小米 $小米集团-W(01810)$ 集团昨日盘后发布2019年一季报,总营收438亿人民币,同比增长27.2%,利润32亿人民币,同比由亏转盈,经调整净利润21亿元,同比增长22.4%,营收和利润均超市场预期。 资料来源:公司财报,华盛证券 手机业务:品牌拆分策略获成效 红米品牌独立是小米在手机品牌战略上的重大调整,拆分后,红米继续极致性价比路线,而小米和MIX系列继续向高端发展。 上季度,公司在中国大陆和海外的智能手机均价同比分别提升29.9%和12.1%,说明中高价格产品的比重有明显上升,品牌战略取得成效。 在经历去年四季度的下滑后,小米的手机的转型战略取得效果,业务明显回暖。一季度,小米的手机业务收入270亿人民币,同比增长16.2%。该季度,在国内智能手机出货总量下滑2.9%的情况下,小米手机的市占率逆势上涨,在今年3月达到11.5%。 由于一季度小米对旧型号手机进行大规模促销,拖累手机业务的毛利率,该季度手机业务毛利率仅为3.3%。但随着库存清理完毕,以及新机型的入市,手机业务毛利率未来大概率会出现反弹。 而小米接下来是否能继续延续一季度的表现,还需要继续关注。 IoT与生活消费产品:小米电视最亮眼 一季度IoT与生活消费产品分部的收入为120亿人民币,同比增长56.5%,主要驱动是小米电视、手环、空气净化器等产品的强劲需求。该分部收入占比也逐渐提高,一季度达到27.5%。 尤其是智能电视的出货量同比增长为99.8%,几乎翻番,同时在国内保持出货量第一。 IoT分部的毛利率相对较高,在智能电视热销的推动下,由去年同期的10.7%增长至12%,并在一定程度上弥补了手机分部因存货促销造成的毛利下滑。 国际战略:本季将进军非洲和拉美 今年一季度小米的国际市场收入168亿人民币,同比增长34.7%。其中在主力市场印度继续维持龙头地位,连续7个季度保持出货量第一,