2月10日A股复盘：两市今天再次显示出沪强深弱状态，沪指继续放量保持强势震荡，深指盘中跌超1%，收盘回到5日线之上，沪指这里没有要调整的意思，下周大概率会延续反弹，明天估计会继续保持强势震荡，深指估计会止跌小涨。今天盘面轮动比较快，主要场内资金担心反弹结束，开始出现恐高心态，全天疫情复苏行业表现亮眼，旅游板块领涨，凯撒旅业、天目湖、曲江文旅涨停，旅游板块今天打开了新高度，后续还有一定一些上冲潜力，不过需要等待短线调整。养殖的新五丰、巨星农牧、东瑞股份等6只涨停，板块今天回到节前的上涨平台，短期和旅游板块类似，短调之后还有上冲预期。民爆概念保利联合走出7连板，壶化股份二连板跟随，保利联合是一步到位的节奏，一旦开板，板块就会逐步转弱，后排补涨的力度不会很强，参与意义不大。今天大金融表现出强势震荡状态，托市的意图还是比较明显，所以指数这个位置震荡两三天后，大概率还会延续反弹，目前估计反弹时间在8-13个交易日左右。

2月7日A股复盘：两市今天走出开门红，沪指涨超2%，深指涨近1%，走势符合盘前预期，今天的上涨主要是针对节日期间的补涨，全天成交量并未有效放大，明天将回归弱势震荡，估计沪指明天收阴，深指保持弱势震荡。受中俄能源战略合作消息刺激，油气板块全天高开高走领涨，贝肯能源、洲际油气、海默科技等8只油气股涨停，这属于消息面刺激下的单天上涨行情，只适合早盘进场，隔日就不适合再参与。中俄合作进一步带动一带一路相关板块走强，节前有过活跃表现的地下管网、水利、装配式建筑等基建概念大幅反弹，韩建河山、宏润建设、新兴铸管等十余只涨停，水泥博文科技、上峰水泥、天山股份涨停，目前反弹行情大涨过的板块只适合高抛，短期应该避开。节前先于指数反弹的题材股今天集体高开低走，其中以数字货币为首，市场目前弱势状态下，短线资金的态度就是做隔日，近期的操作思路也应该以隔日套利为主。

 【15家基金公司今日自购合计11.1亿 4家自购金额在1亿以上】财联社1月27日电，景顺长城基金今日晚间公告称，自公告之日起30个交易日内，其全资子公司将以固有资金申购景顺长城旗下偏股型公募基金，合计出资将不低于5000万元。就在1月27日，已有15家基金公司发布自购公告，累计自购金额11.1亿元，汇添富、睿远、易方达、工银瑞信4家自购金额均在1亿以上。

1月21日A股复盘笔记：两市今天跌幅达1%左右，都探出波段新低，全天成交量缩至万亿以内，节前氛围浓重，沪指周线收出上长影阳十字星，形态上看下周中大概率会有50-70点的下探，最终的波段低点估计就在下周。节前效应下，场内赚钱效应弱，热点散乱无持续性，煤炭板块午后反弹走高，山煤国际、兰花科创、安源煤业涨停，板块目前处于平台震荡当中，短期没有持续性行情，下周以冲高回落为主。旅游发展规划印发刺激旅游板块开盘走强，曲江文旅和云南旅游涨停，板块全天高开低走，疫情阴云尚未消散，板块目前参与性不高。今天跌幅靠前的主要是医药方向，新冠检测本周连跌5天，周线阴包阳吞没上周涨幅，医药的主升行情已经结束，后面即使反弹参与意义也不大，其他板块的机会更多。成长方向光伏、锂电、CRO今天继续创出近期新低，目前跌势尚未结束，估计下周会随指数最后跌一波后筑底企稳，更适合中线资金低位布局，短期整体性价比较低。

1.18复盘笔记：两市今天继续收出放量反弹阳线，沪指回补了3555缺口位置，深指站上10日线，放量之后，短线有望进一步上行，明天沪指可能会上冲触及3600下方，深指可能触及年线下方。今天指数虽然走强，但是盘面赚钱效应不强，主要是题材杀跌导致，全天涨幅靠前的主要是行业板块，煤炭、航空、银行、电力等，但是这几个板块都没有自然涨停的个股，目前只是起到撑起指数的作用，短期参与性不会很强。比较有板块效应的是基建方向，中国交建、宏润建设、韩建河山涨停，基建今年会反复活跃，现阶段只能定义为反弹。全天跌幅靠前的是医药方向，新冠检测跌超7%，医药板块的性价比在上周集体高潮后就开始逐步降低，后面只有的反弹机会，九安医疗今天最高点88.88算是宣告结束，全天冲高跌停，龙头杀跌也是医药走弱的中药因素。九安医疗同时也带动题材小票集体走弱，元宇宙、冬奥会、预制菜等近期活跃题材都出现较大跌幅，但是题材预期还在，调整充分之后还值得低吸进场。

1.17复盘笔记：两市今天集体反弹，沪指缩量反弹至年线，深指放量反弹至10日线，目前深指和创指都已经确认触底，沪指短期还有可能探一个低点，明天上冲缺口3555附近后大概率会回落震荡。周末数字经济迎来利好，相关板块数字货币、数据安全、网络安全、数字孪生、国产软件、虚拟数字人等全面爆发，数字货币京北方、神思电子、翠微股份等十几只涨停，国产软件数字认证、数字政通、先进数通等二十多只涨停，数字经济的行情很可能是跨春节的，近期调整都可以考虑。今天新出一个新冠治疗板块，翰宇药业、舒泰神、拓新药业等涨停，目前沪指尚未完全触底，指数再次探底的时候这个概念有机会表现。券商板块今天的反弹力度虽然很弱，但却是触底性反弹，早盘低位刚好触及上行趋势线，中期继续看多做多，距离板块爆发时间应该不会太久，其他行业板块白酒、半导体、电子等也都探明了月线底部，春节后整体会是上行行情。

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1月4日复盘笔记：两市今天高开低走没能走出开门红，创业板跌幅超2%，全天成交量明显放大，主要是资金调仓换股所致，资金从成长方向流进低估值，今天虽然收跌，但震荡上行趋势不改，沪指全天都在围绕20日线震荡，估计明天会收涨站上20日线。元旦期间虚拟数字人概念火热，加上周杰伦涉足元宇宙，相关概念板块今天表现强势，虚拟数字人丝路视觉、奥飞娱乐、网达软件涨停，NFT博瑞传播、弘业股份、视觉中国涨停，元宇宙产业链还在不断延伸炒作，相关概念股近期有放量上涨的都值得跟踪，题材炒作还将持续。数字货币神思电子、翠微股份、御银股份涨停，数字货币也有虚拟属性，板块今天创历史新高，估计后续还会震荡上行。农业板块全天持续走高，养殖业主要是春节消费预期，猪肉傲农生物、巨星农牧、华统股份涨停，其余春雪食品走出三连板，国联水产和大湖股份涨停，养殖业主要是食品这条线，食品板块今天涨幅也较大，饮食类消费股春节前还会有预期反复，不过有出现调整再参与性价比较高。农业另一个方向是种植业，今天上午在指数走弱的时候有一波拉升，主要是防御性质，短期持续性不强。节前强势的中药板块今天继续大幅冲高，龙头龙津药业走出9连板，精华制药7连板，华森制药4连板，板块今天还能延续一天主要是早盘指数快速杀跌导致短线防御情绪升温，午后指数反弹走高，板块开始震荡回落，连续跳空上涨导致板块调整预期大幅增加，短期需注意回避。今天跌幅靠前的主要是新能源和CRO两大成长方向，说明近期资金的态度是流向低估值，等低估值把指数带上新台阶后，成长股的性价比才会再次显现。

在港股你需要认真学习教育、地产、互联网、消费等多个行业的知识、逻辑、发展趋势，同时还要了解相关的政策、法规、风险。但政策和宏观是最不可预测的，比起预测，应对是更好的方法，真正赚大钱的机会，都是边际改变的时候出现的。

12月31日复盘笔记：两市今天继续温和放量上涨，走势符合预期，沪指收于3640重新站上20日线，周线上是一根缩量企稳的阳线，月线则是放量上行的阳线，大周期继续保持良好的多头排列状态，目前来看，元旦之后继续上攻的可能性非常大。今天市场以普涨为主，中药作为近期最强板块再次上冲领涨，龙津药业走出7连板，精华制药走出6连板，华森制药3连板，市场的高度板在中药板块得到延续，中药既然月内连续走强，成为月度强势板块，那么1月份的性价比就会大大降低，一月应该侧重其他方向。今天新能源方向也是集体反弹，盐湖提锂西藏矿业、国机通用、兆新股份涨停，新能源光伏锂电短期还是区间震荡，估计春节后会逐步走高。养殖板块近期持续震荡走高反弹，仙坛股份走出四连板，短期性价比也已经比较低。冰雪产业冰山冷热走出三连板，主要是冬奥会逻辑，冬奥会将于春节开赛，目前已经开始预期炒作，这个方向属于短期支线，可以适当关注。

12.27日复盘笔记：两市全天缩量震荡，成交量跌破万亿，沪指在10日和30日线之间震荡，深指在10日和60日线之间震荡，今天缩量震荡为企稳第一步，是比较理想的状态，明天估计还是在这个位置震荡，沪指盘中可能下探至3600附近再拉起。指数弱势震荡下，医药股整体表现强势，继续凸显防御属性，医药商业柳药股份和大参林低位首板涨停，NMN雅本化学、仟源医药、特一药业涨停，上周强势的中药板块今天也延续强势，龙津药业走出四连板，精华制药和大理药业二连板，仿制药广生堂、康芝药业、方盛制药等涨停，医药股除了近期的防御属性外，妖王九安医疗也起到了带动作用，九安医疗今天再次涨停直逼历史高点，估计突破历史新高后，动能就会逐步衰减，医药方向短期需注意调整风险。九安医疗新高同时带动了近期妖股集体反弹，西仪股份、陕西金叶、财信发展、镇洋发展等涨停，基本上会是一两天的短暂反弹，九安医疗的时间节点估计和去年的郑州煤电差不多，从11月启动到12月底结束，跨年之后大概率是新妖上位。元宇宙板块今天跌幅靠前，目前看就是周线级别的调整，元旦之后应该还有反复的机会。

12月24日复盘笔记：两市今天放量下跌收出中阴线，短线的走势略超预期，但是不影响大方向，沪指周线是一根缩量十字星，深指也是缩量探底走势，周线级别企稳的信号比较明显，短线多震荡两三天大概率就会企稳向上。指数弱势之下，医药股全天表现强势，中药板块昨天调整一天今天再创走强创波段新高，陇神戎发、红日药业、精华制药等十只涨停，板块今天的走势超预期，但也只是单天的行情，下周就会补跌调整，短期应回避。NFT博瑞传播、弘业股份、华媒控股等五只涨停，整个元宇宙板块今天是冲高回落，短期还有调整需求，调整充分后还值得关注。今天新能源方向跌幅靠前，光伏锂电跌幅都超过了3%，新能源现在处于短期调整波段当中，虽然上行趋势还在，但短期参与性不高，近期即使有反弹，强度也相对较弱。证券板块全天跟随指数震荡走低，目前是连续缩量调整状态，成交量创月内新低，目前距离年线不远，估计下周调整到年线附近就会重新转强。

12月17日，Cloudflare 通过综合统计应用程序使用情况及用户在网络浏览器上访问网站的时间，整理发布了《互联网年度影响力报告》。报告中提及，短视频巨头 TikTok 已击败 Google，登顶2021年互联网访问量最大的网站。值得一提的是，在移动互联网端，TikTok 早已霸榜多时。据互联网数据统计网站 Sensor Tower 统计，自今年2月份以来，Tik Tok 便持续保持全球下载次数最多的非游戏类应用之首。此外，早在今年9月，Tik Tok 便已宣布其全球月活跃用户数量已经突破10亿。

12.22复盘笔记：沪指今天缩量围绕5日线震荡调整，走势符合预期，深指则是反弹到5日线附近震荡，今天表现较强对应的是周一更大的跌幅，两市明天盘中估计会有一波回踩， 尾盘拉起的可能性较大，全天可能是带下影线的小阳或小阴。今天指数震荡，题材延续强势，虚拟数字人云南旅游和引力传媒涨停，这是今天新出题材，属于元宇宙延伸炒作，走势跟随元宇宙。元宇宙宝鹰股份、三湘印象、中装建设等涨停，板块今天再创新高，短期连续上涨后很可能形成一个小高点，目前需要等待调整。中药板块今天延续第三天强势创出近三年多新高，陇神戎发和万邦德都走出三连板，板块新高之后，短期需要回调，和昨天大涨的地产板块一样，大涨之后就会开始冲高调整，今天地产板块领跌两市。妖股方向三羊马今天被特停，目前连板数快要赶上上半年的顺控发展，复牌后的人气很可能就会减弱终止连板，市场高度九安医疗和西仪股份继续封板，九安医疗早盘释放了一波抛压，下午完成换手回封，很可能是奔着历史高点去的，西仪股份也距离历史高点不远，这两只明天最多再延续一个板，周五左右启动的低位个股值得重视。

12.21A股复盘笔记：两市今天反弹近1%收出中阳线，符合昨天预期，全天成交量缩至刚好万亿，缩量反弹之下，短期还需震荡整固，沪指今天阳包阴是比较强势的状态，明天估计会在5日线附近震荡，盘中应该会有回踩动作。地产板块在LPR降低刺激下再次走强，板块今天大涨超6%现涨停潮，财信发展、渝开发、大龙地产、蓝光发展等前排个股继续涨停，涨停个股多大三十余只，这次降低的是一年期LPR对地产板块的作用并不大，更多是为了支持下游制造业和小微企业，对于地产板块更多是带动短期突破压力位的作用，板块今天一举站上了周年线和60月均线中期压力位，短期冲高后将开始震荡调整，应避免追涨。元宇宙昨天大幅调整后，今天再次走强，湖北广电走出七连板，川大智胜四连板，宝鹰股份三连板，板块目前还是震荡上行趋势，短期连续大涨的应该避开，回调可以考虑没有充分炒作过的个股。妖股方向今天大幅分化，西仪股份、三羊马、九安医疗等继续涨停，陕西金叶、跃岭股份、中锐股份则是跌停，目前是妖股末期晋级赛，已经不适合新进入参与，妖股高标结束的时间点会有新的低位强势股出来，思路应转向看高做低。证券板块今天表现强于指数，太平洋午后涨停，前期领涨股华林证券领跌，后续还是重点留意低位中小市值个股。

如何理解未来现金流？我们认为世界是概率的，事物的发展不是纯粹的因果关系，而是一种概率。尤其在社会科学领域，人性善变，且受限于认知，所谓规律只在概率意义上成立。在实际过程中，一个企业的未来现金流更适用多阶段多叉树模型，企业发展有不同的阶段，而每个阶段又存在着许多可能，既有最乐观的情形，也有最悲观的情形，还有大概率会发生的情景。但是最终只会有一种情形发生，当它发生了，企业未来的发展就进入了这一个路径，企业的价值也出现了阶跃。比如，药企某款重磅药物的研发，事前只有概率，事后则或者成功或者失败，两种情况的未来现金流差异是巨大的。企业在关键时刻的关键抉择，很大程度上影响了未来的命运。优秀的如A股某企业，从光学仪器到照相机，后面又切入手机摄像头，每个台阶的跨越都带来了价值的巨大提升。

 什么是真正的投资体系？每一天投资界都在进行无数的争论，这些争论既有意义又毫无必要。“有意义” 是指，投资中的价值发现是一个用钱投票的过程，有说服力的投资逻辑会随着争论被更多投资者认可，让股价自我实现；“毫无必要” 是指每一个投资逻辑只适用于对应的投资体系，赚自己该赚的钱。有了投资体系，你只能赚你的投资体系内能够赚到的钱；但没有投资体系，你可能就永远无法确定自己的钱在哪儿。所以我对投资体系的定义是：一个稳定的，验证过的投资体系，就像一张精心设计过的渔网，可以让你不再四处出击寻找投资对象，而是耐心等待投资对象像鱼儿一样游到你的网里。所以投资体系其实目的并不在于扩大盈利，而是增加盈利的确定性。

12月13日复盘笔记：在隔夜外盘上涨和周末全面注册制消息共同作用下，指数今天有较大幅度高开，沪指早盘一度站上3700点，两市的成交量再创近期新高，沪指在上冲3700点后就开始持续回落，这个位置不可能马上突破，大幅冲高很多资金就会有高抛动作，沪指今天的放量阴线需要一段时间消化，今天的高点大概率是近两周的高点，周内估计还会进一步震荡回落，明天估计会在5日线附近震荡或者小幅下破。在全面注册制消息刺激下，早盘证券板块高开冲高，在带领指数冲破3700后，开始持续回落，华林证券上冲4板后被砸开涨停，盘中的回封动作也遇到较大抛压，华林证券的先锋部队炒作也告一段落，板块短线将进入小幅震荡下行状态，估计下周会有低位买点。指数冲高回落，上涨的强势题材元宇宙继续表现，锋尚文化走出三连板，美盛文化走出四连板，奥雅设计和罗曼股份二连板，宣亚国际涉足元宇宙开出一字板带动传媒板块走强，元宇宙相关个股有十余只涨停，板块高潮后，短期应避免追高，元宇宙大概率是跨年题材，调整充分后再考虑低吸。近期的人气连板股启明信息、湖南天雁、跃岭股份、镇洋发展、陕西金叶、三羊马集体涨停，目前一致性太强，短期可能会同时结束，后面承接良好的标的才有可能走出跨年行情。

从过去10年17次降准后的统计规律来看，降准后表现较好的行业为化工、机械设备、家用电器、计算机、传媒和非银金融。其中，机械设备行业从降准后的第1天至第30天，有50%以上的概率取得超额正收益；家电行业从降准后的第5天至第30天，有71%的概率取得超额正收益，超额收益率的中位数在1.5%以上；非银金融在降准后的第3至5天内，取得超额正收益的概率在60%以上；计算机和传媒行业在降准后的5天内有50%以上的概率取得超额正收益。

12.10复盘笔记：受盘前提高外汇存款准备金率消息影响，指数今天低开较多，不过盘面情绪良好，全天低开高走，小幅调整的走势符合盘前预期，周线上收出了放量阳线，目前已经连涨5周，下周震荡调整的可能性较大。指数震荡之下，成长股和题材开始表现，新能源整体反弹，盐湖提锂中铝国际、东华科技、盐湖股份涨停，HIT电池金辰股份涨停，新能源下周有冲高预期，不过近期还是震荡为主，不适合追涨。元宇宙连涨三天走出了一定延续性，美盛文化走出三连板，锋尚文化二连板，其余华立科技、奥雅设计、罗曼股份涨停，元宇宙下周冲高回落概率较大，中期趋势依然向上，需要进一步震荡才可能形成突破。昨天带动指数的券商板块今天调整居前，不过华林证券还是封住了三板，华林算是券商板块的先锋部队，头部股开始出现高溢价会让券商板块进一步聚集人气，调整充分后大概率会开启最大一波主升浪。