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2021-03-12

美元的霸权地位决定了这1.9万亿由全世界埋单！

美国1.9万亿美元刺激法案通过，是福是祸？

2020-10-03

特朗普：我承认只是输给了新冠病毒，而不是拜登老头子！

特朗普确诊新冠：如有不测, 美国总统谁来做?

2020-07-10

错过了这轮牛市，就像错过了一个亿！

朱宁：牛市已来，但散户在今后6-12月里更容易亏钱

2020-07-10

看在腾讯给老干妈打了一通免费广告的份上，老干妈决定奖励腾讯辣酱1瓶，就此打住，散墟，明年见！

乌龙大戏落幕！腾讯撤回诉讼，并向老干妈公司道歉

2020-01-22

㊙️敬请关注肽类上市股票‼️新型冠状病毒的抗体～多肽！👉 03年为什么小分子肽克制非典病毒能够起到这么神奇的效果? 非典病毒的活性非常强，要“以快治快”。❤️❤️❤️ 最近武汉肺炎病例增多，请大家做好防范措施，大量补充小分子肽👉 增强抵抗力，防御病毒侵袭体内肽对亚健康的调理功能我们知道人体是由大约40万亿—60万亿个细胞构成的，细胞与细胞构成组织，由组织构成器官，功能相似的器官组成系统，由八大系统构成我们整个人体。所以亚健康归根结底就是细胞处于正常和病变之间的一种状态，调理好细胞，亚健康自然也就不存在了。1、抑制肽进入人体能够提高机体的免疫应答能力，保护健康细胞行使职能，能够抑制一些将要病变细胞，减少病变细胞对人体的侵害。2、激活科学表明，人体内有一半的细胞处于沉睡状态，肽能有效的激活人体沉睡的细胞，让它们参与人体的生命活动。并且清除人体内有害的自由基，使人体细胞处于最佳的状态。3、修复肽是细胞专用营养，对于一些受损变性的细胞能起到很好的修复作用，使受损细胞重新恢复活性，行使细胞职能。4、促进人体内每时每刻都有成千上万的细胞在工作，会产生大量的代谢废物，肽作为一种载体，可以帮助细胞很快排出新陈代谢废物。并且还能运输营养物质，使营养物质在人体很快被吸收，从而增强人体活力。

2020-01-20

支持！特离谱滚出白宫

外媒头条：特朗普弹劾案审讯开始在即

2020-01-13

$CTI工业(CTIB)$ 一路高歌！运鸿控股！

2020-01-09

$美固科技控股(08349)$ 运鸿入驻。异动。

2019-12-18

跟着感觉走。。。

2019-11-23

[惊讶]

昨夜今晨：美股全线收高结束三连跌，拼多多涨近8%

2019-11-14

$微博(WB)$ 什么情况？隔空跳水

2019-11-08

$百度(BIDU)$ 好股不会因人去而往下掉。反而不断拉高。向150冲刺

2019-10-26

中国运鸿控股大家了解一下。9月10月还有售，可信吗？

2019-10-15

$中通快递(ZTO)$ 没想到中通快递还是美股啊！而且股价还不错！怪不得我的快递有一半是中通送的。支持一下。[比心]

2019-09-28

$阿里巴巴(BABA)$ 这美股跌惨了，阿里也未能幸免啊！

2019-09-13

打卡先！祝大家月饼节：多吃月饼少炒股，开心快乐过中秋！

2019-09-11

阿里巴巴董事局主席马云昨天正式退休，大家对阿里巴巴还有信心吗？

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Policy Center）创始人之一伯曼（Len Burman）分析道，“这是美国历史上第一次在危机当中提供力度足够的刺激，但是风险在于，这力度也可能会被证明是过大了。通货膨胀的威胁是实实在在的。如果最终的结果不如人意，至少我们会得到一些教训，知道这样规模的实验会造成怎样的后果。”</p>\n<p>伴随新冠病毒疫苗加速铺开，各州陆续解除和放宽封锁措施，这份即将贯彻实施的“美国救援计划”（ American Rescue Plan）问世的时候，美国经济其实已经显现出了不少复苏的苗头。</p>\n<p>2月间，美国经济创造出了37.9万就业机会，让观察家们大喜过望，而且预计未来一段时间当中，伴随酒吧和餐厅重新开始营业，美国人逐渐恢复旅行，还将有大量更多的岗位被创造出来。</p>\n<p>现在，企业界都在准备迎接经济在今年晚些时候逐渐回归常态的脚步，首席执行官信心指数冲上了十七年的新高。小企业信心数字虽然保持着相对谨慎的态势，但是上扬的势头也是实实在在的。在整个疫情封锁期间，全球主要经济体的消费者们已经积蓄了近3万亿美元的新增现金，这就意味着一旦生活逐渐恢复正常，从旅行到汽车再到各种新商品，所有领域的需求都将大幅度抬头。</p>\n<p>当然，这样的局面之下，各种通货膨胀走高的迹象也开始在美国多处出现，比如汽油价格正在飞涨，而且预计还将继续涨下去。无论是新车还是二手车，价格都大幅度上涨，原本就已经炙手可热的住宅市场就更不必说。在这样的情况下，政策制定者们不能不开始警惕起来，甚至感到担心。</p>\n<p>当然，最有代表性的当然还是高企的股票价格，以及比特币等投机资产的价格。在利率处于历史性低点，联储和国会还在持续注入现金的情况之下，这些涨势大概率都将延续下去。</p>\n<p>股市本周继续奔腾前进，欣快症的气息越发浓烈。比如游戏驿站这种散户疯狂集中地，还有特斯拉这种散户情绪标志性股票，价格都在大涨。</p>\n<p>在未来一段时间里，成百上千万美国人都将从刺激计划当中获得不菲的现金——联邦失业救济补贴，儿童免税扣除额度提升，更慷慨的医保补贴，以及针对小企业，尤其是有色人种和女性企业主的小企业的定向援救措施等。</p>\n<p>进步主义者对上述所有这一切拍手叫好，认为这是重大的进步，不但会在短期内促进经济增长，更有助于矫正疫情期间越发严重的贫富不均局面。</p>\n<p>许多经济学家还指出，其实还有许多美国人依然需要更多的帮助。目前，全美就业机会数量较之疫情爆发前依然有着大约1100万的差距。虽然官方失业率数字是6.2%，但是如果将那些疫情期间退出劳动力市场的人口——大部分都是女性——纳入计算，则这一数字就将接近10%。</p>\n<p>虽然共和党方面几乎是众口一词地批评这一纾困计划规模过大，颇有浪费的嫌疑，但是多数经济学家们的口径却要柔和得多。</p>\n<p>他们指出，虽然救援计划力度过大的可能性确实是存在的，也完全可能导致价格迅速上涨，并迫使联储提早加息，使科技股票、散户热门股票和虚拟货币等资产价格遭到冲击，但是，如果这些泡沫能够缓缓将空气放出，而不是一起破灭，其实也未必不是一件好事。</p>\n<p>穆迪分析首席经济学家詹迪（Mark Zandi）就认为：“其实我们别无选择，唯有提供这种力度的支持，而且我们过去长达二十年的时间里，通货膨胀一直都低于正常水平。通货膨胀适度抬升并非坏事，现在还远没有到其为其感到担心的地步。至于利率，现在无论如何都是过低的。投资者对于更高的利率和通货膨胀率并非毫无准备。”</p>\n<p>“市场泡沫气息浓厚。”詹迪补充道，“提早释放出一些空气，其实总好过让这些泡沫日益膨胀。”</p>\n<p>詹迪所言，其实就代表了对即将迎来现金大水漫灌的美国经济前景的最乐观预期：市场温和调整，利率略有提高，而失业率将大幅度降低，贫富不均局面将得到重大改善。事实上，这也正是拜登的理想蓝图。</p>\n<p>不过，也有不少经济学家并没有这么乐观，他们担心的是已经非常可观的消费者储蓄，一旦疫情结束，生活和经济正常化，这些资金全部释放出来，就将使得总需求大幅度提升，而总供给根本无法与其匹配。在这种情况下，各种商品和服务价格就将全面飙涨，迫使联储提早加息，而且是连续加息。</p>\n<p>大力度的连续加息，将使得消费者面临的借贷成本急剧窜升，而因为通货膨胀的关系，他们的购买力同时还在迅速缩水。更不必说，高利率环境当中，美国业已膨胀到惊人地步的国债，其偿付成本也将大幅度升高，拜登希望后续推出的基础设施升级刺激计划的命运就将因此被打上巨大的问号，毕竟现在，共和党人就已经表示了强烈抵制的态度。</p>\n<p>“我们的债务规模显然已经达到了不可持续的水平，而且我们也知道，利率终归不可能永远保持这样的低水平。”伯曼分析道，“如果市场最终意识到，美国已经不再是过去那种安全的避风港，利率就可能迅速窜升。这当然还不是迫在眉睫的问题，但是投资者对此必须提前有所准备，归根结底，这风险是实实在在的。”</p>\n<p>其实，早在新刺激法案闯关前，经济学家们就已经预计美国经济2021年将实现强势增长了。现在，大家的普遍看法是，在新法案的进一步刺激下，美国经济今年的增长速度有望达到7%左右，这是一个20世纪80年代以来就从来不曾出现过的数字。</p>\n<p>如此可观的经济增长确实可以帮助许多人摆脱贫困，让工资在不导致通货膨胀抬头的情况下获得增长，并让拜登因此获得经济英雄的地位。然而，另外一种截然相反的结果出现的可能性一样不容忽视——通货膨胀急剧窜升，吞噬消费者的购买力，并迫使联储采取破坏性极大的紧急加息动作。</p>\n<p>“显而易见的是，政策制定者们，尤其是他们当中的左翼，已经彻底忘记了通货膨胀的破坏力能够有多可怕。”瑞穗证券首席美国经济学家雷契特（Steven Ricchiuto）表示，好在至少现在，他还不必对这一点过多担心。</p>","source":"txmg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国1.9万亿美元刺激法案通过，是福是祸？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; 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Policy Center）创始人之一伯曼（Len Burman）分析道，“这是美国历史上第一次在危机当中提供力度足够的刺激，但是风险在于，这力度也可能会被证明是过大了。通货膨胀的威胁是实实在在的。如果最终的结果不如人意，至少我们会得到一些教训，知道这样规模的实验会造成怎样的后果。”\n伴随新冠病毒疫苗加速铺开，各州陆续解除和放宽封锁措施，这份即将贯彻实施的“美国救援计划”（ American Rescue Plan）问世的时候，美国经济其实已经显现出了不少复苏的苗头。\n2月间，美国经济创造出了37.9万就业机会，让观察家们大喜过望，而且预计未来一段时间当中，伴随酒吧和餐厅重新开始营业，美国人逐渐恢复旅行，还将有大量更多的岗位被创造出来。\n现在，企业界都在准备迎接经济在今年晚些时候逐渐回归常态的脚步，首席执行官信心指数冲上了十七年的新高。小企业信心数字虽然保持着相对谨慎的态势，但是上扬的势头也是实实在在的。在整个疫情封锁期间，全球主要经济体的消费者们已经积蓄了近3万亿美元的新增现金，这就意味着一旦生活逐渐恢复正常，从旅行到汽车再到各种新商品，所有领域的需求都将大幅度抬头。\n当然，这样的局面之下，各种通货膨胀走高的迹象也开始在美国多处出现，比如汽油价格正在飞涨，而且预计还将继续涨下去。无论是新车还是二手车，价格都大幅度上涨，原本就已经炙手可热的住宅市场就更不必说。在这样的情况下，政策制定者们不能不开始警惕起来，甚至感到担心。\n当然，最有代表性的当然还是高企的股票价格，以及比特币等投机资产的价格。在利率处于历史性低点，联储和国会还在持续注入现金的情况之下，这些涨势大概率都将延续下去。\n股市本周继续奔腾前进，欣快症的气息越发浓烈。比如游戏驿站这种散户疯狂集中地，还有特斯拉这种散户情绪标志性股票，价格都在大涨。\n在未来一段时间里，成百上千万美国人都将从刺激计划当中获得不菲的现金——联邦失业救济补贴，儿童免税扣除额度提升，更慷慨的医保补贴，以及针对小企业，尤其是有色人种和女性企业主的小企业的定向援救措施等。\n进步主义者对上述所有这一切拍手叫好，认为这是重大的进步，不但会在短期内促进经济增长，更有助于矫正疫情期间越发严重的贫富不均局面。\n许多经济学家还指出，其实还有许多美国人依然需要更多的帮助。目前，全美就业机会数量较之疫情爆发前依然有着大约1100万的差距。虽然官方失业率数字是6.2%，但是如果将那些疫情期间退出劳动力市场的人口——大部分都是女性——纳入计算，则这一数字就将接近10%。\n虽然共和党方面几乎是众口一词地批评这一纾困计划规模过大，颇有浪费的嫌疑，但是多数经济学家们的口径却要柔和得多。\n他们指出，虽然救援计划力度过大的可能性确实是存在的，也完全可能导致价格迅速上涨，并迫使联储提早加息，使科技股票、散户热门股票和虚拟货币等资产价格遭到冲击，但是，如果这些泡沫能够缓缓将空气放出，而不是一起破灭，其实也未必不是一件好事。\n穆迪分析首席经济学家詹迪（Mark Zandi）就认为：“其实我们别无选择，唯有提供这种力度的支持，而且我们过去长达二十年的时间里，通货膨胀一直都低于正常水平。通货膨胀适度抬升并非坏事，现在还远没有到其为其感到担心的地步。至于利率，现在无论如何都是过低的。投资者对于更高的利率和通货膨胀率并非毫无准备。”\n“市场泡沫气息浓厚。”詹迪补充道，“提早释放出一些空气，其实总好过让这些泡沫日益膨胀。”\n詹迪所言，其实就代表了对即将迎来现金大水漫灌的美国经济前景的最乐观预期：市场温和调整，利率略有提高，而失业率将大幅度降低，贫富不均局面将得到重大改善。事实上，这也正是拜登的理想蓝图。\n不过，也有不少经济学家并没有这么乐观，他们担心的是已经非常可观的消费者储蓄，一旦疫情结束，生活和经济正常化，这些资金全部释放出来，就将使得总需求大幅度提升，而总供给根本无法与其匹配。在这种情况下，各种商品和服务价格就将全面飙涨，迫使联储提早加息，而且是连续加息。\n大力度的连续加息，将使得消费者面临的借贷成本急剧窜升，而因为通货膨胀的关系，他们的购买力同时还在迅速缩水。更不必说，高利率环境当中，美国业已膨胀到惊人地步的国债，其偿付成本也将大幅度升高，拜登希望后续推出的基础设施升级刺激计划的命运就将因此被打上巨大的问号，毕竟现在，共和党人就已经表示了强烈抵制的态度。\n“我们的债务规模显然已经达到了不可持续的水平，而且我们也知道，利率终归不可能永远保持这样的低水平。”伯曼分析道，“如果市场最终意识到，美国已经不再是过去那种安全的避风港，利率就可能迅速窜升。这当然还不是迫在眉睫的问题，但是投资者对此必须提前有所准备，归根结底，这风险是实实在在的。”\n其实，早在新刺激法案闯关前，经济学家们就已经预计美国经济2021年将实现强势增长了。现在，大家的普遍看法是，在新法案的进一步刺激下，美国经济今年的增长速度有望达到7%左右，这是一个20世纪80年代以来就从来不曾出现过的数字。\n如此可观的经济增长确实可以帮助许多人摆脱贫困，让工资在不导致通货膨胀抬头的情况下获得增长，并让拜登因此获得经济英雄的地位。然而，另外一种截然相反的结果出现的可能性一样不容忽视——通货膨胀急剧窜升，吞噬消费者的购买力，并迫使联储采取破坏性极大的紧急加息动作。\n“显而易见的是，政策制定者们，尤其是他们当中的左翼，已经彻底忘记了通货膨胀的破坏力能够有多可怕。”瑞穗证券首席美国经济学家雷契特（Steven Ricchiuto）表示，好在至少现在，他还不必对这一点过多担心。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2986,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":977487773,"gmtCreate":1601694974392,"gmtModify":1703825137284,"author":{"id":"3527433848105313","authorId":"3527433848105313","name":"YBZN","avatar":"https://static.tigerbbs.com/13f63a142bf521847bdda52a27bacec4","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3527433848105313","authorIdStr":"3527433848105313"},"themes":[],"htmlText":"特朗普：我承认只是输给了新冠病毒，而不是拜登老头子！","listText":"特朗普：我承认只是输给了新冠病毒，而不是拜登老头子！","text":"特朗普：我承认只是输给了新冠病毒，而不是拜登老头子！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/977487773","repostId":"1114209622","repostType":4,"repost":{"id":"1114209622","kind":"news","pubTimestamp":1601623955,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1114209622?lang=&edition=full","pubTime":"2020-10-02 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那么进一步继任的顺序名次由国会以法律加以规定。第二种情况下继任总统的顺序名次, 由国会于1886年通过的一项法律具体化了。它规定, 如果副总统因死亡或其他原因不能继任, 美国内阅成员应按照各该部成立的先后顺序继任总统。美国建国时成立了国务院、财政部、国防部（起初为陆军部）, 以后又成立了内政、司法等部。因此, 继任总统的顺序名次应当是：国务卿、财政部长、国防部长、内政部长、司法部长等等。1947年7月, 国会又进一步通过了总统继任法。该项法律规定, 如果副总统因死亡或者其他原因不能继任, 继任总统的官员首先应当是众议院议长、参议院临时议长, 而然后才能是美国内阁各成员。</p><p><b>美国宪法以及根据美国宪法制定的总统继任法颁布之后, 总统继任方面又遇到了前所未有的两个实际问题。</b>（一）美国第34位总统德怀特·艾森豪威尔在1951-1961年的两届任期中, 多次心脏病发作, 三次丧失任职能力, 三次又恢复能力。<b>由此突出了如何确定总统丧失和恢复任职能力的问题。</b>（二）美国第35位总统约翰· 肯尼迪1963年在任期内遇刺身亡。副总统林顿·约翰逊继任了总统职务, 副总统职务因而出缺。而根据1947年的继任法, 当时作为副总统继任人选的人因年迈不适合担任副总统,<b>因此又突出了副总统的继任人选问题。</b></p><p><b>▍1967年美国宪法第25条修正案的三项补充</b></p><p>为了避免美国总统、副总统职务的中断, 保持衔接, 以确保美国国家机器在任何情况下都能正常运转, 美国于1967年2月10日批准了宪法第25条修正案。这条修正案更加具体全面地规定了美国总统、副总统的继任问题。</p><p>第一，它重申了美国宪法最初文本关于总统继任问题的部分规定，即<b>在总统死亡、辞职、免职等三种情况下, 副总统应成为总统。</b></p><p>1.总统死亡情况下的继任</p><p>从1787年至1985年，美国40 位总统中, 因在任期内死亡而由副总统继任总统的有8位。其中, 第9位总统威廉· 哈里森、第12 位总统扎卡里· 泰勒、第29 位总统沃伦· 哈定, 第32位总统富兰克林· 罗斯福是在任期内因病死亡的, 而第16 位总统阿伯拉罕· 林肯、第20 位总统詹姆斯· 加菲尔德、第25 位总统威廉· 麦金莱、第35 位总统约翰· 肯尼迪是在任期内遇刺身亡的。<b>上述8位总统身亡之后, 其副总统按照宪法规定立即继任, 总统职务一天也没有中断。</b></p><p>下边我们再以美国第35 位总统约翰· 肯尼迪的继任过程为例。1963年1月2 日中午12点30分, 约翰· 肯尼迪总统和夫人, 林顿· 约翰逊副总统和夫人的两辆汽车一前一后穿过得克萨斯州达拉斯闹市区欢呼的人群, 突然, 约翰· 肯尼迪从身后遭到枪击。受到致命枪伤的总统被送往医院, 副总统的车辆也急速开往医院。此后, 副总统出于警惕在特工人员保护下赶到达拉斯机场的总统座机上。待总统夫人登机后, 飞机立即飞往华盛顿。在正在航行的飞机上, 联邦所在地区的法官萨拉· 休斯主持了按照继任程序上任的美国第36位总统林肯· 约翰逊的宣誓典礼。<b>前后仅两个小时, 总统权力就井井有条地进行了移交。</b></p><p>2.总统辞职情况下的继任</p><p>从1787年到1985年，美国40位总统中, 因辞职而离职的只有1位, 即第37位总统理查德· 尼克松。1974年8月9日他在连任第48 届总统期间, 因为水门事件而被迫辞职。这时离第48 届总统任期届满尚有两年零五个半月。当时的副总统杰拉尔德· 福特, 按照继任程序在当天成为总统。他成为第1位根据美国宪法第25条修正案继任总统职务的副总统。</p><p>3.总统免职情况下的继任</p><p>按照美国宪法规定, 总统只有在受到弹劾并被定罪的情况下, 才被免职。而从美国诞生到现在的200多年里, 共和党人安德鲁·约翰逊（1865-1868年任总统）&nbsp;是唯一受到弹劾的总统。1867年安德鲁· 约翰逊解除了国防部长埃德温· 斯坦顿的职务。国会中共和党激进派议员以他破坏国会通过的《任职条例》和犯了其他不法行为为理由, 对他提出了弹劾。安德鲁· 约翰逊受到了参议院的审讯, 但他被参议院以一票之差定为无罪, 从而继续担任总统职务。这就是说,<b>迄今为止还没有出现总统被免职的情况, 也没有发生总统免职情况下的继任。</b></p><p>第二，美国宪法第25条修正案修改了美国宪法最初文本关于总统丧失任职能力情况下继任方面的笼统规定, 作出了以下二点具体规定。</p><p>1.总统任职能力的丧失, 既可以根据总统本人向参议院临时议长和众议院议长提交的书面声明来确定, 又可以根据副总统, 行政各部或国会以法律建立的其他机构的多数长官向参议院临时议长和众议院议长提交的书面声明来确定。</p><p>2.总统任职能力的恢复, 在一般情况下可以根据总统本人向参议院临时议长和众议院议长提交的书面声明来确定。但是, 当总统和副总统等人在总统是否已恢复任职能力的问题上发生意见分岐的时候, 该问题由国会负责裁决。国会应当在法定的天之内, 以两院三分之二多数票来裁决总统是否已恢复任职能力。</p><p>应当指出, 宪法修正案对总统丧失任职能力情况下可能出现的各种问题考虑的比较全面。<b>但是实际上, 美国总统任职能力的丧失和恢复, 还是根据总统本人的态度来决定。</b>由国会裁决的程序, 在美国一次也没运用过。例如, 1981年3月30日下午2点25 分, 美国时任总统罗纳德· 里根在华盛顿康涅狄格大街希尔顿饭店作完演说出现在该饭店要人出入口时, 遭到枪击, 被送到华盛顿大学医院治疗。<b>罗纳德· 里根总统左肺中了一颗子弹, 大夫说他需要住院1-2周, 完全恢复健康需要3个月。但是, 里根在第二天（31日）就在病床上恢复了总统的工作。</b>副总统布什31日到医院探望后, 强调里根仍在履行总统职务, 无需由他行使总统权力。</p><p>第三，美国宪法第25条修正案还对副总统的继任问题作出了明确规定。它规定：凡当副总统职位出缺时, 总统应提名一名副总统, 在国会两院都以过半数票批准后就职。” 1973年杰拉尔德· 福特成为第一个按照美国宪法第25 条修正案的规定当上副总统的人。那时, 副总统皮罗· 阿格纽因被指控犯有逃避所得税等罪行, 受到巴尔的摩联邦地区法院的审判, 被迫辞职。经理查德· 尼克松总统提名, 国会批准众议院少数派领袖杰拉尔德· 福特为副总统。</p><p><b>2003年总统继任法案修正案的最终规则</b></p><p>2003年美国参议院通过了美国总统继任法案修改法案，最终确定了美国总统继任顺序：</p><ul><li>美国副总统</li><li>众议院议长</li><li>参议院临时议长</li><li>国务卿</li><li>财政部长</li><li>国防部长</li><li>司法部长</li><li>国土安全部长</li><li>内政部长</li><li>农业部长</li><li>商务部长</li><li>劳工部长</li><li>卫生与公众服务部长</li><li>住房与城市发展部长</li><li>交通部长</li><li>能源部长</li><li>教育部长</li><li>退伍军人事务部长</li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a99c99f44a0e8a87252bc3f20a9c92e\" tg-width=\"440\" tg-height=\"706\"><b>延伸阅读一：</b><b>美国历史上有多少副总统直接继任总统？</b></p><p>约翰·泰勒：美国历史上第一个因在任总统去世，以副总统之身直接继任总统的人。美国南方大庄园主出身，历任众议员、州长、国会参议员。1840年哈里森当选总统时，泰勒当选副总统。哈里森总统仅仅任职一个月，就因病去世；泰勒按照美国宪法规定，直接继任总统，成为美国历史上第一个幸运的副总统。</p><p>米勒德·菲尔莫尔：美国历史上最具争议的总统，菲尔莫尔是贫穷的佃农出身，23岁通过律师考试后，进入政界，先后担任州议员和国会议员。1848年扎卡里·泰勒当选为总统，菲尔莫尔当选为副总统。两年后泰勒总统病逝于任上，菲尔莫尔按照美国宪法，直接继任总统。</p><p>安德鲁·约翰逊：美国历史上首位被国会提出弹劾议案的总统，以一票之差保住总统之位。约翰逊出身贫寒，当过徒工，干过裁缝，早年生活非常艰辛。他是南北战争时期，唯一一个受到林肯总统信任的南方政治家。所以1864年林肯第二次竞选总统时，提名约翰逊为副总统候选人，二人都成功当选。1865年4月连任总统仅仅一个月时间的林肯被刺杀身亡，约翰逊继任为总统，美国的飞地阿拉斯加就是约翰逊当总统时购买的。</p><p>切斯特·艾伦·阿瑟：美国共和党政治家，1880年加菲尔德当选为第20任总统，阿瑟当选为副总统。加菲尔德总统当选四个月后，就被刺客刺杀，阿瑟直接以副总统的身份继任美国总统。阿瑟在任期间，出台文官法案，革新美国文官体系，杜绝了美国政坛的政治分赃现象。另外他还大力发展海军，缔造了美国的现代海军。</p><p>西奥多·罗斯福：美国著名的老罗斯福总统，门罗主义的奉行者，美西战争的英雄。1900年麦金莱连任总统时，罗斯福成功当选为副总统。麦金莱连任的第二年就被无政府主义者刺杀身亡，罗斯福继任为总统。当时罗斯福只有42岁，是美国历史上最年轻的总统。罗斯福当了两届总统，取得非凡成就，是美国历史上最伟大总统之一。</p><p>杜鲁门：美国民主党政治家，1934年当选为联邦参议员，足足干了十年。1944年罗斯福第四次当选总统时，杜鲁门当选副总统。天有不测风云，人有旦夕祸福，还没有完全带领美国人打赢反法西斯战争的罗斯福总统，突然于1945年4月病逝。时任副总统的杜鲁门按照美国宪法规定，直接继任总统。3年后，美国重新大选，杜鲁门成功取得连任。</p><p>林登·贝恩斯·约翰逊：美国民主党政治家，1941年美日太平洋战争爆发后，约翰逊自愿入伍服役，随美国海军转战太平洋和大西洋，多次历险。1948年约翰逊当选参议员，5年后升任参议院民主党领袖。1961年肯尼迪当选总统时，约翰逊当选副总统。2年后肯尼迪遇刺身亡，约翰逊直接继任总统。</p><p>福特：美国共和党政治家，二战时曾在美国海军服役，担任曼特瑞号航母助理导航官，参与美日太平洋海战。1946年福特以少校军校退役，进入美国政坛，1972年担任共和党全国代表大会主席。1973年美国时任副总统阿格纽因水门事件辞职，总统尼克松任命福特为新的副总统。1974年8月尼克松也因水门事件被迫辞职，福特按照美国宪法，直接继任总统。福特是美国历史上唯一一个没有经过任何选举，直接担任副总统，进而继任总统的人。可谓是幸运至极，可惜的是，福特在1976年追求连任时，以微弱劣势败给自己的对手，连任失败。到今天为止，美国共有48位副总统，其中只有8位幸运儿，在任副总统期间，因美国总统意外死亡或者辞职，直接继任总统。</p><p><b>延伸阅读二：</b><b>美国宪法第25条修正案</b></p><p>Section 1.&nbsp;In case of the removal of the President from office or of his death or resignation, the Vice President shall become President.</p><p><b>第一款&nbsp;&nbsp;&nbsp; 如遇总统被免职、死亡或辞职，副总统应成为总统。</b></p><p>Section 2.&nbsp;Whenever there is a vacancy in the office of the Vice President, the President shall nominate a Vice President who shall take office upon confirmation by a majority vote of both Houses of Congress.</p><p><b>第二款&nbsp;&nbsp;&nbsp; 凡当副总统职位出缺时，总统应提名一名副总统，经国会两院都以过半数票批准后就职。</b></p><p>Section 3.&nbsp;Whenever the President transmits to the President pro tempore of the Senate and the Speaker of the House of Representatives his written declaration that he is unable to discharge the powers and duties of his office, and until he transmits to them a written declaration to the contrary, such powers and duties shall be discharged by the Vice President as Acting President.</p><p><b>第三款&nbsp;&nbsp;&nbsp; 凡当总统向参议院临时议长和众议院议长提交书面声明，声称他不能够履行其职务的权力和责任，直到他向他们提交一份相反的声明为止，其权力和责任应由副总统代理总统履行。</b></p><p>Section 4.&nbsp;Whenever the Vice President and a majority of either the principal officers of the executive departments or of such other body as Congress may by law provide, transmit to the President pro tempore of the Senate and the Speaker of the House of Representatives their written declaration that the President is unable to discharge the powers and duties of his office, the Vice President shall immediately assume the powers and duties of the office as Acting President.</p><p><b>第四款&nbsp;&nbsp;&nbsp; 凡当副总统和行政各部长官的多数或国会以法律设立的其他机构成员的多数，向参议院临时议长和众议院议长提交书面声明，声称总统不能够履行总统职务的权力和责任时，副总统应立即作为代理总统承担总统职务的权力和责任。</b></p>","source":"lsy1601623866597","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/7EnB9JLnolHSBlW0dRlCCA><strong>修远基金会</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>导读：据媒体报道，美国总统特朗普于当地时间2020年10月1日晚发布信息，宣布在他的助手霍普·希克斯（Hope Hicks）确诊感染新冠病毒后，他和夫人梅拉尼娅的新冠病毒检测结果呈阳性，将立即开始隔离和接受治疗，并称“我们将共同度过难关！”消息一出，引发全球关注。眼下正值美国总统大选的最后阶段，如果特朗普的身体状况出现波动，将对美国政局产生重大影响。很多人关注，如果美国总统一职出现空缺，美国...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/7EnB9JLnolHSBlW0dRlCCA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/627bc890436e46f74a0fe8143398a725","relate_stocks":{"SPY":"标普500ETF",".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/7EnB9JLnolHSBlW0dRlCCA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1114209622","content_text":"导读：据媒体报道，美国总统特朗普于当地时间2020年10月1日晚发布信息，宣布在他的助手霍普·希克斯（Hope Hicks）确诊感染新冠病毒后，他和夫人梅拉尼娅的新冠病毒检测结果呈阳性，将立即开始隔离和接受治疗，并称“我们将共同度过难关！”消息一出，引发全球关注。眼下正值美国总统大选的最后阶段，如果特朗普的身体状况出现波动，将对美国政局产生重大影响。很多人关注，如果美国总统一职出现空缺，美国政治体制会如何应对，谁将继任总统一职？本文梳理了美国总统的继任制度，供诸位参考。美国总统的继任▍1787年美国宪法最初规定的漏洞1787年美国宪法最初文本规定：“如遇总统免职、死亡、辞职或丧失履行总统权力和责任的能力时, 总统职务应移交副总统。国会得以法律规定在总统和副总统两人免职、死亡、辞职或丧失任职能力时, 宣布代理总统的官员。该官员应在总统恢复任职能力或新总统选出前代理总统”。这里规定了不同情况下继任美国总统的不同顺序。第一, 如果本届总统在任期未满之前被免职、死亡、辞职或者因丧失任职能力而任职中止, 则立即由副总统继任总统, 直到本届总统恢复任职能力或到本届四年期满, 重新举行大选为止。第二, 如果副总统也因被免职、死亡、辞职或丧失任职能力不能继任, 那么进一步继任的顺序名次由国会以法律加以规定。第二种情况下继任总统的顺序名次, 由国会于1886年通过的一项法律具体化了。它规定, 如果副总统因死亡或其他原因不能继任, 美国内阅成员应按照各该部成立的先后顺序继任总统。美国建国时成立了国务院、财政部、国防部（起初为陆军部）, 以后又成立了内政、司法等部。因此, 继任总统的顺序名次应当是：国务卿、财政部长、国防部长、内政部长、司法部长等等。1947年7月, 国会又进一步通过了总统继任法。该项法律规定, 如果副总统因死亡或者其他原因不能继任, 继任总统的官员首先应当是众议院议长、参议院临时议长, 而然后才能是美国内阁各成员。美国宪法以及根据美国宪法制定的总统继任法颁布之后, 总统继任方面又遇到了前所未有的两个实际问题。（一）美国第34位总统德怀特·艾森豪威尔在1951-1961年的两届任期中, 多次心脏病发作, 三次丧失任职能力, 三次又恢复能力。由此突出了如何确定总统丧失和恢复任职能力的问题。（二）美国第35位总统约翰· 肯尼迪1963年在任期内遇刺身亡。副总统林顿·约翰逊继任了总统职务, 副总统职务因而出缺。而根据1947年的继任法, 当时作为副总统继任人选的人因年迈不适合担任副总统,因此又突出了副总统的继任人选问题。▍1967年美国宪法第25条修正案的三项补充为了避免美国总统、副总统职务的中断, 保持衔接, 以确保美国国家机器在任何情况下都能正常运转, 美国于1967年2月10日批准了宪法第25条修正案。这条修正案更加具体全面地规定了美国总统、副总统的继任问题。第一，它重申了美国宪法最初文本关于总统继任问题的部分规定，即在总统死亡、辞职、免职等三种情况下, 副总统应成为总统。1.总统死亡情况下的继任从1787年至1985年，美国40 位总统中, 因在任期内死亡而由副总统继任总统的有8位。其中, 第9位总统威廉· 哈里森、第12 位总统扎卡里· 泰勒、第29 位总统沃伦· 哈定, 第32位总统富兰克林· 罗斯福是在任期内因病死亡的, 而第16 位总统阿伯拉罕· 林肯、第20 位总统詹姆斯· 加菲尔德、第25 位总统威廉· 麦金莱、第35 位总统约翰· 肯尼迪是在任期内遇刺身亡的。上述8位总统身亡之后, 其副总统按照宪法规定立即继任, 总统职务一天也没有中断。下边我们再以美国第35 位总统约翰· 肯尼迪的继任过程为例。1963年1月2 日中午12点30分, 约翰· 肯尼迪总统和夫人, 林顿· 约翰逊副总统和夫人的两辆汽车一前一后穿过得克萨斯州达拉斯闹市区欢呼的人群, 突然, 约翰· 肯尼迪从身后遭到枪击。受到致命枪伤的总统被送往医院, 副总统的车辆也急速开往医院。此后, 副总统出于警惕在特工人员保护下赶到达拉斯机场的总统座机上。待总统夫人登机后, 飞机立即飞往华盛顿。在正在航行的飞机上, 联邦所在地区的法官萨拉· 休斯主持了按照继任程序上任的美国第36位总统林肯· 约翰逊的宣誓典礼。前后仅两个小时, 总统权力就井井有条地进行了移交。2.总统辞职情况下的继任从1787年到1985年，美国40位总统中, 因辞职而离职的只有1位, 即第37位总统理查德· 尼克松。1974年8月9日他在连任第48 届总统期间, 因为水门事件而被迫辞职。这时离第48 届总统任期届满尚有两年零五个半月。当时的副总统杰拉尔德· 福特, 按照继任程序在当天成为总统。他成为第1位根据美国宪法第25条修正案继任总统职务的副总统。3.总统免职情况下的继任按照美国宪法规定, 总统只有在受到弹劾并被定罪的情况下, 才被免职。而从美国诞生到现在的200多年里, 共和党人安德鲁·约翰逊（1865-1868年任总统） 是唯一受到弹劾的总统。1867年安德鲁· 约翰逊解除了国防部长埃德温· 斯坦顿的职务。国会中共和党激进派议员以他破坏国会通过的《任职条例》和犯了其他不法行为为理由, 对他提出了弹劾。安德鲁· 约翰逊受到了参议院的审讯, 但他被参议院以一票之差定为无罪, 从而继续担任总统职务。这就是说,迄今为止还没有出现总统被免职的情况, 也没有发生总统免职情况下的继任。第二，美国宪法第25条修正案修改了美国宪法最初文本关于总统丧失任职能力情况下继任方面的笼统规定, 作出了以下二点具体规定。1.总统任职能力的丧失, 既可以根据总统本人向参议院临时议长和众议院议长提交的书面声明来确定, 又可以根据副总统, 行政各部或国会以法律建立的其他机构的多数长官向参议院临时议长和众议院议长提交的书面声明来确定。2.总统任职能力的恢复, 在一般情况下可以根据总统本人向参议院临时议长和众议院议长提交的书面声明来确定。但是, 当总统和副总统等人在总统是否已恢复任职能力的问题上发生意见分岐的时候, 该问题由国会负责裁决。国会应当在法定的天之内, 以两院三分之二多数票来裁决总统是否已恢复任职能力。应当指出, 宪法修正案对总统丧失任职能力情况下可能出现的各种问题考虑的比较全面。但是实际上, 美国总统任职能力的丧失和恢复, 还是根据总统本人的态度来决定。由国会裁决的程序, 在美国一次也没运用过。例如, 1981年3月30日下午2点25 分, 美国时任总统罗纳德· 里根在华盛顿康涅狄格大街希尔顿饭店作完演说出现在该饭店要人出入口时, 遭到枪击, 被送到华盛顿大学医院治疗。罗纳德· 里根总统左肺中了一颗子弹, 大夫说他需要住院1-2周, 完全恢复健康需要3个月。但是, 里根在第二天（31日）就在病床上恢复了总统的工作。副总统布什31日到医院探望后, 强调里根仍在履行总统职务, 无需由他行使总统权力。第三，美国宪法第25条修正案还对副总统的继任问题作出了明确规定。它规定：凡当副总统职位出缺时, 总统应提名一名副总统, 在国会两院都以过半数票批准后就职。” 1973年杰拉尔德· 福特成为第一个按照美国宪法第25 条修正案的规定当上副总统的人。那时, 副总统皮罗· 阿格纽因被指控犯有逃避所得税等罪行, 受到巴尔的摩联邦地区法院的审判, 被迫辞职。经理查德· 尼克松总统提名, 国会批准众议院少数派领袖杰拉尔德· 福特为副总统。2003年总统继任法案修正案的最终规则2003年美国参议院通过了美国总统继任法案修改法案，最终确定了美国总统继任顺序：美国副总统众议院议长参议院临时议长国务卿财政部长国防部长司法部长国土安全部长内政部长农业部长商务部长劳工部长卫生与公众服务部长住房与城市发展部长交通部长能源部长教育部长退伍军人事务部长延伸阅读一：美国历史上有多少副总统直接继任总统？约翰·泰勒：美国历史上第一个因在任总统去世，以副总统之身直接继任总统的人。美国南方大庄园主出身，历任众议员、州长、国会参议员。1840年哈里森当选总统时，泰勒当选副总统。哈里森总统仅仅任职一个月，就因病去世；泰勒按照美国宪法规定，直接继任总统，成为美国历史上第一个幸运的副总统。米勒德·菲尔莫尔：美国历史上最具争议的总统，菲尔莫尔是贫穷的佃农出身，23岁通过律师考试后，进入政界，先后担任州议员和国会议员。1848年扎卡里·泰勒当选为总统，菲尔莫尔当选为副总统。两年后泰勒总统病逝于任上，菲尔莫尔按照美国宪法，直接继任总统。安德鲁·约翰逊：美国历史上首位被国会提出弹劾议案的总统，以一票之差保住总统之位。约翰逊出身贫寒，当过徒工，干过裁缝，早年生活非常艰辛。他是南北战争时期，唯一一个受到林肯总统信任的南方政治家。所以1864年林肯第二次竞选总统时，提名约翰逊为副总统候选人，二人都成功当选。1865年4月连任总统仅仅一个月时间的林肯被刺杀身亡，约翰逊继任为总统，美国的飞地阿拉斯加就是约翰逊当总统时购买的。切斯特·艾伦·阿瑟：美国共和党政治家，1880年加菲尔德当选为第20任总统，阿瑟当选为副总统。加菲尔德总统当选四个月后，就被刺客刺杀，阿瑟直接以副总统的身份继任美国总统。阿瑟在任期间，出台文官法案，革新美国文官体系，杜绝了美国政坛的政治分赃现象。另外他还大力发展海军，缔造了美国的现代海军。西奥多·罗斯福：美国著名的老罗斯福总统，门罗主义的奉行者，美西战争的英雄。1900年麦金莱连任总统时，罗斯福成功当选为副总统。麦金莱连任的第二年就被无政府主义者刺杀身亡，罗斯福继任为总统。当时罗斯福只有42岁，是美国历史上最年轻的总统。罗斯福当了两届总统，取得非凡成就，是美国历史上最伟大总统之一。杜鲁门：美国民主党政治家，1934年当选为联邦参议员，足足干了十年。1944年罗斯福第四次当选总统时，杜鲁门当选副总统。天有不测风云，人有旦夕祸福，还没有完全带领美国人打赢反法西斯战争的罗斯福总统，突然于1945年4月病逝。时任副总统的杜鲁门按照美国宪法规定，直接继任总统。3年后，美国重新大选，杜鲁门成功取得连任。林登·贝恩斯·约翰逊：美国民主党政治家，1941年美日太平洋战争爆发后，约翰逊自愿入伍服役，随美国海军转战太平洋和大西洋，多次历险。1948年约翰逊当选参议员，5年后升任参议院民主党领袖。1961年肯尼迪当选总统时，约翰逊当选副总统。2年后肯尼迪遇刺身亡，约翰逊直接继任总统。福特：美国共和党政治家，二战时曾在美国海军服役，担任曼特瑞号航母助理导航官，参与美日太平洋海战。1946年福特以少校军校退役，进入美国政坛，1972年担任共和党全国代表大会主席。1973年美国时任副总统阿格纽因水门事件辞职，总统尼克松任命福特为新的副总统。1974年8月尼克松也因水门事件被迫辞职，福特按照美国宪法，直接继任总统。福特是美国历史上唯一一个没有经过任何选举，直接担任副总统，进而继任总统的人。可谓是幸运至极，可惜的是，福特在1976年追求连任时，以微弱劣势败给自己的对手，连任失败。到今天为止，美国共有48位副总统，其中只有8位幸运儿，在任副总统期间，因美国总统意外死亡或者辞职，直接继任总统。延伸阅读二：美国宪法第25条修正案Section 1. In case of the removal of the President from office or of his death or resignation, the Vice President shall become President.第一款    如遇总统被免职、死亡或辞职，副总统应成为总统。Section 2. Whenever there is a vacancy in the office of the Vice President, the President shall nominate a Vice President who shall take office upon confirmation by a majority vote of both Houses of Congress.第二款    凡当副总统职位出缺时，总统应提名一名副总统，经国会两院都以过半数票批准后就职。Section 3. Whenever the President transmits to the President pro tempore of the Senate and the Speaker of the House of Representatives his written declaration that he is unable to discharge the powers and duties of his office, and until he transmits to them a written declaration to the contrary, such powers and duties shall be discharged by the Vice President as Acting President.第三款    凡当总统向参议院临时议长和众议院议长提交书面声明，声称他不能够履行其职务的权力和责任，直到他向他们提交一份相反的声明为止，其权力和责任应由副总统代理总统履行。Section 4. Whenever the Vice President and a majority of either the principal officers of the executive departments or of such other body as Congress may by law provide, transmit to the President pro tempore of the Senate and the Speaker of the House of Representatives their written declaration that the President is unable to discharge the powers and duties of his office, the Vice President shall immediately assume the powers and duties of the office as Acting President.第四款    凡当副总统和行政各部长官的多数或国会以法律设立的其他机构成员的多数，向参议院临时议长和众议院议长提交书面声明，声称总统不能够履行总统职务的权力和责任时，副总统应立即作为代理总统承担总统职务的权力和责任。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2404,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":943943701,"gmtCreate":1594378672603,"gmtModify":1704205449968,"author":{"id":"3527433848105313","authorId":"3527433848105313","name":"YBZN","avatar":"https://static.tigerbbs.com/13f63a142bf521847bdda52a27bacec4","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3527433848105313","authorIdStr":"3527433848105313"},"themes":[],"htmlText":"错过了这轮牛市，就像错过了一个亿！","listText":"错过了这轮牛市，就像错过了一个亿！","text":"错过了这轮牛市，就像错过了一个亿！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/943943701","repostId":"1110774323","repostType":4,"repost":{"id":"1110774323","kind":"news","pubTimestamp":1594351532,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1110774323?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-10 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根据来自于我们在全球多个主要的资本市场里面进行的大数据分析，我给大家分享两个很重要的发现。</p><p><b>第一点是“散户赚钱天理难容”。</b>如果散户跑赢大盘，那么散户的背面是机构，就说明机构会跑输大盘。但这么一想，你就会觉得不太合理，好像机构再怎么不行，也比散户还要行一点。我们必须意识到散户的能力是有限的。</p><p><b>第二点，散户反而是在熊市的时候相对于大盘的表现会不那么差。</b>在牛市的时候，散户相对于大盘的表现会差距比较大。</p><p>越是散户集中进入股市的时候，越预示着市场的顶部就要来临，而这时市场风险很大。散户在今后6月-12月里更容易亏钱，而不是更容易赚钱。但往往散户受“羊群效应”影响，看周围的人都赚钱了，不能只有自己不赚钱，认为自己的能力比别人都强，结果往往就接盘接在了山顶上。</p><p>马红漫：听散户朋友跟我说过这样一句话：踏空比套牢更让人觉得痛苦。在这追涨杀跌过程当中，其实成本会变得更高，可能会亏的更多，这种说法对吗？</p><p>朱宁：对的，在我的书《投资者的朋友》和《投资者的敌人》里面就特别讲到，我觉得投资者有几个敌人。</p><p><b>第一个是不愿意止损。</b>大量的散户有鸵鸟效应——亏了钱就不看了，眼不见心不烦。但他们可以把亏钱股票卖了，买一个赚钱的股票把你原来亏的钱赚回来。</p><p><b>第二点，散户不想未来会发生什么，而是看过去会发生什么，他总是觉得过去涨的股票还会继续涨。</b>这种简单的线性思考，也让很多散户追盘追到了整个股价最高的时候。</p><p><b>第三个就是散户交易太过频繁。</b>很多散户是今天听到这个消息买这股票，股票过两天没涨，赶紧卖了这个股票再去买涨的股票。</p><p><b>注册制改革，让“买者自负，卖者有责”</b></p><p>马红漫：注册制的推进对中国中小企业会带来什么样的深层次影响呢？</p><p>朱宁：我觉得注册制改革对于整个中国的中小企业发展，包括中国的创业创新、经济转型，都是特别核心重要的一个制度。</p><p>对于中国企业来讲，可能在两个方面有非常大的一个帮助。</p><p><b>第一，能够更好地缓解融资难和融资贵的问题。</b>目前咱们国内的这种所谓“间接融资”，就是老百姓把钱存在银行，银行决定是不是把钱放款放给中小企业。但是一到放款时就会发现，很多中小企业没有抵押，没有收入，也没有盈利，这钱就没法放。所以我们国内现在钱并不缺，缺的是一个能够把投资者和融资的企业连接在一起地通道。</p><p>第二，对于我们中国的老百姓、投资者，必须要看到一旦允许了注册制，允许我们中国最好的企业在他们发展最健康，最快的时候能够在中国的资本市场上市，也就意味着咱们中国的居民和投资者可以分享整个中国经济高速发展带来的红利。<b>所以这点我觉得对于今后经济的转型、消费增长，是特别重要的一个推动力量。</b></p><p>马红漫：我们从现在的核准制变成国际成熟资本市场更流行的注册制，这两个制度变化对于我们整个交易制度、市场体系来说会带来什么更深层次的变化？</p><p>朱宁：我从两个角度来介绍一下。我觉得证监会一直是怀有慈父般地呵护市场发展的心态，但是我们必须意识到，每年中国有4000家左右的上市公司，其实很难完全尽职地做到对每一个公司都有深刻地了解。</p><p><b>一方面你没有足够的精力、能力和人员去做深刻地调查</b>；一方面整个社会又都认为，既然这个企业被你证监会审了，被你交易所审了，就意味着你认为它是家好企业，意味着我可以闭着眼睛买这支公司，从而造成道德风险——很多投资者应该自己承担的风险，但他不但不承担，还转嫁给监管者。</p><p>这点和前两年在金融领域里推动的一个很重要的资管新规的改革类似，“买者自负，卖者有责”这8个字，意思是上市公司一定要披露信息，勤勉尽职。但前提仍然是买者自负，买者得知道那是你的钱，是你的风险，你得自己去调查一下这是不是一个好的企业。注册制最核心的是真正把投资者的责任感、专业知识，带入整个投资领域里面，这是非常健康的一个发展。</p><p>第二点，最开始中国股市创建的一个重要的目标，是在90年代初期帮助国有企业进行体制改革、进行融资。<b>我们必须意识到整个股市它是一个融资和投资结合在一起的市场。要想源源不断地有投资，一定是这些融资的企业给投资者带来了很好的投资收益。</b></p><p>所以从这个意义上来讲，对于塑造我们中国资本市场的文化，提升中国企业的信息披露和公司治理能力，催生中国投资者群体的成熟，注册制都是非常关键不可或缺的一次根本性改革。</p><p><b>“新股不败”的神话一去不复返</b></p><p>马红漫：未来如果上市的企业融资挂牌变得越来越容易，那类似于这种新股不败的中国特色交易模式是不是也会被颠覆呢？</p><p>朱宁：我个人觉得很有可能会发生根本性的改变。</p><p>第一，如果我们完全实施注册制的话，很可能不是新股不败。而是新股必败。你只有很成功地挑选了那些非常好的上市公司之后，才能保证你在上市之后，你投资的公司能够跑赢其他已经上市的类似公司。</p><p>第二点，我觉得这是一个比较漫长的转型过程。在国内，在任何一个市场比较火热的情况下，新股上市第一天有非常大的超额收益，也是一个比较普遍的国际现象，这个现象有两点是值得大家关注的：第一，有很强的周期性。第二，不同的公司它的议价差异很大。随着上市过程、IPO过程越来越市场化，越来越买者自负，新股不败的预期会逐渐发生调整。</p><p><b>给90后投资者的一些投资建议</b></p><p><b>马红漫：过去两三年的时间，作为普通投资者参与投资越来越难。从您研究的行为金融学的角度来看，您觉得投资者到底该如何去理财？</b></p><p>朱宁：我觉得如果大家能够有这个意识，反而投资表现可能会更好一些。中了招或者暴了雷的，我觉得往往是因为对这个雷之前没有特别丰富和充分的了解。</p><p>我在《投资者的朋友》里一直在强调，我们投资者要有一个多元化的投资理念，你千万别把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里。我们在过去一段时间看到，今后5~10年的投资理念和环境和过去的5~10年可能是非常不同的。别简单地用过去5年的经验去套今后的5年。</p><p><b>如果大家能够每一个资产都有一定的配置，都有一定的风险敞口的话，那么基本上是东方不亮西方亮。你可能不能保证一天长成个胖子，一天变成个首富，但是一定会持之以恒地在保值增值，在分享整个全球经济增长的红利。</b></p><p><b>马红漫：您觉得本土效应该如何克服呢？</b></p><p>朱宁：喜欢自己国家的股票，第一个原因是方便，第二是熟悉，第三是不了解，有一种风险的恐惧感。</p><p>我有两个建议给大家。</p><p><b>第一，我们并不一定真的需要了解那个公司，可以通过ETF、指数型基金，通过被动的配置方式来买。</b>你只要把你自己20%的金融资产投在指数相关的基金公司提供的一个产品上面就可以。</p><p>第二点，在已经有美国市场配置的前提下，更看好医疗，我就多配一些医疗的ETF；更看好金融，就多配置一些金融的ETF。<b>随着国内金融的开放和创新，已经给咱们国内的投资者提供了海外市场的一个非常好的机会。</b></p><p><b>马红漫：如何应对注册制改革后的风险？</b></p><p>朱宁：现在上市的条件松了、上市企业多了、融资更容易了，整个风险确实是在变大。</p><p>从行为金融这个方面，我有两点提示。</p><p>第一，一定要克服自己的过度自信。但你一定得认识到，<b>IPO上市是一个高度信息不对称的过程。</b>在投资前一定要认真地想想，我究竟对这个企业了解多少，我和其他投资者相比，我究竟有什么优势和劣势。</p><p>第二点，<b>只有设立一个非常严苛的惩罚，才能对证券市场里的非法行为造成足够的威胁</b>。证券市场实在离钱太近了，一旦有任何的操作，任何的违法行为，钱来得太容易了。只有严刑苛法，才能够制止和遏制这种非法行为的尝试。</p><p>此外，随着原来千军万马勇过独木桥的现象发生改变之后，很可能会出现有公司不想上市。这其实是一个健康的，自然发展的方向。上市是一个成本很高的商业运作。在这个过程中，它的成本不只是说要合规要补税，一个很重要的点是你在上市过程之后，创始人是否能保证自己对公司的掌控。</p><p><b>马红漫：很多人心理方面的缺陷问题导致在金融行为当中的问题，您觉得能克服这些问题吗？</b></p><p>朱宁：第一，无论在中国的A股市场，还是美股市场，我们都发现如那些投资经验相对比较丰富的，金融从业经验比较丰富的，教育水平相对比较高的，收入水平相对比较高的投资者，相对受这些行为的影响要稍微弱一些。</p><p>第二，我不会希望说是完全消除这种偏差。虽然不能保证你能够回避这些偏差。但是不了解这些偏差，就很容易就落入了资本市场的陷阱里面。学习的过程很重要，总有人说赚钱是最终极的修行。首先要能够认识到自己的贪婪和恐惧，然后要知道怎么控制。</p><p>我希望投资者能够非常诚实地看待自己，要勇于承认我上次确实犯了这个错误。投资是一项反人性的活动。投资之所以很困难，恰恰在于它对你最熟悉，最自然的人性提出了挑战。</p><p><b>马红漫：对于普通家庭来说，金融资产配置需要注意哪些问题？</b></p><p>朱宁：我觉得中国居民家庭的金融资产今后十年可能会有非常巨大的发展趋势。在这个过程中要注意三点。</p><p>第一，多元化投资。不要只盯着股票市场，还有债券市场、黄金、大宗商品、理财产品和信托等等，要有一个相对多元的配置。</p><p>第二，了解自己的投资目标，不同的投资目标会导致不同的预期投资收益率，而每年预期的投资收益率又会对应不同的风险偏好。</p><p>第三，对投资有基本的了解和观察。买股票就必须要准备好可能会有年化15%的波动率，你赚钱的时候可以赚30%，你亏钱时也有可能亏20%。</p><p><b>马红漫：对90后的年轻人，您有什么资产配置建议呢？</b></p><p>朱宁：第一，如果是一个30岁左右的投资者，我们一般会鼓励大概2/3左右的资产投资在股票市场，包括中国和全球的股市。大概有20%~30%投资在固定收益，或者债券类的资产。再有5%~10%留在现金或者可以投一定的黄金，这是一个比较标准的推荐。</p><p>稍微保守一点，可能一半的资产投资在权益类股票类的资产里面，30%左右可能投资在固收类或者说理财类的产品。再有10%~15%可以选择黄金，作为对各种不同风险的对冲。</p><p>至于在国内和全球之间，咱们不要特别把中国股市拿出来，就买一个叫MSCI明晟的全球指数，这样就把全球的股市都买了。</p><p>在这个基础上我们还可以超配，比如说在整50%里面，可能中国在整个全球股市占大概1/4不到一些，所以你正常应该配10%。但是由于我们看好国内的股市，大家可以超配20%~30%。</p><p>这个比例也不是一成不变的。如果说中国股市表现特别好，今年比如翻番了，那希望大家把整个这一部分的资产类别稍微降下来一点。有一段时间可能整个股市特别不好，反而希望大家逆向操作，可以增加一些对于权益类股票的投资和配置。</p><p><b>房地产增值的获利空间会越来越小</b></p><p>马红漫：中国人最关心房子的问题。对于个人投资者来说，房子这些固定资产未来还有投资的空间吗？</p><p>朱宁：三个建议。第一，明确房子是为什么？房子究竟是为了自住，还是投资，要有一个清晰的答案。如果你是为了自住，那从长期来讲买一个房子是非常合理。</p><p>第二，如果你希望通过房地产的增值来获利的话，我个人觉得获利的空间会越来越小。</p><p>第三，把实体的资产金融化。房地产仍然是好的行业，但大家必须要意识到：第一，它平时的日常收益率很低；第二，房地产是一个流动性很差的资产；第三，你必须一下就把几百万的资金投进去，这也代表了你面对这个风险的敞口是非常大的。</p><p><b>爆款基金不要追</b></p><p>马红漫：我们作为普通投资者，应该去追这些爆款基金吗？</p><p>朱宁：我个人建议大家不追。</p><p>第一，往往爆款基金在发行的时候，是市场情绪比较火热，也是市场开始要接近顶部或者出现下跌风险的时候。</p><p>第二，大量全球的实证证明，随着基金规模的扩大，基金的业绩是逐渐被侵蚀或者逐渐下降的。他今后能再给投资者带来超额收益的能力，是随着规模的扩大在下降的。</p><p>第三，我们必须得知道这个爆款基金并不是随机产生。往往是市场公募基金管理公司在关注投资者，你们想买什么是我就推出什么爆款。这个时候你才追进这些板块，今后这些行业这些板块很可能风险会大过收益。我是希望大家不要砸锅卖铁去追那些爆款的基金。</p>","source":"txcj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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根据来自于我们在全球多个主要的资本市场里面进行的大数据分析，我给大家分享两个很重要的发现。第一点是“散户赚钱天理难容”。如果散户跑赢大盘，那么散户的背面是机构，就说明机构会跑输大盘。但这么一想，你就会觉得不太合理，好像机构再怎么不行，也比散户还要行一点。我们必须意识到散户的能力是有限的。第二点，散户反而是在熊市的时候相对于大盘的表现会不那么差。在牛市的时候，散户相对于大盘的表现会差距比较大。越是散户集中进入股市的时候，越预示着市场的顶部就要来临，而这时市场风险很大。散户在今后6月-12月里更容易亏钱，而不是更容易赚钱。但往往散户受“羊群效应”影响，看周围的人都赚钱了，不能只有自己不赚钱，认为自己的能力比别人都强，结果往往就接盘接在了山顶上。马红漫：听散户朋友跟我说过这样一句话：踏空比套牢更让人觉得痛苦。在这追涨杀跌过程当中，其实成本会变得更高，可能会亏的更多，这种说法对吗？朱宁：对的，在我的书《投资者的朋友》和《投资者的敌人》里面就特别讲到，我觉得投资者有几个敌人。第一个是不愿意止损。大量的散户有鸵鸟效应——亏了钱就不看了，眼不见心不烦。但他们可以把亏钱股票卖了，买一个赚钱的股票把你原来亏的钱赚回来。第二点，散户不想未来会发生什么，而是看过去会发生什么，他总是觉得过去涨的股票还会继续涨。这种简单的线性思考，也让很多散户追盘追到了整个股价最高的时候。第三个就是散户交易太过频繁。很多散户是今天听到这个消息买这股票，股票过两天没涨，赶紧卖了这个股票再去买涨的股票。注册制改革，让“买者自负，卖者有责”马红漫：注册制的推进对中国中小企业会带来什么样的深层次影响呢？朱宁：我觉得注册制改革对于整个中国的中小企业发展，包括中国的创业创新、经济转型，都是特别核心重要的一个制度。对于中国企业来讲，可能在两个方面有非常大的一个帮助。第一，能够更好地缓解融资难和融资贵的问题。目前咱们国内的这种所谓“间接融资”，就是老百姓把钱存在银行，银行决定是不是把钱放款放给中小企业。但是一到放款时就会发现，很多中小企业没有抵押，没有收入，也没有盈利，这钱就没法放。所以我们国内现在钱并不缺，缺的是一个能够把投资者和融资的企业连接在一起地通道。第二，对于我们中国的老百姓、投资者，必须要看到一旦允许了注册制，允许我们中国最好的企业在他们发展最健康，最快的时候能够在中国的资本市场上市，也就意味着咱们中国的居民和投资者可以分享整个中国经济高速发展带来的红利。所以这点我觉得对于今后经济的转型、消费增长，是特别重要的一个推动力量。马红漫：我们从现在的核准制变成国际成熟资本市场更流行的注册制，这两个制度变化对于我们整个交易制度、市场体系来说会带来什么更深层次的变化？朱宁：我从两个角度来介绍一下。我觉得证监会一直是怀有慈父般地呵护市场发展的心态，但是我们必须意识到，每年中国有4000家左右的上市公司，其实很难完全尽职地做到对每一个公司都有深刻地了解。一方面你没有足够的精力、能力和人员去做深刻地调查；一方面整个社会又都认为，既然这个企业被你证监会审了，被你交易所审了，就意味着你认为它是家好企业，意味着我可以闭着眼睛买这支公司，从而造成道德风险——很多投资者应该自己承担的风险，但他不但不承担，还转嫁给监管者。这点和前两年在金融领域里推动的一个很重要的资管新规的改革类似，“买者自负，卖者有责”这8个字，意思是上市公司一定要披露信息，勤勉尽职。但前提仍然是买者自负，买者得知道那是你的钱，是你的风险，你得自己去调查一下这是不是一个好的企业。注册制最核心的是真正把投资者的责任感、专业知识，带入整个投资领域里面，这是非常健康的一个发展。第二点，最开始中国股市创建的一个重要的目标，是在90年代初期帮助国有企业进行体制改革、进行融资。我们必须意识到整个股市它是一个融资和投资结合在一起的市场。要想源源不断地有投资，一定是这些融资的企业给投资者带来了很好的投资收益。所以从这个意义上来讲，对于塑造我们中国资本市场的文化，提升中国企业的信息披露和公司治理能力，催生中国投资者群体的成熟，注册制都是非常关键不可或缺的一次根本性改革。“新股不败”的神话一去不复返马红漫：未来如果上市的企业融资挂牌变得越来越容易，那类似于这种新股不败的中国特色交易模式是不是也会被颠覆呢？朱宁：我个人觉得很有可能会发生根本性的改变。第一，如果我们完全实施注册制的话，很可能不是新股不败。而是新股必败。你只有很成功地挑选了那些非常好的上市公司之后，才能保证你在上市之后，你投资的公司能够跑赢其他已经上市的类似公司。第二点，我觉得这是一个比较漫长的转型过程。在国内，在任何一个市场比较火热的情况下，新股上市第一天有非常大的超额收益，也是一个比较普遍的国际现象，这个现象有两点是值得大家关注的：第一，有很强的周期性。第二，不同的公司它的议价差异很大。随着上市过程、IPO过程越来越市场化，越来越买者自负，新股不败的预期会逐渐发生调整。给90后投资者的一些投资建议马红漫：过去两三年的时间，作为普通投资者参与投资越来越难。从您研究的行为金融学的角度来看，您觉得投资者到底该如何去理财？朱宁：我觉得如果大家能够有这个意识，反而投资表现可能会更好一些。中了招或者暴了雷的，我觉得往往是因为对这个雷之前没有特别丰富和充分的了解。我在《投资者的朋友》里一直在强调，我们投资者要有一个多元化的投资理念，你千万别把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里。我们在过去一段时间看到，今后5~10年的投资理念和环境和过去的5~10年可能是非常不同的。别简单地用过去5年的经验去套今后的5年。如果大家能够每一个资产都有一定的配置，都有一定的风险敞口的话，那么基本上是东方不亮西方亮。你可能不能保证一天长成个胖子，一天变成个首富，但是一定会持之以恒地在保值增值，在分享整个全球经济增长的红利。马红漫：您觉得本土效应该如何克服呢？朱宁：喜欢自己国家的股票，第一个原因是方便，第二是熟悉，第三是不了解，有一种风险的恐惧感。我有两个建议给大家。第一，我们并不一定真的需要了解那个公司，可以通过ETF、指数型基金，通过被动的配置方式来买。你只要把你自己20%的金融资产投在指数相关的基金公司提供的一个产品上面就可以。第二点，在已经有美国市场配置的前提下，更看好医疗，我就多配一些医疗的ETF；更看好金融，就多配置一些金融的ETF。随着国内金融的开放和创新，已经给咱们国内的投资者提供了海外市场的一个非常好的机会。马红漫：如何应对注册制改革后的风险？朱宁：现在上市的条件松了、上市企业多了、融资更容易了，整个风险确实是在变大。从行为金融这个方面，我有两点提示。第一，一定要克服自己的过度自信。但你一定得认识到，IPO上市是一个高度信息不对称的过程。在投资前一定要认真地想想，我究竟对这个企业了解多少，我和其他投资者相比，我究竟有什么优势和劣势。第二点，只有设立一个非常严苛的惩罚，才能对证券市场里的非法行为造成足够的威胁。证券市场实在离钱太近了，一旦有任何的操作，任何的违法行为，钱来得太容易了。只有严刑苛法，才能够制止和遏制这种非法行为的尝试。此外，随着原来千军万马勇过独木桥的现象发生改变之后，很可能会出现有公司不想上市。这其实是一个健康的，自然发展的方向。上市是一个成本很高的商业运作。在这个过程中，它的成本不只是说要合规要补税，一个很重要的点是你在上市过程之后，创始人是否能保证自己对公司的掌控。马红漫：很多人心理方面的缺陷问题导致在金融行为当中的问题，您觉得能克服这些问题吗？朱宁：第一，无论在中国的A股市场，还是美股市场，我们都发现如那些投资经验相对比较丰富的，金融从业经验比较丰富的，教育水平相对比较高的，收入水平相对比较高的投资者，相对受这些行为的影响要稍微弱一些。第二，我不会希望说是完全消除这种偏差。虽然不能保证你能够回避这些偏差。但是不了解这些偏差，就很容易就落入了资本市场的陷阱里面。学习的过程很重要，总有人说赚钱是最终极的修行。首先要能够认识到自己的贪婪和恐惧，然后要知道怎么控制。我希望投资者能够非常诚实地看待自己，要勇于承认我上次确实犯了这个错误。投资是一项反人性的活动。投资之所以很困难，恰恰在于它对你最熟悉，最自然的人性提出了挑战。马红漫：对于普通家庭来说，金融资产配置需要注意哪些问题？朱宁：我觉得中国居民家庭的金融资产今后十年可能会有非常巨大的发展趋势。在这个过程中要注意三点。第一，多元化投资。不要只盯着股票市场，还有债券市场、黄金、大宗商品、理财产品和信托等等，要有一个相对多元的配置。第二，了解自己的投资目标，不同的投资目标会导致不同的预期投资收益率，而每年预期的投资收益率又会对应不同的风险偏好。第三，对投资有基本的了解和观察。买股票就必须要准备好可能会有年化15%的波动率，你赚钱的时候可以赚30%，你亏钱时也有可能亏20%。马红漫：对90后的年轻人，您有什么资产配置建议呢？朱宁：第一，如果是一个30岁左右的投资者，我们一般会鼓励大概2/3左右的资产投资在股票市场，包括中国和全球的股市。大概有20%~30%投资在固定收益，或者债券类的资产。再有5%~10%留在现金或者可以投一定的黄金，这是一个比较标准的推荐。稍微保守一点，可能一半的资产投资在权益类股票类的资产里面，30%左右可能投资在固收类或者说理财类的产品。再有10%~15%可以选择黄金，作为对各种不同风险的对冲。至于在国内和全球之间，咱们不要特别把中国股市拿出来，就买一个叫MSCI明晟的全球指数，这样就把全球的股市都买了。在这个基础上我们还可以超配，比如说在整50%里面，可能中国在整个全球股市占大概1/4不到一些，所以你正常应该配10%。但是由于我们看好国内的股市，大家可以超配20%~30%。这个比例也不是一成不变的。如果说中国股市表现特别好，今年比如翻番了，那希望大家把整个这一部分的资产类别稍微降下来一点。有一段时间可能整个股市特别不好，反而希望大家逆向操作，可以增加一些对于权益类股票的投资和配置。房地产增值的获利空间会越来越小马红漫：中国人最关心房子的问题。对于个人投资者来说，房子这些固定资产未来还有投资的空间吗？朱宁：三个建议。第一，明确房子是为什么？房子究竟是为了自住，还是投资，要有一个清晰的答案。如果你是为了自住，那从长期来讲买一个房子是非常合理。第二，如果你希望通过房地产的增值来获利的话，我个人觉得获利的空间会越来越小。第三，把实体的资产金融化。房地产仍然是好的行业，但大家必须要意识到：第一，它平时的日常收益率很低；第二，房地产是一个流动性很差的资产；第三，你必须一下就把几百万的资金投进去，这也代表了你面对这个风险的敞口是非常大的。爆款基金不要追马红漫：我们作为普通投资者，应该去追这些爆款基金吗？朱宁：我个人建议大家不追。第一，往往爆款基金在发行的时候，是市场情绪比较火热，也是市场开始要接近顶部或者出现下跌风险的时候。第二，大量全球的实证证明，随着基金规模的扩大，基金的业绩是逐渐被侵蚀或者逐渐下降的。他今后能再给投资者带来超额收益的能力，是随着规模的扩大在下降的。第三，我们必须得知道这个爆款基金并不是随机产生。往往是市场公募基金管理公司在关注投资者，你们想买什么是我就推出什么爆款。这个时候你才追进这些板块，今后这些行业这些板块很可能风险会大过收益。我是希望大家不要砸锅卖铁去追那些爆款的基金。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1857,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":943943804,"gmtCreate":1594378499408,"gmtModify":1704205449286,"author":{"id":"3527433848105313","authorId":"3527433848105313","name":"YBZN","avatar":"https: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03年为什么小分子肽克制非典病毒能够起到这么神奇的效果? 非典病毒的活性非常强，要“以快治快”。❤️❤️❤️ 最近武汉肺炎病例增多，请大家做好防范措施，大量补充小分子肽👉 增强抵抗力，防御病毒侵袭体内肽对亚健康的调理功能我们知道人体是由大约40万亿—60万亿个细胞构成的，细胞与细胞构成组织，由组织构成器官，功能相似的器官组成系统，由八大系统构成我们整个人体。所以亚健康归根结底就是细胞处于正常和病变之间的一种状态，调理好细胞，亚健康自然也就不存在了。1、抑制肽进入人体能够提高机体的免疫应答能力，保护健康细胞行使职能，能够抑制一些将要病变细胞，减少病变细胞对人体的侵害。2、激活科学表明，人体内有一半的细胞处于沉睡状态，肽能有效的激活人体沉睡的细胞，让它们参与人体的生命活动。并且清除人体内有害的自由基，使人体细胞处于最佳的状态。3、修复肽是细胞专用营养，对于一些受损变性的细胞能起到很好的修复作用，使受损细胞重新恢复活性，行使细胞职能。4、促进人体内每时每刻都有成千上万的细胞在工作，会产生大量的代谢废物，肽作为一种载体，可以帮助细胞很快排出新陈代谢废物。并且还能运输营养物质，使营养物质在人体很快被吸收，从而增强人体活力。","listText":"㊙️敬请关注肽类上市股票‼️新型冠状病毒的抗体～多肽！👉 03年为什么小分子肽克制非典病毒能够起到这么神奇的效果? 非典病毒的活性非常强，要“以快治快”。❤️❤️❤️ 最近武汉肺炎病例增多，请大家做好防范措施，大量补充小分子肽👉 增强抵抗力，防御病毒侵袭体内肽对亚健康的调理功能我们知道人体是由大约40万亿—60万亿个细胞构成的，细胞与细胞构成组织，由组织构成器官，功能相似的器官组成系统，由八大系统构成我们整个人体。所以亚健康归根结底就是细胞处于正常和病变之间的一种状态，调理好细胞，亚健康自然也就不存在了。1、抑制肽进入人体能够提高机体的免疫应答能力，保护健康细胞行使职能，能够抑制一些将要病变细胞，减少病变细胞对人体的侵害。2、激活科学表明，人体内有一半的细胞处于沉睡状态，肽能有效的激活人体沉睡的细胞，让它们参与人体的生命活动。并且清除人体内有害的自由基，使人体细胞处于最佳的状态。3、修复肽是细胞专用营养，对于一些受损变性的细胞能起到很好的修复作用，使受损细胞重新恢复活性，行使细胞职能。4、促进人体内每时每刻都有成千上万的细胞在工作，会产生大量的代谢废物，肽作为一种载体，可以帮助细胞很快排出新陈代谢废物。并且还能运输营养物质，使营养物质在人体很快被吸收，从而增强人体活力。","text":"㊙️敬请关注肽类上市股票‼️新型冠状病毒的抗体～多肽！👉 03年为什么小分子肽克制非典病毒能够起到这么神奇的效果? 非典病毒的活性非常强，要“以快治快”。❤️❤️❤️ 最近武汉肺炎病例增多，请大家做好防范措施，大量补充小分子肽👉 增强抵抗力，防御病毒侵袭体内肽对亚健康的调理功能我们知道人体是由大约40万亿—60万亿个细胞构成的，细胞与细胞构成组织，由组织构成器官，功能相似的器官组成系统，由八大系统构成我们整个人体。所以亚健康归根结底就是细胞处于正常和病变之间的一种状态，调理好细胞，亚健康自然也就不存在了。1、抑制肽进入人体能够提高机体的免疫应答能力，保护健康细胞行使职能，能够抑制一些将要病变细胞，减少病变细胞对人体的侵害。2、激活科学表明，人体内有一半的细胞处于沉睡状态，肽能有效的激活人体沉睡的细胞，让它们参与人体的生命活动。并且清除人体内有害的自由基，使人体细胞处于最佳的状态。3、修复肽是细胞专用营养，对于一些受损变性的细胞能起到很好的修复作用，使受损细胞重新恢复活性，行使细胞职能。4、促进人体内每时每刻都有成千上万的细胞在工作，会产生大量的代谢废物，肽作为一种载体，可以帮助细胞很快排出新陈代谢废物。并且还能运输营养物质，使营养物质在人体很快被吸收，从而增强人体活力。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/136890a20e3ab6783650377818334e54","width":"400","height":"800"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/916455699","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3262,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":916662706,"gmtCreate":1579485231805,"gmtModify":1704339776537,"author":{"id":"3527433848105313","authorId":"3527433848105313","name":"YBZN","avatar":"https://static.tigerbbs.com/13f63a142bf521847bdda52a27bacec4","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3527433848105313","authorIdStr":"3527433848105313"},"themes":[],"htmlText":"支持！特离谱滚出白宫","listText":"支持！特离谱滚出白宫","text":"支持！特离谱滚出白宫","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/916662706","repostId":"2004946032","repostType":2,"repost":{"id":"2004946032","kind":"news","pubTimestamp":1579468440,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2004946032?lang=&edition=full","pubTime":"2020-01-20 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src=\"https://static.tigerbbs.com/ae05659d3d41d530ecd2972a743b1d22\" /></p><p>英国财政大臣萨伊德·贾维德（Sajid Javid）暗示未来英国的经济模式将进一步脱离欧盟，这预示未来一年欧盟与英国在敲定未来关系方面注定不会平坦。</p><p>贾维德在接受《金融时报》采访时表示：“不会结成联合阵营，我们不会被欧盟法律约束，我们将不会是单一市场，也不会加入关税同盟，今年年底我们将做到这一点。”</p><p>据《每日电讯报》报道，英国首相鲍里斯·约翰逊计划最早在下个月与美国正式开展贸易谈判，贾维德选择在这个时候发表上述评论可能表明英国试图在1月31日正式退欧之前就对欧盟的贸易谈判团队施加压力。</p><p>据《每日电讯报》报道，英国政府正在加快与美国的贸易谈判计划，工作人员正在为内阁大臣们提供建议，约翰逊准备寻求内阁授权，下个月可能在华盛顿之行中与美国进行谈判。</p><p>在与欧盟的贸易谈判全面展开之前，任何与美国展开谈判的举动都可能向欧盟传递初一个强烈的信息，即英国希望摆脱欧洲法规。与布鲁塞尔的讨论也可能进一步复杂化。</p><p><b>使用同一“排名最低”供应商 波音777X重现MAX安全问题</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b35c979659ab165a6080ee653eec89d4\" /></p><p>据英国《每日电讯报》报道，本月早些时候，<span>波音</span>737 MAX工作人员的内部电子邮件被公开，显示该公司的旗舰机型777X出现了新的安全问题。这是一款远程、宽体、双引擎的客机，目前正在研发中，有望取代老旧的777-200LR和777-300ER机型。</p><p>通过美国参议院的调查，已经公布了大量的邮件，描述了在最大限度开发和资格审查过程中出现的问题。这些电子邮件还突显出波音员工对777X的担忧——可能容易受到技术问题的影响。</p><p>邮件显示的日期为2018年6月，也就是737 MAX首次坠机的几个月前，邮件中称，在737 MAX项目中使用的“排名最低、未经证实的”供应商正转移至777X项目。</p><p>邮件还说，“最好的部分是，我们正在与同一家供应商重新启动777X的整个事情，并签署了一个更积极的时间表。”</p><p>另一名波音公司的员工对通过为737 MAX和777X项目选择“成本最低的供应商”来削减成本的措施提出了警告。“我们选择了成本最低的供应商，签下了不可能完成的时间表，这让我们陷入了这种境地。为什么排名最低的供应商且未经认证的供应商收到了合同？仅仅是为了最低的成本。不仅是737 Max项目，还有777X项目！供应商管理推动所有这些决策。”</p><p>与737 MAX一样，777X也是过时机型的升级版，这是波音为提高客机效率、为航空公司提供更好运营效益的一次尝试。</p><p><b>软银：WeWork虽然困难重重 但核心业务状态良好</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/56ff9160803426d27e1dc49b6071712b\" /></p><p>据彭博社报道，尽管存在管理和执行挑战，软银集团仍然相信，WeWork的核心业务状态良好。</p><p>“我们仍然对WeWork有信心，我们仍在参与，仍在帮助公司，因为我们相信WeWork的核心理念非常棒，”软银愿景基金的高级管理合伙人迪普·尼沙尔（Deep Nishar）在周六于慕尼黑召开的数字生活与设计大会上说，“我们会在下一阶段帮助WeWork改善集团治理问题。”</p><p>尼沙尔说，愿景基金的投资组合里有80多家公司，他并没有预期这些公司最终都能获得成功，在基金已经取得了部分“非常好的”结果的同时，但共享办公公司WeWork并为按计划的发展。</p><p>WeWork在去年9月份搁置上市计划后，随即暂停了公司的扩张计划。巨大的损失和挥霍浪费让投资者望而却步。</p><p>目前，软银持有该公司80%以上的股份。</p><p><b>华尔街分析师表示忧虑 股市似乎与现实脱离</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/baf548e81b0f27b4d3df675c166a9b36\" /></p><p>新的一年还不到三周，标普500指数屡创新高，价值就已经增加了5000亿美元。</p><p>为了证明这些收益是合理的，分析师认为要么经济必须突然向好，要么企业收益必须出人意料地飙升，然而这两种情况都不太可能发生。</p><p>自10月初以来，标准普尔500指数已经上涨了12%。这波涨势不仅与许多可靠的经济指标背道而驰，还忽视了企业持续的利润下滑，导致许多华尔街策略师敦促投资者保持谨慎。</p><p>“人们在短期内变得过于乐观，”美国刊物The Sevens Report的创始人汤姆•艾赛（Tom Essaye）说道。“我们一直在为即将发生的好事定价，但它还没有出现……这个市场正处于全面崩溃的状态，试图站在它的前面是愚蠢的。”</p><p>或许国际贸易紧张局势的缓解释放了动物精神，或者美联储的大规模债券购买计划正在发挥作用。但如果这种上涨纯粹是由对收益增<span>长和</span>全球经济迅速反弹的预期推动的，那么这种程度的热情应该会引发担忧。</p><p>首要和核心的问题是，投资者如何看待企业持续的收益下滑。根据Refinitiv的数据，标准普尔500指数成份股公司的收益预计将在2019年第四季度下降0.3%，这是自2016年以来首次出现连续两个季度的下降。</p><p>纽约投资公司Miller Tabak首席市场策略师马特•马利（Matt Maley）表示：“在我看来，很明显，我们的业绩毫无起色，而股市却直线上升。我还不想把它称为泡沫，但它正在朝这个方向发展。市场远远超过了它的收益。”</p><p>至少就目前而言，股市和经济也在讲述两个不同的故事。</p>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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Javid）暗示未来英国的经济模式将进一步脱离欧盟，这预示未来一年欧盟与英国在敲定未来关系方面注定不会平坦。贾维德在接受《金融时报》采访时表示：“不会结成联合阵营，我们不会被欧盟法律约束，我们将不会是单一市场，也不会加入关税同盟，今年年底我们将做到这一点。”据《每日电讯报》报道，英国首相鲍里斯·约翰逊计划最早在下个月与美国正式开展贸易谈判，贾维德选择在这个时候发表上述评论可能表明英国试图在1月31日正式退欧之前就对欧盟的贸易谈判团队施加压力。据《每日电讯报》报道，英国政府正在加快与美国的贸易谈判计划，工作人员正在为内阁大臣们提供建议，约翰逊准备寻求内阁授权，下个月可能在华盛顿之行中与美国进行谈判。在与欧盟的贸易谈判全面展开之前，任何与美国展开谈判的举动都可能向欧盟传递初一个强烈的信息，即英国希望摆脱欧洲法规。与布鲁塞尔的讨论也可能进一步复杂化。使用同一“排名最低”供应商 波音777X重现MAX安全问题据英国《每日电讯报》报道，本月早些时候，波音737 MAX工作人员的内部电子邮件被公开，显示该公司的旗舰机型777X出现了新的安全问题。这是一款远程、宽体、双引擎的客机，目前正在研发中，有望取代老旧的777-200LR和777-300ER机型。通过美国参议院的调查，已经公布了大量的邮件，描述了在最大限度开发和资格审查过程中出现的问题。这些电子邮件还突显出波音员工对777X的担忧——可能容易受到技术问题的影响。邮件显示的日期为2018年6月，也就是737 MAX首次坠机的几个月前，邮件中称，在737 MAX项目中使用的“排名最低、未经证实的”供应商正转移至777X项目。邮件还说，“最好的部分是，我们正在与同一家供应商重新启动777X的整个事情，并签署了一个更积极的时间表。”另一名波音公司的员工对通过为737 MAX和777X项目选择“成本最低的供应商”来削减成本的措施提出了警告。“我们选择了成本最低的供应商，签下了不可能完成的时间表，这让我们陷入了这种境地。为什么排名最低的供应商且未经认证的供应商收到了合同？仅仅是为了最低的成本。不仅是737 Max项目，还有777X项目！供应商管理推动所有这些决策。”与737 MAX一样，777X也是过时机型的升级版，这是波音为提高客机效率、为航空公司提供更好运营效益的一次尝试。软银：WeWork虽然困难重重 但核心业务状态良好据彭博社报道，尽管存在管理和执行挑战，软银集团仍然相信，WeWork的核心业务状态良好。“我们仍然对WeWork有信心，我们仍在参与，仍在帮助公司，因为我们相信WeWork的核心理念非常棒，”软银愿景基金的高级管理合伙人迪普·尼沙尔（Deep Nishar）在周六于慕尼黑召开的数字生活与设计大会上说，“我们会在下一阶段帮助WeWork改善集团治理问题。”尼沙尔说，愿景基金的投资组合里有80多家公司，他并没有预期这些公司最终都能获得成功，在基金已经取得了部分“非常好的”结果的同时，但共享办公公司WeWork并为按计划的发展。WeWork在去年9月份搁置上市计划后，随即暂停了公司的扩张计划。巨大的损失和挥霍浪费让投资者望而却步。目前，软银持有该公司80%以上的股份。华尔街分析师表示忧虑 股市似乎与现实脱离新的一年还不到三周，标普500指数屡创新高，价值就已经增加了5000亿美元。为了证明这些收益是合理的，分析师认为要么经济必须突然向好，要么企业收益必须出人意料地飙升，然而这两种情况都不太可能发生。自10月初以来，标准普尔500指数已经上涨了12%。这波涨势不仅与许多可靠的经济指标背道而驰，还忽视了企业持续的利润下滑，导致许多华尔街策略师敦促投资者保持谨慎。“人们在短期内变得过于乐观，”美国刊物The Sevens Report的创始人汤姆•艾赛（Tom Essaye）说道。“我们一直在为即将发生的好事定价，但它还没有出现……这个市场正处于全面崩溃的状态，试图站在它的前面是愚蠢的。”或许国际贸易紧张局势的缓解释放了动物精神，或者美联储的大规模债券购买计划正在发挥作用。但如果这种上涨纯粹是由对收益增长和全球经济迅速反弹的预期推动的，那么这种程度的热情应该会引发担忧。首要和核心的问题是，投资者如何看待企业持续的收益下滑。根据Refinitiv的数据，标准普尔500指数成份股公司的收益预计将在2019年第四季度下降0.3%，这是自2016年以来首次出现连续两个季度的下降。纽约投资公司Miller Tabak首席市场策略师马特•马利（Matt Maley）表示：“在我看来，很明显，我们的业绩毫无起色，而股市却直线上升。我还不想把它称为泡沫，但它正在朝这个方向发展。市场远远超过了它的收益。”至少就目前而言，股市和经济也在讲述两个不同的故事。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2003,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":918842593,"gmtCreate":1578918921112,"gmtModify":1704338381736,"author":{"id":"3527433848105313","authorId":"3527433848105313","name":"YBZN","avatar":"https://static.tigerbbs.com/13f63a142bf521847bdda52a27bacec4","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3527433848105313","authorIdStr":"3527433848105313"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/CTIB\">$CTI工业(CTIB)$</a>&nbsp;一路高歌！运鸿控股！","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/CTIB\">$CTI工业(CTIB)$</a>&nbsp;一路高歌！运鸿控股！","text":"$CTI工业(CTIB)$ 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09:07","market":"us","language":"zh","title":"昨夜今晨：美股全线收高结束三连跌，拼多多涨近8%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1157823820","media":"腾讯","summary":"道指涨逾100点，因消费者信心数据强劲，且投资者对国际形势的前景感到乐观。","content":"<p><b>海外市场</b></p>\n<p>1、<b><span>美股全线收高结束三连跌！道指涨逾100点，特斯拉跌超6%</span></b></p>\n<p>美股周五收盘全线上扬，结束三连跌，道指涨逾100点，因消费者信心数据强劲，且投资者对国际形势的前景感到乐观。截至收盘，道指上涨109.33点，报27875.62点，涨幅为0.39%；标普500指数上涨6.75点，报3110.29点，涨幅为0.22%；纳指上涨13.67点，报8519.88点，涨幅为0.16%。</p>\n<p>2、<b><span>中概股收盘：拼多多大涨近8%，网易涨超5%</span></b></p>\n<p>在美上市中概股周五收盘普涨，追随大盘走势。拼多多涨7.63%，趣店涨10.73%，瑞幸咖啡涨6.8%，网易涨5.44%。衡量中概股走势的纽约梅隆银行中国ADR指数上涨4.73点，报收于546.17点，涨幅为0.87%。</p>\n<p>3、<b><span>美油大跌1.4%！从两个月高点回落</span></b></p>\n<p>原油期货价格周五收盘下跌，从此前一个交易日触及的两个月收盘新高回落。纽约商业交易所12月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格下跌81美分，报收于每桶57.77美元，跌幅为1.4%。据财经信息供应商FactSet提供的数据显示，在本周的整体交易中，WTI期货价格累计下跌了0.1%。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所明年1月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌58美分，报收于每桶63.39美元，跌幅为0.9%，本周累涨0.1%。此前，WTI期货和布伦特原油期货价格在周四的交易中均创下了自9月23日以来的最高收盘价。</p>\n<p><b>4、黄金期货价格周五收平 本周下跌0.3%</b></p>\n<p>黄金期货价格周五收盘基本持平，本周金价累计下跌约0.3%。经济数据显示美国制造业与服务业指数攀升，消费者信心指数上扬，这些数据提振美股走高，同时令黄金价格承压。</p>\n<p>5、<b><span>英国股市大涨逾1%！推动欧股整体收涨0.4%</span></b></p>\n<p>欧洲股市周五收盘上涨，投资者继续密切关注国际紧张形势的最新发展。欧洲斯托克600指数上涨1.76点，报收于403.98点，涨幅为0.44%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走高，其中基本资源股领涨，这个板块大幅上涨了2.3%。</p>\n<p><b>6、比特币跌破200日移动均线 触及半年以来最低水平</b></p>\n<p>周五比特币的抛售进一步加剧，价格跌破关键支撑位，跌至今年5月以来的最低水平。截至北京时间6点30分，比特币价格下跌3.9%，至7320美元，本周下跌了13%。</p>\n<p><b>国际宏观</b></p>\n<p><b>1、特朗普称将很快公布允许各州从加拿大进口药品的计划</b></p>\n<p>美国总统唐纳德·特朗普周五表示，政府将很快发布一项计划，允许各州从加拿大进口更便宜的处方药。“尽管我们的处方药价格出现了50年来的首次下降，但美国人仍然为药品支付了太多的钱，而其他国家支付的要少得多，这是错误的！”特朗普在社交媒体上说。“我们很快就会提供更多选择……”</p>\n<p><b>2、美国IHS Markit制造业指数攀升至七个月来最高位</b></p>\n<p>美国11月制造业指数升至七个月高位，产出、新订单和就业指标全面改善，表明行业可能正在复苏。周五发布的初值显示，IHS Markit制造业采购经理指数本月从10月份的51.3升至52.2，超出所有接受调查的经济学家预估。服务业指数在就业回升推动下升至四个月高点51.6。</p>\n<p><b>3、欧元区经济更加接近停滞 订单指标连续第三个月下滑</b></p>\n<p>随着制造业的急剧下滑进一步扩散到服务业，欧元区经济11月份接近停滞。IHS Markit的综合采购经理人指数在11月跌至50.3，低于所有经济学家的预测。略高于50的分水岭，表明该地区的私营部门几乎没有增长。订单指标连续第三个月下降，就业增长降至近五年来最低水平，价格压力也有所降温。</p>\n<p><b>4、宏利资管：除非前景进一步恶化 否则加拿大央行不会降息</b></p>\n<p>宏利资管首席经济学家Donald：除非前景进一步恶化，否则加拿大央行不会降息。加拿大核心通胀连续6个月处在或略高于2%，新增就业维持稳健，第三季度零售销售量尽管温和但也是年内最佳。这样的经济并不会促使加拿大央行降息。该行希望看到切实证据证明经济需要降息的刺激。在2015年时，该行降息是出于对油价大跌的负面预期。而现今国际贸易不确定性对经济的冲击很难预估，所以除非出现更糟的前景预期，否则加行不会降息。</p>\n<p><b>5、</b><b><span>德银CEO：支持拉加德关于欧元区政府应实施更多财政刺激的呼吁</span></b></p>\n<p>德意志银行首席执行官克里斯蒂安-泽温（Christian Sewing）表示，他支持欧央行总裁拉加德（ChristineLagarde）关于欧元区成员国政府应实施更多财政刺激的呼吁。</p>\n<p><b>6、</b><b><span>大空头查诺斯：特斯拉仍是我们最大的做空对象之一</span></b></p>\n<p>查诺斯称，特斯拉的股票在大约五年时间里一直都在一个区间内成交。他还接着说道，有些空头可能认为该公司即将破产，但他不这么认为。另一方面，特朗普的股票估值引起了人们的关注。查诺斯表示，特斯拉是一家汽车制造商，而汽车股“表现不佳”，因为这个行业是资本密集型的。</p>\n<p><b>7、</b><b><span>桥水联合基金创始人达利欧：我没有净做空欧美股市</span></b></p>\n<p>被誉为“对冲基金教父”的桥水联合基金（Bridgewater Associates）创始人瑞-达利欧（Ray Dalio）表示，该基金并没有做出欧美股市将会下跌的净押注。《华尔街日报》在周五早些时候发表的一篇文章是“错误的”，他在职业社交网站领英（LinkedIn）上发帖称。“我要澄清一下，我们没有做出任何有关股市将会下跌的净押注。”根据《华尔街日报》此前的报道，桥水联合基金已经押下了超过10亿美元的赌注。</p>\n<p><b>公司新闻</b></p>\n<p><b>1、</b><b><span>汽车之家任命联席总裁和新首席技术官</span></b></p>\n<p>汽车之家（NYSE:ATHM）周五宣布，任命张京宇（Jingyu Zhang）和该公司现任总裁邵海峰为联席总裁，并任命王晓（Xiao Wang）担任公司首席技术官。</p>\n<p><b>2、</b><b><span>12亿人个人信息泄露 谷歌云服务器上发现庞大的未受保护数据库</span></b></p>\n<p>上个月，一个汇总了12亿用户个人信息的数据库被发现毫无保护的存在于某个服务器上，这些个人信息中包括社交媒体帐户、电子邮件地址和电话号码。到目前为止还不清楚该数据库出现在这个服务器上的原因。</p>\n<p><b>3、737 MAX危机难解波音第二位高层女性通讯高管辞职</b></p>\n<p>全球最大的飞机制造商波音公司周五宣布，其企业通讯总裁安-图卢兹（Ann Toulouse）已决定辞职，并将于明年退休。图卢兹在波音工作了30年，是该公司离职的第二位高层女性通讯高管。这家四面楚歌的美国飞机制造商正在努力重建与航空公司客户和大众的信任。此前，该公司的737 MAX在5个月内发生了两起事故，造成346人死亡。</p>\n<p><b>4、Airbnb上市前损失一员大将 COO明年3月辞职</b></p>\n<p>Airbnb首席运营官（COO）贝琳达·约翰逊（BelindaJohnson）周五宣布，将于2020年3月1日辞去公司COO一职。但约翰逊不会彻底离开Airbnb，而是将加入公司董事会。</p>\n<p><b>5、奥迪据称希望裁员数千人 以向电动汽车转型提供资金</b></p>\n<p>据悉，大众旗下奥迪希望裁员数千人，以向电动汽车转型提供资金，但与劳工代表的谈判陷入僵局。奥迪在德国拥有6.1万名员工，该公司正在争取裁撤4000-5000人。</p>","source":"highlight_tencentus","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：美股全线收高结束三连跌，拼多多涨近8%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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本周下跌0.3%\n黄金期货价格周五收盘基本持平，本周金价累计下跌约0.3%。经济数据显示美国制造业与服务业指数攀升，消费者信心指数上扬，这些数据提振美股走高，同时令黄金价格承压。\n5、英国股市大涨逾1%！推动欧股整体收涨0.4%\n欧洲股市周五收盘上涨，投资者继续密切关注国际紧张形势的最新发展。欧洲斯托克600指数上涨1.76点，报收于403.98点，涨幅为0.44%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走高，其中基本资源股领涨，这个板块大幅上涨了2.3%。\n6、比特币跌破200日移动均线 触及半年以来最低水平\n周五比特币的抛售进一步加剧，价格跌破关键支撑位，跌至今年5月以来的最低水平。截至北京时间6点30分，比特币价格下跌3.9%，至7320美元，本周下跌了13%。\n国际宏观\n1、特朗普称将很快公布允许各州从加拿大进口药品的计划\n美国总统唐纳德·特朗普周五表示，政府将很快发布一项计划，允许各州从加拿大进口更便宜的处方药。“尽管我们的处方药价格出现了50年来的首次下降，但美国人仍然为药品支付了太多的钱，而其他国家支付的要少得多，这是错误的！”特朗普在社交媒体上说。“我们很快就会提供更多选择……”\n2、美国IHS Markit制造业指数攀升至七个月来最高位\n美国11月制造业指数升至七个月高位，产出、新订单和就业指标全面改善，表明行业可能正在复苏。周五发布的初值显示，IHS Markit制造业采购经理指数本月从10月份的51.3升至52.2，超出所有接受调查的经济学家预估。服务业指数在就业回升推动下升至四个月高点51.6。\n3、欧元区经济更加接近停滞 订单指标连续第三个月下滑\n随着制造业的急剧下滑进一步扩散到服务业，欧元区经济11月份接近停滞。IHS Markit的综合采购经理人指数在11月跌至50.3，低于所有经济学家的预测。略高于50的分水岭，表明该地区的私营部门几乎没有增长。订单指标连续第三个月下降，就业增长降至近五年来最低水平，价格压力也有所降温。\n4、宏利资管：除非前景进一步恶化 否则加拿大央行不会降息\n宏利资管首席经济学家Donald：除非前景进一步恶化，否则加拿大央行不会降息。加拿大核心通胀连续6个月处在或略高于2%，新增就业维持稳健，第三季度零售销售量尽管温和但也是年内最佳。这样的经济并不会促使加拿大央行降息。该行希望看到切实证据证明经济需要降息的刺激。在2015年时，该行降息是出于对油价大跌的负面预期。而现今国际贸易不确定性对经济的冲击很难预估，所以除非出现更糟的前景预期，否则加行不会降息。\n5、德银CEO：支持拉加德关于欧元区政府应实施更多财政刺激的呼吁\n德意志银行首席执行官克里斯蒂安-泽温（Christian Sewing）表示，他支持欧央行总裁拉加德（ChristineLagarde）关于欧元区成员国政府应实施更多财政刺激的呼吁。\n6、大空头查诺斯：特斯拉仍是我们最大的做空对象之一\n查诺斯称，特斯拉的股票在大约五年时间里一直都在一个区间内成交。他还接着说道，有些空头可能认为该公司即将破产，但他不这么认为。另一方面，特朗普的股票估值引起了人们的关注。查诺斯表示，特斯拉是一家汽车制造商，而汽车股“表现不佳”，因为这个行业是资本密集型的。\n7、桥水联合基金创始人达利欧：我没有净做空欧美股市\n被誉为“对冲基金教父”的桥水联合基金（Bridgewater Associates）创始人瑞-达利欧（Ray Dalio）表示，该基金并没有做出欧美股市将会下跌的净押注。《华尔街日报》在周五早些时候发表的一篇文章是“错误的”，他在职业社交网站领英（LinkedIn）上发帖称。“我要澄清一下，我们没有做出任何有关股市将会下跌的净押注。”根据《华尔街日报》此前的报道，桥水联合基金已经押下了超过10亿美元的赌注。\n公司新闻\n1、汽车之家任命联席总裁和新首席技术官\n汽车之家（NYSE:ATHM）周五宣布，任命张京宇（Jingyu Zhang）和该公司现任总裁邵海峰为联席总裁，并任命王晓（Xiao Wang）担任公司首席技术官。\n2、12亿人个人信息泄露 谷歌云服务器上发现庞大的未受保护数据库\n上个月，一个汇总了12亿用户个人信息的数据库被发现毫无保护的存在于某个服务器上，这些个人信息中包括社交媒体帐户、电子邮件地址和电话号码。到目前为止还不清楚该数据库出现在这个服务器上的原因。\n3、737 MAX危机难解波音第二位高层女性通讯高管辞职\n全球最大的飞机制造商波音公司周五宣布，其企业通讯总裁安-图卢兹（Ann Toulouse）已决定辞职，并将于明年退休。图卢兹在波音工作了30年，是该公司离职的第二位高层女性通讯高管。这家四面楚歌的美国飞机制造商正在努力重建与航空公司客户和大众的信任。此前，该公司的737 MAX在5个月内发生了两起事故，造成346人死亡。\n4、Airbnb上市前损失一员大将 COO明年3月辞职\nAirbnb首席运营官（COO）贝琳达·约翰逊（BelindaJohnson）周五宣布，将于2020年3月1日辞去公司COO一职。但约翰逊不会彻底离开Airbnb，而是将加入公司董事会。\n5、奥迪据称希望裁员数千人 以向电动汽车转型提供资金\n据悉，大众旗下奥迪希望裁员数千人，以向电动汽车转型提供资金，但与劳工代表的谈判陷入僵局。奥迪在德国拥有6.1万名员工，该公司正在争取裁撤4000-5000人。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1101,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":935458603,"gmtCreate":1573746730702,"gmtModify":1704726705090,"author":{"id":"3527433848105313","authorId":"3527433848105313","name":"YBZN","avatar":"https://static.tigerbbs.com/13f63a142bf521847bdda52a27bacec4","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3527433848105313","authorIdStr":"3527433848105313"},"themes":[],"htmlText":"<a 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根据来自于我们在全球多个主要的资本市场里面进行的大数据分析，我给大家分享两个很重要的发现。</p><p><b>第一点是“散户赚钱天理难容”。</b>如果散户跑赢大盘，那么散户的背面是机构，就说明机构会跑输大盘。但这么一想，你就会觉得不太合理，好像机构再怎么不行，也比散户还要行一点。我们必须意识到散户的能力是有限的。</p><p><b>第二点，散户反而是在熊市的时候相对于大盘的表现会不那么差。</b>在牛市的时候，散户相对于大盘的表现会差距比较大。</p><p>越是散户集中进入股市的时候，越预示着市场的顶部就要来临，而这时市场风险很大。散户在今后6月-12月里更容易亏钱，而不是更容易赚钱。但往往散户受“羊群效应”影响，看周围的人都赚钱了，不能只有自己不赚钱，认为自己的能力比别人都强，结果往往就接盘接在了山顶上。</p><p>马红漫：听散户朋友跟我说过这样一句话：踏空比套牢更让人觉得痛苦。在这追涨杀跌过程当中，其实成本会变得更高，可能会亏的更多，这种说法对吗？</p><p>朱宁：对的，在我的书《投资者的朋友》和《投资者的敌人》里面就特别讲到，我觉得投资者有几个敌人。</p><p><b>第一个是不愿意止损。</b>大量的散户有鸵鸟效应——亏了钱就不看了，眼不见心不烦。但他们可以把亏钱股票卖了，买一个赚钱的股票把你原来亏的钱赚回来。</p><p><b>第二点，散户不想未来会发生什么，而是看过去会发生什么，他总是觉得过去涨的股票还会继续涨。</b>这种简单的线性思考，也让很多散户追盘追到了整个股价最高的时候。</p><p><b>第三个就是散户交易太过频繁。</b>很多散户是今天听到这个消息买这股票，股票过两天没涨，赶紧卖了这个股票再去买涨的股票。</p><p><b>注册制改革，让“买者自负，卖者有责”</b></p><p>马红漫：注册制的推进对中国中小企业会带来什么样的深层次影响呢？</p><p>朱宁：我觉得注册制改革对于整个中国的中小企业发展，包括中国的创业创新、经济转型，都是特别核心重要的一个制度。</p><p>对于中国企业来讲，可能在两个方面有非常大的一个帮助。</p><p><b>第一，能够更好地缓解融资难和融资贵的问题。</b>目前咱们国内的这种所谓“间接融资”，就是老百姓把钱存在银行，银行决定是不是把钱放款放给中小企业。但是一到放款时就会发现，很多中小企业没有抵押，没有收入，也没有盈利，这钱就没法放。所以我们国内现在钱并不缺，缺的是一个能够把投资者和融资的企业连接在一起地通道。</p><p>第二，对于我们中国的老百姓、投资者，必须要看到一旦允许了注册制，允许我们中国最好的企业在他们发展最健康，最快的时候能够在中国的资本市场上市，也就意味着咱们中国的居民和投资者可以分享整个中国经济高速发展带来的红利。<b>所以这点我觉得对于今后经济的转型、消费增长，是特别重要的一个推动力量。</b></p><p>马红漫：我们从现在的核准制变成国际成熟资本市场更流行的注册制，这两个制度变化对于我们整个交易制度、市场体系来说会带来什么更深层次的变化？</p><p>朱宁：我从两个角度来介绍一下。我觉得证监会一直是怀有慈父般地呵护市场发展的心态，但是我们必须意识到，每年中国有4000家左右的上市公司，其实很难完全尽职地做到对每一个公司都有深刻地了解。</p><p><b>一方面你没有足够的精力、能力和人员去做深刻地调查</b>；一方面整个社会又都认为，既然这个企业被你证监会审了，被你交易所审了，就意味着你认为它是家好企业，意味着我可以闭着眼睛买这支公司，从而造成道德风险——很多投资者应该自己承担的风险，但他不但不承担，还转嫁给监管者。</p><p>这点和前两年在金融领域里推动的一个很重要的资管新规的改革类似，“买者自负，卖者有责”这8个字，意思是上市公司一定要披露信息，勤勉尽职。但前提仍然是买者自负，买者得知道那是你的钱，是你的风险，你得自己去调查一下这是不是一个好的企业。注册制最核心的是真正把投资者的责任感、专业知识，带入整个投资领域里面，这是非常健康的一个发展。</p><p>第二点，最开始中国股市创建的一个重要的目标，是在90年代初期帮助国有企业进行体制改革、进行融资。<b>我们必须意识到整个股市它是一个融资和投资结合在一起的市场。要想源源不断地有投资，一定是这些融资的企业给投资者带来了很好的投资收益。</b></p><p>所以从这个意义上来讲，对于塑造我们中国资本市场的文化，提升中国企业的信息披露和公司治理能力，催生中国投资者群体的成熟，注册制都是非常关键不可或缺的一次根本性改革。</p><p><b>“新股不败”的神话一去不复返</b></p><p>马红漫：未来如果上市的企业融资挂牌变得越来越容易，那类似于这种新股不败的中国特色交易模式是不是也会被颠覆呢？</p><p>朱宁：我个人觉得很有可能会发生根本性的改变。</p><p>第一，如果我们完全实施注册制的话，很可能不是新股不败。而是新股必败。你只有很成功地挑选了那些非常好的上市公司之后，才能保证你在上市之后，你投资的公司能够跑赢其他已经上市的类似公司。</p><p>第二点，我觉得这是一个比较漫长的转型过程。在国内，在任何一个市场比较火热的情况下，新股上市第一天有非常大的超额收益，也是一个比较普遍的国际现象，这个现象有两点是值得大家关注的：第一，有很强的周期性。第二，不同的公司它的议价差异很大。随着上市过程、IPO过程越来越市场化，越来越买者自负，新股不败的预期会逐渐发生调整。</p><p><b>给90后投资者的一些投资建议</b></p><p><b>马红漫：过去两三年的时间，作为普通投资者参与投资越来越难。从您研究的行为金融学的角度来看，您觉得投资者到底该如何去理财？</b></p><p>朱宁：我觉得如果大家能够有这个意识，反而投资表现可能会更好一些。中了招或者暴了雷的，我觉得往往是因为对这个雷之前没有特别丰富和充分的了解。</p><p>我在《投资者的朋友》里一直在强调，我们投资者要有一个多元化的投资理念，你千万别把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里。我们在过去一段时间看到，今后5~10年的投资理念和环境和过去的5~10年可能是非常不同的。别简单地用过去5年的经验去套今后的5年。</p><p><b>如果大家能够每一个资产都有一定的配置，都有一定的风险敞口的话，那么基本上是东方不亮西方亮。你可能不能保证一天长成个胖子，一天变成个首富，但是一定会持之以恒地在保值增值，在分享整个全球经济增长的红利。</b></p><p><b>马红漫：您觉得本土效应该如何克服呢？</b></p><p>朱宁：喜欢自己国家的股票，第一个原因是方便，第二是熟悉，第三是不了解，有一种风险的恐惧感。</p><p>我有两个建议给大家。</p><p><b>第一，我们并不一定真的需要了解那个公司，可以通过ETF、指数型基金，通过被动的配置方式来买。</b>你只要把你自己20%的金融资产投在指数相关的基金公司提供的一个产品上面就可以。</p><p>第二点，在已经有美国市场配置的前提下，更看好医疗，我就多配一些医疗的ETF；更看好金融，就多配置一些金融的ETF。<b>随着国内金融的开放和创新，已经给咱们国内的投资者提供了海外市场的一个非常好的机会。</b></p><p><b>马红漫：如何应对注册制改革后的风险？</b></p><p>朱宁：现在上市的条件松了、上市企业多了、融资更容易了，整个风险确实是在变大。</p><p>从行为金融这个方面，我有两点提示。</p><p>第一，一定要克服自己的过度自信。但你一定得认识到，<b>IPO上市是一个高度信息不对称的过程。</b>在投资前一定要认真地想想，我究竟对这个企业了解多少，我和其他投资者相比，我究竟有什么优势和劣势。</p><p>第二点，<b>只有设立一个非常严苛的惩罚，才能对证券市场里的非法行为造成足够的威胁</b>。证券市场实在离钱太近了，一旦有任何的操作，任何的违法行为，钱来得太容易了。只有严刑苛法，才能够制止和遏制这种非法行为的尝试。</p><p>此外，随着原来千军万马勇过独木桥的现象发生改变之后，很可能会出现有公司不想上市。这其实是一个健康的，自然发展的方向。上市是一个成本很高的商业运作。在这个过程中，它的成本不只是说要合规要补税，一个很重要的点是你在上市过程之后，创始人是否能保证自己对公司的掌控。</p><p><b>马红漫：很多人心理方面的缺陷问题导致在金融行为当中的问题，您觉得能克服这些问题吗？</b></p><p>朱宁：第一，无论在中国的A股市场，还是美股市场，我们都发现如那些投资经验相对比较丰富的，金融从业经验比较丰富的，教育水平相对比较高的，收入水平相对比较高的投资者，相对受这些行为的影响要稍微弱一些。</p><p>第二，我不会希望说是完全消除这种偏差。虽然不能保证你能够回避这些偏差。但是不了解这些偏差，就很容易就落入了资本市场的陷阱里面。学习的过程很重要，总有人说赚钱是最终极的修行。首先要能够认识到自己的贪婪和恐惧，然后要知道怎么控制。</p><p>我希望投资者能够非常诚实地看待自己，要勇于承认我上次确实犯了这个错误。投资是一项反人性的活动。投资之所以很困难，恰恰在于它对你最熟悉，最自然的人性提出了挑战。</p><p><b>马红漫：对于普通家庭来说，金融资产配置需要注意哪些问题？</b></p><p>朱宁：我觉得中国居民家庭的金融资产今后十年可能会有非常巨大的发展趋势。在这个过程中要注意三点。</p><p>第一，多元化投资。不要只盯着股票市场，还有债券市场、黄金、大宗商品、理财产品和信托等等，要有一个相对多元的配置。</p><p>第二，了解自己的投资目标，不同的投资目标会导致不同的预期投资收益率，而每年预期的投资收益率又会对应不同的风险偏好。</p><p>第三，对投资有基本的了解和观察。买股票就必须要准备好可能会有年化15%的波动率，你赚钱的时候可以赚30%，你亏钱时也有可能亏20%。</p><p><b>马红漫：对90后的年轻人，您有什么资产配置建议呢？</b></p><p>朱宁：第一，如果是一个30岁左右的投资者，我们一般会鼓励大概2/3左右的资产投资在股票市场，包括中国和全球的股市。大概有20%~30%投资在固定收益，或者债券类的资产。再有5%~10%留在现金或者可以投一定的黄金，这是一个比较标准的推荐。</p><p>稍微保守一点，可能一半的资产投资在权益类股票类的资产里面，30%左右可能投资在固收类或者说理财类的产品。再有10%~15%可以选择黄金，作为对各种不同风险的对冲。</p><p>至于在国内和全球之间，咱们不要特别把中国股市拿出来，就买一个叫MSCI明晟的全球指数，这样就把全球的股市都买了。</p><p>在这个基础上我们还可以超配，比如说在整50%里面，可能中国在整个全球股市占大概1/4不到一些，所以你正常应该配10%。但是由于我们看好国内的股市，大家可以超配20%~30%。</p><p>这个比例也不是一成不变的。如果说中国股市表现特别好，今年比如翻番了，那希望大家把整个这一部分的资产类别稍微降下来一点。有一段时间可能整个股市特别不好，反而希望大家逆向操作，可以增加一些对于权益类股票的投资和配置。</p><p><b>房地产增值的获利空间会越来越小</b></p><p>马红漫：中国人最关心房子的问题。对于个人投资者来说，房子这些固定资产未来还有投资的空间吗？</p><p>朱宁：三个建议。第一，明确房子是为什么？房子究竟是为了自住，还是投资，要有一个清晰的答案。如果你是为了自住，那从长期来讲买一个房子是非常合理。</p><p>第二，如果你希望通过房地产的增值来获利的话，我个人觉得获利的空间会越来越小。</p><p>第三，把实体的资产金融化。房地产仍然是好的行业，但大家必须要意识到：第一，它平时的日常收益率很低；第二，房地产是一个流动性很差的资产；第三，你必须一下就把几百万的资金投进去，这也代表了你面对这个风险的敞口是非常大的。</p><p><b>爆款基金不要追</b></p><p>马红漫：我们作为普通投资者，应该去追这些爆款基金吗？</p><p>朱宁：我个人建议大家不追。</p><p>第一，往往爆款基金在发行的时候，是市场情绪比较火热，也是市场开始要接近顶部或者出现下跌风险的时候。</p><p>第二，大量全球的实证证明，随着基金规模的扩大，基金的业绩是逐渐被侵蚀或者逐渐下降的。他今后能再给投资者带来超额收益的能力，是随着规模的扩大在下降的。</p><p>第三，我们必须得知道这个爆款基金并不是随机产生。往往是市场公募基金管理公司在关注投资者，你们想买什么是我就推出什么爆款。这个时候你才追进这些板块，今后这些行业这些板块很可能风险会大过收益。我是希望大家不要砸锅卖铁去追那些爆款的基金。</p>","source":"txcj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://www.cls.cn/detail/532481><strong>腾讯财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>7月8日，著名经济学家、上海交通大学上海高级金融学院副院长、师从诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒的朱宁教授，和经济学博士、著名财经主持人马红漫进行独家对话。牛市是不是真的来了？散户如何避免牛市亏损厄运？注册制改革会给中小企业及投资者带来怎样的影响？散户投资创业板时如何规避风险？爆款基金要不要追？这些当下的投资热点问题，都在本文中一一得到解答。以下为对话直播实录（精简）：牛市已经到来，但要注意追高风险...</p>\n\n<a href=\"https://www.cls.cn/detail/532481\">Web 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根据来自于我们在全球多个主要的资本市场里面进行的大数据分析，我给大家分享两个很重要的发现。第一点是“散户赚钱天理难容”。如果散户跑赢大盘，那么散户的背面是机构，就说明机构会跑输大盘。但这么一想，你就会觉得不太合理，好像机构再怎么不行，也比散户还要行一点。我们必须意识到散户的能力是有限的。第二点，散户反而是在熊市的时候相对于大盘的表现会不那么差。在牛市的时候，散户相对于大盘的表现会差距比较大。越是散户集中进入股市的时候，越预示着市场的顶部就要来临，而这时市场风险很大。散户在今后6月-12月里更容易亏钱，而不是更容易赚钱。但往往散户受“羊群效应”影响，看周围的人都赚钱了，不能只有自己不赚钱，认为自己的能力比别人都强，结果往往就接盘接在了山顶上。马红漫：听散户朋友跟我说过这样一句话：踏空比套牢更让人觉得痛苦。在这追涨杀跌过程当中，其实成本会变得更高，可能会亏的更多，这种说法对吗？朱宁：对的，在我的书《投资者的朋友》和《投资者的敌人》里面就特别讲到，我觉得投资者有几个敌人。第一个是不愿意止损。大量的散户有鸵鸟效应——亏了钱就不看了，眼不见心不烦。但他们可以把亏钱股票卖了，买一个赚钱的股票把你原来亏的钱赚回来。第二点，散户不想未来会发生什么，而是看过去会发生什么，他总是觉得过去涨的股票还会继续涨。这种简单的线性思考，也让很多散户追盘追到了整个股价最高的时候。第三个就是散户交易太过频繁。很多散户是今天听到这个消息买这股票，股票过两天没涨，赶紧卖了这个股票再去买涨的股票。注册制改革，让“买者自负，卖者有责”马红漫：注册制的推进对中国中小企业会带来什么样的深层次影响呢？朱宁：我觉得注册制改革对于整个中国的中小企业发展，包括中国的创业创新、经济转型，都是特别核心重要的一个制度。对于中国企业来讲，可能在两个方面有非常大的一个帮助。第一，能够更好地缓解融资难和融资贵的问题。目前咱们国内的这种所谓“间接融资”，就是老百姓把钱存在银行，银行决定是不是把钱放款放给中小企业。但是一到放款时就会发现，很多中小企业没有抵押，没有收入，也没有盈利，这钱就没法放。所以我们国内现在钱并不缺，缺的是一个能够把投资者和融资的企业连接在一起地通道。第二，对于我们中国的老百姓、投资者，必须要看到一旦允许了注册制，允许我们中国最好的企业在他们发展最健康，最快的时候能够在中国的资本市场上市，也就意味着咱们中国的居民和投资者可以分享整个中国经济高速发展带来的红利。所以这点我觉得对于今后经济的转型、消费增长，是特别重要的一个推动力量。马红漫：我们从现在的核准制变成国际成熟资本市场更流行的注册制，这两个制度变化对于我们整个交易制度、市场体系来说会带来什么更深层次的变化？朱宁：我从两个角度来介绍一下。我觉得证监会一直是怀有慈父般地呵护市场发展的心态，但是我们必须意识到，每年中国有4000家左右的上市公司，其实很难完全尽职地做到对每一个公司都有深刻地了解。一方面你没有足够的精力、能力和人员去做深刻地调查；一方面整个社会又都认为，既然这个企业被你证监会审了，被你交易所审了，就意味着你认为它是家好企业，意味着我可以闭着眼睛买这支公司，从而造成道德风险——很多投资者应该自己承担的风险，但他不但不承担，还转嫁给监管者。这点和前两年在金融领域里推动的一个很重要的资管新规的改革类似，“买者自负，卖者有责”这8个字，意思是上市公司一定要披露信息，勤勉尽职。但前提仍然是买者自负，买者得知道那是你的钱，是你的风险，你得自己去调查一下这是不是一个好的企业。注册制最核心的是真正把投资者的责任感、专业知识，带入整个投资领域里面，这是非常健康的一个发展。第二点，最开始中国股市创建的一个重要的目标，是在90年代初期帮助国有企业进行体制改革、进行融资。我们必须意识到整个股市它是一个融资和投资结合在一起的市场。要想源源不断地有投资，一定是这些融资的企业给投资者带来了很好的投资收益。所以从这个意义上来讲，对于塑造我们中国资本市场的文化，提升中国企业的信息披露和公司治理能力，催生中国投资者群体的成熟，注册制都是非常关键不可或缺的一次根本性改革。“新股不败”的神话一去不复返马红漫：未来如果上市的企业融资挂牌变得越来越容易，那类似于这种新股不败的中国特色交易模式是不是也会被颠覆呢？朱宁：我个人觉得很有可能会发生根本性的改变。第一，如果我们完全实施注册制的话，很可能不是新股不败。而是新股必败。你只有很成功地挑选了那些非常好的上市公司之后，才能保证你在上市之后，你投资的公司能够跑赢其他已经上市的类似公司。第二点，我觉得这是一个比较漫长的转型过程。在国内，在任何一个市场比较火热的情况下，新股上市第一天有非常大的超额收益，也是一个比较普遍的国际现象，这个现象有两点是值得大家关注的：第一，有很强的周期性。第二，不同的公司它的议价差异很大。随着上市过程、IPO过程越来越市场化，越来越买者自负，新股不败的预期会逐渐发生调整。给90后投资者的一些投资建议马红漫：过去两三年的时间，作为普通投资者参与投资越来越难。从您研究的行为金融学的角度来看，您觉得投资者到底该如何去理财？朱宁：我觉得如果大家能够有这个意识，反而投资表现可能会更好一些。中了招或者暴了雷的，我觉得往往是因为对这个雷之前没有特别丰富和充分的了解。我在《投资者的朋友》里一直在强调，我们投资者要有一个多元化的投资理念，你千万别把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里。我们在过去一段时间看到，今后5~10年的投资理念和环境和过去的5~10年可能是非常不同的。别简单地用过去5年的经验去套今后的5年。如果大家能够每一个资产都有一定的配置，都有一定的风险敞口的话，那么基本上是东方不亮西方亮。你可能不能保证一天长成个胖子，一天变成个首富，但是一定会持之以恒地在保值增值，在分享整个全球经济增长的红利。马红漫：您觉得本土效应该如何克服呢？朱宁：喜欢自己国家的股票，第一个原因是方便，第二是熟悉，第三是不了解，有一种风险的恐惧感。我有两个建议给大家。第一，我们并不一定真的需要了解那个公司，可以通过ETF、指数型基金，通过被动的配置方式来买。你只要把你自己20%的金融资产投在指数相关的基金公司提供的一个产品上面就可以。第二点，在已经有美国市场配置的前提下，更看好医疗，我就多配一些医疗的ETF；更看好金融，就多配置一些金融的ETF。随着国内金融的开放和创新，已经给咱们国内的投资者提供了海外市场的一个非常好的机会。马红漫：如何应对注册制改革后的风险？朱宁：现在上市的条件松了、上市企业多了、融资更容易了，整个风险确实是在变大。从行为金融这个方面，我有两点提示。第一，一定要克服自己的过度自信。但你一定得认识到，IPO上市是一个高度信息不对称的过程。在投资前一定要认真地想想，我究竟对这个企业了解多少，我和其他投资者相比，我究竟有什么优势和劣势。第二点，只有设立一个非常严苛的惩罚，才能对证券市场里的非法行为造成足够的威胁。证券市场实在离钱太近了，一旦有任何的操作，任何的违法行为，钱来得太容易了。只有严刑苛法，才能够制止和遏制这种非法行为的尝试。此外，随着原来千军万马勇过独木桥的现象发生改变之后，很可能会出现有公司不想上市。这其实是一个健康的，自然发展的方向。上市是一个成本很高的商业运作。在这个过程中，它的成本不只是说要合规要补税，一个很重要的点是你在上市过程之后，创始人是否能保证自己对公司的掌控。马红漫：很多人心理方面的缺陷问题导致在金融行为当中的问题，您觉得能克服这些问题吗？朱宁：第一，无论在中国的A股市场，还是美股市场，我们都发现如那些投资经验相对比较丰富的，金融从业经验比较丰富的，教育水平相对比较高的，收入水平相对比较高的投资者，相对受这些行为的影响要稍微弱一些。第二，我不会希望说是完全消除这种偏差。虽然不能保证你能够回避这些偏差。但是不了解这些偏差，就很容易就落入了资本市场的陷阱里面。学习的过程很重要，总有人说赚钱是最终极的修行。首先要能够认识到自己的贪婪和恐惧，然后要知道怎么控制。我希望投资者能够非常诚实地看待自己，要勇于承认我上次确实犯了这个错误。投资是一项反人性的活动。投资之所以很困难，恰恰在于它对你最熟悉，最自然的人性提出了挑战。马红漫：对于普通家庭来说，金融资产配置需要注意哪些问题？朱宁：我觉得中国居民家庭的金融资产今后十年可能会有非常巨大的发展趋势。在这个过程中要注意三点。第一，多元化投资。不要只盯着股票市场，还有债券市场、黄金、大宗商品、理财产品和信托等等，要有一个相对多元的配置。第二，了解自己的投资目标，不同的投资目标会导致不同的预期投资收益率，而每年预期的投资收益率又会对应不同的风险偏好。第三，对投资有基本的了解和观察。买股票就必须要准备好可能会有年化15%的波动率，你赚钱的时候可以赚30%，你亏钱时也有可能亏20%。马红漫：对90后的年轻人，您有什么资产配置建议呢？朱宁：第一，如果是一个30岁左右的投资者，我们一般会鼓励大概2/3左右的资产投资在股票市场，包括中国和全球的股市。大概有20%~30%投资在固定收益，或者债券类的资产。再有5%~10%留在现金或者可以投一定的黄金，这是一个比较标准的推荐。稍微保守一点，可能一半的资产投资在权益类股票类的资产里面，30%左右可能投资在固收类或者说理财类的产品。再有10%~15%可以选择黄金，作为对各种不同风险的对冲。至于在国内和全球之间，咱们不要特别把中国股市拿出来，就买一个叫MSCI明晟的全球指数，这样就把全球的股市都买了。在这个基础上我们还可以超配，比如说在整50%里面，可能中国在整个全球股市占大概1/4不到一些，所以你正常应该配10%。但是由于我们看好国内的股市，大家可以超配20%~30%。这个比例也不是一成不变的。如果说中国股市表现特别好，今年比如翻番了，那希望大家把整个这一部分的资产类别稍微降下来一点。有一段时间可能整个股市特别不好，反而希望大家逆向操作，可以增加一些对于权益类股票的投资和配置。房地产增值的获利空间会越来越小马红漫：中国人最关心房子的问题。对于个人投资者来说，房子这些固定资产未来还有投资的空间吗？朱宁：三个建议。第一，明确房子是为什么？房子究竟是为了自住，还是投资，要有一个清晰的答案。如果你是为了自住，那从长期来讲买一个房子是非常合理。第二，如果你希望通过房地产的增值来获利的话，我个人觉得获利的空间会越来越小。第三，把实体的资产金融化。房地产仍然是好的行业，但大家必须要意识到：第一，它平时的日常收益率很低；第二，房地产是一个流动性很差的资产；第三，你必须一下就把几百万的资金投进去，这也代表了你面对这个风险的敞口是非常大的。爆款基金不要追马红漫：我们作为普通投资者，应该去追这些爆款基金吗？朱宁：我个人建议大家不追。第一，往往爆款基金在发行的时候，是市场情绪比较火热，也是市场开始要接近顶部或者出现下跌风险的时候。第二，大量全球的实证证明，随着基金规模的扩大，基金的业绩是逐渐被侵蚀或者逐渐下降的。他今后能再给投资者带来超额收益的能力，是随着规模的扩大在下降的。第三，我们必须得知道这个爆款基金并不是随机产生。往往是市场公募基金管理公司在关注投资者，你们想买什么是我就推出什么爆款。这个时候你才追进这些板块，今后这些行业这些板块很可能风险会大过收益。我是希望大家不要砸锅卖铁去追那些爆款的基金。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1857,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":930599593,"gmtCreate":1568304606212,"gmtModify":1704717714301,"author":{"id":"3527433848105313","authorId":"3527433848105313","name":"YBZN","avatar":"https: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