今年春晚的《枕着光的她》不知道大家听了没有，由知名歌手演唱，歌词和曲调都很温柔，播出后各大平台上有很多关注和讨论。翻了一下才发现，这首歌其实是由TME出品的。通过近期TME发布的财报，可以看到这家企业去年还做了什么。在内容生产方面，TME发挥了自身优势，尤其注重音乐内容的差异化，其自制及共创的内容都深受用户喜欢，除了广受好评的《枕着光的她》外，还有9首歌曲登上2024年春晚的舞台。此外，有超过48万名独立音乐人选择了腾讯音乐人平台，并发布了300多万首各种风格的歌曲，进一步丰富了平台内容。而在行业生态方面，TME还进一步与各唱片公司达成合作，建立了更广泛的伙伴关系。四季度末，TME与环球音乐集团续签了长期战略合作，继续为平台用户提供了世界一流的音乐曲库。截至去年底，TME曲库拥有超过2亿首音乐和音频曲目，各种偏好的用户都能够在TME找到所爱。同时，TME也在挖掘流行、摇滚、国风等音乐流派，吸引和留存更多年轻用户。财报显示，TME在线音乐付费用户数在第四季度增长至1.067亿，体现了用户付费意愿的增强。线上音乐之外，TME也在线下音乐方面继续发力。2023年，TME抓住了线下音乐演出复苏的机会，举办了大量线下音乐活动，迎合了音乐情绪消费的复苏趋势，满足了大众对好音乐的需要。总体来看，TME去年持续聚焦在线音乐的主业，不断强化其支撑力，不管是线上线下、原创还是自制，内容与平台的壁垒均在不断加深。相信在未来，TME能够继续兑现在线音乐的商业化前景，在站稳行业领先地位的同时，实现高质量增长。$腾讯音乐(TME)$  $腾讯音乐-SW(01698)$  

贝壳今年的成绩确实亮眼，数据显示，2023年其新房业务GTV同比增长6.7%，存量房高达28.6%，在市场深化转型的一年中实现了超出市场水平的表现。过去一年，贝壳持续通过加强线上建设、创新合作模式、提高优质房源覆盖率等手段，取得了新房和存量房业务的同步增长，整体策略上还是非常积极的。 虽然贝壳的核心业务一直是房产交易服务，这块收入占比很高，受行业波动影响较大。但随着行业周期性的淡化，市场的红利终将不再依赖规模的扩张，而在于精耕细作、提升效率。可以看出来，贝壳早已着手这一方向，将"人"作为这一变革的关键变量。 我们知道，房产交易服务业的根基在于经纪人网络，过去一年贝壳通过优化经纪人的收入分配、建立"好房分"等基础设施，在内部机制创新上的一些举措开始见效。2023年门店店均GTV同比提升达29%，人均GTV提升25%。从这些数据上看，门店和经纪人的人均产出都有不错提升。 可以说，贝壳的价值就在于它坚韧的成长性，就像一棵参天大树，对业务的理解就像土壤中的根系，越垂越深，实现提质增效；在人和科技的双轮驱动下，贝壳也在不断伸展自己的新芽，努力把树冠撑得更高更广，在消费者及服务者体验上不断追求着新高。$贝壳-W(02423)$  

万科能否活下来，可能需要看什么时候全国保交楼高峰结束，不然大量的供应增加是非常麻烦的。相当于是国家为全体疯狂的买房人买单了。$万科A(SZ000002)$

2021.1.15，投资日记，林园在雪球嘉年华上抛出不炒高估怎么挣钱理论，说就要追高估才能挣钱出不炒高估怎么挣钱理论，说就要追高估才能挣钱 这种雷人话语出来时候一般都是市场股票高估时候，林园煽动人们要追买白酒，骗子黄，要不怕高估资产，并说银行地产没有未来。 狗屎理论足足恶心了林粉们好多年了。 此时这几天爆出李路买入了40个亿的香港邮储股票，李嘉诚在不断买入自己公司股票。市场一片不看好银行地产还有中国建筑之类。 在1979美国股票市场大底的时候，人们说“石油危机会扼住美国的命脉”，因此再便宜也不用看；在2005年A股市场大底的时候，市场说估值虽然低，但是因为制度原因，股票不值得投资；在2008年全球市场最惨淡的时候，人们说全球金融体系要崩溃了，因此不值得投资，再低估都没有用；在2014年内地蓝筹股市场估值极低的时候，大家说大公司的效率会持续下降，因此估值再低也不行；在2016年香港市场极端便宜的时候，人们说人民币体系不稳定，因此香港市场再便宜也没用；在2020年香港市场一些中资企业估值极度低廉的时候，市场的主流声音再次说，虽然现在人民币稳定了（当时对美元不停的升值），但是因为一些不确定的国际因素，便宜的估值仍然没有什么用。$贵州茅台(600519)$  @小虎活动  

鲁大师公布了2019年财报，财报显示其2019年营收增长26.3%达到4亿元，利润增长45.6%达到1亿元。这个互联网行业的老兵展现给我的业绩让我惊讶，从财报上看鲁大师像是一个快速增长的互联网公司。$鲁大师(03601)$ 这个业绩增速在2019年份实属不易，从已经公布业绩的互联网巨头腾讯公司来看其2019年收入增长下降到20%，利润增速下降到18%，阿里巴巴收入增长51%，利润增长为31%，阿里营收增速仍然保持高速，出现增收不增利的现象可以想到电商领域竞争非常激烈，以前有京东现在多了拼多多。 大象增长放缓了，小的互联网公司是否可以独辟蹊径保持营收和利润的高增长呢？我们再来看几家已经公布了业绩的公司，陌陌MOMO公布的业绩看，2019年收入增长为27%，利润增长为6%，除去营收和利润增速明显低于巨头外，也出现了增收不增利的现象。2019年爱奇艺营收增速30%，利润仍然是负数，亏损额达到103亿，如果按照这亏损金额，不过一年半公司净资产都要亏损成负数了，这亏损已经是爱奇艺连续五年亏损了，而且亏损额呈现不断扩大的趋势，真不知道爱奇艺所谓的模式何时可以盈利，接着看大家熟悉的搜狐公司，这个算是老牌互联网公司了，上市时间算是互联网公司里面最早的一批，已经公布的2019年财报显示其营收只增加了2%，增长非常困难，利润方面仍然是负数，亏损1.28亿，搜狐公司的最新市值也才2.4亿。 老牌的互联网公司普遍出现了营收和利润的增速下滑，行业的高速发展期似乎在逐渐放缓，上市多年的互联网公司仍然挣扎在亏损的边缘，试问有几个投资人可以等的起一个又一个的连续五年亏损？对比鲁大师的2019年业绩，为什么营收和利润增速可以达到行业巨头的增速水平呢？ 业绩的高增长原因归根到底我们要看管理团队的

2月25日，宁波舟山港股份有限公司(601018.SH)董事会正在为3天后举行的股东大会作最后冲刺。2月28日，该公司将召开临时股东大会，审议2020年度非公开发行A股股票方案等议案。根据议案，该公司将向上港集团（600018.SH)和控股股东宁波舟山港集团非公开发行股份合计不超过26.35亿股（锁定期36个月），募集资金112.15亿元。两家优质港口上市公司的背后，是全球货物吞吐量第一大港宁波舟山港、全球集装箱吞吐量第一大港上海港，“最大港”在长三角的强强联手态势，引发了市场的普遍期待和无限想象空间。两大港口实力雄厚宁波舟山港股份有限公司是浙江省沿海港口公共码头的经营主体，该公司打造以港口为核心的全球领先的综合物流服务商为目标，致力于加快建成国际一流强港，打造世界级港口集群。2019年，宁波舟山港货物吞吐量首破11亿吨，连续11年位居全球港口第一；集装箱吞吐量首超2700万标准箱，连续两年位居全球第三。上港集团是上海港公共码头运营商，也是全国首家整体上市的港口股份制企业。旗下的洋山港四期是全球单体最大的全自动化码头，也是全球综合自动化程度最高的码头。2019年，上海港完成集装箱吞吐量4330.3万标准箱、连续10年位居世界第一。两大港口企业均实力雄厚。作为一家大型港口上市公司，宁波舟山港股份有限公司以打造负责担当的优质上市公司为己任，在生产、经营、建设过程中，加强安全生产和环境保护，为客户和投资者创造更多的价值。该公司以龙门吊“油改电”、集卡“油改气”、船舶接岸电三大绿色环保项目为主抓手，着力推动绿色港口项目建设，近5年间，宁波舟山港万元产值能耗下降了25%，万元吞吐量装卸能耗下降23%，节约标煤18.48万吨，二氧化碳等温室气体减排量达48万吨。该公司旗下的北仑第二集装箱码头分公司，被中国港口协会授予全国首批“四星级绿色港口”称号，并入围“亚太绿色港口奖励计划”，成为我

$易恒健康(MOHO)$近日，中概股上市公司易恒健康(NASDAQ:MOHO)发布了2019年第三季度财报，业绩数字相当亮眼。根据财报，易恒健康第三季度营业收入7490万美元，同比增长53.5%。其中产品销售收入为6830万美元，比去年同期的4410万美元增长了54.9%。这一增长主要归功于母婴保健品、保健品和食品以及个人护理产品的强劲销售增长。包括现有的合作伙伴，雅培、AHC、嘉宝、巴黎水、辉瑞以及新的合作伙伴BabyNes，江中食疗和SAEM。而服务收入为660万美元，较上年同期的470万美元增长40.4%。收入的增长主要归功于公司为其品牌合作伙伴提供的服务的增长。第三季度易恒健康净利润190万美元，同比增长36%，归属于普通股股东的每股ADS基本净收益和摊薄净收益分别为0.07美元和0.06美元。易恒健康业绩高速增长的背后核心推动力是因为易恒合作代理的品牌销售情况非常乐观。前三季度销售额超过1000万美元的主要品牌合作伙伴为8家，实际上双十一之后已经又增加一家，总数为9家，而2018年 全年销售额超过1000万美元的主要品牌合作伙伴只有5家。另一个让投资者感到乐观的数字是付费用户总数提升至760万，重复购买率高达35%，这一点得益于公司对技术和数字精确营销的可持续投入。第三季度，公司签约合作的品牌伙伴数量为40家，合作品牌有64个，无论是环比还是同比都呈现增长的态势。公司管理层预测2019年全年营业收入总额将在3.28亿美元至3.32亿美元之间，增长率约为65%至67%，Non-Gaap净利润率将在3.2%至3.4%之间，也就是说第四季度营业收入大约为1亿美元左右，而全年Non-Gaap净利润将在1000万美元左右。公司也给出了2020年的财务预测，全年总收入将在5亿至5.7亿美元之间。我们按中值5.3亿美元来算的话，2020年营业收入将同比增长60%，依然是超高速增

$美团点评-W(03690)$ 美团点评正式于今日在港交所正式挂牌上市，开盘涨至73.6港元，市值4000亿港元，超越京东(约3000亿港元)，这是继小米集团之后，在港交所交易的第二只“同股不同权”股票。港交所再迎“大蓝筹”。 昨日暗盘显示，美团点评开盘报69.2港元，最终收报71.5港元，较招股价涨3.62%。投资者可于上市当日做空股票，此前，小米集团及中国铁塔亦在上市首日推出期权期货。国际指数公司富时罗素日前已公告称，待美团点评上市，将于收市后循快迅纳入机制，将其纳入旗下富时全球股票指数系列富时中国50指数，9月27日（下周四）收市后生效。 美团点评开门红，显示了作为新经济的代表超强实力。 美团点评上市背后是新一轮新经济企业上市潮的风起云涌。如今看来，美团点评的“吃 超级平台“的价值是值得认可的。预计未来几个月将有多家新经济企业密集赴港或赴美上市，包括同程艺龙、猫眼娱乐、腾讯音乐等，但是，作为市值达510亿美元的平台而言，甚至未来千亿平台的空间价值，目前看来没有多少家的。 高瓴资本创始人张磊今日表示，美团的业务扩张、开疆拓土，看似霸王枪法，大开大合，让人难以归类，无从对标，相信上市将会是美团点评未来持续创造更高价值的新起点。而美团这种拥有大格局价值观的企业，高瓴资本是长期看好的。 美团点评上市，负责敲锣的是美团董事长王兴和美团外卖骑手代表仇雪雪。仇雪雪是石家庄站点的第一个女骑手，她曾撰文表示自己在过去半年多的时间里送出超过1万份的外卖订单。这也充分展示了美团点评在吃这块领域的行业壁垒。 正如王兴在上市前致辞中感谢的很多人，包括过去一年有3.4亿人在美团上花钱的消费者，740万和美团合作的商户，活跃在大街小巷的外卖骑手，以及过去一直支持美团点评的投资人。其中，他特别致谢苹果公司创始人乔布斯，表示没有苹果手机和移动互联网的出现，就没有美团点评的诞生。 在移动互联网时代，美团

$美团点评(03690)$ 关于美团，我们知道王兴有个无边界理论，在美团的版图中不仅有外卖还有餐饮、酒旅、打车等业务，不难发现在美团进入的领域均有巨无霸出现，酒旅有携程、出行有滴滴，可见王兴的战略高度和野心。 至于美团是否能hold得住？首当其冲看到的是美团在IPO中的表现，与小米一波三折不同，美团基石名单已出炉，除大股东腾讯领投4亿美金外，奥本海默，兰斯，觐见，结构调整基金这4家基金机构亦入围基石名单，预计上述机构将共分配约15亿美元，占此次发行总规模的约三分之一，在认购上也表现良好。这是市场传递出来对美团模式的认可。

看到很多人在交易港美股时候有种破釜沉舟的感觉，卖房卖车也要买入一直股票，我认为还是谨慎的好些，不要来个万一你就知道完蛋了。

对于港股市场，大家的其实都很畏惧，怕踩雷，怕各种搞不清楚的财务造假， 还有最基本的文字情况，繁体字影响阅读的体验和速度。 港股还有个洗好就是喜欢大市值股票，越小的股票越不喜欢， 小公司造假可能性高还没有流动性。大公司机构关注的多，财务相对也透明。 对于大陆想投资港股的人，本人设计了如下流程: 第一建议直接在港股指数低估时直接定投即可，注意我说的是香港恒生指数。 第二，如果非要投资个股，建议把关注点投放到两地同事上市的公司，比如神华，万科，四大银行股之类，你可以直接看内地股票的财务报告。 利润基本是一致的，这时候就利用比价思想，哪边便宜买哪边。 第三:属于渐进篇了，可以投资于历史上分红记录好，公司经营历史长， 例如李嘉诚的一系列公司，等额本金分开买。避免踩雷或者长期萎靡的公司。 $(000001.SH)$$(399001)$$(HSI)$$(00700)$$(01810)$

记得巴菲特投资航空股的理由吗?理由大概是;航空行业已经走完了大规模扩张的阶段，开始进入稳定发展期；航空公司经历了普遍的资本低回报后，股东开始施压，减少资本开支，加上航空出行的年度增长呈现不断提高，再加上外部因素，油价偏低，给航空行业带来利润爆发增长。 ’ 试想当下的中国，有哪个行业现在的处境跟美国的航空行业非常类似呢、我看就是钢铁、造纸、化工这三个重污染行业了， 龙头公司将越来越受益，为什么受益，得益于涨价因素，得益于普通的小公司无法支付的环保成本，寡头垄断将在各个周期行业显现出来 从现在的政府部门制定的环保方案、钢铁产能退出方案来看、国家去产能的进程一点也没有放缓，而且现在的中央政府简直就是言出必行，行必有果，对环保的严查看来不是说说就算了，这个在周期行业工作的朋友应该知道厉害。这个得意与科技的升级、监督手段的不断提高，地方政府在包庇污染企业上的风险加大。 以前产能过剩的行业在去产能和环保的双重压力下将大幅度的改善以前的不挣钱历史。再加上从国家18大以后、中央政府一直在呼吁提高国有企业上缴利润的比例，而且这个从上市公司中已经有所体现，交易所，证监会都在不断提倡和引导。相信这些多重因素的作用下，以往的周期行业龙头在控制资本扩张的同时，也将会给股东获得更好的投资回报率。 文章首发于公众号：周期王国的投资。 $(00700)$$(01810)$$(HSI)$$(.DJI)$$(TSLA)$

股市已经出现很多公司开始回购股票，大股东增持股票的情况，近期2800点向下波动也就估计到2600也就极限了。真继续跌也没什么怕的，有分红扛着 ，手里还有现金等着。真有全球股灾或者金融危机其实是好事情，第一政府会出来救市，放心政府最怕乱。第二股市制造利润最丰厚的时候就是大危机时候的买入。一次股灾或者危机赚的钱比得上数次频繁的小机会。股市是个生存游戏，只要持续活着，就能赚取暴利。

中国的股市得到了太多的关爱、照顾。被照顾的人自然是这帮股民了，许多人都抱怨中国股市造假，审批制，官员干预频繁。但是你想想过去的几十年来、中国实行审批制的好处吗？那就是容错率高，即使你买错了股票，买到了垃圾股，业绩差劲的股票，只要你敢于在大盘点位低的时候，估值低的时候继续买入，等到牛市来临，保证你赚的比白马股还赚的多，谨慎的说，你最少都可以解套的。 现在呢、虽然ZJH 没有承认自己实行了注册制但是实际上看目前的情况就差不多是实行了注册制了，新股批量有节奏的齐步上市。现在终于如愿了许多价值投资者的喜好，白马股、龙头股不是上天就是高高挂在空中。这世道真如你所愿了，好吗？其实依我看来一点都不好，股市风格变化带来的白马股高溢价可能赚的利润只是一次性钱，就是低估转高估时候的一次爆发性估价上市，股价稳定在合理估值或者高估阶段后的继续持有和买入后的利润都不可观了，也可能就是个非常平常的利润了。大家现在回头看看格力、茅台、白酒、家电、食品龙头、这半年来利润如何？ 按照以前的风格、市场偏好垃圾股其实是对所谓的整天高吼价值投资的人群最好的时机、因为你可以享受低估值、且可以不断的买入优质资产、这个钱可以赚好多次，只要市场不要来你喜好的地方。 现在的市场更像极了港股市场，唯一不同的就是涨跌停限制没有放开，否则真就是一夜归0。大量的造假公司、业绩惨淡的公司、估价连续的跌停，百元股高高在上，你想买又觉得高，下不了手。 思考来思考去、在中国股市现阶段挣钱最容易的套路莫过于买指数、买入宽基指数例如沪深300。 为了有别于**上的大部分宣传买入基数基金的大V门，我新增了一条买入标准，在政府、官方媒体呼唤股市低估、证监会、银监会的主席出来呐喊的时候再开始买入、而不是你看到估值到了你所谓的低估就买入，我说这话的意思是怕有些人定的估值比政府喊话时候的估值还要高了。卖出也要等待机会、等政府喊话高估、报纸开始呼喊时候你