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12-24

谷歌为什么是A？

BATMMAAN取代FANG，这“八巨头”可能是2025年的领涨股！

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12-18

$草姬集团(02593)$ 这么高的热度，能翻倍不

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09-19

什么乱七八糟的，发新闻是一点都不负责啊，港交所这才两百出头就能说历史新高了，还五百多……

异动解读 | 政策利好流动性升温北水重临港股添力港交所触及新高

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07-02

$中赣通信(02545)$ **中的战斗机

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06-28

$天聚地合(02479)$ 最后半小时是几个意思……

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06-28

$嘀嗒出行(02559)$ 最后十分钟是几个意思……

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06-21

不是四巫日吗怎么变成三巫了？

事关5万亿美元！三巫日来袭，美股期权到期规模或为史上最大

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06-17

$艾利科技(ALGN)$ 出了什么问题？

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06-14

$云工场(02512)$ 垃圾

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05-31

$优博控股(08529)$ 如此火爆的申购，开盘能翻个两三倍吗？

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05-10

$极氪(ZK)$ 中签率低的令人发指啊

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03-28

联交所是哪个国家哪个地区的，咋没听过啊，除了港交所碧桂园还在其他市场上市了？

碧桂园：将延迟发布2023年业绩，股票4月2日起停牌

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03-18

$两倍做多彭博天然气ETF-ProShares(BOIL)$ 期货涨这么多你都不涨，过分了啊

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03-13

没有流动性就是涨1000000000%也是白搭

BOSS直聘-SW盘初飙涨20%！去年净利润同比大增逾9倍

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02-08

都跌成翔了，看都看不下去了[捂脸]

阿里电话会：AI有巨大潜力带动淘宝增长，专注投资电商和云计算，逐步将资本回报率提高至两位数

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02-08

$PayPal(PYPL)$ 简直和中概股一样**，扶不起的阿斗

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02-08

$阿里巴巴(BABA)$ 太烂了，真心令人失望

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01-23

这人连自己都骗[捂脸] [捂脸]

李家超：正密切留意股市波动情况，暂时未见不寻常现象

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2023-12-23

此言差矣，比想象中的要糟一万倍甚至更多！问题不能那么局限性的看待，此新规如果实施带来的后遗症可能是天崩地裂般的！

游戏新规带崩股价，但也没想象的那么糟

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2023-10-12

$InMode Ltd.(INMD)$ 这是什么情况？暴雷了？

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创始人兼编辑）的一篇文章中。随着被称为“七大豪杰”的科技股被取代，投资界正在迅速接受它。</p><p>人工智能芯片制造商博通 (Broadcom) 的市值现已高达 1.12 万亿美元，该公司股价一直在上涨，此前该公司上周公布了收益报告，高管们预测人工智能销售将蓬勃发展。这一前景推动该股在接下来的交易日创下有史以来最大的单日百分比涨幅，达到 24%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d499f7dbb8f18fa3265163455ca81ba4\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>许多人称这是博通的“英伟达时刻”，指的是 2023 年，当时后者的惊人业绩让投资者争相购买该股。自那时以来，即使在抛售潮中，英伟达的股价也上涨了 243%。</p><p>根据 Your Weekend Reading 对月度持股的分析，对冲基金似乎正在大量买入博通，截至 12 月 16 日，这家芯片制造商在 338 家对冲基金的顶级股票头寸中排名第 8，成为顶级持股，而今年早些时候甚至没有出现在该名单上。</p><p>今年迄今，英伟达仍然是 BATMMAAN 涨幅的最大推动力，上涨了 163%，其次是博通在年底飙升至 115%，特斯拉上涨 93%，Meta 上涨 75%，亚马逊上涨 52%，Alphabet 上涨 39%，苹果上涨 31%，微软上涨 20%——顺便说一句，微软是对冲基金中持股最多的。</p><p>对于华尔街来说，科技股行情可能仍是 2025 年的唯一游戏。美国银行 12 月全球基金经理调查报告称，做多七大巨头股票仍然是最拥挤的交易——21 个月以来，而且还在继续。</p><p>在给客户的另外一份报告中，该银行的策略师表示，大型科技股的市场崩盘现在是不可避免的，但它们很可能在 2025 年继续表现出色。</p><p>“多年来，持有的美国股票、大盘股或科技股不足一直是一种痛苦的立场，我们认为在 2025 年这仍然是一个重大风险，”本杰明·鲍勒领导的团队表示。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>BATMMAAN取代FANG，这“八巨头”可能是2025年的领涨股！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ 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个月以来，而且还在继续。</p><p>在给客户的另外一份报告中，该银行的策略师表示，大型科技股的市场崩盘现在是不可避免的，但它们很可能在 2025 年继续表现出色。</p><p>“多年来，持有的美国股票、大盘股或科技股不足一直是一种痛苦的立场，我们认为在 2025 年这仍然是一个重大风险，”本杰明·鲍勒领导的团队表示。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/94f63b769c643e0ff38e9cbf00081219","relate_stocks":{"AAPL":"苹果","AVGO":"博通","TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1116900173","content_text":"来源：Dow Jones Newswires作者：Barbara Kollmeye十多年前，“FANG”开始成为一种流行的顶级科技股分组方式，现在又出现了一个新的缩写词。自从另一家潜在的科技巨头——博通——上周开始接近 1 万亿美元的市值俱乐部以来，BATMMAAN 这个词就一直在流传。分组如下：博通、 苹果、特斯拉、微软、Meta Platforms、亚马逊、Alphabet 和英伟达。换句话说，就是“八巨头”。虽然 CNBC 的吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 被认为是 FANG 的首字母缩写词的创造者，该词代表 Facebook，后来演变为 Meta、亚马逊、Neflix 和 Alphabet，但这个新术语似乎最早出现在本月早些时候 Sherwood News 的 David Crowther（Chartr 创始人兼编辑）的一篇文章中。随着被称为“七大豪杰”的科技股被取代，投资界正在迅速接受它。人工智能芯片制造商博通 (Broadcom) 的市值现已高达 1.12 万亿美元，该公司股价一直在上涨，此前该公司上周公布了收益报告，高管们预测人工智能销售将蓬勃发展。这一前景推动该股在接下来的交易日创下有史以来最大的单日百分比涨幅，达到 24%。许多人称这是博通的“英伟达时刻”，指的是 2023 年，当时后者的惊人业绩让投资者争相购买该股。自那时以来，即使在抛售潮中，英伟达的股价也上涨了 243%。根据 Your Weekend Reading 对月度持股的分析，对冲基金似乎正在大量买入博通，截至 12 月 16 日，这家芯片制造商在 338 家对冲基金的顶级股票头寸中排名第 8，成为顶级持股，而今年早些时候甚至没有出现在该名单上。今年迄今，英伟达仍然是 BATMMAAN 涨幅的最大推动力，上涨了 163%，其次是博通在年底飙升至 115%，特斯拉上涨 93%，Meta 上涨 75%，亚马逊上涨 52%，Alphabet 上涨 39%，苹果上涨 31%，微软上涨 20%——顺便说一句，微软是对冲基金中持股最多的。对于华尔街来说，科技股行情可能仍是 2025 年的唯一游戏。美国银行 12 月全球基金经理调查报告称，做多七大巨头股票仍然是最拥挤的交易——21 个月以来，而且还在继续。在给客户的另外一份报告中，该银行的策略师表示，大型科技股的市场崩盘现在是不可避免的，但它们很可能在 2025 年继续表现出色。“多年来，持有的美国股票、大盘股或科技股不足一直是一种痛苦的立场，我们认为在 2025 年这仍然是一个重大风险，”本杰明·鲍勒领导的团队表示。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":74,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4185147880990592","authorId":"4185147880990592","name":"TechPhil","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0d20daa88e7bc2963137f73c600b1284","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"4185147880990592","authorIdStr":"4185147880990592"},"content":"因为Alphabet","text":"因为Alphabet","html":"因为Alphabet"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":382868359565656,"gmtCreate":1734509074506,"gmtModify":1734509075682,"author":{"id":"3495752422317040","authorId":"3495752422317040","name":"寂寞一根烟.","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b9971fed0c28a4b06e1b594a3fb63b53","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3495752422317040","authorIdStr":"3495752422317040"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/02593\">$草姬集团(02593)$ </a> 这么高的热度，能翻倍不","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/02593\">$草姬集团(02593)$ 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justify;\"><strong>近一半的标普500期权仍然是末日期权。当前散户交投仍然非常活跃，标普500指数SPX的1手期权和末日1手期权交易在总交易中的比例仍然很高。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>指数期权和个股期权的看涨期权交易量有所增加，个股期权的看跌期权的交易量有所下降。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">虽然期权活动的大部分增加是由于散户们参与了大型科技股的狂欢、以及对冲基金追逐回报，但值得注意的是，今年二季度的财报季异常，股票在财报日的波动幅度比过去八个季度更大，股票在财报日的平均波动幅度为±4.6%。</p><p style=\"text-align: justify;\">财报日与非财报日的波动比例4.2，上升到了2018年第三季度以来的最高水平。这是实际波动性的情况，而期权市场高估了财报日的波动性，定价为±5.8%的波动，高于长期平均水平的±5.1%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>虽然期权集中到期OPEX一直支持美国股市，但SpotGamma的分析指出，下周初将开启一个“疲软窗口”。预计期权到期后，标普500指数的正gamma将减少约三分之一，从下周一开始，市场将更加自由地波动。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">需要说明的是，正gamma头寸可以起到稳定市场的作用，因为在价格波动时，这些头寸会迫使持有者进行买低卖高的操作，从而减少市场波动性。当基础资产价格上升时，正gamma会增加delta，从而增加期权价值；当基础资产价格下降时，正gamma会减少delta，从而减缓期权价值的下降。</p><p style=\"text-align: justify;\">SpotGamma注意到，在标普500指数的5550点有大量头寸积累，这表明SPX的看涨墙可能会走高，这将提高交易区间上限（目前为5500点）。这种增长是由于——SPX每天稳步上升；新的头寸被加在更高的点位；主要单只股票的巨大波动也拉高了指数。<strong>然而，在期权到期后，预计将出现疲软，并测试5400点。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7be77a3d67b2ed71f39c7185c435ef19\" tg-width=\"500\" tg-height=\"269\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">SpotGamma还指出，<strong>随着周五期权到期，英伟达将失去约一半的gamma，这可能会抑制其动能。</strong>此外，很少看到未平仓合约&gt;140。这种单只股票的波动性会滋生不稳定性。不太可能从“股价上涨，波动率上涨”的极端行情，转变为“股价持平，波动率下降”的情况，<strong>更可能的情况是“股价下跌，波动率保持高位”。</strong></p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>事关5万亿美元！三巫日来袭，美股期权到期规模或为史上最大</title>\n<style 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Marshall估计，本周五三巫日美股的期权到期规模将是有史以来最大的一次，到期期权的名义价值将超过5.1万亿美元，这超过了去年12月时的规模，当时的4.9万亿美元创下历史最高记录。上述可能的创纪录规模受个股期权推动，据高盛估算，本次个股期权的名义价值有望达到创纪录的8700亿美元。三巫日是指指数期货、指数期权及个股期权同时到期。这种情形每季度发生一次，常令美国股市的波动性显著升高。周五将到期的期权代表的名义价值相当于罗素3000指数市值的9.3%。这一比例高于绝大多数月份，仅次于2023年12月。近一半的标普500期权仍然是末日期权。当前散户交投仍然非常活跃，标普500指数SPX的1手期权和末日1手期权交易在总交易中的比例仍然很高。指数期权和个股期权的看涨期权交易量有所增加，个股期权的看跌期权的交易量有所下降。虽然期权活动的大部分增加是由于散户们参与了大型科技股的狂欢、以及对冲基金追逐回报，但值得注意的是，今年二季度的财报季异常，股票在财报日的波动幅度比过去八个季度更大，股票在财报日的平均波动幅度为±4.6%。财报日与非财报日的波动比例4.2，上升到了2018年第三季度以来的最高水平。这是实际波动性的情况，而期权市场高估了财报日的波动性，定价为±5.8%的波动，高于长期平均水平的±5.1%。虽然期权集中到期OPEX一直支持美国股市，但SpotGamma的分析指出，下周初将开启一个“疲软窗口”。预计期权到期后，标普500指数的正gamma将减少约三分之一，从下周一开始，市场将更加自由地波动。需要说明的是，正gamma头寸可以起到稳定市场的作用，因为在价格波动时，这些头寸会迫使持有者进行买低卖高的操作，从而减少市场波动性。当基础资产价格上升时，正gamma会增加delta，从而增加期权价值；当基础资产价格下降时，正gamma会减少delta，从而减缓期权价值的下降。SpotGamma注意到，在标普500指数的5550点有大量头寸积累，这表明SPX的看涨墙可能会走高，这将提高交易区间上限（目前为5500点）。这种增长是由于——SPX每天稳步上升；新的头寸被加在更高的点位；主要单只股票的巨大波动也拉高了指数。然而，在期权到期后，预计将出现疲软，并测试5400点。SpotGamma还指出，随着周五期权到期，英伟达将失去约一半的gamma，这可能会抑制其动能。此外，很少看到未平仓合约>140。这种单只股票的波动性会滋生不稳定性。不太可能从“股价上涨，波动率上涨”的极端行情，转变为“股价持平，波动率下降”的情况，更可能的情况是“股价下跌，波动率保持高位”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":852,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":317823040811056,"gmtCreate":1718632055691,"gmtModify":1718632056966,"author":{"id":"3495752422317040","authorId":"3495752422317040","name":"寂寞一根烟.","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b9971fed0c28a4b06e1b594a3fb63b53","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3495752422317040","authorIdStr":"3495752422317040"},"themes":[],"htmlText":"<a 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09:34","market":"hk","language":"zh","title":"BOSS直聘-SW盘初飙涨20%！去年净利润同比大增逾9倍","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1144541258","media":"老虎资讯综合","summary":"3月13i，港股$BOSS直聘-W(02076)$盘初飙涨20%；公司发布年度业绩，净利润10.99亿元，同比大幅增加逾9倍。","content":"<html><head></head><body><p>3月13日，港股<a href=\"https://laohu8.com/S/02076\">BOSS直聘-W</a>盘初飙涨20%；公司发布年度业绩，净利润10.99亿元，同比大幅增加逾9倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/489166ed5dcff34a4bd3c34989a293c5\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>Boss直聘昨日公布了截至2023年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务业绩。数据显示，Boss直聘2023年第四季度营收15.802亿元同比增长46%，全年营收59.52亿元同比增长31.9%；第四季度净利润3.312亿元同比扭亏，调整后净利润为6.286亿元同比大增956.47%；全年净利润10.992亿元同比增长925.37%，调整后净利润21.562亿元同比增长169.72%；第四季度平均月活跃用户4120万同比增长33.3%。2023年全年4230万同比增长47.4%。</p><p><strong>2023年第四季度和全年亮点</strong></p><p>2023年第四季度收入为人民币15.802亿元(合2.226亿美元)，较2022年同期的10.823亿元增长46.0%。2023年全年收入为人民币59.52亿元(合8.383亿美元)，较2022年全年的人民币45.111亿元增长31.9%。</p><p>2023年第四季度的计算现金收入为17.804亿元人民币(2.508亿美元)，比2022年同期的11.045亿元人民币增长61.2%。2023年全年现金收入为人民币66.852亿元(9.416亿美元)，较2022年全年的人民币46.134亿元增长44.9%。</p><p>2023年第四季度的平均月活跃用户(MAU)为4120万，比2022年同期的3090万增长了33.3%。2023年全年的MAU为4230万，比2022年全年的2870万增长了47.4%。</p><p>截至2023年12月31日的12个月内，付费企业客户总数为520万，比截至2022年12月31日的12个月的360万增长44.4%。</p><p>2023年第四季度净利润为人民币3.312亿元(合4670万美元)，而2022年同期净亏损为人民币1.848亿元。2023年第四季度调整后净收入4为人民币6.286亿元(合8850万美元)，而2022年同期为人民币5950万元。2023年全年净收入为人民币10.992亿元(合1.548亿美元)，而2022年全年净利润为人民币1.072亿元。2023年全年调整后净利润为人民币21.562亿元(合3.037亿美元)，而2022年全年调整后净利润为人民币7.994亿元。</p><p>公司创始人、董事长兼首席执行官赵鹏先生评论道:“在过去的一年里，面对各种外部挑战，我们在用户规模和收入方面恢复了强劲的增长。我们的财务表现好于预期，主要是由于用户增长强劲，特别是对蓝领行业、二线城市和中小企业的渗透。这证明了我们在技术上的持续投资和对各种用户需求的深入探索，帮助我们抓住机会进一步巩固和扩大我们的竞争优势。”</p><p><strong>2023年第四季度财务业绩</strong></p><p>收入</p><p>2023年第四季度营收为人民币15.802亿元(合2.226亿美元)，较2022年同期的10.823亿元增长46.0%。</p><p>2023年第四季度，面向企业客户的在线招聘服务收入为15.667亿元人民币(2.207亿美元)，较2022年同期的10.6960亿元人民币增长46.5%。</p><p>其他服务收入(主要包括为求职者提供的付费增值服务)在2023年第四季度为1350万元人民币(190万美元)，比2022年同期的1260万元人民币增长7.1%。</p><p>经营成本和费用</p><p>2023年第四季度的总运营成本和费用为13.633亿元人民币(1.92亿美元)，比2022年同期的14.261亿元人民币下降4.4%。2023年第四季度以股票为基础的薪酬支出总额为人民币2.974亿元(合4190万美元)，较2022年同期的人民币2.442亿元增长21.8%。</p><p>2023年第四季度的收入成本为2.748亿元人民币(3870万美元)，较2022年同期的2.024亿元人民币增长35.8%。</p><p>2023年第四季度的销售和营销费用为4.335亿元人民币(6110万美元)，比2022年同期的6.821亿元人民币减少36.4%。</p><p>2023年第四季度的研发费用为人民币4.302亿元(合6060万美元)，较2022年同期的人民币2.941亿元增长46.3%。</p><p>2023年第四季度的一般及行政费用为人民币2.248亿元(合3170万美元)，较2022年同期的人民币2.476亿元下降9.2%。</p><p>经营收入/亏损</p><p>2023年第四季度的经营收入为人民币2.223亿元(合3130万美元)，而2022年同期的经营亏损为人民币3.405亿元。</p><p>净收入/亏损及调整后净利润</p><p>2023年第四季度净利润为人民币3.312亿元(合4670万美元)，而2022年同期净亏损为人民币1.848亿元。</p><p>2023年第四季度调整后净利润为6.286亿元人民币(8850万美元)，而2022年同期为5950万元人民币。</p><p>每股美国存托凭证的净损益和调整后的每股美国存托凭证净收益</p><p>2023年第四季度归属于普通股股东的每股美国存托股票基本净收益和摊薄净收益分别为0.76元人民币(0.11美元)和0.73元人民币(0.10美元)，而2022年同期每股美国存托股票基本净亏损和摊薄净亏损为0.43元人民币。</p><p>2023年第四季度归属于普通股股东的调整后每股ADS基本净利润和摊薄后净利润4分别为1.43元人民币(0.20美元)和1.39元人民币(0.20美元)，而2022年同期的调整后每股ADS基本净利润和摊薄后净利润分别为0.14元人民币和0.13元人民币。</p><p>经营活动提供的现金净额</p><p>2023年第四季度经营活动提供的净现金为人民币9.268亿元(合1.305亿美元)，而2022年同期为人民币1.555亿元。</p><p>现金头寸</p><p>截至2023年12月31日，现金及现金等价物、定期存款及短期投资余额为人民币129.096亿元(合18.183亿美元)。</p><p><strong>2023年全年财务业绩</strong></p><p>收入</p><p>2023年全年收入为人民币59.52亿元(合8.383亿美元)，较2022年全年的人民币45.111亿元增长31.9%。</p><p>2023年全年，面向企业客户的在线招聘服务收入为58.891亿元人民币(8.295亿美元)，较2022年全年的44.613亿元人民币增长32.0%。</p><p>其他服务收入(主要包括为求职者提供的付费增值服务)在2023年全年为6290万元人民币(890万美元)，比2022年全年的4980万元人民币增长26.3%。</p><p>经营成本和费用</p><p>2023年全年的总运营成本和费用为人民币54.064亿元(7.615亿美元)，较2022年全年的人民币46.582亿元增长16.1%。2023年全年以股票为基础的薪酬支出总额为10.57亿元人民币(1.489亿美元)，较2022年全年的6.922亿元人民币增长52.7%。</p><p>2023年全年的收入成本为人民币10.599亿元(合1.493亿美元)，较2022年全年的7.549亿元增长40.4%。</p><p>2023年全年的销售和营销费用为19.912亿元人民币(2.805亿美元)，与2022年全年的20.9亿元人民币相对稳定。</p><p>2023年全年的研发费用为人民币15.436亿元(合2.174亿美元)，较2022年全年的11.827亿元增长30.5%。</p><p>2023年全年的一般及行政费用为人民币8.118亿元(合1.143亿美元)，较2022年全年的人民币7.197亿元增长12.8%。</p><p>营业收入/亏损</p><p>2023年全年经营收入为人民币5.81亿元(合8180万美元)，而2022年全年经营亏损为人民币1.295亿元。</p><p>净利润和调整后净利润</p><p>2023年全年净利润为人民币10.992亿元(合1.548亿美元)，而2022年全年净利润为人民币1.072亿元。2023年全年调整后净利润为人民币21.562亿元(合3.037亿美元)，而2022年全年为人民币7.994亿元。</p><p>每股美国存托凭证的净收益和调整后的每股美国存托凭证净收益</p><p>2023年全年归属于普通股股东的每股美国存托凭证基本净利润和摊薄净利润分别为2.53元人民币(0.36美元)和2.44元人民币(0.34美元)，而2022年全年每股美国存托凭证基本净利润和摊薄净利润分别为0.25元人民币和0.24元人民币。</p><p>2023年全年归属于普通股股东的每股美国存托凭证调整后基本净利润和摊薄后净利润分别为4.96元人民币(0.70美元)和4.78元人民币(0.67美元)，而2022年全年调整后基本净利润和摊薄后每股美国存托凭证净利润分别为1.84元人民币和1.75元人民币。</p><p>经营活动提供的现金净额</p><p>2023年全年经营活动提供的净现金为30.47亿元人民币(4.292亿美元)，而2022年全年为10.03亿元人民币。</p><p><strong>股份回购计划</strong></p><p>2024年3月，公司董事会批准了一项新的股票回购计划，从2024年3月20日起生效，为期12个月，根据该计划，公司可以回购高达2亿美元的股票(包括ads形式)。</p><p><strong>业绩前景</strong></p><p>对于2024年第一季度，公司目前预计其总收入将在16.4亿元至16.7亿元之间，同比增长28.3%至30.7%。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-03-13 09:34</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>3月13日，港股<a href=\"https://laohu8.com/S/02076\">BOSS直聘-W</a>盘初飙涨20%；公司发布年度业绩，净利润10.99亿元，同比大幅增加逾9倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/489166ed5dcff34a4bd3c34989a293c5\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>Boss直聘昨日公布了截至2023年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务业绩。数据显示，Boss直聘2023年第四季度营收15.802亿元同比增长46%，全年营收59.52亿元同比增长31.9%；第四季度净利润3.312亿元同比扭亏，调整后净利润为6.286亿元同比大增956.47%；全年净利润10.992亿元同比增长925.37%，调整后净利润21.562亿元同比增长169.72%；第四季度平均月活跃用户4120万同比增长33.3%。2023年全年4230万同比增长47.4%。</p><p><strong>2023年第四季度和全年亮点</strong></p><p>2023年第四季度收入为人民币15.802亿元(合2.226亿美元)，较2022年同期的10.823亿元增长46.0%。2023年全年收入为人民币59.52亿元(合8.383亿美元)，较2022年全年的人民币45.111亿元增长31.9%。</p><p>2023年第四季度的计算现金收入为17.804亿元人民币(2.508亿美元)，比2022年同期的11.045亿元人民币增长61.2%。2023年全年现金收入为人民币66.852亿元(9.416亿美元)，较2022年全年的人民币46.134亿元增长44.9%。</p><p>2023年第四季度的平均月活跃用户(MAU)为4120万，比2022年同期的3090万增长了33.3%。2023年全年的MAU为4230万，比2022年全年的2870万增长了47.4%。</p><p>截至2023年12月31日的12个月内，付费企业客户总数为520万，比截至2022年12月31日的12个月的360万增长44.4%。</p><p>2023年第四季度净利润为人民币3.312亿元(合4670万美元)，而2022年同期净亏损为人民币1.848亿元。2023年第四季度调整后净收入4为人民币6.286亿元(合8850万美元)，而2022年同期为人民币5950万元。2023年全年净收入为人民币10.992亿元(合1.548亿美元)，而2022年全年净利润为人民币1.072亿元。2023年全年调整后净利润为人民币21.562亿元(合3.037亿美元)，而2022年全年调整后净利润为人民币7.994亿元。</p><p>公司创始人、董事长兼首席执行官赵鹏先生评论道:“在过去的一年里，面对各种外部挑战，我们在用户规模和收入方面恢复了强劲的增长。我们的财务表现好于预期，主要是由于用户增长强劲，特别是对蓝领行业、二线城市和中小企业的渗透。这证明了我们在技术上的持续投资和对各种用户需求的深入探索，帮助我们抓住机会进一步巩固和扩大我们的竞争优势。”</p><p><strong>2023年第四季度财务业绩</strong></p><p>收入</p><p>2023年第四季度营收为人民币15.802亿元(合2.226亿美元)，较2022年同期的10.823亿元增长46.0%。</p><p>2023年第四季度，面向企业客户的在线招聘服务收入为15.667亿元人民币(2.207亿美元)，较2022年同期的10.6960亿元人民币增长46.5%。</p><p>其他服务收入(主要包括为求职者提供的付费增值服务)在2023年第四季度为1350万元人民币(190万美元)，比2022年同期的1260万元人民币增长7.1%。</p><p>经营成本和费用</p><p>2023年第四季度的总运营成本和费用为13.633亿元人民币(1.92亿美元)，比2022年同期的14.261亿元人民币下降4.4%。2023年第四季度以股票为基础的薪酬支出总额为人民币2.974亿元(合4190万美元)，较2022年同期的人民币2.442亿元增长21.8%。</p><p>2023年第四季度的收入成本为2.748亿元人民币(3870万美元)，较2022年同期的2.024亿元人民币增长35.8%。</p><p>2023年第四季度的销售和营销费用为4.335亿元人民币(6110万美元)，比2022年同期的6.821亿元人民币减少36.4%。</p><p>2023年第四季度的研发费用为人民币4.302亿元(合6060万美元)，较2022年同期的人民币2.941亿元增长46.3%。</p><p>2023年第四季度的一般及行政费用为人民币2.248亿元(合3170万美元)，较2022年同期的人民币2.476亿元下降9.2%。</p><p>经营收入/亏损</p><p>2023年第四季度的经营收入为人民币2.223亿元(合3130万美元)，而2022年同期的经营亏损为人民币3.405亿元。</p><p>净收入/亏损及调整后净利润</p><p>2023年第四季度净利润为人民币3.312亿元(合4670万美元)，而2022年同期净亏损为人民币1.848亿元。</p><p>2023年第四季度调整后净利润为6.286亿元人民币(8850万美元)，而2022年同期为5950万元人民币。</p><p>每股美国存托凭证的净损益和调整后的每股美国存托凭证净收益</p><p>2023年第四季度归属于普通股股东的每股美国存托股票基本净收益和摊薄净收益分别为0.76元人民币(0.11美元)和0.73元人民币(0.10美元)，而2022年同期每股美国存托股票基本净亏损和摊薄净亏损为0.43元人民币。</p><p>2023年第四季度归属于普通股股东的调整后每股ADS基本净利润和摊薄后净利润4分别为1.43元人民币(0.20美元)和1.39元人民币(0.20美元)，而2022年同期的调整后每股ADS基本净利润和摊薄后净利润分别为0.14元人民币和0.13元人民币。</p><p>经营活动提供的现金净额</p><p>2023年第四季度经营活动提供的净现金为人民币9.268亿元(合1.305亿美元)，而2022年同期为人民币1.555亿元。</p><p>现金头寸</p><p>截至2023年12月31日，现金及现金等价物、定期存款及短期投资余额为人民币129.096亿元(合18.183亿美元)。</p><p><strong>2023年全年财务业绩</strong></p><p>收入</p><p>2023年全年收入为人民币59.52亿元(合8.383亿美元)，较2022年全年的人民币45.111亿元增长31.9%。</p><p>2023年全年，面向企业客户的在线招聘服务收入为58.891亿元人民币(8.295亿美元)，较2022年全年的44.613亿元人民币增长32.0%。</p><p>其他服务收入(主要包括为求职者提供的付费增值服务)在2023年全年为6290万元人民币(890万美元)，比2022年全年的4980万元人民币增长26.3%。</p><p>经营成本和费用</p><p>2023年全年的总运营成本和费用为人民币54.064亿元(7.615亿美元)，较2022年全年的人民币46.582亿元增长16.1%。2023年全年以股票为基础的薪酬支出总额为10.57亿元人民币(1.489亿美元)，较2022年全年的6.922亿元人民币增长52.7%。</p><p>2023年全年的收入成本为人民币10.599亿元(合1.493亿美元)，较2022年全年的7.549亿元增长40.4%。</p><p>2023年全年的销售和营销费用为19.912亿元人民币(2.805亿美元)，与2022年全年的20.9亿元人民币相对稳定。</p><p>2023年全年的研发费用为人民币15.436亿元(合2.174亿美元)，较2022年全年的11.827亿元增长30.5%。</p><p>2023年全年的一般及行政费用为人民币8.118亿元(合1.143亿美元)，较2022年全年的人民币7.197亿元增长12.8%。</p><p>营业收入/亏损</p><p>2023年全年经营收入为人民币5.81亿元(合8180万美元)，而2022年全年经营亏损为人民币1.295亿元。</p><p>净利润和调整后净利润</p><p>2023年全年净利润为人民币10.992亿元(合1.548亿美元)，而2022年全年净利润为人民币1.072亿元。2023年全年调整后净利润为人民币21.562亿元(合3.037亿美元)，而2022年全年为人民币7.994亿元。</p><p>每股美国存托凭证的净收益和调整后的每股美国存托凭证净收益</p><p>2023年全年归属于普通股股东的每股美国存托凭证基本净利润和摊薄净利润分别为2.53元人民币(0.36美元)和2.44元人民币(0.34美元)，而2022年全年每股美国存托凭证基本净利润和摊薄净利润分别为0.25元人民币和0.24元人民币。</p><p>2023年全年归属于普通股股东的每股美国存托凭证调整后基本净利润和摊薄后净利润分别为4.96元人民币(0.70美元)和4.78元人民币(0.67美元)，而2022年全年调整后基本净利润和摊薄后每股美国存托凭证净利润分别为1.84元人民币和1.75元人民币。</p><p>经营活动提供的现金净额</p><p>2023年全年经营活动提供的净现金为30.47亿元人民币(4.292亿美元)，而2022年全年为10.03亿元人民币。</p><p><strong>股份回购计划</strong></p><p>2024年3月，公司董事会批准了一项新的股票回购计划，从2024年3月20日起生效，为期12个月，根据该计划，公司可以回购高达2亿美元的股票(包括ads形式)。</p><p><strong>业绩前景</strong></p><p>对于2024年第一季度，公司目前预计其总收入将在16.4亿元至16.7亿元之间，同比增长28.3%至30.7%。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f698ae7126e34e8a997d597b09a4543b","relate_stocks":{"BK4535":"淡马锡持仓","BK4077":"互动媒体与服务","BK4585":"ETF&股票定投概念","LU0359202008.SGD":"Blackrock 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09:08","market":"us","language":"zh","title":"阿里电话会：AI有巨大潜力带动淘宝增长，专注投资电商和云计算，逐步将资本回报率提高至两位数","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1117151063","media":"华尔街见闻","summary":"24财年第三财季，阿里巴巴集团取得了亮眼的业绩，结构性调整收获初步成效。不仅淘宝天猫线上GMV健康增长，且国际数字商业部门、阿里云等部门的质量和盈利能力也持续提升。而且，阿里有很好的渠道，可以通过派息将现金送往境外，这些现金既可以用于投资现有业务，也可以用于执行回购。相比过去，我们最大的区别是，现在专注于核心业务做这些投资，主要是境内外的电商以及云计算，这些是投资重点。","content":"<html><head></head><body><ul style=\"\"><li><p><strong>阿里高层表示，淘天集团目前处于提高用户消费频次从而带动GMV的阶段，GMV明显提升后，将通过广告产品优化提高变现率；</strong></p></li><li><p><strong>对商家而言，淘天是综合能力最强的平台，面对短视频平台等对手竞争，淘天将通过更好地服务不同层次的消费需求提高用户消费频次；</strong></p></li><li><p><strong>用AI提升淘天业务的产品还在早期研发阶段；2023财年，阿里回购加派息合计向股东返还超120亿美元，阿里股东的股息加回购收益率接近十年期美债；</strong></p></li><li><p><strong>2024财年九个月内已退出17亿美元的非核心资产，退出传统的实体零售业务尚需时间；</strong></p></li><li><p><strong>不急于推动盒马和菜鸟IPO，当前的市场条件无法真正体现业务的内在价值，阿里目前的战略焦点是，推动不同业务之间的协同效应；</strong></p></li><li><p><strong>再次否认出售饿了么，称饿了么是阿里近场非常重要的资产，印尼对跨境电商的限制对Lazada影响有限。</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">24财年第三财季，阿里巴巴集团取得了亮眼的业绩，结构性调整收获初步成效。不仅淘宝天猫线上GMV健康增长，且国际数字商业部门、阿里云等部门的质量和盈利能力也持续提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">在2024财年第三季度业绩分析师电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，将在用户核心体验上加大投资，在消费分级体系下，为不同消费群体提供“好货、好价、好服务”，支持淘天重拾增长和稳固市场领导地位。因此，2024年对于淘天集团是综合能力提升之年，也会是一个投入的大年。</p><p style=\"text-align: justify;\">吴泳铭表示，在全球竞争最激烈的中国电商市场，淘天集团GMV继续保持第一位，是消费者购物和商家经营的主力平台，商品丰富度继续保持第一位；而在商品价格力、服务和产品体验等方面，仍需要做针对性的投入和提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">2024年淘天将在用户核心体验上加大投资，重点投入几个方面：一是加大对品牌商品和产业带商品的投入，强化平台供给优势；二是加大投入产品能力建设和商家与平台的商业模式关系优化，在淘宝平台上创造出更优的性价比；三是投资于消费者服务全程体验的提升；四是提升用户消费频次，平台消费体验和服务质量的提升能够带来用户消费频次的提升，也会带来用户增长效率的显著提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">针对备受市场关注的价格力策略，吴泳铭强调：“我们关注的价格力是在好货基础上的好价，这是消费者跨越周期的需求，也是做生意的本份。”淘宝天猫今天仍是价值最高的购物平台和商家经营主阵地，“通过2024年的综合能力建设，我们对淘天重回增长非常有信心”，吴泳铭说。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>以下为阿里巴巴电话会问答纪要：</strong></p><h2 id=\"id_996443283\">问题1：淘天集团变现率目前相比同业偏低，变现率增长何时可稳定、与GMV等增速更匹配，中长期有何增长潜力</h2><p style=\"text-align: justify;\">首席财务官徐宏称，并不担心第三财季的整体变现率（take rate）略为下降，因为下降主要源于结构的变化，目前消费者对有价格竞争力的平价好物有强烈的偏好。这种结构变化证明了，淘天集团年初宣布并开始实施的战略初见成效。该战略以用户为中心，为各个不同层次的消费者建立供应，尤其是供应价格有竞争力的产品。淘宝平台商家的变现率还在增长。相比同业其他平台，淘天平台的总变现率相对较低，这也就意味着，在这方面淘天仍有很大的提升空间与潜力。通过提高平台的经营效率，以及赋能商家、让商家能提高他们的经营效率，将有助于提高变现率。</p><p style=\"text-align: justify;\">吴泳铭说，在淘天执行的商业战略中，<strong>现在还处于如何提高用户的消费频次从而带动GMV（商品交易总额）增长的过程</strong>。按照计划，未来会<strong>在GMV获得明显提升的基础上</strong>，淘天再提升广告产品，广告产品会针对中小商家做非常大的优化。到那个阶段，淘天会<strong>通过广告产品的优化</strong>，来<strong>帮助中小商家更好地提升变现效率</strong>。阿里不担心变现率和GMV增速的匹配问题，因为淘天有先后顺序比较明确的时间计划。</p><h2 id=\"id_3436966511\">问题2：现在淘天集团想重新强调轻资产平台模式，是否意味着EBITDA利润会提高，相比其他平台，现在淘天平台带给商家价值的最大区别是什么，短视频平台已成功将流量转化到货架电商，淘天在获取新用户或吸引老用户回归方面有什么计划</h2><p style=\"text-align: justify;\">针对轻资产模式相关问题，吴泳铭称，淘天集团有两大块收入，一是CMR（客户管理收入），二是类直营产品，而收入和利润其实主要来自CMR。在直营类的产品和平台上，未来淘天的主要目的是保留客户以及提升客户的频次，在某些品类上，要获取更大的竞争优势。所以，总体来看，相比收入和利润，淘天更关注CMR。直营平台的收入是淘天获取用户和留存用户的手段。</p><p style=\"text-align: justify;\">关于淘天平台相比对手有哪些比较有特点的能力，吴泳铭称，首先，<strong>对于商家而言</strong>，<strong>淘天平台是一个综合能力最强的平台</strong>。因为淘宝的平台有类似直播这样能快速起量的营销工具，同时也有对商家、日常销售营销来说至关重要的货架电商平台工具，非常多的用户主流心智还是通过淘宝搜索平台去进行购物。</p><p style=\"text-align: justify;\">同时，对商家来说，还有一个重要的经营平台就是私域工具。在整个中国电商市场，淘天对品牌商家私域工具的提供能力也是最强的。因此，对于任何商家在各个阶段的产品营销，包括日常的销售、管理好老客户等方面，我们觉得，淘天平台的<strong>服务能力是最综合、而且最完整的</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于在激烈竞争中如何保留用户或提升用户购物频次，吴泳铭称，最重要的还是如何精准识别淘天平台诸多用户的分层消费需求，为他们提供更好的商品、更好的价格、更好的服务。这也是整个电商零售过程中针对消费者最核心的体验。淘天相信<strong>通过提供更好的商品、更好的价格和更好的服务，能够提升用户的消费频次，保留住更多的消费者。</strong></p><h2 id=\"id_1138817896\">问题3：本次新增的股票回购可能面临一些制约因素，有哪些方法提高回购速度，以及盒马、菜鸟IPO计划的进展</h2><p style=\"text-align: justify;\">徐宏称，阿里的资产负债表强劲，有非常充足的现金，其中相当一部分比例的现金就在境外，这些境外的现金可以用来执行股票回购。而且，阿里有很好的渠道，可以通过派息将现金送往境外，这些现金既可以用于投资现有业务，也可以用于执行回购。此外，由于阿里的杠杆率很低、负债很低，如有需要，可以通过提高杠杆率获得更充足的现金进行回购。阿里的目标是，在接下来的三个财政年度内，每年流通股票数至少净减少3%。</p><p style=\"text-align: justify;\">关于盒马、菜鸟的IPO，徐宏称，去年阿里宣布业务重组，其中一个目标是希望估值可以体现每个业务部门真正的内在价值，有多种方式可以达到这个目标，当时提到有些业务可以分拆上市融资，比如盒马、菜鸟，但是当时提到，交易是否推进、如何推进都取决于市场条件。<strong>当前的市场条件没有办法真正反映这些业务的内在价值。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>阿里目前的战略聚焦点是，推动不同业务之间的协同效应</strong>，阿里认为，在当前环境下，这才是反映集团不同业务真正价值的最佳方法。现在阿里已成立专门的团队推动不同业务之间的合作、推动实现协同效应。当然，阿里还会考虑不同业务的单独融资，但不会操之过急。</p><h2 id=\"id_2227417623\">问题4：阿里将继续投资淘天集团，而上次电话会阿里提到会设法将资本回报率提高到两位数，在哪些业务方面会做出提高，按什么速度实现，以及出售非核心资产的进展如何</h2><p style=\"text-align: justify;\">徐宏称，将资本回报率从单位数提高到两位数和现有的投资决策并不矛盾，因为现在决定的投资将未来带来增长，有了增长自然可以提高资本回报率。相比过去，我们最大的区别是，现在专注于核心业务做这些投资，主要是境内外的电商以及云计算，这些是投资重点。</p><p style=\"text-align: justify;\">关于非核心资产，蔡崇信称，出售这类资产的进展非常顺利。在<strong>2024财年至今的九个月内，阿里已退出17亿美元的非核心资产</strong>，速度不错，同时也成立了团队，研究如何进行相关上市公司的股票出售。<strong>阿里资产负债表上仍有许多传统的实体零售业务</strong>，这些并非核心业务，<strong>若退出</strong>也是合理做法，但<strong>考虑到当前有挑战的市场情况，尚需时间实现</strong>。</p><h2 id=\"id_242476434\">问题5：增加回购后，未来三个财年回购规模达到353亿美元，相当于每财年要回购120亿美元左右，相比2023年回购规模大增，如何知道这是正确的回购决策，回购加派息合计，未来会带给股东怎样的收益</h2><p style=\"text-align: justify;\">徐宏称，这是我们认真严肃的回购决策。过去我们多次增加回购规模，而且提前完成目标。决定新的回购规模考虑到了一些因素，包括生成现金的能力、在境外能有多少现金、公司的杠杆水平，综合这些因素，我们认为每年回购约120亿美元是适合的。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了新的250亿美元回购，上季度阿里还宣布了年度分红。<strong>2023财年</strong>，阿里回购股票98亿美元，派息25亿美元，<strong>合计向股东返还超过120亿美元</strong>。鉴于生成现金能力将持续，阿里料将继续回馈股东现金。</p><p style=\"text-align: justify;\">蔡崇信称，之前徐宏提到，目标是每年流动股数减少3%，这种股份减少会推升股价，实际已经发生。过去一年有3.3%的增值。现在流通股数量有25亿，3%相当于7500万股，哪怕未来股价会上涨，按每年120亿美元的规模执行回购也是合理的。阿里美股每股派发1美元，<strong>股息</strong>收益率是1.4%，<strong>加上回购</strong>，<strong>收益率达到4.4%或4.5%</strong>，这<strong>接近十年期美国国债的收益率</strong>。因此，如果买入阿里美股，既可以享受相当于十年期美债的收益，又有未来股价上涨的收益。</p><h2 id=\"id_2214767132\">问题6：阿里国际业务ADIC未来几个季度的发展重点，在美国等市场发展，ADIC有多少投资是自身融资，多少来自阿里集团</h2><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴国际数字商业集团（ADIC）CEO蒋凡称，ADIC分跨境业务和本地业务。其中本地业务过去几个季度效率迅速提升，同时在迅速收窄亏损。跨境业务在决定投入哪些市场时会看投资回报（ROI），ROI会随着用户体验的变化而带来用户留存率变化。ADIC会周期性地根据投资效率表现，评估不同市场的投入。</p><p style=\"text-align: justify;\">ADIC在美国有一定的业务基础，有to C的业务和to B的业务。阿里巴巴国际站也有很大一部分客户来自美国，美国是ADIC长期重视的一个市场。ADIC将根据在美国能提供的价值、服务、创新的方式，评估是否要在美国加大投入。地缘政治的风险也是ADIC会考虑的问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">关于ADIC投资所需的资金，徐宏称，ADIC不急于寻求外部融资，在进行外部融资前，阿里有充足资金为ADIC融资。</p><h2 id=\"id_1741901274\">问题7：现在吴泳铭直接管理淘天集团和阿里云两大业务，短期内会不会看到它们有更多的协同效应，会不会利用AI带动CMR增长，阿里云长期利润会怎样</h2><p style=\"text-align: justify;\">吴泳铭称，现在发现阿里云及淘天集团的协同上有很大潜力，尤其<strong>AI</strong>方面。阿里云致力于开发大模型通义千问。在此基础上，阿里做了一些测试，发现<strong>在搜索、广告等一些业务上有非常大的提升空间</strong>，无论是搜索的成交转化率，还是广告的匹配变现效率。但这些都在产品研究测试的早期阶段。相信对AI的深入投入和研究会给予淘天集团未来的搜索广告产品产生非常积极的帮助。但现在都<strong>只是处于产品研发的早期阶段</strong>。</p><h2 id=\"id_25071045\">问题8：ADIC亏损已扩大到30亿人民币，但管理层说ADIC将有很多新投资，未来ADIC的投资速度怎样，比如速卖通混合模式、还处于很早期发展阶段的Trendyol相关投资节奏</h2><p style=\"text-align: justify;\">蒋凡称，第三财季ADIC的亏损由三方面造成。一是速卖通（Aliexpress）的choice模式在跨境业务中的比例大幅提升。该模式尚处早期阶段，且有明显的规模效应，因此ADIC要通过投资把业务规模做大，当业务达到规模时，随着业务增长，亏损将缩小，业务将带来利润。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二个亏损原因是，当季是大促季，在营销上投入更多。第三是，对包括Trendyol在内的中东市场进行早期投入。</p><p style=\"text-align: justify;\">未来也将是ADIC大规模的投入期。相比此前模式，在choice模式下，用户体验和留存都有明显上升。相信在更长的周期内，投入会有较好回报。所以接下来<strong>优先是继续投资，做大规模</strong>。</p><h2 id=\"id_1452502112\">问题9：如何看待“阿里出售饿了么”的传闻，ADIC在东南亚的比重多大，如何看待印尼政府对跨境电商的限制，如何应对这一挑战</h2><p style=\"text-align: justify;\">徐宏称，有关出售饿了么的传闻不实，对这一点已在阿里之前的辟谣中澄清过。<strong>饿了么是阿里集团近场非常重要的资产</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">蒋凡称，东南亚依然是ADIC非常重要的市场，整个东南亚的依然有很大的渗透潜力，未来ADIC依然会保持效率和增长的平衡，会继续收窄亏损。在东南亚，ADIC会继续在可控规模上进行投资。关于<strong>印尼跨境的限制</strong>，阿里一直在遵守当地监管规则，因此，当地的限制<strong>对阿里</strong>旗下平台<strong>Lazada的影响相对有限</strong>。</p></body></html>","source":"wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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rate）略为下降，因为下降主要源于结构的变化，目前消费者对有价格竞争力的平价好物有强烈的偏好。这种结构变化证明了，淘天集团年初宣布并开始实施的战略初见成效。该战略以用户为中心，为各个不同层次的消费者建立供应，尤其是供应价格有竞争力的产品。淘宝平台商家的变现率还在增长。相比同业其他平台，淘天平台的总变现率相对较低，这也就意味着，在这方面淘天仍有很大的提升空间与潜力。通过提高平台的经营效率，以及赋能商家、让商家能提高他们的经营效率，将有助于提高变现率。吴泳铭说，在淘天执行的商业战略中，现在还处于如何提高用户的消费频次从而带动GMV（商品交易总额）增长的过程。按照计划，未来会在GMV获得明显提升的基础上，淘天再提升广告产品，广告产品会针对中小商家做非常大的优化。到那个阶段，淘天会通过广告产品的优化，来帮助中小商家更好地提升变现效率。阿里不担心变现率和GMV增速的匹配问题，因为淘天有先后顺序比较明确的时间计划。问题2：现在淘天集团想重新强调轻资产平台模式，是否意味着EBITDA利润会提高，相比其他平台，现在淘天平台带给商家价值的最大区别是什么，短视频平台已成功将流量转化到货架电商，淘天在获取新用户或吸引老用户回归方面有什么计划针对轻资产模式相关问题，吴泳铭称，淘天集团有两大块收入，一是CMR（客户管理收入），二是类直营产品，而收入和利润其实主要来自CMR。在直营类的产品和平台上，未来淘天的主要目的是保留客户以及提升客户的频次，在某些品类上，要获取更大的竞争优势。所以，总体来看，相比收入和利润，淘天更关注CMR。直营平台的收入是淘天获取用户和留存用户的手段。关于淘天平台相比对手有哪些比较有特点的能力，吴泳铭称，首先，对于商家而言，淘天平台是一个综合能力最强的平台。因为淘宝的平台有类似直播这样能快速起量的营销工具，同时也有对商家、日常销售营销来说至关重要的货架电商平台工具，非常多的用户主流心智还是通过淘宝搜索平台去进行购物。同时，对商家来说，还有一个重要的经营平台就是私域工具。在整个中国电商市场，淘天对品牌商家私域工具的提供能力也是最强的。因此，对于任何商家在各个阶段的产品营销，包括日常的销售、管理好老客户等方面，我们觉得，淘天平台的服务能力是最综合、而且最完整的。对于在激烈竞争中如何保留用户或提升用户购物频次，吴泳铭称，最重要的还是如何精准识别淘天平台诸多用户的分层消费需求，为他们提供更好的商品、更好的价格、更好的服务。这也是整个电商零售过程中针对消费者最核心的体验。淘天相信通过提供更好的商品、更好的价格和更好的服务，能够提升用户的消费频次，保留住更多的消费者。问题3：本次新增的股票回购可能面临一些制约因素，有哪些方法提高回购速度，以及盒马、菜鸟IPO计划的进展徐宏称，阿里的资产负债表强劲，有非常充足的现金，其中相当一部分比例的现金就在境外，这些境外的现金可以用来执行股票回购。而且，阿里有很好的渠道，可以通过派息将现金送往境外，这些现金既可以用于投资现有业务，也可以用于执行回购。此外，由于阿里的杠杆率很低、负债很低，如有需要，可以通过提高杠杆率获得更充足的现金进行回购。阿里的目标是，在接下来的三个财政年度内，每年流通股票数至少净减少3%。关于盒马、菜鸟的IPO，徐宏称，去年阿里宣布业务重组，其中一个目标是希望估值可以体现每个业务部门真正的内在价值，有多种方式可以达到这个目标，当时提到有些业务可以分拆上市融资，比如盒马、菜鸟，但是当时提到，交易是否推进、如何推进都取决于市场条件。当前的市场条件没有办法真正反映这些业务的内在价值。阿里目前的战略聚焦点是，推动不同业务之间的协同效应，阿里认为，在当前环境下，这才是反映集团不同业务真正价值的最佳方法。现在阿里已成立专门的团队推动不同业务之间的合作、推动实现协同效应。当然，阿里还会考虑不同业务的单独融资，但不会操之过急。问题4：阿里将继续投资淘天集团，而上次电话会阿里提到会设法将资本回报率提高到两位数，在哪些业务方面会做出提高，按什么速度实现，以及出售非核心资产的进展如何徐宏称，将资本回报率从单位数提高到两位数和现有的投资决策并不矛盾，因为现在决定的投资将未来带来增长，有了增长自然可以提高资本回报率。相比过去，我们最大的区别是，现在专注于核心业务做这些投资，主要是境内外的电商以及云计算，这些是投资重点。关于非核心资产，蔡崇信称，出售这类资产的进展非常顺利。在2024财年至今的九个月内，阿里已退出17亿美元的非核心资产，速度不错，同时也成立了团队，研究如何进行相关上市公司的股票出售。阿里资产负债表上仍有许多传统的实体零售业务，这些并非核心业务，若退出也是合理做法，但考虑到当前有挑战的市场情况，尚需时间实现。问题5：增加回购后，未来三个财年回购规模达到353亿美元，相当于每财年要回购120亿美元左右，相比2023年回购规模大增，如何知道这是正确的回购决策，回购加派息合计，未来会带给股东怎样的收益徐宏称，这是我们认真严肃的回购决策。过去我们多次增加回购规模，而且提前完成目标。决定新的回购规模考虑到了一些因素，包括生成现金的能力、在境外能有多少现金、公司的杠杆水平，综合这些因素，我们认为每年回购约120亿美元是适合的。除了新的250亿美元回购，上季度阿里还宣布了年度分红。2023财年，阿里回购股票98亿美元，派息25亿美元，合计向股东返还超过120亿美元。鉴于生成现金能力将持续，阿里料将继续回馈股东现金。蔡崇信称，之前徐宏提到，目标是每年流动股数减少3%，这种股份减少会推升股价，实际已经发生。过去一年有3.3%的增值。现在流通股数量有25亿，3%相当于7500万股，哪怕未来股价会上涨，按每年120亿美元的规模执行回购也是合理的。阿里美股每股派发1美元，股息收益率是1.4%，加上回购，收益率达到4.4%或4.5%，这接近十年期美国国债的收益率。因此，如果买入阿里美股，既可以享受相当于十年期美债的收益，又有未来股价上涨的收益。问题6：阿里国际业务ADIC未来几个季度的发展重点，在美国等市场发展，ADIC有多少投资是自身融资，多少来自阿里集团阿里巴巴国际数字商业集团（ADIC）CEO蒋凡称，ADIC分跨境业务和本地业务。其中本地业务过去几个季度效率迅速提升，同时在迅速收窄亏损。跨境业务在决定投入哪些市场时会看投资回报（ROI），ROI会随着用户体验的变化而带来用户留存率变化。ADIC会周期性地根据投资效率表现，评估不同市场的投入。ADIC在美国有一定的业务基础，有to C的业务和to B的业务。阿里巴巴国际站也有很大一部分客户来自美国，美国是ADIC长期重视的一个市场。ADIC将根据在美国能提供的价值、服务、创新的方式，评估是否要在美国加大投入。地缘政治的风险也是ADIC会考虑的问题。关于ADIC投资所需的资金，徐宏称，ADIC不急于寻求外部融资，在进行外部融资前，阿里有充足资金为ADIC融资。问题7：现在吴泳铭直接管理淘天集团和阿里云两大业务，短期内会不会看到它们有更多的协同效应，会不会利用AI带动CMR增长，阿里云长期利润会怎样吴泳铭称，现在发现阿里云及淘天集团的协同上有很大潜力，尤其AI方面。阿里云致力于开发大模型通义千问。在此基础上，阿里做了一些测试，发现在搜索、广告等一些业务上有非常大的提升空间，无论是搜索的成交转化率，还是广告的匹配变现效率。但这些都在产品研究测试的早期阶段。相信对AI的深入投入和研究会给予淘天集团未来的搜索广告产品产生非常积极的帮助。但现在都只是处于产品研发的早期阶段。问题8：ADIC亏损已扩大到30亿人民币，但管理层说ADIC将有很多新投资，未来ADIC的投资速度怎样，比如速卖通混合模式、还处于很早期发展阶段的Trendyol相关投资节奏蒋凡称，第三财季ADIC的亏损由三方面造成。一是速卖通（Aliexpress）的choice模式在跨境业务中的比例大幅提升。该模式尚处早期阶段，且有明显的规模效应，因此ADIC要通过投资把业务规模做大，当业务达到规模时，随着业务增长，亏损将缩小，业务将带来利润。第二个亏损原因是，当季是大促季，在营销上投入更多。第三是，对包括Trendyol在内的中东市场进行早期投入。未来也将是ADIC大规模的投入期。相比此前模式，在choice模式下，用户体验和留存都有明显上升。相信在更长的周期内，投入会有较好回报。所以接下来优先是继续投资，做大规模。问题9：如何看待“阿里出售饿了么”的传闻，ADIC在东南亚的比重多大，如何看待印尼政府对跨境电商的限制，如何应对这一挑战徐宏称，有关出售饿了么的传闻不实，对这一点已在阿里之前的辟谣中澄清过。饿了么是阿里集团近场非常重要的资产。蒋凡称，东南亚依然是ADIC非常重要的市场，整个东南亚的依然有很大的渗透潜力，未来ADIC依然会保持效率和增长的平衡，会继续收窄亏损。在东南亚，ADIC会继续在可控规模上进行投资。关于印尼跨境的限制，阿里一直在遵守当地监管规则，因此，当地的限制对阿里旗下平台Lazada的影响相对有限。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":912,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":271623277010992,"gmtCreate":1707352038577,"gmtModify":1707352039527,"author":{"id":"3495752422317040","authorId":"3495752422317040","name":"寂寞一根烟.","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b9971fed0c28a4b06e1b594a3fb63b53","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3495752422317040","authorIdStr":"3495752422317040"},"themes":[],"htmlText":"<a 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id=\"id_3301782319\">新规如何影响游戏产业？</h2><p>梳理《办法》后，发现它首先影响的腰尾部游戏厂商，其次才是头部大厂。</p><p>具体而言，《办法》第十八条中指出，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示。</p><p>前者几乎覆盖国内所有采用GaaS模式的游戏产品，后者则着重针对高ARPU产品，比如以“类传奇”为首的MMO游戏与SLG游戏。</p><p>简而言之，这一条着重针对的是游戏的To C收入。这对于无法做出大DAU，只能把精力与资源放在高ARPU游戏的腰尾部游戏厂商而言会造成明显影响。小厂的游戏，多半采用都是“100个零氪玩家+10个小氪玩家+1个重氪玩家”模式，然后通过增设服务器来完成模式的复制粘贴，以此完成盈利目标。如若限消，这些产品的盈利能力将大打折扣。</p><p>相较于腰尾部厂商，头部大厂IP储备更加丰富，强大的导流能力使其拥有高DAU产品矩阵。在创收方面，他们并不单纯依赖玩家付费，To B收入同样也是重要一环。据项目经手人员透露，腾讯旗下战术竞技类手游《和平精英》的品牌联动报价基本皆在百万级别以上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48e7efc00bc344ffb2a9d0a72d50eb80\" alt=\"\"/>图源：和平精英官博</p><p>在《办法》中，可能会对头部大厂造成明显影响的是第二十五条，同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。然网易旗下的虚拟道具交易平台“藏宝阁”，正是其游戏营销业务中的重要组成部分。</p><p>“藏宝阁”是网易热门游戏IP《梦幻西游》的衍生产物，自2008年起正式成立。在“藏宝阁”，玩家可以交易游戏中的虚拟道具与游戏账号，并直接以人民币结算。</p><p>在“藏宝阁”的加持下，《梦幻西游》成为部分“平民”玩家的一种谋生手段，而手头富裕的氪金玩家则可借此节省体验游戏的时间成本，平台从每笔交易中抽佣，三方受益，共同为《梦幻西游》打造出稳定的经济生态。</p><p>据数据网站Magic公布的2022年全球手游收入榜单显示，《梦幻西游》手游版全年营收约为6亿美元。作为网易旗下最赚钱的游戏，《梦幻西游》系列每年能为网易带来接近200亿元营收。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc9c25e1c73c444f9e2badbec19f89be\" alt=\"\"/>图源：梦幻西游电脑版官博</p><p>发展至今，“藏宝阁”已经从《梦幻西游》的”定海神针“蜕变成网易全平台虚拟道具交易平台，其目前共计覆盖网易旗下18款端游与27款手游。因此”藏宝阁“的运营是否保持顺畅，与网易游戏板块营收存在直接关联。</p><p>对于《办法》第二十五条中所指的“同一企业”是否可以通过注册子公司来进行规避，目前尚不得知，有待进一步观察。</p><p>除上述部分外，《办法》还对游戏测试与小程序游戏作出调整指示。如第二十一条【技术测试规范】指出，网络游戏限额测试用户不得超过2万，测试用户资料做删档处理。</p><p>过去部分游戏公司会在游戏内测后期开启不删档内测，并在公测后对玩家的内测充值提供返利。如此做法一是为了提升用户转化，二是基于版号发放情况去做风险对冲。但随着《办法》出台，这条路从此将被堵死。</p><p>另外，成为今年游戏行业热点的小程序游戏同样也将得到进一步监管。《办法》第六十三条提出，对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理，由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。</p><p>据《2023中国游戏产业报告》显示，2023年国内小程序游戏市场收入200亿元，同比增长300%。营收飞速增长的背后，是买量投放的大肆泛滥，许多用户曾对此感到十分困扰。在小程序游戏这一细分品类的监管力度加强后，这种情况或将出现改善。</p><h2 id=\"id_3538806541\">游戏厂商如何应对？</h2><p>据不完全统计，目前已有包括恺英网络、三七互娱、姚记科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/002168\">惠程科技</a>等十余家上市游戏概念公司就《办法》作出回应。</p><p>资本市场，A股方面的恺英网络最先对该新规做出相应回应。恺英网络表示，目前对公司经营没有实质性影响。公司将认真学习研究、积极跟进反馈。</p><p>另外，知名游戏宣发平台<a href=\"https://laohu8.com/S/02400\">心动公司</a>表示将积极配合新规落地，旗下自研产品从不依赖首充返利、每日签到等强运营手段。公司将充分落实新规精神和具体措施，共同促进行业健康发展。</p><p>作为全球最大的游戏厂商之一，腾讯游戏方面亦做出表示。</p><p>22日下午，腾讯游戏副总裁张巍称：“自从2021年未保新规发布以来，腾讯一直严格贯彻落实管理要求，目前未成年人的游戏时<a href=\"https://laohu8.com/S/00001\">长和</a>消费数据都处于历史最低水平。新的管理办法征求意见稿对于游戏的商业模式，运营节奏等关键要素并无本质改变。监管部门发布新的管理办法征求意见稿向业界、社会充分征求意见，相信更有利于游戏行业的有序，健康发展。腾讯游戏将继续坚持技术创新，文化引领的精品战略，在主管部门的支持下，践行中国游戏产业的高质量发展。”</p><p>今日港股收盘后，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>发布公告表示今日已回购约359万股股份，共计耗资约10.01亿港元，价格区间在263.8港元—317港元。</p><p>网易这边，其港股收盘于122.0港元每股后，公司市值今日总计蒸发约1281.56亿港元。对于《办法》，网易目前没有作出回应。</p><p>除了回应资本市场的声音之外，已经有游戏公司迅速在玩法上做出相应调整。</p><p>《办法》目前虽然还只是在征求意见阶段，但它已经开始对即将发行的产品造成影响。据《第一财经》报道，今日发布的一款游戏因“每日签到”和部分其它设定与《办法》要求不符，因此该游戏的制作公司正在加班修改。</p><h2 id=\"id_1160895653\">潜在利好的因素在哪里？</h2><p>事实上，从2021年8月发布的《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，到今年10月发布的《未成年人网络保护条例》，再到今天的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，可以明显看出，对于游戏行业，监管部门的态度始终保持从紧从严。</p><p>这份态度的背后，代表的是我国游戏行业发展趋势的转变。随着人口红利的降低与玩家付费习惯的培养，“游戏精品化”的呼声变得愈发明显，同质化严重的劣质产品开始逐渐被时代抛弃，且这一淘汰进程正在变得越来越快。</p><p>面对这一趋势，腾讯公司高级副总裁马晓轶在2023年腾讯游戏发布会上就曾表示：“腾讯游戏正在从一家平台型公司向产品型公司转变。”</p><p>在今年TGA上，腾讯公布旗下新作《最后的哨兵》。据负责该项目制作的光子工作室透露，这将会是该工作室的首款3A级开放世界游戏。外加上投资游戏科学所在研发中的《黑神话·悟空》，未来几年腾讯即将迎来两款3A大作。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41b6e5a46853429aa403dc186e108b01\" alt=\"\"/>《最后的哨兵》概念图，图源：《最后的哨兵》官方X账号</p><p>从今日《办法》公布的内容上来看，如若日后《办法》正式落实执行，那么它将对游戏产品的留存与转化带来严峻挑战，从而推动游戏厂商在内容与运营上投入更多的精力与资源来获取用户更高的付费频率与更加长远的游戏生命周期。站在长期主义角度上看待此事，这对于游戏行业亦是利好。</p><p>另外，经历过一下午的动荡之后，“鸽派”声音终于传来。据澎湃透露，中国音数协会游戏工委内部人士表示：“既然是征求意见稿，表明目前阶段各界均可畅所欲言，以使其切实可行，更为完善。”由此看来，最终的结果或许并没有外界所想象的那么糟糕。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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id=\"id_3301782319\">新规如何影响游戏产业？</h2><p>梳理《办法》后，发现它首先影响的腰尾部游戏厂商，其次才是头部大厂。</p><p>具体而言，《办法》第十八条中指出，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示。</p><p>前者几乎覆盖国内所有采用GaaS模式的游戏产品，后者则着重针对高ARPU产品，比如以“类传奇”为首的MMO游戏与SLG游戏。</p><p>简而言之，这一条着重针对的是游戏的To C收入。这对于无法做出大DAU，只能把精力与资源放在高ARPU游戏的腰尾部游戏厂商而言会造成明显影响。小厂的游戏，多半采用都是“100个零氪玩家+10个小氪玩家+1个重氪玩家”模式，然后通过增设服务器来完成模式的复制粘贴，以此完成盈利目标。如若限消，这些产品的盈利能力将大打折扣。</p><p>相较于腰尾部厂商，头部大厂IP储备更加丰富，强大的导流能力使其拥有高DAU产品矩阵。在创收方面，他们并不单纯依赖玩家付费，To B收入同样也是重要一环。据项目经手人员透露，腾讯旗下战术竞技类手游《和平精英》的品牌联动报价基本皆在百万级别以上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48e7efc00bc344ffb2a9d0a72d50eb80\" alt=\"\"/>图源：和平精英官博</p><p>在《办法》中，可能会对头部大厂造成明显影响的是第二十五条，同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。然网易旗下的虚拟道具交易平台“藏宝阁”，正是其游戏营销业务中的重要组成部分。</p><p>“藏宝阁”是网易热门游戏IP《梦幻西游》的衍生产物，自2008年起正式成立。在“藏宝阁”，玩家可以交易游戏中的虚拟道具与游戏账号，并直接以人民币结算。</p><p>在“藏宝阁”的加持下，《梦幻西游》成为部分“平民”玩家的一种谋生手段，而手头富裕的氪金玩家则可借此节省体验游戏的时间成本，平台从每笔交易中抽佣，三方受益，共同为《梦幻西游》打造出稳定的经济生态。</p><p>据数据网站Magic公布的2022年全球手游收入榜单显示，《梦幻西游》手游版全年营收约为6亿美元。作为网易旗下最赚钱的游戏，《梦幻西游》系列每年能为网易带来接近200亿元营收。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc9c25e1c73c444f9e2badbec19f89be\" alt=\"\"/>图源：梦幻西游电脑版官博</p><p>发展至今，“藏宝阁”已经从《梦幻西游》的”定海神针“蜕变成网易全平台虚拟道具交易平台，其目前共计覆盖网易旗下18款端游与27款手游。因此”藏宝阁“的运营是否保持顺畅，与网易游戏板块营收存在直接关联。</p><p>对于《办法》第二十五条中所指的“同一企业”是否可以通过注册子公司来进行规避，目前尚不得知，有待进一步观察。</p><p>除上述部分外，《办法》还对游戏测试与小程序游戏作出调整指示。如第二十一条【技术测试规范】指出，网络游戏限额测试用户不得超过2万，测试用户资料做删档处理。</p><p>过去部分游戏公司会在游戏内测后期开启不删档内测，并在公测后对玩家的内测充值提供返利。如此做法一是为了提升用户转化，二是基于版号发放情况去做风险对冲。但随着《办法》出台，这条路从此将被堵死。</p><p>另外，成为今年游戏行业热点的小程序游戏同样也将得到进一步监管。《办法》第六十三条提出，对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理，由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。</p><p>据《2023中国游戏产业报告》显示，2023年国内小程序游戏市场收入200亿元，同比增长300%。营收飞速增长的背后，是买量投放的大肆泛滥，许多用户曾对此感到十分困扰。在小程序游戏这一细分品类的监管力度加强后，这种情况或将出现改善。</p><h2 id=\"id_3538806541\">游戏厂商如何应对？</h2><p>据不完全统计，目前已有包括恺英网络、三七互娱、姚记科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/002168\">惠程科技</a>等十余家上市游戏概念公司就《办法》作出回应。</p><p>资本市场，A股方面的恺英网络最先对该新规做出相应回应。恺英网络表示，目前对公司经营没有实质性影响。公司将认真学习研究、积极跟进反馈。</p><p>另外，知名游戏宣发平台<a 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id=\"id_1160895653\">潜在利好的因素在哪里？</h2><p>事实上，从2021年8月发布的《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，到今年10月发布的《未成年人网络保护条例》，再到今天的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，可以明显看出，对于游戏行业，监管部门的态度始终保持从紧从严。</p><p>这份态度的背后，代表的是我国游戏行业发展趋势的转变。随着人口红利的降低与玩家付费习惯的培养，“游戏精品化”的呼声变得愈发明显，同质化严重的劣质产品开始逐渐被时代抛弃，且这一淘汰进程正在变得越来越快。</p><p>面对这一趋势，腾讯公司高级副总裁马晓轶在2023年腾讯游戏发布会上就曾表示：“腾讯游戏正在从一家平台型公司向产品型公司转变。”</p><p>在今年TGA上，腾讯公布旗下新作《最后的哨兵》。据负责该项目制作的光子工作室透露，这将会是该工作室的首款3A级开放世界游戏。外加上投资游戏科学所在研发中的《黑神话·悟空》，未来几年腾讯即将迎来两款3A大作。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41b6e5a46853429aa403dc186e108b01\" alt=\"\"/>《最后的哨兵》概念图，图源：《最后的哨兵》官方X账号</p><p>从今日《办法》公布的内容上来看，如若日后《办法》正式落实执行，那么它将对游戏产品的留存与转化带来严峻挑战，从而推动游戏厂商在内容与运营上投入更多的精力与资源来获取用户更高的付费频率与更加长远的游戏生命周期。站在长期主义角度上看待此事，这对于游戏行业亦是利好。</p><p>另外，经历过一下午的动荡之后，“鸽派”声音终于传来。据澎湃透露，中国音数协会游戏工委内部人士表示：“既然是征求意见稿，表明目前阶段各界均可畅所欲言，以使其切实可行，更为完善。”由此看来，最终的结果或许并没有外界所想象的那么糟糕。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/258cbe49ca2c94e8caf47fae8b559f6d","relate_stocks":{"00700":"腾讯控股","NTES":"网易","BILI":"哔哩哔哩"},"source_url":"https://www.tmtpost.com/6849233.html?rss=laohu8","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2393418360","content_text":"作者｜吴一枭12月22日，国家新闻出版署起草《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》（以下简称《办法》），现向社会公开征求意见。《办法》中就网络游戏运营提出多项整改指示，涵盖游戏内容、用户消费、游戏币发放交易、虚拟道具抽取等多个领域。图源：国家新闻出版署受此影响，A股与港股游戏板块出现大幅下跌。截至收盘，A股方面三七互娱、恺英网络、姚记科技、电魂网络等集体跌停，港股方面哔哩哔哩下跌9%，腾讯下跌12%，网易下跌24.6%。新规如何影响游戏产业？梳理《办法》后，发现它首先影响的腰尾部游戏厂商，其次才是头部大厂。具体而言，《办法》第十八条中指出，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示。前者几乎覆盖国内所有采用GaaS模式的游戏产品，后者则着重针对高ARPU产品，比如以“类传奇”为首的MMO游戏与SLG游戏。简而言之，这一条着重针对的是游戏的To C收入。这对于无法做出大DAU，只能把精力与资源放在高ARPU游戏的腰尾部游戏厂商而言会造成明显影响。小厂的游戏，多半采用都是“100个零氪玩家+10个小氪玩家+1个重氪玩家”模式，然后通过增设服务器来完成模式的复制粘贴，以此完成盈利目标。如若限消，这些产品的盈利能力将大打折扣。相较于腰尾部厂商，头部大厂IP储备更加丰富，强大的导流能力使其拥有高DAU产品矩阵。在创收方面，他们并不单纯依赖玩家付费，To B收入同样也是重要一环。据项目经手人员透露，腾讯旗下战术竞技类手游《和平精英》的品牌联动报价基本皆在百万级别以上。图源：和平精英官博在《办法》中，可能会对头部大厂造成明显影响的是第二十五条，同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。然网易旗下的虚拟道具交易平台“藏宝阁”，正是其游戏营销业务中的重要组成部分。“藏宝阁”是网易热门游戏IP《梦幻西游》的衍生产物，自2008年起正式成立。在“藏宝阁”，玩家可以交易游戏中的虚拟道具与游戏账号，并直接以人民币结算。在“藏宝阁”的加持下，《梦幻西游》成为部分“平民”玩家的一种谋生手段，而手头富裕的氪金玩家则可借此节省体验游戏的时间成本，平台从每笔交易中抽佣，三方受益，共同为《梦幻西游》打造出稳定的经济生态。据数据网站Magic公布的2022年全球手游收入榜单显示，《梦幻西游》手游版全年营收约为6亿美元。作为网易旗下最赚钱的游戏，《梦幻西游》系列每年能为网易带来接近200亿元营收。图源：梦幻西游电脑版官博发展至今，“藏宝阁”已经从《梦幻西游》的”定海神针“蜕变成网易全平台虚拟道具交易平台，其目前共计覆盖网易旗下18款端游与27款手游。因此”藏宝阁“的运营是否保持顺畅，与网易游戏板块营收存在直接关联。对于《办法》第二十五条中所指的“同一企业”是否可以通过注册子公司来进行规避，目前尚不得知，有待进一步观察。除上述部分外，《办法》还对游戏测试与小程序游戏作出调整指示。如第二十一条【技术测试规范】指出，网络游戏限额测试用户不得超过2万，测试用户资料做删档处理。过去部分游戏公司会在游戏内测后期开启不删档内测，并在公测后对玩家的内测充值提供返利。如此做法一是为了提升用户转化，二是基于版号发放情况去做风险对冲。但随着《办法》出台，这条路从此将被堵死。另外，成为今年游戏行业热点的小程序游戏同样也将得到进一步监管。《办法》第六十三条提出，对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理，由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。据《2023中国游戏产业报告》显示，2023年国内小程序游戏市场收入200亿元，同比增长300%。营收飞速增长的背后，是买量投放的大肆泛滥，许多用户曾对此感到十分困扰。在小程序游戏这一细分品类的监管力度加强后，这种情况或将出现改善。游戏厂商如何应对？据不完全统计，目前已有包括恺英网络、三七互娱、姚记科技、惠程科技等十余家上市游戏概念公司就《办法》作出回应。资本市场，A股方面的恺英网络最先对该新规做出相应回应。恺英网络表示，目前对公司经营没有实质性影响。公司将认真学习研究、积极跟进反馈。另外，知名游戏宣发平台心动公司表示将积极配合新规落地，旗下自研产品从不依赖首充返利、每日签到等强运营手段。公司将充分落实新规精神和具体措施，共同促进行业健康发展。作为全球最大的游戏厂商之一，腾讯游戏方面亦做出表示。22日下午，腾讯游戏副总裁张巍称：“自从2021年未保新规发布以来，腾讯一直严格贯彻落实管理要求，目前未成年人的游戏时长和消费数据都处于历史最低水平。新的管理办法征求意见稿对于游戏的商业模式，运营节奏等关键要素并无本质改变。监管部门发布新的管理办法征求意见稿向业界、社会充分征求意见，相信更有利于游戏行业的有序，健康发展。腾讯游戏将继续坚持技术创新，文化引领的精品战略，在主管部门的支持下，践行中国游戏产业的高质量发展。”今日港股收盘后，腾讯控股发布公告表示今日已回购约359万股股份，共计耗资约10.01亿港元，价格区间在263.8港元—317港元。网易这边，其港股收盘于122.0港元每股后，公司市值今日总计蒸发约1281.56亿港元。对于《办法》，网易目前没有作出回应。除了回应资本市场的声音之外，已经有游戏公司迅速在玩法上做出相应调整。《办法》目前虽然还只是在征求意见阶段，但它已经开始对即将发行的产品造成影响。据《第一财经》报道，今日发布的一款游戏因“每日签到”和部分其它设定与《办法》要求不符，因此该游戏的制作公司正在加班修改。潜在利好的因素在哪里？事实上，从2021年8月发布的《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，到今年10月发布的《未成年人网络保护条例》，再到今天的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，可以明显看出，对于游戏行业，监管部门的态度始终保持从紧从严。这份态度的背后，代表的是我国游戏行业发展趋势的转变。随着人口红利的降低与玩家付费习惯的培养，“游戏精品化”的呼声变得愈发明显，同质化严重的劣质产品开始逐渐被时代抛弃，且这一淘汰进程正在变得越来越快。面对这一趋势，腾讯公司高级副总裁马晓轶在2023年腾讯游戏发布会上就曾表示：“腾讯游戏正在从一家平台型公司向产品型公司转变。”在今年TGA上，腾讯公布旗下新作《最后的哨兵》。据负责该项目制作的光子工作室透露，这将会是该工作室的首款3A级开放世界游戏。外加上投资游戏科学所在研发中的《黑神话·悟空》，未来几年腾讯即将迎来两款3A大作。《最后的哨兵》概念图，图源：《最后的哨兵》官方X账号从今日《办法》公布的内容上来看，如若日后《办法》正式落实执行，那么它将对游戏产品的留存与转化带来严峻挑战，从而推动游戏厂商在内容与运营上投入更多的精力与资源来获取用户更高的付费频率与更加长远的游戏生命周期。站在长期主义角度上看待此事，这对于游戏行业亦是利好。另外，经历过一下午的动荡之后，“鸽派”声音终于传来。据澎湃透露，中国音数协会游戏工委内部人士表示：“既然是征求意见稿，表明目前阶段各界均可畅所欲言，以使其切实可行，更为完善。”由此看来，最终的结果或许并没有外界所想象的那么糟糕。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1669,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":229790072201224,"gmtCreate":1697119678346,"gmtModify":1697119679448,"author":{"id":"3495752422317040","authorId":"3495752422317040","name":"寂寞一根烟.","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b9971fed0c28a4b06e1b594a3fb63b53","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3495752422317040","authorIdStr":"3495752422317040"},"themes":[],"htmlText":"<a 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22:42","market":"us","language":"zh","title":"游戏新规带崩股价，但也没想象的那么糟","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2393418360","media":"TMTPost","summary":"游戏厂商如何应对？","content":"<html><head></head><body><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ac1d91d3612466d92ac262b03c6c57e\" alt=\"\"/>作者｜吴一枭</p><p>12月22日，国家新闻出版署起草《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》（以下简称《办法》），现向社会公开征求意见。</p><p>《办法》中就网络游戏运营提出多项整改指示，涵盖游戏内容、用户消费、游戏币发放交易、虚拟道具抽取等多个领域。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52654c7779924adda3b1744210267f7d\" alt=\"\"/></p><p>图源：国家新闻出版署</p><p>受此影响，A股与港股游戏板块出现大幅下跌。截至收盘，A股方面<a href=\"https://laohu8.com/S/002555\">三七互娱</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002517\">恺英网络</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002605\">姚记科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603258\">电魂网络</a>等集体跌停，港股方面<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>下跌9%，腾讯下跌12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>下跌24.6%。</p><h2 id=\"id_3301782319\">新规如何影响游戏产业？</h2><p>梳理《办法》后，发现它首先影响的腰尾部游戏厂商，其次才是头部大厂。</p><p>具体而言，《办法》第十八条中指出，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示。</p><p>前者几乎覆盖国内所有采用GaaS模式的游戏产品，后者则着重针对高ARPU产品，比如以“类传奇”为首的MMO游戏与SLG游戏。</p><p>简而言之，这一条着重针对的是游戏的To C收入。这对于无法做出大DAU，只能把精力与资源放在高ARPU游戏的腰尾部游戏厂商而言会造成明显影响。小厂的游戏，多半采用都是“100个零氪玩家+10个小氪玩家+1个重氪玩家”模式，然后通过增设服务器来完成模式的复制粘贴，以此完成盈利目标。如若限消，这些产品的盈利能力将大打折扣。</p><p>相较于腰尾部厂商，头部大厂IP储备更加丰富，强大的导流能力使其拥有高DAU产品矩阵。在创收方面，他们并不单纯依赖玩家付费，To B收入同样也是重要一环。据项目经手人员透露，腾讯旗下战术竞技类手游《和平精英》的品牌联动报价基本皆在百万级别以上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48e7efc00bc344ffb2a9d0a72d50eb80\" alt=\"\"/>图源：和平精英官博</p><p>在《办法》中，可能会对头部大厂造成明显影响的是第二十五条，同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。然网易旗下的虚拟道具交易平台“藏宝阁”，正是其游戏营销业务中的重要组成部分。</p><p>“藏宝阁”是网易热门游戏IP《梦幻西游》的衍生产物，自2008年起正式成立。在“藏宝阁”，玩家可以交易游戏中的虚拟道具与游戏账号，并直接以人民币结算。</p><p>在“藏宝阁”的加持下，《梦幻西游》成为部分“平民”玩家的一种谋生手段，而手头富裕的氪金玩家则可借此节省体验游戏的时间成本，平台从每笔交易中抽佣，三方受益，共同为《梦幻西游》打造出稳定的经济生态。</p><p>据数据网站Magic公布的2022年全球手游收入榜单显示，《梦幻西游》手游版全年营收约为6亿美元。作为网易旗下最赚钱的游戏，《梦幻西游》系列每年能为网易带来接近200亿元营收。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc9c25e1c73c444f9e2badbec19f89be\" alt=\"\"/>图源：梦幻西游电脑版官博</p><p>发展至今，“藏宝阁”已经从《梦幻西游》的”定海神针“蜕变成网易全平台虚拟道具交易平台，其目前共计覆盖网易旗下18款端游与27款手游。因此”藏宝阁“的运营是否保持顺畅，与网易游戏板块营收存在直接关联。</p><p>对于《办法》第二十五条中所指的“同一企业”是否可以通过注册子公司来进行规避，目前尚不得知，有待进一步观察。</p><p>除上述部分外，《办法》还对游戏测试与小程序游戏作出调整指示。如第二十一条【技术测试规范】指出，网络游戏限额测试用户不得超过2万，测试用户资料做删档处理。</p><p>过去部分游戏公司会在游戏内测后期开启不删档内测，并在公测后对玩家的内测充值提供返利。如此做法一是为了提升用户转化，二是基于版号发放情况去做风险对冲。但随着《办法》出台，这条路从此将被堵死。</p><p>另外，成为今年游戏行业热点的小程序游戏同样也将得到进一步监管。《办法》第六十三条提出，对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理，由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。</p><p>据《2023中国游戏产业报告》显示，2023年国内小程序游戏市场收入200亿元，同比增长300%。营收飞速增长的背后，是买量投放的大肆泛滥，许多用户曾对此感到十分困扰。在小程序游戏这一细分品类的监管力度加强后，这种情况或将出现改善。</p><h2 id=\"id_3538806541\">游戏厂商如何应对？</h2><p>据不完全统计，目前已有包括恺英网络、三七互娱、姚记科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/002168\">惠程科技</a>等十余家上市游戏概念公司就《办法》作出回应。</p><p>资本市场，A股方面的恺英网络最先对该新规做出相应回应。恺英网络表示，目前对公司经营没有实质性影响。公司将认真学习研究、积极跟进反馈。</p><p>另外，知名游戏宣发平台<a href=\"https://laohu8.com/S/02400\">心动公司</a>表示将积极配合新规落地，旗下自研产品从不依赖首充返利、每日签到等强运营手段。公司将充分落实新规精神和具体措施，共同促进行业健康发展。</p><p>作为全球最大的游戏厂商之一，腾讯游戏方面亦做出表示。</p><p>22日下午，腾讯游戏副总裁张巍称：“自从2021年未保新规发布以来，腾讯一直严格贯彻落实管理要求，目前未成年人的游戏时<a href=\"https://laohu8.com/S/00001\">长和</a>消费数据都处于历史最低水平。新的管理办法征求意见稿对于游戏的商业模式，运营节奏等关键要素并无本质改变。监管部门发布新的管理办法征求意见稿向业界、社会充分征求意见，相信更有利于游戏行业的有序，健康发展。腾讯游戏将继续坚持技术创新，文化引领的精品战略，在主管部门的支持下，践行中国游戏产业的高质量发展。”</p><p>今日港股收盘后，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>发布公告表示今日已回购约359万股股份，共计耗资约10.01亿港元，价格区间在263.8港元—317港元。</p><p>网易这边，其港股收盘于122.0港元每股后，公司市值今日总计蒸发约1281.56亿港元。对于《办法》，网易目前没有作出回应。</p><p>除了回应资本市场的声音之外，已经有游戏公司迅速在玩法上做出相应调整。</p><p>《办法》目前虽然还只是在征求意见阶段，但它已经开始对即将发行的产品造成影响。据《第一财经》报道，今日发布的一款游戏因“每日签到”和部分其它设定与《办法》要求不符，因此该游戏的制作公司正在加班修改。</p><h2 id=\"id_1160895653\">潜在利好的因素在哪里？</h2><p>事实上，从2021年8月发布的《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，到今年10月发布的《未成年人网络保护条例》，再到今天的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，可以明显看出，对于游戏行业，监管部门的态度始终保持从紧从严。</p><p>这份态度的背后，代表的是我国游戏行业发展趋势的转变。随着人口红利的降低与玩家付费习惯的培养，“游戏精品化”的呼声变得愈发明显，同质化严重的劣质产品开始逐渐被时代抛弃，且这一淘汰进程正在变得越来越快。</p><p>面对这一趋势，腾讯公司高级副总裁马晓轶在2023年腾讯游戏发布会上就曾表示：“腾讯游戏正在从一家平台型公司向产品型公司转变。”</p><p>在今年TGA上，腾讯公布旗下新作《最后的哨兵》。据负责该项目制作的光子工作室透露，这将会是该工作室的首款3A级开放世界游戏。外加上投资游戏科学所在研发中的《黑神话·悟空》，未来几年腾讯即将迎来两款3A大作。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41b6e5a46853429aa403dc186e108b01\" alt=\"\"/>《最后的哨兵》概念图，图源：《最后的哨兵》官方X账号</p><p>从今日《办法》公布的内容上来看，如若日后《办法》正式落实执行，那么它将对游戏产品的留存与转化带来严峻挑战，从而推动游戏厂商在内容与运营上投入更多的精力与资源来获取用户更高的付费频率与更加长远的游戏生命周期。站在长期主义角度上看待此事，这对于游戏行业亦是利好。</p><p>另外，经历过一下午的动荡之后，“鸽派”声音终于传来。据澎湃透露，中国音数协会游戏工委内部人士表示：“既然是征求意见稿，表明目前阶段各界均可畅所欲言，以使其切实可行，更为完善。”由此看来，最终的结果或许并没有外界所想象的那么糟糕。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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id=\"id_3301782319\">新规如何影响游戏产业？</h2><p>梳理《办法》后，发现它首先影响的腰尾部游戏厂商，其次才是头部大厂。</p><p>具体而言，《办法》第十八条中指出，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示。</p><p>前者几乎覆盖国内所有采用GaaS模式的游戏产品，后者则着重针对高ARPU产品，比如以“类传奇”为首的MMO游戏与SLG游戏。</p><p>简而言之，这一条着重针对的是游戏的To C收入。这对于无法做出大DAU，只能把精力与资源放在高ARPU游戏的腰尾部游戏厂商而言会造成明显影响。小厂的游戏，多半采用都是“100个零氪玩家+10个小氪玩家+1个重氪玩家”模式，然后通过增设服务器来完成模式的复制粘贴，以此完成盈利目标。如若限消，这些产品的盈利能力将大打折扣。</p><p>相较于腰尾部厂商，头部大厂IP储备更加丰富，强大的导流能力使其拥有高DAU产品矩阵。在创收方面，他们并不单纯依赖玩家付费，To B收入同样也是重要一环。据项目经手人员透露，腾讯旗下战术竞技类手游《和平精英》的品牌联动报价基本皆在百万级别以上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48e7efc00bc344ffb2a9d0a72d50eb80\" 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href=\"https://laohu8.com/S/02400\">心动公司</a>表示将积极配合新规落地，旗下自研产品从不依赖首充返利、每日签到等强运营手段。公司将充分落实新规精神和具体措施，共同促进行业健康发展。</p><p>作为全球最大的游戏厂商之一，腾讯游戏方面亦做出表示。</p><p>22日下午，腾讯游戏副总裁张巍称：“自从2021年未保新规发布以来，腾讯一直严格贯彻落实管理要求，目前未成年人的游戏时<a href=\"https://laohu8.com/S/00001\">长和</a>消费数据都处于历史最低水平。新的管理办法征求意见稿对于游戏的商业模式，运营节奏等关键要素并无本质改变。监管部门发布新的管理办法征求意见稿向业界、社会充分征求意见，相信更有利于游戏行业的有序，健康发展。腾讯游戏将继续坚持技术创新，文化引领的精品战略，在主管部门的支持下，践行中国游戏产业的高质量发展。”</p><p>今日港股收盘后，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>发布公告表示今日已回购约359万股股份，共计耗资约10.01亿港元，价格区间在263.8港元—317港元。</p><p>网易这边，其港股收盘于122.0港元每股后，公司市值今日总计蒸发约1281.56亿港元。对于《办法》，网易目前没有作出回应。</p><p>除了回应资本市场的声音之外，已经有游戏公司迅速在玩法上做出相应调整。</p><p>《办法》目前虽然还只是在征求意见阶段，但它已经开始对即将发行的产品造成影响。据《第一财经》报道，今日发布的一款游戏因“每日签到”和部分其它设定与《办法》要求不符，因此该游戏的制作公司正在加班修改。</p><h2 id=\"id_1160895653\">潜在利好的因素在哪里？</h2><p>事实上，从2021年8月发布的《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，到今年10月发布的《未成年人网络保护条例》，再到今天的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，可以明显看出，对于游戏行业，监管部门的态度始终保持从紧从严。</p><p>这份态度的背后，代表的是我国游戏行业发展趋势的转变。随着人口红利的降低与玩家付费习惯的培养，“游戏精品化”的呼声变得愈发明显，同质化严重的劣质产品开始逐渐被时代抛弃，且这一淘汰进程正在变得越来越快。</p><p>面对这一趋势，腾讯公司高级副总裁马晓轶在2023年腾讯游戏发布会上就曾表示：“腾讯游戏正在从一家平台型公司向产品型公司转变。”</p><p>在今年TGA上，腾讯公布旗下新作《最后的哨兵》。据负责该项目制作的光子工作室透露，这将会是该工作室的首款3A级开放世界游戏。外加上投资游戏科学所在研发中的《黑神话·悟空》，未来几年腾讯即将迎来两款3A大作。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41b6e5a46853429aa403dc186e108b01\" alt=\"\"/>《最后的哨兵》概念图，图源：《最后的哨兵》官方X账号</p><p>从今日《办法》公布的内容上来看，如若日后《办法》正式落实执行，那么它将对游戏产品的留存与转化带来严峻挑战，从而推动游戏厂商在内容与运营上投入更多的精力与资源来获取用户更高的付费频率与更加长远的游戏生命周期。站在长期主义角度上看待此事，这对于游戏行业亦是利好。</p><p>另外，经历过一下午的动荡之后，“鸽派”声音终于传来。据澎湃透露，中国音数协会游戏工委内部人士表示：“既然是征求意见稿，表明目前阶段各界均可畅所欲言，以使其切实可行，更为完善。”由此看来，最终的结果或许并没有外界所想象的那么糟糕。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/258cbe49ca2c94e8caf47fae8b559f6d","relate_stocks":{"00700":"腾讯控股","NTES":"网易","BILI":"哔哩哔哩"},"source_url":"https://www.tmtpost.com/6849233.html?rss=laohu8","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2393418360","content_text":"作者｜吴一枭12月22日，国家新闻出版署起草《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》（以下简称《办法》），现向社会公开征求意见。《办法》中就网络游戏运营提出多项整改指示，涵盖游戏内容、用户消费、游戏币发放交易、虚拟道具抽取等多个领域。图源：国家新闻出版署受此影响，A股与港股游戏板块出现大幅下跌。截至收盘，A股方面三七互娱、恺英网络、姚记科技、电魂网络等集体跌停，港股方面哔哩哔哩下跌9%，腾讯下跌12%，网易下跌24.6%。新规如何影响游戏产业？梳理《办法》后，发现它首先影响的腰尾部游戏厂商，其次才是头部大厂。具体而言，《办法》第十八条中指出，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示。前者几乎覆盖国内所有采用GaaS模式的游戏产品，后者则着重针对高ARPU产品，比如以“类传奇”为首的MMO游戏与SLG游戏。简而言之，这一条着重针对的是游戏的To C收入。这对于无法做出大DAU，只能把精力与资源放在高ARPU游戏的腰尾部游戏厂商而言会造成明显影响。小厂的游戏，多半采用都是“100个零氪玩家+10个小氪玩家+1个重氪玩家”模式，然后通过增设服务器来完成模式的复制粘贴，以此完成盈利目标。如若限消，这些产品的盈利能力将大打折扣。相较于腰尾部厂商，头部大厂IP储备更加丰富，强大的导流能力使其拥有高DAU产品矩阵。在创收方面，他们并不单纯依赖玩家付费，To B收入同样也是重要一环。据项目经手人员透露，腾讯旗下战术竞技类手游《和平精英》的品牌联动报价基本皆在百万级别以上。图源：和平精英官博在《办法》中，可能会对头部大厂造成明显影响的是第二十五条，同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。然网易旗下的虚拟道具交易平台“藏宝阁”，正是其游戏营销业务中的重要组成部分。“藏宝阁”是网易热门游戏IP《梦幻西游》的衍生产物，自2008年起正式成立。在“藏宝阁”，玩家可以交易游戏中的虚拟道具与游戏账号，并直接以人民币结算。在“藏宝阁”的加持下，《梦幻西游》成为部分“平民”玩家的一种谋生手段，而手头富裕的氪金玩家则可借此节省体验游戏的时间成本，平台从每笔交易中抽佣，三方受益，共同为《梦幻西游》打造出稳定的经济生态。据数据网站Magic公布的2022年全球手游收入榜单显示，《梦幻西游》手游版全年营收约为6亿美元。作为网易旗下最赚钱的游戏，《梦幻西游》系列每年能为网易带来接近200亿元营收。图源：梦幻西游电脑版官博发展至今，“藏宝阁”已经从《梦幻西游》的”定海神针“蜕变成网易全平台虚拟道具交易平台，其目前共计覆盖网易旗下18款端游与27款手游。因此”藏宝阁“的运营是否保持顺畅，与网易游戏板块营收存在直接关联。对于《办法》第二十五条中所指的“同一企业”是否可以通过注册子公司来进行规避，目前尚不得知，有待进一步观察。除上述部分外，《办法》还对游戏测试与小程序游戏作出调整指示。如第二十一条【技术测试规范】指出，网络游戏限额测试用户不得超过2万，测试用户资料做删档处理。过去部分游戏公司会在游戏内测后期开启不删档内测，并在公测后对玩家的内测充值提供返利。如此做法一是为了提升用户转化，二是基于版号发放情况去做风险对冲。但随着《办法》出台，这条路从此将被堵死。另外，成为今年游戏行业热点的小程序游戏同样也将得到进一步监管。《办法》第六十三条提出，对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理，由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。据《2023中国游戏产业报告》显示，2023年国内小程序游戏市场收入200亿元，同比增长300%。营收飞速增长的背后，是买量投放的大肆泛滥，许多用户曾对此感到十分困扰。在小程序游戏这一细分品类的监管力度加强后，这种情况或将出现改善。游戏厂商如何应对？据不完全统计，目前已有包括恺英网络、三七互娱、姚记科技、惠程科技等十余家上市游戏概念公司就《办法》作出回应。资本市场，A股方面的恺英网络最先对该新规做出相应回应。恺英网络表示，目前对公司经营没有实质性影响。公司将认真学习研究、积极跟进反馈。另外，知名游戏宣发平台心动公司表示将积极配合新规落地，旗下自研产品从不依赖首充返利、每日签到等强运营手段。公司将充分落实新规精神和具体措施，共同促进行业健康发展。作为全球最大的游戏厂商之一，腾讯游戏方面亦做出表示。22日下午，腾讯游戏副总裁张巍称：“自从2021年未保新规发布以来，腾讯一直严格贯彻落实管理要求，目前未成年人的游戏时长和消费数据都处于历史最低水平。新的管理办法征求意见稿对于游戏的商业模式，运营节奏等关键要素并无本质改变。监管部门发布新的管理办法征求意见稿向业界、社会充分征求意见，相信更有利于游戏行业的有序，健康发展。腾讯游戏将继续坚持技术创新，文化引领的精品战略，在主管部门的支持下，践行中国游戏产业的高质量发展。”今日港股收盘后，腾讯控股发布公告表示今日已回购约359万股股份，共计耗资约10.01亿港元，价格区间在263.8港元—317港元。网易这边，其港股收盘于122.0港元每股后，公司市值今日总计蒸发约1281.56亿港元。对于《办法》，网易目前没有作出回应。除了回应资本市场的声音之外，已经有游戏公司迅速在玩法上做出相应调整。《办法》目前虽然还只是在征求意见阶段，但它已经开始对即将发行的产品造成影响。据《第一财经》报道，今日发布的一款游戏因“每日签到”和部分其它设定与《办法》要求不符，因此该游戏的制作公司正在加班修改。潜在利好的因素在哪里？事实上，从2021年8月发布的《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，到今年10月发布的《未成年人网络保护条例》，再到今天的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，可以明显看出，对于游戏行业，监管部门的态度始终保持从紧从严。这份态度的背后，代表的是我国游戏行业发展趋势的转变。随着人口红利的降低与玩家付费习惯的培养，“游戏精品化”的呼声变得愈发明显，同质化严重的劣质产品开始逐渐被时代抛弃，且这一淘汰进程正在变得越来越快。面对这一趋势，腾讯公司高级副总裁马晓轶在2023年腾讯游戏发布会上就曾表示：“腾讯游戏正在从一家平台型公司向产品型公司转变。”在今年TGA上，腾讯公布旗下新作《最后的哨兵》。据负责该项目制作的光子工作室透露，这将会是该工作室的首款3A级开放世界游戏。外加上投资游戏科学所在研发中的《黑神话·悟空》，未来几年腾讯即将迎来两款3A大作。《最后的哨兵》概念图，图源：《最后的哨兵》官方X账号从今日《办法》公布的内容上来看，如若日后《办法》正式落实执行，那么它将对游戏产品的留存与转化带来严峻挑战，从而推动游戏厂商在内容与运营上投入更多的精力与资源来获取用户更高的付费频率与更加长远的游戏生命周期。站在长期主义角度上看待此事，这对于游戏行业亦是利好。另外，经历过一下午的动荡之后，“鸽派”声音终于传来。据澎湃透露，中国音数协会游戏工委内部人士表示：“既然是征求意见稿，表明目前阶段各界均可畅所欲言，以使其切实可行，更为完善。”由此看来，最终的结果或许并没有外界所想象的那么糟糕。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1669,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":938439576,"gmtCreate":1571745597995,"gmtModify":1704722830898,"author":{"id":"3495752422317040","authorId":"3495752422317040","name":"寂寞一根烟.","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b9971fed0c28a4b06e1b594a3fb63b53","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3495752422317040","authorIdStr":"3495752422317040"},"themes":[],"htmlText":"<a 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创始人兼编辑）的一篇文章中。随着被称为“七大豪杰”的科技股被取代，投资界正在迅速接受它。</p><p>人工智能芯片制造商博通 (Broadcom) 的市值现已高达 1.12 万亿美元，该公司股价一直在上涨，此前该公司上周公布了收益报告，高管们预测人工智能销售将蓬勃发展。这一前景推动该股在接下来的交易日创下有史以来最大的单日百分比涨幅，达到 24%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d499f7dbb8f18fa3265163455ca81ba4\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>许多人称这是博通的“英伟达时刻”，指的是 2023 年，当时后者的惊人业绩让投资者争相购买该股。自那时以来，即使在抛售潮中，英伟达的股价也上涨了 243%。</p><p>根据 Your Weekend Reading 对月度持股的分析，对冲基金似乎正在大量买入博通，截至 12 月 16 日，这家芯片制造商在 338 家对冲基金的顶级股票头寸中排名第 8，成为顶级持股，而今年早些时候甚至没有出现在该名单上。</p><p>今年迄今，英伟达仍然是 BATMMAAN 涨幅的最大推动力，上涨了 163%，其次是博通在年底飙升至 115%，特斯拉上涨 93%，Meta 上涨 75%，亚马逊上涨 52%，Alphabet 上涨 39%，苹果上涨 31%，微软上涨 20%——顺便说一句，微软是对冲基金中持股最多的。</p><p>对于华尔街来说，科技股行情可能仍是 2025 年的唯一游戏。美国银行 12 月全球基金经理调查报告称，做多七大巨头股票仍然是最拥挤的交易——21 个月以来，而且还在继续。</p><p>在给客户的另外一份报告中，该银行的策略师表示，大型科技股的市场崩盘现在是不可避免的，但它们很可能在 2025 年继续表现出色。</p><p>“多年来，持有的美国股票、大盘股或科技股不足一直是一种痛苦的立场，我们认为在 2025 年这仍然是一个重大风险，”本杰明·鲍勒领导的团队表示。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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个月以来，而且还在继续。</p><p>在给客户的另外一份报告中，该银行的策略师表示，大型科技股的市场崩盘现在是不可避免的，但它们很可能在 2025 年继续表现出色。</p><p>“多年来，持有的美国股票、大盘股或科技股不足一直是一种痛苦的立场，我们认为在 2025 年这仍然是一个重大风险，”本杰明·鲍勒领导的团队表示。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/94f63b769c643e0ff38e9cbf00081219","relate_stocks":{"AAPL":"苹果","AVGO":"博通","TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1116900173","content_text":"来源：Dow Jones Newswires作者：Barbara Kollmeye十多年前，“FANG”开始成为一种流行的顶级科技股分组方式，现在又出现了一个新的缩写词。自从另一家潜在的科技巨头——博通——上周开始接近 1 万亿美元的市值俱乐部以来，BATMMAAN 这个词就一直在流传。分组如下：博通、 苹果、特斯拉、微软、Meta Platforms、亚马逊、Alphabet 和英伟达。换句话说，就是“八巨头”。虽然 CNBC 的吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 被认为是 FANG 的首字母缩写词的创造者，该词代表 Facebook，后来演变为 Meta、亚马逊、Neflix 和 Alphabet，但这个新术语似乎最早出现在本月早些时候 Sherwood News 的 David Crowther（Chartr 创始人兼编辑）的一篇文章中。随着被称为“七大豪杰”的科技股被取代，投资界正在迅速接受它。人工智能芯片制造商博通 (Broadcom) 的市值现已高达 1.12 万亿美元，该公司股价一直在上涨，此前该公司上周公布了收益报告，高管们预测人工智能销售将蓬勃发展。这一前景推动该股在接下来的交易日创下有史以来最大的单日百分比涨幅，达到 24%。许多人称这是博通的“英伟达时刻”，指的是 2023 年，当时后者的惊人业绩让投资者争相购买该股。自那时以来，即使在抛售潮中，英伟达的股价也上涨了 243%。根据 Your Weekend Reading 对月度持股的分析，对冲基金似乎正在大量买入博通，截至 12 月 16 日，这家芯片制造商在 338 家对冲基金的顶级股票头寸中排名第 8，成为顶级持股，而今年早些时候甚至没有出现在该名单上。今年迄今，英伟达仍然是 BATMMAAN 涨幅的最大推动力，上涨了 163%，其次是博通在年底飙升至 115%，特斯拉上涨 93%，Meta 上涨 75%，亚马逊上涨 52%，Alphabet 上涨 39%，苹果上涨 31%，微软上涨 20%——顺便说一句，微软是对冲基金中持股最多的。对于华尔街来说，科技股行情可能仍是 2025 年的唯一游戏。美国银行 12 月全球基金经理调查报告称，做多七大巨头股票仍然是最拥挤的交易——21 个月以来，而且还在继续。在给客户的另外一份报告中，该银行的策略师表示，大型科技股的市场崩盘现在是不可避免的，但它们很可能在 2025 年继续表现出色。“多年来，持有的美国股票、大盘股或科技股不足一直是一种痛苦的立场，我们认为在 2025 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