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StableGenius
2022-03-15
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2020-06-30
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StableGenius
2020-06-29
$拼多多(PDD)$
牛逼
StableGenius
2020-06-26
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用4000元干到身家百亿,35岁成中国首富,12年牢狱过后,黄光裕能否再打一个翻身仗?
StableGenius
2020-06-25
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@趋势队长:美股科普:做基本面分析必看的sec报表
StableGenius
2020-06-25
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@小虎综合资讯:大摩:特斯拉不是科技股,股价或跌至650美元
StableGenius
2020-06-24
$拼多多(PDD)$
这东西都卖假可还行,这可是人命关天的大事啊
StableGenius
2020-06-23
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StableGenius
2020-06-23
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统计显示媒体越来越爱用“泡沫”一词形容市场 然而……
StableGenius
2020-06-23
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@T20211211647:
$拼多多(PDD)$
怎么都这么坏?人家差点当首富了[财迷]
StableGenius
2020-06-22
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StableGenius
2020-06-22
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疫情拖累美国经济重启 宽松政策或无力平息股市波动
StableGenius
2020-06-22
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美联储资产负债表意外缩水 散户买涨美股政策套利退潮
StableGenius
2020-06-21
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美股面临真正巨大的泡沫 建议彻底退出市场
StableGenius
2020-06-21
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@就是这么虎:
$拼多多(PDD)$
说句良心话,300亿美元的流通股,30亿美元足以控盘了,段某,丁某,某鹅随便哪个出来都能撑住股价啊,除非有桥水那样的大机构出来干它或者浑水之类的出类似瑞幸那样的实锤调研造假报告,小散还是捂住兜里那几个钢镚别空了,留着找几个嫩膜不香吗[捂脸]
StableGenius
2020-06-18
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@小勋同学:实锤!我凭什么敢继续做空拼多多?
StableGenius
2020-06-15
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@LIULIULIU: 如何利用反包形态抓住反转机会? 什么是阳包阴形态 股市中的股价大多取决于多空双方的对决。每个交易日双方都围绕着股价进行激烈的“战斗”。多方获胜股价就会上涨,空方获胜股价就会下跌。而K线就记录了多空双方激战的全过程。在K线组合中有一类非常经典的K线组合叫做反包。 反包是指在一个较长K线后面出现一根相反性质的K线,并且后一个K线的实体部分比前一个更大,能够包含前一个K线的实体。这就形成了反包态势,也称“吞噬”。如果是阴线在前,阳线在后,称为“阳包阴”如果是阳线在前阴线在后则成为“阴包阳”。如果出现“阳包阴”说明明多头发力,一举打垮了空头,个股走势可能发生反转。阳包阴形态的出现就像交战双方互相争夺阵地一样。空方首先发动攻击,但是很快就遭到多方更大力度的反扑,并且多方在短时间内取得压倒性的优势。 阳包阴形态的特点 (1)阳线实体底部要低于阴线实体,说明阳线是在早盘继续下探之后形成的反攻,从低位逐渐形成的上涨力量。这样的反包更加的彻底,后市反弹力度更强。 (2)阳线实体的顶部超过第一根阴线的顶部,说明多方不仅收复了昨天的失地,还继续扩大了战果,形成了压制态势。 (3)出现阳包阴形态的时候一般会有成交量的配合。成交量会迅速的增大。表明市场看法分歧明显,并且最终多方资金取得最终的控制权。 阳包阴的出现具有比较强的指标意义,通常预示着反转行情的展开。如果阳包阴出现在熊市
StableGenius
2020-06-11
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@Lady_Susu:大佬摆摊图,太形象了!
StableGenius
2020-06-11
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全球股市又遭一轮下挫 鸽派美联储施压风险情绪 美国疫情进展也引发担忧
StableGenius
2020-06-10
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@value_yh:泡沫牛市的正确做法,市场已经被美联储带到泡沫牛市了,这种时候是长期价值投资选手最难受的,明明经济很差,但是无限流动性推升市场价格。巴菲特在底部空出了大部分仓位,霍华徳说现在是喷水上的球,水一停就跌下来,所谓的只选股不择时,大佬也败在择时了,也许放长看他们没错,但是会煎熬一段时间。小散户这种时候就笑纳联储大礼吧,尽量选底部的稀缺公司,比如
$波音(BA)$
,远离天上的热门股,比如
$Shopify Inc(SHOP)$
和
$Zoom(ZM)$
也可以选中概龙头
$阿里巴巴(BABA)$
$京东(JD)$
这种,毕竟中国内需好,赚钱的公司不用担心。
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src=\"https://static.tigerbbs.com/e2cdea7676074135a5b49aa08af08847\"/></p><p><span>图片来源:视频截图</span></p><p><span>这段话是黄光裕曾经在央视《对话》节目中的原话,这个“不喜欢做买卖”的少年曾经白手起家,一手缔造了国美帝国,八十年代成为万元户,在电商巨头阿里<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>崛起之前引领电器行业。</span></p><p><strong><span>分别于2004、2005和2008年三度问鼎胡润百富榜大陆首富,一次福布斯中国富豪榜排名第一。</span></strong></p><p><span>自2008年被拘,因非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪于2010年入狱服刑,身陷囹圄仍能遥控国美帝国,七次“被出狱”涨停国美概念股。</span></p><p><span>12年后,黄光裕“归来”,市场对他最大的关注点,仍然是这位昔日的“零售大亨”是否会再掀起零售行业又一次腥风血雨?</span></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c86870b8f704a02818de90eaa1ec49f\"/></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>从4000元到身家百亿,35岁问鼎中国首富</span></strong></p><p><span>黄光裕,又名曾俊烈,于1969年出生于广东汕头市朝阳县铜盂镇凤壶村。那是一段“赤贫”岁月,因此,幼时的黄光裕就开始跟着哥哥黄俊钦上街捡垃圾,贴补家用。</span></p><p><span>十几岁时,黄光裕和村里其他人一道做起了家电的生意,据说,当时的黄光裕很有做买卖的天分,货到了他的手里就没有出不了手的。</span></p><p><span>1985年,黄光裕16岁,也正是这一年,他从学校辍学,带着一批家电跨越两千多公里,跟着哥哥从汕头出发来到内蒙古,正式做起了生意。</span></p><p><strong><span>中途做了什么生意不得而知,黄光裕曾经在采访中称,自己当时什么生意都做,什么赚钱做什么,一年下来,哥俩攒下了4000元。</span></strong><span></span></p><p><span>1986年底,黄光裕和哥哥离开内蒙古,打算从北京回汕头,阴差阳错,滞留在了北京几天。那时候的北京、西单、<a href=\"https://laohu8.com/S/600859\">王府井</a>百货已经开张,改革开放的春风让每一个到这里的人都能感到滋润。</span></p><p><span>此前从未到过北京这样大城市的黄光裕,感觉“北京大得不得了”。在北京滞留的那几天,闲着没事和哥哥在北京去逛在老家和内蒙古都很少见的电器行。</span></p><p><strong><span>当时的中国,各种先进的家用电器开始走进寻常百姓家,电视、录音机的渴求在当时是一股潮流。</span></strong><span></span></p><p><span>一次偶然,他们发现在前门珠市口这样的黄金地段,一家“国美服装店”生意却很冷淡。揣着在内蒙古赚的4000元,黄光裕和哥哥四处又借了3万元,最终在北京前门珠市口420号盘下了那个100平方米的国美服装店,开始还卖了一段时间服装,但后来很快就决定改卖“电器”。</span></p><p><span>那时候,黄光裕也琢磨过做食品生意,但当时人们的消费水平没有达到那个程度;做服装生意,有面料、季节性的讲究,他也不太懂。而家电相对稳定,他觉得比较适合自己。而且当时的家电业是有货不愁卖的行情,只要你能进到货。</span></p><p><span>几个月后,小小的国美电器就这样开起来了。由于当时电器好卖,因此,很多商家都会借机抬价,但黄光裕和哥哥选择的是“坚持零售,薄利多销”的经营策略。</span></p><p><span>但黄光裕后来对人讲,这样做是被逼的,因为当时的电器许多还是国营商家,实力、渠道都比国美强。作为一家实体企业要想办法吸引来客户,必须有自己的优势。</span></p><p><span>而且在经营这家小店的过程中,黄光裕从母亲那里继承来的经商天分和眼光开始显现。1991年,黄利用《北京晚报》中缝广告打出“买电器,到国美”的标语,每周刊登他们销售电器的实时价格,这个策略成功地让国美在北京家喻户晓。</span></p><p><strong><span>要知道,当时几乎没有电器行打广告,而且在那个时代人的观念里,“卖不出去”的东西,才需要打广告。</span></strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36b2b0cf0f3a4c3b9bd36477344b6857\"/></p><p><span></span><span>图片</span><span>来源:图虫</span><span></span></p><p><span>具有超前眼光的黄光裕的家电生意越做越大。到1992年,国美已经是珠市口最大的民营电器行,而且,充满想法和野心的黄光裕又想出了开连锁店的方式继续扩张版图。</span></p><p><span>次年,黄家两兄弟在北京就拿下了五六家连锁店,“国美电器”自此诞生。但也在这一年,兄弟俩因为经营理念不合分家了,分到“国美”这块牌子和几十万美金的黄光裕继续他的家电生意。</span></p><p><span>1996年,长虹、海尔等国产品牌崛起,黄光裕敏锐地觉察到自主品牌可能将占据中国主要的电器零售市场,且相较进口商品成本低廉,于是,他快速将当时国美在北京的十多家店全换上了国产品牌。</span></p><p><strong><span>这种产品思路一直持续到国美帝国的构建,国产、合资品牌一直占国美销售品牌的90%以上。</span></strong><span></span></p><p><span>到1999年,国美首次走出北京,剑指天津市场,并且在一年时间里就开店五家,后来,逐渐走向全国,到2004年鼎盛时,他掌握着200家卖场。也是这一年,国美以借壳方式登陆香港联交所,黄的个人资产也在那年突破百亿,年仅35岁便问鼎中国首富。</span></p><p><span>那是国美的辉煌时代,除了零售之外,黄光裕开始涉足地产和金融,并在随后的几年里通过收购的方式进一步扩大版图。</span></p><p><span>在2004年到2008年间,他们先后收购了哈尔滨黑天鹅、深圳易好家、武汉中商、江苏<a href=\"https://laohu8.com/S/300606\">金太阳</a>、陕西蜂星等,逐步成为中国电器零售的霸主,黄本人也在这几年间3次问鼎胡润百富。</span></p><p><span>时至今日,黄光裕的身家依然是百亿级别。</span></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3ad2be71a1b4ab48e0f74dfb2356626\"/></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><span><strong>狱中12年仍指点江山,却无法抗衡天下大变</strong></span></p><p><span>2012年时,电商市场开打“价格战”时,刘强东接受媒体采访称,不担心国美,觉得国美可能不太有能力介入到这次价格战中,因为其灵魂人物黄光裕在狱中。</span></p><p><span>但据国美知情人士透露,黄光裕虽然在狱中,但国美的重要决定和战略决策,都来自于黄光裕的直接意志。</span><span></span></p><p><strong><span>尤其是其夫人杜鹃复出、陈晓离开国美之后,国美董事会只是黄光裕的“影子内阁”,杜鹃则是黄光裕的直接代言人。</span></strong><span></span></p><p><span>杜鹃自己也曾说过,大方向由黄总定,她只是辅助者和执行人,每个月她都会探视黄光裕一次,时间为半小时,除此之外,黄光裕对国美事务的指示只能通过批阅文件实现,他会像小学老师批作业一样,给下属的报告打分。</span></p><p><strong><span>据杜鹃透露,2018年与<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>的战略合作就是由黄光裕亲笔定夺的。</span></strong><span></span></p><p><span>拼多多与国美的合作主要涉及两个方面:资本与业务。简单来讲,就是拼多多借钱给国美,国美为拼多多增加商品品类以及家电供应链,互相借力。</span></p><p><span>在资本方面,2018年4月19日,拼多多宣布,将认购<a href=\"https://laohu8.com/S/00493\">国美零售</a>发行的2亿美元可转债,如最终全部行使转换权,拼多多将最多获配12.8亿股国美新股份,约占后者发行转换股份扩大后股本的5.62%。</span></p><p><span>在业务方面,国美将“家.生活”供应链、中大件物流网络、服务解决方案等“零售基建”接入拼多多,为其提供更丰富、高质量的商品与服务。</span></p><p><span>国美全量商品上架拼多多的同时,双方还将联合规模化采购、定制化产品、联合营销、家电下乡,形成线上线下流量联盟等方面展开全面、深入的合作。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd2ed8e278b34234805ff2a707221bed\"/></p><p><span></span><span>图片</span><span>来源:图虫</span><span></span></p><p><span>这也是继2018年国美官方旗舰店进驻拼多多、拼多多与国美安迅物流合作等业务层面合作后,双方首次以“可换股债券”方式形成深层次的战略合作。</span></p><p><strong><span>这项战略合作,当时直接使国美股价一度大涨32.88%。</span></strong><span></span></p><p><span>对于当时的国美而言,“缺钱”是最大的难题,与拼多多的合作无疑可以从资本和业务双方面都得到好处。这一点并不难理解,因为在黄光裕离开的十年里,国内家电零售格局发生巨变,很多传统零售商都已经和互联网大厂联手。</span></p><p><span>电商快速崛起,人们购买电器的方式从线下开始转移线上。在这一赛道上,京东凭借自建物流强势崛起,曾经的最大对手苏宁牵手<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>,身在狱中的黄光裕虽然仍旧可以进行“遥控”,但终究还是无法及时跟进。</span></p><p><strong><span>比如电商这件事,国美并不是没有尝试过,但因战略打法并无新意,一系列转型和新业务并未提振国美的业绩。</span></strong></p><p><span>同时,线下的业务也并没有实现新的增长,对手的壮大直接导致的后果就是,国美的市场份额在持续下滑。</span></p><p><span>2017年,京东已占到全渠道份额的26.5%,苏宁第二,天猫第三,国美则退居第四,份额占比仅仅6.2%。</span></p><p><span>到2019年,国美在家电市场总销售中的份额剩下5.8%,约为苏宁的四分之一,相比之下,早在2008年的时候,国美就已经把苏宁以外的中国市场其他电器连锁巨头永乐、三联、大中都收入囊中,与苏宁两分天下。</span></p><p><span>营收方面,早在10年前,国美的营收就已经超过500亿元。再看现在,在2019年,京东5769亿元,苏宁2692亿元,而国美只有不到600亿元。</span></p><p><strong><span>更重要的是,从2017年到2019年,国美零售分别亏损4.5亿元、48.87亿元、25.9亿元,三年累计亏损79.27亿元。</span></strong><span></span></p><p><span>无论是从经济发展的角度,还是对手的壮大来看,整整十年时间,国美整体上是退步的。</span></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a41f2b78e0d46299b7e33c48bea9ef0\"/></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>他51岁归来,国美是否能打一个翻身仗?</span></strong></p><p><strong><span>“国美能否再打一个翻身战?”这是黄光裕出狱后外界最关注的的话题。</span></strong><span></span></p><p><strong><span>国美现在还有什么?虽然掉了队,但这十几年的苦心经营,其基本盘还在,品牌认知度、门店规模和物流体系都还在。</span></strong><span></span></p><p><span>实际上,在黄光裕将要回归的日子里,国美动作频频,除了拼多多,还和京东建立了合作,“曲线”绕回了竞技场。</span></p><p><span>最新消息是,2020年5月28日晚间,京东宣布战略投资国美零售,除了认购1亿美元</span><span>(约合人民币7.15亿元)</span><span>国美发行的境外可转债,双方还将在供应链、物流等方面进行深度合作。</span></p><p><strong><span>而就在前一个月,2020年4月20日,拼多多再次以总计2亿美元的可转债对国美进行战略投资。</span></strong><span></span></p><p><span>如最终全部行使转换权,拼多多将最多获配12.8亿国美新股份,约占后者发行转换股份扩大后股本的5.62%,成为国美零售外部的第一大股东。</span></p><p><span>对于牵手京东和拼多多两大电商巨头,国美内部高管对外表示,和拼多多的合作更多是流量,和京东的合作则是供应链和场景端的融合。</span></p><p><span>根据协议,双方将基于彼此多年沉淀的线上线下优势,实现更加高效的协同和商品供应链的整合互补,并将在物流配送安装服务上实现资源共享,以及合作开展包括金融服务在内的全方位业务等。</span></p><p><span>据了解,作为一家超过30年的老牌线下零售商,当下国美在全国有2600多家门店、数百个仓储中心、数万物流配送人员,旗下安迅物流是综合物流服务供应商。</span></p><p><span>主要是中大件物流配送,在全国已拥有2186个仓库,仓储面积300万平方米,城市覆盖率达92%,拥有干线550多个,支线760多个,可做到4万余个乡镇无盲区服务。</span></p><p><strong><span>这样的硬实力,其实是很多平台所不具备的,从这个角度来看,国美其实大有机会。</span></strong><span></span></p><p><span>黄光裕如今正式归来,国美是否可以重回巅峰为未可知,零售格局是否会被重新改变现也无法预料,但几乎可以确定的是,黄光裕一定会有所动作。</span></p><p><span>无论他的动作是否一定会落在零售行业,但就像黄光裕曾经在央视《对话》节目中所说的那样:做一件事情,喜不喜欢不重要,是不是专业,也没那么重要,重要的是,你对这件事的感觉,是不是有你的构思非常重要。</span></p><p><strong><span>因此,无论做一个公司也好,做一个行业也好,它们只是一个载体,只是达到目标的一个载体而已。</span></strong><span></span></p><p><span>我们更相信,对于国美,黄光裕是有感觉的,他也必然会重新构思国美接下来的路。</span></p><p><span>参考资料:</span></p><h1><span>【1】国美市场份额不断被蚕食 黄光裕重新掌舵后能否收复“失地”?</span></h1><p><span>【2】对话黄光裕,《对话》,央视财经,主持人陈伟鸿</span></p><p><span>【3】中国经营网《黄</span><span>光裕出狱:首富失去的10年》记者 黎慧铃 北京报道</span></p><p><span>【4】<a href=\"https://laohu8.com/S/JRJC\">金融界</a>《黄</span><span>光裕已出狱!国美系直线涨停 一文回顾过去20年的国美史》</span></p><p><span>【5】<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>报《黄光裕出狱前大动作:国美1亿美元可转债卖给京东 能带来什么?》</span></p><h1><span>【6】时代周报《黄光裕被曝出狱!国美股价应声暴涨!这个潮州富豪狱中遥控公司决策》</span></h1><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c80766e23e14de6adc2b540b45f76f9\"/></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1058e939ff7401db280e92a3d903535\"/></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f073de690ccd49d9a58d638ce36ea9d8\"/></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" rgba=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>MORE | 更多精彩文章</span></strong></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>●</span></strong><strong><span> </span></strong><strong><span>豆瓣9.0拿下今年国产剧最高分,带火秦昊同款手机壳,《隐秘的角落》是如何成为爆款的?</span></strong></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><strong><span>●</span></strong><strong><span> </span></strong><strong><span>从周杰伦到“奥利给”,快手不“土”了 ?</span></strong></strong></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>●</span></strong><strong><span> </span></strong><strong><span><a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>的汽车梦:百亿入股<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>,靠游戏研发自动驾驶,微信上车只是开始 | 撩车</span></strong></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>● 自研芯片,2年内彻底摆脱<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>,<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>终于硬了一次</span></strong><strong><span>!</span></strong></p><h2 arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>● 马斯克发射第九批“星链”卫星,第二次太空竞赛,中国民营商业航天何为?</span></strong></h2><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>●</span></strong><strong><span> </span></strong><strong><span>破纪录!天猫618累计下单金额6982亿,董明珠称直播带货就是忽悠</span></strong></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" rgba=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/99f3b06917c943fea69d38bff22c5665\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/></p>\n</div></body></html>","source":"weixin_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>用4000元干到身家百亿,35岁成中国首富,12年牢狱过后,黄光裕能否再打一个翻身仗?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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src=\"https://static.tigerbbs.com/c972884b61f44097b2ba1b2918a06a66\"/></p><p><span>作者丨杨丽</span></p><p><span>编辑丨李阳阳</span></p><p><span><span>图源丨图虫</span></span></p><p><span>“从个人的角度来讲,我不喜欢做买卖。17岁做买卖,是为了养家糊口,后来,误打误撞创办了国美,并把它变成了一种工作。如果能重来,非得做买卖,可能也不会做零售业了。”</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2cdea7676074135a5b49aa08af08847\"/></p><p><span>图片来源:视频截图</span></p><p><span>这段话是黄光裕曾经在央视《对话》节目中的原话,这个“不喜欢做买卖”的少年曾经白手起家,一手缔造了国美帝国,八十年代成为万元户,在电商巨头阿里<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>崛起之前引领电器行业。</span></p><p><strong><span>分别于2004、2005和2008年三度问鼎胡润百富榜大陆首富,一次福布斯中国富豪榜排名第一。</span></strong></p><p><span>自2008年被拘,因非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪于2010年入狱服刑,身陷囹圄仍能遥控国美帝国,七次“被出狱”涨停国美概念股。</span></p><p><span>12年后,黄光裕“归来”,市场对他最大的关注点,仍然是这位昔日的“零售大亨”是否会再掀起零售行业又一次腥风血雨?</span></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c86870b8f704a02818de90eaa1ec49f\"/></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>从4000元到身家百亿,35岁问鼎中国首富</span></strong></p><p><span>黄光裕,又名曾俊烈,于1969年出生于广东汕头市朝阳县铜盂镇凤壶村。那是一段“赤贫”岁月,因此,幼时的黄光裕就开始跟着哥哥黄俊钦上街捡垃圾,贴补家用。</span></p><p><span>十几岁时,黄光裕和村里其他人一道做起了家电的生意,据说,当时的黄光裕很有做买卖的天分,货到了他的手里就没有出不了手的。</span></p><p><span>1985年,黄光裕16岁,也正是这一年,他从学校辍学,带着一批家电跨越两千多公里,跟着哥哥从汕头出发来到内蒙古,正式做起了生意。</span></p><p><strong><span>中途做了什么生意不得而知,黄光裕曾经在采访中称,自己当时什么生意都做,什么赚钱做什么,一年下来,哥俩攒下了4000元。</span></strong><span></span></p><p><span>1986年底,黄光裕和哥哥离开内蒙古,打算从北京回汕头,阴差阳错,滞留在了北京几天。那时候的北京、西单、<a href=\"https://laohu8.com/S/600859\">王府井</a>百货已经开张,改革开放的春风让每一个到这里的人都能感到滋润。</span></p><p><span>此前从未到过北京这样大城市的黄光裕,感觉“北京大得不得了”。在北京滞留的那几天,闲着没事和哥哥在北京去逛在老家和内蒙古都很少见的电器行。</span></p><p><strong><span>当时的中国,各种先进的家用电器开始走进寻常百姓家,电视、录音机的渴求在当时是一股潮流。</span></strong><span></span></p><p><span>一次偶然,他们发现在前门珠市口这样的黄金地段,一家“国美服装店”生意却很冷淡。揣着在内蒙古赚的4000元,黄光裕和哥哥四处又借了3万元,最终在北京前门珠市口420号盘下了那个100平方米的国美服装店,开始还卖了一段时间服装,但后来很快就决定改卖“电器”。</span></p><p><span>那时候,黄光裕也琢磨过做食品生意,但当时人们的消费水平没有达到那个程度;做服装生意,有面料、季节性的讲究,他也不太懂。而家电相对稳定,他觉得比较适合自己。而且当时的家电业是有货不愁卖的行情,只要你能进到货。</span></p><p><span>几个月后,小小的国美电器就这样开起来了。由于当时电器好卖,因此,很多商家都会借机抬价,但黄光裕和哥哥选择的是“坚持零售,薄利多销”的经营策略。</span></p><p><span>但黄光裕后来对人讲,这样做是被逼的,因为当时的电器许多还是国营商家,实力、渠道都比国美强。作为一家实体企业要想办法吸引来客户,必须有自己的优势。</span></p><p><span>而且在经营这家小店的过程中,黄光裕从母亲那里继承来的经商天分和眼光开始显现。1991年,黄利用《北京晚报》中缝广告打出“买电器,到国美”的标语,每周刊登他们销售电器的实时价格,这个策略成功地让国美在北京家喻户晓。</span></p><p><strong><span>要知道,当时几乎没有电器行打广告,而且在那个时代人的观念里,“卖不出去”的东西,才需要打广告。</span></strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36b2b0cf0f3a4c3b9bd36477344b6857\"/></p><p><span></span><span>图片</span><span>来源:图虫</span><span></span></p><p><span>具有超前眼光的黄光裕的家电生意越做越大。到1992年,国美已经是珠市口最大的民营电器行,而且,充满想法和野心的黄光裕又想出了开连锁店的方式继续扩张版图。</span></p><p><span>次年,黄家两兄弟在北京就拿下了五六家连锁店,“国美电器”自此诞生。但也在这一年,兄弟俩因为经营理念不合分家了,分到“国美”这块牌子和几十万美金的黄光裕继续他的家电生意。</span></p><p><span>1996年,长虹、海尔等国产品牌崛起,黄光裕敏锐地觉察到自主品牌可能将占据中国主要的电器零售市场,且相较进口商品成本低廉,于是,他快速将当时国美在北京的十多家店全换上了国产品牌。</span></p><p><strong><span>这种产品思路一直持续到国美帝国的构建,国产、合资品牌一直占国美销售品牌的90%以上。</span></strong><span></span></p><p><span>到1999年,国美首次走出北京,剑指天津市场,并且在一年时间里就开店五家,后来,逐渐走向全国,到2004年鼎盛时,他掌握着200家卖场。也是这一年,国美以借壳方式登陆香港联交所,黄的个人资产也在那年突破百亿,年仅35岁便问鼎中国首富。</span></p><p><span>那是国美的辉煌时代,除了零售之外,黄光裕开始涉足地产和金融,并在随后的几年里通过收购的方式进一步扩大版图。</span></p><p><span>在2004年到2008年间,他们先后收购了哈尔滨黑天鹅、深圳易好家、武汉中商、江苏<a href=\"https://laohu8.com/S/300606\">金太阳</a>、陕西蜂星等,逐步成为中国电器零售的霸主,黄本人也在这几年间3次问鼎胡润百富。</span></p><p><span>时至今日,黄光裕的身家依然是百亿级别。</span></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3ad2be71a1b4ab48e0f74dfb2356626\"/></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><span><strong>狱中12年仍指点江山,却无法抗衡天下大变</strong></span></p><p><span>2012年时,电商市场开打“价格战”时,刘强东接受媒体采访称,不担心国美,觉得国美可能不太有能力介入到这次价格战中,因为其灵魂人物黄光裕在狱中。</span></p><p><span>但据国美知情人士透露,黄光裕虽然在狱中,但国美的重要决定和战略决策,都来自于黄光裕的直接意志。</span><span></span></p><p><strong><span>尤其是其夫人杜鹃复出、陈晓离开国美之后,国美董事会只是黄光裕的“影子内阁”,杜鹃则是黄光裕的直接代言人。</span></strong><span></span></p><p><span>杜鹃自己也曾说过,大方向由黄总定,她只是辅助者和执行人,每个月她都会探视黄光裕一次,时间为半小时,除此之外,黄光裕对国美事务的指示只能通过批阅文件实现,他会像小学老师批作业一样,给下属的报告打分。</span></p><p><strong><span>据杜鹃透露,2018年与<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>的战略合作就是由黄光裕亲笔定夺的。</span></strong><span></span></p><p><span>拼多多与国美的合作主要涉及两个方面:资本与业务。简单来讲,就是拼多多借钱给国美,国美为拼多多增加商品品类以及家电供应链,互相借力。</span></p><p><span>在资本方面,2018年4月19日,拼多多宣布,将认购<a href=\"https://laohu8.com/S/00493\">国美零售</a>发行的2亿美元可转债,如最终全部行使转换权,拼多多将最多获配12.8亿股国美新股份,约占后者发行转换股份扩大后股本的5.62%。</span></p><p><span>在业务方面,国美将“家.生活”供应链、中大件物流网络、服务解决方案等“零售基建”接入拼多多,为其提供更丰富、高质量的商品与服务。</span></p><p><span>国美全量商品上架拼多多的同时,双方还将联合规模化采购、定制化产品、联合营销、家电下乡,形成线上线下流量联盟等方面展开全面、深入的合作。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd2ed8e278b34234805ff2a707221bed\"/></p><p><span></span><span>图片</span><span>来源:图虫</span><span></span></p><p><span>这也是继2018年国美官方旗舰店进驻拼多多、拼多多与国美安迅物流合作等业务层面合作后,双方首次以“可换股债券”方式形成深层次的战略合作。</span></p><p><strong><span>这项战略合作,当时直接使国美股价一度大涨32.88%。</span></strong><span></span></p><p><span>对于当时的国美而言,“缺钱”是最大的难题,与拼多多的合作无疑可以从资本和业务双方面都得到好处。这一点并不难理解,因为在黄光裕离开的十年里,国内家电零售格局发生巨变,很多传统零售商都已经和互联网大厂联手。</span></p><p><span>电商快速崛起,人们购买电器的方式从线下开始转移线上。在这一赛道上,京东凭借自建物流强势崛起,曾经的最大对手苏宁牵手<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>,身在狱中的黄光裕虽然仍旧可以进行“遥控”,但终究还是无法及时跟进。</span></p><p><strong><span>比如电商这件事,国美并不是没有尝试过,但因战略打法并无新意,一系列转型和新业务并未提振国美的业绩。</span></strong></p><p><span>同时,线下的业务也并没有实现新的增长,对手的壮大直接导致的后果就是,国美的市场份额在持续下滑。</span></p><p><span>2017年,京东已占到全渠道份额的26.5%,苏宁第二,天猫第三,国美则退居第四,份额占比仅仅6.2%。</span></p><p><span>到2019年,国美在家电市场总销售中的份额剩下5.8%,约为苏宁的四分之一,相比之下,早在2008年的时候,国美就已经把苏宁以外的中国市场其他电器连锁巨头永乐、三联、大中都收入囊中,与苏宁两分天下。</span></p><p><span>营收方面,早在10年前,国美的营收就已经超过500亿元。再看现在,在2019年,京东5769亿元,苏宁2692亿元,而国美只有不到600亿元。</span></p><p><strong><span>更重要的是,从2017年到2019年,国美零售分别亏损4.5亿元、48.87亿元、25.9亿元,三年累计亏损79.27亿元。</span></strong><span></span></p><p><span>无论是从经济发展的角度,还是对手的壮大来看,整整十年时间,国美整体上是退步的。</span></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a41f2b78e0d46299b7e33c48bea9ef0\"/></p><p arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>他51岁归来,国美是否能打一个翻身仗?</span></strong></p><p><strong><span>“国美能否再打一个翻身战?”这是黄光裕出狱后外界最关注的的话题。</span></strong><span></span></p><p><strong><span>国美现在还有什么?虽然掉了队,但这十几年的苦心经营,其基本盘还在,品牌认知度、门店规模和物流体系都还在。</span></strong><span></span></p><p><span>实际上,在黄光裕将要回归的日子里,国美动作频频,除了拼多多,还和京东建立了合作,“曲线”绕回了竞技场。</span></p><p><span>最新消息是,2020年5月28日晚间,京东宣布战略投资国美零售,除了认购1亿美元</span><span>(约合人民币7.15亿元)</span><span>国美发行的境外可转债,双方还将在供应链、物流等方面进行深度合作。</span></p><p><strong><span>而就在前一个月,2020年4月20日,拼多多再次以总计2亿美元的可转债对国美进行战略投资。</span></strong><span></span></p><p><span>如最终全部行使转换权,拼多多将最多获配12.8亿国美新股份,约占后者发行转换股份扩大后股本的5.62%,成为国美零售外部的第一大股东。</span></p><p><span>对于牵手京东和拼多多两大电商巨头,国美内部高管对外表示,和拼多多的合作更多是流量,和京东的合作则是供应链和场景端的融合。</span></p><p><span>根据协议,双方将基于彼此多年沉淀的线上线下优势,实现更加高效的协同和商品供应链的整合互补,并将在物流配送安装服务上实现资源共享,以及合作开展包括金融服务在内的全方位业务等。</span></p><p><span>据了解,作为一家超过30年的老牌线下零售商,当下国美在全国有2600多家门店、数百个仓储中心、数万物流配送人员,旗下安迅物流是综合物流服务供应商。</span></p><p><span>主要是中大件物流配送,在全国已拥有2186个仓库,仓储面积300万平方米,城市覆盖率达92%,拥有干线550多个,支线760多个,可做到4万余个乡镇无盲区服务。</span></p><p><strong><span>这样的硬实力,其实是很多平台所不具备的,从这个角度来看,国美其实大有机会。</span></strong><span></span></p><p><span>黄光裕如今正式归来,国美是否可以重回巅峰为未可知,零售格局是否会被重新改变现也无法预料,但几乎可以确定的是,黄光裕一定会有所动作。</span></p><p><span>无论他的动作是否一定会落在零售行业,但就像黄光裕曾经在央视《对话》节目中所说的那样:做一件事情,喜不喜欢不重要,是不是专业,也没那么重要,重要的是,你对这件事的感觉,是不是有你的构思非常重要。</span></p><p><strong><span>因此,无论做一个公司也好,做一个行业也好,它们只是一个载体,只是达到目标的一个载体而已。</span></strong><span></span></p><p><span>我们更相信,对于国美,黄光裕是有感觉的,他也必然会重新构思国美接下来的路。</span></p><p><span>参考资料:</span></p><h1><span>【1】国美市场份额不断被蚕食 黄光裕重新掌舵后能否收复“失地”?</span></h1><p><span>【2】对话黄光裕,《对话》,央视财经,主持人陈伟鸿</span></p><p><span>【3】中国经营网《黄</span><span>光裕出狱:首富失去的10年》记者 黎慧铃 北京报道</span></p><p><span>【4】<a href=\"https://laohu8.com/S/JRJC\">金融界</a>《黄</span><span>光裕已出狱!国美系直线涨停 一文回顾过去20年的国美史》</span></p><p><span>【5】<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>报《黄光裕出狱前大动作:国美1亿美元可转债卖给京东 能带来什么?》</span></p><h1><span>【6】时代周报《黄光裕被曝出狱!国美股价应声暴涨!这个潮州富豪狱中遥控公司决策》</span></h1><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c80766e23e14de6adc2b540b45f76f9\"/></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1058e939ff7401db280e92a3d903535\"/></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f073de690ccd49d9a58d638ce36ea9d8\"/></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" rgba=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>MORE | 更多精彩文章</span></strong></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>●</span></strong><strong><span> </span></strong><strong><span>豆瓣9.0拿下今年国产剧最高分,带火秦昊同款手机壳,《隐秘的角落》是如何成为爆款的?</span></strong></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><strong><span>●</span></strong><strong><span> </span></strong><strong><span>从周杰伦到“奥利给”,快手不“土”了 ?</span></strong></strong></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>●</span></strong><strong><span> </span></strong><strong><span><a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>的汽车梦:百亿入股<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>,靠游戏研发自动驾驶,微信上车只是开始 | 撩车</span></strong></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>● 自研芯片,2年内彻底摆脱<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>,<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>终于硬了一次</span></strong><strong><span>!</span></strong></p><h2 arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>● 马斯克发射第九批“星链”卫星,第二次太空竞赛,中国民营商业航天何为?</span></strong></h2><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span>●</span></strong><strong><span> </span></strong><strong><span>破纪录!天猫618累计下单金额6982亿,董明珠称直播带货就是忽悠</span></strong></p><p arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" normal=\"\" rgb=\"\" rgba=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img arial=\"\" border-box=\"\" break-word=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/99f3b06917c943fea69d38bff22c5665\" ui=\"\" visible=\"\" 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黄光裕重新掌舵后能否收复“失地”?【2】对话黄光裕,《对话》,央视财经,主持人陈伟鸿【3】中国经营网《黄光裕出狱:首富失去的10年》记者 黎慧铃 北京报道【4】金融界《黄光裕已出狱!国美系直线涨停 一文回顾过去20年的国美史》【5】中国基金报《黄光裕出狱前大动作:国美1亿美元可转债卖给京东 能带来什么?》【6】时代周报《黄光裕被曝出狱!国美股价应声暴涨!这个潮州富豪狱中遥控公司决策》MORE | 更多精彩文章● 豆瓣9.0拿下今年国产剧最高分,带火秦昊同款手机壳,《隐秘的角落》是如何成为爆款的?● 从周杰伦到“奥利给”,快手不“土”了 ?● 腾讯的汽车梦:百亿入股特斯拉、蔚来,靠游戏研发自动驾驶,微信上车只是开始 | 撩车● 自研芯片,2年内彻底摆脱英特尔,苹果终于硬了一次!● 马斯克发射第九批“星链”卫星,第二次太空竞赛,中国民营商业航天何为?● 破纪录!天猫618累计下单金额6982亿,董明珠称直播带货就是忽悠","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":833,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":957019262,"gmtCreate":1593095463456,"gmtModify":1704201196322,"author":{"id":"3553227275548045","authorId":"3553227275548045","name":"StableGenius","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a86103575b131200455b02ac431b3121","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3553227275548045","authorIdStr":"3553227275548045"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/957019262","repostId":"954721582","repostType":1,"repost":{"id":954721582,"gmtCreate":1593073052046,"gmtModify":1704201112238,"author":{"id":"3521339628608760","authorId":"3521339628608760","name":"趋势队长","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a126f572eafb02336cabf7f7a75e6712","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3521339628608760","authorIdStr":"3521339628608760"},"themes":[],"title":"美股科普:做基本面分析必看的sec报表","htmlText":"做长期价投的小伙伴,除了看证券软件上提供的财报等基本面信息外,我觉得很重要的一点是看上市公司提交给sec的文件,包含每年一次年报表和每季一次的财报表。很多小伙伴经常在网上看各种机构个人对公司的分析,却没有看过一次sec文件,这个有点舍本逐末了,起码要去了解下公司对自己业务的分析和评价。下面说说如何查询sec报表<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LK\">$瑞幸咖啡(LK)$</a> 首先在官网的搜索页面进行搜索https://www.sec.gov/search/search.htm输入股票代码进行搜索<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> (英文不好的小伙伴用谷歌浏览器,自动翻译)10-Q是季报信息,里面主要是当季的财报信息,这个在证券软件上也都能查到10-K是年报信息,里面除了年财报外,还有很重要的业务的综述(商业模式、市场和行业情况、竞争对手等),还有公司的风险因素等。我做基本面分析,除了财报外,我最重点看的就是业务综述,从而去判断公司未来的发展前景。其他文件我看得比较少,小伙伴们也可以了解一下1、S1/S1-A相当于中国的招股说明书,包含了公司首次公开发行(IPO)时所需提交的一切材料,包括财务信息,未来有无可能分红,公司的竞争对手情况,市场地位,收入是否稳定等。2、6K这是中概股投资者经常接触的表格了。由于外国公司在美国发行的存托凭证不强制要求提交10-Q和8-K财务报表,所以6K经常用来传递季报/年报的财务信息。3、10-K年度报告。提供公司及其上年绩效的全面总数。他要求包含披露内容的一个详尽清淡,包括但不限于:业务综述,甘理层讨论,分析,经过审计的财务报表(GAAP), 未偿付债务细节,基本普通","listText":"做长期价投的小伙伴,除了看证券软件上提供的财报等基本面信息外,我觉得很重要的一点是看上市公司提交给sec的文件,包含每年一次年报表和每季一次的财报表。很多小伙伴经常在网上看各种机构个人对公司的分析,却没有看过一次sec文件,这个有点舍本逐末了,起码要去了解下公司对自己业务的分析和评价。下面说说如何查询sec报表<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LK\">$瑞幸咖啡(LK)$</a> 首先在官网的搜索页面进行搜索https://www.sec.gov/search/search.htm输入股票代码进行搜索<a target=\"_blank\" 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(英文不好的小伙伴用谷歌浏览器,自动翻译)10-Q是季报信息,里面主要是当季的财报信息,这个在证券软件上也都能查到10-K是年报信息,里面除了年财报外,还有很重要的业务的综述(商业模式、市场和行业情况、竞争对手等),还有公司的风险因素等。我做基本面分析,除了财报外,我最重点看的就是业务综述,从而去判断公司未来的发展前景。其他文件我看得比较少,小伙伴们也可以了解一下1、S1/S1-A相当于中国的招股说明书,包含了公司首次公开发行(IPO)时所需提交的一切材料,包括财务信息,未来有无可能分红,公司的竞争对手情况,市场地位,收入是否稳定等。2、6K这是中概股投资者经常接触的表格了。由于外国公司在美国发行的存托凭证不强制要求提交10-Q和8-K财务报表,所以6K经常用来传递季报/年报的财务信息。3、10-K年度报告。提供公司及其上年绩效的全面总数。他要求包含披露内容的一个详尽清淡,包括但不限于:业务综述,甘理层讨论,分析,经过审计的财务报表(GAAP), 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href=\"https://laohu8.com/S/MS\">$摩根士丹利(MS)$</a>分析师周二警告称,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>目前超过1000美元的股价被严重高估了,必将大幅下跌。太多投资者忽视了经营一家汽车公司的风险,并将特斯拉作为一家高增长的科技公司对待。摩根士丹利分析师Adam Jonas在给客户的一份报告中警告,虽然他理解“特斯拉故事的吸引力”及其高增长潜力,但在未来十年里,仍然很难看到特斯拉证明其高股价的合理性。他给予特斯拉减持评级,并将其目标价定在650美元,警告投资者忽视了该公司面临的“一系列执行和市场风险”。 特斯拉自3月中旬创股价新低之后,股价持续走强,现较最低点涨幅近130%,公司股价近日创新高至1027.48美元。","listText":"6月24日讯,<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">$摩根士丹利(MS)$</a>分析师周二警告称,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>目前超过1000美元的股价被严重高估了,必将大幅下跌。太多投资者忽视了经营一家汽车公司的风险,并将特斯拉作为一家高增长的科技公司对待。摩根士丹利分析师Adam Jonas在给客户的一份报告中警告,虽然他理解“特斯拉故事的吸引力”及其高增长潜力,但在未来十年里,仍然很难看到特斯拉证明其高股价的合理性。他给予特斯拉减持评级,并将其目标价定在650美元,警告投资者忽视了该公司面临的“一系列执行和市场风险”。 特斯拉自3月中旬创股价新低之后,股价持续走强,现较最低点涨幅近130%,公司股价近日创新高至1027.48美元。","text":"6月24日讯,$摩根士丹利(MS)$分析师周二警告称,$特斯拉(TSLA)$目前超过1000美元的股价被严重高估了,必将大幅下跌。太多投资者忽视了经营一家汽车公司的风险,并将特斯拉作为一家高增长的科技公司对待。摩根士丹利分析师Adam Jonas在给客户的一份报告中警告,虽然他理解“特斯拉故事的吸引力”及其高增长潜力,但在未来十年里,仍然很难看到特斯拉证明其高股价的合理性。他给予特斯拉减持评级,并将其目标价定在650美元,警告投资者忽视了该公司面临的“一系列执行和市场风险”。 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Dalio)等,皆认为美股可能有泡沫隐忧。</p><p cms-style=\"font-L align-Justify\">格兰瑟姆上周在接受CNBC采访时就称,美国股市是“实实在在的泡沫(Real McCoy bubble)”,这是他职业生涯中经历的第四个泡沫。</p><p cms-style=\"font-L align-Justify\">桥水基金创始人达里奥上周也表示,美国企业出现获利下滑的状况,恐使股市投资人进入失落的十年。Oaktree Capital的基金经理人Howard Marks则强调,短期市场反弹恐无法弥补未来股市的下跌风险。</p><p cms-style=\"font-L align-Justify\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Justify\">事实上,近期市场疯狂的涨势并不仅限于美股,全球股市几乎都是如此。</font>日本股市受机械、海运、石油和天然气等行业的复苏推动,涨幅已逼近美股,此外,<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数、德国DAX指数和法国CAC40指数等,也都出现了大幅反弹。自3月低点算起,德国DAX指数涨幅甚至超过了标普500指数。</p><div><img img-size=\"899,551\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider2020623/650/w899h551/20200623/1d9f-ivmqpch9484627.jpg\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L align-Justify\">除了股市反弹外,债券市场也一片欣欣向荣,企业债收益率上演云霄飞车式波动,呈现暴升与暴跌,主因于疫情爆发后一度出现流动性紧缩问题,随后美联储进入市场救市,并表态愿意买入企业债,因而驱使企业债收益率自高点下滑。</p><div><img img-size=\"909,522\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider2020623/631/w909h522/20200623/ad97-ivmqpch9484720.jpg\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L align-Justify\">所有这些似乎都表明,最近将美国股市上涨归因于交易应用程序Robinhood的行为,并没有考虑到更广泛的情况。Robinhood的客户通常是美国短线交易员,他们希望通过在股票上的押注来重现体育博彩时带来的兴奋感。</p><p cms-style=\"font-L align-Justify\">目前,对金融资产反弹持怀疑态度的人可能会指出,疫情的卷土重来和进一步的封锁将阻碍经济复苏,这是一种切实存在的危险。此外,即将到来的美国大选也可能产生冲击波。</p><p cms-style=\"font-L align-Justify\">但更多不可知的观察人士认为,市场会进一步展望未来,并将各国央行的大规模刺激举措视为股市前景的主要决定因素。<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>集团(<a href=\"https://laohu8.com/S/UGBLF\">UBS AG</a>)全球财富管理部门的首席投资官Mark Haefele上周写道,“虽然新闻标题会让我们认为第二波浪潮和大选消息是市场的最大推动力,但美联储的刺激仍将在中期内持续。”</p><p cms-style=\"strong-Bold font-L align-Justify\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Justify\">似乎只要世界各国央行愿意继续为防止全球经济跌落悬崖而大举注资,世界各地的投资者都乐于保持对金融资产价值的信心。眼下,只有时间才能证明他们对市场的虔诚是否会得到回报。</font></p>\n<div>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读,尽在<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>财经APP</div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"sina_fut","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>统计显示媒体越来越爱用“泡沫”一词形容市场 然而……</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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然而……彭博社的大数据统计显示,近来财经媒体的新闻报道中,正越来越多地出现“泡沫”一词,其出现频率创下了近两年之最。考虑到经济前景的不确定性和新冠疫情第二波爆发的风险,许多主要市场参与者当前正担心美股最近的上涨已有些过头,因此“泡沫”一词愈发常见于报端,在眼下并不难理解。不过,颇为讽刺的是,虽然许多业内大鳄均已出言发声警告,但近来美股的升势却依然未见丝毫动摇,隔夜纳指进一步刷新了历史收盘高位。自3月23日美股跌至今年低点后,标普500指数迄今已回升近40%,几乎创下美股耗时最短反弹幅度最大的纪录。多位华尔街大佬保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)、杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)、达里奥(Ray Dalio)等,皆认为美股可能有泡沫隐忧。格兰瑟姆上周在接受CNBC采访时就称,美国股市是“实实在在的泡沫(Real McCoy bubble)”,这是他职业生涯中经历的第四个泡沫。桥水基金创始人达里奥上周也表示,美国企业出现获利下滑的状况,恐使股市投资人进入失落的十年。Oaktree Capital的基金经理人Howard Marks则强调,短期市场反弹恐无法弥补未来股市的下跌风险。事实上,近期市场疯狂的涨势并不仅限于美股,全球股市几乎都是如此。日本股市受机械、海运、石油和天然气等行业的复苏推动,涨幅已逼近美股,此外,英国富时100指数、德国DAX指数和法国CAC40指数等,也都出现了大幅反弹。自3月低点算起,德国DAX指数涨幅甚至超过了标普500指数。除了股市反弹外,债券市场也一片欣欣向荣,企业债收益率上演云霄飞车式波动,呈现暴升与暴跌,主因于疫情爆发后一度出现流动性紧缩问题,随后美联储进入市场救市,并表态愿意买入企业债,因而驱使企业债收益率自高点下滑。所有这些似乎都表明,最近将美国股市上涨归因于交易应用程序Robinhood的行为,并没有考虑到更广泛的情况。Robinhood的客户通常是美国短线交易员,他们希望通过在股票上的押注来重现体育博彩时带来的兴奋感。目前,对金融资产反弹持怀疑态度的人可能会指出,疫情的卷土重来和进一步的封锁将阻碍经济复苏,这是一种切实存在的危险。此外,即将到来的美国大选也可能产生冲击波。但更多不可知的观察人士认为,市场会进一步展望未来,并将各国央行的大规模刺激举措视为股市前景的主要决定因素。瑞银集团(UBS 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Haefele上周写道,“虽然新闻标题会让我们认为第二波浪潮和大选消息是市场的最大推动力,但美联储的刺激仍将在中期内持续。”似乎只要世界各国央行愿意继续为防止全球经济跌落悬崖而大举注资,世界各地的投资者都乐于保持对金融资产价值的信心。眼下,只有时间才能证明他们对市场的虔诚是否会得到回报。\n\n\n海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1386,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":954896822,"gmtCreate":1592843186266,"gmtModify":1704200355691,"author":{"id":"3553227275548045","authorId":"3553227275548045","name":"StableGenius","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a86103575b131200455b02ac431b3121","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3553227275548045","authorIdStr":"3553227275548045"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/954896822","repostId":"954805855","repostType":1,"repost":{"id":954805855,"gmtCreate":1592840610877,"gmtModify":1704200345551,"author":{"id":"3552480441016819","authorId":"3552480441016819","name":"T20211211647","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1c6c1a3ee730885879cf6aab735f7cc9","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3552480441016819","authorIdStr":"3552480441016819"},"themes":[],"htmlText":"<a 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疫情反复和经济复苏担忧情绪再次笼罩市场,美股上周五大幅高开后上演高台跳水,经济重启相关股票再次大跌。美联储警告疫情控制是否得当将严重影响美国消费、投资和...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2020-06-22/doc-iircuyvi9729830.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c922ed6b842d89c98d835db31f7abbd9","relate_stocks":{},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/roll/2020-06-22/doc-iircuyvi9729830.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2045569008","content_text":"热点栏目\n\n自选股\n数据中心\n行情中心\n资金流向\n模拟交易\n\n客户端\n\n\n 美联储警告疫情控制是否得当将严重影响美国消费、投资和就业市场稳定。投资者正在重新评估疫情影响程度,美联储宽松政策或无力阻止股市波动\n ⊙记者 汤翠玲 ○编辑 林坚\n 疫情反复和经济复苏担忧情绪再次笼罩市场,美股上周五大幅高开后上演高台跳水,经济重启相关股票再次大跌。美联储警告疫情控制是否得当将严重影响美国消费、投资和就业市场稳定。投资者正在重新评估疫情影响程度,美联储宽松政策或无力阻止股市波动。\n 美国约翰斯·霍普金斯大学发布的新冠疫情最新统计数据显示,截至美东时间20日下午5时32分,美国累计确诊病例超过224万例。美国疫情最严重的纽约州累计确诊病例超过38万例,累计死亡病例超过3万例。累计确诊病例超过10万例的州还有新泽西州、加利福尼亚州、伊利诺伊州、马萨诸塞州和得克萨斯州。\n 道指上周五,开盘涨超300点,盘中不断下行,收盘下跌208.64点,报25871.46点,跌幅为0.8%;纳指一度涨逾百点,收盘仅上涨3.07点,涨幅为0.03%;标普500指数也收跌17.6点,跌幅为0.56%。\n 受疫情影响,邮轮概念股和航空股普遍走低;苹果公司也在当日宣布将关闭美国佛罗里达州、亚利桑那州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的11家门店;国际邮轮协会宣布暂停美国港口的邮轮运营,主要邮轮公司已经同意延长暂停邮轮离开美国的规定,直至9月15日。\n 西部证券研发中心首席宏观分析师张育浩认为,从数据来看,美国疫情形势比较严峻,未来疫苗研发进展对经济和市场走势影响更加直接。目前来看,市场驱动因素不仅仅是疫情二次暴发的风险,从某种意义来说,美联储也正在努力抵抗经济重启不及预期的下行压力。\n 多位美联储官员上周就美国经济和疫情形势发表讲话。美联储主席鲍威尔延续了他此前的立场,认为美国经济从疫情中复苏面临一系列挑战,未来仍有很多不确定性,经济短期内不会修复。\n 波士顿联储主席罗森格伦观点也较为悲观,他认为疫情持续时间可能会超过市场预期,过快重启美国经济存在重大风险。如果疫情控制不力,将会引发更长时间的经济封锁,消费和投资将会减少,失业率也会进一步上升。\n 明尼阿波利斯联储主席夸尔斯更加直接地指出,美国各地将会出现第二波疫情,时间点可能是在秋季,如果出现第二波疫情,美国失业率将重新上升。\n 上周,因美国经济重启面临疫情和美国国内骚乱等挑战,美联储宣布了新的宽松政策,即直接购买企业债券,此举一度让市场情绪十分乐观。但在美国证券交易公司Ally Invest的首席投资策略师林赛·贝尔(Lindsey Bell)看来,美联储无法阻止股市波动,美国经济可能需要数年时间才能完全复苏。种种不确定性之下,他认为投资者需要持续面对市场和经济基本面之间的脱节。\n 市场正重新评估疫情的影响程度。瑞杰金融集团首席投资官拉里·亚当(Larry Adam)表示,鉴于美股估值的大幅反弹和不确定性的持续,企业盈利必须要满足市场预期,后市股市波动性仍将处于高位。宏观经济研究机构MRB合伙公司也表示,股市今年春季以来的大幅反弹和企业盈利将不会很快回到疫情之前的水平,很可能在近期进入调整或震荡状态。\n\n\n海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP\n\n责任编辑:唐婧","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":618,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":954393309,"gmtCreate":1592759639101,"gmtModify":1704200072104,"author":{"id":"3553227275548045","authorId":"3553227275548045","name":"StableGenius","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a86103575b131200455b02ac431b3121","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3553227275548045","authorIdStr":"3553227275548045"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/954393309","repostId":"2044055927","repostType":2,"repost":{"id":"2044055927","pubTimestamp":1592601660,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2044055927?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-20 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与此同时,过去一周美联储持有的美国国债规模增加约190亿美元,至创纪录的4.17万亿美元;MBS持仓规模也增加831亿美元,至1.92万亿美元,创下过去五周以来的最大单周增幅。 “正是货币互换协议与应急信贷工具额度双双下跌,令美联储拥有新的资产负债表腾挪空间用于加大MBS、公司债及公司债ETF等的资金投放力度。”Marc Chandler表示。自美联储采取无限量QE措施以来,华尔街金融机构对美联储资产负债表膨胀过快过猛(过去3个月增加约4万亿美元)深感忧虑,一方面担心美元流动性投放过多,正触发美股等资产泡沫风险加剧与通胀压力升温,进而触发政策套利投机行为潮起,另一方面则害怕美联储已缺乏足够的货币宽松操作空间以应对疫情卷土重来与美国经济缓慢复苏。 6月18日晚,美联储主席鲍威尔对此表示,当前美联储资产负债表急剧扩张,未必会造成通胀压力与金融稳定性风险。 不过,随着美联储资产负债表规模意外“缩水”,不少美国散户纷纷选择获利离场。 “在美联储资产负债表数据公布后,大量散户开始结清手里的美股看涨头寸。”一位美国股票经纪商向记者透露。因为这些散户抄底追涨美股,完全是冲着美联储资产负债表规模急剧扩张引发美股资产价格上涨效应而来。一旦上述数据“逆转”,他们就闻风而撤,留下不少对冲基金高位接盘。 资产负债表缩水“探因” 记者了解到,过去一周美联储与外国央行的货币互换金额骤降920亿美元,日本央行与欧洲央行扮演了重要角色。 “此前,美联储与外国央行签订的5000亿美元货币互换协议里,日本央行与欧洲央行分别认领了逾2000亿美元与1500亿美元,占比高达70%。”一位华尔街对冲基金经理向记者指出。究其原因,3-4月美国金融市场剧烈动荡,迫使大量高杠杆的日元利差交易纷纷撤离美元资产回流日本避险,导致日本金融机构需要大量美元头寸帮这些日元利差交易结清头寸“去杠杆”,因此日本央行不得不借入逾2000亿美元头寸提供给日本金融机构,避免它们持续遭遇“美元荒”。 欧洲金融机构同样面临类似困境,3-4月美国金融市场剧烈动荡导致欧洲货币基金遭遇大量当地投资者的避险赎回申请,不得不从美国短期资金拆借市场大举撤资,因此欧洲央行同样需要借入大量美元头寸“协助”欧洲货币基金筹措足够资金应对赎回压力。 不过,随着5月以来美股持续反弹与美元荒局面大幅好转,令日元利差交易开始重返美国金融市场、以及欧洲货币基金赎回压力骤降,日本央行与欧洲央行的美元互换额度使用需求骤降,因此将部分尚未使用的货币互换额度偿还给美联储,无形间推动美联储资产负债表规模意外“缩水”。 在上述华尔街对冲基金经理看来,美元荒格局好转的另一个结果,就是美国金融机构通过美联储紧急信贷工具借入资金的需求骤降,令过去一周美联储通过回购协议向美国金融机构投放的美元资金大幅降低880亿美元,成为美联储资产负债表规模下降的另一大推手。 “这令美联储拥有更大的资产负债表腾挪空间,用于加大MBS、公司债及公司债ETF的投资、以及面向中小企业的主街贷款计划的资金投放。”这位华尔街对冲基金经理表示。此前,不少华尔街金融机构认为美联储迟迟不敢大举买入公司债ETF与落实中小企业信贷投放,主要存在两大因素,一是相关操作流程比较复杂,二是担心金融机构担心美联储投放美元流动性力度过快过猛,由此引发美股等资产泡沫上涨风险加剧,美元汇率更大幅度下跌,通胀压力骤然升温,美元全球储备货币地位动摇等问题,造成金融市场容易出现不稳定状况。 如今,货币互换规模与应急信贷工具额度双双下降,无疑令美联储开始放心加大公司债ETF与主街信贷计划等项目的资金投放力度。 对冲基金MKS PAMP分析师Sam Laughlin坦言,如今美联储必须加大针对企业的资金扶持力度,因为随着疫情继续扩散与社会动荡加剧,5月以来越来越多美国企业面临破产重组风波,由此造成产业风险与失业潮压力骤增,若美联储能尽早通过购买公司债或信贷扶持等方式帮助他们度过难关,对维持美国经济逐步复苏起着重要作用。 18日晚美联储主席鲍威尔对此表示,当前美国经济正处于复苏的早期阶段,美联储不会很快结束货币宽松工具,在美国经济走上复苏道路前都会“踩着油门”。 散户“落袋为安” 值得注意的是,美联储资产负债表规模意外缩水,正触发大量散户开始抛售美股获利了结。 高盛美股分析师David Kostin发布最新研究报告指出,从3月23日美股创下年内低点起,对冲基金与共同基金等机构投资者的美股超配组合实现45%的回报,但相比而言,受美国散户欢迎的一篮子美股组合回报率达到惊人的61%。 “这背后,是大量散户完全冲着美联储资产负债表规模急剧扩张(释放大量美元流动性)所引发美股资产价格上涨效应,大举抄底追涨美股。”上述华尔街对冲基金经理向记者坦言。过去3个月期间,受散户广泛追捧的标普500指数与美联储资产负债表规模急剧扩张呈现高度正相关性。甚至在5月美元汇率快速下跌期间,散户加仓美股热情更加高涨。原因是众多散户认为美元大跌恰恰表明美元流动性开始泛滥,反而是追涨美股资产价格上涨的最佳时机。 数据显示,截至5月底,美股零售投资者(散户)的新开交易账户数从年初的400万,骤增至1200万,其中大部分都是冲着美联储大举释放流动性而追涨美股资产价格上涨而来。 然而,成也美联储,败也美联储。 随着美联储资产负债表规模意外缩水,不少散户开始担心美股上涨空间减弱,选择提前落袋为安。 “事实上,多数散户也知道美股高估值与经济基本面完全脱节,美联储资产负债表缩水恰恰给他们创造了逢高抛售的最佳机会。”这位对冲基金经理强调说。不过,这令近期大举空头回补美股的对冲基金们相当为难。 6月初,美银美林针对资产管理规模总计逾5980亿美元的212位华尔街基金经理调研发现,受空头回补美股影响,这些对冲基金经理一方面将现金资产比重在5月份从5.7%降至4.7%,创下2009年8月以来最快的下滑速度,与此对应的是,这些对冲基金的美股净风险敞口从5月的34%升至52%,创下2018年9月以来的最高水准;另一方面逾98%受访对冲基金经理认为当前美股估值明显过高。 “如今散户们纷纷获利退场,被动追涨美股的对冲基金该不该迅速撤离,还是沦为高价接盘侠,正成为一个问题。”Sam Laughlin指出。 美国资产管理公司GMO联合创始人Jeremy Grantham直言,如今美国股市资产泡沫史无前例,如果现在入市,与玩火无异。 (文章来源:21世纪经济报道)\n\r\n (责任编辑:DF522)","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":245,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":954301904,"gmtCreate":1592746084308,"gmtModify":1704200058796,"author":{"id":"3553227275548045","authorId":"3553227275548045","name":"StableGenius","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a86103575b131200455b02ac431b3121","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3553227275548045","authorIdStr":"3553227275548045"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/954301904","repostId":"2044255666","repostType":2,"repost":{"id":"2044255666","pubTimestamp":1592598472,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2044255666?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-20 04:27","market":"us","language":"zh","title":"美股面临真正巨大的泡沫 建议彻底退出市场","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2044255666","media":"金融界网站 ","summary":"波士顿基金管理公司Grantham, Mayo, Van Otterloo &; Co.(简称为“GMO”)的联合创始人及首席投资策略师、传奇投资人杰里米-格兰瑟姆(Jeremy Grantham)近","content":"<html><body><div><p> 波士顿基金管理公司Grantham, Mayo, Van Otterloo &; Co.(简称为“GMO”)的联合创始人及首席投资策略师、传奇投资人杰里米-格兰瑟姆(Jeremy Grantham)近日向投机者发出了严厉的警告,正是投机者的行为在过去一个世纪最严重的大流行期间推动美国股市创下了新高。 </p>\n<p> 格兰瑟姆说道:“我的信心正在迅速增强,越来越确信这实际上是我投资生涯中第四个真正巨大的泡沫。这个泡沫可能会持续很长时间,带来很多痛苦,但至少我认为我们现在知道自己身处其中。而且,在经济和金融出现巨大不确定性的形势下却出现了泡沫,其中涉及的胆大妄为(的投机活动)是非常大的。” </p>\n<p> “这是真正的巨大泡沫,是件很疯狂的事情。”格兰瑟姆在接受CNBC采访时表示。 </p>\n<p> 格拉瑟姆描绘出了一幅非常可怕的美国投资图景,他表示,失业投资者的交易浪潮和围绕破产公司(如汽车租赁服务提供商<a href=\"https://laohu8.com/S/HTZ\">赫兹</a>全球控股公司等)的投机热情表明,现在这个市场可能会是他职业生涯中所见过的泡沫最大的市场。 </p>\n<p> “这是一次没有先例的反弹。”格兰瑟姆在接受CNBC采访时说道。他指出,这一波涨势发生在美国经济健康处于低谷的时期。由于商业活动放缓,以及为遏制新冠病毒传播而实施的封锁措施导致企业关闭,数以百万计的美国人已经失业,而且公司破产的数量也可能会继续增加。 </p>\n<p> 然而,自3月23日触及低点以来,美国股市一直都在上涨。事实上,道琼斯工业平均指数自3月下旬以来已经累计上涨了40.5%,同期标普500指数攀升39%,以科技股为主的纳斯达克综合指数飙升逾44%,并在上周自2月19日以来首次创下历史新高。 </p>\n<p> 多年以来,格兰瑟姆对于美国股市都颇有先见之明。据《华尔街日报》报道,他曾在2020年说过美国股市被高估,并在2007年再次作出这样的论断,成功地预见到了当时的市场崩盘。格兰瑟姆还曾在2008-2009年金融危机之前表示,金融市场的要素已经脱离现实。 </p>\n<p> 当被问及投资者对美国股市的敞口应该在什么水平上之时,格兰瑟姆提供了一个坚定不移的观点,而这个观点可能会让一些多头大吃一惊。 </p>\n<p> “我认为,目前而言很好的一个数字是零;如果你能承受这个的话,小于零也可能不是个坏主意。” </p>\n<p> 这位投资专家指出,美联储的货币刺激措施,以及政府为帮助普通美国人而作出的努力,是在这场危机中帮助提振了股票价值的一个因素。美联储的资产负债表已经从3月份的4万亿美元跃升至上周的7.21万亿美元。 </p>\n<p> “显然,美联储把钱撒得到处都是,这创造了一个有利的环境。”他说道。 </p>\n<p> 甚至在此次接受CNBC采访之前,格兰瑟姆和他公司里的投资专家就一直抱有悲观态度。“以往很少有过这么高的不确定性。奇怪的是,股市还在一路上升。”GMO的资产配置主管本-英克(Ben Inker)警告称。他还补充道,这家投资公司的旗舰基金Benchmark-Free Allocation Strategy已经大幅缩减了对美国股市的敞口,从3月份的55%下降到了4月底的25%。</p>\n<div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"jinrongjie_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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格拉瑟姆描绘出了一幅非常可怕的美国投资图景,他表示,失业投资者的交易浪潮和围绕破产公司(如汽车租赁服务提供商赫兹全球控股公司等)的投机热情表明,现在这个市场可能会是他职业生涯中所见过的泡沫最大的市场。 \n “这是一次没有先例的反弹。”格兰瑟姆在接受CNBC采访时说道。他指出,这一波涨势发生在美国经济健康处于低谷的时期。由于商业活动放缓,以及为遏制新冠病毒传播而实施的封锁措施导致企业关闭,数以百万计的美国人已经失业,而且公司破产的数量也可能会继续增加。 \n 然而,自3月23日触及低点以来,美国股市一直都在上涨。事实上,道琼斯工业平均指数自3月下旬以来已经累计上涨了40.5%,同期标普500指数攀升39%,以科技股为主的纳斯达克综合指数飙升逾44%,并在上周自2月19日以来首次创下历史新高。 \n 多年以来,格兰瑟姆对于美国股市都颇有先见之明。据《华尔街日报》报道,他曾在2020年说过美国股市被高估,并在2007年再次作出这样的论断,成功地预见到了当时的市场崩盘。格兰瑟姆还曾在2008-2009年金融危机之前表示,金融市场的要素已经脱离现实。 \n 当被问及投资者对美国股市的敞口应该在什么水平上之时,格兰瑟姆提供了一个坚定不移的观点,而这个观点可能会让一些多头大吃一惊。 \n “我认为,目前而言很好的一个数字是零;如果你能承受这个的话,小于零也可能不是个坏主意。” \n 这位投资专家指出,美联储的货币刺激措施,以及政府为帮助普通美国人而作出的努力,是在这场危机中帮助提振了股票价值的一个因素。美联储的资产负债表已经从3月份的4万亿美元跃升至上周的7.21万亿美元。 \n “显然,美联储把钱撒得到处都是,这创造了一个有利的环境。”他说道。 \n 甚至在此次接受CNBC采访之前,格兰瑟姆和他公司里的投资专家就一直抱有悲观态度。“以往很少有过这么高的不确定性。奇怪的是,股市还在一路上升。”GMO的资产配置主管本-英克(Ben Inker)警告称。他还补充道,这家投资公司的旗舰基金Benchmark-Free Allocation 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当然,一看拼多多最近的K线图也能猜到他们问这个问题的原因:大举做空拼多多,结果越做空股价越涨,这不是打脸吗?<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> 首先,很诚恳地承认,我在2019年底到2020年4月之间针对拼多多的做空,是失利的。 其次,也说一下我这次做空造成的影响,由于拼多多股票从35-40美元一路上涨到最高69.5美元,导致我个人的做空仓位出现了一定的损失。如果一定要具体化这个损失的规模,那么我只能说:这次损失的资金占我个人总资产的比例大概在0.3%左右,或者说和我在BTC上每天盈亏金额的10-20%不相上下,或者说相当于我大概2-3个月的交易手续费。 显然,这笔钱对我来说,还算可以承受。 为什么我做空了1.2万股拼多多股票,但是损失却相对可控呢? 因为在2月底时,我已经在33-34美元之间平仓了所有拼多多的正股做空头寸,并换成了更大数量的看空期权(Put)。之所以这么操作,是因为拼多多当时技术指标非常强势,让我不得不考虑后续暴涨带来的风险,换成资金占用极低的Put显然可以降低这个风险。 换句话说,如果我真的在40美元做空1.2万股拼多多股票,那么到现在为止我的损失将超过30万美元,这笔钱对于我来说就已经不再可以忽略不计了。当然,还有一点,就是我在做空拼多多的同时,买入了京东的正股作为对冲,而后者给我带来的收益已经基本上抵消了做空拼多多带来的绝大部分损失。 当然,即便如此,我还是觉得很懊恼。第一,无论亏多亏少,“打败仗”是我最不愿意看到的事情;第二,虽然0.3%不多,但是按照拼多多的人均年消费水平,这笔钱还是足够我在拼多多消费到100岁。 前一段时间,拼多多发布2020年一季度财报,股价飙升至69.5美元,这也宣告本次做空的第一阶","listText":"最近这段时间,公众号里给我留言最多的一个问题是:“孔总,你的拼多多怎么样了?” 当然,一看拼多多最近的K线图也能猜到他们问这个问题的原因:大举做空拼多多,结果越做空股价越涨,这不是打脸吗?<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> 首先,很诚恳地承认,我在2019年底到2020年4月之间针对拼多多的做空,是失利的。 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因为在2月底时,我已经在33-34美元之间平仓了所有拼多多的正股做空头寸,并换成了更大数量的看空期权(Put)。之所以这么操作,是因为拼多多当时技术指标非常强势,让我不得不考虑后续暴涨带来的风险,换成资金占用极低的Put显然可以降低这个风险。 换句话说,如果我真的在40美元做空1.2万股拼多多股票,那么到现在为止我的损失将超过30万美元,这笔钱对于我来说就已经不再可以忽略不计了。当然,还有一点,就是我在做空拼多多的同时,买入了京东的正股作为对冲,而后者给我带来的收益已经基本上抵消了做空拼多多带来的绝大部分损失。 当然,即便如此,我还是觉得很懊恼。第一,无论亏多亏少,“打败仗”是我最不愿意看到的事情;第二,虽然0.3%不多,但是按照拼多多的人均年消费水平,这笔钱还是足够我在拼多多消费到100岁。 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如何利用反包形态抓住反转机会? 什么是阳包阴形态 股市中的股价大多取决于多空双方的对决。每个交易日双方都围绕着股价进行激烈的“战斗”。多方获胜股价就会上涨,空方获胜股价就会下跌。而K线就记录了多空双方激战的全过程。在K线组合中有一类非常经典的K线组合叫做反包。 反包是指在一个较长K线后面出现一根相反性质的K线,并且后一个K线的实体部分比前一个更大,能够包含前一个K线的实体。这就形成了反包态势,也称“吞噬”。如果是阴线在前,阳线在后,称为“阳包阴”如果是阳线在前阴线在后则成为“阴包阳”。如果出现“阳包阴”说明明多头发力,一举打垮了空头,个股走势可能发生反转。阳包阴形态的出现就像交战双方互相争夺阵地一样。空方首先发动攻击,但是很快就遭到多方更大力度的反扑,并且多方在短时间内取得压倒性的优势。 阳包阴形态的特点 (1)阳线实体底部要低于阴线实体,说明阳线是在早盘继续下探之后形成的反攻,从低位逐渐形成的上涨力量。这样的反包更加的彻底,后市反弹力度更强。 (2)阳线实体的顶部超过第一根阴线的顶部,说明多方不仅收复了昨天的失地,还继续扩大了战果,形成了压制态势。 (3)出现阳包阴形态的时候一般会有成交量的配合。成交量会迅速的增大。表明市场看法分歧明显,并且最终多方资金取得最终的控制权。 阳包阴的出现具有比较强的指标意义,通常预示着反转行情的展开。如果阳包阴出现在熊市","listText":" 如何利用反包形态抓住反转机会? 什么是阳包阴形态 股市中的股价大多取决于多空双方的对决。每个交易日双方都围绕着股价进行激烈的“战斗”。多方获胜股价就会上涨,空方获胜股价就会下跌。而K线就记录了多空双方激战的全过程。在K线组合中有一类非常经典的K线组合叫做反包。 反包是指在一个较长K线后面出现一根相反性质的K线,并且后一个K线的实体部分比前一个更大,能够包含前一个K线的实体。这就形成了反包态势,也称“吞噬”。如果是阴线在前,阳线在后,称为“阳包阴”如果是阳线在前阴线在后则成为“阴包阳”。如果出现“阳包阴”说明明多头发力,一举打垮了空头,个股走势可能发生反转。阳包阴形态的出现就像交战双方互相争夺阵地一样。空方首先发动攻击,但是很快就遭到多方更大力度的反扑,并且多方在短时间内取得压倒性的优势。 阳包阴形态的特点 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周四(6月11日)欧洲市场开盘后欧洲主要股指显著下挫,昨日美联储的鸽派立场令市场更加担忧经济状况,除此之外,疫情的发展也成为不可避免的风险因素。昨日美联储宣布一致通过保持现有利率和量化宽松政策规模不变。而美联储公布的报告预期美国经济今年将萎缩6.5%。点阵图显示美联储官员预期基本利率在2022年都将保持在0附近的水平。德意志银行主题研究部主管(Head of Thematic Research)Jim Reid解释说这是危机影响将会持续的“强烈信号”。“美联储重申其预期联邦基金利率保持在0,直至有信心经济回归正轨。鲍威尔关于他们‘没有想要考虑升息’的言论与这一基调相符。”Aberdeen Standard Investment高级全球经济学家James McCann也表示:“鲍威尔正试图传达一个强烈的信号。那就是美联储将在很长时间内保持政策非常宽松。这是个好的开始,但真的需要尽其所能,且要比现在做更多,来避免金融危机后经济复苏乏力的情景重现。”美联储的鸽派立场意味着刺激政策将会继续,这最初推升了美国股市,但同时也意味着美联储对于美国经济前景的悲观预期并没有随着上周就业数据的意外好转而改变,市场中的风险情绪随后回落。美国股市周三以小幅下挫收盘后,亚洲时段风险情绪的下降加速,日经指数及恒生指数分别下跌了2.82%和2.27%,上证指数下跌了0.78%。欧市开盘后延续这一走势,截至本稿发布(北京时间16:53),英国富时100指数、德国DAX指数和法国DAX指数分别下跌了2.60%、2.54%和2.64%。同时,投资者的担忧还包括新一波疫情爆发的风险,尤其是美国。目前美国大部分地区已经从数周前开始放宽封锁政策,一些州出现确诊病例的跳增。根据Covid Tracking Project统计的数据,周三,美国有13个州报告新增确诊病例超过500例,其中有2/3为上个月开始重启经济的西南部地区。其中加利福尼亚、佛罗里达、乔治亚州和德克萨斯的七天平均新增病例接近历史最高。亚利桑那州和俄勒冈州的新增病例也在上个月跳升。而作为开放经济较为缓慢的美国最大疫区,纽约和新泽西州的新增感染病例数量都低于西南部地区。根据Worldometers的新冠病毒疫情实时数据,美国目前累计确诊感染病例2,066,508例,累计死亡病例115,137例。\n\n\n\n\n\t\t \t\t 欧洲股市\n\t\t \t\t \n\n\t\t \t\t 美联储\n\t\t \t\t \n\n\t\t \t\t 美国\n\t\t \t\t \n\n\t\t \t\t 新冠肺炎\n\t\t \t\t 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LK\">$瑞幸咖啡(LK)$</a> 首先在官网的搜索页面进行搜索https://www.sec.gov/search/search.htm输入股票代码进行搜索<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> (英文不好的小伙伴用谷歌浏览器,自动翻译)10-Q是季报信息,里面主要是当季的财报信息,这个在证券软件上也都能查到10-K是年报信息,里面除了年财报外,还有很重要的业务的综述(商业模式、市场和行业情况、竞争对手等),还有公司的风险因素等。我做基本面分析,除了财报外,我最重点看的就是业务综述,从而去判断公司未来的发展前景。其他文件我看得比较少,小伙伴们也可以了解一下1、S1/S1-A相当于中国的招股说明书,包含了公司首次公开发行(IPO)时所需提交的一切材料,包括财务信息,未来有无可能分红,公司的竞争对手情况,市场地位,收入是否稳定等。2、6K这是中概股投资者经常接触的表格了。由于外国公司在美国发行的存托凭证不强制要求提交10-Q和8-K财务报表,所以6K经常用来传递季报/年报的财务信息。3、10-K年度报告。提供公司及其上年绩效的全面总数。他要求包含披露内容的一个详尽清淡,包括但不限于:业务综述,甘理层讨论,分析,经过审计的财务报表(GAAP), 未偿付债务细节,基本普通","listText":"做长期价投的小伙伴,除了看证券软件上提供的财报等基本面信息外,我觉得很重要的一点是看上市公司提交给sec的文件,包含每年一次年报表和每季一次的财报表。很多小伙伴经常在网上看各种机构个人对公司的分析,却没有看过一次sec文件,这个有点舍本逐末了,起码要去了解下公司对自己业务的分析和评价。下面说说如何查询sec报表<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LK\">$瑞幸咖啡(LK)$</a> 首先在官网的搜索页面进行搜索https://www.sec.gov/search/search.htm输入股票代码进行搜索<a target=\"_blank\" 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(英文不好的小伙伴用谷歌浏览器,自动翻译)10-Q是季报信息,里面主要是当季的财报信息,这个在证券软件上也都能查到10-K是年报信息,里面除了年财报外,还有很重要的业务的综述(商业模式、市场和行业情况、竞争对手等),还有公司的风险因素等。我做基本面分析,除了财报外,我最重点看的就是业务综述,从而去判断公司未来的发展前景。其他文件我看得比较少,小伙伴们也可以了解一下1、S1/S1-A相当于中国的招股说明书,包含了公司首次公开发行(IPO)时所需提交的一切材料,包括财务信息,未来有无可能分红,公司的竞争对手情况,市场地位,收入是否稳定等。2、6K这是中概股投资者经常接触的表格了。由于外国公司在美国发行的存托凭证不强制要求提交10-Q和8-K财务报表,所以6K经常用来传递季报/年报的财务信息。3、10-K年度报告。提供公司及其上年绩效的全面总数。他要求包含披露内容的一个详尽清淡,包括但不限于:业务综述,甘理层讨论,分析,经过审计的财务报表(GAAP), 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href=\"https://laohu8.com/S/MS\">$摩根士丹利(MS)$</a>分析师周二警告称,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>目前超过1000美元的股价被严重高估了,必将大幅下跌。太多投资者忽视了经营一家汽车公司的风险,并将特斯拉作为一家高增长的科技公司对待。摩根士丹利分析师Adam Jonas在给客户的一份报告中警告,虽然他理解“特斯拉故事的吸引力”及其高增长潜力,但在未来十年里,仍然很难看到特斯拉证明其高股价的合理性。他给予特斯拉减持评级,并将其目标价定在650美元,警告投资者忽视了该公司面临的“一系列执行和市场风险”。 特斯拉自3月中旬创股价新低之后,股价持续走强,现较最低点涨幅近130%,公司股价近日创新高至1027.48美元。","listText":"6月24日讯,<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">$摩根士丹利(MS)$</a>分析师周二警告称,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>目前超过1000美元的股价被严重高估了,必将大幅下跌。太多投资者忽视了经营一家汽车公司的风险,并将特斯拉作为一家高增长的科技公司对待。摩根士丹利分析师Adam Jonas在给客户的一份报告中警告,虽然他理解“特斯拉故事的吸引力”及其高增长潜力,但在未来十年里,仍然很难看到特斯拉证明其高股价的合理性。他给予特斯拉减持评级,并将其目标价定在650美元,警告投资者忽视了该公司面临的“一系列执行和市场风险”。 特斯拉自3月中旬创股价新低之后,股价持续走强,现较最低点涨幅近130%,公司股价近日创新高至1027.48美元。","text":"6月24日讯,$摩根士丹利(MS)$分析师周二警告称,$特斯拉(TSLA)$目前超过1000美元的股价被严重高估了,必将大幅下跌。太多投资者忽视了经营一家汽车公司的风险,并将特斯拉作为一家高增长的科技公司对待。摩根士丹利分析师Adam Jonas在给客户的一份报告中警告,虽然他理解“特斯拉故事的吸引力”及其高增长潜力,但在未来十年里,仍然很难看到特斯拉证明其高股价的合理性。他给予特斯拉减持评级,并将其目标价定在650美元,警告投资者忽视了该公司面临的“一系列执行和市场风险”。 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14:00","market":"us","language":"zh","title":"空头豪赌,联储截胡:美股市场何时能分胜负?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2045154490","media":"新浪财经","summary":"文/新浪财经 魏天谌\n 在经历了6月11日暴跌之后,美股恢复上行,标普500指数上周上涨近2%。回顾上周美国宏观数据,尽管周二公布的美国零售销量月率呈现出明显高于预期,但仍旧无法抵消零售业在疫情期间","content":"<html><body><div>\n<p> 文/<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>财经 魏天谌</p>\n<p> 在经历了6月11日暴跌之后,美股恢复上行,标普500指数上周上涨近2%。回顾上周美国宏观数据,尽管周二公布的美国零售销量月率呈现出明显高于预期,但仍旧无法抵消零售业在疫情期间的整体下滑,加上周三公布的新屋开工数据、周四公布的初请失业金人数等均显示出美股涨势与基本面脱钩风险还在增加。</p>\n<p> 此前我们在《危机重重下美股逆势大涨 究竟是谁在疯狂买入?》中观察过的空头指标也印证了这一观点,标普E-mini“非商业”净空头头寸截至6月16日仍在持续增加,超过了2015年末石油危机和制造业衰退时的最大净空头头寸,创近10年新高。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/69/w550h319/20200623/f4b6-ivmqpch9803030.png\"/></div>\n<p> 连“聪明钱”都在豪赌看空期权,是不是又到了开始做空的时候了?</p>\n<p> 在<span><a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a></span><span></span>首席投资官迈克尔-哈特尼特看来,答案目前还是否定的。</p>\n<p> 上周哈特尼特发表的流动性报告标题为《能看空的只有信贷……然而联储不会让你这么干》。哈特尼特认为,由于美联储的作用,现在开始看空美股还为时过早:“美联储会持续‘ALL IN’直到美国失业率降至可接受的水平(失业率小于5%或失业人数小于40万人)。”</p>\n<p> 哈特尼特警告道,迄今为止,美联储言论的影响力大大超过了他们的实际行动。自3月份鲍威尔宣布支持公司债以来,一直等到5月末美联储才开始购买公司债ETF,实际购买量也不算大,月初统计仅55亿美元,但已经“召唤”了数万亿美元涌入美国公司债市,极大地提振了市场信心。</p>\n<p> 强大的号召力意味着鲍威尔可以轻易击垮市场上的空头。因为美联储的工具箱目前只发挥了很小的一部分力量。如下图所示,美联储在包括PPP贷款、公司债计划、主街贷款计划等潜在的4950亿美元“弹药库”中,目前只花了1730亿美元。而且美联储再次扩充“弹药”的可能并不是没有。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/719/w550h169/20200623/d705-ivmqpch9804332.png\"/></div>\n<p> 不仅仅是美联储:2020年美国的财政“火箭筒”目前也没有发挥全力。</p>\n<p> 哈特尼特补充说,2020年的美国政府财政刺激将主要有三种形式:政府支出、信贷担保、贷款及股权。国际清算银行(BIS)的数据显示,美国和澳大利亚的政府支出较为突出,所占GDP的比重超过10%,欧洲正在使用激进的信贷担保(例如意大利的信贷担保占其GDP的32%),而日本、韩国则通过政府贷款或股权注资进行经济刺激。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/66/w550h316/20200623/c0c5-ivmqpch9809354.png\"/></div>\n<p> 这是否意味着空头们毫无胜算呢?</p>\n<p> 也不完全是。哈特尼特同样表示,当前的各类资产的战略风险仍然是上行的:</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/749/w550h199/20200623/82c3-ivmqpch9810466.png\"/></div>\n<p> 尽管信贷市场仍然较为强劲,LQD(安硕美国投资级公司债ETF)、PFF(安硕美国优先股和收益ETF)、CWB(彭博巴克莱可转换证券ETF)等均在近年高位,就做空股票而言,即便像债券那样,垃圾债券与优质债券相比也只是部分回调;但由于央行抑制信贷息差,夏季风险仍将上升。</p>\n<p> 哈特尼特认为,结构性风险是下行的,2020年秋季的风险将主要集中在:一是美国经济衰退与违约风险的双重触底;二是美元贬值和债券市场的混乱;三是国际局势对2021年美股EPS的威胁。</p>\n<p> 他对回归空头的建议是:关注收益率曲线,如果该曲线未能在6、7月上升超过80个基点,这将标志着“政策刺激见顶”,并会重振空头。</p>\n<div>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n<p>责任编辑:李园 </p>\n</div></body></html>","source":"sina_us","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>空头豪赌,联储截胡:美股市场何时能分胜负?</title>\n<style 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哈特尼特警告道,迄今为止,美联储言论的影响力大大超过了他们的实际行动。自3月份鲍威尔宣布支持公司债以来,一直等到5月末美联储才开始购买公司债ETF,实际购买量也不算大,月初统计仅55亿美元,但已经“召唤”了数万亿美元涌入美国公司债市,极大地提振了市场信心。\n 强大的号召力意味着鲍威尔可以轻易击垮市场上的空头。因为美联储的工具箱目前只发挥了很小的一部分力量。如下图所示,美联储在包括PPP贷款、公司债计划、主街贷款计划等潜在的4950亿美元“弹药库”中,目前只花了1730亿美元。而且美联储再次扩充“弹药”的可能并不是没有。\n\n 不仅仅是美联储:2020年美国的财政“火箭筒”目前也没有发挥全力。\n 哈特尼特补充说,2020年的美国政府财政刺激将主要有三种形式:政府支出、信贷担保、贷款及股权。国际清算银行(BIS)的数据显示,美国和澳大利亚的政府支出较为突出,所占GDP的比重超过10%,欧洲正在使用激进的信贷担保(例如意大利的信贷担保占其GDP的32%),而日本、韩国则通过政府贷款或股权注资进行经济刺激。\n\n 这是否意味着空头们毫无胜算呢?\n 也不完全是。哈特尼特同样表示,当前的各类资产的战略风险仍然是上行的:\n\n 尽管信贷市场仍然较为强劲,LQD(安硕美国投资级公司债ETF)、PFF(安硕美国优先股和收益ETF)、CWB(彭博巴克莱可转换证券ETF)等均在近年高位,就做空股票而言,即便像债券那样,垃圾债券与优质债券相比也只是部分回调;但由于央行抑制信贷息差,夏季风险仍将上升。\n 哈特尼特认为,结构性风险是下行的,2020年秋季的风险将主要集中在:一是美国经济衰退与违约风险的双重触底;二是美元贬值和债券市场的混乱;三是国际局势对2021年美股EPS的威胁。\n 他对回归空头的建议是:关注收益率曲线,如果该曲线未能在6、7月上升超过80个基点,这将标志着“政策刺激见顶”,并会重振空头。\n\n\n海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP\n\n责任编辑:李园","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":435,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":954604817,"gmtCreate":1592896554939,"gmtModify":1704200482373,"author":{"id":"3553227275548045","authorId":"3553227275548045","name":"StableGenius","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a86103575b131200455b02ac431b3121","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3553227275548045","idStr":"3553227275548045"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/954604817","repostId":"2045549000","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1386,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":954896822,"gmtCreate":1592843186266,"gmtModify":1704200355691,"author":{"id":"3553227275548045","authorId":"3553227275548045","name":"StableGenius","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a86103575b131200455b02ac431b3121","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3553227275548045","idStr":"3553227275548045"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/954896822","repostId":"954805855","repostType":1,"repost":{"id":954805855,"gmtCreate":1592840610877,"gmtModify":1704200345551,"author":{"id":"3552480441016819","authorId":"3552480441016819","name":"T20211211647","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1c6c1a3ee730885879cf6aab735f7cc9","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3552480441016819","idStr":"3552480441016819"},"themes":[],"htmlText":"<a 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从估值情况看,涨幅超过200%的10只小市值股票市盈率TTM为负值,显示其处于亏损状态。事实上,656只小市值股票中,市盈率TTM为负数的共有484只,占比高达73.78%。\n 垃圾股的暴涨并非始于本月。从4月以来的反弹看,上述小市值股票的涨幅也十分惊人。数据显示,剔除一个异常值后,655只股票4月以来的平均涨幅也高达54.27%,而同期道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数的涨幅分别为18.04%、19.85%、29.17%。\n 基金经理直呼看不懂!\n 面对美股4月以来凌厉的上涨,诸多投资者直呼看不懂,这其中或许也包括股神巴菲特。巴菲特曾在5月初的股东大会上表示,已经砍仓了今年早先抄底买入的航空股。此外,伯克希尔哈撒韦一季度末的现金及等价物仍然超过1300亿美元,这笔巨额资金很可能“踏空”了本轮美股反弹。\n “美股已经看不懂了!‘流动性充裕’这一个逻辑就能够支撑股市上涨吗?光靠放水真能解决所有问题?对此持怀疑态度。”一位私募基金经理表示,“这么大的危机,美联储都把几年的利率空间直接用完了,难道一两个月对市场的影响就能过去了?倾向于认为市场太乐观了。”该基金经理进一步指出,疫情是对供给端和需求端同时造成冲击,流动性大概率只能挽救危机,而难以创造繁荣。\n 专注资产配置解决方案的吸引子科技也表示,美股估值严重不合理,下跌是迟早的。不过,也有基金经理表示,在流动性宽裕的环境下,美股很难重现3月份的连续暴跌,但波动会显著增大。\n 世诚投资指出,从美国疫情控制现状和经济继续下滑的趋势来看,美联储的任务相当艰巨。在美联储直接购买单一企业债券、竭力抬高债券市场的同时,美国股市(纳斯达克)也在“无所畏惧”地创出新高。包括那些本来已经破产或濒临破产的公司股价,也在散户的驱动下一跃而起。多位资深基金经理(如 Ray Dalio、Leon Cooperman等)都发出了美股泡沫化的警告以及对美股估值的担忧。\n 根据美联储的数据,股票投资(含基金)占美国家庭净资产的比例,已从2009年的31%上升至2019年的近40%。如果美股出现类似一季度的暴跌,对财富效应、消费者信心和金融系统稳定性等都将是重大打击。\n 世诚投资认为,美联储在支持市场流动性的同时,也在有意识地尽量避免股市的泡沫化。比如,在经济预测上美联储采取了更谨慎的用语和导向。在量化宽松上,美联储采取了比以往更积极的措施,确保资金流入实体经济而非制造股市泡沫。展望未来,美国货币政策宽松的基调不会改变(美联储已确认将维持零利率至2022年)。未来的“预期差”将主要来自市场对现有政策的理解。比如,就美联储坚定维持零利率至2022年这件事,投资者的看法可以是正面的,也可能是负面的。美联储原本无意加大市场波动,但其充满争议的政策将时刻左右投资者的信心,造成市场更大起伏。(文章来源:中国证券报)\n\r\n 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宽松政策或无力平息股市波动","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2045569008","media":"上海证券报 ","summary":"热点栏目\n\n自选股\n数据中心\n行情中心\n资金流向\n模拟交易\n\n客户端\n\n\n 美联储警告疫情控制是否得当将严重影响美国消费、投资和就业市场稳定。投资者正在重新评估疫情影响程度,美联储宽松政策或无力阻止","content":"<div>\n<p>热点栏目\n\n自选股\n数据中心\n行情中心\n资金流向\n模拟交易\n\n客户端\n\n\n 美联储警告疫情控制是否得当将严重影响美国消费、投资和就业市场稳定。投资者正在重新评估疫情影响程度,美联储宽松政策或无力阻止股市波动\n ⊙记者 汤翠玲 ○编辑 林坚\n 疫情反复和经济复苏担忧情绪再次笼罩市场,美股上周五大幅高开后上演高台跳水,经济重启相关股票再次大跌。美联储警告疫情控制是否得当将严重影响美国消费、投资和...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2020-06-22/doc-iircuyvi9729830.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n","source":"sina_fut","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>疫情拖累美国经济重启 宽松政策或无力平息股市波动</title>\n<style 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受疫情影响,邮轮概念股和航空股普遍走低;苹果公司也在当日宣布将关闭美国佛罗里达州、亚利桑那州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的11家门店;国际邮轮协会宣布暂停美国港口的邮轮运营,主要邮轮公司已经同意延长暂停邮轮离开美国的规定,直至9月15日。\n 西部证券研发中心首席宏观分析师张育浩认为,从数据来看,美国疫情形势比较严峻,未来疫苗研发进展对经济和市场走势影响更加直接。目前来看,市场驱动因素不仅仅是疫情二次暴发的风险,从某种意义来说,美联储也正在努力抵抗经济重启不及预期的下行压力。\n 多位美联储官员上周就美国经济和疫情形势发表讲话。美联储主席鲍威尔延续了他此前的立场,认为美国经济从疫情中复苏面临一系列挑战,未来仍有很多不确定性,经济短期内不会修复。\n 波士顿联储主席罗森格伦观点也较为悲观,他认为疫情持续时间可能会超过市场预期,过快重启美国经济存在重大风险。如果疫情控制不力,将会引发更长时间的经济封锁,消费和投资将会减少,失业率也会进一步上升。\n 明尼阿波利斯联储主席夸尔斯更加直接地指出,美国各地将会出现第二波疫情,时间点可能是在秋季,如果出现第二波疫情,美国失业率将重新上升。\n 上周,因美国经济重启面临疫情和美国国内骚乱等挑战,美联储宣布了新的宽松政策,即直接购买企业债券,此举一度让市场情绪十分乐观。但在美国证券交易公司Ally Invest的首席投资策略师林赛·贝尔(Lindsey Bell)看来,美联储无法阻止股市波动,美国经济可能需要数年时间才能完全复苏。种种不确定性之下,他认为投资者需要持续面对市场和经济基本面之间的脱节。\n 市场正重新评估疫情的影响程度。瑞杰金融集团首席投资官拉里·亚当(Larry Adam)表示,鉴于美股估值的大幅反弹和不确定性的持续,企业盈利必须要满足市场预期,后市股市波动性仍将处于高位。宏观经济研究机构MRB合伙公司也表示,股市今年春季以来的大幅反弹和企业盈利将不会很快回到疫情之前的水平,很可能在近期进入调整或震荡状态。\n\n\n海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP\n\n责任编辑:唐婧","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":618,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":954393309,"gmtCreate":1592759639101,"gmtModify":1704200072104,"author":{"id":"3553227275548045","authorId":"3553227275548045","name":"StableGenius","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a86103575b131200455b02ac431b3121","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3553227275548045","idStr":"3553227275548045"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/954393309","repostId":"2044055927","repostType":2,"repost":{"id":"2044055927","pubTimestamp":1592601660,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2044055927?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-20 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与此同时,过去一周美联储持有的美国国债规模增加约190亿美元,至创纪录的4.17万亿美元;MBS持仓规模也增加831亿美元,至1.92万亿美元,创下过去五周以来的最大单周增幅。 “正是货币互换协议与应急信贷工具额度双双下跌,令美联储拥有新的资产负债表腾挪空间用于加大MBS、公司债及公司债ETF等的资金投放力度。”Marc Chandler表示。自美联储采取无限量QE措施以来,华尔街金融机构对美联储资产负债表膨胀过快过猛(过去3个月增加约4万亿美元)深感忧虑,一方面担心美元流动性投放过多,正触发美股等资产泡沫风险加剧与通胀压力升温,进而触发政策套利投机行为潮起,另一方面则害怕美联储已缺乏足够的货币宽松操作空间以应对疫情卷土重来与美国经济缓慢复苏。 6月18日晚,美联储主席鲍威尔对此表示,当前美联储资产负债表急剧扩张,未必会造成通胀压力与金融稳定性风险。 不过,随着美联储资产负债表规模意外“缩水”,不少美国散户纷纷选择获利离场。 “在美联储资产负债表数据公布后,大量散户开始结清手里的美股看涨头寸。”一位美国股票经纪商向记者透露。因为这些散户抄底追涨美股,完全是冲着美联储资产负债表规模急剧扩张引发美股资产价格上涨效应而来。一旦上述数据“逆转”,他们就闻风而撤,留下不少对冲基金高位接盘。 资产负债表缩水“探因” 记者了解到,过去一周美联储与外国央行的货币互换金额骤降920亿美元,日本央行与欧洲央行扮演了重要角色。 “此前,美联储与外国央行签订的5000亿美元货币互换协议里,日本央行与欧洲央行分别认领了逾2000亿美元与1500亿美元,占比高达70%。”一位华尔街对冲基金经理向记者指出。究其原因,3-4月美国金融市场剧烈动荡,迫使大量高杠杆的日元利差交易纷纷撤离美元资产回流日本避险,导致日本金融机构需要大量美元头寸帮这些日元利差交易结清头寸“去杠杆”,因此日本央行不得不借入逾2000亿美元头寸提供给日本金融机构,避免它们持续遭遇“美元荒”。 欧洲金融机构同样面临类似困境,3-4月美国金融市场剧烈动荡导致欧洲货币基金遭遇大量当地投资者的避险赎回申请,不得不从美国短期资金拆借市场大举撤资,因此欧洲央行同样需要借入大量美元头寸“协助”欧洲货币基金筹措足够资金应对赎回压力。 不过,随着5月以来美股持续反弹与美元荒局面大幅好转,令日元利差交易开始重返美国金融市场、以及欧洲货币基金赎回压力骤降,日本央行与欧洲央行的美元互换额度使用需求骤降,因此将部分尚未使用的货币互换额度偿还给美联储,无形间推动美联储资产负债表规模意外“缩水”。 在上述华尔街对冲基金经理看来,美元荒格局好转的另一个结果,就是美国金融机构通过美联储紧急信贷工具借入资金的需求骤降,令过去一周美联储通过回购协议向美国金融机构投放的美元资金大幅降低880亿美元,成为美联储资产负债表规模下降的另一大推手。 “这令美联储拥有更大的资产负债表腾挪空间,用于加大MBS、公司债及公司债ETF的投资、以及面向中小企业的主街贷款计划的资金投放。”这位华尔街对冲基金经理表示。此前,不少华尔街金融机构认为美联储迟迟不敢大举买入公司债ETF与落实中小企业信贷投放,主要存在两大因素,一是相关操作流程比较复杂,二是担心金融机构担心美联储投放美元流动性力度过快过猛,由此引发美股等资产泡沫上涨风险加剧,美元汇率更大幅度下跌,通胀压力骤然升温,美元全球储备货币地位动摇等问题,造成金融市场容易出现不稳定状况。 如今,货币互换规模与应急信贷工具额度双双下降,无疑令美联储开始放心加大公司债ETF与主街信贷计划等项目的资金投放力度。 对冲基金MKS PAMP分析师Sam Laughlin坦言,如今美联储必须加大针对企业的资金扶持力度,因为随着疫情继续扩散与社会动荡加剧,5月以来越来越多美国企业面临破产重组风波,由此造成产业风险与失业潮压力骤增,若美联储能尽早通过购买公司债或信贷扶持等方式帮助他们度过难关,对维持美国经济逐步复苏起着重要作用。 18日晚美联储主席鲍威尔对此表示,当前美国经济正处于复苏的早期阶段,美联储不会很快结束货币宽松工具,在美国经济走上复苏道路前都会“踩着油门”。 散户“落袋为安” 值得注意的是,美联储资产负债表规模意外缩水,正触发大量散户开始抛售美股获利了结。 高盛美股分析师David Kostin发布最新研究报告指出,从3月23日美股创下年内低点起,对冲基金与共同基金等机构投资者的美股超配组合实现45%的回报,但相比而言,受美国散户欢迎的一篮子美股组合回报率达到惊人的61%。 “这背后,是大量散户完全冲着美联储资产负债表规模急剧扩张(释放大量美元流动性)所引发美股资产价格上涨效应,大举抄底追涨美股。”上述华尔街对冲基金经理向记者坦言。过去3个月期间,受散户广泛追捧的标普500指数与美联储资产负债表规模急剧扩张呈现高度正相关性。甚至在5月美元汇率快速下跌期间,散户加仓美股热情更加高涨。原因是众多散户认为美元大跌恰恰表明美元流动性开始泛滥,反而是追涨美股资产价格上涨的最佳时机。 数据显示,截至5月底,美股零售投资者(散户)的新开交易账户数从年初的400万,骤增至1200万,其中大部分都是冲着美联储大举释放流动性而追涨美股资产价格上涨而来。 然而,成也美联储,败也美联储。 随着美联储资产负债表规模意外缩水,不少散户开始担心美股上涨空间减弱,选择提前落袋为安。 “事实上,多数散户也知道美股高估值与经济基本面完全脱节,美联储资产负债表缩水恰恰给他们创造了逢高抛售的最佳机会。”这位对冲基金经理强调说。不过,这令近期大举空头回补美股的对冲基金们相当为难。 6月初,美银美林针对资产管理规模总计逾5980亿美元的212位华尔街基金经理调研发现,受空头回补美股影响,这些对冲基金经理一方面将现金资产比重在5月份从5.7%降至4.7%,创下2009年8月以来最快的下滑速度,与此对应的是,这些对冲基金的美股净风险敞口从5月的34%升至52%,创下2018年9月以来的最高水准;另一方面逾98%受访对冲基金经理认为当前美股估值明显过高。 “如今散户们纷纷获利退场,被动追涨美股的对冲基金该不该迅速撤离,还是沦为高价接盘侠,正成为一个问题。”Sam Laughlin指出。 美国资产管理公司GMO联合创始人Jeremy Grantham直言,如今美国股市资产泡沫史无前例,如果现在入市,与玩火无异。 (文章来源:21世纪经济报道)\n\r\n 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格拉瑟姆描绘出了一幅非常可怕的美国投资图景,他表示,失业投资者的交易浪潮和围绕破产公司(如汽车租赁服务提供商赫兹全球控股公司等)的投机热情表明,现在这个市场可能会是他职业生涯中所见过的泡沫最大的市场。 \n “这是一次没有先例的反弹。”格兰瑟姆在接受CNBC采访时说道。他指出,这一波涨势发生在美国经济健康处于低谷的时期。由于商业活动放缓,以及为遏制新冠病毒传播而实施的封锁措施导致企业关闭,数以百万计的美国人已经失业,而且公司破产的数量也可能会继续增加。 \n 然而,自3月23日触及低点以来,美国股市一直都在上涨。事实上,道琼斯工业平均指数自3月下旬以来已经累计上涨了40.5%,同期标普500指数攀升39%,以科技股为主的纳斯达克综合指数飙升逾44%,并在上周自2月19日以来首次创下历史新高。 \n 多年以来,格兰瑟姆对于美国股市都颇有先见之明。据《华尔街日报》报道,他曾在2020年说过美国股市被高估,并在2007年再次作出这样的论断,成功地预见到了当时的市场崩盘。格兰瑟姆还曾在2008-2009年金融危机之前表示,金融市场的要素已经脱离现实。 \n 当被问及投资者对美国股市的敞口应该在什么水平上之时,格兰瑟姆提供了一个坚定不移的观点,而这个观点可能会让一些多头大吃一惊。 \n “我认为,目前而言很好的一个数字是零;如果你能承受这个的话,小于零也可能不是个坏主意。” \n 这位投资专家指出,美联储的货币刺激措施,以及政府为帮助普通美国人而作出的努力,是在这场危机中帮助提振了股票价值的一个因素。美联储的资产负债表已经从3月份的4万亿美元跃升至上周的7.21万亿美元。 \n “显然,美联储把钱撒得到处都是,这创造了一个有利的环境。”他说道。 \n 甚至在此次接受CNBC采访之前,格兰瑟姆和他公司里的投资专家就一直抱有悲观态度。“以往很少有过这么高的不确定性。奇怪的是,股市还在一路上升。”GMO的资产配置主管本-英克(Ben Inker)警告称。他还补充道,这家投资公司的旗舰基金Benchmark-Free Allocation 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当然,一看拼多多最近的K线图也能猜到他们问这个问题的原因:大举做空拼多多,结果越做空股价越涨,这不是打脸吗?<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> 首先,很诚恳地承认,我在2019年底到2020年4月之间针对拼多多的做空,是失利的。 其次,也说一下我这次做空造成的影响,由于拼多多股票从35-40美元一路上涨到最高69.5美元,导致我个人的做空仓位出现了一定的损失。如果一定要具体化这个损失的规模,那么我只能说:这次损失的资金占我个人总资产的比例大概在0.3%左右,或者说和我在BTC上每天盈亏金额的10-20%不相上下,或者说相当于我大概2-3个月的交易手续费。 显然,这笔钱对我来说,还算可以承受。 为什么我做空了1.2万股拼多多股票,但是损失却相对可控呢? 因为在2月底时,我已经在33-34美元之间平仓了所有拼多多的正股做空头寸,并换成了更大数量的看空期权(Put)。之所以这么操作,是因为拼多多当时技术指标非常强势,让我不得不考虑后续暴涨带来的风险,换成资金占用极低的Put显然可以降低这个风险。 换句话说,如果我真的在40美元做空1.2万股拼多多股票,那么到现在为止我的损失将超过30万美元,这笔钱对于我来说就已经不再可以忽略不计了。当然,还有一点,就是我在做空拼多多的同时,买入了京东的正股作为对冲,而后者给我带来的收益已经基本上抵消了做空拼多多带来的绝大部分损失。 当然,即便如此,我还是觉得很懊恼。第一,无论亏多亏少,“打败仗”是我最不愿意看到的事情;第二,虽然0.3%不多,但是按照拼多多的人均年消费水平,这笔钱还是足够我在拼多多消费到100岁。 前一段时间,拼多多发布2020年一季度财报,股价飙升至69.5美元,这也宣告本次做空的第一阶","listText":"最近这段时间,公众号里给我留言最多的一个问题是:“孔总,你的拼多多怎么样了?” 当然,一看拼多多最近的K线图也能猜到他们问这个问题的原因:大举做空拼多多,结果越做空股价越涨,这不是打脸吗?<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> 首先,很诚恳地承认,我在2019年底到2020年4月之间针对拼多多的做空,是失利的。 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因为在2月底时,我已经在33-34美元之间平仓了所有拼多多的正股做空头寸,并换成了更大数量的看空期权(Put)。之所以这么操作,是因为拼多多当时技术指标非常强势,让我不得不考虑后续暴涨带来的风险,换成资金占用极低的Put显然可以降低这个风险。 换句话说,如果我真的在40美元做空1.2万股拼多多股票,那么到现在为止我的损失将超过30万美元,这笔钱对于我来说就已经不再可以忽略不计了。当然,还有一点,就是我在做空拼多多的同时,买入了京东的正股作为对冲,而后者给我带来的收益已经基本上抵消了做空拼多多带来的绝大部分损失。 当然,即便如此,我还是觉得很懊恼。第一,无论亏多亏少,“打败仗”是我最不愿意看到的事情;第二,虽然0.3%不多,但是按照拼多多的人均年消费水平,这笔钱还是足够我在拼多多消费到100岁。 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如何利用反包形态抓住反转机会? 什么是阳包阴形态 股市中的股价大多取决于多空双方的对决。每个交易日双方都围绕着股价进行激烈的“战斗”。多方获胜股价就会上涨,空方获胜股价就会下跌。而K线就记录了多空双方激战的全过程。在K线组合中有一类非常经典的K线组合叫做反包。 反包是指在一个较长K线后面出现一根相反性质的K线,并且后一个K线的实体部分比前一个更大,能够包含前一个K线的实体。这就形成了反包态势,也称“吞噬”。如果是阴线在前,阳线在后,称为“阳包阴”如果是阳线在前阴线在后则成为“阴包阳”。如果出现“阳包阴”说明明多头发力,一举打垮了空头,个股走势可能发生反转。阳包阴形态的出现就像交战双方互相争夺阵地一样。空方首先发动攻击,但是很快就遭到多方更大力度的反扑,并且多方在短时间内取得压倒性的优势。 阳包阴形态的特点 (1)阳线实体底部要低于阴线实体,说明阳线是在早盘继续下探之后形成的反攻,从低位逐渐形成的上涨力量。这样的反包更加的彻底,后市反弹力度更强。 (2)阳线实体的顶部超过第一根阴线的顶部,说明多方不仅收复了昨天的失地,还继续扩大了战果,形成了压制态势。 (3)出现阳包阴形态的时候一般会有成交量的配合。成交量会迅速的增大。表明市场看法分歧明显,并且最终多方资金取得最终的控制权。 阳包阴的出现具有比较强的指标意义,通常预示着反转行情的展开。如果阳包阴出现在熊市","listText":" 如何利用反包形态抓住反转机会? 什么是阳包阴形态 股市中的股价大多取决于多空双方的对决。每个交易日双方都围绕着股价进行激烈的“战斗”。多方获胜股价就会上涨,空方获胜股价就会下跌。而K线就记录了多空双方激战的全过程。在K线组合中有一类非常经典的K线组合叫做反包。 反包是指在一个较长K线后面出现一根相反性质的K线,并且后一个K线的实体部分比前一个更大,能够包含前一个K线的实体。这就形成了反包态势,也称“吞噬”。如果是阴线在前,阳线在后,称为“阳包阴”如果是阳线在前阴线在后则成为“阴包阳”。如果出现“阳包阴”说明明多头发力,一举打垮了空头,个股走势可能发生反转。阳包阴形态的出现就像交战双方互相争夺阵地一样。空方首先发动攻击,但是很快就遭到多方更大力度的反扑,并且多方在短时间内取得压倒性的优势。 阳包阴形态的特点 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McCann也表示:“鲍威尔正试图传达一个强烈的信号。那就是美联储将在很长时间内保持政策非常宽松。这是个好的开始,但真的需要尽其所能,且要比现在做更多,来避免金融危机后经济复苏乏力的情景重现。”</p><p>美联储的鸽派立场意味着刺激政策将会继续,这最初推升了美国股市,但同时也意味着美联储对于美国经济前景的悲观预期并没有随着上周就业数据的意外好转而改变,市场中的风险情绪随后回落。美国股市周三以小幅下挫收盘后,亚洲时段风险情绪的下降加速,日经指数及恒生指数分别下跌了2.82%和2.27%,上证指数下跌了0.78%。欧市开盘后延续这一走势,截至本稿发布(北京时间16:53),<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数、德国DAX指数和法国DAX指数分别下跌了2.60%、2.54%和2.64%。</p><p>同时,投资者的担忧还包括新一波疫情爆发的风险,尤其是美国。目前美国大部分地区已经从数周前开始放宽封锁政策,一些州出现确诊病例的跳增。根据Covid Tracking Project统计的数据,周三,美国有13个州报告新增确诊病例超过500例,其中有2/3为上个月开始重启经济的西南部地区。</p><p>其中加利福尼亚、佛罗里达、乔治亚州和德克萨斯的七天平均新增病例接近历史最高。亚利桑那州和俄勒冈州的新增病例也在上个月跳升。而作为开放经济较为缓慢的美国最大疫区,纽约和新泽西州的新增感染病例数量都低于西南部地区。</p><p>根据Worldometers的新冠病毒疫情实时数据,美国目前累计确诊感染病例2,066,508例,累计死亡病例115,137例。</p></div>\n<div>\n<div>\n<ul>\n<li>\n\t\t \t\t 欧洲股市\n\t\t \t\t </li>\n<li>\n\t\t \t\t 美联储\n\t\t \t\t </li>\n<li>\n\t\t \t\t 美国\n\t\t \t\t </li>\n<li>\n\t\t \t\t 新冠肺炎\n\t\t \t\t </li>\n</ul>\n</div>\n<div>\n<div>分享</div>\n<div>\n<div> 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周四(6月11日)欧洲市场开盘后欧洲主要股指显著下挫,昨日美联储的鸽派立场令市场更加担忧经济状况,除此之外,疫情的发展也成为不可避免的风险因素。昨日美联储宣布一致通过保持现有利率和量化宽松政策规模不变。而美联储公布的报告预期美国经济今年将萎缩6.5%。点阵图显示美联储官员预期基本利率在2022年都将保持在0附近的水平。德意志银行主题研究部主管(Head of Thematic Research)Jim Reid解释说这是危机影响将会持续的“强烈信号”。“美联储重申其预期联邦基金利率保持在0,直至有信心经济回归正轨。鲍威尔关于他们‘没有想要考虑升息’的言论与这一基调相符。”Aberdeen Standard Investment高级全球经济学家James McCann也表示:“鲍威尔正试图传达一个强烈的信号。那就是美联储将在很长时间内保持政策非常宽松。这是个好的开始,但真的需要尽其所能,且要比现在做更多,来避免金融危机后经济复苏乏力的情景重现。”美联储的鸽派立场意味着刺激政策将会继续,这最初推升了美国股市,但同时也意味着美联储对于美国经济前景的悲观预期并没有随着上周就业数据的意外好转而改变,市场中的风险情绪随后回落。美国股市周三以小幅下挫收盘后,亚洲时段风险情绪的下降加速,日经指数及恒生指数分别下跌了2.82%和2.27%,上证指数下跌了0.78%。欧市开盘后延续这一走势,截至本稿发布(北京时间16:53),英国富时100指数、德国DAX指数和法国DAX指数分别下跌了2.60%、2.54%和2.64%。同时,投资者的担忧还包括新一波疫情爆发的风险,尤其是美国。目前美国大部分地区已经从数周前开始放宽封锁政策,一些州出现确诊病例的跳增。根据Covid Tracking Project统计的数据,周三,美国有13个州报告新增确诊病例超过500例,其中有2/3为上个月开始重启经济的西南部地区。其中加利福尼亚、佛罗里达、乔治亚州和德克萨斯的七天平均新增病例接近历史最高。亚利桑那州和俄勒冈州的新增病例也在上个月跳升。而作为开放经济较为缓慢的美国最大疫区,纽约和新泽西州的新增感染病例数量都低于西南部地区。根据Worldometers的新冠病毒疫情实时数据,美国目前累计确诊感染病例2,066,508例,累计死亡病例115,137例。\n\n\n\n\n\t\t \t\t 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