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2021-05-21

虚拟货币影响数字人民币的发展了，急了……

抱歉，原内容已删除

2021-08-16

看到第一句话，美国入侵阿富汗，我就知道这货是来带节奏的……

抱歉，原内容已删除

2021-04-21

华为从特斯拉那里学来技术，然后赶走特斯拉，就什么都有了

抱歉，原内容已删除

2020-11-24

左媒说的不可信！

抱歉，原内容已删除

2020-11-08

如果拜登落选，将面临通俄，通乌，硬盘门等的叛国、贪腐多项罪名指控！等着把牢底坐穿，某黑社会组织背后操控美国大选的罪恶事实也将暴露，等着看吧，好戏刚开场！

特朗普若离任或面临大量诉讼和刑事调查

2021-04-08

我们又可以抵制了！索性抵制全世界吧！哈哈哈哈😂

抱歉，原内容已删除

2020-11-30

中概股不久的将来会跌跌不休……最终退市，这一天一定会到来！

开盘：美股三大指数涨跌不一，特斯拉股价站上600美元

2021-03-01

特斯拉上海工厂不是说要被中国政府逼走嘛，怎么又要扩建了呢？

开盘：美股全线高开，蔚来财报在即涨超6%

2020-11-09

国内的评论就是喜欢带节奏，拜登真的当选了吗？权威机构认证了？翻遍美国宪法，有哪条法律规定新闻媒体可以认证谁当选总统？

上位者拜登，和他带来的机遇

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Jacobs)表示，这项许可协议将有助于公司解除此前发布的“持续经营”警告，该警告是由于市场对其持续运营能力存疑而于2023年2月首次发布的。</p><p>对于这家一直在努力的疫苗制造商来说，此次合作标志着一个重要的转折点，其基于蛋白质的新冠疫苗被卫生官员视为对那些不愿接种信使RNA疫苗人群的宝贵替代选择。</p><p>在该合作协议中，赛诺菲将利用诺瓦瓦克斯医药的新冠疫苗和旗舰疫苗技术Matrix-M佐剂来开发新的疫苗产品。作为交易的一部分，赛诺菲将向诺瓦瓦克斯医药支付5亿美元的预付款，并在达成开发、监管和上市里程碑时支付高达7亿美元的额外款项。这笔交易的总价值大约是诺瓦瓦克斯医药目前市值的两倍。</p><p>此外，诺瓦瓦克斯医药还将从赛诺菲销售的新冠疫苗以及针对冠状病毒和流感的组合疫苗中获得特许权使用费。对于赛诺菲使用Matrix-M佐剂开发的每种产品，诺瓦瓦克斯医药还有权获得高达2亿美元的额外启动和销售里程碑付款以及特许权使用费。赛诺菲还将持有诺瓦瓦克斯医药不到5%的股份。</p><p>雅各布斯表示，这项交易将为诺瓦瓦克斯医药带来充足的资本，使其能够持续经营，并有机会将战略更多地转向其最擅长的领域，为所有利益相关者，包括股东，创造更多价值。</p><p>此外，该交易还将支持公司实现其疫苗技术平台改善全球公共卫生的使命，这是单凭公司自身资源难以实现的。</p><p>根据协议条款，诺瓦瓦克斯医药将在今年剩余时间内主导其新冠疫苗的商业化，并计划于2025年将大部分责任移交给赛诺菲。赛诺菲不会参与监督与诺瓦瓦克斯医药现有合作协议的国家的商业化，这些国家包括印度、日本和韩国，以及与该公司签订了新冠疫苗购买协议的国家。</p><p>雅各布斯认为，赛诺菲作为一家大型制药公司，其参与将增加诺瓦瓦克斯医药新冠疫苗的市场份额和可见度，从而扩大患者获取疫苗的机会。此外，赛诺菲还将负责开发和商业化任何包含其流感疫苗和诺瓦瓦克斯医药新冠疫苗的组合产品。</p><p>雅各布斯强调：“通过与赛诺菲这样的全球领先企业合作，我们相信这将大大增加我们更快推出多种新疫苗的机会。”</p><p>除了合作协议，诺瓦瓦克斯医药还计划在今年晚些时候启动针对新冠病毒和流感的联合疫苗以及独立流感疫苗的后期试验。</p><p>此前，公司曾表示试验将仅包括联合疫苗。雅各布斯表示，如果试验成功，公司将不仅拥有一种潜在的可许可疫苗，而且还将开辟自身的有机产品线。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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Jacobs)表示，这项许可协议将有助于公司解除此前发布的“持续经营”警告，该警告是由于市场对其持续运营能力存疑而于2023年2月首次发布的。对于这家一直在努力的疫苗制造商来说，此次合作标志着一个重要的转折点，其基于蛋白质的新冠疫苗被卫生官员视为对那些不愿接种信使RNA疫苗人群的宝贵替代选择。在该合作协议中，赛诺菲将利用诺瓦瓦克斯医药的新冠疫苗和旗舰疫苗技术Matrix-M佐剂来开发新的疫苗产品。作为交易的一部分，赛诺菲将向诺瓦瓦克斯医药支付5亿美元的预付款，并在达成开发、监管和上市里程碑时支付高达7亿美元的额外款项。这笔交易的总价值大约是诺瓦瓦克斯医药目前市值的两倍。此外，诺瓦瓦克斯医药还将从赛诺菲销售的新冠疫苗以及针对冠状病毒和流感的组合疫苗中获得特许权使用费。对于赛诺菲使用Matrix-M佐剂开发的每种产品，诺瓦瓦克斯医药还有权获得高达2亿美元的额外启动和销售里程碑付款以及特许权使用费。赛诺菲还将持有诺瓦瓦克斯医药不到5%的股份。雅各布斯表示，这项交易将为诺瓦瓦克斯医药带来充足的资本，使其能够持续经营，并有机会将战略更多地转向其最擅长的领域，为所有利益相关者，包括股东，创造更多价值。此外，该交易还将支持公司实现其疫苗技术平台改善全球公共卫生的使命，这是单凭公司自身资源难以实现的。根据协议条款，诺瓦瓦克斯医药将在今年剩余时间内主导其新冠疫苗的商业化，并计划于2025年将大部分责任移交给赛诺菲。赛诺菲不会参与监督与诺瓦瓦克斯医药现有合作协议的国家的商业化，这些国家包括印度、日本和韩国，以及与该公司签订了新冠疫苗购买协议的国家。雅各布斯认为，赛诺菲作为一家大型制药公司，其参与将增加诺瓦瓦克斯医药新冠疫苗的市场份额和可见度，从而扩大患者获取疫苗的机会。此外，赛诺菲还将负责开发和商业化任何包含其流感疫苗和诺瓦瓦克斯医药新冠疫苗的组合产品。雅各布斯强调：“通过与赛诺菲这样的全球领先企业合作，我们相信这将大大增加我们更快推出多种新疫苗的机会。”除了合作协议，诺瓦瓦克斯医药还计划在今年晚些时候启动针对新冠病毒和流感的联合疫苗以及独立流感疫苗的后期试验。此前，公司曾表示试验将仅包括联合疫苗。雅各布斯表示，如果试验成功，公司将不仅拥有一种潜在的可许可疫苗，而且还将开辟自身的有机产品线。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":412,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":300171795550504,"gmtCreate":1714303647973,"gmtModify":1714354498668,"author":{"id":"3530325156785592","authorId":"3530325156785592","authorIdStr":"3530325156785592","name":"memphisK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fce2593b0d6f142043851c0bd79726e6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"垂死挣扎……","listText":"垂死挣扎……","text":"垂死挣扎……","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/300171795550504","repostId":"2430704928","repostType":4,"repost":{"id":"2430704928","pubTimestamp":1714291854,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2430704928?lang=&edition=full","pubTime":"2024-04-28 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id=\"id_3728179053\">一、政策出台的背景是什么？</h2><p>为适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，落实城市主体责任，因城施策用好政策工具箱，调整优化房地产政策，更好满足居民刚性和改善性住房需求,促进房地产市场平稳健康发展，成都市从实际出发，研究制定印发了《关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》。</p><h2 id=\"id_3436143524\">二、在促进供需平衡方面有哪些措施？</h2><p>一是统筹推进“市场+保障”住房供应体系建设，全面推动建立“人、房、地、钱”联动新机制，根据人口变化确定住房需求,根据住房需求科学安排土地供应、引导配置金融资源，实现以人定房，以房定地、以房定钱，准确研判住房需求，科学精准编制2024年、2025年住房发展年度计划，加快构建房地产发展新模式。</p><p>二是深化实施经营性建设用地供应“红、橙、绿”三色管理机制，对存量规模较大、房屋销售周期较长的“红““橙”区域，适当减少用地供应，促进区域供需平衡。</p><p>三是推动商业办公用房市场良性循环，鼓励市、区国有企业通过租购闲置商办用房作为办公、公共服务及产业使用;鼓励市场主体将自有闲置和低效利用的商业办公等非居住存量房屋改建为保障性租赁住房。</p><h2 id=\"id_602431073\">三、市场主体改建运营保障性租赁住房有哪些支持政策，具体如何申请？</h2><p>各市场主体可向项目所在地住建部门提出申请,经属地保障性租赁住房工作领导小组认定后，出具《保障性租赁住房项目认定书》。申请单位凭认定书可以享受如下支持政策：</p><p>1、用作保障性租赁住房期间，不变更土地使用性质，不补缴土地价款。</p><p>2、按照《关于完善住房租赁有关税收政策的公告》(财政部 税务总局 住房城乡建设部公告2021年第24号)规定执行保障性租赁住房项目税收优惠。</p><p>3、对保障性租赁住房项目免收城市基础设施配套费。</p><p>4、支持银行业<a href=\"https://laohu8.com/S/FISI\">金融机构</a>以市场化方式向发展保障性租赁住房的各类市场主体提供长期低息贷款。</p><p>5、支持保障性租赁住房建设运营企业通过申报发行不动产投资信托基金(REITS)进行融资。</p><p>6、保障性租赁住房用水、用电、用气价格按照居民标准执行。</p><p>7、可按照《国家发展改革委关于印发(保障性租赁住房中央预算内投资专项管理暂行办法〉的通知》(发改投资规〔2021]696 号)有关要求申请中央预算内投资专项资金支持。</p><h2 id=\"id_2821834381\">四、在支持房地产融资需求方面有哪些措施？</h2><p>认真落实住房城乡建设部、金融监管总局《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》(建房〔2024〕2号)和住房城乡建设部相关会议要求，建立房地产融资协调机制“白名单”制度，更加精准支持房地产项目合理融资需求，加快推进城市房地产融资协调机制落地见效，推动合规企业项目“应推尽推”“应进尽进”“应贷尽贷”，支持房地产项目建设交付，保障购房人合法权益。</p><h2 id=\"id_2982783091\">五、为什么支持车位与住宅同步销售？</h2><p>支持商品住宅预售(现售)时同步销售对应地下机动车停车位，有利于进一步便利住宅项目配建机动车停车位销售管理，能够更好地满足购房人在购买商品住房时同步购买机动车停车位的需求。</p><h2 id=\"id_73147451\">六、如何理解全市商品住房项目可不再实施公证摇号，对关注度较高的项目鼓励企业公证摇号？</h2><p>不再实施公证摇号，一方面可以提高群众的购房便利度，不再需要购房资格预审码；另一方面可以提高商品住房销售效率，缩短从项目取得预售许可证到购房人网签备案的时间周期。</p><p>同时，对于市场关注度较高的热点项目，为确保销售过程的公平、公正、公开，经属地政府研判后，鼓励企业采用公证机构全程参与的公开摇号方式进行销售，销售过程中发生的违法违规行为，坚决严肃予以查处。</p><h2 id=\"id_2164916328\">七、本市住房限购政策如何调整？</h2><p><strong>全市范围内住房交易不再审核户籍、社保等购房条件，不再限制购买套数。</strong></p><h2 id=\"id_2982772840\">八、有哪些措施加大高品质住宅供给？</h2><p>为适应房地产供求关系发生重大变化的新形势和住房从“有没有”向“好不好”转变的新阶段，满足人民群众对高品质住宅的需求，着力增加公共服务空间，全面推广首层架空层，提高住宅半开敞空间半计容比例，鼓励绿色、低碳、科技建筑，推动郊区(市)县开发低密度、高品质住宅产品，切实增强人民群众的获得感、幸福感。</p></body></html>","source":"lsy1714291816426","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>全面放开！成都楼市大消息，不再审核购房资格</title>\n<style 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科技股领头羊，不可能这么随便把位置让出来的！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/298748144595064","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":813,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":294182809088088,"gmtCreate":1712845004286,"gmtModify":1712847053895,"author":{"id":"3530325156785592","authorId":"3530325156785592","authorIdStr":"3530325156785592","name":"memphisK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fce2593b0d6f142043851c0bd79726e6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"当上都不过土匪强盗啊！😂","listText":"当上都不过土匪强盗啊！😂","text":"当上都不过土匪强盗啊！😂","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/294182809088088","repostId":"1158970001","repostType":4,"repost":{"id":"1158970001","pubTimestamp":1712812133,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1158970001?lang=&edition=full","pubTime":"2024-04-11 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曝光日期｜图片来源：X</span></p><p>路透很快跟进了马斯克的回复，表示特斯拉正在将原本用在 Model 2 的精力，转向 Robotaxi。</p><p>当 Waymo、Cruise 等美国无人驾驶出租车陷入政策和营收泥潭、中国无人驾驶公司都在降级成 L2 为车企打工的时候，为什么特斯拉要「砍掉」备受期待的 Model 2，转向目前仍看不到方向的 Robotaxi？马斯克，又在下一盘什么大棋？</p><p><strong>01</strong></p><p><strong>先有 Robotaxi，后有 Model 2</strong></p><p>乍一看，这是一个有些奇怪的对比。</p><p>因为 Model 2 和 Robotaxi 对应着两种截然不同的商业模式：前者代表着我们如今熟悉的这个特斯拉，依靠汽车零售，从 C 端消费者那里直接赚钱，在去年第四季度之前，特斯拉一直是全球销量最高的电动车品牌；而后者则对应着一个集出行、人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>、共享经济等于一体的全新行业，放眼全球，目前还没有任何一家企业能够从 Robotaxi 项目上正向盈利。</p><p>但如果外媒的报道并非毫无根据的捕风捉影，我们倒也可以从车辆研发的逻辑中，找到特斯拉在 2024 年 Q1 做出商业重心切换的理由。</p><p>完全从零开始，正向研发一款全新的车型，需要长达数年的时间。但如果基于一个成熟的平台，那么开发时间将会大幅缩短，这也是为什么<a href=\"https://laohu8.com/S/HYUD.UK\">现代汽车</a>工业强调平台的重要性。在去年上市的由艾萨克森撰写的《马斯克传》里，就提到了 Model 2 和 Robotaxi，其实都基于特斯拉正在研发的新一代平台。</p><p><strong>而且，某种程度上，是先有马斯克对于 Robotaxi 的执念，才有了对于 Model 2 的研发。</strong></p><p>从时间角度上，马斯克第一次提出要设计一款「没有方向盘和加速制动踏板」的汽车，发生在 2016 年；而特斯拉内部第一次提出要造出一台比 Model 3 更便宜的廉价汽车，则发生在 2020 年，<strong>而马斯克对这款廉价车型一直兴趣不大</strong>。</p><p>事实上，当马斯克 2020 年在内部毙掉 Model 2 项目的时候，特斯拉首席设计师 Franz 就开始打着研发 Robotaxi 的旗号，暗中推进着 Model 2 的影子计划了。</p><p>在《马斯克传》里，作者披露，马斯克真正批准 Model 2 项目，已经是 20222 年 9 月的事了。<strong>Franz「画饼」的方式，正是投其所好，表示 Model 2 和 Robotaxi 可以「一鱼两吃」，因为二者基于同一个架构开发，而且 Model 2 的销量可以达到 Model 3 和 Model Y 这类车型的两倍。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cb64ad1332509d2e9c822f3c4a1a6702\" alt=\"特斯拉首席设计师 Franz 和早期的 Robotaxi 概念原型\" title=\"特斯拉首席设计师 Franz 和早期的 Robotaxi 概念原型\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"641\"/><span>特斯拉首席设计师 Franz 和早期的 Robotaxi 概念原型</span></p><p>艾萨克森在书里写到，结束和 Franz 的会议后，马斯克第一时间和他进行了交流，但对 Model 2 他展露出的并不是期待，而是认为「这不是一个多令人兴奋的产品」。</p><p>马斯克并没有在 X 平台上再透露关于 Robotaxi 的其他信息，我们也并不知道 8 月 8 号的「发布」将会有怎样的内容。不过，按照此前披露的 Model 2 时间线，这款同平台车型距离规模化生产大概率还有 1 年时间。</p><p><strong>02</strong></p><p><strong>卖车哪有卖 AI 性感？</strong></p><p>尽管一直有一种戏谑的说法，说马斯克是在用从特斯拉赚来的钱，去填补他在 SpaceX 上追逐自己火星梦的亏损。但从马斯克对于特斯拉这家公司的经营思路来看，特斯拉显示不止是一家仅靠售卖硬件来赚钱养家的公司。</p><p>这次回怼路透「说谎」的时候，马斯克还在 X 账号上贴出了他在 2016 年发布在特斯拉官网的「第二步整体规划」，其中提到：一开始生产小批量的汽车，是为了赚钱后实现规模化，打造更多人可以消费得起的电动汽车。<strong>但他在那篇 2016 年的文章里就提到：特斯拉可能「不太需要比 Model 3 更低成本的车辆」。</strong></p><p>也正是在那一年，马斯克在内部第一次提出 Robotaxi，并在全世界大力「鼓吹」自动驾驶即将到来，核心便是要开发特斯拉这家公司的「第二曲线」。这些年来，特斯拉市值在汽车行业领跑的重要原因，便是很多投资者不仅仅把它当成是一家硬件公司，而是一家科技公司，<strong>或者用老马自己的话说，是「一家人工智能公司」</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c2b468788944875c222f89d516e045f\" alt=\"除了汽车，AI 公司特斯拉也鼓捣人形机器人\" title=\"除了汽车，AI 公司特斯拉也鼓捣人形机器人\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"735\"/><span>除了汽车，AI 公司特斯拉也鼓捣人形机器人</span></p><p>Robotaxi 的商业想象，不止于 C 端的硬件销售，也有 FSD 带来的软件订阅收入——硅谷的软件公司在前 AI 时代的利润率要远高于底特律、日本韩国的硬件公司。此外，如果自动驾驶技术取得突破，那么 Robotaxi 便可以在出行领域里占得先机，依靠更高的效率打败目前的出行平台，获得更大的利润空间，换句话说就是，<strong>共享出行这个新生事物，有可能被 AI 这个更新生的事物再次颠覆</strong>。</p><p>当然，除了自 2016 年开始的这个计划，从当下的外部竞争环境看，特斯拉显然还有更多把目标从硬件转移到 AI 上的理由。</p><p><strong>首先，它们要面临来自中国市场的全面竞争</strong>。去年第四季度，特斯拉被<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>反超，丢掉了纯电车型的销售冠军。马斯克也在业绩交流会的时候预测，2024 年特斯拉的增速将比 2023 年进一步放缓，话音刚落，2024 年第一季度它们便遭遇了疫情以来的首次销量下滑。</p><p>其次，对于特斯拉这样一家来自于硅谷的全球公司来说，它们更擅长的是定义产品，而非在供应链上进行各种快速调整。Model Y 是目前全球最畅销的单一车型（不止是电车），但它已经发布了 5 年，而且在今年将不会推出任何改款。而把 <strong>Model 3 当成竞争对手的小米 SU7，在正式交车之前，就对 Pro 车型中关于电动尾翼的实体按键进行了优化，这是硅谷公司难以达成的恐怖相应速度</strong>。</p><p>还有价格上的威胁。比亚迪最早依靠混动车型和优秀的燃油效率发家，如今进入纯电市场，也推出了 1 万美元级别的海鸥车型。这好像一下子就让 2.5 万美元的 Model 2 不香了。也难怪在收购推特后大谈自由的马斯克也开始不讲贸易自由了，提出必须对中国车企实行贸易壁垒，否则美国市场的玩家就没戏了。</p><p>最后一点，随着美国电动车市场增速放缓，<strong>皮卡车型 Cybertruck 也被马斯克自己认为「自掘坟墓」</strong>，影响了内部的出牌节奏，所以特斯拉不光要面临中国玩家的围剿，还将在本土面对来自国外其他传统玩家的竞争。</p><p><strong>03</strong></p><p><strong>Robotaxi，正确但是很难</strong></p><p>不过，无论外界竞争格局怎么变，特斯拉现在依然是全球最大的纯电汽车生产和销售厂商。然而，选择 Robotaxi，在这个阶段看起来依然是个有些疯狂的选择。</p><p>美国无人出租车市场的另一个巨头，通用旗下的 Cruise，在 2023 年下半年经历了过山车般的剧情。8 月，Cruise 在旧金山拿到了全面开放商业运营的资质——即不限时段、不限行驶区域且全无人的商业运营。但由于连续发生交通事故，以及「引发交通堵塞」从而间接导致死亡，Cruise 的运营牌照在 11 月被加州政府吊销，其原型车 Origin 停产，公司也被迫裁员。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fe54bf243c3c6e335d9df7829b6fc5f9\" title=\"Cruise 无人出租原型车 Origin 概念图 | 图片来源 Cruise\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"741\"/><span>Cruise 无人出租原型车 Origin 概念图 | 图片来源 Cruise</span></p><p>不止是 Robotaxi 领域，全球整个 L4 级别的自动驾驶公司，大多都在 2023 年将方向转向了更好量产的 L2 或 L2+智能辅助驾驶，以更好的获得资本市场的信任以及通过和车企合作为自身「回血」。</p><p>那么，如果特斯拉进军 Robotaxi 领域，现在究竟有哪些挑战，又有哪些优势？</p><p>首先是技术层面。特斯拉的 FSD 在 L2+自动驾驶领域里，是「遥遥领先」的存在。它采用了纯视觉+无图的方案，既节约了激光雷达的硬件成本，也节约了和高精地图相关的运营费用——国内玩家里，有做纯视觉的，也有做无图的，但还没有任何一家可以把两者结合。</p><p>此外，从 FSD V12 的 Beta 版本开始，特斯拉就大量删除了和规则相关的算法代码，使用基于神经网络的端到端方案。简单来说，就是尽量不通过穷举每一种可能的情况，让系统机械地「执行」某种操作，而是用类似人类思考的方式，让系统自己「学习和判断」下一步操作，提高了系统的泛化能力。</p><p>所以，基于 FSD 的能力，特斯拉在技术上的积累是有一定优势的。不过，L2 级别的辅助驾驶和 L4、L5 级别的无人驾驶还是有区别。<strong>国内一家专攻 L4 智驾公司的高管曾经告诉极客公园，L4 和 L2 就好比足球世界杯和篮球奥运会，虽然都是竞技运动，但确实两个不同的项目，并不能理解从简单的递进关系。</strong></p><p>还有成本问题。目前量产 Robotaxi 车型的主要解决方案，大多是在已有原型车的基础上，通过加装激光雷达等一系列硬件，成为一款改装车。据赛博汽车援引业内人士的说法，目前国内 Robotaxi 单车成本普遍在 50-60 万之间。</p><p>按上述 L4 智驾公司另一位高管的说法，<strong>Robotaxi 的短期内商业化目标，是要把改装车和原型车之间的差价降到大约 15 万元以内。</strong></p><p>当然，也有一些玩家和特斯拉一样，开始正向研究 Robotaxi 车型，而不是采取「魔改」的方法。Cruise 已经停产的原型车 Origin，大规模量产后的单车成本大约在 5 万美元；<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>在 2022 年表示，第六代 Apollo RT6 的成本在 25 万元。</p><p>而关于 Robotaxi，目前已知信息除了它和传说中售价 2.5 万美元的 Model 2 属于同一平台外，还没有更详细的硬件信息。但基于这个 比 Model 3 更小的车型平台，以及特斯拉一贯的纯视觉方案，特斯拉 Robotaxi 的成本控制能力还是很值得期待的。</p><p>其他的考虑可能还包括来自从汽车销售进入出行行业，面对的其他问题。这其中既有技术，也有不少「人间逻辑」。例如法律规定，还有无人出租车行业对已有网约车市场、就业市场带来的冲击。</p><p>从大体来看，特斯拉应该会逐步避免在零售的正面战场和中国玩家们硬碰硬。基于 AI 能力的 Robotaxi 是一步巧妙的变招，但在这个长周期的新行业里，几乎可以肯定的说，马斯克又要面临他在特斯拉、SpaceX、Neuralink 等公司初始阶段遭遇过的困境。</p></body></html>","source":"jkgy","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马斯克：不和中国对手“卷”，只有AI才能救特斯拉</title>\n<style 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的会议后，马斯克第一时间和他进行了交流，但对 Model 2 他展露出的并不是期待，而是认为「这不是一个多令人兴奋的产品」。马斯克并没有在 X 平台上再透露关于 Robotaxi 的其他信息，我们也并不知道 8 月 8 号的「发布」将会有怎样的内容。不过，按照此前披露的 Model 2 时间线，这款同平台车型距离规模化生产大概率还有 1 年时间。02卖车哪有卖 AI 性感？尽管一直有一种戏谑的说法，说马斯克是在用从特斯拉赚来的钱，去填补他在 SpaceX 上追逐自己火星梦的亏损。但从马斯克对于特斯拉这家公司的经营思路来看，特斯拉显示不止是一家仅靠售卖硬件来赚钱养家的公司。这次回怼路透「说谎」的时候，马斯克还在 X 账号上贴出了他在 2016 年发布在特斯拉官网的「第二步整体规划」，其中提到：一开始生产小批量的汽车，是为了赚钱后实现规模化，打造更多人可以消费得起的电动汽车。但他在那篇 2016 年的文章里就提到：特斯拉可能「不太需要比 Model 3 更低成本的车辆」。也正是在那一年，马斯克在内部第一次提出 Robotaxi，并在全世界大力「鼓吹」自动驾驶即将到来，核心便是要开发特斯拉这家公司的「第二曲线」。这些年来，特斯拉市值在汽车行业领跑的重要原因，便是很多投资者不仅仅把它当成是一家硬件公司，而是一家科技公司，或者用老马自己的话说，是「一家人工智能公司」。除了汽车，AI 公司特斯拉也鼓捣人形机器人Robotaxi 的商业想象，不止于 C 端的硬件销售，也有 FSD 带来的软件订阅收入——硅谷的软件公司在前 AI 时代的利润率要远高于底特律、日本韩国的硬件公司。此外，如果自动驾驶技术取得突破，那么 Robotaxi 便可以在出行领域里占得先机，依靠更高的效率打败目前的出行平台，获得更大的利润空间，换句话说就是，共享出行这个新生事物，有可能被 AI 这个更新生的事物再次颠覆。当然，除了自 2016 年开始的这个计划，从当下的外部竞争环境看，特斯拉显然还有更多把目标从硬件转移到 AI 上的理由。首先，它们要面临来自中国市场的全面竞争。去年第四季度，特斯拉被比亚迪反超，丢掉了纯电车型的销售冠军。马斯克也在业绩交流会的时候预测，2024 年特斯拉的增速将比 2023 年进一步放缓，话音刚落，2024 年第一季度它们便遭遇了疫情以来的首次销量下滑。其次，对于特斯拉这样一家来自于硅谷的全球公司来说，它们更擅长的是定义产品，而非在供应链上进行各种快速调整。Model Y 是目前全球最畅销的单一车型（不止是电车），但它已经发布了 5 年，而且在今年将不会推出任何改款。而把 Model 3 当成竞争对手的小米 SU7，在正式交车之前，就对 Pro 车型中关于电动尾翼的实体按键进行了优化，这是硅谷公司难以达成的恐怖相应速度。还有价格上的威胁。比亚迪最早依靠混动车型和优秀的燃油效率发家，如今进入纯电市场，也推出了 1 万美元级别的海鸥车型。这好像一下子就让 2.5 万美元的 Model 2 不香了。也难怪在收购推特后大谈自由的马斯克也开始不讲贸易自由了，提出必须对中国车企实行贸易壁垒，否则美国市场的玩家就没戏了。最后一点，随着美国电动车市场增速放缓，皮卡车型 Cybertruck 也被马斯克自己认为「自掘坟墓」，影响了内部的出牌节奏，所以特斯拉不光要面临中国玩家的围剿，还将在本土面对来自国外其他传统玩家的竞争。03Robotaxi，正确但是很难不过，无论外界竞争格局怎么变，特斯拉现在依然是全球最大的纯电汽车生产和销售厂商。然而，选择 Robotaxi，在这个阶段看起来依然是个有些疯狂的选择。美国无人出租车市场的另一个巨头，通用旗下的 Cruise，在 2023 年下半年经历了过山车般的剧情。8 月，Cruise 在旧金山拿到了全面开放商业运营的资质——即不限时段、不限行驶区域且全无人的商业运营。但由于连续发生交通事故，以及「引发交通堵塞」从而间接导致死亡，Cruise 的运营牌照在 11 月被加州政府吊销，其原型车 Origin 停产，公司也被迫裁员。Cruise 无人出租原型车 Origin 概念图 | 图片来源 Cruise不止是 Robotaxi 领域，全球整个 L4 级别的自动驾驶公司，大多都在 2023 年将方向转向了更好量产的 L2 或 L2+智能辅助驾驶，以更好的获得资本市场的信任以及通过和车企合作为自身「回血」。那么，如果特斯拉进军 Robotaxi 领域，现在究竟有哪些挑战，又有哪些优势？首先是技术层面。特斯拉的 FSD 在 L2+自动驾驶领域里，是「遥遥领先」的存在。它采用了纯视觉+无图的方案，既节约了激光雷达的硬件成本，也节约了和高精地图相关的运营费用——国内玩家里，有做纯视觉的，也有做无图的，但还没有任何一家可以把两者结合。此外，从 FSD V12 的 Beta 版本开始，特斯拉就大量删除了和规则相关的算法代码，使用基于神经网络的端到端方案。简单来说，就是尽量不通过穷举每一种可能的情况，让系统机械地「执行」某种操作，而是用类似人类思考的方式，让系统自己「学习和判断」下一步操作，提高了系统的泛化能力。所以，基于 FSD 的能力，特斯拉在技术上的积累是有一定优势的。不过，L2 级别的辅助驾驶和 L4、L5 级别的无人驾驶还是有区别。国内一家专攻 L4 智驾公司的高管曾经告诉极客公园，L4 和 L2 就好比足球世界杯和篮球奥运会，虽然都是竞技运动，但确实两个不同的项目，并不能理解从简单的递进关系。还有成本问题。目前量产 Robotaxi 车型的主要解决方案，大多是在已有原型车的基础上，通过加装激光雷达等一系列硬件，成为一款改装车。据赛博汽车援引业内人士的说法，目前国内 Robotaxi 单车成本普遍在 50-60 万之间。按上述 L4 智驾公司另一位高管的说法，Robotaxi 的短期内商业化目标，是要把改装车和原型车之间的差价降到大约 15 万元以内。当然，也有一些玩家和特斯拉一样，开始正向研究 Robotaxi 车型，而不是采取「魔改」的方法。Cruise 已经停产的原型车 Origin，大规模量产后的单车成本大约在 5 万美元；百度在 2022 年表示，第六代 Apollo RT6 的成本在 25 万元。而关于 Robotaxi，目前已知信息除了它和传说中售价 2.5 万美元的 Model 2 属于同一平台外，还没有更详细的硬件信息。但基于这个 比 Model 3 更小的车型平台，以及特斯拉一贯的纯视觉方案，特斯拉 Robotaxi 的成本控制能力还是很值得期待的。其他的考虑可能还包括来自从汽车销售进入出行行业，面对的其他问题。这其中既有技术，也有不少「人间逻辑」。例如法律规定，还有无人出租车行业对已有网约车市场、就业市场带来的冲击。从大体来看，特斯拉应该会逐步避免在零售的正面战场和中国玩家们硬碰硬。基于 AI 能力的 Robotaxi 是一步巧妙的变招，但在这个长周期的新行业里，几乎可以肯定的说，马斯克又要面临他在特斯拉、SpaceX、Neuralink 等公司初始阶段遭遇过的困境。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":437,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":293799136944408,"gmtCreate":1712758889352,"gmtModify":1712760487820,"author":{"id":"3530325156785592","authorId":"3530325156785592","authorIdStr":"3530325156785592","name":"memphisK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fce2593b0d6f142043851c0bd79726e6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"最后的垂死挣扎","listText":"最后的垂死挣扎","text":"最后的垂死挣扎","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/293799136944408","repostId":"1130872151","repostType":4,"repost":{"id":"1130872151","pubTimestamp":1712740154,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1130872151?lang=&edition=full","pubTime":"2024-04-10 17:09","market":"hk","language":"zh","title":"中国资产爆发，港股“技术性牛市”，“做多中国”交易回来了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1130872151","media":"华尔街见闻","summary":"超过90%的新兴市场基金正在增持中国股市。","content":"<html><head></head><body><p>近期，中国资产迎来爆发，港股大涨、恒生国企指数进入技术性牛市，全球资金正重返中国市场，“做多中国”交易又回来了？</p><p style=\"text-align: justify;\">4月10日，港股大涨，恒生国企指数涨超2%，报6016.83点，较1月创下的阶段低点涨幅达到20%，进入技术性牛市。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4cda2fb6ad64e6f9355cac6693e6361b\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">隔夜美股，中国资产大爆发，纳斯达克中国金龙指数涨1.68%。目前纳斯达克中国金龙指数的市盈率只有20倍，而美国纳斯达克指数的市盈率达到了30倍，从估值角度来看，中概股仍颇具吸引力。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/687e11452466e642f7a5af372680502b\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>中概互联网ETF持续上涨，4只中概互联网ETF今日涨幅都到达约2.5%。根据数据显示，按2023年盈利预期，中概互联网股的估值在2023年9月对应PE为15.7倍，23年12月对应PE为14.2倍，而2024年3月已下降至13倍附近，处于低位。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a18ccae88ec71173ffd89866473237d4\" tg-width=\"640\" tg-height=\"157\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">同时，<strong>新加坡铁矿石期货价格创下两年多来最大的两日涨幅</strong>，分析指出，这一变化主要得益于世界第二大经济体——中国的钢铁需求和产量增长的积极前景。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/117240fbf2191b7bed56bd9671a25e8b\" tg-width=\"640\" tg-height=\"295\"/></p><h2 id=\"id_2735335683\" style=\"text-align: start;\">美股吸引力逐步消失</h2><p style=\"text-align: justify;\">弘则研究在最近发布的报告中指出，美国经济数据强劲，降息预期持续受挫，美国风险资产尤其是<strong>美股吸引力逐步消失</strong>，投资美股的风险收益比在降低。</p><p style=\"text-align: justify;\">在通胀预期卷土重来之时，市场对美联储的降息预期面临“崩溃”的局面，目前，美联储基金期货12月合约显示，今年的降息预期约为60个基点，而2024年初的降息预期约为150个基点。</p><p style=\"text-align: justify;\">在降息预期逆转之际，美股市场出现明显呈现出“涨不动”的态势：道琼斯工业平均指数上周下跌2.3%，创下2023年3月以来最差单周表现。标普500指数上周下跌近1%，为1月早些时候以来的最大单周跌幅。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛的数据显示，对冲基金上周连续第二周净抛售全球股票，这几乎完全是由卖空推动的，为自1月中旬以来对冲基金最大的抛售力度。</p><p style=\"text-align: justify;\">华尔街见闻此前分析指出，本周美股涨势还将面临关键考验：一是通胀数据过热会否再次扼杀降息希望；二是美股一季度的财报季拉开序幕，企业的盈利能力和前景能否支撑起当前的较高估值。</p><h2 id=\"id_2133358930\" style=\"text-align: start;\">中国资产的性价比开始凸显</h2><p style=\"text-align: justify;\">摩根士丹利在最新发布的报告中表示，全球资金正在重返中国股市，随着部分基金对中国市场的看跌情绪有所缓和，全球长期投资者撤出中国股票市场（A股和港股）的行动已经按下暂停键。</p><p style=\"text-align: justify;\">弘则研究在报告中指出，与美股相比，当前投资中国股市的性价比更高，中国股市更具有吸引力，尤其看好港股。</p><p style=\"text-align: justify;\">兴业证券首席策略分析师张忆东表示，港股经历了信心回落的“最冷寒冬”，高胜率资产或将引领“春回港股”。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至2024年3月20日，恒生指数相对于中国10年期国债收益率计算的风险溢价为9.48%，处于2008年以来的高点附近，恒生指数相对于美国10年期国债收益率计算的风险溢价为7.50%。而对比全球其他主要股市，截至2024年3月20日，美股的风险溢价甚至是负的，日股的风险溢价仅2.76%，欧洲股市的风险溢价仅4.34%。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了港股风险溢价之外，张忆东指出，对比港股代表性股票与美股同类个股的估值，港股具有明显折价。</p><p style=\"text-align: justify;\">以科技行业为例，港股腾讯、阿里、京东、网易、百度的PE估值在8-16倍左右的区间，PEG在0.7-2倍之间，而美股谷歌、微软、脸书、亚马逊的PE估值在20-40倍之间，PEG在1-2倍的区间。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3298f12ba074d76b3e5f21490fffa9c\" 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justify;\">报告显示：二季度，桥水新买入美股芯片股美光科技、瑞典流媒体和音乐播放提供商Spotify、半导体制程管理公司科磊等77只股票。</p><p style=\"text-align: justify;\">从市值来看，新买入最多的是美国电信运营商AT&amp;T，持有市值超3100万美元；紧随其后的是美国餐饮外卖平台DoorDash，持有市值为2815万美元；美光科技排名第三，持有市值为1379万美元；Spotify位列第四，持有市值为1105万美元；排名第五的是美国太阳能科技公司Enphase Energy，持有市值为1089万美元；紧随其后的是发动机公司康明斯，持有市值为967万美元；半导体制程管理公司科磊位列第七，持有市值为770万美元；摩托罗拉系统位列第八，持有市值为611万美元；销售厨具和家用家具的Williams-Sonoma位列第九，持有市值为604亿美元；第十位是前进保险公司，持有市值为585万美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73ba9e5795b519db87d7f50b38fcf131\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"247\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">桥水二季度清仓SPDR黄金ETF、美国家居服务商家得宝、流媒体平台奈飞、保险公司AIG等91只股票或ETF。</p><p style=\"text-align: justify;\">从持股数量角度来看，清仓规模最大的为线上奢侈品时尚网络平台Farfetch，超过330万股；东南亚网约车和金融科技公司Grab位列第二，超过136万股；知乎排名第三，超过100万股；SPDR黄金ETF位列第四，超过88万股；金融服务公司Genworth和First Horizon分列第五第六；达达物流位列第七，超过35万股；陌陌位列第八，超过21万股；ViewRay和电子烟公司雾芯科技分列第九和第十。 </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/151a46f05f8eec16a48fe7471117d689\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"221\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">在增持方面，桥水二季度增持iShares安硕核心标普500 ETF、默克制药、iShares安硕中国大盘股ETF、iShares安硕MSCI中国ETF、网约车平台Uber、拼多多等270只股票或ETF。</p><p style=\"text-align: justify;\">从市值来看，桥水二季度增持iShares安硕核心标普500 ETF至近9亿美元，增持幅度为10%；小幅增持iShares安硕核心新兴市场ETF至8.8亿美元；小幅增持可口可乐至4.9亿美元；增持星巴克9%至2.7亿美元；增持Visa 2%至2.4亿美元；大幅增持拼多多27%至1.9亿美元；增持美国药房股CVS 8%至1.86亿美元；增持食品公司Mondelez 7%至1.8亿美元；大幅增持医药公司默克49%至1.6亿美元；增持医药服务公司McKesson 4%至1.3亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d6a9e1d69cc3779f88445b5b26def61c\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"232\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">二季度，桥水减持Meta、SPDR标普500 ETF信托、礼来制药、新东方等342只股票或ETF。</p><p style=\"text-align: justify;\">从市值来看，桥水减持宝洁6%至7亿美元；减持强生11%至5.3亿美元；减持百事公司8%至4.8亿美元；减持SPDR标普500 ETF信托16%至4.6亿美元；减持美国零售商Costco 6%至4.3亿美元；减持麦当劳7%至4.2亿美元；减持沃尔玛4%至4亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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ETF、iShares安硕核心MSCI新兴市场ETF、宝洁、强生、可口可乐。前十大持仓股资产占总资产的比重为35.2%，集中度并不算高。持有前十大持仓股的时间为12.2个季度。报告显示：二季度，桥水新买入美股芯片股美光科技、瑞典流媒体和音乐播放提供商Spotify、半导体制程管理公司科磊等77只股票。从市值来看，新买入最多的是美国电信运营商AT&T，持有市值超3100万美元；紧随其后的是美国餐饮外卖平台DoorDash，持有市值为2815万美元；美光科技排名第三，持有市值为1379万美元；Spotify位列第四，持有市值为1105万美元；排名第五的是美国太阳能科技公司Enphase Energy，持有市值为1089万美元；紧随其后的是发动机公司康明斯，持有市值为967万美元；半导体制程管理公司科磊位列第七，持有市值为770万美元；摩托罗拉系统位列第八，持有市值为611万美元；销售厨具和家用家具的Williams-Sonoma位列第九，持有市值为604亿美元；第十位是前进保险公司，持有市值为585万美元。桥水二季度清仓SPDR黄金ETF、美国家居服务商家得宝、流媒体平台奈飞、保险公司AIG等91只股票或ETF。从持股数量角度来看，清仓规模最大的为线上奢侈品时尚网络平台Farfetch，超过330万股；东南亚网约车和金融科技公司Grab位列第二，超过136万股；知乎排名第三，超过100万股；SPDR黄金ETF位列第四，超过88万股；金融服务公司Genworth和First Horizon分列第五第六；达达物流位列第七，超过35万股；陌陌位列第八，超过21万股；ViewRay和电子烟公司雾芯科技分列第九和第十。 在增持方面，桥水二季度增持iShares安硕核心标普500 ETF、默克制药、iShares安硕中国大盘股ETF、iShares安硕MSCI中国ETF、网约车平台Uber、拼多多等270只股票或ETF。从市值来看，桥水二季度增持iShares安硕核心标普500 ETF至近9亿美元，增持幅度为10%；小幅增持iShares安硕核心新兴市场ETF至8.8亿美元；小幅增持可口可乐至4.9亿美元；增持星巴克9%至2.7亿美元；增持Visa 2%至2.4亿美元；大幅增持拼多多27%至1.9亿美元；增持美国药房股CVS 8%至1.86亿美元；增持食品公司Mondelez 7%至1.8亿美元；大幅增持医药公司默克49%至1.6亿美元；增持医药服务公司McKesson 4%至1.3亿美元。二季度，桥水减持Meta、SPDR标普500 ETF信托、礼来制药、新东方等342只股票或ETF。从市值来看，桥水减持宝洁6%至7亿美元；减持强生11%至5.3亿美元；减持百事公司8%至4.8亿美元；减持SPDR标普500 ETF信托16%至4.6亿美元；减持美国零售商Costco 6%至4.3亿美元；减持麦当劳7%至4.2亿美元；减持沃尔玛4%至4亿美元。截至二季度末，桥水重仓资产包括iShares安硕核心标普500 ETF、iShares安硕核心MSCI新兴市场ETF、宝洁、强生、可口可乐。其中iShares安硕核心标普500 ETF、iShares安硕核心MSCI新兴市场ETF排名第一和第二，持仓占比均超过5%；宝洁、强生、可口可乐的持仓占比超过3%；百事公司、SPDR标普500 ETF信托、Costco、麦当劳、沃尔玛等也位列前十大重仓资产。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1038,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":182054178992184,"gmtCreate":1685455493324,"gmtModify":1685455571412,"author":{"id":"3530325156785592","authorId":"3530325156785592","authorIdStr":"3530325156785592","name":"memphisK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fce2593b0d6f142043851c0bd79726e6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"一切都是利益使然……","listText":"一切都是利益使然……","text":"一切都是利益使然……","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/182054178992184","repostId":"1116028491","repostType":4,"repost":{"id":"1116028491","pubTimestamp":1685441707,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1116028491?lang=&edition=full","pubTime":"2023-05-30 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href=https://www.mfa.gov.cn/web/wjbzhd/202305/t20230530_11085996.shtml><strong>外交部</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2023年5月30日，国务委员兼外长秦刚在北京会见特斯拉首席执行官马斯克。秦刚表示，中国人民正以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴。中国式现代化是人口规模巨大、全体人民共同富裕、人与自然和谐共生的现代化，将创造前所未有的增长潜力和市场需求，中国新能源汽车产业发展前景广阔。中国将继续坚定不移推进高水平对外开放，致力于为包括特斯拉公司在内的各国企业打造更好的市场化、法治化、国际化营商环境。中国的发展...</p>\n\n<a href=\"https://www.mfa.gov.cn/web/wjbzhd/202305/t20230530_11085996.shtml\">Web 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href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>，将于今年2月和3月分别纳入港股通。而“同股不同权”的商汤也预计在8月份能进港股通。</p><p>我们认为港股市场仍会是“新经济”公司的主战场，而2021年3月港交所针对海外发行人上市制度发布咨询文件，并在今年1月1日起修改上市规则，“双重主要上市”制度的放宽料将为更多海外上市的中资公司赴港上市扫清障碍。</p><p><b>▍新一轮港股通标的纳入预测。</b></p><p>本次港股通和恒生综指的评估期为2021年1月1日到2021年12月31日，目前已经结束。而本次恒生综指的正式检讨名单将会在2022年2月18日公布，并会在3月7日正式生效，对应的港股通名单也将会在同日调整生效。我们根据恒生综合指数和港股通最新纳入标准进行筛选，得出21只较有可能被纳入港股通的标的。我们推算本次调入恒生综指的12个月平均流通市值门槛（即选股范围累计市值的前94%），也即纳入港股通的市值门槛，约为82亿港元。</p><p>在我们预测的21只有望纳入港股通的标的中，分行业来看，医疗保健：<a href=\"https://laohu8.com/S/02252\">微创机器人-B</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02197\">三叶草生物-B</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02138\">医思健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02162\">康诺亚-B</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02273\">固生堂</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/06978\">永泰生物-B</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02279\">雍禾医疗</a>；地产：<a href=\"https://laohu8.com/S/01387\">中国地利</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/06878\">鼎丰集团控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02768\">佳源国际控股</a>、<a 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href=\"https://laohu8.com/S/02015\">理想汽车-W</a>，我们预计分别于2月11日和3月14日前后进港股通。最后，“二次上市”(-S)的公司暂时还无法纳入进港股通，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>等，目前沪深港通纳入规则里，尚未有提及此类股票的纳入条件。</p><p><b>▍港股上市制度革新，为海外上市的中资公司赴港扫清障碍；“双重主要上市”公司可纳入港股通。</b></p><p>2021年3月31日，港交所发布《海外发行人上市制度的咨询文件》，并在11月19日完成咨询总结，经修订的《上市规则》已于2022年1月1日起生效。其主要内容包括：1）对现有的二次上市制度进行扩容，允许传统行业，同时非同股不同权的海外上市的大中华公司赴港二次上市，降低行业要求以及最低市值要求；2）给予双重主要上市的发行人更大的灵活性，可沿用既有的同股不同权架构和可变利益实体架构(VIE)。</p><p>此次《上市规则》的修订，我们认为港交所此举旨在为更多传统经济板块以及近年来新上市的海外中资股赴港上市扫清障碍。同时对于上市未满两年的公司来说（二次上市规则下，发行人需保证在海外主要交易所至少上市满两年），双重主要上市有望成为其未来港股市场上市的首选方式。与“二次上市”规则不同的是，在现行的“双重主要上市”规则下，企业除了需要满足市值和创新属性的要求外，还需要满足股权架构等要求，上市规则和流程更加复杂。但其优势在于，通过“双重主要上市”规则上市的大<a href=\"https://laohu8.com/S/600675\">中华企业</a>，可被纳入港股通。</p><p><b>▍风险因素：</b></p><p>新冠疫情全球蔓延超预期，全球经济进入衰退；中美摩擦激化；国内信用环境恶化；新兴市场风险失控，出现大幅资金流出。</p></body></html>","source":"zxzqyj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中信证券：小鹏，理想将于今年2月和3月分别纳入港股通</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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11:22","market":"hk","language":"zh","title":"中国不存在“雷曼时刻”！恒大与雷曼的四点不同","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1138740934","media":"陈曦固收研究","summary":"近期，不少观点将恒大类比为雷曼，中秋节期间，港股大跌，地产、银行领跌。\n表面上看，恒大与雷曼有很多相似之处：\n第一，都与房地产相关，特别是出事之前的底层逻辑是房价能持续上涨。只有房价上涨，才能消化加杠","content":"<p>近期，不少观点将恒大类比为雷曼，中秋节期间，港股大跌，地产、银行领跌。</p>\n<p><b>表面上看，恒大与雷曼有很多相似之处：</b></p>\n<p><b>第一，都与房地产相关</b>，特别是出事之前的底层逻辑是房价能持续上涨。只有房价上涨，才能消化加杠杆的负债。而美国次贷危机前以及中国过去这些年确实存在房价的持续上涨。</p>\n<p><b>第二，都是债务危机</b>。债务危机比“股灾”要严重的多，因为资产是软的，债务是硬的，很容易出现资产负债表的破坏。从国际经验看，“股灾”的影响往往较小，例如2000年美国互联网泡沫，中国2015年股市异动，而债务危机的影响则要大得多，例如98年东南亚外债危机，08年美国次贷危机等。</p>\n<p><b>第三，都表现出传染性</b>。雷曼破产导致一系列连锁反应，恒大出事导致银行对房地产企业融资收缩，已经多家地方房企出现问题。</p>\n<p>雷曼时刻是美国次贷危机的重要加速点，雷曼倒掉之后，美国陷入全面的危机之中。</p>\n<p><b>既然恒大与雷曼有诸多相似，是否意味着中国会重演2008年的美国？</b></p>\n<p><b>我们认为，中国重演美国2008年的可能性基本为零。</b></p>\n<p><b>我们认为，恒大与雷曼有以下本质差别：</b></p>\n<p><b>第一，雷曼背后是居民加杠杆，而恒大背后是地产企业加杠杆，对经济的影响完全不同。</b>08年美国房价下跌，居民被迫去杠杆，进而导致大量居民的资产负债表崩溃，消费能力急剧下降，是地产危机转为经济危机的根源；恒大背后是房地产企业加杠杆，中国的居民加杠杆并不严重。</p>\n<p>中国居民尽管也加杠杆买房，但是中国有严格的首付比例等限制，与美国次贷完全不可同日而语，<b>中国不存在居民资产负债表崩溃的可能。</b></p>\n<p><b>第二，雷曼时刻之后的关键是房价崩盘式下跌，导致抵押品快速贬值，继而出现全面危机；中国看不到房价断崖式下行的可能。</b>对于房价上涨压力大的地区，确实政策非常严格，而对于房价存在下跌压力的地区，则已经开始出台限制房价下跌政策。中国因城施策的背景下，房价未来大概率进入涨跌均有限的波动状态，甚至是冻结状态，不会触发抵押品贬值危机。<b>中国出问题仅限于房企，而不是押品，</b>这是与美国2008年的另一大关键区别。</p>\n<p><b>第三，中国有成熟的大型企业债务问题处置经验，</b>包商、华融、明天、安邦、海航等体量都与恒大可比，甚至有的比恒大更大，处置方式基本都是国家接管、业务拆分、切断传染。其中，能够避免雷曼重演的关键是：切断传染。我们认为即使真有个别中国的房企资不抵债，也能通过政府介入切断传染性（不是政府兜底，而是切断传染）。</p>\n<p><b>第四，银行是缓冲/加速债务危机的关键环节，中国的银行大多数具有国企背景，或者对监管、对政府的响应要比美国强得多。</b>如果按照市场化主体的行为逻辑，很容易出现挤兑（看房企出问题，于是全面抽贷断贷），而中国的银行不存在这个问题。在2020年3-4月疫情高峰、谁也看不清企业能否活下去的时候，中国的银行体系可以大量放贷，还是放中长期贷、甚至信用贷，足以表明中国的银行与美国的银行有巨大差异。</p>\n<p><b>综上所述，我们认为，恒大并不是中国版雷曼，两者差异非常大。如果真的有大型房企资不抵债，则更类似之前的个别大型企业的定点爆破，而不会出现类似美国2008年的风险传染。</b></p>\n<p><b>对于中国经济和资本市场，我们认为：</b></p>\n<p><b>1、房地产调控大方向不会变化</b>，2020疫情后-2021年上半年，房地产是中国经济的重要支撑，而现在开始，<b>房地产确实正在变成对经济的拖累。</b></p>\n<p>2、<b>中国房地产行业不可能消失</b>，即使是发达国家，房地产业仍然占有重要位置，因此，<b>如果房地产行业整体错杀，特别是如果符合三道红线的优质房企被错杀，则其股、债均存在投资机会。</b></p>\n<p><b>3、对于股市的影响，与美国2008年不可同日而语。</b>港股更多的受到外资影响，不了解中国国情，外资误判是正常的；<b>而如果中国股市出现类似港股的下跌，则是买入机会。</b></p>\n<p><b>4、对于债券市场</b>，雷曼时刻之后，美债收益率上行，有观点认为中国可能会出现类似情况，这基本属于误读。美国当年是真的出现了“现金为王”的情况，避险避到只认现金，而中国距离那一步实在是十万八千里。我们认为，中国出现类似美国当年的避险情绪很难，<b>就算真的出现避险，中国央行也会保证流动性</b>，类似包商、永煤之后，导致的是国债收益率下行而不是上行。</p>\n<p><b>我们认为，恒大对中国债市的主要影响是两方面：</b></p>\n<p><b>一是寻找优质房企的地产债错杀机会；</b></p>\n<p><b>二是确认调控对于房地产投资的影响</b>，这将导致经济下行压力加大，在内需本就不足的情况下，<b>货币宽松可能性上升</b>（我们维持10-11月存在降息可能）<b>。</b></p>\n<p><b>中国不存在“雷曼时刻”，维持3月以来提出的“债牛已至”观点不变，同时提示低估值蓝筹股的投资机会。</b></p>","source":"lsy1627443742494","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://finance.ifeng.com/c/89jwfdVukxk><strong>陈曦固收研究</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近期，不少观点将恒大类比为雷曼，中秋节期间，港股大跌，地产、银行领跌。\n表面上看，恒大与雷曼有很多相似之处：\n第一，都与房地产相关，特别是出事之前的底层逻辑是房价能持续上涨。只有房价上涨，才能消化加杠杆的负债。而美国次贷危机前以及中国过去这些年确实存在房价的持续上涨。\n第二，都是债务危机。债务危机比“股灾”要严重的多，因为资产是软的，债务是硬的，很容易出现资产负债表的破坏。从国际经验看，“股灾”的...</p>\n\n<a href=\"https://finance.ifeng.com/c/89jwfdVukxk\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ad2dd670f9557c66480c84fc5e4bd415","relate_stocks":{"03333":"中国恒大"},"source_url":"https://finance.ifeng.com/c/89jwfdVukxk","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1138740934","content_text":"近期，不少观点将恒大类比为雷曼，中秋节期间，港股大跌，地产、银行领跌。\n表面上看，恒大与雷曼有很多相似之处：\n第一，都与房地产相关，特别是出事之前的底层逻辑是房价能持续上涨。只有房价上涨，才能消化加杠杆的负债。而美国次贷危机前以及中国过去这些年确实存在房价的持续上涨。\n第二，都是债务危机。债务危机比“股灾”要严重的多，因为资产是软的，债务是硬的，很容易出现资产负债表的破坏。从国际经验看，“股灾”的影响往往较小，例如2000年美国互联网泡沫，中国2015年股市异动，而债务危机的影响则要大得多，例如98年东南亚外债危机，08年美国次贷危机等。\n第三，都表现出传染性。雷曼破产导致一系列连锁反应，恒大出事导致银行对房地产企业融资收缩，已经多家地方房企出现问题。\n雷曼时刻是美国次贷危机的重要加速点，雷曼倒掉之后，美国陷入全面的危机之中。\n既然恒大与雷曼有诸多相似，是否意味着中国会重演2008年的美国？\n我们认为，中国重演美国2008年的可能性基本为零。\n我们认为，恒大与雷曼有以下本质差别：\n第一，雷曼背后是居民加杠杆，而恒大背后是地产企业加杠杆，对经济的影响完全不同。08年美国房价下跌，居民被迫去杠杆，进而导致大量居民的资产负债表崩溃，消费能力急剧下降，是地产危机转为经济危机的根源；恒大背后是房地产企业加杠杆，中国的居民加杠杆并不严重。\n中国居民尽管也加杠杆买房，但是中国有严格的首付比例等限制，与美国次贷完全不可同日而语，中国不存在居民资产负债表崩溃的可能。\n第二，雷曼时刻之后的关键是房价崩盘式下跌，导致抵押品快速贬值，继而出现全面危机；中国看不到房价断崖式下行的可能。对于房价上涨压力大的地区，确实政策非常严格，而对于房价存在下跌压力的地区，则已经开始出台限制房价下跌政策。中国因城施策的背景下，房价未来大概率进入涨跌均有限的波动状态，甚至是冻结状态，不会触发抵押品贬值危机。中国出问题仅限于房企，而不是押品，这是与美国2008年的另一大关键区别。\n第三，中国有成熟的大型企业债务问题处置经验，包商、华融、明天、安邦、海航等体量都与恒大可比，甚至有的比恒大更大，处置方式基本都是国家接管、业务拆分、切断传染。其中，能够避免雷曼重演的关键是：切断传染。我们认为即使真有个别中国的房企资不抵债，也能通过政府介入切断传染性（不是政府兜底，而是切断传染）。\n第四，银行是缓冲/加速债务危机的关键环节，中国的银行大多数具有国企背景，或者对监管、对政府的响应要比美国强得多。如果按照市场化主体的行为逻辑，很容易出现挤兑（看房企出问题，于是全面抽贷断贷），而中国的银行不存在这个问题。在2020年3-4月疫情高峰、谁也看不清企业能否活下去的时候，中国的银行体系可以大量放贷，还是放中长期贷、甚至信用贷，足以表明中国的银行与美国的银行有巨大差异。\n综上所述，我们认为，恒大并不是中国版雷曼，两者差异非常大。如果真的有大型房企资不抵债，则更类似之前的个别大型企业的定点爆破，而不会出现类似美国2008年的风险传染。\n对于中国经济和资本市场，我们认为：\n1、房地产调控大方向不会变化，2020疫情后-2021年上半年，房地产是中国经济的重要支撑，而现在开始，房地产确实正在变成对经济的拖累。\n2、中国房地产行业不可能消失，即使是发达国家，房地产业仍然占有重要位置，因此，如果房地产行业整体错杀，特别是如果符合三道红线的优质房企被错杀，则其股、债均存在投资机会。\n3、对于股市的影响，与美国2008年不可同日而语。港股更多的受到外资影响，不了解中国国情，外资误判是正常的；而如果中国股市出现类似港股的下跌，则是买入机会。\n4、对于债券市场，雷曼时刻之后，美债收益率上行，有观点认为中国可能会出现类似情况，这基本属于误读。美国当年是真的出现了“现金为王”的情况，避险避到只认现金，而中国距离那一步实在是十万八千里。我们认为，中国出现类似美国当年的避险情绪很难，就算真的出现避险，中国央行也会保证流动性，类似包商、永煤之后，导致的是国债收益率下行而不是上行。\n我们认为，恒大对中国债市的主要影响是两方面：\n一是寻找优质房企的地产债错杀机会；\n二是确认调控对于房地产投资的影响，这将导致经济下行压力加大，在内需本就不足的情况下，货币宽松可能性上升（我们维持10-11月存在降息可能）。\n中国不存在“雷曼时刻”，维持3月以来提出的“债牛已至”观点不变，同时提示低估值蓝筹股的投资机会。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2271,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":869937127,"gmtCreate":1632234191769,"gmtModify":1632275280937,"author":{"id":"3530325156785592","authorId":"3530325156785592","authorIdStr":"3530325156785592","name":"memphisK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fce2593b0d6f142043851c0bd79726e6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"老虎综合帐户都能打新这些美股吗？如果不能，那说了也白说","listText":"老虎综合帐户都能打新这些美股吗？如果不能，那说了也白说","text":"老虎综合帐户都能打新这些美股吗？如果不能，那说了也白说","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/869937127","repostId":"1197519140","repostType":4,"repost":{"id":"1197519140","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1632219007,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1197519140?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-21 18:10","market":"us","language":"zh","title":"本周美股IPO：13家新股来袭，谁会成为资本新宠？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1197519140","media":"老虎资讯综合","summary":"9月21日消息，上周上市的新股都获得了不俗的表现，特别是生物制药公司Dice Therapeutics上市首日暴涨117%，使得美股新股的热情再度被点燃。本周，美股有哪些新股要上市，会否也出现上周的火","content":"<p>9月21日消息，上周上市的新股都获得了不俗的表现，特别是生物制药公司Dice Therapeutics上市首日暴涨117%，使得美股新股的热情再度被点燃。本周，美股有哪些新股要上市，会否也出现上周的火爆行情呢，本文小编就带你盘点一下。</p>\n<p>整体看，本周有13家公司上市，其中，9月22日（周三）3家，9月23日（周四）8家，9月24日（周五）2家。</p>\n<p>&nbsp;<b>9月22日（3家）</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1160215241\" target=\"_blank\"><b>1、在线时尚平台a.k.a. Brands拟IPO，计划募资2.5亿美元</b></a></p>\n<p>在线时尚品牌公司<a href=\"https://laohu8.com/S/AKA\">a.k.a. Brands Holding Corp.</a>计划以17-19美元价格，发行1390万股股票，筹集资金约2.5亿美元。按照发行区间中值18美元计算，公司的估值将达到23亿美元。<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>证券、<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JEF\">杰富瑞</a>等为此次IPO的承销商。</p>\n<p>a.k.a.Brands成立于2018年，公司此前的战略是通过收购有成长潜力的品牌，实现用户的大规模覆盖，从而提升公司的盈利能力。当前，公司品牌专注于千禧一代消和Z世代消费者，并通过数字化运营为品牌赋能。2020年，全品牌网站访问量为1.9亿次，其中，70%来自移动设备，公司社交媒体上有600万粉丝，为超过200万活跃客户提供服务。</p>\n<p>财务方面，公司营收快速增长，虽然毛利率位于50%以上，且实现盈利，但利润微薄且较去年明显收窄。今年上半年a.k.a. Brands营收2.18亿美元，同比增长166.5%。2020年、2019年分别为3.13亿美元和1.64亿美元。净利润方面，今年上半年净利润390万美元，2020年、2019年分别为2886万美元和620万美元。最新毛利率为55.97%，2020年、2019年分别为55.61%和50.53%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1153869012\" target=\"_blank\"><b>2、印度SaaS平台Freshworks冲刺美股，估值96亿美元</b></a></p>\n<p>印度SaaS平台<a href=\"https://laohu8.com/S/FRSH\">Freshworks</a> 计划以28-32美元价格，发行2850万股股票，拟筹集资金约8.55亿美元。按照发行区间中值30美元计算，公司的估值将达到96亿美元。</p>\n<p>Freshworks于2010年在印度钦奈创立，主要提供基于云端的实时聊天、销售CRM、呼叫中心管理、HR软件以及IT<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>服务管理软件，以帮助企业跟踪客户信息、日常管理并与内外的团队进行协作。</p>\n<p>尽管Freshworks的大部分员工仍在印度国内办公，但其全球总部现已迁至加利福尼亚州圣马特奥，并在伦敦、柏林和悉尼设有其他分部。</p>\n<p>Freshworks创始人为Girish Mathrubootham，当年，他从美国搬回金奈，这个过程中液晶电视在运送过程中被运输公司损坏，Girish试图将此事反馈给运输公司，却没有效果，反而是通过社交媒体的方式，运输公司帮助解决了问题。此次经历，让Girish萌生了创办Freshworks的想法。</p>\n<p>Freshworks在2019年、2020年营收分别为1.72亿美元、2.49亿美元；Freshworks在2021年上半年营收为1.69亿美元，上年同期营收1.1亿美元。</p>\n<p>Freshworks在2019年、2020年净亏损分别为3113万美元、5729万美元；在2021年上半年净亏损为984万美元，上年同期的净亏损为5715万美元。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1122615834\" target=\"_blank\"><b>3、估值超百亿独角兽来袭，移动POS支付公司Toast拟筹资7亿美元</b></a></p>\n<p>移动POS支付公司<a href=\"https://laohu8.com/S/TOST\">Toast, Inc.</a> 计划以30-33美元价格，发行2170万股股票，拟筹集资金约6.85亿美元，IPO发行量占已发行股本的4.4%。按照发行区间中值计算，公司的估值将达到179亿美元。</p>\n<p>Toast成立于2011年，主要为餐厅提供SaaS产品和金融技术解决方案，包括集成支付处理、餐厅级硬件和第三方合作伙伴生态系统。截止2021年6月30日的12个月内，Toast为29000名客户的48000多家餐厅提供服务，处理付款金额达380亿美元。</p>\n<p>财务方面，公司今年以来增速加快，且毛利率提升至20%以上，但公司尚未实现盈利。今年上半年公司营收7.04亿美元，同比增长104.7%，2020年、2019年分别为8.23亿美元和6.65亿美元；净利润方面，今年以来公司净亏损2.35亿美元，2020年、2019年分别亏损2.49亿美元和2.09亿美元。</p>\n<p>行业方面，根据Grand View Research的 2018年市场研究报告，到 2025年，全球餐厅管理软件市场预计将达到近 70亿美元。这意味着 ，2019年至 2025年间，行业年均复合增长率为 14.6%。</p>\n<p><b>9月23日（8家）</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1164581932\" target=\"_blank\"><b>1、Sterling Check拟募资3亿美元，招股区间为20-22美元</b></a></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/STER\">Sterling Check Corp.</a> 计划以20-22美元价格，发行1430万股股票，筹集资金约3亿美元。IPO完成后，公司流通股的数量将达到9396万股流通股，按照发行区间中值21美元计算，公司的估值将达到21亿美元。<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>为此次发行的主承销商。</p>\n<p>Sterling Check成立于2015年，基于专门构建的专有云平台，公司可以快速高效地为招聘企业提供背景筛查和身份验证服务。公司提供的招聘和风险管理解决方案，涉及身份验证、犯罪背景筛查、凭证验证、药物和健康筛查以及处理员工入职文件和持续的风险监控。</p>\n<p>财务方面，截止2021年6月30日的6个月内，公司营收2.99亿美元，同比增长43.6%，2020年全年营收4.54亿美元，同比下降8.7%；2019年全年营收4.97亿美元。利润方面，今年上半年公司盈利402.5万美元，2020年全年亏损5230万美元，2019年亏损4668万美元。此外，公司自2019年开始，毛利率一直维持在50%以上。</p>\n<p>行业方面，根据The Insight Partners的2021年市场研究报告，2020年全球就业筛查市场规模约为42亿美元，预计到2028年将达到64亿美元，预计年均复合增长率为5.5%。带动行业增长的主要因素是，城市人口的增加带来的就业机会增多和招聘需求增长，以及越来越多的申请欺诈。此外，随着合同工、临时工和“零工经济”工人数量增加，单个岗位申请人数量也会增加。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1113977125\" target=\"_blank\"><b>2、珠宝零售商Brilliant Earth下周登陆美股，拟募资2.5亿美元</b></a></p>\n<p>珠宝公司<a href=\"https://laohu8.com/S/BRLT\">Brilliant Earth Group, Inc.</a> 计划以每股14-16美元的价格，发行1670万股股票，拟募资2.5亿美元。按照发行区间中值15美元计算，公司的估值将达到14亿美元。</p>\n<p>Brilliant Earth成立于2005年，旨在成为一家面向千禧一代和和Z一代消费者的全渠道珠宝零售商。</p>\n<p>财务方面，Brilliant Earth营收稳健增长，且去年实现盈利。截止2021年6月30日止的6个月，公司营收1.63亿美元，同比增长77.8%；2020年全年营收2.52亿美元，同比增长25.1%；2019年全年公司营收2.01亿美元。利润方面，截止2021年6月30日止的6个月，公司净利润1089万美元，2020年全年净利润2158万美元，2019年全年亏损778万美元。此外，公司毛利率持续提升，2019年为42.18%，2020年为44.6%，今年上半年毛利率为47.3%。</p>\n<p>行业方面，根据Fortune&nbsp;Business&nbsp;Insights的2020年市场研究报告，2019年全球珠宝市场规模约为3300亿美元，预计到2027年行业将以3.7%的复合年增长率增长。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1191792795\" target=\"_blank\"><b>3、美妆产品供应商诺尔顿下周赴美上市，拟筹资8亿美元</b></a></p>\n<p>加拿大家庭和个人护理产品制造商<a href=\"https://laohu8.com/S/KDC\">Knowlton Development</a> 计划以每股13-15美元的价格，发行5710万股股票，拟筹资8亿美元。按照发行区间中值14美元计算，公司的估值将达到31亿美元，IPO完成后，公司流通股的数量将达到2.1466亿股。本次IPO的主承销商商为高盛、摩根大通、<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>银和BMO。</p>\n<p>Knowlton Development成立于1990年，公司主要协助各大品牌开发个人护理、美容和家庭护理产品。截止2021年4月30日，KDC参与开发逾9000种商品，且当前20家最大的品牌消费公司中，18家为公司的客户。</p>\n<p>财务方面，截止2021年7月31的三个月，KDC营收6.03亿美元，同比增长25.1%；2021年财年营收21.44亿美元，同比增长96.1%；2020年财年营收10.93亿美元。不过，公司尚未实现盈利。截止2021年7月31的三个月，KDC净亏损1270万美元，2021年财年、2020年财年分别净亏损1.26亿美元和8190万美元。另外，公司毛利率在2021年财年升至15.21%，最新毛利率回落至13.67%，略高于2020财年的13.61%。</p>\n<p>行业方面，根据Grand View Research的2018年市场研究报告，全球美容和个人护理产品市场每年以5.9%的复合增长率在增长，预计到2025年，市场规模将超过7150亿美元。此外，该报告预计男士美容产品将越来越受欢迎。</p>\n<p>全球来看，2017年亚太地区为最大的市场，未来今年，日本、中国和印度将引领亚太地区的增长。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1169982005\" target=\"_blank\"><b>4、西雅图移动金融公司Remitly Global下周上市，估值75亿美元</b></a></p>\n<p>西雅图移动金融<a href=\"https://laohu8.com/S/RELY\">Remitly Global, Inc.</a> 计划以38-42美元的价格发行1220万股股份，拟筹资4.87亿美元，另外公司计划向现有股东PayU Global私募融资2500万美元。按照发行区间中值40美元计算，公司的估值将达到75亿美元。高盛、摩根大通、巴克莱、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>、威廉博莱为此次发行的承销商。</p>\n<p>Remitly Global成立于2011年，拥有一款移动应用程序，可让人们向国外汇款。公司通过缩减不必要的表格、代理等方式，优化汇款流程，使得美国大众能方便快捷地实现点对点的国际汇款，且成本更低。</p>\n<p>财务方面，Remitly Global业绩高速增长，虽然公司尚未盈利，但亏损已经开始收窄，且毛利率高，近30个月公司毛利率高于55%。截至2021年6月30日止的6个月，公司营收2.02亿美元，同比增长92.2%；2020年全年营收2.57亿美元，同比增长103%；2019年全年公司营收1.27亿美元。利润方面，截至2021年6月30日止的6个月，净亏损922万美元，2020年全年亏损3256万美元，2019年全年亏损5139万美元。</p>\n<p>行业方面，根据Allied Market Research的 2020年市场研究报告，2018年全球汇款市场约为 6830亿美元，预计到 2026年将达到 9300亿美元。也就是说，国际汇款市场约以3.9%的年均复合增长率扩张。</p>\n<p>行业增长的动力主要来自三方面，人口迁移增加，商业汇款增长以及出口型企业的增加。</p>\n<p>这期间，银行将继续主导全球汇款市场。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1102121714\" target=\"_blank\"><b>5、加密货币矿商Argo Blockchain下周赴美上市，拟筹资1.38亿美元</b></a></p>\n<p>区块链技术公司<a href=\"https://laohu8.com/S/ARBK\">Argo Blockchain Plc</a> 计划以每股18.4美元的价格发行750万股股票，拟筹资1.38亿美元。该价格为9月10日在伦敦交易所的收盘价。据此计算，Argo Blockchai市值将达到8.55亿美元。杰富瑞和<a href=\"https://laohu8.com/S/BCS\">巴克莱银行</a>为此次发行的承销商。</p>\n<p>Argo Blockchain成立于2017年，是一家区块链公司，专注于比特币和其他加密货币的大规模挖矿目前公司已经在伦敦交易所上市。业务模式是通过采购最新矿机，解决区块链中的加密算法，以换取代币奖励。此外，公司还通过将矿机布置在电价便宜的地区降低挖矿成本。8月公司开采了206个比特币或比特币等价物，而 7月份为 225个比特币，使年初至今开采的BTC总量达到 1,314个比特币。</p>\n<p>财务方面，公司2020年挖到的比特币从2019年的1330个增加到2465个，同比增长85%，同时，受益于比特币价格的走高，2020年全年营收增长120%达到1900万英镑（2019年为860万英镑）。公司也在2020年成功扭亏为盈，全年净利润170万英镑。</p>\n<p>今年一季度，Argo Blockchain挖到387个比特币，收入达到 1340万英镑（去年同期为 600万英镑），同时净利润创新高，采矿利润率高达 81%。</p>\n<p>公司的收入和利润稳健增长，似乎已经向市场证明其盈利能力。但值得注意的是，公司的业绩很大程度上取决于以比特币为首的加密货币的价格。此外，仔细看到公司的利润表就可以发现，扭亏为盈的‘秘密武器’的主要原因是，行政成本的降低和加密货币公允价值的变动。目前，公司仅雇佣了7名员工，行政成本进一步降低的空间有限，另外，加密货币价格波动剧烈。</p>\n<p>Seeking alpha分析师撰文称，“公司资产负债表上纪录了460万英镑的“按公允价值计入损益的数字资产”，即使考虑到加密货币价格仍可能走高，但该项目仍然很小。这表明，目前超过 7亿英镑的市值正在评估公司加密资产以外的其他资产。无论是建筑，非数字资产、品牌和管理，我认为其中任何一项都不值 7亿英镑”。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1151677969\" target=\"_blank\"><b>6、食品公司Sovos Brands下周登陆美股，拟筹资3.5亿美元</b></a></p>\n<p>食品公司<a href=\"https://laohu8.com/S/SOVO\">Sovos Brands, Inc.</a> 计划以每股14-16美元的价格发行2333万股股票，拟筹资3.5亿美元。IPO完成后，公司总的流通股数量约为9739万股，按照发行区间中值15美元计算，公司的估值将达到15亿美元。高盛、摩根大通和摩根士丹利为此次发行的主承销商。摩根大通、高盛、美国银行证券和瑞士信贷为此次发行的主承销商</p>\n<p>食品公司Sovos Brands成立于2017年，主要产品包括意大利面酱Rao’s、酸奶品牌noosa，煎饼和华夫饼品牌Birch Benders，以及意大利冷冻食品品牌Michael Angelo’s。公司最大的单品是意大利面酱Rao’s Homemade 24oz marinara。公司计划继续通过整合收购，巩固公司在食品行业的品牌地位。</p>\n<p>财务方面，截至2021年6月26日，公司今年以来营收为3.51亿美元，同比增长34.4%；2020年全年营收5.6亿美元，同比增长44.3%，2019年全年营收3.88亿美元。公司2020年已经开始盈利。截至2021年6月26日，公司今年以来净利润为1037万美元，去年全年盈利1083万美元，2019年亏损2415万美元。</p>\n<p>行业方面，根据Grand View Research的 2020年市场研究报告，2019年意大利面酱的全球市场规模约为 135亿美元，预计到 2027年将达到 170亿美元。这也意味着行业每年将以3.2%的年均复合增长率增长。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1147869499\" target=\"_blank\"><b>7、保健品公司Thorne Healthtech拟融资1.3亿美元，估值9亿美元</b></a></p>\n<p>保健品公司<a href=\"https://laohu8.com/S/THRN\">Thorne Healthtech</a> 计划以每股13-15美元的价格发行900万股股票，拟筹资1.26亿美元。按照发行区间中值14美元计算，公司的估值将达到8.92亿美元。美国银行、加拿大行家银行等担任此次发行的承销商。</p>\n<p>Thorne Healthtech成立于1984年，利用其 Onegevity平台为消费者开发优质健康产品。公司采用直销模式，截止2021年6月30日，公司有近19.5万的客户。</p>\n<p>财务方面，<b>公司营收增速超80%，且在今年一季度成功扭亏，毛利率持续提升至50%以上。</b>今年一季度公司营收4448万美元，同比增长34.2%，2020年全年营收1.38亿美元，同比增长35%，2019年全年营收1.03亿美元。净利润方面，今年一季度公司净利润为471万美元，2020年净亏损395万美元，2019年净亏损1822万美元。毛利率方面，公司从2019年的43.64%提升至最新的52.24%。</p>\n<p>行业方面，根据Grand View Research的 2021年市场研究报告，2020年全球膳食补充剂市场约为 1403亿美元，预计到 2028年将达到 2710亿美元。也意味着，2021- 2028年间行业年均复合增长率为 8.6%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1104822227\" target=\"_blank\"><b>8、Saas公司EngageSmart下周上市：成功扭亏，估值超40亿美元</b></a></p>\n<p>Saas服务提供商<a href=\"https://laohu8.com/S/ESMT\">ENGAGESMART, INC.</a> 计划以每股23-25美元的价格发行1460万股股票，拟筹资3.49亿美元。Dragoneer Investment已表示将购买210万股，占本次发行的14%。按照发行区间中值24美元计算，公司的估值将达到41亿美元。此次IPO的上市承销商为摩根大通、高盛、美国银行证券等。</p>\n<p>Engage Smart成立于2018年，公司面向各垂直行业构建Saas解决方案，通过自助服务简化业务流程，包括日程安排，入职，沟通以及电子支付等。通过提升客户的数字化水平，Engage Smart赋予公司管理、改建以及拓展业务的能力。同时，客户服务终端的升级，也提升了消费者的数字化体验。截至2021年6月30日，该公司已为SMB市场的68,000多家客户和企业解决方案部门的3,000多家客户提供服务。</p>\n<p>财务方面，公司营收保持高速增长，今年开始扭亏为盈，且毛利率提升至74%左右。截至2021年6月30日，公司今年以来营收为7367美元，同比增长61.4%；2020年全年营收1.09亿美元，同比增长89.2%，2019年全年营收5759万美元。公司今年扭亏，今年上半年公司净利润为27.4万美元，2020年、2019年分别亏损667.8万美元和5360万美元。</p>\n<p>行业方面，根据Mordor Intelligence的 2021年市场研究报告，2020年全球客户参与解决方案市场约为 155亿美元，预计到 2026年将达到 309亿美元。这意味着，行业年均复合增长率为12.65%</p>\n<p>&nbsp;<b>9月24日（2家）</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1109291270\" target=\"_blank\"><b>1、Saas公司Clearwater Analytics下周上市，估值近40亿美元</b></a></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/CWAN\">Clearwater Analytics Holdings, Inc.</a> 计划以每股14-16美元的价格发行3000万股股票，拟筹资4.5亿美元。Wellington Management和原有投资者Dragoneer Investment、Durable Capital表示将购买高达1.5亿美元的股票，占此次公开发行规模的33%。以发行区间中值15美元计算，公司的估值将达到37亿美元。</p>\n<p>Clearwater Analytics成立于2003年，公司为一家SaaS公司，为保险、资管、银行、政府等提供自动化的投资会计、绩效跟踪、日常投资合规监控和风险分析，以及其他买方工具。</p>\n<p>财务方面，公司营收文件增长，毛利率高达70%，今年上半年公司扭亏为盈。不过，公司经营性现金流恶化。公司上半年营收1.18亿美元，同比增长23.8%；2020年、2019年分别为2.03亿美元（+21%）和1.68亿美元；净利润方面，今年上半年公司净利润为320万美元，2020年、2019年分别为亏损4423万美元和盈利773万美元。另外，公司近30个月毛利率一直位于70%以上。</p>\n<p>行业方面，根据Market primes2021年的市场研究报告，2019年全球投资管理软件市场约为 30亿美元，预计到 2025年将达到近 45亿美元。这意味着，2019年至 2025年间，行业年均复年增长率为 10.2%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1188269000\" target=\"_blank\"><b>2、新冠家庭检测产品制造商Cue Health下周上市，拟募资2亿美元</b></a></p>\n<p>新冠家庭检测产品制造商<a href=\"https://laohu8.com/S/HLTH\">Cue Health Inc.</a> 计划以每股15-17美元的价格发行1250万股股票，拟筹资2亿美元。首次公开募股后，流通在外的普通股可能达到约 1.437亿（完全行使超额配售权后约 1.456亿）。以发行区间中值计算，公司的估值将达到24亿美元。</p>\n<p>Cue Health成立于2010年，去年6月和今年3月，公司新冠家庭检测产品获得获得了 FDA的紧急使用授权。去年三季度，公司新冠检测商品开始商业化，用于健康监测。8月产品开始销售，2020年收入约为 2300万美元。</p>\n<p>财务方面，Cue Health在去年上半年扭亏为盈，上半年收入约 2.019亿美元，而净利润为 3280万美元，而2019年同期净亏损约 1930万美元 。</p>\n<p>到 2022年底，该公司预计将寻求其他五种检测试剂盒的监管批准，这些试剂盒目前正处于流感、呼吸道合胞病毒、生育、怀孕和炎症的后期开发阶段 。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>本周美股IPO：13家新股来袭，谁会成为资本新宠？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ 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{color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n本周美股IPO：13家新股来袭，谁会成为资本新宠？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-09-21 18:10</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>9月21日消息，上周上市的新股都获得了不俗的表现，特别是生物制药公司Dice Therapeutics上市首日暴涨117%，使得美股新股的热情再度被点燃。本周，美股有哪些新股要上市，会否也出现上周的火爆行情呢，本文小编就带你盘点一下。</p>\n<p>整体看，本周有13家公司上市，其中，9月22日（周三）3家，9月23日（周四）8家，9月24日（周五）2家。</p>\n<p>&nbsp;<b>9月22日（3家）</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1160215241\" target=\"_blank\"><b>1、在线时尚平台a.k.a. Brands拟IPO，计划募资2.5亿美元</b></a></p>\n<p>在线时尚品牌公司<a href=\"https://laohu8.com/S/AKA\">a.k.a. Brands Holding Corp.</a>计划以17-19美元价格，发行1390万股股票，筹集资金约2.5亿美元。按照发行区间中值18美元计算，公司的估值将达到23亿美元。<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>证券、<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JEF\">杰富瑞</a>等为此次IPO的承销商。</p>\n<p>a.k.a.Brands成立于2018年，公司此前的战略是通过收购有成长潜力的品牌，实现用户的大规模覆盖，从而提升公司的盈利能力。当前，公司品牌专注于千禧一代消和Z世代消费者，并通过数字化运营为品牌赋能。2020年，全品牌网站访问量为1.9亿次，其中，70%来自移动设备，公司社交媒体上有600万粉丝，为超过200万活跃客户提供服务。</p>\n<p>财务方面，公司营收快速增长，虽然毛利率位于50%以上，且实现盈利，但利润微薄且较去年明显收窄。今年上半年a.k.a. Brands营收2.18亿美元，同比增长166.5%。2020年、2019年分别为3.13亿美元和1.64亿美元。净利润方面，今年上半年净利润390万美元，2020年、2019年分别为2886万美元和620万美元。最新毛利率为55.97%，2020年、2019年分别为55.61%和50.53%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1153869012\" target=\"_blank\"><b>2、印度SaaS平台Freshworks冲刺美股，估值96亿美元</b></a></p>\n<p>印度SaaS平台<a href=\"https://laohu8.com/S/FRSH\">Freshworks</a> 计划以28-32美元价格，发行2850万股股票，拟筹集资金约8.55亿美元。按照发行区间中值30美元计算，公司的估值将达到96亿美元。</p>\n<p>Freshworks于2010年在印度钦奈创立，主要提供基于云端的实时聊天、销售CRM、呼叫中心管理、HR软件以及IT<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>服务管理软件，以帮助企业跟踪客户信息、日常管理并与内外的团队进行协作。</p>\n<p>尽管Freshworks的大部分员工仍在印度国内办公，但其全球总部现已迁至加利福尼亚州圣马特奥，并在伦敦、柏林和悉尼设有其他分部。</p>\n<p>Freshworks创始人为Girish Mathrubootham，当年，他从美国搬回金奈，这个过程中液晶电视在运送过程中被运输公司损坏，Girish试图将此事反馈给运输公司，却没有效果，反而是通过社交媒体的方式，运输公司帮助解决了问题。此次经历，让Girish萌生了创办Freshworks的想法。</p>\n<p>Freshworks在2019年、2020年营收分别为1.72亿美元、2.49亿美元；Freshworks在2021年上半年营收为1.69亿美元，上年同期营收1.1亿美元。</p>\n<p>Freshworks在2019年、2020年净亏损分别为3113万美元、5729万美元；在2021年上半年净亏损为984万美元，上年同期的净亏损为5715万美元。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1122615834\" target=\"_blank\"><b>3、估值超百亿独角兽来袭，移动POS支付公司Toast拟筹资7亿美元</b></a></p>\n<p>移动POS支付公司<a href=\"https://laohu8.com/S/TOST\">Toast, Inc.</a> 计划以30-33美元价格，发行2170万股股票，拟筹集资金约6.85亿美元，IPO发行量占已发行股本的4.4%。按照发行区间中值计算，公司的估值将达到179亿美元。</p>\n<p>Toast成立于2011年，主要为餐厅提供SaaS产品和金融技术解决方案，包括集成支付处理、餐厅级硬件和第三方合作伙伴生态系统。截止2021年6月30日的12个月内，Toast为29000名客户的48000多家餐厅提供服务，处理付款金额达380亿美元。</p>\n<p>财务方面，公司今年以来增速加快，且毛利率提升至20%以上，但公司尚未实现盈利。今年上半年公司营收7.04亿美元，同比增长104.7%，2020年、2019年分别为8.23亿美元和6.65亿美元；净利润方面，今年以来公司净亏损2.35亿美元，2020年、2019年分别亏损2.49亿美元和2.09亿美元。</p>\n<p>行业方面，根据Grand View Research的 2018年市场研究报告，到 2025年，全球餐厅管理软件市场预计将达到近 70亿美元。这意味着 ，2019年至 2025年间，行业年均复合增长率为 14.6%。</p>\n<p><b>9月23日（8家）</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1164581932\" target=\"_blank\"><b>1、Sterling Check拟募资3亿美元，招股区间为20-22美元</b></a></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/STER\">Sterling Check Corp.</a> 计划以20-22美元价格，发行1430万股股票，筹集资金约3亿美元。IPO完成后，公司流通股的数量将达到9396万股流通股，按照发行区间中值21美元计算，公司的估值将达到21亿美元。<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>为此次发行的主承销商。</p>\n<p>Sterling Check成立于2015年，基于专门构建的专有云平台，公司可以快速高效地为招聘企业提供背景筛查和身份验证服务。公司提供的招聘和风险管理解决方案，涉及身份验证、犯罪背景筛查、凭证验证、药物和健康筛查以及处理员工入职文件和持续的风险监控。</p>\n<p>财务方面，截止2021年6月30日的6个月内，公司营收2.99亿美元，同比增长43.6%，2020年全年营收4.54亿美元，同比下降8.7%；2019年全年营收4.97亿美元。利润方面，今年上半年公司盈利402.5万美元，2020年全年亏损5230万美元，2019年亏损4668万美元。此外，公司自2019年开始，毛利率一直维持在50%以上。</p>\n<p>行业方面，根据The Insight Partners的2021年市场研究报告，2020年全球就业筛查市场规模约为42亿美元，预计到2028年将达到64亿美元，预计年均复合增长率为5.5%。带动行业增长的主要因素是，城市人口的增加带来的就业机会增多和招聘需求增长，以及越来越多的申请欺诈。此外，随着合同工、临时工和“零工经济”工人数量增加，单个岗位申请人数量也会增加。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1113977125\" target=\"_blank\"><b>2、珠宝零售商Brilliant Earth下周登陆美股，拟募资2.5亿美元</b></a></p>\n<p>珠宝公司<a href=\"https://laohu8.com/S/BRLT\">Brilliant Earth Group, Inc.</a> 计划以每股14-16美元的价格，发行1670万股股票，拟募资2.5亿美元。按照发行区间中值15美元计算，公司的估值将达到14亿美元。</p>\n<p>Brilliant Earth成立于2005年，旨在成为一家面向千禧一代和和Z一代消费者的全渠道珠宝零售商。</p>\n<p>财务方面，Brilliant Earth营收稳健增长，且去年实现盈利。截止2021年6月30日止的6个月，公司营收1.63亿美元，同比增长77.8%；2020年全年营收2.52亿美元，同比增长25.1%；2019年全年公司营收2.01亿美元。利润方面，截止2021年6月30日止的6个月，公司净利润1089万美元，2020年全年净利润2158万美元，2019年全年亏损778万美元。此外，公司毛利率持续提升，2019年为42.18%，2020年为44.6%，今年上半年毛利率为47.3%。</p>\n<p>行业方面，根据Fortune&nbsp;Business&nbsp;Insights的2020年市场研究报告，2019年全球珠宝市场规模约为3300亿美元，预计到2027年行业将以3.7%的复合年增长率增长。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1191792795\" target=\"_blank\"><b>3、美妆产品供应商诺尔顿下周赴美上市，拟筹资8亿美元</b></a></p>\n<p>加拿大家庭和个人护理产品制造商<a href=\"https://laohu8.com/S/KDC\">Knowlton Development</a> 计划以每股13-15美元的价格，发行5710万股股票，拟筹资8亿美元。按照发行区间中值14美元计算，公司的估值将达到31亿美元，IPO完成后，公司流通股的数量将达到2.1466亿股。本次IPO的主承销商商为高盛、摩根大通、<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>银和BMO。</p>\n<p>Knowlton Development成立于1990年，公司主要协助各大品牌开发个人护理、美容和家庭护理产品。截止2021年4月30日，KDC参与开发逾9000种商品，且当前20家最大的品牌消费公司中，18家为公司的客户。</p>\n<p>财务方面，截止2021年7月31的三个月，KDC营收6.03亿美元，同比增长25.1%；2021年财年营收21.44亿美元，同比增长96.1%；2020年财年营收10.93亿美元。不过，公司尚未实现盈利。截止2021年7月31的三个月，KDC净亏损1270万美元，2021年财年、2020年财年分别净亏损1.26亿美元和8190万美元。另外，公司毛利率在2021年财年升至15.21%，最新毛利率回落至13.67%，略高于2020财年的13.61%。</p>\n<p>行业方面，根据Grand View Research的2018年市场研究报告，全球美容和个人护理产品市场每年以5.9%的复合增长率在增长，预计到2025年，市场规模将超过7150亿美元。此外，该报告预计男士美容产品将越来越受欢迎。</p>\n<p>全球来看，2017年亚太地区为最大的市场，未来今年，日本、中国和印度将引领亚太地区的增长。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1169982005\" target=\"_blank\"><b>4、西雅图移动金融公司Remitly Global下周上市，估值75亿美元</b></a></p>\n<p>西雅图移动金融<a href=\"https://laohu8.com/S/RELY\">Remitly Global, Inc.</a> 计划以38-42美元的价格发行1220万股股份，拟筹资4.87亿美元，另外公司计划向现有股东PayU Global私募融资2500万美元。按照发行区间中值40美元计算，公司的估值将达到75亿美元。高盛、摩根大通、巴克莱、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>、威廉博莱为此次发行的承销商。</p>\n<p>Remitly Global成立于2011年，拥有一款移动应用程序，可让人们向国外汇款。公司通过缩减不必要的表格、代理等方式，优化汇款流程，使得美国大众能方便快捷地实现点对点的国际汇款，且成本更低。</p>\n<p>财务方面，Remitly Global业绩高速增长，虽然公司尚未盈利，但亏损已经开始收窄，且毛利率高，近30个月公司毛利率高于55%。截至2021年6月30日止的6个月，公司营收2.02亿美元，同比增长92.2%；2020年全年营收2.57亿美元，同比增长103%；2019年全年公司营收1.27亿美元。利润方面，截至2021年6月30日止的6个月，净亏损922万美元，2020年全年亏损3256万美元，2019年全年亏损5139万美元。</p>\n<p>行业方面，根据Allied Market Research的 2020年市场研究报告，2018年全球汇款市场约为 6830亿美元，预计到 2026年将达到 9300亿美元。也就是说，国际汇款市场约以3.9%的年均复合增长率扩张。</p>\n<p>行业增长的动力主要来自三方面，人口迁移增加，商业汇款增长以及出口型企业的增加。</p>\n<p>这期间，银行将继续主导全球汇款市场。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1102121714\" target=\"_blank\"><b>5、加密货币矿商Argo Blockchain下周赴美上市，拟筹资1.38亿美元</b></a></p>\n<p>区块链技术公司<a href=\"https://laohu8.com/S/ARBK\">Argo Blockchain Plc</a> 计划以每股18.4美元的价格发行750万股股票，拟筹资1.38亿美元。该价格为9月10日在伦敦交易所的收盘价。据此计算，Argo Blockchai市值将达到8.55亿美元。杰富瑞和<a href=\"https://laohu8.com/S/BCS\">巴克莱银行</a>为此次发行的承销商。</p>\n<p>Argo Blockchain成立于2017年，是一家区块链公司，专注于比特币和其他加密货币的大规模挖矿目前公司已经在伦敦交易所上市。业务模式是通过采购最新矿机，解决区块链中的加密算法，以换取代币奖励。此外，公司还通过将矿机布置在电价便宜的地区降低挖矿成本。8月公司开采了206个比特币或比特币等价物，而 7月份为 225个比特币，使年初至今开采的BTC总量达到 1,314个比特币。</p>\n<p>财务方面，公司2020年挖到的比特币从2019年的1330个增加到2465个，同比增长85%，同时，受益于比特币价格的走高，2020年全年营收增长120%达到1900万英镑（2019年为860万英镑）。公司也在2020年成功扭亏为盈，全年净利润170万英镑。</p>\n<p>今年一季度，Argo Blockchain挖到387个比特币，收入达到 1340万英镑（去年同期为 600万英镑），同时净利润创新高，采矿利润率高达 81%。</p>\n<p>公司的收入和利润稳健增长，似乎已经向市场证明其盈利能力。但值得注意的是，公司的业绩很大程度上取决于以比特币为首的加密货币的价格。此外，仔细看到公司的利润表就可以发现，扭亏为盈的‘秘密武器’的主要原因是，行政成本的降低和加密货币公允价值的变动。目前，公司仅雇佣了7名员工，行政成本进一步降低的空间有限，另外，加密货币价格波动剧烈。</p>\n<p>Seeking alpha分析师撰文称，“公司资产负债表上纪录了460万英镑的“按公允价值计入损益的数字资产”，即使考虑到加密货币价格仍可能走高，但该项目仍然很小。这表明，目前超过 7亿英镑的市值正在评估公司加密资产以外的其他资产。无论是建筑，非数字资产、品牌和管理，我认为其中任何一项都不值 7亿英镑”。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1151677969\" target=\"_blank\"><b>6、食品公司Sovos Brands下周登陆美股，拟筹资3.5亿美元</b></a></p>\n<p>食品公司<a href=\"https://laohu8.com/S/SOVO\">Sovos Brands, Inc.</a> 计划以每股14-16美元的价格发行2333万股股票，拟筹资3.5亿美元。IPO完成后，公司总的流通股数量约为9739万股，按照发行区间中值15美元计算，公司的估值将达到15亿美元。高盛、摩根大通和摩根士丹利为此次发行的主承销商。摩根大通、高盛、美国银行证券和瑞士信贷为此次发行的主承销商</p>\n<p>食品公司Sovos Brands成立于2017年，主要产品包括意大利面酱Rao’s、酸奶品牌noosa，煎饼和华夫饼品牌Birch Benders，以及意大利冷冻食品品牌Michael Angelo’s。公司最大的单品是意大利面酱Rao’s Homemade 24oz marinara。公司计划继续通过整合收购，巩固公司在食品行业的品牌地位。</p>\n<p>财务方面，截至2021年6月26日，公司今年以来营收为3.51亿美元，同比增长34.4%；2020年全年营收5.6亿美元，同比增长44.3%，2019年全年营收3.88亿美元。公司2020年已经开始盈利。截至2021年6月26日，公司今年以来净利润为1037万美元，去年全年盈利1083万美元，2019年亏损2415万美元。</p>\n<p>行业方面，根据Grand View Research的 2020年市场研究报告，2019年意大利面酱的全球市场规模约为 135亿美元，预计到 2027年将达到 170亿美元。这也意味着行业每年将以3.2%的年均复合增长率增长。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1147869499\" target=\"_blank\"><b>7、保健品公司Thorne Healthtech拟融资1.3亿美元，估值9亿美元</b></a></p>\n<p>保健品公司<a href=\"https://laohu8.com/S/THRN\">Thorne Healthtech</a> 计划以每股13-15美元的价格发行900万股股票，拟筹资1.26亿美元。按照发行区间中值14美元计算，公司的估值将达到8.92亿美元。美国银行、加拿大行家银行等担任此次发行的承销商。</p>\n<p>Thorne Healthtech成立于1984年，利用其 Onegevity平台为消费者开发优质健康产品。公司采用直销模式，截止2021年6月30日，公司有近19.5万的客户。</p>\n<p>财务方面，<b>公司营收增速超80%，且在今年一季度成功扭亏，毛利率持续提升至50%以上。</b>今年一季度公司营收4448万美元，同比增长34.2%，2020年全年营收1.38亿美元，同比增长35%，2019年全年营收1.03亿美元。净利润方面，今年一季度公司净利润为471万美元，2020年净亏损395万美元，2019年净亏损1822万美元。毛利率方面，公司从2019年的43.64%提升至最新的52.24%。</p>\n<p>行业方面，根据Grand View Research的 2021年市场研究报告，2020年全球膳食补充剂市场约为 1403亿美元，预计到 2028年将达到 2710亿美元。也意味着，2021- 2028年间行业年均复合增长率为 8.6%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1104822227\" target=\"_blank\"><b>8、Saas公司EngageSmart下周上市：成功扭亏，估值超40亿美元</b></a></p>\n<p>Saas服务提供商<a href=\"https://laohu8.com/S/ESMT\">ENGAGESMART, INC.</a> 计划以每股23-25美元的价格发行1460万股股票，拟筹资3.49亿美元。Dragoneer Investment已表示将购买210万股，占本次发行的14%。按照发行区间中值24美元计算，公司的估值将达到41亿美元。此次IPO的上市承销商为摩根大通、高盛、美国银行证券等。</p>\n<p>Engage Smart成立于2018年，公司面向各垂直行业构建Saas解决方案，通过自助服务简化业务流程，包括日程安排，入职，沟通以及电子支付等。通过提升客户的数字化水平，Engage Smart赋予公司管理、改建以及拓展业务的能力。同时，客户服务终端的升级，也提升了消费者的数字化体验。截至2021年6月30日，该公司已为SMB市场的68,000多家客户和企业解决方案部门的3,000多家客户提供服务。</p>\n<p>财务方面，公司营收保持高速增长，今年开始扭亏为盈，且毛利率提升至74%左右。截至2021年6月30日，公司今年以来营收为7367美元，同比增长61.4%；2020年全年营收1.09亿美元，同比增长89.2%，2019年全年营收5759万美元。公司今年扭亏，今年上半年公司净利润为27.4万美元，2020年、2019年分别亏损667.8万美元和5360万美元。</p>\n<p>行业方面，根据Mordor Intelligence的 2021年市场研究报告，2020年全球客户参与解决方案市场约为 155亿美元，预计到 2026年将达到 309亿美元。这意味着，行业年均复合增长率为12.65%</p>\n<p>&nbsp;<b>9月24日（2家）</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1109291270\" target=\"_blank\"><b>1、Saas公司Clearwater Analytics下周上市，估值近40亿美元</b></a></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/CWAN\">Clearwater Analytics Holdings, Inc.</a> 计划以每股14-16美元的价格发行3000万股股票，拟筹资4.5亿美元。Wellington Management和原有投资者Dragoneer Investment、Durable Capital表示将购买高达1.5亿美元的股票，占此次公开发行规模的33%。以发行区间中值15美元计算，公司的估值将达到37亿美元。</p>\n<p>Clearwater Analytics成立于2003年，公司为一家SaaS公司，为保险、资管、银行、政府等提供自动化的投资会计、绩效跟踪、日常投资合规监控和风险分析，以及其他买方工具。</p>\n<p>财务方面，公司营收文件增长，毛利率高达70%，今年上半年公司扭亏为盈。不过，公司经营性现金流恶化。公司上半年营收1.18亿美元，同比增长23.8%；2020年、2019年分别为2.03亿美元（+21%）和1.68亿美元；净利润方面，今年上半年公司净利润为320万美元，2020年、2019年分别为亏损4423万美元和盈利773万美元。另外，公司近30个月毛利率一直位于70%以上。</p>\n<p>行业方面，根据Market primes2021年的市场研究报告，2019年全球投资管理软件市场约为 30亿美元，预计到 2025年将达到近 45亿美元。这意味着，2019年至 2025年间，行业年均复年增长率为 10.2%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1188269000\" target=\"_blank\"><b>2、新冠家庭检测产品制造商Cue Health下周上市，拟募资2亿美元</b></a></p>\n<p>新冠家庭检测产品制造商<a href=\"https://laohu8.com/S/HLTH\">Cue Health Inc.</a> 计划以每股15-17美元的价格发行1250万股股票，拟筹资2亿美元。首次公开募股后，流通在外的普通股可能达到约 1.437亿（完全行使超额配售权后约 1.456亿）。以发行区间中值计算，公司的估值将达到24亿美元。</p>\n<p>Cue Health成立于2010年，去年6月和今年3月，公司新冠家庭检测产品获得获得了 FDA的紧急使用授权。去年三季度，公司新冠检测商品开始商业化，用于健康监测。8月产品开始销售，2020年收入约为 2300万美元。</p>\n<p>财务方面，Cue Health在去年上半年扭亏为盈，上半年收入约 2.019亿美元，而净利润为 3280万美元，而2019年同期净亏损约 1930万美元 。</p>\n<p>到 2022年底，该公司预计将寻求其他五种检测试剂盒的监管批准，这些试剂盒目前正处于流感、呼吸道合胞病毒、生育、怀孕和炎症的后期开发阶段 。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6b69e234a63c2c0a69ccede7b0faaa18","relate_stocks":{"TOST":"Toast, Inc.","STER":"Sterling Check Corp.","BRLT":"Brilliant Earth Group, Inc.","CWAN":"Clearwater Analytics Holdings, Inc.","ARBK":"Argo Blockchain Plc","RELY":"Remitly Global, Inc.","ESMT":"EngageSmart Inc.","SOVO":"Sovos Brands, Inc.","THRN":"Thorne Healthtech","AKA":"a.k.a. 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Brands营收2.18亿美元，同比增长166.5%。2020年、2019年分别为3.13亿美元和1.64亿美元。净利润方面，今年上半年净利润390万美元，2020年、2019年分别为2886万美元和620万美元。最新毛利率为55.97%，2020年、2019年分别为55.61%和50.53%。\n2、印度SaaS平台Freshworks冲刺美股，估值96亿美元\n印度SaaS平台Freshworks 计划以28-32美元价格，发行2850万股股票，拟筹集资金约8.55亿美元。按照发行区间中值30美元计算，公司的估值将达到96亿美元。\nFreshworks于2010年在印度钦奈创立，主要提供基于云端的实时聊天、销售CRM、呼叫中心管理、HR软件以及IT智能服务管理软件，以帮助企业跟踪客户信息、日常管理并与内外的团队进行协作。\n尽管Freshworks的大部分员工仍在印度国内办公，但其全球总部现已迁至加利福尼亚州圣马特奥，并在伦敦、柏林和悉尼设有其他分部。\nFreshworks创始人为Girish Mathrubootham，当年，他从美国搬回金奈，这个过程中液晶电视在运送过程中被运输公司损坏，Girish试图将此事反馈给运输公司，却没有效果，反而是通过社交媒体的方式，运输公司帮助解决了问题。此次经历，让Girish萌生了创办Freshworks的想法。\nFreshworks在2019年、2020年营收分别为1.72亿美元、2.49亿美元；Freshworks在2021年上半年营收为1.69亿美元，上年同期营收1.1亿美元。\nFreshworks在2019年、2020年净亏损分别为3113万美元、5729万美元；在2021年上半年净亏损为984万美元，上年同期的净亏损为5715万美元。\n3、估值超百亿独角兽来袭，移动POS支付公司Toast拟筹资7亿美元\n移动POS支付公司Toast, Inc. 计划以30-33美元价格，发行2170万股股票，拟筹集资金约6.85亿美元，IPO发行量占已发行股本的4.4%。按照发行区间中值计算，公司的估值将达到179亿美元。\nToast成立于2011年，主要为餐厅提供SaaS产品和金融技术解决方案，包括集成支付处理、餐厅级硬件和第三方合作伙伴生态系统。截止2021年6月30日的12个月内，Toast为29000名客户的48000多家餐厅提供服务，处理付款金额达380亿美元。\n财务方面，公司今年以来增速加快，且毛利率提升至20%以上，但公司尚未实现盈利。今年上半年公司营收7.04亿美元，同比增长104.7%，2020年、2019年分别为8.23亿美元和6.65亿美元；净利润方面，今年以来公司净亏损2.35亿美元，2020年、2019年分别亏损2.49亿美元和2.09亿美元。\n行业方面，根据Grand View Research的 2018年市场研究报告，到 2025年，全球餐厅管理软件市场预计将达到近 70亿美元。这意味着 ，2019年至 2025年间，行业年均复合增长率为 14.6%。\n9月23日（8家）\n1、Sterling Check拟募资3亿美元，招股区间为20-22美元\nSterling Check Corp. 计划以20-22美元价格，发行1430万股股票，筹集资金约3亿美元。IPO完成后，公司流通股的数量将达到9396万股流通股，按照发行区间中值21美元计算，公司的估值将达到21亿美元。高盛、摩根大通和摩根士丹利为此次发行的主承销商。\nSterling Check成立于2015年，基于专门构建的专有云平台，公司可以快速高效地为招聘企业提供背景筛查和身份验证服务。公司提供的招聘和风险管理解决方案，涉及身份验证、犯罪背景筛查、凭证验证、药物和健康筛查以及处理员工入职文件和持续的风险监控。\n财务方面，截止2021年6月30日的6个月内，公司营收2.99亿美元，同比增长43.6%，2020年全年营收4.54亿美元，同比下降8.7%；2019年全年营收4.97亿美元。利润方面，今年上半年公司盈利402.5万美元，2020年全年亏损5230万美元，2019年亏损4668万美元。此外，公司自2019年开始，毛利率一直维持在50%以上。\n行业方面，根据The Insight Partners的2021年市场研究报告，2020年全球就业筛查市场规模约为42亿美元，预计到2028年将达到64亿美元，预计年均复合增长率为5.5%。带动行业增长的主要因素是，城市人口的增加带来的就业机会增多和招聘需求增长，以及越来越多的申请欺诈。此外，随着合同工、临时工和“零工经济”工人数量增加，单个岗位申请人数量也会增加。\n2、珠宝零售商Brilliant Earth下周登陆美股，拟募资2.5亿美元\n珠宝公司Brilliant Earth Group, Inc. 计划以每股14-16美元的价格，发行1670万股股票，拟募资2.5亿美元。按照发行区间中值15美元计算，公司的估值将达到14亿美元。\nBrilliant Earth成立于2005年，旨在成为一家面向千禧一代和和Z一代消费者的全渠道珠宝零售商。\n财务方面，Brilliant Earth营收稳健增长，且去年实现盈利。截止2021年6月30日止的6个月，公司营收1.63亿美元，同比增长77.8%；2020年全年营收2.52亿美元，同比增长25.1%；2019年全年公司营收2.01亿美元。利润方面，截止2021年6月30日止的6个月，公司净利润1089万美元，2020年全年净利润2158万美元，2019年全年亏损778万美元。此外，公司毛利率持续提升，2019年为42.18%，2020年为44.6%，今年上半年毛利率为47.3%。\n行业方面，根据Fortune Business Insights的2020年市场研究报告，2019年全球珠宝市场规模约为3300亿美元，预计到2027年行业将以3.7%的复合年增长率增长。\n3、美妆产品供应商诺尔顿下周赴美上市，拟筹资8亿美元\n加拿大家庭和个人护理产品制造商Knowlton Development 计划以每股13-15美元的价格，发行5710万股股票，拟筹资8亿美元。按照发行区间中值14美元计算，公司的估值将达到31亿美元，IPO完成后，公司流通股的数量将达到2.1466亿股。本次IPO的主承销商商为高盛、摩根大通、瑞银银和BMO。\nKnowlton Development成立于1990年，公司主要协助各大品牌开发个人护理、美容和家庭护理产品。截止2021年4月30日，KDC参与开发逾9000种商品，且当前20家最大的品牌消费公司中，18家为公司的客户。\n财务方面，截止2021年7月31的三个月，KDC营收6.03亿美元，同比增长25.1%；2021年财年营收21.44亿美元，同比增长96.1%；2020年财年营收10.93亿美元。不过，公司尚未实现盈利。截止2021年7月31的三个月，KDC净亏损1270万美元，2021年财年、2020年财年分别净亏损1.26亿美元和8190万美元。另外，公司毛利率在2021年财年升至15.21%，最新毛利率回落至13.67%，略高于2020财年的13.61%。\n行业方面，根据Grand View Research的2018年市场研究报告，全球美容和个人护理产品市场每年以5.9%的复合增长率在增长，预计到2025年，市场规模将超过7150亿美元。此外，该报告预计男士美容产品将越来越受欢迎。\n全球来看，2017年亚太地区为最大的市场，未来今年，日本、中国和印度将引领亚太地区的增长。\n4、西雅图移动金融公司Remitly Global下周上市，估值75亿美元\n西雅图移动金融Remitly Global, Inc. 计划以38-42美元的价格发行1220万股股份，拟筹资4.87亿美元，另外公司计划向现有股东PayU Global私募融资2500万美元。按照发行区间中值40美元计算，公司的估值将达到75亿美元。高盛、摩根大通、巴克莱、花旗、威廉博莱为此次发行的承销商。\nRemitly Global成立于2011年，拥有一款移动应用程序，可让人们向国外汇款。公司通过缩减不必要的表格、代理等方式，优化汇款流程，使得美国大众能方便快捷地实现点对点的国际汇款，且成本更低。\n财务方面，Remitly Global业绩高速增长，虽然公司尚未盈利，但亏损已经开始收窄，且毛利率高，近30个月公司毛利率高于55%。截至2021年6月30日止的6个月，公司营收2.02亿美元，同比增长92.2%；2020年全年营收2.57亿美元，同比增长103%；2019年全年公司营收1.27亿美元。利润方面，截至2021年6月30日止的6个月，净亏损922万美元，2020年全年亏损3256万美元，2019年全年亏损5139万美元。\n行业方面，根据Allied Market Research的 2020年市场研究报告，2018年全球汇款市场约为 6830亿美元，预计到 2026年将达到 9300亿美元。也就是说，国际汇款市场约以3.9%的年均复合增长率扩张。\n行业增长的动力主要来自三方面，人口迁移增加，商业汇款增长以及出口型企业的增加。\n这期间，银行将继续主导全球汇款市场。\n5、加密货币矿商Argo Blockchain下周赴美上市，拟筹资1.38亿美元\n区块链技术公司Argo Blockchain Plc 计划以每股18.4美元的价格发行750万股股票，拟筹资1.38亿美元。该价格为9月10日在伦敦交易所的收盘价。据此计算，Argo Blockchai市值将达到8.55亿美元。杰富瑞和巴克莱银行为此次发行的承销商。\nArgo Blockchain成立于2017年，是一家区块链公司，专注于比特币和其他加密货币的大规模挖矿目前公司已经在伦敦交易所上市。业务模式是通过采购最新矿机，解决区块链中的加密算法，以换取代币奖励。此外，公司还通过将矿机布置在电价便宜的地区降低挖矿成本。8月公司开采了206个比特币或比特币等价物，而 7月份为 225个比特币，使年初至今开采的BTC总量达到 1,314个比特币。\n财务方面，公司2020年挖到的比特币从2019年的1330个增加到2465个，同比增长85%，同时，受益于比特币价格的走高，2020年全年营收增长120%达到1900万英镑（2019年为860万英镑）。公司也在2020年成功扭亏为盈，全年净利润170万英镑。\n今年一季度，Argo Blockchain挖到387个比特币，收入达到 1340万英镑（去年同期为 600万英镑），同时净利润创新高，采矿利润率高达 81%。\n公司的收入和利润稳健增长，似乎已经向市场证明其盈利能力。但值得注意的是，公司的业绩很大程度上取决于以比特币为首的加密货币的价格。此外，仔细看到公司的利润表就可以发现，扭亏为盈的‘秘密武器’的主要原因是，行政成本的降低和加密货币公允价值的变动。目前，公司仅雇佣了7名员工，行政成本进一步降低的空间有限，另外，加密货币价格波动剧烈。\nSeeking alpha分析师撰文称，“公司资产负债表上纪录了460万英镑的“按公允价值计入损益的数字资产”，即使考虑到加密货币价格仍可能走高，但该项目仍然很小。这表明，目前超过 7亿英镑的市值正在评估公司加密资产以外的其他资产。无论是建筑，非数字资产、品牌和管理，我认为其中任何一项都不值 7亿英镑”。\n6、食品公司Sovos Brands下周登陆美股，拟筹资3.5亿美元\n食品公司Sovos Brands, Inc. 计划以每股14-16美元的价格发行2333万股股票，拟筹资3.5亿美元。IPO完成后，公司总的流通股数量约为9739万股，按照发行区间中值15美元计算，公司的估值将达到15亿美元。高盛、摩根大通和摩根士丹利为此次发行的主承销商。摩根大通、高盛、美国银行证券和瑞士信贷为此次发行的主承销商\n食品公司Sovos Brands成立于2017年，主要产品包括意大利面酱Rao’s、酸奶品牌noosa，煎饼和华夫饼品牌Birch Benders，以及意大利冷冻食品品牌Michael Angelo’s。公司最大的单品是意大利面酱Rao’s Homemade 24oz marinara。公司计划继续通过整合收购，巩固公司在食品行业的品牌地位。\n财务方面，截至2021年6月26日，公司今年以来营收为3.51亿美元，同比增长34.4%；2020年全年营收5.6亿美元，同比增长44.3%，2019年全年营收3.88亿美元。公司2020年已经开始盈利。截至2021年6月26日，公司今年以来净利润为1037万美元，去年全年盈利1083万美元，2019年亏损2415万美元。\n行业方面，根据Grand View Research的 2020年市场研究报告，2019年意大利面酱的全球市场规模约为 135亿美元，预计到 2027年将达到 170亿美元。这也意味着行业每年将以3.2%的年均复合增长率增长。\n7、保健品公司Thorne Healthtech拟融资1.3亿美元，估值9亿美元\n保健品公司Thorne Healthtech 计划以每股13-15美元的价格发行900万股股票，拟筹资1.26亿美元。按照发行区间中值14美元计算，公司的估值将达到8.92亿美元。美国银行、加拿大行家银行等担任此次发行的承销商。\nThorne Healthtech成立于1984年，利用其 Onegevity平台为消费者开发优质健康产品。公司采用直销模式，截止2021年6月30日，公司有近19.5万的客户。\n财务方面，公司营收增速超80%，且在今年一季度成功扭亏，毛利率持续提升至50%以上。今年一季度公司营收4448万美元，同比增长34.2%，2020年全年营收1.38亿美元，同比增长35%，2019年全年营收1.03亿美元。净利润方面，今年一季度公司净利润为471万美元，2020年净亏损395万美元，2019年净亏损1822万美元。毛利率方面，公司从2019年的43.64%提升至最新的52.24%。\n行业方面，根据Grand View Research的 2021年市场研究报告，2020年全球膳食补充剂市场约为 1403亿美元，预计到 2028年将达到 2710亿美元。也意味着，2021- 2028年间行业年均复合增长率为 8.6%。\n8、Saas公司EngageSmart下周上市：成功扭亏，估值超40亿美元\nSaas服务提供商ENGAGESMART, INC. 计划以每股23-25美元的价格发行1460万股股票，拟筹资3.49亿美元。Dragoneer Investment已表示将购买210万股，占本次发行的14%。按照发行区间中值24美元计算，公司的估值将达到41亿美元。此次IPO的上市承销商为摩根大通、高盛、美国银行证券等。\nEngage Smart成立于2018年，公司面向各垂直行业构建Saas解决方案，通过自助服务简化业务流程，包括日程安排，入职，沟通以及电子支付等。通过提升客户的数字化水平，Engage Smart赋予公司管理、改建以及拓展业务的能力。同时，客户服务终端的升级，也提升了消费者的数字化体验。截至2021年6月30日，该公司已为SMB市场的68,000多家客户和企业解决方案部门的3,000多家客户提供服务。\n财务方面，公司营收保持高速增长，今年开始扭亏为盈，且毛利率提升至74%左右。截至2021年6月30日，公司今年以来营收为7367美元，同比增长61.4%；2020年全年营收1.09亿美元，同比增长89.2%，2019年全年营收5759万美元。公司今年扭亏，今年上半年公司净利润为27.4万美元，2020年、2019年分别亏损667.8万美元和5360万美元。\n行业方面，根据Mordor Intelligence的 2021年市场研究报告，2020年全球客户参与解决方案市场约为 155亿美元，预计到 2026年将达到 309亿美元。这意味着，行业年均复合增长率为12.65%\n 9月24日（2家）\n1、Saas公司Clearwater Analytics下周上市，估值近40亿美元\nClearwater Analytics Holdings, Inc. 计划以每股14-16美元的价格发行3000万股股票，拟筹资4.5亿美元。Wellington Management和原有投资者Dragoneer Investment、Durable Capital表示将购买高达1.5亿美元的股票，占此次公开发行规模的33%。以发行区间中值15美元计算，公司的估值将达到37亿美元。\nClearwater Analytics成立于2003年，公司为一家SaaS公司，为保险、资管、银行、政府等提供自动化的投资会计、绩效跟踪、日常投资合规监控和风险分析，以及其他买方工具。\n财务方面，公司营收文件增长，毛利率高达70%，今年上半年公司扭亏为盈。不过，公司经营性现金流恶化。公司上半年营收1.18亿美元，同比增长23.8%；2020年、2019年分别为2.03亿美元（+21%）和1.68亿美元；净利润方面，今年上半年公司净利润为320万美元，2020年、2019年分别为亏损4423万美元和盈利773万美元。另外，公司近30个月毛利率一直位于70%以上。\n行业方面，根据Market primes2021年的市场研究报告，2019年全球投资管理软件市场约为 30亿美元，预计到 2025年将达到近 45亿美元。这意味着，2019年至 2025年间，行业年均复年增长率为 10.2%。\n2、新冠家庭检测产品制造商Cue Health下周上市，拟募资2亿美元\n新冠家庭检测产品制造商Cue Health Inc. 计划以每股15-17美元的价格发行1250万股股票，拟筹资2亿美元。首次公开募股后，流通在外的普通股可能达到约 1.437亿（完全行使超额配售权后约 1.456亿）。以发行区间中值计算，公司的估值将达到24亿美元。\nCue Health成立于2010年，去年6月和今年3月，公司新冠家庭检测产品获得获得了 FDA的紧急使用授权。去年三季度，公司新冠检测商品开始商业化，用于健康监测。8月产品开始销售，2020年收入约为 2300万美元。\n财务方面，Cue Health在去年上半年扭亏为盈，上半年收入约 2.019亿美元，而净利润为 3280万美元，而2019年同期净亏损约 1930万美元 。\n到 2022年底，该公司预计将寻求其他五种检测试剂盒的监管批准，这些试剂盒目前正处于流感、呼吸道合胞病毒、生育、怀孕和炎症的后期开发阶段 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href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>飞书，都成了微信屏蔽的对象。</p>\n<p>对于自家产品被屏蔽，大多情况是高管们发几句牢骚，然后再彼此甩一堆公关文后就此了事。当<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>与字节跳动交锋后，战火升到另一个维度：诉讼战。</p>\n<p>从2018年至今，双方的互诉仍未停止。最近的一次是2021年2月初，<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>再以封禁链接为由，起诉腾讯涉嫌垄断。</p>\n<p>垄断，像一把刀子，插进腾讯的心脏。</p>\n<p><b>当我们跳出事件本身，回首互联网发展历程时不难发现，屏蔽不是腾讯的专利，它是互联网巨头的防卫利器，都或多或少、或早或晚参与了其中，没有谁比谁更公正，也没有谁比谁更道德。</b></p>\n<p>比如在2018年1月，字节跳动旗下今日头条以保证广大用户阅读和观看体验为由，禁止在文章中插入微信、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>等第三方平台账户二维码。</p>\n<p>从2016年开始，用户在美团点餐时出现过多次短暂无法使用支付宝支付的现象，即便解除屏蔽，支付宝支付在美团付款页面也是处于折叠状态。</p>\n<p>同样，淘宝天猫屏蔽了微信支付，还陷入“二选一”的争议旋涡，相对应，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>也屏蔽了支付宝支付。</p>\n<p>在更早的2013年，淘宝对<a href=\"https://laohu8.com/S/MOGU\">蘑菇街</a>、美丽说等导购网站进行封杀，理由是保护卖家利益、保护消费者隐私和安全。</p>\n<p><b>屏蔽也不是中国互联网特色产物，国外互联网公司也玩得游刃有余。</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>此前收购了一家视频直播应用Periscope，当时有款Meerkat的视频直播应用大火，Meerkat通过与<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>同步，用户可一键将自己的视频直播内容分享到社交网络上。没过多久，Meerkat被Twitter封杀，逐渐淡出人们的视线。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>也不能免俗，在发布iOS 6时，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>引入自家地图，拿掉了<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>地图。后来，苹果索性将浏览器的默认搜索引擎从Google变成Safari。</p>\n<p>较真起来，这样的例子不胜枚举，互联网巨头间的筑墙史，构成了半部互联网史。</p>\n<p><b>02、</b><b>超级App时代，彼此渗透</b></p>\n<p>在早期的互联网世界，彼此筑墙还是一件罕见的事，为什么后来逐渐多了起来？这得先从互联网行业的属性来理解。</p>\n<p><b>互联网的本质是平台经济，平台经济的本质是双边市场。</b></p>\n<p>菜市场、超市、商场，都是典型的传统双边市场，双边市场有一个基本结构：</p>\n<p><i>1.群体A——双边市场经营者B——群体C</i></p>\n<p><i>2.群体A与群体C有连接的需要</i></p>\n<p><i>（在这里用“群体”“连接”，而不是卖方、买方、交易，是因为并不是所有的双边市场都是买卖关系）</i></p>\n<p><b>物理因素决定了，传统双边市场很难达到垄断的规模，甚至很难达到大规模。原因在于，交叉网络外部性，是边际递减的。</b></p>\n<p>比如，商场运营者将商户从20家增加到50家，顾客享受的好处很大，不仅品类丰富，同类商家还可能因为竞争价格更优惠。但商户增加到200家，顾客很难逛完。同时，容纳200家商户的商场，成本会增加。</p>\n<p><b>互联网给双边市场崛起提供了契机。</b></p>\n<p>对双边经济来说，互联网最重要的力量是将实物与信息分离。卖方将商品信息发布到平台上，买方通过浏览信息挑选；交易从一手交钱一手交货变成了先交易信息再交割实物。</p>\n<p>这个简单的变化，打破了被物理空间锁死的双边市场规模上限。一个人在现实中最多只能逛二十个摊位，在互联网上却可以浏览五十个；现实中增加一个摊位需要很大成本，在互联网上增加一个商家成本却很低。</p>\n<p>信息存储与传递的效率都极大地提高了，这和双边市场自然扩张的属性一拍即合，互联网平台经济迅速爆发。</p>\n<p>更进一步，原本只存在理论上的双边市场演化，在互联网上变成了现实。根据双边市场的结构与规律，B将相互关联的A与C连接在一起，B通过增加A的数量使得A与C同时增加而获利。</p>\n<p><b>在产业链上，A还与其上游的A1相关，C与其下游的C1相关，那么聚集了A与C的B，很容易吸引A1或C1，再次建立一个双边市场。</b></p>\n<p>传统经济中这很难实现，但在互联网上这已经成了常态。</p>\n<p>所以我们看到，如今互联网巨头，早已不是那个泾渭分明的江湖。<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>已经不是早期的电商，在电商平台外，发展支付、供应链金融、物流；腾讯也不是只做社交，在发展游戏、电商、视频等社交衍生的周边业务；<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>不再局限于搜索，在地图、视频等业务上多点开花；字节除了做内容，还在积极布局电商、社交等业务。</p>\n<p><b>现在，互联网巨头都喜欢讲流量、生态，然后构筑起自己的超级App，不论是吃喝玩乐，还是借钱、交友，本质就是双边市场的交叉网络外部性，以及在产业链上的延伸。</b></p>\n<p>巨头间彼此的业务渗透、冲突难以避免，但谁也不想别人在自己的地盘抢用户。于是，大家纷纷起高墙。</p>\n<p><b>03、</b><b>守城是存量时代第一要义</b></p>\n<p>在过去的二十多年中，中国互联网的发展，在很大程度上得益于人口红利。</p>\n<p>1997年，中国上网用户数才62万，3年后的2000年，中国上网用户数上升到890万。2005年，中国网民首次突破1亿，达到1.03亿人。到2020年底，中国网民规模达到9.89亿人。</p>\n<p>这在任何一个国家都是难以企及的数据。也因此，腾讯、阿里、美团等公司可以挤进世界互联网巨头行列。</p>\n<p><b>当下，除去老人和小孩，几乎人人都是网民，中国互联网行业从增量时代迈向存量时代，共同面临如何寻求增量的问题。</b></p>\n<p>以微信为例，2018 年月活跃用户数已达到 10.4 亿人，3年过后，微信及Wechat用户合并月活12.51亿，已经没有多大增长空间。</p>\n<p>再比如阿里，到2021年6月，其中国零售市场移动月活跃用户数达到了9.39亿，已经越来越逼近天花板。</p>\n<p><b>用户增长见顶后，互联网大厂们想了很多办法，比如攻占下沉市场、出海，更多的是在想办法提高用户使用App的时间，实现流量内部流转。</b></p>\n<p>可每个人一天的时间只有 24 小时，除去睡觉、工作、学习，所剩时间已不多。有调查数据显示，2019年，中国成年国民每天接触手机时长为100.41分钟，2020年为100.75分钟，增长几乎停滞。</p>\n<p>即便在这100分钟里，用户还会被各种视频、游戏、购物、短文等吸引注意力。</p>\n<p><b>在越来越内卷的赛道里，彼此关系更多是零和博弈</b>，即一方的收益必然意味着另一方的损失，博弈各方的收益和损失相加总和永远为零，双方不存在合作的可能。</p>\n<p>近年来，字节和腾讯在争夺用户时长上越来越激烈，仅在2018年，字节系用户总时长占比从2017年的3.9%跃升到了2018年的10.1%，同比增加6.2%，而腾讯系从2017年的54.3%下降到了47.7%，同比下跌6.6%。</p>\n<p>在这种情况下，<b>攻城者更加激进，守城者也会异常敏感。而高墙，是最为行之有效的方法。</b></p>\n<p><b>04、</b><b>拆墙之后</b></p>\n<p>不管是构建超级App，还是为了用户留存时长，在互联网早期扩张阶段，筑墙无可厚非，毕竟残酷性才是商业的本质。</p>\n<p><b>随着规模的扩大，双边市场经营者寡头化，对其他所有参与者的损害也具备了现实可能性。</b></p>\n<p>第一，是B端。市场份额越来越多地被大公司锁死，留给互联网<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>更少的空间，导致用户获取成本激增，互联网<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>需要比以往任何时候，都需要对销售、管理及行政投入更多的资金来维持增长。</p>\n<p>第二，是C端。当市场规模不再扩大，市场寡头都有继续获取利润的渴望，他们会从其他参与者手中攫取利润。比如用高墙拦住用户，让各APP互联互通越来越不可能，进而失去用户体验。</p>\n<p>这无论对消费者，还是真正有创造力的生产者，无疑都是一种伤害。</p>\n<p>经济的本质与规律从不会改变。<b>十年前国家对互联网经济无限宽容，是因为它还没有到达自身的极限。极限之前，对社会经济产生积极作用，极限之后，只有阻碍与伤害。</b>此时迎来的就是监管与疏导。</p>\n<p>这与1890年美国反垄断浪潮时，诞生了世界上最早的反垄断法《谢尔曼法》如出一辙。</p>\n<p>当固有的藩篱被打破，流量开始自由流动，对互联网巨头也形成新的挑战。</p>\n<p><b>首先，互联互通后，巨头自身的流量势必会被分流，</b>比如微信用户可能因朋友圈分享抖音视频，进而跳转到抖音，刷抖音时也可能刷到淘宝链接，进而在淘宝成交。</p>\n<p>在这种情况下，相比抖音，腾讯的视频号可能失去优势，相比淘宝天猫，抖音电商可能失去优势，相比腾讯，阿里字节做社交可能更为困难。</p>\n<p>此前的流量优势被抹平，巨头们跨界尝试会变得更加艰难，一种大概率现象是大而全的超级App不再是巨头的目标，逐渐转向各自擅长领域深耕，想办法为用户创造更多价值，比如腾讯重社交、阿里重交易、字节重娱乐。</p>\n<p><b>其次，开放外部链接后，各个平台上的营销广告、网络诈骗、隐私泄露等问题会不同程度爆发。</b>反灰黑产成为各个平台更加紧迫的任务，这是一项需要长期投入财力和人力的工程。</p>\n<p>比如，每逢“双11”购物节，都会有大量灰黑产潜入平台。2016年，对抗灰黑产被阿里提到关系到整个“双11”生死存亡的层面。经过多年沉淀，逐渐研发出霸下和MTEE两个系统，可以实现自动化对抗灰黑产。</p>\n<p>修筑防灰黑产的墙，比如修筑屏蔽外链的墙要更难。</p>\n<p>互联网巨头们的机遇和挑战才刚刚开始，可以预见的是，在开放外链的过程中，各方博弈会持续，竞争方式会改变，巨头间的格局会被重塑。同时，新的互联网公司又会比之前多了一丝机会。</p>","source":"lsy1626663456733","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/eWkA2UJbxqJytq5WaGbWTA><strong>市值榜</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>互联网公司之间的墙，终于要拆了。\n9月17日，根据相关部门要求，是各大平台按标准解除屏蔽大限的最后一天，否则将被依法采取处置措施。\n9月9日，工信部有关业务部门召开了“屏蔽网址链接问题行政指导会”，要求限期内各平台必须按标准解除屏蔽。\n更早的时候，工信部就表态决定开展互联网行业专项整治行动，恶意屏蔽网址链接和干扰其他企业产品或服务运行等问题是重点整治对象。\n开放、平等、分享，是互联网一度推崇的精神...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/eWkA2UJbxqJytq5WaGbWTA\">Web 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6时，苹果引入自家地图，拿掉了谷歌地图。后来，苹果索性将浏览器的默认搜索引擎从Google变成Safari。\n较真起来，这样的例子不胜枚举，互联网巨头间的筑墙史，构成了半部互联网史。\n02、超级App时代，彼此渗透\n在早期的互联网世界，彼此筑墙还是一件罕见的事，为什么后来逐渐多了起来？这得先从互联网行业的属性来理解。\n互联网的本质是平台经济，平台经济的本质是双边市场。\n菜市场、超市、商场，都是典型的传统双边市场，双边市场有一个基本结构：\n1.群体A——双边市场经营者B——群体C\n2.群体A与群体C有连接的需要\n（在这里用“群体”“连接”，而不是卖方、买方、交易，是因为并不是所有的双边市场都是买卖关系）\n物理因素决定了，传统双边市场很难达到垄断的规模，甚至很难达到大规模。原因在于，交叉网络外部性，是边际递减的。\n比如，商场运营者将商户从20家增加到50家，顾客享受的好处很大，不仅品类丰富，同类商家还可能因为竞争价格更优惠。但商户增加到200家，顾客很难逛完。同时，容纳200家商户的商场，成本会增加。\n互联网给双边市场崛起提供了契机。\n对双边经济来说，互联网最重要的力量是将实物与信息分离。卖方将商品信息发布到平台上，买方通过浏览信息挑选；交易从一手交钱一手交货变成了先交易信息再交割实物。\n这个简单的变化，打破了被物理空间锁死的双边市场规模上限。一个人在现实中最多只能逛二十个摊位，在互联网上却可以浏览五十个；现实中增加一个摊位需要很大成本，在互联网上增加一个商家成本却很低。\n信息存储与传递的效率都极大地提高了，这和双边市场自然扩张的属性一拍即合，互联网平台经济迅速爆发。\n更进一步，原本只存在理论上的双边市场演化，在互联网上变成了现实。根据双边市场的结构与规律，B将相互关联的A与C连接在一起，B通过增加A的数量使得A与C同时增加而获利。\n在产业链上，A还与其上游的A1相关，C与其下游的C1相关，那么聚集了A与C的B，很容易吸引A1或C1，再次建立一个双边市场。\n传统经济中这很难实现，但在互联网上这已经成了常态。\n所以我们看到，如今互联网巨头，早已不是那个泾渭分明的江湖。阿里巴巴已经不是早期的电商，在电商平台外，发展支付、供应链金融、物流；腾讯也不是只做社交，在发展游戏、电商、视频等社交衍生的周边业务；百度不再局限于搜索，在地图、视频等业务上多点开花；字节除了做内容，还在积极布局电商、社交等业务。\n现在，互联网巨头都喜欢讲流量、生态，然后构筑起自己的超级App，不论是吃喝玩乐，还是借钱、交友，本质就是双边市场的交叉网络外部性，以及在产业链上的延伸。\n巨头间彼此的业务渗透、冲突难以避免，但谁也不想别人在自己的地盘抢用户。于是，大家纷纷起高墙。\n03、守城是存量时代第一要义\n在过去的二十多年中，中国互联网的发展，在很大程度上得益于人口红利。\n1997年，中国上网用户数才62万，3年后的2000年，中国上网用户数上升到890万。2005年，中国网民首次突破1亿，达到1.03亿人。到2020年底，中国网民规模达到9.89亿人。\n这在任何一个国家都是难以企及的数据。也因此，腾讯、阿里、美团等公司可以挤进世界互联网巨头行列。\n当下，除去老人和小孩，几乎人人都是网民，中国互联网行业从增量时代迈向存量时代，共同面临如何寻求增量的问题。\n以微信为例，2018 年月活跃用户数已达到 10.4 亿人，3年过后，微信及Wechat用户合并月活12.51亿，已经没有多大增长空间。\n再比如阿里，到2021年6月，其中国零售市场移动月活跃用户数达到了9.39亿，已经越来越逼近天花板。\n用户增长见顶后，互联网大厂们想了很多办法，比如攻占下沉市场、出海，更多的是在想办法提高用户使用App的时间，实现流量内部流转。\n可每个人一天的时间只有 24 小时，除去睡觉、工作、学习，所剩时间已不多。有调查数据显示，2019年，中国成年国民每天接触手机时长为100.41分钟，2020年为100.75分钟，增长几乎停滞。\n即便在这100分钟里，用户还会被各种视频、游戏、购物、短文等吸引注意力。\n在越来越内卷的赛道里，彼此关系更多是零和博弈，即一方的收益必然意味着另一方的损失，博弈各方的收益和损失相加总和永远为零，双方不存在合作的可能。\n近年来，字节和腾讯在争夺用户时长上越来越激烈，仅在2018年，字节系用户总时长占比从2017年的3.9%跃升到了2018年的10.1%，同比增加6.2%，而腾讯系从2017年的54.3%下降到了47.7%，同比下跌6.6%。\n在这种情况下，攻城者更加激进，守城者也会异常敏感。而高墙，是最为行之有效的方法。\n04、拆墙之后\n不管是构建超级App，还是为了用户留存时长，在互联网早期扩张阶段，筑墙无可厚非，毕竟残酷性才是商业的本质。\n随着规模的扩大，双边市场经营者寡头化，对其他所有参与者的损害也具备了现实可能性。\n第一，是B端。市场份额越来越多地被大公司锁死，留给互联网创业公司更少的空间，导致用户获取成本激增，互联网创业公司需要比以往任何时候，都需要对销售、管理及行政投入更多的资金来维持增长。\n第二，是C端。当市场规模不再扩大，市场寡头都有继续获取利润的渴望，他们会从其他参与者手中攫取利润。比如用高墙拦住用户，让各APP互联互通越来越不可能，进而失去用户体验。\n这无论对消费者，还是真正有创造力的生产者，无疑都是一种伤害。\n经济的本质与规律从不会改变。十年前国家对互联网经济无限宽容，是因为它还没有到达自身的极限。极限之前，对社会经济产生积极作用，极限之后，只有阻碍与伤害。此时迎来的就是监管与疏导。\n这与1890年美国反垄断浪潮时，诞生了世界上最早的反垄断法《谢尔曼法》如出一辙。\n当固有的藩篱被打破，流量开始自由流动，对互联网巨头也形成新的挑战。\n首先，互联互通后，巨头自身的流量势必会被分流，比如微信用户可能因朋友圈分享抖音视频，进而跳转到抖音，刷抖音时也可能刷到淘宝链接，进而在淘宝成交。\n在这种情况下，相比抖音，腾讯的视频号可能失去优势，相比淘宝天猫，抖音电商可能失去优势，相比腾讯，阿里字节做社交可能更为困难。\n此前的流量优势被抹平，巨头们跨界尝试会变得更加艰难，一种大概率现象是大而全的超级App不再是巨头的目标，逐渐转向各自擅长领域深耕，想办法为用户创造更多价值，比如腾讯重社交、阿里重交易、字节重娱乐。\n其次，开放外部链接后，各个平台上的营销广告、网络诈骗、隐私泄露等问题会不同程度爆发。反灰黑产成为各个平台更加紧迫的任务，这是一项需要长期投入财力和人力的工程。\n比如，每逢“双11”购物节，都会有大量灰黑产潜入平台。2016年，对抗灰黑产被阿里提到关系到整个“双11”生死存亡的层面。经过多年沉淀，逐渐研发出霸下和MTEE两个系统，可以实现自动化对抗灰黑产。\n修筑防灰黑产的墙，比如修筑屏蔽外链的墙要更难。\n互联网巨头们的机遇和挑战才刚刚开始，可以预见的是，在开放外链的过程中，各方博弈会持续，竞争方式会改变，巨头间的格局会被重塑。同时，新的互联网公司又会比之前多了一丝机会。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2444,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":818518759,"gmtCreate":1630419023871,"gmtModify":1630420765273,"author":{"id":"3530325156785592","authorId":"3530325156785592","authorIdStr":"3530325156785592","name":"memphisK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fce2593b0d6f142043851c0bd79726e6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"春风化雨润香江","listText":"春风化雨润香江","text":"春风化雨润香江","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/818518759","repostId":"1136229451","repostType":4,"repost":{"id":"1136229451","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1630374064,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1136229451?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-31 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Jean Carroll）于去年秋天提起诉讼称，特朗普曾于1990年代在曼哈顿豪华百货公司Bergdorf Goodman的更衣室对她实施性侵犯。特朗普否认了这一指控，称其“完全错误”，并表示“我一生中从未见过此人”。</p>","source":"wyxw","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普若离任或面临大量诉讼和刑事调查</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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11月30日发出的初步且无约束力的私有化建议书。蘑菇街跌近3%，第二财季总营收1.13亿元同比下降43%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1111,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":362891708,"gmtCreate":1614611004804,"gmtModify":1703478879506,"author":{"id":"3530325156785592","authorId":"3530325156785592","authorIdStr":"3530325156785592","name":"memphisK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fce2593b0d6f142043851c0bd79726e6","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"特斯拉上海工厂不是说要被中国政府逼走嘛，怎么又要扩建了呢？","listText":"特斯拉上海工厂不是说要被中国政府逼走嘛，怎么又要扩建了呢？","text":"特斯拉上海工厂不是说要被中国政府逼走嘛，怎么又要扩建了呢？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/362891708","repostId":"1119150210","repostType":4,"repost":{"id":"1119150210","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1614609305,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1119150210?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-01 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车涨超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a>涨超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVAX\">诺瓦瓦克斯医药</a>涨超1%，这三家公司均将在盘后公布最新季度财报。</p><p>比特币价格反弹，美股区块链板块大涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/SOS\">SOS</a>涨27%，<a href=\"https://laohu8.com/S/CAN\">嘉楠科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NCTY\">第九城市</a>涨超16%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MARA\">Marathon Patent</a>涨超13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/RIOT\">Riot Blockchain</a>涨超12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EBON\">亿邦国际</a>涨超10%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>涨超2.5%，特斯拉上海超级工厂或扩建，产能有望进一步提升。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">维珍银河</a>涨超4.5%，上一交易日收跌近12%。</p><p>特殊目的收购公司<a href=\"https://laohu8.com/S/VACQ\">Vector Acquisition Corp</a>涨超29%，私营航天企业Rocket Lab将通过与Vector Acquisition Corp合并进行上市。</p><p>WSB概念股走高，<a href=\"https://laohu8.com/S/EXPR\">Express</a>涨近6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>涨超4%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>维持对公司的增持评级。</p><p>激光雷达概念股走强，<a href=\"https://laohu8.com/S/MVIS\">维视图像</a>涨超11%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VLDR\">Velodyne</a>涨超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LAZR\">Luminar</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/IPV\">InterPrivate Acquisition</a>涨超5%。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>开盘：美股全线高开，蔚来财报在即涨超6%</title>\n<style 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Patent涨超13%，Riot Blockchain涨超12%，亿邦国际涨超10%。特斯拉涨超2.5%，特斯拉上海超级工厂或扩建，产能有望进一步提升。维珍银河涨超4.5%，上一交易日收跌近12%。特殊目的收购公司Vector Acquisition Corp涨超29%，私营航天企业Rocket Lab将通过与Vector Acquisition Corp合并进行上市。WSB概念股走高，Express涨近6%，游戏驿站涨超4%。波音涨超4%，摩根士丹利维持对公司的增持评级。激光雷达概念股走强，维视图像涨超11%，Velodyne涨超7%，Luminar、InterPrivate 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18:58","market":"sh","language":"zh","title":"上位者拜登，和他带来的机遇","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1166123349","media":" 亿欧网","summary":"全球应该如何面对美国这次政治、经济政策的大面积调整？","content":"<blockquote>全球应该如何面对美国这次政治、经济政策的大面积调整？</blockquote><p>疫情、黑人运动、逆全球化、中美经贸摩擦等一系列变局仍在继续，2020年的美国选举，也因此成了史上最吸引眼球的一次总统选举。但更加重要的是，<b>在戏剧性的选举结束之后，全球应该如何面对美国这次政治、经济政策的大面积调整？</b></p><p>虽然远隔重洋，但经济的全球化、经济体之间更加紧密的内在联系，都让每一个政策的细微变化，都能够如蝴蝶效应，在中、美两个国家的各行各业中掀起巨大涟漪。</p><p>一旦经过更深程度的思考，我们又能够在这些政策转向与调整的背后，隐约发现全球都在面对的共同问题——<b>医疗资源短缺、贫富差距、政府与市场之间越发凸显的矛盾，以及绝大多数国家都有待提升的基础设施建设、现代化程度。</b></p><p>为了解决这些迫在眉睫的问题，包括美国在内，每个国家最优秀的执政者、政策的制定者、每一张选票的填写者，都在贡献着自己的一份力量。</p><p>这是一个谁也无法旁观或回避的历史进程。人类，终究是在同一条航船上的命运共同体。</p><p><b>面对疫情，铁腕手段</b></p><p>相比直到不久前才开始认同戴口罩这件事的特朗普，拜登一直将疫情防控视为最紧要的工作。这成了在选举中，两方势力之间最直观的政策矛盾。</p><p>特朗普在相当长的一段时间内，并没有给予疫情足够多的重视，本人长期坚持不戴口罩，最终也成为了新冠病毒的感染者。</p><p>而美国的新冠病毒感染人数，也并没有因为政府的“冷处理”而冷却下来，集群感染持续爆发，病例数量不断增加。更严峻的问题是，<b>因为新冠疫情，很多美国人失去了工作，同时也失去了医疗保险，靠自己的力量难以承担治疗费用。</b></p><p>在这种情况下，拜登展示出了对防控疫情非常果决的态度。据法新社23日报道，拜登当日在特拉华州的一次演讲中，阐述了他提出应对疫情的“国家战略”计划。他表示：“一旦我们有了安全有效的疫苗，就必须向所有人免费提供，无论接种者有没有参与医保。”</p><p><b>拜登强势的作风，不仅局限于对此次新冠疫情的控制，更体现在对美国整个医疗体系的系统性思考</b>——他计划在未来10年内将联邦医疗开支增加2万亿美元，甚至更多。</p><p>他对于美国医疗领域存在的各种问题一直不满。包括被特朗普取消的奥巴马《平价医疗法案》、价格高昂的处方药、医疗支出占GDP比重过高（17%），以及并不理想的国民健康状况……这些隐患，都在疫情到来之后一一浮出水面。</p><p>此前美国乃至全球的医疗体系，都没有经历过如此大规模疫情的考验。然而大考一旦来临就会发现，<b>现有的医疗资源供应完全不能满足集中出现的医治需求</b>，甚至连最基础的口罩、塑胶手套都出现了巨大缺口。</p><p>有美国金融界人士判断，改善医疗保健绩效是未来加强美国医疗、经济和财政的关键，“应该成为下一届总统和国会的首要任务”。但<b>在目前资源供给有限、利益格局坚固的环境下，任何变革都无从谈起。</b></p><p>如果能在拜登政府的推动下，打破现有的行业利益格局，那么包括医疗健康保险、创新药、医疗机构在内的各个细分业态，都将有机会迎来一轮“产能扩张”，服务更多公民。</p><p><b>相比之下，中国在医疗体制改革上步子更大、进展更快。政治体制的不同，让中国的政府部门有更强的行业掌控力，基本不存在医疗行业利益绑架政策的情况。</b>疫情前后，社会资本、创业者加速以各种方式进入到行业中，为医疗健康领域注入更多活力。</p><p>如果美国的医疗健康领域也有机会像中国一样，能够突破行业既有利益的局限，那么一个前所未有的投融资热潮将是可以预见的。</p><p><b>利好新能源</b></p><p>拜登另外一个为人所熟知的政策偏好，就是对新能源的推崇。</p><p>此前，为了应对气候变化，拜登向支持者们描述了一项总支出2万亿美元的计划——<b>承诺在2050年之前，让美国实现100％的清洁能源，并达到净零碳排放。</b></p><p>这可能是拜登与特朗普之间最清晰的政策迥异。身为共和党人的特朗普，早在上任之初，就已经态度坚决地力挺传统能源，对新能源产业大肆挖苦嘲讽：</p><blockquote>“奥巴马对煤炭宣战害得好多美国人丢了饭碗，让我们对敌国的能源越来越依赖，做生意越来越难。奥巴马把煤炭业毁了，我们要把它拯救回来。”</blockquote><blockquote>“石油是美国能源独立的核心，美国政府应停止过度监管，努力加大对自身油气资源的开采力度。”</blockquote><blockquote>“奥巴马用我们的钱来扶持光伏，你看又一家光伏企业破产了。”</blockquote><blockquote>“风机该会杀死多少秃鹰？他们真是既无美感又戕害自然。”</blockquote><p>2017年，特朗普上任之后坚定地退出了巴黎气候协定。同一年，美国原油产能迅速增加，达到历史新高，出口量更是翻倍增长，一跃成为全球最主要的石油出口国之一。</p><p>美国的不断增产，让全球石油价格在过去几年不断下跌，最终影响到了美国石油巨头的业绩表现。为此，美国能源部起草了一份计划，以补偿相关公司，让他们将多达3.65亿桶的石油储量留在地下。整体上来看，<b>在过去几年的时间里，美国的能源政策完全是以传统能源巨头的利益作为出发点。</b></p><p>与此同时，<b>由于缺乏足够多的石油储备，中国一以贯之地坚持新能源政策，目前已在光伏、新能源汽车等领域取得不同程度的进展</b>：新能源汽车数量大幅度增加，光伏已经基本能够实现平价上网。</p><p>这些看得见的改变，让拜登包括整个民主党对新能源有了更高的期待，并提出了相应的政策规划。根据兴业证券的整理，其短期、中长期规划分别是：</p><p>拜登上任后将立即实施的短期解决方案：</p><blockquote>使用联邦政府的采购系统（每年花费5000亿美元）来实现能源100％的清洁和车辆零排放；</blockquote><blockquote>制定更加严格的燃油排放新标准，确保100％新销售的轻型/中型车辆实现电动化；</blockquote><blockquote>拜登将在上任后的第一天，宣布重新加入《巴黎协定》。</blockquote><p>中长期解决方案：</p><blockquote>未来十年内对能源、气候的研究与创新，以及清洁能源的基础设施建设（风电+光伏）进行4000亿美元的投资，并专门设立专注于气候的跨机构高级研究机构ARPA-C；</blockquote><blockquote>加快电动车的推广，在2030年底之前部署超过50万个新的公共充电网点，同时恢复全额电动汽车税收抵免；</blockquote><blockquote>制定有针对性的计划，目标到2030年将海上风能增加一倍。</blockquote><p>受拜登胜出良好预期的影响，美国市场中新能源、新能源汽车类企业的股价，已经开始了大幅度的上涨行情。以特斯拉、蔚来、小鹏、宁德时代、隆基股份为代表的中美两国新能源汽车产业链企业，都成为了未来新能源产业加速发展的主要受益者。</p><p>清洁能源发展战略看似与美国煤炭、原油储备丰富的资源禀赋相悖，如果仅仅站在低成本、经济利益的角度去考虑，大力发展清洁能源确实有些“赔钱赚吆喝”。但<b>新兴产业的发展，从来不能只着眼于短期收益，更需要站在全球经济可持续发展的视角下，进行全面、长期的思考与规划。</b></p><p>从这个角度看，<b>中美两个最大能源消费国对待能源革命的态度将趋于一致</b>，<b>从而对整个清洁能源产业的生产、应用带来更强的推动作用。</b></p><p><b>基础设施投入，强化“大政府”</b></p><p>与中国“新基建”战略类似的是，拜登也在推动美国现代化基础设施的建设，计划在未来十年进行1.3万亿美元的投资。</p><p>在其列出的基础设施建设名单中，主要包括交通运输、智慧城市、能源、水利、学校、网络等方面，与中国“新基建”的侧重方向大面积吻合。拜登明确表示：</p><blockquote>“我们可以建造现代道路、桥梁、高速公路、宽带、港口和机场，以此作为经济增长的新基础。我们可以建立将清洁的水输送到每个社区的管道项目。我们可以创造500万个新的制造业和技术工作岗位，让美国创造未来。”</blockquote><p>新能源电动车（包括汽车的智能化）是其新基建中非常重要的一环，可以作为关键节点，撬动包括交通基础设施、智慧城市、新一代宽带通信等多方面基础设施体系的建设。</p><p><b>特斯拉是拜登可以利用的王牌。虽然这家企业已经成为了超过4000亿美元的巨无霸，但与之相匹配的基础设施，却并不像每日不断上涨的股价那样乐观。</b></p><p>中国电动汽车充电基础设施促进联盟数据显示，截至2019年9月，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩共466101个，其中仅北京就有5.4万多个。</p><p>相比之下，彭博社新能源财经（BNEF）数据显示，截至6月25日，美国共有60652个充电桩。也就是说，<b>全美国的充电桩数量，大体上只相当于中国的一个省而已。</b></p><p>即便中国已有46.6万个充电桩，对于整个新能源汽车生态来说也只是杯水车薪，充电问题仍然困扰着大多数车主。在特斯拉的“老巢”，充电桩不足也在制约着这个全球最大市值车企的进一步发展。</p><p>如前文所说，拜登已经在规划加快电动车推广，在2030年底之前部署超过50万个新的公共充电网点，同时恢复全额电动汽车税收抵免，这将会进一步推升新能源汽车产业链的繁荣。</p><p>而网络基础设施、宽带方面，一直就是美国的弱项。虽然互联网经济发展多年，并且出现了SpaceX星链（Starlink）这样高大上的项目，但是在美国本土，城市之外还有大量4G高速网络无法覆盖的地区。</p><p>根据全球网络测速网站Speedtest发布的2020年6月全球手机网速和固定宽带速度排名，在评测覆盖的138个国家和地区中，韩国手机网速排名世界第一（110.10Mbps），中国第三（103.67Mbps），美国仅排在第34位（44.94Mbps），与其科技实力、大国地位严重不符。</p><p>也就是说，<b>在移动互联网时代最重要的基础设施——无线网络方面，美国相比韩国、中国等国家地区已经有了明显的落后。</b>这也令人笃信，未来该领域还有较大的增长空间。</p><p>全球最大的投资研究机构之一CFRA就认为，电信领域将会是拜登上位之后的潜在赢家，美国政府会推动农村宽带和移动网络的建设，康宁、爱立信和诺基亚等电信设备制造商都将有机会凭此受益。</p><p>除了高科技属性更强的“新基建”之外，还有相对传统的工程类技术设施建设，包括道路、桥梁、水利等。<b>美国上次大规模基础设施建设还是在上世纪60年代，经过几十年的使用之后已经出现了比较明显的老化。</b>此时重启大规模建设工作，最直接的作用是能够带动大批就业。</p><p>虽然特朗普本人也曾多次吐槽美国基础设施问题，并且在2018年宣布未来10年投入1.5万亿美元，但<b>在其四年任期内，从未真正大规模破土动工。为此，华盛顿邮报还曾专门撰文表达不满。</b>2019年，美国土木工程师协会发布国家基础设施状况“成绩卡”，给美国的基础设施打分连年是D+，表示“大多数情况下低于标准”。</p><p>拜登上任后，这种情况有望发生转变。而转变的背后，实际上是整个民主党一以贯之的施政核心：将自己标榜为“人民的党”。</p><p><b>二次分配，改弦更张</b></p><p>特朗普之所以能够在2016年出其不意获得胜利，很重要的一部分原因，是来自以“铁锈带”为代表的中部地区选民的支持。在特朗普的经济政策中，对于这些选民所属产业的支持倾向十分清晰明确，包括煤炭、能源、制造业等。</p><p>但是在过去四年的发展中，这些“沉默的大多数”却发现，<b>虽然特朗普政府对于非法移民采取了相对高压的政策，但其自身的生存境遇，却并没有出现预期中好转。</b></p><p>从基尼系数来看，特朗普上台的第二年也就是2017年，数值为0.482，到2018年进一步扩大为0.485。根据中国国务院新闻办公室13日发表的《2019年美国侵犯人权报告》，<b>美国贫富差距已经创下近50年来的新高。</b></p><p><b>在这种背景下，特朗普政府反而进行了一系列针对企业、高净值人群的减税政策。</b>2017年，将企业所得税率从原来的35%降至15%；在个人所得税方面，将免征额提高一倍，税率从七档简化为35%、25%、10%三档，并取消遗产税和净投资所得税。</p><p>表面上看起来，这些减税政策能够促进美国散落在全球各地的制造业回流，缓解美国“产业空心化”，并且惠及各阶层人民。但实际上的情况是，很多高净值人群原本就能够通过各种途径合法避税，以至于其实际税率与工薪阶层相差无几，2017年减税之后甚至出现了部分低于工薪阶层的情况。</p><p><b>减税的结果并非是贫富差距的缩小，而是拉大。企业所得税降低所期望获得的产业回流，也没有如愿而至。</b></p><p>不过较低的企业税率，促进了其业绩增长，最终带动道琼斯、纳斯达克等重要股指连年上涨，形成了所谓的“特朗普牛市”。</p><p>反观拜登加税的强硬态度，强化二次分配的意图十分明显。通过加税，联邦政府能够获得更多资金，进而支持包括基建、医疗健康、教育、住房等在内的一系列公共服务。</p><p>另外，拜登还希望对高收入家庭额外增税，以让高收入人群对低收入群里的生活起到更大的帮助作用——当然也需要政府作为中间二次分派的角色。</p><p>显然这是一种“大政府”的管理思路——对大资本进行一定程度的钳制，给予中低收入者更多保障，并通过更大规模的基础设施建设保证就业。在中泰证券首席经济学家李迅雷看来，这些政策可以看作是<b>“罗斯福总统以来最进步的政策”，意味着政府将在整个美国经济发展的过程中，起到更加重要的作用。</b></p><p>新自由主义席卷全球几十年的过程中，“大政府”一度被很多国家理解为政府过度干预经济，会束缚经济发展活力、阻碍产业技术创新。人们更加推崇所谓“市场决定一切”的经济政策，如果经济政策并没有取得良好的效果，那就是自由还不够彻底。在特朗普的任期内，这种思维达到了巅峰。</p><p>然而疫情的出现让越来越多人看到，<b>一个缺乏广泛社会动员能力、政策影响力的政府，在面对天灾人祸时，表现出的大多是缺位、无力，难以带动社会资源去解决现实中存在的问题。</b></p><p>大多数人开始意识到，此前完全忽视政府作用、一味追求市场效率的做法，存在相当的风险。<b>就连很多富裕人群，也开始愿意通过支持加税、让渡部分财产的方式，换取更大程度上的财产保全与安全感。</b>此时继续向其宣导降税减税，显然是不合时宜的。</p><p>在“大政府”基调的推动下，在新一轮全球范围的产业变迁中，<b>带有更强公共服务、基础设施属性的企业，将会受到政府、人民、投资者更大程度的认同，迎来一波发展浪潮。</b></p><p>比如教育、医疗、硬科技（包括机器人、人工智能、芯片等）、房地产以外的基础设施等，如果是以新技术去改造这些相对传统的产业，则“吸金效果”会更加显著。</p><p><b>尾声</b></p><p>1901年，西奥多·罗斯福出任美国总统，成为美国历史上最年轻的总统，开启了政府与大企业之间的直接对抗，并在1911年5月15日，成功肢解最大的垄断企业——标准石油公司。</p><p>1932年，在大萧条严重的危机背景下，西奥多·罗斯福的侄子富兰克林·罗斯福参加总统选举，并在次年履任。在他接手美国最高权力的初期，面对的是一个市场失灵、企业破产、处处失业、危机四伏的社会。</p><p>在他的推动下，美国开展了一系列旨在改革与复兴的政策，加强政府职能，以“大政府”的姿态，更加直接地对经济进行干预，大兴土木、刺激经济、实施社会保险制度、强化联邦政府机构。</p><p><b>这些看似与崇尚自由的资本主义市场经济背道而驰的政策，却成为了当时美国最早从大萧条危机中走出来的关键。</b>从那之后，美国再也不是那个崇尚彻底自由的经济体，而是在时代的波澜中，不断融合“大政府”与“大市场”各自的优势，持续成长。</p><p>1992年之后，在大洋的另一端，一位老人在南海所画的圈圈，也是从“大政府”的角度开始，拥抱了“大市场”的变革。</p><p>直到如今，大洋两岸的命运再次交汇，时代在不断地轮回。这一次，两个国家的人民，再次做出了属于自己的选择。</p>","source":"yow","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/VUr71BbgrAq3V6Mza0pSuQ><strong> 亿欧网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>全球应该如何面对美国这次政治、经济政策的大面积调整？疫情、黑人运动、逆全球化、中美经贸摩擦等一系列变局仍在继续，2020年的美国选举，也因此成了史上最吸引眼球的一次总统选举。但更加重要的是，在戏剧性的选举结束之后，全球应该如何面对美国这次政治、经济政策的大面积调整？虽然远隔重洋，但经济的全球化、经济体之间更加紧密的内在联系，都让每一个政策的细微变化，都能够如蝴蝶效应，在中、美两个国家的各行各业中...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/VUr71BbgrAq3V6Mza0pSuQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/797c0fc8523e00bd6e91cc5655e4907a","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/VUr71BbgrAq3V6Mza0pSuQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1166123349","content_text":"全球应该如何面对美国这次政治、经济政策的大面积调整？疫情、黑人运动、逆全球化、中美经贸摩擦等一系列变局仍在继续，2020年的美国选举，也因此成了史上最吸引眼球的一次总统选举。但更加重要的是，在戏剧性的选举结束之后，全球应该如何面对美国这次政治、经济政策的大面积调整？虽然远隔重洋，但经济的全球化、经济体之间更加紧密的内在联系，都让每一个政策的细微变化，都能够如蝴蝶效应，在中、美两个国家的各行各业中掀起巨大涟漪。一旦经过更深程度的思考，我们又能够在这些政策转向与调整的背后，隐约发现全球都在面对的共同问题——医疗资源短缺、贫富差距、政府与市场之间越发凸显的矛盾，以及绝大多数国家都有待提升的基础设施建设、现代化程度。为了解决这些迫在眉睫的问题，包括美国在内，每个国家最优秀的执政者、政策的制定者、每一张选票的填写者，都在贡献着自己的一份力量。这是一个谁也无法旁观或回避的历史进程。人类，终究是在同一条航船上的命运共同体。面对疫情，铁腕手段相比直到不久前才开始认同戴口罩这件事的特朗普，拜登一直将疫情防控视为最紧要的工作。这成了在选举中，两方势力之间最直观的政策矛盾。特朗普在相当长的一段时间内，并没有给予疫情足够多的重视，本人长期坚持不戴口罩，最终也成为了新冠病毒的感染者。而美国的新冠病毒感染人数，也并没有因为政府的“冷处理”而冷却下来，集群感染持续爆发，病例数量不断增加。更严峻的问题是，因为新冠疫情，很多美国人失去了工作，同时也失去了医疗保险，靠自己的力量难以承担治疗费用。在这种情况下，拜登展示出了对防控疫情非常果决的态度。据法新社23日报道，拜登当日在特拉华州的一次演讲中，阐述了他提出应对疫情的“国家战略”计划。他表示：“一旦我们有了安全有效的疫苗，就必须向所有人免费提供，无论接种者有没有参与医保。”拜登强势的作风，不仅局限于对此次新冠疫情的控制，更体现在对美国整个医疗体系的系统性思考——他计划在未来10年内将联邦医疗开支增加2万亿美元，甚至更多。他对于美国医疗领域存在的各种问题一直不满。包括被特朗普取消的奥巴马《平价医疗法案》、价格高昂的处方药、医疗支出占GDP比重过高（17%），以及并不理想的国民健康状况……这些隐患，都在疫情到来之后一一浮出水面。此前美国乃至全球的医疗体系，都没有经历过如此大规模疫情的考验。然而大考一旦来临就会发现，现有的医疗资源供应完全不能满足集中出现的医治需求，甚至连最基础的口罩、塑胶手套都出现了巨大缺口。有美国金融界人士判断，改善医疗保健绩效是未来加强美国医疗、经济和财政的关键，“应该成为下一届总统和国会的首要任务”。但在目前资源供给有限、利益格局坚固的环境下，任何变革都无从谈起。如果能在拜登政府的推动下，打破现有的行业利益格局，那么包括医疗健康保险、创新药、医疗机构在内的各个细分业态，都将有机会迎来一轮“产能扩张”，服务更多公民。相比之下，中国在医疗体制改革上步子更大、进展更快。政治体制的不同，让中国的政府部门有更强的行业掌控力，基本不存在医疗行业利益绑架政策的情况。疫情前后，社会资本、创业者加速以各种方式进入到行业中，为医疗健康领域注入更多活力。如果美国的医疗健康领域也有机会像中国一样，能够突破行业既有利益的局限，那么一个前所未有的投融资热潮将是可以预见的。利好新能源拜登另外一个为人所熟知的政策偏好，就是对新能源的推崇。此前，为了应对气候变化，拜登向支持者们描述了一项总支出2万亿美元的计划——承诺在2050年之前，让美国实现100％的清洁能源，并达到净零碳排放。这可能是拜登与特朗普之间最清晰的政策迥异。身为共和党人的特朗普，早在上任之初，就已经态度坚决地力挺传统能源，对新能源产业大肆挖苦嘲讽：“奥巴马对煤炭宣战害得好多美国人丢了饭碗，让我们对敌国的能源越来越依赖，做生意越来越难。奥巴马把煤炭业毁了，我们要把它拯救回来。”“石油是美国能源独立的核心，美国政府应停止过度监管，努力加大对自身油气资源的开采力度。”“奥巴马用我们的钱来扶持光伏，你看又一家光伏企业破产了。”“风机该会杀死多少秃鹰？他们真是既无美感又戕害自然。”2017年，特朗普上任之后坚定地退出了巴黎气候协定。同一年，美国原油产能迅速增加，达到历史新高，出口量更是翻倍增长，一跃成为全球最主要的石油出口国之一。美国的不断增产，让全球石油价格在过去几年不断下跌，最终影响到了美国石油巨头的业绩表现。为此，美国能源部起草了一份计划，以补偿相关公司，让他们将多达3.65亿桶的石油储量留在地下。整体上来看，在过去几年的时间里，美国的能源政策完全是以传统能源巨头的利益作为出发点。与此同时，由于缺乏足够多的石油储备，中国一以贯之地坚持新能源政策，目前已在光伏、新能源汽车等领域取得不同程度的进展：新能源汽车数量大幅度增加，光伏已经基本能够实现平价上网。这些看得见的改变，让拜登包括整个民主党对新能源有了更高的期待，并提出了相应的政策规划。根据兴业证券的整理，其短期、中长期规划分别是：拜登上任后将立即实施的短期解决方案：使用联邦政府的采购系统（每年花费5000亿美元）来实现能源100％的清洁和车辆零排放；制定更加严格的燃油排放新标准，确保100％新销售的轻型/中型车辆实现电动化；拜登将在上任后的第一天，宣布重新加入《巴黎协定》。中长期解决方案：未来十年内对能源、气候的研究与创新，以及清洁能源的基础设施建设（风电+光伏）进行4000亿美元的投资，并专门设立专注于气候的跨机构高级研究机构ARPA-C；加快电动车的推广，在2030年底之前部署超过50万个新的公共充电网点，同时恢复全额电动汽车税收抵免；制定有针对性的计划，目标到2030年将海上风能增加一倍。受拜登胜出良好预期的影响，美国市场中新能源、新能源汽车类企业的股价，已经开始了大幅度的上涨行情。以特斯拉、蔚来、小鹏、宁德时代、隆基股份为代表的中美两国新能源汽车产业链企业，都成为了未来新能源产业加速发展的主要受益者。清洁能源发展战略看似与美国煤炭、原油储备丰富的资源禀赋相悖，如果仅仅站在低成本、经济利益的角度去考虑，大力发展清洁能源确实有些“赔钱赚吆喝”。但新兴产业的发展，从来不能只着眼于短期收益，更需要站在全球经济可持续发展的视角下，进行全面、长期的思考与规划。从这个角度看，中美两个最大能源消费国对待能源革命的态度将趋于一致，从而对整个清洁能源产业的生产、应用带来更强的推动作用。基础设施投入，强化“大政府”与中国“新基建”战略类似的是，拜登也在推动美国现代化基础设施的建设，计划在未来十年进行1.3万亿美元的投资。在其列出的基础设施建设名单中，主要包括交通运输、智慧城市、能源、水利、学校、网络等方面，与中国“新基建”的侧重方向大面积吻合。拜登明确表示：“我们可以建造现代道路、桥梁、高速公路、宽带、港口和机场，以此作为经济增长的新基础。我们可以建立将清洁的水输送到每个社区的管道项目。我们可以创造500万个新的制造业和技术工作岗位，让美国创造未来。”新能源电动车（包括汽车的智能化）是其新基建中非常重要的一环，可以作为关键节点，撬动包括交通基础设施、智慧城市、新一代宽带通信等多方面基础设施体系的建设。特斯拉是拜登可以利用的王牌。虽然这家企业已经成为了超过4000亿美元的巨无霸，但与之相匹配的基础设施，却并不像每日不断上涨的股价那样乐观。中国电动汽车充电基础设施促进联盟数据显示，截至2019年9月，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩共466101个，其中仅北京就有5.4万多个。相比之下，彭博社新能源财经（BNEF）数据显示，截至6月25日，美国共有60652个充电桩。也就是说，全美国的充电桩数量，大体上只相当于中国的一个省而已。即便中国已有46.6万个充电桩，对于整个新能源汽车生态来说也只是杯水车薪，充电问题仍然困扰着大多数车主。在特斯拉的“老巢”，充电桩不足也在制约着这个全球最大市值车企的进一步发展。如前文所说，拜登已经在规划加快电动车推广，在2030年底之前部署超过50万个新的公共充电网点，同时恢复全额电动汽车税收抵免，这将会进一步推升新能源汽车产业链的繁荣。而网络基础设施、宽带方面，一直就是美国的弱项。虽然互联网经济发展多年，并且出现了SpaceX星链（Starlink）这样高大上的项目，但是在美国本土，城市之外还有大量4G高速网络无法覆盖的地区。根据全球网络测速网站Speedtest发布的2020年6月全球手机网速和固定宽带速度排名，在评测覆盖的138个国家和地区中，韩国手机网速排名世界第一（110.10Mbps），中国第三（103.67Mbps），美国仅排在第34位（44.94Mbps），与其科技实力、大国地位严重不符。也就是说，在移动互联网时代最重要的基础设施——无线网络方面，美国相比韩国、中国等国家地区已经有了明显的落后。这也令人笃信，未来该领域还有较大的增长空间。全球最大的投资研究机构之一CFRA就认为，电信领域将会是拜登上位之后的潜在赢家，美国政府会推动农村宽带和移动网络的建设，康宁、爱立信和诺基亚等电信设备制造商都将有机会凭此受益。除了高科技属性更强的“新基建”之外，还有相对传统的工程类技术设施建设，包括道路、桥梁、水利等。美国上次大规模基础设施建设还是在上世纪60年代，经过几十年的使用之后已经出现了比较明显的老化。此时重启大规模建设工作，最直接的作用是能够带动大批就业。虽然特朗普本人也曾多次吐槽美国基础设施问题，并且在2018年宣布未来10年投入1.5万亿美元，但在其四年任期内，从未真正大规模破土动工。为此，华盛顿邮报还曾专门撰文表达不满。2019年，美国土木工程师协会发布国家基础设施状况“成绩卡”，给美国的基础设施打分连年是D+，表示“大多数情况下低于标准”。拜登上任后，这种情况有望发生转变。而转变的背后，实际上是整个民主党一以贯之的施政核心：将自己标榜为“人民的党”。二次分配，改弦更张特朗普之所以能够在2016年出其不意获得胜利，很重要的一部分原因，是来自以“铁锈带”为代表的中部地区选民的支持。在特朗普的经济政策中，对于这些选民所属产业的支持倾向十分清晰明确，包括煤炭、能源、制造业等。但是在过去四年的发展中，这些“沉默的大多数”却发现，虽然特朗普政府对于非法移民采取了相对高压的政策，但其自身的生存境遇，却并没有出现预期中好转。从基尼系数来看，特朗普上台的第二年也就是2017年，数值为0.482，到2018年进一步扩大为0.485。根据中国国务院新闻办公室13日发表的《2019年美国侵犯人权报告》，美国贫富差距已经创下近50年来的新高。在这种背景下，特朗普政府反而进行了一系列针对企业、高净值人群的减税政策。2017年，将企业所得税率从原来的35%降至15%；在个人所得税方面，将免征额提高一倍，税率从七档简化为35%、25%、10%三档，并取消遗产税和净投资所得税。表面上看起来，这些减税政策能够促进美国散落在全球各地的制造业回流，缓解美国“产业空心化”，并且惠及各阶层人民。但实际上的情况是，很多高净值人群原本就能够通过各种途径合法避税，以至于其实际税率与工薪阶层相差无几，2017年减税之后甚至出现了部分低于工薪阶层的情况。减税的结果并非是贫富差距的缩小，而是拉大。企业所得税降低所期望获得的产业回流，也没有如愿而至。不过较低的企业税率，促进了其业绩增长，最终带动道琼斯、纳斯达克等重要股指连年上涨，形成了所谓的“特朗普牛市”。反观拜登加税的强硬态度，强化二次分配的意图十分明显。通过加税，联邦政府能够获得更多资金，进而支持包括基建、医疗健康、教育、住房等在内的一系列公共服务。另外，拜登还希望对高收入家庭额外增税，以让高收入人群对低收入群里的生活起到更大的帮助作用——当然也需要政府作为中间二次分派的角色。显然这是一种“大政府”的管理思路——对大资本进行一定程度的钳制，给予中低收入者更多保障，并通过更大规模的基础设施建设保证就业。在中泰证券首席经济学家李迅雷看来，这些政策可以看作是“罗斯福总统以来最进步的政策”，意味着政府将在整个美国经济发展的过程中，起到更加重要的作用。新自由主义席卷全球几十年的过程中，“大政府”一度被很多国家理解为政府过度干预经济，会束缚经济发展活力、阻碍产业技术创新。人们更加推崇所谓“市场决定一切”的经济政策，如果经济政策并没有取得良好的效果，那就是自由还不够彻底。在特朗普的任期内，这种思维达到了巅峰。然而疫情的出现让越来越多人看到，一个缺乏广泛社会动员能力、政策影响力的政府，在面对天灾人祸时，表现出的大多是缺位、无力，难以带动社会资源去解决现实中存在的问题。大多数人开始意识到，此前完全忽视政府作用、一味追求市场效率的做法，存在相当的风险。就连很多富裕人群，也开始愿意通过支持加税、让渡部分财产的方式，换取更大程度上的财产保全与安全感。此时继续向其宣导降税减税，显然是不合时宜的。在“大政府”基调的推动下，在新一轮全球范围的产业变迁中，带有更强公共服务、基础设施属性的企业，将会受到政府、人民、投资者更大程度的认同，迎来一波发展浪潮。比如教育、医疗、硬科技（包括机器人、人工智能、芯片等）、房地产以外的基础设施等，如果是以新技术去改造这些相对传统的产业，则“吸金效果”会更加显著。尾声1901年，西奥多·罗斯福出任美国总统，成为美国历史上最年轻的总统，开启了政府与大企业之间的直接对抗，并在1911年5月15日，成功肢解最大的垄断企业——标准石油公司。1932年，在大萧条严重的危机背景下，西奥多·罗斯福的侄子富兰克林·罗斯福参加总统选举，并在次年履任。在他接手美国最高权力的初期，面对的是一个市场失灵、企业破产、处处失业、危机四伏的社会。在他的推动下，美国开展了一系列旨在改革与复兴的政策，加强政府职能，以“大政府”的姿态，更加直接地对经济进行干预，大兴土木、刺激经济、实施社会保险制度、强化联邦政府机构。这些看似与崇尚自由的资本主义市场经济背道而驰的政策，却成为了当时美国最早从大萧条危机中走出来的关键。从那之后，美国再也不是那个崇尚彻底自由的经济体，而是在时代的波澜中，不断融合“大政府”与“大市场”各自的优势，持续成长。1992年之后，在大洋的另一端，一位老人在南海所画的圈圈，也是从“大政府”的角度开始，拥抱了“大市场”的变革。直到如今，大洋两岸的命运再次交汇，时代在不断地轮回。这一次，两个国家的人民，再次做出了属于自己的选择。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":707,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}