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沉默的约伯
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沉默的约伯
2022-05-06
劳动效率低是因为供应链的问题,劳动力成本上升说明随着疫情恢复,市场需求向好,非农数据也印证了这点。所以美联储更有理由和决心加息。加息是摸牌,为未来某个时刻的经济下行减息做准备。 加息预期反映在美元上就是美元上涨,反映在美债上就是收益率提高。 美国现在的国际战略玩得很好,在欧洲和亚洲制造事端,逼迫制造业尤其是芯片行业到美国建厂。等美元和芯片捆绑后美元的地位就稳固了。 乌克兰战争最大的赢家就是美国,能源、粮食本来就是美国强势商品,现在欧洲要依赖美国能源,中亚非洲要依赖美国粮食,日本韩国北约要依赖美国军工,美国手里的牌更多了。
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沉默的约伯
2022-02-22
这个制裁等于不制裁毛子:就这?就这?拜登:就这?!就这?!
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沉默的约伯
2022-02-16
卖出去没?没变现的都不算
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沉默的约伯
2022-01-14
实体藏品随着时间流逝产生的不可逆损伤本身也是其艺术价值和价格构成的一部分,实体藏品的复制品也被限制精度,并且数量有限,复制品和原件永远有差距,这些都是构成目前实体艺术品价格的支撑因素。然而数字复制品和原件可以是零差异的,相对实体藏品,所谓唯一性编码,有钱人是不会为了证明他手上的鸽子蛋是天然钻,掏出鉴定证书给你看的(所以现在钻石价格也站不住了)。另外就是收藏品的洗钱和避税功能,其实也是主要功能,但是这个是需要做市商来稳定价格,而拍卖行、艺术品商、中介人、大藏家共同构成了这个市场的定价主体,并且已经运行很成熟了。NFT如果没有他们介入稳定价格,是炒不起来的,某些知名艺术家的原创NFT,以及极少数特殊时点的NFT(比如第一份NFT艺术品),有可能被试水炒作,其他小公司自行发布没有收藏圈介入的都是庞氏骗局,大涨大跌是流动性差的体现,喜欢看纸面财富的找个仙股自己当庄玩岂不更快乐?
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沉默的约伯
2022-01-10
就硬吹。这次缺芯,缺的不是高端芯片,而是低端的车规芯片,所以跟特斯拉的自研一点关系没有。国内新能源也有自研的,照样缺芯。本次缺芯很显著的一点是传统车厂受缺芯影响更大,原因很简单,因为特斯拉是先卖后造,,有订单后排产,而传统车企是先造后卖,所以20年因为疫情影响对销量估计不足,减了车规芯片订单,导致缺芯,而特斯拉恰好在产能爬坡完成积累订单的阶段,下单早下单足,所以别人缺他不缺罢了。马斯克撞正狗屎运罢了,和自研有一毛钱关系?
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沉默的约伯
2022-01-08
私募的收益首先要分配给基金投资者,那么能归属于二级的应该不多才是吧?账面资产增长很多是未实现收益的估值,这一块水分就比较大了,混合私募的一部分资产是未上市公司股权或证券化的不动产,这类资产估价上升受益于整体金融市场的上涨,但是一般真实价格是无法超越市场涨幅的,没细看报表,但是这方面的水分不可不防。真看好私募直接买基金好了,干嘛要上二级市场接盘?
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沉默的约伯
2021-07-26
一个文把一个行业的祖坟都刨了,谁还敢在你场子里玩?
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沉默的约伯
2021-06-04
师生比不是关键,师生间针对性的指导才是师生比的目的,这也是传统线上教育的短板。但是实话实说,除了部分名校名师,绝大部分线下教师也是做不到针对性指导这点的。线上教育的好处在于可以分摊名师的成本,所以可以出好教材,好题库,学习本身还是要靠学习者自觉,这个优势已经在成人教育领域得到验证。同时线上教育可以通过答题时间、分类排名、分类正确率来找出学生的弱项,从而安排针对性的学习补强,对于不同的学生安排不同的学习进度,这也是可汗学院这类线上教育一直研究的一个点。而这点是目前的学校教育很难做到的。个人觉得线上教育才是方向。同时也是教育公平性的唯一解。
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沉默的约伯
2021-06-03
但是全球市场规模才100亿美元,国内规模才不到100亿人民币,并且除非美国全面封杀中国,否则在这种重ip重研发积累的行业,中企是很难和三大竞争的(在100亿的小市场捡点边角料吃)。而芯片设计业轻资产的模式导致美帝要进行封杀也不容易,所以EDA国产化的动力也不强。炒个概念吧,个人并不太看好国产EDA。
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沉默的约伯
2021-04-15
抱团也有原罪了?基金抱团就是大庄家操纵股价,合着只有散户抱团才是政治正确咯?gamestop好玩不?信息不对称?这不废话么?机构真金白银做调研的时候,散户在百度贴吧灌水,凭啥信息对称?价值投资的祖宗巴菲特哪支股票不是抱团股?不是因为抱团才上涨,而是因为看好盈利前景而抱团,因为看好的机构多,所以产生了溢价,这不是很正常的事么?光看到抱团股溢价,没看到抱团股踩踏么?
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沉默的约伯
2020-04-15
蔚来的问题不在利润亏损,在于现金流。看看近3年的经营性净现金流和账面资金的变化,还能对蔚来有信心么?
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加息预期反映在美元上就是美元上涨,反映在美债上就是收益率提高。 美国现在的国际战略玩得很好,在欧洲和亚洲制造事端,逼迫制造业尤其是芯片行业到美国建厂。等美元和芯片捆绑后美元的地位就稳固了。 乌克兰战争最大的赢家就是美国,能源、粮食本来就是美国强势商品,现在欧洲要依赖美国能源,中亚非洲要依赖美国粮食,日本韩国北约要依赖美国军工,美国手里的牌更多了。","listText":"劳动效率低是因为供应链的问题,劳动力成本上升说明随着疫情恢复,市场需求向好,非农数据也印证了这点。所以美联储更有理由和决心加息。加息是摸牌,为未来某个时刻的经济下行减息做准备。 加息预期反映在美元上就是美元上涨,反映在美债上就是收益率提高。 美国现在的国际战略玩得很好,在欧洲和亚洲制造事端,逼迫制造业尤其是芯片行业到美国建厂。等美元和芯片捆绑后美元的地位就稳固了。 乌克兰战争最大的赢家就是美国,能源、粮食本来就是美国强势商品,现在欧洲要依赖美国能源,中亚非洲要依赖美国粮食,日本韩国北约要依赖美国军工,美国手里的牌更多了。","text":"劳动效率低是因为供应链的问题,劳动力成本上升说明随着疫情恢复,市场需求向好,非农数据也印证了这点。所以美联储更有理由和决心加息。加息是摸牌,为未来某个时刻的经济下行减息做准备。 加息预期反映在美元上就是美元上涨,反映在美债上就是收益率提高。 美国现在的国际战略玩得很好,在欧洲和亚洲制造事端,逼迫制造业尤其是芯片行业到美国建厂。等美元和芯片捆绑后美元的地位就稳固了。 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凭啥信息对称?价值投资的祖宗巴菲特哪支股票不是抱团股?不是因为抱团才上涨,而是因为看好盈利前景而抱团,因为看好的机构多,所以产生了溢价,这不是很正常的事么?光看到抱团股溢价,没看到抱团股踩踏么?","text":"抱团也有原罪了?基金抱团就是大庄家操纵股价,合着只有散户抱团才是政治正确咯?gamestop好玩不?信息不对称?这不废话么?机构真金白银做调研的时候,散户在百度贴吧灌水,凭啥信息对称?价值投资的祖宗巴菲特哪支股票不是抱团股?不是因为抱团才上涨,而是因为看好盈利前景而抱团,因为看好的机构多,所以产生了溢价,这不是很正常的事么?光看到抱团股溢价,没看到抱团股踩踏么?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/347019656","repostId":"1155050987","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2430,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":926066661,"gmtCreate":1586939083153,"gmtModify":1704362592926,"author":{"id":"3491171241672568","authorId":"3491171241672568","name":"沉默的约伯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aebddce50e8c20463c9e7864880ac433","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"蔚来的问题不在利润亏损,在于现金流。看看近3年的经营性净现金流和账面资金的变化,还能对蔚来有信心么?","listText":"蔚来的问题不在利润亏损,在于现金流。看看近3年的经营性净现金流和账面资金的变化,还能对蔚来有信心么?","text":"蔚来的问题不在利润亏损,在于现金流。看看近3年的经营性净现金流和账面资金的变化,还能对蔚来有信心么?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/926066661","repostId":"2027212398","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":646,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":616408435,"gmtCreate":1651851714127,"gmtModify":1651852374250,"author":{"id":"3491171241672568","authorId":"3491171241672568","name":"沉默的约伯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aebddce50e8c20463c9e7864880ac433","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"劳动效率低是因为供应链的问题,劳动力成本上升说明随着疫情恢复,市场需求向好,非农数据也印证了这点。所以美联储更有理由和决心加息。加息是摸牌,为未来某个时刻的经济下行减息做准备。 加息预期反映在美元上就是美元上涨,反映在美债上就是收益率提高。 美国现在的国际战略玩得很好,在欧洲和亚洲制造事端,逼迫制造业尤其是芯片行业到美国建厂。等美元和芯片捆绑后美元的地位就稳固了。 乌克兰战争最大的赢家就是美国,能源、粮食本来就是美国强势商品,现在欧洲要依赖美国能源,中亚非洲要依赖美国粮食,日本韩国北约要依赖美国军工,美国手里的牌更多了。","listText":"劳动效率低是因为供应链的问题,劳动力成本上升说明随着疫情恢复,市场需求向好,非农数据也印证了这点。所以美联储更有理由和决心加息。加息是摸牌,为未来某个时刻的经济下行减息做准备。 加息预期反映在美元上就是美元上涨,反映在美债上就是收益率提高。 美国现在的国际战略玩得很好,在欧洲和亚洲制造事端,逼迫制造业尤其是芯片行业到美国建厂。等美元和芯片捆绑后美元的地位就稳固了。 乌克兰战争最大的赢家就是美国,能源、粮食本来就是美国强势商品,现在欧洲要依赖美国能源,中亚非洲要依赖美国粮食,日本韩国北约要依赖美国军工,美国手里的牌更多了。","text":"劳动效率低是因为供应链的问题,劳动力成本上升说明随着疫情恢复,市场需求向好,非农数据也印证了这点。所以美联储更有理由和决心加息。加息是摸牌,为未来某个时刻的经济下行减息做准备。 加息预期反映在美元上就是美元上涨,反映在美债上就是收益率提高。 美国现在的国际战略玩得很好,在欧洲和亚洲制造事端,逼迫制造业尤其是芯片行业到美国建厂。等美元和芯片捆绑后美元的地位就稳固了。 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href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>化的进程,汽车行业即是数字化趋势最明显的行业之一,其软件及发动机和变速箱皆被重新定义。</p><p><b>特斯拉似乎比生产更多汽车的企业更能预测需求。其他汽车制造商对汽车市场从疫情初期的暴跌中恢复得如此之快感到惊讶,他们根本没有足够快地订购足够多的芯片和零部件。</b></p><p>特斯拉则一早为汽车智能化时代的到来做足了准备,现在,人们越来越清楚,该公司只是赶在最前面对技术和自己的供应链有了卓越的掌握。</p><h2>比其他车企更早勘破 掌握智能化时代核心技术的重要性</h2><p>作为新势力的领头羊,特斯拉对于汽车“新四化”自然比其他车企看得更透,<b>所以在电动电池、车载芯片及相关软件等最核心部件和技术方面一早都选择的是自建工厂或者自研。</b></p><p>2014年,当大多数汽车制造商仍在争论电动汽车是否能取得成功时,特斯拉在内华达州里诺市郊的一座超级工厂破土动工,与合作伙伴<a href=\"https://laohu8.com/S/PC\">松下</a>一起生产电池。疫情期间,这家工厂帮助确保了可靠的供应。</p><p>芯片方面,特斯拉最知名的自研芯片就是其自动驾驶芯片,其单颗芯片AI算力能够达到36TOPS,每辆特斯拉都配备两颗芯片。正是这两颗自动驾驶芯片,让特斯拉的L2级自动驾驶功能长期都是行业标杆。</p><p>因此,在面对芯片短缺时,特斯拉能够快速响应,芯片团队有能力自研或者寻求替代芯片。而在汽车行业内,大多数企业都不具备自研芯片能力,一旦出现芯片短缺,只能寻求供应商协助,车企自身没有任何替代方案。</p><p><b>当特斯拉无法获得它所依赖的芯片时,它采用了现有的芯片,并重新编写了运行这些芯片的软件,从而可以用不紧缺的芯片替换紧缺的芯片,以满足自己的需求。</b></p><p>特斯拉在去年二季度财报中写道,特斯拉的电气和固件团队正在设计、开发、验证新的微控制器(MCU),种类达到了19种。</p><p>去年<a 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Y两款车型,没有传统汽车的仪表,也没有大量的实体按钮,所有的信息、娱乐都显示在一块中控屏幕上。这种集中式的电子电气架构升级,可以让车辆通过数量更少的集中车载芯片,来控制电池冷却和自动驾驶等功能。</p><p>目前,全球只有较少车型升级了域控制器电子电气架构,大多还以ECU为分布式计算单元。传统车企面对集中式电子电气架构的升级大势,必然要先打破业已形成的供应商模式。</p><p>而说到供应商,<b>特斯拉可能是全球垂直整合程度最高的OEM厂商,因此特斯拉能够更早地了解到供应链的情况,并采用多家供应商保证供应。</b></p><p>去年一季度,特斯拉在面临停产之际,就已经开始研发替代MCU芯片和固件,并且最终解决MCU芯片短缺问题。</p><p>与此同时,在汽车“新四化”背景下,供应商也已经看到了智能电动汽车是未来的大趋势,因此对汽车行业的探索一定程度上会参考和围绕特斯拉需求的零部件,而组织自身生产,以期在智能电动车领域占领一席之地。</p><h2>特斯拉面临的竞争越发激烈 但其渡过芯片危机的根本优势将依然存在</h2><p>近几十年来,传统的汽车专家认为,制造商应专注于设计和总装,并将其余部分外包给供应商。该策略有助于减少大型企业在工厂中的资金投入,但也让它们容易受到供应链动荡的影响。</p><p>就在几年前,分析人士还认为,马斯克坚持让特斯拉自己做更多事情,是该公司难以增加产量的主要原因之一。但如今,他的策略似乎得到了证实。</p><p>一些老牌汽车公司,包括福特和梅赛德斯-奔驰在内的许多公司,最近几个月都表示,它们正在聘请工程师和程序员设计自己的芯片,编写自己的软件。</p><p>以全球销量来衡量,特斯拉在2021年超越了沃尔沃和斯巴鲁。<b>一些分析师预测,随着柏林和得克萨斯州奥斯汀的工厂投产,以及上海工厂提高产量,特斯拉在2022年的汽车销量可能达到200万辆。</b>这将使特斯拉与宝马和梅塞德斯处于同一级别——搁几年前,业内很少有人认为这是可能的。</p><p><b>当然,特斯拉在试图复制其在 2021 年实现的增长时,仍可能遇到困难——它的目标是在未来几年内将销售额每年增加约 50%。</b>该公司在其去年第三季度报告中承认,其围绕供应链混乱的创造性策略后期可能效果不佳,因为它增加了产量,需要更多的芯片和其他部件。</p><p>电动汽车市场的竞争也变得更加激烈,传统汽车制造商虽然姗姗来迟,但已在推出符合市场需求的车型。福特上周表示,由于需求旺盛,其备受欢迎的F-150皮卡车的电动版“闪电”(Lightning)产量将增加近一倍。特斯拉的皮卡至少要再过一年才会上市销售。</p><p>随着芯片和其他零部件短缺的缓解,以及制造商在应对方面的能力越来越强,传统汽车制造商的前景今年可能会有所改善。</p><p>特斯拉汽车仍然存在质量问题。去年12月,该公司向监管机构表示,计划因两种不同的缺陷召回逾47.5万辆汽车。美国监管机构正在调查特斯拉自动驾驶系统的安全性。</p><p>纽约管理咨询公司cg42的管理合伙人Stephen Beck表示:</p><blockquote>“特斯拉将继续增长,但他们面临的竞争比以往任何时候都要多,而且竞争正变得越来越激烈。”</blockquote><p>不过,<b>这家汽车制造商能够渡过芯片危机的根本优势将依然存在。</b></p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>为什么特斯拉销量几乎不受“缺芯”影响?答案你想不到</title>\n<style 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掌握智能化时代核心技术的重要性作为新势力的领头羊,特斯拉对于汽车“新四化”自然比其他车企看得更透,所以在电动电池、车载芯片及相关软件等最核心部件和技术方面一早都选择的是自建工厂或者自研。2014年,当大多数汽车制造商仍在争论电动汽车是否能取得成功时,特斯拉在内华达州里诺市郊的一座超级工厂破土动工,与合作伙伴松下一起生产电池。疫情期间,这家工厂帮助确保了可靠的供应。芯片方面,特斯拉最知名的自研芯片就是其自动驾驶芯片,其单颗芯片AI算力能够达到36TOPS,每辆特斯拉都配备两颗芯片。正是这两颗自动驾驶芯片,让特斯拉的L2级自动驾驶功能长期都是行业标杆。因此,在面对芯片短缺时,特斯拉能够快速响应,芯片团队有能力自研或者寻求替代芯片。而在汽车行业内,大多数企业都不具备自研芯片能力,一旦出现芯片短缺,只能寻求供应商协助,车企自身没有任何替代方案。当特斯拉无法获得它所依赖的芯片时,它采用了现有的芯片,并重新编写了运行这些芯片的软件,从而可以用不紧缺的芯片替换紧缺的芯片,以满足自己的需求。特斯拉在去年二季度财报中写道,特斯拉的电气和固件团队正在设计、开发、验证新的微控制器(MCU),种类达到了19种。去年大众集团CEO迪斯在大众200名高管会议上,远程连线了马斯克,当众表扬特斯拉通过“研发新控制器来解决缺芯问题”的做法,他还在LinkedIn上的一篇帖子中表示,特斯拉相比汽车行业内其他企业更迅速地应对了芯片短缺问题,其团队在2-3周内重写了软件,无论是老硬件还是新硬件,特斯拉的软件都能适配。大型汽车公司则无法做到这一点,因为它们的软件技术大多依赖于外部供应商,在许多情况下,汽车制造商也依赖这些供应商来与芯片制造商打交道。故当危机来袭时,汽车制造商缺乏讨价还价的筹码。此外,特斯拉对车辆电子电气架构(EEA)的升级、简化硬件配置,也大大避免了芯片短缺造成的影响。具体来说,汽车控制器(ECU)是实现整车功能控制的关键器件,一般由MCU、电源芯片、通信芯片、输入处理电路、输出处理电路等构成,通过对各类传感器信号、开关信号以及控制信号的处理,来对阀、电机、泵、开关等执行机构进行控制。微控制器在传统的车辆中为分布式架构,每增加一个功能需要增加一个ECU。现阶段,一辆汽车往往需要40-80个微控制器,加上传感器、计算芯片等,整车的芯片数量可能超过1000个,加上数千个二极管、三极管等分立器件,以及数万个电阻、电容等被动器件,整车电子元器件的数量将非常高。豪华车型、智能车型所需的电子元器件就更多。在众多的芯片中,只要有一颗供应不足,车辆就无法制造。而特斯拉,正是让汽车变得更简单的先锋。特斯拉Model 3和Model Y两款车型,没有传统汽车的仪表,也没有大量的实体按钮,所有的信息、娱乐都显示在一块中控屏幕上。这种集中式的电子电气架构升级,可以让车辆通过数量更少的集中车载芯片,来控制电池冷却和自动驾驶等功能。目前,全球只有较少车型升级了域控制器电子电气架构,大多还以ECU为分布式计算单元。传统车企面对集中式电子电气架构的升级大势,必然要先打破业已形成的供应商模式。而说到供应商,特斯拉可能是全球垂直整合程度最高的OEM厂商,因此特斯拉能够更早地了解到供应链的情况,并采用多家供应商保证供应。去年一季度,特斯拉在面临停产之际,就已经开始研发替代MCU芯片和固件,并且最终解决MCU芯片短缺问题。与此同时,在汽车“新四化”背景下,供应商也已经看到了智能电动汽车是未来的大趋势,因此对汽车行业的探索一定程度上会参考和围绕特斯拉需求的零部件,而组织自身生产,以期在智能电动车领域占领一席之地。特斯拉面临的竞争越发激烈 但其渡过芯片危机的根本优势将依然存在近几十年来,传统的汽车专家认为,制造商应专注于设计和总装,并将其余部分外包给供应商。该策略有助于减少大型企业在工厂中的资金投入,但也让它们容易受到供应链动荡的影响。就在几年前,分析人士还认为,马斯克坚持让特斯拉自己做更多事情,是该公司难以增加产量的主要原因之一。但如今,他的策略似乎得到了证实。一些老牌汽车公司,包括福特和梅赛德斯-奔驰在内的许多公司,最近几个月都表示,它们正在聘请工程师和程序员设计自己的芯片,编写自己的软件。以全球销量来衡量,特斯拉在2021年超越了沃尔沃和斯巴鲁。一些分析师预测,随着柏林和得克萨斯州奥斯汀的工厂投产,以及上海工厂提高产量,特斯拉在2022年的汽车销量可能达到200万辆。这将使特斯拉与宝马和梅塞德斯处于同一级别——搁几年前,业内很少有人认为这是可能的。当然,特斯拉在试图复制其在 2021 年实现的增长时,仍可能遇到困难——它的目标是在未来几年内将销售额每年增加约 50%。该公司在其去年第三季度报告中承认,其围绕供应链混乱的创造性策略后期可能效果不佳,因为它增加了产量,需要更多的芯片和其他部件。电动汽车市场的竞争也变得更加激烈,传统汽车制造商虽然姗姗来迟,但已在推出符合市场需求的车型。福特上周表示,由于需求旺盛,其备受欢迎的F-150皮卡车的电动版“闪电”(Lightning)产量将增加近一倍。特斯拉的皮卡至少要再过一年才会上市销售。随着芯片和其他零部件短缺的缓解,以及制造商在应对方面的能力越来越强,传统汽车制造商的前景今年可能会有所改善。特斯拉汽车仍然存在质量问题。去年12月,该公司向监管机构表示,计划因两种不同的缺陷召回逾47.5万辆汽车。美国监管机构正在调查特斯拉自动驾驶系统的安全性。纽约管理咨询公司cg42的管理合伙人Stephen Beck表示:“特斯拉将继续增长,但他们面临的竞争比以往任何时候都要多,而且竞争正变得越来越激烈。”不过,这家汽车制造商能够渡过芯片危机的根本优势将依然存在。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3041,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":638939316,"gmtCreate":1645019140273,"gmtModify":1645019140273,"author":{"id":"3491171241672568","authorId":"3491171241672568","name":"沉默的约伯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aebddce50e8c20463c9e7864880ac433","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"卖出去没?没变现的都不算","listText":"卖出去没?没变现的都不算","text":"卖出去没?没变现的都不算","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/638939316","repostId":"1175916852","repostType":2,"repost":{"id":"1175916852","pubTimestamp":1645014736,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1175916852?lang=&edition=full","pubTime":"2022-02-16 20:32","market":"us","language":"zh","title":"小人物逆袭:印度小伙11年押注1家公司,去年暴赚20亿美元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1175916852","media":"华尔街见闻","summary":"在永不停歇的资本市场里,时刻都有人在演绎着自己的故事。","content":"<html><head></head><body><p>作者:朱雪莹</p><p>在永不停歇的资本市场里,时刻都有人在演绎着自己的故事。</p><p>只不过有的人上演亏损传奇,比如一举将<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>撂倒,创下“人类史上最大单日亏损”的Bill Hwang,但有的人则缔造狂赚传说,用“11年20亿”来证明自己坚持的意义。</p><p>他就是Karthik Sarma。</p><p><b>01“平平无奇”Karthik Sarma,一朝登顶</b></p><p>在彭博社发布2021年度对冲基金经理收入排行榜之前,很少有人知道Karthik Sarma,外界最多就是知道他之前在老虎环球工作过。</p><p>然而当老虎环球的创始人Chase Coleman都被挤出排行榜,<b>Sarma却一举闯进年度收入前三甲时</b>,大家纷纷扒开他的简历从头看到尾,仔细程度就像是能看出他是怎么赚钱的一样。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20d5631d4ded80529739333c3940cddb\" tg-width=\"777\" tg-height=\"392\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5500e4438cbcb0b5d7b005d69b3e8d00\" tg-width=\"774\" tg-height=\"756\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Karthik Sarma,印度人,在人生的前20多年都在认真践行一个优秀印度人会有的人生轨迹:</p><p>学工程,去美国,做金融。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9683d1903ce50341dafa33502394d522\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Sarma1996年从印度理工学院毕业,之后去了美国普林斯顿大学攻读运筹学硕士。</p><p>毕业之后先在麦肯锡工作了三年,随后在2001年加入了当时才成立不久的老虎环球,当时江湖传言他是老虎环球“最有天分”的员工。</p><p>干了五年之后,Sarma自立门户,创立了SRS Investment Management,正式开启了自己在华尔街的精彩人生。</p><p>或许是厌倦了上学期间“循规蹈矩”的生活,Sarma的行事作风和走精英路线的传统华尔街金融人士很不相同。</p><p>你以为的华尔街基金经理都是这样:西装革履,眼神中满是思索。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ddac3a54a60d590150bfa3cc1e488136\" tg-width=\"540\" tg-height=\"303\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>但Sarma看起来是这样:休闲衬衣,眼神中好像还略带懵懂。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/92a1d7f5f6652207e8a148f140130aba\" tg-width=\"640\" tg-height=\"480\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>你以为他的办公室应该是这样:N个屏幕,即刻洞悉全球金融态势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4beca9bdd2dc8a7934ae43e1fca1e40\" tg-width=\"550\" tg-height=\"285\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>整体看来就是“平平无奇”,除了11月2号那一天。</p><p>根据彭博社透露,当时先是安飞士Q3净利刷新历史新高引爆氛围,再是CEO表示将在“电动车普及方面发布重要作用”更是点燃爆炸引线,11月2日安飞士股价一度暴涨200%,带动SRS在短短数小时内爆赚53.5亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04bc51aecfc3cea05f54fb289f40eb30\" tg-width=\"946\" tg-height=\"286\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>算上11月2日这传奇一天,安飞士2021年总共涨了456%,SRS赚得盆满钵满,收益率达到35%。</p><p>而其中有一只基金满仓安飞士,由Sarma本人持有90%的份额。</p><p>或许会有人觉得和其他对冲基金相比,这点盈利不值一提。但是和动辄数百亿规模的基金相比,SRS的资金规模才80亿美元。</p><p><b>0311年终得回报,小人物也能逆袭</b></p><p>性格决定命运,这已经是一句老生常谈的话,但是却在Sarma身上得到了很好的印证。</p><p>我们只看到了2021年Sarma在<b>安飞士</b>上的大举获胜,却没有仔细想想他在<b>这只个股上花了足足11年的光阴,而前十年总共的收益率也才刚刚翻倍。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cb6aecc66b59834373ba7b4244e8a4d3\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"570\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Sarma大获全胜,和他稳重的投资方式密不可分。</p><p>他风格稳健,不青睐高杠杆;</p><p>他风控严格,通常在投资组合中做多25只个股,做空35只个股,净敞口低于同行水平;</p><p>他信念坚定,认为只要满足要求,就不在意长期重仓单一个股;</p><p>他目光长远,长期押注安飞士,因为他认为“能以高性价比的方式来管理车队的公司,对于人类未来的交通发展极具价值。”</p><p>所以自2007年以来,Sarma旗下基金的年化收益率为12%,跑赢了标普500指数的11%。</p><p>他或许曾经在高手<a href=\"https://laohu8.com/S/YJ\">云集</a>的华尔街,是一个名不见经传的小人物,但是现在他用真金白银证明了自己,成功逆袭。</p></body></html>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小人物逆袭:印度小伙11年押注1家公司,去年暴赚20亿美元</title>\n<style 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Management,正式开启了自己在华尔街的精彩人生。或许是厌倦了上学期间“循规蹈矩”的生活,Sarma的行事作风和走精英路线的传统华尔街金融人士很不相同。你以为的华尔街基金经理都是这样:西装革履,眼神中满是思索。但Sarma看起来是这样:休闲衬衣,眼神中好像还略带懵懂。你以为他的办公室应该是这样:N个屏幕,即刻洞悉全球金融态势。但其实Sarma在疫情之后一直住在他姐姐家里,办公环境大概是这种:一台电脑,屏幕可能还没有你家的大。这确实很不“华尔街”。虽然看起来Sarma的生活没有很多金融人士那么精致,但是这并不妨碍他在赚钱方面一骑绝尘。2021年Sarma本人大赚20亿美元,个人净资产直接增加了两倍,而这些都要归功于他11年来的坚持不懈,11年来对一只股票的重金押注。那就是安飞士(Avis Budget Group)——一家全球性汽车租赁公司。02一天爆赚50亿!一只股就能赚几十亿?能,只要买得够多,涨得够猛。那先看看SRS买了多少安飞士。从SRS截止2021年12月31日的第四季度持仓报告(13F)中可以看出,安飞士在SRS的投资组合中排名第一,持仓约1843.09万股,持仓市值约36.98亿,占投资组合比例高达44.41%。然后再去看看安飞士去年的股价。整体看来就是“平平无奇”,除了11月2号那一天。根据彭博社透露,当时先是安飞士Q3净利刷新历史新高引爆氛围,再是CEO表示将在“电动车普及方面发布重要作用”更是点燃爆炸引线,11月2日安飞士股价一度暴涨200%,带动SRS在短短数小时内爆赚53.5亿美元。算上11月2日这传奇一天,安飞士2021年总共涨了456%,SRS赚得盆满钵满,收益率达到35%。而其中有一只基金满仓安飞士,由Sarma本人持有90%的份额。或许会有人觉得和其他对冲基金相比,这点盈利不值一提。但是和动辄数百亿规模的基金相比,SRS的资金规模才80亿美元。0311年终得回报,小人物也能逆袭性格决定命运,这已经是一句老生常谈的话,但是却在Sarma身上得到了很好的印证。我们只看到了2021年Sarma在安飞士上的大举获胜,却没有仔细想想他在这只个股上花了足足11年的光阴,而前十年总共的收益率也才刚刚翻倍。Sarma大获全胜,和他稳重的投资方式密不可分。他风格稳健,不青睐高杠杆;他风控严格,通常在投资组合中做多25只个股,做空35只个股,净敞口低于同行水平;他信念坚定,认为只要满足要求,就不在意长期重仓单一个股;他目光长远,长期押注安飞士,因为他认为“能以高性价比的方式来管理车队的公司,对于人类未来的交通发展极具价值。”所以自2007年以来,Sarma旗下基金的年化收益率为12%,跑赢了标普500指数的11%。他或许曾经在高手云集的华尔街,是一个名不见经传的小人物,但是现在他用真金白银证明了自己,成功逆袭。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1148,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":347019656,"gmtCreate":1618448817275,"gmtModify":1618448817275,"author":{"id":"3491171241672568","authorId":"3491171241672568","name":"沉默的约伯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aebddce50e8c20463c9e7864880ac433","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"抱团也有原罪了?基金抱团就是大庄家操纵股价,合着只有散户抱团才是政治正确咯?gamestop好玩不?信息不对称?这不废话么?机构真金白银做调研的时候,散户在百度贴吧灌水,凭啥信息对称?价值投资的祖宗巴菲特哪支股票不是抱团股?不是因为抱团才上涨,而是因为看好盈利前景而抱团,因为看好的机构多,所以产生了溢价,这不是很正常的事么?光看到抱团股溢价,没看到抱团股踩踏么?","listText":"抱团也有原罪了?基金抱团就是大庄家操纵股价,合着只有散户抱团才是政治正确咯?gamestop好玩不?信息不对称?这不废话么?机构真金白银做调研的时候,散户在百度贴吧灌水,凭啥信息对称?价值投资的祖宗巴菲特哪支股票不是抱团股?不是因为抱团才上涨,而是因为看好盈利前景而抱团,因为看好的机构多,所以产生了溢价,这不是很正常的事么?光看到抱团股溢价,没看到抱团股踩踏么?","text":"抱团也有原罪了?基金抱团就是大庄家操纵股价,合着只有散户抱团才是政治正确咯?gamestop好玩不?信息不对称?这不废话么?机构真金白银做调研的时候,散户在百度贴吧灌水,凭啥信息对称?价值投资的祖宗巴菲特哪支股票不是抱团股?不是因为抱团才上涨,而是因为看好盈利前景而抱团,因为看好的机构多,所以产生了溢价,这不是很正常的事么?光看到抱团股溢价,没看到抱团股踩踏么?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/347019656","repostId":"1155050987","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2430,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":694717535,"gmtCreate":1642124414939,"gmtModify":1642125061667,"author":{"id":"3491171241672568","authorId":"3491171241672568","name":"沉默的约伯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aebddce50e8c20463c9e7864880ac433","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"实体藏品随着时间流逝产生的不可逆损伤本身也是其艺术价值和价格构成的一部分,实体藏品的复制品也被限制精度,并且数量有限,复制品和原件永远有差距,这些都是构成目前实体艺术品价格的支撑因素。然而数字复制品和原件可以是零差异的,相对实体藏品,所谓唯一性编码,有钱人是不会为了证明他手上的鸽子蛋是天然钻,掏出鉴定证书给你看的(所以现在钻石价格也站不住了)。另外就是收藏品的洗钱和避税功能,其实也是主要功能,但是这个是需要做市商来稳定价格,而拍卖行、艺术品商、中介人、大藏家共同构成了这个市场的定价主体,并且已经运行很成熟了。NFT如果没有他们介入稳定价格,是炒不起来的,某些知名艺术家的原创NFT,以及极少数特殊时点的NFT(比如第一份NFT艺术品),有可能被试水炒作,其他小公司自行发布没有收藏圈介入的都是庞氏骗局,大涨大跌是流动性差的体现,喜欢看纸面财富的找个仙股自己当庄玩岂不更快乐?","listText":"实体藏品随着时间流逝产生的不可逆损伤本身也是其艺术价值和价格构成的一部分,实体藏品的复制品也被限制精度,并且数量有限,复制品和原件永远有差距,这些都是构成目前实体艺术品价格的支撑因素。然而数字复制品和原件可以是零差异的,相对实体藏品,所谓唯一性编码,有钱人是不会为了证明他手上的鸽子蛋是天然钻,掏出鉴定证书给你看的(所以现在钻石价格也站不住了)。另外就是收藏品的洗钱和避税功能,其实也是主要功能,但是这个是需要做市商来稳定价格,而拍卖行、艺术品商、中介人、大藏家共同构成了这个市场的定价主体,并且已经运行很成熟了。NFT如果没有他们介入稳定价格,是炒不起来的,某些知名艺术家的原创NFT,以及极少数特殊时点的NFT(比如第一份NFT艺术品),有可能被试水炒作,其他小公司自行发布没有收藏圈介入的都是庞氏骗局,大涨大跌是流动性差的体现,喜欢看纸面财富的找个仙股自己当庄玩岂不更快乐?","text":"实体藏品随着时间流逝产生的不可逆损伤本身也是其艺术价值和价格构成的一部分,实体藏品的复制品也被限制精度,并且数量有限,复制品和原件永远有差距,这些都是构成目前实体艺术品价格的支撑因素。然而数字复制品和原件可以是零差异的,相对实体藏品,所谓唯一性编码,有钱人是不会为了证明他手上的鸽子蛋是天然钻,掏出鉴定证书给你看的(所以现在钻石价格也站不住了)。另外就是收藏品的洗钱和避税功能,其实也是主要功能,但是这个是需要做市商来稳定价格,而拍卖行、艺术品商、中介人、大藏家共同构成了这个市场的定价主体,并且已经运行很成熟了。NFT如果没有他们介入稳定价格,是炒不起来的,某些知名艺术家的原创NFT,以及极少数特殊时点的NFT(比如第一份NFT艺术品),有可能被试水炒作,其他小公司自行发布没有收藏圈介入的都是庞氏骗局,大涨大跌是流动性差的体现,喜欢看纸面财富的找个仙股自己当庄玩岂不更快乐?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/694717535","repostId":"2202736503","repostType":2,"repost":{"id":"2202736503","pubTimestamp":1641965814,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2202736503?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-12 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<b>人们对它的应用前景充满期待,希望自己的数字藏品能价值千金,在一夜之间实现财富自由。但从技术上来说,数字藏品自身的特性,却成为了数字藏品升值和投资的最大障碍。</b></p><p>这个概念很难理解?我们不妨换一个说法。假设你富可敌国,买到了<a href=\"https://laohu8.com/S/002918\">蒙娜丽莎</a>的微笑的真迹,并让法国人包邮到你家。自此,这幅画就成了你的实体收藏品了。那么如何向你的朋友炫耀你搞到了这幅画?把画挂在你家客厅墙上显然是最方便的做法,每一个到你家吃饭的朋友都知道你买到了这幅传世佳作,当地艺术院校也开始组织到你家参观临摹。</p><p>只可惜络绎不绝的访客对你的日常生活造成了极大的困扰,此时的你决定停止实体展品的展出。但心系文化事业的你又不忍心让大家看不到这幅传世佳作,于是找来了专业团队对这幅画进行数字化扫描,得到了一份蒙娜丽莎的微笑.jpg,在互联网上向全世界免费分发。</p><p>这份蒙娜丽莎的微笑.jpg就是一份数字藏品,所有人都可以在互联网上免费下载。当然了,作为所有人,你也可以付费售卖,但付费售卖并不能阻止别人从买家手里复制这个文档。慢慢地,这份jpg已经人手一份,无法用来证明你拥有这幅画了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/25065829b060984adbb9dfebe1d10ea2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>但NFT的例子就不一样了,作为实体收藏品的主人,你在制作高清扫描图片的时候,就把文件的唯一编号提交到了区块链中。并宣布“只有你手上这一份文件是正品”,本图唯一编号刻在XXX区块链,其唯一性受XXX区块链保护。 <b>即使别人对你手中的图片进行复制,甚至是直接截图,他们也无法得到拥有唯一编号的文件。而此时,你手上的高清扫描版蒙娜丽莎的微笑,就从一个一秒能复制10份的数字藏品,成为了一个唯一且不可伪造的NFT。</b></p><p>简单来说,鸽德只是一个B站体系内的数字藏品,在所有权和通用性方面都还没达到NFT的标准,称之为年轻人的第一个NFT并不妥当。</p><h2><b>数字藏品注定低人一等?</b></h2><p>看到这里,你可能觉得数字藏品注定低人一等,毕竟从供求关系的角度看,可以无限复制的数字藏品注定一文不值。但事实并不是这样的。我们知道,在市场经济下,价格变动由供求关系决定。换句话说,只要你能确保“只有你一个人能复制”,从源头对数字藏品的总量进行把控,那靠数字展品一夜暴富还是有希望的。那么如何限制文件的复制和分发呢?自建平台就是最简单的办法。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d986dd6531385c41d2819dcf57cf2550\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1350\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>以“鸽徳”为例,B站建立了自己的数字藏品管理交付系统,确保了只有拥有“鸽徳”的用户才能查看、使用、交易这个数字藏品。没错,你可以通过截图、甚至是直接用手机拍摄的方式获得一个“翻版鸽徳”。但在B站这套数字藏品的体系中,鸽徳依旧不属于你。</b></p><p>其实这种自建平台控制供求关系,从而间接确保藏品价格的方式在其他领域已经有非常成熟的运用了。CSGO中那能当首付的“古堡龙狙”,音乐软件里的数字专辑说到底都属数字藏品的一种。</p><p>既然数字藏品的概念就已经足够,那为什么还有NFT的诞生呢?这就涉及关于所有权的问题了。这里我们继续以游戏皮肤为例。尽管我用房子首付的钱买到了纪念品龙狙,但我只能在CSGO中使用。但如果那天我在元宇宙里也攒够了首付,买了原宇宙的房子,那我也没办法在原宇宙中展示我价值连城的游戏皮肤,所以这就有了NFT。</p><p><b>在理想的情况下,NFT和比特币其实非常相似,他们的唯一性都有区块链技术保证,这些NFT也可以在不同平台之间转移、流通,甚至能以U盘冷钱包等离线的方式进行不为人知的交易,与设想中去中心化的元宇宙概念也不谋而合。</b></p><p>但就现实情况来看,这些由互联网巨头们牵头研发的元宇宙产品,和设想中的元宇宙却相差甚远。 <b>在设想中,元宇宙不由某一家公司掌握,是一个去中心化的平台。但为了提高自己元宇宙产品的用户数量,几乎所有以“元宇宙”为目标的互联网公司都和去中心化这四个字背道而驰。高度独立、彼此不互通反倒成为了新时代元宇宙产品的特色。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/491bbf579762289ea2959649bfe464b0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>这也是现在不少互联网企业都用“数字产品”来代替NFT的原因。就像某些加密代币一样,没人用的时候,加密代币只是网站上的几个数字,但只要有足够多的人承认,加密代币也能被当作是“货币”。</p><p><b>只要自己平台成为了主流,那些掌握“数字藏品”发行权的公司就能变相掌握元宇宙中的“铸币”权,从而对自己元宇宙的完整控制。用户转投其他平台?数字藏品不像NFT那样可以跨平台流通,不能跟随用户前往竞争对手推出的元宇宙中,用户“携号转网”的代价也急剧提高。</b></p><h2><b>这是元宇宙经济的时代</b></h2><p>说到底,各大互联网企业之所以在数字藏品领域发力赶进度,都是为了提高自己在元宇宙的竞争力。从技术上来说,2022年的我们距离设想中的元宇宙还十分遥远。现在我们看到的元宇宙产品,与其说是元宇宙,倒不如说是在元宇宙时代下,各公司利用元宇宙这一概念划分势力范围的产品。</p><p>所谓的数字藏品,也只是招揽用户进入自己势力范围、提高用户黏性的手段。要知道我国甚至有部分酒厂都推出了基于数字藏品理念的“数字酒证”,数字藏品、NFT已经成为了好莱坞编剧口中的“量子”,只不过是另一个营销概念。不过从另一个角度看,我们也不能完全否认数字藏品和NFT的作用。从广义的角度看,游戏皮肤,风光壁纸,原创音乐这些新时代的产物都有成为数字藏品的潜力。</p><p>随着大众对数字藏品认知和认可度的提升,数字时代的虚拟物品交易有可能迎来全新的发展机遇,同时也能积极推进版权保护规定的发展。这无论对用户还是9创作者来说,都是一件好事。 <b>而且目前的NFT和数字藏品都还知识脱离元宇宙背景的单一技术实践,在真正的元宇宙产品面世之后,数字藏品和NFT都将成为吸引新用户的最好方式,也是丰富元宇宙初期内容的最佳土壤。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a1a895d83119b149c54de8d452ae600c\" tg-width=\"226\" tg-height=\"232\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>至于我们该如何看待现阶段的所谓“数字藏品”?这里我想感谢发明了鼠标的美国科学家道格拉斯·恩格尔巴特,让我们能在半个世纪后的2022年,对图片右键保存。</p></body></html>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>哔哩哔哩布局数字藏品,接下来该做元宇宙了?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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鸽徳是数字藏品,但不是NFT。尽管两个概念非常相似,在某些场合更是被人无意或有意地混淆,但两者的定义并不相同,在相关权益上也更是千差万别。首先,我们来看看什么是数字藏品。用非常通俗的话来说,那些“说白了就是一串代码”的游戏皮肤,其实就是广义上的数字藏品。作为一个实体收藏品相对的概念,数字藏品其实非常有趣: 人们对它的应用前景充满期待,希望自己的数字藏品能价值千金,在一夜之间实现财富自由。但从技术上来说,数字藏品自身的特性,却成为了数字藏品升值和投资的最大障碍。这个概念很难理解?我们不妨换一个说法。假设你富可敌国,买到了蒙娜丽莎的微笑的真迹,并让法国人包邮到你家。自此,这幅画就成了你的实体收藏品了。那么如何向你的朋友炫耀你搞到了这幅画?把画挂在你家客厅墙上显然是最方便的做法,每一个到你家吃饭的朋友都知道你买到了这幅传世佳作,当地艺术院校也开始组织到你家参观临摹。只可惜络绎不绝的访客对你的日常生活造成了极大的困扰,此时的你决定停止实体展品的展出。但心系文化事业的你又不忍心让大家看不到这幅传世佳作,于是找来了专业团队对这幅画进行数字化扫描,得到了一份蒙娜丽莎的微笑.jpg,在互联网上向全世界免费分发。这份蒙娜丽莎的微笑.jpg就是一份数字藏品,所有人都可以在互联网上免费下载。当然了,作为所有人,你也可以付费售卖,但付费售卖并不能阻止别人从买家手里复制这个文档。慢慢地,这份jpg已经人手一份,无法用来证明你拥有这幅画了。但NFT的例子就不一样了,作为实体收藏品的主人,你在制作高清扫描图片的时候,就把文件的唯一编号提交到了区块链中。并宣布“只有你手上这一份文件是正品”,本图唯一编号刻在XXX区块链,其唯一性受XXX区块链保护。 即使别人对你手中的图片进行复制,甚至是直接截图,他们也无法得到拥有唯一编号的文件。而此时,你手上的高清扫描版蒙娜丽莎的微笑,就从一个一秒能复制10份的数字藏品,成为了一个唯一且不可伪造的NFT。简单来说,鸽德只是一个B站体系内的数字藏品,在所有权和通用性方面都还没达到NFT的标准,称之为年轻人的第一个NFT并不妥当。数字藏品注定低人一等?看到这里,你可能觉得数字藏品注定低人一等,毕竟从供求关系的角度看,可以无限复制的数字藏品注定一文不值。但事实并不是这样的。我们知道,在市场经济下,价格变动由供求关系决定。换句话说,只要你能确保“只有你一个人能复制”,从源头对数字藏品的总量进行把控,那靠数字展品一夜暴富还是有希望的。那么如何限制文件的复制和分发呢?自建平台就是最简单的办法。以“鸽徳”为例,B站建立了自己的数字藏品管理交付系统,确保了只有拥有“鸽徳”的用户才能查看、使用、交易这个数字藏品。没错,你可以通过截图、甚至是直接用手机拍摄的方式获得一个“翻版鸽徳”。但在B站这套数字藏品的体系中,鸽徳依旧不属于你。其实这种自建平台控制供求关系,从而间接确保藏品价格的方式在其他领域已经有非常成熟的运用了。CSGO中那能当首付的“古堡龙狙”,音乐软件里的数字专辑说到底都属数字藏品的一种。既然数字藏品的概念就已经足够,那为什么还有NFT的诞生呢?这就涉及关于所有权的问题了。这里我们继续以游戏皮肤为例。尽管我用房子首付的钱买到了纪念品龙狙,但我只能在CSGO中使用。但如果那天我在元宇宙里也攒够了首付,买了原宇宙的房子,那我也没办法在原宇宙中展示我价值连城的游戏皮肤,所以这就有了NFT。在理想的情况下,NFT和比特币其实非常相似,他们的唯一性都有区块链技术保证,这些NFT也可以在不同平台之间转移、流通,甚至能以U盘冷钱包等离线的方式进行不为人知的交易,与设想中去中心化的元宇宙概念也不谋而合。但就现实情况来看,这些由互联网巨头们牵头研发的元宇宙产品,和设想中的元宇宙却相差甚远。 在设想中,元宇宙不由某一家公司掌握,是一个去中心化的平台。但为了提高自己元宇宙产品的用户数量,几乎所有以“元宇宙”为目标的互联网公司都和去中心化这四个字背道而驰。高度独立、彼此不互通反倒成为了新时代元宇宙产品的特色。这也是现在不少互联网企业都用“数字产品”来代替NFT的原因。就像某些加密代币一样,没人用的时候,加密代币只是网站上的几个数字,但只要有足够多的人承认,加密代币也能被当作是“货币”。只要自己平台成为了主流,那些掌握“数字藏品”发行权的公司就能变相掌握元宇宙中的“铸币”权,从而对自己元宇宙的完整控制。用户转投其他平台?数字藏品不像NFT那样可以跨平台流通,不能跟随用户前往竞争对手推出的元宇宙中,用户“携号转网”的代价也急剧提高。这是元宇宙经济的时代说到底,各大互联网企业之所以在数字藏品领域发力赶进度,都是为了提高自己在元宇宙的竞争力。从技术上来说,2022年的我们距离设想中的元宇宙还十分遥远。现在我们看到的元宇宙产品,与其说是元宇宙,倒不如说是在元宇宙时代下,各公司利用元宇宙这一概念划分势力范围的产品。所谓的数字藏品,也只是招揽用户进入自己势力范围、提高用户黏性的手段。要知道我国甚至有部分酒厂都推出了基于数字藏品理念的“数字酒证”,数字藏品、NFT已经成为了好莱坞编剧口中的“量子”,只不过是另一个营销概念。不过从另一个角度看,我们也不能完全否认数字藏品和NFT的作用。从广义的角度看,游戏皮肤,风光壁纸,原创音乐这些新时代的产物都有成为数字藏品的潜力。随着大众对数字藏品认知和认可度的提升,数字时代的虚拟物品交易有可能迎来全新的发展机遇,同时也能积极推进版权保护规定的发展。这无论对用户还是9创作者来说,都是一件好事。 而且目前的NFT和数字藏品都还知识脱离元宇宙背景的单一技术实践,在真正的元宇宙产品面世之后,数字藏品和NFT都将成为吸引新用户的最好方式,也是丰富元宇宙初期内容的最佳土壤。至于我们该如何看待现阶段的所谓“数字藏品”?这里我想感谢发明了鼠标的美国科学家道格拉斯·恩格尔巴特,让我们能在半个世纪后的2022年,对图片右键保存。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1734,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":695721900,"gmtCreate":1641608692639,"gmtModify":1641608692639,"author":{"id":"3491171241672568","authorId":"3491171241672568","name":"沉默的约伯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aebddce50e8c20463c9e7864880ac433","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"私募的收益首先要分配给基金投资者,那么能归属于二级的应该不多才是吧?账面资产增长很多是未实现收益的估值,这一块水分就比较大了,混合私募的一部分资产是未上市公司股权或证券化的不动产,这类资产估价上升受益于整体金融市场的上涨,但是一般真实价格是无法超越市场涨幅的,没细看报表,但是这方面的水分不可不防。真看好私募直接买基金好了,干嘛要上二级市场接盘?","listText":"私募的收益首先要分配给基金投资者,那么能归属于二级的应该不多才是吧?账面资产增长很多是未实现收益的估值,这一块水分就比较大了,混合私募的一部分资产是未上市公司股权或证券化的不动产,这类资产估价上升受益于整体金融市场的上涨,但是一般真实价格是无法超越市场涨幅的,没细看报表,但是这方面的水分不可不防。真看好私募直接买基金好了,干嘛要上二级市场接盘?","text":"私募的收益首先要分配给基金投资者,那么能归属于二级的应该不多才是吧?账面资产增长很多是未实现收益的估值,这一块水分就比较大了,混合私募的一部分资产是未上市公司股权或证券化的不动产,这类资产估价上升受益于整体金融市场的上涨,但是一般真实价格是无法超越市场涨幅的,没细看报表,但是这方面的水分不可不防。真看好私募直接买基金好了,干嘛要上二级市场接盘?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/695721900","repostId":"1196406973","repostType":2,"repost":{"id":"1196406973","weMediaInfo":{"introduction":"坚守初心,不随俗流。用一颗匠子心打造一个具有广度、深度、高度、温度的港股交流圈","home_visible":1,"media_name":"丫丫港股圈","id":"1055767104","head_image":"https://static.tigerbbs.com/e72e80eef358bde27914deb6b2315953"},"pubTimestamp":1641555114,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1196406973?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-07 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源:黑石,黑石的投向结构</p><p>这些公司原先大多以合伙制存在,后来改制为公司制,可以理解为上市的基金公司。</p><p>他们推出了很多相关的资产证券化产品,如房地产抵押贷款打包的KKR房地产金融信托(KREF.N),黑石按揭贷款信托(BXMT.N)等。因此,投资者不仅可以买这些公司的股票,也可以买它们的产品。</p><p>这类公司的业务模型其实就是募资-投资,然后从中赚取管理费和佣金,而一部分标的资产由公司自己的资金持有,而这部分资产的利息和买卖也可以获利,而主要的支出就是员工薪酬(超高人力成本行业),还有使用杠杆所需支出的利息费用。</p><p>公司的景气程度,取决于在管资产的增值程度,相关资产的回报率。</p><p>尽管说,跟Blackrock(<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>)等二级市场资产管理业务模式上类似,不过贝莱德则是主要以上市公司投资为主,其业务相对较为透明。</p><p>从公司报表上看到,这些公司在过去的1年里,首先是AUM(在管资产)迎来了非常高的增长,这驱动了管理费和佣金的提升。</p><p>如黑石,相比一年前,AUM(在管资产)净增加了近1500亿美元。而KKR的计费AUM也增加了千亿,而凯雷增加了500亿左右。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f70910d4dc6e2808ede4db79bd378c51\" tg-width=\"230\" tg-height=\"250\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c79127c8cd2d41d80f88669e73becb86\" tg-width=\"462\" tg-height=\"326\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源:黑石,总AUM(在管资产)</p><p>其次,由于房地产市场、信贷市场、一级市场跟随二级市场水涨船高,这也导致了资产实现了快速的增值。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7349278c65cfe2ddceb977b9c6d81e4e\" tg-width=\"922\" tg-height=\"629\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而观察到黑石的收入报表可以看到:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55adb399e48212545c313910e523ab70\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"569\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>具体的收入每个季度都在快速增长,疫情前最后一个季度19年Q4,其中收入大概在20亿左右,而在最新的2021年Q3,单季度的收入达到60亿。</p><p>其中收入增长大部分还在来自于performance allocation(资产表现分配),由于资产增值较多,导致出售资产的已实现收益 ,或未出售资产的增值也就是未实现收益,都大幅提升。</p><p>尽管这是一个高薪行业,但员工的收入,和员工的数目,并不会随公司收入大规模提升,因此,在成本端支出相对固定的情况下,公司迎来了利润连续新的爆发,2021年前三季度,公司的归属净利润分别为:17,13,14亿,而19年4Q,单季度的利润不过为4.8亿。</p><p>除了黑石,KKR的2021年第三季度归母净利润为41亿,同比增长743%,而凯雷的2021前三季度归母净利润为23.27亿,同比增长1464%。</p><p>利润的高增长来自于高增长的收入,相对固定的成本,导致收入和利润率双向提升,当然,这里面也有2020年Q1市场崩盘,这些公司亏损,导致2020年全年业绩基数很低的因素。</p><p>但这种快速增长确实使得公司的估值一下子变得很低,在2021年Q1业绩公布后,快速下降到了个位数PE,而在疫情放水前,黑石的长期PE在20倍左右。</p><p>私募股权基金管理公司不同于银行,保险等,有大概7-10倍左右那么高的杠杆,而又不同于二级市场基金,波动较大,难有长期投资者。</p><p>房地产,私募股权,信贷市场等一般都是长期投资,持有资产时间长,不能随便交易,而出资的投资人,大部分也是如政府主权基金,保险资金,大型企业等长期投资者,不会随便进出。</p><p>在这种业务基础上,其稳定性在资产管理公司中算比较强,当出现个位数PE和这么高的增速后,就显得特别便宜了。</p><p>目前美国尽管准备开始加息,但也应该注意到,目前还是在不断放水买债,而资产的通货膨胀依然在传导,很多实物资产越来越贵,事实上这些公司挂靠的还是很多实物资产的增值,2022年,资产增值未必不会持续。</p><p>不过这些公司现在的低估值,高增长,投资人也不必过分乐观,毕竟这些公司与货币周期关系太大,它们基本是这场疫情的大放水的受益者。</p><p>投资这些公司,首先考虑的是这些公司的资产分散,并不公开,股票基金尚且可以看到持仓,但是这些公司持有的资产很多都是打包的信贷,房地产物业,私募股权,而从公司收入上也可以看出,其收入来源复杂,管理费,交易佣金,自持资产的收益,信贷业务的利息收入,相关的风险敞口也就很难衡量。</p><p>而在管资产里的实际杠杆也不一定在资产负债表里衡量,按照黑石产品最终的IRR,结合AUM来看,这些公司的许多固定收益类产品如次级债券中嵌套了一定倍数的leverage,目前公司的AUM高达7000亿,但在资产负债表上,能看到的liabilities却只有180亿,真实交易杠杆并不透明。</p><p>再看到现金流量表,跟银行类似,无法穿透,经常出现与利润严重不一致的情况。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b710d63295eb0143408e3ea76dd8644\" tg-width=\"1033\" tg-height=\"556\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/afbe234c9a4a822ea4cf1b1f8f1509fd\" tg-width=\"797\" tg-height=\"677\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>理解起来也很合理,房地产、抵押贷款资产和私募股权,不是证券,要长期持有,不交易不结算,佣金和管理费每年从资产占比重划扣,不形成现金流,而资产增值记为利润,也不影响现金流。</p><p>而在此类公司商业行为中,购买资产,也可以视作是operating(經營性),而不是investing activities(投資性),因此,现金流量表上就不能采用传统行业公司的角度去看待,因此,对于公司真实的流动性,也就难以分析。</p><p>所以目前的高增长,部分增量利润也是类似于持有股权上涨这样的一次性浮动收益,以经常性收益如佣金和管理费等来看,实际的增幅远没有这么多,公司真实的PE应该还是在一个历史较高的水平。</p><p>但也应该考虑到,在疫情大放水之前,这类型的公司,分化也较为明显,呈现出的马太效应依然很强,品牌,员工素质,募资能力,长期投资回报率,会导致长期巨大的分化。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36b928bac8158e6a400fc569e152370d\" tg-width=\"894\" tg-height=\"484\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如凯雷,2012年至2019年,AUM实际增幅并不高,但黑石却实现了12年5倍的AUM增长。</p><p>这也使得在长期股价回报上,黑石要远远优于凯雷。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9c3f8bf64c85995d49c00c059360ac8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54d12617fc4de8e69394b9623127da0e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>因此,抛开放水这个因素扰动,行业也还是有α的,长期投资行业内优质公司也是可行的。</p><p><b>中国的受益者呢?</b></p><p>讨论完了这些国际巨头目前的状态,我们再看到国内,目前国内可以对标这些国际巨头的私募股权公司也是有的,只不过相比国外,名气还没有那么响亮。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da35d8bea4330aa95fe6e217e08bb8f9\" tg-width=\"843\" tg-height=\"324\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>目前大部分还是在合伙制且不上市的状态,一般的投资者无法参与。</p><p>上市的公司有<a href=\"https://laohu8.com/S/00165\">中国光大控股</a>(0165.hk),尽管股票长期回报还是正,目前市值与其规模相比也比较合理(参考黑石10:1的AUM比市值),但长期以来回报确实偏低。</p><p>这与国内的各类资产证券化不完善,缺乏美国那种嵌套较高杠杆的固定收益产品,如房地产抵押贷款债券等,又加上中国没有美国那样的“钞能力”,募资增速一直偏慢有关。</p><p>但公司也不够全球化,这与公司本身的品牌,团队能力,投资视野等自身问题有关,这也就导致公司成长速度缓慢。</p><p>但我们想想,中国专注PE/VC的私募股权公司,也就是高瓴红杉等,其长期表现应该相当不错,并且在这轮大放水里,这些公司也应该充分收益了。</p><p>这就有一个问题值得讨论:如今的<a href=\"https://laohu8.com/S/00170\">中国资本</a>市场,明显一级市场的利润分配比重过大,具体体现为公司IPO时估值很高,二级市场投资者已经基本没有投资获利空间。</p><p>中国过去高速发展的很多年里,涌现了很多优秀的新生代公司,但当这些公司来到大部分投资者面前时,其市值已经无比庞大,如字节跳动,IPO一上来,可能就有2万亿左右的市值。</p><p>那问题就来了,公司的这2万亿价值,基本已经在一级市场瓜分完毕。而这些收益,大部分普通投资者是没有渠道参与到的,私募门槛也要100万以上,基本是富人的游戏,很多中国新生代公司的成长期红利,就这样注定与普通人无关。</p><p>美国资本市场,万物皆可证券化,黑石这些公司的股票存在,无疑给了普通投资者参与到这些接触不到的资产的机会,只要能买得起1股黑石,也就是119美金,就可以享受到很多全球初创公司的成长红利。</p><p>现在总说共同富裕,让赚钱的公司尽早公开上市,是美国的可以参考的实现共同富裕的方法,利润最大的那一环节,不应该被私有,变成少数人的游戏。美国尽管说是一个贫富悬殊的国家,但美股在共同富裕这一理念的实践上,要比A股好。</p><p>让中国那些优秀创投的私募股权公司尽早登陆二级市场,完全是一个可行的办法,高瓴,红杉,易方达汇添富,有朝一日都应该成为一只股票。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>疫情大放水的另类受益者</title>\n<style 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19:31</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>去年的美股继续延续了美股一直以来小步慢跑的风格,尽管美股指数表现上佳,但在美股头部公司里,达到年涨幅50%以上的,依然不多。</p><p>但也因此,我们注意到一个行业,或者说有一类公司,在去年美股中有着非常优异的表现。</p><p>这就是美国的几大私募股权(private equity)公司,Blackstone(<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>)、KKR、Carlyle(<a href=\"https://laohu8.com/S/CG\">凯雷</a>),Brookfield、AMO,其涨幅都在50%以上,而黑石全年更是涨了1倍,KKR涨了90%,凯雷涨了70%,这算是美股中表现上佳的行业。</p><p>这个行业巨头的名字大家可能在各类资产并购,一级市场交易时都有耳闻,但其股票涨幅这么好确实很难留意到的,在去年发生了什么呢?</p><p>首先这些公司的商业模式需要介绍一下,大部分都是从事非二级市场的资产管理,其投向主要是私募股权、不动产、信贷等。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e78beee953850911dac95dd7e6312f41\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"388\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源:黑石,黑石的投向结构</p><p>这些公司原先大多以合伙制存在,后来改制为公司制,可以理解为上市的基金公司。</p><p>他们推出了很多相关的资产证券化产品,如房地产抵押贷款打包的KKR房地产金融信托(KREF.N),黑石按揭贷款信托(BXMT.N)等。因此,投资者不仅可以买这些公司的股票,也可以买它们的产品。</p><p>这类公司的业务模型其实就是募资-投资,然后从中赚取管理费和佣金,而一部分标的资产由公司自己的资金持有,而这部分资产的利息和买卖也可以获利,而主要的支出就是员工薪酬(超高人力成本行业),还有使用杠杆所需支出的利息费用。</p><p>公司的景气程度,取决于在管资产的增值程度,相关资产的回报率。</p><p>尽管说,跟Blackrock(<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>)等二级市场资产管理业务模式上类似,不过贝莱德则是主要以上市公司投资为主,其业务相对较为透明。</p><p>从公司报表上看到,这些公司在过去的1年里,首先是AUM(在管资产)迎来了非常高的增长,这驱动了管理费和佣金的提升。</p><p>如黑石,相比一年前,AUM(在管资产)净增加了近1500亿美元。而KKR的计费AUM也增加了千亿,而凯雷增加了500亿左右。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f70910d4dc6e2808ede4db79bd378c51\" tg-width=\"230\" tg-height=\"250\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c79127c8cd2d41d80f88669e73becb86\" tg-width=\"462\" tg-height=\"326\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源:黑石,总AUM(在管资产)</p><p>其次,由于房地产市场、信贷市场、一级市场跟随二级市场水涨船高,这也导致了资产实现了快速的增值。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7349278c65cfe2ddceb977b9c6d81e4e\" tg-width=\"922\" tg-height=\"629\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而观察到黑石的收入报表可以看到:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55adb399e48212545c313910e523ab70\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"569\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>具体的收入每个季度都在快速增长,疫情前最后一个季度19年Q4,其中收入大概在20亿左右,而在最新的2021年Q3,单季度的收入达到60亿。</p><p>其中收入增长大部分还在来自于performance allocation(资产表现分配),由于资产增值较多,导致出售资产的已实现收益 ,或未出售资产的增值也就是未实现收益,都大幅提升。</p><p>尽管这是一个高薪行业,但员工的收入,和员工的数目,并不会随公司收入大规模提升,因此,在成本端支出相对固定的情况下,公司迎来了利润连续新的爆发,2021年前三季度,公司的归属净利润分别为:17,13,14亿,而19年4Q,单季度的利润不过为4.8亿。</p><p>除了黑石,KKR的2021年第三季度归母净利润为41亿,同比增长743%,而凯雷的2021前三季度归母净利润为23.27亿,同比增长1464%。</p><p>利润的高增长来自于高增长的收入,相对固定的成本,导致收入和利润率双向提升,当然,这里面也有2020年Q1市场崩盘,这些公司亏损,导致2020年全年业绩基数很低的因素。</p><p>但这种快速增长确实使得公司的估值一下子变得很低,在2021年Q1业绩公布后,快速下降到了个位数PE,而在疫情放水前,黑石的长期PE在20倍左右。</p><p>私募股权基金管理公司不同于银行,保险等,有大概7-10倍左右那么高的杠杆,而又不同于二级市场基金,波动较大,难有长期投资者。</p><p>房地产,私募股权,信贷市场等一般都是长期投资,持有资产时间长,不能随便交易,而出资的投资人,大部分也是如政府主权基金,保险资金,大型企业等长期投资者,不会随便进出。</p><p>在这种业务基础上,其稳定性在资产管理公司中算比较强,当出现个位数PE和这么高的增速后,就显得特别便宜了。</p><p>目前美国尽管准备开始加息,但也应该注意到,目前还是在不断放水买债,而资产的通货膨胀依然在传导,很多实物资产越来越贵,事实上这些公司挂靠的还是很多实物资产的增值,2022年,资产增值未必不会持续。</p><p>不过这些公司现在的低估值,高增长,投资人也不必过分乐观,毕竟这些公司与货币周期关系太大,它们基本是这场疫情的大放水的受益者。</p><p>投资这些公司,首先考虑的是这些公司的资产分散,并不公开,股票基金尚且可以看到持仓,但是这些公司持有的资产很多都是打包的信贷,房地产物业,私募股权,而从公司收入上也可以看出,其收入来源复杂,管理费,交易佣金,自持资产的收益,信贷业务的利息收入,相关的风险敞口也就很难衡量。</p><p>而在管资产里的实际杠杆也不一定在资产负债表里衡量,按照黑石产品最终的IRR,结合AUM来看,这些公司的许多固定收益类产品如次级债券中嵌套了一定倍数的leverage,目前公司的AUM高达7000亿,但在资产负债表上,能看到的liabilities却只有180亿,真实交易杠杆并不透明。</p><p>再看到现金流量表,跟银行类似,无法穿透,经常出现与利润严重不一致的情况。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b710d63295eb0143408e3ea76dd8644\" tg-width=\"1033\" tg-height=\"556\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/afbe234c9a4a822ea4cf1b1f8f1509fd\" tg-width=\"797\" tg-height=\"677\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>理解起来也很合理,房地产、抵押贷款资产和私募股权,不是证券,要长期持有,不交易不结算,佣金和管理费每年从资产占比重划扣,不形成现金流,而资产增值记为利润,也不影响现金流。</p><p>而在此类公司商业行为中,购买资产,也可以视作是operating(經營性),而不是investing activities(投資性),因此,现金流量表上就不能采用传统行业公司的角度去看待,因此,对于公司真实的流动性,也就难以分析。</p><p>所以目前的高增长,部分增量利润也是类似于持有股权上涨这样的一次性浮动收益,以经常性收益如佣金和管理费等来看,实际的增幅远没有这么多,公司真实的PE应该还是在一个历史较高的水平。</p><p>但也应该考虑到,在疫情大放水之前,这类型的公司,分化也较为明显,呈现出的马太效应依然很强,品牌,员工素质,募资能力,长期投资回报率,会导致长期巨大的分化。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36b928bac8158e6a400fc569e152370d\" tg-width=\"894\" tg-height=\"484\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如凯雷,2012年至2019年,AUM实际增幅并不高,但黑石却实现了12年5倍的AUM增长。</p><p>这也使得在长期股价回报上,黑石要远远优于凯雷。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9c3f8bf64c85995d49c00c059360ac8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54d12617fc4de8e69394b9623127da0e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>因此,抛开放水这个因素扰动,行业也还是有α的,长期投资行业内优质公司也是可行的。</p><p><b>中国的受益者呢?</b></p><p>讨论完了这些国际巨头目前的状态,我们再看到国内,目前国内可以对标这些国际巨头的私募股权公司也是有的,只不过相比国外,名气还没有那么响亮。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da35d8bea4330aa95fe6e217e08bb8f9\" tg-width=\"843\" tg-height=\"324\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>目前大部分还是在合伙制且不上市的状态,一般的投资者无法参与。</p><p>上市的公司有<a href=\"https://laohu8.com/S/00165\">中国光大控股</a>(0165.hk),尽管股票长期回报还是正,目前市值与其规模相比也比较合理(参考黑石10:1的AUM比市值),但长期以来回报确实偏低。</p><p>这与国内的各类资产证券化不完善,缺乏美国那种嵌套较高杠杆的固定收益产品,如房地产抵押贷款债券等,又加上中国没有美国那样的“钞能力”,募资增速一直偏慢有关。</p><p>但公司也不够全球化,这与公司本身的品牌,团队能力,投资视野等自身问题有关,这也就导致公司成长速度缓慢。</p><p>但我们想想,中国专注PE/VC的私募股权公司,也就是高瓴红杉等,其长期表现应该相当不错,并且在这轮大放水里,这些公司也应该充分收益了。</p><p>这就有一个问题值得讨论:如今的<a href=\"https://laohu8.com/S/00170\">中国资本</a>市场,明显一级市场的利润分配比重过大,具体体现为公司IPO时估值很高,二级市场投资者已经基本没有投资获利空间。</p><p>中国过去高速发展的很多年里,涌现了很多优秀的新生代公司,但当这些公司来到大部分投资者面前时,其市值已经无比庞大,如字节跳动,IPO一上来,可能就有2万亿左右的市值。</p><p>那问题就来了,公司的这2万亿价值,基本已经在一级市场瓜分完毕。而这些收益,大部分普通投资者是没有渠道参与到的,私募门槛也要100万以上,基本是富人的游戏,很多中国新生代公司的成长期红利,就这样注定与普通人无关。</p><p>美国资本市场,万物皆可证券化,黑石这些公司的股票存在,无疑给了普通投资者参与到这些接触不到的资产的机会,只要能买得起1股黑石,也就是119美金,就可以享受到很多全球初创公司的成长红利。</p><p>现在总说共同富裕,让赚钱的公司尽早公开上市,是美国的可以参考的实现共同富裕的方法,利润最大的那一环节,不应该被私有,变成少数人的游戏。美国尽管说是一个贫富悬殊的国家,但美股在共同富裕这一理念的实践上,要比A股好。</p><p>让中国那些优秀创投的私募股权公司尽早登陆二级市场,完全是一个可行的办法,高瓴,红杉,易方达汇添富,有朝一日都应该成为一只股票。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e68f18a297e419bae3cc0320b6d8ff4e","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 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equity)公司,Blackstone(黑石)、KKR、Carlyle(凯雷),Brookfield、AMO,其涨幅都在50%以上,而黑石全年更是涨了1倍,KKR涨了90%,凯雷涨了70%,这算是美股中表现上佳的行业。这个行业巨头的名字大家可能在各类资产并购,一级市场交易时都有耳闻,但其股票涨幅这么好确实很难留意到的,在去年发生了什么呢?首先这些公司的商业模式需要介绍一下,大部分都是从事非二级市场的资产管理,其投向主要是私募股权、不动产、信贷等。资料来源:黑石,黑石的投向结构这些公司原先大多以合伙制存在,后来改制为公司制,可以理解为上市的基金公司。他们推出了很多相关的资产证券化产品,如房地产抵押贷款打包的KKR房地产金融信托(KREF.N),黑石按揭贷款信托(BXMT.N)等。因此,投资者不仅可以买这些公司的股票,也可以买它们的产品。这类公司的业务模型其实就是募资-投资,然后从中赚取管理费和佣金,而一部分标的资产由公司自己的资金持有,而这部分资产的利息和买卖也可以获利,而主要的支出就是员工薪酬(超高人力成本行业),还有使用杠杆所需支出的利息费用。公司的景气程度,取决于在管资产的增值程度,相关资产的回报率。尽管说,跟Blackrock(贝莱德)等二级市场资产管理业务模式上类似,不过贝莱德则是主要以上市公司投资为主,其业务相对较为透明。从公司报表上看到,这些公司在过去的1年里,首先是AUM(在管资产)迎来了非常高的增长,这驱动了管理费和佣金的提升。如黑石,相比一年前,AUM(在管资产)净增加了近1500亿美元。而KKR的计费AUM也增加了千亿,而凯雷增加了500亿左右。资料来源:黑石,总AUM(在管资产)其次,由于房地产市场、信贷市场、一级市场跟随二级市场水涨船高,这也导致了资产实现了快速的增值。而观察到黑石的收入报表可以看到:具体的收入每个季度都在快速增长,疫情前最后一个季度19年Q4,其中收入大概在20亿左右,而在最新的2021年Q3,单季度的收入达到60亿。其中收入增长大部分还在来自于performance allocation(资产表现分配),由于资产增值较多,导致出售资产的已实现收益 ,或未出售资产的增值也就是未实现收益,都大幅提升。尽管这是一个高薪行业,但员工的收入,和员工的数目,并不会随公司收入大规模提升,因此,在成本端支出相对固定的情况下,公司迎来了利润连续新的爆发,2021年前三季度,公司的归属净利润分别为:17,13,14亿,而19年4Q,单季度的利润不过为4.8亿。除了黑石,KKR的2021年第三季度归母净利润为41亿,同比增长743%,而凯雷的2021前三季度归母净利润为23.27亿,同比增长1464%。利润的高增长来自于高增长的收入,相对固定的成本,导致收入和利润率双向提升,当然,这里面也有2020年Q1市场崩盘,这些公司亏损,导致2020年全年业绩基数很低的因素。但这种快速增长确实使得公司的估值一下子变得很低,在2021年Q1业绩公布后,快速下降到了个位数PE,而在疫情放水前,黑石的长期PE在20倍左右。私募股权基金管理公司不同于银行,保险等,有大概7-10倍左右那么高的杠杆,而又不同于二级市场基金,波动较大,难有长期投资者。房地产,私募股权,信贷市场等一般都是长期投资,持有资产时间长,不能随便交易,而出资的投资人,大部分也是如政府主权基金,保险资金,大型企业等长期投资者,不会随便进出。在这种业务基础上,其稳定性在资产管理公司中算比较强,当出现个位数PE和这么高的增速后,就显得特别便宜了。目前美国尽管准备开始加息,但也应该注意到,目前还是在不断放水买债,而资产的通货膨胀依然在传导,很多实物资产越来越贵,事实上这些公司挂靠的还是很多实物资产的增值,2022年,资产增值未必不会持续。不过这些公司现在的低估值,高增长,投资人也不必过分乐观,毕竟这些公司与货币周期关系太大,它们基本是这场疫情的大放水的受益者。投资这些公司,首先考虑的是这些公司的资产分散,并不公开,股票基金尚且可以看到持仓,但是这些公司持有的资产很多都是打包的信贷,房地产物业,私募股权,而从公司收入上也可以看出,其收入来源复杂,管理费,交易佣金,自持资产的收益,信贷业务的利息收入,相关的风险敞口也就很难衡量。而在管资产里的实际杠杆也不一定在资产负债表里衡量,按照黑石产品最终的IRR,结合AUM来看,这些公司的许多固定收益类产品如次级债券中嵌套了一定倍数的leverage,目前公司的AUM高达7000亿,但在资产负债表上,能看到的liabilities却只有180亿,真实交易杠杆并不透明。再看到现金流量表,跟银行类似,无法穿透,经常出现与利润严重不一致的情况。理解起来也很合理,房地产、抵押贷款资产和私募股权,不是证券,要长期持有,不交易不结算,佣金和管理费每年从资产占比重划扣,不形成现金流,而资产增值记为利润,也不影响现金流。而在此类公司商业行为中,购买资产,也可以视作是operating(經營性),而不是investing activities(投資性),因此,现金流量表上就不能采用传统行业公司的角度去看待,因此,对于公司真实的流动性,也就难以分析。所以目前的高增长,部分增量利润也是类似于持有股权上涨这样的一次性浮动收益,以经常性收益如佣金和管理费等来看,实际的增幅远没有这么多,公司真实的PE应该还是在一个历史较高的水平。但也应该考虑到,在疫情大放水之前,这类型的公司,分化也较为明显,呈现出的马太效应依然很强,品牌,员工素质,募资能力,长期投资回报率,会导致长期巨大的分化。如凯雷,2012年至2019年,AUM实际增幅并不高,但黑石却实现了12年5倍的AUM增长。这也使得在长期股价回报上,黑石要远远优于凯雷。因此,抛开放水这个因素扰动,行业也还是有α的,长期投资行业内优质公司也是可行的。中国的受益者呢?讨论完了这些国际巨头目前的状态,我们再看到国内,目前国内可以对标这些国际巨头的私募股权公司也是有的,只不过相比国外,名气还没有那么响亮。目前大部分还是在合伙制且不上市的状态,一般的投资者无法参与。上市的公司有中国光大控股(0165.hk),尽管股票长期回报还是正,目前市值与其规模相比也比较合理(参考黑石10:1的AUM比市值),但长期以来回报确实偏低。这与国内的各类资产证券化不完善,缺乏美国那种嵌套较高杠杆的固定收益产品,如房地产抵押贷款债券等,又加上中国没有美国那样的“钞能力”,募资增速一直偏慢有关。但公司也不够全球化,这与公司本身的品牌,团队能力,投资视野等自身问题有关,这也就导致公司成长速度缓慢。但我们想想,中国专注PE/VC的私募股权公司,也就是高瓴红杉等,其长期表现应该相当不错,并且在这轮大放水里,这些公司也应该充分收益了。这就有一个问题值得讨论:如今的中国资本市场,明显一级市场的利润分配比重过大,具体体现为公司IPO时估值很高,二级市场投资者已经基本没有投资获利空间。中国过去高速发展的很多年里,涌现了很多优秀的新生代公司,但当这些公司来到大部分投资者面前时,其市值已经无比庞大,如字节跳动,IPO一上来,可能就有2万亿左右的市值。那问题就来了,公司的这2万亿价值,基本已经在一级市场瓜分完毕。而这些收益,大部分普通投资者是没有渠道参与到的,私募门槛也要100万以上,基本是富人的游戏,很多中国新生代公司的成长期红利,就这样注定与普通人无关。美国资本市场,万物皆可证券化,黑石这些公司的股票存在,无疑给了普通投资者参与到这些接触不到的资产的机会,只要能买得起1股黑石,也就是119美金,就可以享受到很多全球初创公司的成长红利。现在总说共同富裕,让赚钱的公司尽早公开上市,是美国的可以参考的实现共同富裕的方法,利润最大的那一环节,不应该被私有,变成少数人的游戏。美国尽管说是一个贫富悬殊的国家,但美股在共同富裕这一理念的实践上,要比A股好。让中国那些优秀创投的私募股权公司尽早登陆二级市场,完全是一个可行的办法,高瓴,红杉,易方达汇添富,有朝一日都应该成为一只股票。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2518,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":116174440,"gmtCreate":1622784192480,"gmtModify":1622784192480,"author":{"id":"3491171241672568","authorId":"3491171241672568","name":"沉默的约伯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aebddce50e8c20463c9e7864880ac433","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"师生比不是关键,师生间针对性的指导才是师生比的目的,这也是传统线上教育的短板。但是实话实说,除了部分名校名师,绝大部分线下教师也是做不到针对性指导这点的。线上教育的好处在于可以分摊名师的成本,所以可以出好教材,好题库,学习本身还是要靠学习者自觉,这个优势已经在成人教育领域得到验证。同时线上教育可以通过答题时间、分类排名、分类正确率来找出学生的弱项,从而安排针对性的学习补强,对于不同的学生安排不同的学习进度,这也是可汗学院这类线上教育一直研究的一个点。而这点是目前的学校教育很难做到的。个人觉得线上教育才是方向。同时也是教育公平性的唯一解。","listText":"师生比不是关键,师生间针对性的指导才是师生比的目的,这也是传统线上教育的短板。但是实话实说,除了部分名校名师,绝大部分线下教师也是做不到针对性指导这点的。线上教育的好处在于可以分摊名师的成本,所以可以出好教材,好题库,学习本身还是要靠学习者自觉,这个优势已经在成人教育领域得到验证。同时线上教育可以通过答题时间、分类排名、分类正确率来找出学生的弱项,从而安排针对性的学习补强,对于不同的学生安排不同的学习进度,这也是可汗学院这类线上教育一直研究的一个点。而这点是目前的学校教育很难做到的。个人觉得线上教育才是方向。同时也是教育公平性的唯一解。","text":"师生比不是关键,师生间针对性的指导才是师生比的目的,这也是传统线上教育的短板。但是实话实说,除了部分名校名师,绝大部分线下教师也是做不到针对性指导这点的。线上教育的好处在于可以分摊名师的成本,所以可以出好教材,好题库,学习本身还是要靠学习者自觉,这个优势已经在成人教育领域得到验证。同时线上教育可以通过答题时间、分类排名、分类正确率来找出学生的弱项,从而安排针对性的学习补强,对于不同的学生安排不同的学习进度,这也是可汗学院这类线上教育一直研究的一个点。而这点是目前的学校教育很难做到的。个人觉得线上教育才是方向。同时也是教育公平性的唯一解。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/116174440","repostId":"1125070691","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1661,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":111220896,"gmtCreate":1622683090215,"gmtModify":1622683090215,"author":{"id":"3491171241672568","authorId":"3491171241672568","name":"沉默的约伯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aebddce50e8c20463c9e7864880ac433","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"但是全球市场规模才100亿美元,国内规模才不到100亿人民币,并且除非美国全面封杀中国,否则在这种重ip重研发积累的行业,中企是很难和三大竞争的(在100亿的小市场捡点边角料吃)。而芯片设计业轻资产的模式导致美帝要进行封杀也不容易,所以EDA国产化的动力也不强。炒个概念吧,个人并不太看好国产EDA。","listText":"但是全球市场规模才100亿美元,国内规模才不到100亿人民币,并且除非美国全面封杀中国,否则在这种重ip重研发积累的行业,中企是很难和三大竞争的(在100亿的小市场捡点边角料吃)。而芯片设计业轻资产的模式导致美帝要进行封杀也不容易,所以EDA国产化的动力也不强。炒个概念吧,个人并不太看好国产EDA。","text":"但是全球市场规模才100亿美元,国内规模才不到100亿人民币,并且除非美国全面封杀中国,否则在这种重ip重研发积累的行业,中企是很难和三大竞争的(在100亿的小市场捡点边角料吃)。而芯片设计业轻资产的模式导致美帝要进行封杀也不容易,所以EDA国产化的动力也不强。炒个概念吧,个人并不太看好国产EDA。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/111220896","repostId":"2140494164","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1801,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":638763746,"gmtCreate":1645532997129,"gmtModify":1645532997129,"author":{"id":"3491171241672568","authorId":"3491171241672568","name":"沉默的约伯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aebddce50e8c20463c9e7864880ac433","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这个制裁等于不制裁毛子:就这?就这?拜登:就这?!就这?!","listText":"这个制裁等于不制裁毛子:就这?就这?拜登:就这?!就这?!","text":"这个制裁等于不制裁毛子:就这?就这?拜登:就这?!就这?!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/638763746","repostId":"1185929509","repostType":4,"repost":{"id":"1185929509","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1645532249,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1185929509?lang=&edition=full","pubTime":"2022-02-22 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21:49","market":"hk","language":"zh","title":"一个蔚来车主的内心独白:看得见的蔚来 看不见的未来","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2027212398","media":"能见","summary":"从望京到西单的路上,每逢上下班高峰,都堵的厉害。当我堵的想抽烟的时候,只要说一句“NOMI,打开天窗”,便可从容地从旁边的烟盒里掏出一支芙蓉王,慢慢点上。我是一名从业十多年的程序员,是个老烟民。我住在...","content":"<html><body><div>\n<p><img border=\"0\" height=\"276\" src=\"https://webquoteklinepic.eastmoney.com/GetPic.aspx?nid=106.NIO&imageType=k&token=28dfeb41d35cc81d84b4664d7c23c49f&at=1\" width=\"578\"/></p><p> 从望京到西单的路上,每逢上下班高峰,都堵的厉害。</p><div></div>\n<p> 当我堵的想抽烟的时候,只要说一句“NOMI,打开天窗”,便可从容地从旁边的烟盒里掏出一支芙蓉王,慢慢点上。我是一名从业十多年的程序员,是个老烟民。</p>\n<p> 我住在望京,但工作在西单,每日通勤往返两个多小时路程。半年多来,每天陪伴我的是一辆<span><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a></span><span></span>ES6。</p>\n<p> <span href=\"http://quote.eastmoney.com/us/NIO.html?Market=NYSE\" target=\"_blank\" web=\"1\">蔚来</span>最近发布了2019年年报,又<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/亏损\" target=\"_blank\" web=\"1\">亏损</span>了113亿。但我们<span href=\"http://quote.eastmoney.com/us/NIO.html?Market=NYSE\" target=\"_blank\" web=\"1\">蔚来</span>车主们却感到很欣慰,因为今年降本增效非常明显,而且车卖的越来越多了,全年累计交付了两万多辆。</p>\n<center><img emheight=\"325\" src=\"https://z1.dfcfw.com/2020/4/13/202004132150581519081223.jpg\" width=\"492\"/></center><p> <strong>作为第一代车主,我们最怕的就是蔚来哪一天会倒闭。只要<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/公司\" target=\"_blank\" web=\"1\">公司</span>还在,那么它所做的承诺就会一直有效,车主们就可以继续享受终身免费换电等服务。 </strong></p>\n<p> 因为这项服务,自从开上ES6之后,我基本上没为充电花过钱。 </p>\n<p> 之前的好几年,我一直开着一辆老式帕萨特,那是我的第一辆车,但挂在别人名下。 </p>\n<p> 在帝都,车放在别人名下太正常了,每年还要给别人一笔租车牌费用。毕竟摇号中签太难了,自从2011年北京开始采用摇号方式来限制购车以来,我还没摇中。 </p>\n<p> 其实我并不算惨,不少人为提高中签率都全家上阵,甚至家里老人也走进驾校,学交规,考驾照,为儿孙摇号。我同事一家有8个人的驾照都在摇号,但至今仍没有中过一个。 </p>\n<p> 说实话,一直租车牌始终不太方便。无论是办理各种审车、违章手续,哪怕遇到<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/交通\" target=\"_blank\" web=\"1\">交通</span>检查,都需要车主出示身份证,这给我造成了很多不必要的麻烦。 </p>\n<p> <strong>直到2016年,北京市为推动新能源汽车发展,把新能源汽车指标从摇号序列中拿出,变成了排号,并且采用了“先到先得、直接配置”的原则,开始了新能源汽车的排号史。</strong></p>\n<p> 这给了我一个把车放到自己名下,当一个光明正大车主的机会。 </p>\n<p> 当时新能源汽车并未像现在这么普及,参与排号的人很少,指标剩余很多,拿到车牌号不成问题。接下来我要做的,就是花钱买辆新能源车。 </p>\n<p> 但选择哪个牌子的车,却让我苦恼了很久。</p>\n<ul><li><p> <strong>01</strong><strong>初选</strong></p>\n</li></ul><p> 说实话,这时的新能源车无论从车型、电池、技术及充电设施方面,都还不尽成熟完善,大多数人都不看好。</p>\n<p> 在普通大众眼中,新能源车比较鸡肋,食之无味,弃之可惜。我的一位朋友因屡次摇号不中转排新能源汽车,但顺利中签后怎么也高兴不起来,总觉得别扭。他打了个比方,就像“相亲上百次,终于成功了,但最后只能娶一个其貌不扬的女子。” </p>\n<p> 还有部分人出于<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/先占\" target=\"_blank\" web=\"1\">先占</span>车牌心理,拿到新能源汽车指标后还没有想过买车的事。反正指标有效期是一年,拖到不能拖再买吧,况且还能找黄牛通过非正常手段将指标延期。 </p>\n<p> <strong>当时国内新能源汽车厂家并不多,且市场上皆是中低端车型。如2016年、2017全<span><a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a></span><span></span>汽车销量龙头是<span><a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a></span><span></span>和北汽,此外销量过万的新能源乘用车企还有上汽、众泰、知豆等品牌。 </strong></p>\n<p> 作为一个搞IT的<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/互联网\" target=\"_blank\" web=\"1\">互联网</span>人,我对传统车企所造的新能源汽车并不感冒。特别是随着汽车智能化、网联化的推进,我对车联网产生了浓厚的兴趣。我清晰地看到传统车企造车只是把燃油发动机换成动力电池,在智能化方面几乎没有太大进展。 </p>\n<p> <strong>此时如雨后春笋般涌现的<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/互联网造车\" target=\"_blank\" web=\"1\">互联网造车</span>新势力,尚处于靠PPT找钱阶段,不是拉着辆样品车到处讲故事,就是在一次次地推迟量产车发布时间,根本无法拿出量产<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/产品\" target=\"_blank\" web=\"1\">产品</span>。</strong></p>\n<p> 可以说,当时我的选择很少,看来看去好像只剩下<span><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a></span><span></span>。 </p>\n<p> <span href=\"http://quote.eastmoney.com/us/TSLA.html?Market=NASDAQ\" target=\"_blank\" web=\"1\">特斯拉</span>成立于2003年,本就是用IT理念来造汽车,而不是以美国底特律为代表的传统汽车厂商思路。以用户为中心,这非常对我的胃口。 </p>\n<p> 自从2008年推出第一款两门运动型跑车开始,<span href=\"http://quote.eastmoney.com/us/TSLA.html?Market=NASDAQ\" target=\"_blank\" web=\"1\">特斯拉</span>就几乎成了电动汽车的代名词。特斯拉的知名度在中国非常高,Autopilot 自动辅助驾驶的卖点也深受国人喜欢,特别是其2015年发布的Model X,凭<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/借\" target=\"_blank\" web=\"1\">借</span>设计前卫的鹰翼门造型在国内非常畅销。 </p>\n<p> 当时的特斯拉远未实现中国本地化生产,仍是100%从美国加利福尼亚州进口到国内销售。尽管如此,2017年特斯拉中国仍然实现了销售额的翻倍增长,总销售额超过20亿美元,售车约2万辆。 </p>\n<p> 但是特斯拉<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/产品定位\" target=\"_blank\" web=\"1\">产品定位</span>高档,望着Model X高达八九十万的<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/价格\" target=\"_blank\" web=\"1\">价格</span>,作为工薪阶层,这辆车性价比不高,这反而让我的内心变得平静。 </p>\n<p> 2016年,特斯拉发布Model 3车型,这时候我就坐不住了,这款价格亲民的纯电动汽车价格仅是Model X的一半,算了算我还是可以承担得起。 </p>\n<p> 特斯拉宣布从2017年7月开始生产Model 3,但此前这款车已经在全球地区获得了超过50万份订单。 </p>\n<p> 到了2017年第三季度,Model 3 交付量仅有 222 辆,尽管第四季度这一数字已经攀升到了1542辆,但在庞大的订单和特斯拉低效的产能面前,我无法看到未来。 </p>\n<p> 况且我所住小区是公共停车位,无法安装独立充电桩,而当时特斯拉的公共充电桩在中国并不多,至少我小区附近没有。 </p>\n<p> 思来想去,我最终决定放弃特斯拉。 </p>\n<p> 正当我感到沮丧时,2017年 12月16日这天,我看到了另一个未来</p>\n<ul><li><p> 02<strong>意向</strong></p>\n</li></ul><p> 这一天,蔚来汽车在北京五棵松体育馆举办NIO Day蔚来日,发布旗下首款量产车ES8。汽车圈、科技圈、媒体圈同时聚焦向蔚来。</p>\n<p> 朋友拿到了现场门票,邀我同往。我起初并不太感兴趣,作为一个低调的技术宅,我不太认同李斌的行事方式,他太高调了,把这新车发布会打造的像一个秀场。</p>\n<p> 但又怕错过一辆好车,就抱着陪朋友的心情来到了现场。</p>\n<p> <strong>当时的背景是,到了2017年底,新能源汽车指标情况开始出现变化,市场上出现2018年北京市将大幅度减少燃油汽车指标,过了2020年新能源汽车指标也要摇号等消息。</strong></p>\n<p> 这让很多人在当年最后一期摇号失败之后果断转排新能源汽车指标。</p>\n<p> 随着国家政策对新能源汽车激励机制的逐渐退坡,也有些人担心新能源汽车没有补贴后将会涨价,入手新能源车被提上日程。 </p>\n<p> 即使家里已有燃油车,再入手一辆新能源汽车也是极好的。燃油车用来跑长途,新能源车跑市内,省钱又不限行,简直近乎完美。 </p>\n<p> 同时,新能源汽车指标开始变得火热。有人刚刚中签就在网上挂出指标出租信息,有些4S店直接在朋友圈发出指标悬赏令,大量收购、转租新能源指标,称只要新能源指标持有人联系4S店便可享受“三重豪礼”,购车更可享受国补加地补100%补贴,<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/保证\" target=\"_blank\" web=\"1\">保证</span>补贴不退坡。 </p>\n<p> 我也不敢再等,先排号把新能源汽车指标拿到手,接着继续寻车。</p>\n<p> 之前,我对李斌毫不了解,直觉这么喜欢高调的李斌可能只是在吸引投资人的注意,重心并没有放到产品上。</p>\n<p> 要知道,仅仅这场发布会开销就超过8000万,蔚来包下了北京包含五星级酒店在内的19家酒店,全国八个城市同时联动,还有表演嘉宾,竟然是美国梦龙乐队。整晚都给人一种梦幻的感觉。</p>\n<p> 但是当看到ES8的发布会数据时,我心动了,无论硬件还是软件,我认为这是中国目前为止最好的新能源汽车。</p>\n<p> 特别是软件方面,ES8全球首次装载Mobileye EYEQ4,可谓当前最强大的自动辅助驾驶系统,以及车载<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/人工智能\" target=\"_blank\" web=\"1\">人工智能</span>系统,这样看来特斯拉有的蔚来也都有了。 </p>\n<p> <strong>这让我看到了蔚来与传统车企完全不一样的地方,这是一款为用户而生的产品。 </strong></p>\n<p> 特别是蔚来的充换电解决方案,将按照3公里的服务半径在主要城市规划部署1100座换电站,这直接解决了我小区不能安装充电桩的问题。 </p>\n<p> 另外就是蔚来的价位也在我的承受范围内,定位中高端,与Model 3价格相仿。</p>\n<p> 硬件方面,这是目前为止铝合金应用率最高的车型,主要零部件上都选择了主流的国际一线<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/供应商\" target=\"_blank\" web=\"1\">供应商</span>,这明显高于Model 3,也是蔚来车价高于国内其他厂商的原因。 </p>\n<p> 在发布会现场,我早就无法抑制内心的激动。第二天,我就交了5000元意向金。</p>\n<ul><li><p> <strong>03</strong><strong>先退后订</strong></p>\n</li></ul><p> 不过,几天后,当心情平复下来后,我理性地退掉了意向金,主要有三点原因。</p>\n<p> 首先是实用性上。我和老婆、儿子一家三口住在北京,短期内人口不会增加,ES8作为七座SUV,对三口之家来说明显太大了些。</p>\n<p> 其次是关于蔚来自身。ES8的发布会数据固然漂亮,但最终能否在量产车上全部实现,我不敢赌。此外还有蔚来承诺的关于质保、车联网、异地加电、道路救援四项终身<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/免费服务\" target=\"_blank\" web=\"1\">免费服务</span>,若蔚来倒闭了,终身免费也就成无稽之谈。 </p>\n<p> 最后是关于交付时间。特斯拉缓慢的交付进度我都看在眼里,尽管蔚来承诺2018年上半年起逐步交付,但几时能交到自己手里根本不能确定,毕竟发布会当晚就有一万人预定。 </p>\n<p> 冷静下来的我决定再等等。退掉ES8之后,我继续开始自己的寻车之旅,也成了各大新车发布会的常客,特别是造车新势力。 </p>\n<p> ES8的出现让我觉得只有造车新势力才能打破传统汽车的逻辑,打造出围绕用户的产品。 </p>\n<p> 一年来,我不断寻找,但失望也越来越大。 </p>\n<p> 这波来自各行各业的造车新势力,从最开始的乐视汽车,到后来的蔚来、前途、小鹏、奇点、威马、理想、爱驰、拜腾、博骏、云度、<span>合众</span><span></span>、长江、华人运通等等。最多的时候,全国有大大小小600多家造车新势力<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/企业\" target=\"_blank\" web=\"1\">企业</span>。 </p>\n<p> <strong>然而在这众多的企业中,真正能够拿出量产车型产品并且达到了一定规模的也仅仅只有蔚来、威马、小鹏等屈指可数的几家,越来越多造车新势力已经消失不见了。 </strong></p>\n<p> 蔚来ES8不太适合自己家庭,威马、小鹏的定位又相对低端,不太能满足我对<span><a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a></span><span></span>汽车的要求。此时拿到手的新能源汽车指标也快要到期了,我的心情越来越急切。 </p>\n<p> 这个时候,蔚来又来了。 </p>\n<p> 2018年12月16日,2018 NIO Day 再次来袭,这次发布会的主角是蔚来ES6。它是一款五座版,非常适合我。</p>\n<p> <strong>再加上此前ES8量产车已经证明了蔚来的承诺,发布会数据在量产车上已全部实现。 </strong></p>\n<p> 这次蔚来对ES8电池、软件及服务推出了一系列升级,并把自研的自动辅助驾驶系统 NIO Pilot 进行了拆分搭配,给了用户更多的选择。既便于销售,又可以在市场上跟特斯拉的灵活性比一比。 </p>\n<p> 我十分满意,认定了ES6,再次交了意向金,开心地去找黄牛将即将到期的指标延了期。</p>\n<ul><li><p> <strong>04</strong><strong>再退再订</strong></p>\n</li></ul><p> 接下来就是漫长的等待了,预计2019年年中开始交付。我也开始光明正大的混迹于蔚来车主社区并积极参加线下活动,毕竟李斌可是会不定期在群里发红包的。</p>\n<p> 但还没等来新车,却先等来了蔚来起火,而且是在两个月内火了三次。</p>\n<p> 2019年4月22日,西安蔚来授权服务中心一辆正在维修中的ES8发生自燃;5月16日,上海一辆蔚来ES8在地下停车库发生自燃;6月14日,武汉一辆蔚来ES8又发生了自燃。 </p>\n<p> <strong>接二连三的自燃事故让我怕了,之前一直追求用户体验,追求智能化,却没想到在最基本的安全性上失去了保障。 </strong></p>\n<p> 于是,被吓坏的我第二次把车退掉了。 </p>\n<p> 其实不止是蔚来,这两个月特斯拉自燃事故不比蔚来少,即使使用磷酸铁锂电池的<span href=\"http://quote.eastmoney.com/sz002594.html\" target=\"_blank\" web=\"1\">比亚迪</span>也出现自燃。 </p>\n<p> 新能源汽车作为近些年新兴的一个<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/产业\" target=\"_blank\" web=\"1\">产业</span>,相比成熟稳定的燃油车来说,还有很大的差距,即便是发展多年的燃油车,至今依然有自燃的现象。 </p>\n<p> 无论是传统车企还是造车新势力,对新能源汽车的研究都是近几年才开始。无论它们花了多少重金,组建的团队成员有多么丰富的经验,踏入新能源汽车领域,都是一个新的开始,也都需要时间来摸索。</p>\n<p> 6月底,车辆自燃相关涉及企业相继发布了对自燃车辆的调查报告,不同于特斯拉对系统不存在任何缺陷的坚持,蔚来认为自家的模组电池包存在设计问题并正式通报了召回计划,宣布召回2018年4月2日到2018年10月19日生产的4803辆蔚来ES8。 </p>\n<p> <strong>这在当时引起了极大轰动,要知道蔚来的销量由于自燃事故频发已经连续下跌,而召回计划更是让蔚来的财务状况雪上加霜。 </strong></p>\n<p> 尽管蔚来是一家新兴造车企业,底子薄弱,资金也不算阔绰,但没有逃避任何应当承担的责任。经过调查后,得出自身的设计缺陷,不曾做任何隐瞒,大方承担自己的错误,并给出最有效的处理结果。 </p>\n<p> 看到蔚来如<span>公告</span>那般真的召回了所有问题车辆,善变的我第三次交了订金。 </p>\n<p> 这次让我下定决心的是蔚来的态度,不仅仅是蔚来解决了安全问题,更重要的是蔚来承诺过的事情都做到了,我对蔚来的未来有信心。 </p>\n<p> 也诚如我当初所想的那样,修改了设计缺陷的蔚来汽车,至今再也没有发生过自燃。</p>\n<ul><li><p> <strong>05</strong><strong>终选</strong></p>\n</li></ul><p> 当然我也为自己的反复无常付出了代价。</p>\n<p> <strong>2019年6月26日是新能源汽车补贴政策的分水岭。这一天后,不仅国家补贴标准降低50%以上,地方政府补贴也退出了历史舞台。</strong></p>\n<p> 这意味着,再次订购的我比之前要多花几万块。之前花费45万元可以买到最高款的首发纪念版,现在只能买到高配的性能版。 </p>\n<p> 不过,好消息是,由于之前的自燃事故频发,好多车主退订了ES6,这让蔚来的产能供应充足,我不用再等半年就能拿到车。 </p>\n<p> 2019年10月1日,寻车三年的我终于拿到了真正属于自己名下的车。当要把这辆车开回家的时候,我觉得这三年都值了。</p>\n<p> 尽管已经试驾过几次,也听社群的车友讨论过无数次,但直到我开上这辆属于自己的车,才发现感觉完全不同。 </p>\n<p> 高颜值的炫酷外观,让我第一次有了极高回头率。还有铝合金车身、碳纤维结构、CDC动态阻尼控制系统、主动式空气悬架、前Brembo四活塞刹车、韩泰的定制款轮胎,以及运动座椅,这高性价比的<span href=\"http://quote.eastmoney.com/us/DLX.html?Market=NYSE\" target=\"_blank\" web=\"1\">豪华</span>配置简直堪比百万级别豪车。 </p>\n<p> 特别是加速性能,百公里加速4.7秒,比之前那个帕萨特快太多了。我把电门踩到底,从没感受过的推背感,肾上腺素爆棚,一股舒爽直冲脑海。 </p>\n<p> 我个人最喜欢的还是NIO Pilot和NOMI,<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/人机交互\" target=\"_blank\" web=\"1\">人机交互</span>强大,省心省力,非常符合我对<span href=\"http://baike.eastmoney.com/item/互联网时代\" target=\"_blank\" web=\"1\">互联网时代</span>用户的理解。我三岁的儿子也非常喜欢,一上车就喊“Hi,NOMI,唱首歌吧”。 </p>\n<p> 我特意在家试了试充电功能,一次充满约30元电费,想到那辆加一箱油花费450元的帕萨特,越发喜欢这辆ES6。 </p>\n<p> 换电也非常方便。第一次到换电站免费换电时,我着实被震撼了一下,贴心服务真的非常好,堪比<span><a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a></span><span></span>。 </p>\n<p> 半年多来,我已经完全熟悉了这辆车,越熟悉就越喜欢。不只是车本身,还有蔚来的其他服务。如用户成长体系,让用户不仅能与蔚来一起成长,还可以赚取积分,兑换礼品。 </p>\n<p> 还有为蔚来车主提供交流的社区,通过车主社区,我可以与别的车主线下相约聚首,线上分享各自的人生故事。另外,还能继续抢斌哥的红包。</p>\n<p> 所以,我从未后悔过买蔚来。</p>\n<p> 在提车的第一天,我就加入了有地表最强“蔚来水军”之称的北京车主俱乐部“京蔚军”。在这个群里,我认识了开着骚紫ES8满北京圈粉的群主京城冯爺,认识了帮蔚来卖了四十多辆车,比fellow更敬业、专业、职业的24小时用车顾问喆哥。</p>\n<p> 2019年NIO Day,我跟着他们奔赴深圳,听着17位蔚来车主合作自黑神曲《电动车主的自我修养》。我们一起被流言蜚语中伤,被亲戚朋友误解,但我们对蔚来的信心却越来越强。2019年最悲惨的人斌哥说过,“Believe in Better ,相信才会变得更好”。</p>\n<p> 但我多年的职业生涯告诉我,世上从来都没有完美的产品。我们所能做的只是不断迭代,让产品不断的接近完美。所以尽管我对这辆车很满意,但还是要给蔚来泼泼冷水。 </p>\n<p> <strong>首先是换电服务,体验越来越不好,换电排队等待时间越来越长</strong>。当前北京市内仅有7个换电站,但北京的蔚来汽车已超过5000辆,平均700多辆车才配置1个换电站。</p>\n<p> 截至2020年3月,蔚来已落地覆盖51个城市的123座换电站,这距离斌哥当初所说的1100座换电站尚有很大距离。 </p>\n<p> 以这样的建设进度,或许很难达到斌哥当初设想的那样,“加电比加油更加方便,<span>汽油</span>车能去的地方电动车都能去”。 </p>\n<p> 随着蔚来车辆越来越多,换电排队时长也会变得越来越长。</p>\n<p> 换电站数量少的原因可能是投入成本较高,仅仅一个换电站的硬成本就高达几百万,终身免费换电的政策也让换电站很难实现营收,故建设进度非常缓慢。 </p>\n<p> 三万名蔚来车主一直是为蔚来摇旗呐喊的<span>主力</span>军,在社群里能清晰感受到“京蔚军”的力量之强大,好多车主都曾力荐亲朋好友来买。 </p>\n<p> <strong>如果有一天,漫长的等待时间让这些主力军都感到厌烦,也许就离蔚来倒下的日子不远了。 </strong></p>\n<p> 尽管蔚来的2019年年报大有好转,但全年仍亏损112.957亿元,平均每卖一台车就亏损55万元。 </p>\n<p> 在持续的巨额亏损式发展下,蔚来的未来到底在哪? </p>\n<p> 说实话,我不知道,但我希望斌哥知道。</p><p>(文章来源:能见)</p>\n<p>\r\n (责任编辑:DF526)\r\n </p>\n</div></body></html>","source":"stock_eastmoney","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一个蔚来车主的内心独白:看得见的蔚来 看不见的未来</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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说实话,一直租车牌始终不太方便。无论是办理各种审车、违章手续,哪怕遇到交通检查,都需要车主出示身份证,这给我造成了很多不必要的麻烦。 \n 直到2016年,北京市为推动新能源汽车发展,把新能源汽车指标从摇号序列中拿出,变成了排号,并且采用了“先到先得、直接配置”的原则,开始了新能源汽车的排号史。\n 这给了我一个把车放到自己名下,当一个光明正大车主的机会。 \n 当时新能源汽车并未像现在这么普及,参与排号的人很少,指标剩余很多,拿到车牌号不成问题。接下来我要做的,就是花钱买辆新能源车。 \n 但选择哪个牌子的车,却让我苦恼了很久。\n 01初选\n 说实话,这时的新能源车无论从车型、电池、技术及充电设施方面,都还不尽成熟完善,大多数人都不看好。\n 在普通大众眼中,新能源车比较鸡肋,食之无味,弃之可惜。我的一位朋友因屡次摇号不中转排新能源汽车,但顺利中签后怎么也高兴不起来,总觉得别扭。他打了个比方,就像“相亲上百次,终于成功了,但最后只能娶一个其貌不扬的女子。” \n 还有部分人出于先占车牌心理,拿到新能源汽车指标后还没有想过买车的事。反正指标有效期是一年,拖到不能拖再买吧,况且还能找黄牛通过非正常手段将指标延期。 \n 当时国内新能源汽车厂家并不多,且市场上皆是中低端车型。如2016年、2017全国新能源汽车销量龙头是比亚迪和北汽,此外销量过万的新能源乘用车企还有上汽、众泰、知豆等品牌。 \n 作为一个搞IT的互联网人,我对传统车企所造的新能源汽车并不感冒。特别是随着汽车智能化、网联化的推进,我对车联网产生了浓厚的兴趣。我清晰地看到传统车企造车只是把燃油发动机换成动力电池,在智能化方面几乎没有太大进展。 \n 此时如雨后春笋般涌现的互联网造车新势力,尚处于靠PPT找钱阶段,不是拉着辆样品车到处讲故事,就是在一次次地推迟量产车发布时间,根本无法拿出量产产品。\n 可以说,当时我的选择很少,看来看去好像只剩下特斯拉。 \n 特斯拉成立于2003年,本就是用IT理念来造汽车,而不是以美国底特律为代表的传统汽车厂商思路。以用户为中心,这非常对我的胃口。 \n 自从2008年推出第一款两门运动型跑车开始,特斯拉就几乎成了电动汽车的代名词。特斯拉的知名度在中国非常高,Autopilot 自动辅助驾驶的卖点也深受国人喜欢,特别是其2015年发布的Model X,凭借设计前卫的鹰翼门造型在国内非常畅销。 \n 当时的特斯拉远未实现中国本地化生产,仍是100%从美国加利福尼亚州进口到国内销售。尽管如此,2017年特斯拉中国仍然实现了销售额的翻倍增长,总销售额超过20亿美元,售车约2万辆。 \n 但是特斯拉产品定位高档,望着Model X高达八九十万的价格,作为工薪阶层,这辆车性价比不高,这反而让我的内心变得平静。 \n 2016年,特斯拉发布Model 3车型,这时候我就坐不住了,这款价格亲民的纯电动汽车价格仅是Model X的一半,算了算我还是可以承担得起。 \n 特斯拉宣布从2017年7月开始生产Model 3,但此前这款车已经在全球地区获得了超过50万份订单。 \n 到了2017年第三季度,Model 3 交付量仅有 222 辆,尽管第四季度这一数字已经攀升到了1542辆,但在庞大的订单和特斯拉低效的产能面前,我无法看到未来。 \n 况且我所住小区是公共停车位,无法安装独立充电桩,而当时特斯拉的公共充电桩在中国并不多,至少我小区附近没有。 \n 思来想去,我最终决定放弃特斯拉。 \n 正当我感到沮丧时,2017年 12月16日这天,我看到了另一个未来\n 02意向\n 这一天,蔚来汽车在北京五棵松体育馆举办NIO Day蔚来日,发布旗下首款量产车ES8。汽车圈、科技圈、媒体圈同时聚焦向蔚来。\n 朋友拿到了现场门票,邀我同往。我起初并不太感兴趣,作为一个低调的技术宅,我不太认同李斌的行事方式,他太高调了,把这新车发布会打造的像一个秀场。\n 但又怕错过一辆好车,就抱着陪朋友的心情来到了现场。\n 当时的背景是,到了2017年底,新能源汽车指标情况开始出现变化,市场上出现2018年北京市将大幅度减少燃油汽车指标,过了2020年新能源汽车指标也要摇号等消息。\n 这让很多人在当年最后一期摇号失败之后果断转排新能源汽车指标。\n 随着国家政策对新能源汽车激励机制的逐渐退坡,也有些人担心新能源汽车没有补贴后将会涨价,入手新能源车被提上日程。 \n 即使家里已有燃油车,再入手一辆新能源汽车也是极好的。燃油车用来跑长途,新能源车跑市内,省钱又不限行,简直近乎完美。 \n 同时,新能源汽车指标开始变得火热。有人刚刚中签就在网上挂出指标出租信息,有些4S店直接在朋友圈发出指标悬赏令,大量收购、转租新能源指标,称只要新能源指标持有人联系4S店便可享受“三重豪礼”,购车更可享受国补加地补100%补贴,保证补贴不退坡。 \n 我也不敢再等,先排号把新能源汽车指标拿到手,接着继续寻车。\n 之前,我对李斌毫不了解,直觉这么喜欢高调的李斌可能只是在吸引投资人的注意,重心并没有放到产品上。\n 要知道,仅仅这场发布会开销就超过8000万,蔚来包下了北京包含五星级酒店在内的19家酒店,全国八个城市同时联动,还有表演嘉宾,竟然是美国梦龙乐队。整晚都给人一种梦幻的感觉。\n 但是当看到ES8的发布会数据时,我心动了,无论硬件还是软件,我认为这是中国目前为止最好的新能源汽车。\n 特别是软件方面,ES8全球首次装载Mobileye EYEQ4,可谓当前最强大的自动辅助驾驶系统,以及车载人工智能系统,这样看来特斯拉有的蔚来也都有了。 \n 这让我看到了蔚来与传统车企完全不一样的地方,这是一款为用户而生的产品。 \n 特别是蔚来的充换电解决方案,将按照3公里的服务半径在主要城市规划部署1100座换电站,这直接解决了我小区不能安装充电桩的问题。 \n 另外就是蔚来的价位也在我的承受范围内,定位中高端,与Model 3价格相仿。\n 硬件方面,这是目前为止铝合金应用率最高的车型,主要零部件上都选择了主流的国际一线供应商,这明显高于Model 3,也是蔚来车价高于国内其他厂商的原因。 \n 在发布会现场,我早就无法抑制内心的激动。第二天,我就交了5000元意向金。\n 03先退后订\n 不过,几天后,当心情平复下来后,我理性地退掉了意向金,主要有三点原因。\n 首先是实用性上。我和老婆、儿子一家三口住在北京,短期内人口不会增加,ES8作为七座SUV,对三口之家来说明显太大了些。\n 其次是关于蔚来自身。ES8的发布会数据固然漂亮,但最终能否在量产车上全部实现,我不敢赌。此外还有蔚来承诺的关于质保、车联网、异地加电、道路救援四项终身免费服务,若蔚来倒闭了,终身免费也就成无稽之谈。 \n 最后是关于交付时间。特斯拉缓慢的交付进度我都看在眼里,尽管蔚来承诺2018年上半年起逐步交付,但几时能交到自己手里根本不能确定,毕竟发布会当晚就有一万人预定。 \n 冷静下来的我决定再等等。退掉ES8之后,我继续开始自己的寻车之旅,也成了各大新车发布会的常客,特别是造车新势力。 \n ES8的出现让我觉得只有造车新势力才能打破传统汽车的逻辑,打造出围绕用户的产品。 \n 一年来,我不断寻找,但失望也越来越大。 \n 这波来自各行各业的造车新势力,从最开始的乐视汽车,到后来的蔚来、前途、小鹏、奇点、威马、理想、爱驰、拜腾、博骏、云度、合众、长江、华人运通等等。最多的时候,全国有大大小小600多家造车新势力企业。 \n 然而在这众多的企业中,真正能够拿出量产车型产品并且达到了一定规模的也仅仅只有蔚来、威马、小鹏等屈指可数的几家,越来越多造车新势力已经消失不见了。 \n 蔚来ES8不太适合自己家庭,威马、小鹏的定位又相对低端,不太能满足我对豪华汽车的要求。此时拿到手的新能源汽车指标也快要到期了,我的心情越来越急切。 \n 这个时候,蔚来又来了。 \n 2018年12月16日,2018 NIO Day 再次来袭,这次发布会的主角是蔚来ES6。它是一款五座版,非常适合我。\n 再加上此前ES8量产车已经证明了蔚来的承诺,发布会数据在量产车上已全部实现。 \n 这次蔚来对ES8电池、软件及服务推出了一系列升级,并把自研的自动辅助驾驶系统 NIO Pilot 进行了拆分搭配,给了用户更多的选择。既便于销售,又可以在市场上跟特斯拉的灵活性比一比。 \n 我十分满意,认定了ES6,再次交了意向金,开心地去找黄牛将即将到期的指标延了期。\n 04再退再订\n 接下来就是漫长的等待了,预计2019年年中开始交付。我也开始光明正大的混迹于蔚来车主社区并积极参加线下活动,毕竟李斌可是会不定期在群里发红包的。\n 但还没等来新车,却先等来了蔚来起火,而且是在两个月内火了三次。\n 2019年4月22日,西安蔚来授权服务中心一辆正在维修中的ES8发生自燃;5月16日,上海一辆蔚来ES8在地下停车库发生自燃;6月14日,武汉一辆蔚来ES8又发生了自燃。 \n 接二连三的自燃事故让我怕了,之前一直追求用户体验,追求智能化,却没想到在最基本的安全性上失去了保障。 \n 于是,被吓坏的我第二次把车退掉了。 \n 其实不止是蔚来,这两个月特斯拉自燃事故不比蔚来少,即使使用磷酸铁锂电池的比亚迪也出现自燃。 \n 新能源汽车作为近些年新兴的一个产业,相比成熟稳定的燃油车来说,还有很大的差距,即便是发展多年的燃油车,至今依然有自燃的现象。 \n 无论是传统车企还是造车新势力,对新能源汽车的研究都是近几年才开始。无论它们花了多少重金,组建的团队成员有多么丰富的经验,踏入新能源汽车领域,都是一个新的开始,也都需要时间来摸索。\n 6月底,车辆自燃相关涉及企业相继发布了对自燃车辆的调查报告,不同于特斯拉对系统不存在任何缺陷的坚持,蔚来认为自家的模组电池包存在设计问题并正式通报了召回计划,宣布召回2018年4月2日到2018年10月19日生产的4803辆蔚来ES8。 \n 这在当时引起了极大轰动,要知道蔚来的销量由于自燃事故频发已经连续下跌,而召回计划更是让蔚来的财务状况雪上加霜。 \n 尽管蔚来是一家新兴造车企业,底子薄弱,资金也不算阔绰,但没有逃避任何应当承担的责任。经过调查后,得出自身的设计缺陷,不曾做任何隐瞒,大方承担自己的错误,并给出最有效的处理结果。 \n 看到蔚来如公告那般真的召回了所有问题车辆,善变的我第三次交了订金。 \n 这次让我下定决心的是蔚来的态度,不仅仅是蔚来解决了安全问题,更重要的是蔚来承诺过的事情都做到了,我对蔚来的未来有信心。 \n 也诚如我当初所想的那样,修改了设计缺陷的蔚来汽车,至今再也没有发生过自燃。\n 05终选\n 当然我也为自己的反复无常付出了代价。\n 2019年6月26日是新能源汽车补贴政策的分水岭。这一天后,不仅国家补贴标准降低50%以上,地方政府补贴也退出了历史舞台。\n 这意味着,再次订购的我比之前要多花几万块。之前花费45万元可以买到最高款的首发纪念版,现在只能买到高配的性能版。 \n 不过,好消息是,由于之前的自燃事故频发,好多车主退订了ES6,这让蔚来的产能供应充足,我不用再等半年就能拿到车。 \n 2019年10月1日,寻车三年的我终于拿到了真正属于自己名下的车。当要把这辆车开回家的时候,我觉得这三年都值了。\n 尽管已经试驾过几次,也听社群的车友讨论过无数次,但直到我开上这辆属于自己的车,才发现感觉完全不同。 \n 高颜值的炫酷外观,让我第一次有了极高回头率。还有铝合金车身、碳纤维结构、CDC动态阻尼控制系统、主动式空气悬架、前Brembo四活塞刹车、韩泰的定制款轮胎,以及运动座椅,这高性价比的豪华配置简直堪比百万级别豪车。 \n 特别是加速性能,百公里加速4.7秒,比之前那个帕萨特快太多了。我把电门踩到底,从没感受过的推背感,肾上腺素爆棚,一股舒爽直冲脑海。 \n 我个人最喜欢的还是NIO Pilot和NOMI,人机交互强大,省心省力,非常符合我对互联网时代用户的理解。我三岁的儿子也非常喜欢,一上车就喊“Hi,NOMI,唱首歌吧”。 \n 我特意在家试了试充电功能,一次充满约30元电费,想到那辆加一箱油花费450元的帕萨特,越发喜欢这辆ES6。 \n 换电也非常方便。第一次到换电站免费换电时,我着实被震撼了一下,贴心服务真的非常好,堪比海底捞。 \n 半年多来,我已经完全熟悉了这辆车,越熟悉就越喜欢。不只是车本身,还有蔚来的其他服务。如用户成长体系,让用户不仅能与蔚来一起成长,还可以赚取积分,兑换礼品。 \n 还有为蔚来车主提供交流的社区,通过车主社区,我可以与别的车主线下相约聚首,线上分享各自的人生故事。另外,还能继续抢斌哥的红包。\n 所以,我从未后悔过买蔚来。\n 在提车的第一天,我就加入了有地表最强“蔚来水军”之称的北京车主俱乐部“京蔚军”。在这个群里,我认识了开着骚紫ES8满北京圈粉的群主京城冯爺,认识了帮蔚来卖了四十多辆车,比fellow更敬业、专业、职业的24小时用车顾问喆哥。\n 2019年NIO Day,我跟着他们奔赴深圳,听着17位蔚来车主合作自黑神曲《电动车主的自我修养》。我们一起被流言蜚语中伤,被亲戚朋友误解,但我们对蔚来的信心却越来越强。2019年最悲惨的人斌哥说过,“Believe in Better ,相信才会变得更好”。\n 但我多年的职业生涯告诉我,世上从来都没有完美的产品。我们所能做的只是不断迭代,让产品不断的接近完美。所以尽管我对这辆车很满意,但还是要给蔚来泼泼冷水。 \n 首先是换电服务,体验越来越不好,换电排队等待时间越来越长。当前北京市内仅有7个换电站,但北京的蔚来汽车已超过5000辆,平均700多辆车才配置1个换电站。\n 截至2020年3月,蔚来已落地覆盖51个城市的123座换电站,这距离斌哥当初所说的1100座换电站尚有很大距离。 \n 以这样的建设进度,或许很难达到斌哥当初设想的那样,“加电比加油更加方便,汽油车能去的地方电动车都能去”。 \n 随着蔚来车辆越来越多,换电排队时长也会变得越来越长。\n 换电站数量少的原因可能是投入成本较高,仅仅一个换电站的硬成本就高达几百万,终身免费换电的政策也让换电站很难实现营收,故建设进度非常缓慢。 \n 三万名蔚来车主一直是为蔚来摇旗呐喊的主力军,在社群里能清晰感受到“京蔚军”的力量之强大,好多车主都曾力荐亲朋好友来买。 \n 如果有一天,漫长的等待时间让这些主力军都感到厌烦,也许就离蔚来倒下的日子不远了。 \n 尽管蔚来的2019年年报大有好转,但全年仍亏损112.957亿元,平均每卖一台车就亏损55万元。 \n 在持续的巨额亏损式发展下,蔚来的未来到底在哪? \n 说实话,我不知道,但我希望斌哥知道。(文章来源:能见)\n\r\n (责任编辑:DF526)","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":646,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}