一．起源2019年8月17日，人民银行发布改革完善贷款市场报价利率 LPR（Loan Prime Rate，简称LPR）形成机制公告。资料来源：http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3876490/index.html这次的改革的实质，是让LPR代替贷款基准利率，成为新锚。改革更为市场化。因为之前的基准利率是央行自己定的，比较主观。而LPR是18家报价银行给各自最优异的借款人利率的平均（扣除最高最低价），是来自市场的报价（当然监管部门可能会窗口指导）。因此，新锚比起旧锚，会更加随着市场形势而变动，从而带动盯住新锚的贷款合同利率变动。1. 改革之前—贷款基准利率在新政实行之前，贷款利率=基准利率x(1+浮动比例) 其中，基准利率由央行直接制定。从2015年10月央行将5年期以上的基准利率调整为4.9%之后，再未有调整。浮动比例是各家银行根据政策、企业资质、个人信用情况、抵押物的等情况确定。例如基准利率上浮10%，即贷款利率=4.9%x(1+10%)=5.39%；基准利率下浮10%，即贷款利率=4.9%x(1-10%)=4.41%。2. 改革之后—LPR在新政实行之后，贷款利率=LPR+加点数值其中，LPR是18家银行在每月20日9时前，向全国银行间同业拆借中心提交报价，全国银行间同业中心去掉最高价和最低价后算术平均，取整计算得出LPR。加点数值是现贷款执行利率减去2019年12月发布的5年期LPR4.8%的差值。二．转换2019年12月28日，中国人民银行发布公告【2019】第30号，推进存量浮动利率贷款定价基准平稳转换为LPR定价。主要内容如下：1. 自2020年1月1日起，各金融机构不得签订参考贷款基准利率定价的浮动利率贷款合同。2. 自2020年3月1日起，金融机构应与存量浮动利率贷款客户就定价基

利益披露：本公司不持有文中相关股票，且未来72小时内无交易计划资料来源：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/27904/000168316820001200/delta_ex9901.htm2020年4月15日，达美航空公司公告（这是一个给达美全球员工的内部备忘录），收到美国政府的救济。内容为与财政部达成54亿美元的工资支持计划，这项计划包含16亿美元的低息贷款，而美国政府还将获得达美股票1%的认股权证（warrant），交易价格在每股24.39美元。该救济是美国CARES经济刺激法案的一部分。该项救济将使公司一直到9月份都不用furlough（通常是因发不出工资而允许的休假）与削减工资。根据barron周刊的一条新闻：该次救济的金额是以2019年2、3季度的航空公司薪酬费用为标准制定的。新闻来源：https://www.barrons.com/articles/airlines-stocks-government-bailout-grants-loans-cares-act-covid-19-passenger-traffic-51586967006声明：投资有风险，本文的观点论述及观点分享仅出于传播信息的需要。内容仅供参考，不构成任何投资建议。本文章版权为“查理投资”所有，任何媒体、网站或个人未经本公司授权不得以转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已经本公司授权的媒体、网站或个人在引用时需注明出处为“查理投资”，且不得对本文进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究法律责任的权利。查理投资管理中心（有限合伙）成立于2012年11月，秉承“为客户持续创造高价值”的使命，以“价值投资”为理念、通过全面专业的基本面研究、跨市场的多行业配置，实现了长期优秀的历史业绩。目前旗下共管理17只境内基金和1只海外基金。公司最新动态