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糖水杨桃
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糖水杨桃
2023-08-22
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糖水杨桃
2023-01-12
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理想汽车-W(2015.HK)：战略清晰 品牌护城河 时代的序幕
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","htmlText":"坦率讲，聊 <a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a> 是一件很难的事情，因为销量好，所以当任何产业观察者聊它的时候都会被冠以结果倒推论。当然，用结果去倒推，这确实是一种普遍现象，可以聊，但似乎不够立体。我个人有一个角度是： <a href=\"https://laohu8.com/S/02015\">$理想汽车-W(02015)$</a> 是怎么做的，可以让他卖的好？这个问题的答案，我相信每个同行都能说出一堆，产品、渠道、营销等等，我也试着从我理解的角度和大家分享一下。分享我从 @CyberEv_赛博 的一篇微博开始讲起，赛博那篇主要是回应了 阿艹 关于「理想全家性价比巨高，有超大规模工业化」观点的。他的微博里主要讲了，性价比和规模化。这是两个超有意思的话题，也是我经常写理想的时候说的内容。关于性价比，我经常用的词叫「低价满足策略」，可以参考我之前写过的观点：『这波国产新能源品牌到底崛起的核心是什么？这个问题非常复杂，天时地利人和缺一不可，但有个角度不能不看，那就是：「低价满足策略」。注意，这个低价满足策略不是「打价格战」，而是用相同的产品力挤出「品牌溢价」这个玄学概念的水分，用产品体验解决用户的痛点。』所以性价比这个事就不展开了，大家自行感受。重点来讲讲「规模化」先说一个观点：规模化 是制造业所有问题的唯一解。其实都不光是制造业，大到汽车小到小餐馆，都要讲求规模效应，这是建立品牌的最佳途径。卖面的小餐馆要翻台率，目的是在单位时间内、固定平面内实现最大化卖面；米其林餐厅通过品牌提升单价，可以相对降低对翻台率的要求，但本质上它必须保持一个值。也就是，单价一顿饭 1 万，你一天也必须做好几单，而不是一单就够了。但注意，餐馆这个例子不好，因为它不是大型商业模式，汽车是大型商业综合体。赛博说，规模化的核心是摊薄固定成本，非可变成本","listText":"坦率讲，聊 <a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a> 是一件很难的事情，因为销量好，所以当任何产业观察者聊它的时候都会被冠以结果倒推论。当然，用结果去倒推，这确实是一种普遍现象，可以聊，但似乎不够立体。我个人有一个角度是： <a 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href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>坚持大单品战略，依靠自研芯片和操作系统，实现软硬一体化发展，建立独特生态，实现软件定义手机，在同质化竞争中维持品牌市占率。3）类比智能手机，新能源车正处于品牌树立期，公司同样采用大单品、自研战略，有望在快速渗透期抢占更大市场份额。</p><p>同质化竞争，公司夺得先机，确立品牌价值</p><p>1）战略选择：规模效应+配置堆料，提前卡位同质化终局。大单品战略，一个系列一个配置一个价格。配置打满，在同质化竞争的背景下，有望率先出圈。2）品牌定位：切入蓝海市场，用户画像清晰。公司选择<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>奶爸车入局，空间大格局好。3）产品体系：先高举高打积累资源，再配置下放击穿市场。4）财务指标：规模先行，盈利能力随规模增长持续增强，随着公司战略落地，盈利能力有望持续增强。</p><p>投资评价和建议：公司精准把控用户需求，坚持大单品+标配。对标智能手机发展阶段与苹果胜出过程，我们看好公司长期成长空间。我们预计公司22/23/24 年营收分别为452/1223/1768 亿元，归母<span>净利润</span>分别为-16/77/139亿元，EPS 分别为-0.77/3.70/6.65 元。给予“买入”评级。</p><p>风险提示：汽车市场复苏不及预期；原材料涨价的风险等。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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万辆的公司，自身品牌地位清晰。公司五大核心能力突出：1）用户需求把控力：公司愿景、方法论、产品设计均以用户需求为核心，创始人及管理层深耕用户，用数据驱动产品发展；2）技术研发实力：公司电动化能力不断提升，智能座舱重视家庭场景定义，智能驾驶自研+标配，积累数据快速达到一梯队；3）渠道营销力：公司单店效能领先蔚来和小鹏，营销充分借力KOL，创始人流量+海量评测推动产品热度火爆。4）成本把控能力：毛利率逼近特斯拉。5）组织架构持续迭代：完成从0-1 的建设过程，推动组织架构向矩阵式管理变革。从智能手机看新能源汽车发展，品牌树立期1）智能手机渗透率经历了缓慢爬坡、快速渗透和增速放缓三阶段；横向对比，新能源汽车行业目前处于渗透率加速和竞争加剧的阶段。2）苹果坚持大单品战略，依靠自研芯片和操作系统，实现软硬一体化发展，建立独特生态，实现软件定义手机，在同质化竞争中维持品牌市占率。3）类比智能手机，新能源车正处于品牌树立期，公司同样采用大单品、自研战略，有望在快速渗透期抢占更大市场份额。同质化竞争，公司夺得先机，确立品牌价值1）战略选择：规模效应+配置堆料，提前卡位同质化终局。大单品战略，一个系列一个配置一个价格。配置打满，在同质化竞争的背景下，有望率先出圈。2）品牌定位：切入蓝海市场，用户画像清晰。公司选择豪华奶爸车入局，空间大格局好。3）产品体系：先高举高打积累资源，再配置下放击穿市场。4）财务指标：规模先行，盈利能力随规模增长持续增强，随着公司战略落地，盈利能力有望持续增强。投资评价和建议：公司精准把控用户需求，坚持大单品+标配。对标智能手机发展阶段与苹果胜出过程，我们看好公司长期成长空间。我们预计公司22/23/24 年营收分别为452/1223/1768 亿元，归母净利润分别为-16/77/139亿元，EPS 分别为-0.77/3.70/6.65 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","htmlText":"坦率讲，聊 <a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a> 是一件很难的事情，因为销量好，所以当任何产业观察者聊它的时候都会被冠以结果倒推论。当然，用结果去倒推，这确实是一种普遍现象，可以聊，但似乎不够立体。我个人有一个角度是： <a href=\"https://laohu8.com/S/02015\">$理想汽车-W(02015)$</a> 是怎么做的，可以让他卖的好？这个问题的答案，我相信每个同行都能说出一堆，产品、渠道、营销等等，我也试着从我理解的角度和大家分享一下。分享我从 @CyberEv_赛博 的一篇微博开始讲起，赛博那篇主要是回应了 阿艹 关于「理想全家性价比巨高，有超大规模工业化」观点的。他的微博里主要讲了，性价比和规模化。这是两个超有意思的话题，也是我经常写理想的时候说的内容。关于性价比，我经常用的词叫「低价满足策略」，可以参考我之前写过的观点：『这波国产新能源品牌到底崛起的核心是什么？这个问题非常复杂，天时地利人和缺一不可，但有个角度不能不看，那就是：「低价满足策略」。注意，这个低价满足策略不是「打价格战」，而是用相同的产品力挤出「品牌溢价」这个玄学概念的水分，用产品体验解决用户的痛点。』所以性价比这个事就不展开了，大家自行感受。重点来讲讲「规模化」先说一个观点：规模化 是制造业所有问题的唯一解。其实都不光是制造业，大到汽车小到小餐馆，都要讲求规模效应，这是建立品牌的最佳途径。卖面的小餐馆要翻台率，目的是在单位时间内、固定平面内实现最大化卖面；米其林餐厅通过品牌提升单价，可以相对降低对翻台率的要求，但本质上它必须保持一个值。也就是，单价一顿饭 1 万，你一天也必须做好几单，而不是一单就够了。但注意，餐馆这个例子不好，因为它不是大型商业模式，汽车是大型商业综合体。赛博说，规模化的核心是摊薄固定成本，非可变成本","listText":"坦率讲，聊 <a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a> 是一件很难的事情，因为销量好，所以当任何产业观察者聊它的时候都会被冠以结果倒推论。当然，用结果去倒推，这确实是一种普遍现象，可以聊，但似乎不够立体。我个人有一个角度是： <a 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