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岚岚加油
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岚岚加油
2020-10-28
$理想汽车(LI)$
买这个不如买美股比亚迪byddy,港股byd的adr,相当于炒港股。港股又和byd A股有比对。现在国内电车蓄势待发,byddy稳赚不赔。
岚岚加油
2020-10-28
你这里面区分比亚迪和比亚迪电子两个公司了吗?口罩以及iPad代工是比亚迪公司的吗?
3800亿,比亚迪值吗?
岚岚加油
2020-10-27
$特斯拉(TSLA)$
传统车企正在迅速转身。特斯拉的产量不可能像当年苹果碾压诺基亚一样。昨天的新闻,德国大众投资170亿人民币,在上海建立med模块化无人车间。两三年内传统的车商都会完成转型的。能拯救特斯拉的只有他的全自动驾驶 l5或者l4。因为现在从技术角度看特斯拉的自动驾驶是实用打标签的3d图像模式。而其他大多数厂家都是使用的激光雷达。从本质上只有特斯拉能够最早完成l4的自动驾驶。但这个迟迟不出现,也造成自动驾驶技术变得大众化,没有神秘感。除非短期内特斯拉做出来并且大量的布局汽车,尤其和出租汽车公司合作。至于特斯拉的太阳能屋顶,这只能算个小众。支撑不起来,特斯拉的庞大市值。
岚岚加油
2020-10-27
$理想汽车(LI)$
垃圾庄家,好好的一个股票搞的跟打地鼠一样。
岚岚加油
2020-10-22
$理想汽车(LI)$
垃圾玩意,把好好一个股票当期货炒。
岚岚加油
2020-10-21
等到传统车上等到传统车商回过头来,新的造车势力纷纷完蛋。
特斯拉让丰田意识到如何与衰落抗争
岚岚加油
2020-10-21
$理想汽车(LI)$
理想汽车你这么玩儿,你牛逼老子认赌服输。
岚岚加油
2020-10-12
$理想汽车(LI)$
现在这种电车纪元开启的阶段,理想曾程式有他存在的道理。当总续航公里稳定到800~1000公里的时候,改为纯电的,不分分钟的事儿。只有当总续航里程上到800以上甚至1000以上的时候,续航这件事情才不是人们心里的痛。是想你充一次电,就算他再差也能开到个600公里,你剩下100公里的时候充一晚上又可以开600公里。那个时候你的里程焦虑就变得无所紧要了,就像现在华为手机充电似的,只要你充的快能够用两天无所谓的。理想股票现在的问题是震荡不充分,没有经历一个长期的下跌洗礼。所以短期内震荡可能会继续。甚至不排除利用美国大选向下大幅低开。
岚岚加油
2020-07-30
不太看好
理想汽车IPO拟最高融资14.73亿美元 严控成本扮靓财报但订单持续性存疑
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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的新能源汽车股均处于走高态势。</b>加上近期比亚迪在销量及业绩方面取得的成绩,一切似乎欣欣向荣。但与此同时,这也使得外界怀疑比亚迪能否撑得起3800亿元的市值。</p>\n<p>亿欧汽车认为,资本市场看好比亚迪,主要由于其近期市场表现和长远发展的深层逻辑。截至目前,比亚迪已经在自己的赛道上进行了多领域业务布局,未来想象空间巨大。从长远角度来看,资本市场仍然处于高涨情绪当中,倘若比亚迪能够兑现自身潜力迎来业绩拐点,那么现在的市值很可能只是起点。</p>\n<p><b>01、股价连涨背后</b></p>\n<p>去年12月,工信部发布的规划中指出,2025年新能源汽车销量占比达25%左右,根据乘联会的计算,按照25%的销量目标,2019年到2025年的复合增速将超33%,未来发展空间巨大。</p>\n<p><b>随着新能源汽车市场崛起,作为行业领军企业的比亚迪,自然成了受资本市场热捧的那一个,这也是其股价连续增长的重要原因。</b></p>\n<p><b>在销量表现上,自2015年开始,比亚迪已经连续完成了全球新能源市场销量的四连冠,而在2019年全球销量市场上也仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>。</b>今年以来,根据乘联会2020年1-8月数据,无论是纯电动市场还是插电混动市场,比亚迪均排名前二,综合市场占有率约12%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c105033f8faa603af229e14d5a449134\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"843\">制表人:亿欧汽车 郑伟雄</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc566c074dbee0f0286aeacdf04a71a3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"842\">制表人:亿欧汽车 郑伟雄</p>\n<p><b>在动力电池业务进展上,比亚迪的刀片电池也使得其在市场中的想象空间得到进一步提升。</b></p>\n<p>中汽协数据显示,9月份全国动力电池销量为6.9GWh,同比增长18.6%,其中三元电池销售3.5GWh,同比下降17.5%;磷酸铁锂电池销售3.4GWh,同比增长121.1%。也就是说,磷酸铁锂电池基本与三元电池基本势均力敌,这在过去两年多来是从未出现过的。</p>\n<p>据公开资料显示,比亚迪研发的刀片电池能量密度提高50%以上,大大改善了磷酸铁锂电池在续航能力方面与三元锂电池的差距,同时又保持了磷酸铁锂电池安全性好、使用寿命长的优点。如今,刀片电池已经搭载在比亚迪旗舰车型“汉”上,而未来有望推广至全新秦 EV、秦 Pro EV 和宋 Plus等车型。</p>\n<p>在产能扩张上,比亚迪刀片电池弗迪重庆工厂将在今年年底建成8条产线,以实现20GWh以上的年产能目标。今明两年规划新增26Gwh刀片电池产能,满足自身产品切换。此外,比亚迪计划将原有的30Gwh三元锂电池产能部分切换至刀片电池。</p>\n<p>值得一提的是,如今在汽车供应链上,比亚迪已经拥有完整的“三电”制造能力(电池、电机、电控),它同时还是国内最大的车规级IGBT厂商,最大的BMS厂商,<b>完整的供应链布局加强了比亚迪的成本控制和风险应对能力</b>。而在汽车业务之外,比亚迪的代工业务如消费电子制造,口罩加工等在过去一段时间也是频频释放利好,在疫情期间依然保持着良好的增长。</p>\n<p><b>02、3800亿,值吗?</b></p>\n<p>虽然在业务上已经进行了前瞻性布局,想象空间巨大,但3800亿元的市值,依然让行业认为比亚迪有被过分高估的风险。依照当下市值,比亚迪的市值已经超过了<a href=\"https://laohu8.com/S/600104\">上汽集团</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/601238\">广汽集团</a>的市值总和,同样超过了造车新势力里股价扶摇直上的造车新势力<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>企业和<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>的市值总和。</p>\n<p>这样的担心不无道理。显然,与传统汽车产业对比,比亚迪已经并非靠传统的汽车业务逻辑抬升市值空间,其已经被划入科技阵营,以此谋取资本市场注意。从特斯拉的估值强势超越丰田集团便可窥见一斑,这同时打开了新能源车企的估值天花板。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、威马汽车等造车新势力以智能网联属性得到二级市场青睐,而偏向传统车企的比亚迪的估值显然讲得是另外一个故事。比亚迪作为新能源汽车产业龙头企业,占据着特殊位置,在整车、零部件、消费电子、电池及光伏业务、城轨交通领域均有布局,这使得其可想象空间变大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29c34e1aa60f27225f989110d35d00f2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"585\">制表人:亿欧汽车 郑伟雄</p>\n<p>但这样的想象空间究竟有多大?也要被打上大大的问号。</p>\n<p>从其营收构成来看,比亚迪2017年主营业务收入占比中,汽车业务占比达到54%,手机部件及组装业务占比达到38%,二次充电电池及光伏业务达到8%。而2018年这三部分构成比例是58.44%、32.47%和6.88%,2019年的构成比例是49.53%、41.79%、8.22%。从其三年主营收入构成表现来看,比亚迪收入构成较为稳定。</p>\n<p>但根据其2019年数据可以判断,其营收下降主要由汽车业务所致。其在汽车及产品相关的收入同比下降16.76%。数据显示,2019年比亚迪汽车总销量为46.1万辆,同比下滑11.39%。而2020年1-9月,比亚迪汽车销量同比下滑幅度达到19.9%。这意味着其在2020年结束前还有很大的挑战。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7975c84f6309139b7b1874a7310a38b7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"843\">制表人:亿欧汽车 郑伟雄</p>\n<p>根据财报显示,比亚迪2017-2019年的归母净利润分别为人民币40.66亿、27.8亿、16.14亿,净利润持续下滑,而不得不提的是,净利润中很大一部分来自于政府补贴,财报数据显示,2017年政府对于比亚迪的补助数额为12.75亿元,2018年这一数据为20.73亿元,2019年比亚迪计入当期损益的政府补助为14.83亿元。剔除政府补贴后比亚迪的盈利表现更不理想。</p>\n<p>数据的背后正是比亚迪发展的真实写照。从新能源市场竞争环境而言,如今国内新能源市场已经进入中场战事,虽然在今年9月,比亚迪旗下旗舰车型比亚迪“汉”成功入围高端轿车市场,销量大幅增长,但如今外有特斯拉降价冲量,内有造车新势力<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>等异军突起,在此背景下,人们不得不担忧,未来补贴退坡后的比亚迪还能否继续维持此前的龙头地位。</p>\n<p>比亚迪引以为傲的动力电池业务目前也仍处在追赶者的地位。数据显示,2020上半年<a href=\"https://laohu8.com/S/600482\">中国动力</a>电池市场份额<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>以绝对优势拿下48.7%,比亚迪以14.2%的市场份额屈居第三。而放眼全球,比亚迪6%的市场份额也落后于松下、宁德时代和LG化学,这对于比亚迪来说既是机遇也是挑战。</p>\n<p>但从更长远的角度判断,亿欧汽车认为,比亚迪在三电领域的想象空间将成为其建立护城河的关键领域。</p>\n<p>过去比亚迪虽然在电池、电机、电控上都实现了自主自控,但是零部件基本对内供应,仍具有较大成长空间,<b>现阶段随着比亚迪开放供应链的战略转型和产能提升,动力电池外供将开始进入兑现期。</b>国内方面,公司已经配套长安、小康等车企,并已进入北汽新能源公告;海外客户方面,已获得丰田定点,并有望供应福特、奥迪等全球知名车企。比亚迪凭借刀片电池的技术突破有望提升其在全球动力电池的供应链地位。</p>\n<p>亿欧汽车认为多年来深扎新能源领域的比亚迪到了开花结果的时候,引来业绩拐点。而未来,业务多元化、开放化的比亚迪有望成为新能源解决方案供应商,大幅提升公司价值。</p>\n<p>比亚迪值3800亿吗?事实上,资本市场本是一场豪赌,被寄予厚望的比亚迪还没到高枕无忧的时候,能否实现自己的潜力将重塑市场对于比亚迪的信心。</p>","source":"lsy1582080587274","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>3800亿,比亚迪值吗?</title>\n<style 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郑伟雄\n制表人:亿欧汽车 郑伟雄\n在动力电池业务进展上,比亚迪的刀片电池也使得其在市场中的想象空间得到进一步提升。\n中汽协数据显示,9月份全国动力电池销量为6.9GWh,同比增长18.6%,其中三元电池销售3.5GWh,同比下降17.5%;磷酸铁锂电池销售3.4GWh,同比增长121.1%。也就是说,磷酸铁锂电池基本与三元电池基本势均力敌,这在过去两年多来是从未出现过的。\n据公开资料显示,比亚迪研发的刀片电池能量密度提高50%以上,大大改善了磷酸铁锂电池在续航能力方面与三元锂电池的差距,同时又保持了磷酸铁锂电池安全性好、使用寿命长的优点。如今,刀片电池已经搭载在比亚迪旗舰车型“汉”上,而未来有望推广至全新秦 EV、秦 Pro EV 和宋 Plus等车型。\n在产能扩张上,比亚迪刀片电池弗迪重庆工厂将在今年年底建成8条产线,以实现20GWh以上的年产能目标。今明两年规划新增26Gwh刀片电池产能,满足自身产品切换。此外,比亚迪计划将原有的30Gwh三元锂电池产能部分切换至刀片电池。\n值得一提的是,如今在汽车供应链上,比亚迪已经拥有完整的“三电”制造能力(电池、电机、电控),它同时还是国内最大的车规级IGBT厂商,最大的BMS厂商,完整的供应链布局加强了比亚迪的成本控制和风险应对能力。而在汽车业务之外,比亚迪的代工业务如消费电子制造,口罩加工等在过去一段时间也是频频释放利好,在疫情期间依然保持着良好的增长。\n02、3800亿,值吗?\n虽然在业务上已经进行了前瞻性布局,想象空间巨大,但3800亿元的市值,依然让行业认为比亚迪有被过分高估的风险。依照当下市值,比亚迪的市值已经超过了上汽集团和广汽集团的市值总和,同样超过了造车新势力里股价扶摇直上的造车新势力蔚来企业和理想汽车的市值总和。\n这样的担心不无道理。显然,与传统汽车产业对比,比亚迪已经并非靠传统的汽车业务逻辑抬升市值空间,其已经被划入科技阵营,以此谋取资本市场注意。从特斯拉的估值强势超越丰田集团便可窥见一斑,这同时打开了新能源车企的估值天花板。\n蔚来、小鹏汽车、威马汽车等造车新势力以智能网联属性得到二级市场青睐,而偏向传统车企的比亚迪的估值显然讲得是另外一个故事。比亚迪作为新能源汽车产业龙头企业,占据着特殊位置,在整车、零部件、消费电子、电池及光伏业务、城轨交通领域均有布局,这使得其可想象空间变大。\n制表人:亿欧汽车 郑伟雄\n但这样的想象空间究竟有多大?也要被打上大大的问号。\n从其营收构成来看,比亚迪2017年主营业务收入占比中,汽车业务占比达到54%,手机部件及组装业务占比达到38%,二次充电电池及光伏业务达到8%。而2018年这三部分构成比例是58.44%、32.47%和6.88%,2019年的构成比例是49.53%、41.79%、8.22%。从其三年主营收入构成表现来看,比亚迪收入构成较为稳定。\n但根据其2019年数据可以判断,其营收下降主要由汽车业务所致。其在汽车及产品相关的收入同比下降16.76%。数据显示,2019年比亚迪汽车总销量为46.1万辆,同比下滑11.39%。而2020年1-9月,比亚迪汽车销量同比下滑幅度达到19.9%。这意味着其在2020年结束前还有很大的挑战。\n制表人:亿欧汽车 郑伟雄\n根据财报显示,比亚迪2017-2019年的归母净利润分别为人民币40.66亿、27.8亿、16.14亿,净利润持续下滑,而不得不提的是,净利润中很大一部分来自于政府补贴,财报数据显示,2017年政府对于比亚迪的补助数额为12.75亿元,2018年这一数据为20.73亿元,2019年比亚迪计入当期损益的政府补助为14.83亿元。剔除政府补贴后比亚迪的盈利表现更不理想。\n数据的背后正是比亚迪发展的真实写照。从新能源市场竞争环境而言,如今国内新能源市场已经进入中场战事,虽然在今年9月,比亚迪旗下旗舰车型比亚迪“汉”成功入围高端轿车市场,销量大幅增长,但如今外有特斯拉降价冲量,内有造车新势力小鹏汽车等异军突起,在此背景下,人们不得不担忧,未来补贴退坡后的比亚迪还能否继续维持此前的龙头地位。\n比亚迪引以为傲的动力电池业务目前也仍处在追赶者的地位。数据显示,2020上半年中国动力电池市场份额宁德时代以绝对优势拿下48.7%,比亚迪以14.2%的市场份额屈居第三。而放眼全球,比亚迪6%的市场份额也落后于松下、宁德时代和LG化学,这对于比亚迪来说既是机遇也是挑战。\n但从更长远的角度判断,亿欧汽车认为,比亚迪在三电领域的想象空间将成为其建立护城河的关键领域。\n过去比亚迪虽然在电池、电机、电控上都实现了自主自控,但是零部件基本对内供应,仍具有较大成长空间,现阶段随着比亚迪开放供应链的战略转型和产能提升,动力电池外供将开始进入兑现期。国内方面,公司已经配套长安、小康等车企,并已进入北汽新能源公告;海外客户方面,已获得丰田定点,并有望供应福特、奥迪等全球知名车企。比亚迪凭借刀片电池的技术突破有望提升其在全球动力电池的供应链地位。\n亿欧汽车认为多年来深扎新能源领域的比亚迪到了开花结果的时候,引来业绩拐点。而未来,业务多元化、开放化的比亚迪有望成为新能源解决方案供应商,大幅提升公司价值。\n比亚迪值3800亿吗?事实上,资本市场本是一场豪赌,被寄予厚望的比亚迪还没到高枕无忧的时候,能否实现自己的潜力将重塑市场对于比亚迪的信心。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1943,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":308021638,"gmtCreate":1603804341624,"gmtModify":1703830785342,"author":{"id":"3558915388031392","authorId":"3558915388031392","name":"岚岚加油","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3558915388031392","authorIdStr":"3558915388031392"},"themes":[],"htmlText":"<a 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l5或者l4。因为现在从技术角度看特斯拉的自动驾驶是实用打标签的3d图像模式。而其他大多数厂家都是使用的激光雷达。从本质上只有特斯拉能够最早完成l4的自动驾驶。但这个迟迟不出现,也造成自动驾驶技术变得大众化,没有神秘感。除非短期内特斯拉做出来并且大量的布局汽车,尤其和出租汽车公司合作。至于特斯拉的太阳能屋顶,这只能算个小众。支撑不起来,特斯拉的庞大市值。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/308021638","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3350,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3513037563840185","authorId":"3513037563840185","name":"小虎牙sister","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0cdce559dbd14a48087c5dee14003071","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3513037563840185","authorIdStr":"3513037563840185"},"content":"拜托自己做点量化的研究好不好,别听风就是雨的。传统车企已经向电动化\"迅速转型\"10年了,还是现在这个样子,反而被特斯拉拉开领先差距,传统车企现在一款能抗衡model 3的车型都没有,至于那个大众ID系列更是扯淡,工厂建了几年才好,明年3月才上市,到时候20多w的model y都出来了,同样是20w,你说消费者选谁?不要总是想当然以为传统车企可以突然转型超过特斯拉,太天真了。","text":"拜托自己做点量化的研究好不好,别听风就是雨的。传统车企已经向电动化\"迅速转型\"10年了,还是现在这个样子,反而被特斯拉拉开领先差距,传统车企现在一款能抗衡model 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14:18","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉让丰田意识到如何与衰落抗争","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1120715982","media":"日经中文网","summary":"中山淳史:美国特斯拉的企业总市值超过丰田是在今年的7月1日。但这一消息带来的冲击在3个半月后已完全被淡忘。相反,特斯拉的企业估值目前已超过丰田、德国大众、德国戴姆勒、美国通用汽车(GM)4家公司的总和","content":"<p>中山淳史:美国<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的企业总市值超过丰田是在今年的7月1日。但这一消息带来的冲击在3个半月后已完全被淡忘。相反,特斯拉的企业估值目前已超过丰田、德国大众、德国戴姆勒、美国<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>(GM)4家公司的总和。</p>\n<p>很难想象新旧企业在发展势头上究竟会被拉开多大的差距。特斯拉的销售在疫情之下仍表现出色。该公司在中国建设新工厂,宣布自主生产锂电池等,展现出无人可及的强劲势头。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2eb787e37d08c0ba858e661f805e39f1\" tg-width=\"600\" tg-height=\"400\"></p>\n<p>特斯拉的企业估值目前已超过全球四大车企的总和(REUTERS)</p>\n<p>其中,让投资者的信心和支持度大增的决定性因素来自对汽车软件化的期待。特斯拉2019年推出的量贩车型“Model 3”被称为全连接型(full connected),停车时可将车辆的操作系统(OS)升级到最新状态,以提高基本性能和自动驾驶功能等。</p>\n<p>之前被认为“购买之后就开始贬值”的汽车开始随着软件系统的不断升级而提升价值。这意味着可能会对二手车以及新车的价格构成和残余价值带来巨大影响。</p>\n<p>这在企业财务的应有形态方面也一样。工厂等有形资产较小的特斯拉的企业估值超过丰田和通用汽车,意味着汽车有可能不再是有形资产型行业,而将转变为有形资产+无形资产型或单纯的无形资产型行业。</p>\n<p>这种无形资产实际上很难处理,无论使用日本会计准则、美国会计准则还是国际会计准则(IFRS),都难以准确把握。例如,特斯拉的软件收费一次可获得几十万乃至上百万日元左右的收入,虽是可产生利润的资产,但在资产负债表(BS)上很难看到其价值。</p>\n<p>有专家指出“(一般来说)企业无形资产能够计提实际价值的1成左右就不错了”。其背景是,这种资产被称为“看不见的资产”,软件被视为业务上的成本,长久以来都是通过利润表(PL)而不是资产负债表来处理的。</p>\n<p>尽管如此,欧美的调查公司和投资管理公司仍十分关注“潜在性无形资产”的大小,将特斯拉这样的企业的股价和实质性无形资产的规模联系在一起考虑的情况变得越来越普遍。</p>\n<p>如果不是这样做的话,特斯拉股票的正确价值将永远无法计算。会计准则的应有形态今后可能会迎来大幅的重新评估,而且也理应如此。特斯拉将会带来一场对诸多领域产生影响的革命。</p>\n<p>在这样的大变革时期,也许应该想到11年前出版的美国管理学家吉姆·柯林斯(Jim Collins)所著的《Visionary Companies》第三部“企业衰落的五个阶段”。</p>\n<p>据柯林斯的观点,即使是曾经卓越的企业,也有很多走向衰落或销声匿迹的例子。这个过程分5个阶段,依次是:(1) 因成功而骄傲自满、(2) 缺乏自律的盲目扩张、(3)漠视问题与风险、(4) 盲目拯救或乱抓浮木、(5)在竞争中落败而走向平庸或消亡。</p>\n<p>如此看来,现有的大型汽车厂商有可能处于第三,也就是“漠视问题危机”的阶段。他们认为纯电动汽车的时代不会到来,汽车的软件化还很遥远……然而,事实并非如此,变革者会以出乎预料的速度突然出现,试图从根本上改变时代。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/656850c60343b6f777efef4166eee8d9\" tg-width=\"500\" tg-height=\"986\"></p>\n<p>特斯拉给汽车产业带来的无疑是“破坏性创新”。创新分“持续性创新”和“破坏性创新”,现有企业的技术革新属于只要一点点提高性能(比如:发动机)就能保持优势、不会动摇产业秩序,而特斯拉显然不属于这一类。</p>\n<p>实际上,丰田社长丰田章男2009年在东京的日本记者俱乐部发表演讲时,曾提及柯林斯的衰落五个阶段。当时刚好在雷曼危机发生后不久。围绕偏重美国的业务结构,丰田章男回顾说,丰田正处于“盲目扩张”的第二阶段。</p>\n<p>丰田章男最近在自己公司运营的网站上强调“软件优先”这一今后的宣传口号,并反复解释将于2021年1月成立的新软件公司的战略和意义。</p>\n<p>估计是意识到了自己处于衰退的第三阶段。丰田章男说“对新公司将投入相当规模的个人财产”,表明了即使自己承担风险也要以新方式挽回现在丰田正在失去的企业价值的决心。</p>\n<p>丰田内部解读说,这或许是要将丰田区分出新旧。旧丰田维持持续性创新,而新丰田凭借自动驾驶汽车及智慧城市用操作系统(OS)实现破坏性创新。“新丰田”的企业价值总有一天会超过“旧丰田”。丰田也在考虑转向无形资产型企业,摆脱衰落的五个阶段。</p>\n<p>丰田能与传统企业的宿命抗争到什么程度?柯林斯在《Visionary Companies》第一部中也曾就企业卓越性提到“不屈服于二选一(OR)压力的双赢(AND)的才能”。包括新旧的概念在内,丰田能在多大程度上推崇新的发展愿景,能否大胆且迅速转变也许是问题的本质。</p>\n<p>丰田涉及的产业相关企业相当众多。今后的丰田或许也会给日本整个制造业带来诸多教训、指明方向。</p>","source":"lsy1592968752908","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/8mpvmY8H_V9C8djMKk7KGg><strong>日经中文网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>中山淳史:美国特斯拉的企业总市值超过丰田是在今年的7月1日。但这一消息带来的冲击在3个半月后已完全被淡忘。相反,特斯拉的企业估值目前已超过丰田、德国大众、德国戴姆勒、美国通用汽车(GM)4家公司的总和。\n很难想象新旧企业在发展势头上究竟会被拉开多大的差距。特斯拉的销售在疫情之下仍表现出色。该公司在中国建设新工厂,宣布自主生产锂电池等,展现出无人可及的强劲势头。\n\n特斯拉的企业估值目前已超过全球四大...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/8mpvmY8H_V9C8djMKk7KGg\">Web 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connected),停车时可将车辆的操作系统(OS)升级到最新状态,以提高基本性能和自动驾驶功能等。\n之前被认为“购买之后就开始贬值”的汽车开始随着软件系统的不断升级而提升价值。这意味着可能会对二手车以及新车的价格构成和残余价值带来巨大影响。\n这在企业财务的应有形态方面也一样。工厂等有形资产较小的特斯拉的企业估值超过丰田和通用汽车,意味着汽车有可能不再是有形资产型行业,而将转变为有形资产+无形资产型或单纯的无形资产型行业。\n这种无形资产实际上很难处理,无论使用日本会计准则、美国会计准则还是国际会计准则(IFRS),都难以准确把握。例如,特斯拉的软件收费一次可获得几十万乃至上百万日元左右的收入,虽是可产生利润的资产,但在资产负债表(BS)上很难看到其价值。\n有专家指出“(一般来说)企业无形资产能够计提实际价值的1成左右就不错了”。其背景是,这种资产被称为“看不见的资产”,软件被视为业务上的成本,长久以来都是通过利润表(PL)而不是资产负债表来处理的。\n尽管如此,欧美的调查公司和投资管理公司仍十分关注“潜在性无形资产”的大小,将特斯拉这样的企业的股价和实质性无形资产的规模联系在一起考虑的情况变得越来越普遍。\n如果不是这样做的话,特斯拉股票的正确价值将永远无法计算。会计准则的应有形态今后可能会迎来大幅的重新评估,而且也理应如此。特斯拉将会带来一场对诸多领域产生影响的革命。\n在这样的大变革时期,也许应该想到11年前出版的美国管理学家吉姆·柯林斯(Jim Collins)所著的《Visionary Companies》第三部“企业衰落的五个阶段”。\n据柯林斯的观点,即使是曾经卓越的企业,也有很多走向衰落或销声匿迹的例子。这个过程分5个阶段,依次是:(1) 因成功而骄傲自满、(2) 缺乏自律的盲目扩张、(3)漠视问题与风险、(4) 盲目拯救或乱抓浮木、(5)在竞争中落败而走向平庸或消亡。\n如此看来,现有的大型汽车厂商有可能处于第三,也就是“漠视问题危机”的阶段。他们认为纯电动汽车的时代不会到来,汽车的软件化还很遥远……然而,事实并非如此,变革者会以出乎预料的速度突然出现,试图从根本上改变时代。\n\n特斯拉给汽车产业带来的无疑是“破坏性创新”。创新分“持续性创新”和“破坏性创新”,现有企业的技术革新属于只要一点点提高性能(比如:发动机)就能保持优势、不会动摇产业秩序,而特斯拉显然不属于这一类。\n实际上,丰田社长丰田章男2009年在东京的日本记者俱乐部发表演讲时,曾提及柯林斯的衰落五个阶段。当时刚好在雷曼危机发生后不久。围绕偏重美国的业务结构,丰田章男回顾说,丰田正处于“盲目扩张”的第二阶段。\n丰田章男最近在自己公司运营的网站上强调“软件优先”这一今后的宣传口号,并反复解释将于2021年1月成立的新软件公司的战略和意义。\n估计是意识到了自己处于衰退的第三阶段。丰田章男说“对新公司将投入相当规模的个人财产”,表明了即使自己承担风险也要以新方式挽回现在丰田正在失去的企业价值的决心。\n丰田内部解读说,这或许是要将丰田区分出新旧。旧丰田维持持续性创新,而新丰田凭借自动驾驶汽车及智慧城市用操作系统(OS)实现破坏性创新。“新丰田”的企业价值总有一天会超过“旧丰田”。丰田也在考虑转向无形资产型企业,摆脱衰落的五个阶段。\n丰田能与传统企业的宿命抗争到什么程度?柯林斯在《Visionary Companies》第一部中也曾就企业卓越性提到“不屈服于二选一(OR)压力的双赢(AND)的才能”。包括新旧的概念在内,丰田能在多大程度上推崇新的发展愿景,能否大胆且迅速转变也许是问题的本质。\n丰田涉及的产业相关企业相当众多。今后的丰田或许也会给日本整个制造业带来诸多教训、指明方向。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1194,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":303411734,"gmtCreate":1603219309628,"gmtModify":1703829140054,"author":{"id":"3558915388031392","authorId":"3558915388031392","name":"岚岚加油","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3558915388031392","authorIdStr":"3558915388031392"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a>理想汽车你这么玩儿,你牛逼老子认赌服输。","listText":"<a 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</font>向美国证监会(SEC)提交IPO招股书不到半个月,理想汽车又进一步更新了招股文件。</p><p>北京时间7月25日,理想汽车向SEC更新了招股说明书文件,宣布IPO股票公开发行规模为9500万股ADS,同时IPO承销商有1425万股ADS的超额认购权,发行价区间为8-10美元。若承销商行使超额认购权,此次理想汽车IPO公开募集的资金将达到8.74亿-10.93亿美元。同时,更新后的招股书披露,理想汽车还将获得四位基石股东共计3.8亿美元的基石投资,加上基石投资后,理想汽车此次IPO融资金额总计将达12.54亿-14.73亿美元。</p><p>此前有消息显示,理想汽车将在北京时间7月31日晚间,正式以“LI”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。当经济观察网记者就此向理想汽车官方求证时,对方回复:“公司法务要求不能回应。”但从外界来看,该消息具有较高的可信度。</p><p>对理想汽车而言,的确存在“抢时间”上市的必要性。一位新造车企业高层对经济观察网分析称,可以从全球股市、中国车市、理想上市三个方面看理想汽车的IPO。从全球股市来看,美股市在处在一波上涨的牛市之中,以前压抑有多厉害现在反弹就有多凶猛;而中国车市中,各个地方促进新能源汽车消费政策正在全国落地实施,会进一步推动头部造车新势力更上一层楼;因此,理想上市在这种环境下IPO可以方便融资,在牛市中充分体现公司的市值,并有利于早期投资人在这轮牛市中快速获利退出。</p><p>但理想汽车同样也面临着挑战。上述人士表示,理想汽车在过去半年的市场表现是否可以持续至关重要,如果不能保持上半年的市场表现,反而会给后续经营带来更大压力。</p><p><font>订单量面临变数</font></p><p>早在理想汽车7月11日向SEC提交的招股说明书中,就已能窥见其上市面临的风险。理想汽车在招股说明书中用了53页、占整个招股说明书20%以上的篇幅,向外界披露自己所自己面临的风险,包括与工商业有关、与公司结构有关、与战略联盟或收购相关、与中国经商相关的近百条的风险提示。</p><p>其中最引人注意的是理想汽车的订单数据。理想汽车提到,虽然已经收到了少量的理想 ONE订单,而且尽管客户已经支付了订金和在线确认,但所有订单都可能被取消。理想汽车称,事实上,在截至招股说明书发布之日,理想汽车已确认的累计定单(含不可退还的押金)已取消了一位数。</p><p>中汽协数据显示,理想ONE在2020年上半年共交付9666辆。而理想汽车向外界传达的是,理想ONE是国内新能源中大型SUV的销量冠军,用6个多月的时间打破了造车新势力交付万台车的记录,并顺利跻入主流新造车企业。</p><p>但值得注意的是,理想汽车的交付量是自2019年4月份开启预售以来的累积订单,该数据无法真实反应当下销售情况。一位接近理想汽车的人士对经济观察网记者表示:“目前理想汽车的订单已经消耗得差不多了,随着过去订单的全部消耗,理想汽车的销量数据也会有一个明显的变化。”</p><p>与整体数据的“筑高楼”形成反差的是,理想汽车目前的月销量已开始下滑。数据显示,理想汽车今年4月销量为2600辆,到了5月销量下滑至2148辆,而6月销量则已不足2000辆。</p><p>当下理想汽车只有理想ONE一款在售产品,第二款产品直到2022年才会推出,这将是一款全尺寸的纯电动SUV,区别于现在的增程式电动车理想NOE。因此,理想汽车此后一年多的业绩表现将在很大程度上取决于理想ONE的销售结果。而订单的转化率高低与持久性,也将直接影响理想汽车财务状况和运营前景。</p><p><font>严控成本or</font><font>扩张?</font></p><p>理想在第一版招股说明书中提到,其在 2018 年、2019 年净亏损分别为 15.3 亿元、24.3 亿元,两年合计净亏损 39.6 亿元。作为对比,<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车(2018年在美上市)在 2016 年和 2017 年,净亏损分别为 25.7 亿元和 50.2 亿元。就此有评论认为,蔚来汽车在上市之前的两年内合计亏损额是理想汽车的近两倍,因此理想汽车“成本控制能力更优”。</p><p>就此一位汽车行业观察人士向记者指出,将理想与蔚来进行对标并不科学。一方面,理想的技术路线是增程式电动车,它在成本的打造上本身相对于蔚来的纯电动产品就要低很多。另一方面,蔚来与理想的品牌定位不同,蔚来强调服务,因此前期需要花大量的钱去做营销以构建高端品牌形象,而理想更多的主打产品,强调的是使用。同时,有了蔚来的“开路”,在一定程度上缩减了理想培育市场的费用。</p><p>据了解,理想汽车目前采取的技术路线是增程式电动车,其所搭载的电池组体积更小,还可以减少车身和悬架系统使用昂贵的铝制零件,以达到减少成本的目的。在招股说明书中,理想汽车也提到,理想ONE的材料成本接近于内燃机车的材料成本,远低于同等级的纯电动车。</p><p>在第一版的招股说明书中,理想汽车表示,在今年第一季度,理想汽车毛利润为6828.8万元人民币,毛利率为8.02%,其中,车辆销售毛利率为8.45%。在此次更新的招股说明书中,理想汽车进一步表示,毛利率在第二季度再次提升。信息显示,在第二季度,理想汽车的毛利润由 8%提升至13.3%;此外,运营现金流为也得以转正至4.517亿人民币。</p><p>但值得指出的是,理想汽车“靓眼”的财报数据,是通过牺牲必要投入带来的,其中包括缩减研发投入。财务数据显示,2020年第一季度,理想汽车期间费用为3.03亿,期间费用率为35.56%,其中研发费用1.90亿,同比下降9.06%。</p><p>理想汽车CEO李想近日在朋友圈透露,理想汽车整体对于费用控制极为严格。他表示,理想汽车超过3200人的团队,只有两个<a href=\"https://laohu8.com/S/VP..UK\">VP</a>,连高级总监都寥寥无几。行政要求出差经济舱都必须买折扣最低的,经济酒店都要两个同性在一起住。</p><p>种种迹象均表明,理想汽车为了财务数据好看而进行了严格的成本控制。就此上述接近理想汽车的人士指出,理想汽车如果是为了财务数据好看缩减研发费用,会让外界质疑其到底是不是在为未来做准备。该人士认为:“理想的第二款产品需要两年后才推出,那个时候它还是用目前这套动力总成,如果在其他方面没有太大进步,只是尺寸更大的话,它将在一个更为小众的市场举步维艰。”</p><p>截至6月31日,理想汽车在全国范围内有21家零售店、18家交付中心和17家服务中心,有700名销售和服务人员。但与此同时,为了加强线下获客能力,李想于近日表示,理想接下来要进行扩张,尤其是在渠道建设方面,为此理想汽车可以暂时放弃盈利。</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>理想汽车IPO拟最高融资14.73亿美元 严控成本扮靓财报但订单持续性存疑</title>\n<style 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向美国证监会(SEC)提交IPO招股书不到半个月,理想汽车又进一步更新了招股文件。北京时间7月25日,理想汽车向SEC更新了招股说明书文件,宣布IPO股票公开发行规模为9500万股ADS,同时IPO承销商有1425万股ADS的超额认购权,发行价区间为8-10美元。若承销商行使超额认购权,此次理想汽车IPO公开募集的资金将达到8.74亿-10.93亿美元。同时,更新后的招股书披露,理想汽车还将获得四位基石股东共计3.8亿美元的基石投资,加上基石投资后,理想汽车此次IPO融资金额总计将达12.54亿-14.73亿美元。此前有消息显示,理想汽车将在北京时间7月31日晚间,正式以“LI”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。当经济观察网记者就此向理想汽车官方求证时,对方回复:“公司法务要求不能回应。”但从外界来看,该消息具有较高的可信度。对理想汽车而言,的确存在“抢时间”上市的必要性。一位新造车企业高层对经济观察网分析称,可以从全球股市、中国车市、理想上市三个方面看理想汽车的IPO。从全球股市来看,美股市在处在一波上涨的牛市之中,以前压抑有多厉害现在反弹就有多凶猛;而中国车市中,各个地方促进新能源汽车消费政策正在全国落地实施,会进一步推动头部造车新势力更上一层楼;因此,理想上市在这种环境下IPO可以方便融资,在牛市中充分体现公司的市值,并有利于早期投资人在这轮牛市中快速获利退出。但理想汽车同样也面临着挑战。上述人士表示,理想汽车在过去半年的市场表现是否可以持续至关重要,如果不能保持上半年的市场表现,反而会给后续经营带来更大压力。订单量面临变数早在理想汽车7月11日向SEC提交的招股说明书中,就已能窥见其上市面临的风险。理想汽车在招股说明书中用了53页、占整个招股说明书20%以上的篇幅,向外界披露自己所自己面临的风险,包括与工商业有关、与公司结构有关、与战略联盟或收购相关、与中国经商相关的近百条的风险提示。其中最引人注意的是理想汽车的订单数据。理想汽车提到,虽然已经收到了少量的理想 ONE订单,而且尽管客户已经支付了订金和在线确认,但所有订单都可能被取消。理想汽车称,事实上,在截至招股说明书发布之日,理想汽车已确认的累计定单(含不可退还的押金)已取消了一位数。中汽协数据显示,理想ONE在2020年上半年共交付9666辆。而理想汽车向外界传达的是,理想ONE是国内新能源中大型SUV的销量冠军,用6个多月的时间打破了造车新势力交付万台车的记录,并顺利跻入主流新造车企业。但值得注意的是,理想汽车的交付量是自2019年4月份开启预售以来的累积订单,该数据无法真实反应当下销售情况。一位接近理想汽车的人士对经济观察网记者表示:“目前理想汽车的订单已经消耗得差不多了,随着过去订单的全部消耗,理想汽车的销量数据也会有一个明显的变化。”与整体数据的“筑高楼”形成反差的是,理想汽车目前的月销量已开始下滑。数据显示,理想汽车今年4月销量为2600辆,到了5月销量下滑至2148辆,而6月销量则已不足2000辆。当下理想汽车只有理想ONE一款在售产品,第二款产品直到2022年才会推出,这将是一款全尺寸的纯电动SUV,区别于现在的增程式电动车理想NOE。因此,理想汽车此后一年多的业绩表现将在很大程度上取决于理想ONE的销售结果。而订单的转化率高低与持久性,也将直接影响理想汽车财务状况和运营前景。严控成本or扩张?理想在第一版招股说明书中提到,其在 2018 年、2019 年净亏损分别为 15.3 亿元、24.3 亿元,两年合计净亏损 39.6 亿元。作为对比,蔚来汽车(2018年在美上市)在 2016 年和 2017 年,净亏损分别为 25.7 亿元和 50.2 亿元。就此有评论认为,蔚来汽车在上市之前的两年内合计亏损额是理想汽车的近两倍,因此理想汽车“成本控制能力更优”。就此一位汽车行业观察人士向记者指出,将理想与蔚来进行对标并不科学。一方面,理想的技术路线是增程式电动车,它在成本的打造上本身相对于蔚来的纯电动产品就要低很多。另一方面,蔚来与理想的品牌定位不同,蔚来强调服务,因此前期需要花大量的钱去做营销以构建高端品牌形象,而理想更多的主打产品,强调的是使用。同时,有了蔚来的“开路”,在一定程度上缩减了理想培育市场的费用。据了解,理想汽车目前采取的技术路线是增程式电动车,其所搭载的电池组体积更小,还可以减少车身和悬架系统使用昂贵的铝制零件,以达到减少成本的目的。在招股说明书中,理想汽车也提到,理想ONE的材料成本接近于内燃机车的材料成本,远低于同等级的纯电动车。在第一版的招股说明书中,理想汽车表示,在今年第一季度,理想汽车毛利润为6828.8万元人民币,毛利率为8.02%,其中,车辆销售毛利率为8.45%。在此次更新的招股说明书中,理想汽车进一步表示,毛利率在第二季度再次提升。信息显示,在第二季度,理想汽车的毛利润由 8%提升至13.3%;此外,运营现金流为也得以转正至4.517亿人民币。但值得指出的是,理想汽车“靓眼”的财报数据,是通过牺牲必要投入带来的,其中包括缩减研发投入。财务数据显示,2020年第一季度,理想汽车期间费用为3.03亿,期间费用率为35.56%,其中研发费用1.90亿,同比下降9.06%。理想汽车CEO李想近日在朋友圈透露,理想汽车整体对于费用控制极为严格。他表示,理想汽车超过3200人的团队,只有两个VP,连高级总监都寥寥无几。行政要求出差经济舱都必须买折扣最低的,经济酒店都要两个同性在一起住。种种迹象均表明,理想汽车为了财务数据好看而进行了严格的成本控制。就此上述接近理想汽车的人士指出,理想汽车如果是为了财务数据好看缩减研发费用,会让外界质疑其到底是不是在为未来做准备。该人士认为:“理想的第二款产品需要两年后才推出,那个时候它还是用目前这套动力总成,如果在其他方面没有太大进步,只是尺寸更大的话,它将在一个更为小众的市场举步维艰。”截至6月31日,理想汽车在全国范围内有21家零售店、18家交付中心和17家服务中心,有700名销售和服务人员。但与此同时,为了加强线下获客能力,李想于近日表示,理想接下来要进行扩张,尤其是在渠道建设方面,为此理想汽车可以暂时放弃盈利。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1439,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":308021638,"gmtCreate":1603804341624,"gmtModify":1703830785342,"author":{"id":"3558915388031392","authorId":"3558915388031392","name":"岚岚加油","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3558915388031392","idStr":"3558915388031392"},"themes":[],"htmlText":"<a 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l5或者l4。因为现在从技术角度看特斯拉的自动驾驶是实用打标签的3d图像模式。而其他大多数厂家都是使用的激光雷达。从本质上只有特斯拉能够最早完成l4的自动驾驶。但这个迟迟不出现,也造成自动驾驶技术变得大众化,没有神秘感。除非短期内特斯拉做出来并且大量的布局汽车,尤其和出租汽车公司合作。至于特斯拉的太阳能屋顶,这只能算个小众。支撑不起来,特斯拉的庞大市值。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/308021638","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3350,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3513037563840185","authorId":"3513037563840185","name":"小虎牙sister","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0cdce559dbd14a48087c5dee14003071","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3513037563840185","idStr":"3513037563840185"},"content":"拜托自己做点量化的研究好不好,别听风就是雨的。传统车企已经向电动化\"迅速转型\"10年了,还是现在这个样子,反而被特斯拉拉开领先差距,传统车企现在一款能抗衡model 3的车型都没有,至于那个大众ID系列更是扯淡,工厂建了几年才好,明年3月才上市,到时候20多w的model y都出来了,同样是20w,你说消费者选谁?不要总是想当然以为传统车企可以突然转型超过特斯拉,太天真了。","text":"拜托自己做点量化的研究好不好,别听风就是雨的。传统车企已经向电动化\"迅速转型\"10年了,还是现在这个样子,反而被特斯拉拉开领先差距,传统车企现在一款能抗衡model 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