欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •同源康医药-B（2410）：周一暗盘 二、美股新股 •WRD（文远知行）：8.20截止 公司介绍： WeRide Inc.文远知行是全球领先的自动驾驶科技公司。其通用型自动驾驶平台WeRide，提供从L2到L4的自动驾驶产品和服务。公司也是唯一在4个国家（中国、美国、阿联酋和新加坡）获得自动驾驶测试许可的公司。截至2024年6月，在7个国家30个城市进行多种产品试运行及商业运营。 招股详情： 承销商Morgan Stanley/J.P. Morgan/CICC，发行645.2万股，无权证，发行价15.5~18.5美元，募资1~1.19亿，总市值中位数49.33亿，某虎MooMoo可申购。 个人评价： 公司2023年营收4.02亿较2022年的5.28亿有所下滑，三年半累计亏损51.3亿，主要因研发投入较高影响，累计研发费用达27.77亿。博世作为前期投资者认购1亿美元，可以理解成作为基石认购了91%，同时公司以私募方式出售价值3.2亿美元的A类普通股。以发行价中位数计89倍PS，同行业自动驾驶概念的港股上市公司"知行汽车科技"市销率才3.77倍，是真不便宜啊...另外，原本上周就要上市的，不知什么原因延期到下周，一般像这种正规大票很少有延期的情况发生，可能是什么地方没准备好，需要稍微注意一下了。 个人评级【尚可】 •BRTH：8.22截止 公司介绍： Breathe Biomedical Inc正在开发一种平台技术，旨在检测呼气中的疾病。它的重点是开发一种呼气测试，该测试可以使乳房组织密集的女性尽早发现乳腺癌，就像呼吸一样容易。该公司的产品包括呼吸生物医学呼吸采样器技术。 招股详情： 承销商Maxim Group LLC (U.S. book-runner)/Leede Fin

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 无 二、美股新股 •XCH（智能充电）：8.15截止 公司介绍： XCHARGE提供全面的电动汽车充电解决方案。公司的集成解决方案结合了专有的充电技术、储能技术和配套服务，显著提高了电动汽车（“EV”）的充电效率。根据Frost&Sulivan的数据，按2023年销量计，公司是欧洲领先的大功率充电桩供应商。 招股详情： 承销商US Tiger Securities/Huatai Securities，发行315万股，无权证，发行价6~8美元，募资1890~2520万，总市值中位数4.13亿，某虎可申购。 个人评级【星球同步】 •IBO：8.12截止 公司介绍： Impact Biomedical Inc.发现、确认并申请专利，通过许可、共同开发、合资企业和其他关系，可以与外部合作伙伴合作，将独特的科学和技术开发为人类医疗保健和健康领域的新产品。 招股详情： 承销商Revere Securities，发行150万股，无权证，发行价3~5美元，募资450~750万，总市值中位数4600万，某贝可申购。 个人评级【星球同步】 •PMAX（安林财经印刷）：8.15截止 公司介绍： Powell Max Limited是一家金融通信服务提供商。其财务传播服务涵盖从开始到完成的全方位财务印刷、公司报告、传播和语言支持服务，包括排版、校对、翻译、设计、印刷、电子报告、报纸投放和分发。它在单一业务领域运营，即提供企业财务传播和金融印刷服务。主要收入来自香港。 招股详情： 承销商WallachBeth Capital/Revere Securities，发行165万股，无权证，发行价4~6美元，募资660~990万，总市值7075万，某贝可申购。 个人评级【星球同步】 •TDTH：8.

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •黑芝麻智能（2533）：8.5截止 公司简介： 公司是一家车规级计算SoC及基于SoC的智能汽车解决方案供应商。SoC是一种集成了包括中央处理器、内存、1/0接口及其他关键电子元器件的集成电路。车规级计算SoC赋能智能汽车关键任务功能。基于SoC的智能汽车解决方案集成了嵌入公司自主开发的ISP3和NPU4的IP核2SOC、中间件和工具链的算法和支持软件，以满足广泛的客户需求。 公司设计了两个系列的车规级SOC，华山系列高算力SOC及武当系列跨域SoC。公司从专注于自动驾驶应用的华山系列高算力SoC开始并将其商业化，并于近期推出武当系列跨域SOC，以从核心自动驾驶功能扩展至覆盖对智能汽车等先进功能的更多样化及复杂需求，例如智能座舱及汽车网关，均在单一SOC上实现。 招股详情： 保荐人中金/华泰，招股价28~30.3港币，入场费3060.55/100股，发行比例6.5%，募资额10.36~11.21亿，不回拨公开占比5%，总市值159.37~172.46亿，两家基石认购262.81万股占比7.1%，禁售6个月，中金绿鞋。 个人评价： 18C第二股，中国智能驾驶芯片第一股，按2023年车规级高算力SoC出货量计是全球第三大供应商，前两名是英伟达和地平线。公司2021~23年收入年复合增长率127%，毛利年复合增长率87.8%，净利润持续亏损且逐年放大，三年累计亏损近百亿，但在今年一季度实现盈利12.03亿元。前期投资者阵容豪华，相比基石就很惨淡了，仅有的两家广汽和均胜，均来自产业链上公司且占比只有7%。以中位定价计约48倍市销率，和去年底刚刚上市的"知行汽车"4.3倍PS相比，简直贵的离谱！刨去基石还有10个亿的货，盘子很大，好在不回拨的话公开的货倒不是很多。 个人评级【谨慎】 二、美股

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 无 二、美股新股 •NIPG（星竞威武）：7.25截止 公司介绍： NIP Group是一家全球性电竞组织，布局覆盖欧洲、中国和南美，在斯德哥尔摩、上海、深圳、武汉和圣保罗设有办事处和主场。旗下经营两个电竞品牌：Ninjas in Pyiamas 和 eStarGaming。 招股详情： 承销商US Tiger Securities/GF Securities(Hong Kong)/Kingswood/CLSA，发行225万股，无权证，发行价9~11美元，募资2025~2475万，总市值中位数5.6亿，某贝某虎可申购。 个人评价： 中国电竞第一股，由du王之子何猷君创立并担任法人和董事长，其持股比例为14.2%。前身是英雄联盟LPL的V5战队，之后收购了王者荣耀KPL冠军战队eStar，其后又于2021合并了CS、FIFA等赛事全球最知名电竞俱乐部之一的NIP。公司2023年营收8367万美元，较上年增长27%；毛利720万美元，较上年增长92.5%；至今未实现盈利，电竞是烧钱行业最终是否能盈利是个未知。电竞俱乐部运营、人才经纪及赛事活动业务的净收入分别占集团总收入的25.9%, 62.9%和 11.2%，以发行价中点计PS大概6倍，美股上市会有一定溢价，但和多伦多上市的电竞股"EGLX"0.13倍PS相比差距有点大。 个人评级【尚可】 •FLAI：7.23截止 公司介绍： Flewber Global是一家以技术为动力的私营航空运输公司。它运行Flewber应用程序，提供对两个级别服务的访问；Flewber Xpress，为用户提供北美和加勒比地区区域航线商业航空公司的替代方案；Flewber LX，通过我们的技术以及与私人飞机所有者的合作，为消费者提供传统的远程私人飞机的使用机会

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •西锐（2507）：7.9截止 公司简介： 公司是总部位于美国威斯康星州成立的头部私人飞机制造商，设计、开发、制造及销售私人航空业公认的优质飞机。根据弗若斯特沙利文的资料，按已交付量计，于2023年，公司于全球私人航空市场的市场份额为32.0%。 2011年，西锐飞机被航空工业控股的中航通飞收购，成为国资企业。截至最后实际可行日期，公司已交付逾9500架SR2X系列飞机和逾500架愿景喷气机。2023年公司已交付612架SR2X系列飞机和96架愿景喷气机，合计708架，相对2022年同比增长12.6%。 招股详情： 保荐人中金，招股价27.34~28港币，入场费2828.24/100股，发行比例15%，募资额15~15.36亿，不回拨公开占比10%，总市值100.02~102.43亿，上市费用1.25亿，五家基石认购8.51亿中位定价占比56%，禁售6个月，中金绿鞋。 个人评价： 收入毛利净利均保持稳定增长，这一波基本面最好的一只。私人航空市场龙头，虽被中航通飞收购，但总部和生产基地仍设在美国，并且没有一架飞机卖到国内。全年交付量708架，与第二名Textron"TXT"的618架差距并不大，以招股价中点计市盈率14倍左右，和"TXT"18倍相比不算贵。虽然业务都在国外，但因中航被制裁，承销商里并没有外资，基石也是一水的国资。但主要问题是募资额高达15亿，刨去基石还有6.7亿的货，同时也设有发售调节权，老铺回拨完加上行使调节权总共也就4亿的货，这个盘子太大了。 个人评级【尚可】 •广联科技控股（2531）：7.10截止 公司简介： 公司是一家面向中国汽车后市场行业参与者的车载硬件以及SaaS营销及管理服务提供商，专注于向行业价值链上的行业参与者（i销售车载硬件产品；及（ii）提供Sao

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •声通科技（2495）：7.5截止 公司简介： 公司为中国交互式人工智能领域的开拓者与领军者，深耕企业级沟通解决方案领域近二十年，自主研发的交互式人工智能基础设施Voicecomm Brain在融合通信及人工智能技术能力方面处于业内领先水准。以2023年的收入计算，声通科技于中国企业级全栈互动人工智能解决方案市场中排名第二，且根据 2023年的收入及市场份额计算，于中国城市管理及行政企业级全栈交互式人工智能解决方案市场各主要提供商中排名第一。 招股详情： 保荐人中金，招股价152.1港币，入场费3072.67/20股，发行比例12.32%，募资额6.64亿，不回拨公开占比10%，总市值53.88亿，流通市值19.76亿，两家基石认购2.76亿中位定价占比41.2%，禁售6个月，中金绿鞋。 个人评价： 收入保持高速增长，年复合增长率33%，毛利年复合增长率46%，亏损今年以来有所收窄，3年累积亏了近8亿人民币，但2021~23年经调整后净利润均为盈利。AI行业属于高增速赛道，同时也极为拥挤，国内多家上市公司均有相关业务。6倍左右的市销率并不算贵，但前期投资者折让较高，最近的2023年C轮都较招股价折让了53.14%。基石禁售期为12个月，刨去基石还有有3.9亿的货，保荐人中金今年就没怎么当人，现在的市场情绪恐怕很难接得住这么大盘子。 个人评级【谨慎】 •如祺出行（9680）：7.5截止 公司简介： 公司是中国领先的出行服务公司之一，于2021年、2022年及2023年，公司的网约车服务收入分别占公司总收入的99.2%、91.0%及83.9%。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的交易额计，公司的出行服务在大湾区排名第二，市场份额为5.6%。 此外，公司由广汽集团和腾讯联合发起创立，其后

，欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •方舟健客（6086）：7.4截止 公司简介： 公司以2023年平均月活跃用户计是中国最大的线上慢性疾病管理平台。公司开展的业务专注于慢性疾病管理，以满足慢性疾病（如高血压、心血管及呼吸系统慢性疾病）患者的需求。依托公司的慢性疾病管理平台，公司致力于为不断增长的慢性疾病患者提供定制医疗护理及精准医药，目标为将服务推广至更广泛的疾病领域。 针对慢性疾病患者对便捷普及的医疗服务的需求，公司透过健客平台提供综合医疗服务及线上零售药店服务。公司的综合医疗服务包括由注册医生及自有医疗专业人员通过公司的医院到家（「H2H」）服务平台进行的覆诊及电子处方服务。 招股详情： 保荐人花旗/农银，招股价7.6~8.36港币，入场费4222.16/500股，发行比例1.78%，募资额1.81~1.99亿，不回拨公开占比10%，总市值101.86~112.05亿，无基石，花旗绿鞋。 个人评价： 收入和毛利均保持逐年增长，但净利润三年累积亏损近9亿，经调整后今年实现盈利。付费用户数保持高速增长，但月活用户却有所下滑，公司收入主要来自于综合医疗服务和线上零售药店服务，说白了就是在线卖药的，这个赛道太拥挤了，受行业头部玩家影响较大。以发行价中点计市销率4倍左右，与同行业市占率第一的"京东健康"1.16倍，第二的"阿里健康"1.72倍对比，贵了不是一星半点。总募资额1.9亿不算大，但不设基石1.9亿全是流通盘的话就太多了，市场刚被接连泼了冷水，恐难接受如此高的溢价。 个人评级【谨慎】 •百望股份（6657）：7.4截止 公司简介： 公司是中国一家企业数字化解决方案提供商，专注于通过公司的百望云平台提供SaaS财税数字化及数据驱动的分析服务。公司处理各种交易凭证，包括但并不限于发票、收据、单据及其他会计凭证，这些交易

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •云工厂（2512）：6.11截止 公司简介： 公司为一家中国IDC解决方案服务供应商，其服务主要包括提供托管服务及基础设施管理服务。公司采用非自建数据中心模式为客户（为中国主要顶尖互联网公司及云计算服务供应商）提供IDC解决方案服务。具体而言，公司并无拥有、建造或发展本身的网络数据中心，而是在提供IDC解决方案服务时管理公司自供应商（包括三个国有电信运营商及其他方）采购的数据中心空间及机柜。 招股详情： 保荐人浦银，招股价4.6港币，入场费4646.39/1000股，发行比例25%，募资额5.29亿，不回拨公开占比10%，总市值21.16亿，无基石，浦银绿鞋。 个人评价： IDC过气的黄花行业，业绩没了增速，行业地位也低，估值更是贵上天，PS比行业龙头"万国数据"贵一倍，这基本面基本没法看。上市前突击分红，从2020~23年累计分红4200万，全入创始人一人口袋；发行股份中的26%，3000万股为售老股；前期投资者"海南智云"所持1.39%股份不禁售；真是用尽了各种方式在套现。首日辉某孖展带路明显，后来出现一定程度的抽飞，现在孖展离百倍有点远，就算套路回拨了1亿多的货，你要du吗？公司直接卖给你好了。 个人评级【谨慎】 •QUANTUMPH-P晶泰科技（2228）：6.7截止 公司简介： 公司是一个基于量子物理、以人工智能赋能和机器人驱动的创新型研发平台。公司采用基于量子物理的第一性原理计算、人工智能、高性能云计算以及可扩展及标准化的机器人自动化相结合的方式，为制药及材料科学（包括农业技术、能源及新型化学品以及化妆品）等产业的全球和国内公司提供药物及材料科学研发解决方案及服务。 招股详情： 保荐人中信，招股价5.03~6.03港币，入场费6090.81/1000股，发行比例5.5%，

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •QUANTUMPH-P晶泰科技（2228）：6.7截止 公司简介： 公司是一个基于量子物理、以人工智能赋能和机器人驱动的创新型研发平台。公司采用基于量子物理的第一性原理计算、人工智能、高性能云计算以及可扩展及标准化的机器人自动化相结合的方式，为制药及材料科学（包括农业技术、能源及新型化学品以及化妆品）等产业的全球和国内公司提供药物及材料科学研发解决方案及服务。 招股详情： 保荐人中信，招股价5.03~6.03港币，入场费6090.81/1000股，发行比例5.5%，募资额9.42~11.29亿，不回拨公开占比5%，总市值171.36~205.43亿，八家基石认购3.37亿中位定价占比32.59%，禁售6个月，中信里昂绿鞋。 个人评价： 首支18C上市公司，超购50倍以上只回拨至20%，今年第一支明星票。收入年复合增长率66%，研发开支是同期收入的3倍左右，三年累计亏损达54亿。业务近似于CXO，曾帮助辉瑞研发新冠药Paxlovid，使其提前半年推向市场，又与礼来签订了2.5亿美金AI制药合作协议，不过至今全球尚未有AI研发的药物上市，还处于验证商业模式阶段。前期投资者和基石星位十足，但最后一轮D轮融资正处于2021生物医药公司估值顶峰期，仍较这次的发行价折让了13.7%，80倍的PS是真不便宜。现在孖展已经回拨至10%，如果最终回拨到20%公开2个多亿的货，现在的市场能不能接的住是个问题。 个人评级【尚可】 •一脉阳光（2522）：6.4截止 公司简介： 公司为中国一家领先的医学影像专科医疗集团。根据弗若斯特沙利文的资料，按医学影像中心网点数目、设备数目、以公司作为其主要工作场所注册的执业影像医生的注册数目、日均检查量及患者支付的费用计，于2023年，公司在中国所有第三方医学影像中心

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 图片 一、港股新股 •一脉阳光（2522）：6.4截止 公司简介： 公司为中国一家领先的医学影像专科医疗集团。根据弗若斯特沙利文的资料，按医学影像中心网点数目、设备数目、以公司作为其主要工作场所注册的执业影像医生的注册数目、日均检查量及患者支付的费用计，于2023年，公司在中国所有第三方医学影像中心运营商中排名第一。而按2023年影像中心产生的收入计，公司在中国所有第三方医学影像中心中排名第一。 招股详情： 保荐人中信，招股价14.6~16.8港币，入场费8484.71/500股，发行比例5%，募资额2.6~2.99亿，不回拨公开占比10%，总市值52.02~59.86亿，流通市值28.88~33.23亿，三家基石认购1.21亿中位定价占比42.9%，禁售6个月，无绿鞋。 个人评价： 收入年复合增长率25%，毛利年复合增长率37%，净利于去年实现扭亏为盈。业务模式很专一，98.7%收入来自影像中心服务和影像解决方案服务，仅有1.3%来自一脉云服务，属于细分行业龙头。中位定价大概114倍PE，和美股影像服务龙头Radnet"RDNT"158倍PE比起来，不算贵，又是丐版发行，高比例基石，流通盘只有1.58亿，且现在市场很热，孖展预估已经200倍，看来大家又在赌套路回拨。不过这个票流通市值只有30亿左右，要是以港股通为预期目标的，估计够呛了。 个人评级【尚可】 •宜搜科技（2550）：6.4截止 公司简介： 公司经营四条业务线，涵盖数字阅读平台服务、数字营销服务、网络游戏发行服务及其他数字内容服务。于往绩记录期间各年度，公司超过90.0%的收益产生自数字阅读平台服务及数字营销服务下提供的广告服务。公司已在数字阅读平台服务下累积庞大的用户基础。公司的宜搜系列阅读App截至2023年12月31日的累计注册用户人数

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！图片一、港股新股•EDA集团控股（2505）：5.23截止公司简介：作为电商卖家客户的一站式端到端供应链解决方案供应商，公司为中国快速增长的B2C出口电商行业赋能。公司在中国所有主要采用海外仓模式的B2C出口电商供应链解决方案供应商中排名第六，市场份额约为0.5%。于二零二三年，本集团于中国整个出口电商供应链解决方案市场中占比约0.1%。公司在美国、加拿大、英国、德国和澳大利亚承包了57个海外仓库，横跨全球三大洲及20多个城市。招股详情：保荐人招银，招股价2.28~3.06港币，入场费3090.85/1000股，发行比例22.19%，募资额2.22~2.98亿，不回拨公开占比10%，总市值10.03~13.46亿，两家基石认购5085万中位定价占比19.3%，招银绿鞋。个人评价：分拆自"中国联塑"，并为股东预留488.2万股配额，大概占公开发售的5%，每持有636股可认购1预留股份。公司去年收入较2022年增长70%，毛利更是猛增了85%，毛利率则一直稳定在16%左右，近期易达云与TEMU系统完成了对接，成为TEMU官方认证仓，PDD概念？招股价上下限浮动34%，有点高了，以中位数定价大概15倍左右的PE，暂无跨境电商仓储类同行业上市公司，但有两个不久前刚上的跨境物流公司"集海资源"22倍PE，"乐舱物流"42倍，这么看起来不算贵。个人评级【尚可】•盛禾生物-B（2898）：5.21截止公司简介：公司是一家专注于发现、开发和商业化用于治疗癌症和自身免疫性疾病的生物制剂的临床阶段生物制药公司。公司拥有三种核心产品，即IAH0968、IAP0971及IAE0972，均为自主研发。IAH0968是一种抗体依赖性细胞介导的细胞毒性（「ADCC」）增强型单克隆抗体（「mAb」），公司已启动针对胆道癌（「BTC」）及结直肠癌

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！图片一、港股新股•盛禾生物-B（2898）：5.21截止公司简介：公司是一家专注于发现、开发和商业化用于治疗癌症和自身免疫性疾病的生物制剂的临床阶段生物制药公司。公司拥有三种核心产品，即IAH0968、IAP0971及IAE0972，均为自主研发。IAH0968是一种抗体依赖性细胞介导的细胞毒性（「ADCC」）增强型单克隆抗体（「mAb」），公司已启动针对胆道癌（「BTC」）及结直肠癌（「CRC」）的II期临床试验，核心产品IAH0968是公司自主研发的首个100%去除岩藻糖的临床阶段抗HER2抗体。招股详情：保荐人中金，招股价13.5港币，入场费2727.22/200股，发行比例21.8%，募资额4.61亿，不回拨公开占比10%，总市值21.15亿，一家基石认购4220万占比9.07%，无绿鞋。个人评价：未盈利的生物科技公司，收入主要来自政府补助，近两年研发开支有所减少的同时亏损反而在增加。基本面没什么可看的，所有管线产品均未进入临床III期阶段，短时间看不到盈利预期。首次公开发售前只经历两轮投资，均小幅折让2.25%，其中"北京越禾"所持比例3.2%的股份不禁售，加上高达21.8%的发行比例，等于有25%的货可以上市流通，而基石占比又较低，有一定的散货嫌疑。唯一看点可能是从去年6月开始至今，七只-B票无一破发。个人评级【谨慎】•趣致集团（0917）：5.22截止公司简介：按2023年收入计，公司是中国第四大快消品户外营销服务提供商，通过全国7543台自动贩卖机网路和线上平台「趣拿」，形成线上线下融合模式，提供营销服务、商品销售和其他服务。公司2023年年度活跃用户约1590万名。于往绩记录期间，公司向472名品牌客户提供了约1,400个SKU的快消品营销解决方案。招股详情：保荐人海通，招股价25~29.7港币

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！图片一、港股新股•出门问问（2438）：4.19截止公司简介：公司以生成式Al与语音交互技术为核心，提供AI生成内容（AIGC）解决方案、Al企业解决方案、智能设备及配件。就2022年确认的收入而言，公司在中国的AI语音技术及自然语言处理（NLP）软件解决方案领域的市场份额为1.4%，位列第三。公司的自建大模型「序列猴子」具备多模态生成能力，能够理解并生成类人文本、音频、图像和视频。于2022年，在中国其他市场参与者中，公司自AIGC解决方案获得的收入最多。招股详情：保荐人中金，招股价3.7~4.1港币，入场费4141.35/1000股，发行比例5.67%，募资额3.13~3.47亿，不回拨公开占比10%，总市值55.19~61.15亿，两家基石认购9500万中位定价占比28.7%，中金绿鞋。个人评价：Google投的AI大模型公司，创始人也曾在谷歌担任科学家。收入连续3年保持增长的同时累计亏损超过20亿人民币，但经调整净利润已经在2022年实现转正，应该是目前为止唯一实现盈利的AI大模型公司。在这个红海市场toB端有港股上市的"商汤"、"第四范式"，toC端有"文心一言"、"Kimi"等强力的竞争对手，公司不论从用户数，还是获客能力上均不占优势，因此研发就显得尤为关键，从2021年至2023年每年都在大幅增加投入，因此带来的问题是账上现金只有1.47亿，以此投入基本维持不了多久了，所以选择现在上市目的就很明显了。截止发文某立孖展已经8.5亿40多倍了，晚上和明天早上再冲一冲难道又要百倍大战？个人评级【尚可】•茶百道（2555）：4.22暗盘公司简介：公司是网红新式茶饮品牌，持续研发高质量、多元化、富有创意的新式茶饮产品，公司采取特许经营模式营运公司门店网路。截至最后实际可行日期，公司在全国共有7927家门店，遍

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！响应各平台要求，【个人评级】只发布于个人主页，感谢关注！图片一、港股新股•茶百道（2555）：4.18截止公司简介：公司是网红新式茶饮品牌，持续研发高质量、多元化、富有创意的新式茶饮产品，公司采取特许经营模式营运公司门店网路。截至最后实际可行日期，公司在全国共有7927家门店，遍布全国31个省市，在保持一线、新一线城市的品牌知名度基础上，不断进行下沈市场的渗透，三年内四线及以下城市的门店数占比逐年提高。其中，公司加盟门店7921家，仅6家直营门店。按2023年零售额计，公司在中国新式茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.8%。招股详情：保荐人中金，招股价17.5港币，入场费3535.3/200股，发行比例10%，募资额25.86亿，不回拨公开占比10%，总市值258.59亿，无基石认购，中金绿鞋。个人评价：作为"茶饮第二股"不禁让人想到"第一股"奈雪，从上市时的340亿跌到现在的41亿，但两家除了都是卖茶饮的、收入近似外，其余很多方面都存在较大差异。首先奈雪走的是高端自营店，而茶百道是轻资产加盟店，就像独立小咖啡馆在投资领域属于伪命题一样，走重资产运营的高端饮品店在全球范围内能跑出来的都屈指可数；其次2023年茶百道的净利润是奈雪100倍之多，这可能就是估值给到奈雪市值6倍多的原因。所以与其和奈雪比，不如和"瑞幸"比较起来更合适，同样18倍左右的PE，再看看同样是消费行业的"海底捞"也是一样，基本上大家都在一个水位，也不能算贵。公司每年都实打实的在分红，累计分了21亿，财报美没美化不知道，不缺钱是真的。截止发文孖展出现大额抽飞，这么低的热度还没基石，要多少给多少。个人评级【谨慎】•天津建发（2515）：4.18截止公司简介：公司是天津市的一家建设集团，提供全面的工程施工服务。根据弗若斯特沙利文报告，2022年天津

欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，港美股新股策略分享！ 响应各平台要求，【个人评级】只发布于个人主页，感谢关注！   图片   一、港股新股 •连连数字（2598）：3.25截止 公司简介： 公司提供数字支付服务及增值服务，以赋能全球贸易活动，提高资金与信息的流动效率。公司的客户主要是商业客户，包括中小商户及企业。在全球，公司帮助商户客户将销售商品及提供服务取得的资金转回境内，并通过公司在由全球商业银行背书的账户下分配给客户的虚拟账户，实现快捷、可靠的支付。在中国，公司主要作为支付服务提供商，通过为企业客户提供数字化平台，整合终端买家在购买商品时发起的各种线上及线下支付方式的支付信息，帮助企业客户简化其收款流程并降低运营成本。公司的服务最终促进了支付流程的完成。 招股详情： 保荐人中金/小摩，招股价10.21~10.95港币，入场费5530.22/500股，发行比例5.22%，募资额5.71~6.12亿，不回拨公开占比10%，总市值109.32~117.24亿，流通值41.89~44.93亿，两家基石认购3.64亿中位定价占比61.66%，禁售6个月，中金绿鞋。 个人评价： 2011年取得全国互联网支付牌照，与美国运通合资的公司"连通"获得银行卡清算业务牌照，并且是唯一一家在美国所有州均持有货币转移牌照的公司。全球牌照(包括64项支付牌照及相关资质)以及与业务合作方的合作，能够通过覆盖逾100个国家及地区、并支持使用超过130种货币进行交易。 营收连续三年保持稳定增长的同时亏损也在逐年放大，前期投资者大幅溢价，IPO前最后一轮D轮估值150亿，较发售价溢价了56.33%，C轮也溢价近四成。截止发文的孖展看暂时不会回拨，甲乙组共11184手货，基本是打了就有。牌照是个好东西，但这种商业模式在没有好的获客背景下，想实现盈利可能还有很长时间的路要走。

    欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，全市场新股策略分享！     响应各平台要求，【个人评级】只发布于个人主页，感谢关注！ 一、港股新股 •百乐皇宫（2536）：3.21截止 公司简介： 公司是集博彩及休闲于一身的集团，旗下业务包括：（i）于捷克共和国营运的一间综合实体娱乐场度假村及两间全服务实体娱乐场，主要提供老虎机及赌桌游戏；及（i）于德国的三间酒店及于奥地利的一间酒店，提供住宿、餐饮、会议及休闲服务。公司的实体博彩业务以及德国及奥地利的酒店业务由FEC集团于二零一八年透过合并事项收购。自此，公司扩展博彩游戏组合，加入新老虎机，并推出扑克游戏，重塑娱乐场为「Palasino」。上市将构成本集团从FEC集团分拆。 招股详情： 保荐人国泰君安，招股价2.6港币，入场费2626.22/1000股，发行比例17.86%，募资额3.71亿，不回拨公开3710万占比10%，总市值20.8亿，一家基石认购7000万占比18.8%，禁售6个月，国泰君安绿鞋，预估一手中签率100%。 个人评价： 2018年被远东发展（0035）收购，现又被分拆出来独立上市，七成营收来自博彩业务，且其中80%收益来自老虎机。目前已有568台老虎机和62张赌桌，酒店业务目前有五家酒店，总计572间客房。于2022年，按娱乐场老虎机总数计，公司在捷克十大娱乐场营运商排名第九，市场份额2.5%。 47倍PE不论和澳门的银河娱乐（0027），还是在东南亚经营的金界控股（3918）都贵了不少，何况捷克已经在多个城市禁止老虎机运作，对公司业务产生了潜在风险。并且发售股份中5714.3万股为老股东售股，占比近四成。母公司远东发展市值才30亿，分拆出占营收不足10%的博彩和几间酒店业务就敢发20亿，不禁让人想到前一阵刚吃完

    欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，全市场新股策略分享！     响应各平台要求，【个人评级】只发布于个人主页，感谢关注！ 一、港股新股 •米高集团（9879）：3.18截止 公司简介： 公司是一家中国国内钾肥公司，拥有采购、加工及制造能力，销售各类钾肥产品，包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及复合肥。按2022年度钾肥销量计算，公司在中国钾肥公司中排名第三，按相同方式计算，公司于2022年在中国并无自有钾矿资源的肥料公司（即非储备型钾肥公司）中排名第二。公司占2022年中国钾肥总销量约7.1%。按2022年度的氯化钾、硫酸钾及硝酸钾销售收入计算，公司在中国钾肥公司中分别排名第三、第四和第五，分别占同年中国氯化钾、硫酸钾及硝酸钾总销售收入约7.0%、4.0%及0.3%。 招股详情： 招股价3.3~4.3港币，入场费4343.37/1000股，发行比例25%，募资额7.42~9.67亿，总市值29.7~38.7亿，不回拨公开占比10%，四家基石共认购4.18亿中位定价占比48.9%，广发绿鞋，预估一手中签率100%。 个人评价： 三次递表后通过聆讯，曾于2006年在多伦多交易所上市，2016年私有化退市。营收和净利润连续3年保持同比增长，但净利率只有10%左右，因公司自身并不具有钾盐储备和采矿权，主要依靠进口。 以发行价中点计7倍左右的PE，和行业前两名"盐湖股份""藏格矿业"对比，不论估值还是市盈率都相距甚远。而和这次投了基石的港票"心连心"对比，虽然经营化肥的垂直类别有所差别，但人家才3.5倍的PE，好似又贵了些。现货市场上，公司主营的氯化钾、硫酸钾及硝酸钾等相关钾肥品种近期出现了一波较大的跌幅，而港股化肥化合物板块却逆势走出一波右侧的上涨趋势，看来又是在提前炒作供给侧出清逻辑。

    欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，全市场新股策略分享！     响应各平台要求，【个人评级】只发布于个人主页，感谢关注！ 图片 一、港股新股 •荃信生物-B（2509）：3.15截止 公司简介： 公司是一家完全专注于针对自身免疫及过敏性疾病生物疗法的临床阶段生物科技公司。公司拥有两个核心产品QX002N及QX005N，均为自行开发。QX002N是一种1L-17A抑制剂，公司已在中国就治疗强直性脊柱炎（AS）开展III期临床试验。QX005N是一种阻断IL-4Ra的单克隆抗体（mAb），公司已在中国启动用于特应性皮炎（AD）、结节性痒疹（PN）及慢性鼻宝炎合并鼻息肉（CRSWNP）的II期临床试验。 招股详情： 招股价19.8~20.2港币，入场费4080.75/200股，发行比例5.42%，募资额2.38~2.43亿，总市值43.97~44.86亿，流通市值40.54~41.36亿，不回拨公开占比10%，三家基石共认购2500万美元中位定价占比81.24%，禁售6个月，无绿鞋，预估一手中签率30%。 个人评价： 尚未盈利的创新药公司，自免第一股，自身免疫及过敏性疾病是全球第二大治疗领域的疾病。公司的管线产品包含两个核心产品以及7个其他候选产品，进度最快的非核心产品QX001S已提交生物制品许可申请，可能是国内首个获批的乌司奴单抗生物类似药（用于治疗成年中重度斑块状银屑病）。 累计亏损超11亿，主要靠第二大股东"华东医药"持续输血，同时这次也做了基石。招股前最后一轮投资成本16.8人民币，较发行价小幅折让7.51%。基石拿了81%的货，公开只有6024手，货量堪比小票，不回拨的话很容易炒作，但截止发文孖展已经回拨到30%，辉某也开了95孖展，并且尾盘还出了一波创新药利好，美股盘

    欢迎关注「Eddie新股笔记」，统一ID，全市场新股策略分享！     响应各平台要求，【个人评级】只发布于个人主页，感谢关注！ 一、港股新股 无 二、美股新股 •BTOC：3.15截止 公司介绍： Armlogi Holding Corp是一家第三方物流公司，客户主要在美国。其通常大于主要由小包裹（如联邦快递、卡车和UPS）的集成承运商处理的货物，包括安排和监测材料流活动的各个方面，利用该公司还提供其他增值物流服务，包括仓储服务、材料海关经纪服务，到Andtech海关经纪人有限责任公司，Armlogi集团有限责任公司。示范运输和物流服务公司的主要运输服务包括代表其安排发货先进的信息技术系统。管理和分销服务，以及补充其核心运输服务。其子公司包括Armstrong Logistic Inc.、Armlogi Truck Dispatching LLC、Andtech Trucking LLC，Armlogi Trucking LLC。 招股详情： 承销商R.F. Lafferty & Co.，发行200万股，无权证，发行价5~6美元，募资1000~1200万，总市值中位数2.31亿，某牛某贝可申购。 个人评价：星球同步。 个人评级【】 •SKK：3.13截止 公司介绍： SKK Holdings Limited主要从事专门从事新加坡地下公用事业工程的土木工程服务提供商。它在许多公用事业项目中为新加坡的客户提供土木工程服务，包括但不限于电气和电信电缆铺设工程、水管工程和下水道修复工程。该公司通过其子公司SKK Works Pte。有限公司从事建筑安装，从事通信和电力线建设业务，还从事地下公用事业工程，包括新加坡的地下管道工程、地下公用事业基础设施建设和维护以及HDD工程