烫金海
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2021-10-06

全球经济滞胀,国庆节后结构化行情来临!

转眼间,国庆长假即将结束,在A股休市期,外围市场已经出现风格波动。与节前相比,石油、天然气、煤炭等周期性行业依旧强势,科技股板块在美国国债收益率的大幅上升的情况下受到明显的压制。整体的市场逻辑已经正在发生改变,从宏观上看,美联储缩减QE脚步越来走近,美元指数反弹至94附近,美国10期国债收益率上升至1.477%,流动性已经开始逐步的缩紧。在此情况下,资本市场不再是大水漫灌,资本将流向收益相对确定能源、银行、高端制造等行业,对于互联网科技企业的估值预期将会再次出现明显的下降。一、经济滞胀,结构化行情来临疫情后各国“放水”带来了经济高通胀的局面,美国CPI月度同比已经进入5时代,欧盟则是超过了3%,日本和中国虽然CPI涨幅不明显,但是受到大宗商品价格上行的影响,原材料价格上行明显,PPI与CPI剪刀差效应明显。(图片来源:烫金海根据公开资料整理所得)在高通胀的局面下,经济复苏可能会引发新的通胀,进面进一步的推动大宗商品价格上涨,形成更加严峻的通胀局面。虽然,对于是短暂通胀,还是长期市场还仍有争议,但现实情况不容乐观。(数据来源:东方财富Choice,烫金海)美国财政部原部长劳伦斯·萨默斯在公开场合表示,在过去的16个月里美国的财政刺激达到了美国GDP总量的30%。同时储蓄率也非常高,储蓄率上升导致美国居民的银行账户充足,而这点是在第二次世界大战之后没有见过的。面对高通胀,各国开始收紧银根,俄罗斯、新西兰、巴西、挪威等发展经济体先后上调利率,美国在9月份FOMC会议上也放出收紧流动性的论调。不过,由于高通胀持续,经济并未彻底的复苏,若收紧银根可能面临经济停滞局面。如此一来,70年代美国的“滞胀”问题可能再次显现。华尔街的投行已经开始预测美国“滞胀”来临,高盛在近几个月,连续三次下调美国GDP预期,将美国第三季度美国GDP预期从8.5%下调至5.5%,同时,上调美国的核心PCE指数
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2021-10-04

收购恒大物业?“白衣骑士”到底是何方神圣?

国庆节后的港股首个交易日,港股“恒大系”下的两支个股——中国恒大、恒大物业先后发布短暂停牌公告。对于停牌的原因,两家公司并未透露。不过,另一支内房股——合生创展,也于当天早间公告称,在联交所短暂停止买卖。(图片来源:港交所公告)在合生创展公告中,披露相关原因,称将收购一家在联交所上市的公司,但并未披露相关的具体的公司。由于合生创展也是地产企业,其发源地在广州,与恒大有着相似背景,两则公告合在一起,市场便有传闻称,合生创展拟收购恒大物业约51%股份,获恒大物业控股权,交易金额或超400亿港元。传闻虽然还未有定论,但恒大破产重组已是大概率事件,瘦死的骆驼比马大,在恒大仍拥有大量优质资产的情况下,万科、碧桂园先后传出要参与恒大资产的重组。然而,此次传闻的“白衣骑士”——合生创展,却是一个名不见经传的房企。一、合生创展是谁根据公开资料显示,合生创展集团有限公司(合生创展),于1992年在香港成立,1998年在香港联交所主板上市(00754.HK)。公司的创始人朱孟依是地地道道的广东人,为人格外的低调,几乎从不在公开媒体前露面。在朱孟依的带领下,合生创展集团从广州逐步向全国其它城市进军,在北京、上海、天津均有合生创展的物业项目。2020年合生创展的总资产达到3008.71亿港元,年收入达到343.71亿港元。虽然无法比拟碧桂园、万科、融创等大型名企,但是在地方区域型房企业中也算得上姣姣者。目前,合生创展的业务可以分为五个板块:地产板块、商业地产板块、物业管理板块、基建板块与投资板块,2020年的收入分别为:190.75亿港元、36.24亿港元、21.34亿港元、15.08亿港元及80.30亿港元。(数据来源:烫金海根据公开资料整理所得)作为主业的地产板块,在高压政策下,合生创展的地产仍保持着强势的增长。数据显示,2020年地产板块的销售收入190.75亿港元,同比增长48.47%。同
收购恒大物业?“白衣骑士”到底是何方神圣?
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2020-12-25
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