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2021-03-06
$蔚来(NIO)$
清仓了 割在35
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2021-02-05
$逸仙电商(YSG)$
只有一股
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2020-11-24
都已经到了 说个毛线
巨变前夜！大摩重磅报告，看多特斯拉
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2020-11-23
DoorDash这个不错吧
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2020-11-19
太自信了 小心破发
逸仙电商据悉计划将IPO价格定在每股10.50美元
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2020-11-16
实在看不懂这业绩有什么问题
抱歉，原内容已删除
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说个毛线","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/393304068","repostId":"1141617841","repostType":4,"repost":{"id":"1141617841","pubTimestamp":1606214041,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1141617841?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-24 18:34","market":"us","language":"zh","title":"巨变前夜！大摩重磅报告，看多特斯拉","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1141617841","media":"华尔街见闻","summary":"近日，$摩根士丹利$将$特斯拉$的股票评级上调为“增持”，并将对其价格水平的预测从360美元增至540美元，乐观估值更是高达1068美元，上涨142%，悲观估值也达到了250美元。其股价也一路走高，从18日到昨天收盘，上涨幅度达16%。促使他们做出这次调整的原因在于，摩根士丹利认为特斯拉已经极大突破了传统汽车公司的边界。重大商业模式转变即将到来，已经被外界评价为“估值过高”的特斯拉仍有更进一步的空间。","content":"<p>近日，<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>将<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的股票评级上调为“增持”，并将对其价格水平的预测从360美元增至540美元，<b>乐观估值更是高达1068美元，上涨142%</b>，悲观估值也达到了250美元。其股价也一路走高，从18日到昨天收盘，上涨幅度达16%。</p><p>促使他们做出这次调整的原因在于，<b>摩根士丹利认为特斯拉已经极大突破了传统汽车公司的边界。特斯拉是软件公司，也是硬件公司；是汽车公司，也是科技公司。重大商业模式转变即将到来</b>，已经被外界评价为“估值过高”的特斯拉仍有更进一步的空间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb1d18237681677f3b2f770851d9076f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"800\"></p><p>此次，摩根士丹利采用SOTP估值法，将特斯拉同时经营的不同业务分别选择合适的估值方法估值，再根据持股比例加权汇总得出总价值。其具体估值情况如下图所示：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a8e5e18a67d3c49a1585c2e7c0d41bba\" tg-width=\"832\" tg-height=\"503\"></p><p><b>01、最有前景的业务——网络服务</b></p><p>车联网的机会是实实在在的。在摩根士丹利看来，特斯拉网络服务的发展是使其股票进一步上涨的首要动力。其基础估值为164美元/股，乐观估值318美元/股，悲观估值86美元/股。</p><p>特斯拉的主要收入来源将不再是汽车的购买交易（销量×价格），而在于售后人们在使用该产品的数年里的软件和服务收益（平台用户×ARPU）。人们在坐进一辆特斯拉后，就会进入一个由特斯拉打造的独特生态系统，并持续为其享受的各类服务付费。</p><p>特斯拉目前提供了一系列可选服务，包括自动化驾驶（即全自动驾驶或FSD套餐）、信息娱乐（即高级信息娱乐，包括交通、视频流、音乐服务等）、性能升级（即提高车辆加速，改进的电池范围）和一系列其他服务（增压、维护包、游戏等）。</p><p>这些服务影响的是用户在车内每分钟、每里程的体验。随着人们未来在车里度过的时间不断延长，用户活跃使用车内各种服务的时间也相当长，他们也更愿意为特定服务的使用和升级买单。</p><p><b>特斯拉本身就拥有较为庞大的、粘性相对较高的用户群，用户对于其服务的重复使用率非常高。这些服务能够为特斯拉提供源源不断的高额利润和现金流</b>，并进一步改善用户体验和平台粘性。同时，高粘性、付费意愿较高的客户群也意味着特斯拉有望凭借广告合作获得可观的收入。</p><p>很重要的一点是，<b>就像智能手机已经远远不止一个通讯工具一样，特斯拉有很大潜能以人们不曾预见的方式颠覆移动市场。</b></p><p>以<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>为例，硬件是苹果将用户保留在其平台上的关键所在，但它通过发布和提供一系列服务（云存储、游戏、保险、苹果支付等）获得了大量的利润。</p><p>特斯拉也是如此，它可以凭借硬件吸引用户进入其生态系统，并让他们对各类软件服务进行大量的附加消费活动。</p><p>此外，它能将其系统内的不同车辆空前紧密地联系在一起，这也为其许多服务的实现提供了可能性。自动化驾驶、充电、维修、服务升级、内容等都将成为特斯拉网络服务的关键利润来源。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e511c85c0657d7df1a266e19cb46c259\" tg-width=\"869\" tg-height=\"280\"></p><p>特斯拉相对于苹果的优势则在于，它可以从其自主开发的FSD系统中获得100%的收入，而不必与他人分成，这将给特斯拉带来非常庞大的利润。</p><p>摩根士丹利认为，<b>到2030年，特斯拉的汽车保有量将超过2000万辆</b>，其中活跃创收用户的渗透率将从2020年的35%左右增至60%。这意味着MAU（每月活跃用户）的复合年增长率为38%，从2020年的465000万增长到2030年的1200万，其ARPU将增至每月100美元（1200美元/年）。</p><p>他们还预测，特斯拉服务收入将在2021年达到约8.97亿美元，到2025年将增至50亿美元，到2030年将达到145亿美元。这一预期增长率很高，而其对于特斯拉网络服务模式中增长潜力的预测也都与特斯拉汽车在道路上的快速增长有关。因此，能否实现汽车保有量的高增长将是特斯拉网络服务盈利规模的关键。</p><p>特斯拉最近将FSD的价格提高到每台1万美元，许多人预计其会在不久的将来进一步提高价格。特斯拉表示，预计将在2021年推出FSD的订阅模式，并探索分层定价方案，如高速公路与城市、商业/零售和月度/每英里计划，这显然是非常有利可图的。</p><p>尽管在中国，人们对FSD并不怎么买账，但马斯克坚称随着自动化程度的提高，人们将改变他们的意愿，FSD也将给特斯拉赢得更大的利润空间。</p><p><b>02、首次被纳入估值范围的特斯拉能源和特斯拉保险</b></p><p>四年前，特斯拉出乎市场预料地买入了Solarcity，摩根士丹利当时对它做出了0的估值。但今时不同往日，四年的时间足以催生很多变化，摩根士丹利也第一次给予了特斯拉能源业务一个正估值。</p><p>摩根士丹利对于特斯拉能源业务的基本估值为12美元/股。其乐观估值40美元/股建立在其2030年将达到20%的复合增长率和30%的毛利率的基础上而，悲观估值5美元/股则适用于增长率10%封顶、毛利率至多20%的情形。</p><p>特斯拉能源主要分为两块，<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>部署（民用、商用屋顶太阳能板）和能源储存（Powerwall、Megapack）。摩根士丹利参照太阳能领域的领军企业SUNPOWER(SPWR)和Sunrun(RUN)对特斯拉的该项业务进行估值。目前，太阳能行业的常规增长率在10%-15%范围内。</p><p>摩根士丹利根据年初至今的趋势预测道，特斯拉在2020年部署近180兆瓦的太阳能和2.1千兆瓦的存储容量，本年度收入起点在18亿美元左右，十年后这个数字将会是74亿美元。至2040年，该业务收入将超过200亿美元，复合年增长率可高于13%。</p><p>2018年和2019年，特斯拉能源综合业务的毛利率平均略高于12%，2020年的毛利率由于新冠疫情大幅下降，但仍为正值，这一数值有望在2022年重回12%。到2025年，特斯拉的毛利率将达到能够比肩行业巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/SPWR\">SunPower</a>的水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ca052eecff10232fe830f25cc593030\" tg-width=\"843\" tg-height=\"402\"></p><p>特斯拉目前已经在加利福尼亚州推行保险业务，并且大获成功。特斯拉为其车主提供高达20%-30%的利率，该业务采取月付模式，非常便捷，且没有隐藏的额外收费。特斯拉计划在明年将该业务推广至全美。</p><p>特斯拉的入场将颠覆规模高达5000亿美元的全球汽车保险市场。它在许多方面都优于传统保险行业，其不但能够做到实时对车辆、驾驶员等数据信息的精确远程处理，还有着轻资产和低成本的DTC分销模式的优势，同时能够为消费者提供优越的、无摩擦的服务体验。</p><p>本年度特斯拉汽车的全球保有量为130万辆，2021年该数字将增至210万辆。我们假设明年其保险业务的渗透率为0.5%，每份保单的净保费略高于1000美元，其收入也将达到1000万美元。</p><p>假定到2030年，特斯拉汽车保有量增至2000万辆，特斯拉保险的份额达到18%，那么3600万投保人每人将付出1105美元的保费，特斯拉的净保费收入约为40亿美元。</p><p>摩根士丹利保险团队指出，行业平均损失率通常在75%左右，费率为25%。Progressive以70%的损失率、21%的费率引领行业。Progressive目前可以实现10%的承保利润率，而特斯拉或将在2026年达到这一水平。</p><p>摩根士丹利对于特斯拉保险业务的基础估值为15美元/股，悲观估值为0美元。实现乐观估值33美元/股的前提是其能够在2030年达到50%的渗透率（在2040年实现100%），并能够获得高达18%的承保利润率。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d5c94bb5023a8eaeb34ecca84bd30887\" tg-width=\"795\" tg-height=\"586\"></p><p><b>03、特斯拉移动/汽车共乘业务</b></p><p>受法律、道德和技术方面的制约，第5级无人驾驶发展的普及可能难以像许多人所期望的那么快。但摩根士丹利认为特斯拉能够在这个过渡区间发展一种“<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>”或移动、汽车共乘业务，与Uber和Lyft等公司一争高下。</p><p>摩根士丹利赋予该项业务38美元/股的估值，预计特斯拉将在2030年有约50万辆（2.3%）汽车用于该业务，产生540亿美元的收入，并实现14.7%的运营利润率。到时候，该业务将占特斯拉总收入的19%，税前利润的15%。其乐观估值为91美元/股，悲观估值0美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9fc7c1bd36210e78c2e2b1e91a1b7e34\" tg-width=\"810\" tg-height=\"505\"></p><p><b>04、核心汽车DCF业务</b></p><p>摩根士丹利对于特斯拉的核心汽车DCF业务给予了254美元/股的基础估值，乐观估值462美元/股，悲观估值130美元/股。</p><p>以上预期的基础是在2030年，特斯拉汽车年产量将增至380万辆，息税折旧及摊销前利润率（EBITDA）将收缩到18.7%。其核心毛利率也将下降，因为特斯拉很有可能采取ASP降价策略来增加市场份额，推广电动汽车的使用。</p><p>此外，全自动驾驶(FSD)将作为细分市场中的可订阅业务，成为特斯拉经常性收入的来源。</p><p><b>05、电动汽车电池/动力总成系统供应业务</b></p><p>特斯拉的电池业务将成为公司未来发展的重要驱动力。摩根士丹利认为其乐观估值高达124美元/股，基础估值58美元/股，悲观估值也有29美元/股。</p><p>其假设如下：到2030年，除自留的380万之外，其第三方交易量约为250万单位。其供应给第三方的电池可输出200GWh（占市场总量1.7TWh的11.9%）。</p><p>不仅每千瓦时电可以为特斯拉带来106美元的收入，其额外动力系统组件（电动马达、逆变器、BMS等）也可带来每单位8千美元的额外收入，总收入可达410亿美元。2030年其息税折旧摊销前利润被预计为82亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/21d8e3aa5c3b89f85a1b9688b17a4f54\" tg-width=\"804\" tg-height=\"464\"></p><p>长期以来，特斯拉一直被视为一个发挥了积极协同效应的SOTP故事。从交通、能源到保险、网络服务，我们见证了特斯拉不断扩大的商业版图，也将继续期待它无限可能的未来。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8e70eddb15bfa55d72005c109ed7e3ff\" tg-width=\"843\" tg-height=\"396\"></p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>巨变前夜！大摩重磅报告，看多特斯拉</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/EL\">雅诗兰黛</a>等国际大牌，位居天猫彩妆类目第一。由戳爷代言的“动物眼影”系列眼影盘销量超过60万盒，由此前官宣的全球代言人周迅所代言的“小细跟”口红，月销量更是超过80万支。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13a500bacdfaf7fdcfa6944624bd8e52\" tg-width=\"643\" tg-height=\"429\"><span>完美日记品牌全球代言人周迅</span></p><p>小奥汀作为新晋网红品牌，也第一次跻身天猫双十一彩妆榜单前十，天猫双11当天开售仅1小时，销售额同比增长1500%。</p><p>完美日记和小奥汀以不俗的战绩，将背后的母公司逸仙电商带入大众的视野。就在双十一前，这家由三个男人创立的美妆公司，已经向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股说明书。</p><p>这意味着中国的新锐美妆力量即将登上美股的资本市场。从招股书可以发现，这匹国产美妆黑马的确不负美妆领跑者的名号。</p><p>财务数据能够最直观地呈现一家公司到底是病猫还是猛虎，从2016年成立到2019年，逸仙电商实现营收从0到30亿——同行业某国产彩妆品牌花了十年才从0做到10亿元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ee48f4a86d67241c3a71ed2020c1afc\" tg-width=\"643\" tg-height=\"280\"><span>截自招股书</span></p><p>其中从2018年至2019年，逸仙电商的销售额同比增长了373%，是同期中国美妆市场增速的30倍。关键是这一年逸仙电商实现了调整后净利润（Non-GAAP Net Income）1.5亿元人民币，逸仙电商的大笔营销费用投出的是正向的现金流。</p><p>如此高速的成长理所当然地引来了大批嗅觉灵敏的资本机构。根据招股书的数据，IPO前逸仙电商的资方集合了高瓴创投、真格基金、高榕资本、老虎基金、正心谷资本等明星机构参与投资，其中消费品王牌资本高瓴创投持股13.8%，为第一大持股外部机构。</p><p>而逸仙电商增长如此之快不完全靠资本的加持，而是因为他们走对了路。</p><p><b>爆款狂魔背后的深逻辑</b></p><p>在中国，美妆这条赛道原本留给新品牌的成长空间并不多。2010年之前，<a href=\"https://laohu8.com/S/603605\">珀莱雅</a>、丸美等传统国货靠着电视广告和亲民的价格雷打不动地收割妈妈辈的钱包。2010年后，<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>微信带起第一波社交媒体红利，“礼貌问色”让美妆成为了社交话题。在此期间雅诗兰黛、兰蔻、阿玛尼等高端的欧美品牌快速占领大众市场。</p><p>以逸仙电商为代表的新一代国货美妆想要逆势崛起，需要一套区别传统消费品逻辑的新型商业模式。很多时候，人们把完美日记成功归功于其可以用“疯狂”形容的营销阵势——虽然这没错，但是很片面。</p><p>首先，完美日记的营销费用虽然高但是并不离谱，或者说，高度营销本来就是美妆品牌惯用的打法，无论是A股同类型公司还是国际巨头无出其右。甚至，逸仙电商的营销比例和同行相比还算不上最高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/165c85be02f0b192b1a1fe3e18e53716\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\"><span>根据财报数据绘制</span></p><p>其次，完美日记之所以能在这么短的时间内抢占市场，依赖逸仙电商开辟的数据驱动型DTC（Direct-To-Consumer品牌直达客户）的商业模式。一位日本化妆品代运营商曾经这样评价过逸仙电商：“他们清晰地知道自己的用户在哪里，并能以精准的价格将货品送到他们手里。”</p><p>完美日记成功的第一步就是找到了自己的用户——年轻人。中国拥有世界上人口最多的Z世代和千禧一代，分别是1.72亿和2.3亿人。</p><p>他们是社交媒体的原住民，安利和被安利几乎是写在他们的互联网基因里的。他们追求个性和高识别度，有限的经济能力又限制了他们的消费水平，相比于传统广告他们更愿意接受来自自己认同的KOL的种草和推荐。</p><p>因此，完美日记选择了高度社交化的营销方式。和头部明星、KOL合作，在小红书、B站、抖音、微博等各个社交媒体上投放广告。目前为止，完美日记先后合作了14任代言人和无数的KOL和KOC。</p><p>选择明星代言人好处不仅仅可以将明星的粉丝转化为消费者，还可以利用粉丝之间的二次传播大幅扩大宣传范围——这也是完美日记前期的代言人以流量偶像为主的原因。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfea884766df1279e2676f5c4787b186\" tg-width=\"859\" tg-height=\"819\"><span>根据公开消息绘图</span></p><p>KOL投放则兼顾了经济性和覆盖范围。截至2020年9月30日，与逸仙电商深度合作过的KOL超过15000个，其中包括800多个粉丝数超过100万的KOL。在这种高饱和度营销阵容下，网红界甚至有这么一句话：“如果你还没有收到过完美日记的PR包，那么你就不算个博主”。</p><p>借助每年十数亿的营销费用和DTC模式，逸仙电商旗下的品牌在短时间内实现快速扩张。截至2020年9月30日，逸仙电商旗下品牌全网官方账户粉丝数量超4800万。</p><p>但是需要注意的是，高度社交化的营销模式只是逸仙电商商业模式中的一环。花钱买得到营销，却并不一定买得到高ROI的营销。完美日记并不是赢在舍得花钱，而是赢在懂得花钱。以数据为驱动力的业务模型来建立基于绩效的营销活动，带来更高的投资回报率，让每一分投入都产生价值，追求营销效率最大化。</p><p>根据招股书显示，逸仙电商目前拥有一个超过200名工程师的数据技术团队。在一个消费品公司，20%总部员工被分到致力于技术、数据和相关功能的开发岗位，这一数据明显高于传统美妆公司。</p><p>这帮工程师的作用就是从广大消费者和KOL那里获取的“数据”提炼出庞大、深刻且有影响力的消费者洞察，这些洞察驱动公司的产品开发策略，缩短公司的产品开发周期。据了解，逸仙电商单个产品的开发周期——从概念提出到产品上市——被压缩到6个月左右，远远低于同行。</p><p>这种开发速度建立在坚实的研发能力基础之上。招股书显示，逸仙电商历年来的研发投入逐年攀升。2019年的研发费用为2320万元，同比增幅达777%；进入2020年后，仅前三季度研发费用就达到了4090.2万元，超2019年全年水平。新建的1800平方米的逸仙研发中心，配备了行业领先的实验室设备和设施，已经于2020年7月开始运营。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/81e9eaa928a63e16cf872f92b0a53fef\" tg-width=\"640\" tg-height=\"490\"><span>小奥汀彩妆产品 图源官方</span></p><p>在同样模式的运作下，今年双十一完美日记的姐妹品牌小奥汀在并入逸仙电商18个月后一跃进入天猫美妆销售榜单前十，下一个完美日记俨然已经成型，在一定程度上回应了市场的疑问：逸仙电商能不能孵化出下一个完美日记。</p><p>孵化一个品牌靠的不仅仅是营销，而是依赖背后整个商业机器。爆款打造背后的深逻辑是一家现代企业的数据能力、研发能力和供应链能力。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>逸仙电商据悉计划将IPO价格定在每股10.50美元</title>\n<style 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15:14</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>市场消息称，中国的逸仙控股据悉计划将美国IPO价格定在指导价区间高端至每股10.50美元。</p><p><b>国产黑马冲击美股美妆第一股</b></p><p>根据天猫官方数据，截11月11日十三点三十分，完美日记双十一累计销售破6亿，力压兰蔻、美宝莲、<a href=\"https://laohu8.com/S/EL\">雅诗兰黛</a>等国际大牌，位居天猫彩妆类目第一。由戳爷代言的“动物眼影”系列眼影盘销量超过60万盒，由此前官宣的全球代言人周迅所代言的“小细跟”口红，月销量更是超过80万支。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13a500bacdfaf7fdcfa6944624bd8e52\" tg-width=\"643\" tg-height=\"429\"><span>完美日记品牌全球代言人周迅</span></p><p>小奥汀作为新晋网红品牌，也第一次跻身天猫双十一彩妆榜单前十，天猫双11当天开售仅1小时，销售额同比增长1500%。</p><p>完美日记和小奥汀以不俗的战绩，将背后的母公司逸仙电商带入大众的视野。就在双十一前，这家由三个男人创立的美妆公司，已经向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股说明书。</p><p>这意味着中国的新锐美妆力量即将登上美股的资本市场。从招股书可以发现，这匹国产美妆黑马的确不负美妆领跑者的名号。</p><p>财务数据能够最直观地呈现一家公司到底是病猫还是猛虎，从2016年成立到2019年，逸仙电商实现营收从0到30亿——同行业某国产彩妆品牌花了十年才从0做到10亿元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ee48f4a86d67241c3a71ed2020c1afc\" tg-width=\"643\" tg-height=\"280\"><span>截自招股书</span></p><p>其中从2018年至2019年，逸仙电商的销售额同比增长了373%，是同期中国美妆市场增速的30倍。关键是这一年逸仙电商实现了调整后净利润（Non-GAAP Net Income）1.5亿元人民币，逸仙电商的大笔营销费用投出的是正向的现金流。</p><p>如此高速的成长理所当然地引来了大批嗅觉灵敏的资本机构。根据招股书的数据，IPO前逸仙电商的资方集合了高瓴创投、真格基金、高榕资本、老虎基金、正心谷资本等明星机构参与投资，其中消费品王牌资本高瓴创投持股13.8%，为第一大持股外部机构。</p><p>而逸仙电商增长如此之快不完全靠资本的加持，而是因为他们走对了路。</p><p><b>爆款狂魔背后的深逻辑</b></p><p>在中国，美妆这条赛道原本留给新品牌的成长空间并不多。2010年之前，<a href=\"https://laohu8.com/S/603605\">珀莱雅</a>、丸美等传统国货靠着电视广告和亲民的价格雷打不动地收割妈妈辈的钱包。2010年后，<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>微信带起第一波社交媒体红利，“礼貌问色”让美妆成为了社交话题。在此期间雅诗兰黛、兰蔻、阿玛尼等高端的欧美品牌快速占领大众市场。</p><p>以逸仙电商为代表的新一代国货美妆想要逆势崛起，需要一套区别传统消费品逻辑的新型商业模式。很多时候，人们把完美日记成功归功于其可以用“疯狂”形容的营销阵势——虽然这没错，但是很片面。</p><p>首先，完美日记的营销费用虽然高但是并不离谱，或者说，高度营销本来就是美妆品牌惯用的打法，无论是A股同类型公司还是国际巨头无出其右。甚至，逸仙电商的营销比例和同行相比还算不上最高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/165c85be02f0b192b1a1fe3e18e53716\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\"><span>根据财报数据绘制</span></p><p>其次，完美日记之所以能在这么短的时间内抢占市场，依赖逸仙电商开辟的数据驱动型DTC（Direct-To-Consumer品牌直达客户）的商业模式。一位日本化妆品代运营商曾经这样评价过逸仙电商：“他们清晰地知道自己的用户在哪里，并能以精准的价格将货品送到他们手里。”</p><p>完美日记成功的第一步就是找到了自己的用户——年轻人。中国拥有世界上人口最多的Z世代和千禧一代，分别是1.72亿和2.3亿人。</p><p>他们是社交媒体的原住民，安利和被安利几乎是写在他们的互联网基因里的。他们追求个性和高识别度，有限的经济能力又限制了他们的消费水平，相比于传统广告他们更愿意接受来自自己认同的KOL的种草和推荐。</p><p>因此，完美日记选择了高度社交化的营销方式。和头部明星、KOL合作，在小红书、B站、抖音、微博等各个社交媒体上投放广告。目前为止，完美日记先后合作了14任代言人和无数的KOL和KOC。</p><p>选择明星代言人好处不仅仅可以将明星的粉丝转化为消费者，还可以利用粉丝之间的二次传播大幅扩大宣传范围——这也是完美日记前期的代言人以流量偶像为主的原因。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfea884766df1279e2676f5c4787b186\" tg-width=\"859\" tg-height=\"819\"><span>根据公开消息绘图</span></p><p>KOL投放则兼顾了经济性和覆盖范围。截至2020年9月30日，与逸仙电商深度合作过的KOL超过15000个，其中包括800多个粉丝数超过100万的KOL。在这种高饱和度营销阵容下，网红界甚至有这么一句话：“如果你还没有收到过完美日记的PR包，那么你就不算个博主”。</p><p>借助每年十数亿的营销费用和DTC模式，逸仙电商旗下的品牌在短时间内实现快速扩张。截至2020年9月30日，逸仙电商旗下品牌全网官方账户粉丝数量超4800万。</p><p>但是需要注意的是，高度社交化的营销模式只是逸仙电商商业模式中的一环。花钱买得到营销，却并不一定买得到高ROI的营销。完美日记并不是赢在舍得花钱，而是赢在懂得花钱。以数据为驱动力的业务模型来建立基于绩效的营销活动，带来更高的投资回报率，让每一分投入都产生价值，追求营销效率最大化。</p><p>根据招股书显示，逸仙电商目前拥有一个超过200名工程师的数据技术团队。在一个消费品公司，20%总部员工被分到致力于技术、数据和相关功能的开发岗位，这一数据明显高于传统美妆公司。</p><p>这帮工程师的作用就是从广大消费者和KOL那里获取的“数据”提炼出庞大、深刻且有影响力的消费者洞察，这些洞察驱动公司的产品开发策略，缩短公司的产品开发周期。据了解，逸仙电商单个产品的开发周期——从概念提出到产品上市——被压缩到6个月左右，远远低于同行。</p><p>这种开发速度建立在坚实的研发能力基础之上。招股书显示，逸仙电商历年来的研发投入逐年攀升。2019年的研发费用为2320万元，同比增幅达777%；进入2020年后，仅前三季度研发费用就达到了4090.2万元，超2019年全年水平。新建的1800平方米的逸仙研发中心，配备了行业领先的实验室设备和设施，已经于2020年7月开始运营。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/81e9eaa928a63e16cf872f92b0a53fef\" tg-width=\"640\" tg-height=\"490\"><span>小奥汀彩妆产品 图源官方</span></p><p>在同样模式的运作下，今年双十一完美日记的姐妹品牌小奥汀在并入逸仙电商18个月后一跃进入天猫美妆销售榜单前十，下一个完美日记俨然已经成型，在一定程度上回应了市场的疑问：逸仙电商能不能孵化出下一个完美日记。</p><p>孵化一个品牌靠的不仅仅是营销，而是依赖背后整个商业机器。爆款打造背后的深逻辑是一家现代企业的数据能力、研发能力和供应链能力。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/95383d903ee114ffcae430a9db53089d","relate_stocks":{"YSG":"逸仙电商"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1171065770","content_text":"市场消息称，中国的逸仙控股据悉计划将美国IPO价格定在指导价区间高端至每股10.50美元。国产黑马冲击美股美妆第一股根据天猫官方数据，截11月11日十三点三十分，完美日记双十一累计销售破6亿，力压兰蔻、美宝莲、雅诗兰黛等国际大牌，位居天猫彩妆类目第一。由戳爷代言的“动物眼影”系列眼影盘销量超过60万盒，由此前官宣的全球代言人周迅所代言的“小细跟”口红，月销量更是超过80万支。完美日记品牌全球代言人周迅小奥汀作为新晋网红品牌，也第一次跻身天猫双十一彩妆榜单前十，天猫双11当天开售仅1小时，销售额同比增长1500%。完美日记和小奥汀以不俗的战绩，将背后的母公司逸仙电商带入大众的视野。就在双十一前，这家由三个男人创立的美妆公司，已经向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股说明书。这意味着中国的新锐美妆力量即将登上美股的资本市场。从招股书可以发现，这匹国产美妆黑马的确不负美妆领跑者的名号。财务数据能够最直观地呈现一家公司到底是病猫还是猛虎，从2016年成立到2019年，逸仙电商实现营收从0到30亿——同行业某国产彩妆品牌花了十年才从0做到10亿元。截自招股书其中从2018年至2019年，逸仙电商的销售额同比增长了373%，是同期中国美妆市场增速的30倍。关键是这一年逸仙电商实现了调整后净利润（Non-GAAP 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Income）1.5亿元人民币，逸仙电商的大笔营销费用投出的是正向的现金流。如此高速的成长理所当然地引来了大批嗅觉灵敏的资本机构。根据招股书的数据，IPO前逸仙电商的资方集合了高瓴创投、真格基金、高榕资本、老虎基金、正心谷资本等明星机构参与投资，其中消费品王牌资本高瓴创投持股13.8%，为第一大持股外部机构。而逸仙电商增长如此之快不完全靠资本的加持，而是因为他们走对了路。爆款狂魔背后的深逻辑在中国，美妆这条赛道原本留给新品牌的成长空间并不多。2010年之前，珀莱雅、丸美等传统国货靠着电视广告和亲民的价格雷打不动地收割妈妈辈的钱包。2010年后，微博微信带起第一波社交媒体红利，“礼貌问色”让美妆成为了社交话题。在此期间雅诗兰黛、兰蔻、阿玛尼等高端的欧美品牌快速占领大众市场。以逸仙电商为代表的新一代国货美妆想要逆势崛起，需要一套区别传统消费品逻辑的新型商业模式。很多时候，人们把完美日记成功归功于其可以用“疯狂”形容的营销阵势——虽然这没错，但是很片面。首先，完美日记的营销费用虽然高但是并不离谱，或者说，高度营销本来就是美妆品牌惯用的打法，无论是A股同类型公司还是国际巨头无出其右。甚至，逸仙电商的营销比例和同行相比还算不上最高。根据财报数据绘制其次，完美日记之所以能在这么短的时间内抢占市场，依赖逸仙电商开辟的数据驱动型DTC（Direct-To-Consumer品牌直达客户）的商业模式。一位日本化妆品代运营商曾经这样评价过逸仙电商：“他们清晰地知道自己的用户在哪里，并能以精准的价格将货品送到他们手里。”完美日记成功的第一步就是找到了自己的用户——年轻人。中国拥有世界上人口最多的Z世代和千禧一代，分别是1.72亿和2.3亿人。他们是社交媒体的原住民，安利和被安利几乎是写在他们的互联网基因里的。他们追求个性和高识别度，有限的经济能力又限制了他们的消费水平，相比于传统广告他们更愿意接受来自自己认同的KOL的种草和推荐。因此，完美日记选择了高度社交化的营销方式。和头部明星、KOL合作，在小红书、B站、抖音、微博等各个社交媒体上投放广告。目前为止，完美日记先后合作了14任代言人和无数的KOL和KOC。选择明星代言人好处不仅仅可以将明星的粉丝转化为消费者，还可以利用粉丝之间的二次传播大幅扩大宣传范围——这也是完美日记前期的代言人以流量偶像为主的原因。根据公开消息绘图KOL投放则兼顾了经济性和覆盖范围。截至2020年9月30日，与逸仙电商深度合作过的KOL超过15000个，其中包括800多个粉丝数超过100万的KOL。在这种高饱和度营销阵容下，网红界甚至有这么一句话：“如果你还没有收到过完美日记的PR包，那么你就不算个博主”。借助每年十数亿的营销费用和DTC模式，逸仙电商旗下的品牌在短时间内实现快速扩张。截至2020年9月30日，逸仙电商旗下品牌全网官方账户粉丝数量超4800万。但是需要注意的是，高度社交化的营销模式只是逸仙电商商业模式中的一环。花钱买得到营销，却并不一定买得到高ROI的营销。完美日记并不是赢在舍得花钱，而是赢在懂得花钱。以数据为驱动力的业务模型来建立基于绩效的营销活动，带来更高的投资回报率，让每一分投入都产生价值，追求营销效率最大化。根据招股书显示，逸仙电商目前拥有一个超过200名工程师的数据技术团队。在一个消费品公司，20%总部员工被分到致力于技术、数据和相关功能的开发岗位，这一数据明显高于传统美妆公司。这帮工程师的作用就是从广大消费者和KOL那里获取的“数据”提炼出庞大、深刻且有影响力的消费者洞察，这些洞察驱动公司的产品开发策略，缩短公司的产品开发周期。据了解，逸仙电商单个产品的开发周期——从概念提出到产品上市——被压缩到6个月左右，远远低于同行。这种开发速度建立在坚实的研发能力基础之上。招股书显示，逸仙电商历年来的研发投入逐年攀升。2019年的研发费用为2320万元，同比增幅达777%；进入2020年后，仅前三季度研发费用就达到了4090.2万元，超2019年全年水平。新建的1800平方米的逸仙研发中心，配备了行业领先的实验室设备和设施，已经于2020年7月开始运营。小奥汀彩妆产品 图源官方在同样模式的运作下，今年双十一完美日记的姐妹品牌小奥汀在并入逸仙电商18个月后一跃进入天猫美妆销售榜单前十，下一个完美日记俨然已经成型，在一定程度上回应了市场的疑问：逸仙电商能不能孵化出下一个完美日记。孵化一个品牌靠的不仅仅是营销，而是依赖背后整个商业机器。爆款打造背后的深逻辑是一家现代企业的数据能力、研发能力和供应链能力。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1293,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":307802183,"gmtCreate":1605524268942,"gmtModify":1703838004343,"author":{"id":"3564022867517053","authorId":"3564022867517053","name":"阳光升起","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f584405247fe2b2ac280b08298a1608a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"实在看不懂这业绩有什么问题","listText":"实在看不懂这业绩有什么问题","text":"实在看不懂这业绩有什么问题","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/307802183","repostId":"1107158098","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1832,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":367724799,"gmtCreate":1614977730311,"gmtModify":1703483861457,"author":{"id":"3564022867517053","authorId":"3564022867517053","name":"阳光升起","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f584405247fe2b2ac280b08298a1608a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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18:48","market":"hk","language":"zh","title":"京东三季度营收1742亿元，同比增加29.2%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1107158098","media":"老虎资讯综合","summary":"2020年第三季度收入为人民币1,742亿 元，较2019年第三季度增加29.2%。2020年第三季度经营利润为人民币44亿元，去年同期为人民币50亿元。2020年第三季度非公认会计准则下归属于普通股股东的淨利润由去年同期人民币31亿元增加80.1%至人民币56亿元。2020年第三季度每股美国存託股摊薄收益为人民币4.70元，2019年第三季度为人民币0.41元。年度活跃用户数3由截至2019年9月30日止十二个月的3.344亿增加32.1%至截至2020年9月30日止十二个月的4.416亿。","content":"<p><b>11月16日，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>发布2020年第三季度财报：</b></p><p>‧ 2020年第三季度收入为人民币1,742亿 元（257亿美元），较2019年第三季度增加29.2%。2020年第三季度日用百货商品销售收入为人民币581亿元（86亿美元），较2019年第三季度增加34.8%。2020年第三季度服务收入为人民币228亿元（34亿美元），较2019年第三季度增加42.7%。</p><p>‧ 2020年第三季度经营利润为人民币44亿元（6亿美元），去年同期为人民币50亿元。2020年第三季度非公认会计准则下的经营利润为人民币53亿元（8亿美元），非公认会计准则下的经营利润率为3.0%，2019年第三季度非公认会计准则下的经营利润为人民币30亿元，非公认会计准则下的经营利润率为2.2%。</p><p>‧ 2020年第三季度归属于普通股股东的淨利润为人民币76亿元（11亿美元），去年同期为人民币6亿元。2020年第三季度非公认会计准则下归属于普通股股东的淨利润由去年同期人民币31亿元增加80.1%至人民币56亿元（8亿美元）。</p><p>‧2020年第三季度每股美国存託股摊薄收益为人民币4.70元（0.69美元），2019年第三季度为人民币0.41元。2020年第三季度非公认会计准则下的每股美国存託股摊薄收益为人民币3.42元（0.50美元），去年同期为人民币2.08元。</p><p>‧ 年度活跃用户数3由截至2019年9月30日止十二个月的3.344亿增加32.1%至截至2020年9月30日止十二个月的4.416亿。</p><p><b>京东集团董事会主席兼首席执行官刘强东先生表示：</b></p><p>“如今，中国正逐步从新冠疫情的影响中走出，我们很高兴地看到，依托于京东在线上和线下的供应链基础设施，我们的商业合作伙伴得以迅速从疫情中恢复。京东的品牌形象也更加深入人心，过去一年中新增超1亿活跃用户。面对新冠疫情带来的各种不确定性，京东本季度积极扩大就业规模，确保持续为用户提供优质的购物体验，同时更好地服务于商业伙伴。我们期待，京东将继续发挥供应链技术的领先优势，充分利用覆盖全国的基础设施，不断回馈社会。”</p><p>财报发布后，京东美股盘前直线“跳水”，由涨超6%快速至跌超1%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d6810b1e727165031656ff9466bf4b7\" tg-width=\"800\" tg-height=\"497\"></p><p><b>京东业绩图解</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3344602754d40e8d7c229c3f9a17d7c1\" tg-width=\"796\" tg-height=\"7431\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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年度活跃用户数3由截至2019年9月30日止十二个月的3.344亿增加32.1%至截至2020年9月30日止十二个月的4.416亿。</p><p><b>京东集团董事会主席兼首席执行官刘强东先生表示：</b></p><p>“如今，中国正逐步从新冠疫情的影响中走出，我们很高兴地看到，依托于京东在线上和线下的供应链基础设施，我们的商业合作伙伴得以迅速从疫情中恢复。京东的品牌形象也更加深入人心，过去一年中新增超1亿活跃用户。面对新冠疫情带来的各种不确定性，京东本季度积极扩大就业规模，确保持续为用户提供优质的购物体验，同时更好地服务于商业伙伴。我们期待，京东将继续发挥供应链技术的领先优势，充分利用覆盖全国的基础设施，不断回馈社会。”</p><p>财报发布后，京东美股盘前直线“跳水”，由涨超6%快速至跌超1%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d6810b1e727165031656ff9466bf4b7\" tg-width=\"800\" tg-height=\"497\"></p><p><b>京东业绩图解</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3344602754d40e8d7c229c3f9a17d7c1\" tg-width=\"796\" tg-height=\"7431\"></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a72301ea5d8267c09fcf464583b3af41","relate_stocks":{"09618":"京东集团-SW","JD":"京东"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1107158098","content_text":"11月16日，京东发布2020年第三季度财报：‧ 2020年第三季度收入为人民币1,742亿 元（257亿美元），较2019年第三季度增加29.2%。2020年第三季度日用百货商品销售收入为人民币581亿元（86亿美元），较2019年第三季度增加34.8%。2020年第三季度服务收入为人民币228亿元（34亿美元），较2019年第三季度增加42.7%。‧ 2020年第三季度经营利润为人民币44亿元（6亿美元），去年同期为人民币50亿元。2020年第三季度非公认会计准则下的经营利润为人民币53亿元（8亿美元），非公认会计准则下的经营利润率为3.0%，2019年第三季度非公认会计准则下的经营利润为人民币30亿元，非公认会计准则下的经营利润率为2.2%。‧ 2020年第三季度归属于普通股股东的淨利润为人民币76亿元（11亿美元），去年同期为人民币6亿元。2020年第三季度非公认会计准则下归属于普通股股东的淨利润由去年同期人民币31亿元增加80.1%至人民币56亿元（8亿美元）。‧2020年第三季度每股美国存託股摊薄收益为人民币4.70元（0.69美元），2019年第三季度为人民币0.41元。2020年第三季度非公认会计准则下的每股美国存託股摊薄收益为人民币3.42元（0.50美元），去年同期为人民币2.08元。‧ 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tg-height=\"304\"></p><h3><b>一、俄版“亚马逊”：Ozon</b></h3><p>Ozon成立于1998年，公司位于俄罗莫斯科，是俄罗斯品类最多的电子商务平台，公司凭借其遍布全国的物流基础设施，为俄罗斯大约1140万活跃买家提供服务。公司的收入来自商品销售和服务两部分。截至2020年9月30日的9个月，来自销售商品的收入为528.45亿卢布（约6.95亿美元），来自服务的收入为137.54亿卢布（约1.81亿美元）。</p><p><b>营收大幅增长，亏损同比收窄</b></p><p>Ozon招股书显示，公司2020年前9个月营收较去年同期大幅增长。最近的完整的自然年2019年营收增长较2018年全年也大幅增长。具体来看：</p><ul><li>截至2019年9月30日的9个月，公司营收为665.99亿卢布，去年同期391.59亿卢布；</li><li>2019年全年营收601.04亿卢布，2018年营收 372.20亿卢布。</li></ul><p>此外，Ozon同比收窄，部分原因是，2019年亏损大幅增加，导致基数较小的缘故，每股亏损也呈现同样的趋势。</p><p>招股书显示：</p><ul><li>截至2020年9月30日的9个月，公司亏损128.57亿卢布，去年同期亏损130.33亿卢布。</li><li>2019年全年亏损193.63亿卢布，2018年全年亏损56.61亿卢布。</li><li>截至2020年9月30日的9个月，每股亏损84.4卢布，去年同期亏损104.3卢布；</li><li>2019年全年每股亏损150.4卢布，2018年全年每股亏损60.6卢布。</li></ul><p><b>用户、订单双轮驱动，GMV持续高速增长</b></p><p>招股书还显示，Ozon年度活跃用户1140万，去年同期660万；用户年均下单笔数也从3.8笔提升至5笔。俄罗斯人口为1.47亿，其中互联网用户约有1.13亿，1140万的活跃用户仅占互联网用户的10%，这意味着Ozon还有很大的用户增长空间。</p><p>其次，公司GMV持续保持高速增长，截至2020年9月30日的9个月，Ozon GMV为1216亿卢布，同比增长142%。公司GMV市场份额也从去年的12%，提升至45%。</p><p>此外，APP的渗透率提升，来自APP的订单占总订单的比例从去年的51%，提升至70%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b35ad635148edbf446fb064eb17d362\" tg-width=\"574\" tg-height=\"250\"></p><p>俄罗斯是欧洲第四大零售市场，2019年零售市场的规模为33.6万亿卢布，预计2025年将达到46.2万亿卢布。</p><p>另外，根据NFOLine的数据，从2016-2019年，俄罗斯零售市场的年均复合增长率为6%，受新冠疫情影响，预计2020年将收缩1%。INFOLine预测，俄罗斯零售市场将在2021年复苏，在实际可支配收入和消费者贷款增长的双重驱动下，NFOLine预计2021-2025年俄罗斯零售市场将以约6％的复合年增长率增长。</p><h3><b>二、美版“饿了么”：DoorDash</b></h3><p>DoorDash是北美最大的在线餐厅送货服务平台，公司总部位于加州的旧金山，成立于2013年的DoorDash已经是美国外卖行业当之无愧的老大。根据Edison Trends对美国各大外卖平台的统计报告显示，今年10月，DoorDash以50%的市场占有率抢占了美国外卖市场的一半江山。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/092e264150354326ef0bd59176b6a988\" tg-width=\"489\" tg-height=\"287\"></p><p>DoorDash主要通过其DoorDash平台上DoorDasher为商家和顾客提供送货服务。据悉，DoorDash在美国，加拿大和澳大利亚拥有超过390,000名商人，超过1800万名消费者和超过100万名Dashers。公司从成立到现在已累计完成超9亿笔订单。</p><p><b>疫情期间，外卖订单激增</b></p><p>新冠疫情让餐饮外送服务业务量激增，DoorDash今年业绩大爆发。2020年前三季度，其市场订单总额(GOV)飙升至165亿美元，而2019年全年GOV也仅为80亿美元。</p><p>2020年的前九个月里，DoorDash营收为19亿美元，同比增长两倍多，上年同期为5.87亿美元。在收入增长的同时，DoorDash2020年同期的净亏损收窄至1.49亿美元，2019年同期录得净亏损5.33亿美元。</p><p>但好消息是，DoorDash今年到目前为止已经产生了3.15亿美元的正运营现金流，在2019年产生了4.67亿美元的负运营现金流之后，这是一个显着的改善。</p><p>此外，公司调整后的EBITDA实现9500万的盈利，去年同期亏损4.75亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89b1069fab858db452dfb0f09f8cd280\" tg-width=\"698\" tg-height=\"668\"></p><p><b>CEO对公司拥有绝对控制权</b></p><p>招股书显示，DoorDash将提供三类具有不同投票权的股票。A类普通股将授予所有者每股一票的投票权。B类股票将附带每股20票，C类股票将没有投票权。提供多种股票已成为硅谷的常见做法，尤其当CEO同时也是公司创始人的时候。</p><p>招股说明书称，Tony Xu和另外两位联合创始人Andy Fang和Stanley Tang预计将签署一份投票协议，协议将赋予Xu对联合创始人持有的B类股票行使“指导投票和投票”的权力，这无疑会让Xu拥有该公司的全部控制权。</p><p>另外，尽管DoorDash尚未披露具体的发行区间和股数，但除了上述三位联合创始人，作为公司第四位联合创始人，Evan Moore多年前离开公司成为风险投资家，其总共持有4180万股B类股票。</p><p><b>配送机器人的出现</b></p><p>和其他零工经济公司一样，为了减轻运营成本，DoorDash也没有把旗下大批配送员当作正式员工，不然公司需要承担更多员工福利的保障，如健康保险和带薪休假等。</p><p>相比之下，这些公司宁愿花钱为员工属性的争议作斗争。此前加州法院投票通过22号提案，以允许优步、Lyft及DoorDash等公司无需将司机归类为雇员。为通过该提案，这些企业共计投入约2亿美元，这也是加州历史上投入最高的提案游说活动。</p><p>与其他零工经济公司类似，DoorDash更倾向于使用机器人。尤其是在美国人工费用比较昂贵的大环境下（DoorDash每次送餐收取4美元至7美元的固定费用）。为此，公司引入了来自爱沙尼亚公司Starship Technologies研发的一款自动配送机器人，并开始在加利福尼亚州首次进行投放使用。</p><p>当被问及机器人是否会取代人工配送员时，公司管理层表示，该机器人目前的作用是作为配送的补充，而不是替代。公司发现机器人可以让人工配送员避开短距离的订单，从而去配送金额更大、路线更复杂的订单，后者往往能给配送员增加收入。</p><p><b>加大营销换取市场份额</b></p><p>分析师表示，与网约车服务一样，外卖行业也面临着同样的激烈竞争，不同企业送餐服务互相之间替代性很高。面对激烈的竞争，这些公司也不得不打起了价格战。DoorDash一直利用给客户返利来巩固自己的市场份额，因此促销和营销支出也水涨船高。</p><p>根据分析公司Second Measure的数据，DoorDash在美国市场份额中处于领先地位，9月份送餐销售额占49%，而Uber为22%，GrubHub为20%。值得注意的是，2019年第一季度DoorDash将高达101%的收入用于销售和营销支出，而仅仅几个月后，它就成为了市场领军者，这可能不是巧合。</p><p>据行业跟踪公司Kantar的数据，今年2月2日至4月27日期间，Grubhub在美国的广告支出为2700万美元，同比增长40%。DoorDash将广告支出提高了35%，而Postmates更是将广告支出提高了82%。</p><p>分析师认为，拼车行业已经意识到为了使市场合理化，公司不能一味地依靠促销活动，目前尚不清楚外卖平台是否充分认识到这一教训。但显然可以看到外卖公司正在大肆烧钱，损失惨重，这或许未来将给企业带来了更糟糕的财务状况。</p><h3><b>三、美版“拼多多”：Wish</b></h3><p>Wish是一家为超低价无品牌商品提供了电子商务平台，公司成立于2010年总部位于旧金山。根据招股书，公司希望通过IPO筹集至多10亿美元。</p><p>Wish已成为最大和增长最快的全球电子商务平台之一，将100多个国家/地区的1亿多月活跃用户与500,000多家提供大约1.5亿项商品的商人联系在一起。</p><p>自2019年以来，其平台在北美，欧洲和拉丁美洲的商户数量增长了约234％，在美国的商户数量增长了268％。在截至2020年9月30日的9个月中，Wish的经调整EBITDA亏损为-9900万美元，收入为17亿美元。</p><p><b>营收增长平平，但亏损稳定</b></p><p>相较于中国的拼多多、以及美国知名电商平台而言，Wish近年来营收增长可谓“乏善可陈”。</p><p>招股书显示，Wish在2017年、2018年、2019年营收分别为11亿美元、17.28亿美元、19亿美元，2019年全年营收同比仅增10％。</p><p>今年，Wish前三季度营收17.5亿美元，同比增长了32％，相比之下，同做零售电商的亚马逊、Target和沃尔玛，三季度营收同比增幅分别达到37％，155％和79％。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6289a5f4fafdd114961287ef629b2fb\" tg-width=\"698\" tg-height=\"250\"></p><p>招股书称，一季度由于公共卫生事件爆发导致“严重的生产供应中断”，营收同期下降了8％。二季度同比增长67％，获得明显反弹后，三季度由于“全球物流网络持续中断”，增长再度放缓，至33％。</p><p>不过，其“底线”却一直相当稳定。Wish在2017年、2018年、2019年归属于股东的净亏损分别为2.47亿美元、2.08亿美元、1.36亿美元。2020年前9个月，其净亏损录得1.76亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/961f0f46b5910b38d94b93bc4d85ffd3\" tg-width=\"610\" tg-height=\"270\"></p><p>上述三年，其运营亏损分别为1.47亿美元、2.23亿美元、1.44亿美元，2020年前9个月为1.2亿美元。</p><p><b>逾90%卖家来自中国</b></p><p>招股书显示，目前Wish在100多个国家/地区拥有超1亿月活用户，平台约有超500000名卖家签约销售，而绝大多数卖家都来自中国。</p><p>Marketplace Pluse此前数据统计，Wish中94%的卖家都来自于中国，其中广东卖家占了27%，这使得平台商品能够保持较低价格出售。其余6％的卖家来自美国、英国、加拿大和印度。Wish称：</p><p>由于中国卖家能以极具竞争力的价格出售优质产品，平台发展最初主要针对中国卖家，而中国是过去十年全球最大的商品出口国。</p><p>不过如上文所述，随着公共卫生事件对全球供应链和物流造成持续冲击，过度依赖单一供货来源的弊端越发凸显，这也为投资者敲响警钟。</p><p>同时，邮政补贴的变化也可能对公司营收造成损害。长期以来，Wish一直受益于美国邮政局与中国官方邮政局之间的协议，根据协议规定，重量不超过4.4磅的包裹从中国运往美国，要比在美国各州之间寄送价格更便宜。</p><p>但是联合国万国邮政联盟（UPU）于7月终止了这项补贴，并对来自中国的入境邮件设置了更高的费率。Wish在招股书中表示，为了弥补这项费用，中国卖家可能被迫提高商品价格，这将使平台商品的价格优势有所削弱。</p><p>此外，会否加征关税也是风险之一。</p><p>Wish表示，已采取措施扩大卖家的地域基础。去年，该公司吸引了大批来自北美、欧洲、拉丁美洲等地区的卖家。2019年以来，平台美国卖家数量增长了268％。</p><p>公司同时称，一直在投资发展自己的物流，并与第三方承运商合作进行跨境运输。此外，它正在扩大其自有品牌产品的范围，这些产品由Wish生产或批量购买，而后在其平台上出售。</p><p><b>估值250-350亿美元，DST与GGV为股东</b></p><p>迄今，Wish一共融资16亿美元，其中2015年完成超5亿美元的融资，彼时估值约30亿美元。2017年获得F轮融资时，其获得了包括淡马锡、DST、Third Point Ventures、Founders Fund、光际资本等多位著名投资方的青睐。</p><p>2019年8月，Wish获泛大西洋领投的3亿美元H轮融资，估值为112亿美元。公司将该笔资金用作市场营销和营运资金，拓宽其在欧洲和北美的业务版图，并持续优化物流链路。</p><p>据英国媒体报道，目前其目标以250亿至300亿美元估值挂牌。媒体称有投行最初预计其以400美元估值上市。</p><p>IPO前，Wish主要股东持股如下：</p><ul><li>DST Global持有24.1%的A类股，及4%的投票权；</li><li>The Founders Fund持有14.3%的A类股，及2.6%的投票权；</li><li>Formation8 Partners持股为16.1%，6%的B类股，及5.2%的投票权；</li><li>GGV Capital持有7.7%的A类股，4.3%的B类股，及3.1%投票权；</li><li>Republic Technologies Pte. Ltd.持有6.2%的A类股，及1%的投票权；</li><li>Sheng Zhang持有19.9%的B类股，及9.3%的投票权。</li></ul><h3><b>四、Affirm，又一PayPal帮在冲刺资本市场</b></h3><p>Affirm成立于2012年，总部位于美国旧金山，是一家主打“预支付”的金融服务公司。Affirm的目标是彻底改变银行业，让消费者对消费更有自主权，享受轻松自在的金融服务。</p><p>Affirm为购物者提供一种替代传统信用卡的小额贷款，贷款期限3-36个月，贷款金额最高达17500美元。与有复利和潜在成本支付方式不同，Affirm事先向客户展示他们每个月将支付的确切金额，没有隐藏费用和其他附加费用。</p><p><b>业务方面，</b>Affirm推出储蓄服务，客户可通过储蓄账户进行活期储蓄，Affirm将支付客户年化收益率1.3%的利息。</p><p><b>客户方面，</b>Affirm的合作商户包括沃尔玛、华为、Warby Parker、Verizon Visible、David Yurman和Room and Board等品牌。</p><p><b>GMV、营收大幅增长</b></p><p>截至2020年6月30日的财年，Affirm的GMV为46.37亿美元，上年同期的GMV为26.2亿美元。Affirm在2020年第三季度GMV为14.76亿美元，上年同期的GMV为8.6亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f5084ee92e09a78abe9a98741d24869\" tg-width=\"430\" tg-height=\"268\"></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2886f40baf598c808694bee640194479\" tg-width=\"585\" tg-height=\"199\"></p><p>营收方面，招股书显示，截至2020年6月30日的财年，Affirm营收为5.095亿美元，上年同期为2.64亿美元；Affirm在2020年第三季度营收为1.74亿美元，上年同期营收为8795万美元。</p><p>Affirm的利息收入（Interest income）占比很高，其中，Affirm在2020年第三季度的利息收入为5423万美元，占营收的比例为31%。</p><p>截至2020年6月30日的财年，Affirm净亏损为1.2亿美元，上年同期的净亏损为1.13亿美元。Affirm在2020年第三季净亏1527.5万美元，上年同期的净亏为3079万美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53c77fd36871cb95fd68a3bd708d6ea3\" tg-width=\"469\" tg-height=\"362\"></p><p><b>明星创始人Max Levchin，曾为PayPal联合创始人兼前CTO</b></p><p><b>值得注意的是，Affirm是继大数据分析商Palantir上市后，又一PayPal帮在冲刺资本市场。Affirm创始人为Max Levchin，曾是PayPal联合创始人兼前CTO。</b></p><p>Max Levchin被称为“硅谷创业奇才”，出生在乌克兰的美籍计算机科学家，擅长安全加密算法，23岁时就成为PayPal的联合创始人兼CTO。Max Levchin曾在伊利诺伊大学学习计算机科学，先后在雅虎、Evernote、google等公司担任高级管理层，并参与创办PayPal、LinkedIn、YouTube、 Slide、Yelp、Yammer和SpaceX等。2012年，Max Levchin向信用卡支付发起挑战，创办Affirm。目前，Max Levchin除担任Affirm的首席执行官，还是HVF labs软件公司及Glow健康数据公司的创始人兼管理者，是SciFi VC私募股权基金的创始人及基金合伙人。</p><p>不仅Max Levchin创造传奇，共同创办PayPal的几名合伙人，脱离PayPal后另行创业，都取得极大成功，被市场称为“PayPal黑手党”（PayPal Mafia）。这其中包括特斯拉实控人马斯克、分析商Palantir主席Peter Thiel、领英（LinkedIn）创始人Reid Hoffman、美食评论网站Yelp创始人Jeremy Stoppelman。（Peter Thiel还投资了Facebook，以及出版了畅销书《从0到1》）。</p><h3><b>五、在线视频游戏开发和互动共同娱乐平台：Roblox</b></h3><p>Roblox互动娱乐平台由Roblox客户端，Roblox Studio和Roblox云组成，它们共同允许交互式创建和探索3D数字世界，游戏和体验。公司成立于2000年，总部位于加州圣马特奥。</p><p><b>营收大幅增长，亏损大幅扩大</b></p><p>招股书显示，截至2020年9月30日的9个月，公司营收5.89亿美元，去年同期3.50亿美元；该期间，归属于普通股股东的净亏损2.03亿美元，较去年同期的亏损0.46亿美元，亏损大幅扩大。同期，Roblox的经调整EBITDA亏损为-1.14亿美元。</p><p>但来自运营的净现金流以及自由现金流大幅改善。招股书显示，截至2020年9月30日的9个月，公司来自运营的净现金流为3.453亿美元，去年同期为6260万美元；同期，自由现金流为2.93亿美元，去年同期为600万美元。</p><p>用户方面，在截至2020年9月30日的9个月中，公司拥有近700万活跃的开发人员社区，并且在180个国家/地区中平均每天有3110万活跃用户，这些用户通过移动，台式机和控制台参与。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a0beb3191fd2438f66617f9e021badab\" tg-width=\"590\" tg-height=\"429\"></p><p><b>进入中国市场的风险</b></p><p>招股书显示，Roblox未来计划进入中国市场，2019年公司就和腾讯成立了合作企业。</p><p>Roblox表示，它相信其在中国的渗透率具有“独特的地位”，但其“表现将取决于”腾讯消除监管障碍的能力。目前尚不清楚Roblox将采取什么措施来避免这种不确定。值得注意的是，防止游戏对青少年用户的影响，腾讯等游戏巨头一直在国内监管的视线中，Roblox如何确保其用户体验不受影响尚待观察。</p><h3><b>六、在线短租住宿平台：Airbnb</b></h3><p>Airbnb恐怕是12月份上市的独角兽公司中，受疫情影响最严重的一个。公司成立于成立于2008年，总部位于旧金山，主要提供在线本地短期住宿预订服务。</p><p><b>受疫情影响，预定量大幅下滑</b></p><p>招股书显示，Airbnb总预订量以及净预订量（总预订-取消&变更）从今年3月份开始出现负增长，尤其在3月、4月因取消、变更量大增，导致净预订为负的情况。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1ff9d97da5565d0545af2a622ff1bd4\" tg-width=\"679\" tg-height=\"350\"></p><p>与之相应，该时间内公司业绩大幅下滑。招股书显示：</p><ul><li>截至2020年9月30日的9个月，Airbnb营收为6.66亿美元，去年同期为36.98亿美元；</li><li>同期，公司净亏损6.97亿美元，去年同期亏损3.23亿美元。</li></ul><p>此外，今年前9个月，其广告支出较去年同期减少了近4亿美元。同时，公司5月解雇了四分之一员工，并裁掉了部分非核心业务。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7b687f93f8d00dd55f912beafc6ca70\" tg-width=\"698\" tg-height=\"429\"></p><p>Airbnb业务覆盖全球200多个国家和地区。截至2019年，全球有5400万活跃预订者，在平台上累计完成预订3.27亿天。自成立以来，Airbnb接待了超过8.25亿游客。由于COVID-19造成的中断，该公司的业务在2020年初大幅下降，但它表示随着国内旅行在其平台上的兴起，其业务模式在两个月内开始反弹。每月预订尚未达到关机前的水平。CNBC表示，这是一个很大的降幅，但随着卫生事件持续，预计四季度降幅可能会更大。</p><p>据悉，该公司的主要竞争对手包括Booking Holdings、Expedia Group、猫途鹰、Trivago、Craigslist和万豪酒店、希尔顿酒店等。CNBC分析师表示，相较于其他竞争对手，疫情期间Airbnb证明了其面对市场变化强大的适应能力，对于潜在长期投资者，这正是其价值所在。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>独角兽公司扎堆上市，一文盘点如何“吃肉”！</title>\n<style 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19:46</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>12月初，多家科技公司将扎堆在美IPO，其中包括俄版“亚马逊”Ozon、美国市场占有率最大的外卖平台DoorDash、美版“拼多多”Wish、“硅谷创业奇才”Max Levchin创立的移动支付公司Affirm、计划进军中国的游戏公司Roblox以及本地短租平台Airbnb。本文，我们将一一从公司营收、运营数据以及公司的优势及风险等方面，对六家公司进行分析，帮助投资者更直观地了解公司。</p><p>首先，先看下六家公司整体的情况：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38ed528a20534e022118aa921f442bc0\" tg-width=\"1538\" tg-height=\"304\"></p><h3><b>一、俄版“亚马逊”：Ozon</b></h3><p>Ozon成立于1998年，公司位于俄罗莫斯科，是俄罗斯品类最多的电子商务平台，公司凭借其遍布全国的物流基础设施，为俄罗斯大约1140万活跃买家提供服务。公司的收入来自商品销售和服务两部分。截至2020年9月30日的9个月，来自销售商品的收入为528.45亿卢布（约6.95亿美元），来自服务的收入为137.54亿卢布（约1.81亿美元）。</p><p><b>营收大幅增长，亏损同比收窄</b></p><p>Ozon招股书显示，公司2020年前9个月营收较去年同期大幅增长。最近的完整的自然年2019年营收增长较2018年全年也大幅增长。具体来看：</p><ul><li>截至2019年9月30日的9个月，公司营收为665.99亿卢布，去年同期391.59亿卢布；</li><li>2019年全年营收601.04亿卢布，2018年营收 372.20亿卢布。</li></ul><p>此外，Ozon同比收窄，部分原因是，2019年亏损大幅增加，导致基数较小的缘故，每股亏损也呈现同样的趋势。</p><p>招股书显示：</p><ul><li>截至2020年9月30日的9个月，公司亏损128.57亿卢布，去年同期亏损130.33亿卢布。</li><li>2019年全年亏损193.63亿卢布，2018年全年亏损56.61亿卢布。</li><li>截至2020年9月30日的9个月，每股亏损84.4卢布，去年同期亏损104.3卢布；</li><li>2019年全年每股亏损150.4卢布，2018年全年每股亏损60.6卢布。</li></ul><p><b>用户、订单双轮驱动，GMV持续高速增长</b></p><p>招股书还显示，Ozon年度活跃用户1140万，去年同期660万；用户年均下单笔数也从3.8笔提升至5笔。俄罗斯人口为1.47亿，其中互联网用户约有1.13亿，1140万的活跃用户仅占互联网用户的10%，这意味着Ozon还有很大的用户增长空间。</p><p>其次，公司GMV持续保持高速增长，截至2020年9月30日的9个月，Ozon GMV为1216亿卢布，同比增长142%。公司GMV市场份额也从去年的12%，提升至45%。</p><p>此外，APP的渗透率提升，来自APP的订单占总订单的比例从去年的51%，提升至70%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b35ad635148edbf446fb064eb17d362\" tg-width=\"574\" tg-height=\"250\"></p><p>俄罗斯是欧洲第四大零售市场，2019年零售市场的规模为33.6万亿卢布，预计2025年将达到46.2万亿卢布。</p><p>另外，根据NFOLine的数据，从2016-2019年，俄罗斯零售市场的年均复合增长率为6%，受新冠疫情影响，预计2020年将收缩1%。INFOLine预测，俄罗斯零售市场将在2021年复苏，在实际可支配收入和消费者贷款增长的双重驱动下，NFOLine预计2021-2025年俄罗斯零售市场将以约6％的复合年增长率增长。</p><h3><b>二、美版“饿了么”：DoorDash</b></h3><p>DoorDash是北美最大的在线餐厅送货服务平台，公司总部位于加州的旧金山，成立于2013年的DoorDash已经是美国外卖行业当之无愧的老大。根据Edison Trends对美国各大外卖平台的统计报告显示，今年10月，DoorDash以50%的市场占有率抢占了美国外卖市场的一半江山。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/092e264150354326ef0bd59176b6a988\" tg-width=\"489\" tg-height=\"287\"></p><p>DoorDash主要通过其DoorDash平台上DoorDasher为商家和顾客提供送货服务。据悉，DoorDash在美国，加拿大和澳大利亚拥有超过390,000名商人，超过1800万名消费者和超过100万名Dashers。公司从成立到现在已累计完成超9亿笔订单。</p><p><b>疫情期间，外卖订单激增</b></p><p>新冠疫情让餐饮外送服务业务量激增，DoorDash今年业绩大爆发。2020年前三季度，其市场订单总额(GOV)飙升至165亿美元，而2019年全年GOV也仅为80亿美元。</p><p>2020年的前九个月里，DoorDash营收为19亿美元，同比增长两倍多，上年同期为5.87亿美元。在收入增长的同时，DoorDash2020年同期的净亏损收窄至1.49亿美元，2019年同期录得净亏损5.33亿美元。</p><p>但好消息是，DoorDash今年到目前为止已经产生了3.15亿美元的正运营现金流，在2019年产生了4.67亿美元的负运营现金流之后，这是一个显着的改善。</p><p>此外，公司调整后的EBITDA实现9500万的盈利，去年同期亏损4.75亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89b1069fab858db452dfb0f09f8cd280\" tg-width=\"698\" tg-height=\"668\"></p><p><b>CEO对公司拥有绝对控制权</b></p><p>招股书显示，DoorDash将提供三类具有不同投票权的股票。A类普通股将授予所有者每股一票的投票权。B类股票将附带每股20票，C类股票将没有投票权。提供多种股票已成为硅谷的常见做法，尤其当CEO同时也是公司创始人的时候。</p><p>招股说明书称，Tony Xu和另外两位联合创始人Andy Fang和Stanley Tang预计将签署一份投票协议，协议将赋予Xu对联合创始人持有的B类股票行使“指导投票和投票”的权力，这无疑会让Xu拥有该公司的全部控制权。</p><p>另外，尽管DoorDash尚未披露具体的发行区间和股数，但除了上述三位联合创始人，作为公司第四位联合创始人，Evan Moore多年前离开公司成为风险投资家，其总共持有4180万股B类股票。</p><p><b>配送机器人的出现</b></p><p>和其他零工经济公司一样，为了减轻运营成本，DoorDash也没有把旗下大批配送员当作正式员工，不然公司需要承担更多员工福利的保障，如健康保险和带薪休假等。</p><p>相比之下，这些公司宁愿花钱为员工属性的争议作斗争。此前加州法院投票通过22号提案，以允许优步、Lyft及DoorDash等公司无需将司机归类为雇员。为通过该提案，这些企业共计投入约2亿美元，这也是加州历史上投入最高的提案游说活动。</p><p>与其他零工经济公司类似，DoorDash更倾向于使用机器人。尤其是在美国人工费用比较昂贵的大环境下（DoorDash每次送餐收取4美元至7美元的固定费用）。为此，公司引入了来自爱沙尼亚公司Starship Technologies研发的一款自动配送机器人，并开始在加利福尼亚州首次进行投放使用。</p><p>当被问及机器人是否会取代人工配送员时，公司管理层表示，该机器人目前的作用是作为配送的补充，而不是替代。公司发现机器人可以让人工配送员避开短距离的订单，从而去配送金额更大、路线更复杂的订单，后者往往能给配送员增加收入。</p><p><b>加大营销换取市场份额</b></p><p>分析师表示，与网约车服务一样，外卖行业也面临着同样的激烈竞争，不同企业送餐服务互相之间替代性很高。面对激烈的竞争，这些公司也不得不打起了价格战。DoorDash一直利用给客户返利来巩固自己的市场份额，因此促销和营销支出也水涨船高。</p><p>根据分析公司Second Measure的数据，DoorDash在美国市场份额中处于领先地位，9月份送餐销售额占49%，而Uber为22%，GrubHub为20%。值得注意的是，2019年第一季度DoorDash将高达101%的收入用于销售和营销支出，而仅仅几个月后，它就成为了市场领军者，这可能不是巧合。</p><p>据行业跟踪公司Kantar的数据，今年2月2日至4月27日期间，Grubhub在美国的广告支出为2700万美元，同比增长40%。DoorDash将广告支出提高了35%，而Postmates更是将广告支出提高了82%。</p><p>分析师认为，拼车行业已经意识到为了使市场合理化，公司不能一味地依靠促销活动，目前尚不清楚外卖平台是否充分认识到这一教训。但显然可以看到外卖公司正在大肆烧钱，损失惨重，这或许未来将给企业带来了更糟糕的财务状况。</p><h3><b>三、美版“拼多多”：Wish</b></h3><p>Wish是一家为超低价无品牌商品提供了电子商务平台，公司成立于2010年总部位于旧金山。根据招股书，公司希望通过IPO筹集至多10亿美元。</p><p>Wish已成为最大和增长最快的全球电子商务平台之一，将100多个国家/地区的1亿多月活跃用户与500,000多家提供大约1.5亿项商品的商人联系在一起。</p><p>自2019年以来，其平台在北美，欧洲和拉丁美洲的商户数量增长了约234％，在美国的商户数量增长了268％。在截至2020年9月30日的9个月中，Wish的经调整EBITDA亏损为-9900万美元，收入为17亿美元。</p><p><b>营收增长平平，但亏损稳定</b></p><p>相较于中国的拼多多、以及美国知名电商平台而言，Wish近年来营收增长可谓“乏善可陈”。</p><p>招股书显示，Wish在2017年、2018年、2019年营收分别为11亿美元、17.28亿美元、19亿美元，2019年全年营收同比仅增10％。</p><p>今年，Wish前三季度营收17.5亿美元，同比增长了32％，相比之下，同做零售电商的亚马逊、Target和沃尔玛，三季度营收同比增幅分别达到37％，155％和79％。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6289a5f4fafdd114961287ef629b2fb\" tg-width=\"698\" tg-height=\"250\"></p><p>招股书称，一季度由于公共卫生事件爆发导致“严重的生产供应中断”，营收同期下降了8％。二季度同比增长67％，获得明显反弹后，三季度由于“全球物流网络持续中断”，增长再度放缓，至33％。</p><p>不过，其“底线”却一直相当稳定。Wish在2017年、2018年、2019年归属于股东的净亏损分别为2.47亿美元、2.08亿美元、1.36亿美元。2020年前9个月，其净亏损录得1.76亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/961f0f46b5910b38d94b93bc4d85ffd3\" tg-width=\"610\" tg-height=\"270\"></p><p>上述三年，其运营亏损分别为1.47亿美元、2.23亿美元、1.44亿美元，2020年前9个月为1.2亿美元。</p><p><b>逾90%卖家来自中国</b></p><p>招股书显示，目前Wish在100多个国家/地区拥有超1亿月活用户，平台约有超500000名卖家签约销售，而绝大多数卖家都来自中国。</p><p>Marketplace Pluse此前数据统计，Wish中94%的卖家都来自于中国，其中广东卖家占了27%，这使得平台商品能够保持较低价格出售。其余6％的卖家来自美国、英国、加拿大和印度。Wish称：</p><p>由于中国卖家能以极具竞争力的价格出售优质产品，平台发展最初主要针对中国卖家，而中国是过去十年全球最大的商品出口国。</p><p>不过如上文所述，随着公共卫生事件对全球供应链和物流造成持续冲击，过度依赖单一供货来源的弊端越发凸显，这也为投资者敲响警钟。</p><p>同时，邮政补贴的变化也可能对公司营收造成损害。长期以来，Wish一直受益于美国邮政局与中国官方邮政局之间的协议，根据协议规定，重量不超过4.4磅的包裹从中国运往美国，要比在美国各州之间寄送价格更便宜。</p><p>但是联合国万国邮政联盟（UPU）于7月终止了这项补贴，并对来自中国的入境邮件设置了更高的费率。Wish在招股书中表示，为了弥补这项费用，中国卖家可能被迫提高商品价格，这将使平台商品的价格优势有所削弱。</p><p>此外，会否加征关税也是风险之一。</p><p>Wish表示，已采取措施扩大卖家的地域基础。去年，该公司吸引了大批来自北美、欧洲、拉丁美洲等地区的卖家。2019年以来，平台美国卖家数量增长了268％。</p><p>公司同时称，一直在投资发展自己的物流，并与第三方承运商合作进行跨境运输。此外，它正在扩大其自有品牌产品的范围，这些产品由Wish生产或批量购买，而后在其平台上出售。</p><p><b>估值250-350亿美元，DST与GGV为股东</b></p><p>迄今，Wish一共融资16亿美元，其中2015年完成超5亿美元的融资，彼时估值约30亿美元。2017年获得F轮融资时，其获得了包括淡马锡、DST、Third Point Ventures、Founders Fund、光际资本等多位著名投资方的青睐。</p><p>2019年8月，Wish获泛大西洋领投的3亿美元H轮融资，估值为112亿美元。公司将该笔资金用作市场营销和营运资金，拓宽其在欧洲和北美的业务版图，并持续优化物流链路。</p><p>据英国媒体报道，目前其目标以250亿至300亿美元估值挂牌。媒体称有投行最初预计其以400美元估值上市。</p><p>IPO前，Wish主要股东持股如下：</p><ul><li>DST Global持有24.1%的A类股，及4%的投票权；</li><li>The Founders Fund持有14.3%的A类股，及2.6%的投票权；</li><li>Formation8 Partners持股为16.1%，6%的B类股，及5.2%的投票权；</li><li>GGV Capital持有7.7%的A类股，4.3%的B类股，及3.1%投票权；</li><li>Republic Technologies Pte. Ltd.持有6.2%的A类股，及1%的投票权；</li><li>Sheng Zhang持有19.9%的B类股，及9.3%的投票权。</li></ul><h3><b>四、Affirm，又一PayPal帮在冲刺资本市场</b></h3><p>Affirm成立于2012年，总部位于美国旧金山，是一家主打“预支付”的金融服务公司。Affirm的目标是彻底改变银行业，让消费者对消费更有自主权，享受轻松自在的金融服务。</p><p>Affirm为购物者提供一种替代传统信用卡的小额贷款，贷款期限3-36个月，贷款金额最高达17500美元。与有复利和潜在成本支付方式不同，Affirm事先向客户展示他们每个月将支付的确切金额，没有隐藏费用和其他附加费用。</p><p><b>业务方面，</b>Affirm推出储蓄服务，客户可通过储蓄账户进行活期储蓄，Affirm将支付客户年化收益率1.3%的利息。</p><p><b>客户方面，</b>Affirm的合作商户包括沃尔玛、华为、Warby Parker、Verizon Visible、David Yurman和Room and Board等品牌。</p><p><b>GMV、营收大幅增长</b></p><p>截至2020年6月30日的财年，Affirm的GMV为46.37亿美元，上年同期的GMV为26.2亿美元。Affirm在2020年第三季度GMV为14.76亿美元，上年同期的GMV为8.6亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f5084ee92e09a78abe9a98741d24869\" tg-width=\"430\" tg-height=\"268\"></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2886f40baf598c808694bee640194479\" tg-width=\"585\" tg-height=\"199\"></p><p>营收方面，招股书显示，截至2020年6月30日的财年，Affirm营收为5.095亿美元，上年同期为2.64亿美元；Affirm在2020年第三季度营收为1.74亿美元，上年同期营收为8795万美元。</p><p>Affirm的利息收入（Interest income）占比很高，其中，Affirm在2020年第三季度的利息收入为5423万美元，占营收的比例为31%。</p><p>截至2020年6月30日的财年，Affirm净亏损为1.2亿美元，上年同期的净亏损为1.13亿美元。Affirm在2020年第三季净亏1527.5万美元，上年同期的净亏为3079万美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53c77fd36871cb95fd68a3bd708d6ea3\" tg-width=\"469\" tg-height=\"362\"></p><p><b>明星创始人Max Levchin，曾为PayPal联合创始人兼前CTO</b></p><p><b>值得注意的是，Affirm是继大数据分析商Palantir上市后，又一PayPal帮在冲刺资本市场。Affirm创始人为Max Levchin，曾是PayPal联合创始人兼前CTO。</b></p><p>Max Levchin被称为“硅谷创业奇才”，出生在乌克兰的美籍计算机科学家，擅长安全加密算法，23岁时就成为PayPal的联合创始人兼CTO。Max Levchin曾在伊利诺伊大学学习计算机科学，先后在雅虎、Evernote、google等公司担任高级管理层，并参与创办PayPal、LinkedIn、YouTube、 Slide、Yelp、Yammer和SpaceX等。2012年，Max Levchin向信用卡支付发起挑战，创办Affirm。目前，Max Levchin除担任Affirm的首席执行官，还是HVF labs软件公司及Glow健康数据公司的创始人兼管理者，是SciFi VC私募股权基金的创始人及基金合伙人。</p><p>不仅Max Levchin创造传奇，共同创办PayPal的几名合伙人，脱离PayPal后另行创业，都取得极大成功，被市场称为“PayPal黑手党”（PayPal Mafia）。这其中包括特斯拉实控人马斯克、分析商Palantir主席Peter Thiel、领英（LinkedIn）创始人Reid Hoffman、美食评论网站Yelp创始人Jeremy Stoppelman。（Peter Thiel还投资了Facebook，以及出版了畅销书《从0到1》）。</p><h3><b>五、在线视频游戏开发和互动共同娱乐平台：Roblox</b></h3><p>Roblox互动娱乐平台由Roblox客户端，Roblox Studio和Roblox云组成，它们共同允许交互式创建和探索3D数字世界，游戏和体验。公司成立于2000年，总部位于加州圣马特奥。</p><p><b>营收大幅增长，亏损大幅扩大</b></p><p>招股书显示，截至2020年9月30日的9个月，公司营收5.89亿美元，去年同期3.50亿美元；该期间，归属于普通股股东的净亏损2.03亿美元，较去年同期的亏损0.46亿美元，亏损大幅扩大。同期，Roblox的经调整EBITDA亏损为-1.14亿美元。</p><p>但来自运营的净现金流以及自由现金流大幅改善。招股书显示，截至2020年9月30日的9个月，公司来自运营的净现金流为3.453亿美元，去年同期为6260万美元；同期，自由现金流为2.93亿美元，去年同期为600万美元。</p><p>用户方面，在截至2020年9月30日的9个月中，公司拥有近700万活跃的开发人员社区，并且在180个国家/地区中平均每天有3110万活跃用户，这些用户通过移动，台式机和控制台参与。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a0beb3191fd2438f66617f9e021badab\" tg-width=\"590\" tg-height=\"429\"></p><p><b>进入中国市场的风险</b></p><p>招股书显示，Roblox未来计划进入中国市场，2019年公司就和腾讯成立了合作企业。</p><p>Roblox表示，它相信其在中国的渗透率具有“独特的地位”，但其“表现将取决于”腾讯消除监管障碍的能力。目前尚不清楚Roblox将采取什么措施来避免这种不确定。值得注意的是，防止游戏对青少年用户的影响，腾讯等游戏巨头一直在国内监管的视线中，Roblox如何确保其用户体验不受影响尚待观察。</p><h3><b>六、在线短租住宿平台：Airbnb</b></h3><p>Airbnb恐怕是12月份上市的独角兽公司中，受疫情影响最严重的一个。公司成立于成立于2008年，总部位于旧金山，主要提供在线本地短期住宿预订服务。</p><p><b>受疫情影响，预定量大幅下滑</b></p><p>招股书显示，Airbnb总预订量以及净预订量（总预订-取消&变更）从今年3月份开始出现负增长，尤其在3月、4月因取消、变更量大增，导致净预订为负的情况。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1ff9d97da5565d0545af2a622ff1bd4\" tg-width=\"679\" tg-height=\"350\"></p><p>与之相应，该时间内公司业绩大幅下滑。招股书显示：</p><ul><li>截至2020年9月30日的9个月，Airbnb营收为6.66亿美元，去年同期为36.98亿美元；</li><li>同期，公司净亏损6.97亿美元，去年同期亏损3.23亿美元。</li></ul><p>此外，今年前9个月，其广告支出较去年同期减少了近4亿美元。同时，公司5月解雇了四分之一员工，并裁掉了部分非核心业务。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7b687f93f8d00dd55f912beafc6ca70\" tg-width=\"698\" tg-height=\"429\"></p><p>Airbnb业务覆盖全球200多个国家和地区。截至2019年，全球有5400万活跃预订者，在平台上累计完成预订3.27亿天。自成立以来，Airbnb接待了超过8.25亿游客。由于COVID-19造成的中断，该公司的业务在2020年初大幅下降，但它表示随着国内旅行在其平台上的兴起，其业务模式在两个月内开始反弹。每月预订尚未达到关机前的水平。CNBC表示，这是一个很大的降幅，但随着卫生事件持续，预计四季度降幅可能会更大。</p><p>据悉，该公司的主要竞争对手包括Booking Holdings、Expedia Group、猫途鹰、Trivago、Craigslist和万豪酒店、希尔顿酒店等。CNBC分析师表示，相较于其他竞争对手，疫情期间Airbnb证明了其面对市场变化强大的适应能力，对于潜在长期投资者，这正是其价值所在。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/26d35a88c8d9d9d46abd395d2bd24396","relate_stocks":{"OZON":"Ozon Holdings PLC"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1164857129","content_text":"12月初，多家科技公司将扎堆在美IPO，其中包括俄版“亚马逊”Ozon、美国市场占有率最大的外卖平台DoorDash、美版“拼多多”Wish、“硅谷创业奇才”Max Levchin创立的移动支付公司Affirm、计划进军中国的游戏公司Roblox以及本地短租平台Airbnb。本文，我们将一一从公司营收、运营数据以及公司的优势及风险等方面，对六家公司进行分析，帮助投资者更直观地了解公司。首先，先看下六家公司整体的情况：一、俄版“亚马逊”：OzonOzon成立于1998年，公司位于俄罗莫斯科，是俄罗斯品类最多的电子商务平台，公司凭借其遍布全国的物流基础设施，为俄罗斯大约1140万活跃买家提供服务。公司的收入来自商品销售和服务两部分。截至2020年9月30日的9个月，来自销售商品的收入为528.45亿卢布（约6.95亿美元），来自服务的收入为137.54亿卢布（约1.81亿美元）。营收大幅增长，亏损同比收窄Ozon招股书显示，公司2020年前9个月营收较去年同期大幅增长。最近的完整的自然年2019年营收增长较2018年全年也大幅增长。具体来看：截至2019年9月30日的9个月，公司营收为665.99亿卢布，去年同期391.59亿卢布；2019年全年营收601.04亿卢布，2018年营收 372.20亿卢布。此外，Ozon同比收窄，部分原因是，2019年亏损大幅增加，导致基数较小的缘故，每股亏损也呈现同样的趋势。招股书显示：截至2020年9月30日的9个月，公司亏损128.57亿卢布，去年同期亏损130.33亿卢布。2019年全年亏损193.63亿卢布，2018年全年亏损56.61亿卢布。截至2020年9月30日的9个月，每股亏损84.4卢布，去年同期亏损104.3卢布；2019年全年每股亏损150.4卢布，2018年全年每股亏损60.6卢布。用户、订单双轮驱动，GMV持续高速增长招股书还显示，Ozon年度活跃用户1140万，去年同期660万；用户年均下单笔数也从3.8笔提升至5笔。俄罗斯人口为1.47亿，其中互联网用户约有1.13亿，1140万的活跃用户仅占互联网用户的10%，这意味着Ozon还有很大的用户增长空间。其次，公司GMV持续保持高速增长，截至2020年9月30日的9个月，Ozon GMV为1216亿卢布，同比增长142%。公司GMV市场份额也从去年的12%，提升至45%。此外，APP的渗透率提升，来自APP的订单占总订单的比例从去年的51%，提升至70%。俄罗斯是欧洲第四大零售市场，2019年零售市场的规模为33.6万亿卢布，预计2025年将达到46.2万亿卢布。另外，根据NFOLine的数据，从2016-2019年，俄罗斯零售市场的年均复合增长率为6%，受新冠疫情影响，预计2020年将收缩1%。INFOLine预测，俄罗斯零售市场将在2021年复苏，在实际可支配收入和消费者贷款增长的双重驱动下，NFOLine预计2021-2025年俄罗斯零售市场将以约6％的复合年增长率增长。二、美版“饿了么”：DoorDashDoorDash是北美最大的在线餐厅送货服务平台，公司总部位于加州的旧金山，成立于2013年的DoorDash已经是美国外卖行业当之无愧的老大。根据Edison Trends对美国各大外卖平台的统计报告显示，今年10月，DoorDash以50%的市场占有率抢占了美国外卖市场的一半江山。DoorDash主要通过其DoorDash平台上DoorDasher为商家和顾客提供送货服务。据悉，DoorDash在美国，加拿大和澳大利亚拥有超过390,000名商人，超过1800万名消费者和超过100万名Dashers。公司从成立到现在已累计完成超9亿笔订单。疫情期间，外卖订单激增新冠疫情让餐饮外送服务业务量激增，DoorDash今年业绩大爆发。2020年前三季度，其市场订单总额(GOV)飙升至165亿美元，而2019年全年GOV也仅为80亿美元。2020年的前九个月里，DoorDash营收为19亿美元，同比增长两倍多，上年同期为5.87亿美元。在收入增长的同时，DoorDash2020年同期的净亏损收窄至1.49亿美元，2019年同期录得净亏损5.33亿美元。但好消息是，DoorDash今年到目前为止已经产生了3.15亿美元的正运营现金流，在2019年产生了4.67亿美元的负运营现金流之后，这是一个显着的改善。此外，公司调整后的EBITDA实现9500万的盈利，去年同期亏损4.75亿美元。CEO对公司拥有绝对控制权招股书显示，DoorDash将提供三类具有不同投票权的股票。A类普通股将授予所有者每股一票的投票权。B类股票将附带每股20票，C类股票将没有投票权。提供多种股票已成为硅谷的常见做法，尤其当CEO同时也是公司创始人的时候。招股说明书称，Tony Xu和另外两位联合创始人Andy Fang和Stanley Tang预计将签署一份投票协议，协议将赋予Xu对联合创始人持有的B类股票行使“指导投票和投票”的权力，这无疑会让Xu拥有该公司的全部控制权。另外，尽管DoorDash尚未披露具体的发行区间和股数，但除了上述三位联合创始人，作为公司第四位联合创始人，Evan Moore多年前离开公司成为风险投资家，其总共持有4180万股B类股票。配送机器人的出现和其他零工经济公司一样，为了减轻运营成本，DoorDash也没有把旗下大批配送员当作正式员工，不然公司需要承担更多员工福利的保障，如健康保险和带薪休假等。相比之下，这些公司宁愿花钱为员工属性的争议作斗争。此前加州法院投票通过22号提案，以允许优步、Lyft及DoorDash等公司无需将司机归类为雇员。为通过该提案，这些企业共计投入约2亿美元，这也是加州历史上投入最高的提案游说活动。与其他零工经济公司类似，DoorDash更倾向于使用机器人。尤其是在美国人工费用比较昂贵的大环境下（DoorDash每次送餐收取4美元至7美元的固定费用）。为此，公司引入了来自爱沙尼亚公司Starship Technologies研发的一款自动配送机器人，并开始在加利福尼亚州首次进行投放使用。当被问及机器人是否会取代人工配送员时，公司管理层表示，该机器人目前的作用是作为配送的补充，而不是替代。公司发现机器人可以让人工配送员避开短距离的订单，从而去配送金额更大、路线更复杂的订单，后者往往能给配送员增加收入。加大营销换取市场份额分析师表示，与网约车服务一样，外卖行业也面临着同样的激烈竞争，不同企业送餐服务互相之间替代性很高。面对激烈的竞争，这些公司也不得不打起了价格战。DoorDash一直利用给客户返利来巩固自己的市场份额，因此促销和营销支出也水涨船高。根据分析公司Second Measure的数据，DoorDash在美国市场份额中处于领先地位，9月份送餐销售额占49%，而Uber为22%，GrubHub为20%。值得注意的是，2019年第一季度DoorDash将高达101%的收入用于销售和营销支出，而仅仅几个月后，它就成为了市场领军者，这可能不是巧合。据行业跟踪公司Kantar的数据，今年2月2日至4月27日期间，Grubhub在美国的广告支出为2700万美元，同比增长40%。DoorDash将广告支出提高了35%，而Postmates更是将广告支出提高了82%。分析师认为，拼车行业已经意识到为了使市场合理化，公司不能一味地依靠促销活动，目前尚不清楚外卖平台是否充分认识到这一教训。但显然可以看到外卖公司正在大肆烧钱，损失惨重，这或许未来将给企业带来了更糟糕的财务状况。三、美版“拼多多”：WishWish是一家为超低价无品牌商品提供了电子商务平台，公司成立于2010年总部位于旧金山。根据招股书，公司希望通过IPO筹集至多10亿美元。Wish已成为最大和增长最快的全球电子商务平台之一，将100多个国家/地区的1亿多月活跃用户与500,000多家提供大约1.5亿项商品的商人联系在一起。自2019年以来，其平台在北美，欧洲和拉丁美洲的商户数量增长了约234％，在美国的商户数量增长了268％。在截至2020年9月30日的9个月中，Wish的经调整EBITDA亏损为-9900万美元，收入为17亿美元。营收增长平平，但亏损稳定相较于中国的拼多多、以及美国知名电商平台而言，Wish近年来营收增长可谓“乏善可陈”。招股书显示，Wish在2017年、2018年、2019年营收分别为11亿美元、17.28亿美元、19亿美元，2019年全年营收同比仅增10％。今年，Wish前三季度营收17.5亿美元，同比增长了32％，相比之下，同做零售电商的亚马逊、Target和沃尔玛，三季度营收同比增幅分别达到37％，155％和79％。招股书称，一季度由于公共卫生事件爆发导致“严重的生产供应中断”，营收同期下降了8％。二季度同比增长67％，获得明显反弹后，三季度由于“全球物流网络持续中断”，增长再度放缓，至33％。不过，其“底线”却一直相当稳定。Wish在2017年、2018年、2019年归属于股东的净亏损分别为2.47亿美元、2.08亿美元、1.36亿美元。2020年前9个月，其净亏损录得1.76亿美元。上述三年，其运营亏损分别为1.47亿美元、2.23亿美元、1.44亿美元，2020年前9个月为1.2亿美元。逾90%卖家来自中国招股书显示，目前Wish在100多个国家/地区拥有超1亿月活用户，平台约有超500000名卖家签约销售，而绝大多数卖家都来自中国。Marketplace Pluse此前数据统计，Wish中94%的卖家都来自于中国，其中广东卖家占了27%，这使得平台商品能够保持较低价格出售。其余6％的卖家来自美国、英国、加拿大和印度。Wish称：由于中国卖家能以极具竞争力的价格出售优质产品，平台发展最初主要针对中国卖家，而中国是过去十年全球最大的商品出口国。不过如上文所述，随着公共卫生事件对全球供应链和物流造成持续冲击，过度依赖单一供货来源的弊端越发凸显，这也为投资者敲响警钟。同时，邮政补贴的变化也可能对公司营收造成损害。长期以来，Wish一直受益于美国邮政局与中国官方邮政局之间的协议，根据协议规定，重量不超过4.4磅的包裹从中国运往美国，要比在美国各州之间寄送价格更便宜。但是联合国万国邮政联盟（UPU）于7月终止了这项补贴，并对来自中国的入境邮件设置了更高的费率。Wish在招股书中表示，为了弥补这项费用，中国卖家可能被迫提高商品价格，这将使平台商品的价格优势有所削弱。此外，会否加征关税也是风险之一。Wish表示，已采取措施扩大卖家的地域基础。去年，该公司吸引了大批来自北美、欧洲、拉丁美洲等地区的卖家。2019年以来，平台美国卖家数量增长了268％。公司同时称，一直在投资发展自己的物流，并与第三方承运商合作进行跨境运输。此外，它正在扩大其自有品牌产品的范围，这些产品由Wish生产或批量购买，而后在其平台上出售。估值250-350亿美元，DST与GGV为股东迄今，Wish一共融资16亿美元，其中2015年完成超5亿美元的融资，彼时估值约30亿美元。2017年获得F轮融资时，其获得了包括淡马锡、DST、Third Point Ventures、Founders Fund、光际资本等多位著名投资方的青睐。2019年8月，Wish获泛大西洋领投的3亿美元H轮融资，估值为112亿美元。公司将该笔资金用作市场营销和营运资金，拓宽其在欧洲和北美的业务版图，并持续优化物流链路。据英国媒体报道，目前其目标以250亿至300亿美元估值挂牌。媒体称有投行最初预计其以400美元估值上市。IPO前，Wish主要股东持股如下：DST Global持有24.1%的A类股，及4%的投票权；The Founders Fund持有14.3%的A类股，及2.6%的投票权；Formation8 Partners持股为16.1%，6%的B类股，及5.2%的投票权；GGV Capital持有7.7%的A类股，4.3%的B类股，及3.1%投票权；Republic Technologies Pte. Ltd.持有6.2%的A类股，及1%的投票权；Sheng Zhang持有19.9%的B类股，及9.3%的投票权。四、Affirm，又一PayPal帮在冲刺资本市场Affirm成立于2012年，总部位于美国旧金山，是一家主打“预支付”的金融服务公司。Affirm的目标是彻底改变银行业，让消费者对消费更有自主权，享受轻松自在的金融服务。Affirm为购物者提供一种替代传统信用卡的小额贷款，贷款期限3-36个月，贷款金额最高达17500美元。与有复利和潜在成本支付方式不同，Affirm事先向客户展示他们每个月将支付的确切金额，没有隐藏费用和其他附加费用。业务方面，Affirm推出储蓄服务，客户可通过储蓄账户进行活期储蓄，Affirm将支付客户年化收益率1.3%的利息。客户方面，Affirm的合作商户包括沃尔玛、华为、Warby Parker、Verizon Visible、David Yurman和Room and Board等品牌。GMV、营收大幅增长截至2020年6月30日的财年，Affirm的GMV为46.37亿美元，上年同期的GMV为26.2亿美元。Affirm在2020年第三季度GMV为14.76亿美元，上年同期的GMV为8.6亿美元。营收方面，招股书显示，截至2020年6月30日的财年，Affirm营收为5.095亿美元，上年同期为2.64亿美元；Affirm在2020年第三季度营收为1.74亿美元，上年同期营收为8795万美元。Affirm的利息收入（Interest income）占比很高，其中，Affirm在2020年第三季度的利息收入为5423万美元，占营收的比例为31%。截至2020年6月30日的财年，Affirm净亏损为1.2亿美元，上年同期的净亏损为1.13亿美元。Affirm在2020年第三季净亏1527.5万美元，上年同期的净亏为3079万美元。明星创始人Max Levchin，曾为PayPal联合创始人兼前CTO值得注意的是，Affirm是继大数据分析商Palantir上市后，又一PayPal帮在冲刺资本市场。Affirm创始人为Max Levchin，曾是PayPal联合创始人兼前CTO。Max Levchin被称为“硅谷创业奇才”，出生在乌克兰的美籍计算机科学家，擅长安全加密算法，23岁时就成为PayPal的联合创始人兼CTO。Max Levchin曾在伊利诺伊大学学习计算机科学，先后在雅虎、Evernote、google等公司担任高级管理层，并参与创办PayPal、LinkedIn、YouTube、 Slide、Yelp、Yammer和SpaceX等。2012年，Max Levchin向信用卡支付发起挑战，创办Affirm。目前，Max Levchin除担任Affirm的首席执行官，还是HVF labs软件公司及Glow健康数据公司的创始人兼管理者，是SciFi VC私募股权基金的创始人及基金合伙人。不仅Max Levchin创造传奇，共同创办PayPal的几名合伙人，脱离PayPal后另行创业，都取得极大成功，被市场称为“PayPal黑手党”（PayPal Mafia）。这其中包括特斯拉实控人马斯克、分析商Palantir主席Peter Thiel、领英（LinkedIn）创始人Reid Hoffman、美食评论网站Yelp创始人Jeremy Stoppelman。（Peter Thiel还投资了Facebook，以及出版了畅销书《从0到1》）。五、在线视频游戏开发和互动共同娱乐平台：RobloxRoblox互动娱乐平台由Roblox客户端，Roblox Studio和Roblox云组成，它们共同允许交互式创建和探索3D数字世界，游戏和体验。公司成立于2000年，总部位于加州圣马特奥。营收大幅增长，亏损大幅扩大招股书显示，截至2020年9月30日的9个月，公司营收5.89亿美元，去年同期3.50亿美元；该期间，归属于普通股股东的净亏损2.03亿美元，较去年同期的亏损0.46亿美元，亏损大幅扩大。同期，Roblox的经调整EBITDA亏损为-1.14亿美元。但来自运营的净现金流以及自由现金流大幅改善。招股书显示，截至2020年9月30日的9个月，公司来自运营的净现金流为3.453亿美元，去年同期为6260万美元；同期，自由现金流为2.93亿美元，去年同期为600万美元。用户方面，在截至2020年9月30日的9个月中，公司拥有近700万活跃的开发人员社区，并且在180个国家/地区中平均每天有3110万活跃用户，这些用户通过移动，台式机和控制台参与。进入中国市场的风险招股书显示，Roblox未来计划进入中国市场，2019年公司就和腾讯成立了合作企业。Roblox表示，它相信其在中国的渗透率具有“独特的地位”，但其“表现将取决于”腾讯消除监管障碍的能力。目前尚不清楚Roblox将采取什么措施来避免这种不确定。值得注意的是，防止游戏对青少年用户的影响，腾讯等游戏巨头一直在国内监管的视线中，Roblox如何确保其用户体验不受影响尚待观察。六、在线短租住宿平台：AirbnbAirbnb恐怕是12月份上市的独角兽公司中，受疫情影响最严重的一个。公司成立于成立于2008年，总部位于旧金山，主要提供在线本地短期住宿预订服务。受疫情影响，预定量大幅下滑招股书显示，Airbnb总预订量以及净预订量（总预订-取消&变更）从今年3月份开始出现负增长，尤其在3月、4月因取消、变更量大增，导致净预订为负的情况。与之相应，该时间内公司业绩大幅下滑。招股书显示：截至2020年9月30日的9个月，Airbnb营收为6.66亿美元，去年同期为36.98亿美元；同期，公司净亏损6.97亿美元，去年同期亏损3.23亿美元。此外，今年前9个月，其广告支出较去年同期减少了近4亿美元。同时，公司5月解雇了四分之一员工，并裁掉了部分非核心业务。Airbnb业务覆盖全球200多个国家和地区。截至2019年，全球有5400万活跃预订者，在平台上累计完成预订3.27亿天。自成立以来，Airbnb接待了超过8.25亿游客。由于COVID-19造成的中断，该公司的业务在2020年初大幅下降，但它表示随着国内旅行在其平台上的兴起，其业务模式在两个月内开始反弹。每月预订尚未达到关机前的水平。CNBC表示，这是一个很大的降幅，但随着卫生事件持续，预计四季度降幅可能会更大。据悉，该公司的主要竞争对手包括Booking Holdings、Expedia Group、猫途鹰、Trivago、Craigslist和万豪酒店、希尔顿酒店等。CNBC分析师表示，相较于其他竞争对手，疫情期间Airbnb证明了其面对市场变化强大的适应能力，对于潜在长期投资者，这正是其价值所在。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1512,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":390823360,"gmtCreate":1605770184150,"gmtModify":1703839471282,"author":{"id":"3564022867517053","authorId":"3564022867517053","name":"阳光升起","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f584405247fe2b2ac280b08298a1608a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"太自信了 小心破发","listText":"太自信了 小心破发","text":"太自信了 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href=\"https://laohu8.com/S/EL\">雅诗兰黛</a>等国际大牌，位居天猫彩妆类目第一。由戳爷代言的“动物眼影”系列眼影盘销量超过60万盒，由此前官宣的全球代言人周迅所代言的“小细跟”口红，月销量更是超过80万支。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13a500bacdfaf7fdcfa6944624bd8e52\" tg-width=\"643\" tg-height=\"429\"><span>完美日记品牌全球代言人周迅</span></p><p>小奥汀作为新晋网红品牌，也第一次跻身天猫双十一彩妆榜单前十，天猫双11当天开售仅1小时，销售额同比增长1500%。</p><p>完美日记和小奥汀以不俗的战绩，将背后的母公司逸仙电商带入大众的视野。就在双十一前，这家由三个男人创立的美妆公司，已经向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股说明书。</p><p>这意味着中国的新锐美妆力量即将登上美股的资本市场。从招股书可以发现，这匹国产美妆黑马的确不负美妆领跑者的名号。</p><p>财务数据能够最直观地呈现一家公司到底是病猫还是猛虎，从2016年成立到2019年，逸仙电商实现营收从0到30亿——同行业某国产彩妆品牌花了十年才从0做到10亿元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ee48f4a86d67241c3a71ed2020c1afc\" tg-width=\"643\" tg-height=\"280\"><span>截自招股书</span></p><p>其中从2018年至2019年，逸仙电商的销售额同比增长了373%，是同期中国美妆市场增速的30倍。关键是这一年逸仙电商实现了调整后净利润（Non-GAAP Net Income）1.5亿元人民币，逸仙电商的大笔营销费用投出的是正向的现金流。</p><p>如此高速的成长理所当然地引来了大批嗅觉灵敏的资本机构。根据招股书的数据，IPO前逸仙电商的资方集合了高瓴创投、真格基金、高榕资本、老虎基金、正心谷资本等明星机构参与投资，其中消费品王牌资本高瓴创投持股13.8%，为第一大持股外部机构。</p><p>而逸仙电商增长如此之快不完全靠资本的加持，而是因为他们走对了路。</p><p><b>爆款狂魔背后的深逻辑</b></p><p>在中国，美妆这条赛道原本留给新品牌的成长空间并不多。2010年之前，<a href=\"https://laohu8.com/S/603605\">珀莱雅</a>、丸美等传统国货靠着电视广告和亲民的价格雷打不动地收割妈妈辈的钱包。2010年后，<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>微信带起第一波社交媒体红利，“礼貌问色”让美妆成为了社交话题。在此期间雅诗兰黛、兰蔻、阿玛尼等高端的欧美品牌快速占领大众市场。</p><p>以逸仙电商为代表的新一代国货美妆想要逆势崛起，需要一套区别传统消费品逻辑的新型商业模式。很多时候，人们把完美日记成功归功于其可以用“疯狂”形容的营销阵势——虽然这没错，但是很片面。</p><p>首先，完美日记的营销费用虽然高但是并不离谱，或者说，高度营销本来就是美妆品牌惯用的打法，无论是A股同类型公司还是国际巨头无出其右。甚至，逸仙电商的营销比例和同行相比还算不上最高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/165c85be02f0b192b1a1fe3e18e53716\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\"><span>根据财报数据绘制</span></p><p>其次，完美日记之所以能在这么短的时间内抢占市场，依赖逸仙电商开辟的数据驱动型DTC（Direct-To-Consumer品牌直达客户）的商业模式。一位日本化妆品代运营商曾经这样评价过逸仙电商：“他们清晰地知道自己的用户在哪里，并能以精准的价格将货品送到他们手里。”</p><p>完美日记成功的第一步就是找到了自己的用户——年轻人。中国拥有世界上人口最多的Z世代和千禧一代，分别是1.72亿和2.3亿人。</p><p>他们是社交媒体的原住民，安利和被安利几乎是写在他们的互联网基因里的。他们追求个性和高识别度，有限的经济能力又限制了他们的消费水平，相比于传统广告他们更愿意接受来自自己认同的KOL的种草和推荐。</p><p>因此，完美日记选择了高度社交化的营销方式。和头部明星、KOL合作，在小红书、B站、抖音、微博等各个社交媒体上投放广告。目前为止，完美日记先后合作了14任代言人和无数的KOL和KOC。</p><p>选择明星代言人好处不仅仅可以将明星的粉丝转化为消费者，还可以利用粉丝之间的二次传播大幅扩大宣传范围——这也是完美日记前期的代言人以流量偶像为主的原因。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfea884766df1279e2676f5c4787b186\" tg-width=\"859\" tg-height=\"819\"><span>根据公开消息绘图</span></p><p>KOL投放则兼顾了经济性和覆盖范围。截至2020年9月30日，与逸仙电商深度合作过的KOL超过15000个，其中包括800多个粉丝数超过100万的KOL。在这种高饱和度营销阵容下，网红界甚至有这么一句话：“如果你还没有收到过完美日记的PR包，那么你就不算个博主”。</p><p>借助每年十数亿的营销费用和DTC模式，逸仙电商旗下的品牌在短时间内实现快速扩张。截至2020年9月30日，逸仙电商旗下品牌全网官方账户粉丝数量超4800万。</p><p>但是需要注意的是，高度社交化的营销模式只是逸仙电商商业模式中的一环。花钱买得到营销，却并不一定买得到高ROI的营销。完美日记并不是赢在舍得花钱，而是赢在懂得花钱。以数据为驱动力的业务模型来建立基于绩效的营销活动，带来更高的投资回报率，让每一分投入都产生价值，追求营销效率最大化。</p><p>根据招股书显示，逸仙电商目前拥有一个超过200名工程师的数据技术团队。在一个消费品公司，20%总部员工被分到致力于技术、数据和相关功能的开发岗位，这一数据明显高于传统美妆公司。</p><p>这帮工程师的作用就是从广大消费者和KOL那里获取的“数据”提炼出庞大、深刻且有影响力的消费者洞察，这些洞察驱动公司的产品开发策略，缩短公司的产品开发周期。据了解，逸仙电商单个产品的开发周期——从概念提出到产品上市——被压缩到6个月左右，远远低于同行。</p><p>这种开发速度建立在坚实的研发能力基础之上。招股书显示，逸仙电商历年来的研发投入逐年攀升。2019年的研发费用为2320万元，同比增幅达777%；进入2020年后，仅前三季度研发费用就达到了4090.2万元，超2019年全年水平。新建的1800平方米的逸仙研发中心，配备了行业领先的实验室设备和设施，已经于2020年7月开始运营。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/81e9eaa928a63e16cf872f92b0a53fef\" tg-width=\"640\" tg-height=\"490\"><span>小奥汀彩妆产品 图源官方</span></p><p>在同样模式的运作下，今年双十一完美日记的姐妹品牌小奥汀在并入逸仙电商18个月后一跃进入天猫美妆销售榜单前十，下一个完美日记俨然已经成型，在一定程度上回应了市场的疑问：逸仙电商能不能孵化出下一个完美日记。</p><p>孵化一个品牌靠的不仅仅是营销，而是依赖背后整个商业机器。爆款打造背后的深逻辑是一家现代企业的数据能力、研发能力和供应链能力。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>逸仙电商据悉计划将IPO价格定在每股10.50美元</title>\n<style 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15:14</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>市场消息称，中国的逸仙控股据悉计划将美国IPO价格定在指导价区间高端至每股10.50美元。</p><p><b>国产黑马冲击美股美妆第一股</b></p><p>根据天猫官方数据，截11月11日十三点三十分，完美日记双十一累计销售破6亿，力压兰蔻、美宝莲、<a href=\"https://laohu8.com/S/EL\">雅诗兰黛</a>等国际大牌，位居天猫彩妆类目第一。由戳爷代言的“动物眼影”系列眼影盘销量超过60万盒，由此前官宣的全球代言人周迅所代言的“小细跟”口红，月销量更是超过80万支。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13a500bacdfaf7fdcfa6944624bd8e52\" tg-width=\"643\" tg-height=\"429\"><span>完美日记品牌全球代言人周迅</span></p><p>小奥汀作为新晋网红品牌，也第一次跻身天猫双十一彩妆榜单前十，天猫双11当天开售仅1小时，销售额同比增长1500%。</p><p>完美日记和小奥汀以不俗的战绩，将背后的母公司逸仙电商带入大众的视野。就在双十一前，这家由三个男人创立的美妆公司，已经向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股说明书。</p><p>这意味着中国的新锐美妆力量即将登上美股的资本市场。从招股书可以发现，这匹国产美妆黑马的确不负美妆领跑者的名号。</p><p>财务数据能够最直观地呈现一家公司到底是病猫还是猛虎，从2016年成立到2019年，逸仙电商实现营收从0到30亿——同行业某国产彩妆品牌花了十年才从0做到10亿元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ee48f4a86d67241c3a71ed2020c1afc\" tg-width=\"643\" tg-height=\"280\"><span>截自招股书</span></p><p>其中从2018年至2019年，逸仙电商的销售额同比增长了373%，是同期中国美妆市场增速的30倍。关键是这一年逸仙电商实现了调整后净利润（Non-GAAP Net Income）1.5亿元人民币，逸仙电商的大笔营销费用投出的是正向的现金流。</p><p>如此高速的成长理所当然地引来了大批嗅觉灵敏的资本机构。根据招股书的数据，IPO前逸仙电商的资方集合了高瓴创投、真格基金、高榕资本、老虎基金、正心谷资本等明星机构参与投资，其中消费品王牌资本高瓴创投持股13.8%，为第一大持股外部机构。</p><p>而逸仙电商增长如此之快不完全靠资本的加持，而是因为他们走对了路。</p><p><b>爆款狂魔背后的深逻辑</b></p><p>在中国，美妆这条赛道原本留给新品牌的成长空间并不多。2010年之前，<a href=\"https://laohu8.com/S/603605\">珀莱雅</a>、丸美等传统国货靠着电视广告和亲民的价格雷打不动地收割妈妈辈的钱包。2010年后，<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>微信带起第一波社交媒体红利，“礼貌问色”让美妆成为了社交话题。在此期间雅诗兰黛、兰蔻、阿玛尼等高端的欧美品牌快速占领大众市场。</p><p>以逸仙电商为代表的新一代国货美妆想要逆势崛起，需要一套区别传统消费品逻辑的新型商业模式。很多时候，人们把完美日记成功归功于其可以用“疯狂”形容的营销阵势——虽然这没错，但是很片面。</p><p>首先，完美日记的营销费用虽然高但是并不离谱，或者说，高度营销本来就是美妆品牌惯用的打法，无论是A股同类型公司还是国际巨头无出其右。甚至，逸仙电商的营销比例和同行相比还算不上最高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/165c85be02f0b192b1a1fe3e18e53716\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\"><span>根据财报数据绘制</span></p><p>其次，完美日记之所以能在这么短的时间内抢占市场，依赖逸仙电商开辟的数据驱动型DTC（Direct-To-Consumer品牌直达客户）的商业模式。一位日本化妆品代运营商曾经这样评价过逸仙电商：“他们清晰地知道自己的用户在哪里，并能以精准的价格将货品送到他们手里。”</p><p>完美日记成功的第一步就是找到了自己的用户——年轻人。中国拥有世界上人口最多的Z世代和千禧一代，分别是1.72亿和2.3亿人。</p><p>他们是社交媒体的原住民，安利和被安利几乎是写在他们的互联网基因里的。他们追求个性和高识别度，有限的经济能力又限制了他们的消费水平，相比于传统广告他们更愿意接受来自自己认同的KOL的种草和推荐。</p><p>因此，完美日记选择了高度社交化的营销方式。和头部明星、KOL合作，在小红书、B站、抖音、微博等各个社交媒体上投放广告。目前为止，完美日记先后合作了14任代言人和无数的KOL和KOC。</p><p>选择明星代言人好处不仅仅可以将明星的粉丝转化为消费者，还可以利用粉丝之间的二次传播大幅扩大宣传范围——这也是完美日记前期的代言人以流量偶像为主的原因。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfea884766df1279e2676f5c4787b186\" tg-width=\"859\" tg-height=\"819\"><span>根据公开消息绘图</span></p><p>KOL投放则兼顾了经济性和覆盖范围。截至2020年9月30日，与逸仙电商深度合作过的KOL超过15000个，其中包括800多个粉丝数超过100万的KOL。在这种高饱和度营销阵容下，网红界甚至有这么一句话：“如果你还没有收到过完美日记的PR包，那么你就不算个博主”。</p><p>借助每年十数亿的营销费用和DTC模式，逸仙电商旗下的品牌在短时间内实现快速扩张。截至2020年9月30日，逸仙电商旗下品牌全网官方账户粉丝数量超4800万。</p><p>但是需要注意的是，高度社交化的营销模式只是逸仙电商商业模式中的一环。花钱买得到营销，却并不一定买得到高ROI的营销。完美日记并不是赢在舍得花钱，而是赢在懂得花钱。以数据为驱动力的业务模型来建立基于绩效的营销活动，带来更高的投资回报率，让每一分投入都产生价值，追求营销效率最大化。</p><p>根据招股书显示，逸仙电商目前拥有一个超过200名工程师的数据技术团队。在一个消费品公司，20%总部员工被分到致力于技术、数据和相关功能的开发岗位，这一数据明显高于传统美妆公司。</p><p>这帮工程师的作用就是从广大消费者和KOL那里获取的“数据”提炼出庞大、深刻且有影响力的消费者洞察，这些洞察驱动公司的产品开发策略，缩短公司的产品开发周期。据了解，逸仙电商单个产品的开发周期——从概念提出到产品上市——被压缩到6个月左右，远远低于同行。</p><p>这种开发速度建立在坚实的研发能力基础之上。招股书显示，逸仙电商历年来的研发投入逐年攀升。2019年的研发费用为2320万元，同比增幅达777%；进入2020年后，仅前三季度研发费用就达到了4090.2万元，超2019年全年水平。新建的1800平方米的逸仙研发中心，配备了行业领先的实验室设备和设施，已经于2020年7月开始运营。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/81e9eaa928a63e16cf872f92b0a53fef\" tg-width=\"640\" tg-height=\"490\"><span>小奥汀彩妆产品 图源官方</span></p><p>在同样模式的运作下，今年双十一完美日记的姐妹品牌小奥汀在并入逸仙电商18个月后一跃进入天猫美妆销售榜单前十，下一个完美日记俨然已经成型，在一定程度上回应了市场的疑问：逸仙电商能不能孵化出下一个完美日记。</p><p>孵化一个品牌靠的不仅仅是营销，而是依赖背后整个商业机器。爆款打造背后的深逻辑是一家现代企业的数据能力、研发能力和供应链能力。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/95383d903ee114ffcae430a9db53089d","relate_stocks":{"YSG":"逸仙电商"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1171065770","content_text":"市场消息称，中国的逸仙控股据悉计划将美国IPO价格定在指导价区间高端至每股10.50美元。国产黑马冲击美股美妆第一股根据天猫官方数据，截11月11日十三点三十分，完美日记双十一累计销售破6亿，力压兰蔻、美宝莲、雅诗兰黛等国际大牌，位居天猫彩妆类目第一。由戳爷代言的“动物眼影”系列眼影盘销量超过60万盒，由此前官宣的全球代言人周迅所代言的“小细跟”口红，月销量更是超过80万支。完美日记品牌全球代言人周迅小奥汀作为新晋网红品牌，也第一次跻身天猫双十一彩妆榜单前十，天猫双11当天开售仅1小时，销售额同比增长1500%。完美日记和小奥汀以不俗的战绩，将背后的母公司逸仙电商带入大众的视野。就在双十一前，这家由三个男人创立的美妆公司，已经向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股说明书。这意味着中国的新锐美妆力量即将登上美股的资本市场。从招股书可以发现，这匹国产美妆黑马的确不负美妆领跑者的名号。财务数据能够最直观地呈现一家公司到底是病猫还是猛虎，从2016年成立到2019年，逸仙电商实现营收从0到30亿——同行业某国产彩妆品牌花了十年才从0做到10亿元。截自招股书其中从2018年至2019年，逸仙电商的销售额同比增长了373%，是同期中国美妆市场增速的30倍。关键是这一年逸仙电商实现了调整后净利润（Non-GAAP 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图源官方在同样模式的运作下，今年双十一完美日记的姐妹品牌小奥汀在并入逸仙电商18个月后一跃进入天猫美妆销售榜单前十，下一个完美日记俨然已经成型，在一定程度上回应了市场的疑问：逸仙电商能不能孵化出下一个完美日记。孵化一个品牌靠的不仅仅是营销，而是依赖背后整个商业机器。爆款打造背后的深逻辑是一家现代企业的数据能力、研发能力和供应链能力。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1293,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
