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Mr_sunshine
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Mr_sunshine
2022-10-19
$WTI原油主连 2211(CLmain)$
Mr_sunshine
2021-01-14
看来你不会跌了。。。回调到52.3.马上又开始涨了
@南篱财经:【南篱论金/原油】大马哈鱼已就位,那么身为猎手的你呢?
Mr_sunshine
2020-11-25
$WTI原油主连(CLmain)$
今晚eia库存增加,要回调一点,明天继续升。。。看这些业余专家怎么反指的
Mr_sunshine
2020-11-24
$WTI原油主连(CLmain)$
无脑做多,今天破44,这个月破46
Mr_sunshine
2020-11-23
$WTI原油主连(CLmain)$
原油今天破43
Mr_sunshine
2020-05-15
油价接下来都是涨了。。还负个毛线
中粮视点:库欣库存下降 负油价风险仍在
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文/南篱大家好,我是南篱,一个财经人。成功的交易=严格的心态控制+正确的资金管理+过硬的技术功力。有朋友问我今天为什么不写原油?很简单,因为我在等机会。原油的趋势我们已经知道的很明显,包括各种消息面我也写了很多天了,只写这些相信大家也看腻了。并且原油一直都是多头趋势,并没有发生什么改变,文章思路也基本不变,也能看的出来。现在为什么又写了呢?更简单,因为机会要来了,作为一个分析师,提醒一下大家还是有必要的。首先,照例分析原油这两天的变化:从盘面中也能看出,油价从周三开始有下行动作,其实周三我们去认为原油的下跌是因为短期的调整而已,涨势过高需要市场修复也是正常。那么晚间美盘的下跌这个就有意思的多了。晚间EIA消息确实库存仍是负值,而且低于预期,按之前原油的走势就“唰”一根大阳柱拉升。与此同时,美元走强以及美国成品油库存增加却抵消了原油库存减少的影响。油价一度发生回撤。在日线图中价格跌破了布林带上轨。要知道近期的油价持续运行在上轨之上,踩指标上行才是我们数次不敢进场空单的原因。现在指标被破,这是即将遭遇回调的信号。基本消息方面。美国能源信息管理局报告显示,上周美国原油库存连续第五周下降了超过300万桶,但该报告还显示汽油和馏分油库存增加。而美元指数的上行也加大了油价的压力。数据方面,美国至1月8日当周EIA汽油库存增加439.5万桶,精炼油库存增加478.6万桶,美国国内原油产量维持在1100万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口623.9万桶/日,较前一周增加87万桶/日,美国上周原油出口减少62.1万桶/日至301.1万桶/日。在笔者编撰文章的同时,原油","listText":"2021.01.14 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文/南篱大家好,我是南篱,一个财经人。成功的交易=严格的心态控制+正确的资金管理+过硬的技术功力。有朋友问我今天为什么不写原油?很简单,因为我在等机会。原油的趋势我们已经知道的很明显,包括各种消息面我也写了很多天了,只写这些相信大家也看腻了。并且原油一直都是多头趋势,并没有发生什么改变,文章思路也基本不变,也能看的出来。现在为什么又写了呢?更简单,因为机会要来了,作为一个分析师,提醒一下大家还是有必要的。首先,照例分析原油这两天的变化:从盘面中也能看出,油价从周三开始有下行动作,其实周三我们去认为原油的下跌是因为短期的调整而已,涨势过高需要市场修复也是正常。那么晚间美盘的下跌这个就有意思的多了。晚间EIA消息确实库存仍是负值,而且低于预期,按之前原油的走势就“唰”一根大阳柱拉升。与此同时,美元走强以及美国成品油库存增加却抵消了原油库存减少的影响。油价一度发生回撤。在日线图中价格跌破了布林带上轨。要知道近期的油价持续运行在上轨之上,踩指标上行才是我们数次不敢进场空单的原因。现在指标被破,这是即将遭遇回调的信号。基本消息方面。美国能源信息管理局报告显示,上周美国原油库存连续第五周下降了超过300万桶,但该报告还显示汽油和馏分油库存增加。而美元指数的上行也加大了油价的压力。数据方面,美国至1月8日当周EIA汽油库存增加439.5万桶,精炼油库存增加478.6万桶,美国国内原油产量维持在1100万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口623.9万桶/日,较前一周增加87万桶/日,美国上周原油出口减少62.1万桶/日至301.1万桶/日。在笔者编撰文章的同时,原油","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/71038b8764a95e41b2d049115c913f94","width":"1238","height":"725"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/335489525","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1784,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":393596632,"gmtCreate":1606317349426,"gmtModify":1703842611952,"author":{"id":"3549538084598915","authorId":"3549538084598915","name":"Mr_sunshine","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1a923562a8e8fde8b7a6c5e635b592ee","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549538084598915","authorIdStr":"3549538084598915"},"themes":[],"htmlText":"<a 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5月8日当周,尽管环比出现下降,但库欣原油库存仍有6244.4万桶,距离最大罐容7600万桶仅剩1355.6万桶。按此推算,假使短期库存不变,库欣地区仅能容纳1.36万手WTI2006合约进入交割。</p>\n<p><strong>图2 WTI的2006合约</strong></p><center><img src=\"https://z1.dfcfw.com/2020/5/15/2020051510380160572515.jpg\"/></center><p>数据来源:Wind,中粮期货研究院</p><p> 然而,截止北京时间5月14日下午,WTI2006合约的持仓量仍高达13.8万手,距离最后交易日5月19日仅剩4个交易日。这意味着超过12万手的多头需要进行平仓或换月,而产业空头则占有相对优势,即使当前手中无货,也可以临时去库欣附近采购现货进行交割。如果持仓量在18日前未降至5万手以下,多头可能出现踩踏式平仓,再现4月20日的负油价。</p>\n<p> <strong>美国疫情制约成品油消费和炼厂开工</strong></p>\n<p> 分项来看,美国炼厂开工率的环比下降是不利于去库存的唯一因素,而产量、进口、出口和SPR环比变动均有利于去库存。</p>\n<p><strong>图3 裂解价差和产能</strong></p><center><img src=\"https://z1.dfcfw.com/2020/5/15/20200515103801161797154.jpg\"/></center><p>数据来源:Wind,中粮期货研究院</p><p> 本周的炼厂开工率变动与领先指标WTI裂解价差出现了小幅背离,这可能是因为成品油库存的高企或炼厂为调整夏季汽油组分而进行的检修。未来一周的炼厂开工率可能出现反弹,但由于美国新增新冠疫情高居不下,近期半数州复工后有二次爆发风险,短期内难以看到成品油消费快速反弹,进而制约炼厂开工。</p>\n<p> <strong>WTI-Brent价差收窄压缩美油出口空间</strong></p>\n<p> 由于近期美国库存的环比增速下降,WTI-Brent的价差也从-8美元/桶以下收窄到-4美元/桶左右。</p>\n<p><strong>图4 WTI-Brent价差与原油出口量</strong></p><center><img src=\"https://z1.dfcfw.com/2020/5/15/20200515103801542165019.jpg\"/></center><p>数据来源:Wind,中粮期货研究院</p><p> 由于WTI-Brent价差领先于美国原油出口量大约3周左右时间,未来三周难以看到出口继续增长,反而可能出现下降。另外,之前的WTI深度contango结构也导致了美湾囤积了大量浮舱,无论是运费上涨还是价差都不利于美国原油出口增长。</p>\n<p> <strong>SPR的收储速度较慢</strong></p>\n<p> 在美国原油库存的分项中,产量下降和SPR收储是唯二确定的有利于去库存的因素。其中,产量下降相对滞后,周度环比下降速度大概在10-30万桶/日。</p>\n<p><strong>图5 美国原油库存和SPR环比</strong></p><center><img src=\"https://z1.dfcfw.com/2020/5/15/20200515103801510370315.jpg\"/></center><p>数据来源:Wind,中粮期货研究院</p><p> 最近三周<span href=\"http://quote.eastmoney.com/us/USEG.html?Market=NASDAQ\" target=\"_blank\" web=\"1\"><a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a></span>部正式开始SPR收储,SPR库存周度环比增长115、171.6和193.3万桶。刨除第一周的SPR环比,SPR周度收储速度大概在170-200万桶之间,折合周度环比24-29万桶/日,相比于出口和炼厂消费的周度变动较小。</p>\n<p> <strong>结论</strong></p>\n<p> 由于疫情对美国成品油消费和炼厂开工率的制约,以及WTI-Brent价差压缩美油出口空间,而产量下滑和SPR收储速度相对较慢,尽管下周美国库存短期下降,但还看不到持续去库存的动力。</p>\n<p> 仅剩4交易日,资金在WTI的2006合约的博弈将是重头戏。从CFTC持仓来看,产业空头在增加空单,如果多头不能尽快平仓或换月,2006合约仍有出现负油价的风险。</p><p>(文章来源:中粮期货)</p>\n<p>\r\n (责任编辑:DF318)\r\n </p>\n</div></body></html>","source":"east_fut","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中粮视点:库欣库存下降 负油价风险仍在</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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美国疫情制约成品油消费和炼厂开工\n 分项来看,美国炼厂开工率的环比下降是不利于去库存的唯一因素,而产量、进口、出口和SPR环比变动均有利于去库存。\n图3 裂解价差和产能数据来源:Wind,中粮期货研究院 本周的炼厂开工率变动与领先指标WTI裂解价差出现了小幅背离,这可能是因为成品油库存的高企或炼厂为调整夏季汽油组分而进行的检修。未来一周的炼厂开工率可能出现反弹,但由于美国新增新冠疫情高居不下,近期半数州复工后有二次爆发风险,短期内难以看到成品油消费快速反弹,进而制约炼厂开工。\n WTI-Brent价差收窄压缩美油出口空间\n 由于近期美国库存的环比增速下降,WTI-Brent的价差也从-8美元/桶以下收窄到-4美元/桶左右。\n图4 WTI-Brent价差与原油出口量数据来源:Wind,中粮期货研究院 由于WTI-Brent价差领先于美国原油出口量大约3周左右时间,未来三周难以看到出口继续增长,反而可能出现下降。另外,之前的WTI深度contango结构也导致了美湾囤积了大量浮舱,无论是运费上涨还是价差都不利于美国原油出口增长。\n SPR的收储速度较慢\n 在美国原油库存的分项中,产量下降和SPR收储是唯二确定的有利于去库存的因素。其中,产量下降相对滞后,周度环比下降速度大概在10-30万桶/日。\n图5 美国原油库存和SPR环比数据来源:Wind,中粮期货研究院 最近三周美国能源部正式开始SPR收储,SPR库存周度环比增长115、171.6和193.3万桶。刨除第一周的SPR环比,SPR周度收储速度大概在170-200万桶之间,折合周度环比24-29万桶/日,相比于出口和炼厂消费的周度变动较小。\n 结论\n 由于疫情对美国成品油消费和炼厂开工率的制约,以及WTI-Brent价差压缩美油出口空间,而产量下滑和SPR收储速度相对较慢,尽管下周美国库存短期下降,但还看不到持续去库存的动力。\n 仅剩4交易日,资金在WTI的2006合约的博弈将是重头戏。从CFTC持仓来看,产业空头在增加空单,如果多头不能尽快平仓或换月,2006合约仍有出现负油价的风险。(文章来源:中粮期货)\n\r\n (责任编辑:DF318)","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2203,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":399739971,"gmtCreate":1606187189593,"gmtModify":1703841495339,"author":{"id":"3549538084598915","authorId":"3549538084598915","name":"Mr_sunshine","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1a923562a8e8fde8b7a6c5e635b592ee","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549538084598915","authorIdStr":"3549538084598915"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/FUT/CLmain\">$WTI原油主连(CLmain)$ </a>无脑做多,今天破44,这个月破46","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/FUT/CLmain\">$WTI原油主连(CLmain)$ </a>无脑做多,今天破44,这个月破46","text":"$WTI原油主连(CLmain)$ 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文/南篱大家好,我是南篱,一个财经人。成功的交易=严格的心态控制+正确的资金管理+过硬的技术功力。有朋友问我今天为什么不写原油?很简单,因为我在等机会。原油的趋势我们已经知道的很明显,包括各种消息面我也写了很多天了,只写这些相信大家也看腻了。并且原油一直都是多头趋势,并没有发生什么改变,文章思路也基本不变,也能看的出来。现在为什么又写了呢?更简单,因为机会要来了,作为一个分析师,提醒一下大家还是有必要的。首先,照例分析原油这两天的变化:从盘面中也能看出,油价从周三开始有下行动作,其实周三我们去认为原油的下跌是因为短期的调整而已,涨势过高需要市场修复也是正常。那么晚间美盘的下跌这个就有意思的多了。晚间EIA消息确实库存仍是负值,而且低于预期,按之前原油的走势就“唰”一根大阳柱拉升。与此同时,美元走强以及美国成品油库存增加却抵消了原油库存减少的影响。油价一度发生回撤。在日线图中价格跌破了布林带上轨。要知道近期的油价持续运行在上轨之上,踩指标上行才是我们数次不敢进场空单的原因。现在指标被破,这是即将遭遇回调的信号。基本消息方面。美国能源信息管理局报告显示,上周美国原油库存连续第五周下降了超过300万桶,但该报告还显示汽油和馏分油库存增加。而美元指数的上行也加大了油价的压力。数据方面,美国至1月8日当周EIA汽油库存增加439.5万桶,精炼油库存增加478.6万桶,美国国内原油产量维持在1100万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口623.9万桶/日,较前一周增加87万桶/日,美国上周原油出口减少62.1万桶/日至301.1万桶/日。在笔者编撰文章的同时,原油","listText":"2021.01.14 文/南篱大家好,我是南篱,一个财经人。成功的交易=严格的心态控制+正确的资金管理+过硬的技术功力。有朋友问我今天为什么不写原油?很简单,因为我在等机会。原油的趋势我们已经知道的很明显,包括各种消息面我也写了很多天了,只写这些相信大家也看腻了。并且原油一直都是多头趋势,并没有发生什么改变,文章思路也基本不变,也能看的出来。现在为什么又写了呢?更简单,因为机会要来了,作为一个分析师,提醒一下大家还是有必要的。首先,照例分析原油这两天的变化:从盘面中也能看出,油价从周三开始有下行动作,其实周三我们去认为原油的下跌是因为短期的调整而已,涨势过高需要市场修复也是正常。那么晚间美盘的下跌这个就有意思的多了。晚间EIA消息确实库存仍是负值,而且低于预期,按之前原油的走势就“唰”一根大阳柱拉升。与此同时,美元走强以及美国成品油库存增加却抵消了原油库存减少的影响。油价一度发生回撤。在日线图中价格跌破了布林带上轨。要知道近期的油价持续运行在上轨之上,踩指标上行才是我们数次不敢进场空单的原因。现在指标被破,这是即将遭遇回调的信号。基本消息方面。美国能源信息管理局报告显示,上周美国原油库存连续第五周下降了超过300万桶,但该报告还显示汽油和馏分油库存增加。而美元指数的上行也加大了油价的压力。数据方面,美国至1月8日当周EIA汽油库存增加439.5万桶,精炼油库存增加478.6万桶,美国国内原油产量维持在1100万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口623.9万桶/日,较前一周增加87万桶/日,美国上周原油出口减少62.1万桶/日至301.1万桶/日。在笔者编撰文章的同时,原油","text":"2021.01.14 文/南篱大家好,我是南篱,一个财经人。成功的交易=严格的心态控制+正确的资金管理+过硬的技术功力。有朋友问我今天为什么不写原油?很简单,因为我在等机会。原油的趋势我们已经知道的很明显,包括各种消息面我也写了很多天了,只写这些相信大家也看腻了。并且原油一直都是多头趋势,并没有发生什么改变,文章思路也基本不变,也能看的出来。现在为什么又写了呢?更简单,因为机会要来了,作为一个分析师,提醒一下大家还是有必要的。首先,照例分析原油这两天的变化:从盘面中也能看出,油价从周三开始有下行动作,其实周三我们去认为原油的下跌是因为短期的调整而已,涨势过高需要市场修复也是正常。那么晚间美盘的下跌这个就有意思的多了。晚间EIA消息确实库存仍是负值,而且低于预期,按之前原油的走势就“唰”一根大阳柱拉升。与此同时,美元走强以及美国成品油库存增加却抵消了原油库存减少的影响。油价一度发生回撤。在日线图中价格跌破了布林带上轨。要知道近期的油价持续运行在上轨之上,踩指标上行才是我们数次不敢进场空单的原因。现在指标被破,这是即将遭遇回调的信号。基本消息方面。美国能源信息管理局报告显示,上周美国原油库存连续第五周下降了超过300万桶,但该报告还显示汽油和馏分油库存增加。而美元指数的上行也加大了油价的压力。数据方面,美国至1月8日当周EIA汽油库存增加439.5万桶,精炼油库存增加478.6万桶,美国国内原油产量维持在1100万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口623.9万桶/日,较前一周增加87万桶/日,美国上周原油出口减少62.1万桶/日至301.1万桶/日。在笔者编撰文章的同时,原油","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/71038b8764a95e41b2d049115c913f94","width":"1238","height":"725"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/335489525","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1784,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":950713993,"gmtCreate":1589523010012,"gmtModify":1704190176052,"author":{"id":"3549538084598915","authorId":"3549538084598915","name":"Mr_sunshine","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1a923562a8e8fde8b7a6c5e635b592ee","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549538084598915","authorIdStr":"3549538084598915"},"themes":[],"htmlText":"油价接下来都是涨了。。还负个毛线","listText":"油价接下来都是涨了。。还负个毛线","text":"油价接下来都是涨了。。还负个毛线","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950713993","repostId":"2035228917","repostType":2,"repost":{"id":"2035228917","kind":"news","pubTimestamp":1589510100,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2035228917?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-15 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5月8日当周,尽管环比出现下降,但库欣原油库存仍有6244.4万桶,距离最大罐容7600万桶仅剩1355.6万桶。按此推算,假使短期库存不变,库欣地区仅能容纳1.36万手WTI2006合约进入交割。</p>\n<p><strong>图2 WTI的2006合约</strong></p><center><img src=\"https://z1.dfcfw.com/2020/5/15/2020051510380160572515.jpg\"/></center><p>数据来源:Wind,中粮期货研究院</p><p> 然而,截止北京时间5月14日下午,WTI2006合约的持仓量仍高达13.8万手,距离最后交易日5月19日仅剩4个交易日。这意味着超过12万手的多头需要进行平仓或换月,而产业空头则占有相对优势,即使当前手中无货,也可以临时去库欣附近采购现货进行交割。如果持仓量在18日前未降至5万手以下,多头可能出现踩踏式平仓,再现4月20日的负油价。</p>\n<p> <strong>美国疫情制约成品油消费和炼厂开工</strong></p>\n<p> 分项来看,美国炼厂开工率的环比下降是不利于去库存的唯一因素,而产量、进口、出口和SPR环比变动均有利于去库存。</p>\n<p><strong>图3 裂解价差和产能</strong></p><center><img src=\"https://z1.dfcfw.com/2020/5/15/20200515103801161797154.jpg\"/></center><p>数据来源:Wind,中粮期货研究院</p><p> 本周的炼厂开工率变动与领先指标WTI裂解价差出现了小幅背离,这可能是因为成品油库存的高企或炼厂为调整夏季汽油组分而进行的检修。未来一周的炼厂开工率可能出现反弹,但由于美国新增新冠疫情高居不下,近期半数州复工后有二次爆发风险,短期内难以看到成品油消费快速反弹,进而制约炼厂开工。</p>\n<p> <strong>WTI-Brent价差收窄压缩美油出口空间</strong></p>\n<p> 由于近期美国库存的环比增速下降,WTI-Brent的价差也从-8美元/桶以下收窄到-4美元/桶左右。</p>\n<p><strong>图4 WTI-Brent价差与原油出口量</strong></p><center><img src=\"https://z1.dfcfw.com/2020/5/15/20200515103801542165019.jpg\"/></center><p>数据来源:Wind,中粮期货研究院</p><p> 由于WTI-Brent价差领先于美国原油出口量大约3周左右时间,未来三周难以看到出口继续增长,反而可能出现下降。另外,之前的WTI深度contango结构也导致了美湾囤积了大量浮舱,无论是运费上涨还是价差都不利于美国原油出口增长。</p>\n<p> <strong>SPR的收储速度较慢</strong></p>\n<p> 在美国原油库存的分项中,产量下降和SPR收储是唯二确定的有利于去库存的因素。其中,产量下降相对滞后,周度环比下降速度大概在10-30万桶/日。</p>\n<p><strong>图5 美国原油库存和SPR环比</strong></p><center><img src=\"https://z1.dfcfw.com/2020/5/15/20200515103801510370315.jpg\"/></center><p>数据来源:Wind,中粮期货研究院</p><p> 最近三周<span href=\"http://quote.eastmoney.com/us/USEG.html?Market=NASDAQ\" target=\"_blank\" web=\"1\"><a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a></span>部正式开始SPR收储,SPR库存周度环比增长115、171.6和193.3万桶。刨除第一周的SPR环比,SPR周度收储速度大概在170-200万桶之间,折合周度环比24-29万桶/日,相比于出口和炼厂消费的周度变动较小。</p>\n<p> <strong>结论</strong></p>\n<p> 由于疫情对美国成品油消费和炼厂开工率的制约,以及WTI-Brent价差压缩美油出口空间,而产量下滑和SPR收储速度相对较慢,尽管下周美国库存短期下降,但还看不到持续去库存的动力。</p>\n<p> 仅剩4交易日,资金在WTI的2006合约的博弈将是重头戏。从CFTC持仓来看,产业空头在增加空单,如果多头不能尽快平仓或换月,2006合约仍有出现负油价的风险。</p><p>(文章来源:中粮期货)</p>\n<p>\r\n (责任编辑:DF318)\r\n </p>\n</div></body></html>","source":"east_fut","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中粮视点:库欣库存下降 负油价风险仍在</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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美国疫情制约成品油消费和炼厂开工\n 分项来看,美国炼厂开工率的环比下降是不利于去库存的唯一因素,而产量、进口、出口和SPR环比变动均有利于去库存。\n图3 裂解价差和产能数据来源:Wind,中粮期货研究院 本周的炼厂开工率变动与领先指标WTI裂解价差出现了小幅背离,这可能是因为成品油库存的高企或炼厂为调整夏季汽油组分而进行的检修。未来一周的炼厂开工率可能出现反弹,但由于美国新增新冠疫情高居不下,近期半数州复工后有二次爆发风险,短期内难以看到成品油消费快速反弹,进而制约炼厂开工。\n WTI-Brent价差收窄压缩美油出口空间\n 由于近期美国库存的环比增速下降,WTI-Brent的价差也从-8美元/桶以下收窄到-4美元/桶左右。\n图4 WTI-Brent价差与原油出口量数据来源:Wind,中粮期货研究院 由于WTI-Brent价差领先于美国原油出口量大约3周左右时间,未来三周难以看到出口继续增长,反而可能出现下降。另外,之前的WTI深度contango结构也导致了美湾囤积了大量浮舱,无论是运费上涨还是价差都不利于美国原油出口增长。\n SPR的收储速度较慢\n 在美国原油库存的分项中,产量下降和SPR收储是唯二确定的有利于去库存的因素。其中,产量下降相对滞后,周度环比下降速度大概在10-30万桶/日。\n图5 美国原油库存和SPR环比数据来源:Wind,中粮期货研究院 最近三周美国能源部正式开始SPR收储,SPR库存周度环比增长115、171.6和193.3万桶。刨除第一周的SPR环比,SPR周度收储速度大概在170-200万桶之间,折合周度环比24-29万桶/日,相比于出口和炼厂消费的周度变动较小。\n 结论\n 由于疫情对美国成品油消费和炼厂开工率的制约,以及WTI-Brent价差压缩美油出口空间,而产量下滑和SPR收储速度相对较慢,尽管下周美国库存短期下降,但还看不到持续去库存的动力。\n 仅剩4交易日,资金在WTI的2006合约的博弈将是重头戏。从CFTC持仓来看,产业空头在增加空单,如果多头不能尽快平仓或换月,2006合约仍有出现负油价的风险。(文章来源:中粮期货)\n\r\n 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