编者按：《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》指出，强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。 面包财经梳理公开资料显示，2021年至2023年，海陆重工累计实现净利润约10.42亿元，分红金额为0元。进一步研究发现，公司已连续8年未进行现金分红。 自上市以来，海陆重工累计完成多轮股权融资，合计募资超过29亿元。对比来看，公司上市以来的累计分红金额不足2亿元。   海陆重工：3年累计盈利超10亿，零派息  海陆重工近日公告2023年度利润分配预案为：本年度不进行利润分配和资本公积金转增股本。    面包财经梳理公开资料显示，2021年至2023年，海陆重工累计实现净利润约10.42亿元。期间，海陆重工未进行现金分红，3年零派息。 截至2023年末，海陆重工母公司报表未分配利润金额达到1.88亿元。   上市以来股权融资超29亿  海陆重工于2008年登陆A股。根据不完全统计，上市至今，海陆重工股权融资金额合计超过29亿元，包括首发募资2.9亿元，以及4次定增融资。    定增募资中，2009年的募资用于建设大型及特种材质压力容器制造技术改造项目、核承压设备制造技术改造项目。其他定增多为购买资产及募集配套资金。   2023年归母净利润同比小幅上涨  海陆重工是节能环保设备及核电设备的专业生产企业。公司主要产品为余热锅炉、核电设备。产品广泛运用于钢铁、石油、化工、有色金属、电力、造纸、印染、玻璃、制酸、制碱等行业。 近年来，公司业绩表现较为稳定，收入从2021年25.33亿元上升至2023年27.95亿元；同期的归母净利润从3.3亿元上升至3.4亿元。    2023年，海陆重工营

11月24日，上交所发布了关于上证50等指数定期调整结果的公告，于2023年12月8日收市后生效。公告显示，此次上证50指数调出5只样本。根据上证50指数编制方案，复星医药或因市值下降及成交金额偏低被调出。从业绩来看，2023前三季度公司的营收及净利润均有下将，且单季业绩下降更为明显。 复星医药被剔出指数 近日，根据指数规则，经指数专家委员会审议，上海证券交易所与中证指数有限公司决定对上证50等指数的样本进行调整，于2023年12月8日收市后生效。其中上证50指数更换5只样本，包含包钢股份、复兴医药、闻泰科技、中信建投、合盛硅业。面包财经整理公开信息发现，2018年12月，复星医药被纳入上证50指数，时隔五年公司被剔出该指数。    年初至今总市值下降近200亿，成交金额偏低 根据指数编制方案，上证50指数以上证180指数样本股为样本空间，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体表现。具体的选样方法则是对样本空间内的股票按照最近一年总市值、成交金额进行综合排名，选取排名前50位的股票组成样本。该指数每半年调整一次样本股，样本股调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整数量一般不超过10%，样本调整设置缓冲区，排名在前40名的候选新样本优先进入，排名在前60名的老样本优先保留。   从市值来看，截至11月28日收盘，复星医药的市值约为753.35亿元，较年初减少约197.14亿元，降幅为20.74%。成交金额方面，数据显示，2023年年初至金，复星医药的平均如成交金额约为4.28亿元，平均每日的换手率仅为0.64%。 第三季度归母净利润下降超四成 除了交易量及换手率偏低

编者按：上市公司披露的信息是投资者重要的决策依据，监管部门对信披违规“零容忍”。上交所、深交所每年度组织对上市公司信息披露工作质量进行综合考评并公开发布考评结果。 面包财经根据交易所发布的考评结果及相关规章制度，透视相关行业、板块和公司的信披状况。本篇为基础化工行业篇。 近期，上交所和深交所分别披露了2022-2023年度沪市、深市上市公司信息披露考评结果。 根据申万一级行业分类，2022-2023年度，满足评价条件的371家基础化工行业企业中，56家为A类，占比15.09%。10家为D类，信息披露不合格，包括亿利洁能、雅本化学、金正大、尤夫股份、ST澄星、ST红太阳、*ST榕泰、宁科生物、宏达新材、杭州高新。 具体来看，评价结果为D的10家企业中，2家公司降级为D，其余8家维持D评级。 被降级的基础化工企业一共有29家。其中，雅本化学、杭州高新的信披等级由C被降至为D；远兴能源、华西股份、东方材料等14家公司的信披等级由B被降至为C。  整体评价结果：A类占比15.09%，10家信披不合格  近期，沪深交易所分别披露了2022-2023年度信息披露评价结果。根据评价规则，评价结果分为A、B、C、D四档，分别代表信息披露工作优秀、良好、合格、不合格。 评价结果显示，根据申万一级行业分类，满足评价条件的371家基础化工行业企业中，56家为A类、271家为B类、34家为C类、10家为D类。A类占比为15.09%，合格或以上的公司占比为97.3%。     根据相关《信息披露工作评价》文件，交易所在职责范围内对上市公司再融资、并购重组等事项进行审核时，将上市公司信息披露工作评价结果纳入考虑范围。  亿利洁能、雅本化学等信披评级为D  相关《信息披露工作评价》文件显示，上市公司在评价期内存在被交易所公开谴责或者2次（含）

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司公布的13F持仓报告显示，该公司在第二季度新买入3只美国大型房地产股。 伯克希尔为何会在此时加仓这些地产股？三家公司基本业务如何？面包财经研究员根据财报梳理了三家公司的核心财务及业务数据。 具体来看，伯克希尔于今年第二季度新买入美国头部房地产开发商个股霍顿房屋（DHI.US），持仓数量为596.97万股，期末持仓市值达到7.26亿美元；此外，公司还新买入了NVR（NVR.US）及公共房屋建造商莱钠建筑公司（LEN.B.US），持仓数量分别为1.1万股、15.26万股，持仓市值分别为7056.8万美元、1723.7万美元。这三只房地产股票的持仓总额达到8.14亿美元。         三只股票均为标准普尔500指数成分股。受强劲的买家需求、稳固的房价等因素影响，美国房屋建筑商股价表现较为强劲。截至8月24日数据（下同），今年以来，三家公司累计涨幅均超29%，其中霍顿房屋股价二季度上涨幅度达到24.85%。 这样的涨幅是在美联储持续加息的背景下实现的，市场预期一旦美联储暂缓加息或者转而降息，房地产将可能是最为受益的行业之一。  霍顿房屋  具体来看，伯克希尔对霍顿房屋加仓市值最多，公司股价年内涨幅达到31.82%。 霍顿房屋成立于1978年，总部在德克萨斯州，是美国四大房地产开发商之一，业务遍及美国33个州的113个市场。截至目前，霍顿房屋市值约为395亿美元。 根据最新财报，截至2023年6月30日止九个月，霍顿房屋营业收入为249.56亿美元，同比上涨4.68%；净利润为32.36亿美元，同比降低23.42%。公司业绩整体呈增长趋势，净利润自2023财年以来出现下滑。 目前，霍顿房屋旗下业务包括住宅建筑、控股住宅地块开发公司Forestar、金融服务、租赁和其他业务活动。 住宅建筑业务

近日，中伟股份的定增申请获深交所受理，拟发行不超过6096.67万股，募资总额不超过66.8亿元，用于投建4个扩产项目并补充流动资金。2020年12月和2021年11月，公司先后完成首发上市和定增，已累计通过股权融资方式募资超过60亿元。 截至2022年4月30日，中伟股份尚有超13亿元首发和前次定增募资未使用，频繁融资的合理性值得商榷。 2021年至2022年一季度，中伟股份经营活动现金净流量均为负，远低于当期净利润，而当期公司的现金销售均远低于营收，公司经营活动创造现金流的能力或不强。此外，公司在大幅扩产的同时，销售量逐渐跟不上产量的提升，公司的存货也大幅占用营运资金。  上市以来持续通过股权融资“补血” 产销率下滑 近日，中伟股份发出定增预案，拟募资66.8亿元，将使用19.95亿元补流，其余将用于投建4个扩产项目。2020年和2021年，公司先后完成首发上市和定增，合计募资超60亿元，其中已使用约14亿元用于补流。 自2020年上市以来，公司逐年完成或计划股权融资，不断扩产和补流，公司“资金饥渴症”的症结在哪？   中伟股份将大量融资投建扩产项目，但尚未实现理想的业绩成果。截至2022年4月末，中伟股份前两次股权融资投建的两个生产基地项目均未投资完成，其中高性能动力锂离子电池三元正极材料前驱体西部基地项目已投产，累计已实现收益未达预期。 截至2021年末和2022年一季度末，中伟股份在建工程的账面价值分别为23.04亿元和34.77亿元，较上期期末分别增加279.59%和50.90%，增速较快。手握较多的在建工程，但公司仍募资扩产，扩张势头较为激进。 大幅扩产可能造成产能难以消化的风险。 2021年，中伟股份锂电正极前驱体材料的销量和产量分别为17.57万吨和18.17万吨，同比分别增加93.22%和97.36%，销量的同比增速跟不上

2024年5月17日，国家金融监督管理总局北京监管局公开披露了对招商银行北京分行的行政处罚。     行政处罚信息公开表显示，招商银行北京分行被国家金融监督管理总局北京监管局处以罚款14万元。主要违法违规事实为：“代理销售保险承诺收益等欺骗投保人；诱导投保人不履行如实告知义务”。  招商银行及分支机构：今年来已收多张大额罚单  面包财经根据监管部门通报统计，2024年以来，招商银行及其分支机构多次被监管部门处罚。其中，涉及3张超百万元的大额罚单。 2024年4月8日，招商银行郑州分行被国家金融监督管理总局河南监管局处以罚款490万元。主要违法违规事实为：“房地产开发贷款被挪用于支付土地出让金；房地产开发贷款被挪用形成大额不良；贷款资金违规流入房地产领域；违规办理“假首付”个人按揭贷款；贷款“三查”不到位，置换贷款被挪用；个人贷款资金违规流入证券市场；贴现资金转存银行承兑汇票保证金；商业承兑汇票贸易背景审查不到位，贴现资金回流出票人；浮利分费”。    2024年4月7日，招商银行莆田分行被国家金融监督管理总局莆田监管分局处以195万元罚款。主要违法违规事实为：“未尽贷前调查职责，向未封顶楼盘发放个人住房按揭贷款；未尽贷前调查职责，贷款用途真实性核查不到位，导致个人经营性贷款资金违规流入房地产市场；未按照项目工程进度发放房地产开发贷款；房地产开发贷款未按规定将土地使用权和在建工程纳入抵押担保，办理保理业务实质为房地产开发项目提供融资；房地产开发贷款未按规定将土地使用权和在建工程纳入抵押担保”。 免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。 版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。 面包财经官网邮箱：mt@mbcaijing.com

上市物业管理公司与关联房企尤其是大股东的关联交易是一把“双刃剑”。一方面，来自关联方的物管项目和衍生业务为物业管理公司提供了相对稳定的项目来源和未来业绩蓄水池；另一方面，关联交易定价尤其是涉及到“资金占用”的关联交易也备受市场关注，投资者对物业公司资金安全和关联交易定价公允性存在疑虑。本期的研究对象是保利物业。面包财经的研究显示，保利物业的关联交易的存在，商业层面具有相当的合理性。但是在涉及到“保证金”等关键事项的信披上较为粗略，信披质量有待提升。保利物业2023年度实现收入150.6亿元，同比增长10%；公司拥有人应占年内溢利13.8亿元，同比增长24%。作为行业内领先的物管“优秀生”，保利物业也存在向关联方支付保证金、存放存款的现象。财报显示，截至2023年末，保利物业现金及现金等价物超百亿元，其利息收入不足7000万元。对比中海物业，2023年末其现金不到保利物业的二分之一，产生的利息收入超过8000万元。   研究发现，根据协议安排，保利物业2023年最高可划出50亿元的车位保证金予以保利发展，最高约20亿元的存款放置于保利财务（以每日最高结余计算）。保利物业存放于保利财务的利率是否公允？车位保证金规模如何确定？这些问题或需要保利物业更详细的信息披露来解答。 存款框架协议：最高约20亿元存放于保利财务，信披质量有待提升 年报显示，保利物业与保利财务签订《2023至2025年度存款业务框架协议》。据此，保利物业可不时将资金存放于保利财务，保利财务提供的条款（包括利率及其他重要条款）应与中国的银行或其他金融机构就相同类型及年期/利息提供者可资比较。根据协议，截至2023年、2024年及2025年末止三个年度，保利物业可存放于保利财务的存款每日最高结余（包括已付利息）上限为20.3亿元。截至2023年底，保利物业存放在保利财务的每日

以认购起始日统计，2023年年初至今，公募基金市场合计发行股票型基金产品65只，合并发行规模约为242.10亿元，发行数量同比增加47.73%，发行规模同比增加128.93%。 具体来看，中庚港股通价值18个月封闭是今年以来发行规模最大的一只股票型基金产品，该基金募集期间净认购金额约19.77亿元。此外，工银瑞信中证稀有金属主题ETF、嘉实中证疫苗与生物技术ETF发行规模也超过18亿元。 基金公司方面，万家基金今年以来股票型产品合计发行规模居首位。公司旗下万家元贞量化选股、万家中证工业有色金属主题ETF首募规模均超过10亿元。  发行规模同比涨超120% 指数型基金占比超五成   以认购起始日统计，2023年年初至今（截至3月22日数据），公募基金市场合计发行股票型基金产品65只（初始基金口径并剔除转型基金和后分级基金，下同），合并发行规模约为242.10亿元，发行数量同比增加47.73%，发行规模同比增加128.93%。           图1：2022年以来历月股票型基金发行规模 具体来看，2023年2月股票型基金发行规模较1月增加超一倍，发行呈回暖趋势。 新发股票型基金产品中，被动指数型基金发行数量最多，且发行规模最大，发行规模占比超五成。普通股票型产品发行数量、规模相对较小。 图2：2023年以来各类型股票型基金发行规模及数量 今年以来，已有多只股票型基金宣布提前结束募集期，其中3月以来就有五只产品。景顺长城创业板50ETF联接基金3月15日公告称，基金的募集截止日由3月21日提前至3月15日。国金基金在3月14日公告称，旗下国金中证1000指数增强提前结束募集。天弘中证1000增强策略ETF则在3月8日披露了提前结束募集公告，将最后一个募集日提前至3月9日，募集期缩短了一周。  中

编者按： 一些公募产品设置有较长的持有期，但中长期业绩表现并不理想，部分产品还存在换手率高、中途更换基金经理等情形。新华财经和面包财经研究员将对部分典型产品进行分析，本篇主要介绍三年持有期基金。 根据不完全统计，2020年共有30多只三年持有期基金发行成立（初始基金口径，下同），这些产品2023年将陆续迎来首个三年持有期届满。 截至2023年一季度末，2020年成立的30多只三年持有期产品中，超过六成取得了正收益。但是，也有超过10只基金累计收益率为负，其中5只产品累计浮亏超过10%，包括广发睿选三年持有期混合、兴全合丰三年持有混合、浦银安盛养老2040三年持有混合(FOF)等。 图1：2020年成立的三年持有期基金累计回撤超过10%产品（截至2023年一季度末）  广发睿选三年持有期混合：累计浮亏27% 年内净值逆势走弱  广发睿选三年持有期混合成立于2020年12月22日，募集期间净认购金额约8.67亿元，成立时的基金经理为苗宇。其招募说明书显示，三年持有期为该基金最短持有期限，在三年持有期内基金份额持有人不能提出赎回申请。 成立2年多以来，该基金业绩表现不佳。截至2023年3月31日（下同），广发睿选三年持有期混合累计浮亏27.78%，跑输业绩比较基准逾15个百分点，同类排名1279/1480。 图2：广发睿选三年持有期混合成立以来业绩走势（数据来源：公司官网） 2022年11月4日，广发基金发布公告称苗宇离任该产品的基金经理，观富钦成为新一任基金经理。资料显示，观富钦于2015年4月加入广发基金，历任研究发展部研究员、基金经理助理。 近期，基金经理在该基金的2022年年报中表示：“四季度，本基金减持了食品饮料，借着本轮成长板块持续回调的机会，进一步增持了汽车和储能板块，使得组合更加均衡。” 进入2023年以来，伴随市场走暖，多数权益类产品迎来

编者按 今年权益类基金普遍面临较为严峻的业绩压力。但是，一家大中型基金管理公司旗下权益类产品普遍跑输业绩比较基准甚至出现“全员亏损”的情况仍然不多见。 过去几年基金市场火爆，基金公司急于拓展业务线、提升自身管理费收入，这是常见的商业行为。但是，规模扩充不能以牺牲投资者权益为代价。 在人才储备、投研水平、风控能力等条件不具备的情况下，借助渠道优势盲目发行新产品，虽然能够在短期内提升自身规模、获取管理费收入，但最终会损害投资者利益。 浦银安盛作为一家银行系公募基金管理公司，以债券型和货币市场型产品见长。近年来，该公司也发行了一系列权益类产品，试图在这一领域有所建树。 但是，从相关产品的业绩表现来看，当前浦银安盛在权益类的投研和风控能力仍然不足。本篇为浦银安盛权益类产品的首篇研究。 今年以来，随着股市连续下挫，浦银安盛的权益类产品面临巨大考验。 以浦银安盛ESG责任投资混合为例，该基金自2021年3月成立以来，基金份额持续下降，至2021年末总份额缩减约15%。同时，该基金的最新单位净值已跌至0.8元以下，今年以来收益率约-16.9%，年内出现大幅回撤。 净值下跌或与基金持续高仓位运行有关。2021年末，该基金的股票仓位升至80%以上，大部分持仓股票在今年出现股价下跌，中广核新能源年内跌幅更是超过55%。从成立以来的业绩表现，与基金投资目标中的“力争实现基金资产的长期稳定增值”或有所背离。 分析发现，浦银安盛旗下权益类产品（灵活配置型、偏股混合型）年内普遍亏损，平均收益率低于公募市场普通股票型基金，公司投研、风控能力仍有待改善。  ESG主题明星基金：浦银安盛ESG责任投资混合A净值跌至0.8元以下  数据显示，浦银安盛ESG责任投资混合（基金主代码：009630）是浦银安盛基金旗下规模相对靠前的权益类产品，基金经理为杨岳斌。 该基金成立于2021年3月，是一

统计显示，2022年9月，A股上市公司共计实施定增36起，实际募资总额约700.39亿元，定增实施家数及实际募集资金较上月均有下降，较上年同期相比，定增实施家数虽有下降，但实际募集资金增长近20%。 按照首日披露预案日口径统计，9月A股上市公司定增预案发布数量共计30家，环比减少19家，预计募资规模较上月下降38.6%。  9月实际募资700.39亿元 环比下降35.82%  根据信披数据，以定增股份上市日统计，2022年9月A股上市公司共计实施定增36起，环比减少3起；实际募集资金合计约700.39亿元，环比下降390.91亿元，降幅为35.82%。定增实施家数及募集资金环比出现明显下降，这与5月以来披露定增预案上市公司明显减少有较大关系。 与上年同期相比，9月A股上市公司定增实施家数减少15家，但实际募集金额增长19.78%。 图1：2021年9月以来A股实施定增家数及实际募集总额 2022年9月实施定增的上市公司中，宁波港的实际募资总额排在首位。宁波港共发行约36.47亿股，发行价格为3.87元/股，实际募集资金总额约141.14亿元。其发行对象为招商局港口集团股份有限公司，募集资金将全部用于补充流动资金及偿还债务。 实际募集资金排在第二位的是南网储能，公司发行约20.87亿股，发行价格为6.51元/股，实际募集资金总额约为135.86亿元，其发行对象为中国南方电网有限责任公司，募集资金将用于重大资产置换其交易价格的差额部分。 上海机场和广州港分列第三、四位，实际募集资金分别为50亿元和40亿元。其中，上海机场共发行约1.28亿股，发行价格为39.19元/股，发行对象为上海机场（集团）有限公司，其募集资金将用于四型机场建设项目、智能货站项目、智慧物流园区综合提升项目及补充流动资金。广州港共发行约13.51亿股，发行价格为2.96元/股，其募集资金

华安新能源主题混合成立至今仅7个多月，A/C份额单位净值跌幅超过24%，大幅跑输业绩比较基准，投资者亏损严重。 该基金成立以来，新能源板块股票经历了大幅反弹，而后回撤。该基金单位净值与新能源板块不同步上涨，却同步下跌，或是其在股价高位追高加仓的缘故。 2022年年内（截至12月16日），华安基金旗下80余只主动权益类基金产品中，近三分之一的产品单位净值跌幅超过20%。截至三季度末，华安基金主动权益类产品管理规模较年初减少19%。  成立7个月亏逾20%，大幅跑输业绩比较基准  华安新能源主题混合是2022年5月11日成立的一只偏股混合型基金产品，发行规模2.36亿元，王春担任基金经理。 该基金主要投资新能源主题相关的证券，选取的业绩比较基准是65%的中证新能源指数收益率，加上15%的中证港股通综合指数收益率和20%的中债综合全价指数收益率。 该基金成立后，单位净值曾小幅上涨，7月7日A份额单位净值最高上涨至1.0182元，涨幅1.82%。但在此之后，该基金业绩开始下滑，单位净值接连创出新低，12月16日A份额单位净值跌至成立以来最低点0.7582元。 成立至今，运营仅7个多月的华安新能源主题混合A份额单位净值下跌24.18%，大幅跑输业绩比较基准27.4个百分点，业绩表现同类排名3052/3054；C份额单位净值下跌24.47%，同类排名3053/3054，垫底。  同跌不同涨，运气不佳还是投研能力不足？ 2022年4月27日至7月7日，市场整体行情在触底之后开启反弹。在这波反弹过程中，与其他板块相比，新能源板块反弹强劲，涨幅居前。期间中证新能源指数涨幅接近66%，天齐锂业、融捷股份等不少股票涨幅超过100%。 在反弹初期成立的华安新能源主题混合，却“踏空”了这波反弹。自5月11日成立至7月7日期间，该基金A份额单位净值收益率仅1.82%，

伴随市场调整，近日多家基金公司、券商资管机构宣布完成自购或拟自购旗下产品。根据不完全统计，2022年10月17日至10月19日三天时间，至少有25家基金公司或券商资管机构公告完成自购或拟自购旗下产品（以下统称“基金自购”），金额合计超过17亿元。加上之前完成的自购，2022年截至目前基金自购金额累计或已超过60亿元，创近年来新高。研究发现，基金自购的发生金额往往与当年的行情走势负相关，行情较差时往往也是基金自购的高峰期。逆势自购或一定程度上体现了公募基金资本市场“稳定器”和“压舱石”的作用。 基金公司现密集自购潮 2022年10月17日至10月19日基金自购情况如下：易方达基金作为行业管理规模最大的基金公司，将于近日运用固有资金合计1.5亿元投资旗下权益类基金，自购金额居前。国泰君安资管基于对中国资本市场长期健康稳定发展、养老体系第三支柱广阔前景以及公司投资管理能力的信心，决定运用固有自资金共计1.1亿元认购旗下两只FOF产品。睿远基金作为一家市场关注度较高的基金公司，将于近日使用固有资金申购旗下公募基金，拟申购金额合计不低于1亿元，持有时间不少于5年。同一天，公司公告总经理变更，原总经理陈光明离任，副总经理饶刚接任。陈光明未来将更专注于投资管理工作。除了上述机构，南方基金、汇添富基金、广发基金、嘉实基金、华夏基金、工银瑞信基金等头部机构也将自购1亿元。目前，自购名单仍在持续增加中。 年内已自购近50亿元，华泰证券资管、汇添富、南方基金自购金额居前 数据显示，本周之前，截至2022年10月14日，基金年内自购金额已达到约49.47亿元。混合型基金、债券型基金、股票型基金是基金自购的主要类型，占比分别为31.29%、30.15%和23.86%。信披数据显示，截至2022年10月14日，共有约100家机构进行了自购。15家机构的自购金额超

新华财经和面包财经研究员根据上市公司的信披数据统计，2023年2月，沪深两市上市公司董监高及其关联人减持金额合计约52.14亿元，涉及268家公司；增持金额合计约6.86亿元，涉及65家公司。增、减持金额相抵之后，净减持金额45.28亿元。 从月度变化来看，2023年2月，董监高及其关联人减持金额同比环比基本持平；增持金额有较大变化，同比下降69.97%，环比下降91.01%。          图1：近一年上市公司董监高及关联人月度增减持金额  2月合计减持约52亿元 广和通、广信股份减持金额居前  2023年2月，沪深两市上市公司董监高及其关联人减持金额合计约52.14亿元，涉及268家公司。 图2：2023年2月董监高及其关联人减持总金额排名前50的公司 具体来看，2月减持金额最多的个股为广和通。该公司控股股东、实际控制人张天瑜在2月1日、2日合计减持566.4万股，减持均价19.22元/股，减持金额达1.09亿元；该公司董事、总经理应凌鹏于2月3日至17日期间，合计减持公司股份537.78万股，减持平均价格在21.13元/股至23.71元/股之间，减持金额约1.19亿元；该公司原持股5%以上股东广和创虹2月1日减持公司股份340.92万股，减持金额约6552.53万元。 广信股份减持金额排在第二位。该公司多名董监高在2月合计减持公司股份658.35万股，减持平均价格在32元/股至32.62元/股之间，合计减持金额达2.14亿元。 2月减持金额排名第三的为长川科技。该公司董事韩笑在2月9日至17日期间，以集中竞价方式减持公司股份约390万股，减持均价50.08元/股，减持金额1.95亿元。 除此之外，海默科技、一心堂、风语筑等上市公司的董监高及其关联人在2月份减持总金额均超1亿元。 在申万行业分类

近期，银行业理财登记托管中心发布了《中国银行业理财市场年度报告（2022年）》（以下简称“《理财年度报告》”或“报告”）。 2022年是资管新规过渡期结束后行业转型发展的首个年份，该报告从银行理财监管政策、银行理财产品、银行理财投资者和市场机构与服务四个方面，介绍了2022年银行理财行业发展情况。 截至2022年底，银行理财市场存续规模27.65万亿元，全年累计新发理财产品2.94万只，募集资金89.62万亿元，为投资者创造收益8800亿元。  存续规模27.65万亿，净值型理财占比超95%  《理财年度报告》显示，截至2022年底，全国共有278家银行机构和29家理财公司有存续的理财产品，共存续产品3.47万只，较年初下降4.41%；存续规模27.65万亿元，较年初下降4.66%。  分机构类型来看，截至2022年底，理财公司存续产品数量和金额均最多，存续产品只数1.39万只，存续规模22.24万亿元，较年初增长29.36%，占全市场的比例达到80.44%。其次，城商行存续规模2.45万亿元，占全市场的比例为8.85%。 《理财年度报告》显示，理财产品净值化转型成效显著，截至2022年底，净值型理财产品存续规模26.40万亿元，占比为95.47%，较去年同期增加2.52个百分点。 截至2022年底，公募理财产品占据绝对主力，存续规模26.38万亿元，占全部理财产品存续规模的95.41%；私募理财产品存续规模1.27万亿元。 从投资性质来看，截至2022年底，固定收益类产品存续规模为26.13万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达94.50%，较去年同期增加2.16个百分点；混合类产品存续规模为1.41万亿元，占比为5.10%，较去年同期减少2.28个百分点；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.09万亿元和0.0

根据公募基金2022年中报数据，截至2022年上半年，千亿规模的货币基金共有32只。 天弘余额宝在产品规模、净利润方面居行业首位，但收益率并没有明显优势。从盈亏规模比来看，1000亿元以上规模的货币基金中，建信现金添利、工银瑞信如意、易方达现金增利等产品的表现更佳。 2022年上半年，货币市场基金贡献约1074亿元的净利润，对比近五年同期数据呈下降趋势。同时，总盈亏规模比从2018年上半年的2.1%降至2022年上半年的1.02%。 规模方面，货币市场基金近三年平均同比增速超过10%，2022年6月末总规模增至10.57万亿元。与此形成对比，该类型产品的市场占比逐年下降，从2018年上半年的66%降至2022年上半年末的39%。  建信、工银瑞信产品领衔千亿产品盈利幅度榜  2022年上半年，披露中报的货币市场基金共有344只（初始基金口径，下同）。其中，规模超过1000亿元的基金共有32只，广发基金、建信基金旗下产品较多，各占4只、3只。 图1：2022年上半年末千亿规模货币市场基金 单只产品中，无论是从产品规模、净利润角度，天弘余额宝在同类基金中均遥遥领先。2022年上半年末，天弘余额宝产品规模约7749亿元、净利润约71.63亿元，两项指标达到排在次位的博时合惠的3倍以上。 按照每亿元管理规模创造的净利润（以下简称“盈亏规模比”）测算，建信现金添利的盈亏规模比在千亿规模货基中最高，达到1.37%。2022年上半年，该产品实现净利润14.05亿元，期末基金资产主要配置于银行存款和结算备付金、买入返售金融资产、同业存单等，分配比例相近。 排在第二位的是工银瑞信如意，盈亏规模比约1.23%。该产品在2022年6月末总规模约1127亿元，上半年实现净利润13.82亿元。2022年中报期末，工银瑞信如意资产主要投资于同业存单基金，约占资产净值的49.95%

2022年上半年，公募混合型产品盈亏相抵之后净利润合计亏损较大，其中偏股混合型、灵活配置型基金亏损较多。 图1：2022H1各类型混合型基金净利润 从基金产品上看，中欧医疗健康混合以82.4亿元净利润亏损排在亏损榜榜首，诺安成长、睿远成长价值混合、兴全合润混合等基金上半年亏损金额也均超过50亿元。 二季度，多数混合型基金产品实现盈利，但仍有1成左右的混合型基金亏损。其中万家行业优选、国泰聚信价值优势亏损金额居前。 下半年以来，金鹰基金、摩根华鑫基金多只产品复权单位净值跌逾20%。中欧医疗健康混合A份额7月初至今复权单位净值跌幅已经超过16%。  96只混基半年亏损超10亿元，中欧、诺安、睿远产品亏损居前  2022年上半年，4000余只公募混合型基金产品中，超过8成产品净利润亏损，合计亏损5332亿元。亏损主要发生在第一季度，合计亏损9057亿元。随着市场反弹，第二季度混合型基金整体实现盈利3731亿元。 图2：2022H1混合型基金净利润排名 亏损金额排在首位的是中欧医疗健康混合。上半年，该基金净利润亏损82.4亿元。中欧医疗健康混合是中欧基金旗下规模较大的产品之一，当期中欧基金从这只产品上收取的管理费合计4.96亿元。2022年年初至今（截至9月13日，下同），中欧医疗健康混合A单位净值收益率为负24.87%，业绩表现同类排名2481/2673。 诺安成长混合净利润亏损66.9亿元排在第二。诺安成长混合两个季度均亏损，其中第一季度亏损66.2亿元，第二季度亏损0.67亿元。上半年诺安成长混合的管理费合计1.8亿元。年初至今，诺安成长混合单位净值收益率为负31.82%，业绩表现同类排名2651/2673。 睿远成长价值混合上半年净利润亏损57.07亿元，亏损金额排在第三位。年初至今，睿远成长价值混合A单位净值收益率为负22.33%，业绩表现同类排名

主流上市房企2022年11月销售数据已经披露完成。新华财经和面包财经研究员在剔除部分数据披露不全的上市房企后，以沪、深、港三大股票交易所53家主要上市房企为样本，分别统计销售金额、销售面积以及销售均价排名前三十的企业。 图1：2021年11月-2022年11月TOP30房企销售额、销售面积及销售均价 统计结果显示，11月地产市场销售额、销售面积环比均有所下降。 11月销售额TOP30房企合计销售金额为2994.87亿元，较2021年同期下降45.20%，较2022年10月下降21.13%。 11月销售面积TOP30房企合计实现销售面积1882.10万平方米，较2021年同期下降49.96%，较2022年10月下降20.66%。 11月销售均价TOP30房企的平均销售均价为16805.37元/平方米，较2021年同期下降8.38%，较2022年10月下降7.42%。  11月销售额同比降幅扩大  整体来看，11月销售额TOP30房企销售数据同比、环比均有所下降。11月销售额TOP30房企合计2994.87亿元，较2021年同期下降45.20%，较2022年10月下降21.13%。 图2：2022年11月销售额TOP30房企 11月份，TOP30房企的合计销售额同比降幅较10月扩大。仅金地集团销售额同比增速为正，公司11月销售额达180.2亿元，同比增长3.38%。 雅居乐控股、禹洲集团、旭辉控股集团、融创中国等8家公司10月销售额同比降幅超过70%。其中，融信中国的降幅最大，同比下滑87.67%至12.01亿元。 12月9日，融创中国在港交所发布财报，2021年实现收入约为1983.9亿元，同比下降约14%；公司拥有人应占亏损约382.6亿元，较去年下降约207.4%；核心净亏损约253亿元，较2020年下降约183.6%。与此同时，公司对外公布境外债

编者按： 证监会近期接连发布、修订了多份推动公募基金行业高质量发展的政策文件。 相关文件提出要对公募基金“中长期业绩持续表现差”、“高换手率”、“风格漂移”等问题加强监管。要求基金公司恪尽职守、谨慎勤勉，切实摒弃短期导向、规模情结、排名喜好，更加注重基金产品的中长期业绩表现。 面包财经【基金拉片】将持续研究相关基金公司中长期业绩持续表现差、投资者权益受损的典型案例。 梳理公募基金公开数据发现，东吴基金有一些运营多年的产品，中长期业绩比较差。 比如，东吴国企改革混合（基金主代码：002159）成立至今6年多时间，其A份额单位净值仍下跌近20%，在同类基金中排名垫底。 图1：东吴国企改革混合成立至今单位净值走势 东吴国企改革混合在2021年第二季度大幅调仓买入白酒股，而此时正值白酒股股价高位，此后多数白酒股股价大幅回调。受此影响，该基金单位净值下探至最低点0.72元。 除中长期业绩表现较差之外，东吴国企改革混合还一度存在持仓换手率较高等问题。 近期，像东吴国企改革混合这样存在“中长期业绩持续表现差”、“投资换手率高”等问题的基金产品持续受到监管关注。  成立近6年半单位净值仍跌2成  东吴基金管理公司由东吴证券发起设立，东吴证券和海澜集团分别持有70%、30%的股权。 东吴国企改革混合（基金主代码：002159）是东吴基金管理公司旗下一只灵活配置型基金产品。 东吴国企改革混合成立于2015年12月，成立至今近6年半。成立时该基金募集份额共3.46亿份，对应基金资产净值3.46亿元。2021年6月东吴国企改革混合新增C类份额，原有基金份额自动转换成A类份额。 近5年来，东吴国企改革混合A份额单位净值收益率为-19.23%，单位净值表现在同类1400余只灵活配置型基金产品中排在倒数第3位。同期，同类基金产品单位净值收益率平均值为69.18%，超一半的同类基金产

编者按： 保护金融消费者合法权益一直是金融监管部门的重点工作内容。中国银保监会定期发布每个季度关于保险公司的消费投诉情况的通报，通过信息公开，持续敦促保险公司提升服务质量、保障消费者权益。 哪些保险公司投诉量大？哪些是保险公司投诉中的突出问题？消费者投诉又主要集中在哪些险种？ 新华财经和面包财经根据银保监会近年发布的通报数据，对相关情况撰写了一系列研究报告，本篇为综述篇。 中国银保监会消费者权益保护局公布的保险公司消费投诉数据显示，2022年银保监会累计处理投诉超过11万件，各季度投诉量先升后降。其中，2022年第四季度，银保监会处理消费投诉总量22189件，同比下降41.06 %，环比下降32.2%。 从年度数据看，2022年全年，人身保险公司投诉量整体较多，其中，突出问题主要集中在销售纠纷；从险种来看，普通人寿保险纠纷投诉占比较多。2022年第四季度，平安人寿、中国人寿和太平洋人寿的整体投诉量居前。 2022年全年，财产保险公司的消费者投诉的突出问题主要集中在理赔纠纷；从险种来看，机动车辆保险纠纷投诉较多。2022年第四季度，人保财险、众惠相互保险和众安在线财险的消费者投诉量居前三。  保险行业总体投诉情况：2022全年投诉超11万件 人身保险投诉量占比提升  统计数据显示，2022年银保监会处理保险消费投诉110014件。分季度来看，保险公司消费者投诉量从2022年一季度起持续增长了3个季度，2022年第四季度显著下滑。从占比来看，人身保险公司的投诉较高，财产保险公司的投诉量及占比相对较少。 其中，2022年第四季度保险行业的消费投诉量同比和环比均显著下降。数据显示，中国银保监会及其派出机构共接收并转送涉及保险公司的保险消费投诉22189件，较2021年四季度相比投诉量减少15457件，同比下降41.06%；较2022年三季度相比减少10537件，