团发布第一季度业绩报告，据财报显示，在今年第一季度，美团营收370.2亿元，同比增长120.9%，变现率增长至14.4%，创最近一年新","content":"<blockquote>\n 美团强变现需求下的新抉择：中小商家出局\n</blockquote>\n<p>2021年5月28日，美团发布第一季度业绩报告，据财报显示，在今年第一季度，美团营收370.2亿元，同比增长120.9%，变现率增长至14.4%，创最近一年新高。在社区团购的烧钱亏损下，美团的“现金奶牛“外卖佣金开始承压。</p>\n<p>不久前，美团更新佣金规则，将原本的一口价更改问按距离和重量等多维度计费，佣金组成为“技术服务费“和”履约服务费”，前者即是平台收取的服务费即大数据服务、订单调配服务等，后者则为配送费。</p>\n<p>但这次佣金规则中，技术服务费比例达到5.8%-6%，保底金额1.04元（20元订单）。业内分析显示，阶梯式收费标准取代原来的一口价收费之后，美团的整体收费率变高了。</p>\n<p>实行新版佣金政策之后，美团有望继续提高营收、减轻现金流的压力，但在这次改革中，对于骑手、商家和外卖行业又有着什么样的影响，是在继续榨干商家还是真的商业智慧？这对美团未来有何深远影响。</p>\n<p><b>美团抽佣：谁利谁损？</b></p>\n<p>其实早在一年前，围绕外卖佣金的话题就一直不断，受疫情影响较大的餐饮商家和企业不断指责外卖平台的抽佣较高，国内的两大主流平台美团、饿了么不得不正视商家诉求，举办了多家商户沟通会。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d54a7190992da5e0ef557859df469815\" tg-width=\"640\" tg-height=\"427\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>压力之下，美团开始推行费率透明化试点，将粗放的一刀切收费方式转为分条目、阶梯式收费。</p>\n<p>更为具体的规则则是，如今的佣金两大组成部分之一的履约服务费有一个前提，即商家选择美团配送，选择美团配送时，3公里以内收“起步价”，在20元、3km以上结合价格和距离“打表计价”，此外在每天的低峰期即凌晨到早上6点，晚上21-0点，美团配送也要额外收费。</p>\n<p>对平台来说，修改规则提高了自己的收费率，将有助于回拢现金流，如果试点成功推行，美团将有机会在第二季度实现扭亏为盈，并且，平台能够进一步的增加平台议价权。</p>\n<p>对于商家而言，来自超过三公里的订单的成本将会增加，订单量将会受到影响，对那些没有财力开在商圈或者写字楼附近的中小商家而言，订单量和利润将会迎来下滑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c941ebb2ba963a59ea798dd0b2d142e2\" tg-width=\"640\" tg-height=\"1232\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>值得注意的是，新的佣金政策对高客单价、近距离用户比较友好，但在所有客单价范围内，中小商家的佣金平均水平有不同程度的上涨，整体来看，也出现一定上浮。</p>\n<p>这也将产生连锁反应，商家为了提高利润，将会提高客单价，这一部分成本转移到用户身上。对用户来说，吃一顿外卖的价格又要上涨了。</p>\n<p><b>美团如何想的？</b></p>\n<p>我们先从券商的一些观点入手，得以窥见美团的变化，<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>研报分析，实际上在美团“清晰化”修改之后，不同客单价以及距离之下对应的最终佣金率都呈现出了上涨的态势，对于低客单价、远距离的商家，佣金增长最高甚至达到50%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea2651c28cf8d571c02fc255326a8168\" tg-width=\"640\" tg-height=\"498\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>则认为，美团新的抽佣政策，更可能会导致低客单价、远距离的订单选择商家自配送。</p>\n<p>而<a href=\"https://laohu8.com/S/600109\">国金证券</a>给予了美团在效率提升上的肯定，即“三公里佣金收入”用以佐证平台效率的。</p>\n<p>就连锁反应而言，新规则也会同时限制美团骑手的长期单量空间，从外卖行业来看，这是美团在主动设置议程，想要完成整个大盘的消费升级。更通俗一点来说，就是美团想要用户的客单价提升，从而提高利润率。</p>\n<p>美团其实很精明，在持续亏损的财报数据上，王兴迫切想要改善美团营收的心很是明显，从资本的角度来看，美团利用佣金政策调整，用以提升变现率，将资源更多的投入到高客单价的品牌商家之上，然后将中小商家作为利益牺牲品。</p>\n<p>这种“战略性舍弃”很“聪明”，的确能很快改善美团的营收，但作牺牲方的中小商家，可能会度过一段较为艰难的时期。</p>\n<p>受到2020疫情影响，餐饮行业哀鸿遍野，修改抽佣之后，中小商家的利润只会越来越低，到时候，平台又将如何解决呢？</p>\n<p>中小商家的流失，也会进一步减少平台的活跃用户，这岂不与美团最初的提振本地生活设想背道而驰？</p>\n<p><b>美团的忧与愁</b></p>\n<p>实事求是，美团近来的日子确实不好过。</p>\n<p>2021年4月26日，美团接到举报，相关部门依法对美团“二选一”进行反垄断调查，而早在2021年4月14日，美团才因为不正当竞争被判向饿了么赔款35.2万元。</p>\n<p>如果本次反垄断成立，对美团来说，将会是一次重大的打击，毕竟有阿里182.8亿罚单在前，美团的现金流远比阿里要脆弱的多。</p>\n<p>紧随其后的4月30日，南京人社率先推出《关于规范新就业形态下餐饮配送员劳动用工的指导意见（试行）》，规定配送代理商与专职骑手应当建立劳动关系并依法参加社会保险。</p>\n<p>众所周知，美团的配送员主要分为两部分，一部分是美团骑手，另一部分来自美团众包，可以理解为“正规军”和“杂牌军”的区别。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba2e89f4ba15afc47f64456f3818c3e7\" tg-width=\"630\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据天眼查不完全数据统计，美团的配送员大约有469万的规模，如果遵守该试行意见并在全国推广进行，那将大大增加美团的用人成本，也会增加美团外卖业务的潜在配送成本，势必也会影响到美团的现金流，也会给其长期变现能力也将带来压力。</p>\n<p>所以本次佣金调整对美团来说，算得上是一个“智慧”的法子，这给了许多投资人一点信心，不过这种信心是建立在美团接近“垄断”地位上得来的。</p>\n<p>反垄断阴影一日不除，美团的发展就会一直面临风险，而美团在外卖领域的地位，远远高于<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>在电商领域内的地位，也就是说，美团在反垄断中获得的代价将有可能更甚。</p>\n<p>撇开商业层面不说，美团在用户侧、商家侧面临的舆论压力一直居高不下，“杀熟”、“骑手困在系统里”等舆论一直笼罩在美团上空，这家以打造美好生活的平台，可能已经难以找回自己的平台价值了。</p>\n<p>而那些被“战略性牺牲”的美团中小商家将成为美团高利润的垫脚石，“舍弃”他们难免有些竭泽而渔。那些千千万的骑手和用户的利益，或许才是美团得以维持平台价值的重要组成部分。</p>\n<p>美团想要站着把钱挣了，仍面临着考验。</p>","source":"36k","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美团变现率创新高：中小商家正在出局</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNLive&amp;rndata=%7B%22liveId%22:%2216226253307800%22%7D&amp;feature=Push\" target=\"_blank\"><b>【正在直播】老虎7周年Open Day</b></a></p>\n<p>老虎证券正处于肉眼可见的变革中。</p>\n<p>&nbsp;6月12日，在老虎证券七周年Open Day现场，创始人及CEO巫天华表示公司正全力加速国际化，目标是成为世界一流科技券商。</p>\n<p>&nbsp;2021年一季度，老虎证券曾宣布将进入美国市场。巫天华透露，截止目前，美国子公司累计入金客户中非华人占比已超过一半。老虎证券的海外运营数据正在颠覆外界对其的刻板印象。</p>\n<p>&nbsp;“不少人对老虎证券的印象还停留在服务全球华人用户时期，但实际上我们的产品也已获得了很多非华人用户的认可。老虎海外的英文版本受到美国、新加坡用户的欢迎。接下来，公司会继续集中兵力提升产品和技术竞争力，加速国际化扩张。”巫天华表示，在客户增速创下新高的一季度，海外客户占据新增入金客户的半壁江山，充分展现公司国际化能力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6dc68264ed30d893af578cd794ad0851\" tg-width=\"509\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>&nbsp;老虎证券成立于2014年，在过去7年里，老虎凭借领先的技术和一站式交易体验，在2020年10月以创纪录的速度迈入百万开户客户行列。2020年，公司正式开启国际化，而此时的证券行业也处于巨变中：史无前例的全球放水以及更低的投资参与门槛促使全球年轻投资者蜂拥涌入市场。一方面，行业结构的变化让老虎证券对国际化所能打开的成长前景更有信心。另一方面，凭借前期对产品充分的打磨，老虎证券在新加坡顺利抓住此次历史机遇，登顶新加坡热门财务类应用（iOS APP 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Store）榜单，2021年一季度新增用户超越去年总和。\n 此前，巫天华曾在2020年三季度业绩会中表示，相信未来12-24个月内，海外客户能占到公司新增入金客户的一半以上。随着该目标比预期提早半年实现，老虎证券正在锚定更宽广的国际化赛道。\n “券商行业处于代际更替的节点，第三代科技券商终通过强大技术和组织进化力逐步取代传统券商。老虎证券一直以来旨在打造一个世界级的交易产品，通过坚持前中后台自研，不断优化用户体验。”巫天华强调，全球用户对于优质产品和服务的需求是相通的，不会拒绝全新科技生产力所带来的投资体验升级。\n\n 从发展轨迹来看，老虎证券在创业初期抓住华人地区投资者投资美港股存在痛点的市场窗口，推出新一代满足用户需求的交易平台降维进攻并成功立足市场。随着产品护城河和品牌影响力的不断提升，再加上投资散户化的大势所趋，公司将步伐迈往更大的全球市场“水到渠成”。\n 据悉，为了进一步加强资源协同以保证国际化运营效率，老虎证券已成立增长、数据和技术中台，以更好支持代码策略灵活配置保障本地化体验。\n “经过七年的沉淀，老虎作为头部互联网券商的品牌影响力和口碑、技术积累以及强大的进化力让我们具备发力更广疆域的能力。我们的愿景是成为世界一流科技券商，用科技不断为客户创造增量价值，将中国技术带向世界。”巫天华说。\n 对于老虎证券而言，真正的蝶变才刚刚开始。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1018,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":105634672,"gmtCreate":1620296932096,"gmtModify":1634206304443,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3573622894656570","authorIdStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"这么豪横吗","listText":"这么豪横吗","text":"这么豪横吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/105634672","repostId":"1193742332","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":219,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":115103486,"gmtCreate":1622955508145,"gmtModify":1634096596541,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3573622894656570","authorIdStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"不能吧","listText":"不能吧","text":"不能吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/115103486","repostId":"2141004294","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":272,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":117971413,"gmtCreate":1623115221032,"gmtModify":1634036799960,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3573622894656570","authorIdStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"开刀了吗","listText":"开刀了吗","text":"开刀了吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/117971413","repostId":"2141259172","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":500,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":188449845,"gmtCreate":1623460204687,"gmtModify":1634032947881,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3573622894656570","authorIdStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"不错呀","listText":"不错呀","text":"不错呀","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/188449845","repostId":"2142197209","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1128,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":132177558,"gmtCreate":1622078093374,"gmtModify":1634184071397,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3573622894656570","authorIdStr":"3573622894656570"},"themes":[],"htmlText":"接大腿？","listText":"接大腿？","text":"接大腿？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/132177558","repostId":"2138444061","repostType":4,"repost":{"id":"2138444061","pubTimestamp":1622076230,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2138444061?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-27 08:43","market":"us","language":"zh","title":"赔了2.35亿，冯小刚还是华谊兄弟的“大腿”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2138444061","media":"虎嗅","summary":"年过花甲的冯导，年轻人还捧吗？","content":"<p>对赌失败，冯小刚赔了1.68亿！</p>\n<p>5月24日，<a href=\"https://laohu8.com/S/300027\">华谊兄弟</a>向深交所申请延迟回复问询函，但率先回复了“冯小刚业绩补偿款”一事。</p>\n<p>当日晚间，华谊兄弟发布关于浙江东阳美拉传媒有限公司2020年度业绩承诺补偿完成的公告称，东阳美拉老股东冯小刚已根据协议约定，以现金的方式按期支付1.68亿元的业绩补偿。</p>\n<p>公告称，冯小刚需支付巨额赔偿是由于2020年疫情影响，<b>东阳美拉的项目进度在一定程度上受到延迟，未达成对赌协议的1.749亿元利润目标。</b></p>\n<p>同日，华谊兄弟还发布了关于延期回复深圳证券交易所年报问询函的公告称，预计将不晚于2021年5月31日完成回复工作并履行信息披露义务。</p>\n<p>此前5月17日，针对冯小刚对赌失败，深交所向华谊兄弟发年报问询函，要求说明业绩承诺方应向公司补偿的具体金额，截至目前补偿事项的具体进展，最后补偿期限，是否存在承诺方无法完全履行补偿义务的风险。</p>\n<p><b>加上2018年对赌未完成补偿的0.67亿元，冯小刚在这笔收购中累计要付出2.35亿元的补偿。</b>但这起事件，让人更多关注的不是赔偿金额，而是冯小刚究竟能从中赚到多少。</p>\n<p>2015年12月，华谊兄弟以10.5亿元的价格，收购浙江东阳美拉传媒有限公司的股东冯小刚和陆国强合计持有的目标公司70%的股权，股权转让完成后，华谊兄弟持有东阳美拉70%的股权。</p>\n<p>对赌协议指出，2016年东阳美拉的净利润需达到1亿元，从2017年到2020年净利润每年增长15%。即2016-2020年每年税后净利润分别为1亿元、1.15亿元、1.32亿元、1.52亿元和1.75亿元。若未能完成要求，冯小刚需同意于该年度的审计报告出具之日起30个工作日内补足目标公司未完成的该年度业绩目标之差额部分。</p>\n<p>可以看出，即使五年时间里东阳美拉一分不挣，冯小刚也能白拿3.76亿。很多人不解，对赌协议和送钱没什么两样，<b>华谊为什么对冯小刚这么好？</b></p>\n<p>一、“华谊的天下，一半是冯小刚打下的”</p>\n<p>华谊兄弟副董事长王中磊曾说，“华谊的天下，有一半是冯小刚打下的。”</p>\n<p>这话确实不假，华谊兄弟2009年上市时的《招股说明书》显示，冯小刚的《集结号》和《非诚勿扰》两部影片约占华谊兄弟电影业务收入的40%和总营业收入的18%。<b>冯小刚以288万股的股票占公司总股份2.29%，在华谊兄弟一众明星股东中，成为持有股份最多的“大明星”。</b>华谊兄弟上市一年后，冯小刚卖掉了手中所持原始股，套现2亿元。</p>\n<p>冯小刚和华谊兄弟的感情不止如此，出任2014年春晚总导演后，马年春晚俨然成了华谊兄弟的大腕集结地。马云作为华谊兄弟的股东亮相现场，参与演出的姚贝娜、杨坤、姚晨、主持人张国立等明星大腕，都是华谊签约艺人；就连韩国明星李敏浩也早早是华谊独家战略合作伙伴。</p>\n<p>2015年9月，冯小刚的东阳美拉成立。仅隔两个月，东阳美拉就被华谊兄弟收购了70%的股权。<b>但此时的东阳美拉却是个实打实的空壳公司，注册资金500万、总资产1.36万元、净资产为-0.55万元。</b></p>\n<p>当时有业内人士分析，冯小刚本人即是重要的IP（知识产权）资源，他的个人导演的总票房在32亿～33亿之间，这个数据还不包括他监制的影片。<b>也就是说10.5亿元买到的不是公司，而是冯小刚的IP。</b></p>\n<p>冯小刚这样的手笔，并不是华谊兄弟的首创。<b>早在2013年，华谊兄弟就开始玩起资本游戏并尝到甜头。</b>通过三次减持<a href=\"https://laohu8.com/S/300315\">掌趣科技</a>，华谊兄弟一共套现3.78亿元，获得投资收益3.16亿元，占到2013年华谊兄弟一半的净利润。随后又斥资6.72亿元收购游戏公司银汉科技50.88%的股权。</p>\n<p>但资本游戏的红利是暂时的。2014年，华谊兄弟主业影视剧发生震荡，票房收入较2013年下降约10亿元，最终让出票房冠军宝座。</p>\n<p>也是在这一年，华谊兄弟20周年庆典上，<b>王中军提出“去电影单一化”，</b>其目的是保持电影业务核心地位的同时，寻求多元发展、打通产业链、减轻电影业务的业绩贡献压力，<b>然后华谊兄弟开始发展实景娱乐、投资等相关业务。</b></p>\n<p>按照这个计划，华谊兄弟的算盘是，<b>把“后方阵地”电影交给了冯小刚坐镇，王中军和王中磊兄弟则开始寻求在资本市场上冲锋陷阵，</b>在外界的质疑声中，王中军认为，“自己非但没有不务正业，还为华谊兄弟找到了正确的道路”。随后，<b>华谊兄弟又布局了电影小镇、电影世界、电影城和文化城4种产品形态的多个项目。</b></p>\n<p>大手笔投资之后，华谊兄弟却没能像他自己想象的那样重整旗鼓。</p>\n<p>2016年，掌趣科技与银汉科技的业绩均出现大幅下滑，实景地产投入的成本回收，遥遥无期，华谊兄弟不得不减持套现，但结果却是净利润不增反降。</p>\n<p><b>2018年，华谊兄弟出现了上市十年以来的首次亏损，归母净利润亏损10.93亿元，年营收下降1000.40％。</b>2019年，华谊兄弟亏损再次扩大至39.63亿元，成为2019年亏损最多的影视公司。</p>\n<p>而被华谊兄弟抛诸脑后的主业，已然成为资本游戏里的陪葬品。</p>\n<p>最后只留下王中军的一句感叹，<b>“想过做互联网线上娱乐，但没这个能力走向互联网化。”</b></p>\n<p>二、华谊落难，能指望冯小刚？</p>\n<p>华谊落难时，有很大一部分希望都寄托在“兄弟”冯小刚身上。</p>\n<p>王中磊在接受媒体采访时曾说过，“小刚导演的电影在前几年表现非常突出，不管是从票房上，还是从电影类型上，这也是华谊这个平台给予的。”相辅相成，是二者的羁绊。</p>\n<p>《大碗》《手机》《天下无贼》《夜宴》《集结号》《非诚勿扰》等爆款电影的出现，既成就了华谊兄弟，也成就了冯小刚。</p>\n<p>但好景不长，2018年，因为《手机2》项目，崔永元对冯小刚、范冰冰“阴阳合同”的质疑，娱乐圈最轰动的“黑天鹅”事件浮出水面。冯小刚也因此元气大伤。随后，<b>《只有芸知道》口碑与票房双双扑街，预示着华谊兄弟和冯小刚正与当代年轻人脱节。</b>同时，徐峥、吴京、贾玲等半路导演的杀出，屡屡创电影票房新高，冯小刚这个大IP的神话，已经留在过去。</p>\n<p>在冯小刚泄气后，华谊兄弟则更无自救之力。经过电影行业重新洗牌过后，华谊兄弟的老对手<a href=\"https://laohu8.com/S/300251\">光线传媒</a>已经变成了遥遥领先的“新一哥”，<b>王中军却在卖设备、卖藏品、卖房子的路上奔波，努力还债。</b></p>\n<p>2021年5月10日，据天眼查显示，王中军、王中磊、华谊兄弟（天津）投资有限公司因未按时履行法律义务，于5月7日被北京市第二中级人民法院列为被执行人，被执行金额超3亿元。</p>\n<p><b>如今，冯小刚对赌欠下的1.68亿，成了华谊兄弟的救命钱！饶是如此，冯小刚还是在华谊兄弟身上捞出了8亿多的油水。</b></p>\n<p>华谊兄弟发布的2020年年报显示，2015年华谊兄弟斥巨资10.5亿收购的冯小刚的公司——浙江东阳美拉传媒有限公司仅实现净利润552.38万元，低于业绩承诺1.749亿元。</p>\n<p>根据对赌协议，冯小刚需要赔付业绩补偿款约1.68亿元。然而，这并非冯小刚第一次赌输。2018年，东阳美拉因实现净利润6501.50万元，低于业绩承诺1.32亿元，还需赔付业绩补偿款约0.67亿元。两者相加，冯小刚需赔付2.35亿元。</p>\n<p>这代表着，<b>即使冯小刚赔付2.35亿元后，也已有8.15亿元落袋为安。</b></p>\n<p>说白了，商场上的“兄弟情”，必须用人民币做成的月老红绳才能绑得牢靠。<b>这场赌局，华谊兄弟不一定赢，但冯小刚至少没有输。</b></p>\n<p>三、华谊兄弟有机会翻身吗？</p>\n<p>王中军仍在努力补救华谊兄弟。</p>\n<p>为了不让华谊兄弟资金链断裂，王中军搭上十几二十年的交情，求助了马云、马化腾、史玉柱、卢志强、柳传志、胡葆森、王玉锁等等兄弟。曾经喜欢画画、收藏、玩车、品酒的王中军不见了，取而代之的，是“为了公司的安全，我什么都可以卖”的华谊兄弟董事长。</p>\n<p>同时，王中军用情怀忽悠华谊员工跟他一起节衣缩食。有媒体报道，<b>华谊中高层管理人员因为“调整薪资结构”的由头变相降薪，年终奖也不如前些年那么稳定了。</b></p>\n<p>公司遇难，华谊兄弟的员工前所未有的团结，转发预告片、宣发内容，抱团打击键盘侠，争论立场问题、历史问题……在片场有员工哭了，不是矫情，是这几年华谊太难了。</p>\n<p>最后，华谊将其全部心血倾注在电影《八佰》上，为了拍摄《八佰》，华谊甚至还在苏州阳澄湖旁一块200亩地上1:1进行实景搭建，投资巨大。</p>\n<p>影片上映前，为了确保能挣钱，华谊顾不得影院先观影后分账的老规矩。有影院反映，需要提前支付一笔保底分账发行片款，才可以正常参与点映及正式放映，并美其名曰：此举是疫情过后考虑市场潜在风险，防止偷票房现象。</p>\n<p>孤注一掷的华谊最终稍有成效，《八佰》最终拿下31亿的票房，并问鼎2020年度全球电影票房总冠军。</p>\n<p>但很可惜，凭《八佰》一部电影就翻身的想法，未免太过幼稚。</p>\n<p>实际上，华谊兄弟只是《八佰》的参与者之一。据灯塔专业版显示，《八佰》背后出品发行公司高达29家，其中，出品公司2家，为华谊兄弟和梁静为法定代表人的北京七印象文化；联合出品公司19家，其中包括<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>影业、<a href=\"https://laohu8.com/S/01060\">阿里影业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601595\">上海电影</a>、完美影视、光线影业等头部公司。<b>而《八佰》只能贡献约6.3亿元营收，在巨额债务面前杯水车薪。</b></p>\n<p>根据华谊2021年Q1财报显示，华谊的短期借款为19.15亿，一年到期的非流动性负债为4600万元，应付债券为2.22亿元。</p>\n<p>华谊兄弟还在指望冯小刚，也不得不继续指望冯小刚。</p>\n<p><b>2021年冯小刚的新作品《北辙南辕》瞄准了投入成本低、回报高的网剧市场，</b>即使冯小刚＋网剧的组合，就像用山珍海味做成路边麻辣烫一样让人不适应。</p>\n<p>老人们还在拼尽全力挽回败局，但华谊兄弟真的有希望翻身吗？</p>\n<p>香颂资本执行董事沈萌对《凤凰WEEKLY财经》记者表示，对于华谊兄弟来说，<b>主要业务都依赖影视，所以风险波动性很高，业绩起伏就很大。</b>特别是近年来，影视企业的生存环境压力也变得越来越难。<b>华谊的业务现在要分散风险，</b>但为时已晚，一方面可拓展项目少，另一方面可投入的资源有限。可能要先通过传统影视业务积累实力，再寻求平衡风险。</p>\n<p>深度科技研究院院长张孝荣也并不看好华谊兄弟前景。他对《凤凰WEEKLY财经》记者表示，作为“<a href=\"https://laohu8.com/S/600977\">中国电影</a>第一股”上市的华谊兄弟，上市前五年风风火火，后五年因盲目多元化而找不到北，一直处于亏损状态。去年疫情来袭，一下子掉入深渊，公司濒临退市。即便后期能够继续推出爆款电影产品，短期内也很难改变亏损趋势。</p>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://www.huxiu.com/article/430799.html><strong>虎嗅</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>对赌失败，冯小刚赔了1.68亿！\n5月24日，华谊兄弟向深交所申请延迟回复问询函，但率先回复了“冯小刚业绩补偿款”一事。\n当日晚间，华谊兄弟发布关于浙江东阳美拉传媒有限公司2020年度业绩承诺补偿完成的公告称，东阳美拉老股东冯小刚已根据协议约定，以现金的方式按期支付1.68亿元的业绩补偿。\n公告称，冯小刚需支付巨额赔偿是由于2020年疫情影响，东阳美拉的项目进度在一定程度上受到延迟，未达成对赌协议...</p>\n\n<a href=\"https://www.huxiu.com/article/430799.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://img.huxiucdn.com/article/cover/202105/27/075500360436.jpg?imageView2/1/w/720/h/405/|imageMogr2/strip/interlace/1/quality/85/format/jpg","relate_stocks":{"300027":"华谊兄弟"},"source_url":"https://www.huxiu.com/article/430799.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2138444061","content_text":"对赌失败，冯小刚赔了1.68亿！\n5月24日，华谊兄弟向深交所申请延迟回复问询函，但率先回复了“冯小刚业绩补偿款”一事。\n当日晚间，华谊兄弟发布关于浙江东阳美拉传媒有限公司2020年度业绩承诺补偿完成的公告称，东阳美拉老股东冯小刚已根据协议约定，以现金的方式按期支付1.68亿元的业绩补偿。\n公告称，冯小刚需支付巨额赔偿是由于2020年疫情影响，东阳美拉的项目进度在一定程度上受到延迟，未达成对赌协议的1.749亿元利润目标。\n同日，华谊兄弟还发布了关于延期回复深圳证券交易所年报问询函的公告称，预计将不晚于2021年5月31日完成回复工作并履行信息披露义务。\n此前5月17日，针对冯小刚对赌失败，深交所向华谊兄弟发年报问询函，要求说明业绩承诺方应向公司补偿的具体金额，截至目前补偿事项的具体进展，最后补偿期限，是否存在承诺方无法完全履行补偿义务的风险。\n加上2018年对赌未完成补偿的0.67亿元，冯小刚在这笔收购中累计要付出2.35亿元的补偿。但这起事件，让人更多关注的不是赔偿金额，而是冯小刚究竟能从中赚到多少。\n2015年12月，华谊兄弟以10.5亿元的价格，收购浙江东阳美拉传媒有限公司的股东冯小刚和陆国强合计持有的目标公司70%的股权，股权转让完成后，华谊兄弟持有东阳美拉70%的股权。\n对赌协议指出，2016年东阳美拉的净利润需达到1亿元，从2017年到2020年净利润每年增长15%。即2016-2020年每年税后净利润分别为1亿元、1.15亿元、1.32亿元、1.52亿元和1.75亿元。若未能完成要求，冯小刚需同意于该年度的审计报告出具之日起30个工作日内补足目标公司未完成的该年度业绩目标之差额部分。\n可以看出，即使五年时间里东阳美拉一分不挣，冯小刚也能白拿3.76亿。很多人不解，对赌协议和送钱没什么两样，华谊为什么对冯小刚这么好？\n一、“华谊的天下，一半是冯小刚打下的”\n华谊兄弟副董事长王中磊曾说，“华谊的天下，有一半是冯小刚打下的。”\n这话确实不假，华谊兄弟2009年上市时的《招股说明书》显示，冯小刚的《集结号》和《非诚勿扰》两部影片约占华谊兄弟电影业务收入的40%和总营业收入的18%。冯小刚以288万股的股票占公司总股份2.29%，在华谊兄弟一众明星股东中，成为持有股份最多的“大明星”。华谊兄弟上市一年后，冯小刚卖掉了手中所持原始股，套现2亿元。\n冯小刚和华谊兄弟的感情不止如此，出任2014年春晚总导演后，马年春晚俨然成了华谊兄弟的大腕集结地。马云作为华谊兄弟的股东亮相现场，参与演出的姚贝娜、杨坤、姚晨、主持人张国立等明星大腕，都是华谊签约艺人；就连韩国明星李敏浩也早早是华谊独家战略合作伙伴。\n2015年9月，冯小刚的东阳美拉成立。仅隔两个月，东阳美拉就被华谊兄弟收购了70%的股权。但此时的东阳美拉却是个实打实的空壳公司，注册资金500万、总资产1.36万元、净资产为-0.55万元。\n当时有业内人士分析，冯小刚本人即是重要的IP（知识产权）资源，他的个人导演的总票房在32亿～33亿之间，这个数据还不包括他监制的影片。也就是说10.5亿元买到的不是公司，而是冯小刚的IP。\n冯小刚这样的手笔，并不是华谊兄弟的首创。早在2013年，华谊兄弟就开始玩起资本游戏并尝到甜头。通过三次减持掌趣科技，华谊兄弟一共套现3.78亿元，获得投资收益3.16亿元，占到2013年华谊兄弟一半的净利润。随后又斥资6.72亿元收购游戏公司银汉科技50.88%的股权。\n但资本游戏的红利是暂时的。2014年，华谊兄弟主业影视剧发生震荡，票房收入较2013年下降约10亿元，最终让出票房冠军宝座。\n也是在这一年，华谊兄弟20周年庆典上，王中军提出“去电影单一化”，其目的是保持电影业务核心地位的同时，寻求多元发展、打通产业链、减轻电影业务的业绩贡献压力，然后华谊兄弟开始发展实景娱乐、投资等相关业务。\n按照这个计划，华谊兄弟的算盘是，把“后方阵地”电影交给了冯小刚坐镇，王中军和王中磊兄弟则开始寻求在资本市场上冲锋陷阵，在外界的质疑声中，王中军认为，“自己非但没有不务正业，还为华谊兄弟找到了正确的道路”。随后，华谊兄弟又布局了电影小镇、电影世界、电影城和文化城4种产品形态的多个项目。\n大手笔投资之后，华谊兄弟却没能像他自己想象的那样重整旗鼓。\n2016年，掌趣科技与银汉科技的业绩均出现大幅下滑，实景地产投入的成本回收，遥遥无期，华谊兄弟不得不减持套现，但结果却是净利润不增反降。\n2018年，华谊兄弟出现了上市十年以来的首次亏损，归母净利润亏损10.93亿元，年营收下降1000.40％。2019年，华谊兄弟亏损再次扩大至39.63亿元，成为2019年亏损最多的影视公司。\n而被华谊兄弟抛诸脑后的主业，已然成为资本游戏里的陪葬品。\n最后只留下王中军的一句感叹，“想过做互联网线上娱乐，但没这个能力走向互联网化。”\n二、华谊落难，能指望冯小刚？\n华谊落难时，有很大一部分希望都寄托在“兄弟”冯小刚身上。\n王中磊在接受媒体采访时曾说过，“小刚导演的电影在前几年表现非常突出，不管是从票房上，还是从电影类型上，这也是华谊这个平台给予的。”相辅相成，是二者的羁绊。\n《大碗》《手机》《天下无贼》《夜宴》《集结号》《非诚勿扰》等爆款电影的出现，既成就了华谊兄弟，也成就了冯小刚。\n但好景不长，2018年，因为《手机2》项目，崔永元对冯小刚、范冰冰“阴阳合同”的质疑，娱乐圈最轰动的“黑天鹅”事件浮出水面。冯小刚也因此元气大伤。随后，《只有芸知道》口碑与票房双双扑街，预示着华谊兄弟和冯小刚正与当代年轻人脱节。同时，徐峥、吴京、贾玲等半路导演的杀出，屡屡创电影票房新高，冯小刚这个大IP的神话，已经留在过去。\n在冯小刚泄气后，华谊兄弟则更无自救之力。经过电影行业重新洗牌过后，华谊兄弟的老对手光线传媒已经变成了遥遥领先的“新一哥”，王中军却在卖设备、卖藏品、卖房子的路上奔波，努力还债。\n2021年5月10日，据天眼查显示，王中军、王中磊、华谊兄弟（天津）投资有限公司因未按时履行法律义务，于5月7日被北京市第二中级人民法院列为被执行人，被执行金额超3亿元。\n如今，冯小刚对赌欠下的1.68亿，成了华谊兄弟的救命钱！饶是如此，冯小刚还是在华谊兄弟身上捞出了8亿多的油水。\n华谊兄弟发布的2020年年报显示，2015年华谊兄弟斥巨资10.5亿收购的冯小刚的公司——浙江东阳美拉传媒有限公司仅实现净利润552.38万元，低于业绩承诺1.749亿元。\n根据对赌协议，冯小刚需要赔付业绩补偿款约1.68亿元。然而，这并非冯小刚第一次赌输。2018年，东阳美拉因实现净利润6501.50万元，低于业绩承诺1.32亿元，还需赔付业绩补偿款约0.67亿元。两者相加，冯小刚需赔付2.35亿元。\n这代表着，即使冯小刚赔付2.35亿元后，也已有8.15亿元落袋为安。\n说白了，商场上的“兄弟情”，必须用人民币做成的月老红绳才能绑得牢靠。这场赌局，华谊兄弟不一定赢，但冯小刚至少没有输。\n三、华谊兄弟有机会翻身吗？\n王中军仍在努力补救华谊兄弟。\n为了不让华谊兄弟资金链断裂，王中军搭上十几二十年的交情，求助了马云、马化腾、史玉柱、卢志强、柳传志、胡葆森、王玉锁等等兄弟。曾经喜欢画画、收藏、玩车、品酒的王中军不见了，取而代之的，是“为了公司的安全，我什么都可以卖”的华谊兄弟董事长。\n同时，王中军用情怀忽悠华谊员工跟他一起节衣缩食。有媒体报道，华谊中高层管理人员因为“调整薪资结构”的由头变相降薪，年终奖也不如前些年那么稳定了。\n公司遇难，华谊兄弟的员工前所未有的团结，转发预告片、宣发内容，抱团打击键盘侠，争论立场问题、历史问题……在片场有员工哭了，不是矫情，是这几年华谊太难了。\n最后，华谊将其全部心血倾注在电影《八佰》上，为了拍摄《八佰》，华谊甚至还在苏州阳澄湖旁一块200亩地上1:1进行实景搭建，投资巨大。\n影片上映前，为了确保能挣钱，华谊顾不得影院先观影后分账的老规矩。有影院反映，需要提前支付一笔保底分账发行片款，才可以正常参与点映及正式放映，并美其名曰：此举是疫情过后考虑市场潜在风险，防止偷票房现象。\n孤注一掷的华谊最终稍有成效，《八佰》最终拿下31亿的票房，并问鼎2020年度全球电影票房总冠军。\n但很可惜，凭《八佰》一部电影就翻身的想法，未免太过幼稚。\n实际上，华谊兄弟只是《八佰》的参与者之一。据灯塔专业版显示，《八佰》背后出品发行公司高达29家，其中，出品公司2家，为华谊兄弟和梁静为法定代表人的北京七印象文化；联合出品公司19家，其中包括腾讯影业、阿里影业、上海电影、完美影视、光线影业等头部公司。而《八佰》只能贡献约6.3亿元营收，在巨额债务面前杯水车薪。\n根据华谊2021年Q1财报显示，华谊的短期借款为19.15亿，一年到期的非流动性负债为4600万元，应付债券为2.22亿元。\n华谊兄弟还在指望冯小刚，也不得不继续指望冯小刚。\n2021年冯小刚的新作品《北辙南辕》瞄准了投入成本低、回报高的网剧市场，即使冯小刚＋网剧的组合，就像用山珍海味做成路边麻辣烫一样让人不适应。\n老人们还在拼尽全力挽回败局，但华谊兄弟真的有希望翻身吗？\n香颂资本执行董事沈萌对《凤凰WEEKLY财经》记者表示，对于华谊兄弟来说，主要业务都依赖影视，所以风险波动性很高，业绩起伏就很大。特别是近年来，影视企业的生存环境压力也变得越来越难。华谊的业务现在要分散风险，但为时已晚，一方面可拓展项目少，另一方面可投入的资源有限。可能要先通过传统影视业务积累实力，再寻求平衡风险。\n深度科技研究院院长张孝荣也并不看好华谊兄弟前景。他对《凤凰WEEKLY财经》记者表示，作为“中国电影第一股”上市的华谊兄弟，上市前五年风风火火，后五年因盲目多元化而找不到北，一直处于亏损状态。去年疫情来袭，一下子掉入深渊，公司濒临退市。即便后期能够继续推出爆款电影产品，短期内也很难改变亏损趋势。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":179,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":196952690,"gmtCreate":1621007713510,"gmtModify":1634194584658,"author":{"id":"3573622894656570","authorId":"3573622894656570","name":"小江白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b0abcaadd5fe3d2c6ed9405434f14bb0","crmLevel":1,"crmLevelS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