6月29日下午，美团发布公告，宣布已完成对光年之外100%股权的收购，作价约20.65亿元。公告显示，收购价格包括现金2.34亿美元（约合人民币16.94亿元）、债务承担3.67亿元以及给王慧文的现金1元。 在外界担忧光年之外离开创始人王慧文后，还能否撑起10亿美元独角兽估值的时候，王兴已出手帮助这位原来清华上铺兄弟“兜底”，足可以见，王兴与王慧文的兄弟情深。并且，今年上半年大模型带飞了一篮子“概念股”，借助光年之外美团AI行业竞争力与自身故事性将更进一步。 然而，二级市场似乎对这种故事并不感冒，甚至还有些不看好。美团发布收购公告后，股价从6月29日最高价位128.10港元/股，跌至6月30日收盘价122.30港元/股，蒸发超300亿港元。 一、大模型的故事，不属于美团？ 美团收购光年之外为什么不被多数股民所看好？ 核心点或许在于，美团收购的行为更像是王兴为以为的情义买单，并非源于美团未来重大战略性的转型。投资人更看重是美团未来的盈利性、稳定性与优质性，一旦公司决策的“人情味＞战略性”，不够理智也代表了风险。 这种揣测并非空穴来风。 一方面，光年之外能够靠大模型概念成为估值10亿美元的独角兽，靠的不是技术上的突破，更多源于创始人王慧文自带光环。王慧文因病隐退，也让光年之外失去其最灵魂核心人物。尤其是，当下大模型赛道林林总总，一轮抢位战后，光年之外已不具备先发优势。 一家科创公司，没有技术上的突破，也并无首发优势，背后也并没有微软对OpenAi那样的支持。说白了，在大模型赛道上，光年之外所具有的基本只剩下烧钱堆技术、等待突破性产品落地的“故事”，并不算太优质。 而且，大模型的故事与美团也并不太契合。 美团作为国内互联网巨头之一，相比较腾讯、阿里等互联网来说，无论是在业务上还是技术上都更加“务实”。 近年来，互联网科技公司们在人工智能、云计算、元宇宙、虚拟人各个风口上卷生卷死

屡禁不止，直播乱象几时休？ 每一项新技术的应用都在渗透着人们的生活，从个人电脑、手机、笔记本到智能手机，网络从2G飞速跨进5G时代，人们更偏向于获取信息的方式也从图文转向了视频。在这个时代，短视频直播填充进人们碎片化的生活中。 不过，在新技术从无到有以及渗透社会的过程中，对于文化、政治、社会、法律与道德都有一个不够完善的过渡期。譬如，当下的短视频与直播时代，洗钱、色情、诈骗等直播乱象层出不穷。 5月15日，作为第14个全国公安机关打击和防范经济犯罪宣传日，上海市公安局新闻发布会披露了全国首例利用网络直播“打赏”实施洗钱犯罪案件的侦破情况。此事件公布后，#全国首例利用直播平台打赏洗钱案告破#等相关词条一度冲刺热搜，引发了众多网友热议。 一、“模糊”的蛛丝马迹，与“遮盖不住”的YY平台？ 这起“洗钱案”可追溯到2018年开始的一起集资诈骗案，犯罪嫌疑人由诈骗行为获得大量非法收入后，结识了知名主播李某等人，觊觎通过直播间的巨额打赏，赚取直播平台榜首奖励后再返还打赏钱款的方式，来将这些赃款“洗白”。 主播李某等人尝到“流量+金钱”双收的甜头后，自2020年后，他们联通多位信诈骗、网络犯罪嫌疑人合作，继续通过直播平台进行大量“洗钱”操作。最终于今年2月，上海警方于全国11个省市收网时，涉案金额已经接近上亿元，犯罪嫌疑人的数量也扩大至21名。 “电信诈骗”联合“直播洗钱”这种操作让无数网友“炸锅”，在天网恢恢的当下，究竟是哪些主播“知法犯法”，哪个平台以监管不力的“小罪名”换取高提成的“大利润”。 虽然警方和媒体发布案件情况时，对相关信息进行了模糊处理，并不具有“直接证据”对其精准定位。 不过，在央视新闻等媒体所列举直播间消费流水单子中，通过“续费国王”“开通守护者”等字眼，警方抓捕取证过程的照片疑似为YY平台主播“老李”直播间，和华商报等媒体所报道新闻片段中2496直播间实证为YY主

近日，在经受过反垄断罚款风波后一度陷入低调的阿里巴巴，又因为连续两笔针对网约车行业的投资，重新成为了舆论的焦点。11月17日，大众交通旗下的全资子公司大众出行，发布公告称将引入阿里巴巴前后两期共计4000万元的投资。在完成本次增资后，阿里巴巴的持股比例也将达到10%，成为除大众集团相关公司外唯一外来股东。而就在几天前的11月9日，阿里巴巴联合蚂蚁集团刚刚对哈啰出行投资2.8亿美元。一个月内连续两次对网约车平台进行投资，没有丝毫掩盖阿里巴巴对出行领域的势在必得，同时也似乎预示着资本市场正在重新燃起对网约车市场的信心。这不由得让人联想起7月份APP被下架后沉寂了4个月左右的滴滴，随着阿里带动各大资本重新进场，网约车市场毫无疑问将迎来一场大规模的洗牌。在滴滴市场份额不断被稀释、平台注册司机持续流失的当下，阿里的到来，是会被取而代之，还是迎来破局的希望？监管加强，滴滴“雪上加霜”在遭遇了种种变故后，依靠着庞大的用户基数，滴滴依然占据着80%左右的网约车市场份额，而且短时间内仍然将保持领先优势，网约车的市场格局也很难出现大的变动。特别是经历过一段难熬的低调期后，群龙无首的网约车市场，已经开始有了“复活”滴滴的呼声。但其实，从目前政策环境所透露出来的风向来看，对滴滴的审查和监管还远远没有到达可以结束的时候。反垄断调查姑且不提，与安全相关的业务治理，也才刚刚开始。从今年下半年开始，监管部门开始不断落实对网约车合规合法化治理，最明显的动作莫过于向网约车平台施压，清理取缔各个平台旗下的无证司机和车辆。其中，滴滴可谓是遭受处罚的重灾区。济南、深圳两地先后采取严查措施，在处罚无证网约车司机的同时，司机所属平台也要担负连带责任，收到金额更高的罚单。仅是在深圳，经审查属无证上路运营的网约车司机，将被处以一千元左右的罚款，而平台也会收到一万元的罚单。如果被审查的相关车辆没有运输许可证，对平台的处罚将会

7月18日，2023启牛学堂周年庆活动成功举办。本次活动以“启程·犇赴”为主题，寓意启牛学堂在奋斗路上将始终保持初心，与用户共同“犇赴”美好生活。北京市工商联经济处副处长徐沫，朝阳区工商联党组成员、副主席姜丹，中关村朝阳园管委会（科信局）企业服务处袁野，北京金融科技研究院副院长、秘书长张翼飞，清华大学金融科技研究院副院长魏晨阳，全球数字金融中心（杭州）高级专家彭勃，对外经济贸易大学金融投资系副主任、博士生导师、副教授刘津宇，中央财经大学会计学院财务管理系副主任、副教授郑登津，京东科技财富管理事业部副总裁、高端理财业务部总裁韩勇，任小米副总经理春蕾以及量子之歌集团创始人、董事长、CEO李鹏，量子之歌集团联合创始人白柏等嘉宾出席活动。 活动上，李鹏以“互相成就，犇赴山海”为题，讲述了启牛学堂的奋斗历程。这个由三个“牛”组成的不一样的“犇”包含了三重含义：一个“牛”是指不断奋力攀登向云端的启牛学堂；一个“牛”是指求知若渴，不为自己设限的学员；一个“牛”是指长期以来关注并支持启牛学堂发展的社会各界，合在一起，传递的是携手“犇”赴未来的美好祝愿。 活动现场举行了一场别开生面的公益仪式。量子之歌集团联合创始人白柏、任小米副总经理春蕾、启牛学堂金融分析师明礼、启牛学堂大咖讲师千意等嘉宾一同登台，共同开启“一启有米 启牛庄园”阿拉善SEE生态协会地下水保护项目任小米庄园公益认种仪式。 阿拉善地区常年干旱少雨，荒漠化治理任重道远。为控制阿拉善地区沙漠蔓延，保护地下水资源，当地推动节水型品种“任小米”的种植，有效改善项目地区地下水资源的采补平衡。同时，“任小米”可以优化阿拉善的农业结构，为当地农民带来更多的经济效益。此次合作，启牛学堂将认种“任小米”10亩种植基地，预计为当地节水5000吨，“启牛庄园”里丰收所获的小米也将寄送给学员。“米”寓意着“财”，而送米的含义是把美好的期许和愿望带给学

近日，知名艺人迪丽热巴因网络侵权责任纠纷，起诉了广州亿集信息科技有限公司，也即是“原始黄金”奶粉的关联公司。其中的利益纠葛姑且不论，作为一家在2019年才成立的品牌，原始黄金在同类型驼奶粉企业中相对年轻。尽管发展迅速，在2021年双11中获得了多个榜单的第一名，甚至一度占据线上驼奶粉市场份额的70%左右，但是由于驼奶粉仍未能摆脱小众产品的标签，相对而言依旧声名不显。因此在对司法纠葛的讨论之外，也有着原始黄金故意“碰瓷”迪丽热巴来获取热度的质疑声。那么问题来了，驼奶粉企业真的“卑微”到需要靠负面营销手段来自我宣传的地步了吗？一、政策扶持资本重视，驼奶粉或成新风口驼奶粉市场的崛起，最早可以追溯到2010年，不过真正进入快速发展阶段，还是要从2019年开始计算。毕竟在2019年，我国针对新疆地区发布了《新疆奶业振兴行动方案（2019-2025年）》，从政策层面开始扶持驼奶粉行业的发展。也是从这一年开始，国内驼奶粉企业开始快速增加，全国范围内的消费者认知也开始建立。到了2020年，即便有着新冠疫情的影响，但驼奶粉依旧保持着旺盛的增长态势。据不完全统计，2019年中国驼奶需求量约为1.69万吨，一年后，仅是淘宝平台的驼奶粉销售额，几乎增长了30倍左右。政策支持和市场的正向反馈，吸引了大量资本的不断涌入，进而引发更多的驼奶粉企业诞生。根据专业统计机构AgeClub的数据，2019年6月份前后，淘宝平台的驼奶粉品牌仅有18个，而仅是一年不到，2020年4月的品牌数量已然达到了117各个。到了2022年，根据天眼查的数据显示，与驼奶粉有关的企业信息数量已经达到646条。之所以国内驼奶粉市场能够保持如此迅速地崛起，主要的原因大概可以——1.国家扶贫政策和地方经济扶持计划。在近些年中，扶贫工作始终都是政府工作的重点。除了细致到个人的精准扶贫，宏观上更关注于，如何因地制宜地发展种植业、养殖业、加

6月16日，头部主播、辛选集团创始人辛有志（网名辛巴）发布一封“内部信”，总结618大促季辛选的表现，感谢4000多名辛选人的辛勤付出，并强调公司在2022下半年的的战略核心。他在信中提及：心里有用户，辛选才有价值。此次618，辛选集团由该公司另一头部主播蛋蛋领衔。在首次辛巴没有直播带货的618，辛选已有39名主播参与了本次年中大促，安排了120场直播，为用户甄选了12000多款全球品质好物。为辛选人的助农担当而骄傲辛有志在信中提到，今年是辛选人干得最苦最累的618。很多辛选人把自己扎到“农田地”，让用户买到更经济实惠的源头产品，舒缓部分农民的压力。“辛选人不仅克服了极大困难帮助他们销售，甚至在工作后还担负起了教工人包装、教农民直播等工作。”辛选人正在通过自己的努力成为“为别人撑伞的人”。据悉，辛有志打造了“顶流主播+地标产品+IP升级”结合的助农模式，带领辛选主播在全国开展巡回助农直播，为新疆、贵州、黑龙江、四川、辽宁等地地标式农特产品打开销路。2020年至今，辛选集团直播助农带货销售额已累计超7亿元。2022年中央一号文件发布，要求促进农副产品直播带货规范健康发展。面对多地农副产品销售的压力和困境，辛选集团打通线上线下的消费场景，进一步加强助力农副产品的销售工作，以实际行动助力农民、响应国家政策。辛有志在信中说，“在关键时刻，辛选人没有选择利润更高、品控更容易的商品，而是坚定地在做更有利于社会和大多数消费者、劳动者的难事。我为你们感到骄傲！有了这份担当，一个企业才有了它存在的意义和价值。”再次强调“供应链强则直播强”辛有志在信中评价今年618辛选供应链的表现：“五年心血，一战成名。”“这次‘手速节’‘618大促季’叠加下的辛选供应链，展现出了非常强的选品实力、仓储实力、物流实力、客服实力。我相信，经此一役，辛选供应链将不会再被外界低估。”据媒体报道，辛选在广州、杭州、海

疫情之下，本就消散的年味进一步被消解了，与年味挂钩的企业，处境自然也愈加艰难。以“新年糖”起家的徐福记，就是典型的例子。曾几何时，徐福记连续17年成为国内糖果销量第一的品牌，也被誉为“糖果大王”。但随着年味消散，以及糖果行业的落寞，徐福记一度被雀巢归类为财报中的Others（其他收入）。近日，徐福记迎来了30岁的生日，在新帅刘兴罡的带领下，宣布了新的品牌口号“美味聚福气，天天徐福记”，并一口气推出了30大系列200余个新品，囊括了薯片、短保面包等多个休闲食品。徐福记积极推新求变的目的很清晰，或是欲要摘掉徐福记“糖果大王”的固有印象，转型为休闲零食品牌。然而今时不同往日，徐福记这个招牌，真的还有号召力吗？一、被时代抛弃的徐福记徐福记刚开始进入内地市场时，并没有掀起太大的风浪，蛰伏多年后才找到了“新年糖”这一突破口。在90年代初，糖果仍是稀缺货，消费者大都是在逢年过节时才会“批量”购买糖果，且当时行业缺乏知名的糖果品牌，消费者购买糖果的目的性不强，并没有固定的选择。针对这一痛点，徐福记下了两步致胜棋：推出了“新年糖”的概念，以及散装专柜的销售模式。与春节绑定的“新年糖”，提高了徐福记的品牌知名度，给了消费者提供了一个购买糖果的固定选择。散装专柜则进一步加强了消费者对徐福记的认知，专柜的存在相当于一个立体广告牌，能够引导消费者直奔徐福记。基于此，从2001年到2018年，徐福记连续17年成为国内糖果销量第一的品牌，徐福记因此获得了“糖果大王”的美誉。渠道基础决定了品牌策略的成功。“新年糖”和散装专柜这两大策略之所以能够顺势推向市场，离不开徐福记在渠道上的深入。根据公开信息显示，徐福记在全国范围内拥有140多家分公司及营业所，管理25万多家终端大型门店，以及上百万家小店，覆盖一到四线城市以及乡镇市场。渠道上的优势不仅帮助徐福记在糖果领域建立了护城河，也为徐福记散果冻、沙琪玛、凤梨酥

据港交所披露，2022年4月8日，柠萌影业递交了上市申请材料，拟在香港主板挂牌上市，联席保荐人为摩根士丹利和中金公司。或许提及柠萌影业有很多人不熟悉，但是提及其制作出品的剧集，比如上季度小爆的《猎罪图鉴》，“小”系类的《小别离》、《小欢喜》、《小舍得》、《小敏家》，还有女性向的《二十不惑》、《三十正好》等，皆是播出时的平台爆款。这样看来，柠萌影业在剧集圈更像是一位专注于做好剧“两耳不闻窗外事”的匠人。然而，这次递表港交所，已经是柠萌影业在15个月内的第三次冲击IPO了。据悉，柠萌影业曾在2021年1月启动A股上市计划，半年后终止辅导。随后，由“A”转“港”，同年9月向港交所第一次递交招股书，于今年3月底失效。这才有了，这一次的上市申请。那么，作为近年来“爆款制造机”的柠萌影业，为何如此急于“资本局”呢？一、爆款频出，却困于业绩三连降？对于一家影视公司来说，能否被行业、观众与资本认可，与自身作品的口碑、收视率、点击率与流传度不无关系。2022年开业，柠檬影业制作的小成本网剧《猎罪图鉴》获得好评与热度双收，不仅赢得了口碑还带火了剧中两位男主角。并且，手握的《二十不惑2》、《四十正好》、《小欢喜2》身为续作或者同一类型的矩阵扩张，已经有了观众基础与期待值，大概率提前锁定了“爆款”的席位。按往年来看，根据弗若斯特沙利文的资料，自2018年~2020年，柠萌影业已经播映的七部剧集中有五部属于精品剧集，精品率约71.4%，远高于同时期五大竞争对手（按收入划分）约40.8%的平均精品率。并且，2021年在柠萌影业已播映的3部剧集中，有2部属于精品剧集，精品率约为66.7%，也属于领先水平。可见，如此高的精品率下，手握着多个大爆系类的柠萌影业是妥妥的“爆款制造机”。并且，据其招股书数据显示，中国剧集授权市场规模达到人民币418亿元，从2016年~2020年的复合年增长率为5.9%，预计到2

近日，今麦郎食品股份有限公司（以下简称为“今麦郎”）的“一袋半”商标被判无效。除此之外，今麦郎“一桶半”的商标也显示为“无效”状态。虽然和康师傅、统一并列为“方便面食品三巨头”，但无论是企业营收规模还是品牌知名度，今麦郎都稍差一筹，且高端市场根基不深一直是今麦郎的硬伤。如今，下沉市场主打产品之一的“一袋半”商标被判无效，今麦郎未来的路，或许更难走了。一、低端烙印已成枷锁，上市才能翻身？方便面虽然起源于日本，但传到中国后明显爆发出了更大的潜力，也造就了康师傅、统一、今麦郎三大方便面巨头。虽然同为方便面巨头，但这三家企业在早期的打法却并不一致。在康师傅和统一都将目标市场锁定大城市时，今麦郎的前身华龙却另辟蹊径，将目标主要放在了下沉市场，错位竞争也使得华龙快速成长，逐渐在行业内获得了举足轻重的地位。在企业发展早中期，路线之争并没有对错，能达到目的的路线就是好路线，但不同的路线却有优劣之分。华龙（今麦郎）以低线城市根基的最大问题在于，下沉市场存在增长空间有限的弊端，且品牌一旦被打上低端烙印，在发展中后期进军高端市场的难度将大幅度增加。这也是为何，在不同领域品牌们的惯用打法大都是自上而下，通过“农村包围城市”打法致胜的案例并不多的原因之一。或是为了消除品牌的低端烙印，华龙推出了今麦郎，寄希望新的品牌带领企业走向新的高峰。但遗憾的是，品牌换新名容易，难的是改变企业已经固化的运营思维。从结果上来看，华龙推出今麦郎，更多的是只是换标不换本，今麦郎此后的两次“失利”或也验证了这一说法。2004年，寻求在中国开展业务的日清与今麦郎展开了合作，今麦郎甚至将公司名称更改为“今麦郎日清食品有限公司”，然而两者的“联姻”在2015年宣告终结。对此，外界猜测可能是今麦郎在下沉市场的优势不足以支撑日清进军一二线城市的愿景。换言之，今麦郎仍未消除低端烙印，在一二线等高端市场并未形成现象级的优势。今麦郎的低端

近期，投资市场又迎来了一波对上市公司进行调研的热潮。据不完全统计，从5月9日至5月13日，连续5个交易日中，仅是上海、深圳两市，已有约145家上市公司被投资机构调研。而在上市银行领域，截至5月16日，共有16家A股上市的银行被调研，频率共计2263家次。其中，宁波、常熟、杭州、苏州、苏农、江阴、无锡张家港、这8家城商银行，占据了2023家次，可谓是备受投资机构的青睐。整体来看，这也算是延续了今年以来，城商银行备受关注而国有大行无人问津的局面。值得注意的是，宁波银行汇聚了297家投资机构的密集调研，不仅成为了5月份调研机构最多的银行，众多知名的基金经理也都对宁波银行表现出了十足的兴趣。然而纵观进入2022年后的股市表现，宁波银行却是8家城商行中，唯一一家年内股价明显下跌的银行。再加上，宁波银行在今年前4个月中频繁因为合规问题遭到行政处罚，累计罚金更是达到605万元。在这一敏感时期被大量的投资机构调研，真的不要紧吗？一、两年间累计罚款超千万，增长过快深埋隐患？宁波银行大概是有恃无恐的。进入2022年5月份后，A股上市的17家城商银行，已经陆陆续续披露了2021年年报。根据Wind提供的资产质量数据，整个2021年，宁波银行以28.37%的营收增速，领跑了整个A股城商行赛道。同时，宁波银行2021年的归母净利润为195.46亿元，仅次于北京、上海、江苏三家银行。而29.87%的净利润增速，也只是轻微落后于30.72%的江苏银行和29.98%的成都银行，位列第三。最主要的是，2021年宁波银行的不良贷款率只有0.77%，保持了17家城商银行中最低的水平。如果再算上在近期发行了100亿元的金融债，以及在溢价已经超过50%的情况下，豪掷11亿元，成为了第15家拥有消金牌照的城商银行。优质业绩加身，宁波银行广受投资机构的重视，也在情理之中。但是这并不意味着，宁波银行就能够高枕无忧，至少在

11月24日晚，金山云（KC.US）发布了2021年第三季度业绩报告。报告显示，金山云Q3总营收24.1亿元，同比增长39.6%；净亏损5.067亿元，上年同期净亏损1.053亿元，同比扩大381.2%。财报公布后，金山云股价截止当日收盘为19.31美元，下跌2.03%。屋漏偏逢连夜雨，花旗将金山云（KC.O）目标价从42美元下调至32美元。11月26日收盘后，金山云股价下跌到了18.010美元。营收增长，净亏损持续扩大，对于科技公司而言，财报发出后股价下跌也就意味着资本对其未来预期持不乐观的态度，尤其是连目标价都被大幅度下调。一个独角兽企业发展前景不乐观无外乎体现在以下两种情况：自身发展受挫增长不及预期、市场的外部环境竞争压力愈加激烈。两种情况相互交织，共同结果下，造成了金山云的前景堪忧。内部因素：成本压力下的投入不协调金山云、金山办公以及西山居共同构成了金山集团的“三驾马车”。不同于巨头流量互通下的业务深度协同，金山系的三驾马车在流量层面上的交际并不算深，彼此之间很难提供流量互助、“浇灌”助生，达到1+1>2的目的。其内部协同大都停留在B端这一企业基础搭建层面上，比如金山云对金山办公和西山居提供云服务。与此同时，“三驾马车”场景覆盖面有限，不过多依靠巨头的存在形式注定其只能发力于巨头们的淡化领域，寻求发展空间。这一切共同导致了金山系的垂直业态，在互联网流量增长时期尚且可以“猥琐”发育。但当巨头在自身领域增长放缓，互联网企业之间的边界逐渐淡化，金山系的压力自然骤增。西山居自不用多提，游戏领域马太效应显著，C端流量生态薄弱的西山居很难与腾讯和网易相竞争。在巨头们不约而同将B端业务作为第二增长曲线的当下，金山云的生存环境逐渐恶化。大环境的变化给金山系带来了一个发展悖论，既大环境竞争加剧导致增长放缓但垂直化生态更需要规模效应较少成本，维系业务扩张。这是独角兽企业的通病，巨