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虎虎夺食
打造个人系统,追求长期盈利。莫要借钱炒股!
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tg-height=\"608\"/></p><p>具体来看,驱动外资重新拥抱中国资产的原因有两方面。</p><p>一方面,这轮行情始于日央行加息后,日元从150元贬值到160元,此前机构还在假设日元加息走强至120-130元,日本企业盈利恶化,可能会引起日股下跌。<strong>但超出市场预期的是,加息反倒使得日元加息贬值,引起外资止盈日股。</strong></p><p>可以看到,近期日经225下跌/日元贬值,对应着恒生指数上涨,此前日元贬值对应日经上涨的关联性发生了变化。在逻辑发生变化后,可侧面证明外资流入日股的意愿减少了。同时,美股近期因为通胀数据持续高位,市场估值容忍度正在不断下修。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/041bc5aebecccab66ca17952f4d99334\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"468\"/></p><p><strong>也就是说,海外市场的核心市场和资产都缺乏足够吸引的机会。</strong>正如巴菲特在股东大会上所说的,<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>账上有2000亿美元,但没什么好投的,市场上可选择的机会正在减少。<strong>因此,在这样的心理背景下,无论是从自上而下配置的角度,还是自下而上的基本面维度,港股市场无疑是更为明确的选择。</strong></p><p>另一方面,根据中金统计,近期企业盈利预测没有上修,说明这轮行情更多地是资金面驱动。</p><p>按照此前逻辑,当日元下探到新低点后,外资的确有可能会继续做多日股。<strong>但像去年大规模做多日股,撤离港股的行情,可能接下来不会出现了,即使出现,幅度大概率也有限,更可能是上车机会。</strong></p><p><strong>理由简单粗暴,港股过去4年的下跌基本上已经充分甚至过分定价了可能发生的负面因素,纵使利空落地,从近期几次的压力测试看,基本上也是雷声大雨点小。相反,在这种环境下,如果边际因素稍微有积极的变化,上涨空间可能极大,并且极快。 </strong></p><p>目前,<strong>新兴市场基金配置中国的比例仅为5%的水平,全球市场基金配置中国的比例约为2.3%,仍是近5年最低水平。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/beab6af4600d9ffbc5d1f4e472fb4547\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"426\"/></p><p>截止3月底,各类型基金对中资股配置比例较去年有不同程度的回升。国内规模最大的被动基金同比上涨13%,而全球基金主动规模回升7%。<strong>外资整体配置是在改善的,反倒是国内基金配置在下降。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c25fe5e48e116c1c168403570488bf2\" tg-width=\"884\" tg-height=\"661\"/></p><p>从宏观上看,此前恒生科技估值被地缘政治和基本面所压制,现在都有边际改善,外资对港股预期没有那么悲观了。加上恒生科技的主要成分股开始扩大回购支撑股价,市场在逐渐修正的不合理定价。</p><p><strong>正如外资常说的,巨大的资产价格变化往往发生在越来越多人去修正之前偏见的时候,而非一定需要真实的情况发生了变化,现在即类似于这阶段。</strong></p><p><strong>这轮反弹里,</strong>恒生科技指数ETF(513180.SH)<strong>涨近20%,恒生互联网ETF(513330.SH)涨近25%。从估值上看,恒生科技市盈率为24倍,以往平均在35倍PE以上还有很大的空间。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b02a5101acda28f77786ae236d30393a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"701\"/></p><p>具体来看,这次行情领头军仍然是互联网企业,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>涨超20%,美团涨23%,快手涨40%,<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨30%,阿里涨近20%。</p><p>恒生科技互联网企业受资金流入最大原因有两点,一是估值便宜,各家业务风险已逐步排除,例如像之前担心美团被抖音蚕食,阿里/京东受<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>冲击,现在都走出了拐点。</p><p>二是从恒生科技指数ETF(513180.SH)的成分股来看,前10大成分股占据指数的72.2%,其中腾讯、快手、美团、京东、阿里、网易都有明确的股东回报规划。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bf4b7350b761f047abe10cf4d3e731e\" tg-width=\"970\" tg-height=\"682\"/></p><p>互联网公司的优势在于现金流强劲,每年赚到的钱足矣覆盖回购计划,稳定的增速保证了未来能不断加码回购金额,有能力给股东产生中长期的回报,与美股科技股的发展看齐。随着宏观经济恢复,这些头部互联网公司是最大的Beta。</p><p>以腾讯举例,腾讯每日回购金额从去年的3-4亿元提升至10亿元,若维持10亿元的每日回购,全年回购约1400亿,且回购股份全部做注销,能为EPS带来8-9%的贡献。同样,美团在近期上涨的过程中,每日按2.15亿港元的规模在不断回购。</p><p><strong>互联网企业回购积极性逐渐反应在股价中,即给到了投资者信心,也扩大了安全垫,回购时间拉长才能反应更大效益,而互联网行业中长期的大改变,现在上车恒生科技指数ETF(513180.SH)并不算晚,长期持有必有惊喜。</strong></p><p>值得一提的是,恒生科技指数ETF(513180.SH)里有28%的成分股,来自其他没有回购的公司,例如像业务竞争激烈的理想、小鹏、<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>等等,在宏观经济改善时,<a href=\"https://laohu8.com/S/03032\">恒生科技ETF</a>吃到的行业Beta会更加广。</p><p>若投资者的风险偏好较低,想分享未来中国互联网企业中长期的股东回报,也可以通过恒生互联网ETF(513330)参与,恒生互联网ETF前十大重仓股占90%的份额,较恒生科技ETF的集中度更高。其中,腾讯占15%的份额,美团占14.45%,快手占13.34%,网易占11%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0536207918f6b2a4851757b1f7716e9\" tg-width=\"795\" tg-height=\"439\"/></p><p>整体而言,过去2年港股的定价被各种复杂因素扭曲,但当外资的投资逻辑发生改变时,正是港股抓住恢复合理定价的好时机。</p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>行情在犹豫中前行,港股正在走向牛市</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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19:35</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>近半个多月来,港股迎来久违的大涨,恒生科技指数ETF(513180.SH)和恒生互联网ETF(513330.SH)两者涨幅近20%。<strong>如果考虑到过程中的持股体验,可以说完全不逊色于指数内的大部分权重股。</strong></p><p>具体看,短短两周内,港股已抹去年内跌幅,涨幅反超<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>,成为年内涨幅第二的市场。<strong>或许是经历了3年港股的熊市,现在无论是长线大机构还是散户投资者,即使在大涨之后,也都在看一步走一步,行情不断在犹豫中前行。</strong></p><p><strong>事实上,现阶段的港股正在发生变化。</strong></p><p><strong>从资金流向看,近期港股指数上涨斜率的抬升主要归因于外资的买入。</strong>在此之前,港股市场的核心买家主要还是内地资金,在过去4个月里,港股通净流入金额超过2100亿元,创历史第二高净流入数据。<strong>理由也特别简单,就是相信常识,相信均值回归。对于一个连续下跌了4年的市场,而过程中核心企业的利润和股东回报却在不断改善,两者间的背离在未来的某个时刻势必不可持续。</strong></p><p><strong>而港股即使在这轮大涨后,恒指市盈率仅为9倍,远低于日经225指数的16倍市盈率,也低于标普500的25倍市盈率。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6df4f138473e3269b6f4518206b9d4fe\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>具体来看,驱动外资重新拥抱中国资产的原因有两方面。</p><p>一方面,这轮行情始于日央行加息后,日元从150元贬值到160元,此前机构还在假设日元加息走强至120-130元,日本企业盈利恶化,可能会引起日股下跌。<strong>但超出市场预期的是,加息反倒使得日元加息贬值,引起外资止盈日股。</strong></p><p>可以看到,近期日经225下跌/日元贬值,对应着恒生指数上涨,此前日元贬值对应日经上涨的关联性发生了变化。在逻辑发生变化后,可侧面证明外资流入日股的意愿减少了。同时,美股近期因为通胀数据持续高位,市场估值容忍度正在不断下修。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/041bc5aebecccab66ca17952f4d99334\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"468\"/></p><p><strong>也就是说,海外市场的核心市场和资产都缺乏足够吸引的机会。</strong>正如巴菲特在股东大会上所说的,<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>账上有2000亿美元,但没什么好投的,市场上可选择的机会正在减少。<strong>因此,在这样的心理背景下,无论是从自上而下配置的角度,还是自下而上的基本面维度,港股市场无疑是更为明确的选择。</strong></p><p>另一方面,根据中金统计,近期企业盈利预测没有上修,说明这轮行情更多地是资金面驱动。</p><p>按照此前逻辑,当日元下探到新低点后,外资的确有可能会继续做多日股。<strong>但像去年大规模做多日股,撤离港股的行情,可能接下来不会出现了,即使出现,幅度大概率也有限,更可能是上车机会。</strong></p><p><strong>理由简单粗暴,港股过去4年的下跌基本上已经充分甚至过分定价了可能发生的负面因素,纵使利空落地,从近期几次的压力测试看,基本上也是雷声大雨点小。相反,在这种环境下,如果边际因素稍微有积极的变化,上涨空间可能极大,并且极快。 </strong></p><p>目前,<strong>新兴市场基金配置中国的比例仅为5%的水平,全球市场基金配置中国的比例约为2.3%,仍是近5年最低水平。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/beab6af4600d9ffbc5d1f4e472fb4547\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"426\"/></p><p>截止3月底,各类型基金对中资股配置比例较去年有不同程度的回升。国内规模最大的被动基金同比上涨13%,而全球基金主动规模回升7%。<strong>外资整体配置是在改善的,反倒是国内基金配置在下降。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c25fe5e48e116c1c168403570488bf2\" tg-width=\"884\" tg-height=\"661\"/></p><p>从宏观上看,此前恒生科技估值被地缘政治和基本面所压制,现在都有边际改善,外资对港股预期没有那么悲观了。加上恒生科技的主要成分股开始扩大回购支撑股价,市场在逐渐修正的不合理定价。</p><p><strong>正如外资常说的,巨大的资产价格变化往往发生在越来越多人去修正之前偏见的时候,而非一定需要真实的情况发生了变化,现在即类似于这阶段。</strong></p><p><strong>这轮反弹里,</strong>恒生科技指数ETF(513180.SH)<strong>涨近20%,恒生互联网ETF(513330.SH)涨近25%。从估值上看,恒生科技市盈率为24倍,以往平均在35倍PE以上还有很大的空间。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b02a5101acda28f77786ae236d30393a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"701\"/></p><p>具体来看,这次行情领头军仍然是互联网企业,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>涨超20%,美团涨23%,快手涨40%,<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨30%,阿里涨近20%。</p><p>恒生科技互联网企业受资金流入最大原因有两点,一是估值便宜,各家业务风险已逐步排除,例如像之前担心美团被抖音蚕食,阿里/京东受<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>冲击,现在都走出了拐点。</p><p>二是从恒生科技指数ETF(513180.SH)的成分股来看,前10大成分股占据指数的72.2%,其中腾讯、快手、美团、京东、阿里、网易都有明确的股东回报规划。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bf4b7350b761f047abe10cf4d3e731e\" tg-width=\"970\" tg-height=\"682\"/></p><p>互联网公司的优势在于现金流强劲,每年赚到的钱足矣覆盖回购计划,稳定的增速保证了未来能不断加码回购金额,有能力给股东产生中长期的回报,与美股科技股的发展看齐。随着宏观经济恢复,这些头部互联网公司是最大的Beta。</p><p>以腾讯举例,腾讯每日回购金额从去年的3-4亿元提升至10亿元,若维持10亿元的每日回购,全年回购约1400亿,且回购股份全部做注销,能为EPS带来8-9%的贡献。同样,美团在近期上涨的过程中,每日按2.15亿港元的规模在不断回购。</p><p><strong>互联网企业回购积极性逐渐反应在股价中,即给到了投资者信心,也扩大了安全垫,回购时间拉长才能反应更大效益,而互联网行业中长期的大改变,现在上车恒生科技指数ETF(513180.SH)并不算晚,长期持有必有惊喜。</strong></p><p>值得一提的是,恒生科技指数ETF(513180.SH)里有28%的成分股,来自其他没有回购的公司,例如像业务竞争激烈的理想、小鹏、<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>等等,在宏观经济改善时,<a href=\"https://laohu8.com/S/03032\">恒生科技ETF</a>吃到的行业Beta会更加广。</p><p>若投资者的风险偏好较低,想分享未来中国互联网企业中长期的股东回报,也可以通过恒生互联网ETF(513330)参与,恒生互联网ETF前十大重仓股占90%的份额,较恒生科技ETF的集中度更高。其中,腾讯占15%的份额,美团占14.45%,快手占13.34%,网易占11%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0536207918f6b2a4851757b1f7716e9\" tg-width=\"795\" tg-height=\"439\"/></p><p>整体而言,过去2年港股的定价被各种复杂因素扭曲,但当外资的投资逻辑发生改变时,正是港股抓住恢复合理定价的好时机。</p><p></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c1cb237e736a4e03c939622e7b71e8e7","relate_stocks":{"HSTECH":"恒生科技指数","HSI":"恒生指数"},"source_url":"http://admin.yyhkstock.com/detail?id=4676","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2434093705","content_text":"近半个多月来,港股迎来久违的大涨,恒生科技指数ETF(513180.SH)和恒生互联网ETF(513330.SH)两者涨幅近20%。如果考虑到过程中的持股体验,可以说完全不逊色于指数内的大部分权重股。具体看,短短两周内,港股已抹去年内跌幅,涨幅反超标普500,成为年内涨幅第二的市场。或许是经历了3年港股的熊市,现在无论是长线大机构还是散户投资者,即使在大涨之后,也都在看一步走一步,行情不断在犹豫中前行。事实上,现阶段的港股正在发生变化。从资金流向看,近期港股指数上涨斜率的抬升主要归因于外资的买入。在此之前,港股市场的核心买家主要还是内地资金,在过去4个月里,港股通净流入金额超过2100亿元,创历史第二高净流入数据。理由也特别简单,就是相信常识,相信均值回归。对于一个连续下跌了4年的市场,而过程中核心企业的利润和股东回报却在不断改善,两者间的背离在未来的某个时刻势必不可持续。而港股即使在这轮大涨后,恒指市盈率仅为9倍,远低于日经225指数的16倍市盈率,也低于标普500的25倍市盈率。具体来看,驱动外资重新拥抱中国资产的原因有两方面。一方面,这轮行情始于日央行加息后,日元从150元贬值到160元,此前机构还在假设日元加息走强至120-130元,日本企业盈利恶化,可能会引起日股下跌。但超出市场预期的是,加息反倒使得日元加息贬值,引起外资止盈日股。可以看到,近期日经225下跌/日元贬值,对应着恒生指数上涨,此前日元贬值对应日经上涨的关联性发生了变化。在逻辑发生变化后,可侧面证明外资流入日股的意愿减少了。同时,美股近期因为通胀数据持续高位,市场估值容忍度正在不断下修。也就是说,海外市场的核心市场和资产都缺乏足够吸引的机会。正如巴菲特在股东大会上所说的,伯克希尔账上有2000亿美元,但没什么好投的,市场上可选择的机会正在减少。因此,在这样的心理背景下,无论是从自上而下配置的角度,还是自下而上的基本面维度,港股市场无疑是更为明确的选择。另一方面,根据中金统计,近期企业盈利预测没有上修,说明这轮行情更多地是资金面驱动。按照此前逻辑,当日元下探到新低点后,外资的确有可能会继续做多日股。但像去年大规模做多日股,撤离港股的行情,可能接下来不会出现了,即使出现,幅度大概率也有限,更可能是上车机会。理由简单粗暴,港股过去4年的下跌基本上已经充分甚至过分定价了可能发生的负面因素,纵使利空落地,从近期几次的压力测试看,基本上也是雷声大雨点小。相反,在这种环境下,如果边际因素稍微有积极的变化,上涨空间可能极大,并且极快。 目前,新兴市场基金配置中国的比例仅为5%的水平,全球市场基金配置中国的比例约为2.3%,仍是近5年最低水平。截止3月底,各类型基金对中资股配置比例较去年有不同程度的回升。国内规模最大的被动基金同比上涨13%,而全球基金主动规模回升7%。外资整体配置是在改善的,反倒是国内基金配置在下降。从宏观上看,此前恒生科技估值被地缘政治和基本面所压制,现在都有边际改善,外资对港股预期没有那么悲观了。加上恒生科技的主要成分股开始扩大回购支撑股价,市场在逐渐修正的不合理定价。正如外资常说的,巨大的资产价格变化往往发生在越来越多人去修正之前偏见的时候,而非一定需要真实的情况发生了变化,现在即类似于这阶段。这轮反弹里,恒生科技指数ETF(513180.SH)涨近20%,恒生互联网ETF(513330.SH)涨近25%。从估值上看,恒生科技市盈率为24倍,以往平均在35倍PE以上还有很大的空间。具体来看,这次行情领头军仍然是互联网企业,腾讯涨超20%,美团涨23%,快手涨40%,京东涨30%,阿里涨近20%。恒生科技互联网企业受资金流入最大原因有两点,一是估值便宜,各家业务风险已逐步排除,例如像之前担心美团被抖音蚕食,阿里/京东受拼多多冲击,现在都走出了拐点。二是从恒生科技指数ETF(513180.SH)的成分股来看,前10大成分股占据指数的72.2%,其中腾讯、快手、美团、京东、阿里、网易都有明确的股东回报规划。互联网公司的优势在于现金流强劲,每年赚到的钱足矣覆盖回购计划,稳定的增速保证了未来能不断加码回购金额,有能力给股东产生中长期的回报,与美股科技股的发展看齐。随着宏观经济恢复,这些头部互联网公司是最大的Beta。以腾讯举例,腾讯每日回购金额从去年的3-4亿元提升至10亿元,若维持10亿元的每日回购,全年回购约1400亿,且回购股份全部做注销,能为EPS带来8-9%的贡献。同样,美团在近期上涨的过程中,每日按2.15亿港元的规模在不断回购。互联网企业回购积极性逐渐反应在股价中,即给到了投资者信心,也扩大了安全垫,回购时间拉长才能反应更大效益,而互联网行业中长期的大改变,现在上车恒生科技指数ETF(513180.SH)并不算晚,长期持有必有惊喜。值得一提的是,恒生科技指数ETF(513180.SH)里有28%的成分股,来自其他没有回购的公司,例如像业务竞争激烈的理想、小鹏、中芯国际等等,在宏观经济改善时,恒生科技ETF吃到的行业Beta会更加广。若投资者的风险偏好较低,想分享未来中国互联网企业中长期的股东回报,也可以通过恒生互联网ETF(513330)参与,恒生互联网ETF前十大重仓股占90%的份额,较恒生科技ETF的集中度更高。其中,腾讯占15%的份额,美团占14.45%,快手占13.34%,网易占11%。整体而言,过去2年港股的定价被各种复杂因素扭曲,但当外资的投资逻辑发生改变时,正是港股抓住恢复合理定价的好时机。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":320,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":285867938152624,"gmtCreate":1710810394050,"gmtModify":1710810395870,"author":{"id":"3506039362500508","authorId":"3506039362500508","name":"虎虎夺食","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e86eafee011fc9c49dcbe948ef450768","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"老黄,人形钢铁侠","listText":"老黄,人形钢铁侠","text":"老黄,人形钢铁侠","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/285867938152624","repostId":"1175744569","repostType":2,"repost":{"id":"1175744569","pubTimestamp":1710807397,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1175744569?lang=&edition=full","pubTime":"2024-03-19 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad088b2702c6e9876ae33c1ad8e4dfda\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"462\"/></p><p>“希望大家意识到这不是一场演唱会。你来到的是个开发者大会。”黄仁勋说。这是一场只有模拟而没有动画的发布会。他说。这也让后来整场发布会越来越像科幻片。可能是人类历史上最科幻的一场发布会。</p><p>“今天抵达GTC现场的公司们价值1 trillion。这么多伙伴,需要这么多的算力,怎么办?我们需要大得多的GPU。把所有GPU 连接起来,成千上万个大的GPU里是成千上万小的GPU, 百万个GPU让你的效率提升!”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dbe8c3a02c314c5b1fbb98022b57adc7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/></p><p>然后他简单回顾了一下AI的发展历史,“20年前我们就看到了它会到来”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/593a4aa88e39e8e5fa817f84a0eb55cb\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>“然后CUDA和AI做了第一次亲密接触。”他说。“06年推出CUDA的时候,我们以为这是革命性的,会一夜成功,结果一等就等了二十年!”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc281db41346afe32a2418250dd7f57b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>“今天的一切都是homemade。”在一个个通过AI模拟出来的酷炫的视频后,一切铺垫就绪了——<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>就是这一切进步的基石。是时候该发布重要芯片了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9384bb23b9b630721b457f7f74abd157\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"727\"/></p><p><strong>人们对此有预期,但当B200出现的时候,现场(可能包括全世界围观者)都还是忍不住惊呼。</strong></p><p><strong>这是Hooper后的新一代架构,以数学家Blackwell命名。在性能上,它就是黄仁勋“黄氏定律”的集大成者和奠基者。</strong></p><p>以下是我用AI总结的<strong>Blackwell GPU</strong>的性能特点:</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p><strong>高AI性能</strong>:B200 GPU提供高达20 petaflops的FP4计算能力,这是由其2080亿个晶体管提供的。</p></li><li><p><strong>高效推理</strong>:当与Grace CPU结合形成GB200超级芯片时,它能在LLM推理工作负载上提供比单个GPU高出30倍的性能,同时在成本和能源消耗上比H100 GPU高出25倍。</p></li><li><p><strong>训练能力</strong>:使用Blackwell GPU,训练一个1.8万亿参数的模型所需的GPU数量从8000个减少到2000个,同时电力消耗从15兆瓦降低到仅四兆瓦。</p></li></ol><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b3af4a432a7d5f323083856439bd0884\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><ol start=\"4\" style=\"\"><li><p><strong>GPT-3性能</strong>:在GPT-3 LLM基准测试中,GB200的性能是H100的七倍,训练速度提高了4倍。</p></li><li><p><strong>改进的Transformer引擎</strong>:第二代Transformer引擎通过使用每个神经元的四位而不是八位,实现了计算、带宽和模型大小的翻倍。</p></li><li><p><strong>下一代NVLink开关</strong>:允许多达576个GPU之间进行通信,提供每秒1.8太比特的双向带宽。</p></li><li><p><strong>新的网络交换芯片</strong>:拥有500亿晶体管和3.6 teraflops的FP8计算能力,用于支持大规模GPU集群的通信。</p></li><li><p><strong>扩展性</strong>:Nvidia的系统可以扩展到数万个GB200超级芯片,通过800Gbps的Quantum-X800 InfiniBand或Spectrum-X800以太网连接。</p></li></ol><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95e8d69b11574a3dd3fcef4643d28503\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\"/></p><ol start=\"9\" style=\"\"><li><p><strong>大规模部署</strong>:GB200 NVL72设计可以将36个CPU和72个GPU集成到一个液冷机架中,提供总共720 petaflops的AI训练性能或1.4 exaflops的推理性能。</p></li><li><p><strong>支持大型模型</strong>:单个NVL72机架可以支持高达27万亿参数的模型,而且有意思的是,黄仁勋似乎透露了一下GPT-4的参数,它可能是一个约1.7万亿参数的模型。</p></li></ol><p>(更多关于B200的解读我们会在今天稍晚带来,欢迎关注硅星人GTC后续报道)</p><p>黄仁勋回顾了自己送给OpenAI的第一个DGX,它只有0.17Peataflops,而今天的DGX Grace-Blackwell GB200已经超过1 Exaflop的算力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36c1a9edada700d12dbc7b59884b6321\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\"/></p><p>老黄站在这张图前讲了半天,这画面让你觉得摩尔定律可能真的死了,黄氏定律正式登基。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/70bf1f2012506e5f2b856e62e645f347\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>在B200的发布后,黄仁勋用一个AI生成的模拟短片介绍了“配套”的一系列产品,从集群到数据中心的交换机等。基本都是性能怪兽。</p><p>GB200超级芯片就是将两个B200 GPU与一个Grace CPU结合在一起,它能将成本和能源消耗比 H100降低多达25倍”。黄仁勋表示自己可得拿稳了,“这块很贵,可能100亿?不过以后会便宜的。”现场爆笑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a2ca2107735a99293d85395ad7a1d0a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>与此同时,他也强调了新一代芯片和相关产品在能耗上的改进。之前训练一个1.8万亿参数的模型需要使用8000个Hopper GPU和15兆瓦的电力。如今,使用2000个Blackwell GPU就可以完成相同的任务,同时仅消耗4兆瓦的电力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba1166abc5a005cdb4a3b49634497049\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>黄仁勋说,英伟达还正在将它们打包成更大的设计,比如GB200 NVL72,把36个CPU和72个GPU集成到一个单一的液冷机架中,提供总共720 petaflops 的AI训练性能或1440petaflops的推理性能。它内部有近乎两英里的电缆,包括5000条独立电缆。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/192ea44faa769071c32a67b5a61ffb9f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>此外他也特意强调了推理性能的提升,毕竟英伟达最新的财报已经显示,它的收入越来越多的来自客户们在AI推理部分的支出。主要的云厂商也都被点名表扬了一下,他们和英伟达越来越不可分离。</p><p>软件方面, 黄仁勋介绍到,英伟达正在打包预训练模型及其附属延伸,并简化了称为NVIDIA推理微服务(NIMS)的微服务部署。这不仅仅是之前的CUDA,而是让模型更易于实施和管理的平台。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/58189071662d587e3342beeb8cddff1d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>“你现在就可以下载,带走,安装在你自己的数据中心”,他说道。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/593a4aa88e39e8e5fa817f84a0eb55cb\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>并且NVIDIA提供服务帮助企业和应用程序对模型进行微调或定制。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b49116c0058c2d89ea3fea21c7c7b247\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>在罗列了一系列在气象和科学上的合作后,黄仁勋开始进入关于<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>技术的部分,这场发布会开始变得更加科幻。</p><p>黄仁勋说,英伟达正在押注的下一代产品是能够控制人形机器人。Jetson Thor 就是接替NVIDIA Jetson Orin,为机器人技术推出的更新产品。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34120726203b60f18503062c7cd4e0bf\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>“确实,世界是为人类设计的,所以我们希望使用英伟达Thor芯片和GR00T软件来训练和管理新一代的人形机器人。这样的机器人将能更好地适应人类设计的环境和工作流程,从而在多样的任务和场景中提供帮助。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e77a737fb31a5f3a107f03165fa97879\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\"/></p><p>机器人展示视频过后,舞台灯光再次亮起时,黄仁勋与身后所有由公司提供动力的人形机器人站在一起,向观众致意。不知为什么有种钢铁侠的意思~</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c0885c7dfd678b8196ab244e1794efd\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>还领上来两个在NVIDIA Isaac SIM中学会走路的<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>小型机器人。黄仁勋说话时它们一直扭扭捏捏,让老黄不得不低头怜爱地低声说:“Orange(小机器人的名字),我在努力专心!不要再拖延时间了”——超级可爱,把现场气氛推向高潮。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aae2c12c24dd4b962d2a9a28a5cda447\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>而在黄仁勋和这两个小机器人一起“打开”的谢幕视频里,一架微型小飞船飞过英伟达历代GPU产品、架构,在光缆中完成了技术巡礼,最后飞机舱门不经意的打开,驾驶员正是黄仁勋的卡通虚拟数字人。</p><p>主题演讲结束前,黄仁勋又总结了一遍今天的发布会,而近距离镜头可以看到,黄仁勋似乎有些带着泪光。</p><p>“如果你问我,心目中的GPU是什么样子,今天的发布就是我的答案。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/daf290a8c3dc9061e98dee51cbf3d82e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>他说今天他展示了什么是英伟达的灵魂。“我们站在计算科学和物理等其他一切科学的交叉点”。这是他心里英伟达的定位。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/188d807c31cd9f1e61f251c11078c9a4\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>“新的工业革命来了。”而他没说的,是藏在今天一堆PPT里某一张的那行小字——英伟达,新工业革命的引擎。</p><p>这是黄仁勋的时代了。</p></body></html>","source":"lsy1694483538611","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>现场直击GTC|最科幻发布会,性能翻30倍的恐怖Blackwell芯片,黄仁勋宣告“新工业革命”来了</title>\n<style 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百万个GPU让你的效率提升!”然后他简单回顾了一下AI的发展历史,“20年前我们就看到了它会到来”。“然后CUDA和AI做了第一次亲密接触。”他说。“06年推出CUDA的时候,我们以为这是革命性的,会一夜成功,结果一等就等了二十年!”“今天的一切都是homemade。”在一个个通过AI模拟出来的酷炫的视频后,一切铺垫就绪了——英伟达就是这一切进步的基石。是时候该发布重要芯片了。人们对此有预期,但当B200出现的时候,现场(可能包括全世界围观者)都还是忍不住惊呼。这是Hooper后的新一代架构,以数学家Blackwell命名。在性能上,它就是黄仁勋“黄氏定律”的集大成者和奠基者。以下是我用AI总结的Blackwell GPU的性能特点:高AI性能:B200 GPU提供高达20 petaflops的FP4计算能力,这是由其2080亿个晶体管提供的。高效推理:当与Grace CPU结合形成GB200超级芯片时,它能在LLM推理工作负载上提供比单个GPU高出30倍的性能,同时在成本和能源消耗上比H100 GPU高出25倍。训练能力:使用Blackwell GPU,训练一个1.8万亿参数的模型所需的GPU数量从8000个减少到2000个,同时电力消耗从15兆瓦降低到仅四兆瓦。GPT-3性能:在GPT-3 LLM基准测试中,GB200的性能是H100的七倍,训练速度提高了4倍。改进的Transformer引擎:第二代Transformer引擎通过使用每个神经元的四位而不是八位,实现了计算、带宽和模型大小的翻倍。下一代NVLink开关:允许多达576个GPU之间进行通信,提供每秒1.8太比特的双向带宽。新的网络交换芯片:拥有500亿晶体管和3.6 teraflops的FP8计算能力,用于支持大规模GPU集群的通信。扩展性:Nvidia的系统可以扩展到数万个GB200超级芯片,通过800Gbps的Quantum-X800 InfiniBand或Spectrum-X800以太网连接。大规模部署:GB200 NVL72设计可以将36个CPU和72个GPU集成到一个液冷机架中,提供总共720 petaflops的AI训练性能或1.4 exaflops的推理性能。支持大型模型:单个NVL72机架可以支持高达27万亿参数的模型,而且有意思的是,黄仁勋似乎透露了一下GPT-4的参数,它可能是一个约1.7万亿参数的模型。(更多关于B200的解读我们会在今天稍晚带来,欢迎关注硅星人GTC后续报道)黄仁勋回顾了自己送给OpenAI的第一个DGX,它只有0.17Peataflops,而今天的DGX Grace-Blackwell GB200已经超过1 Exaflop的算力。老黄站在这张图前讲了半天,这画面让你觉得摩尔定律可能真的死了,黄氏定律正式登基。在B200的发布后,黄仁勋用一个AI生成的模拟短片介绍了“配套”的一系列产品,从集群到数据中心的交换机等。基本都是性能怪兽。GB200超级芯片就是将两个B200 GPU与一个Grace CPU结合在一起,它能将成本和能源消耗比 H100降低多达25倍”。黄仁勋表示自己可得拿稳了,“这块很贵,可能100亿?不过以后会便宜的。”现场爆笑。与此同时,他也强调了新一代芯片和相关产品在能耗上的改进。之前训练一个1.8万亿参数的模型需要使用8000个Hopper GPU和15兆瓦的电力。如今,使用2000个Blackwell GPU就可以完成相同的任务,同时仅消耗4兆瓦的电力。黄仁勋说,英伟达还正在将它们打包成更大的设计,比如GB200 NVL72,把36个CPU和72个GPU集成到一个单一的液冷机架中,提供总共720 petaflops 的AI训练性能或1440petaflops的推理性能。它内部有近乎两英里的电缆,包括5000条独立电缆。此外他也特意强调了推理性能的提升,毕竟英伟达最新的财报已经显示,它的收入越来越多的来自客户们在AI推理部分的支出。主要的云厂商也都被点名表扬了一下,他们和英伟达越来越不可分离。软件方面, 黄仁勋介绍到,英伟达正在打包预训练模型及其附属延伸,并简化了称为NVIDIA推理微服务(NIMS)的微服务部署。这不仅仅是之前的CUDA,而是让模型更易于实施和管理的平台。“你现在就可以下载,带走,安装在你自己的数据中心”,他说道。并且NVIDIA提供服务帮助企业和应用程序对模型进行微调或定制。在罗列了一系列在气象和科学上的合作后,黄仁勋开始进入关于机器人技术的部分,这场发布会开始变得更加科幻。黄仁勋说,英伟达正在押注的下一代产品是能够控制人形机器人。Jetson Thor 就是接替NVIDIA Jetson Orin,为机器人技术推出的更新产品。“确实,世界是为人类设计的,所以我们希望使用英伟达Thor芯片和GR00T软件来训练和管理新一代的人形机器人。这样的机器人将能更好地适应人类设计的环境和工作流程,从而在多样的任务和场景中提供帮助。”机器人展示视频过后,舞台灯光再次亮起时,黄仁勋与身后所有由公司提供动力的人形机器人站在一起,向观众致意。不知为什么有种钢铁侠的意思~还领上来两个在NVIDIA Isaac 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7c7f2e3ab9856d4cdcb423e2c4f7a729","relate_stocks":{"01003":"欢喜传媒","BILI":"哔哩哔哩"},"source_url":"http://www.bbtnews.com.cn/2020/0901/367238.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1116220471","content_text":"花5.13亿港元拿下欢喜传媒9.9%的股份,这则8月31日的公告,让哔哩哔哩(以下简称“B站”)离影视领域又近了一步。之前B站多围绕动漫、电竞业务投资和输出,投资欢喜传媒是B站首次官方披露的纯影视行业的投资。按照双方的计划,B站和欢喜传媒将在电影、电视剧等领域寻求更多合作,并围绕欢喜传媒旗下的影视IP进行衍生开发。虽然B站相关人士并未对北京商报记者透露具体的合作细节,但业内人士普遍认为,这是B站补充影视内容、尝试自制网剧的信号。对持续破圈的B站而言,受众面更广的影视剧是不错的拉新选择,但爱优腾在影视领域已有诸多积累,B站的压力也不容忽视。\n\n“看上”徐峥宁浩\n8月31日,B站宣布以5.13亿港元投资欢喜传媒。欢喜传媒是影视内容投资、制作及新媒体播放平台公司,导演宁浩、徐峥是该公司创始股东和核心创作班底。\n欢喜传媒2015年港交所上市,近些年投资的知名作品包括《我不是药神》《疯狂的外星人》《囧妈》等。\n据悉,达成合作后,B站将获得欢喜传媒旗下既有影视作品及新作的独家外部播放权。此外,B站全资子公司还与欢喜传媒全资子公司签署了一份为期五年的业务合作协议。目前,B站与欢喜传媒最新的合作已经披露,由后者联合出品的《风犬少年的天空》和《夺冠》(原名:《中国女排》)将在近日落地B站。\n易观分析师马世聪告诉北京商报记者,“与欢喜传媒的合作,将帮助B站增加头部影视内容存量,以及未来更多内容的首播或者独播权限,B站可以丰富以电影为代表的长视频头部内容生态”。\nB站副董事长兼COO李旎在披露此次投资时也表示,“相信此次合作能为B站未来的内容扩容和用户增长打下良好基础”。\n其实,这不是B站第一次布局影视内容,多年前B站就在App首页设立了影视内容入口。北京商报记者登录B站发现,影视板块包括纪录片、电影、电视剧、综艺等,其中电影入口在显要位置。\n在影视内容分发之外,比达分析师李锦清向北京商报记者表示,自己更期待B站和欢喜传媒在自制内容上的合作。\n\n扩大自制版图\n李锦清的依据是B站公告中提及的信息:“双方将在电影、电视剧等领域寻求更多的合作机会,并围绕欢喜传媒旗下影视IP进行衍生开发”。不过,对于合作中是否涉及自制影视内容等细节,B站相关人士并未向北京商报记者透露。\n之所以关注B站和影视公司的自制合作,是因为B站自制内容的代表更多是纪录片、综艺和动画,投资标的也多是动漫、电竞类的企业。以B站出品的《但是还有书籍》和《大城无小事——派出所的故事2019》为例,这两个纪录片入围了第26届白玉兰奖最佳系列纪录片。\n但在传统视频网站的自制片单中,影视内容的爆款更多,比如今年爱奇艺的《隐秘的角落》、系列网剧《河神》,去年腾讯视频推出的《陈情令》等。\n从布局节奏看,B站与爱优腾也不同,前者是先动画、纪录片、综艺,后谋划网剧,爱优腾则在自制影视剧上出手更早。\n“各家节奏不同,是受到各平台初期定位和后期定位调整的影响,B站今年破圈的思路更迫切,所以可以看到更积极的内容布局和业务拓展。”马世聪向北京商报记者解释。\n不可否认的是,因为节奏不同,在影视剧自制领域,B站将会遭遇先行者带来的压力。在马世聪看来,“压力包括用户认知、在网剧制作产业中的话语权和议价权、成熟内容付费生态带来的竞争压力。但站在破圈的角度,更丰富的影视内容包括衍生内容、衍生服务等,可以帮助B站开拓不同的用户人群,进而带来更多的业务方向和变现可能”。\n破圈找增量\n从动漫、综艺、纪录片到影视内容,从跨年晚会到《后浪》《入海》《喜相逢》三部曲,破圈已经成为今年B站显而易见的战略方向。\n业内人士普遍认为,出圈后B站的竞争对手是爱优腾这类传统视频网站,在多家第三方机构中,B站也都被归类于在线视频,和爱优腾进行同纬度对比。\n根据QuestMobile发布的《中国移动互联网2020半年大报告》,B站与上述3家的月活数据仍存差距,2020年6月,B站月活1.06亿人,爱奇艺、腾讯视频、优酷视频分别是5.08亿人、4.83亿人、2.27亿人。\n不过,在年轻用户占比或在某些时间点上B站的优势明显。QuestMobile数据显示,2020年6月,在线视频行业新增用户中18岁以下和31岁以上、女性、下沉城市用户更多,其中B站新增用户中24岁以下的用户占比70%,是行业整体的近3倍。2019年、2020年春节期间,B站日均使用时长都排名第一,具体到2020年为111分钟,腾讯视频、爱奇艺、芒果TV分别是68、74、88分钟。\n“严格地说,B站和爱优腾的起步逻辑不一样,B站是社区起家,爱优腾是直接切入内容。现在B站虽在不断破圈,但是社区仍然是根本,所以不能直接做数据对比”,李锦清说。\n由于爱优腾中只有爱奇艺独立上市,对比B站与爱奇艺营收结构可以发现,爱奇艺营收主要来自于会员和广告,B站的营收支柱是手机游戏和增值服务。基于这些考虑,李锦清认为,“B站与传统视频网站在营收结构上的差异,也会体现在它找增量的策略上。换句话说,影视剧是爱优腾的起家业务,却是B站的后发业务,影视内容之于平台的意义、平台对该业务投入的力度也不同”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1289,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":920287120,"gmtCreate":1585047103560,"gmtModify":1704356668166,"author":{"id":"3506039362500508","authorId":"3506039362500508","name":"虎虎夺食","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e86eafee011fc9c49dcbe948ef450768","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad088b2702c6e9876ae33c1ad8e4dfda\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"462\"/></p><p>“希望大家意识到这不是一场演唱会。你来到的是个开发者大会。”黄仁勋说。这是一场只有模拟而没有动画的发布会。他说。这也让后来整场发布会越来越像科幻片。可能是人类历史上最科幻的一场发布会。</p><p>“今天抵达GTC现场的公司们价值1 trillion。这么多伙伴,需要这么多的算力,怎么办?我们需要大得多的GPU。把所有GPU 连接起来,成千上万个大的GPU里是成千上万小的GPU, 百万个GPU让你的效率提升!”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dbe8c3a02c314c5b1fbb98022b57adc7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/></p><p>然后他简单回顾了一下AI的发展历史,“20年前我们就看到了它会到来”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/593a4aa88e39e8e5fa817f84a0eb55cb\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>“然后CUDA和AI做了第一次亲密接触。”他说。“06年推出CUDA的时候,我们以为这是革命性的,会一夜成功,结果一等就等了二十年!”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc281db41346afe32a2418250dd7f57b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>“今天的一切都是homemade。”在一个个通过AI模拟出来的酷炫的视频后,一切铺垫就绪了——<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>就是这一切进步的基石。是时候该发布重要芯片了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9384bb23b9b630721b457f7f74abd157\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"727\"/></p><p><strong>人们对此有预期,但当B200出现的时候,现场(可能包括全世界围观者)都还是忍不住惊呼。</strong></p><p><strong>这是Hooper后的新一代架构,以数学家Blackwell命名。在性能上,它就是黄仁勋“黄氏定律”的集大成者和奠基者。</strong></p><p>以下是我用AI总结的<strong>Blackwell GPU</strong>的性能特点:</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p><strong>高AI性能</strong>:B200 GPU提供高达20 petaflops的FP4计算能力,这是由其2080亿个晶体管提供的。</p></li><li><p><strong>高效推理</strong>:当与Grace CPU结合形成GB200超级芯片时,它能在LLM推理工作负载上提供比单个GPU高出30倍的性能,同时在成本和能源消耗上比H100 GPU高出25倍。</p></li><li><p><strong>训练能力</strong>:使用Blackwell GPU,训练一个1.8万亿参数的模型所需的GPU数量从8000个减少到2000个,同时电力消耗从15兆瓦降低到仅四兆瓦。</p></li></ol><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b3af4a432a7d5f323083856439bd0884\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><ol start=\"4\" style=\"\"><li><p><strong>GPT-3性能</strong>:在GPT-3 LLM基准测试中,GB200的性能是H100的七倍,训练速度提高了4倍。</p></li><li><p><strong>改进的Transformer引擎</strong>:第二代Transformer引擎通过使用每个神经元的四位而不是八位,实现了计算、带宽和模型大小的翻倍。</p></li><li><p><strong>下一代NVLink开关</strong>:允许多达576个GPU之间进行通信,提供每秒1.8太比特的双向带宽。</p></li><li><p><strong>新的网络交换芯片</strong>:拥有500亿晶体管和3.6 teraflops的FP8计算能力,用于支持大规模GPU集群的通信。</p></li><li><p><strong>扩展性</strong>:Nvidia的系统可以扩展到数万个GB200超级芯片,通过800Gbps的Quantum-X800 InfiniBand或Spectrum-X800以太网连接。</p></li></ol><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95e8d69b11574a3dd3fcef4643d28503\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\"/></p><ol start=\"9\" style=\"\"><li><p><strong>大规模部署</strong>:GB200 NVL72设计可以将36个CPU和72个GPU集成到一个液冷机架中,提供总共720 petaflops的AI训练性能或1.4 exaflops的推理性能。</p></li><li><p><strong>支持大型模型</strong>:单个NVL72机架可以支持高达27万亿参数的模型,而且有意思的是,黄仁勋似乎透露了一下GPT-4的参数,它可能是一个约1.7万亿参数的模型。</p></li></ol><p>(更多关于B200的解读我们会在今天稍晚带来,欢迎关注硅星人GTC后续报道)</p><p>黄仁勋回顾了自己送给OpenAI的第一个DGX,它只有0.17Peataflops,而今天的DGX Grace-Blackwell GB200已经超过1 Exaflop的算力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36c1a9edada700d12dbc7b59884b6321\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\"/></p><p>老黄站在这张图前讲了半天,这画面让你觉得摩尔定律可能真的死了,黄氏定律正式登基。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/70bf1f2012506e5f2b856e62e645f347\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>在B200的发布后,黄仁勋用一个AI生成的模拟短片介绍了“配套”的一系列产品,从集群到数据中心的交换机等。基本都是性能怪兽。</p><p>GB200超级芯片就是将两个B200 GPU与一个Grace CPU结合在一起,它能将成本和能源消耗比 H100降低多达25倍”。黄仁勋表示自己可得拿稳了,“这块很贵,可能100亿?不过以后会便宜的。”现场爆笑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a2ca2107735a99293d85395ad7a1d0a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>与此同时,他也强调了新一代芯片和相关产品在能耗上的改进。之前训练一个1.8万亿参数的模型需要使用8000个Hopper GPU和15兆瓦的电力。如今,使用2000个Blackwell GPU就可以完成相同的任务,同时仅消耗4兆瓦的电力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba1166abc5a005cdb4a3b49634497049\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>黄仁勋说,英伟达还正在将它们打包成更大的设计,比如GB200 NVL72,把36个CPU和72个GPU集成到一个单一的液冷机架中,提供总共720 petaflops 的AI训练性能或1440petaflops的推理性能。它内部有近乎两英里的电缆,包括5000条独立电缆。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/192ea44faa769071c32a67b5a61ffb9f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>此外他也特意强调了推理性能的提升,毕竟英伟达最新的财报已经显示,它的收入越来越多的来自客户们在AI推理部分的支出。主要的云厂商也都被点名表扬了一下,他们和英伟达越来越不可分离。</p><p>软件方面, 黄仁勋介绍到,英伟达正在打包预训练模型及其附属延伸,并简化了称为NVIDIA推理微服务(NIMS)的微服务部署。这不仅仅是之前的CUDA,而是让模型更易于实施和管理的平台。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/58189071662d587e3342beeb8cddff1d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>“你现在就可以下载,带走,安装在你自己的数据中心”,他说道。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/593a4aa88e39e8e5fa817f84a0eb55cb\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>并且NVIDIA提供服务帮助企业和应用程序对模型进行微调或定制。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b49116c0058c2d89ea3fea21c7c7b247\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>在罗列了一系列在气象和科学上的合作后,黄仁勋开始进入关于<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>技术的部分,这场发布会开始变得更加科幻。</p><p>黄仁勋说,英伟达正在押注的下一代产品是能够控制人形机器人。Jetson Thor 就是接替NVIDIA Jetson Orin,为机器人技术推出的更新产品。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34120726203b60f18503062c7cd4e0bf\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>“确实,世界是为人类设计的,所以我们希望使用英伟达Thor芯片和GR00T软件来训练和管理新一代的人形机器人。这样的机器人将能更好地适应人类设计的环境和工作流程,从而在多样的任务和场景中提供帮助。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e77a737fb31a5f3a107f03165fa97879\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\"/></p><p>机器人展示视频过后,舞台灯光再次亮起时,黄仁勋与身后所有由公司提供动力的人形机器人站在一起,向观众致意。不知为什么有种钢铁侠的意思~</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c0885c7dfd678b8196ab244e1794efd\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>还领上来两个在NVIDIA Isaac SIM中学会走路的<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>小型机器人。黄仁勋说话时它们一直扭扭捏捏,让老黄不得不低头怜爱地低声说:“Orange(小机器人的名字),我在努力专心!不要再拖延时间了”——超级可爱,把现场气氛推向高潮。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aae2c12c24dd4b962d2a9a28a5cda447\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>而在黄仁勋和这两个小机器人一起“打开”的谢幕视频里,一架微型小飞船飞过英伟达历代GPU产品、架构,在光缆中完成了技术巡礼,最后飞机舱门不经意的打开,驾驶员正是黄仁勋的卡通虚拟数字人。</p><p>主题演讲结束前,黄仁勋又总结了一遍今天的发布会,而近距离镜头可以看到,黄仁勋似乎有些带着泪光。</p><p>“如果你问我,心目中的GPU是什么样子,今天的发布就是我的答案。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/daf290a8c3dc9061e98dee51cbf3d82e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>他说今天他展示了什么是英伟达的灵魂。“我们站在计算科学和物理等其他一切科学的交叉点”。这是他心里英伟达的定位。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/188d807c31cd9f1e61f251c11078c9a4\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>“新的工业革命来了。”而他没说的,是藏在今天一堆PPT里某一张的那行小字——英伟达,新工业革命的引擎。</p><p>这是黄仁勋的时代了。</p></body></html>","source":"lsy1694483538611","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>现场直击GTC|最科幻发布会,性能翻30倍的恐怖Blackwell芯片,黄仁勋宣告“新工业革命”来了</title>\n<style 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百万个GPU让你的效率提升!”然后他简单回顾了一下AI的发展历史,“20年前我们就看到了它会到来”。“然后CUDA和AI做了第一次亲密接触。”他说。“06年推出CUDA的时候,我们以为这是革命性的,会一夜成功,结果一等就等了二十年!”“今天的一切都是homemade。”在一个个通过AI模拟出来的酷炫的视频后,一切铺垫就绪了——英伟达就是这一切进步的基石。是时候该发布重要芯片了。人们对此有预期,但当B200出现的时候,现场(可能包括全世界围观者)都还是忍不住惊呼。这是Hooper后的新一代架构,以数学家Blackwell命名。在性能上,它就是黄仁勋“黄氏定律”的集大成者和奠基者。以下是我用AI总结的Blackwell GPU的性能特点:高AI性能:B200 GPU提供高达20 petaflops的FP4计算能力,这是由其2080亿个晶体管提供的。高效推理:当与Grace CPU结合形成GB200超级芯片时,它能在LLM推理工作负载上提供比单个GPU高出30倍的性能,同时在成本和能源消耗上比H100 GPU高出25倍。训练能力:使用Blackwell GPU,训练一个1.8万亿参数的模型所需的GPU数量从8000个减少到2000个,同时电力消耗从15兆瓦降低到仅四兆瓦。GPT-3性能:在GPT-3 LLM基准测试中,GB200的性能是H100的七倍,训练速度提高了4倍。改进的Transformer引擎:第二代Transformer引擎通过使用每个神经元的四位而不是八位,实现了计算、带宽和模型大小的翻倍。下一代NVLink开关:允许多达576个GPU之间进行通信,提供每秒1.8太比特的双向带宽。新的网络交换芯片:拥有500亿晶体管和3.6 teraflops的FP8计算能力,用于支持大规模GPU集群的通信。扩展性:Nvidia的系统可以扩展到数万个GB200超级芯片,通过800Gbps的Quantum-X800 InfiniBand或Spectrum-X800以太网连接。大规模部署:GB200 NVL72设计可以将36个CPU和72个GPU集成到一个液冷机架中,提供总共720 petaflops的AI训练性能或1.4 exaflops的推理性能。支持大型模型:单个NVL72机架可以支持高达27万亿参数的模型,而且有意思的是,黄仁勋似乎透露了一下GPT-4的参数,它可能是一个约1.7万亿参数的模型。(更多关于B200的解读我们会在今天稍晚带来,欢迎关注硅星人GTC后续报道)黄仁勋回顾了自己送给OpenAI的第一个DGX,它只有0.17Peataflops,而今天的DGX Grace-Blackwell GB200已经超过1 Exaflop的算力。老黄站在这张图前讲了半天,这画面让你觉得摩尔定律可能真的死了,黄氏定律正式登基。在B200的发布后,黄仁勋用一个AI生成的模拟短片介绍了“配套”的一系列产品,从集群到数据中心的交换机等。基本都是性能怪兽。GB200超级芯片就是将两个B200 GPU与一个Grace CPU结合在一起,它能将成本和能源消耗比 H100降低多达25倍”。黄仁勋表示自己可得拿稳了,“这块很贵,可能100亿?不过以后会便宜的。”现场爆笑。与此同时,他也强调了新一代芯片和相关产品在能耗上的改进。之前训练一个1.8万亿参数的模型需要使用8000个Hopper GPU和15兆瓦的电力。如今,使用2000个Blackwell GPU就可以完成相同的任务,同时仅消耗4兆瓦的电力。黄仁勋说,英伟达还正在将它们打包成更大的设计,比如GB200 NVL72,把36个CPU和72个GPU集成到一个单一的液冷机架中,提供总共720 petaflops 的AI训练性能或1440petaflops的推理性能。它内部有近乎两英里的电缆,包括5000条独立电缆。此外他也特意强调了推理性能的提升,毕竟英伟达最新的财报已经显示,它的收入越来越多的来自客户们在AI推理部分的支出。主要的云厂商也都被点名表扬了一下,他们和英伟达越来越不可分离。软件方面, 黄仁勋介绍到,英伟达正在打包预训练模型及其附属延伸,并简化了称为NVIDIA推理微服务(NIMS)的微服务部署。这不仅仅是之前的CUDA,而是让模型更易于实施和管理的平台。“你现在就可以下载,带走,安装在你自己的数据中心”,他说道。并且NVIDIA提供服务帮助企业和应用程序对模型进行微调或定制。在罗列了一系列在气象和科学上的合作后,黄仁勋开始进入关于机器人技术的部分,这场发布会开始变得更加科幻。黄仁勋说,英伟达正在押注的下一代产品是能够控制人形机器人。Jetson Thor 就是接替NVIDIA Jetson Orin,为机器人技术推出的更新产品。“确实,世界是为人类设计的,所以我们希望使用英伟达Thor芯片和GR00T软件来训练和管理新一代的人形机器人。这样的机器人将能更好地适应人类设计的环境和工作流程,从而在多样的任务和场景中提供帮助。”机器人展示视频过后,舞台灯光再次亮起时,黄仁勋与身后所有由公司提供动力的人形机器人站在一起,向观众致意。不知为什么有种钢铁侠的意思~还领上来两个在NVIDIA Isaac SIM中学会走路的迪士尼小型机器人。黄仁勋说话时它们一直扭扭捏捏,让老黄不得不低头怜爱地低声说:“Orange(小机器人的名字),我在努力专心!不要再拖延时间了”——超级可爱,把现场气氛推向高潮。而在黄仁勋和这两个小机器人一起“打开”的谢幕视频里,一架微型小飞船飞过英伟达历代GPU产品、架构,在光缆中完成了技术巡礼,最后飞机舱门不经意的打开,驾驶员正是黄仁勋的卡通虚拟数字人。主题演讲结束前,黄仁勋又总结了一遍今天的发布会,而近距离镜头可以看到,黄仁勋似乎有些带着泪光。“如果你问我,心目中的GPU是什么样子,今天的发布就是我的答案。”他说今天他展示了什么是英伟达的灵魂。“我们站在计算科学和物理等其他一切科学的交叉点”。这是他心里英伟达的定位。“新的工业革命来了。”而他没说的,是藏在今天一堆PPT里某一张的那行小字——英伟达,新工业革命的引擎。这是黄仁勋的时代了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":848,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":304069843824928,"gmtCreate":1715257312215,"gmtModify":1715257314182,"author":{"id":"3506039362500508","authorId":"3506039362500508","name":"虎虎夺食","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e86eafee011fc9c49dcbe948ef450768","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"现在买一点都不慢","listText":"现在买一点都不慢","text":"现在买一点都不慢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304069843824928","repostId":"2434093705","repostType":2,"repost":{"id":"2434093705","weMediaInfo":{"introduction":"坚守初心,不随俗流。用一颗匠子心打造一个具有广度、深度、高度、温度的港股交流圈","home_visible":1,"media_name":"丫丫港股圈","id":"1055767104","head_image":"https://static.tigerbbs.com/e72e80eef358bde27914deb6b2315953"},"pubTimestamp":1715254553,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2434093705?lang=&edition=full","pubTime":"2024-05-09 19:35","market":"hk","language":"zh","title":"行情在犹豫中前行,港股正在走向牛市","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2434093705","media":"丫丫港股圈","summary":"事实上,现阶段的港股正在发生变化。","content":"<html><head></head><body><p>近半个多月来,港股迎来久违的大涨,恒生科技指数ETF(513180.SH)和恒生互联网ETF(513330.SH)两者涨幅近20%。<strong>如果考虑到过程中的持股体验,可以说完全不逊色于指数内的大部分权重股。</strong></p><p>具体看,短短两周内,港股已抹去年内跌幅,涨幅反超<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>,成为年内涨幅第二的市场。<strong>或许是经历了3年港股的熊市,现在无论是长线大机构还是散户投资者,即使在大涨之后,也都在看一步走一步,行情不断在犹豫中前行。</strong></p><p><strong>事实上,现阶段的港股正在发生变化。</strong></p><p><strong>从资金流向看,近期港股指数上涨斜率的抬升主要归因于外资的买入。</strong>在此之前,港股市场的核心买家主要还是内地资金,在过去4个月里,港股通净流入金额超过2100亿元,创历史第二高净流入数据。<strong>理由也特别简单,就是相信常识,相信均值回归。对于一个连续下跌了4年的市场,而过程中核心企业的利润和股东回报却在不断改善,两者间的背离在未来的某个时刻势必不可持续。</strong></p><p><strong>而港股即使在这轮大涨后,恒指市盈率仅为9倍,远低于日经225指数的16倍市盈率,也低于标普500的25倍市盈率。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6df4f138473e3269b6f4518206b9d4fe\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>具体来看,驱动外资重新拥抱中国资产的原因有两方面。</p><p>一方面,这轮行情始于日央行加息后,日元从150元贬值到160元,此前机构还在假设日元加息走强至120-130元,日本企业盈利恶化,可能会引起日股下跌。<strong>但超出市场预期的是,加息反倒使得日元加息贬值,引起外资止盈日股。</strong></p><p>可以看到,近期日经225下跌/日元贬值,对应着恒生指数上涨,此前日元贬值对应日经上涨的关联性发生了变化。在逻辑发生变化后,可侧面证明外资流入日股的意愿减少了。同时,美股近期因为通胀数据持续高位,市场估值容忍度正在不断下修。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/041bc5aebecccab66ca17952f4d99334\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"468\"/></p><p><strong>也就是说,海外市场的核心市场和资产都缺乏足够吸引的机会。</strong>正如巴菲特在股东大会上所说的,<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>账上有2000亿美元,但没什么好投的,市场上可选择的机会正在减少。<strong>因此,在这样的心理背景下,无论是从自上而下配置的角度,还是自下而上的基本面维度,港股市场无疑是更为明确的选择。</strong></p><p>另一方面,根据中金统计,近期企业盈利预测没有上修,说明这轮行情更多地是资金面驱动。</p><p>按照此前逻辑,当日元下探到新低点后,外资的确有可能会继续做多日股。<strong>但像去年大规模做多日股,撤离港股的行情,可能接下来不会出现了,即使出现,幅度大概率也有限,更可能是上车机会。</strong></p><p><strong>理由简单粗暴,港股过去4年的下跌基本上已经充分甚至过分定价了可能发生的负面因素,纵使利空落地,从近期几次的压力测试看,基本上也是雷声大雨点小。相反,在这种环境下,如果边际因素稍微有积极的变化,上涨空间可能极大,并且极快。 </strong></p><p>目前,<strong>新兴市场基金配置中国的比例仅为5%的水平,全球市场基金配置中国的比例约为2.3%,仍是近5年最低水平。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/beab6af4600d9ffbc5d1f4e472fb4547\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"426\"/></p><p>截止3月底,各类型基金对中资股配置比例较去年有不同程度的回升。国内规模最大的被动基金同比上涨13%,而全球基金主动规模回升7%。<strong>外资整体配置是在改善的,反倒是国内基金配置在下降。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c25fe5e48e116c1c168403570488bf2\" tg-width=\"884\" tg-height=\"661\"/></p><p>从宏观上看,此前恒生科技估值被地缘政治和基本面所压制,现在都有边际改善,外资对港股预期没有那么悲观了。加上恒生科技的主要成分股开始扩大回购支撑股价,市场在逐渐修正的不合理定价。</p><p><strong>正如外资常说的,巨大的资产价格变化往往发生在越来越多人去修正之前偏见的时候,而非一定需要真实的情况发生了变化,现在即类似于这阶段。</strong></p><p><strong>这轮反弹里,</strong>恒生科技指数ETF(513180.SH)<strong>涨近20%,恒生互联网ETF(513330.SH)涨近25%。从估值上看,恒生科技市盈率为24倍,以往平均在35倍PE以上还有很大的空间。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b02a5101acda28f77786ae236d30393a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"701\"/></p><p>具体来看,这次行情领头军仍然是互联网企业,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>涨超20%,美团涨23%,快手涨40%,<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨30%,阿里涨近20%。</p><p>恒生科技互联网企业受资金流入最大原因有两点,一是估值便宜,各家业务风险已逐步排除,例如像之前担心美团被抖音蚕食,阿里/京东受<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>冲击,现在都走出了拐点。</p><p>二是从恒生科技指数ETF(513180.SH)的成分股来看,前10大成分股占据指数的72.2%,其中腾讯、快手、美团、京东、阿里、网易都有明确的股东回报规划。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bf4b7350b761f047abe10cf4d3e731e\" tg-width=\"970\" tg-height=\"682\"/></p><p>互联网公司的优势在于现金流强劲,每年赚到的钱足矣覆盖回购计划,稳定的增速保证了未来能不断加码回购金额,有能力给股东产生中长期的回报,与美股科技股的发展看齐。随着宏观经济恢复,这些头部互联网公司是最大的Beta。</p><p>以腾讯举例,腾讯每日回购金额从去年的3-4亿元提升至10亿元,若维持10亿元的每日回购,全年回购约1400亿,且回购股份全部做注销,能为EPS带来8-9%的贡献。同样,美团在近期上涨的过程中,每日按2.15亿港元的规模在不断回购。</p><p><strong>互联网企业回购积极性逐渐反应在股价中,即给到了投资者信心,也扩大了安全垫,回购时间拉长才能反应更大效益,而互联网行业中长期的大改变,现在上车恒生科技指数ETF(513180.SH)并不算晚,长期持有必有惊喜。</strong></p><p>值得一提的是,恒生科技指数ETF(513180.SH)里有28%的成分股,来自其他没有回购的公司,例如像业务竞争激烈的理想、小鹏、<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>等等,在宏观经济改善时,<a href=\"https://laohu8.com/S/03032\">恒生科技ETF</a>吃到的行业Beta会更加广。</p><p>若投资者的风险偏好较低,想分享未来中国互联网企业中长期的股东回报,也可以通过恒生互联网ETF(513330)参与,恒生互联网ETF前十大重仓股占90%的份额,较恒生科技ETF的集中度更高。其中,腾讯占15%的份额,美团占14.45%,快手占13.34%,网易占11%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0536207918f6b2a4851757b1f7716e9\" tg-width=\"795\" tg-height=\"439\"/></p><p>整体而言,过去2年港股的定价被各种复杂因素扭曲,但当外资的投资逻辑发生改变时,正是港股抓住恢复合理定价的好时机。</p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>行情在犹豫中前行,港股正在走向牛市</title>\n<style 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19:35</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>近半个多月来,港股迎来久违的大涨,恒生科技指数ETF(513180.SH)和恒生互联网ETF(513330.SH)两者涨幅近20%。<strong>如果考虑到过程中的持股体验,可以说完全不逊色于指数内的大部分权重股。</strong></p><p>具体看,短短两周内,港股已抹去年内跌幅,涨幅反超<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>,成为年内涨幅第二的市场。<strong>或许是经历了3年港股的熊市,现在无论是长线大机构还是散户投资者,即使在大涨之后,也都在看一步走一步,行情不断在犹豫中前行。</strong></p><p><strong>事实上,现阶段的港股正在发生变化。</strong></p><p><strong>从资金流向看,近期港股指数上涨斜率的抬升主要归因于外资的买入。</strong>在此之前,港股市场的核心买家主要还是内地资金,在过去4个月里,港股通净流入金额超过2100亿元,创历史第二高净流入数据。<strong>理由也特别简单,就是相信常识,相信均值回归。对于一个连续下跌了4年的市场,而过程中核心企业的利润和股东回报却在不断改善,两者间的背离在未来的某个时刻势必不可持续。</strong></p><p><strong>而港股即使在这轮大涨后,恒指市盈率仅为9倍,远低于日经225指数的16倍市盈率,也低于标普500的25倍市盈率。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6df4f138473e3269b6f4518206b9d4fe\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>具体来看,驱动外资重新拥抱中国资产的原因有两方面。</p><p>一方面,这轮行情始于日央行加息后,日元从150元贬值到160元,此前机构还在假设日元加息走强至120-130元,日本企业盈利恶化,可能会引起日股下跌。<strong>但超出市场预期的是,加息反倒使得日元加息贬值,引起外资止盈日股。</strong></p><p>可以看到,近期日经225下跌/日元贬值,对应着恒生指数上涨,此前日元贬值对应日经上涨的关联性发生了变化。在逻辑发生变化后,可侧面证明外资流入日股的意愿减少了。同时,美股近期因为通胀数据持续高位,市场估值容忍度正在不断下修。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/041bc5aebecccab66ca17952f4d99334\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"468\"/></p><p><strong>也就是说,海外市场的核心市场和资产都缺乏足够吸引的机会。</strong>正如巴菲特在股东大会上所说的,<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>账上有2000亿美元,但没什么好投的,市场上可选择的机会正在减少。<strong>因此,在这样的心理背景下,无论是从自上而下配置的角度,还是自下而上的基本面维度,港股市场无疑是更为明确的选择。</strong></p><p>另一方面,根据中金统计,近期企业盈利预测没有上修,说明这轮行情更多地是资金面驱动。</p><p>按照此前逻辑,当日元下探到新低点后,外资的确有可能会继续做多日股。<strong>但像去年大规模做多日股,撤离港股的行情,可能接下来不会出现了,即使出现,幅度大概率也有限,更可能是上车机会。</strong></p><p><strong>理由简单粗暴,港股过去4年的下跌基本上已经充分甚至过分定价了可能发生的负面因素,纵使利空落地,从近期几次的压力测试看,基本上也是雷声大雨点小。相反,在这种环境下,如果边际因素稍微有积极的变化,上涨空间可能极大,并且极快。 </strong></p><p>目前,<strong>新兴市场基金配置中国的比例仅为5%的水平,全球市场基金配置中国的比例约为2.3%,仍是近5年最低水平。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/beab6af4600d9ffbc5d1f4e472fb4547\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"426\"/></p><p>截止3月底,各类型基金对中资股配置比例较去年有不同程度的回升。国内规模最大的被动基金同比上涨13%,而全球基金主动规模回升7%。<strong>外资整体配置是在改善的,反倒是国内基金配置在下降。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c25fe5e48e116c1c168403570488bf2\" tg-width=\"884\" tg-height=\"661\"/></p><p>从宏观上看,此前恒生科技估值被地缘政治和基本面所压制,现在都有边际改善,外资对港股预期没有那么悲观了。加上恒生科技的主要成分股开始扩大回购支撑股价,市场在逐渐修正的不合理定价。</p><p><strong>正如外资常说的,巨大的资产价格变化往往发生在越来越多人去修正之前偏见的时候,而非一定需要真实的情况发生了变化,现在即类似于这阶段。</strong></p><p><strong>这轮反弹里,</strong>恒生科技指数ETF(513180.SH)<strong>涨近20%,恒生互联网ETF(513330.SH)涨近25%。从估值上看,恒生科技市盈率为24倍,以往平均在35倍PE以上还有很大的空间。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b02a5101acda28f77786ae236d30393a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"701\"/></p><p>具体来看,这次行情领头军仍然是互联网企业,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>涨超20%,美团涨23%,快手涨40%,<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨30%,阿里涨近20%。</p><p>恒生科技互联网企业受资金流入最大原因有两点,一是估值便宜,各家业务风险已逐步排除,例如像之前担心美团被抖音蚕食,阿里/京东受<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>冲击,现在都走出了拐点。</p><p>二是从恒生科技指数ETF(513180.SH)的成分股来看,前10大成分股占据指数的72.2%,其中腾讯、快手、美团、京东、阿里、网易都有明确的股东回报规划。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bf4b7350b761f047abe10cf4d3e731e\" tg-width=\"970\" tg-height=\"682\"/></p><p>互联网公司的优势在于现金流强劲,每年赚到的钱足矣覆盖回购计划,稳定的增速保证了未来能不断加码回购金额,有能力给股东产生中长期的回报,与美股科技股的发展看齐。随着宏观经济恢复,这些头部互联网公司是最大的Beta。</p><p>以腾讯举例,腾讯每日回购金额从去年的3-4亿元提升至10亿元,若维持10亿元的每日回购,全年回购约1400亿,且回购股份全部做注销,能为EPS带来8-9%的贡献。同样,美团在近期上涨的过程中,每日按2.15亿港元的规模在不断回购。</p><p><strong>互联网企业回购积极性逐渐反应在股价中,即给到了投资者信心,也扩大了安全垫,回购时间拉长才能反应更大效益,而互联网行业中长期的大改变,现在上车恒生科技指数ETF(513180.SH)并不算晚,长期持有必有惊喜。</strong></p><p>值得一提的是,恒生科技指数ETF(513180.SH)里有28%的成分股,来自其他没有回购的公司,例如像业务竞争激烈的理想、小鹏、<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>等等,在宏观经济改善时,<a href=\"https://laohu8.com/S/03032\">恒生科技ETF</a>吃到的行业Beta会更加广。</p><p>若投资者的风险偏好较低,想分享未来中国互联网企业中长期的股东回报,也可以通过恒生互联网ETF(513330)参与,恒生互联网ETF前十大重仓股占90%的份额,较恒生科技ETF的集中度更高。其中,腾讯占15%的份额,美团占14.45%,快手占13.34%,网易占11%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0536207918f6b2a4851757b1f7716e9\" tg-width=\"795\" 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目前,新兴市场基金配置中国的比例仅为5%的水平,全球市场基金配置中国的比例约为2.3%,仍是近5年最低水平。截止3月底,各类型基金对中资股配置比例较去年有不同程度的回升。国内规模最大的被动基金同比上涨13%,而全球基金主动规模回升7%。外资整体配置是在改善的,反倒是国内基金配置在下降。从宏观上看,此前恒生科技估值被地缘政治和基本面所压制,现在都有边际改善,外资对港股预期没有那么悲观了。加上恒生科技的主要成分股开始扩大回购支撑股价,市场在逐渐修正的不合理定价。正如外资常说的,巨大的资产价格变化往往发生在越来越多人去修正之前偏见的时候,而非一定需要真实的情况发生了变化,现在即类似于这阶段。这轮反弹里,恒生科技指数ETF(513180.SH)涨近20%,恒生互联网ETF(513330.SH)涨近25%。从估值上看,恒生科技市盈率为24倍,以往平均在35倍PE以上还有很大的空间。具体来看,这次行情领头军仍然是互联网企业,腾讯涨超20%,美团涨23%,快手涨40%,京东涨30%,阿里涨近20%。恒生科技互联网企业受资金流入最大原因有两点,一是估值便宜,各家业务风险已逐步排除,例如像之前担心美团被抖音蚕食,阿里/京东受拼多多冲击,现在都走出了拐点。二是从恒生科技指数ETF(513180.SH)的成分股来看,前10大成分股占据指数的72.2%,其中腾讯、快手、美团、京东、阿里、网易都有明确的股东回报规划。互联网公司的优势在于现金流强劲,每年赚到的钱足矣覆盖回购计划,稳定的增速保证了未来能不断加码回购金额,有能力给股东产生中长期的回报,与美股科技股的发展看齐。随着宏观经济恢复,这些头部互联网公司是最大的Beta。以腾讯举例,腾讯每日回购金额从去年的3-4亿元提升至10亿元,若维持10亿元的每日回购,全年回购约1400亿,且回购股份全部做注销,能为EPS带来8-9%的贡献。同样,美团在近期上涨的过程中,每日按2.15亿港元的规模在不断回购。互联网企业回购积极性逐渐反应在股价中,即给到了投资者信心,也扩大了安全垫,回购时间拉长才能反应更大效益,而互联网行业中长期的大改变,现在上车恒生科技指数ETF(513180.SH)并不算晚,长期持有必有惊喜。值得一提的是,恒生科技指数ETF(513180.SH)里有28%的成分股,来自其他没有回购的公司,例如像业务竞争激烈的理想、小鹏、中芯国际等等,在宏观经济改善时,恒生科技ETF吃到的行业Beta会更加广。若投资者的风险偏好较低,想分享未来中国互联网企业中长期的股东回报,也可以通过恒生互联网ETF(513330)参与,恒生互联网ETF前十大重仓股占90%的份额,较恒生科技ETF的集中度更高。其中,腾讯占15%的份额,美团占14.45%,快手占13.34%,网易占11%。整体而言,过去2年港股的定价被各种复杂因素扭曲,但当外资的投资逻辑发生改变时,正是港股抓住恢复合理定价的好时机。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":320,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971598136,"gmtCreate":1598974505425,"gmtModify":1704220941917,"author":{"id":"3506039362500508","authorId":"3506039362500508","name":"虎虎夺食","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e86eafee011fc9c49dcbe948ef450768","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"哎呀疼😣","listText":"哎呀疼😣","text":"哎呀疼😣","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971598136","repostId":"1116220471","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1289,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":920287120,"gmtCreate":1585047103560,"gmtModify":1704356668166,"author":{"id":"3506039362500508","authorId":"3506039362500508","name":"虎虎夺食","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e86eafee011fc9c49dcbe948ef450768","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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