作 者丨华商韬略出品人 毕亚军 华商韬略出品 图片丨网络、图虫创意 人类缔造了前所未有的经济体系，它史无前例的强大，也史无前例的脆弱。 如果说击穿医疗体系的底线，比的是整个医患供需，而一个千亿、甚至万亿产业底线的击穿，可能只是封住几家零部件工厂。 去年冬天的北京格外冷。 最近发现，这给小区的生态带来了不小的麻烦。现在已是万物复苏了，但好几块去年补种的草坪都被铲光，还有一些去年新移栽的树，也被拔了，要重新补。 园艺工人说，那些草，那些树的根，大多被冻坏了，即便其中一些有机会再活过来，也都不如重新播种的好。 所以，全部拔掉，重来。 这里面有两个意思：1、一些草，一些树，已经被冻死了，直接被天灾出清；2、一些草，一些树，奄奄一息，还没死，但被挑剔的客户（园艺工人）市场出清。 没有一个冬天不能逾越，没有一个春天不会到来。但那些草，那些树，没了！ 永远的没了。 草拔了，树拔了，还可以很快补种。 企业，甚至企业背后的产业被拔了，要补，就没那么容易了。 过去几十年，甚至更长时间，世界各国的经济竞争千万条，其中重要一条就是，争夺有带动性的产业企业，争夺企业背后的产业。 具体到后发国家，这个目标甚至可以更明确，方法也可以更简单、粗暴：打掉先发国家的带动性企业，继而一步步瓦解其整个产业优势，最终取而代之。 从纺织服装到半导体，欧美、日韩，中国，这几十年几乎都在这一逻辑下明争暗斗，你追我赶。家电就是个典型，先是日韩打掉了欧美，然后是中国正在打掉日韩。与之伴随，则是看得见的几家企业背后，整个家电产业链的重构。 作为后发国家的中国，是过去几十年，最显著受益，甚至全世界最为受益于这种争夺的。这也是我们今天得以成为世界制造大国的根本原因之一。 当然，也有一些人将其称为所谓的产业梯度转移。我个人是太不同意这种说法的。因为，转移一词看上去好像是自然而然，是人家想转，我们随便就可以要的。 事实显然不是这个样子
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保卫产业链！保卫供应链！
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俞敏洪盯上的万亿市场，早已跑出个“超级玩家”
比俞敏洪快5年，这家公司悄悄做成了“老年人的小红书”，还盈利了！ 文 | 华商韬略 林华文 近日，俞敏洪宣布开办“北京新东方退休俱乐部”的消息刷屏，这位在教培和直播电商领域两度封神的“教父”，再次点燃了一个万亿级的新蓝海——银发经济。 所有人都在感慨：还得是俞老师，商业嗅觉太牛了！ 但很少有人知道，俞敏洪这次不是先行者，而是追赶者。 当俞敏洪刚刚宣布“入局”时，北京红松在线科技的创始人李乔的“红松”已经悄悄跑了5年，坐拥千万用户，并且在2024年，成为了这个烧钱赛道里，唯一实现盈利的公司。 更扎心的是，老年教育这门生意，早已不是“开个班、上个课”那么简单。它已经成为通往30万亿银发市场的“超级入口”。 谁掌握了这个入口，谁就掌握了老龄化中国最确定的财富密码。 【01 被忽视的“新老人”，和一个30万亿的巨大风口】 提到老年人，你想到的是什么？ 广场舞、带孙子、还是躺在摇椅上安度晚年？ 如果你的答案还是这些，那你可能已经错过了未来十年中国最确定的一个超级风口。 他们，就是“新老人”，一个一度被主流互联网错会的高潜力人群。 他们是50-70岁，伴随改革开放成长起来的一代。他们有钱、有闲、有文化，骨子里还有不服输的“成长型思维”。他们不想被时代抛弃，他们渴望学习，渴望社交，渴望重新找到自己的价值。 而学习，只是他们对抗孤独的武器。 当他们报名一个书法班、一个舞蹈班时，他们想买的从来不是“一门课”，而是一个新的社交圈、一个新的身份认同、一个新的生活方式。 作为前携程地面交通事业群总裁、去哪儿网副总裁，李乔见证过无数商业模式，却发现市场上竟然没有一款真正能满足“新老人”精神需求的产品。 李乔敏锐地意识到，这背后是一个打法落后且被低估的巨大市场——国家统计局数据显示，中国60岁及以上人口已超3.2亿。预计到2035
俞敏洪盯上的万亿市场，早已跑出个“超级玩家”
争夺太空，中国放大招了
太空不等人。 文 | 华商韬略 张静波 美国德州，马斯克旗下星舰基地。数千名工程师，正在墨西哥湾畔，如冲锋般日夜赶工。而就在马斯克领衔的这支舰队一路狂飙之际： 中国，终于放大招了。 【01 一鸣惊人】 2025年岁末，国际电信联盟（ITU）官网一则消息，引爆全球： 中国一次性提交了约20.3万颗低轨/中轨卫星的频率与轨道资源申请！ 这件事到底有多炸裂呢？先看一组数据： 截至2026年初，全球在轨卫星数量大约1.4万颗，这其中六成以上、近9400颗，属于马斯克旗下星链计划。 按计划，星链发射总数约为4.2万颗。 换句话说，中国一次申请数量就相当于星链计划的5倍，更是目前全球在轨卫星总数的15倍。 虽然这只是申请，申请不一定得到批准，批准也不一定如数实际部署，但这一消息还是迅速引发全球震动，甚至刺激了诸如美国的太空行动。 美国联邦通信委员会（FCC）在中国申请消息公布后，火速批准了SpaceX额外部署7500颗星链卫星。 与此同时，马斯克宣布：将4400颗星链卫星从550公里轨道降至480公里！ 马斯克给出的理由是，降低碰撞风险。但外界普遍解读为，这是一种轨道挤压策略。 国际媒体的关注，也空前高涨。 路透社、BBC等多家媒体在报道时，使用了创纪录、史无前例这样的词汇，并认为这是太空资源争夺战的升级。 而在英国《经济学人》看来： 这场20万颗卫星的申报，表面是技术竞赛，实质是21世纪制天权的开局落子。 事实上，中国的申报既是国家战略级的布局，也是形势所迫。 近地轨道卫星容量的天花板，是冰冷的6万颗。 这是地球引力与无线电频谱干扰阈值共同划定的物理红线，没有任何讨价还价的余地。而负责统筹这一全球事务的国际电信联盟（ITU）遵循“先到先得”原则，来确定各国卫星的实际占有。 也就是说，中低轨道和
争夺太空，中国放大招了
暴涨超200%的白银，一场史无前例的超级黄金周期
作者丨小李飞刀图片丨图虫创意、东方IC、网络来源丨市值观察（ID：shizhiguancha）2025年以来，白银期货价格大涨超220%，一度逼近95美元/盎司，风头盖过黄金。期间，银价在10月中旬曾重挫超10%，后很快重整旗鼓，续刷历史新高，震撼全球市场。▲COMEX白银走势图，来源：Wind这场史诗级行情背后，可谓是自1980年亨特兄弟操纵事件以来最严重的白银大逼仓。01史诗级大逼仓上世纪70年代，亨特兄弟通过大举买入白银期货，一度掌控了纽约商品交易所53%和芝加哥交易委员会69%的白银存单，持有白银现货量高达数亿盎司。他们逼仓白银，把价格推升至令人震惊的50美元，但最终遭遇监管干预，悲剧收场。五十年后，全球白银市场再次上演了一场史诗级的逼仓大戏。2025年十一假期以来，借助中国短暂供给中断，海外多头资金再度集结，疯狂推高白银价格，迫使空头纷纷爆仓离场。多头之所以敢于如此大胆押注，还因为瞄准了全球最大的伦敦白银现货市场库存极度紧张、流动性接近枯竭的现实。实际上，自2021年以来，伦敦白银市场的库存已经大幅下降三分之一，且可自由流通的白银仅剩约2亿盎司，相比2019年的高点萎缩了75%，应对实物挤兑的能力被大幅削弱。要知道，每日白银市场的交易量就高达2.5亿盎司。库存为什么会降到如此危险的水平？一方面，近年来，白银供给始终跟不上产业需求的增长，库存自然去化。另一方面，与铜类似，白银也面临美国加征关税的潜在威胁，导致今年早些时候，部分伦敦市场的白银流向了纽约。此外，白银ETF投资需求旺盛，大量白银被提取并锁仓。于是，白银现货流动性危机爆发。空头期货商难以找到足够的白银现货进行交割，只能涌入租赁市场借入白银（也大幅推高了租赁利率），否则就要承受平仓亏损。正常情况下，一个月期限的白银租赁利率在1%以下，而2025年10月初一度飙升至5%，随后更是一路冲高到40%以上。隔夜借贷成
暴涨超200%的白银，一场史无前例的超级黄金周期
争夺太空，中国放大招了
美国德州，马斯克旗下星舰基地。数千名工程师，正在墨西哥湾畔，如冲锋般日夜赶工。而就在马斯克领衔的这支舰队一路狂飙之际：中国，终于放大招了。2025年岁末，国际电信联盟（ITU）官网一则消息，引爆全球：中国一次性提交了约20.3万颗低轨/中轨卫星的频率与轨道资源申请！这件事到底有多炸裂呢？先看一组数据：截至2026年初，全球在轨卫星数量大约1.4万颗，这其中六成以上、近9400颗，属于马斯克旗下星链计划。按计划，星链发射总数约为4.2万颗。换句话说，中国一次申请数量就相当于星链计划的5倍，更是目前全球在轨卫星总数的15倍。虽然这只是申请，申请不一定得到批准，批准也不一定如数实际部署，但这一消息还是迅速引发全球震动，甚至刺激了诸如美国的太空行动。美国联邦通信委员会（FCC）在中国申请消息公布后，火速批准了SpaceX额外部署7500颗星链卫星。与此同时，马斯克宣布：将4400颗星链卫星从550公里轨道降至480公里！马斯克给出的理由是，降低碰撞风险。但外界普遍解读为，这是一种轨道挤压策略。国际媒体的关注，也空前高涨。路透社、BBC等多家媒体在报道时，使用了创纪录、史无前例这样的词汇，并认为这是太空资源争夺战的升级。而在英国《经济学人》看来：这场20万颗卫星的申报，表面是技术竞赛，实质是21世纪制天权的开局落子。事实上，中国的申报既是国家战略级的布局，也是形势所迫。近地轨道卫星容量的天花板，是冰冷的6万颗。这是地球引力与无线电频谱干扰阈值共同划定的物理红线，没有任何讨价还价的余地。而负责统筹这一全球事务的国际电信联盟（ITU）遵循“先到先得”原则，来确定各国卫星的实际占有。也就是说，中低轨道和无线电频谱是全球稀缺资源，占满即止，不抢就没了。目前的竞争现状是：500-600公里的黄金轨道，信号时延可低至20毫秒，是卫星通信的最优解，如今被美国星链占去70%以上。L、S、C等民用通信
争夺太空，中国放大招了
喜茶逆行
2025的茶饮江湖，可谓是规模与资本的狂热竞赛。蜜雪冰城坐拥超5万家门店，成为下沉市场的王者。霸王茶姬、茶百道、沪上阿姨纷纷跨过7000家店门槛，并接踵登陆资本市场；行业用“万店”和“上市”共同书写着新格局。但有一个曾定义行业的品牌，却正逆势而行。作为新茶饮开创者的喜茶，不仅未有上市计划，还一年内缩减近700家门店，全国门店数回落至不足4000家。当同行们以性价比为矛疯狂开疆拓土，这家曾经的明星公司，显得格格不入。它拒绝加入这场规模游戏，但它能走出一条不一样的路吗？广东江门，九中街。2012年夏天。一家名为“皇茶”的20平米小店开业三天促销活动结束后，迅速归于冷清，最糟糕时，一天的营业额仅有20元，创始人聂云宸要面对的不仅是惨淡的营业额，还有整个行业用植脂末和色素粉末冲调的规矩。他决定打破这个规矩，做更好的茶，心目中真正的奶茶。▲2012年，喜茶诞生于江门的一间街角小店，来源：36氪一天喝掉20杯奶茶，反复调试配方，“皇茶”成为了“喜茶”，以前的门庭冷落，也变成了门庭若市，排队的年轻人成为街头一景，一个崭新的故事就此起笔。喜茶的成功也迅速吸引了资本的目光，但聂云宸起初对融资并无多大兴趣。2016年，龙珠资本合伙人朱拥华，为了与这位传说中的年轻创始人见面，精心准备了着装和话题，甚至刻意琢磨如何拉近与这位比自己小十岁的“天才”的距离。而当穿着帽衫、像个小孩的聂云宸出现，朱拥华的第一反应是：我特想保护他。两人从晚上八点聊到餐厅打烊，朱拥华才小心翼翼地问出：“年底了，融资方面你有需求吗？”朱拥华的心理预期是20亿估值，但聂云宸报出40亿。“他说40亿的时候，我也晕了，当场答应。”朱拥华回忆，“机会就在那一瞬间，我不想失去。”这次首轮融资便震惊市场，也定下了资本对喜茶“重仓押注”的狂热基调。此后三年，融资轮次抢得异常凶猛，估值飙升：2019年90亿，腾讯入局；2020年160亿；到了
喜茶逆行
外国医疗难民，正涌入中国？
外国人扎堆来华看病，是薅羊毛还是送钞票？
外资车企，史诗级加仓中国！
市场在哪里，决策、创新和利润中心就在哪里。 文 | 华商韬略 张雅馨 去年11月，当通用汽车和特斯拉向其供应链下达指令，试图将中国零部件从其北美生产的车型中剥离，“供应链去中国化”论调又一次被推至舆论的风口。另外，每有外资车企工厂、车型从中国市场的淡出，也让不少人高呼，跨国车企跑路了。 然而，若将目光从地缘政治压力视角转向更多外资车企巨头在中国本土的布局，看到的却是截然相反的图景： 丰田将其在华车型的开发决策权，正式从日本总部移交至中国本土团队；大众集团在合肥搭建起价值25亿欧元的智能网联研发中心“东方狼堡”；奔驰与宝马则公开宣布，未来数年将在华追加总计超过千亿元人民币的研发投资。 所谓的“供应链去中国”只不过是政治压力之下的被迫选择，市场之下的真实行动其实是“深度嵌入中国”。这被迫与主动的背后，是全球汽车产业权力转移的核心本质：政治驱动的“去中国化”叙事，正被市场与技术驱动的“深度中国化”现实所对冲。 究其根本，是中国汽车产业的根本性改变。它不只是一个低成本制造中心，不只是全球最大市场，更是新一轮汽车产业——全球汽车电动化与智能化的“创新策源地”。只有在这里深入，才能走进未来；如在这里缺席，则可能会在汽车业的下一个时代缺位。 【01 在华征途】 上世纪80年代，面对高耸的关税壁垒，跨国车企最好的入场券便是与本土国企合资建厂。大众、通用汽车、丰田等巨头纷纷与上汽、广汽、一汽等集团缔结盟约，并在此后携手统治中国车市数十年。 这是一段美妙而漫长的“蜜月”时代——外企获得难以想象的销量与利润，中方则获取了现代制造的管理、工艺与供应链雏形。 然而，双方在“微笑曲线”上的位置却高低分明：研发、品牌与利润由海外总部集中把控，中方则被锁定在中低端的制造环节。 这一时期所谓的“本土化”，仅限于零件的国产替换与轴距的简单加长。汽车产业的“大脑与
外资车企，史诗级加仓中国！
一块布，卡了英伟达的脖子？
美国加州，圣何塞。当黄仁勋豪言，未来十年AI算力将提升100万倍时，鲜有人注意到，支撑这场算力革命的不只芯片，还有：一块神秘的电子布。如果把AI服务器比作一辆超级跑车，芯片是发动机，电子布就是底盘。没有底盘，再强的发动机也只是一堆废铁。同样，没有电子布，英伟达的Rubin架构再先进也只是空中楼阁。说是电子布，它并非普通的布料，而是一种用于制造PCB板的电子级玻璃纤维。高端电子布，尤其是超薄、低介电（Low-Dk）等电子布，融合了各种尖端材料科学，堪称黑科技的集合体。至今，在这个赛道上，真正掌控产业命脉的依然是日东纺、旭化成、旭硝子等鲜为人知的日系厂商。仅这三家企业，就独占了全球高端电子布近七成市场，几乎是寡头垄断。它们不生产AI芯片，却扼住了AI算力的咽喉。它们掌控了电子布最难、最基础的环节，而且能做到十年如一日不翻车的量产。中国企业虽然也能生产电子布，全球份额也不低，但更多只是在中低端市场上厮杀。日系厂商凭什么几乎垄断高端电子布市场？答案是，用几十年耐心，打造的难以逾越的护城河。电子布是玻璃纤维织成的布，其性能取决于纤维的化学配方。日系厂商，掌握了两种行业黄金配方的玻璃材料——NE-glass和T-glass，其介电常数远优于普通玻璃。别小看了这些配方，它堪称材料科学领域的珠峰。研发一种合格的电子玻璃配方，需要成千上万次实验，不断调试、控制各种工艺参数。以NE-glass技为例，日东纺从1990年代就开始研发，苦心经营了30多年，才等来产业大爆发。▲来源：日东纺而国内企业直到2010年后才开始涉足，光起步就晚了近20年。拥有先发优势的日系厂商，为后来者编织了一张密不透风的专利网，不但核心配方，从原材料提纯、拉丝工艺到设备制造……全产业链都申请了专利。同时，它们还深度绑定芯片巨头。过去几年，日东纺与英伟达、AMD等芯片巨头展开广泛合作。英伟达最新的Rubin架构，对电子布提
一块布，卡了英伟达的脖子？
外资车企，史诗级加仓中国！
去年11月，当通用汽车和特斯拉向其供应链下达指令，试图将中国零部件从其北美生产的车型中剥离，“供应链去中国化”论调又一次被推至舆论的风口。另外，每有外资车企工厂、车型从中国市场的淡出，也让不少人高呼，跨国车企跑路了。然而，若将目光从地缘政治压力视角转向更多外资车企巨头在中国本土的布局，看到的却是截然相反的图景：丰田将其在华车型的开发决策权，正式从日本总部移交至中国本土团队；大众集团在合肥搭建起价值25亿欧元的智能网联研发中心“东方狼堡”；奔驰与宝马则公开宣布，未来数年将在华追加总计超过千亿元人民币的研发投资。所谓的“供应链去中国”只不过是政治压力之下的被迫选择，市场之下的真实行动其实是“深度嵌入中国”。这被迫与主动的背后，是全球汽车产业权力转移的核心本质：政治驱动的“去中国化”叙事，正被市场与技术驱动的“深度中国化”现实所对冲。究其根本，是中国汽车产业的根本性改变。它不只是一个低成本制造中心，不只是全球最大市场，更是新一轮汽车产业——全球汽车电动化与智能化的“创新策源地”。只有在这里深入，才能走进未来；如在这里缺席，则可能会在汽车业的下一个时代缺位。上世纪80年代，面对高耸的关税壁垒，跨国车企最好的入场券便是与本土国企合资建厂。大众、通用汽车、丰田等巨头纷纷与上汽、广汽、一汽等集团缔结盟约，并在此后携手统治中国车市数十年。这是一段美妙而漫长的“蜜月”时代——外企获得难以想象的销量与利润，中方则获取了现代制造的管理、工艺与供应链雏形。然而，双方在“微笑曲线”上的位置却高低分明：研发、品牌与利润由海外总部集中把控，中方则被锁定在中低端的制造环节。这一时期所谓的“本土化”，仅限于零件的国产替换与轴距的简单加长。汽车产业的“大脑与神经中枢”，始终远在重洋之外。2018年，中美贸易战的“枪声”击碎了跨国巨头的旧梦。“供应链可控”从管理课题骤升为生存课题，一场轰轰烈烈的国产替代浪潮席卷
外资车企，史诗级加仓中国！
无印良品商标大战，法外动作该收场了！
尊重判决遵守规则，法外动作该收场了！
杨元庆的反击
成为全球AI重要玩家。 文 | 华商韬略 杨彼得 2026年1月6日，美国拉斯维加斯。 英伟达CEO黄仁勋、英特尔CEO陈立武、AMD CEO苏姿丰、高通CEO安蒙……可容纳1.5万人的世界最大球形沉浸式体验场馆Sphere内，座无虚席。 登上这座耗资23亿美元赌城新地标舞台的，不是著名摇滚乐队，也不是世界级巨星或歌剧团，而是一家来自中国的科技公司： 联想。 【01 反击宣言】 “欢迎来到联想科技创新大会@CES。” 伴随观众的欢呼声，联想集团董事长兼CEO杨元庆，走上舞台中央，用流利的英语向来自全世界的观众致意。 2026年国际消费电子展（CES 26）期间，联想举办了公司历史上规模最大的Tech World发布会，迅速成为CES乃至全球科技界关注的焦点。 作为PC时代的王者，以及当下全球领先的AI终端、AI基础设施及AI方案服务提供商，联想在大会上不仅发布了全球首款个人超级智能体Lenovo Qira（国内版为天禧AI），同时还展示了涵盖AI PC、智能手机、可穿戴概念产品Maxwell、智能眼镜等在内的新一代智能设备。 更引人瞩目的是，杨元庆还在现场宣布，联想将与英伟达携手推出“联想人工智能云超级工厂”，而英伟达最新发布的Vera Rubin将是该合作的重要组成部分。 ▲来源：联想 据杨元庆透露，这一计划将帮助云服务提供商极大缩短“time to first token”AI部署的时间，同时可迅速扩展规模至十万枚GPU，支持万亿参数级别的智能体和大语言模型。 让外界尤为侧目的，是这场大会的嘉宾阵容：英伟达CEO黄仁勋、英特尔CEO陈立武、AMD CEO苏姿丰、高通CEO安蒙。 全球最具影响力的四大芯片巨头CEO在联想的舞台齐聚一堂，并非一次简单的商业站台，而是AI时代产业协同关系的集中呈现。 它既展示出联
杨元庆的反击
杨元庆的反击
2026年1月6日，美国拉斯维加斯。英伟达CEO黄仁勋、英特尔CEO陈立武、AMD CEO苏姿丰、高通CEO安蒙……可容纳1.5万人的世界最大球形沉浸式体验场馆Sphere内，座无虚席。登上这座耗资23亿美元赌城新地标舞台的，不是著名摇滚乐队，也不是世界级巨星或歌剧团，而是一家来自中国的科技公司：联想。“欢迎来到联想科技创新大会@CES。”伴随观众的欢呼声，联想集团董事长兼CEO杨元庆，走上舞台中央，用流利的英语向来自全世界的观众致意。2026年国际消费电子展（CES 26）期间，联想举办了公司历史上规模最大的Tech World发布会，迅速成为CES乃至全球科技界关注的焦点。作为PC时代的王者，以及当下全球领先的AI终端、AI基础设施及AI方案服务提供商，联想在大会上不仅发布了全球首款个人超级智能体Lenovo Qira（国内版为天禧AI），同时还展示了涵盖AI PC、智能手机、可穿戴概念产品Maxwell、智能眼镜等在内的新一代智能设备。更引人瞩目的是，杨元庆还在现场宣布，联想将与英伟达携手推出“联想人工智能云超级工厂”，而英伟达最新发布的Vera Rubin将是该合作的重要组成部分。 ▲来源：联想据杨元庆透露，这一计划将帮助云服务提供商极大缩短“time to first token”AI部署的时间，同时可迅速扩展规模至十万枚GPU，支持万亿参数级别的智能体和大语言模型。让外界尤为侧目的，是这场大会的嘉宾阵容：英伟达CEO黄仁勋、英特尔CEO陈立武、AMD CEO苏姿丰、高通CEO安蒙。全球最具影响力的四大芯片巨头CEO在联想的舞台齐聚一堂，并非一次简单的商业站台，而是AI时代产业协同关系的集中呈现。它既展示出联想
杨元庆的反击
陈天桥重回战场
2025年10月底，美国旧金山，正是秋季里最宜人的天气。曾经的中国首富、互联网时代的标志性人物、盛大集团创始人陈天桥，罕见地公开现身。他站在讲台前，上身是一件深色休闲西装外套，下身是卡其色长裤。头发略显灰白，却梳理得一丝不乱，神情克制而专注。台下，包括三位诺贝尔奖得主、斯坦福大学荣誉校长在内的20多位全球顶尖学者与产业领袖齐聚一堂，他们讨论的主题是：AI如何驱动科学发现。会议现场，如今更强调其天桥脑科学研究院创始人身份的陈天桥宣布，将投入10亿美元算力，支持全球科学家的创新人工智能研究。这是陈天桥淡出公众视野多年之后，第一次如此清晰、直接地站回聚光灯中央。然而这次现身，却和过往偶尔闪现一下不同。这次演讲后不久，陈天桥一边发表文章，讨论AI时代的组织与管理，一边亲自下场，打造AI原生公司Tanka。2026年开年第一天，他更放出大消息，联合创立国内首家超声波脑机接口公司“格式塔”。这个曾经站在中国商业顶峰的人，杀回来了。如果要寻找一个真正把“脑机接口”推向公众视野的时间点，很多人会指向2024年初。那年1月29日，埃隆·马斯克在社交平台上确认，他创办的脑机接口公司神经连接（Neuralink）已完成首例人体植入实验：“昨天，第一位人类患者接受了来自神经连接的植入手术，目前恢复良好。初步结果显示，神经元尖峰检测很有前景。” ▲马斯克在社交平台X上的发文 马斯克还透露，公司的首款产品名为“心灵感应”（Telepathy）。在设想中，被植入者只需通过意念，就能操控手机、电脑，乃至其他外部设备。由此，一条脑机接口技术路径被清晰地展现在公众面前：侵入式、强硬件导向，通过开颅手术，将电极直接植入大脑皮层，与神经系统建立物理连接。这条路径的优势非常明显，信号精度高、反馈即时，短期内更容易验证效果。但代价也不容忽视，高风险、高门槛
陈天桥重回战场
甘肃退伍老兵，抱紧黄仁勋，狂揽上千亿
说干就干，可怕的执行力。 文 | 华商韬略 张静波 2025年5月17日，黄仁勋在台北，设宴款待AI供应链核心伙伴。 镁光灯下，围坐他身旁的，皆是台积电董事长魏哲家这样的产业巨擘。然而媒体的镜头，却默契地对准了第三排一个陌生的身影: 这是全场唯一来自大陆的企业家。 【01 全球一哥】 那一夜，台湾科技圈都在追问： 他，到底是谁？ ▲第三排最左边，即胜宏科技创始人陈涛 谜底数月后揭晓：原来他是胜宏科技董事长陈涛。 英伟达在大陆合作伙伴众多，为何独独他拿到了这张顶级入场券？答案藏在一组冰冷的数据里： 英伟达AI服务器所需PCB，七成来自胜宏。 PCB，即印刷电路板，被誉为电子产品之母，是连接芯片与所有元件的桥梁，更是AI时代的地基。 “如果把电子产品比喻成人体，PCB就是人体的骨骼、经络和血管。” 没有它，再强大的AI芯片也无法连接，电子世界会瞬间瘫痪，整个AI算力大厦也将无从谈起。 全球PCB厂商多如牛毛，胜宏凭什么独占鳌头？因为它手握独门绝技。 AI时代，大量算卡需要在极小面积内集群，过去单层或少层板已经不够用，必须靠20层甚至更多层HDI（高密度互连）板来完成互联。 这门技术，如同走钢丝，不是谁都能做。 而胜宏不但能做出来，还能在短时间快速放量，满足英伟达的爆发式需求，同时质量还稳定可靠。 放眼全球，同时具备这三种能力的厂商，几乎就找不到第二家。 正因为如此，黄仁勋——这个AI时代最有权势的男人，才会在一场重要私宴上，将陈涛邀为座上宾，并亲切称其为自己的： 中国搭子。 这不仅是荣誉，更是通往全球AI供应链核心的通行证。 资本市场心领神会。 过去一年，胜宏科技上演资本神话： 2025年上半年营收90亿元，净利润21亿元，均实现翻倍增长。 股价更如脱缰野马，从40多块最高涨
甘肃退伍老兵，抱紧黄仁勋，狂揽上千亿
老干妈，还得靠老妈
从传奇到传承。 文 | 华商韬略 杨璐源 当众多品牌深陷流量与价格内卷时，曾经被认为已经不行了的老干妈却逆势而上。最新发布的《2025贵州企业100强》显示，这家“国民辣酱”企业在2024年实现了53.91亿元的销售额，已逼近历史峰值。 然而，作为老干妈创办人的陶华碧依然难言轻松，竞争格局变化、代际口味与消费趋势变迁、尤其是企业的传承与创新，依然是她的待解之题。 【01 味觉王国】 三十年，从一个路边摊的佐料，成长为征服全球160个国家和地区餐桌的味觉图腾。 老干妈商业王国的种子，早在创始人陶华碧苦涩的童年便已埋下。 幼时的她经常饿得发抖，去山上挖野菜，尝试植物根茎的各种吃法，过程中发现一种特殊的中药材，可以和家里种植的辣椒配在一起，制作出一种味道独特的辣椒酱，且吃过的人都赞不绝口。 多年后，为谋生计，陶华碧在贵阳街头摆起简陋的摊子，售卖凉粉凉面。与别家不同，她将自己调制的麻辣酱作为独家佐料。 一个中午，因为辣酱用完，她的凉粉摊没了生意，而附近其他使用她辣酱的摊位却生意兴隆。 客人甚至直言：“你辣酱那么好，还卖什么凉粉？” 市场的声音清晰无比：真正的主角是那勺辣酱。 1996年，49岁的陶华碧决定专门做辣酱，卖辣酱，她借用两间房，办起了辣酱加工厂。 从一个手工小作坊成长为产品销往世界的辣椒酱王国，陶华碧凭借的是一套“土办法”。 核心就是把产品做到极致。 挑选香菇要用游标卡尺精确测量直径与厚度；黄豆需确保像“孪生兄弟”；豆豉的自然发酵周期坚持12个月以上，一旦风味出现偏差，即便是价值上百万元的500吨产品，也会被全部报废。 “真材实料、真心做事”，是老干妈一切故事的基石。 在企业管理上，小学三年级辍学的陶华碧则展现出了直觉与情感智慧。她创立了一套独特的“干妈式管理”：员工出差，她亲手煮鸡蛋送行；员工结婚，
老干妈，还得靠老妈
把4亿工人工作装进手机的男人
2025年4月，这张嘟嘴举电话的脸席卷各大城市的地铁、电梯，被全网群嘲“爹味”“油腻”。广告中的人，是鱼泡直聘创始人周峰。2017年，他创办鱼泡网，瞄准被主流招聘平台忽视的蓝领群体，靠“电话直聊”的极简模式和几十个细分小程序，硬生生在下沉市场撕开一道口子。如今，这个曾见了几十家投资机构都被拒绝的创业者，已获得雷军的顺为资本等投资，年营收突破10亿，并调转枪口杀入白领招聘市场，堪称2025最励志老板之一。1988年出生在四川资中县一个贫困家庭的周峰，人生剧本从开头就写满了“匮乏”。8岁那年，父亲沉迷赌博，导致负债。为还债，父母外出打工，周峰被带到姥姥家，成了“留守儿童”，被同学笑话有个“赌鬼爸爸”，成绩也一落千丈，成了倒数第一名。直到2000年，父母逐步将债务还得差不多，才回到老家。然而，年幼的周峰还没来得及享受团聚的喜悦，就被一连串变故碾压得粉碎。家里养的鸭子被邻居投毒毒死，父母不舍得把鸭子丢了，煮熟后给全家人吃，结果两天后，父亲和他接连患上急性胰腺炎。一只鸭子不过几十块钱，但治病花了一万多元。就在此时，母亲还摔断了手，本就脆弱的家庭经济彻底崩盘。无奈之下，父母再次外出打工。这段经历让年少的周峰刻骨铭心：钱不仅能救命，也能让亲情反目成仇。▲年幼的周峰和父母合照 来源：鱼泡直聘周峰抖音账号2007年，周峰考上了北京师范大学珠海分校，可每年一万五的学费，像一座山压在一家人头上。父亲想让他放弃，但母亲坚决要他去上大学，她说自己初中没毕业就出来打工，吃了没文化的亏，说什么都不能让儿子步入她的后路。此后四年，母亲在广州当保姆，每月挣八百元；父亲在学校做保安，月薪一千出头。他们省下每一分钱，把儿子送进了大学。踏进校园的第十天，周峰就骑着一辆二手自行车，开始了送外卖的生涯，然后开始疯狂地找机会，做生意，赚钱。他发现学生们需要廉价的日用品，还想办法批发牙膏、牙刷、
把4亿工人工作装进手机的男人
一年三笔融资，“百镜大战”正式跑出“领头羊”
作者丨许佳慧图片丨图虫创意、东方IC、网络来源丨市值观察（ID：shizhiguancha）中国智能眼镜企业，杀出重围。01“百镜大战”破局者2026年初，一则消息震动智能眼镜圈：消费级AR智能眼镜研发生产商影目科技（INMO），2025年底已悄然完成C1轮融资。这个消息看似平平无奇，但一看“合订本”便会发现，这是2025年继B2轮、B3轮之后，影目INMO拿下的第三笔融资，总金额近5亿。一年豪取3笔融资，影目INMO由此成为当前AI+AR智能眼镜赛道中，融资节奏最为密集、资本关注度最高的公司之一。对此，参与C1轮的普丰资本表示：“影目INMO在光波导、芯片、交互、续航等核心模块，建立了差异化的技术壁垒。”成都科创投更表示：影目INMO已是轻量一体式AR眼镜品类的开创者、引领者。这或是影目INMO能在资本圈持续“圈粉”的关键原因。回望2025年，堪称智能眼镜行业的“狂欢元年”：“百镜大战”鸣锣开打，初创公司与传统大厂蜂拥而至，赛道热闹非凡。但热闹背后，却是一场产品趋同的乱战。一方面，消费者总有“全能幻想”，盼着一副智能眼镜能“包打天下”：既能沉浸式看片，又能实时翻译，还要兼顾AR导航、会议记录、移动办公等各种需求。另一方面，厂商为迎合消费者，表面功能俱到，实则“臣妾做不到”：拍照不如相机，导航不如手机，听歌不如专业耳机……样样稀松的结果，就是卡在“又酷又难用”的尴尬区，陷入“低使用率”和“高退货率”的死循环。为什么做智能眼镜这么难？因为，它首先得是一副眼镜。要高品质、高性能，就要堆硬件，就会导致机身重量失控。一旦智能眼镜太重，会严重影响用户体验和使用时长。有调研显示，70%的消费级智能眼镜因外观笨重，导致用户佩戴频次不足每周3次。而要控制重量，就只能忍痛放弃更多的功能、更强的算力，沦为“能拍照的蓝牙耳机”。哪怕不考虑重量，仅仅是在眼镜的极窄空间，要嵌入摄像头、光机、电池、麦
一年三笔融资，“百镜大战”正式跑出“领头羊”
老干妈，还得靠老妈
当众多品牌深陷流量与价格内卷时，曾经被认为已经不行了的老干妈却逆势而上。最新发布的《2025贵州企业100强》显示，这家“国民辣酱”企业在2024年实现了53.91亿元的销售额，已逼近历史峰值。然而，作为老干妈创办人的陶华碧依然难言轻松，竞争格局变化、代际口味与消费趋势变迁、尤其是企业的传承与创新，依然是她的待解之题。三十年，从一个路边摊的佐料，成长为征服全球160个国家和地区餐桌的味觉图腾。老干妈商业王国的种子，早在创始人陶华碧苦涩的童年便已埋下。幼时的她经常饿得发抖，去山上挖野菜，尝试植物根茎的各种吃法，过程中发现一种特殊的中药材，可以和家里种植的辣椒配在一起，制作出一种味道独特的辣椒酱，且吃过的人都赞不绝口。多年后，为谋生计，陶华碧在贵阳街头摆起简陋的摊子，售卖凉粉凉面。与别家不同，她将自己调制的麻辣酱作为独家佐料。一个中午，因为辣酱用完，她的凉粉摊没了生意，而附近其他使用她辣酱的摊位却生意兴隆。客人甚至直言：“你辣酱那么好，还卖什么凉粉？”市场的声音清晰无比：真正的主角是那勺辣酱。1996年，49岁的陶华碧决定专门做辣酱，卖辣酱，她借用两间房，办起了辣酱加工厂。从一个手工小作坊成长为产品销往世界的辣椒酱王国，陶华碧凭借的是一套“土办法”。核心就是把产品做到极致。挑选香菇要用游标卡尺精确测量直径与厚度；黄豆需确保像“孪生兄弟”；豆豉的自然发酵周期坚持12个月以上，一旦风味出现偏差，即便是价值上百万元的500吨产品，也会被全部报废。“真材实料、真心做事”，是老干妈一切故事的基石。在企业管理上，小学三年级辍学的陶华碧则展现出了直觉与情感智慧。她创立了一套独特的“干妈式管理”：员工出差，她亲手煮鸡蛋送行；员工结婚，她亲自当证婚人；还有，引人羡慕的所有员工食宿全包……她看不懂财务报表，但听人念一遍就能心算出大概；起初连名字都不会签，只能在文件右上角画圈，后来为了签字苦练三天。
老干妈，还得靠老妈
80岁，八块腹肌，他是美国现在最需要的中国BOSS
不造假、不上市、不用空降兵。 文 | 华商韬略 大南 2019年6月，美国休斯敦港口，一台重达227吨的中国制造大型变压器本该被送往科罗拉多州的变电站完成交付，但却被美国联邦官员以“零部件可能添加恶意功能”为由中途截走，运往了新墨西哥州的桑迪亚国家实验室，进行拆解研究。 这种直接截走商用设备的做法极其罕见，瞬间吸引了诸多媒体的目光，并最终为这台中国产品做了背书： 这台变压器不但没有所谓的“后门”，而且产品质量过硬。作为购买方的美国电力公司澄清说：“变压器没有问题，后续仍会投入使用。” 也就在此3个月后，意大利电力公司便向变压器背后的中国企业主动寻求合作。而后，德国西门子、法国燃气、美国特斯拉等也提出了深度合作意向。 回溯40年前，这家企业还只是一家濒临破产的县城小厂。而今，它已经成为变压器产销量全球第一的单体企业，《华尔街日报》称其为“当今世界上品种最全、规模最大、信誉最佳的变压器制造商之一。” 【01 两次起死回生】 江苏溧阳市昆仑区正昌路68号，是华鹏变压器的所在地。作为公司掌门人的钱洪金，外表温文儒雅，讲着一口略带吴侬软语韵味的普通话。 与温和谈吐形成极大反差的，是年过80岁的他，身形却像一位身经百战的将军，八块腹肌清晰可见，能连续做超过400个健腹轮。 ▲来源：江苏华鹏变压器官网 有次赴山东出差，行程总计1000多公里，他深夜出发、清晨抵达，在叮嘱司机好好补觉后，便独自去洽谈业务，当晚8点又连夜返程，第二天一早照常出现在办公室，丝毫不显疲态，让许多年轻人都自叹不如。 这位比任正非小两岁的企业家，和任正非有着很多相似点：同样是退伍军人，同样坚持不上市，同样带领企业突破国外垄断，并同样都有着铁血本色和过人毅力。 这些特质，在他初入商界时拯救两家濒危企业的经历中，就已经充分展现。 时间回到1964年，18岁的钱洪金应
80岁，八块腹肌，他是美国现在最需要的中国BOSS
狠！他要同时对战宁德时代与比亚迪
一个超过450亿元的超级大单，让成立才四年的新能源大黑马——楚能新能源，再次成为行业焦点。很多人都听过宁德时代董事长曾毓群在办公室挂过“赌性坚强”四个字，以及他的敢赌与会赌，而楚能董事长代德明的赌性，与曾毓群比，是有过之无不及。楚能新能源股份有限公司（下称：楚能），2021年8月成立于湖北二线城市孝感，主打新能源储能电池、动力电池以及能源管理系统的研发、生产与行销。对于新能源企业来说，2021的时间节点很尴尬，行业早已巨头林立，构建了很深的竞争壁垒。从万亿级市值的宁德时代到若干千亿级市值小龙头，中国新能源电池企业长年霸榜世界，地位比新能源车企还要牢固。但楚能却是明知山有虎，偏向虎山行，而且出手就震撼了全行业。2022年12月，刚成立一年多的楚能，发布了储能行业首款“浸默”电池安全系统，惊艳全场，一举成名。电化学储能向来是火灾的高发区，据中国储能网不完全统计，近年来国内外的相关火灾事故多达40余起，造成了重大财产损失和人员伤亡。“浸默”电池安全系统则创造性地通过液态抑制剂，将有热失控风险的区域完全“浸没”，从而阻止火势扩散。它可在3秒内报警、10秒内启动灭火抑燃动作，70秒完成液态抑制剂电池包浸没。由于安全性能突出，该系统在2023年荣获“储能技术卓越奖”，相关论文发表于《消防科学与技术》期刊，而且通过了中国船级社船用消防认证，目前已应用于三峡能源庆云储能二期示范项目、甘肃酒泉风电场等项目。▲来源：湖北日报比巨头还狠，还不要命，则是楚能撕开市场的第二招。2023年8月，楚能扔出了第一枚“不要命”的重磅炸弹，宣布公司将以0.5元/Wh的价格销售280Ah电芯，这一报价比当时0.9元/Wh的市场价格，低了近一半。虽然友商痛骂楚能“卷死同行，累死自己”，楚能以这个价格做，也难言有钱可赚，但它抢占市场，打出一拳来的作用的确是起到了。极致性价比让它不仅拿下了中国电建、中核汇能、中国能建
狠！他要同时对战宁德时代与比亚迪
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