Trendy_3284的个人主页 - 老虎社区

Trendy_3284

Trendy_3284

暂无个人介绍

IP属地：山东

1关注

0粉丝

0主题

0勋章

10-15

ETF基金叠加股票，期货，期权，套利量化对冲交易大模型笼罩在A股之上，只要有波动和成交量就能稳稳的割韭菜，单枪匹马游兵散勇的散户在A股持续稳定的赚钱是不可能的事，没有对冲工具和T+0制度散户只要参与量化博弈交易结果就一个字“亏”或者“死”。交了好多好多学费才明白这个道理，各路主力[包括外资，机构，国家队]是千方百计的吸引散户进场参与量化博弈啊！

突破100亿美元！外资借道ETF，扫货中国资产

04-25

经济基本面没有全面支撑，以及没有增量资金的市场环境，量化交易为主流交易的市场，震荡博弈模式始终为主流模式！

港股为何“跑赢”美股？

04-25

$小米集团-W(01810)$ 进入震荡模式

04-22

手机支架问题实质是用户习惯与体验的问题，大佬们都用“手机支架问题“来打广告了，相信会有许多车搭配手机支架的，老拿着半斤多的手机太累了！

百度副总裁评价华为小米手机支架之争直接力挺余承东

04-14

思考一个问题就能找到各国股市中的大白马🐴当然也包括美股。这个问题是:国家的本质是什么？所以大A以后持续上涨的大白马只能是那些“收过路费的公司”比如xx电，xx油，xx路，xx行，xx信，xx神☞

抱歉，原内容已删除

04-11

写这篇文章收了多少钱啊！大A太黑骗子太多了

抱歉，原内容已删除

去老虎APP查看更多动态

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"userPageInfo":{"id":"3518605666625514","uuid":"3518605666625514","gmtCreate":1555511645096,"gmtModify":1649981728376,"name":"Trendy_3284","pinyin":"trendy3284trendy3284","introduction":"","introductionEn":null,"signature":"","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f46e746d0a5123dbe2672bb15909e299","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":0,"headSize":1,"tweetSize":6,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":3,"level":{"id":0,"name":"","nameTw":"","represent":"","factor":"","iconColor":"","bgColor":""},"themeCounts":0,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":0,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":"success","userBadges":[{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-4","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"明星虎友","description":"加入老虎社区2000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/dddf24b906c7011de2617d4fb3f76987","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/53d58ad32c97254c6f74db8b97e6ec49","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/6304700d92ad91c7a33e2e92ec32ecc1","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.10.08","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001}],"userBadgeCount":1,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"location":"山东","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"baikeInfo":{},"tab":"hot","tweets":[{"id":360398446534744,"gmtCreate":1729006202975,"gmtModify":1729006206097,"author":{"id":"3518605666625514","authorId":"3518605666625514","name":"Trendy_3284","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f46e746d0a5123dbe2672bb15909e299","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518605666625514","authorIdStr":"3518605666625514"},"themes":[],"htmlText":"ETF基金叠加股票，期货，期权，套利量化对冲交易大模型笼罩在A股之上，只要有波动和成交量就能稳稳的割韭菜，单枪匹马游兵散勇的散户在A股持续稳定的赚钱是不可能的事，没有对冲工具和T+0制度散户只要参与量化博弈交易结果就一个字“亏”或者“死”。交了好多好多学费才明白这个道理，各路主力[包括外资，机构，国家队]是千方百计的吸引散户进场参与量化博弈啊！","listText":"ETF基金叠加股票，期货，期权，套利量化对冲交易大模型笼罩在A股之上，只要有波动和成交量就能稳稳的割韭菜，单枪匹马游兵散勇的散户在A股持续稳定的赚钱是不可能的事，没有对冲工具和T+0制度散户只要参与量化博弈交易结果就一个字“亏”或者“死”。交了好多好多学费才明白这个道理，各路主力[包括外资，机构，国家队]是千方百计的吸引散户进场参与量化博弈啊！","text":"ETF基金叠加股票，期货，期权，套利量化对冲交易大模型笼罩在A股之上，只要有波动和成交量就能稳稳的割韭菜，单枪匹马游兵散勇的散户在A股持续稳定的赚钱是不可能的事，没有对冲工具和T+0制度散户只要参与量化博弈交易结果就一个字“亏”或者“死”。交了好多好多学费才明白这个道理，各路主力[包括外资，机构，国家队]是千方百计的吸引散户进场参与量化博弈啊！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/360398446534744","repostId":"1118110204","repostType":4,"repost":{"id":"1118110204","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1728972574,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1118110204?lang=&edition=full","pubTime":"2024-10-15 14:09","market":"hk","language":"zh","title":"突破100亿美元！外资借道ETF，扫货中国资产","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1118110204","media":"券商中国","summary":"外资疯狂涌入在美股上市的中国资产ETF。近期，中国资产迎来大幅反弹，一些在美股上市的中国资产ETF规模迅速膨胀，意味着外资也在真金白银抢购中国资产。美股规模最大中国资产ETF规模翻倍在此轮中国资产大反弹行情，无论是国内还是海外，ETF均是最大赢家。FXI规模于10月9日历史首次突破百亿美元。截至10月10日，KWEB规模为75.5亿美元。截至10月11日，MCHI规模为65.95亿美元，相比9月23日的规模增加21.93亿美元，增幅50%。","content":"<html><head></head><body><p>外资疯狂涌入在美股上市的中国资产ETF。</p><p style=\"text-align: justify;\">近期，中国资产迎来大幅反弹，一些在美股上市的中国资产ETF规模迅速膨胀，意味着外资也在真金白银抢购中国资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">短短数日，FXI、ASHR等多个投向中国资产的美股ETF最新份额均创出历史新高，一举扭转此前规模不断缩水的局面。其中，FXI规模于10月9日历史首次突破百亿美元。</p><p><strong>美股规模最大中国资产ETF规模翻倍</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在此轮中国资产大反弹行情，无论是国内还是海外，ETF均是最大赢家。凭借交易灵活、费用低廉、持仓透明、投资组合分散等明显优势，ETF成为海内外投资者共同追逐中国资产的重要工具。</p><p style=\"text-align: justify;\">FXI（iShares China Large-Cap ETF）是全球资产管理巨头贝莱德旗下安硕iShares发行的中国资产ETF。该ETF目前是美股上市跟踪中国资产规模最大的ETF，截至10月11日的规模为108.61亿美元，是9月23日规模的1.7倍，其间规模增加68.62亿美元。FXI规模于10月9日历史首次突破百亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得关注的是，FXI基金净值仍处于历史低位区间，仅仅是2021年1月份基金净值的六成。FXI的规模增长主要源于份额增长的贡献。份额自9月26日起迅速膨胀，短短12个交易日份额增长了1.26倍，最新份额达到3.25亿份，该份额数值为该ETF上市以来最高值。近期份额增长速度之快亦为上市以来之最。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4102cbe65efca80f298d641e55ad3d7e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"686\" tg-height=\"359\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">FXI跟踪富时中国50指数，该指数覆盖香港市场上市的市值最大、流动性最好的50只股票。截至10月10日，FXI披露的前十大重仓股包括港交所上市的美团、阿里巴巴、腾讯控股、建设银行、京东、小米集团、比亚迪、中国平安、中国银行、工商银行等。十大重仓股占该指数的权重高达59.39%。</p><p style=\"text-align: justify;\">回顾FXI在此次份额大幅飙升之前的份额变动情况，该ETF自上市以来不断受到资金青睐，份额屡创新高，并在2009年7月30日达到巅峰，彼时份额规模为2.68亿份。自此之后长达15年的时间内，FXI份额始终未能达到此高度。</p><p style=\"text-align: justify;\">FXI份额最近一次大幅增长的时间发生在2020年6月至2023年5月之间，其间FXI份额实现1.52倍的增长。彼时，中国核心资产和赛道股轮番反弹，国内资产亦有较好表现。</p><p style=\"text-align: justify;\">自2023年5月以来，FXI份额持续回落，并在9月25日创下阶段性低点。</p><p style=\"text-align: justify;\">FXI份额大幅飙升，意味着海外资产正在真金白银买入中国资产。外资对待FXI的态度，由悲观卖出瞬间转换到积极抢购，这背后主要原因是国内政策暖风频吹。</p><p style=\"text-align: justify;\">华安基金此前表示，9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，一行一局一会领导宣布一系列政策支持实体经济、房地产与资本市场。政策力度显著增加，超市场预期。9月26日，政治局会议罕见研究“经济工作”相关议题，体现最高层对经济工作的高度重视。会议提出“干字当头、众志成城，充分激发全社会推动高质量发展的积极性主动性创造性，推动经济持续回升向好”，体现政策对稳定经济的信心与决心。而9月26日恰恰是FXI份额的近期低点。</p><p><strong>外资疯狂抢购中国资产</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">通过ETF份额申购情况来看，用疯狂抢购一词形容外资净买入中国资产并不夸张。短短数日，FXI、ASHR等多个ETF的最新份额均创出历史新高。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了FXI外，在美国上市规模较大的跟踪中国资产ETF还包括KWEB（KraneShares CSI China Internet ETF）、MCHI（iShares MSCI China ETF）、ASHR（Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF）、YINN（Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares），上述4只ETF分别跟踪中国互联网指数、MSCI中国指数、沪深300指数、三倍做多富时中国50指数。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>截至10月10日，KWEB规模为75.5亿美元。截至10月11日，MCHI规模为65.95亿美元，相比9月23日的规模增加21.93亿美元，增幅50%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">与其他ETF主要投向香港上市和美国上市的中国标的不同，ASHR是美股中少数能够直接投资A股的ETF之一，该指数覆盖沪深两市中市值最大、流动性最强的300家上市公司，代表了中国A股市场的整体表现，因对A股市场的直接覆盖而受到资金欢迎。ASHR最新规模为33.8亿美元，相比9月23日的规模增加23.05亿美元，增幅高达1.15倍。ASHR的最新份额为1.22亿份，亦创造历史新高。</p><p style=\"text-align: justify;\">自9月24日以来，中国资产行情异常火爆，多个指标创造了历史，A股市场一扫颓势实现大幅逆转。摩根士丹利基金认为，直接原因是重磅政策的密集催化，本质原因是低估、低配。近期海外资金开始显著增配港股和A股，北向资金成交额大幅提升，预计呈现大幅净买入的状态，“9·24”新政之后海外资金对中国资产偏好度提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">当前的市场仍处于政策驱动阶段，过去两年国内政策也不断出台，为何此次政策对市场的影响力如此之大？摩根士丹利基金分析，首先，此次政策的级别很大，属于超级组合拳，力度是超预期的，涉及资本市场政策、地产政策、货币政策，“924新政”补充了财政政策、民生政策等发力的方向，政策的指向均为民生及其他投资者所关切的方向。其次，当前所面临的海外环境不同，美联储9月19日启动降息，且降息幅度超出市场预期，美联储降息背景下，人民币汇率压力缓解并出现升值，这对海外资金回流起到了很好的铺垫作用。最后，A股在行情启动之前经历了连续三个多月的下跌，指数几乎回到了2月初的低点，性价比大幅提升。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>突破100亿美元！外资借道ETF，扫货中国资产</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n突破100亿美元！外资借道ETF，扫货中国资产\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-10-15 14:09</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>外资疯狂涌入在美股上市的中国资产ETF。</p><p style=\"text-align: justify;\">近期，中国资产迎来大幅反弹，一些在美股上市的中国资产ETF规模迅速膨胀，意味着外资也在真金白银抢购中国资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">短短数日，FXI、ASHR等多个投向中国资产的美股ETF最新份额均创出历史新高，一举扭转此前规模不断缩水的局面。其中，FXI规模于10月9日历史首次突破百亿美元。</p><p><strong>美股规模最大中国资产ETF规模翻倍</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在此轮中国资产大反弹行情，无论是国内还是海外，ETF均是最大赢家。凭借交易灵活、费用低廉、持仓透明、投资组合分散等明显优势，ETF成为海内外投资者共同追逐中国资产的重要工具。</p><p style=\"text-align: justify;\">FXI（iShares China Large-Cap ETF）是全球资产管理巨头贝莱德旗下安硕iShares发行的中国资产ETF。该ETF目前是美股上市跟踪中国资产规模最大的ETF，截至10月11日的规模为108.61亿美元，是9月23日规模的1.7倍，其间规模增加68.62亿美元。FXI规模于10月9日历史首次突破百亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得关注的是，FXI基金净值仍处于历史低位区间，仅仅是2021年1月份基金净值的六成。FXI的规模增长主要源于份额增长的贡献。份额自9月26日起迅速膨胀，短短12个交易日份额增长了1.26倍，最新份额达到3.25亿份，该份额数值为该ETF上市以来最高值。近期份额增长速度之快亦为上市以来之最。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4102cbe65efca80f298d641e55ad3d7e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"686\" tg-height=\"359\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">FXI跟踪富时中国50指数，该指数覆盖香港市场上市的市值最大、流动性最好的50只股票。截至10月10日，FXI披露的前十大重仓股包括港交所上市的美团、阿里巴巴、腾讯控股、建设银行、京东、小米集团、比亚迪、中国平安、中国银行、工商银行等。十大重仓股占该指数的权重高达59.39%。</p><p style=\"text-align: justify;\">回顾FXI在此次份额大幅飙升之前的份额变动情况，该ETF自上市以来不断受到资金青睐，份额屡创新高，并在2009年7月30日达到巅峰，彼时份额规模为2.68亿份。自此之后长达15年的时间内，FXI份额始终未能达到此高度。</p><p style=\"text-align: justify;\">FXI份额最近一次大幅增长的时间发生在2020年6月至2023年5月之间，其间FXI份额实现1.52倍的增长。彼时，中国核心资产和赛道股轮番反弹，国内资产亦有较好表现。</p><p style=\"text-align: justify;\">自2023年5月以来，FXI份额持续回落，并在9月25日创下阶段性低点。</p><p style=\"text-align: justify;\">FXI份额大幅飙升，意味着海外资产正在真金白银买入中国资产。外资对待FXI的态度，由悲观卖出瞬间转换到积极抢购，这背后主要原因是国内政策暖风频吹。</p><p style=\"text-align: justify;\">华安基金此前表示，9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，一行一局一会领导宣布一系列政策支持实体经济、房地产与资本市场。政策力度显著增加，超市场预期。9月26日，政治局会议罕见研究“经济工作”相关议题，体现最高层对经济工作的高度重视。会议提出“干字当头、众志成城，充分激发全社会推动高质量发展的积极性主动性创造性，推动经济持续回升向好”，体现政策对稳定经济的信心与决心。而9月26日恰恰是FXI份额的近期低点。</p><p><strong>外资疯狂抢购中国资产</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">通过ETF份额申购情况来看，用疯狂抢购一词形容外资净买入中国资产并不夸张。短短数日，FXI、ASHR等多个ETF的最新份额均创出历史新高。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了FXI外，在美国上市规模较大的跟踪中国资产ETF还包括KWEB（KraneShares CSI China Internet ETF）、MCHI（iShares MSCI China ETF）、ASHR（Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF）、YINN（Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares），上述4只ETF分别跟踪中国互联网指数、MSCI中国指数、沪深300指数、三倍做多富时中国50指数。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>截至10月10日，KWEB规模为75.5亿美元。截至10月11日，MCHI规模为65.95亿美元，相比9月23日的规模增加21.93亿美元，增幅50%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">与其他ETF主要投向香港上市和美国上市的中国标的不同，ASHR是美股中少数能够直接投资A股的ETF之一，该指数覆盖沪深两市中市值最大、流动性最强的300家上市公司，代表了中国A股市场的整体表现，因对A股市场的直接覆盖而受到资金欢迎。ASHR最新规模为33.8亿美元，相比9月23日的规模增加23.05亿美元，增幅高达1.15倍。ASHR的最新份额为1.22亿份，亦创造历史新高。</p><p style=\"text-align: justify;\">自9月24日以来，中国资产行情异常火爆，多个指标创造了历史，A股市场一扫颓势实现大幅逆转。摩根士丹利基金认为，直接原因是重磅政策的密集催化，本质原因是低估、低配。近期海外资金开始显著增配港股和A股，北向资金成交额大幅提升，预计呈现大幅净买入的状态，“9·24”新政之后海外资金对中国资产偏好度提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">当前的市场仍处于政策驱动阶段，过去两年国内政策也不断出台，为何此次政策对市场的影响力如此之大？摩根士丹利基金分析，首先，此次政策的级别很大，属于超级组合拳，力度是超预期的，涉及资本市场政策、地产政策、货币政策，“924新政”补充了财政政策、民生政策等发力的方向，政策的指向均为民生及其他投资者所关切的方向。其次，当前所面临的海外环境不同，美联储9月19日启动降息，且降息幅度超出市场预期，美联储降息背景下，人民币汇率压力缓解并出现升值，这对海外资金回流起到了很好的铺垫作用。最后，A股在行情启动之前经历了连续三个多月的下跌，指数几乎回到了2月初的低点，性价比大幅提升。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e68f18a297e419bae3cc0320b6d8ff4e","relate_stocks":{"FXI":"中国大盘股ETF-iShares","MCHI":"中国ETF-iShares MSCI","KWEB":"中国海外互联网ETF-KraneShares","ASHR":"德银沪深300指数ETF","YINN":"三倍做多富时中国ETF-Direxion"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1118110204","content_text":"外资疯狂涌入在美股上市的中国资产ETF。近期，中国资产迎来大幅反弹，一些在美股上市的中国资产ETF规模迅速膨胀，意味着外资也在真金白银抢购中国资产。短短数日，FXI、ASHR等多个投向中国资产的美股ETF最新份额均创出历史新高，一举扭转此前规模不断缩水的局面。其中，FXI规模于10月9日历史首次突破百亿美元。美股规模最大中国资产ETF规模翻倍在此轮中国资产大反弹行情，无论是国内还是海外，ETF均是最大赢家。凭借交易灵活、费用低廉、持仓透明、投资组合分散等明显优势，ETF成为海内外投资者共同追逐中国资产的重要工具。FXI（iShares China Large-Cap ETF）是全球资产管理巨头贝莱德旗下安硕iShares发行的中国资产ETF。该ETF目前是美股上市跟踪中国资产规模最大的ETF，截至10月11日的规模为108.61亿美元，是9月23日规模的1.7倍，其间规模增加68.62亿美元。FXI规模于10月9日历史首次突破百亿美元。值得关注的是，FXI基金净值仍处于历史低位区间，仅仅是2021年1月份基金净值的六成。FXI的规模增长主要源于份额增长的贡献。份额自9月26日起迅速膨胀，短短12个交易日份额增长了1.26倍，最新份额达到3.25亿份，该份额数值为该ETF上市以来最高值。近期份额增长速度之快亦为上市以来之最。FXI跟踪富时中国50指数，该指数覆盖香港市场上市的市值最大、流动性最好的50只股票。截至10月10日，FXI披露的前十大重仓股包括港交所上市的美团、阿里巴巴、腾讯控股、建设银行、京东、小米集团、比亚迪、中国平安、中国银行、工商银行等。十大重仓股占该指数的权重高达59.39%。回顾FXI在此次份额大幅飙升之前的份额变动情况，该ETF自上市以来不断受到资金青睐，份额屡创新高，并在2009年7月30日达到巅峰，彼时份额规模为2.68亿份。自此之后长达15年的时间内，FXI份额始终未能达到此高度。FXI份额最近一次大幅增长的时间发生在2020年6月至2023年5月之间，其间FXI份额实现1.52倍的增长。彼时，中国核心资产和赛道股轮番反弹，国内资产亦有较好表现。自2023年5月以来，FXI份额持续回落，并在9月25日创下阶段性低点。FXI份额大幅飙升，意味着海外资产正在真金白银买入中国资产。外资对待FXI的态度，由悲观卖出瞬间转换到积极抢购，这背后主要原因是国内政策暖风频吹。华安基金此前表示，9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，一行一局一会领导宣布一系列政策支持实体经济、房地产与资本市场。政策力度显著增加，超市场预期。9月26日，政治局会议罕见研究“经济工作”相关议题，体现最高层对经济工作的高度重视。会议提出“干字当头、众志成城，充分激发全社会推动高质量发展的积极性主动性创造性，推动经济持续回升向好”，体现政策对稳定经济的信心与决心。而9月26日恰恰是FXI份额的近期低点。外资疯狂抢购中国资产通过ETF份额申购情况来看，用疯狂抢购一词形容外资净买入中国资产并不夸张。短短数日，FXI、ASHR等多个ETF的最新份额均创出历史新高。除了FXI外，在美国上市规模较大的跟踪中国资产ETF还包括KWEB（KraneShares CSI China Internet ETF）、MCHI（iShares MSCI China ETF）、ASHR（Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF）、YINN（Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares），上述4只ETF分别跟踪中国互联网指数、MSCI中国指数、沪深300指数、三倍做多富时中国50指数。截至10月10日，KWEB规模为75.5亿美元。截至10月11日，MCHI规模为65.95亿美元，相比9月23日的规模增加21.93亿美元，增幅50%。与其他ETF主要投向香港上市和美国上市的中国标的不同，ASHR是美股中少数能够直接投资A股的ETF之一，该指数覆盖沪深两市中市值最大、流动性最强的300家上市公司，代表了中国A股市场的整体表现，因对A股市场的直接覆盖而受到资金欢迎。ASHR最新规模为33.8亿美元，相比9月23日的规模增加23.05亿美元，增幅高达1.15倍。ASHR的最新份额为1.22亿份，亦创造历史新高。自9月24日以来，中国资产行情异常火爆，多个指标创造了历史，A股市场一扫颓势实现大幅逆转。摩根士丹利基金认为，直接原因是重磅政策的密集催化，本质原因是低估、低配。近期海外资金开始显著增配港股和A股，北向资金成交额大幅提升，预计呈现大幅净买入的状态，“9·24”新政之后海外资金对中国资产偏好度提升。当前的市场仍处于政策驱动阶段，过去两年国内政策也不断出台，为何此次政策对市场的影响力如此之大？摩根士丹利基金分析，首先，此次政策的级别很大，属于超级组合拳，力度是超预期的，涉及资本市场政策、地产政策、货币政策，“924新政”补充了财政政策、民生政策等发力的方向，政策的指向均为民生及其他投资者所关切的方向。其次，当前所面临的海外环境不同，美联储9月19日启动降息，且降息幅度超出市场预期，美联储降息背景下，人民币汇率压力缓解并出现升值，这对海外资金回流起到了很好的铺垫作用。最后，A股在行情启动之前经历了连续三个多月的下跌，指数几乎回到了2月初的低点，性价比大幅提升。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":359,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":299126801469680,"gmtCreate":1714054324714,"gmtModify":1714054326875,"author":{"id":"3518605666625514","authorId":"3518605666625514","name":"Trendy_3284","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f46e746d0a5123dbe2672bb15909e299","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518605666625514","authorIdStr":"3518605666625514"},"themes":[],"htmlText":"经济基本面没有全面支撑，以及没有增量资金的市场环境，量化交易为主流交易的市场，震荡博弈模式始终为主流模式！","listText":"经济基本面没有全面支撑，以及没有增量资金的市场环境，量化交易为主流交易的市场，震荡博弈模式始终为主流模式！","text":"经济基本面没有全面支撑，以及没有增量资金的市场环境，量化交易为主流交易的市场，震荡博弈模式始终为主流模式！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/299126801469680","repostId":"2429510453","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":734,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":299124980338928,"gmtCreate":1714053880102,"gmtModify":1714054702079,"author":{"id":"3518605666625514","authorId":"3518605666625514","name":"Trendy_3284","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f46e746d0a5123dbe2672bb15909e299","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518605666625514","authorIdStr":"3518605666625514"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"0\"></v-v>进入震荡模式","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"0\"></v-v>进入震荡模式","text":"$小米集团-W(01810)$ 进入震荡模式","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/299124980338928","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":720,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":298074861649992,"gmtCreate":1713800917074,"gmtModify":1713802077680,"author":{"id":"3518605666625514","authorId":"3518605666625514","name":"Trendy_3284","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f46e746d0a5123dbe2672bb15909e299","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518605666625514","authorIdStr":"3518605666625514"},"themes":[],"htmlText":"手机支架问题实质是用户习惯与体验的问题，大佬们都用“手机支架问题“来打广告了，相信会有许多车搭配手机支架的，老拿着半斤多的手机太累了！","listText":"手机支架问题实质是用户习惯与体验的问题，大佬们都用“手机支架问题“来打广告了，相信会有许多车搭配手机支架的，老拿着半斤多的手机太累了！","text":"手机支架问题实质是用户习惯与体验的问题，大佬们都用“手机支架问题“来打广告了，相信会有许多车搭配手机支架的，老拿着半斤多的手机太累了！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/298074861649992","repostId":"2429994511","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":674,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":295293334094144,"gmtCreate":1713106189604,"gmtModify":1713106685380,"author":{"id":"3518605666625514","authorId":"3518605666625514","name":"Trendy_3284","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f46e746d0a5123dbe2672bb15909e299","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518605666625514","authorIdStr":"3518605666625514"},"themes":[],"htmlText":"思考一个问题就能找到各国股市中的大白马🐴当然也包括美股。这个问题是:国家的本质是什么？ 所以大A以后持续上涨的大白马只能是那些“收过路费的公司”比如xx电，xx油，xx路，xx行，xx信，xx神☞","listText":"思考一个问题就能找到各国股市中的大白马🐴当然也包括美股。这个问题是:国家的本质是什么？ 所以大A以后持续上涨的大白马只能是那些“收过路费的公司”比如xx电，xx油，xx路，xx行，xx信，xx神☞","text":"思考一个问题就能找到各国股市中的大白马🐴当然也包括美股。这个问题是:国家的本质是什么？ 所以大A以后持续上涨的大白马只能是那些“收过路费的公司”比如xx电，xx油，xx路，xx行，xx信，xx神☞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/295293334094144","repostId":"1192636600","repostType":4,"repost":{"id":"1192636600","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1713060027,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1192636600?lang=&edition=full","pubTime":"2024-04-14 10:00","market":"sh","language":"zh","title":"A股财富\"金钥匙\"，找到了！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1192636600","media":"券商中国","summary":"A股自2021年初以来，调整了3年多的时间，估值位居历史底部，此时正是敞开仓位吸纳股票的时刻。在过去17年里，A股整体表现一般，但仍有60多家上市公司实现了约20倍的涨幅。就A股来说，连续10年销售净利率在20%以上的非金融类公司有60家。A股在过去3年大盘下跌期间最抗跌的公司也是账上现金堆积的公司。在A股20年20倍的公司中，贵州茅台、片仔癀、五粮液、苏泊尔、伟星股份等公司的长期借款几乎为零。","content":"<html><head></head><body><p>A股自2021年初以来，调整了3年多的时间，估值位居历史底部，此时正是敞开仓位吸纳股票的时刻。那么，什么样的股票才能打开财富的宝库？</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特在过去59年的时间里获得了4.38万倍的收益。他并不以公司的规模或者对时代的改变为标准来寻找公司，而是寻找“具有持续竞争优势”和“具有持续超常盈利能力”的明星股。</p><p style=\"text-align: justify;\">在过去17年里，A股整体表现一般，但仍有60多家上市公司实现了约20倍的涨幅。这些公司大多带有巴菲特所喜爱股票的特征，它们普遍具有高毛利率、高净利率、高净资产收益率、低负债率、低资本开支、低研发费用等特征。</p><p style=\"text-align: justify;\">“持续”是寻找金钥匙的关键，如果一家公司具有10年以上持续的财务指标，它非常可能就是具有“护城河”的企业，是一台日夜运行的印钞机。不过任何数字都有例外，除非投资者能理解数字背后的商业原因，也即商业模式，并判断商业模式的可持续性，否则任何数值的计量都不能保证投资的成功。</p><p><strong>持续的超常盈利能力</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特所钟爱的消费股，其成长性都无法和科技公司相比，但这些公司具有持续的超常盈利能力——高毛利率、高净利率，就如一台24小时日夜运行的印钞机，为其带来滚滚的现金流。</p><p style=\"text-align: justify;\">有的公司利润丰厚，但有的公司利润却薄如刀片，只有拥有较高定价权的公司才能有持续的高毛利率。巴菲特认为，只有具备某种持续竞争优势的公司才能在长期运营中一直保持盈利，尤其是毛利率40%及以上的公司，投资者应该查找公司在过去10年的毛利率，确保它是否具有持续性。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>一直保持60%或者更高的毛利率，<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>公司的毛利率一直为70%以上，柏灵顿北方圣太菲铁路运输公司的毛利率为61%，苹果公司的毛利率为46%。</p><p style=\"text-align: justify;\">统计数据显示，A股大约有300家公司的10年毛利率都在40%以上。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/600106\">重庆路桥</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603444\">吉比特</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000568\">泸州老窖</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>等多只个股的毛利率长年在80%以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">持续的高净利率也是公司在产业链上下游中具有话语权的表征。可口可乐的净利率为23%，穆迪公司的净利率为27%，苹果公司的净利率为28%。因此，如果一家公司的净利率一直保持在20%以上，那么这家公司很可能具有某种竞争优势。反之，如果一家公司的净利润率持续低于总收入的10%，那么它可能处于一个高度竞争的行业。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>就A股来说，连续10年销售净利率在20%以上的非金融类公司有60家。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/600900\">长江电力</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600436\">片仔癀</a>、贵州茅台、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002304\">洋河股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600377\">宁沪高速</a>、重庆路桥等公司的净利率常年维持在20%以上。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">那些具有较高净利率的公司除了拥有较高的定价权外，其销售费用及管理费用也相对较低，才能拥有较高的净利率。事实上，对于某些高度竞争行业，销售费用很高，典型的就是汽车行业，某些公司的销售费用及一般管理费用远远高于公司的净利润。</p><p><strong>稳健的资本结构</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特对于高负债率公司一般敬而远之，这类企业在经济困难时期可能会消失，聪明的投资者不仅知道自己在寻找什么样的企业，更知道自己需要规避什么样的企业。</p><p style=\"text-align: justify;\">好公司都是现金堆成山的公司。A股在过去3年大盘下跌期间最抗跌的公司也是账上现金堆积的公司。如<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>货币资金高达2234亿元，没有任何长期借款；<a href=\"https://laohu8.com/S/601088\">中国神华</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601225\">陕西煤业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CEO\">中海油</a>等公司的货币资金远高于公司的长期借款。</p><p style=\"text-align: justify;\">那些具有竞争优势的公司通常负担很少的长期借款，或压根没有长期借款。这是因为这些公司具有超强的盈利能力，当需要扩大规模或进行企业并购时，它们完全有能力自我融资。一般而言，它们有充足的盈余在3年—4年的时间内偿还所有的债务。</p><p style=\"text-align: justify;\">在A股20年20倍的公司中，贵州茅台、片仔癀、五粮液、<a href=\"https://laohu8.com/S/002032\">苏泊尔</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002003\">伟星股份</a>等公司的长期借款几乎为零。如果我们看到大量的结余现金，几乎没有什么债务，并且没有出售股份或资产，同时公司过去一直保持盈利的话，那么，我们就可能找到了一家具有持续竞争优势的优质公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">具有竞争优势的公司几乎不需要利息支出。巴菲特指出，那些具有持续竞争优势的公司几乎不需要支付利息，甚至没有任何利息支出。具有长期竞争优势的宝洁公司只需花费营业利润的8%用于利息支出，箭牌公司平均只需将7%的营业利润用于利息支出；相比之下，固特异公司属于过度竞争和资本密集的轮胎制造业，它平均每年不得不将其营业利润的49%用于支付债务利息。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特也回避那些需要大量资本开支和研发支出的公司，集中投资于不需要经常更新设备和厂房的“持续性产品”就能赚取利润的公司。“持续性产品”是指无需为保持竞争力而耗费资金去更新厂房和设备的产品，这样能节约出大量资金用于股息。</p><p style=\"text-align: justify;\">A股长期以来也有挣“真钱”与“假钱”一说，“挣真钱”的公司可以将每年的利润派发给投资者，而被指“挣假钱”的公司则可能迫于较高的负债、较高的资本开支或较高的研发费用不敢将利润派发给股东。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bad212f23dd27c8d1e4b872015520da7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"926\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>A股财富\"金钥匙\"，找到了！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nA股财富\"金钥匙\"，找到了！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-04-14 10:00</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>A股自2021年初以来，调整了3年多的时间，估值位居历史底部，此时正是敞开仓位吸纳股票的时刻。那么，什么样的股票才能打开财富的宝库？</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特在过去59年的时间里获得了4.38万倍的收益。他并不以公司的规模或者对时代的改变为标准来寻找公司，而是寻找“具有持续竞争优势”和“具有持续超常盈利能力”的明星股。</p><p style=\"text-align: justify;\">在过去17年里，A股整体表现一般，但仍有60多家上市公司实现了约20倍的涨幅。这些公司大多带有巴菲特所喜爱股票的特征，它们普遍具有高毛利率、高净利率、高净资产收益率、低负债率、低资本开支、低研发费用等特征。</p><p style=\"text-align: justify;\">“持续”是寻找金钥匙的关键，如果一家公司具有10年以上持续的财务指标，它非常可能就是具有“护城河”的企业，是一台日夜运行的印钞机。不过任何数字都有例外，除非投资者能理解数字背后的商业原因，也即商业模式，并判断商业模式的可持续性，否则任何数值的计量都不能保证投资的成功。</p><p><strong>持续的超常盈利能力</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特所钟爱的消费股，其成长性都无法和科技公司相比，但这些公司具有持续的超常盈利能力——高毛利率、高净利率，就如一台24小时日夜运行的印钞机，为其带来滚滚的现金流。</p><p style=\"text-align: justify;\">有的公司利润丰厚，但有的公司利润却薄如刀片，只有拥有较高定价权的公司才能有持续的高毛利率。巴菲特认为，只有具备某种持续竞争优势的公司才能在长期运营中一直保持盈利，尤其是毛利率40%及以上的公司，投资者应该查找公司在过去10年的毛利率，确保它是否具有持续性。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>一直保持60%或者更高的毛利率，<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>公司的毛利率一直为70%以上，柏灵顿北方圣太菲铁路运输公司的毛利率为61%，苹果公司的毛利率为46%。</p><p style=\"text-align: justify;\">统计数据显示，A股大约有300家公司的10年毛利率都在40%以上。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/600106\">重庆路桥</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603444\">吉比特</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000568\">泸州老窖</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>等多只个股的毛利率长年在80%以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">持续的高净利率也是公司在产业链上下游中具有话语权的表征。可口可乐的净利率为23%，穆迪公司的净利率为27%，苹果公司的净利率为28%。因此，如果一家公司的净利率一直保持在20%以上，那么这家公司很可能具有某种竞争优势。反之，如果一家公司的净利润率持续低于总收入的10%，那么它可能处于一个高度竞争的行业。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>就A股来说，连续10年销售净利率在20%以上的非金融类公司有60家。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/600900\">长江电力</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600436\">片仔癀</a>、贵州茅台、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002304\">洋河股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600377\">宁沪高速</a>、重庆路桥等公司的净利率常年维持在20%以上。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">那些具有较高净利率的公司除了拥有较高的定价权外，其销售费用及管理费用也相对较低，才能拥有较高的净利率。事实上，对于某些高度竞争行业，销售费用很高，典型的就是汽车行业，某些公司的销售费用及一般管理费用远远高于公司的净利润。</p><p><strong>稳健的资本结构</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特对于高负债率公司一般敬而远之，这类企业在经济困难时期可能会消失，聪明的投资者不仅知道自己在寻找什么样的企业，更知道自己需要规避什么样的企业。</p><p style=\"text-align: justify;\">好公司都是现金堆成山的公司。A股在过去3年大盘下跌期间最抗跌的公司也是账上现金堆积的公司。如<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>货币资金高达2234亿元，没有任何长期借款；<a href=\"https://laohu8.com/S/601088\">中国神华</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601225\">陕西煤业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CEO\">中海油</a>等公司的货币资金远高于公司的长期借款。</p><p style=\"text-align: justify;\">那些具有竞争优势的公司通常负担很少的长期借款，或压根没有长期借款。这是因为这些公司具有超强的盈利能力，当需要扩大规模或进行企业并购时，它们完全有能力自我融资。一般而言，它们有充足的盈余在3年—4年的时间内偿还所有的债务。</p><p style=\"text-align: justify;\">在A股20年20倍的公司中，贵州茅台、片仔癀、五粮液、<a href=\"https://laohu8.com/S/002032\">苏泊尔</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002003\">伟星股份</a>等公司的长期借款几乎为零。如果我们看到大量的结余现金，几乎没有什么债务，并且没有出售股份或资产，同时公司过去一直保持盈利的话，那么，我们就可能找到了一家具有持续竞争优势的优质公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">具有竞争优势的公司几乎不需要利息支出。巴菲特指出，那些具有持续竞争优势的公司几乎不需要支付利息，甚至没有任何利息支出。具有长期竞争优势的宝洁公司只需花费营业利润的8%用于利息支出，箭牌公司平均只需将7%的营业利润用于利息支出；相比之下，固特异公司属于过度竞争和资本密集的轮胎制造业，它平均每年不得不将其营业利润的49%用于支付债务利息。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特也回避那些需要大量资本开支和研发支出的公司，集中投资于不需要经常更新设备和厂房的“持续性产品”就能赚取利润的公司。“持续性产品”是指无需为保持竞争力而耗费资金去更新厂房和设备的产品，这样能节约出大量资金用于股息。</p><p style=\"text-align: justify;\">A股长期以来也有挣“真钱”与“假钱”一说，“挣真钱”的公司可以将每年的利润派发给投资者，而被指“挣假钱”的公司则可能迫于较高的负债、较高的资本开支或较高的研发费用不敢将利润派发给股东。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bad212f23dd27c8d1e4b872015520da7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"926\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9ab362ad78c599b67de97ddf14ee5c19","relate_stocks":{"159982":"中证500","399001":"深证成指","399006":"创业板指","399300":"沪深300","000001.SH":"上证指数"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1192636600","content_text":"A股自2021年初以来，调整了3年多的时间，估值位居历史底部，此时正是敞开仓位吸纳股票的时刻。那么，什么样的股票才能打开财富的宝库？巴菲特在过去59年的时间里获得了4.38万倍的收益。他并不以公司的规模或者对时代的改变为标准来寻找公司，而是寻找“具有持续竞争优势”和“具有持续超常盈利能力”的明星股。在过去17年里，A股整体表现一般，但仍有60多家上市公司实现了约20倍的涨幅。这些公司大多带有巴菲特所喜爱股票的特征，它们普遍具有高毛利率、高净利率、高净资产收益率、低负债率、低资本开支、低研发费用等特征。“持续”是寻找金钥匙的关键，如果一家公司具有10年以上持续的财务指标，它非常可能就是具有“护城河”的企业，是一台日夜运行的印钞机。不过任何数字都有例外，除非投资者能理解数字背后的商业原因，也即商业模式，并判断商业模式的可持续性，否则任何数值的计量都不能保证投资的成功。持续的超常盈利能力巴菲特所钟爱的消费股，其成长性都无法和科技公司相比，但这些公司具有持续的超常盈利能力——高毛利率、高净利率，就如一台24小时日夜运行的印钞机，为其带来滚滚的现金流。有的公司利润丰厚，但有的公司利润却薄如刀片，只有拥有较高定价权的公司才能有持续的高毛利率。巴菲特认为，只有具备某种持续竞争优势的公司才能在长期运营中一直保持盈利，尤其是毛利率40%及以上的公司，投资者应该查找公司在过去10年的毛利率，确保它是否具有持续性。可口可乐一直保持60%或者更高的毛利率，穆迪公司的毛利率一直为70%以上，柏灵顿北方圣太菲铁路运输公司的毛利率为61%，苹果公司的毛利率为46%。统计数据显示，A股大约有300家公司的10年毛利率都在40%以上。其中，重庆路桥、贵州茅台、吉比特、泸州老窖和恒瑞医药等多只个股的毛利率长年在80%以上。持续的高净利率也是公司在产业链上下游中具有话语权的表征。可口可乐的净利率为23%，穆迪公司的净利率为27%，苹果公司的净利率为28%。因此，如果一家公司的净利率一直保持在20%以上，那么这家公司很可能具有某种竞争优势。反之，如果一家公司的净利润率持续低于总收入的10%，那么它可能处于一个高度竞争的行业。就A股来说，连续10年销售净利率在20%以上的非金融类公司有60家。其中，长江电力、片仔癀、贵州茅台、五粮液、洋河股份、宁沪高速、重庆路桥等公司的净利率常年维持在20%以上。那些具有较高净利率的公司除了拥有较高的定价权外，其销售费用及管理费用也相对较低，才能拥有较高的净利率。事实上，对于某些高度竞争行业，销售费用很高，典型的就是汽车行业，某些公司的销售费用及一般管理费用远远高于公司的净利润。稳健的资本结构巴菲特对于高负债率公司一般敬而远之，这类企业在经济困难时期可能会消失，聪明的投资者不仅知道自己在寻找什么样的企业，更知道自己需要规避什么样的企业。好公司都是现金堆成山的公司。A股在过去3年大盘下跌期间最抗跌的公司也是账上现金堆积的公司。如中国移动货币资金高达2234亿元，没有任何长期借款；中国神华、陕西煤业、中海油等公司的货币资金远高于公司的长期借款。那些具有竞争优势的公司通常负担很少的长期借款，或压根没有长期借款。这是因为这些公司具有超强的盈利能力，当需要扩大规模或进行企业并购时，它们完全有能力自我融资。一般而言，它们有充足的盈余在3年—4年的时间内偿还所有的债务。在A股20年20倍的公司中，贵州茅台、片仔癀、五粮液、苏泊尔、伟星股份等公司的长期借款几乎为零。如果我们看到大量的结余现金，几乎没有什么债务，并且没有出售股份或资产，同时公司过去一直保持盈利的话，那么，我们就可能找到了一家具有持续竞争优势的优质公司。具有竞争优势的公司几乎不需要利息支出。巴菲特指出，那些具有持续竞争优势的公司几乎不需要支付利息，甚至没有任何利息支出。具有长期竞争优势的宝洁公司只需花费营业利润的8%用于利息支出，箭牌公司平均只需将7%的营业利润用于利息支出；相比之下，固特异公司属于过度竞争和资本密集的轮胎制造业，它平均每年不得不将其营业利润的49%用于支付债务利息。巴菲特也回避那些需要大量资本开支和研发支出的公司，集中投资于不需要经常更新设备和厂房的“持续性产品”就能赚取利润的公司。“持续性产品”是指无需为保持竞争力而耗费资金去更新厂房和设备的产品，这样能节约出大量资金用于股息。A股长期以来也有挣“真钱”与“假钱”一说，“挣真钱”的公司可以将每年的利润派发给投资者，而被指“挣假钱”的公司则可能迫于较高的负债、较高的资本开支或较高的研发费用不敢将利润派发给股东。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1074,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":294194569539896,"gmtCreate":1712847871478,"gmtModify":1712847873330,"author":{"id":"3518605666625514","authorId":"3518605666625514","name":"Trendy_3284","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f46e746d0a5123dbe2672bb15909e299","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518605666625514","authorIdStr":"3518605666625514"},"themes":[],"htmlText":"写这篇文章收了多少钱啊！大A太黑骗子太多了","listText":"写这篇文章收了多少钱啊！大A太黑骗子太多了","text":"写这篇文章收了多少钱啊！大A太黑骗子太多了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/294194569539896","repostId":"1177715002","repostType":4,"repost":{"id":"1177715002","kind":"news","pubTimestamp":1712844306,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1177715002?lang=&edition=full","pubTime":"2024-04-11 22:05","market":"hk","language":"zh","title":"Kimi“奇袭”百度，背后闪现阿里身影","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1177715002","media":"腾讯深网","summary":"混战刚刚开始，应用场景和商业化落地才是关键。","content":"<html><head></head><body><p>作者：安然</p><p><strong>Kimi走红，最大的压力将给到百度。因为Kimi的背后，已站着阿里的身影。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">就在国内大模型竞争处于焦灼状态时，创业公司月之暗面却靠着kimi智能助手的“200万字长文本”率先出圈，甚至还催生了“Kimi概念股”。</p><p style=\"text-align: justify;\">Kimi的优势仅领先一个星期。随着阿里通义千问、百度文心一言等宣布免费开放200万—500万甚至1000万字的长文本能力后，kimi长文本推理能力瞬间被赶超，其“Kimi概念股”的热度也开始消散。</p><p style=\"text-align: justify;\">但短期看，已给用户普及了“长文本推理能力”的kimi是这波流量的赢家。据similarweb数据显示，Kimi Chat的访问量已从去年十月的15.6万，增长至2024年2月的279万。</p><p style=\"text-align: justify;\">而3月19日至3月25日，在月之暗面宣布把长文本能力从20万字提升至200万字那一周，Kimi 的访问量达到了394万次，略高于文心一言的338万次，一度跃升为国内网页端周度访问量最高的AI应用。据similarweb数据显示，整个3月kimi的访问量达到1218.6万次。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Kimi走红的背后，离不开当下阿里激进改革、转型AI的支持。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">有投资人透露，月之暗面新一轮融资完成后，阿里将成为其持股40%的单一大股东。不过，为了保证创始人团队保有绝对的决策权和控制权，做了AB股处理，拥有足够的投票权。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“阿里给了比较苛刻的投资条款，但月之暗面当时要想继续留在牌桌上，只能有所妥协。本质上，急需新故事的阿里，和急需资金弹药的月暗各取所需，都得付出部分代价。”有投资人对《AI光年》解释。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>消息称，最新10亿美金融资中有8亿美金来自阿里，部分资金以阿里提供的算力折算。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>悄然间，阿里在AI赛道已有多个棋子的布局。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">4月10日早间，马云在阿里内网发表题为《致改革 致创新》的帖子，肯定阿里变革一年成效。针对行业未来，马云判断，“三、五年的时间跨度对于互联网领域而言，犹如一个世纪之久，足以发生翻天覆地的变化，AI时代刚刚到来，一切才刚开始，我们正当其时。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>而对于起了大早的百度和文心一言而言，Kimi及阿里将成为当下最重要的竞争对手。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">一位行业人士对《AI光年》透露，百度当下最重要的是力出一孔。“目前文心一言的大模型研发、垂直To B应用、To C产品分别在三个不同的事业群，负责人也各不相同。”</p><p style=\"text-align: justify;\">比如，负责文心一言自然语言处理底层技术的主力团队是副总裁吴甜，直接向CTO王海峰汇报，而百度智能云的负责人是副总裁朱勇直接向百度智能云事业群总裁沈抖汇报。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>知情人士对《AI光年》透露，为了区别文心一言大模型在技术、To C产品、To B市场的定位，百度内部高管正讨论，是否需要为文心一言更换新的品牌标识。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当然，与百度相比，目前kimi在资金、算力和商业化落地方面依然相对弱势。</p><h2 id=\"id_3220535169\" style=\"text-align: start;\">“抄近道”</h2><p style=\"text-align: justify;\">长期看，回归大模型根本，长文本推理能力仅是通往AGI（通用人工智能）的必要技能之一。在实现AGI的漫长征程中，长文本并非唯一标准，多模态学习、神经网络架构创新、应用落地与生态建设、伦理与道德框架构建等各个维度都不可或缺。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然kimi只做了几天的“顶流”，但这也不得不让行业思考，为何率先普及大模型“长文本推理能力”的会是一家创业公司，而非有资本、有算力、有人才、有应用场景的大厂？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/558276e79e5de02da339197dc67e0a72\" tg-width=\"654\" tg-height=\"409\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">kimi能抢占用户“长文本”的心智并非偶然。在去年多数大模型在“卷参数、卷开闭源、卷榜单”忙的不亦乐乎时，2023年3月才成立的月之暗面就以“抄近道”的形式在“百模大战”中脱颖而出。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>多位投资人对《AI光年》总结月之暗面能从大厂和众多创业公司中“冒尖”的原因，主要为以下两点：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>一是月之暗面创办之初就从细分领域找到一个刚需的应用场景，并抢占了长文本推理能力的用户认知。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“kimi现在之所以能引爆长文本推理能力是因为他们很早就开始做这件事情了。去年我见杨植麟（月之暗面创始人）时，他就非常明确要做好大模型长文本这件事儿了。他是行业中第一个讲‘长文本’的人，大约两周后，OpenAI CEO奥特曼也在某个采访中才提到这件事。”月之暗面早期投资人对《AI光年》解释。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">杨植麟曾在此前的采访中把长文本比做“登月的第一步”，是新的计算机内存。用通俗的话说，大模型若要理解复杂的长文本情境，需要足够大的“上下文窗口”或者“记忆空间”来容纳并处理这些关联信息，犹如计算机和手机的内存。</p><p style=\"text-align: justify;\">去年10月，月之暗面推出Kimi智能助手时，就在介绍中给自己贴上了“超大内存”的标签。<strong>贴标签仅是第一步，新技术和新范式最好催化剂永远是用户需求。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">从用户的角度看，20万—200万字的无损上下文能力，可以帮助用户快速解锁翻译、专业学术论文、法律文书、金融报告等专业使用场景，这对“小白”用户更是刚需。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年3月18日，Kimi智能助手无损上下文扩容到200 万字并引发了百度、阿里等大厂的跟进，又进一步加强了用户对kimi“长文本推理能力”的认知。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于阿里、百度等大厂能快速将长文档处理的文字范围翻倍，天使投资人郭涛对《深网》解释，“长文本处理是自然语言处理的一个分支，各大模型在底层技术上的差别不大，关键看模型的优化、训练策略的调整及数据质量等。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>二是杨植麟等创始团队懂得取舍，提前储备了足够的“资金”弹药。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">“算力是大模型进化的门槛”已经成为行业共识。有资料显示，GPT-3.5在微软Azure AI超算基础设施（由V100GPU组成的高带宽集群）上进行训练，总算力消耗约 3640PF-days（即每秒一千万亿次计算，运行3640天）。</p><p style=\"text-align: justify;\">业内一种公认说法是，做好AI大模型的算力门槛是1万枚英伟达A100芯片。这就决定了，大模型的竞争不仅是科技竞争，也是资金实力的较量。对于创业公司来说，要先于对手融到更多的钱，招聘更优秀的人。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不过，一位月之暗面早期投资人对《深网》表示：“资本和算力对于想做AGI的公司来说，是一个必要非充分条件，是公司在不同阶段承接用户需求的基础，但大模型竞争的核心还是公司的技术、产品。技术要保证产品足够好用、有价值，然后才是资金上的保障。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">对于“kimi如何在5个月里用相同成本和设备把模型响应速度提升3倍”的问题，该投资人表示，“技术细节不方便透露。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1772d743f924e7dd8f66aa3b3d95717f\" tg-width=\"478\" tg-height=\"375\"/></p><h2 id=\"id_3533871542\" style=\"text-align: start;\">“混战刚刚开始”</h2><p style=\"text-align: justify;\">无论如何，kimi的威胁已不容小觑。最先在中国推出类似ChatGPT聊天机器人软件文心一言的百度，要避免“起了大早，赶了个晚集”的尴尬。</p><p style=\"text-align: justify;\">用户量仅是基础，回归商业本身，检验一个模式能否长久，关键要看是否有用户及客户愿意为商业化落地买单。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“与百度等大厂相比，目前kimi在资金、算力资源、应用场景、商业化落地方面还都存在短板。”天使投资人郭涛对《AI光年》分析。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">月之暗面的算力短板在kimi“出圈”时就已显露。公开资料显示，3月21日，Kimi Chat曾因流量激增遭遇了短暂的服务中断。为此，月之暗面通过算法优化和算力扩容以保证Kimi Chat服务的稳定性和响应速度。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>据《AI光年》获悉，前期火山引擎和阿里云是kimi算力的主要提供方，完成今年A轮融资后，Kimi在未来的推理加速或主要依赖阿里云。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在商业化落地方面，百度选择“两条腿走路”。在C端，文心一言4.0版正针对个人用户收费。在B端，百度采用大模型+云服务的方式，通过模型即服务（MAAS）等方式在B端收费。</p><p style=\"text-align: justify;\">“不过，文心一言4.0版在C端针对个人用户收费，一定程度上不利于用户的积累和数据的迭代，制约其大模型的发展。”有投资人分析。</p><p style=\"text-align: justify;\">在C端商业化落地方面，Kimi Chat目前处于免费的状态。有投资人透露，Kimi用户的获客成本达到12元-13元，近一个月来日均下载量为17805，每天的获客成本至少20万元。</p><p style=\"text-align: justify;\">在C端免费的情况下，Kimi 要向B端探索商业化落地。公开资料显示，掌阅科技、华策影视等公司已和月之暗面在影视剧本创作、读者互动体验、内容个性化推荐等方面展开深度合作。对此，二者都没有正面回应，表示一切以公司公开信息为准。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“月之暗面在商业化落地处于一个早期探索的阶段。无论是算力资源、还是应用场景和商业化，百度等大厂比月之暗面等创业公司更有优势。”有投资人对《AI光年》透露。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在该投资人看来，在Meta开源Llama 2、埃隆.马斯克开源Grok的情况下，仅北京、上海发布的大模型产品就超过100多个，国内大模型的混战才刚刚开始。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>对此，一位月之暗面早期投资人对《AI光年》表示，“独立创业公司在大模型领域有两大优势，人才密度和组织效率。在此基础上，只要保证算力资源不短缺，创业公司更有机会。”</strong></p></body></html>","source":"txsw","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Kimi“奇袭”百度，背后闪现阿里身影</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nKimi“奇袭”百度，背后闪现阿里身影\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-04-11 22:05 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIwMTY1NDg4Nw==&mid=2247518170&idx=1&sn=c5fa651677988ae5c3a19616c987b224&chksm=97c48b3dd601e39af787640d92603287a4784a9fb80a0b6663f7106ed0d1b09733723d8cb8cd&scene=0&xtrack=1><strong>腾讯深网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：安然Kimi走红，最大的压力将给到百度。因为Kimi的背后，已站着阿里的身影。就在国内大模型竞争处于焦灼状态时，创业公司月之暗面却靠着kimi智能助手的“200万字长文本”率先出圈，甚至还催生了“Kimi概念股”。Kimi的优势仅领先一个星期。随着阿里通义千问、百度文心一言等宣布免费开放200万—500万甚至1000万字的长文本能力后，kimi长文本推理能力瞬间被赶超，其“Kimi概念股”的...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIwMTY1NDg4Nw==&mid=2247518170&idx=1&sn=c5fa651677988ae5c3a19616c987b224&chksm=97c48b3dd601e39af787640d92603287a4784a9fb80a0b6663f7106ed0d1b09733723d8cb8cd&scene=0&xtrack=1\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/10d1231f9d235575ef65b327a3729576","relate_stocks":{"BABA":"阿里巴巴","BIDU":"百度"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIwMTY1NDg4Nw==&mid=2247518170&idx=1&sn=c5fa651677988ae5c3a19616c987b224&chksm=97c48b3dd601e39af787640d92603287a4784a9fb80a0b6663f7106ed0d1b09733723d8cb8cd&scene=0&xtrack=1","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1177715002","content_text":"作者：安然Kimi走红，最大的压力将给到百度。因为Kimi的背后，已站着阿里的身影。就在国内大模型竞争处于焦灼状态时，创业公司月之暗面却靠着kimi智能助手的“200万字长文本”率先出圈，甚至还催生了“Kimi概念股”。Kimi的优势仅领先一个星期。随着阿里通义千问、百度文心一言等宣布免费开放200万—500万甚至1000万字的长文本能力后，kimi长文本推理能力瞬间被赶超，其“Kimi概念股”的热度也开始消散。但短期看，已给用户普及了“长文本推理能力”的kimi是这波流量的赢家。据similarweb数据显示，Kimi Chat的访问量已从去年十月的15.6万，增长至2024年2月的279万。而3月19日至3月25日，在月之暗面宣布把长文本能力从20万字提升至200万字那一周，Kimi 的访问量达到了394万次，略高于文心一言的338万次，一度跃升为国内网页端周度访问量最高的AI应用。据similarweb数据显示，整个3月kimi的访问量达到1218.6万次。Kimi走红的背后，离不开当下阿里激进改革、转型AI的支持。有投资人透露，月之暗面新一轮融资完成后，阿里将成为其持股40%的单一大股东。不过，为了保证创始人团队保有绝对的决策权和控制权，做了AB股处理，拥有足够的投票权。“阿里给了比较苛刻的投资条款，但月之暗面当时要想继续留在牌桌上，只能有所妥协。本质上，急需新故事的阿里，和急需资金弹药的月暗各取所需，都得付出部分代价。”有投资人对《AI光年》解释。消息称，最新10亿美金融资中有8亿美金来自阿里，部分资金以阿里提供的算力折算。悄然间，阿里在AI赛道已有多个棋子的布局。4月10日早间，马云在阿里内网发表题为《致改革 致创新》的帖子，肯定阿里变革一年成效。针对行业未来，马云判断，“三、五年的时间跨度对于互联网领域而言，犹如一个世纪之久，足以发生翻天覆地的变化，AI时代刚刚到来，一切才刚开始，我们正当其时。”而对于起了大早的百度和文心一言而言，Kimi及阿里将成为当下最重要的竞争对手。一位行业人士对《AI光年》透露，百度当下最重要的是力出一孔。“目前文心一言的大模型研发、垂直To B应用、To C产品分别在三个不同的事业群，负责人也各不相同。”比如，负责文心一言自然语言处理底层技术的主力团队是副总裁吴甜，直接向CTO王海峰汇报，而百度智能云的负责人是副总裁朱勇直接向百度智能云事业群总裁沈抖汇报。知情人士对《AI光年》透露，为了区别文心一言大模型在技术、To C产品、To B市场的定位，百度内部高管正讨论，是否需要为文心一言更换新的品牌标识。当然，与百度相比，目前kimi在资金、算力和商业化落地方面依然相对弱势。“抄近道”长期看，回归大模型根本，长文本推理能力仅是通往AGI（通用人工智能）的必要技能之一。在实现AGI的漫长征程中，长文本并非唯一标准，多模态学习、神经网络架构创新、应用落地与生态建设、伦理与道德框架构建等各个维度都不可或缺。虽然kimi只做了几天的“顶流”，但这也不得不让行业思考，为何率先普及大模型“长文本推理能力”的会是一家创业公司，而非有资本、有算力、有人才、有应用场景的大厂？kimi能抢占用户“长文本”的心智并非偶然。在去年多数大模型在“卷参数、卷开闭源、卷榜单”忙的不亦乐乎时，2023年3月才成立的月之暗面就以“抄近道”的形式在“百模大战”中脱颖而出。多位投资人对《AI光年》总结月之暗面能从大厂和众多创业公司中“冒尖”的原因，主要为以下两点：一是月之暗面创办之初就从细分领域找到一个刚需的应用场景，并抢占了长文本推理能力的用户认知。“kimi现在之所以能引爆长文本推理能力是因为他们很早就开始做这件事情了。去年我见杨植麟（月之暗面创始人）时，他就非常明确要做好大模型长文本这件事儿了。他是行业中第一个讲‘长文本’的人，大约两周后，OpenAI CEO奥特曼也在某个采访中才提到这件事。”月之暗面早期投资人对《AI光年》解释。杨植麟曾在此前的采访中把长文本比做“登月的第一步”，是新的计算机内存。用通俗的话说，大模型若要理解复杂的长文本情境，需要足够大的“上下文窗口”或者“记忆空间”来容纳并处理这些关联信息，犹如计算机和手机的内存。去年10月，月之暗面推出Kimi智能助手时，就在介绍中给自己贴上了“超大内存”的标签。贴标签仅是第一步，新技术和新范式最好催化剂永远是用户需求。从用户的角度看，20万—200万字的无损上下文能力，可以帮助用户快速解锁翻译、专业学术论文、法律文书、金融报告等专业使用场景，这对“小白”用户更是刚需。今年3月18日，Kimi智能助手无损上下文扩容到200 万字并引发了百度、阿里等大厂的跟进，又进一步加强了用户对kimi“长文本推理能力”的认知。对于阿里、百度等大厂能快速将长文档处理的文字范围翻倍，天使投资人郭涛对《深网》解释，“长文本处理是自然语言处理的一个分支，各大模型在底层技术上的差别不大，关键看模型的优化、训练策略的调整及数据质量等。”二是杨植麟等创始团队懂得取舍，提前储备了足够的“资金”弹药。“算力是大模型进化的门槛”已经成为行业共识。有资料显示，GPT-3.5在微软Azure AI超算基础设施（由V100GPU组成的高带宽集群）上进行训练，总算力消耗约 3640PF-days（即每秒一千万亿次计算，运行3640天）。业内一种公认说法是，做好AI大模型的算力门槛是1万枚英伟达A100芯片。这就决定了，大模型的竞争不仅是科技竞争，也是资金实力的较量。对于创业公司来说，要先于对手融到更多的钱，招聘更优秀的人。不过，一位月之暗面早期投资人对《深网》表示：“资本和算力对于想做AGI的公司来说，是一个必要非充分条件，是公司在不同阶段承接用户需求的基础，但大模型竞争的核心还是公司的技术、产品。技术要保证产品足够好用、有价值，然后才是资金上的保障。”对于“kimi如何在5个月里用相同成本和设备把模型响应速度提升3倍”的问题，该投资人表示，“技术细节不方便透露。”“混战刚刚开始”无论如何，kimi的威胁已不容小觑。最先在中国推出类似ChatGPT聊天机器人软件文心一言的百度，要避免“起了大早，赶了个晚集”的尴尬。用户量仅是基础，回归商业本身，检验一个模式能否长久，关键要看是否有用户及客户愿意为商业化落地买单。“与百度等大厂相比，目前kimi在资金、算力资源、应用场景、商业化落地方面还都存在短板。”天使投资人郭涛对《AI光年》分析。月之暗面的算力短板在kimi“出圈”时就已显露。公开资料显示，3月21日，Kimi Chat曾因流量激增遭遇了短暂的服务中断。为此，月之暗面通过算法优化和算力扩容以保证Kimi Chat服务的稳定性和响应速度。据《AI光年》获悉，前期火山引擎和阿里云是kimi算力的主要提供方，完成今年A轮融资后，Kimi在未来的推理加速或主要依赖阿里云。在商业化落地方面，百度选择“两条腿走路”。在C端，文心一言4.0版正针对个人用户收费。在B端，百度采用大模型+云服务的方式，通过模型即服务（MAAS）等方式在B端收费。“不过，文心一言4.0版在C端针对个人用户收费，一定程度上不利于用户的积累和数据的迭代，制约其大模型的发展。”有投资人分析。在C端商业化落地方面，Kimi Chat目前处于免费的状态。有投资人透露，Kimi用户的获客成本达到12元-13元，近一个月来日均下载量为17805，每天的获客成本至少20万元。在C端免费的情况下，Kimi 要向B端探索商业化落地。公开资料显示，掌阅科技、华策影视等公司已和月之暗面在影视剧本创作、读者互动体验、内容个性化推荐等方面展开深度合作。对此，二者都没有正面回应，表示一切以公司公开信息为准。“月之暗面在商业化落地处于一个早期探索的阶段。无论是算力资源、还是应用场景和商业化，百度等大厂比月之暗面等创业公司更有优势。”有投资人对《AI光年》透露。在该投资人看来，在Meta开源Llama 2、埃隆.马斯克开源Grok的情况下，仅北京、上海发布的大模型产品就超过100多个，国内大模型的混战才刚刚开始。对此，一位月之暗面早期投资人对《AI光年》表示，“独立创业公司在大模型领域有两大优势，人才密度和组织效率。在此基础上，只要保证算力资源不短缺，创业公司更有机会。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":716,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":360398446534744,"gmtCreate":1729006202975,"gmtModify":1729006206097,"author":{"id":"3518605666625514","authorId":"3518605666625514","name":"Trendy_3284","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f46e746d0a5123dbe2672bb15909e299","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518605666625514","authorIdStr":"3518605666625514"},"themes":[],"htmlText":"ETF基金叠加股票，期货，期权，套利量化对冲交易大模型笼罩在A股之上，只要有波动和成交量就能稳稳的割韭菜，单枪匹马游兵散勇的散户在A股持续稳定的赚钱是不可能的事，没有对冲工具和T+0制度散户只要参与量化博弈交易结果就一个字“亏”或者“死”。交了好多好多学费才明白这个道理，各路主力[包括外资，机构，国家队]是千方百计的吸引散户进场参与量化博弈啊！","listText":"ETF基金叠加股票，期货，期权，套利量化对冲交易大模型笼罩在A股之上，只要有波动和成交量就能稳稳的割韭菜，单枪匹马游兵散勇的散户在A股持续稳定的赚钱是不可能的事，没有对冲工具和T+0制度散户只要参与量化博弈交易结果就一个字“亏”或者“死”。交了好多好多学费才明白这个道理，各路主力[包括外资，机构，国家队]是千方百计的吸引散户进场参与量化博弈啊！","text":"ETF基金叠加股票，期货，期权，套利量化对冲交易大模型笼罩在A股之上，只要有波动和成交量就能稳稳的割韭菜，单枪匹马游兵散勇的散户在A股持续稳定的赚钱是不可能的事，没有对冲工具和T+0制度散户只要参与量化博弈交易结果就一个字“亏”或者“死”。交了好多好多学费才明白这个道理，各路主力[包括外资，机构，国家队]是千方百计的吸引散户进场参与量化博弈啊！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/360398446534744","repostId":"1118110204","repostType":4,"repost":{"id":"1118110204","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1728972574,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1118110204?lang=&edition=full","pubTime":"2024-10-15 14:09","market":"hk","language":"zh","title":"突破100亿美元！外资借道ETF，扫货中国资产","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1118110204","media":"券商中国","summary":"外资疯狂涌入在美股上市的中国资产ETF。近期，中国资产迎来大幅反弹，一些在美股上市的中国资产ETF规模迅速膨胀，意味着外资也在真金白银抢购中国资产。美股规模最大中国资产ETF规模翻倍在此轮中国资产大反弹行情，无论是国内还是海外，ETF均是最大赢家。FXI规模于10月9日历史首次突破百亿美元。截至10月10日，KWEB规模为75.5亿美元。截至10月11日，MCHI规模为65.95亿美元，相比9月23日的规模增加21.93亿美元，增幅50%。","content":"<html><head></head><body><p>外资疯狂涌入在美股上市的中国资产ETF。</p><p style=\"text-align: justify;\">近期，中国资产迎来大幅反弹，一些在美股上市的中国资产ETF规模迅速膨胀，意味着外资也在真金白银抢购中国资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">短短数日，FXI、ASHR等多个投向中国资产的美股ETF最新份额均创出历史新高，一举扭转此前规模不断缩水的局面。其中，FXI规模于10月9日历史首次突破百亿美元。</p><p><strong>美股规模最大中国资产ETF规模翻倍</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在此轮中国资产大反弹行情，无论是国内还是海外，ETF均是最大赢家。凭借交易灵活、费用低廉、持仓透明、投资组合分散等明显优势，ETF成为海内外投资者共同追逐中国资产的重要工具。</p><p style=\"text-align: justify;\">FXI（iShares China Large-Cap ETF）是全球资产管理巨头贝莱德旗下安硕iShares发行的中国资产ETF。该ETF目前是美股上市跟踪中国资产规模最大的ETF，截至10月11日的规模为108.61亿美元，是9月23日规模的1.7倍，其间规模增加68.62亿美元。FXI规模于10月9日历史首次突破百亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得关注的是，FXI基金净值仍处于历史低位区间，仅仅是2021年1月份基金净值的六成。FXI的规模增长主要源于份额增长的贡献。份额自9月26日起迅速膨胀，短短12个交易日份额增长了1.26倍，最新份额达到3.25亿份，该份额数值为该ETF上市以来最高值。近期份额增长速度之快亦为上市以来之最。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4102cbe65efca80f298d641e55ad3d7e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"686\" tg-height=\"359\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">FXI跟踪富时中国50指数，该指数覆盖香港市场上市的市值最大、流动性最好的50只股票。截至10月10日，FXI披露的前十大重仓股包括港交所上市的美团、阿里巴巴、腾讯控股、建设银行、京东、小米集团、比亚迪、中国平安、中国银行、工商银行等。十大重仓股占该指数的权重高达59.39%。</p><p style=\"text-align: justify;\">回顾FXI在此次份额大幅飙升之前的份额变动情况，该ETF自上市以来不断受到资金青睐，份额屡创新高，并在2009年7月30日达到巅峰，彼时份额规模为2.68亿份。自此之后长达15年的时间内，FXI份额始终未能达到此高度。</p><p style=\"text-align: justify;\">FXI份额最近一次大幅增长的时间发生在2020年6月至2023年5月之间，其间FXI份额实现1.52倍的增长。彼时，中国核心资产和赛道股轮番反弹，国内资产亦有较好表现。</p><p style=\"text-align: justify;\">自2023年5月以来，FXI份额持续回落，并在9月25日创下阶段性低点。</p><p style=\"text-align: justify;\">FXI份额大幅飙升，意味着海外资产正在真金白银买入中国资产。外资对待FXI的态度，由悲观卖出瞬间转换到积极抢购，这背后主要原因是国内政策暖风频吹。</p><p style=\"text-align: justify;\">华安基金此前表示，9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，一行一局一会领导宣布一系列政策支持实体经济、房地产与资本市场。政策力度显著增加，超市场预期。9月26日，政治局会议罕见研究“经济工作”相关议题，体现最高层对经济工作的高度重视。会议提出“干字当头、众志成城，充分激发全社会推动高质量发展的积极性主动性创造性，推动经济持续回升向好”，体现政策对稳定经济的信心与决心。而9月26日恰恰是FXI份额的近期低点。</p><p><strong>外资疯狂抢购中国资产</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">通过ETF份额申购情况来看，用疯狂抢购一词形容外资净买入中国资产并不夸张。短短数日，FXI、ASHR等多个ETF的最新份额均创出历史新高。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了FXI外，在美国上市规模较大的跟踪中国资产ETF还包括KWEB（KraneShares CSI China Internet ETF）、MCHI（iShares MSCI China ETF）、ASHR（Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF）、YINN（Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares），上述4只ETF分别跟踪中国互联网指数、MSCI中国指数、沪深300指数、三倍做多富时中国50指数。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>截至10月10日，KWEB规模为75.5亿美元。截至10月11日，MCHI规模为65.95亿美元，相比9月23日的规模增加21.93亿美元，增幅50%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">与其他ETF主要投向香港上市和美国上市的中国标的不同，ASHR是美股中少数能够直接投资A股的ETF之一，该指数覆盖沪深两市中市值最大、流动性最强的300家上市公司，代表了中国A股市场的整体表现，因对A股市场的直接覆盖而受到资金欢迎。ASHR最新规模为33.8亿美元，相比9月23日的规模增加23.05亿美元，增幅高达1.15倍。ASHR的最新份额为1.22亿份，亦创造历史新高。</p><p style=\"text-align: justify;\">自9月24日以来，中国资产行情异常火爆，多个指标创造了历史，A股市场一扫颓势实现大幅逆转。摩根士丹利基金认为，直接原因是重磅政策的密集催化，本质原因是低估、低配。近期海外资金开始显著增配港股和A股，北向资金成交额大幅提升，预计呈现大幅净买入的状态，“9·24”新政之后海外资金对中国资产偏好度提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">当前的市场仍处于政策驱动阶段，过去两年国内政策也不断出台，为何此次政策对市场的影响力如此之大？摩根士丹利基金分析，首先，此次政策的级别很大，属于超级组合拳，力度是超预期的，涉及资本市场政策、地产政策、货币政策，“924新政”补充了财政政策、民生政策等发力的方向，政策的指向均为民生及其他投资者所关切的方向。其次，当前所面临的海外环境不同，美联储9月19日启动降息，且降息幅度超出市场预期，美联储降息背景下，人民币汇率压力缓解并出现升值，这对海外资金回流起到了很好的铺垫作用。最后，A股在行情启动之前经历了连续三个多月的下跌，指数几乎回到了2月初的低点，性价比大幅提升。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>突破100亿美元！外资借道ETF，扫货中国资产</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n突破100亿美元！外资借道ETF，扫货中国资产\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-10-15 14:09</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>外资疯狂涌入在美股上市的中国资产ETF。</p><p style=\"text-align: justify;\">近期，中国资产迎来大幅反弹，一些在美股上市的中国资产ETF规模迅速膨胀，意味着外资也在真金白银抢购中国资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">短短数日，FXI、ASHR等多个投向中国资产的美股ETF最新份额均创出历史新高，一举扭转此前规模不断缩水的局面。其中，FXI规模于10月9日历史首次突破百亿美元。</p><p><strong>美股规模最大中国资产ETF规模翻倍</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在此轮中国资产大反弹行情，无论是国内还是海外，ETF均是最大赢家。凭借交易灵活、费用低廉、持仓透明、投资组合分散等明显优势，ETF成为海内外投资者共同追逐中国资产的重要工具。</p><p style=\"text-align: justify;\">FXI（iShares China Large-Cap ETF）是全球资产管理巨头贝莱德旗下安硕iShares发行的中国资产ETF。该ETF目前是美股上市跟踪中国资产规模最大的ETF，截至10月11日的规模为108.61亿美元，是9月23日规模的1.7倍，其间规模增加68.62亿美元。FXI规模于10月9日历史首次突破百亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得关注的是，FXI基金净值仍处于历史低位区间，仅仅是2021年1月份基金净值的六成。FXI的规模增长主要源于份额增长的贡献。份额自9月26日起迅速膨胀，短短12个交易日份额增长了1.26倍，最新份额达到3.25亿份，该份额数值为该ETF上市以来最高值。近期份额增长速度之快亦为上市以来之最。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4102cbe65efca80f298d641e55ad3d7e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"686\" tg-height=\"359\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">FXI跟踪富时中国50指数，该指数覆盖香港市场上市的市值最大、流动性最好的50只股票。截至10月10日，FXI披露的前十大重仓股包括港交所上市的美团、阿里巴巴、腾讯控股、建设银行、京东、小米集团、比亚迪、中国平安、中国银行、工商银行等。十大重仓股占该指数的权重高达59.39%。</p><p style=\"text-align: justify;\">回顾FXI在此次份额大幅飙升之前的份额变动情况，该ETF自上市以来不断受到资金青睐，份额屡创新高，并在2009年7月30日达到巅峰，彼时份额规模为2.68亿份。自此之后长达15年的时间内，FXI份额始终未能达到此高度。</p><p style=\"text-align: justify;\">FXI份额最近一次大幅增长的时间发生在2020年6月至2023年5月之间，其间FXI份额实现1.52倍的增长。彼时，中国核心资产和赛道股轮番反弹，国内资产亦有较好表现。</p><p style=\"text-align: justify;\">自2023年5月以来，FXI份额持续回落，并在9月25日创下阶段性低点。</p><p style=\"text-align: justify;\">FXI份额大幅飙升，意味着海外资产正在真金白银买入中国资产。外资对待FXI的态度，由悲观卖出瞬间转换到积极抢购，这背后主要原因是国内政策暖风频吹。</p><p style=\"text-align: justify;\">华安基金此前表示，9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，一行一局一会领导宣布一系列政策支持实体经济、房地产与资本市场。政策力度显著增加，超市场预期。9月26日，政治局会议罕见研究“经济工作”相关议题，体现最高层对经济工作的高度重视。会议提出“干字当头、众志成城，充分激发全社会推动高质量发展的积极性主动性创造性，推动经济持续回升向好”，体现政策对稳定经济的信心与决心。而9月26日恰恰是FXI份额的近期低点。</p><p><strong>外资疯狂抢购中国资产</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">通过ETF份额申购情况来看，用疯狂抢购一词形容外资净买入中国资产并不夸张。短短数日，FXI、ASHR等多个ETF的最新份额均创出历史新高。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了FXI外，在美国上市规模较大的跟踪中国资产ETF还包括KWEB（KraneShares CSI China Internet ETF）、MCHI（iShares MSCI China ETF）、ASHR（Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF）、YINN（Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares），上述4只ETF分别跟踪中国互联网指数、MSCI中国指数、沪深300指数、三倍做多富时中国50指数。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>截至10月10日，KWEB规模为75.5亿美元。截至10月11日，MCHI规模为65.95亿美元，相比9月23日的规模增加21.93亿美元，增幅50%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">与其他ETF主要投向香港上市和美国上市的中国标的不同，ASHR是美股中少数能够直接投资A股的ETF之一，该指数覆盖沪深两市中市值最大、流动性最强的300家上市公司，代表了中国A股市场的整体表现，因对A股市场的直接覆盖而受到资金欢迎。ASHR最新规模为33.8亿美元，相比9月23日的规模增加23.05亿美元，增幅高达1.15倍。ASHR的最新份额为1.22亿份，亦创造历史新高。</p><p style=\"text-align: justify;\">自9月24日以来，中国资产行情异常火爆，多个指标创造了历史，A股市场一扫颓势实现大幅逆转。摩根士丹利基金认为，直接原因是重磅政策的密集催化，本质原因是低估、低配。近期海外资金开始显著增配港股和A股，北向资金成交额大幅提升，预计呈现大幅净买入的状态，“9·24”新政之后海外资金对中国资产偏好度提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">当前的市场仍处于政策驱动阶段，过去两年国内政策也不断出台，为何此次政策对市场的影响力如此之大？摩根士丹利基金分析，首先，此次政策的级别很大，属于超级组合拳，力度是超预期的，涉及资本市场政策、地产政策、货币政策，“924新政”补充了财政政策、民生政策等发力的方向，政策的指向均为民生及其他投资者所关切的方向。其次，当前所面临的海外环境不同，美联储9月19日启动降息，且降息幅度超出市场预期，美联储降息背景下，人民币汇率压力缓解并出现升值，这对海外资金回流起到了很好的铺垫作用。最后，A股在行情启动之前经历了连续三个多月的下跌，指数几乎回到了2月初的低点，性价比大幅提升。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e68f18a297e419bae3cc0320b6d8ff4e","relate_stocks":{"FXI":"中国大盘股ETF-iShares","MCHI":"中国ETF-iShares MSCI","KWEB":"中国海外互联网ETF-KraneShares","ASHR":"德银沪深300指数ETF","YINN":"三倍做多富时中国ETF-Direxion"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1118110204","content_text":"外资疯狂涌入在美股上市的中国资产ETF。近期，中国资产迎来大幅反弹，一些在美股上市的中国资产ETF规模迅速膨胀，意味着外资也在真金白银抢购中国资产。短短数日，FXI、ASHR等多个投向中国资产的美股ETF最新份额均创出历史新高，一举扭转此前规模不断缩水的局面。其中，FXI规模于10月9日历史首次突破百亿美元。美股规模最大中国资产ETF规模翻倍在此轮中国资产大反弹行情，无论是国内还是海外，ETF均是最大赢家。凭借交易灵活、费用低廉、持仓透明、投资组合分散等明显优势，ETF成为海内外投资者共同追逐中国资产的重要工具。FXI（iShares China Large-Cap ETF）是全球资产管理巨头贝莱德旗下安硕iShares发行的中国资产ETF。该ETF目前是美股上市跟踪中国资产规模最大的ETF，截至10月11日的规模为108.61亿美元，是9月23日规模的1.7倍，其间规模增加68.62亿美元。FXI规模于10月9日历史首次突破百亿美元。值得关注的是，FXI基金净值仍处于历史低位区间，仅仅是2021年1月份基金净值的六成。FXI的规模增长主要源于份额增长的贡献。份额自9月26日起迅速膨胀，短短12个交易日份额增长了1.26倍，最新份额达到3.25亿份，该份额数值为该ETF上市以来最高值。近期份额增长速度之快亦为上市以来之最。FXI跟踪富时中国50指数，该指数覆盖香港市场上市的市值最大、流动性最好的50只股票。截至10月10日，FXI披露的前十大重仓股包括港交所上市的美团、阿里巴巴、腾讯控股、建设银行、京东、小米集团、比亚迪、中国平安、中国银行、工商银行等。十大重仓股占该指数的权重高达59.39%。回顾FXI在此次份额大幅飙升之前的份额变动情况，该ETF自上市以来不断受到资金青睐，份额屡创新高，并在2009年7月30日达到巅峰，彼时份额规模为2.68亿份。自此之后长达15年的时间内，FXI份额始终未能达到此高度。FXI份额最近一次大幅增长的时间发生在2020年6月至2023年5月之间，其间FXI份额实现1.52倍的增长。彼时，中国核心资产和赛道股轮番反弹，国内资产亦有较好表现。自2023年5月以来，FXI份额持续回落，并在9月25日创下阶段性低点。FXI份额大幅飙升，意味着海外资产正在真金白银买入中国资产。外资对待FXI的态度，由悲观卖出瞬间转换到积极抢购，这背后主要原因是国内政策暖风频吹。华安基金此前表示，9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，一行一局一会领导宣布一系列政策支持实体经济、房地产与资本市场。政策力度显著增加，超市场预期。9月26日，政治局会议罕见研究“经济工作”相关议题，体现最高层对经济工作的高度重视。会议提出“干字当头、众志成城，充分激发全社会推动高质量发展的积极性主动性创造性，推动经济持续回升向好”，体现政策对稳定经济的信心与决心。而9月26日恰恰是FXI份额的近期低点。外资疯狂抢购中国资产通过ETF份额申购情况来看，用疯狂抢购一词形容外资净买入中国资产并不夸张。短短数日，FXI、ASHR等多个ETF的最新份额均创出历史新高。除了FXI外，在美国上市规模较大的跟踪中国资产ETF还包括KWEB（KraneShares CSI China Internet ETF）、MCHI（iShares MSCI China ETF）、ASHR（Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF）、YINN（Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares），上述4只ETF分别跟踪中国互联网指数、MSCI中国指数、沪深300指数、三倍做多富时中国50指数。截至10月10日，KWEB规模为75.5亿美元。截至10月11日，MCHI规模为65.95亿美元，相比9月23日的规模增加21.93亿美元，增幅50%。与其他ETF主要投向香港上市和美国上市的中国标的不同，ASHR是美股中少数能够直接投资A股的ETF之一，该指数覆盖沪深两市中市值最大、流动性最强的300家上市公司，代表了中国A股市场的整体表现，因对A股市场的直接覆盖而受到资金欢迎。ASHR最新规模为33.8亿美元，相比9月23日的规模增加23.05亿美元，增幅高达1.15倍。ASHR的最新份额为1.22亿份，亦创造历史新高。自9月24日以来，中国资产行情异常火爆，多个指标创造了历史，A股市场一扫颓势实现大幅逆转。摩根士丹利基金认为，直接原因是重磅政策的密集催化，本质原因是低估、低配。近期海外资金开始显著增配港股和A股，北向资金成交额大幅提升，预计呈现大幅净买入的状态，“9·24”新政之后海外资金对中国资产偏好度提升。当前的市场仍处于政策驱动阶段，过去两年国内政策也不断出台，为何此次政策对市场的影响力如此之大？摩根士丹利基金分析，首先，此次政策的级别很大，属于超级组合拳，力度是超预期的，涉及资本市场政策、地产政策、货币政策，“924新政”补充了财政政策、民生政策等发力的方向，政策的指向均为民生及其他投资者所关切的方向。其次，当前所面临的海外环境不同，美联储9月19日启动降息，且降息幅度超出市场预期，美联储降息背景下，人民币汇率压力缓解并出现升值，这对海外资金回流起到了很好的铺垫作用。最后，A股在行情启动之前经历了连续三个多月的下跌，指数几乎回到了2月初的低点，性价比大幅提升。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":359,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":299126801469680,"gmtCreate":1714054324714,"gmtModify":1714054326875,"author":{"id":"3518605666625514","authorId":"3518605666625514","name":"Trendy_3284","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f46e746d0a5123dbe2672bb15909e299","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518605666625514","authorIdStr":"3518605666625514"},"themes":[],"htmlText":"经济基本面没有全面支撑，以及没有增量资金的市场环境，量化交易为主流交易的市场，震荡博弈模式始终为主流模式！","listText":"经济基本面没有全面支撑，以及没有增量资金的市场环境，量化交易为主流交易的市场，震荡博弈模式始终为主流模式！","text":"经济基本面没有全面支撑，以及没有增量资金的市场环境，量化交易为主流交易的市场，震荡博弈模式始终为主流模式！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/299126801469680","repostId":"2429510453","repostType":4,"repost":{"id":"2429510453","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"FT中文网是英国《金融时报》集团旗下唯一的中文商业财经网站，旨在为中国商业菁英和决策者们提供每日不可或缺的商业财经新闻、深度分析以及评论。","home_visible":1,"media_name":"FT中文网","id":"1099700184","head_image":"https://static.tigerbbs.com/32598658bfc54c7392ad9b927dd952e5"},"pubTimestamp":1713951000,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2429510453?lang=&edition=full","pubTime":"2024-04-24 17:30","market":"sh","language":"zh","title":"港股为何“跑赢”美股？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2429510453","media":"FT中文网","summary":"从低点计算，恒生指数却上升接近8%，同期纳斯达克指数涨幅仅为1%。从宏观角度而言，港股的定价由三个部分组成，首先是全球宏观定价，这其中最为关键的因素是美债利率；第二部分则是地缘政治因素；第三部分则是中国经济的表现。在联系汇率制度下，港币与美元挂钩，利率也应该十分接近。对于港股而言，尽管此前曾经多次出现对全球地缘政治事件的高度敏感，但今年以来，港股却几乎对中东事件保持“脱敏”。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>从低点计算，恒生指数却上升接近8%，同期纳斯达克指数涨幅仅为1%。很多投资人会关心，恒指为什么会在过去的三月中表现更强？能否持续？</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">文丨<a href=\"https://laohu8.com/S/01788\">国泰君安国际</a>首席经济学家 周浩<br/><br/>市场一直有一个直觉，认为美股今年的表现强于港股。的确，单从表观数据来看，年初至今，以纳斯达克指数为例，其上涨的幅度接近3%；同期恒生指数则下跌了超过3%。就这一数据而言，的确美股的表现要强于港股。然而，如果从今年年初恒生指数的低点算起（时点大约为1月20号左右），恒生指数却上升接近8%，同期纳斯达克指数的涨幅仅为1%。相信很多投资人会关心，恒指为什么会在过去的三月中表现更强？<br/><br/>从宏观角度而言，港股的定价由三个部分组成，首先是全球宏观定价，这其中最为关键的因素是美债利率；第二部分则是地缘政治因素；第三部分则是中国经济的表现。<br/><br/>从美元利率而言，市场在不断调整美联储降息的时点和幅度。近期美股的调整也与这一因素有高度的相关性，但对于港股而言，却似乎没有受到太多的冲击，从根本上而言，这与港币的利率相对疲软有更为直接的关系。在联系汇率制度下，港币与美元挂钩，利率也应该十分接近。但事实上，由于对于港币资金的需求相对局限，港币的利率与美元经常会出现一定的“脱钩”。从美元兑港币的1年掉期点数来看，港币兑美元一直处于贴水状态，换言之，港币的实际利率一直低于美元。而近期港币兑美元的贴水幅度出现了进一步扩大，这意味着尽管美元利率伴随着降息预期推迟而上升，但港币的利率却没有跟上。从这个角度而言，利率对于港股投资的实际影响可能比想象中要小。<br/><br/>影响港股的第二个因素则是地缘政治。今年以来，全球地缘政治冲突不断，但主要影响的区域是中东。对于港股而言，尽管此前曾经多次出现对全球地缘政治事件的高度敏感，但今年以来，港股却几乎对中东事件保持“脱敏”。尽管未来全球地缘冲突的风险仍然较高，但似乎对于不同市场的影响也不能一概而论。我们也只能判断说，到目前为止，港股受到地缘政治风险的影响较小。<br/><br/>影响港股的另一个关键因素，则是中国经济的表现。香港的上市公司中，中资企业的市值占比超过7成，交易量占比则超过8成。从这个角度来说，在分子端（即盈利）影响最大的因素，是中资企业的表现，换言之就是中国经济的表现。今年以来，中国经济的表现整体仍属于稳定，尤其是年初以来PMI和贸易数据总体好于预期，在一定程度上有利于稳定投资者的信心。而从短期的经济预期来看，市场对于中国经济上半年的经济表现仍然保持一定程度的信心，这对于市场来说也是相对有利的因素。<br/><br/>在过去的一段时间中，高股息是港股的投资主线，今年以来表现最好的板块是电讯、能源和金融，这在一定程度上表明高股息持续成为市场的焦点。与此同时，近年来南下资金流入港股的趋势也十分显著，由于港股估值更有优势，这也意味着股息率会相对更高。<br/><br/>4月19日，为进一步拓展优化沪深港通机制、助力香港巩固提升国际金融中心地位，共同促进两地资本市场协同发展，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施。具体内容包括：1、放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围；2、将REITs纳入沪深港通；3、支持人民币股票交易柜台纳入港股通；4、优化基金互认安排；5、支持内地行业龙头企业赴香港上市。这些政策的出台，也意味着对于港股的政策支持力度在逐步加大，未来对于港股而言，吸引更多内地资金和机构投资者，将是其发展的重要基石。<br/><br/>从宏观策略的角度而言，恒生指数在过去三个月跑赢纳指，是一个值得关注的现象。一方面，市场需要去厘清主导恒指运行的主要动力和因素，而这些因素的出现在一定程度上代表了市场新的趋势；另一方面，港股和美股之间似乎开始出现一定的“负相关性”，对于市场而言，这也可以形成一个非常重要的对冲交易策略。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股为何“跑赢”美股？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n港股为何“跑赢”美股？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1099700184\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/32598658bfc54c7392ad9b927dd952e5);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">FT中文网 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-04-24 17:30</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>从低点计算，恒生指数却上升接近8%，同期纳斯达克指数涨幅仅为1%。很多投资人会关心，恒指为什么会在过去的三月中表现更强？能否持续？</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">文丨<a href=\"https://laohu8.com/S/01788\">国泰君安国际</a>首席经济学家 周浩<br/><br/>市场一直有一个直觉，认为美股今年的表现强于港股。的确，单从表观数据来看，年初至今，以纳斯达克指数为例，其上涨的幅度接近3%；同期恒生指数则下跌了超过3%。就这一数据而言，的确美股的表现要强于港股。然而，如果从今年年初恒生指数的低点算起（时点大约为1月20号左右），恒生指数却上升接近8%，同期纳斯达克指数的涨幅仅为1%。相信很多投资人会关心，恒指为什么会在过去的三月中表现更强？<br/><br/>从宏观角度而言，港股的定价由三个部分组成，首先是全球宏观定价，这其中最为关键的因素是美债利率；第二部分则是地缘政治因素；第三部分则是中国经济的表现。<br/><br/>从美元利率而言，市场在不断调整美联储降息的时点和幅度。近期美股的调整也与这一因素有高度的相关性，但对于港股而言，却似乎没有受到太多的冲击，从根本上而言，这与港币的利率相对疲软有更为直接的关系。在联系汇率制度下，港币与美元挂钩，利率也应该十分接近。但事实上，由于对于港币资金的需求相对局限，港币的利率与美元经常会出现一定的“脱钩”。从美元兑港币的1年掉期点数来看，港币兑美元一直处于贴水状态，换言之，港币的实际利率一直低于美元。而近期港币兑美元的贴水幅度出现了进一步扩大，这意味着尽管美元利率伴随着降息预期推迟而上升，但港币的利率却没有跟上。从这个角度而言，利率对于港股投资的实际影响可能比想象中要小。<br/><br/>影响港股的第二个因素则是地缘政治。今年以来，全球地缘政治冲突不断，但主要影响的区域是中东。对于港股而言，尽管此前曾经多次出现对全球地缘政治事件的高度敏感，但今年以来，港股却几乎对中东事件保持“脱敏”。尽管未来全球地缘冲突的风险仍然较高，但似乎对于不同市场的影响也不能一概而论。我们也只能判断说，到目前为止，港股受到地缘政治风险的影响较小。<br/><br/>影响港股的另一个关键因素，则是中国经济的表现。香港的上市公司中，中资企业的市值占比超过7成，交易量占比则超过8成。从这个角度来说，在分子端（即盈利）影响最大的因素，是中资企业的表现，换言之就是中国经济的表现。今年以来，中国经济的表现整体仍属于稳定，尤其是年初以来PMI和贸易数据总体好于预期，在一定程度上有利于稳定投资者的信心。而从短期的经济预期来看，市场对于中国经济上半年的经济表现仍然保持一定程度的信心，这对于市场来说也是相对有利的因素。<br/><br/>在过去的一段时间中，高股息是港股的投资主线，今年以来表现最好的板块是电讯、能源和金融，这在一定程度上表明高股息持续成为市场的焦点。与此同时，近年来南下资金流入港股的趋势也十分显著，由于港股估值更有优势，这也意味着股息率会相对更高。<br/><br/>4月19日，为进一步拓展优化沪深港通机制、助力香港巩固提升国际金融中心地位，共同促进两地资本市场协同发展，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施。具体内容包括：1、放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围；2、将REITs纳入沪深港通；3、支持人民币股票交易柜台纳入港股通；4、优化基金互认安排；5、支持内地行业龙头企业赴香港上市。这些政策的出台，也意味着对于港股的政策支持力度在逐步加大，未来对于港股而言，吸引更多内地资金和机构投资者，将是其发展的重要基石。<br/><br/>从宏观策略的角度而言，恒生指数在过去三个月跑赢纳指，是一个值得关注的现象。一方面，市场需要去厘清主导恒指运行的主要动力和因素，而这些因素的出现在一定程度上代表了市场新的趋势；另一方面，港股和美股之间似乎开始出现一定的“负相关性”，对于市场而言，这也可以形成一个非常重要的对冲交易策略。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5f192f85854e460497adefc59f2454ab","relate_stocks":{"YINN":"三倍做多富时中国ETF-Direxion","BK4588":"碎股","YANG":"三倍做空富时中国ETF-Direxion","07226":"XL二南方恒科","BK4585":"ETF&股票定投概念"},"source_url":"http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NjIzOTM0MA==&mid=2650506243&idx=2&sn=68e272a996b1688f5d76c3bf9d416984&chksm=bf632d09879455fe8849c95c38652b9ad22a9288ec73a03805e7b382f642d88f44a7ef27152e&scene=0#rd","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2429510453","content_text":"从低点计算，恒生指数却上升接近8%，同期纳斯达克指数涨幅仅为1%。很多投资人会关心，恒指为什么会在过去的三月中表现更强？能否持续？文丨国泰君安国际首席经济学家 周浩市场一直有一个直觉，认为美股今年的表现强于港股。的确，单从表观数据来看，年初至今，以纳斯达克指数为例，其上涨的幅度接近3%；同期恒生指数则下跌了超过3%。就这一数据而言，的确美股的表现要强于港股。然而，如果从今年年初恒生指数的低点算起（时点大约为1月20号左右），恒生指数却上升接近8%，同期纳斯达克指数的涨幅仅为1%。相信很多投资人会关心，恒指为什么会在过去的三月中表现更强？从宏观角度而言，港股的定价由三个部分组成，首先是全球宏观定价，这其中最为关键的因素是美债利率；第二部分则是地缘政治因素；第三部分则是中国经济的表现。从美元利率而言，市场在不断调整美联储降息的时点和幅度。近期美股的调整也与这一因素有高度的相关性，但对于港股而言，却似乎没有受到太多的冲击，从根本上而言，这与港币的利率相对疲软有更为直接的关系。在联系汇率制度下，港币与美元挂钩，利率也应该十分接近。但事实上，由于对于港币资金的需求相对局限，港币的利率与美元经常会出现一定的“脱钩”。从美元兑港币的1年掉期点数来看，港币兑美元一直处于贴水状态，换言之，港币的实际利率一直低于美元。而近期港币兑美元的贴水幅度出现了进一步扩大，这意味着尽管美元利率伴随着降息预期推迟而上升，但港币的利率却没有跟上。从这个角度而言，利率对于港股投资的实际影响可能比想象中要小。影响港股的第二个因素则是地缘政治。今年以来，全球地缘政治冲突不断，但主要影响的区域是中东。对于港股而言，尽管此前曾经多次出现对全球地缘政治事件的高度敏感，但今年以来，港股却几乎对中东事件保持“脱敏”。尽管未来全球地缘冲突的风险仍然较高，但似乎对于不同市场的影响也不能一概而论。我们也只能判断说，到目前为止，港股受到地缘政治风险的影响较小。影响港股的另一个关键因素，则是中国经济的表现。香港的上市公司中，中资企业的市值占比超过7成，交易量占比则超过8成。从这个角度来说，在分子端（即盈利）影响最大的因素，是中资企业的表现，换言之就是中国经济的表现。今年以来，中国经济的表现整体仍属于稳定，尤其是年初以来PMI和贸易数据总体好于预期，在一定程度上有利于稳定投资者的信心。而从短期的经济预期来看，市场对于中国经济上半年的经济表现仍然保持一定程度的信心，这对于市场来说也是相对有利的因素。在过去的一段时间中，高股息是港股的投资主线，今年以来表现最好的板块是电讯、能源和金融，这在一定程度上表明高股息持续成为市场的焦点。与此同时，近年来南下资金流入港股的趋势也十分显著，由于港股估值更有优势，这也意味着股息率会相对更高。4月19日，为进一步拓展优化沪深港通机制、助力香港巩固提升国际金融中心地位，共同促进两地资本市场协同发展，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施。具体内容包括：1、放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围；2、将REITs纳入沪深港通；3、支持人民币股票交易柜台纳入港股通；4、优化基金互认安排；5、支持内地行业龙头企业赴香港上市。这些政策的出台，也意味着对于港股的政策支持力度在逐步加大，未来对于港股而言，吸引更多内地资金和机构投资者，将是其发展的重要基石。从宏观策略的角度而言，恒生指数在过去三个月跑赢纳指，是一个值得关注的现象。一方面，市场需要去厘清主导恒指运行的主要动力和因素，而这些因素的出现在一定程度上代表了市场新的趋势；另一方面，港股和美股之间似乎开始出现一定的“负相关性”，对于市场而言，这也可以形成一个非常重要的对冲交易策略。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":734,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":299124980338928,"gmtCreate":1714053880102,"gmtModify":1714054702079,"author":{"id":"3518605666625514","authorId":"3518605666625514","name":"Trendy_3284","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f46e746d0a5123dbe2672bb15909e299","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518605666625514","authorIdStr":"3518605666625514"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"0\"></v-v>进入震荡模式","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"0\"></v-v>进入震荡模式","text":"$小米集团-W(01810)$ 进入震荡模式","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/299124980338928","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":720,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":298074861649992,"gmtCreate":1713800917074,"gmtModify":1713802077680,"author":{"id":"3518605666625514","authorId":"3518605666625514","name":"Trendy_3284","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f46e746d0a5123dbe2672bb15909e299","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518605666625514","authorIdStr":"3518605666625514"},"themes":[],"htmlText":"手机支架问题实质是用户习惯与体验的问题，大佬们都用“手机支架问题“来打广告了，相信会有许多车搭配手机支架的，老拿着半斤多的手机太累了！","listText":"手机支架问题实质是用户习惯与体验的问题，大佬们都用“手机支架问题“来打广告了，相信会有许多车搭配手机支架的，老拿着半斤多的手机太累了！","text":"手机支架问题实质是用户习惯与体验的问题，大佬们都用“手机支架问题“来打广告了，相信会有许多车搭配手机支架的，老拿着半斤多的手机太累了！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/298074861649992","repostId":"2429994511","repostType":2,"repost":{"id":"2429994511","kind":"news","pubTimestamp":1713779029,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2429994511?lang=&edition=full","pubTime":"2024-04-22 17:43","market":"sh","language":"zh","title":"百度副总裁评价华为小米手机支架之争 直接力挺余承东","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2429994511","media":"手机中国","summary":"被部分网友认为是在暗示小米汽车。4月22日，CNMO注意到，百度副总裁也对此事发表了评价。此外，百度地图 V20 将在近期全面上线。百度副总裁尚国斌宣布了几个百度地图 V20 首批上车的“重磅合作伙伴”，其中就包括了华为和特斯拉。尚国斌表示，华为有最好的车机性能，再加上百度地图最好最新的 V20，余总可以放心了，华为未来的智选车用户绝对可以放心地扔掉手机支架了。","content":"<html><body><p>【CNMO科技消息】不久前，华为常务董事余承东在发布会上调侃了某些汽车自带手机支架的设计，“华为可以直接用车机导航，鸿蒙车机导航更好用，不需要手机支架。”被部分网友认为是在暗示小米汽车。随后，小米董事长雷军也进行了回应，并发起了关于汽车手机支架的投票，引起广泛关注。4月22日，CNMO注意到，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>副总裁也对此事发表了评价。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2024_17/BBAEAAECDB45DF0A8FEA9663DAEA7ADCAE66E665_size170_w600_h298.png\"/></p><p>在今日百度Apollo汽车<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>化产品发布会上，对于智能汽车需不需要手机支架的问题，百度副总裁尚国斌表示：最近由于小米和华为的隔空打擂，这个问题被燃爆了。要特别感谢余总、感谢雷总，让这个问题火起来。这个问题火起来非常好，说明了智能汽车真正的从专业领域进入大众视野。</p><p>百度副总裁尚国斌表示：“小米和华为的车机性能都很好，但是为什么连小米和华为这么智能的造车企业都存在车机导航那么难用的争吵和不得已。我认为这不是雷总和余总他俩在问，是他们向我们发问，也是3亿车主在向我们发问 。”特别感谢余总和雷总没有骂我们，算对我们的宽容了。</p><p>此外，百度地图 V20 将在近期全面上线。百度副总裁尚国斌宣布了几个百度地图 V20 首批上车的“重磅合作伙伴”，其中就包括了华为和<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>。尚国斌表示，华为有最好的车机性能，再加上百度地图最好最新的 V20，余总可以放心了，华为未来的智选车用户绝对可以放心地扔掉手机支架了。</p></body></html>","source":"fenghuang_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>百度副总裁评价华为小米手机支架之争 直接力挺余承东</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n百度副总裁评价华为小米手机支架之争 直接力挺余承东\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-04-22 17:43 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://tech.ifeng.com/c/8YzbBelAoS9><strong>手机中国</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>【CNMO科技消息】不久前，华为常务董事余承东在发布会上调侃了某些汽车自带手机支架的设计，“华为可以直接用车机导航，鸿蒙车机导航更好用，不需要手机支架。”被部分网友认为是在暗示小米汽车。随后，小米董事长雷军也进行了回应，并发起了关于汽车手机支架的投票，引起广泛关注。4月22日，CNMO注意到，百度副总裁也对此事发表了评价。在今日百度Apollo汽车智能化产品发布会上，对于智能汽车需不需要手机支架的...</p>\n\n<a href=\"https://tech.ifeng.com/c/8YzbBelAoS9\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"81810":"小米集团-WR","BK1589":"北水核心资产","LU2097828474.EUR":"AZ EQUITY CHINA \"A\" (EUR) ACC A","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4531":"中概回港概念","IE00B0JY6N72.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL EMERGING MARKETS FOCUS EQUITY \"A\" (USD) ACC","01810":"小米集团-W","BK4587":"ChatGPT概念","LU0640798160.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GLOBAL EMERGING MARKET DYNAMIC \"A\" (USD) ACC","BIDU":"百度","BK1506":"5G概念","LU1115378108.SGD":"Eastspring Investments - Global Emerging Markets Dynamic AS SGD","BK4535":"淡马锡持仓","BK4077":"互动媒体与服务","BK4579":"人工智能","BK4588":"碎股","BK4526":"热门中概股","BK4552":"Archegos爆仓风波概念","BK1193":"电脑硬件、储存设备及电脑周边","BK1523":"武汉本地概念股","BK4574":"无人驾驶","BK1521":"挪威政府全球养老基金持仓","LU0287142896.SGD":"Fidelity China Focus A-SGD","BK4504":"桥水持仓","LU2097828557.USD":"AZ EQUITY CHINA \"A\" (USD) ACC","BK4548":"巴美列捷福持仓","LU2097828631.EUR":"AZ EQUITY CHINA \"A\" (EUR) ACC","BK4514":"搜索引擎","LU1770034418.SGD":"ALL CHINA EQUITY \"A\" (SGDHDG) ACC","LU0173614495.USD":"富达中国焦点A","XIACY":"小米集团ADR","LU2097828714.EUR":"AZ EQUITY CHINA \"BAZ\" (EUR) ACC","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","LU2097828805.USD":"AZ EQUITY CHINA \"A-AZ\" (USD) ACC","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 SGD-H","BK1502":"双十一","LU1023057109.AUD":"BGF CHINA \"A2\" (AUDHDG) ACC","BK1575":"同股不同权","BK1607":"新IT概念"},"source_url":"https://tech.ifeng.com/c/8YzbBelAoS9","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2429994511","content_text":"【CNMO科技消息】不久前，华为常务董事余承东在发布会上调侃了某些汽车自带手机支架的设计，“华为可以直接用车机导航，鸿蒙车机导航更好用，不需要手机支架。”被部分网友认为是在暗示小米汽车。随后，小米董事长雷军也进行了回应，并发起了关于汽车手机支架的投票，引起广泛关注。4月22日，CNMO注意到，百度副总裁也对此事发表了评价。在今日百度Apollo汽车智能化产品发布会上，对于智能汽车需不需要手机支架的问题，百度副总裁尚国斌表示：最近由于小米和华为的隔空打擂，这个问题被燃爆了。要特别感谢余总、感谢雷总，让这个问题火起来。这个问题火起来非常好，说明了智能汽车真正的从专业领域进入大众视野。百度副总裁尚国斌表示：“小米和华为的车机性能都很好，但是为什么连小米和华为这么智能的造车企业都存在车机导航那么难用的争吵和不得已。我认为这不是雷总和余总他俩在问，是他们向我们发问，也是3亿车主在向我们发问 。”特别感谢余总和雷总没有骂我们，算对我们的宽容了。此外，百度地图 V20 将在近期全面上线。百度副总裁尚国斌宣布了几个百度地图 V20 首批上车的“重磅合作伙伴”，其中就包括了华为和特斯拉。尚国斌表示，华为有最好的车机性能，再加上百度地图最好最新的 V20，余总可以放心了，华为未来的智选车用户绝对可以放心地扔掉手机支架了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":674,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":295293334094144,"gmtCreate":1713106189604,"gmtModify":1713106685380,"author":{"id":"3518605666625514","authorId":"3518605666625514","name":"Trendy_3284","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f46e746d0a5123dbe2672bb15909e299","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518605666625514","authorIdStr":"3518605666625514"},"themes":[],"htmlText":"思考一个问题就能找到各国股市中的大白马🐴当然也包括美股。这个问题是:国家的本质是什么？ 所以大A以后持续上涨的大白马只能是那些“收过路费的公司”比如xx电，xx油，xx路，xx行，xx信，xx神☞","listText":"思考一个问题就能找到各国股市中的大白马🐴当然也包括美股。这个问题是:国家的本质是什么？ 所以大A以后持续上涨的大白马只能是那些“收过路费的公司”比如xx电，xx油，xx路，xx行，xx信，xx神☞","text":"思考一个问题就能找到各国股市中的大白马🐴当然也包括美股。这个问题是:国家的本质是什么？ 所以大A以后持续上涨的大白马只能是那些“收过路费的公司”比如xx电，xx油，xx路，xx行，xx信，xx神☞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/295293334094144","repostId":"1192636600","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1074,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":294194569539896,"gmtCreate":1712847871478,"gmtModify":1712847873330,"author":{"id":"3518605666625514","authorId":"3518605666625514","name":"Trendy_3284","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f46e746d0a5123dbe2672bb15909e299","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3518605666625514","authorIdStr":"3518605666625514"},"themes":[],"htmlText":"写这篇文章收了多少钱啊！大A太黑骗子太多了","listText":"写这篇文章收了多少钱啊！大A太黑骗子太多了","text":"写这篇文章收了多少钱啊！大A太黑骗子太多了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/294194569539896","repostId":"1177715002","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":716,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}