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2020-12-04
不能不防。
美国《外国公司问责法案》会引发中概股大面积退市吗？
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Inc.倒闭之后，该法案改革了对上市公司审计的监管，并促动了PCAOB（美国公众公司会计监督委员会）的问世。PCAOB会对审计上市公司账簿的机构进行定期检查，这一要求目前适用于在美国上市的各国企业。\nPCAOB近年来则一直表示，包括中国在内的数个国家，未有与他们达成合作，美国因此无法审查来自这些地区公司的审计底稿。\n“一直以来，对于《法案》通过美国众议院审议，市场是有预期的。但近期贝壳、陆金所等企业都成功在美实现上市，说明从美国投资者角度认为其后续因审计触及退市的可能性不高”。有国内头部券商投行相关负责人表示。\n该负责人还指出，未来《法案》需经过美国总统决定是否签署成法律，再由SEC制定细则，“下一任总统拜登的态度也将影响《法案》的形成”。\n近年来中概股已成为美国市场的一支重要力量。SEC数据就显示，截至2019年，中国有超过150家公司在该国各大交易所挂牌，总市值达到了1.2万亿美元。美中经济安全审议委员会发布的文件也显示，截至2020年10月2日，中国在纳斯达克、纽交所和美交所这三大美国交易所上市的公司共217家，总市值2.2万亿美元。\n“算上明天要上市的一起教育，年内在美上市的中概股就有23家。在后疫情时代美国经济的复苏期，中概股的若大面积退市必将伤害美国经济”。有负责海外业务的券商投行人士称。\n在他看来，如果大量中国在美上市公司直接退出美国资本市场，对美国交易所规模和影响力会带来较大损失，这并非《法案》出台目的。而未来审计检查问题如果获得解决，对中概股其实是中长期利好，能够增强全球投资者对中概股的信任度。\n华兴证券首席经济学家兼首席策略分析师庞溟也表示，短期来看，中概股有可能面临一定的市场情绪波动与估值压力。公司也应注意现有的债务合约及衍生品合约，以防退市被认定为违约事件或触发控制权变更等条款。\n华兴证券研究发现，在过去三年间自愿私有化的中概股，在退市前的六个月内，其股价表现跑赢了中概股总体表现，在退市前的六个月、三个月和一个月内的平均股价表现也都录得正增长。\n关注三年谈判窗口期\n虽然在市场看来，中概股的大面积退市不会出现，但依然有投资者担忧针对中概股的“二次审计”，将引来美国做空机构和集体诉讼律师的关注。\n“我的观点一直都是，如果企业自身审计是干净的，就不用担心”，邹兆麟表示，美国市场做空与集体诉讼制度十分成熟，并不只针对中概股。\n“不能自己内部有虫子，怪啄木鸟来挑虫子。企业自身的问题与《法案》无关，现在更应关注中概股提供的审计底稿中是否有涉密问题”。\n有国内资深投行人士表示。目前尚无法看到《法案》的具体条文，如果只是要聘请美国审计机构对报表进行二审，那产生的影响微乎其微，“但如果要审计更深层次的内容，部分中概股企业可能还是会有些顾虑，如偏金融的中概股和国企在底稿中可能有泄露国家机密的风险”。\n按照《法案》目前透露的内容，如果连续三年中概股审计师都不接受美国监管机构PCAOB检查，则股票将被禁止交易。\n“这三年时间，给中美官方层面的谈判，以及中概股公司个体层面寻求解决方案，留出了窗口期”。上述负责海外业务的券商投行人士就此表示。\n该投行人士称，从目前中国透露的信号来看，中国海外上市公司会计制度问题并不是一个无法解决的问题，需要双方有良好的意愿。未来中美可能需要达成跨境审计监管合作。“去年以来，中概股赴美IPO时都是聘请美国注册地的审计机构，2014年前后证监会也提供了4家中概股的审计底稿，从中国的角度看，合作是畅通的”。\n今年10月24日，证监会副主席方星海就曾表示，中国证监会将始终秉持开放的态度和合作的诚意，主动加强与境外监管机构、国际金融组织的广泛合作，共同推进解决中概股公司审计监管等方面的问题，切实维护各国投资者合法权益，严厉打击跨境上市证券发行中的财务造假行为，维护我国企业国际形象，反对一切人为阻断资本国际循环的行为。\n更早之前，今年8月方星海也曾在接受采访时表示，中国在解决会计问题上僵局的态度是“真诚的”，愿意配合美国监管机构，允许其对一些最敏感的企业进行审计。\n“对于未来中美双方达成共识还是保持乐观的，但从机构的角度看，也欢迎中概股回归。毕竟随着注册制在国内的全面推进，沪深交所均给中概股回归提供了更多选择”。上述资深投行人士表示。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":472,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":396364626,"gmtCreate":1607046063365,"gmtModify":1703846100225,"author":{"id":"3570013258902268","authorId":"3570013258902268","name":"poloyan","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6ff9a7c7db03fcf564b63bc897ccf9db","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"不能不防。","listText":"不能不防。","text":"不能不防。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/396364626","repostId":"1136755762","repostType":4,"repost":{"id":"1136755762","pubTimestamp":1606998440,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1136755762?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-03 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Inc.倒闭之后，该法案改革了对上市公司审计的监管，并促动了PCAOB（美国公众公司会计监督委员会）的问世。PCAOB会对审计上市公司账簿的机构进行定期检查，这一要求目前适用于在美国上市的各国企业。\nPCAOB近年来则一直表示，包括中国在内的数个国家，未有与他们达成合作，美国因此无法审查来自这些地区公司的审计底稿。\n“一直以来，对于《法案》通过美国众议院审议，市场是有预期的。但近期贝壳、陆金所等企业都成功在美实现上市，说明从美国投资者角度认为其后续因审计触及退市的可能性不高”。有国内头部券商投行相关负责人表示。\n该负责人还指出，未来《法案》需经过美国总统决定是否签署成法律，再由SEC制定细则，“下一任总统拜登的态度也将影响《法案》的形成”。\n近年来中概股已成为美国市场的一支重要力量。SEC数据就显示，截至2019年，中国有超过150家公司在该国各大交易所挂牌，总市值达到了1.2万亿美元。美中经济安全审议委员会发布的文件也显示，截至2020年10月2日，中国在纳斯达克、纽交所和美交所这三大美国交易所上市的公司共217家，总市值2.2万亿美元。\n“算上明天要上市的一起教育，年内在美上市的中概股就有23家。在后疫情时代美国经济的复苏期，中概股的若大面积退市必将伤害美国经济”。有负责海外业务的券商投行人士称。\n在他看来，如果大量中国在美上市公司直接退出美国资本市场，对美国交易所规模和影响力会带来较大损失，这并非《法案》出台目的。而未来审计检查问题如果获得解决，对中概股其实是中长期利好，能够增强全球投资者对中概股的信任度。\n华兴证券首席经济学家兼首席策略分析师庞溟也表示，短期来看，中概股有可能面临一定的市场情绪波动与估值压力。公司也应注意现有的债务合约及衍生品合约，以防退市被认定为违约事件或触发控制权变更等条款。\n华兴证券研究发现，在过去三年间自愿私有化的中概股，在退市前的六个月内，其股价表现跑赢了中概股总体表现，在退市前的六个月、三个月和一个月内的平均股价表现也都录得正增长。\n关注三年谈判窗口期\n虽然在市场看来，中概股的大面积退市不会出现，但依然有投资者担忧针对中概股的“二次审计”，将引来美国做空机构和集体诉讼律师的关注。\n“我的观点一直都是，如果企业自身审计是干净的，就不用担心”，邹兆麟表示，美国市场做空与集体诉讼制度十分成熟，并不只针对中概股。\n“不能自己内部有虫子，怪啄木鸟来挑虫子。企业自身的问题与《法案》无关，现在更应关注中概股提供的审计底稿中是否有涉密问题”。\n有国内资深投行人士表示。目前尚无法看到《法案》的具体条文，如果只是要聘请美国审计机构对报表进行二审，那产生的影响微乎其微，“但如果要审计更深层次的内容，部分中概股企业可能还是会有些顾虑，如偏金融的中概股和国企在底稿中可能有泄露国家机密的风险”。\n按照《法案》目前透露的内容，如果连续三年中概股审计师都不接受美国监管机构PCAOB检查，则股票将被禁止交易。\n“这三年时间，给中美官方层面的谈判，以及中概股公司个体层面寻求解决方案，留出了窗口期”。上述负责海外业务的券商投行人士就此表示。\n该投行人士称，从目前中国透露的信号来看，中国海外上市公司会计制度问题并不是一个无法解决的问题，需要双方有良好的意愿。未来中美可能需要达成跨境审计监管合作。“去年以来，中概股赴美IPO时都是聘请美国注册地的审计机构，2014年前后证监会也提供了4家中概股的审计底稿，从中国的角度看，合作是畅通的”。\n今年10月24日，证监会副主席方星海就曾表示，中国证监会将始终秉持开放的态度和合作的诚意，主动加强与境外监管机构、国际金融组织的广泛合作，共同推进解决中概股公司审计监管等方面的问题，切实维护各国投资者合法权益，严厉打击跨境上市证券发行中的财务造假行为，维护我国企业国际形象，反对一切人为阻断资本国际循环的行为。\n更早之前，今年8月方星海也曾在接受采访时表示，中国在解决会计问题上僵局的态度是“真诚的”，愿意配合美国监管机构，允许其对一些最敏感的企业进行审计。\n“对于未来中美双方达成共识还是保持乐观的，但从机构的角度看，也欢迎中概股回归。毕竟随着注册制在国内的全面推进，沪深交所均给中概股回归提供了更多选择”。上述资深投行人士表示。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":472,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
