+关注
一见青橙
五道口技校计算机硕士，FRM持证人、CMA持证人、PMP持证人
IP属地：0
36
关注
0
粉丝
4
主题
0
勋章
主贴
热门
一见青橙
2023-09-01
牛逼，都什么年代了还这个鸟样
提醒：香港交易所取消今日全天的交易，因八号风球仍然生效
一见青橙
09-20
$上证指数(000001.SH)$
LPR竟然没调整，给你台阶都不下。
一见青橙
2023-11-30
$恒生指数(HSI)$
已经沦为垃圾市场
一见青橙
10-11
$上证指数(000001.SH)$
一见青橙
10-09
$上证指数(000001.SH)$
一见青橙
10-08
$恒生科技ETF(03032)$
一见青橙
07-23
碉堡了
拼多多上半年出海战绩：GMV约200亿美金，超2023全年
一见青橙
2023-12-15
$比亚迪股份(01211)$
一见青橙
2023-03-01
写得一针见血
刘强东变身资本八爪鱼
去老虎APP查看更多动态
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"userPageInfo":{"id":"3568446664839210","uuid":"3568446664839210","gmtCreate":1605352642273,"gmtModify":1733321951549,"name":"一见青橙","pinyin":"yjqcyijianqingcheng","introduction":"","introductionEn":"","signature":"五道口技校计算机硕士，FRM持证人、CMA持证人、PMP持证人","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":0,"headSize":36,"tweetSize":8,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":4,"level":{"id":1,"name":"萌萌虎","nameTw":"萌萌虎","represent":"呱呱坠地","factor":"评论帖子3次或发布1条主帖（非转发）","iconColor":"3C9E83","bgColor":"A2F1D9"},"themeCounts":4,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":2,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-2","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"资深虎友","description":"加入老虎社区1000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0063fb68ea29c9ae6858c58630e182d5","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/96c699a93be4214d4b49aea6a5a5d1a4","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/35b0e542a9ff77046ed69ef602bc105d","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.08.12","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-2","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"宗师交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到100次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ad22cfbe2d05aa393b18e9226e4b0307","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/36702e6ff3ffe46acafee66cc85273ca","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d52eb88fa385cf5abe2616ed63781765","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.07.28","exceedPercentage":"80.68%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d-2","templateUuid":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d","name":"投资总监虎","description":"证券账户累计交易金额达到30万美元","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/9d20b23f1b6335407f882bc5c2ad12c0","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ada3b4533518ace8404a3f6dd192bd29","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/177f283ba21d1c077054dac07f88f3bd","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.07.14","exceedPercentage":"80.93%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1101},{"badgeId":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37-1","templateUuid":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37","name":"博闻投资者","description":"累计交易超过10只正股","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/e74cc24115c4fbae6154ec1b1041bf47","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d48265cbfd97c57f9048db29f22227b0","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76c6d6898b073c77e1c537ebe9ac1c57","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1102},{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100}],"userBadgeCount":5,"currentWearingBadge":{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-2","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"宗师交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到100次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ad22cfbe2d05aa393b18e9226e4b0307","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/36702e6ff3ffe46acafee66cc85273ca","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d52eb88fa385cf5abe2616ed63781765","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.07.28","exceedPercentage":"80.58%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"location":"0","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":true,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":22,"ror":-17.45,"winRationPercentage":53.846154,"showRor":true,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"baikeInfo":{},"tab":"hot","tweets":[{"id":358684329734464,"gmtCreate":1728610190543,"gmtModify":1728610191520,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568446664839210","idStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v> ","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v> ","text":"$上证指数(000001.SH)$","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/358684329734464","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":77,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":358145294438424,"gmtCreate":1728456499571,"gmtModify":1728456500395,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568446664839210","idStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v> ","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v> ","text":"$上证指数(000001.SH)$","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/358145294438424","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":206,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":357810111095208,"gmtCreate":1728359348516,"gmtModify":1728359349322,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568446664839210","idStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/03032\">$恒生科技ETF(03032)$ </a><v-v data-views=\"1\"></v-v> ","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/03032\">$恒生科技ETF(03032)$ </a><v-v data-views=\"1\"></v-v> ","text":"$恒生科技ETF(03032)$","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/357810111095208","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":137,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":351329826066688,"gmtCreate":1726796267612,"gmtModify":1726796268952,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568446664839210","idStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v>LPR竟然没调整，给你台阶都不下。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v>LPR竟然没调整，给你台阶都不下。","text":"$上证指数(000001.SH)$ LPR竟然没调整，给你台阶都不下。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/351329826066688","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":194,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":330522049261752,"gmtCreate":1721724517761,"gmtModify":1721724520890,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568446664839210","idStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"碉堡了","listText":"碉堡了","text":"碉堡了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/330522049261752","repostId":"1122883485","repostType":2,"repost":{"id":"1122883485","kind":"news","pubTimestamp":1721720374,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1122883485?lang=&edition=full","pubTime":"2024-07-23 15:39","market":"us","language":"zh","title":"拼多多上半年出海战绩：GMV约200亿美金，超2023全年","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1122883485","media":"36氪","summary":"美国市场的缩减，需要欧洲的增长去平衡。","content":"<html><head></head><body><p><strong>作者 | 李小霞</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">今年9月上线将满两年，拼多多旗下跨境电商Temu还保持着狂飙速度吗？</p><p style=\"text-align: justify;\">答案是肯定的。</p><p style=\"text-align: justify;\">Temu今年上半年的销售额猛增到约200亿美金，一个对比，2023年Temu的销售额为180亿美金。</p><p style=\"text-align: justify;\">置放于更宽阔的“出海四小龙”坐标里，2021年，SHEIN销售额达到200亿美元，彼时距其成立已过去九年；2023年，TikTok电商交易额200亿美元，用了三年时间。</p><p style=\"text-align: justify;\">站点开拓上，Temu的步伐相对慢了下来，但在新进入的国家里，Temu延续了迅猛的增长态势，比如巴西上线仅一个多月，就成为本地下载量最高的应用程序，而在过去30天时间里，巴西是Temu应用下载量第二高的市场，超过500万次，仅次于美国。</p><p style=\"text-align: justify;\">Temu上演的依然是一个关于中国企业出海疾速航行的故事，但叙事方式正在由”全托管”逐渐转向“半托管”。</p><p style=\"text-align: justify;\">36氪了解到，7月上旬，经过不到四个月的投入，Temu在美国的“半托管”销售额占比已经达到20%。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年3月15日Temu在美国站点上线半托管模式，物流履约不再像全托管那样由平台负责，而是需要商家自己解决。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于平台而言，从很多角度来看，这都是一种优于全托管的模式。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如解决了全托管只能做小件物品的丰富度限制，有助于平台做到更大体量；平台无需再承担高昂履约成本，利于减亏。</p><p style=\"text-align: justify;\">Temu的发展离不开一个关键要素——美国的“最低限度条款”关税豁免政策，该规则的核心是美国个人消费者只要购买价值800美元或以下的进口商品，就可以免除关税。 </p><p style=\"text-align: justify;\">无论Temu还是SHEIN，都是这项豁免规则的最大受益者。美国海关数据显示，2023年高达10亿个包裹通过“最低限度条款”进入美国，其中三分之一来自Temu和SHEIN。</p><p style=\"text-align: justify;\">随着特朗普重回白宫的确定性愈来愈大，这扇为全托管提供了优势的大门随时可能会关闭。而不走免税路径的半托管，或许是化解隐患的方式。</p><p style=\"text-align: justify;\">降低美国市场的比重也是今年Temu的重点，以减少对单一市场的依赖，根据此前The information报道，Temu希望今年将美国的GMV占比从60%降到30%。</p><p style=\"text-align: justify;\">据了解，Temu二季度GMV在120亿美金左右，美国市场占比大概45%左右，计算下来，半托管销售额不到11亿美金。</p><p style=\"text-align: justify;\">看起来并不是一个诱人的数字，但从Temu今年的目标出发，年销售额600亿美金，其中，半托管要达到200亿，比重超过30%。以此为参照，20%美国销售额来自半托管的成绩已经是一个很大的变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然，这样的结果集结了平台不遗余力的投入，1000多位半托管买手进行招商，平台自然流量几乎倾斜给半托管商品。100件推荐商产品里，带有local warehouse的半托管商品可以占到85件，哪怕这件商品销量为零，也能和销量数万的全托管商品享受同样的流量分配，甚至更高。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据一份专家纪要估算，中国在美国做亚马逊、做独立站的商家，以及做线下批发的商家，每年至少有300亿美金以上的清货需求，而Temu半托管可以拿到其中50亿美金的规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">半托管在美国的初见眉目，对于Temu至关重要。Temu的计划就是先在美国打样，如果进展顺利的话就将这一模式推广至欧洲以及全球。</p><p style=\"text-align: justify;\">实际上，Temu也正在这样做。</p><p style=\"text-align: justify;\">7月19日，Temu在深圳召开了一场主题为“欧洲半拖首秀”的招商会，Temu高级副总裁大将出现了在会场，开启了半托管商家在“欧区五国”——英国、德国、法国、意大利、西班牙的入驻。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国市场的缩减，需要欧洲的增长去平衡，未来，Temu希望欧洲市场份额能达到50%，因此相比其他市场投入也能大，据了解，欧洲市场主要由葡萄负责。</p><p style=\"text-align: justify;\">因为半托管需要商家具有海外发货的能力，而在物流和仓储上已经练就一身本领的亚马逊商家是Temu觊觎的主要对象。</p><p style=\"text-align: justify;\">由于很多亚马逊大卖只是把Temu当作清库存的渠道，目前Temu的半托管不少都是没有跨境电商经验的商家，他们需要自己找海外仓，发DHL、UPS等小包，履约效率并不高，且经常出现丢件、漏发的状况。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以过去一个月，Temu也在加速官方合作海外仓的招募，已由原来的7家扩至20多家，包括大方广、万邑通、跨境兴运等。据36氪了解，成为Temu认定合作海外仓，不仅能获取平台免费的流量，而且还可以接入Temu的尾程账号（FedEx、UPS、DHL等快递账号），可以享受到尾程快递折扣。</p><p style=\"text-align: justify;\">随着Temu深入亚马逊腹地，后者也开始做出反击，不久前推出了“低价商店”，和Temu全托管类似，商家只需要把货发送到亚马逊在中国的仓库，再统一运送到海外。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了愈加激烈的正面硬刚，亚马逊这一举动争抢的还有本就供应不足的空运运力，这意味着干线成本也会更高。</p><p style=\"text-align: justify;\">据了解，Temu全托管的履约成本一直没有得到有效改善，而运输时间太长的海运进展也比较缓慢。</p><p style=\"text-align: justify;\">显然，如何快速将半托管做大做强成了Temu眼下更加急迫的事情。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于以上数据，拼多多官方予以否认。</p></body></html>","source":"36k","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多上半年出海战绩：GMV约200亿美金，超2023全年</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n拼多多上半年出海战绩：GMV约200亿美金，超2023全年\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-07-23 15:39 北京时间 <a href=https://36kr.com/p/2874168050815365><strong>36氪</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者 | 李小霞今年9月上线将满两年，拼多多旗下跨境电商Temu还保持着狂飙速度吗？答案是肯定的。Temu今年上半年的销售额猛增到约200亿美金，一个对比，2023年Temu的销售额为180亿美金。置放于更宽阔的“出海四小龙”坐标里，2021年，SHEIN销售额达到200亿美元，彼时距其成立已过去九年；2023年，TikTok电商交易额200亿美元，用了三年时间。站点开拓上，Temu的步伐相对慢了...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/2874168050815365\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2a5246f93a203682c349a992277dc3fc","relate_stocks":{"PDD":"拼多多"},"source_url":"https://36kr.com/p/2874168050815365","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1122883485","content_text":"作者 | 李小霞今年9月上线将满两年，拼多多旗下跨境电商Temu还保持着狂飙速度吗？答案是肯定的。Temu今年上半年的销售额猛增到约200亿美金，一个对比，2023年Temu的销售额为180亿美金。置放于更宽阔的“出海四小龙”坐标里，2021年，SHEIN销售额达到200亿美元，彼时距其成立已过去九年；2023年，TikTok电商交易额200亿美元，用了三年时间。站点开拓上，Temu的步伐相对慢了下来，但在新进入的国家里，Temu延续了迅猛的增长态势，比如巴西上线仅一个多月，就成为本地下载量最高的应用程序，而在过去30天时间里，巴西是Temu应用下载量第二高的市场，超过500万次，仅次于美国。Temu上演的依然是一个关于中国企业出海疾速航行的故事，但叙事方式正在由”全托管”逐渐转向“半托管”。36氪了解到，7月上旬，经过不到四个月的投入，Temu在美国的“半托管”销售额占比已经达到20%。今年3月15日Temu在美国站点上线半托管模式，物流履约不再像全托管那样由平台负责，而是需要商家自己解决。对于平台而言，从很多角度来看，这都是一种优于全托管的模式。比如解决了全托管只能做小件物品的丰富度限制，有助于平台做到更大体量；平台无需再承担高昂履约成本，利于减亏。Temu的发展离不开一个关键要素——美国的“最低限度条款”关税豁免政策，该规则的核心是美国个人消费者只要购买价值800美元或以下的进口商品，就可以免除关税。 无论Temu还是SHEIN，都是这项豁免规则的最大受益者。美国海关数据显示，2023年高达10亿个包裹通过“最低限度条款”进入美国，其中三分之一来自Temu和SHEIN。随着特朗普重回白宫的确定性愈来愈大，这扇为全托管提供了优势的大门随时可能会关闭。而不走免税路径的半托管，或许是化解隐患的方式。降低美国市场的比重也是今年Temu的重点，以减少对单一市场的依赖，根据此前The information报道，Temu希望今年将美国的GMV占比从60%降到30%。据了解，Temu二季度GMV在120亿美金左右，美国市场占比大概45%左右，计算下来，半托管销售额不到11亿美金。看起来并不是一个诱人的数字，但从Temu今年的目标出发，年销售额600亿美金，其中，半托管要达到200亿，比重超过30%。以此为参照，20%美国销售额来自半托管的成绩已经是一个很大的变化。当然，这样的结果集结了平台不遗余力的投入，1000多位半托管买手进行招商，平台自然流量几乎倾斜给半托管商品。100件推荐商产品里，带有local warehouse的半托管商品可以占到85件，哪怕这件商品销量为零，也能和销量数万的全托管商品享受同样的流量分配，甚至更高。根据一份专家纪要估算，中国在美国做亚马逊、做独立站的商家，以及做线下批发的商家，每年至少有300亿美金以上的清货需求，而Temu半托管可以拿到其中50亿美金的规模。半托管在美国的初见眉目，对于Temu至关重要。Temu的计划就是先在美国打样，如果进展顺利的话就将这一模式推广至欧洲以及全球。实际上，Temu也正在这样做。7月19日，Temu在深圳召开了一场主题为“欧洲半拖首秀”的招商会，Temu高级副总裁大将出现了在会场，开启了半托管商家在“欧区五国”——英国、德国、法国、意大利、西班牙的入驻。美国市场的缩减，需要欧洲的增长去平衡，未来，Temu希望欧洲市场份额能达到50%，因此相比其他市场投入也能大，据了解，欧洲市场主要由葡萄负责。因为半托管需要商家具有海外发货的能力，而在物流和仓储上已经练就一身本领的亚马逊商家是Temu觊觎的主要对象。由于很多亚马逊大卖只是把Temu当作清库存的渠道，目前Temu的半托管不少都是没有跨境电商经验的商家，他们需要自己找海外仓，发DHL、UPS等小包，履约效率并不高，且经常出现丢件、漏发的状况。所以过去一个月，Temu也在加速官方合作海外仓的招募，已由原来的7家扩至20多家，包括大方广、万邑通、跨境兴运等。据36氪了解，成为Temu认定合作海外仓，不仅能获取平台免费的流量，而且还可以接入Temu的尾程账号（FedEx、UPS、DHL等快递账号），可以享受到尾程快递折扣。随着Temu深入亚马逊腹地，后者也开始做出反击，不久前推出了“低价商店”，和Temu全托管类似，商家只需要把货发送到亚马逊在中国的仓库，再统一运送到海外。除了愈加激烈的正面硬刚，亚马逊这一举动争抢的还有本就供应不足的空运运力，这意味着干线成本也会更高。据了解，Temu全托管的履约成本一直没有得到有效改善，而运输时间太长的海运进展也比较缓慢。显然，如何快速将半托管做大做强成了Temu眼下更加急迫的事情。对于以上数据，拼多多官方予以否认。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":378,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":252263137865976,"gmtCreate":1702606028173,"gmtModify":1702606097135,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568446664839210","idStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">$比亚迪股份(01211)$ </a><v-v data-views=\"1\"></v-v>","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">$比亚迪股份(01211)$ </a><v-v data-views=\"1\"></v-v>","text":"$比亚迪股份(01211)$","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/252263137865976","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":98,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":246936703041848,"gmtCreate":1701308654538,"gmtModify":1701308891467,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568446664839210","idStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v>已经沦为垃圾市场","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v>已经沦为垃圾市场","text":"$恒生指数(HSI)$ 已经沦为垃圾市场","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/246936703041848","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1150,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":215182926254320,"gmtCreate":1693541706063,"gmtModify":1693544165659,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568446664839210","idStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"牛逼，都什么年代了还这个鸟样","listText":"牛逼，都什么年代了还这个鸟样","text":"牛逼，都什么年代了还这个鸟样","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/215182926254320","repostId":"1184540436","repostType":2,"repost":{"id":"1184540436","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1693540132,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1184540436?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-01 11:48","market":"other","language":"zh","title":"提醒：香港交易所取消今日全天的交易，因八号风球仍然生效","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1184540436","media":"老虎资讯综合","summary":"9月1日，香港交易所取消今日全天的交易，因八号风球仍然生效。","content":"<html><head></head><body><p>9月1日，香港交易所宣布，由于八号台风信号现正生效，今天（星期五）的证券及衍生产品市场全日暂停交易，包括收市后交易时段。所有证券结算及交收服务今天亦暂停。沪深股通今天亦暂停。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6af126257307047d8d851c94070759ca\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"572\"/></p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>提醒：香港交易所取消今日全天的交易，因八号风球仍然生效</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n提醒：香港交易所取消今日全天的交易，因八号风球仍然生效\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-09-01 11:48</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>9月1日，香港交易所宣布，由于八号台风信号现正生效，今天（星期五）的证券及衍生产品市场全日暂停交易，包括收市后交易时段。所有证券结算及交收服务今天亦暂停。沪深股通今天亦暂停。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6af126257307047d8d851c94070759ca\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"572\"/></p><p></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/09caddfc0c2d2ea28b3db992baa72dbf","relate_stocks":{"HSI":"恒生指数"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1184540436","content_text":"9月1日，香港交易所宣布，由于八号台风信号现正生效，今天（星期五）的证券及衍生产品市场全日暂停交易，包括收市后交易时段。所有证券结算及交收服务今天亦暂停。沪深股通今天亦暂停。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":860,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":624438573,"gmtCreate":1677636060892,"gmtModify":1677636902269,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568446664839210","idStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"写得一针见血","listText":"写得一针见血","text":"写得一针见血","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/624438573","repostId":"1176713323","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1136,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":215182926254320,"gmtCreate":1693541706063,"gmtModify":1693544165659,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3568446664839210","authorIdStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"牛逼，都什么年代了还这个鸟样","listText":"牛逼，都什么年代了还这个鸟样","text":"牛逼，都什么年代了还这个鸟样","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/215182926254320","repostId":"1184540436","repostType":2,"repost":{"id":"1184540436","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1693540132,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1184540436?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-01 11:48","market":"other","language":"zh","title":"提醒：香港交易所取消今日全天的交易，因八号风球仍然生效","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1184540436","media":"老虎资讯综合","summary":"9月1日，香港交易所取消今日全天的交易，因八号风球仍然生效。","content":"<html><head></head><body><p>9月1日，香港交易所宣布，由于八号台风信号现正生效，今天（星期五）的证券及衍生产品市场全日暂停交易，包括收市后交易时段。所有证券结算及交收服务今天亦暂停。沪深股通今天亦暂停。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6af126257307047d8d851c94070759ca\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"572\"/></p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>提醒：香港交易所取消今日全天的交易，因八号风球仍然生效</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n提醒：香港交易所取消今日全天的交易，因八号风球仍然生效\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-09-01 11:48</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>9月1日，香港交易所宣布，由于八号台风信号现正生效，今天（星期五）的证券及衍生产品市场全日暂停交易，包括收市后交易时段。所有证券结算及交收服务今天亦暂停。沪深股通今天亦暂停。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6af126257307047d8d851c94070759ca\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"572\"/></p><p></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/09caddfc0c2d2ea28b3db992baa72dbf","relate_stocks":{"HSI":"恒生指数"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1184540436","content_text":"9月1日，香港交易所宣布，由于八号台风信号现正生效，今天（星期五）的证券及衍生产品市场全日暂停交易，包括收市后交易时段。所有证券结算及交收服务今天亦暂停。沪深股通今天亦暂停。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":860,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":351329826066688,"gmtCreate":1726796267612,"gmtModify":1726796268952,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3568446664839210","authorIdStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v>LPR竟然没调整，给你台阶都不下。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v>LPR竟然没调整，给你台阶都不下。","text":"$上证指数(000001.SH)$ LPR竟然没调整，给你台阶都不下。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/351329826066688","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":194,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":246936703041848,"gmtCreate":1701308654538,"gmtModify":1701308891467,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3568446664839210","authorIdStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v>已经沦为垃圾市场","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v>已经沦为垃圾市场","text":"$恒生指数(HSI)$ 已经沦为垃圾市场","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/246936703041848","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1150,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":358684329734464,"gmtCreate":1728610190543,"gmtModify":1728610191520,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3568446664839210","authorIdStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v> ","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v> ","text":"$上证指数(000001.SH)$","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/358684329734464","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":77,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":358145294438424,"gmtCreate":1728456499571,"gmtModify":1728456500395,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3568446664839210","authorIdStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v> ","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$ </a><v-v data-views=\"0\"></v-v> ","text":"$上证指数(000001.SH)$","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/358145294438424","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":206,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":357810111095208,"gmtCreate":1728359348516,"gmtModify":1728359349322,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3568446664839210","authorIdStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/03032\">$恒生科技ETF(03032)$ </a><v-v data-views=\"1\"></v-v> ","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/03032\">$恒生科技ETF(03032)$ </a><v-v data-views=\"1\"></v-v> ","text":"$恒生科技ETF(03032)$","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/357810111095208","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":137,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":330522049261752,"gmtCreate":1721724517761,"gmtModify":1721724520890,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3568446664839210","authorIdStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"碉堡了","listText":"碉堡了","text":"碉堡了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/330522049261752","repostId":"1122883485","repostType":2,"repost":{"id":"1122883485","kind":"news","pubTimestamp":1721720374,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1122883485?lang=&edition=full","pubTime":"2024-07-23 15:39","market":"us","language":"zh","title":"拼多多上半年出海战绩：GMV约200亿美金，超2023全年","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1122883485","media":"36氪","summary":"美国市场的缩减，需要欧洲的增长去平衡。","content":"<html><head></head><body><p><strong>作者 | 李小霞</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">今年9月上线将满两年，拼多多旗下跨境电商Temu还保持着狂飙速度吗？</p><p style=\"text-align: justify;\">答案是肯定的。</p><p style=\"text-align: justify;\">Temu今年上半年的销售额猛增到约200亿美金，一个对比，2023年Temu的销售额为180亿美金。</p><p style=\"text-align: justify;\">置放于更宽阔的“出海四小龙”坐标里，2021年，SHEIN销售额达到200亿美元，彼时距其成立已过去九年；2023年，TikTok电商交易额200亿美元，用了三年时间。</p><p style=\"text-align: justify;\">站点开拓上，Temu的步伐相对慢了下来，但在新进入的国家里，Temu延续了迅猛的增长态势，比如巴西上线仅一个多月，就成为本地下载量最高的应用程序，而在过去30天时间里，巴西是Temu应用下载量第二高的市场，超过500万次，仅次于美国。</p><p style=\"text-align: justify;\">Temu上演的依然是一个关于中国企业出海疾速航行的故事，但叙事方式正在由”全托管”逐渐转向“半托管”。</p><p style=\"text-align: justify;\">36氪了解到，7月上旬，经过不到四个月的投入，Temu在美国的“半托管”销售额占比已经达到20%。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年3月15日Temu在美国站点上线半托管模式，物流履约不再像全托管那样由平台负责，而是需要商家自己解决。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于平台而言，从很多角度来看，这都是一种优于全托管的模式。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如解决了全托管只能做小件物品的丰富度限制，有助于平台做到更大体量；平台无需再承担高昂履约成本，利于减亏。</p><p style=\"text-align: justify;\">Temu的发展离不开一个关键要素——美国的“最低限度条款”关税豁免政策，该规则的核心是美国个人消费者只要购买价值800美元或以下的进口商品，就可以免除关税。 </p><p style=\"text-align: justify;\">无论Temu还是SHEIN，都是这项豁免规则的最大受益者。美国海关数据显示，2023年高达10亿个包裹通过“最低限度条款”进入美国，其中三分之一来自Temu和SHEIN。</p><p style=\"text-align: justify;\">随着特朗普重回白宫的确定性愈来愈大，这扇为全托管提供了优势的大门随时可能会关闭。而不走免税路径的半托管，或许是化解隐患的方式。</p><p style=\"text-align: justify;\">降低美国市场的比重也是今年Temu的重点，以减少对单一市场的依赖，根据此前The information报道，Temu希望今年将美国的GMV占比从60%降到30%。</p><p style=\"text-align: justify;\">据了解，Temu二季度GMV在120亿美金左右，美国市场占比大概45%左右，计算下来，半托管销售额不到11亿美金。</p><p style=\"text-align: justify;\">看起来并不是一个诱人的数字，但从Temu今年的目标出发，年销售额600亿美金，其中，半托管要达到200亿，比重超过30%。以此为参照，20%美国销售额来自半托管的成绩已经是一个很大的变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然，这样的结果集结了平台不遗余力的投入，1000多位半托管买手进行招商，平台自然流量几乎倾斜给半托管商品。100件推荐商产品里，带有local warehouse的半托管商品可以占到85件，哪怕这件商品销量为零，也能和销量数万的全托管商品享受同样的流量分配，甚至更高。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据一份专家纪要估算，中国在美国做亚马逊、做独立站的商家，以及做线下批发的商家，每年至少有300亿美金以上的清货需求，而Temu半托管可以拿到其中50亿美金的规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">半托管在美国的初见眉目，对于Temu至关重要。Temu的计划就是先在美国打样，如果进展顺利的话就将这一模式推广至欧洲以及全球。</p><p style=\"text-align: justify;\">实际上，Temu也正在这样做。</p><p style=\"text-align: justify;\">7月19日，Temu在深圳召开了一场主题为“欧洲半拖首秀”的招商会，Temu高级副总裁大将出现了在会场，开启了半托管商家在“欧区五国”——英国、德国、法国、意大利、西班牙的入驻。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国市场的缩减，需要欧洲的增长去平衡，未来，Temu希望欧洲市场份额能达到50%，因此相比其他市场投入也能大，据了解，欧洲市场主要由葡萄负责。</p><p style=\"text-align: justify;\">因为半托管需要商家具有海外发货的能力，而在物流和仓储上已经练就一身本领的亚马逊商家是Temu觊觎的主要对象。</p><p style=\"text-align: justify;\">由于很多亚马逊大卖只是把Temu当作清库存的渠道，目前Temu的半托管不少都是没有跨境电商经验的商家，他们需要自己找海外仓，发DHL、UPS等小包，履约效率并不高，且经常出现丢件、漏发的状况。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以过去一个月，Temu也在加速官方合作海外仓的招募，已由原来的7家扩至20多家，包括大方广、万邑通、跨境兴运等。据36氪了解，成为Temu认定合作海外仓，不仅能获取平台免费的流量，而且还可以接入Temu的尾程账号（FedEx、UPS、DHL等快递账号），可以享受到尾程快递折扣。</p><p style=\"text-align: justify;\">随着Temu深入亚马逊腹地，后者也开始做出反击，不久前推出了“低价商店”，和Temu全托管类似，商家只需要把货发送到亚马逊在中国的仓库，再统一运送到海外。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了愈加激烈的正面硬刚，亚马逊这一举动争抢的还有本就供应不足的空运运力，这意味着干线成本也会更高。</p><p style=\"text-align: justify;\">据了解，Temu全托管的履约成本一直没有得到有效改善，而运输时间太长的海运进展也比较缓慢。</p><p style=\"text-align: justify;\">显然，如何快速将半托管做大做强成了Temu眼下更加急迫的事情。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于以上数据，拼多多官方予以否认。</p></body></html>","source":"36k","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多上半年出海战绩：GMV约200亿美金，超2023全年</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n拼多多上半年出海战绩：GMV约200亿美金，超2023全年\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-07-23 15:39 北京时间 <a href=https://36kr.com/p/2874168050815365><strong>36氪</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者 | 李小霞今年9月上线将满两年，拼多多旗下跨境电商Temu还保持着狂飙速度吗？答案是肯定的。Temu今年上半年的销售额猛增到约200亿美金，一个对比，2023年Temu的销售额为180亿美金。置放于更宽阔的“出海四小龙”坐标里，2021年，SHEIN销售额达到200亿美元，彼时距其成立已过去九年；2023年，TikTok电商交易额200亿美元，用了三年时间。站点开拓上，Temu的步伐相对慢了...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/2874168050815365\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2a5246f93a203682c349a992277dc3fc","relate_stocks":{"PDD":"拼多多"},"source_url":"https://36kr.com/p/2874168050815365","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1122883485","content_text":"作者 | 李小霞今年9月上线将满两年，拼多多旗下跨境电商Temu还保持着狂飙速度吗？答案是肯定的。Temu今年上半年的销售额猛增到约200亿美金，一个对比，2023年Temu的销售额为180亿美金。置放于更宽阔的“出海四小龙”坐标里，2021年，SHEIN销售额达到200亿美元，彼时距其成立已过去九年；2023年，TikTok电商交易额200亿美元，用了三年时间。站点开拓上，Temu的步伐相对慢了下来，但在新进入的国家里，Temu延续了迅猛的增长态势，比如巴西上线仅一个多月，就成为本地下载量最高的应用程序，而在过去30天时间里，巴西是Temu应用下载量第二高的市场，超过500万次，仅次于美国。Temu上演的依然是一个关于中国企业出海疾速航行的故事，但叙事方式正在由”全托管”逐渐转向“半托管”。36氪了解到，7月上旬，经过不到四个月的投入，Temu在美国的“半托管”销售额占比已经达到20%。今年3月15日Temu在美国站点上线半托管模式，物流履约不再像全托管那样由平台负责，而是需要商家自己解决。对于平台而言，从很多角度来看，这都是一种优于全托管的模式。比如解决了全托管只能做小件物品的丰富度限制，有助于平台做到更大体量；平台无需再承担高昂履约成本，利于减亏。Temu的发展离不开一个关键要素——美国的“最低限度条款”关税豁免政策，该规则的核心是美国个人消费者只要购买价值800美元或以下的进口商品，就可以免除关税。 无论Temu还是SHEIN，都是这项豁免规则的最大受益者。美国海关数据显示，2023年高达10亿个包裹通过“最低限度条款”进入美国，其中三分之一来自Temu和SHEIN。随着特朗普重回白宫的确定性愈来愈大，这扇为全托管提供了优势的大门随时可能会关闭。而不走免税路径的半托管，或许是化解隐患的方式。降低美国市场的比重也是今年Temu的重点，以减少对单一市场的依赖，根据此前The information报道，Temu希望今年将美国的GMV占比从60%降到30%。据了解，Temu二季度GMV在120亿美金左右，美国市场占比大概45%左右，计算下来，半托管销售额不到11亿美金。看起来并不是一个诱人的数字，但从Temu今年的目标出发，年销售额600亿美金，其中，半托管要达到200亿，比重超过30%。以此为参照，20%美国销售额来自半托管的成绩已经是一个很大的变化。当然，这样的结果集结了平台不遗余力的投入，1000多位半托管买手进行招商，平台自然流量几乎倾斜给半托管商品。100件推荐商产品里，带有local warehouse的半托管商品可以占到85件，哪怕这件商品销量为零，也能和销量数万的全托管商品享受同样的流量分配，甚至更高。根据一份专家纪要估算，中国在美国做亚马逊、做独立站的商家，以及做线下批发的商家，每年至少有300亿美金以上的清货需求，而Temu半托管可以拿到其中50亿美金的规模。半托管在美国的初见眉目，对于Temu至关重要。Temu的计划就是先在美国打样，如果进展顺利的话就将这一模式推广至欧洲以及全球。实际上，Temu也正在这样做。7月19日，Temu在深圳召开了一场主题为“欧洲半拖首秀”的招商会，Temu高级副总裁大将出现了在会场，开启了半托管商家在“欧区五国”——英国、德国、法国、意大利、西班牙的入驻。美国市场的缩减，需要欧洲的增长去平衡，未来，Temu希望欧洲市场份额能达到50%，因此相比其他市场投入也能大，据了解，欧洲市场主要由葡萄负责。因为半托管需要商家具有海外发货的能力，而在物流和仓储上已经练就一身本领的亚马逊商家是Temu觊觎的主要对象。由于很多亚马逊大卖只是把Temu当作清库存的渠道，目前Temu的半托管不少都是没有跨境电商经验的商家，他们需要自己找海外仓，发DHL、UPS等小包，履约效率并不高，且经常出现丢件、漏发的状况。所以过去一个月，Temu也在加速官方合作海外仓的招募，已由原来的7家扩至20多家，包括大方广、万邑通、跨境兴运等。据36氪了解，成为Temu认定合作海外仓，不仅能获取平台免费的流量，而且还可以接入Temu的尾程账号（FedEx、UPS、DHL等快递账号），可以享受到尾程快递折扣。随着Temu深入亚马逊腹地，后者也开始做出反击，不久前推出了“低价商店”，和Temu全托管类似，商家只需要把货发送到亚马逊在中国的仓库，再统一运送到海外。除了愈加激烈的正面硬刚，亚马逊这一举动争抢的还有本就供应不足的空运运力，这意味着干线成本也会更高。据了解，Temu全托管的履约成本一直没有得到有效改善，而运输时间太长的海运进展也比较缓慢。显然，如何快速将半托管做大做强成了Temu眼下更加急迫的事情。对于以上数据，拼多多官方予以否认。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":378,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":252263137865976,"gmtCreate":1702606028173,"gmtModify":1702606097135,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3568446664839210","authorIdStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">$比亚迪股份(01211)$ </a><v-v data-views=\"1\"></v-v>","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">$比亚迪股份(01211)$ </a><v-v data-views=\"1\"></v-v>","text":"$比亚迪股份(01211)$","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/252263137865976","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":98,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":624438573,"gmtCreate":1677636060892,"gmtModify":1677636902269,"author":{"id":"3568446664839210","authorId":"3568446664839210","name":"一见青橙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3568446664839210","authorIdStr":"3568446664839210"},"themes":[],"htmlText":"写得一针见血","listText":"写得一针见血","text":"写得一针见血","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/624438573","repostId":"1176713323","repostType":2,"repost":{"id":"1176713323","kind":"news","pubTimestamp":1677563842,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1176713323?lang=&edition=full","pubTime":"2023-02-28 13:57","market":"us","language":"zh","title":"刘强东变身资本八爪鱼","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1176713323","media":"巨潮WAVE","summary":"丧失低价优势，刘强东痛心疾首。“随着我们的3C家电业务的成功，很多兄弟开始夜郎自大、沾沾自喜，以为掌握了定价权，丝毫不再关注低价优势，这样下去早晚会成为第二个苏宁！”去年双11的紧要关头，刘强东罕见地","content":"<html><head></head><body><p>丧失低价优势，刘强东痛心疾首。</p><p>“随着我们的3C家电业务的成功，很多兄弟开始夜郎自大、沾沾自喜，以为掌握了定价权，丝毫不再关注低价优势，这样下去早晚会成为第二个苏宁！”去年双11的紧要关头，刘强东罕见地向全体管理层发布了一封邮件，措辞极为犀利。</p><p>三个月后，京东祭出大招。2月21日，有消息称，京东将于3月8日正式上线“百亿补贴”频道，京东准备砸下百亿，“炮打拼多多”。但资本市场并不买账，京东美股随即大跌11%。</p><p><b>刘强东的危机感不无道理，因为如今的京东似乎正在失去关于零售的梦想，反而更像一个“资本八爪鱼”。</b></p><p>京东曾用低价和效率，叫板当当、痛击苏宁，借此奠定了京东后来十年的江湖地位。价格和服务曾是京东引以为傲的标签，也是刘强东自诩为中国零售创造的功绩。</p><p>“低价是京东成功最重要的武器，以后也是唯一基础性武器。”虽然这家公司的创始人并未忘却自己的立业根本，但京东似乎正在和过去的经营理念告别。</p><p>不同于阿里、百度、腾讯、拼多多，京东在不断分拆和收购，如今已拥有5家境内外上市公司，京东科技也在加紧IPO，京东工业品、京东产发、京东酒世界等新板块也在独立运作。一个“资本帝国”已然成型。</p><p>在拼多多占据下沉市场，资本市场更关注企业盈利的时刻，刘强东期望用发怒来唤醒京东的创业初衷，难度不小，因为<b>他一手操盘的资本游戏本身就和创业者心态相背离。</b></p><p><b>01、贪恋资本游戏</b></p><blockquote>资本运作的重要性和价值。</blockquote><p>“花里胡哨的故事太多，谈成本、效率、体验太少。”去年11月20日，在京东经营管理培训会上，刘强东尖锐地批评道，高管们偏离了经营战略的核心，“与此无关的一切工作都是无效的！”</p><p>1998年，25岁的刘强东在北京中关村租了一间小柜台，卖光碟和刻录机，他为人老实，经营本分，从来不卖假货，口碑一向很好，他的摊位名叫“京东多媒体”。</p><p>刘强东曾睡在公司地板上，以便及时回复顾客问题。尽管身家上百亿，他每年都要抽出一天时间送快递。</p><p>作为创业者，刘强东在风雨中摸爬滚打，从一个吃不上肉的农村小孩，成长为叱咤风云的商业大佬。但这些年来，京东不断分拆上市，并购上市公司，打造出一个个黄澄澄的金蛋。京东5.9亿年活跃用户所“恩荫”的不仅是零售，还有健康、物流和科技都是在复用这些基础流量。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/796db1c28a96fce06856c8eddc1154ed\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"818\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>由于京东采用重资产模式，自建物流体系，给所有快递小哥都缴纳五险一金，还要拿钱建福利房，京东成本高居不下，常年亏损。</p><p>2021年，京东营收达到9515.92亿元，员工数超过42万人，收入体量和员工人数均位居中国民营企业第一名。</p><p><b>这导致营收近万亿的巨大京东全年亏损了36亿元，体现经营质量的经营利润率除了2020年突破6%外，近两年不超过2%，或者亏损。</b>与阿里曾一年超1500亿元的利润形成天壤之别。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c415b244c8106f4253e2c87f8fe0c2e3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"773\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>京东系企业不得不倚仗“一级市场融资+二级市场IPO”，通过烧资本市场的钱去实现整体的增长和扩张。</b></p><p>通过不断孵化新的“京东系独角兽”，再推向资本市场，各个子板块获取了更高的估值，拥有了更多的融资渠道。</p><p>2014年，京东赴美上市，总募集17.8亿美元。2020年6月，达达赴美上市，最高募资3.68亿美元；同月，京东集团回港二次上市，募资约297.71亿港元；12月，京东健康在港股上市，集资265亿港元。2021年5月，京东物流上市，集资241亿港元。估值曾高达2000亿的京东科技，也在谋求上市。</p><p><b>统计来看，京东在二级市场至少融资972亿港元，再加上一级市场，京东系在资本市场共获取了上千亿资金。</b></p><p>而随着体量不断增大，员工数量膨胀，经营成本高悬，京东还将继续孵化新业务，从资本市场吸血以维持庞大的企业运转和发展需求。</p><p>目前，刘强东实控五家上市公司，加上拟IPO的京东科技，总估值超过万亿港元。距今较近的大动作是2022年3月，京东物流以89.76亿元收购德邦股份66.49%股份，京东拿下一个A股资本平台。</p><p>刘强东虽然只在京东集团领取1元年薪，但他仅2021年就在京东健康获取9.51亿薪水（股份支付），在京东物流拿了5.63亿元的报酬，位居全中国上市公司第一人，合计超15亿元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/175e670206fcc5a7bfc54ed9801bc63f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"913\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>而<b>在卸任京东集团CEO后短短两个月时间，刘强东减持京东系企业股票，累计套现约66.31亿元。</b></p><p>此前不久，传出刘强东家族有人在意大利购置亿元级别豪宅，以及刘强东携夫人在美生子，都闹得沸沸扬扬。这也从侧面印证了其资本运作的重要性和价值。</p><p>无论是京东经营、运转、发展需要，还是所有员工的福利保障，乃至刘强东个人的收入和生活，都需要这场越玩越大的“资本游戏”去维系。</p><p><b>02、遗忘零售本心</b></p><blockquote>零售市场没有永远的赢家。</blockquote><p>“这样下去，早晚成为第二个苏宁！”刘强东的咆哮，剜出了当下京东的根本问题。</p><p>他不想成为张近东，更不想步黄光裕的后尘。</p><p><b>然而在中国零售史中，没有永远的赢家，只有不断涌现的颠覆者。</b>过去10年，正是踏着苏宁的尸体，京东站稳了3C家电的线上地位，坐上了电商江湖老二的位置。</p><p><b>但正如当年的苏宁搞不懂京东，刘强东也曾对拼多多不屑一顾。</b></p><p>“只要你在中国购物过几次，也许只要三次，就会有自己的答案。”被问及风头正盛的拼多多是否是竞争对手，刘强东认为它们只是昙花一现。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf6d3df31bd427c0e46e7df0ab49ae86\" tg-width=\"572\" tg-height=\"416\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>彼时，还十分青涩的拼多多创始人黄峥毫不示弱：<b>“时代是一浪推一浪，刘强东也是会老的。”</b></p><p>谁曾想，这个五环外的小马驹，掀起了一波巨浪。靠着魔性的砍一刀，抢占了四五线的下沉市场；在疫情之中，凭借低价优势，取得了爆发式增长。</p><p>2022年第三季度，拼多多营收355亿元，同比增长65.1%，归属于普通股东的净利润为105.9亿元，同比大增546%。</p><p>相比之下，同期京东和阿里的营收增长分别仅有11.4%和3%，拼多多在消费低迷期表现出强劲的增长态势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0a37442bb0b60af47d8c7bd6b49f1fda\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"865\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>根据分析师和相关公司内部流出的测算数据显示，拼多多2022年GMV预计达到3万亿元或者更高，这一数字已和京东旗鼓相当，而抖音电商加本地生活GMV也接近1.5万亿元。</p><p><b>倘若该数据为真，以拼多多的增速，极有可能很快就反超京东，站上第二的位置。</b>刘强东一直将阿里视作唯一竞争对手，却对后起之秀疏忽大意。</p><p>2019年的“6·18消费节”，拼多多上线“百亿补贴”活动。经过近4年努力，凭借“低价+保险公司担保”，拼多多直接刺向了京东的3C复地，吸引更多的高一线人群。</p><p>甚至有网友戏称，连小学门口卖烧烤的大爷，都知道在拼多多上可以买到便宜的苹果手机。</p><p>由于主要依托电子、家电类产品，京东单笔客单价要远高于其他平台，而近些年来京东ARPU（用户平均贡献收入）也在不断提升。国海证券预计到2022年底，京东ARPU将达到1746元，创历史新高。</p><p>与此同时，京东毛利率持续提升，2022Q3履约后毛利率达到9%，创三年最高水平。而公司管理层解释称，主要原因是减少了用户补贴。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/254778311a9aada2206bfa5c70e535d0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"609\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>盈利回升，补贴减少，消费者普遍感受到京东的东西越来越贵。</p><p>面对拼多多、抖音、快手的崛起，京东还有一个核心武器——正品行货。刘强东曾指出：“社交电商的最大问题还是传统电商十几年没解决的问题，存在大量的假货、劣质货。”</p><p>可这些年来，拼多多打假已常态化，加上人保财险的保障，以及物流、售后服务的提升，拼多多、抖音电商等平台的购物体验已经大幅提升。</p><p>对比来看，京东曾引以为傲的价格体系已丧失竞争力，而其他平台的却越来越便宜。尽管刘强东还在不断对外强调低价的重要性，但京东似乎正忘却它之所以能够在零售行业崛起的根本。</p><p><b>03、重拾低价武器</b></p><blockquote>京东面对的不仅仅有拼多多，还有更加凶猛的抖音。</blockquote><p>“打赢当当，关键因素是价格；打赢苏宁，关键因素还是价格。”刘强东在内部培训会上要求全员宣贯“低价心智”。</p><p>他说，如果把零售业务的用户体验分成三要素——价格、品质、服务，低价是“1”，品质和服务是两个“0”，失去了低价优势，那么其他一切所谓的竞争优势都会归零。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e7dd8c01a33b8416ac17e13805109e5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"758\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>刘强东的危机感不仅仅来自拼多多对3C产品的绕后攻击。疫情中，日常消费品囤积需求大增，但京东的一般商品（食品粮油等日用品等超市品类）在2022第三季度的同比增速下降到3%，不及二季度的8%。</p><p>京东在的超市品类受到了社区团购、同城零售等竞争对手的强有力冲击。而据国金证券测算，多多买菜2022Q3的GMV为386亿元，增速高达88%。</p><p><b>刘强东认为当下亟需稳固基本盘，京东版“百亿补贴”就是践行刘强东思想，重回零售主航道的一项重要举措。</b></p><p>在此之前，京东内部许多新业务被叫停，包括社区团购随着政策调整等原因收缩，京喜拼拼仅保留北京和郑州两地业务，宣称要打造的外卖业务也迟迟未上线。</p><p>可见京东内部的工作重心已经重回零售基本盘。</p><p>据悉，这次“百亿补贴”将在京东App内拥有一级入口，由以往的“大促”模式变为“日销”模式。</p><p>京东特地制定了“买贵双倍赔”的新规则，若消费者在京东购买的商品价格，高于拼多多百亿补贴、天猫，则赔付双倍差价。可以看出，京东此次拿出了打硬仗的心理准备。</p><p><b>诚如刘强东所言，“无论零售业现在和将来发生怎样的改变，有三件事从来没有变化过，对消费者来说，他们永远只在乎质量、价格、服务。”</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39bd087d26ea1a44ce0ca832bdf93e7f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"980\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>但目前来看，京东面临几大挑战。一是比价模式，将令京东陷入烧钱的价格战，本就稀薄的盈利空间更加逼仄。</p><p>招商证券称，京东的百亿补贴计划将会影响企业利润率，EBITDA利润率将从3.2%下降至2.4%。也有分析指出，<b>如果按前京东的盈利水平，如果还是以当年零毛利打苏宁的作战部署，京东立马就会陷入到半年亏损约百亿的境地。</b></p><p>其次，拼多多已经占据了低价和下沉市场的主阵地，京东要想反攻一击，后来居上，难度不小。</p><p>最后，刘强东再次拾起低价武器，但电商江湖已经风云突变。<b>京东面对的不仅仅有拼多多，还有更加凶猛的抖音。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6b9e8a206e5d4b8ccfcf3fcb3277ce7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"674\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>直播带货侵占了几乎所有零售企业的蛋糕</p><p>相比传统电商，阿里、京东的卖货模式可以理解为电子“货架”，<b>这种模式更像一锤子买卖，消费者购买后很难和商户乃至平台形成近距离的互动</b>；而以直播为展现形式的电商与用户更加贴近，许多粉丝因内容和人设下单，消费者也将成为该商户的忠实“老铁”，广告收入能力也更强。</p><p>许多品牌方选择抖音、快手，不光是为了卖货，也是为了新品宣传和市场推广，因此会给抖音更高的抽成比例。比如，同样一件商品，同一个售价，厂商会给抖音直播间30%的抽成，但只会给京东15%的抽成。</p><p>京东通常直接和品牌官方或总代签订年包合同，价格和利润率固定，价格调整空间小。例如，之前京东就因为多次以低价销售泸州老窖，而被对方终止合作。</p><p>所以，京东重回低价战略的掣肘繁多，阻力不小。</p><p><b>04、写在最后</b></p><p>一家企业，到底是值钱好，还是赚钱好？这是京东上下亟需思考的问题。</p><p>从市值体量来看，京东的确非常值钱，市盈率是阿里的6倍，拼多多的12倍，腾讯控股的19倍。资本市场给京东的乐观和溢价是显而易见的。</p><p>而京东高估值的另一个重要原因，就是其净利润水平长期不高，导致其无法正常按照利润和市盈率去定价。</p><p>如果一家企业足够赚钱，也可以依靠利润提升员工待遇和福利，吸引人才，并能够反馈投资者和资本市场，进而吸引投资者。当然这只是二级市场分析师们所推崇的理想状态。</p><p>我们无法苛求一家公司能够如想象中完美。但<b>如果一家企业长期不赚钱，不仅不赚钱，还要不断通过分拆的方式去向资本市场要更多的钱，那么它将极有可能在某个时间点被资本市场抛弃。</b></p><p>讲故事需要听故事的人配合，故事才能讲得通。听故事的人之所以愿意配合，在于讲故事的人曾经做到过一些什么。如果资本最终意识到，讲故事的人仅仅是利用曾经的成功在讲故事，甚至是在挑战一般意义上的二级市场规律，那就是资本输血即将枯竭的时刻。</p><p>现在看起来长袖善舞的八爪鱼，没有利润，最终也会落得八爪皆空。</p></body></html>","source":"lsy1642045066006","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>刘强东变身资本八爪鱼</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n刘强东变身资本八爪鱼\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-02-28 13:57 北京时间 <a href=https://mp.weixin.qq.com/s/52egcC4qYT90Cr2Fc9pRqQ><strong>巨潮WAVE</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>丧失低价优势，刘强东痛心疾首。“随着我们的3C家电业务的成功，很多兄弟开始夜郎自大、沾沾自喜，以为掌握了定价权，丝毫不再关注低价优势，这样下去早晚会成为第二个苏宁！”去年双11的紧要关头，刘强东罕见地向全体管理层发布了一封邮件，措辞极为犀利。三个月后，京东祭出大招。2月21日，有消息称，京东将于3月8日正式上线“百亿补贴”频道，京东准备砸下百亿，“炮打拼多多”。但资本市场并不买账，京东美股随即大跌...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/52egcC4qYT90Cr2Fc9pRqQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7aa5a19393d1e9a790e7b9878f63f717","relate_stocks":{"LU0051755006.USD":"摩根大通中国A (dist)","LU1688375341.USD":"贝莱德中国灵活股票基金","LU0456846285.SGD":"JPMorgan Funds - Greater China A (acc) SGD","JD":"京东","LU0456842615.SGD":"JPMorgan Funds - Emerging Markets Equity A (acc) SGD","LU0865486749.SGD":"Eastspring Investments - Asian Equity Income AS SGD-H","LU0039217434.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" INC","09618":"京东集团-SW","BK1502":"双十一","06618":"京东健康","LU0320764755.SGD":"FTIF - Templeton Asian Growth A Acc SGD","LU1366334651.USD":"ALLSPRING EMERGING MARKETS EQUITY INCOME \"I\" (USD) INC","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK1591":"就地过年概念","SG9999002463.SGD":"LionGlobal China Growth SGD","LU0543330483.HKD":"TEMPLETON ASIAN GROWTH \"A\" (HKD) ACC","LU0348805143.USD":"ALLIANZ ENHANCED ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0348825331.USD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU2242644610.SGD":"Fidelity China Innovation A-ACC-SGD","LU0488056044.USD":"Allianz Asian Multi Income Plus Cl AM DIS USD"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/52egcC4qYT90Cr2Fc9pRqQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1176713323","content_text":"丧失低价优势，刘强东痛心疾首。“随着我们的3C家电业务的成功，很多兄弟开始夜郎自大、沾沾自喜，以为掌握了定价权，丝毫不再关注低价优势，这样下去早晚会成为第二个苏宁！”去年双11的紧要关头，刘强东罕见地向全体管理层发布了一封邮件，措辞极为犀利。三个月后，京东祭出大招。2月21日，有消息称，京东将于3月8日正式上线“百亿补贴”频道，京东准备砸下百亿，“炮打拼多多”。但资本市场并不买账，京东美股随即大跌11%。刘强东的危机感不无道理，因为如今的京东似乎正在失去关于零售的梦想，反而更像一个“资本八爪鱼”。京东曾用低价和效率，叫板当当、痛击苏宁，借此奠定了京东后来十年的江湖地位。价格和服务曾是京东引以为傲的标签，也是刘强东自诩为中国零售创造的功绩。“低价是京东成功最重要的武器，以后也是唯一基础性武器。”虽然这家公司的创始人并未忘却自己的立业根本，但京东似乎正在和过去的经营理念告别。不同于阿里、百度、腾讯、拼多多，京东在不断分拆和收购，如今已拥有5家境内外上市公司，京东科技也在加紧IPO，京东工业品、京东产发、京东酒世界等新板块也在独立运作。一个“资本帝国”已然成型。在拼多多占据下沉市场，资本市场更关注企业盈利的时刻，刘强东期望用发怒来唤醒京东的创业初衷，难度不小，因为他一手操盘的资本游戏本身就和创业者心态相背离。01、贪恋资本游戏资本运作的重要性和价值。“花里胡哨的故事太多，谈成本、效率、体验太少。”去年11月20日，在京东经营管理培训会上，刘强东尖锐地批评道，高管们偏离了经营战略的核心，“与此无关的一切工作都是无效的！”1998年，25岁的刘强东在北京中关村租了一间小柜台，卖光碟和刻录机，他为人老实，经营本分，从来不卖假货，口碑一向很好，他的摊位名叫“京东多媒体”。刘强东曾睡在公司地板上，以便及时回复顾客问题。尽管身家上百亿，他每年都要抽出一天时间送快递。作为创业者，刘强东在风雨中摸爬滚打，从一个吃不上肉的农村小孩，成长为叱咤风云的商业大佬。但这些年来，京东不断分拆上市，并购上市公司，打造出一个个黄澄澄的金蛋。京东5.9亿年活跃用户所“恩荫”的不仅是零售，还有健康、物流和科技都是在复用这些基础流量。由于京东采用重资产模式，自建物流体系，给所有快递小哥都缴纳五险一金，还要拿钱建福利房，京东成本高居不下，常年亏损。2021年，京东营收达到9515.92亿元，员工数超过42万人，收入体量和员工人数均位居中国民营企业第一名。这导致营收近万亿的巨大京东全年亏损了36亿元，体现经营质量的经营利润率除了2020年突破6%外，近两年不超过2%，或者亏损。与阿里曾一年超1500亿元的利润形成天壤之别。京东系企业不得不倚仗“一级市场融资+二级市场IPO”，通过烧资本市场的钱去实现整体的增长和扩张。通过不断孵化新的“京东系独角兽”，再推向资本市场，各个子板块获取了更高的估值，拥有了更多的融资渠道。2014年，京东赴美上市，总募集17.8亿美元。2020年6月，达达赴美上市，最高募资3.68亿美元；同月，京东集团回港二次上市，募资约297.71亿港元；12月，京东健康在港股上市，集资265亿港元。2021年5月，京东物流上市，集资241亿港元。估值曾高达2000亿的京东科技，也在谋求上市。统计来看，京东在二级市场至少融资972亿港元，再加上一级市场，京东系在资本市场共获取了上千亿资金。而随着体量不断增大，员工数量膨胀，经营成本高悬，京东还将继续孵化新业务，从资本市场吸血以维持庞大的企业运转和发展需求。目前，刘强东实控五家上市公司，加上拟IPO的京东科技，总估值超过万亿港元。距今较近的大动作是2022年3月，京东物流以89.76亿元收购德邦股份66.49%股份，京东拿下一个A股资本平台。刘强东虽然只在京东集团领取1元年薪，但他仅2021年就在京东健康获取9.51亿薪水（股份支付），在京东物流拿了5.63亿元的报酬，位居全中国上市公司第一人，合计超15亿元。而在卸任京东集团CEO后短短两个月时间，刘强东减持京东系企业股票，累计套现约66.31亿元。此前不久，传出刘强东家族有人在意大利购置亿元级别豪宅，以及刘强东携夫人在美生子，都闹得沸沸扬扬。这也从侧面印证了其资本运作的重要性和价值。无论是京东经营、运转、发展需要，还是所有员工的福利保障，乃至刘强东个人的收入和生活，都需要这场越玩越大的“资本游戏”去维系。02、遗忘零售本心零售市场没有永远的赢家。“这样下去，早晚成为第二个苏宁！”刘强东的咆哮，剜出了当下京东的根本问题。他不想成为张近东，更不想步黄光裕的后尘。然而在中国零售史中，没有永远的赢家，只有不断涌现的颠覆者。过去10年，正是踏着苏宁的尸体，京东站稳了3C家电的线上地位，坐上了电商江湖老二的位置。但正如当年的苏宁搞不懂京东，刘强东也曾对拼多多不屑一顾。“只要你在中国购物过几次，也许只要三次，就会有自己的答案。”被问及风头正盛的拼多多是否是竞争对手，刘强东认为它们只是昙花一现。彼时，还十分青涩的拼多多创始人黄峥毫不示弱：“时代是一浪推一浪，刘强东也是会老的。”谁曾想，这个五环外的小马驹，掀起了一波巨浪。靠着魔性的砍一刀，抢占了四五线的下沉市场；在疫情之中，凭借低价优势，取得了爆发式增长。2022年第三季度，拼多多营收355亿元，同比增长65.1%，归属于普通股东的净利润为105.9亿元，同比大增546%。相比之下，同期京东和阿里的营收增长分别仅有11.4%和3%，拼多多在消费低迷期表现出强劲的增长态势。根据分析师和相关公司内部流出的测算数据显示，拼多多2022年GMV预计达到3万亿元或者更高，这一数字已和京东旗鼓相当，而抖音电商加本地生活GMV也接近1.5万亿元。倘若该数据为真，以拼多多的增速，极有可能很快就反超京东，站上第二的位置。刘强东一直将阿里视作唯一竞争对手，却对后起之秀疏忽大意。2019年的“6·18消费节”，拼多多上线“百亿补贴”活动。经过近4年努力，凭借“低价+保险公司担保”，拼多多直接刺向了京东的3C复地，吸引更多的高一线人群。甚至有网友戏称，连小学门口卖烧烤的大爷，都知道在拼多多上可以买到便宜的苹果手机。由于主要依托电子、家电类产品，京东单笔客单价要远高于其他平台，而近些年来京东ARPU（用户平均贡献收入）也在不断提升。国海证券预计到2022年底，京东ARPU将达到1746元，创历史新高。与此同时，京东毛利率持续提升，2022Q3履约后毛利率达到9%，创三年最高水平。而公司管理层解释称，主要原因是减少了用户补贴。盈利回升，补贴减少，消费者普遍感受到京东的东西越来越贵。面对拼多多、抖音、快手的崛起，京东还有一个核心武器——正品行货。刘强东曾指出：“社交电商的最大问题还是传统电商十几年没解决的问题，存在大量的假货、劣质货。”可这些年来，拼多多打假已常态化，加上人保财险的保障，以及物流、售后服务的提升，拼多多、抖音电商等平台的购物体验已经大幅提升。对比来看，京东曾引以为傲的价格体系已丧失竞争力，而其他平台的却越来越便宜。尽管刘强东还在不断对外强调低价的重要性，但京东似乎正忘却它之所以能够在零售行业崛起的根本。03、重拾低价武器京东面对的不仅仅有拼多多，还有更加凶猛的抖音。“打赢当当，关键因素是价格；打赢苏宁，关键因素还是价格。”刘强东在内部培训会上要求全员宣贯“低价心智”。他说，如果把零售业务的用户体验分成三要素——价格、品质、服务，低价是“1”，品质和服务是两个“0”，失去了低价优势，那么其他一切所谓的竞争优势都会归零。刘强东的危机感不仅仅来自拼多多对3C产品的绕后攻击。疫情中，日常消费品囤积需求大增，但京东的一般商品（食品粮油等日用品等超市品类）在2022第三季度的同比增速下降到3%，不及二季度的8%。京东在的超市品类受到了社区团购、同城零售等竞争对手的强有力冲击。而据国金证券测算，多多买菜2022Q3的GMV为386亿元，增速高达88%。刘强东认为当下亟需稳固基本盘，京东版“百亿补贴”就是践行刘强东思想，重回零售主航道的一项重要举措。在此之前，京东内部许多新业务被叫停，包括社区团购随着政策调整等原因收缩，京喜拼拼仅保留北京和郑州两地业务，宣称要打造的外卖业务也迟迟未上线。可见京东内部的工作重心已经重回零售基本盘。据悉，这次“百亿补贴”将在京东App内拥有一级入口，由以往的“大促”模式变为“日销”模式。京东特地制定了“买贵双倍赔”的新规则，若消费者在京东购买的商品价格，高于拼多多百亿补贴、天猫，则赔付双倍差价。可以看出，京东此次拿出了打硬仗的心理准备。诚如刘强东所言，“无论零售业现在和将来发生怎样的改变，有三件事从来没有变化过，对消费者来说，他们永远只在乎质量、价格、服务。”但目前来看，京东面临几大挑战。一是比价模式，将令京东陷入烧钱的价格战，本就稀薄的盈利空间更加逼仄。招商证券称，京东的百亿补贴计划将会影响企业利润率，EBITDA利润率将从3.2%下降至2.4%。也有分析指出，如果按前京东的盈利水平，如果还是以当年零毛利打苏宁的作战部署，京东立马就会陷入到半年亏损约百亿的境地。其次，拼多多已经占据了低价和下沉市场的主阵地，京东要想反攻一击，后来居上，难度不小。最后，刘强东再次拾起低价武器，但电商江湖已经风云突变。京东面对的不仅仅有拼多多，还有更加凶猛的抖音。直播带货侵占了几乎所有零售企业的蛋糕相比传统电商，阿里、京东的卖货模式可以理解为电子“货架”，这种模式更像一锤子买卖，消费者购买后很难和商户乃至平台形成近距离的互动；而以直播为展现形式的电商与用户更加贴近，许多粉丝因内容和人设下单，消费者也将成为该商户的忠实“老铁”，广告收入能力也更强。许多品牌方选择抖音、快手，不光是为了卖货，也是为了新品宣传和市场推广，因此会给抖音更高的抽成比例。比如，同样一件商品，同一个售价，厂商会给抖音直播间30%的抽成，但只会给京东15%的抽成。京东通常直接和品牌官方或总代签订年包合同，价格和利润率固定，价格调整空间小。例如，之前京东就因为多次以低价销售泸州老窖，而被对方终止合作。所以，京东重回低价战略的掣肘繁多，阻力不小。04、写在最后一家企业，到底是值钱好，还是赚钱好？这是京东上下亟需思考的问题。从市值体量来看，京东的确非常值钱，市盈率是阿里的6倍，拼多多的12倍，腾讯控股的19倍。资本市场给京东的乐观和溢价是显而易见的。而京东高估值的另一个重要原因，就是其净利润水平长期不高，导致其无法正常按照利润和市盈率去定价。如果一家企业足够赚钱，也可以依靠利润提升员工待遇和福利，吸引人才，并能够反馈投资者和资本市场，进而吸引投资者。当然这只是二级市场分析师们所推崇的理想状态。我们无法苛求一家公司能够如想象中完美。但如果一家企业长期不赚钱，不仅不赚钱，还要不断通过分拆的方式去向资本市场要更多的钱，那么它将极有可能在某个时间点被资本市场抛弃。讲故事需要听故事的人配合，故事才能讲得通。听故事的人之所以愿意配合，在于讲故事的人曾经做到过一些什么。如果资本最终意识到，讲故事的人仅仅是利用曾经的成功在讲故事，甚至是在挑战一般意义上的二级市场规律，那就是资本输血即将枯竭的时刻。现在看起来长袖善舞的八爪鱼，没有利润，最终也会落得八爪皆空。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1136,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
