中国政府出马了，直接出台了一个规定，禁止抖音向海外出售技术。美国人天天禁止中国企业收购美国企业，说中国是为了美国的技术。如今中国禁止美国企业来收购中国的技术，公平合理。如果不能用抖音的技术，那收购抖音就毫无意义。美国高科技企业难道搞不出同样的东西？重新弄一个美国抖音有这么难？这只是一个APP啊，又不是洲际导弹。确实搞的出来，但需要时间，而且是很长的时间，少则半年多则一年，并投入巨大的研发成本。以互联网的更新速度和激烈的竞争，你花这么久的时间才搞出来，早就凉了。9月13日，微软发布声明，字节跳动已拒绝将美国抖音TikTok出售给$微软(MSFT)$ 。9月14日，字节跳动宣布已决定和$甲骨文(ORCL)$ 达成合作，但并不是出售，而是“合作”，甲骨文将成为抖音的“可信技术提供商”。

2020即将过去，截至当前标普按年计涨幅13.36%，纳指涨幅37.70%，恒生指数-5.88%，上证指数涨13.09%。妥妥牛市有没有。对二级市场投资者来说，也是收获颇丰的一年。从FAAMG的坚挺，到新能源汽车股的爆发，即便负油价的冲击，皆是盛宴。年终盘点，精选虎友们往期写作十篇，致敬2020！预祝虎友们来年继续大赚，发发发！Baillie Gifford的长线思维：陪跑特斯拉七年获利千亿发布者：@MidasMike伊隆·马斯克作为特斯拉最大股东，身价已经超过了比尔盖茨；而紧随其后的却是一家并不显山露水的投资基金——Baillie Gifford（百利），后者自2013年来已经长期陪跑特斯拉并持有特斯拉7.49%的股权。

最近拼多多屡屡上头条，最受争议的是它跟特斯拉的“营销”战，但作为投资者我们更关注，8月24日拼多多被纳入纳斯达克100指数，纳斯达克100指数可以说是含金量最高的科技指数，都是表现良好、具有高成长性的科技公司。除此之外，高瓴资本、文艺复兴资本、软银、淡马锡、桥水基金等多家国际知名机构都买入了拼多多，拼多市值一度超过1160亿美元，领先京东位列中国第四大互联网公司。$拼多多(PDD)$ 今天盘前股价一度达100美元的拼多多，在财报出来后出现大跳水，一度暴跌12%。从财报上看，公司季度总营收人民币121.9亿元，微微不及市场预期的122.04亿元，仅仅预期差了1000多万就造成暴跌？​

上周五拼多多发布了2020第一季度的财报，当天在中概股普跌5%-10%的背景下，其股价反而大涨了15%。不过随后，马上就有了很多质疑和看空拼多多的声音。$拼多多(PDD)$这里面分为两部分。第一部分，有一些投资者认为拼多多的市值在短期内已经有了很大的涨幅，而疫情期间公司的实际业务发展和未来预期肯定没有像股价飞窜得那么快。而股价这个东西本身就自有其波动规律，世上也没有只涨不跌的股票，所以随后两天的交易日拼多多的股价也确实回落了。然而另一方面，有一部分投资者认为拼多多的数据有造假现象，所以才有了在疫情之下又一个季度的靓丽财报，并由此导致对拼多多的看空行为。在这些对拼多多数据造假的解读中，其实有不少误读，而且犯了很多常识性的错误。

据证券时报报道，美国时间周三，美国参议院通过《国外公司问责法案》，该议案被指专门针对中概股的审计问题。这个看似与中国法律法规完全相冲突的议案，让市场立刻出现“中国企业赴美上市成历史”等言论。在上述法案通过之后，周四收盘，中概股继续下挫。在美上市中概股周四收盘多数下跌。衡量中概股走势的纽约梅隆银行中国ADR指数下跌11.43点，报收于588.89点，跌幅为1.90%。大型中概股中，阿里巴巴$阿里巴巴(BABA)$ 跌2.14%，拼多多$拼多多(PDD)$ 跌1.48%，中通快递$跌5.34%，新东方$新东方(EDU)$ 跌2.66%，携程$携程网(TCOM)$ 跌2.88%，爱奇艺$$爱奇艺(IQ)$ 跌1.55%，唯品会$唯品会(VIPS)$ 跌0.66%，微博$微博(WB)$ 跌3.58%，跟谁学$跟谁学(GSX)$ 跌5.13%。

2004年进入谷歌，在谷歌上市后获得百万美元的股票收益。做了3年打工人觉得无聊，从谷歌辞职开始自己创业，先搞了个电商，被高价买走。又搞了个电商代运营，帮助淘宝和京东开拓市场，后来又搞了个游戏公司，专门开发微信小游戏，赚得盆满钵满，实现财富自由。2015年，4月，黄峥创办了一个卖菜平台叫“拼好货”，通过拼单+社交团购，卖自营货，在几个月就突破了千万用户。9月，黄峥自己的游戏公司搞了个拼多多，不卖自营货而是搞商家入驻平台，一年之内，用户数和订单数就赶上了唯品会。2016年9月，这俩拼货合并，保留名称“拼多多”，黄峥担任董事长，成立不到3年，就完成了一个小目标“三亿人都在用的拼多多”。

刚刚过去的双十一硝烟未散，和各大电商争相公布千亿战报相比，拼多多并未发布具体数据。11月12日，拼多多发布的2020年第三季度财报显示，拼多多Q3实现营收142.098亿元，较去年同期增长89%，全面大幅超市场预期。这是陈磊接任CEO后的第一个季报，也是拼多多上市两年后的首份盈利季报。抓住最广大人群的消费痛点，提供最具性价比的解决方案，不论是农村包围城市，还是“击穿底价”的iPhone12真香，已经杀进“北上广”的拼多多，用实践证明了“拼多多模式”是行得通的。而高速增长的拼多多，正在往全品类零售平台进化，完善自身生态圈，做满足中国最广大人群性价比需求的新电商平台。“天天都过‘双十一’的拼多多，目光已经看向中国广阔的产业带和无数的中小制造商。那里，是中国制造和智造的下一个蓝海。

2019年12月，当时的$蔚来(NIO)$ 惨不忍睹，无论是车子的销量还是仅2.5USD的股价。同时市场上也充斥着不少“资金链断裂”“巨额亏损”等负面舆论。当时在全市场都不看好的情况下，我决定亲自前往深圳蔚来汽车旗舰店，体验一下蔚来汽车的第二款产品——ES6（此前唯一试驾过的电车特斯拉Model S）。整个试驾的过程非常顺畅，从传统的车辆介绍到无忧的换电体验，以及整个车辆的制造工艺和内饰用料都在国产车制造的上流水准，当时我就对这个国产电动车新锐有了很高的认可度。然而我随即陷入了反思：为什么这样一个在我看来高水准的国产电动车新星，销售数据如此的一般呢？在试驾之前我一直觉得这个车可能是个“垃圾”，毕竟造的不好的产品，很难卖的好。直到试驾后我才转变意识，最大的可能性是蔚来的市场及公关部门太弱了！在全中国号召电气化新能源化的时代，各种电动车品牌如雨后春笋般破土而起，在这种背景下，要想“老司机们”在众多的品牌中选中心仪的车子，没有独树一帜的优势宣传，没有大量用户的口碑基础，销量自然也很难有起色。

9月24日，恒大逼宫，一份有板有眼的文件将恒大推上风口浪尖，舆论哗然；许老板先是否认三连，接着一怒之下向公安报警，扬言要活捉造谣者。爆炸性消息让投资论坛、微信公众号炸了锅，有事后诸葛者，号称提前预料到恒大结局；也有鞭尸者，将过往看多恒大的大V反复鞭尸；更多的人都在感慨，富可敌国的许老板好像一夜之间就要轰然倒塌，普通民众喜闻乐见，坐等“无良”开发商破产倒闭。$中国恒大(03333)$但，仅仅5天后，许老板打出三套组合拳，先是推动恒大汽车拟科创板上市、而后又拆分旗下物业公司登陆港交所，在昨日，许老板甩出王炸，将1300战投转为普通股，原本明年1月到期的偿债压力，瞬间灰飞烟灭，股价闻风起舞，从低点大涨近50%！

纳斯达克100指数是纳斯达克的主要指数，由在纳斯达克上市的100家最大的非金融公司组成，苹果、微软等公司均被计入纳斯达克100指数,其成员企业总市值超过10万亿美元，其中技术公司占比60%，被视为全球科技发展的风向标。2007年，百度计入纳斯达克100指数，成为首家加入的中国公司。关于美股市场近来对于百度的情绪异动，全球知名财经与投资平台Seeking Alpha连发两文给出解释：如今的百度不仅是一个成熟的搜索巨头，小度、百度智能云、自动驾驶等领域也为市场提供了一个强大的价值投资机会。报道认为，一方面，百度增加移动端投资，为增长打下坚实基础。分析师Donovan Jones指出三季度，百度的核心搜索业务和广告业务实现大幅反弹，而其对移动生态系统的投资，也将推动未来业绩的增长。另一方面，分析师Alec Tseung也指出百度不仅是一个搜索引擎，目前外界对百度的估值体系并未考虑到这一点。AI业务也已经成为拉动百度业绩增长的主要力量。此外，小度、智能云和自动驾驶等人工智能新业务都已经成为各自赛道的领头羊，竞争优势明显。

上周五的时候看到某机构 $网易(NTES)$ 的目标价上调至600美元，并认为网易未来可以涨到1000亿美元市值。给出的理由是，手机游戏全球化和网易强大的开放能力能继续维持增长，并在2~3年内达到千亿美元市值。这次我倒是挺赞同的，网易是我一直觉得被低估的一家公司，千亿美元市值可能并不需要2~3年，在接下来的2~3个月时间，应该大概率就会迅速实现。 首先很简单的一件事，网易确实被严重低估了，市盈率才20左右。现在随便一家互联网公司，市盈率低于30（$百度(BIDU)$ 除外），你都不好意思出来和别人说。网易的财报怎么样？来看看一季度的数据，净营收为170.6亿元(约合24亿美元)，同比增长18.3%，超出市场预期的155.87亿元，去年同期为144.42亿元；归属于网易公司股东的持续经营净利润为35.5亿元(约合5.015亿美元)，同比增长30%，亦超出市场预期的31.06亿元。

2月8日，特斯拉宣布，将接受比特币作为购买其车辆的付款方式（带动比特币上涨）。记住！这是一个标志性事件，一家大型公司首次采取这种行动，让人们觉得越来越多的大型公司会跟进。但这件事情更深刻地意义在于，马斯克似乎掌握了比特币定价权，自此比特币的命运与马斯克推特账号的惊人之语联系在一起，正所谓“涨也马斯克跌也马斯克”。（要说幕后没有精密的策划你信吗？我们宁愿相信背后有专业的资本运作，而不是脑洞大开的马斯克一时兴起。当马斯克发出看涨比特币的信号时，这些大资金进场推动比特币走高，给人们一种马斯克言论带动比特币上涨的错觉，从而掌握了比特币定价权。谁掌握了比特币的定价权，谁就掌握了未来全世界的定价权。）2）5月12日，特斯拉CEO马斯克表示，特斯拉暂停接受使用比特币支付，理由是担心比特币挖矿影响环境。比特币随即疯狂下跌，同日以太坊价格也在5月12日达到创历史新高的4371美元后一路走跌。3）5月18日晚间，中国人民银行微信号发文，金融业三大协会联合发声抵制虚拟货币炒作。公告一出加密货币市场集体跳水转涨为跌。

炒股五年，研读了三百本书，眼镜度数从二百度换到快一千度了。尝试了各种玩法，付出了大量的时间，帐户金额还是未变，但是世界观已变。第一，能够容忍正确的亏损，不能容忍错误的盈利。第二，完全成为趋势投资者。不要和我谈价值投资。第三，相信轮回，相信周期，春夏秋冬，阴晴阳缺，天下大道。第四，职业规划完全不迷茫，炒股是一辈子的事。（不过个人认为靠炒股发财很不现实，股市只是个财富的放大器，而且放大倍数对于一般人来说也不会太高）股民是幸福的，小小K线，一叶而知秋，天下大势尽在眼前，壮哉！

该负责人指出，前三季度国内消费市场运行总体平稳。1-9月，全国实现社会消费品零售总额29.7万亿元，同比增长8.2%。消费对经济增长的基础性作用继续巩固，前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率达到60.5%。主要呈现以下亮点: 一是基本生活消费旺盛。限额以上单位日用品、粮油食品、饮料、化妆品和中西药品零售额同比分别增长13.6%、10.6%、9.8%、12.8%和10.1%，增速较上年同期分别加快0.2、0.3、0.6、0.8和1.0个百分点。 二是服务消费稳健发展。全国居民人均服务性消费支出增长10.2%。全国餐饮收入同比增长9.4%，高出商品零售增速1.4个百分点。服务消费占居民最终消费支出比重为50.6%，比上年同期提高0.7个百分点。$老虎证券(TIGR)$

对于美联储何时释放紧缩预期，目前比较典型的有以大摩为代表的谨慎派，其预测美联储将更快的收紧货币政策，近期华尔街也流传着另一种相对乐观的猜想，美联储第一次加息至少要在2024年之后。主要基于当前美国庞大的债务规模，已经很难承担过多的债务利息，这种情形下，鲍威尔班底可能借鉴格林斯潘时期的政策举措，维持超长期的低利率政策，整体延长宽松的窗口期。港股：影响港A市场行情演绎的外部变量有那些？港A市场延续慢牛，主要外部变量中：1）中期人民币强势盘整，对中国资产料仍有托举意义；2）大宗里，原油由于处在产业链的上游，往往可以给输入型通胀预期带来更好的前瞻性参考，并传到至货币政策和指数层面。3）和美国对于通胀提升的诉求比，货币政策稳定的中国市场更关心产业升级下的结构性机会。

最近这段时间，随着京东数科即将登陆科创，京东健康上市力压阿里健康，人们才发现刘强东这两年并没有闲着。除了京东数科和京东健康，刘强东手里还有京东物流、京东工业品也在筹备上市。两年没露面，搞出四个独角兽。原来，刘强东卸任了京东法人之后，身份也做了一个转型。一方面，退居幕后分拆公司业务，发现和任用领军人才，带领这些独角兽成长的京东系CEO们，如京东零售集团CEO徐雷、京东数科集团CEO陈生强、京东物流集团CEO王振辉、京东健康CEO辛利军……无疑都与刘强东在幕后，善于发现和任用领军人才、并且充分放权密不可分。另一方面，刘强东化身VC，给分拆的业务融资。比如京东健康，仅仅9个月时间，已经获得了超18亿美金的融资。其中和高瓴资本更是10年之后得再度联手，据悉高瓴资本前后在京东健康上已经豪掷了近10亿美元。融资这个事，刘强东来做再合适不过了，一来是信用背书老大出马一个顶俩，而来投资圈也是熟门熟路。据测算，一旦这四只独角兽全部完成上市，刘强东将成为京东系6家上市公司的实控人，财富大涨无疑，甚至可能会成为新的中国首富。比起身价的上涨，还有京东版图的扩张，金融、健康这两个极具想象力的行业，做好了都可以各自再造一个京东。2020，注定是刘强东的丰收年。

华为麒麟芯片探索独立上车，已和$比亚迪(002594)$签订合作6月15日讯，据$36氪(KRKR)$，从多位接近华为消费者BG和比亚迪高层的知情人士处获悉，华为麒麟芯片正独立探索在汽车数字座舱领域的应用落地，首款产品是麒麟710A，目前已经与比亚迪签订合作协议。麒麟芯片是华为海思半导体公司自研的手机芯片，目前只面向华为和荣耀手机供货。对于此事，比亚迪表示：“暂无可披露的信息。”截至目前，华为方面仍未回应。我国北斗三号全球卫星导航系统最后一颗组网卫星发射窗口确定据$中国卫星(600118)$导航系统管理办公室消息，我国北斗三号全球卫星导航系统最后一颗组网卫星发射窗口定为6月16日10时11分至10时50分，瞄准窗口前沿实施发射。

5月18日，我们在GSX上发表了研究报告，得出的结论是GSX声称的用户中至少有70％是欺诈用户，假冒用户的真实百分比很可能超过80％。我们详细描述了三种行为，我们高度自信地证明了机器人的广泛使用：“精确连接器”，“ GSX IP连接器”和“爆发连接器”。第四种模式“早期加入者”很可能表示机器人。一位前GSX经理证实了我们的结论，甚至详述了GSX机器人程序的工作方式。$跟谁学(GSX)$从那以后，GSX的应对措施主要是为了掩饰和说谎而设计的。我们坚持认为GSX是一个巨大的欺诈行为-即，它几乎是一个空盒子。GSX的否认更为荒谬，是它公开招募工程师来帮助其运行机器人池，我们在本报告中显示。

根据“美联储观察”公布的最新统计数据，美联储维持利率不变的概率由一周前的92.6%升至目前(截至12月8日)的99.3%，而预计加息的概率仅为0.7%。同时，从数据来看，自10月份以来，美国就业人数保持稳定，ISM非制造业数据企稳，都无法对美联储继续降息提供依据。另一方面，ISM制造业继续疲弱，11月再次受挫，提示鸽派风险依然存在，导致降息的门槛更高了。而且，FOMC最后几次会议纪要明确提到，多数与会者认为，目前货币政策立场是经过精心校准的，除非经济前景出现实质性的改变，否则将不会再次降息。