微睡大叔的个人主页 - 老虎社区

微睡大叔

微睡大叔

暂无个人介绍

IP属地：海外

8关注

23粉丝

1主题

0勋章

2022-10-20

$Tesla Motors(TSLA)$老马绝对在卖

2020-12-25

$阿里巴巴(BABA)$根本不是垄不垄断的问题，是听不听话的问题。

2021-09-09

已经诞生过了啊，老黄是哪天生的？

中国何时诞生“英伟达”？

03-05

$Tesla Motors(TSLA)$ $Apple(AAPL)$ 靠中国市场发财的年代过去了。

2022-12-27

$Tesla Motors(TSLA)$ 马斯克好好干，推特很快会成为你最大的财富[Spurting] [Spurting]

2021-04-15

则喊捉则

市场监管总局：将加大反垄断重大案件的查办力度

2022-06-29

一个感冒就把中国干趴下了

工信部：通信行程卡取消“星号”标记

2020-02-19

$特斯拉(TSLA)$特斯拉壮阳...

2022-11-21

$Tesla Motors(TSLA)$ 弃婴

06-17

$Tesla Motors(TSLA)$ 特斯拉应该投票把总部搬到西安，专心卖肉夹馍

2022-10-12

$Tesla Motors(TSLA)$这两天无论涨跌在明天面前都是渣渣

2022-09-22

$Tesla Motors(TSLA)$是不是那个人又在卖？

2022-08-22

$Tesla Motors(TSLA)$马斯克每一次都能精准逃顶【狗头】

2022-04-05

49年以后美国衰退了8万多次，灭亡5万多次。

外媒头条 | 调查显示美经济衰退最可能明年开始

2021-12-09

我都有1000股，人家卖点关你毛事

特斯拉两位高管同日合计抛售超4200股特斯拉股票

2020-12-31

有人信这种文章我们才有钱赚

2021年美国宏观经济展望：前景不定，危机四伏

03-06

$Tesla Motors(TSLA)$ 愿意尝鲜的，有条件方便充电的，有钱买第二辆车的消耗完了。电车这个市场缺乏真正消灭油车的理由，特别在欧日等高电价地区。除非真正的自动驾驶得到突破，但是这个也许还要几年。

2021-08-06

我信你个鬼

“美联储犯下史上最大错误”！投资大佬称美股恐坠入熊市大盘至少大跌20%

2021-04-10

垄断具有排他性，在自己垄断的范围内绝不允许出现其他不听话的人。

抱歉，原内容已删除

01-06

$Tesla Motors(TSLA)$

去老虎APP查看更多动态

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"userPageInfo":{"id":"3531197901831417","uuid":"3531197901831417","gmtCreate":1568103881342,"gmtModify":1568189681012,"name":"微睡大叔","pinyin":"wsdsweishuidashu","introduction":"","introductionEn":"","signature":"","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":23,"headSize":8,"tweetSize":28,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":4,"level":{"id":3,"name":"书生虎","nameTw":"書生虎","represent":"努力向上","factor":"发布10条非转发主帖,其中5条获得他人回复或点赞","iconColor":"3C9E83","bgColor":"A2F1D9"},"themeCounts":1,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":0,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-3","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"偶像虎友","description":"加入老虎社区1500天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/8b40ae7da5bf081a1c84df14bf9e6367","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f160eceddd7c284a8e1136557615cfad","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/11792805c468334a9b31c39f95a41c6a","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.10.20","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},{"badgeId":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d-3","templateUuid":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d","name":"投资合伙人虎","description":"证券账户累计交易金额达到100万美元","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/fbeac6bb240db7da8b972e5183d050ba","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/436cdf80292b99f0a992e78750ac4e3a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/506a259a7b456f037592c3b23c779599","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.28","exceedPercentage":"93.36%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1101},{"badgeId":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37-1","templateUuid":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37","name":"博闻投资者","description":"累计交易超过10只正股","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/e74cc24115c4fbae6154ec1b1041bf47","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d48265cbfd97c57f9048db29f22227b0","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76c6d6898b073c77e1c537ebe9ac1c57","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1102},{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-2","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"宗师交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到100次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ad22cfbe2d05aa393b18e9226e4b0307","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/36702e6ff3ffe46acafee66cc85273ca","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d52eb88fa385cf5abe2616ed63781765","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":"80.83%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100}],"userBadgeCount":5,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"location":"海外","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"baikeInfo":{},"tab":"hot","tweets":[{"id":317792049459512,"gmtCreate":1718625151320,"gmtModify":1718625152782,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"0\"></v-v>特斯拉应该投票把总部搬到西安，专心卖肉夹馍","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"0\"></v-v>特斯拉应该投票把总部搬到西安，专心卖肉夹馍","text":"$Tesla Motors(TSLA)$ 特斯拉应该投票把总部搬到西安，专心卖肉夹馍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/317792049459512","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1135,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3560418186602071","authorId":"3560418186602071","name":"杨大逍遥","avatar":"https://static.tigerbbs.com/58bf1dddf2200bde0bbfcaedaadea959","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3560418186602071","authorIdStr":"3560418186602071"},"content":"25年给你饼了一堆东西，这么密集根本无法实现","text":"25年给你饼了一堆东西，这么密集根本无法实现","html":"25年给你饼了一堆东西，这么密集根本无法实现"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":281436893896712,"gmtCreate":1709738563994,"gmtModify":1709738565213,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a> 愿意尝鲜的，有条件方便充电的，有钱买第二辆车的消耗完了。电车这个市场缺乏真正消灭油车的理由，特别在欧日等高电价地区。除非真正的自动驾驶得到突破，但是这个也许还要几年。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a> 愿意尝鲜的，有条件方便充电的，有钱买第二辆车的消耗完了。电车这个市场缺乏真正消灭油车的理由，特别在欧日等高电价地区。除非真正的自动驾驶得到突破，但是这个也许还要几年。","text":"$Tesla Motors(TSLA)$ 愿意尝鲜的，有条件方便充电的，有钱买第二辆车的消耗完了。电车这个市场缺乏真正消灭油车的理由，特别在欧日等高电价地区。除非真正的自动驾驶得到突破，但是这个也许还要几年。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/281436893896712","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2027,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":280758958788840,"gmtCreate":1709573640330,"gmtModify":1709573641601,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$Apple(AAPL)$&nbsp;</a> 靠中国市场发财的年代过去了。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$Apple(AAPL)$&nbsp;</a> 靠中国市场发财的年代过去了。","text":"$Tesla Motors(TSLA)$ $Apple(AAPL)$ 靠中国市场发财的年代过去了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/280758958788840","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3089,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":259958090395776,"gmtCreate":1704476383166,"gmtModify":1704476384217,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>","text":"$Tesla Motors(TSLA)$","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/259958090395776","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":154,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":621899062,"gmtCreate":1672145554557,"gmtModify":1672145555663,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>马斯克好好干，推特很快会成为你最大的财富[Spurting]&nbsp;[Spurting]&nbsp;","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>马斯克好好干，推特很快会成为你最大的财富[Spurting]&nbsp;[Spurting]&nbsp;","text":"$Tesla Motors(TSLA)$ 马斯克好好干，推特很快会成为你最大的财富[Spurting] [Spurting]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/621899062","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1167,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":623485999,"gmtCreate":1671603977111,"gmtModify":1671603978907,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"别让苹果跑了[Facepalm]&nbsp;[Facepalm]&nbsp;","listText":"别让苹果跑了[Facepalm]&nbsp;[Facepalm]&nbsp;","text":"别让苹果跑了[Facepalm] [Facepalm]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/623485999","repostId":"1150482355","repostType":4,"repost":{"id":"1150482355","kind":"news","pubTimestamp":1671592323,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1150482355?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-21 11:12","market":"us","language":"zh","title":"苹果计划2023年首次在越南生产MacBook，富士康代工","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1150482355","media":"华尔街见闻","summary":"苹果将进一步推行供应链产地的多元化策略。","content":"<html><head></head><body><p>作者：葛佳明</p><p>12月20日，媒体报道称，为继续推进供应链产地多元化的战略，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>计划从明年开始，首次将部分MacBook笔记本电脑的生产转移到越南。</p><p>媒体援引知情人士话称，<b>苹果已指定其最大供应商富士康最早于明年5月开始在越南生产MacBook</b>。苹果一直在努力为其所有主要产品线增加更多生产基地，但由于笔记本电脑生产所需供应链的复杂性，MacBook成为了最后一款实现多元化地区生产的苹果产品。知情人士称：</p><blockquote>在MacBook生产转移后，苹果所有旗舰产品在中国以外基本上都增加了一个生产地……在印度生产iPhone，在越南生产Macbook，在越南生产Apple Watch和iPad，苹果现在想要的是，所有产品的至少一部分在其他国家生产。</blockquote><p>近两年来，苹果一直在计划将部分MacBook的生产转移到越南，并在该国建立了一条测试生产线。苹果每年生产2000万至2400万台MacBook，生产基地分布在四川成都和上海。</p><p>媒体报道称，11月中旬为应对Macbook的假期销量下滑，苹果向大批量采购14英寸和16英寸MacBook Pro的客户提供最高10%的折扣。</p><p>华尔街见闻此前提及，今年4月苹果宣布，开始在印度生产iPhone13，当时媒体评论称，对试图多元化生产的苹果供应链厂商而言，印度、墨西哥和越南这类国家正变得越来越重要。</p><p>8月有媒体称，苹果同供应商商议，要首次在越南生产<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手表Apple Watch、智能音箱HomePod和笔记本电脑MacBook。供应商已开始进行Apple Watch生产的相关检测。</p><p>9月苹果又宣布，正在印度组装旗舰智能手机iPhone 14，当时距离苹果发布iPhone 14还不到三周。华尔街见闻当时提到，这将是印度第一次生产苹果最新型号手机。</p><p>10月，媒体称苹果正在和供应商磋商，希望首次将部分AirPods和Beats耳机的生产转移到印度，最早明年开始生产。</p><p>英业达高管在接受媒体采访时表示，对于大部分的全球化品牌而言，供应链产地多元化的战略已经成为了大趋势，且未来不太可能改变。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>苹果计划2023年首次在越南生产MacBook，富士康代工</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n苹果计划2023年首次在越南生产MacBook，富士康代工\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-12-21 11:12 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3677981><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：葛佳明12月20日，媒体报道称，为继续推进供应链产地多元化的战略，苹果计划从明年开始，首次将部分MacBook笔记本电脑的生产转移到越南。媒体援引知情人士话称，苹果已指定其最大供应商富士康最早于明年5月开始在越南生产MacBook。苹果一直在努力为其所有主要产品线增加更多生产基地，但由于笔记本电脑生产所需供应链的复杂性，MacBook成为了最后一款实现多元化地区生产的苹果产品。知情人士称：在...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3677981\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8d3c7a1d43f8416683dccbb32c6bfb10","relate_stocks":{"AAPL":"苹果"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3677981","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1150482355","content_text":"作者：葛佳明12月20日，媒体报道称，为继续推进供应链产地多元化的战略，苹果计划从明年开始，首次将部分MacBook笔记本电脑的生产转移到越南。媒体援引知情人士话称，苹果已指定其最大供应商富士康最早于明年5月开始在越南生产MacBook。苹果一直在努力为其所有主要产品线增加更多生产基地，但由于笔记本电脑生产所需供应链的复杂性，MacBook成为了最后一款实现多元化地区生产的苹果产品。知情人士称：在MacBook生产转移后，苹果所有旗舰产品在中国以外基本上都增加了一个生产地……在印度生产iPhone，在越南生产Macbook，在越南生产Apple Watch和iPad，苹果现在想要的是，所有产品的至少一部分在其他国家生产。近两年来，苹果一直在计划将部分MacBook的生产转移到越南，并在该国建立了一条测试生产线。苹果每年生产2000万至2400万台MacBook，生产基地分布在四川成都和上海。媒体报道称，11月中旬为应对Macbook的假期销量下滑，苹果向大批量采购14英寸和16英寸MacBook Pro的客户提供最高10%的折扣。华尔街见闻此前提及，今年4月苹果宣布，开始在印度生产iPhone13，当时媒体评论称，对试图多元化生产的苹果供应链厂商而言，印度、墨西哥和越南这类国家正变得越来越重要。8月有媒体称，苹果同供应商商议，要首次在越南生产智能手表Apple Watch、智能音箱HomePod和笔记本电脑MacBook。供应商已开始进行Apple Watch生产的相关检测。9月苹果又宣布，正在印度组装旗舰智能手机iPhone 14，当时距离苹果发布iPhone 14还不到三周。华尔街见闻当时提到，这将是印度第一次生产苹果最新型号手机。10月，媒体称苹果正在和供应商磋商，希望首次将部分AirPods和Beats耳机的生产转移到印度，最早明年开始生产。英业达高管在接受媒体采访时表示，对于大部分的全球化品牌而言，供应链产地多元化的战略已经成为了大趋势，且未来不太可能改变。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3397,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":623600355,"gmtCreate":1671243826877,"gmtModify":1671243828537,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"转给特斯拉股东，然后股东申请推特破产，认一个400亿的栽","listText":"转给特斯拉股东，然后股东申请推特破产，认一个400亿的栽","text":"转给特斯拉股东，然后股东申请推特破产，认一个400亿的栽","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/623600355","repostId":"1138158906","repostType":2,"repost":{"id":"1138158906","kind":"news","pubTimestamp":1671239512,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1138158906?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-17 09:11","market":"us","language":"zh","title":"媒体：马斯克正寻找新投资者，平价转让推特股权","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1138158906","media":"华尔街见闻","summary":"银行一直无法为推特债务找到买家，并面临着大幅亏损的可能。","content":"<html><head></head><body><p>12月16日周五，据媒体报道，马斯克按每股54.2美元的价格为推特寻找新的投资者，这也是马斯克当初收购并将推特私有化的价格。</p><p>据媒体援引两位知情人士的话说，马斯克家族办公室的董事总经理正在为推特寻找新的股权投资者，因为用户和广告商正在逃离，此外债务偿付也迫在眉睫。</p><p>知情人士称，马斯克的私人经理Jared Birchall本周联系了潜在投资者，以54.2美元的价格出售推特的股票，这一价格与马斯克在10月份为将公司私有化而支付的价格相同。</p><p>媒体称，一份文件显示：</p><blockquote>最近几周，我们收到了大量投资推特的请求。因此，我们很高兴地宣布以原价和条款对普通股进行后续股权发行，目标是年底完成交易。</blockquote><p>特斯拉投资者Ross Gerber表示，他在马斯克最初收购推特时投入了不到100万美元，他证实周四晚间有人与他联系，以440亿美元的估值对推特进行另一轮融资。</p><p>Gerber称正在考虑，但想更清楚地了解计划是什么：</p><blockquote>有人可能会说马斯克在推特创造了价值或摧毁了价值，在这一点上很难说。</blockquote><p>媒体分析称，要求投资者以原价购买一个价值正在迅速崩溃的资产将是一个艰难的推销，马斯克可能有拯救推特和对该社交媒体进行清理的想法，但他已经没有办法做到这一点了。</p><p>马斯克承担了130亿美元的债务来完成10月份的私有化交易，每年将支付约10亿美元的利息。这比推特去年产生的收入还多，而如今，随着广告商的纷纷撤离和公司内部的大幅调整，推特在今年可能很难赚到和去年一样多的收入。</p><p>马斯克自己手头现在也并不宽裕。 周三，他又出售了价值36亿美元的特斯拉股票，市场分析，这大概是为了向推特注入更多股权，以减轻债务负担。这已经是他在4月表达有意买下推特以来，第三次卖出特斯拉股票了。</p><p>马斯克接手推特以来，对推特的改革可谓大刀阔斧，不仅辞退了整个高管团队，让他自己旗下的公司高管接管推特，把自己任命为推特CEO，还裁掉、逼退了推特一大半的员工。</p><p>马斯克在推特内容策略上的调整，吓跑了不少此前和推特有稳定合作的广告商；他推出的8美元实名认证计划也屡遭不顺，用户对推特的种种质疑越来越多。</p><p>如今推特到底有多落魄？已经停掉员工食堂福利的推特，甚至已经开始在二手交易平台上出售家具和电脑。</p><p>市场对马斯克专注于推特的做法也不买单。在马斯克旗下的众多公司中，唯有特斯拉已经产生了稳定的收入和现金流，而马斯克现在几乎全身心放在推特上，投资者越来越担忧特斯拉的前景，尤其是在各大车厂都在进军新能源车领域、特斯拉在行业内和供应链中话语权越来越弱的情况下。</p><p>面对推特的困境，近日有媒体援引知情人士的话说，为马斯克收购推特提供银团贷款的投行们，打算对这笔交易进行再融资，他们希望将目前手上持有的对推特的债权，更换成对特斯拉股票的保证金贷款，马斯克或将亲自负责偿还这些贷款。</p><p>知情人士说，保证金贷款是摩根士丹利领导的银行集团和马斯克的顾问讨论的几种选择之一，目的是减轻马斯克在10月份用来收购推特的130亿美元债务负担。据媒体报道，马斯克的杠杆融资使得推特和投行背负的债权和亏损都极大，并且马斯克接管推特后，广告商的严重流失导致偿还债务的能力进一步降低，投行于是想转向再融资。</p><p>有媒体报道称，银行一直无法为推特债务找到买家，并面临着大幅亏损的可能。与此同时，马斯克在扭转已经陷入困境的推特财务状况方面，也面临着越来越大的压力。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>媒体：马斯克正寻找新投资者，平价转让推特股权</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n媒体：马斯克正寻找新投资者，平价转让推特股权\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-12-17 09:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3677707><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>12月16日周五，据媒体报道，马斯克按每股54.2美元的价格为推特寻找新的投资者，这也是马斯克当初收购并将推特私有化的价格。据媒体援引两位知情人士的话说，马斯克家族办公室的董事总经理正在为推特寻找新的股权投资者，因为用户和广告商正在逃离，此外债务偿付也迫在眉睫。知情人士称，马斯克的私人经理Jared Birchall本周联系了潜在投资者，以54.2美元的价格出售推特的股票，这一价格与马斯克在10...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3677707\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/75b2a26b58b3394034a9ccc67a7944b5","relate_stocks":{"TWTR":"Twitter","TSLA":"特斯拉"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3677707","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1138158906","content_text":"12月16日周五，据媒体报道，马斯克按每股54.2美元的价格为推特寻找新的投资者，这也是马斯克当初收购并将推特私有化的价格。据媒体援引两位知情人士的话说，马斯克家族办公室的董事总经理正在为推特寻找新的股权投资者，因为用户和广告商正在逃离，此外债务偿付也迫在眉睫。知情人士称，马斯克的私人经理Jared Birchall本周联系了潜在投资者，以54.2美元的价格出售推特的股票，这一价格与马斯克在10月份为将公司私有化而支付的价格相同。媒体称，一份文件显示：最近几周，我们收到了大量投资推特的请求。因此，我们很高兴地宣布以原价和条款对普通股进行后续股权发行，目标是年底完成交易。特斯拉投资者Ross Gerber表示，他在马斯克最初收购推特时投入了不到100万美元，他证实周四晚间有人与他联系，以440亿美元的估值对推特进行另一轮融资。Gerber称正在考虑，但想更清楚地了解计划是什么：有人可能会说马斯克在推特创造了价值或摧毁了价值，在这一点上很难说。媒体分析称，要求投资者以原价购买一个价值正在迅速崩溃的资产将是一个艰难的推销，马斯克可能有拯救推特和对该社交媒体进行清理的想法，但他已经没有办法做到这一点了。马斯克承担了130亿美元的债务来完成10月份的私有化交易，每年将支付约10亿美元的利息。这比推特去年产生的收入还多，而如今，随着广告商的纷纷撤离和公司内部的大幅调整，推特在今年可能很难赚到和去年一样多的收入。马斯克自己手头现在也并不宽裕。 周三，他又出售了价值36亿美元的特斯拉股票，市场分析，这大概是为了向推特注入更多股权，以减轻债务负担。这已经是他在4月表达有意买下推特以来，第三次卖出特斯拉股票了。马斯克接手推特以来，对推特的改革可谓大刀阔斧，不仅辞退了整个高管团队，让他自己旗下的公司高管接管推特，把自己任命为推特CEO，还裁掉、逼退了推特一大半的员工。马斯克在推特内容策略上的调整，吓跑了不少此前和推特有稳定合作的广告商；他推出的8美元实名认证计划也屡遭不顺，用户对推特的种种质疑越来越多。如今推特到底有多落魄？已经停掉员工食堂福利的推特，甚至已经开始在二手交易平台上出售家具和电脑。市场对马斯克专注于推特的做法也不买单。在马斯克旗下的众多公司中，唯有特斯拉已经产生了稳定的收入和现金流，而马斯克现在几乎全身心放在推特上，投资者越来越担忧特斯拉的前景，尤其是在各大车厂都在进军新能源车领域、特斯拉在行业内和供应链中话语权越来越弱的情况下。面对推特的困境，近日有媒体援引知情人士的话说，为马斯克收购推特提供银团贷款的投行们，打算对这笔交易进行再融资，他们希望将目前手上持有的对推特的债权，更换成对特斯拉股票的保证金贷款，马斯克或将亲自负责偿还这些贷款。知情人士说，保证金贷款是摩根士丹利领导的银行集团和马斯克的顾问讨论的几种选择之一，目的是减轻马斯克在10月份用来收购推特的130亿美元债务负担。据媒体报道，马斯克的杠杆融资使得推特和投行背负的债权和亏损都极大，并且马斯克接管推特后，广告商的严重流失导致偿还债务的能力进一步降低，投行于是想转向再融资。有媒体报道称，银行一直无法为推特债务找到买家，并面临着大幅亏损的可能。与此同时，马斯克在扭转已经陷入困境的推特财务状况方面，也面临着越来越大的压力。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1475,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":623993638,"gmtCreate":1670966670425,"gmtModify":1670966671304,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>一龙，是你吗？","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>一龙，是你吗？","text":"$Tesla Motors(TSLA)$ 一龙，是你吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/623993638","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1784,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":667713052,"gmtCreate":1669128631976,"gmtModify":1669128632654,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>我吃面","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>我吃面","text":"$Tesla Motors(TSLA)$ 我吃面","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/667713052","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1624,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":667554343,"gmtCreate":1669028109983,"gmtModify":1669029476420,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>弃婴","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>弃婴","text":"$Tesla Motors(TSLA)$ 弃婴","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/667554343","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2335,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":665938709,"gmtCreate":1666876342201,"gmtModify":1666876343539,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms, Inc.(META)$</a>元宇宙要发展起来需要一次硬件革命，就像智能手机带动移动互联网一样","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms, Inc.(META)$</a>元宇宙要发展起来需要一次硬件革命，就像智能手机带动移动互联网一样","text":"$Meta Platforms, Inc.(META)$元宇宙要发展起来需要一次硬件革命，就像智能手机带动移动互联网一样","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/665938709","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1218,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":662125831,"gmtCreate":1666273165823,"gmtModify":1666273167531,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>老马绝对在卖","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>老马绝对在卖","text":"$Tesla Motors(TSLA)$老马绝对在卖","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":280,"commentSize":40,"repostSize":25,"link":"https://laohu8.com/post/662125831","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":11985,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3573894597894015","authorId":"3573894597894015","name":"meme股探测器","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0afcfdaf70dd438f493eb33b59464e55","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3573894597894015","authorIdStr":"3573894597894015"},"content":"人家卖点改善生活，咋了？","text":"人家卖点改善生活，咋了？","html":"人家卖点改善生活，咋了？"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":666692251,"gmtCreate":1665586520074,"gmtModify":1665586640350,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>这两天无论涨跌在明天面前都是渣渣","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>这两天无论涨跌在明天面前都是渣渣","text":"$Tesla Motors(TSLA)$这两天无论涨跌在明天面前都是渣渣","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/666692251","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1632,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":668219875,"gmtCreate":1664785719597,"gmtModify":1664785722254,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"交付不及预期不是闹着玩的","listText":"交付不及预期不是闹着玩的","text":"交付不及预期不是闹着玩的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/668219875","repostId":"668219137","repostType":1,"repost":{"id":668219137,"gmtCreate":1664785484729,"gmtModify":1664785486046,"author":{"id":"239526859467124","authorId":"239526859467124","name":"子不语","avatar":"https://static.tigerbbs.com/155969f7e03ca58ff9c56934057f9006","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"239526859467124","authorIdStr":"239526859467124"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>趁盘前恐慌 再买点[龇牙]&nbsp;","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>趁盘前恐慌 再买点[龇牙]&nbsp;","text":"$特斯拉(TSLA)$趁盘前恐慌 再买点[龇牙]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/668219137","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1006,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":661605277,"gmtCreate":1663857631699,"gmtModify":1663857632958,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>是不是那个人又在卖？","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>是不是那个人又在卖？","text":"$Tesla Motors(TSLA)$是不是那个人又在卖？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/661605277","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":939,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":687546400,"gmtCreate":1661176138805,"gmtModify":1661176138805,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>马斯克每一次都能精准逃顶【狗头】","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>马斯克每一次都能精准逃顶【狗头】","text":"$Tesla Motors(TSLA)$马斯克每一次都能精准逃顶【狗头】","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/687546400","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1173,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":683474351,"gmtCreate":1656489257574,"gmtModify":1704864974539,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"一个感冒就把中国干趴下了","listText":"一个感冒就把中国干趴下了","text":"一个感冒就把中国干趴下了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/683474351","repostId":"1149952021","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1306,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":611589477,"gmtCreate":1650539535044,"gmtModify":1650539535044,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"背后的原因暖不暖心","listText":"背后的原因暖不暖心","text":"背后的原因暖不暖心","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/611589477","repostId":"1161988226","repostType":4,"repost":{"id":"1161988226","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1650530304,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1161988226?lang=&edition=full","pubTime":"2022-04-21 16:38","market":"hk","language":"zh","title":"市场综述 | 超4400只A股飘绿！大跌原因找到了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1161988226","media":"老虎资讯综合","summary":"恒生科指大跌3.48%失守4000点，科技股重挫；A股三大指数跌逾2%，两市超4400股下跌，110股跌停；美股股指期货小幅拉升，特斯拉盘前涨逾7%，Q1营收续创单季历史新高；欧洲主要指数多数走高；原","content":"<html><head></head><body><blockquote>恒生科指大跌3.48%失守4000点，科技股重挫；A股三大指数跌逾2%，两市超4400股下跌，110股跌停；美股股指期货小幅拉升，特斯拉盘前涨逾7%，Q1营收续创单季历史新高；欧洲主要指数多数走高；原油期货持续拉升；黄金期货小幅走低。</blockquote><p><b>港股</b></p><p>港股再度下跌，科技股领跌大市，致恒生科技指数大跌3.48%，失守4000点大关，3日连跌近8%，恒生指数收跌1.25%，二者均录得3连跌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28f23eaa8c31e1c616365dc84e77db78\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>盘面上，大型科技股<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">京东集团-SW</a>跌6.5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团-W</a>跌4.9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米集团-W</a>跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09999\">网易-S</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴-SW</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度集团-SW</a>均跌超3%；餐饮股、濠赌股、电力股跌幅居前，军工股、手游股、航空股、汽车股、光伏股、生物科技股、内房股与物管股等热门股纷纷下跌。另一方面，大金融股(银行、保险、券商)午后一度快速拉升，银行股多数收涨，香港本地股逆势走强。</p><p><b>A股</b></p><p>大盘全天震荡走低，三大指数均跌超2%，上证指数失守3100点整数关口，深成指和创业板指数均再创调整新低。截止收盘，沪指跌2.26%，深成指跌2.7%，创业板指跌2.17%。北向资金全天逆势净买入9.11亿，其中沪股通净买入6.12亿，深股通净买入2.99亿。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6cb754170a20402bff086cc4d8b9ed20\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>盘面上，仅纺织制造板块上涨，其余板块全部下跌，券商板块午后一度冲高，但最终震荡回落。下跌方面，农业相关板块集体走低。总体上个股跌多涨少，两市超4300只个股下跌，近百股跌停或跌超10%。沪深两市今日成交额8563亿，较上个交易日放量356亿。板块方面，仅纺织制造板块上涨，旅游、种植业与林业、化肥、养殖业等板块跌幅居前。</p><p><b>为何今天又继续大跌？</b></p><p>华夏基金分析称，今天市场大跌体现了短期信心的不足，投资者对部分负面因素仍然较为忧虑。</p><p>一方面，经济在2季度面临的增长挑战较1季度更大，市场也在期待稳增长政策有进一步的加码，而美国通胀压力较大，美联储5月加息50BP基本已成定局，对国内货币政策宽松空间有所掣肘；另一方面，近期美元指数飙升，对人民币汇率的担心也有所升温。</p><p><b>美股</b></p><p>美股股指期货小幅拉升，截至发稿，道指期货涨0.59%，纳斯达克100指数期货涨1.09%，标普500指数期货涨0.78%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d484db246b7cc1225cc9657dda6787f\" tg-width=\"385\" tg-height=\"183\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>盘前涨逾7%，Q1营收续创单季历史新高，净利润同比暴增658%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/UAL\">联合大陆航空</a>盘前涨7.55%，预计预计Q2每可用座位英里总营收（TRASM）将较2019年同期增长17%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NFLX\">奈飞</a>盘前续跌1%，绩后遭多家投行下调目标价。该股隔夜收跌逾35%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AA\">美国铝业</a>盘前跌4.41%，Q1营收32.93亿美元不及预期，预计Q2氧化铝和铝的第三方价格上涨带来的收益将被部分成本上涨所抵消。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>盘前涨0.79%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>通知航司和供应商，波音787将在2022年下半年恢复交付。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BBL\">必和必拓</a>盘前跌3.78%，一季度铁矿石出货量环比下降8%。</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数多数走高，德国DAX30涨1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>跌0.02%，法国CAC40涨1.53%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b64659d83bc82239ce34c759ddabb75\" tg-width=\"817\" tg-height=\"363\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>原油</b></p><p>原油期货持续拉升，截止发稿，WTI原油报103.89美元/桶，涨1.66%；布油现报108.74美元/桶，涨1.82%。</p><p>国际油价上涨，因为在利比亚供应减少震撼市场数天后，由于欧盟可能对俄罗斯石油实施禁运而引发的供应担忧进一步凸显。美国原油库存在截至4月15日的一周内急剧下降，石油市场仍然吃紧。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c97ef96513a8b27f8d36d9c3b83324b8\" tg-width=\"889\" tg-height=\"823\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7dd9ddbe742e8ed43ed74e3f782c781\" tg-width=\"889\" tg-height=\"822\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>黄金</b></p><p>黄金期货小幅走低，现跌0.37%，报1948.3美元/盎司。</p><p>国际金价走弱，美债收益率反弹，缓解了因乌克兰危机及其对全球经济的潜在冲击所产生的黄金避险需求，金价短线仍下看1929美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f57b1e7067cb1af812744a107cd5e844\" tg-width=\"889\" tg-height=\"824\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述 | 超4400只A股飘绿！大跌原因找到了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n市场综述 | 超4400只A股飘绿！大跌原因找到了\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-04-21 16:38</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>恒生科指大跌3.48%失守4000点，科技股重挫；A股三大指数跌逾2%，两市超4400股下跌，110股跌停；美股股指期货小幅拉升，特斯拉盘前涨逾7%，Q1营收续创单季历史新高；欧洲主要指数多数走高；原油期货持续拉升；黄金期货小幅走低。</blockquote><p><b>港股</b></p><p>港股再度下跌，科技股领跌大市，致恒生科技指数大跌3.48%，失守4000点大关，3日连跌近8%，恒生指数收跌1.25%，二者均录得3连跌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28f23eaa8c31e1c616365dc84e77db78\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>盘面上，大型科技股<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">京东集团-SW</a>跌6.5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团-W</a>跌4.9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米集团-W</a>跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09999\">网易-S</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴-SW</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度集团-SW</a>均跌超3%；餐饮股、濠赌股、电力股跌幅居前，军工股、手游股、航空股、汽车股、光伏股、生物科技股、内房股与物管股等热门股纷纷下跌。另一方面，大金融股(银行、保险、券商)午后一度快速拉升，银行股多数收涨，香港本地股逆势走强。</p><p><b>A股</b></p><p>大盘全天震荡走低，三大指数均跌超2%，上证指数失守3100点整数关口，深成指和创业板指数均再创调整新低。截止收盘，沪指跌2.26%，深成指跌2.7%，创业板指跌2.17%。北向资金全天逆势净买入9.11亿，其中沪股通净买入6.12亿，深股通净买入2.99亿。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6cb754170a20402bff086cc4d8b9ed20\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>盘面上，仅纺织制造板块上涨，其余板块全部下跌，券商板块午后一度冲高，但最终震荡回落。下跌方面，农业相关板块集体走低。总体上个股跌多涨少，两市超4300只个股下跌，近百股跌停或跌超10%。沪深两市今日成交额8563亿，较上个交易日放量356亿。板块方面，仅纺织制造板块上涨，旅游、种植业与林业、化肥、养殖业等板块跌幅居前。</p><p><b>为何今天又继续大跌？</b></p><p>华夏基金分析称，今天市场大跌体现了短期信心的不足，投资者对部分负面因素仍然较为忧虑。</p><p>一方面，经济在2季度面临的增长挑战较1季度更大，市场也在期待稳增长政策有进一步的加码，而美国通胀压力较大，美联储5月加息50BP基本已成定局，对国内货币政策宽松空间有所掣肘；另一方面，近期美元指数飙升，对人民币汇率的担心也有所升温。</p><p><b>美股</b></p><p>美股股指期货小幅拉升，截至发稿，道指期货涨0.59%，纳斯达克100指数期货涨1.09%，标普500指数期货涨0.78%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d484db246b7cc1225cc9657dda6787f\" tg-width=\"385\" tg-height=\"183\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>盘前涨逾7%，Q1营收续创单季历史新高，净利润同比暴增658%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/UAL\">联合大陆航空</a>盘前涨7.55%，预计预计Q2每可用座位英里总营收（TRASM）将较2019年同期增长17%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NFLX\">奈飞</a>盘前续跌1%，绩后遭多家投行下调目标价。该股隔夜收跌逾35%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AA\">美国铝业</a>盘前跌4.41%，Q1营收32.93亿美元不及预期，预计Q2氧化铝和铝的第三方价格上涨带来的收益将被部分成本上涨所抵消。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>盘前涨0.79%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>通知航司和供应商，波音787将在2022年下半年恢复交付。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BBL\">必和必拓</a>盘前跌3.78%，一季度铁矿石出货量环比下降8%。</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数多数走高，德国DAX30涨1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>跌0.02%，法国CAC40涨1.53%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b64659d83bc82239ce34c759ddabb75\" tg-width=\"817\" tg-height=\"363\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>原油</b></p><p>原油期货持续拉升，截止发稿，WTI原油报103.89美元/桶，涨1.66%；布油现报108.74美元/桶，涨1.82%。</p><p>国际油价上涨，因为在利比亚供应减少震撼市场数天后，由于欧盟可能对俄罗斯石油实施禁运而引发的供应担忧进一步凸显。美国原油库存在截至4月15日的一周内急剧下降，石油市场仍然吃紧。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c97ef96513a8b27f8d36d9c3b83324b8\" tg-width=\"889\" tg-height=\"823\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7dd9ddbe742e8ed43ed74e3f782c781\" tg-width=\"889\" tg-height=\"822\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>黄金</b></p><p>黄金期货小幅走低，现跌0.37%，报1948.3美元/盎司。</p><p>国际金价走弱，美债收益率反弹，缓解了因乌克兰危机及其对全球经济的潜在冲击所产生的黄金避险需求，金价短线仍下看1929美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f57b1e7067cb1af812744a107cd5e844\" tg-width=\"889\" tg-height=\"824\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a5d11890cd6ccd454a56d86737fd3353","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指",".IXIC":"NASDAQ Composite","HSCEI":"国企指数",".SPX":"S&P 500 Index","000001.SH":"上证指数","HSCCI":"红筹指数","HSTECH":"恒生科技指数",".DJI":"道琼斯","HSI":"恒生指数"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1161988226","content_text":"恒生科指大跌3.48%失守4000点，科技股重挫；A股三大指数跌逾2%，两市超4400股下跌，110股跌停；美股股指期货小幅拉升，特斯拉盘前涨逾7%，Q1营收续创单季历史新高；欧洲主要指数多数走高；原油期货持续拉升；黄金期货小幅走低。港股港股再度下跌，科技股领跌大市，致恒生科技指数大跌3.48%，失守4000点大关，3日连跌近8%，恒生指数收跌1.25%，二者均录得3连跌。盘面上，大型科技股京东集团-SW跌6.5%，美团-W跌4.9%，小米集团-W跌超4%，腾讯控股、网易-S、阿里巴巴-SW、百度集团-SW均跌超3%；餐饮股、濠赌股、电力股跌幅居前，军工股、手游股、航空股、汽车股、光伏股、生物科技股、内房股与物管股等热门股纷纷下跌。另一方面，大金融股(银行、保险、券商)午后一度快速拉升，银行股多数收涨，香港本地股逆势走强。A股大盘全天震荡走低，三大指数均跌超2%，上证指数失守3100点整数关口，深成指和创业板指数均再创调整新低。截止收盘，沪指跌2.26%，深成指跌2.7%，创业板指跌2.17%。北向资金全天逆势净买入9.11亿，其中沪股通净买入6.12亿，深股通净买入2.99亿。盘面上，仅纺织制造板块上涨，其余板块全部下跌，券商板块午后一度冲高，但最终震荡回落。下跌方面，农业相关板块集体走低。总体上个股跌多涨少，两市超4300只个股下跌，近百股跌停或跌超10%。沪深两市今日成交额8563亿，较上个交易日放量356亿。板块方面，仅纺织制造板块上涨，旅游、种植业与林业、化肥、养殖业等板块跌幅居前。为何今天又继续大跌？华夏基金分析称，今天市场大跌体现了短期信心的不足，投资者对部分负面因素仍然较为忧虑。一方面，经济在2季度面临的增长挑战较1季度更大，市场也在期待稳增长政策有进一步的加码，而美国通胀压力较大，美联储5月加息50BP基本已成定局，对国内货币政策宽松空间有所掣肘；另一方面，近期美元指数飙升，对人民币汇率的担心也有所升温。美股美股股指期货小幅拉升，截至发稿，道指期货涨0.59%，纳斯达克100指数期货涨1.09%，标普500指数期货涨0.78%。特斯拉盘前涨逾7%，Q1营收续创单季历史新高，净利润同比暴增658%。联合大陆航空盘前涨7.55%，预计预计Q2每可用座位英里总营收（TRASM）将较2019年同期增长17%。奈飞盘前续跌1%，绩后遭多家投行下调目标价。该股隔夜收跌逾35%。美国铝业盘前跌4.41%，Q1营收32.93亿美元不及预期，预计Q2氧化铝和铝的第三方价格上涨带来的收益将被部分成本上涨所抵消。波音盘前涨0.79%，波音通知航司和供应商，波音787将在2022年下半年恢复交付。必和必拓盘前跌3.78%，一季度铁矿石出货量环比下降8%。欧股欧洲主要指数多数走高，德国DAX30涨1%，英国富时100跌0.02%，法国CAC40涨1.53%。原油原油期货持续拉升，截止发稿，WTI原油报103.89美元/桶，涨1.66%；布油现报108.74美元/桶，涨1.82%。国际油价上涨，因为在利比亚供应减少震撼市场数天后，由于欧盟可能对俄罗斯石油实施禁运而引发的供应担忧进一步凸显。美国原油库存在截至4月15日的一周内急剧下降，石油市场仍然吃紧。黄金黄金期货小幅走低，现跌0.37%，报1948.3美元/盎司。国际金价走弱，美债收益率反弹，缓解了因乌克兰危机及其对全球经济的潜在冲击所产生的黄金避险需求，金价短线仍下看1929美元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1358,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":619896429,"gmtCreate":1649165754928,"gmtModify":1649165876985,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"49年以后美国衰退了8万多次，灭亡5万多次。","listText":"49年以后美国衰退了8万多次，灭亡5万多次。","text":"49年以后美国衰退了8万多次，灭亡5万多次。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/619896429","repostId":"2225883307","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1264,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":602832513,"gmtCreate":1639005966635,"gmtModify":1639014527918,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531197901831417","authorIdStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"我都有1000股，人家卖点关你毛事","listText":"我都有1000股，人家卖点关你毛事","text":"我都有1000股，人家卖点关你毛事","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/602832513","repostId":"1136067510","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1287,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":662125831,"gmtCreate":1666273165823,"gmtModify":1666273167531,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>老马绝对在卖","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>老马绝对在卖","text":"$Tesla Motors(TSLA)$老马绝对在卖","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":280,"commentSize":40,"repostSize":25,"link":"https://laohu8.com/post/662125831","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":11985,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3573894597894015","authorId":"3573894597894015","name":"meme股探测器","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0afcfdaf70dd438f493eb33b59464e55","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3573894597894015","idStr":"3573894597894015"},"content":"人家卖点改善生活，咋了？","text":"人家卖点改善生活，咋了？","html":"人家卖点改善生活，咋了？"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":339232400,"gmtCreate":1608862843700,"gmtModify":1703737196881,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a>根本不是垄不垄断的问题，是听不听话的问题。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a>根本不是垄不垄断的问题，是听不听话的问题。","text":"$阿里巴巴(BABA)$根本不是垄不垄断的问题，是听不听话的问题。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/339232400","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1896,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":883306961,"gmtCreate":1631199406653,"gmtModify":1631199406653,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"已经诞生过了啊，老黄是哪天生的？","listText":"已经诞生过了啊，老黄是哪天生的？","text":"已经诞生过了啊，老黄是哪天生的？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/883306961","repostId":"2166195813","repostType":4,"repost":{"id":"2166195813","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"新型财经科技信息服务提供商，专注TMT。技术改变商业，商业改变世界，我们纪录这个过程，并聚集这些改变世界的人。","home_visible":1,"media_name":"TMTPost","id":"1065587721","head_image":"https://static.tigerbbs.com/72948639b39fd795a430fcaa2772851c"},"pubTimestamp":1631170956,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2166195813?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-09 15:02","market":"sh","language":"zh","title":"中国何时诞生“英伟达”？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2166195813","media":"TMTPost","summary":"这一事件引发了人们对虚拟现实、元宇宙、AI换脸等技术和概念的激烈讨论，同时也让“英伟达”这家美国芯片霸主从半导体行业“出圈”，走入了大众视野。另外，作为全球芯片销量大国，中国却没有出现一家“英伟达”这样的芯片巨头，大市场并没有产生与之匹配的大公司。","content":"<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/01e0bbbfdbdc6f8f2f7ce512582f7c3e\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"750\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>CEO黄仁勋（图片来源：Nvidia官网）</p>\n<p>“我即将展示的产品，融合了新的GPU加速计算能力，拥有Mellanox高性能网络，补足我们最后一块拼图的产品是——全球首款专为TB级数据中心加速计算而设计的CPU处理器，它的秘密代号是Grace。”</p>\n<p>这是2021年4月英伟达（NVIDIA）CEO黄仁勋在GTC峰会演讲中的一段话。然而，让人意想不到的是，直到8月12日英伟达自曝后人们才知道，这段不足100字、14秒的演讲内容竟然不是黄仁勋本人出镜，而是使用了合成的“数字替身”，即利用英伟达GPU处理器与Omniverse软件平台共同形成的“虚拟黄仁勋”形象。</p>\n<p>这一事件引发了人们对虚拟现实、元宇宙、AI换脸等技术和概念的激烈讨论，同时也让“英伟达”这家美国芯片霸主从半导体行业“出圈”，走入了大众视野。</p>\n<p>自1993年成立至今，在黄仁勋的带领下，英伟达成功创造且引领了GPU（图形处理器）芯片这一类别，产品覆盖整个PC设备GPU至服务器GPU市场。过去五年内，<b>英伟达市值从310亿美元增长到5050亿美元，跻身成为全球第七大半导体供应商，是人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>（AI）芯片领域炙手可热的明星企业。</b></p>\n<p>与此同时，在英伟达市值超过<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>之后，国内半导体市场看到了GPU、AI芯片赛道更大的市场机会，<a href=\"https://laohu8.com/S/300474\">景嘉微</a>、天数智芯、登临科技、壁仞科技、燧原科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/688256\">寒武纪</a>、沐曦集成电路等企业均在通用处理器这一赛道中集聚。</p>\n<p>近两年，国内半导体产业发生着转变。由于华为海思、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMI\">中芯国际</a>等企业受美方“实体清单”影响，以及全球芯片短缺引发的连锁反应，使得中国企业愈加难采购到美国半导体产品，对于“国产替代”需求愈加强烈。</p>\n<p>2020年6月29日，由于美国《出口管理条例》再升级，实体清单企业成员在不断调整，英特尔“临时性暂停”对浪潮集团的芯片供货。</p>\n<p>尽管随后在7月3日，浪潮方面宣布英特尔已恢复对其供货，但一家是全球最大的PC、云服务x86架构芯片供应商，另一方是中国最大的服务器厂商，两家公司之间的临时断供危机，为整个中国云计算、半导体行业提了一个醒：<b>随着算力需求越来越强烈，中国需要大规模生产全面自主可控的国产GPU、服务器芯片产品。</b>从而凸显了“国产替代”正成为中国半导体行业发展的最大驱动力。</p>\n<p><b>另外，作为全球芯片销量大国，中国却没有出现一家“英伟达”这样的芯片巨头，大市场并没有产生与之匹配的大公司。</b>根据IC Insight的统计显示，2020年全球半导体市场规模为3957亿美元，其中，中国大陆市场规模是434亿美元，为全球最大市场，占全球比例达到36.24%。然而，总部位于中国大陆的半导体公司2020年总产值仅为83亿美元，仅占市场规模的5.9%。</p>\n<p><b>偌大的蛋糕，究竟谁能切下一角？半导体产业何时才能造出“中国英伟达”？</b></p>\n<h2>错失黄金时代</h2>\n<p>GPU图形处理器又被称为显示芯片、视觉处理器，最初于1999年由英伟达提出，是个人电脑、工作站、游戏主机以及移动设备（智能手机、平板电脑、VR设备）上专门运行绘图运算的微处理器。</p>\n<p>随着GPU的并行计算优势被逐步挖掘，GPU的应用领域从图形处理扩展到高性能计算，逐步成为Al计算最成熟、应用最广泛的通用型芯片。2020年6月，英伟达推出基于安培（Ampere）架构的A100 Tensor Core GPU，成为全球性能最强的AI芯片。</p>\n<p>以应用终端角度分类，GPU可分为PC端GPU、服务器GPU和移动端GPU，对应三种架构，即与专用电路板及组件组成的独立显卡，共享集成显卡，以及移动端GPU与其他芯片或模块一起封装成高集成度的SoC——应用于手机、汽车电子、AI在内的多个应用场景。</p>\n<p><b>自从<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>在2006年收购加拿大GPU厂商ATI之后，目前，在PC及服务器GPU领域，全球GPU市场呈现“美国芯片三巨头”——英特尔、AMD和英伟达垄断的局面。集成GPU市场英特尔优势明显，独立GPU市场英伟达和AMD两强割据。</b></p>\n<p>根据研究机构Jon Peddie Research的数据显示，2021年第一季度，全球PC端GPU市场中，英特尔（Intel）以68%市场份额位居榜首，AMD和英伟达分别为17%和14%，三家共计份额接近100%；全球独立GPU领域中，英伟达是数据中心GPU市场领导者，占据81%的市场份额，拥有领先优势，AMD则以占比19%位居第二。</p>\n<p>仅2019年，英伟达凭借V100系列等产品，占据了中国AI训练芯片市场90%份额，牢牢掌握着中国这一庞大的AI芯片销售市场。</p>\n<p>英伟达能持续作为“芯片霸主”地位的核心原因之一在于其“轻设计模式”。英伟达不做芯片制造和封装，交由<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>代工完成，自身享受7nm等先进制程工艺技术红利。根据财报显示，2016年至2021年期间，英伟达收入增长了233%，营业利润翻了一番，达到45亿美元。在截至今年5月的三个月内，销售额同比猛增84%，毛利率则达到了64%。</p>\n<p><b>事实上，中国很早就进入了GPU芯片设计领域，但结果并不如意。</b></p>\n<p><b>从20世纪70年代开始，中国开始引进半导体与集成电路技术和生产线。但结果却是陷入了“代代引进、代代落后”的恶性循环，加上“汉芯一号”假芯片事件给社会带来的不良影响，让中国的“自主处理器”遭受严重挫败，以及中国积极推动WTO全球化等因素，从而错失了全球半导体产业发展的黄金时期，下游企业只能“造不如买”。</b></p>\n<p>到2000年，以国家“18号文件”出台为标志，中国半导体才逐渐形成设计、制造、封装测试“三业分离”的产业组织形态，引进以“<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>”为代表的一批芯片制造（Foundry）企业在华建设、投产，技术水平也因此得到快速提升。</p>\n<p>目前，景嘉微、天数智芯、登临科技、壁仞科技、燧原科技、寒武纪、沐曦集成电路等企业均在通用处理器这一赛道中集聚。</p>\n<p>2014年，以军机图形显示控制模块起家的“景嘉微”（300474.SH）成功研制出军用GPU芯片JM5400，随后在2018年成功研发出28nm制程工艺的第二代GPU芯片JM7200。景嘉微从军用定制走向通用GPU，成为全球少数、国内唯一实现独立GPU商用量产的公司。</p>\n<p>除景嘉微外，2021年3月天数智芯发布了国内首颗7纳米工艺制造的GPGPU（通用图形处理器），即去掉了传统GPU 30%的图形渲染部分，只为处理人工智能（AI）应用而生；燧原科技则在今年6月发布了迄今中国最大的AI计算芯片“邃思2.0”AI芯片、基于邃思2.0的“云燧T20”训练加速卡和“云燧T21”训练OAM模组。</p>\n<p>但值得注意的是，景嘉微研发的JM7200芯片，性能只相当于2012年英伟达GTX 640水平，难以满足企业客户的应用需求。即便燧原科技的“邃思2.0”AI芯片，也仅和英伟达的A100达成平手，Benchmark测试的6个项目中有2项大幅超越了英伟达A100的性能表现。（详见钛媒体App前文：《燧原科技发布中国最大的AI计算芯片，加速推进三大业务方向落地》）</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15cb73d2787595547a9ed01926f4dfbe\" tg-width=\"570\" tg-height=\"1926\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>背后的原因，主要由于中国半导体产业起步晚，芯片的技术门槛高、成本弹性大、产业高度集中，使得中国GPU芯片企业的整体研发投入、技术、人才都滞后于国外，从而在产品性能和技术上依然和芯片巨头有差距，下游企业依然难以脱离“美国芯片三巨头”的境地。</b></p>\n<p>以研发投入为例，2011年至2020年的十年间，景嘉微的研发投入费用总额为人民币6.27亿元，而英伟达2020年这一年的研发投入就达到39.24亿美元，约合人民币253.23亿元，十年间英伟达总计投入超过1200亿元人民币，两者相差超190倍。</p>\n<p>在人才方面，截至2021年上半年，英伟达员工人数高达18975人，景嘉微总员工人数为1174人，远低于AMD在上海研发中心的2000名员工。</p>\n<p>“AI芯片、GPU芯片市场比较特殊，跟传统的专用处理器不一样，技术十分复杂。它需要大量的数据，需要和特定的算法结合，才能够付诸市场运用。”<a href=\"https://laohu8.com/S/SNPS\">新思科技</a>中国副总经理谢仲辉在今年4月接受钛媒体App独家专访时表示，如果企业想把首颗AI芯片做扎实，通常需要两三年以上。</p>\n<p>在他看来，芯片半导体本身是一个投入大、周期长、见效慢的行业，技术完全国产化需要长期持续的资金、人才和技术积累，很难用“砸金钱见回报”这种互联网思维来处理。</p>\n<p><b>此外，结合CUDA技术的软硬件生态，也是国内芯片企业与英伟达形成较大差距的另一重要原因。</b></p>\n<p>2006年，英伟达就发布了并行计算平台CUDA，其中包含一系列开发工具，只有安装使用这个平台才能够进行复杂的并行计算，任何人只要拥有一台配有英伟达GPU的笔记本电脑，就可以利用CUDA可以进行科学、便捷编程计算，比如深度学习、AI算法等，开发相关软件。过去十多年，英伟达坚持不懈地推广CUDA，使更多政企级类型软件都基于该平台开发，将英伟达自研GPU硬件与CUDA软件相结合，高效实现应用落地。</p>\n<p>相比之下，目前国内却没有一个类似CUDA和英伟达硬件深度绑定的系列平台，技术壁垒差距十分明显。大部分国产GPU厂商均采取兼容CUDA开源框架的策略，如天数智芯、登临等，准备在此基础上培育自己的软件生态。</p>\n<p>“短期来看，国产GPU兼容CUDA更容易发展，毕竟写算子是人力密集型行业，用户迁移的话是需要100%迁移、整套代码都要在你的片上跑，如果代码量很小，需要的算子不那么多，难度就比较低。但是长期来看，还是要摆脱兼容思路，发展自有的核心技术。”芯片行业内人士表示，选择兼容主要是确保已有软件依然可用，未来会不断改进自家平台，使其更加匹配自己的芯片，从而吸引开发者迁移。</p>\n<p>但也有企业选择不兼容CUDA生态，比如同时做AI训练和推理芯片的燧原科技，今年全面升级了其“驭算TopsRider”软件平台以及全新的“云燧集群”，希望能拥有生态主导权。</p>\n<p><b>总结来看，对标英伟达的这些国内芯片企业依然处在发展的初级阶段，AI芯片技术的产业化、市场化能力较弱，没有产生实际的大规模使用，距离超越或取代“中国英伟达”仍然有很长的路要走。</b></p>\n<p>中科驭数CEO鄢贵海在接受钛媒体App采访时表示，虽然目前中国需求侧虽然还是全球最大的单一市场，增速也名列前茅，“需求侧”还是很强劲的，但在高端芯片方面无论是设计还是制造还有不小差距，“供给侧”不够强大。他指出，供给侧的优劣不仅取决于一家企业，而是全产业链能力。短期内要想打造出这样大体量和全面引领性的企业还是不太现实的。</p>\n<p>中科驭数成立于2018年，是一家专用计算架构研发商，孵化自中科院计算所的计算机体系结构国家重点实验室，如今公司估值已超10亿元。今年7月27日，中科驭数完成数亿元A轮融资，由华泰创新领投，灵均投资以及老股东国新思创跟投。</p>\n<p>高瓴合伙人、高瓴创投软件与硬科技负责人黄立明在接受钛媒体App的独家专访时表示，虽然GPU市场前景广阔，但中国<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>很难直接做成“英伟达”。除了技术难度外，还要结合很强的应用来做——涉及到软件系统软件生态，这对创业公司来说要求是极高的。</p>\n<p>高瓴于2020年2月推出独立VC品牌高瓴创投，此后其对芯片半导体领域进行投资入局，其中包括半导体IP企业芯耀辉、EDA厂商芯华章，GPU平台壁仞科技、DPU公司星云智联，加上碳化硅方面的天科合达、光芯片领域的敏芯半导体、以及手机基带星思半导体等。</p>\n<p>黄立明强调，能在这个方向跑出来的公司，无论海外还是国内，高瓴判断最终都不会有很多。</p>\n<h2>风口已至</h2>\n<p>“我们现在先不纠结于怎么去取代英伟达，路都是一步一步走的。我觉得首先中国得有国产AI芯片、通用GPU、FPGA等底层算力。只要国内有市场需求，我们一定有很多机会。”华映资本主管合伙人章高男对钛媒体App表示，国内半导体产业风口已至，中国现在切入GPU市场是“天时、地利、人和”皆备，尤其半导体和下一代AI技术都是中国必须突围的领域。</p>\n<p>章高男举了一个例子，<a href=\"https://laohu8.com/S/688111\">金山办公</a>产品虽然逊于<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>Office套件，但市场给出1100多亿元市值，背后重要原因之一是，中国必须得有国产office，同样道理也适用于国产的GPU市场。</p>\n<p>华映资本是国内最早布局移动互联网和文化产业的私募股权基金之一，近几年To B领域也成为华映资本重点关注的投资领域。目前华映资本在To B领域投资的30余个项目，投资总额超7亿元生态，由技术型投资人章高男负责搭建。在数据中台及底层算力相关领域，华映资本投资布局了壁仞科技、天云大数据，中科海微等项目。</p>\n<p>实际上，作为横跨视觉计算和AI计算的通用平台，GPU拥有巨大的市场空间。<b>据<a href=\"https://laohu8.com/S/601555\">东吴证券</a>测算，预计到2027年，GPU领域国产替代的市场空间规模超过341亿美元。除了既有的游戏市场，在工业、医疗、军事航天等方向都有进一步的发挥空间。</b></p>\n<p>今年3月，原商汤科技总裁张文联合创立的通用智能芯片设计商“壁仞科技”完成了B轮融资。2019年9月成立以来，公司总融资额超47亿元人民币，投资方包括高瓴创投、华映资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/601318\">中国平安</a>、招商局资本、BAI资本、国盛集团国改基金等，估值已超过100亿元，成长半导体行业势头最为迅猛的“独角兽”企业之一。</p>\n<p><b>除壁仞外，沐曦集成电路、摩尔线程等入局GPU领域的企业也都完成了融资。</b></p>\n<p>8月25日，GPU厂商沐曦集成电路宣布完成10亿元人民币的A轮融资，创始人陈维良、杨建等均来自美国芯片巨头AMD，投资方包括中国国有企业结构调整基金股份有限公司、<a href=\"https://laohu8.com/S/00810\">中国互联网投资</a>基金、经纬中国、和利资本、红杉中国、光速中国、国创中鼎、智慧互联产业基金、上海科创基金、联想创投等；而2020年成立的摩尔线程，宣称100天内就完成了两轮数十亿元融资，团队成员主要来自英伟达，投资方包括深创投、红杉资本<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>、招商局创投、字节跳动、小马智行、五源资本等。</p>\n<p><b>不过，一个有趣的现象是，壁仞、沐曦、摩尔线程上述三家初创企业是名副其实的“PPT融资造芯”，融资时无一家完成首颗芯片的流片（流水线试生产）。</b></p>\n<p>为何市场投资人愿意对此敞开钱包？数位投资人在接受钛媒体App采访时表示，这些项目能够获得大量资本支持，原因都为投资早期，主要看的还是团队、赛道两部分：AI芯片赛道风口已至，高管团队也均出自“美国芯片三巨头”。</p>\n<p>“我觉得需要给这些企业机会和耐心，不可能500个人都在写PPT。制造芯片是一个5年到10年的事情，我们愿意去投的原因，并非是投机或者是忽悠。我认为，投半导体赛道本身风险就高，需要做好长周期的打算，需要有足够强的风险承担能力，这和投资互联网的模式创新完全不一样。”上述投资人对钛媒体App表示。</p>\n<p>但也有半导体行业投资人指出，上述投资项目本质上还是希望市值撑高，有更高的回报率，尤其“芯片热”环境下，风投机构需要不断在中早期寻找这些GPU、AI芯片企业标的，希望从中赌得一份更高的回报。</p>\n<p>此外，在这一波GPU创业浪潮中，创始团队师出“美国芯片三巨头”。例如，天数智芯首席科学家郑金山曾任AMD首席技术专家；沐曦的创始团队主要来自AMD，CEO陈维良曾在AMD担任图形研发高级总监，CTO杨建曾任AMD Fellow（院士）；壁仞科技最新上任的联席CEO李新荣，曾任AMD全球副总裁，壁仞科技高级副总裁陈文中也曾在AMD任职。</p>\n<p>对此，章高男表示，AMD是GPU领域排名前二的芯片巨头，关于GPU核心研发都在上海，而图形渲染的研发是在美国，企业可以去找AMD和英伟达两家公司高管去沟通，而最终选择的人肯定是半导体行业内的佼佼者。</p>\n<p>鄢贵海认为，在细分新兴赛道，凭借需求侧的应用“势能”，中国芯片企业集中优势兵力，立足服务本土企业，突出开发的敏捷性，是有机会在产品定义、方案迭代周期上超越“英伟达”这些芯片巨头。<b>他预计，10年内会出现一批技术领先的国产GPU、DPU企业。</b></p>\n<p>“芯片产业五个环节：设计、制造、封测、材料、EDA五个环节中，与应用最相关的是设计，我们最大的优势又在于应用，所以非常有机会在“设计”这一环节取得突破，然后以点带面，逐步扩大胜利版图。所谓“弯道超车”还是追赶策略，切入面向未来的新赛道并且全力加速才更有可能占据新的战略制高点。希望能在10年内能出现一批技术领先、产品扎实而且富有战略意识的企业。”鄢贵海对钛媒体App表示。</p>\n<p>壁仞科技创始人张文表示，对芯片公司的能力要求从产品级提升到系统级和生态级。时间上不超过5年，中国在AI芯片设计领域赶上甚至领先国际水准。他强调，超越英伟达，需要重新定义一个产品，以及重新定义一个市场。</p>\n<h2>百亿DPU芯片市场“爆火”</h2>\n<p>在黄仁勋看来，负责在数据中心传输和处理数据的数据处理单元（DPU），正与CPU、GPU共同组成“未来计算的三大支柱”。当中国芯片企业发力GPU时，英伟达则把目光放在了CPU、DPU这两个新市场中。</p>\n<p>2020年9月，英伟达宣布拟以400亿美元，从日本软件集团处收购英国芯片设计商Arm，预计写下半导体行业最大的并购案。但这笔交易存有争议，目前还等待欧盟、英国、美国和中国等政府的批准。但2021年4月，英伟达则宣布进军数据中心CPU市场，发布Grace CPU处理器，也就是本文开头黄仁勋所讲的那一段话。（详见钛媒体App前文：《英国政府出手干预，英伟达400亿美元并购Arm交易生变》）</p>\n<p>CPU和GPU之外，英伟达还在布局DPU。2019年，英伟达宣布以69亿美元全现金的形式收购以色列网络芯片商迈络思（Mellanox），并最终将其拿下。而这笔英伟达有史以来规模最大的收购，黄仁勋最看重的就是迈络思在数据中心技术等方面独步天下的能力。<b>2020年10月，英伟达首次推出了DPU —&nbsp;NVIDIA BlueField系列数据处理器。</b></p>\n<p>究其根本，一方面DPU更灵活安全，更重要的是，DPU可以解放CPU的算力，释放服务器的负载，并凭借低功耗显著降低综合成本，甚至还可以改善AI和机器学习应用的性能。</p>\n<p>据IDC统计，全球算力的需求每3.5个月就会翻一倍，远远超过了当前算力的增长速度。在此驱动下，全球计算、存储和网络基础设施也在发生根本转变：一些数据量过大的工作负载，过多占用CPU资源，与之协同作战的各种“X”PU芯片便应运而生，GPU、FPGA等芯片之外，DPU就是下一个“X”PU。</p>\n<p>业内人士就此做了一个形象的比喻，网络就像造马路，以前1G 10G时代马路已经不够宽了，车子越来越多，为了平衡压力，通过增加红绿灯和投入更多的交警来更高的协调资源，这样已经让原来的效率提高很多，但是仍然不够。必须第一扩大马路，这就是带宽增加，但是马路从2道变为4道，仅仅依靠红绿灯和有限的交警还是会堵塞，但是我们不能无限增加交警，这就需要马路能更加智能，帮助解决拥堵。</p>\n<p>章高男指出，大量的网络管理在CPU里面，占据了容器能力，而DPU则是将服务器智能提供空间能力，大量虚拟化空间可以提高算力需求。</p>\n<p><b>随着2020年，DPU的名声超出了竞争对手英特尔所推出的基础设施处理器(IPU)和SmartNIC，也让每个对数据中心业务虎视眈眈的企业都要在这个领域分一杯羹。DPU成为了各大芯片巨头、初创公司争相研发的新赛道，国产DPU现在几乎处在百花齐放的状态，红杉、高瓴创投、鼎晖、软银中国都开始入场。</b></p>\n<p>今年4月，天眼查数据显示，国产DPU芯片供应商“云豹智能”完成<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>投资、红杉资本、耀途资本等联合的天使轮融资；5月末，芯启源完成数亿元Pre-A轮融资，投资方包括软银中国、浦东科创集团等；7月27日，DPU芯片研发商“中科驭数”完成华泰创新领投的数亿元A轮融资；8月30日，DPU芯片研发商星云智联宣布完成了数亿元天使轮融资，由高瓴创投领投，鼎晖VGC、华登国际中国基金参与跟投；9月初，IDG资本豪掷“云脉芯联”天使轮融资项目。</p>\n<p>“DPU有可能成为继CPU和GPU之后的第三颗算力芯片，但从结构上来看，DPU会更异构、也更专用。”鄢贵海在接受钛媒体App等采访时表示，DPU产生的背景是智能时代数据爆发导致的端-边-云一体化趋势带来的对计算延迟、数据安全、资源虚拟化需求。CPU对这些非业务性负载已不堪重负，迫切需要一个理想的对象来分担这些计算负载。</p>\n<p><b>头豹研究院则预测，中国DPU市场规模预计将在2025年达到37.4亿美元。全球DPU市场规模2025年预计将达到135.7亿美元。</b>同时报告也指出，数据流通是DPU最大的应用市场，其中裸金属服务其对DPU存在刚需。DPU在电信市场的应用主要为边缘计算场景，渗透率不足5%。针对智能驾驶领域的DPU仍在探索阶段，预计在2023年DPU才有望布局在智能驾驶领域。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7170c585dab44018726df81a32c63d62\" tg-width=\"808\" tg-height=\"500\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>中国DPU市场规模，2020-2025年预测，来源：头豹研究院</p>\n<p>鄢贵海指出，CPU的性能从5-10年前每年30%的增幅，到三年前大概只有每年不到3%的性能增幅。而网络带宽每年依旧还有35%左右的增长。</p>\n<p>以<a href=\"https://laohu8.com/S/600918\">中泰证券</a>为例，当时该公司遇到的挑战是，交易报单合规检查太慢，需要提高交易效率。于是，中科驭数与中泰证券、上交所技术有限责任公司联合研发了一套极速风控系统解决方案，来加速这一流程。中科驭数相继研发了超低时延智能网卡、数据计算加速卡等多套产品和解决方案，主要面向高带宽、低时延、数据密集型等场景。该公司今年已经实现千万级别的季度营收。中科驭数的下一代DPU芯片预计将于2021年底完成设计，预计可处理高达200G网络带宽数据。</p>\n<p><b>不过，DPU市场虽然火爆，但概念较新，未知更多，投资风险也会更大。</b></p>\n<p>芯启源CEO卢笙指出，目前DPU细分赛道的壁垒还是相对较高的，除了技术壁垒之外，还有市场的壁垒，需要客户不断迭代，尤其是配合开源软件不断升级去适配客户快速变化的软硬件环境。因此VC（风险投资）在投资之前，一定要先认可赛道，且有足够的耐心。他强调，投资人需要对市场进行不断地观察并调整判断，现在谁也无法预料未来DPU发展前景。</p>\n<p>也有媒体认为，当英伟达进入新开辟的CPU和DPU战场，对中国的GPU厂商或许是个利好，尤其英伟达依然花大量精力放在400亿美元收购英国芯片设计商Arm公司的并购交易上，这对新创GPU企业而言，可能是个追赶的时机。</p>\n<p>正如章高男对钛媒体App所说，“从逻辑上讲，门槛不高的事情通常稀缺性都不高。（芯片半导体赛道）有些事情是很难的，需要长时间投入，虽然是高风险，但总归得有人去做。这是真正对国家有利的长远投入，其实应该鼓励投资。否则的话，这些需要长时间投入的难事，谁都不去做，你永远上不了台阶。”</p>\n<p>章高男强调，虽然风险投资肯定要追求回报，但他认为，在整个资金分配合理情况下，拿出一部分投资半导体赛道的初创企业，不仅有极强的社会意义，更是某种长期价值投资的重要体现。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中国何时诞生“英伟达”？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中国何时诞生“英伟达”？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1065587721\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/72948639b39fd795a430fcaa2772851c);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">TMTPost </p>\n<p class=\"h-time\">2021-09-09 15:02</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/01e0bbbfdbdc6f8f2f7ce512582f7c3e\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"750\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>CEO黄仁勋（图片来源：Nvidia官网）</p>\n<p>“我即将展示的产品，融合了新的GPU加速计算能力，拥有Mellanox高性能网络，补足我们最后一块拼图的产品是——全球首款专为TB级数据中心加速计算而设计的CPU处理器，它的秘密代号是Grace。”</p>\n<p>这是2021年4月英伟达（NVIDIA）CEO黄仁勋在GTC峰会演讲中的一段话。然而，让人意想不到的是，直到8月12日英伟达自曝后人们才知道，这段不足100字、14秒的演讲内容竟然不是黄仁勋本人出镜，而是使用了合成的“数字替身”，即利用英伟达GPU处理器与Omniverse软件平台共同形成的“虚拟黄仁勋”形象。</p>\n<p>这一事件引发了人们对虚拟现实、元宇宙、AI换脸等技术和概念的激烈讨论，同时也让“英伟达”这家美国芯片霸主从半导体行业“出圈”，走入了大众视野。</p>\n<p>自1993年成立至今，在黄仁勋的带领下，英伟达成功创造且引领了GPU（图形处理器）芯片这一类别，产品覆盖整个PC设备GPU至服务器GPU市场。过去五年内，<b>英伟达市值从310亿美元增长到5050亿美元，跻身成为全球第七大半导体供应商，是人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>（AI）芯片领域炙手可热的明星企业。</b></p>\n<p>与此同时，在英伟达市值超过<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>之后，国内半导体市场看到了GPU、AI芯片赛道更大的市场机会，<a href=\"https://laohu8.com/S/300474\">景嘉微</a>、天数智芯、登临科技、壁仞科技、燧原科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/688256\">寒武纪</a>、沐曦集成电路等企业均在通用处理器这一赛道中集聚。</p>\n<p>近两年，国内半导体产业发生着转变。由于华为海思、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMI\">中芯国际</a>等企业受美方“实体清单”影响，以及全球芯片短缺引发的连锁反应，使得中国企业愈加难采购到美国半导体产品，对于“国产替代”需求愈加强烈。</p>\n<p>2020年6月29日，由于美国《出口管理条例》再升级，实体清单企业成员在不断调整，英特尔“临时性暂停”对浪潮集团的芯片供货。</p>\n<p>尽管随后在7月3日，浪潮方面宣布英特尔已恢复对其供货，但一家是全球最大的PC、云服务x86架构芯片供应商，另一方是中国最大的服务器厂商，两家公司之间的临时断供危机，为整个中国云计算、半导体行业提了一个醒：<b>随着算力需求越来越强烈，中国需要大规模生产全面自主可控的国产GPU、服务器芯片产品。</b>从而凸显了“国产替代”正成为中国半导体行业发展的最大驱动力。</p>\n<p><b>另外，作为全球芯片销量大国，中国却没有出现一家“英伟达”这样的芯片巨头，大市场并没有产生与之匹配的大公司。</b>根据IC Insight的统计显示，2020年全球半导体市场规模为3957亿美元，其中，中国大陆市场规模是434亿美元，为全球最大市场，占全球比例达到36.24%。然而，总部位于中国大陆的半导体公司2020年总产值仅为83亿美元，仅占市场规模的5.9%。</p>\n<p><b>偌大的蛋糕，究竟谁能切下一角？半导体产业何时才能造出“中国英伟达”？</b></p>\n<h2>错失黄金时代</h2>\n<p>GPU图形处理器又被称为显示芯片、视觉处理器，最初于1999年由英伟达提出，是个人电脑、工作站、游戏主机以及移动设备（智能手机、平板电脑、VR设备）上专门运行绘图运算的微处理器。</p>\n<p>随着GPU的并行计算优势被逐步挖掘，GPU的应用领域从图形处理扩展到高性能计算，逐步成为Al计算最成熟、应用最广泛的通用型芯片。2020年6月，英伟达推出基于安培（Ampere）架构的A100 Tensor Core GPU，成为全球性能最强的AI芯片。</p>\n<p>以应用终端角度分类，GPU可分为PC端GPU、服务器GPU和移动端GPU，对应三种架构，即与专用电路板及组件组成的独立显卡，共享集成显卡，以及移动端GPU与其他芯片或模块一起封装成高集成度的SoC——应用于手机、汽车电子、AI在内的多个应用场景。</p>\n<p><b>自从<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>在2006年收购加拿大GPU厂商ATI之后，目前，在PC及服务器GPU领域，全球GPU市场呈现“美国芯片三巨头”——英特尔、AMD和英伟达垄断的局面。集成GPU市场英特尔优势明显，独立GPU市场英伟达和AMD两强割据。</b></p>\n<p>根据研究机构Jon Peddie Research的数据显示，2021年第一季度，全球PC端GPU市场中，英特尔（Intel）以68%市场份额位居榜首，AMD和英伟达分别为17%和14%，三家共计份额接近100%；全球独立GPU领域中，英伟达是数据中心GPU市场领导者，占据81%的市场份额，拥有领先优势，AMD则以占比19%位居第二。</p>\n<p>仅2019年，英伟达凭借V100系列等产品，占据了中国AI训练芯片市场90%份额，牢牢掌握着中国这一庞大的AI芯片销售市场。</p>\n<p>英伟达能持续作为“芯片霸主”地位的核心原因之一在于其“轻设计模式”。英伟达不做芯片制造和封装，交由<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>代工完成，自身享受7nm等先进制程工艺技术红利。根据财报显示，2016年至2021年期间，英伟达收入增长了233%，营业利润翻了一番，达到45亿美元。在截至今年5月的三个月内，销售额同比猛增84%，毛利率则达到了64%。</p>\n<p><b>事实上，中国很早就进入了GPU芯片设计领域，但结果并不如意。</b></p>\n<p><b>从20世纪70年代开始，中国开始引进半导体与集成电路技术和生产线。但结果却是陷入了“代代引进、代代落后”的恶性循环，加上“汉芯一号”假芯片事件给社会带来的不良影响，让中国的“自主处理器”遭受严重挫败，以及中国积极推动WTO全球化等因素，从而错失了全球半导体产业发展的黄金时期，下游企业只能“造不如买”。</b></p>\n<p>到2000年，以国家“18号文件”出台为标志，中国半导体才逐渐形成设计、制造、封装测试“三业分离”的产业组织形态，引进以“<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>”为代表的一批芯片制造（Foundry）企业在华建设、投产，技术水平也因此得到快速提升。</p>\n<p>目前，景嘉微、天数智芯、登临科技、壁仞科技、燧原科技、寒武纪、沐曦集成电路等企业均在通用处理器这一赛道中集聚。</p>\n<p>2014年，以军机图形显示控制模块起家的“景嘉微”（300474.SH）成功研制出军用GPU芯片JM5400，随后在2018年成功研发出28nm制程工艺的第二代GPU芯片JM7200。景嘉微从军用定制走向通用GPU，成为全球少数、国内唯一实现独立GPU商用量产的公司。</p>\n<p>除景嘉微外，2021年3月天数智芯发布了国内首颗7纳米工艺制造的GPGPU（通用图形处理器），即去掉了传统GPU 30%的图形渲染部分，只为处理人工智能（AI）应用而生；燧原科技则在今年6月发布了迄今中国最大的AI计算芯片“邃思2.0”AI芯片、基于邃思2.0的“云燧T20”训练加速卡和“云燧T21”训练OAM模组。</p>\n<p>但值得注意的是，景嘉微研发的JM7200芯片，性能只相当于2012年英伟达GTX 640水平，难以满足企业客户的应用需求。即便燧原科技的“邃思2.0”AI芯片，也仅和英伟达的A100达成平手，Benchmark测试的6个项目中有2项大幅超越了英伟达A100的性能表现。（详见钛媒体App前文：《燧原科技发布中国最大的AI计算芯片，加速推进三大业务方向落地》）</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15cb73d2787595547a9ed01926f4dfbe\" tg-width=\"570\" tg-height=\"1926\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>背后的原因，主要由于中国半导体产业起步晚，芯片的技术门槛高、成本弹性大、产业高度集中，使得中国GPU芯片企业的整体研发投入、技术、人才都滞后于国外，从而在产品性能和技术上依然和芯片巨头有差距，下游企业依然难以脱离“美国芯片三巨头”的境地。</b></p>\n<p>以研发投入为例，2011年至2020年的十年间，景嘉微的研发投入费用总额为人民币6.27亿元，而英伟达2020年这一年的研发投入就达到39.24亿美元，约合人民币253.23亿元，十年间英伟达总计投入超过1200亿元人民币，两者相差超190倍。</p>\n<p>在人才方面，截至2021年上半年，英伟达员工人数高达18975人，景嘉微总员工人数为1174人，远低于AMD在上海研发中心的2000名员工。</p>\n<p>“AI芯片、GPU芯片市场比较特殊，跟传统的专用处理器不一样，技术十分复杂。它需要大量的数据，需要和特定的算法结合，才能够付诸市场运用。”<a href=\"https://laohu8.com/S/SNPS\">新思科技</a>中国副总经理谢仲辉在今年4月接受钛媒体App独家专访时表示，如果企业想把首颗AI芯片做扎实，通常需要两三年以上。</p>\n<p>在他看来，芯片半导体本身是一个投入大、周期长、见效慢的行业，技术完全国产化需要长期持续的资金、人才和技术积累，很难用“砸金钱见回报”这种互联网思维来处理。</p>\n<p><b>此外，结合CUDA技术的软硬件生态，也是国内芯片企业与英伟达形成较大差距的另一重要原因。</b></p>\n<p>2006年，英伟达就发布了并行计算平台CUDA，其中包含一系列开发工具，只有安装使用这个平台才能够进行复杂的并行计算，任何人只要拥有一台配有英伟达GPU的笔记本电脑，就可以利用CUDA可以进行科学、便捷编程计算，比如深度学习、AI算法等，开发相关软件。过去十多年，英伟达坚持不懈地推广CUDA，使更多政企级类型软件都基于该平台开发，将英伟达自研GPU硬件与CUDA软件相结合，高效实现应用落地。</p>\n<p>相比之下，目前国内却没有一个类似CUDA和英伟达硬件深度绑定的系列平台，技术壁垒差距十分明显。大部分国产GPU厂商均采取兼容CUDA开源框架的策略，如天数智芯、登临等，准备在此基础上培育自己的软件生态。</p>\n<p>“短期来看，国产GPU兼容CUDA更容易发展，毕竟写算子是人力密集型行业，用户迁移的话是需要100%迁移、整套代码都要在你的片上跑，如果代码量很小，需要的算子不那么多，难度就比较低。但是长期来看，还是要摆脱兼容思路，发展自有的核心技术。”芯片行业内人士表示，选择兼容主要是确保已有软件依然可用，未来会不断改进自家平台，使其更加匹配自己的芯片，从而吸引开发者迁移。</p>\n<p>但也有企业选择不兼容CUDA生态，比如同时做AI训练和推理芯片的燧原科技，今年全面升级了其“驭算TopsRider”软件平台以及全新的“云燧集群”，希望能拥有生态主导权。</p>\n<p><b>总结来看，对标英伟达的这些国内芯片企业依然处在发展的初级阶段，AI芯片技术的产业化、市场化能力较弱，没有产生实际的大规模使用，距离超越或取代“中国英伟达”仍然有很长的路要走。</b></p>\n<p>中科驭数CEO鄢贵海在接受钛媒体App采访时表示，虽然目前中国需求侧虽然还是全球最大的单一市场，增速也名列前茅，“需求侧”还是很强劲的，但在高端芯片方面无论是设计还是制造还有不小差距，“供给侧”不够强大。他指出，供给侧的优劣不仅取决于一家企业，而是全产业链能力。短期内要想打造出这样大体量和全面引领性的企业还是不太现实的。</p>\n<p>中科驭数成立于2018年，是一家专用计算架构研发商，孵化自中科院计算所的计算机体系结构国家重点实验室，如今公司估值已超10亿元。今年7月27日，中科驭数完成数亿元A轮融资，由华泰创新领投，灵均投资以及老股东国新思创跟投。</p>\n<p>高瓴合伙人、高瓴创投软件与硬科技负责人黄立明在接受钛媒体App的独家专访时表示，虽然GPU市场前景广阔，但中国<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>很难直接做成“英伟达”。除了技术难度外，还要结合很强的应用来做——涉及到软件系统软件生态，这对创业公司来说要求是极高的。</p>\n<p>高瓴于2020年2月推出独立VC品牌高瓴创投，此后其对芯片半导体领域进行投资入局，其中包括半导体IP企业芯耀辉、EDA厂商芯华章，GPU平台壁仞科技、DPU公司星云智联，加上碳化硅方面的天科合达、光芯片领域的敏芯半导体、以及手机基带星思半导体等。</p>\n<p>黄立明强调，能在这个方向跑出来的公司，无论海外还是国内，高瓴判断最终都不会有很多。</p>\n<h2>风口已至</h2>\n<p>“我们现在先不纠结于怎么去取代英伟达，路都是一步一步走的。我觉得首先中国得有国产AI芯片、通用GPU、FPGA等底层算力。只要国内有市场需求，我们一定有很多机会。”华映资本主管合伙人章高男对钛媒体App表示，国内半导体产业风口已至，中国现在切入GPU市场是“天时、地利、人和”皆备，尤其半导体和下一代AI技术都是中国必须突围的领域。</p>\n<p>章高男举了一个例子，<a href=\"https://laohu8.com/S/688111\">金山办公</a>产品虽然逊于<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>Office套件，但市场给出1100多亿元市值，背后重要原因之一是，中国必须得有国产office，同样道理也适用于国产的GPU市场。</p>\n<p>华映资本是国内最早布局移动互联网和文化产业的私募股权基金之一，近几年To B领域也成为华映资本重点关注的投资领域。目前华映资本在To B领域投资的30余个项目，投资总额超7亿元生态，由技术型投资人章高男负责搭建。在数据中台及底层算力相关领域，华映资本投资布局了壁仞科技、天云大数据，中科海微等项目。</p>\n<p>实际上，作为横跨视觉计算和AI计算的通用平台，GPU拥有巨大的市场空间。<b>据<a href=\"https://laohu8.com/S/601555\">东吴证券</a>测算，预计到2027年，GPU领域国产替代的市场空间规模超过341亿美元。除了既有的游戏市场，在工业、医疗、军事航天等方向都有进一步的发挥空间。</b></p>\n<p>今年3月，原商汤科技总裁张文联合创立的通用智能芯片设计商“壁仞科技”完成了B轮融资。2019年9月成立以来，公司总融资额超47亿元人民币，投资方包括高瓴创投、华映资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/601318\">中国平安</a>、招商局资本、BAI资本、国盛集团国改基金等，估值已超过100亿元，成长半导体行业势头最为迅猛的“独角兽”企业之一。</p>\n<p><b>除壁仞外，沐曦集成电路、摩尔线程等入局GPU领域的企业也都完成了融资。</b></p>\n<p>8月25日，GPU厂商沐曦集成电路宣布完成10亿元人民币的A轮融资，创始人陈维良、杨建等均来自美国芯片巨头AMD，投资方包括中国国有企业结构调整基金股份有限公司、<a href=\"https://laohu8.com/S/00810\">中国互联网投资</a>基金、经纬中国、和利资本、红杉中国、光速中国、国创中鼎、智慧互联产业基金、上海科创基金、联想创投等；而2020年成立的摩尔线程，宣称100天内就完成了两轮数十亿元融资，团队成员主要来自英伟达，投资方包括深创投、红杉资本<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>、招商局创投、字节跳动、小马智行、五源资本等。</p>\n<p><b>不过，一个有趣的现象是，壁仞、沐曦、摩尔线程上述三家初创企业是名副其实的“PPT融资造芯”，融资时无一家完成首颗芯片的流片（流水线试生产）。</b></p>\n<p>为何市场投资人愿意对此敞开钱包？数位投资人在接受钛媒体App采访时表示，这些项目能够获得大量资本支持，原因都为投资早期，主要看的还是团队、赛道两部分：AI芯片赛道风口已至，高管团队也均出自“美国芯片三巨头”。</p>\n<p>“我觉得需要给这些企业机会和耐心，不可能500个人都在写PPT。制造芯片是一个5年到10年的事情，我们愿意去投的原因，并非是投机或者是忽悠。我认为，投半导体赛道本身风险就高，需要做好长周期的打算，需要有足够强的风险承担能力，这和投资互联网的模式创新完全不一样。”上述投资人对钛媒体App表示。</p>\n<p>但也有半导体行业投资人指出，上述投资项目本质上还是希望市值撑高，有更高的回报率，尤其“芯片热”环境下，风投机构需要不断在中早期寻找这些GPU、AI芯片企业标的，希望从中赌得一份更高的回报。</p>\n<p>此外，在这一波GPU创业浪潮中，创始团队师出“美国芯片三巨头”。例如，天数智芯首席科学家郑金山曾任AMD首席技术专家；沐曦的创始团队主要来自AMD，CEO陈维良曾在AMD担任图形研发高级总监，CTO杨建曾任AMD Fellow（院士）；壁仞科技最新上任的联席CEO李新荣，曾任AMD全球副总裁，壁仞科技高级副总裁陈文中也曾在AMD任职。</p>\n<p>对此，章高男表示，AMD是GPU领域排名前二的芯片巨头，关于GPU核心研发都在上海，而图形渲染的研发是在美国，企业可以去找AMD和英伟达两家公司高管去沟通，而最终选择的人肯定是半导体行业内的佼佼者。</p>\n<p>鄢贵海认为，在细分新兴赛道，凭借需求侧的应用“势能”，中国芯片企业集中优势兵力，立足服务本土企业，突出开发的敏捷性，是有机会在产品定义、方案迭代周期上超越“英伟达”这些芯片巨头。<b>他预计，10年内会出现一批技术领先的国产GPU、DPU企业。</b></p>\n<p>“芯片产业五个环节：设计、制造、封测、材料、EDA五个环节中，与应用最相关的是设计，我们最大的优势又在于应用，所以非常有机会在“设计”这一环节取得突破，然后以点带面，逐步扩大胜利版图。所谓“弯道超车”还是追赶策略，切入面向未来的新赛道并且全力加速才更有可能占据新的战略制高点。希望能在10年内能出现一批技术领先、产品扎实而且富有战略意识的企业。”鄢贵海对钛媒体App表示。</p>\n<p>壁仞科技创始人张文表示，对芯片公司的能力要求从产品级提升到系统级和生态级。时间上不超过5年，中国在AI芯片设计领域赶上甚至领先国际水准。他强调，超越英伟达，需要重新定义一个产品，以及重新定义一个市场。</p>\n<h2>百亿DPU芯片市场“爆火”</h2>\n<p>在黄仁勋看来，负责在数据中心传输和处理数据的数据处理单元（DPU），正与CPU、GPU共同组成“未来计算的三大支柱”。当中国芯片企业发力GPU时，英伟达则把目光放在了CPU、DPU这两个新市场中。</p>\n<p>2020年9月，英伟达宣布拟以400亿美元，从日本软件集团处收购英国芯片设计商Arm，预计写下半导体行业最大的并购案。但这笔交易存有争议，目前还等待欧盟、英国、美国和中国等政府的批准。但2021年4月，英伟达则宣布进军数据中心CPU市场，发布Grace CPU处理器，也就是本文开头黄仁勋所讲的那一段话。（详见钛媒体App前文：《英国政府出手干预，英伟达400亿美元并购Arm交易生变》）</p>\n<p>CPU和GPU之外，英伟达还在布局DPU。2019年，英伟达宣布以69亿美元全现金的形式收购以色列网络芯片商迈络思（Mellanox），并最终将其拿下。而这笔英伟达有史以来规模最大的收购，黄仁勋最看重的就是迈络思在数据中心技术等方面独步天下的能力。<b>2020年10月，英伟达首次推出了DPU —&nbsp;NVIDIA BlueField系列数据处理器。</b></p>\n<p>究其根本，一方面DPU更灵活安全，更重要的是，DPU可以解放CPU的算力，释放服务器的负载，并凭借低功耗显著降低综合成本，甚至还可以改善AI和机器学习应用的性能。</p>\n<p>据IDC统计，全球算力的需求每3.5个月就会翻一倍，远远超过了当前算力的增长速度。在此驱动下，全球计算、存储和网络基础设施也在发生根本转变：一些数据量过大的工作负载，过多占用CPU资源，与之协同作战的各种“X”PU芯片便应运而生，GPU、FPGA等芯片之外，DPU就是下一个“X”PU。</p>\n<p>业内人士就此做了一个形象的比喻，网络就像造马路，以前1G 10G时代马路已经不够宽了，车子越来越多，为了平衡压力，通过增加红绿灯和投入更多的交警来更高的协调资源，这样已经让原来的效率提高很多，但是仍然不够。必须第一扩大马路，这就是带宽增加，但是马路从2道变为4道，仅仅依靠红绿灯和有限的交警还是会堵塞，但是我们不能无限增加交警，这就需要马路能更加智能，帮助解决拥堵。</p>\n<p>章高男指出，大量的网络管理在CPU里面，占据了容器能力，而DPU则是将服务器智能提供空间能力，大量虚拟化空间可以提高算力需求。</p>\n<p><b>随着2020年，DPU的名声超出了竞争对手英特尔所推出的基础设施处理器(IPU)和SmartNIC，也让每个对数据中心业务虎视眈眈的企业都要在这个领域分一杯羹。DPU成为了各大芯片巨头、初创公司争相研发的新赛道，国产DPU现在几乎处在百花齐放的状态，红杉、高瓴创投、鼎晖、软银中国都开始入场。</b></p>\n<p>今年4月，天眼查数据显示，国产DPU芯片供应商“云豹智能”完成<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>投资、红杉资本、耀途资本等联合的天使轮融资；5月末，芯启源完成数亿元Pre-A轮融资，投资方包括软银中国、浦东科创集团等；7月27日，DPU芯片研发商“中科驭数”完成华泰创新领投的数亿元A轮融资；8月30日，DPU芯片研发商星云智联宣布完成了数亿元天使轮融资，由高瓴创投领投，鼎晖VGC、华登国际中国基金参与跟投；9月初，IDG资本豪掷“云脉芯联”天使轮融资项目。</p>\n<p>“DPU有可能成为继CPU和GPU之后的第三颗算力芯片，但从结构上来看，DPU会更异构、也更专用。”鄢贵海在接受钛媒体App等采访时表示，DPU产生的背景是智能时代数据爆发导致的端-边-云一体化趋势带来的对计算延迟、数据安全、资源虚拟化需求。CPU对这些非业务性负载已不堪重负，迫切需要一个理想的对象来分担这些计算负载。</p>\n<p><b>头豹研究院则预测，中国DPU市场规模预计将在2025年达到37.4亿美元。全球DPU市场规模2025年预计将达到135.7亿美元。</b>同时报告也指出，数据流通是DPU最大的应用市场，其中裸金属服务其对DPU存在刚需。DPU在电信市场的应用主要为边缘计算场景，渗透率不足5%。针对智能驾驶领域的DPU仍在探索阶段，预计在2023年DPU才有望布局在智能驾驶领域。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7170c585dab44018726df81a32c63d62\" tg-width=\"808\" tg-height=\"500\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>中国DPU市场规模，2020-2025年预测，来源：头豹研究院</p>\n<p>鄢贵海指出，CPU的性能从5-10年前每年30%的增幅，到三年前大概只有每年不到3%的性能增幅。而网络带宽每年依旧还有35%左右的增长。</p>\n<p>以<a href=\"https://laohu8.com/S/600918\">中泰证券</a>为例，当时该公司遇到的挑战是，交易报单合规检查太慢，需要提高交易效率。于是，中科驭数与中泰证券、上交所技术有限责任公司联合研发了一套极速风控系统解决方案，来加速这一流程。中科驭数相继研发了超低时延智能网卡、数据计算加速卡等多套产品和解决方案，主要面向高带宽、低时延、数据密集型等场景。该公司今年已经实现千万级别的季度营收。中科驭数的下一代DPU芯片预计将于2021年底完成设计，预计可处理高达200G网络带宽数据。</p>\n<p><b>不过，DPU市场虽然火爆，但概念较新，未知更多，投资风险也会更大。</b></p>\n<p>芯启源CEO卢笙指出，目前DPU细分赛道的壁垒还是相对较高的，除了技术壁垒之外，还有市场的壁垒，需要客户不断迭代，尤其是配合开源软件不断升级去适配客户快速变化的软硬件环境。因此VC（风险投资）在投资之前，一定要先认可赛道，且有足够的耐心。他强调，投资人需要对市场进行不断地观察并调整判断，现在谁也无法预料未来DPU发展前景。</p>\n<p>也有媒体认为，当英伟达进入新开辟的CPU和DPU战场，对中国的GPU厂商或许是个利好，尤其英伟达依然花大量精力放在400亿美元收购英国芯片设计商Arm公司的并购交易上，这对新创GPU企业而言，可能是个追赶的时机。</p>\n<p>正如章高男对钛媒体App所说，“从逻辑上讲，门槛不高的事情通常稀缺性都不高。（芯片半导体赛道）有些事情是很难的，需要长时间投入，虽然是高风险，但总归得有人去做。这是真正对国家有利的长远投入，其实应该鼓励投资。否则的话，这些需要长时间投入的难事，谁都不去做，你永远上不了台阶。”</p>\n<p>章高男强调，虽然风险投资肯定要追求回报，但他认为，在整个资金分配合理情况下，拿出一部分投资半导体赛道的初创企业，不仅有极强的社会意义，更是某种长期价值投资的重要体现。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/01e0bbbfdbdc6f8f2f7ce512582f7c3e","relate_stocks":{"NVDA":"英伟达"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2166195813","content_text":"英伟达CEO黄仁勋（图片来源：Nvidia官网）\n“我即将展示的产品，融合了新的GPU加速计算能力，拥有Mellanox高性能网络，补足我们最后一块拼图的产品是——全球首款专为TB级数据中心加速计算而设计的CPU处理器，它的秘密代号是Grace。”\n这是2021年4月英伟达（NVIDIA）CEO黄仁勋在GTC峰会演讲中的一段话。然而，让人意想不到的是，直到8月12日英伟达自曝后人们才知道，这段不足100字、14秒的演讲内容竟然不是黄仁勋本人出镜，而是使用了合成的“数字替身”，即利用英伟达GPU处理器与Omniverse软件平台共同形成的“虚拟黄仁勋”形象。\n这一事件引发了人们对虚拟现实、元宇宙、AI换脸等技术和概念的激烈讨论，同时也让“英伟达”这家美国芯片霸主从半导体行业“出圈”，走入了大众视野。\n自1993年成立至今，在黄仁勋的带领下，英伟达成功创造且引领了GPU（图形处理器）芯片这一类别，产品覆盖整个PC设备GPU至服务器GPU市场。过去五年内，英伟达市值从310亿美元增长到5050亿美元，跻身成为全球第七大半导体供应商，是人工智能（AI）芯片领域炙手可热的明星企业。\n与此同时，在英伟达市值超过英特尔之后，国内半导体市场看到了GPU、AI芯片赛道更大的市场机会，景嘉微、天数智芯、登临科技、壁仞科技、燧原科技、寒武纪、沐曦集成电路等企业均在通用处理器这一赛道中集聚。\n近两年，国内半导体产业发生着转变。由于华为海思、中芯国际等企业受美方“实体清单”影响，以及全球芯片短缺引发的连锁反应，使得中国企业愈加难采购到美国半导体产品，对于“国产替代”需求愈加强烈。\n2020年6月29日，由于美国《出口管理条例》再升级，实体清单企业成员在不断调整，英特尔“临时性暂停”对浪潮集团的芯片供货。\n尽管随后在7月3日，浪潮方面宣布英特尔已恢复对其供货，但一家是全球最大的PC、云服务x86架构芯片供应商，另一方是中国最大的服务器厂商，两家公司之间的临时断供危机，为整个中国云计算、半导体行业提了一个醒：随着算力需求越来越强烈，中国需要大规模生产全面自主可控的国产GPU、服务器芯片产品。从而凸显了“国产替代”正成为中国半导体行业发展的最大驱动力。\n另外，作为全球芯片销量大国，中国却没有出现一家“英伟达”这样的芯片巨头，大市场并没有产生与之匹配的大公司。根据IC Insight的统计显示，2020年全球半导体市场规模为3957亿美元，其中，中国大陆市场规模是434亿美元，为全球最大市场，占全球比例达到36.24%。然而，总部位于中国大陆的半导体公司2020年总产值仅为83亿美元，仅占市场规模的5.9%。\n偌大的蛋糕，究竟谁能切下一角？半导体产业何时才能造出“中国英伟达”？\n错失黄金时代\nGPU图形处理器又被称为显示芯片、视觉处理器，最初于1999年由英伟达提出，是个人电脑、工作站、游戏主机以及移动设备（智能手机、平板电脑、VR设备）上专门运行绘图运算的微处理器。\n随着GPU的并行计算优势被逐步挖掘，GPU的应用领域从图形处理扩展到高性能计算，逐步成为Al计算最成熟、应用最广泛的通用型芯片。2020年6月，英伟达推出基于安培（Ampere）架构的A100 Tensor Core GPU，成为全球性能最强的AI芯片。\n以应用终端角度分类，GPU可分为PC端GPU、服务器GPU和移动端GPU，对应三种架构，即与专用电路板及组件组成的独立显卡，共享集成显卡，以及移动端GPU与其他芯片或模块一起封装成高集成度的SoC——应用于手机、汽车电子、AI在内的多个应用场景。\n自从AMD在2006年收购加拿大GPU厂商ATI之后，目前，在PC及服务器GPU领域，全球GPU市场呈现“美国芯片三巨头”——英特尔、AMD和英伟达垄断的局面。集成GPU市场英特尔优势明显，独立GPU市场英伟达和AMD两强割据。\n根据研究机构Jon Peddie Research的数据显示，2021年第一季度，全球PC端GPU市场中，英特尔（Intel）以68%市场份额位居榜首，AMD和英伟达分别为17%和14%，三家共计份额接近100%；全球独立GPU领域中，英伟达是数据中心GPU市场领导者，占据81%的市场份额，拥有领先优势，AMD则以占比19%位居第二。\n仅2019年，英伟达凭借V100系列等产品，占据了中国AI训练芯片市场90%份额，牢牢掌握着中国这一庞大的AI芯片销售市场。\n英伟达能持续作为“芯片霸主”地位的核心原因之一在于其“轻设计模式”。英伟达不做芯片制造和封装，交由台积电代工完成，自身享受7nm等先进制程工艺技术红利。根据财报显示，2016年至2021年期间，英伟达收入增长了233%，营业利润翻了一番，达到45亿美元。在截至今年5月的三个月内，销售额同比猛增84%，毛利率则达到了64%。\n事实上，中国很早就进入了GPU芯片设计领域，但结果并不如意。\n从20世纪70年代开始，中国开始引进半导体与集成电路技术和生产线。但结果却是陷入了“代代引进、代代落后”的恶性循环，加上“汉芯一号”假芯片事件给社会带来的不良影响，让中国的“自主处理器”遭受严重挫败，以及中国积极推动WTO全球化等因素，从而错失了全球半导体产业发展的黄金时期，下游企业只能“造不如买”。\n到2000年，以国家“18号文件”出台为标志，中国半导体才逐渐形成设计、制造、封装测试“三业分离”的产业组织形态，引进以“中芯国际”为代表的一批芯片制造（Foundry）企业在华建设、投产，技术水平也因此得到快速提升。\n目前，景嘉微、天数智芯、登临科技、壁仞科技、燧原科技、寒武纪、沐曦集成电路等企业均在通用处理器这一赛道中集聚。\n2014年，以军机图形显示控制模块起家的“景嘉微”（300474.SH）成功研制出军用GPU芯片JM5400，随后在2018年成功研发出28nm制程工艺的第二代GPU芯片JM7200。景嘉微从军用定制走向通用GPU，成为全球少数、国内唯一实现独立GPU商用量产的公司。\n除景嘉微外，2021年3月天数智芯发布了国内首颗7纳米工艺制造的GPGPU（通用图形处理器），即去掉了传统GPU 30%的图形渲染部分，只为处理人工智能（AI）应用而生；燧原科技则在今年6月发布了迄今中国最大的AI计算芯片“邃思2.0”AI芯片、基于邃思2.0的“云燧T20”训练加速卡和“云燧T21”训练OAM模组。\n但值得注意的是，景嘉微研发的JM7200芯片，性能只相当于2012年英伟达GTX 640水平，难以满足企业客户的应用需求。即便燧原科技的“邃思2.0”AI芯片，也仅和英伟达的A100达成平手，Benchmark测试的6个项目中有2项大幅超越了英伟达A100的性能表现。（详见钛媒体App前文：《燧原科技发布中国最大的AI计算芯片，加速推进三大业务方向落地》）\n\n背后的原因，主要由于中国半导体产业起步晚，芯片的技术门槛高、成本弹性大、产业高度集中，使得中国GPU芯片企业的整体研发投入、技术、人才都滞后于国外，从而在产品性能和技术上依然和芯片巨头有差距，下游企业依然难以脱离“美国芯片三巨头”的境地。\n以研发投入为例，2011年至2020年的十年间，景嘉微的研发投入费用总额为人民币6.27亿元，而英伟达2020年这一年的研发投入就达到39.24亿美元，约合人民币253.23亿元，十年间英伟达总计投入超过1200亿元人民币，两者相差超190倍。\n在人才方面，截至2021年上半年，英伟达员工人数高达18975人，景嘉微总员工人数为1174人，远低于AMD在上海研发中心的2000名员工。\n“AI芯片、GPU芯片市场比较特殊，跟传统的专用处理器不一样，技术十分复杂。它需要大量的数据，需要和特定的算法结合，才能够付诸市场运用。”新思科技中国副总经理谢仲辉在今年4月接受钛媒体App独家专访时表示，如果企业想把首颗AI芯片做扎实，通常需要两三年以上。\n在他看来，芯片半导体本身是一个投入大、周期长、见效慢的行业，技术完全国产化需要长期持续的资金、人才和技术积累，很难用“砸金钱见回报”这种互联网思维来处理。\n此外，结合CUDA技术的软硬件生态，也是国内芯片企业与英伟达形成较大差距的另一重要原因。\n2006年，英伟达就发布了并行计算平台CUDA，其中包含一系列开发工具，只有安装使用这个平台才能够进行复杂的并行计算，任何人只要拥有一台配有英伟达GPU的笔记本电脑，就可以利用CUDA可以进行科学、便捷编程计算，比如深度学习、AI算法等，开发相关软件。过去十多年，英伟达坚持不懈地推广CUDA，使更多政企级类型软件都基于该平台开发，将英伟达自研GPU硬件与CUDA软件相结合，高效实现应用落地。\n相比之下，目前国内却没有一个类似CUDA和英伟达硬件深度绑定的系列平台，技术壁垒差距十分明显。大部分国产GPU厂商均采取兼容CUDA开源框架的策略，如天数智芯、登临等，准备在此基础上培育自己的软件生态。\n“短期来看，国产GPU兼容CUDA更容易发展，毕竟写算子是人力密集型行业，用户迁移的话是需要100%迁移、整套代码都要在你的片上跑，如果代码量很小，需要的算子不那么多，难度就比较低。但是长期来看，还是要摆脱兼容思路，发展自有的核心技术。”芯片行业内人士表示，选择兼容主要是确保已有软件依然可用，未来会不断改进自家平台，使其更加匹配自己的芯片，从而吸引开发者迁移。\n但也有企业选择不兼容CUDA生态，比如同时做AI训练和推理芯片的燧原科技，今年全面升级了其“驭算TopsRider”软件平台以及全新的“云燧集群”，希望能拥有生态主导权。\n总结来看，对标英伟达的这些国内芯片企业依然处在发展的初级阶段，AI芯片技术的产业化、市场化能力较弱，没有产生实际的大规模使用，距离超越或取代“中国英伟达”仍然有很长的路要走。\n中科驭数CEO鄢贵海在接受钛媒体App采访时表示，虽然目前中国需求侧虽然还是全球最大的单一市场，增速也名列前茅，“需求侧”还是很强劲的，但在高端芯片方面无论是设计还是制造还有不小差距，“供给侧”不够强大。他指出，供给侧的优劣不仅取决于一家企业，而是全产业链能力。短期内要想打造出这样大体量和全面引领性的企业还是不太现实的。\n中科驭数成立于2018年，是一家专用计算架构研发商，孵化自中科院计算所的计算机体系结构国家重点实验室，如今公司估值已超10亿元。今年7月27日，中科驭数完成数亿元A轮融资，由华泰创新领投，灵均投资以及老股东国新思创跟投。\n高瓴合伙人、高瓴创投软件与硬科技负责人黄立明在接受钛媒体App的独家专访时表示，虽然GPU市场前景广阔，但中国创业公司很难直接做成“英伟达”。除了技术难度外，还要结合很强的应用来做——涉及到软件系统软件生态，这对创业公司来说要求是极高的。\n高瓴于2020年2月推出独立VC品牌高瓴创投，此后其对芯片半导体领域进行投资入局，其中包括半导体IP企业芯耀辉、EDA厂商芯华章，GPU平台壁仞科技、DPU公司星云智联，加上碳化硅方面的天科合达、光芯片领域的敏芯半导体、以及手机基带星思半导体等。\n黄立明强调，能在这个方向跑出来的公司，无论海外还是国内，高瓴判断最终都不会有很多。\n风口已至\n“我们现在先不纠结于怎么去取代英伟达，路都是一步一步走的。我觉得首先中国得有国产AI芯片、通用GPU、FPGA等底层算力。只要国内有市场需求，我们一定有很多机会。”华映资本主管合伙人章高男对钛媒体App表示，国内半导体产业风口已至，中国现在切入GPU市场是“天时、地利、人和”皆备，尤其半导体和下一代AI技术都是中国必须突围的领域。\n章高男举了一个例子，金山办公产品虽然逊于微软Office套件，但市场给出1100多亿元市值，背后重要原因之一是，中国必须得有国产office，同样道理也适用于国产的GPU市场。\n华映资本是国内最早布局移动互联网和文化产业的私募股权基金之一，近几年To B领域也成为华映资本重点关注的投资领域。目前华映资本在To B领域投资的30余个项目，投资总额超7亿元生态，由技术型投资人章高男负责搭建。在数据中台及底层算力相关领域，华映资本投资布局了壁仞科技、天云大数据，中科海微等项目。\n实际上，作为横跨视觉计算和AI计算的通用平台，GPU拥有巨大的市场空间。据东吴证券测算，预计到2027年，GPU领域国产替代的市场空间规模超过341亿美元。除了既有的游戏市场，在工业、医疗、军事航天等方向都有进一步的发挥空间。\n今年3月，原商汤科技总裁张文联合创立的通用智能芯片设计商“壁仞科技”完成了B轮融资。2019年9月成立以来，公司总融资额超47亿元人民币，投资方包括高瓴创投、华映资本、中国平安、招商局资本、BAI资本、国盛集团国改基金等，估值已超过100亿元，成长半导体行业势头最为迅猛的“独角兽”企业之一。\n除壁仞外，沐曦集成电路、摩尔线程等入局GPU领域的企业也都完成了融资。\n8月25日，GPU厂商沐曦集成电路宣布完成10亿元人民币的A轮融资，创始人陈维良、杨建等均来自美国芯片巨头AMD，投资方包括中国国有企业结构调整基金股份有限公司、中国互联网投资基金、经纬中国、和利资本、红杉中国、光速中国、国创中鼎、智慧互联产业基金、上海科创基金、联想创投等；而2020年成立的摩尔线程，宣称100天内就完成了两轮数十亿元融资，团队成员主要来自英伟达，投资方包括深创投、红杉资本中国基金、招商局创投、字节跳动、小马智行、五源资本等。\n不过，一个有趣的现象是，壁仞、沐曦、摩尔线程上述三家初创企业是名副其实的“PPT融资造芯”，融资时无一家完成首颗芯片的流片（流水线试生产）。\n为何市场投资人愿意对此敞开钱包？数位投资人在接受钛媒体App采访时表示，这些项目能够获得大量资本支持，原因都为投资早期，主要看的还是团队、赛道两部分：AI芯片赛道风口已至，高管团队也均出自“美国芯片三巨头”。\n“我觉得需要给这些企业机会和耐心，不可能500个人都在写PPT。制造芯片是一个5年到10年的事情，我们愿意去投的原因，并非是投机或者是忽悠。我认为，投半导体赛道本身风险就高，需要做好长周期的打算，需要有足够强的风险承担能力，这和投资互联网的模式创新完全不一样。”上述投资人对钛媒体App表示。\n但也有半导体行业投资人指出，上述投资项目本质上还是希望市值撑高，有更高的回报率，尤其“芯片热”环境下，风投机构需要不断在中早期寻找这些GPU、AI芯片企业标的，希望从中赌得一份更高的回报。\n此外，在这一波GPU创业浪潮中，创始团队师出“美国芯片三巨头”。例如，天数智芯首席科学家郑金山曾任AMD首席技术专家；沐曦的创始团队主要来自AMD，CEO陈维良曾在AMD担任图形研发高级总监，CTO杨建曾任AMD Fellow（院士）；壁仞科技最新上任的联席CEO李新荣，曾任AMD全球副总裁，壁仞科技高级副总裁陈文中也曾在AMD任职。\n对此，章高男表示，AMD是GPU领域排名前二的芯片巨头，关于GPU核心研发都在上海，而图形渲染的研发是在美国，企业可以去找AMD和英伟达两家公司高管去沟通，而最终选择的人肯定是半导体行业内的佼佼者。\n鄢贵海认为，在细分新兴赛道，凭借需求侧的应用“势能”，中国芯片企业集中优势兵力，立足服务本土企业，突出开发的敏捷性，是有机会在产品定义、方案迭代周期上超越“英伟达”这些芯片巨头。他预计，10年内会出现一批技术领先的国产GPU、DPU企业。\n“芯片产业五个环节：设计、制造、封测、材料、EDA五个环节中，与应用最相关的是设计，我们最大的优势又在于应用，所以非常有机会在“设计”这一环节取得突破，然后以点带面，逐步扩大胜利版图。所谓“弯道超车”还是追赶策略，切入面向未来的新赛道并且全力加速才更有可能占据新的战略制高点。希望能在10年内能出现一批技术领先、产品扎实而且富有战略意识的企业。”鄢贵海对钛媒体App表示。\n壁仞科技创始人张文表示，对芯片公司的能力要求从产品级提升到系统级和生态级。时间上不超过5年，中国在AI芯片设计领域赶上甚至领先国际水准。他强调，超越英伟达，需要重新定义一个产品，以及重新定义一个市场。\n百亿DPU芯片市场“爆火”\n在黄仁勋看来，负责在数据中心传输和处理数据的数据处理单元（DPU），正与CPU、GPU共同组成“未来计算的三大支柱”。当中国芯片企业发力GPU时，英伟达则把目光放在了CPU、DPU这两个新市场中。\n2020年9月，英伟达宣布拟以400亿美元，从日本软件集团处收购英国芯片设计商Arm，预计写下半导体行业最大的并购案。但这笔交易存有争议，目前还等待欧盟、英国、美国和中国等政府的批准。但2021年4月，英伟达则宣布进军数据中心CPU市场，发布Grace CPU处理器，也就是本文开头黄仁勋所讲的那一段话。（详见钛媒体App前文：《英国政府出手干预，英伟达400亿美元并购Arm交易生变》）\nCPU和GPU之外，英伟达还在布局DPU。2019年，英伟达宣布以69亿美元全现金的形式收购以色列网络芯片商迈络思（Mellanox），并最终将其拿下。而这笔英伟达有史以来规模最大的收购，黄仁勋最看重的就是迈络思在数据中心技术等方面独步天下的能力。2020年10月，英伟达首次推出了DPU — NVIDIA BlueField系列数据处理器。\n究其根本，一方面DPU更灵活安全，更重要的是，DPU可以解放CPU的算力，释放服务器的负载，并凭借低功耗显著降低综合成本，甚至还可以改善AI和机器学习应用的性能。\n据IDC统计，全球算力的需求每3.5个月就会翻一倍，远远超过了当前算力的增长速度。在此驱动下，全球计算、存储和网络基础设施也在发生根本转变：一些数据量过大的工作负载，过多占用CPU资源，与之协同作战的各种“X”PU芯片便应运而生，GPU、FPGA等芯片之外，DPU就是下一个“X”PU。\n业内人士就此做了一个形象的比喻，网络就像造马路，以前1G 10G时代马路已经不够宽了，车子越来越多，为了平衡压力，通过增加红绿灯和投入更多的交警来更高的协调资源，这样已经让原来的效率提高很多，但是仍然不够。必须第一扩大马路，这就是带宽增加，但是马路从2道变为4道，仅仅依靠红绿灯和有限的交警还是会堵塞，但是我们不能无限增加交警，这就需要马路能更加智能，帮助解决拥堵。\n章高男指出，大量的网络管理在CPU里面，占据了容器能力，而DPU则是将服务器智能提供空间能力，大量虚拟化空间可以提高算力需求。\n随着2020年，DPU的名声超出了竞争对手英特尔所推出的基础设施处理器(IPU)和SmartNIC，也让每个对数据中心业务虎视眈眈的企业都要在这个领域分一杯羹。DPU成为了各大芯片巨头、初创公司争相研发的新赛道，国产DPU现在几乎处在百花齐放的状态，红杉、高瓴创投、鼎晖、软银中国都开始入场。\n今年4月，天眼查数据显示，国产DPU芯片供应商“云豹智能”完成腾讯投资、红杉资本、耀途资本等联合的天使轮融资；5月末，芯启源完成数亿元Pre-A轮融资，投资方包括软银中国、浦东科创集团等；7月27日，DPU芯片研发商“中科驭数”完成华泰创新领投的数亿元A轮融资；8月30日，DPU芯片研发商星云智联宣布完成了数亿元天使轮融资，由高瓴创投领投，鼎晖VGC、华登国际中国基金参与跟投；9月初，IDG资本豪掷“云脉芯联”天使轮融资项目。\n“DPU有可能成为继CPU和GPU之后的第三颗算力芯片，但从结构上来看，DPU会更异构、也更专用。”鄢贵海在接受钛媒体App等采访时表示，DPU产生的背景是智能时代数据爆发导致的端-边-云一体化趋势带来的对计算延迟、数据安全、资源虚拟化需求。CPU对这些非业务性负载已不堪重负，迫切需要一个理想的对象来分担这些计算负载。\n头豹研究院则预测，中国DPU市场规模预计将在2025年达到37.4亿美元。全球DPU市场规模2025年预计将达到135.7亿美元。同时报告也指出，数据流通是DPU最大的应用市场，其中裸金属服务其对DPU存在刚需。DPU在电信市场的应用主要为边缘计算场景，渗透率不足5%。针对智能驾驶领域的DPU仍在探索阶段，预计在2023年DPU才有望布局在智能驾驶领域。\n中国DPU市场规模，2020-2025年预测，来源：头豹研究院\n鄢贵海指出，CPU的性能从5-10年前每年30%的增幅，到三年前大概只有每年不到3%的性能增幅。而网络带宽每年依旧还有35%左右的增长。\n以中泰证券为例，当时该公司遇到的挑战是，交易报单合规检查太慢，需要提高交易效率。于是，中科驭数与中泰证券、上交所技术有限责任公司联合研发了一套极速风控系统解决方案，来加速这一流程。中科驭数相继研发了超低时延智能网卡、数据计算加速卡等多套产品和解决方案，主要面向高带宽、低时延、数据密集型等场景。该公司今年已经实现千万级别的季度营收。中科驭数的下一代DPU芯片预计将于2021年底完成设计，预计可处理高达200G网络带宽数据。\n不过，DPU市场虽然火爆，但概念较新，未知更多，投资风险也会更大。\n芯启源CEO卢笙指出，目前DPU细分赛道的壁垒还是相对较高的，除了技术壁垒之外，还有市场的壁垒，需要客户不断迭代，尤其是配合开源软件不断升级去适配客户快速变化的软硬件环境。因此VC（风险投资）在投资之前，一定要先认可赛道，且有足够的耐心。他强调，投资人需要对市场进行不断地观察并调整判断，现在谁也无法预料未来DPU发展前景。\n也有媒体认为，当英伟达进入新开辟的CPU和DPU战场，对中国的GPU厂商或许是个利好，尤其英伟达依然花大量精力放在400亿美元收购英国芯片设计商Arm公司的并购交易上，这对新创GPU企业而言，可能是个追赶的时机。\n正如章高男对钛媒体App所说，“从逻辑上讲，门槛不高的事情通常稀缺性都不高。（芯片半导体赛道）有些事情是很难的，需要长时间投入，虽然是高风险，但总归得有人去做。这是真正对国家有利的长远投入，其实应该鼓励投资。否则的话，这些需要长时间投入的难事，谁都不去做，你永远上不了台阶。”\n章高男强调，虽然风险投资肯定要追求回报，但他认为，在整个资金分配合理情况下，拿出一部分投资半导体赛道的初创企业，不仅有极强的社会意义，更是某种长期价值投资的重要体现。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1979,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3457950006728738","authorId":"3457950006728738","name":"做时间朋友","avatar":"https://static.tigerbbs.com/782ed946e792f811268640a22c4b8abd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3457950006728738","idStr":"3457950006728738"},"content":"老黄是美国人🇺🇸","text":"老黄是美国人🇺🇸","html":"老黄是美国人🇺🇸"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":280758958788840,"gmtCreate":1709573640330,"gmtModify":1709573641601,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$Apple(AAPL)$&nbsp;</a> 靠中国市场发财的年代过去了。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$Apple(AAPL)$&nbsp;</a> 靠中国市场发财的年代过去了。","text":"$Tesla Motors(TSLA)$ $Apple(AAPL)$ 靠中国市场发财的年代过去了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/280758958788840","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3089,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":621899062,"gmtCreate":1672145554557,"gmtModify":1672145555663,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>马斯克好好干，推特很快会成为你最大的财富[Spurting]&nbsp;[Spurting]&nbsp;","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>马斯克好好干，推特很快会成为你最大的财富[Spurting]&nbsp;[Spurting]&nbsp;","text":"$Tesla Motors(TSLA)$ 马斯克好好干，推特很快会成为你最大的财富[Spurting] [Spurting]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/621899062","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1167,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":347817041,"gmtCreate":1618483849283,"gmtModify":1618483849283,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"则喊捉则","listText":"则喊捉则","text":"则喊捉则","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/347817041","repostId":"1192964906","repostType":4,"repost":{"id":"1192964906","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1618481031,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1192964906?lang=&edition=full","pubTime":"2021-04-15 18:03","market":"sh","language":"zh","title":"市场监管总局：将加大反垄断重大案件的查办力度","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1192964906","media":"老虎资讯综合","summary":"据央视新闻4月15日消息，今日下午，市场监管总局认证监管司司长刘卫军表示，市场体系的核心在于公平竞争，反垄断法是维护社会主义市场经济秩序的基本法律。\n\n下一步，市场监管总局将根据反垄断法的规定，加大重大案件的查办力度。充分发挥典型案件的引领示范指导作用，满足广大经营者对公平竞争环境的期望，切实保护广大消费者的切身利益，进一步提升反垄断监管的能力和水平，健全反垄断的治理体系，增强反垄断的治理能力，增强监管的权威性。","content":"<p>据央视新闻4月15日消息，今日下午，市场监管总局认证监管司司长刘卫军表示，市场体系的核心在于公平竞争，反垄断法是维护社会主义市场经济秩序的基本法律。</p><p>下一步，市场监管总局将根据反垄断法的规定，加大重大案件的查办力度。充分发挥典型案件的引领示范指导作用，满足广大经营者对公平竞争环境的期望，切实保护广大消费者的切身利益，进一步提升反垄断监管的能力和水平，健全反垄断的治理体系，增强反垄断的治理能力，增强监管的权威性。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场监管总局：将加大反垄断重大案件的查办力度</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n市场监管总局：将加大反垄断重大案件的查办力度\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-04-15 18:03</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>据央视新闻4月15日消息，今日下午，市场监管总局认证监管司司长刘卫军表示，市场体系的核心在于公平竞争，反垄断法是维护社会主义市场经济秩序的基本法律。</p><p>下一步，市场监管总局将根据反垄断法的规定，加大重大案件的查办力度。充分发挥典型案件的引领示范指导作用，满足广大经营者对公平竞争环境的期望，切实保护广大消费者的切身利益，进一步提升反垄断监管的能力和水平，健全反垄断的治理体系，增强反垄断的治理能力，增强监管的权威性。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1192964906","content_text":"据央视新闻4月15日消息，今日下午，市场监管总局认证监管司司长刘卫军表示，市场体系的核心在于公平竞争，反垄断法是维护社会主义市场经济秩序的基本法律。下一步，市场监管总局将根据反垄断法的规定，加大重大案件的查办力度。充分发挥典型案件的引领示范指导作用，满足广大经营者对公平竞争环境的期望，切实保护广大消费者的切身利益，进一步提升反垄断监管的能力和水平，健全反垄断的治理体系，增强反垄断的治理能力，增强监管的权威性。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1232,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":683474351,"gmtCreate":1656489257574,"gmtModify":1704864974539,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"一个感冒就把中国干趴下了","listText":"一个感冒就把中国干趴下了","text":"一个感冒就把中国干趴下了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/683474351","repostId":"1149952021","repostType":4,"repost":{"id":"1149952021","kind":"news","pubTimestamp":1656486992,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1149952021?lang=&edition=full","pubTime":"2022-06-29 15:16","market":"sh","language":"zh","title":"工信部：通信行程卡取消“星号”标记","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1149952021","media":"工信部网站","summary":"高效统筹疫情防控和经济社会发展，方便广大用户出行。","content":"<html><head></head><body><p>今日，据工业和信息化部官网消息：为坚决落实党中央、国务院关于“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展，方便广大用户出行，即日起取消通信行程卡“星号”标记。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec1b4af111ae8ada6d1b8c7c94b16006\" tg-width=\"1434\" tg-height=\"661\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>","source":"lsy1602744809309","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>工信部：通信行程卡取消“星号”标记</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n工信部：通信行程卡取消“星号”标记\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-06-29 15:16 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.miit.gov.cn/jgsj/xgj/gzdt/art/2022/art_9bbe4c27ed224281b47b27d2ec46d4a6.html><strong>工信部网站</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>今日，据工业和信息化部官网消息：为坚决落实党中央、国务院关于“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展，方便广大用户出行，即日起取消通信行程卡“星号”标记。</p>\n\n<a href=\"https://www.miit.gov.cn/jgsj/xgj/gzdt/art/2022/art_9bbe4c27ed224281b47b27d2ec46d4a6.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7fccad13a950290bce9de2bf50e54656","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数"},"source_url":"https://www.miit.gov.cn/jgsj/xgj/gzdt/art/2022/art_9bbe4c27ed224281b47b27d2ec46d4a6.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1149952021","content_text":"今日，据工业和信息化部官网消息：为坚决落实党中央、国务院关于“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展，方便广大用户出行，即日起取消通信行程卡“星号”标记。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1306,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":917796469,"gmtCreate":1582066131051,"gmtModify":1704345643936,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>特斯拉壮阳...","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>特斯拉壮阳...","text":"$特斯拉(TSLA)$特斯拉壮阳...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/917796469","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1391,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3527667803686145","idStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":667554343,"gmtCreate":1669028109983,"gmtModify":1669029476420,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>弃婴","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>弃婴","text":"$Tesla Motors(TSLA)$ 弃婴","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/667554343","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2335,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":317792049459512,"gmtCreate":1718625151320,"gmtModify":1718625152782,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"0\"></v-v>特斯拉应该投票把总部搬到西安，专心卖肉夹馍","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"0\"></v-v>特斯拉应该投票把总部搬到西安，专心卖肉夹馍","text":"$Tesla Motors(TSLA)$ 特斯拉应该投票把总部搬到西安，专心卖肉夹馍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/317792049459512","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1135,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3560418186602071","authorId":"3560418186602071","name":"杨大逍遥","avatar":"https://static.tigerbbs.com/58bf1dddf2200bde0bbfcaedaadea959","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"3560418186602071","idStr":"3560418186602071"},"content":"25年给你饼了一堆东西，这么密集根本无法实现","text":"25年给你饼了一堆东西，这么密集根本无法实现","html":"25年给你饼了一堆东西，这么密集根本无法实现"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":666692251,"gmtCreate":1665586520074,"gmtModify":1665586640350,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>这两天无论涨跌在明天面前都是渣渣","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>这两天无论涨跌在明天面前都是渣渣","text":"$Tesla Motors(TSLA)$这两天无论涨跌在明天面前都是渣渣","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/666692251","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1632,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":661605277,"gmtCreate":1663857631699,"gmtModify":1663857632958,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>是不是那个人又在卖？","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>是不是那个人又在卖？","text":"$Tesla Motors(TSLA)$是不是那个人又在卖？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/661605277","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":939,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":687546400,"gmtCreate":1661176138805,"gmtModify":1661176138805,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>马斯克每一次都能精准逃顶【狗头】","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>马斯克每一次都能精准逃顶【狗头】","text":"$Tesla Motors(TSLA)$马斯克每一次都能精准逃顶【狗头】","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/687546400","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1173,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":619896429,"gmtCreate":1649165754928,"gmtModify":1649165876985,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"49年以后美国衰退了8万多次，灭亡5万多次。","listText":"49年以后美国衰退了8万多次，灭亡5万多次。","text":"49年以后美国衰退了8万多次，灭亡5万多次。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/619896429","repostId":"2225883307","repostType":2,"repost":{"id":"2225883307","kind":"highlight","pubTimestamp":1649108129,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2225883307?lang=&edition=full","pubTime":"2022-04-05 05:35","market":"us","language":"zh","title":"外媒头条 | 调查显示美经济衰退最可能明年开始","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2225883307","media":"市场资讯","summary":"　　根据Markets Live对525人进行的周调查，美国最有可能在2023年陷入衰退，银行股预计将跑输大盘。　　当被问及下一次经济衰退何时开始时，只有15%的受访者认为会在今年。接近一半的受访者预计美国明年出现经济衰退。另有21%的人认为2024年可能发生，16%的人认为2025年或之后。对于美国经济衰退的可能时间，专业人士和散户投资者似乎达成了基本共识。","content":"<html><head></head><body><p><b>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：</b></p><blockquote><b>1、美国经济衰退最可能明年开始 超10%受访者看好俄债</b></blockquote><blockquote><b>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>：美国劳动力市场的供应紧张达到二战以来最严重水平</b></blockquote><blockquote><b>3、网红变最大股东 暗示要重塑社交媒体的马斯克入股推特</b></blockquote><blockquote><b>4、美国煤炭价格自2008年以来首次突破每吨100美元</b></blockquote><blockquote><b>5、德国将把俄罗斯天然气的德国子公司国有化以保障天然气供应</b></blockquote><blockquote><b>6、<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>：全球镍市可能面临供应短缺和需求破坏</b></blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d504a6e88cdd3d4d2cecf54bf4c3ec4\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>美国经济衰退最可能明年开始 超10%受访者看好俄债</b></p><p>根据Markets Live对525人进行的周调查，美国最有可能在2023年陷入衰退，银行股预计将跑输大盘。</p><p>当被问及下一次经济衰退何时开始时，只有15%的受访者认为会在今年。接近一半的受访者预计美国明年出现经济衰退。另有21%的人认为2024年可能发生，16%的人认为2025年或之后。</p><p>受访者中金融专业人士占比是散户的两倍多。五分之三的受访者来自美国或加拿大。对于美国经济衰退的可能时间，专业人士和散户投资者似乎达成了基本共识。金融专业人士和散户的界分由受访者自己决定。</p><p>略超一半的受访者认为，2-10年期收益率曲线的倒挂最有可能是经济衰退信号。只有12%的受访者认同美联储主席鲍威尔的观点，相信18个月后3个月期收益率水平与目前3个月期收益率之差才是经济衰退风险相关指标。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c9adfc8ee9bcd9f18bda52000738a32\" tg-width=\"550\" tg-height=\"358\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>高盛：美国劳动力市场的供应紧张达到二战以来最严重水平</b></p><p>高盛集团表示，美国就业市场的供应从来没有像现在这样紧张，随着美联储采取措施遏制通胀，经济风险上升。</p><p>高盛经济学家编制了一项衡量美国劳动力状况的指标，称与其他指标相比，该指标能够更好追踪薪资涨幅（这是通胀压力的关键）。他们将就业人数和职位空缺数相加以估算劳动力需求。至于供应，他们计算的是在职和求职人数之和。</p><p>高盛首席经济学家Jan Hatzius周一发表报告称，数据显示劳动力需求比供应多出530万，无论是从绝对值还是相对值来看，就业市场都达到了二战后最紧俏的水平。</p><p>Hatzius写道，未来几个月可能出现的持续强劲就业增长大部分将来自目前不在劳动力市场的人，这将有助于缓解这种供需失衡。</p><p>“然而坏消息是这种增长可能还不够，” Hatzius写道。 “为了将薪资压力降低到至少与美联储通胀目标大致一致的水平，我们估计劳动力供需缺口至少需要缩小一半。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/035113ee1a5f4ac2f48a34bab4aa5ce5\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>网红变最大股东 暗示要重塑社交媒体的马斯克入股推特</b></p><p>马斯克买下推特公司9.2%的股份，成为这个平台最大的股东。就在一周前，他曾暗示自己可能会重塑社交媒体行业。</p><p>周一提交的监管文件披露了马斯克的交易后，推特股价一度飙升30%，创下四年多来最大盘中涨幅。</p><p>马斯克一直是推特上最火的网红之一，也经常在该平台上遇到麻烦。作为<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>首席执行官，他目前正在设法摆脱2018年与美国证券交易委员会（SEC）达成的对他发布有关这家电动车制造商的推文进行限制的协议。</p><p>上述交易将是推特新任首席执行官Parag Agrawal接替去年11月意外辞职的Jack Dorsey以来面临的又一重大考验。Agrawal承诺强化责任感、提高决策速度并改善产品执行。公司设下了雄心勃勃的增长目标，其中包括年收入上升到75亿美元，及在2023年底前日活跃用户增加到3.15亿等。</p><p>“看起来伊隆的目光转向了推特，” Wedbush分析师Dan Ives在研究报告中表示，这些股权可能会导致“更积极的主人翁角色”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e90dcca3fd8118c1d7884975a663d72\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>美国煤炭价格自2008年以来首次突破每吨100美元</b></p><p>美国煤炭价格13年来首次突破每吨100美元，因为俄乌冲突以及全球能源危机推动了对化石燃料的需求。</p><p>根据周一发布的政府数据，阿巴拉契亚中部煤炭价格上周飙升9%至每吨106.15美元，为2008年末以来的最高水平。伊利诺伊盆地煤炭价格上涨至109.55美元，是2005年有记录以来首次突破每吨100美元。</p><p>煤炭价格上涨之际，美国消费者已经面临四十年来最高通胀。更高的煤炭价格意味着美国消费者的电费开支可能增加。与此同时，食品、住房和汽车的成本已经飙升，推动消费者价格通胀达到1981年以来的最高同比涨幅。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaba804ac0366a7f88a5c90098e6205a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"308\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>德国将把俄罗斯天然气的德国子公司国有化以保障天然气供应</b></p><p>德国将把俄罗斯天然气工业公司在德国的一家子公司暂时国有化，以保障天然气供应安全。</p><p>德国经济部长Robert Habeck在柏林告诉记者，Gazprom Germania GmbH将处于德国能源监管机构的托管之下，直至9月30日。Gazprom Germania是一家天然气储存公司，也是能源供应商Wingas GmbH的所有者。Habeck说，俄气公司在未经政府批准的情况下擅自退出这家德国子公司，违反了德国法律。</p><p>俄气公司在欧洲的子公司正面临压力，因为客户和商业伙伴拒绝与他们做生意，使得其中一些子公司可能难以为继。Gazprom Germania旗下的Astora子公司在下萨克森州北部的Rehden经营着德国最大的天然气储存设施，对德国能源安全至关重要。</p><p>“联邦政府正在采取必要措施，确保德国的供应安全，”Habeck在周一的声明中表示。“这也意味着我们不允许德国的能源基础设施受制于克里姆林宫的恣意妄为。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1202d52255e07f76ab6caa495be6080e\" tg-width=\"550\" tg-height=\"304\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>美国银行：全球镍市可能面临供应短缺和需求破坏</b></p><p>美国银行分析师Michael Widmer等人在一份报告中称，被历史性轧空行情和俄乌冲突搅乱的全球镍市场可能面临电池级镍供应短缺的局面，而需求也将遭到破坏。</p><p>Widmer表示，经历了多年的供过于求之后，镍市场已显著收紧，原因是供需增长错位，供应增长主要是不锈钢用的二级非精炼镍，而需求增长主要是电池级的一级精炼镍。市场供应紧张的结果是库存稳步下降、LME出现溢价和价格上涨。</p><p>自2月24日俄乌冲突爆发以来，LME镍价截至周一上涨36%，因为俄罗斯拥有全球约17%的电池级镍产能。在此期间发生轧空行情，镍价曾在两天内上涨了两倍多。</p><p>报告称，镍市“令人不安的状况”意味着供应商需要更加重视电池级镍的生产，而需求破坏将影响电动汽车制造商和不锈钢厂。</p></body></html>","source":"sina_us","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条 | 调查显示美经济衰退最可能明年开始</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n外媒头条 | 调查显示美经济衰退最可能明年开始\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-04-05 05:35 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-04-05/doc-imcwiwss9957423.shtml><strong>市场资讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：1、美国经济衰退最可能明年开始 超10%受访者看好俄债2、高盛：美国劳动力市场的供应紧张达到二战以来最严重水平3、网红变最大股东 暗示要重塑社交媒体的马斯克入股推特4、美国煤炭价格自2008年以来首次突破每吨100美元5、德国将把俄罗斯天然气的德国子公司国有化以保障天然气供应6、美国银行：全球镍市可能面临供应短缺和需求破坏美国经济衰退最可能明年开始 超...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-04-05/doc-imcwiwss9957423.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2d504a6e88cdd3d4d2cecf54bf4c3ec4","relate_stocks":{"513500":"标普500ETF","SPXU":"三倍做空标普500ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF",".DJI":"道琼斯","BK4559":"巴菲特持仓","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares",".IXIC":"NASDAQ Composite","BK4550":"红杉资本持仓","BK4552":"Archegos爆仓风波概念",".SPX":"S&P 500 Index","SPY":"标普500ETF","OEX":"标普100","BK4574":"无人驾驶","OEF":"标普100指数ETF-iShares","UGAZ":"三倍做多天然气ETN(VelocityShares)","DGAZ":"三倍做空天然气ETN(VelocityShares)","SDS":"两倍做空标普500ETF","BK4551":"寇图资本持仓","QQQ":"纳指100ETF","GS":"高盛","BK4581":"高盛持仓","DXD":"道指两倍做空ETF","BK4504":"桥水持仓","QID":"纳指两倍做空ETF","UNG":"美国天然气基金","BK4099":"汽车制造商","BK4511":"特斯拉概念","BK4548":"巴美列捷福持仓","DJX":"1/100道琼斯","BK4127":"投资银行业与经纪业","TSLA":"特斯拉","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","DDM":"道指两倍做多ETF","SH":"标普500反向ETF","BK4553":"喜马拉雅资本持仓","PSQ":"纳指反向ETF","QLD":"纳指两倍做多ETF","IVV":"标普500指数ETF","DOG":"道指反向ETF","BK4534":"瑞士信贷持仓","UPRO":"三倍做多标普500ETF","BK4555":"新能源车","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","SSO":"两倍做多标普500ETF"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-04-05/doc-imcwiwss9957423.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2225883307","content_text":"全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：1、美国经济衰退最可能明年开始 超10%受访者看好俄债2、高盛：美国劳动力市场的供应紧张达到二战以来最严重水平3、网红变最大股东 暗示要重塑社交媒体的马斯克入股推特4、美国煤炭价格自2008年以来首次突破每吨100美元5、德国将把俄罗斯天然气的德国子公司国有化以保障天然气供应6、美国银行：全球镍市可能面临供应短缺和需求破坏美国经济衰退最可能明年开始 超10%受访者看好俄债根据Markets Live对525人进行的周调查，美国最有可能在2023年陷入衰退，银行股预计将跑输大盘。当被问及下一次经济衰退何时开始时，只有15%的受访者认为会在今年。接近一半的受访者预计美国明年出现经济衰退。另有21%的人认为2024年可能发生，16%的人认为2025年或之后。受访者中金融专业人士占比是散户的两倍多。五分之三的受访者来自美国或加拿大。对于美国经济衰退的可能时间，专业人士和散户投资者似乎达成了基本共识。金融专业人士和散户的界分由受访者自己决定。略超一半的受访者认为，2-10年期收益率曲线的倒挂最有可能是经济衰退信号。只有12%的受访者认同美联储主席鲍威尔的观点，相信18个月后3个月期收益率水平与目前3个月期收益率之差才是经济衰退风险相关指标。高盛：美国劳动力市场的供应紧张达到二战以来最严重水平高盛集团表示，美国就业市场的供应从来没有像现在这样紧张，随着美联储采取措施遏制通胀，经济风险上升。高盛经济学家编制了一项衡量美国劳动力状况的指标，称与其他指标相比，该指标能够更好追踪薪资涨幅（这是通胀压力的关键）。他们将就业人数和职位空缺数相加以估算劳动力需求。至于供应，他们计算的是在职和求职人数之和。高盛首席经济学家Jan Hatzius周一发表报告称，数据显示劳动力需求比供应多出530万，无论是从绝对值还是相对值来看，就业市场都达到了二战后最紧俏的水平。Hatzius写道，未来几个月可能出现的持续强劲就业增长大部分将来自目前不在劳动力市场的人，这将有助于缓解这种供需失衡。“然而坏消息是这种增长可能还不够，” Hatzius写道。 “为了将薪资压力降低到至少与美联储通胀目标大致一致的水平，我们估计劳动力供需缺口至少需要缩小一半。”网红变最大股东 暗示要重塑社交媒体的马斯克入股推特马斯克买下推特公司9.2%的股份，成为这个平台最大的股东。就在一周前，他曾暗示自己可能会重塑社交媒体行业。周一提交的监管文件披露了马斯克的交易后，推特股价一度飙升30%，创下四年多来最大盘中涨幅。马斯克一直是推特上最火的网红之一，也经常在该平台上遇到麻烦。作为特斯拉首席执行官，他目前正在设法摆脱2018年与美国证券交易委员会（SEC）达成的对他发布有关这家电动车制造商的推文进行限制的协议。上述交易将是推特新任首席执行官Parag Agrawal接替去年11月意外辞职的Jack Dorsey以来面临的又一重大考验。Agrawal承诺强化责任感、提高决策速度并改善产品执行。公司设下了雄心勃勃的增长目标，其中包括年收入上升到75亿美元，及在2023年底前日活跃用户增加到3.15亿等。“看起来伊隆的目光转向了推特，” Wedbush分析师Dan Ives在研究报告中表示，这些股权可能会导致“更积极的主人翁角色”。美国煤炭价格自2008年以来首次突破每吨100美元美国煤炭价格13年来首次突破每吨100美元，因为俄乌冲突以及全球能源危机推动了对化石燃料的需求。根据周一发布的政府数据，阿巴拉契亚中部煤炭价格上周飙升9%至每吨106.15美元，为2008年末以来的最高水平。伊利诺伊盆地煤炭价格上涨至109.55美元，是2005年有记录以来首次突破每吨100美元。煤炭价格上涨之际，美国消费者已经面临四十年来最高通胀。更高的煤炭价格意味着美国消费者的电费开支可能增加。与此同时，食品、住房和汽车的成本已经飙升，推动消费者价格通胀达到1981年以来的最高同比涨幅。德国将把俄罗斯天然气的德国子公司国有化以保障天然气供应德国将把俄罗斯天然气工业公司在德国的一家子公司暂时国有化，以保障天然气供应安全。德国经济部长Robert Habeck在柏林告诉记者，Gazprom Germania GmbH将处于德国能源监管机构的托管之下，直至9月30日。Gazprom Germania是一家天然气储存公司，也是能源供应商Wingas GmbH的所有者。Habeck说，俄气公司在未经政府批准的情况下擅自退出这家德国子公司，违反了德国法律。俄气公司在欧洲的子公司正面临压力，因为客户和商业伙伴拒绝与他们做生意，使得其中一些子公司可能难以为继。Gazprom Germania旗下的Astora子公司在下萨克森州北部的Rehden经营着德国最大的天然气储存设施，对德国能源安全至关重要。“联邦政府正在采取必要措施，确保德国的供应安全，”Habeck在周一的声明中表示。“这也意味着我们不允许德国的能源基础设施受制于克里姆林宫的恣意妄为。”美国银行：全球镍市可能面临供应短缺和需求破坏美国银行分析师Michael Widmer等人在一份报告中称，被历史性轧空行情和俄乌冲突搅乱的全球镍市场可能面临电池级镍供应短缺的局面，而需求也将遭到破坏。Widmer表示，经历了多年的供过于求之后，镍市场已显著收紧，原因是供需增长错位，供应增长主要是不锈钢用的二级非精炼镍，而需求增长主要是电池级的一级精炼镍。市场供应紧张的结果是库存稳步下降、LME出现溢价和价格上涨。自2月24日俄乌冲突爆发以来，LME镍价截至周一上涨36%，因为俄罗斯拥有全球约17%的电池级镍产能。在此期间发生轧空行情，镍价曾在两天内上涨了两倍多。报告称，镍市“令人不安的状况”意味着供应商需要更加重视电池级镍的生产，而需求破坏将影响电动汽车制造商和不锈钢厂。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1264,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":602832513,"gmtCreate":1639005966635,"gmtModify":1639014527918,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"我都有1000股，人家卖点关你毛事","listText":"我都有1000股，人家卖点关你毛事","text":"我都有1000股，人家卖点关你毛事","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/602832513","repostId":"1136067510","repostType":2,"repost":{"id":"1136067510","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1638929944,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1136067510?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-08 10:19","market":"other","language":"zh","title":"特斯拉两位高管同日合计抛售超4200股特斯拉股票","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1136067510","media":"老虎资讯综合","summary":"12月8日，据美国证券交易委员会文件，特斯拉首席会计官Vaibhav Taneja在12月5日以0美元的价格行权了3283股特斯拉股票期权，同时在12月6日以980.408美元的价格卖出了1590.5","content":"<p>12月8日，据美国证券交易委员会文件，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>首席会计官Vaibhav Taneja在12月5日以0美元的价格行权了3283股特斯拉股票期权，同时在12月6日以980.408美元的价格卖出了1590.5股特斯拉股票。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/033176f773f69febc6c6acbc537ba55c\" tg-width=\"1869\" tg-height=\"629\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据美国证券交易委员会文件，特斯拉首席财务官Zachary Kirkhorn在12月5日以0美元的价格行权了5624股特斯拉股票期权，同时在12月6日以980.43美元的价格卖出了2652.25股特斯拉股票。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91df076bf873a97efe979a73649693b5\" tg-width=\"1872\" tg-height=\"597\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉两位高管同日合计抛售超4200股特斯拉股票</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n特斯拉两位高管同日合计抛售超4200股特斯拉股票\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-12-08 10:19</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>12月8日，据美国证券交易委员会文件，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>首席会计官Vaibhav Taneja在12月5日以0美元的价格行权了3283股特斯拉股票期权，同时在12月6日以980.408美元的价格卖出了1590.5股特斯拉股票。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/033176f773f69febc6c6acbc537ba55c\" tg-width=\"1869\" tg-height=\"629\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据美国证券交易委员会文件，特斯拉首席财务官Zachary Kirkhorn在12月5日以0美元的价格行权了5624股特斯拉股票期权，同时在12月6日以980.43美元的价格卖出了2652.25股特斯拉股票。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91df076bf873a97efe979a73649693b5\" tg-width=\"1872\" tg-height=\"597\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0dadac519bb6258dbafe32faf8a03d89","relate_stocks":{"BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","BK4548":"巴美列捷福持仓","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4551":"寇图资本持仓","BK4099":"汽车制造商","BK4550":"红杉资本持仓","BK4527":"明星科技股","BK4555":"新能源车","TSLA":"特斯拉"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1136067510","content_text":"12月8日，据美国证券交易委员会文件，特斯拉首席会计官Vaibhav Taneja在12月5日以0美元的价格行权了3283股特斯拉股票期权，同时在12月6日以980.408美元的价格卖出了1590.5股特斯拉股票。\n\n据美国证券交易委员会文件，特斯拉首席财务官Zachary Kirkhorn在12月5日以0美元的价格行权了5624股特斯拉股票期权，同时在12月6日以980.43美元的价格卖出了2652.25股特斯拉股票。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1287,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":333769867,"gmtCreate":1609370304159,"gmtModify":1703739026733,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"有人信这种文章我们才有钱赚","listText":"有人信这种文章我们才有钱赚","text":"有人信这种文章我们才有钱赚","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/333769867","repostId":"1154691529","repostType":4,"repost":{"id":"1154691529","kind":"news","pubTimestamp":1609327661,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1154691529?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-30 19:27","market":"us","language":"zh","title":"2021年美国宏观经济展望：前景不定，危机四伏","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1154691529","media":"新浪财经","summary":"一、回顾2020，经济惨淡市场疯狂\n回顾2020，我们正确预测了美国经济颓废走势，然而市场的疯狂却出乎意料。\n（一）一方面，我们的分析正确预测了经济的颓废走势。\n我们分析的主要依据，首先是美国经济原本","content":"<p><b>一、回顾2020，经济惨淡市场疯狂</b></p>\n<p>回顾2020，我们正确预测了美国经济颓废走势，然而市场的疯狂却出乎意料。</p>\n<p>（一）一方面，我们的分析正确预测了经济的颓废走势。</p>\n<p>我们分析的主要依据，首先是美国经济原本就处于周期性经济危机边缘，其次美国政府消极抗疫导致疫情失控对经济更是雪上加霜，最后国家救助措施虽然规模空前，但其偏向性和局限性限制了有效程度。这都严重阻碍了美国的经济复苏。具体来讲：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f651ec27751bf737490082d7ad19609\" tg-width=\"550\" tg-height=\"220\"></p>\n<p>（美国中小银行信用卡拖欠率。灰色为经济危机。数据来源：美联储经济数据库）</p>\n<p><b>首先，美国经济体在去年底已经相当脆弱，正在逐步走向下一次周期性经济危机。</b>尽管年初美国主流机构经济学家普遍看好美国经济发展，我们却不以为然。周期性经济危机爆发的根源在于民众受限制的消费。民众工资增长低迷，不得不依靠借债去维持消费增长。但借钱消费不可持续，导致民众有限的购买力不足以吸收持续扩张的供给，形成生产的相对过剩。产品积压导致企业利润率下降，而当利润率下滑到一定地步，企业便会开始降低投资、削减工时，甚至开始裁员。但这会进一步降低投资和消费需求，供过于求会变得更加严重，导致企业利润进一步下滑，因而陷入恶性循环，最终引发经济危机。从上图可见，截至2019年第四季度，美国中小银行（其底层客户较多，对经济更加敏感）信用卡拖欠率已经超过2000和2008年危机前水平，显示消费增长已难以再靠借债支撑。下图显示，历史上企业利润率下滑到一定地步往往便会引发经济危机，而去年已经接近这一水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a0da671f84ef56a0ded9d477c0d76c6\" tg-width=\"550\" tg-height=\"261\"></p>\n<p><b>其他有效领先指标，包括工作时间和非必需消费增长，同样指向经济危机。</b>当企业利润下降时，无论是缩短工人工作时间，还是裁减人员，都会压缩工作总小时数。而民众因失业和工时不足而收入下降，或者债务难以负担之时，便会减少消费扩张，尤其是非必需品。以下两张图表可见，工作总小时数和非必需品的同比增长率，在过去经济危机到来前若干个季度都会开始持续下降，预警危机到来。截至2019年第四季度，这两个指标均已显示出下滑趋势。这些数据和我们观察的其他一系列指标显示，经济危机在2019年底已经在步步逼近。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d1dae247273fd00fc067598efab7b4f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"262\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89a1d2d569ad36ff2653fd34bbbcb9ec\" tg-width=\"550\" tg-height=\"268\"></p>\n<p><b>第二，利润当先消极抗疫，疫情失控雪上加霜。</b>出于对美国政府服务资本这一本质的理解，我们在疫情爆发之初便预计美国政府将把资本利润置于民众健康和生命之上，可能会拒不采取有损利润的必要抗疫措施。消极抗疫导致疫情失控，截至12月19日美国新冠确诊人数超过1780万，死亡人数超过31万。随着美国政府抗疫措施不断松懈，疫情一波比一波严重，目前每日确诊人数已经超过25万（下图），每日死亡人数超过3000人，比每天一次911恐怖袭击事件（死亡2606人）还要糟糕。疫情失控并非是作为全球军事霸主的美国政府无能所致，而更像是蓄意的谋划。毕竟被感染和死亡的绝大部分来自底层民众，特别是有色人种，富人则躲在豪宅甚至小岛之上，并且拥有世界最佳的医疗条件。如果仅从利润考虑，即使死掉100万人底层民众（不到总人口的0.3%），也比把经济关闭2个月损失要小。但美国统治阶级这一贪婪、短视和残酷的政策，却使疫情反复爆发且愈演愈烈，使得美国经济复苏滞后于疫情被控的国家。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/47ba07e5188dd7a48630121bb33ceda1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"222\"></p>\n<p>（美国新冠患者每日新确诊人数及其7日平均，数据来源《纽约时报》）</p>\n<p><b>第三，政府救助措施严重偏向资本，虽然规模空前但效果受限。</b>同样是出于对美国政府服务资本这一本质的认识，我们预测了美国政府的救助措施将极大偏向大资本，而非普通民众。这意味着凭空印钱去拯救资本的货币政策将会极为宽松，而需要资本买单的财政政策则可能拖泥带水，而且偏向性明显。果不其然，美联储在疫情初显的3月初便首先迅速将利率迅速降低至零点，并且推出了空前的“无限量化宽松”货币政策，并在3个月内扩表3万亿美元拯救市场（下图）。3月末，美国政府推出2万亿首轮财政刺激计划，而其中最大部分用于救助美国企业（44%），仅15%补贴美国家庭，15%加大失业救济。即使对美国民众的救济，也是考虑到要保障百姓能够支付房贷和房租，以免损害美国银行和房主利益。然而，对美国民众的救济在7月底已经过期，美国国会已经扯皮数月，阻挠新一轮救济计划出台。宽松的货币政策可以推动资产市场，但历史证明对实体经济却效果有限。而对实体经济和民生作用更大的财政刺激，特别是行之有效的基建、科教和福利等的公共投资，更是渺无踪影。美国政府的政策，将在制造债务和资产泡沫的同时，加剧民众苦难，阻碍美国经济的真正复苏。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/632d4b87e4d45512790a4f708967523d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\"></p>\n<p>（美联储净总资产。灰色为经济危机。数据来源：美联储经济数据库FRED）</p>\n<p><b>实际数据验证了我们的预测，美国经济严重下滑，并且复苏趋于停滞。</b></p>\n<p><b>首先，GDP严重萎缩。</b>由下图可见，在疫情打击下美国GDP同比暴跌9%。尽管4月底已经开始复工，到第三季度GDP依然同比萎缩2.9%，具有前瞻性的私人投资同比萎缩3.8%，而之后的数据显示改善趋于停滞。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd4cc475fe14a0160091059bdf898b2d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"222\"></p>\n<p>（美国GDP同比增长率，数据来源：美联储经济数据库FRED）</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be5b3bd52de2660ae58c5556db18cfc8\" tg-width=\"550\" tg-height=\"217\"></p>\n<p>（月度同比增长率：蓝色为工业生产，红色为实际私人消费。数据来源：FRED）</p>\n<p><b>更糟糕的是，近期生产和消费复苏均趋于停滞状态。</b>最新月度数据显示（上图），工业生产总值在11月份同比萎缩5.5%，比10月份还糟；而占美国GDP 70%的实际私人消费10月份同比增长率为-1.8%（比疫情前增长速度低5近个百分点）。截至12月14日的高频数据显示（下图），信用卡消费与去年同期相比萎缩4.7%，并且从10月份开始复苏出现停滞。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/093623e7822b7c5a3ff823d9f402fdfe\" tg-width=\"405\" tg-height=\"264\"></p>\n<p>（美国大通银行信用卡消费同比7天平均值，截至12月14日。数据来源：摩根大通银行）</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c775b545636006c32be575d3ed551881\" tg-width=\"550\" tg-height=\"239\"></p>\n<p>（美国非农就业人数环比增长，数据来源：美联储经济数据库FRED）</p>\n<p><b>最为严重的是，就业改善出现逆转。</b>就业是消费的支柱，是经济复苏最主要内在动力，因此是衡量经济复苏的核心指标。由上图可见，截至11月上旬，美国非农就业环比增长自5月份以来持续放缓。而截至12月14日的高频数据显示（下图），最近一个月就业改善开始逆转，总就业人数开始下滑，比2月份降低超过1000万人，这还不包括因经济不景气而造成的半失业人口。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/227c3e19fd3b768a13b57d197f62dcd4\" tg-width=\"433\" tg-height=\"262\"></p>\n<p>（非农就业总人数：官方数据（蓝）与其他数据（黄）。数据来源：摩根大通银行）</p>\n<p><b>此外，由于经济前景黯淡，银行在充沛的流动性下，却继续收紧银根。</b>美联储11月份发布的银行调研数据显示（下图），第二季度银行普遍对大中型企业提高商业贷款标准（提高标准的银行数量比未提高的要多出70个百分点），第三季度绝大部分银行在继续提高贷款标准（提高标准的比未提高的多38个百分点）。与此类似，银行在第二季度普遍提高个人消费信贷标准之后，大部分银行在第三季度继续提高标准。银行不断提高信贷标准，反映了银行对经济前景越来越悲观，也会导致信用紧张，影响公司运作和消费复苏。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0e2a88c1f32b115bd13657865b2ee15\" tg-width=\"550\" tg-height=\"234\"></p>\n<p>（提高信用标准的银行净比例：蓝色为商业贷款，红色为个人消费信贷。数据来源：FRED）</p>\n<p><b>同时，美国底层民众生活日益困难，阻碍经济复苏。</b>严重失业、政府救助不足，再加上借贷无门，导致美国众多家庭难以负担最基本的生活需要。美国政府数据显示（下图），目前有12.7%的美国家庭面临食物短缺，9.1%的家庭缺乏住房保障。对于全球最强大的国家来说，这不仅反映了社会的极度不公（据报道美国最富有阶层在疫情期间由于政府救助而财富大增），而且体现了普通民众消费能力的大幅下降，这将会阻碍经济复苏。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8aef3db6e58d10c666a84973ed058846\" tg-width=\"479\" tg-height=\"266\"></p>\n<p>（美国面临食物短缺和缺乏住房保障的家庭比例。数据来源：美国人口普查局）</p>\n<p><b>（二）另一方面，市场的疯狂出乎意料。</b></p>\n<p><b>首先，股市反弹异常迅速，并且连创新高。</b>标普500指数在第一季度一个月之内下跌近30%，然后迅速反弹，6个月内便收复失地且再创新高，截至12月18日今年上涨15%。主要由高科技大公司组成的纳斯达克100股指，在下跌近30%后，反弹更加猛烈，截至12月18日今年上涨超过45%。相比之下，2000年危机，标普500在两年半期间下跌近50%，纳斯达克下跌则超过75%；2008危机，标普500在一年半期间下跌56%，纳斯达克则下跌54%。2008年危机，标普500在6年之后才收复失地，而2000年危机，股指则在13年后才真正恢复。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cf2e241a5358bbd56baf375d616e0af\" tg-width=\"531\" tg-height=\"282\"></p>\n<p>（美国标500和纳斯达克股指走势。数据来源：雅虎金融）</p>\n<p><b>此外，股市的市盈率也上升到历史高位。</b>诺贝尔经济学奖得主席勒（Shiller）倡导使用席勒市盈率（P/E），其中分母使用公司长期盈利的平均值（10-15年），取代常用的过去或者未来12个月的盈利。这样可以覆盖整个经济周期，更好反映股市的合理估值。由下图可见，在今年年初席勒P/E（15年）已经高达35，显著超过1929年（27）和2008年（29）大股灾前的水平，仅低于2000年互联网泡沫时的水平。高估值并不意味着股市一定要大跌，例如目前股市估值相当于1998年水平，那时股市依然大涨了两年才最终崩溃。从下图也可以看出，史上历次股市泡沫往往是被经济危机刺破，而且股市估值越高，危机程度越重，下跌幅度就越大。截至12月18日，席勒P/E（15年）已经上升到39。投资专家往往用利率低迷缺乏其他投资选择来为高估值辩护，我们在下节会通过历史数据进行商榷。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7fd7fe83806353768a2e0d19ac8a536\" tg-width=\"550\" tg-height=\"246\"></p>\n<p>（美国标普500的15年席勒PE，灰色部分为经济危机。数据来源dqydj.com）</p>\n<p>同时<b>，IPO市场也处于空前火热状态，而且同样无视公司基本面。</b>2020年IPO融资量接近1500亿美元，远远超过上次高峰1999和2000年的1000亿美元水平（下图）。与此同时，投资人似乎不计公司业绩，有超过80%的IPO公司处于亏损状态，这一比率也与2000年互联网巅峰时相近。例如近日Airbnb的上市，这一在疫情冲击下业务受到沉重打击的互联网旅游租房公司，不仅在IPO中获得1000亿美元估值，而且上市当天股价翻倍。这让人不禁想起2000年投资互联网公司的疯狂。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b764c4abd0c78607d74993f9f6d1bab2\" tg-width=\"550\" tg-height=\"216\"></p>\n<p>（美国IPO融资量，单位10亿美元。浅色为SPAC，深色为其他IPO。数据来源：彭博）</p>\n<p><b>市场疯狂背后的原因值得思考。</b>本轮经济危机之前，股市估值比2008年危机前还高，而且危机程度不论是以经济下滑还是人员失业来衡量，都比2000年和2008年危机更为严重。然而，市场的反应却大相径庭，短暂下滑之后便剧烈反弹并不断创立新高。股市与基本面严重脱离，从“后视镜”中我们可以看到背后有一系列特别原因。</p>\n<p><b>首先，市场并不认为这将是一场持久、深度的危机。</b>2000和2008年那样的周期性经济危机，旷日持久，会导致大批公司倒闭，而且复苏过程极为缓慢。虽然我们在美国疫情之前就意识到经济已经处于周期性危机的边缘，但市场和经济学家往往对周期性经济危机后知后觉。因此，他们认为这仅是一场疫情对经济的暂时冲击，疫情过后便会恢复常态。随着疫情愈发加重，他们越来越相信一切基本面的坏消息都是疫情的暂时冲击，而非经济出现结构性问题。</p>\n<p><b>第二，美联储“无限量化”推波助澜。</b>美联储在股市大跌之时不仅降息至零点，而且宣布“无限量”量化宽松，通过扩表超过3万亿美元，为市场注入海量流动性。连美国政府给每人发放的1200美元也成为许多散户在股市上一搏的筹码。由下图可见，美国M2货币总量同比增长高达25%，远超过2008年金融危机高峰的11%。这样汹涌的流动性，对资本市场起到了巨大的推动作用。华尔街流行的一句话是：“永远不要和美联储作对”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82ee63596ffb216d1d2234190a093fd2\" tg-width=\"550\" tg-height=\"229\"></p>\n<p>（美国M2货币同比增长率。灰色为经济衰退阶段。数据来源：美联储经济数据库FRED）</p>\n<p><b>第三，投资人主观寻找一切理由支持股市上涨。</b>本来就对经济危机毫无察觉的投资人，在充沛流动性的怂恿下，愿意寻找一切理由来解释股票上涨的合理性。从大选对股市的影响中就可以看出这种主观自我合理化的现象。民主党在大选前有望通吃总统和参院宝座，解释为民主党政府刺激幅度大、有利经济复苏，于是股市大涨。特朗普后来选票领先，解释为特朗普政策更有利于投资人，于是股市大涨；最后是民主党当总统，共和党大概率占参院，解释为分裂政府互相制约利于政策稳定，股市依然大涨。可见即使是互相矛盾的消息，也不影响投资人找到理由推动股市上涨。</p>\n<p><b>第四，疫情带来高科技新经济模式故事动人。</b>标普500行业指数中，美国科技巨头所在的科技、非必需消费和通讯服务行业，今年分别暴涨40%、28%和25%，而与实体经济直接相关的能源行业则暴跌33%（下图）。要想形成股市狂涨大潮，一定要有所有人都听得懂的动人故事。1990年代是互联网改变经济模式，股市将持续上涨；2000年代是金融创新降低市场风险，股市将持续上涨；2010年代是长期低息降低回报要求，股市将持续上涨。疫情改变人类生活，迎来高科技未来的故事，简单易懂，充满诱惑。当然，从前多少动人故事都以股灾结束，“这次不同”--这被誉为金融史上最昂贵的四个字--这次真会实现吗？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffc959c59156fb3c546594aee45347e2\" tg-width=\"550\" tg-height=\"241\"></p>\n<p>（美国标普500行业股指今年走势，数据来源：雅虎金融）</p>\n<p><b>第五，散户蜂拥而上撬动市场。</b>这个故事简单到所有小股民都能理解和认同。据报道，一贯以机构投资者占统治地位的美国，个人交易账户和交易活动在疫情爆发之后剧增。散户投资者虽然资金量不大，但往往使用衍生品做杠杆，因此可以撬动较大资金，对市场造成超出比例的影响。</p>\n<p><b>第六，数字化和被动交易，也加剧了市场的跟风趋势。</b>数字化交易和被动投资在过去20年在美国发展迅速，在近年已经成长为主流。被动投资对基本面不做分析，跟随市场方向买卖。而量化策略则往往注重短期趋势，鲜能对长期宏观走势做出正确判断，而且交易逻辑大多相近，导致交易方向趋同。这些交易策略的发展，加剧了市场与基本面的脱离。</p>\n<p><b>以上的一系列现象，其实都是市场泡沫的经典特征。</b>对危机风险毫无察觉的投资人，在联储巨大流动性推动下，寻找一切支持股市上涨的理由，被一个动人的故事所折服，带动无数散户蜂拥而上，再加上数字化和被动交易助长跟风投资。这一切都导致泡沫的滋生在所难免，股市会背离基本面越来越远。然而历史证明，凝重的现实终究会将股市拉回地面。</p>\n<p><b>2020年给我们最大的教训，是再次学习了华尔街的那句老话：“市场保持非理性的时间能比你可以支撑的时间更长”</b>（The market can stay irrational longer than you can stay solvent）。在市场泡沫严重的情况下逆流做空市场，虽然最终或将获胜，但在相当长的时期内可能会损失惨重。</p>\n<p><b>二、展望2021：前景不定风险四伏</b></p>\n<p><b>展望2021，支撑股市的一系列乐观假设难保完全实现，泡沫破碎的风险不可忽视。</b>如果以下情况发生，市场便会做出相应调整，情况严重的话甚至会造成股市大幅下行。</p>\n<p><b>第一，经济危机</b>：即使疫情被控，危机可能尚未出清，利润难以高速增长。美国在疫情之前便需求疲软，处于生产相对过剩的周期性经济危机边缘，而疫情进一步减弱了需求。即使疫情被控，在工人大批失业、企业财政削弱的情况下，消费和投资需求也难以迅速恢复，公司利润便难以高速增长。更为严重的是，这种供需极端不平衡，通常需要以危机形式大规模摧毁资本和产能以降低供给才能出清，使得剩下的强壮公司能够重新开始盈利增长，开始新一轮经济周期。根据彭博数据，2008年1月至2009年6月经济危机期间，美国总共有370家债务规模在5000万美元以上的企业倒闭。由于目前美国非金融公司负债总量（31.2万亿美元）已经增长到2008年（15.4万亿美元）的两倍，负债在5000万美元以上的公司数量比2008年应会显著增加。因此，要摧毁同样比例的资本和产能，破产公司的数目需要显著超过2008年危机的370家。相比之下，截至12月12日，在美国政府的空前巨款救助下，债务规模在5000万美元以上的公司今年只有236家倒闭。这意味着可能依然需要大批企业倒闭才能使经济真正出清。因此，经济危机可能并未真正结束。</p>\n<p><b>第二，疫情发展</b>：政府消极导致疫情失控，疫苗出笼之后的前景尚未完全明朗。投资预期疫苗出笼后美国疫情可以较快得以控制，正常生活可以基本恢复，消费需求得以释放。然而，美国疫情异常严重，单位人口确诊率远超过其他西方国家（见下图）。此外，由于特朗普等右翼政客的误导宣传，许多民众不相信新冠病毒的危害性。而那些相信危害性的民众，又有不少对政府和药商仓促推出的疫苗的安全性存在质疑，因此有大部分美国人表示不愿接受疫苗。同时，由于美国疫苗需要超低温存储，运输和分配都存在较大困难。这样看来，疫情何时能够被控还不确定。时间拖得越长，公司倒闭越多，企业和个人财政状况越恶化，工人重新就业越困难，疫情对经济活力的长期影响就可能越深，复苏就越困难。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/22992bcf89dd59641632c49c9e0e6a2d\" tg-width=\"510\" tg-height=\"322\"></p>\n<p>（每10万人口新冠确诊数目：美国深红，欧盟深绿，加拿大红色，日本绿色，韩国粉色）</p>\n<p><b>第三，政府政策：难以起到足够作用真正扭转经济颓势。</b>一方面，财政政策虽然可以较好缓解需求不足问题推动经济复苏，但美国资本不愿为公共投资和社会福利买单，实施面临重重政治阻力。例如新一轮的财政救助计划，虽然规模由预期的1.5万亿美元降低到9000亿美元，但依然在国会扯皮尚未通过，而对经济提振行之有效的基建计划更是渺无踪影。另一方面，超宽松货币政策虽然可以支撑资产泡沫滋生，但美日欧盟的长期实践结果证明对实体经济作用有限，而且会加剧贫富分化，恶化投资和需求的不平衡，加剧经济危机而引发泡沫破裂。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/555a11dee2888ad473cb3cfc2b6fa7ba\" tg-width=\"550\" tg-height=\"240\"></p>\n<p>（红色为道琼斯股指，蓝色为3月期国债利率，红色为AAA级企债收益率，灰色为经济危机）</p>\n<p>美联储主席鲍威尔近期表示将长期保持利率低迷，同时他赞同市场主流观点，表示长期低利率环境下股市高估值合理。但历史数据却没有这么乐观：由上图可见，在1929年大萧条后，从1934年到1945年间，美国利率长期低迷，3月期国债一直在0.5%以下，而企债收益率也在1937年降到了3%左右。道琼斯股指在1934至1937年间大涨近一倍，但好景不长。1937年周期性经济危机再度爆发，股市在一年内暴跌近40%，后来4年震荡下行15%。看来低息环境并不能保障股市长盛不衰，涨到何时要看经济是否会深陷危机。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/16bb84f7a4f42a58dcb8db7f9a133078\" tg-width=\"550\" tg-height=\"231\"></p>\n<p>（美国消费信贷总量。数据来源：美联储经济数据库FRED）</p>\n<p><b>第四，债务风险：企业个人债台高筑，债务危机风险急剧累积。</b>首先，目前企业借贷和个人消费负债程度已经远超过2008次贷危机前夕水平。由上图可见，美国消费信贷总量近年不断增长，比2008年危机前增加了62%。而下图显示，美国非金融公司的杠杆率目前已经上升到2008年危机前的2倍。更为严重的是，数据显示目前次贷规模比次贷危机前还要高。投资级企债最低档的BBB级债券的发行量过去10年不断飙升，到2019年已经是次贷危机前夕3倍，而低评级公司债的占比由2008年的不到20%上升到近40%，翻了一番。彭博报道显示，2020年在疫情冲击和美联储放水作用下，美国垃圾债发行量创历时记录。在目前经济形势严峻的情况下，债务危机风险不可忽视。如果债务危机传导到金融系统引发金融危机，那后果将更加不堪设想。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8a4ab5853e27eeca6d818bd4841f82cf\" tg-width=\"550\" tg-height=\"234\"></p>\n<p>（美国非金融公司杠杆率。数据来源：美联储经济数据库）</p>\n<p><b>总而言之，2020年美国股市在惨淡经济背景下由于前述原因疯狂暴涨，但2021年前景并不那么乐观，支撑股市的一系列前提假设难保全部实现，可能引发泡沫破裂的重重风险不可忽视。</b></p>","source":"XLCJ","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2021年美国宏观经济展望：前景不定，危机四伏</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n2021年美国宏观经济展望：前景不定，危机四伏\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-12-30 19:27 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://finance.sina.com.cn/zl/authority/2020-12-30/zl-iiznezxs9753548.shtml><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>一、回顾2020，经济惨淡市场疯狂\n回顾2020，我们正确预测了美国经济颓废走势，然而市场的疯狂却出乎意料。\n（一）一方面，我们的分析正确预测了经济的颓废走势。\n我们分析的主要依据，首先是美国经济原本就处于周期性经济危机边缘，其次美国政府消极抗疫导致疫情失控对经济更是雪上加霜，最后国家救助措施虽然规模空前，但其偏向性和局限性限制了有效程度。这都严重阻碍了美国的经济复苏。具体来讲：\n\n（美国中小银行...</p>\n\n<a href=\"http://finance.sina.com.cn/zl/authority/2020-12-30/zl-iiznezxs9753548.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/41f81b99b97a59da55dd70fd1af475cb","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite","SPY":"标普500ETF"},"source_url":"http://finance.sina.com.cn/zl/authority/2020-12-30/zl-iiznezxs9753548.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1154691529","content_text":"一、回顾2020，经济惨淡市场疯狂\n回顾2020，我们正确预测了美国经济颓废走势，然而市场的疯狂却出乎意料。\n（一）一方面，我们的分析正确预测了经济的颓废走势。\n我们分析的主要依据，首先是美国经济原本就处于周期性经济危机边缘，其次美国政府消极抗疫导致疫情失控对经济更是雪上加霜，最后国家救助措施虽然规模空前，但其偏向性和局限性限制了有效程度。这都严重阻碍了美国的经济复苏。具体来讲：\n\n（美国中小银行信用卡拖欠率。灰色为经济危机。数据来源：美联储经济数据库）\n首先，美国经济体在去年底已经相当脆弱，正在逐步走向下一次周期性经济危机。尽管年初美国主流机构经济学家普遍看好美国经济发展，我们却不以为然。周期性经济危机爆发的根源在于民众受限制的消费。民众工资增长低迷，不得不依靠借债去维持消费增长。但借钱消费不可持续，导致民众有限的购买力不足以吸收持续扩张的供给，形成生产的相对过剩。产品积压导致企业利润率下降，而当利润率下滑到一定地步，企业便会开始降低投资、削减工时，甚至开始裁员。但这会进一步降低投资和消费需求，供过于求会变得更加严重，导致企业利润进一步下滑，因而陷入恶性循环，最终引发经济危机。从上图可见，截至2019年第四季度，美国中小银行（其底层客户较多，对经济更加敏感）信用卡拖欠率已经超过2000和2008年危机前水平，显示消费增长已难以再靠借债支撑。下图显示，历史上企业利润率下滑到一定地步往往便会引发经济危机，而去年已经接近这一水平。\n\n其他有效领先指标，包括工作时间和非必需消费增长，同样指向经济危机。当企业利润下降时，无论是缩短工人工作时间，还是裁减人员，都会压缩工作总小时数。而民众因失业和工时不足而收入下降，或者债务难以负担之时，便会减少消费扩张，尤其是非必需品。以下两张图表可见，工作总小时数和非必需品的同比增长率，在过去经济危机到来前若干个季度都会开始持续下降，预警危机到来。截至2019年第四季度，这两个指标均已显示出下滑趋势。这些数据和我们观察的其他一系列指标显示，经济危机在2019年底已经在步步逼近。\n\n第二，利润当先消极抗疫，疫情失控雪上加霜。出于对美国政府服务资本这一本质的理解，我们在疫情爆发之初便预计美国政府将把资本利润置于民众健康和生命之上，可能会拒不采取有损利润的必要抗疫措施。消极抗疫导致疫情失控，截至12月19日美国新冠确诊人数超过1780万，死亡人数超过31万。随着美国政府抗疫措施不断松懈，疫情一波比一波严重，目前每日确诊人数已经超过25万（下图），每日死亡人数超过3000人，比每天一次911恐怖袭击事件（死亡2606人）还要糟糕。疫情失控并非是作为全球军事霸主的美国政府无能所致，而更像是蓄意的谋划。毕竟被感染和死亡的绝大部分来自底层民众，特别是有色人种，富人则躲在豪宅甚至小岛之上，并且拥有世界最佳的医疗条件。如果仅从利润考虑，即使死掉100万人底层民众（不到总人口的0.3%），也比把经济关闭2个月损失要小。但美国统治阶级这一贪婪、短视和残酷的政策，却使疫情反复爆发且愈演愈烈，使得美国经济复苏滞后于疫情被控的国家。\n\n（美国新冠患者每日新确诊人数及其7日平均，数据来源《纽约时报》）\n第三，政府救助措施严重偏向资本，虽然规模空前但效果受限。同样是出于对美国政府服务资本这一本质的认识，我们预测了美国政府的救助措施将极大偏向大资本，而非普通民众。这意味着凭空印钱去拯救资本的货币政策将会极为宽松，而需要资本买单的财政政策则可能拖泥带水，而且偏向性明显。果不其然，美联储在疫情初显的3月初便首先迅速将利率迅速降低至零点，并且推出了空前的“无限量化宽松”货币政策，并在3个月内扩表3万亿美元拯救市场（下图）。3月末，美国政府推出2万亿首轮财政刺激计划，而其中最大部分用于救助美国企业（44%），仅15%补贴美国家庭，15%加大失业救济。即使对美国民众的救济，也是考虑到要保障百姓能够支付房贷和房租，以免损害美国银行和房主利益。然而，对美国民众的救济在7月底已经过期，美国国会已经扯皮数月，阻挠新一轮救济计划出台。宽松的货币政策可以推动资产市场，但历史证明对实体经济却效果有限。而对实体经济和民生作用更大的财政刺激，特别是行之有效的基建、科教和福利等的公共投资，更是渺无踪影。美国政府的政策，将在制造债务和资产泡沫的同时，加剧民众苦难，阻碍美国经济的真正复苏。\n\n（美联储净总资产。灰色为经济危机。数据来源：美联储经济数据库FRED）\n实际数据验证了我们的预测，美国经济严重下滑，并且复苏趋于停滞。\n首先，GDP严重萎缩。由下图可见，在疫情打击下美国GDP同比暴跌9%。尽管4月底已经开始复工，到第三季度GDP依然同比萎缩2.9%，具有前瞻性的私人投资同比萎缩3.8%，而之后的数据显示改善趋于停滞。\n\n（美国GDP同比增长率，数据来源：美联储经济数据库FRED）\n\n（月度同比增长率：蓝色为工业生产，红色为实际私人消费。数据来源：FRED）\n更糟糕的是，近期生产和消费复苏均趋于停滞状态。最新月度数据显示（上图），工业生产总值在11月份同比萎缩5.5%，比10月份还糟；而占美国GDP 70%的实际私人消费10月份同比增长率为-1.8%（比疫情前增长速度低5近个百分点）。截至12月14日的高频数据显示（下图），信用卡消费与去年同期相比萎缩4.7%，并且从10月份开始复苏出现停滞。\n\n（美国大通银行信用卡消费同比7天平均值，截至12月14日。数据来源：摩根大通银行）\n\n（美国非农就业人数环比增长，数据来源：美联储经济数据库FRED）\n最为严重的是，就业改善出现逆转。就业是消费的支柱，是经济复苏最主要内在动力，因此是衡量经济复苏的核心指标。由上图可见，截至11月上旬，美国非农就业环比增长自5月份以来持续放缓。而截至12月14日的高频数据显示（下图），最近一个月就业改善开始逆转，总就业人数开始下滑，比2月份降低超过1000万人，这还不包括因经济不景气而造成的半失业人口。\n\n（非农就业总人数：官方数据（蓝）与其他数据（黄）。数据来源：摩根大通银行）\n此外，由于经济前景黯淡，银行在充沛的流动性下，却继续收紧银根。美联储11月份发布的银行调研数据显示（下图），第二季度银行普遍对大中型企业提高商业贷款标准（提高标准的银行数量比未提高的要多出70个百分点），第三季度绝大部分银行在继续提高贷款标准（提高标准的比未提高的多38个百分点）。与此类似，银行在第二季度普遍提高个人消费信贷标准之后，大部分银行在第三季度继续提高标准。银行不断提高信贷标准，反映了银行对经济前景越来越悲观，也会导致信用紧张，影响公司运作和消费复苏。\n\n（提高信用标准的银行净比例：蓝色为商业贷款，红色为个人消费信贷。数据来源：FRED）\n同时，美国底层民众生活日益困难，阻碍经济复苏。严重失业、政府救助不足，再加上借贷无门，导致美国众多家庭难以负担最基本的生活需要。美国政府数据显示（下图），目前有12.7%的美国家庭面临食物短缺，9.1%的家庭缺乏住房保障。对于全球最强大的国家来说，这不仅反映了社会的极度不公（据报道美国最富有阶层在疫情期间由于政府救助而财富大增），而且体现了普通民众消费能力的大幅下降，这将会阻碍经济复苏。\n\n（美国面临食物短缺和缺乏住房保障的家庭比例。数据来源：美国人口普查局）\n（二）另一方面，市场的疯狂出乎意料。\n首先，股市反弹异常迅速，并且连创新高。标普500指数在第一季度一个月之内下跌近30%，然后迅速反弹，6个月内便收复失地且再创新高，截至12月18日今年上涨15%。主要由高科技大公司组成的纳斯达克100股指，在下跌近30%后，反弹更加猛烈，截至12月18日今年上涨超过45%。相比之下，2000年危机，标普500在两年半期间下跌近50%，纳斯达克下跌则超过75%；2008危机，标普500在一年半期间下跌56%，纳斯达克则下跌54%。2008年危机，标普500在6年之后才收复失地，而2000年危机，股指则在13年后才真正恢复。\n\n（美国标500和纳斯达克股指走势。数据来源：雅虎金融）\n此外，股市的市盈率也上升到历史高位。诺贝尔经济学奖得主席勒（Shiller）倡导使用席勒市盈率（P/E），其中分母使用公司长期盈利的平均值（10-15年），取代常用的过去或者未来12个月的盈利。这样可以覆盖整个经济周期，更好反映股市的合理估值。由下图可见，在今年年初席勒P/E（15年）已经高达35，显著超过1929年（27）和2008年（29）大股灾前的水平，仅低于2000年互联网泡沫时的水平。高估值并不意味着股市一定要大跌，例如目前股市估值相当于1998年水平，那时股市依然大涨了两年才最终崩溃。从下图也可以看出，史上历次股市泡沫往往是被经济危机刺破，而且股市估值越高，危机程度越重，下跌幅度就越大。截至12月18日，席勒P/E（15年）已经上升到39。投资专家往往用利率低迷缺乏其他投资选择来为高估值辩护，我们在下节会通过历史数据进行商榷。\n\n（美国标普500的15年席勒PE，灰色部分为经济危机。数据来源dqydj.com）\n同时，IPO市场也处于空前火热状态，而且同样无视公司基本面。2020年IPO融资量接近1500亿美元，远远超过上次高峰1999和2000年的1000亿美元水平（下图）。与此同时，投资人似乎不计公司业绩，有超过80%的IPO公司处于亏损状态，这一比率也与2000年互联网巅峰时相近。例如近日Airbnb的上市，这一在疫情冲击下业务受到沉重打击的互联网旅游租房公司，不仅在IPO中获得1000亿美元估值，而且上市当天股价翻倍。这让人不禁想起2000年投资互联网公司的疯狂。\n\n（美国IPO融资量，单位10亿美元。浅色为SPAC，深色为其他IPO。数据来源：彭博）\n市场疯狂背后的原因值得思考。本轮经济危机之前，股市估值比2008年危机前还高，而且危机程度不论是以经济下滑还是人员失业来衡量，都比2000年和2008年危机更为严重。然而，市场的反应却大相径庭，短暂下滑之后便剧烈反弹并不断创立新高。股市与基本面严重脱离，从“后视镜”中我们可以看到背后有一系列特别原因。\n首先，市场并不认为这将是一场持久、深度的危机。2000和2008年那样的周期性经济危机，旷日持久，会导致大批公司倒闭，而且复苏过程极为缓慢。虽然我们在美国疫情之前就意识到经济已经处于周期性危机的边缘，但市场和经济学家往往对周期性经济危机后知后觉。因此，他们认为这仅是一场疫情对经济的暂时冲击，疫情过后便会恢复常态。随着疫情愈发加重，他们越来越相信一切基本面的坏消息都是疫情的暂时冲击，而非经济出现结构性问题。\n第二，美联储“无限量化”推波助澜。美联储在股市大跌之时不仅降息至零点，而且宣布“无限量”量化宽松，通过扩表超过3万亿美元，为市场注入海量流动性。连美国政府给每人发放的1200美元也成为许多散户在股市上一搏的筹码。由下图可见，美国M2货币总量同比增长高达25%，远超过2008年金融危机高峰的11%。这样汹涌的流动性，对资本市场起到了巨大的推动作用。华尔街流行的一句话是：“永远不要和美联储作对”。\n\n（美国M2货币同比增长率。灰色为经济衰退阶段。数据来源：美联储经济数据库FRED）\n第三，投资人主观寻找一切理由支持股市上涨。本来就对经济危机毫无察觉的投资人，在充沛流动性的怂恿下，愿意寻找一切理由来解释股票上涨的合理性。从大选对股市的影响中就可以看出这种主观自我合理化的现象。民主党在大选前有望通吃总统和参院宝座，解释为民主党政府刺激幅度大、有利经济复苏，于是股市大涨。特朗普后来选票领先，解释为特朗普政策更有利于投资人，于是股市大涨；最后是民主党当总统，共和党大概率占参院，解释为分裂政府互相制约利于政策稳定，股市依然大涨。可见即使是互相矛盾的消息，也不影响投资人找到理由推动股市上涨。\n第四，疫情带来高科技新经济模式故事动人。标普500行业指数中，美国科技巨头所在的科技、非必需消费和通讯服务行业，今年分别暴涨40%、28%和25%，而与实体经济直接相关的能源行业则暴跌33%（下图）。要想形成股市狂涨大潮，一定要有所有人都听得懂的动人故事。1990年代是互联网改变经济模式，股市将持续上涨；2000年代是金融创新降低市场风险，股市将持续上涨；2010年代是长期低息降低回报要求，股市将持续上涨。疫情改变人类生活，迎来高科技未来的故事，简单易懂，充满诱惑。当然，从前多少动人故事都以股灾结束，“这次不同”--这被誉为金融史上最昂贵的四个字--这次真会实现吗？\n\n（美国标普500行业股指今年走势，数据来源：雅虎金融）\n第五，散户蜂拥而上撬动市场。这个故事简单到所有小股民都能理解和认同。据报道，一贯以机构投资者占统治地位的美国，个人交易账户和交易活动在疫情爆发之后剧增。散户投资者虽然资金量不大，但往往使用衍生品做杠杆，因此可以撬动较大资金，对市场造成超出比例的影响。\n第六，数字化和被动交易，也加剧了市场的跟风趋势。数字化交易和被动投资在过去20年在美国发展迅速，在近年已经成长为主流。被动投资对基本面不做分析，跟随市场方向买卖。而量化策略则往往注重短期趋势，鲜能对长期宏观走势做出正确判断，而且交易逻辑大多相近，导致交易方向趋同。这些交易策略的发展，加剧了市场与基本面的脱离。\n以上的一系列现象，其实都是市场泡沫的经典特征。对危机风险毫无察觉的投资人，在联储巨大流动性推动下，寻找一切支持股市上涨的理由，被一个动人的故事所折服，带动无数散户蜂拥而上，再加上数字化和被动交易助长跟风投资。这一切都导致泡沫的滋生在所难免，股市会背离基本面越来越远。然而历史证明，凝重的现实终究会将股市拉回地面。\n2020年给我们最大的教训，是再次学习了华尔街的那句老话：“市场保持非理性的时间能比你可以支撑的时间更长”（The market can stay irrational longer than you can stay solvent）。在市场泡沫严重的情况下逆流做空市场，虽然最终或将获胜，但在相当长的时期内可能会损失惨重。\n二、展望2021：前景不定风险四伏\n展望2021，支撑股市的一系列乐观假设难保完全实现，泡沫破碎的风险不可忽视。如果以下情况发生，市场便会做出相应调整，情况严重的话甚至会造成股市大幅下行。\n第一，经济危机：即使疫情被控，危机可能尚未出清，利润难以高速增长。美国在疫情之前便需求疲软，处于生产相对过剩的周期性经济危机边缘，而疫情进一步减弱了需求。即使疫情被控，在工人大批失业、企业财政削弱的情况下，消费和投资需求也难以迅速恢复，公司利润便难以高速增长。更为严重的是，这种供需极端不平衡，通常需要以危机形式大规模摧毁资本和产能以降低供给才能出清，使得剩下的强壮公司能够重新开始盈利增长，开始新一轮经济周期。根据彭博数据，2008年1月至2009年6月经济危机期间，美国总共有370家债务规模在5000万美元以上的企业倒闭。由于目前美国非金融公司负债总量（31.2万亿美元）已经增长到2008年（15.4万亿美元）的两倍，负债在5000万美元以上的公司数量比2008年应会显著增加。因此，要摧毁同样比例的资本和产能，破产公司的数目需要显著超过2008年危机的370家。相比之下，截至12月12日，在美国政府的空前巨款救助下，债务规模在5000万美元以上的公司今年只有236家倒闭。这意味着可能依然需要大批企业倒闭才能使经济真正出清。因此，经济危机可能并未真正结束。\n第二，疫情发展：政府消极导致疫情失控，疫苗出笼之后的前景尚未完全明朗。投资预期疫苗出笼后美国疫情可以较快得以控制，正常生活可以基本恢复，消费需求得以释放。然而，美国疫情异常严重，单位人口确诊率远超过其他西方国家（见下图）。此外，由于特朗普等右翼政客的误导宣传，许多民众不相信新冠病毒的危害性。而那些相信危害性的民众，又有不少对政府和药商仓促推出的疫苗的安全性存在质疑，因此有大部分美国人表示不愿接受疫苗。同时，由于美国疫苗需要超低温存储，运输和分配都存在较大困难。这样看来，疫情何时能够被控还不确定。时间拖得越长，公司倒闭越多，企业和个人财政状况越恶化，工人重新就业越困难，疫情对经济活力的长期影响就可能越深，复苏就越困难。\n\n（每10万人口新冠确诊数目：美国深红，欧盟深绿，加拿大红色，日本绿色，韩国粉色）\n第三，政府政策：难以起到足够作用真正扭转经济颓势。一方面，财政政策虽然可以较好缓解需求不足问题推动经济复苏，但美国资本不愿为公共投资和社会福利买单，实施面临重重政治阻力。例如新一轮的财政救助计划，虽然规模由预期的1.5万亿美元降低到9000亿美元，但依然在国会扯皮尚未通过，而对经济提振行之有效的基建计划更是渺无踪影。另一方面，超宽松货币政策虽然可以支撑资产泡沫滋生，但美日欧盟的长期实践结果证明对实体经济作用有限，而且会加剧贫富分化，恶化投资和需求的不平衡，加剧经济危机而引发泡沫破裂。\n\n（红色为道琼斯股指，蓝色为3月期国债利率，红色为AAA级企债收益率，灰色为经济危机）\n美联储主席鲍威尔近期表示将长期保持利率低迷，同时他赞同市场主流观点，表示长期低利率环境下股市高估值合理。但历史数据却没有这么乐观：由上图可见，在1929年大萧条后，从1934年到1945年间，美国利率长期低迷，3月期国债一直在0.5%以下，而企债收益率也在1937年降到了3%左右。道琼斯股指在1934至1937年间大涨近一倍，但好景不长。1937年周期性经济危机再度爆发，股市在一年内暴跌近40%，后来4年震荡下行15%。看来低息环境并不能保障股市长盛不衰，涨到何时要看经济是否会深陷危机。\n\n（美国消费信贷总量。数据来源：美联储经济数据库FRED）\n第四，债务风险：企业个人债台高筑，债务危机风险急剧累积。首先，目前企业借贷和个人消费负债程度已经远超过2008次贷危机前夕水平。由上图可见，美国消费信贷总量近年不断增长，比2008年危机前增加了62%。而下图显示，美国非金融公司的杠杆率目前已经上升到2008年危机前的2倍。更为严重的是，数据显示目前次贷规模比次贷危机前还要高。投资级企债最低档的BBB级债券的发行量过去10年不断飙升，到2019年已经是次贷危机前夕3倍，而低评级公司债的占比由2008年的不到20%上升到近40%，翻了一番。彭博报道显示，2020年在疫情冲击和美联储放水作用下，美国垃圾债发行量创历时记录。在目前经济形势严峻的情况下，债务危机风险不可忽视。如果债务危机传导到金融系统引发金融危机，那后果将更加不堪设想。\n\n（美国非金融公司杠杆率。数据来源：美联储经济数据库）\n总而言之，2020年美国股市在惨淡经济背景下由于前述原因疯狂暴涨，但2021年前景并不那么乐观，支撑股市的一系列前提假设难保全部实现，可能引发泡沫破裂的重重风险不可忽视。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1648,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":281436893896712,"gmtCreate":1709738563994,"gmtModify":1709738565213,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a> 愿意尝鲜的，有条件方便充电的，有钱买第二辆车的消耗完了。电车这个市场缺乏真正消灭油车的理由，特别在欧日等高电价地区。除非真正的自动驾驶得到突破，但是这个也许还要几年。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a> 愿意尝鲜的，有条件方便充电的，有钱买第二辆车的消耗完了。电车这个市场缺乏真正消灭油车的理由，特别在欧日等高电价地区。除非真正的自动驾驶得到突破，但是这个也许还要几年。","text":"$Tesla Motors(TSLA)$ 愿意尝鲜的，有条件方便充电的，有钱买第二辆车的消耗完了。电车这个市场缺乏真正消灭油车的理由，特别在欧日等高电价地区。除非真正的自动驾驶得到突破，但是这个也许还要几年。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/281436893896712","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2027,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":893299546,"gmtCreate":1628262579485,"gmtModify":1628262579485,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"我信你个鬼","listText":"我信你个鬼","text":"我信你个鬼","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/893299546","repostId":"2157487706","repostType":2,"repost":{"id":"2157487706","kind":"news","pubTimestamp":1628145120,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2157487706?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-05 14:32","market":"fut","language":"zh","title":"“美联储犯下史上最大错误”！投资大佬称美股恐坠入熊市 大盘至少大跌20%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2157487706","media":"FX168","summary":"FX168财经报社(香港)讯 自2020年3月以来，美联储一直保持非常宽松的货币政策，期望令美国劳动力市场回到该联储认为的“最大就业”状态。但Mauldin Companies总裁John Mauldin表示，美联储已经犯下“大错”，其持...","content":"<html><body><div>\n<div><p>FX168财经报社(香港)讯 自2020年3月以来，美联储一直保持非常宽松的货币政策，期望令美国劳动力市场回到该联储认为的“最大就业”状态。但Mauldin Companies总裁John Mauldin表示，美联储已经犯下“大错”，其持续“火力全开”的货币政策可能会带来意想不到的后果，甚至可能会是“灾难性的”。他并表示，美国股市已处于泡沫之中，恐坠入熊市。</p><p><img height=\"249\" oldsrc=\"W020210805522795400923.jpg\" src=\"https://www.fx168.com/usstock/2108/W020210805522795400923.jpg\" width=\"750\"/></p><p>(截图来源：Business Insider)</p><p>据知名财经网站Business Insider报道，在最近的一份报告中，John Mauldin在谈及美联储宽松政策时说，这可能是“央行历史上最糟糕的错误”。</p><p>这位著名经济学家和30年市场经验的专家在该报告中写道：“我认为美联储已经犯了一个重大的政策错误，可能直接导致经济衰退。”</p><p>Mauldin认为，美联储所犯的错误就是，在经济已经走出危机阶段之后，继续全速实施资产购买计划，并将利率维持在接近零的水平。</p><p>他提到的意外后果之一是，美联储正在压低抵押贷款利率，导致房价飙升，伤害了低收入的潜在购房者。然后是通货膨胀，它侵蚀了消费者的储蓄。</p><p>美联储宽松举措对美国股市也有直接影响。低利率将美股估值推高至历史高位。</p><p>Mauldin表示，从很多方面来看，美国股市都处于泡沫之中。</p><p>Mauldin在报告中写道：“美联储似乎承担了第三项使命：保持股市上涨。这不仅加剧了贫富差距，还近乎渎职，因为在某个时候，美联储将不得不松开油门。当这种情况发生时，另一场‘缩减恐慌’(taper tantrum)的可能性非常大。”</p><p>他补充称：“美联储绝对不应该认为股市是它的责任。这样做(我认为他们正在这样做)会让我们所有人面临未来极端的波动。”</p><p>Mauldin表示，他认为美联储最早将在今年12月发出开始缩减资产购买规模的信号。他说，当这种情况发生时，投资者可能会开始感到不确定性，不知道美联储将在多大程度上以及在多长时间内松开油门。</p><p>虽然Mauldin没有具体预测股市的抛售幅度，但他认为，美股市场完全可能由此进入熊市，代表大盘下跌至少20%。</p><p>他认为，从目前的美股水平来看，可能未来7年至10年，总体回报率都是负数。</p></div>\n<div>\n<div>\n<ul>\n<li>\n\n                                                    美国股市\n                                                \n</li>\n<li>\n\n                                                    美联储\n                                                \n</li>\n</ul>\n</div>\n<div>\n<div>\n<div>分享</div>\n<div>\n<div>  </div>\n</div>\n</div>\n<div>\n</div>\n</div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"fxdaily_fut","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“美联储犯下史上最大错误”！投资大佬称美股恐坠入熊市 大盘至少大跌20%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n“美联储犯下史上最大错误”！投资大佬称美股恐坠入熊市 大盘至少大跌20%\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-08-05 14:32 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.fx168.com/usstock/2108/5244801.shtml><strong>FX168</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>FX168财经报社(香港)讯 自2020年3月以来，美联储一直保持非常宽松的货币政策，期望令美国劳动力市场回到该联储认为的“最大就业”状态。但Mauldin Companies总裁John Mauldin表示，美联储已经犯下“大错”，其持续“火力全开”的货币政策可能会带来意想不到的后果，甚至可能会是“灾难性的”。他并表示，美国股市已处于泡沫之中，恐坠入熊市。(截图来源：Business ...</p>\n\n<a href=\"https://www.fx168.com/usstock/2108/5244801.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://www.fx168.com/usstock/2108/W020210805523473621562.jpg","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","IVV":"标普500指数ETF","SPXU":"三倍做空标普500ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares","QQQ":"纳指100ETF","OEF":"标普100指数ETF-iShares","SPY":"标普500ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF",".DJI":"道琼斯","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","SSO":"两倍做多标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite","QID":"纳指两倍做空ETF","DXD":"道指两倍做空ETF","OEX":"标普100",".SPX":"S&P 500 Index","SH":"标普500反向ETF","DDM":"道指两倍做多ETF","PSQ":"纳指反向ETF","QLD":"纳指两倍做多ETF","DJX":"1/100道琼斯","DOG":"道指反向ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF"},"source_url":"https://www.fx168.com/usstock/2108/5244801.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2157487706","content_text":"FX168财经报社(香港)讯 自2020年3月以来，美联储一直保持非常宽松的货币政策，期望令美国劳动力市场回到该联储认为的“最大就业”状态。但Mauldin Companies总裁John Mauldin表示，美联储已经犯下“大错”，其持续“火力全开”的货币政策可能会带来意想不到的后果，甚至可能会是“灾难性的”。他并表示，美国股市已处于泡沫之中，恐坠入熊市。(截图来源：Business Insider)据知名财经网站Business Insider报道，在最近的一份报告中，John Mauldin在谈及美联储宽松政策时说，这可能是“央行历史上最糟糕的错误”。这位著名经济学家和30年市场经验的专家在该报告中写道：“我认为美联储已经犯了一个重大的政策错误，可能直接导致经济衰退。”Mauldin认为，美联储所犯的错误就是，在经济已经走出危机阶段之后，继续全速实施资产购买计划，并将利率维持在接近零的水平。他提到的意外后果之一是，美联储正在压低抵押贷款利率，导致房价飙升，伤害了低收入的潜在购房者。然后是通货膨胀，它侵蚀了消费者的储蓄。美联储宽松举措对美国股市也有直接影响。低利率将美股估值推高至历史高位。Mauldin表示，从很多方面来看，美国股市都处于泡沫之中。Mauldin在报告中写道：“美联储似乎承担了第三项使命：保持股市上涨。这不仅加剧了贫富差距，还近乎渎职，因为在某个时候，美联储将不得不松开油门。当这种情况发生时，另一场‘缩减恐慌’(taper tantrum)的可能性非常大。”他补充称：“美联储绝对不应该认为股市是它的责任。这样做(我认为他们正在这样做)会让我们所有人面临未来极端的波动。”Mauldin表示，他认为美联储最早将在今年12月发出开始缩减资产购买规模的信号。他说，当这种情况发生时，投资者可能会开始感到不确定性，不知道美联储将在多大程度上以及在多长时间内松开油门。虽然Mauldin没有具体预测股市的抛售幅度，但他认为，美股市场完全可能由此进入熊市，代表大盘下跌至少20%。他认为，从目前的美股水平来看，可能未来7年至10年，总体回报率都是负数。\n\n\n\n\n\n                                                    美国股市\n                                                \n\n\n\n                                                    美联储\n                                                \n\n\n\n\n\n分享","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1700,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":346652258,"gmtCreate":1618035015174,"gmtModify":1618035015174,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"垄断具有排他性，在自己垄断的范围内绝不允许出现其他不听话的人。","listText":"垄断具有排他性，在自己垄断的范围内绝不允许出现其他不听话的人。","text":"垄断具有排他性，在自己垄断的范围内绝不允许出现其他不听话的人。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/346652258","repostId":"1159965822","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1332,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":259958090395776,"gmtCreate":1704476383166,"gmtModify":1704476384217,"author":{"id":"3531197901831417","authorId":"3531197901831417","name":"微睡大叔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fb92afaac4ff868837a06dc66e0cea72","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3531197901831417","idStr":"3531197901831417"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$&nbsp;</a>","text":"$Tesla Motors(TSLA)$","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/259958090395776","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":154,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"lives":[]}