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Tiffany111

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2021-01-08

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2021-01-05

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2020-12-26

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曹泽熙\n1月4日，全球首个交易日，几乎所有资产都在上涨。\n在这背后，有一个关键因素：美元持续下跌。\n2020年最后一个交易日，美元下滑，投资者押注全球经济复苏将促使资金流入更高风险资产，而美国不断扩大的双赤字可能导致美元进一步走软。\n这一趋势延续到了2021年开年。1月4日盘中，美元指数跌破89.5，跌幅达0.5%，续刷2018年4月以来新低。\n\n令美元走低的因素有很多：美国较低的利率，...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3615812\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ce459a73c86624352527de856a277b02","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3615812","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1113600333","content_text":"作者： 曹泽熙\n1月4日，全球首个交易日，几乎所有资产都在上涨。\n在这背后，有一个关键因素：美元持续下跌。\n2020年最后一个交易日，美元下滑，投资者押注全球经济复苏将促使资金流入更高风险资产，而美国不断扩大的双赤字可能导致美元进一步走软。\n这一趋势延续到了2021年开年。1月4日盘中，美元指数跌破89.5，跌幅达0.5%，续刷2018年4月以来新低。\n\n令美元走低的因素有很多：美国较低的利率，庞大的美国财政预算和贸易赤字以及市场坚信随着全球贸易的回升，非美货币将持续走高。\n加拿大皇家银行的外汇策略师Alvin Tan表示：\n\n 由于全球风险情绪依然高涨，美元持续走低。\n\n美元指数与去年三月疫情刚开始在欧美蔓延时高峰时创下的三年高点相比，已下跌了约13％。\n\n根据最新公布的PMI数据，中国、日本、韩国等东亚国家的制造业活动持续回暖，这显示出东亚地区制造业逐渐从疫情中复苏。\n周一，在岸人民币兑美元汇率一度涨超1%，持续刷新两年半新高。\n\n由于美国两次大规模财政刺激以及未来可能出现的更多财政刺激，市场认为，美元跌势仍将继续。\n中信证券预测，2021年三季度美元指数将跌破85，人民币兑美元将升至6.2，美元进入中长期贬值阶段，外资将趋势性增配中国资产。\n中信证券预测，在美国疫情仍旧严峻以及新一轮财政刺激推出后美联储货币政策可能进一步宽松的预期下，今年上半年美元指数或仍将维持弱势，美元指数存在进一步下探的可能。进入2021下半年随着美国经济可能进入复苏企稳以及通胀等因素可能带来的美联储货币政策边际收敛，美国或扮演2017年欧元区的角色，美元指数或迎来企稳反弹。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1458,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":338006820,"gmtCreate":1609772531260,"gmtModify":1703740404088,"author":{"id":"3478376883467993","authorId":"3478376883467993","name":"Tiffany111","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/338006820","repostId":"1163416012","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1000,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":339557173,"gmtCreate":1608962972192,"gmtModify":1703737410398,"author":{"id":"3478376883467993","authorId":"3478376883467993","name":"Tiffany111","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/339557173","repostId":"1109981783","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1262,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":397687768,"gmtCreate":1608254240554,"gmtModify":1703852035882,"author":{"id":"3478376883467993","authorId":"3478376883467993","name":"Tiffany111","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/397687768","repostId":"1131855286","repostType":4,"repost":{"id":"1131855286","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1608250529,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1131855286?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-18 08:15","market":"sh","language":"zh","title":"外媒头条：美国财政部寻求淡化特朗普对中国投资禁令","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1131855286","media":"老虎资讯综合","summary":"CNBC  |  投资者押注财政刺激即将到来美股创新高彭博社  |  顾问支持美国FDA批准使用Moderna新冠疫苗华尔街日报  |  谷歌面临新的反垄断诉讼38个州共同指控路透社  |  受疫情伤","content":"<blockquote><b>CNBC</b>&nbsp; <b>|</b>&nbsp; <b>投资者押注财政刺激即将到来美股创新高</b></blockquote><blockquote><b>彭博社</b>&nbsp; <b>|</b>&nbsp; <b>顾问支持美国FDA批准使用Moderna新冠疫苗</b></blockquote><blockquote><b>华尔街日报</b>&nbsp; <b>|</b>&nbsp; <b>谷歌面临新的反垄断诉讼38个州共同指控</b></blockquote><blockquote><b>路透社</b>&nbsp; <b>|</b>&nbsp; <b>受疫情伤害美国单周首次申请失业救济人数创三个月新高</b></blockquote><blockquote><b>金融时报</b>&nbsp; <b>|</b>&nbsp; <b>美国财政部寻求淡化特朗普的中概股禁令影响</b></blockquote><h2><b>CNBC</b></h2><p><b>投资者押注财政刺激即将到来美股创新高</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2205c1ebaaf3725b605df4806a62cb17\" tg-width=\"624\" tg-height=\"165\">美国国会领袖接近就9000亿美元规模的刺激方案达成一致，方案包括给国民直接发现金。市场期待美国国会在年底之前通过新的财政刺激方案，本周四三大美国股指均创收盘新高。标普500、纳指和道指分别收涨0.6%、0.8%和0.5%，标普和纳指还双双创盘中新高。&nbsp;房地产、材料、医疗健康板块周四均涨超1%，在标普500的11大板块中领跑。道指成份股中，涨超2%的强生领涨。&nbsp;KKM Financial的董事总经理Dan Deming评论称，在国会达成某种财政刺激方案前，刺激仍是当前市场的主要推手，看来市场的确从中得到一些激励。市场正在因为这种热情而受益。</p><p><b>彭博社</b></p><p><b>顾问支持美国FDA批准使用Moderna新冠疫苗</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4a3612d2a24910fc80f65760484ceaf\" tg-width=\"624\" tg-height=\"377\">本周四的顾问委员会会议上，美国食药监局（FDA）的顾问以20票赞成、无人反对的结果认定，使用美国生物科技公司Moderna的新冠肺炎疫苗益处超过风险，支持FDA批准该疫苗的紧急使用授权。</p><p>顾问委员会的支持为美国几周内迎来第二只新冠疫苗上市铺平了道路。FDA可能周五给予该疫苗授权。</p><p>本周稍早，FDA的工作人员发布报告认为，Moderna疫苗对有症状感染者的有效性达94.1%，同时列举了该疫苗存在头痛、身体疲劳、肌肉疼痛这类疫苗常见的副作用。</p><p><b>华尔街日报</b></p><p><b>谷歌面临新的反垄断诉讼38个州共同指控</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31c9350e841bf47caefac294815a7328\" tg-width=\"624\" tg-height=\"494\">美国38个州联合向华盛顿特区的区法院提起反垄断诉讼，指控谷歌利用反竞争性质的合约和行为保持在互联网搜索市场的垄断地位。他们要求法院下令，制止谷歌危害竞争，包括但不限于结构性剥离资产。他们并未具体表述可能寻求怎样剥离，但这已经暗示可能拆分谷歌。</p><p>谷歌的经济政策主管Adam Cohen后称，这些州指控的一些行为其实是谷歌用于改善搜索结果的。谷歌搜索展示的信息帮助人们直接和企业联系，帮助企业接触到更多的客户。</p><p>今年10月美国司法部已经对谷歌发起了反垄断诉讼，上述这些州选择了同一个起诉法院。他们寻求，将该诉讼与另外两案合而为一。本周三公布的文件显示，德州联邦法院受理了一起诉讼，主要指控谷歌在数字广告领域的垄断。</p><p><b>路透社</b></p><p><b>受疫情伤害美国单周首次申请失业救济人数创三个月新高&nbsp;</b>&nbsp;<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5b2d58263439b33ce5912a7221436b1\" tg-width=\"624\" tg-height=\"590\"></p><p>美国劳工部周四公布，经季节性调整，在截至12月12日的上周，美国首次申请失业救济人数较上上周增加2.3万，增至88.5万，创9月以来新高，连续第二周增长，且高于经济学家预期的80万。<b>&nbsp;</b>虽然已经低于今年3月所创历史新高686.7万，单周申请人数仍远高于新冠疫情爆发前的最高水平——2007年到09年经济衰退期时的66.5万。&nbsp;上周申请人数超预期增长源于新冠肺炎传染病例高涨限制了企业运营，是美国经济失去复苏势头的新证据。&nbsp;周四费城联储公布的11月商业环境指数从10月的26.3降至11.1，凸显了美国亚特兰大中部地区的制造业活动降温。&nbsp;但同日美国商务部公布的11月新屋开工年化户数达到154.7万，增长1.2%，单户住房开工户数创2007年4月以来新高。这显示美国房产市场仍有韧性，在住房抵押贷款利率处于历史低位和需求反弹的支持下，这一市场迄今为止尚未因疫情受创。<b>&nbsp;</b></p><p><b>金融时报</b></p><p><b>美国财政部寻求降低特朗普的中概股禁令影响</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c9566ff529b23991774dbe16b846895\" tg-width=\"624\" tg-height=\"421\">美国财政部正在寻求降低特朗普签署的一项行政令的影响，该行政令禁止美国人投资被指与军方有关的中国企业。</p><p>三名知情人士称，财政部希望，不要让禁令影响被美国国防部列入黑名单的中国企业的子公司，而国防部和国务院强烈反对，他们认为，若不包括那些附属公司，将极大地削弱上述行政令的总体影响。</p><p>两家指数供应商富时罗素和MSCI均已宣布，在一些全球指数中剔除一些黑名单中的中国企业股票。但很多投资者还在等待美国财政部下属海外资产控制办公室（OFAC）出台指引，以此判断他们是否需要抛售黑名单中35家中国企业及其子公司的股票。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：美国财政部寻求淡化特朗普对中国投资禁令</title>\n<style 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tg-height=\"421\">美国财政部正在寻求降低特朗普签署的一项行政令的影响，该行政令禁止美国人投资被指与军方有关的中国企业。</p><p>三名知情人士称，财政部希望，不要让禁令影响被美国国防部列入黑名单的中国企业的子公司，而国防部和国务院强烈反对，他们认为，若不包括那些附属公司，将极大地削弱上述行政令的总体影响。</p><p>两家指数供应商富时罗素和MSCI均已宣布，在一些全球指数中剔除一些黑名单中的中国企业股票。但很多投资者还在等待美国财政部下属海外资产控制办公室（OFAC）出台指引，以此判断他们是否需要抛售黑名单中35家中国企业及其子公司的股票。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c8c31828339b32587d65bd36b68f9023","relate_stocks":{"DJT":"特朗普媒体科技集团"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1131855286","content_text":"CNBC  |  投资者押注财政刺激即将到来美股创新高彭博社  |  顾问支持美国FDA批准使用Moderna新冠疫苗华尔街日报  |  谷歌面临新的反垄断诉讼38个州共同指控路透社  |  受疫情伤害美国单周首次申请失业救济人数创三个月新高金融时报  |  美国财政部寻求淡化特朗普的中概股禁令影响CNBC投资者押注财政刺激即将到来美股创新高美国国会领袖接近就9000亿美元规模的刺激方案达成一致，方案包括给国民直接发现金。市场期待美国国会在年底之前通过新的财政刺激方案，本周四三大美国股指均创收盘新高。标普500、纳指和道指分别收涨0.6%、0.8%和0.5%，标普和纳指还双双创盘中新高。 房地产、材料、医疗健康板块周四均涨超1%，在标普500的11大板块中领跑。道指成份股中，涨超2%的强生领涨。 KKM Financial的董事总经理Dan Deming评论称，在国会达成某种财政刺激方案前，刺激仍是当前市场的主要推手，看来市场的确从中得到一些激励。市场正在因为这种热情而受益。彭博社顾问支持美国FDA批准使用Moderna新冠疫苗本周四的顾问委员会会议上，美国食药监局（FDA）的顾问以20票赞成、无人反对的结果认定，使用美国生物科技公司Moderna的新冠肺炎疫苗益处超过风险，支持FDA批准该疫苗的紧急使用授权。顾问委员会的支持为美国几周内迎来第二只新冠疫苗上市铺平了道路。FDA可能周五给予该疫苗授权。本周稍早，FDA的工作人员发布报告认为，Moderna疫苗对有症状感染者的有效性达94.1%，同时列举了该疫苗存在头痛、身体疲劳、肌肉疼痛这类疫苗常见的副作用。华尔街日报谷歌面临新的反垄断诉讼38个州共同指控美国38个州联合向华盛顿特区的区法院提起反垄断诉讼，指控谷歌利用反竞争性质的合约和行为保持在互联网搜索市场的垄断地位。他们要求法院下令，制止谷歌危害竞争，包括但不限于结构性剥离资产。他们并未具体表述可能寻求怎样剥离，但这已经暗示可能拆分谷歌。谷歌的经济政策主管Adam Cohen后称，这些州指控的一些行为其实是谷歌用于改善搜索结果的。谷歌搜索展示的信息帮助人们直接和企业联系，帮助企业接触到更多的客户。今年10月美国司法部已经对谷歌发起了反垄断诉讼，上述这些州选择了同一个起诉法院。他们寻求，将该诉讼与另外两案合而为一。本周三公布的文件显示，德州联邦法院受理了一起诉讼，主要指控谷歌在数字广告领域的垄断。路透社受疫情伤害美国单周首次申请失业救济人数创三个月新高  美国劳工部周四公布，经季节性调整，在截至12月12日的上周，美国首次申请失业救济人数较上上周增加2.3万，增至88.5万，创9月以来新高，连续第二周增长，且高于经济学家预期的80万。 虽然已经低于今年3月所创历史新高686.7万，单周申请人数仍远高于新冠疫情爆发前的最高水平——2007年到09年经济衰退期时的66.5万。 上周申请人数超预期增长源于新冠肺炎传染病例高涨限制了企业运营，是美国经济失去复苏势头的新证据。 周四费城联储公布的11月商业环境指数从10月的26.3降至11.1，凸显了美国亚特兰大中部地区的制造业活动降温。 但同日美国商务部公布的11月新屋开工年化户数达到154.7万，增长1.2%，单户住房开工户数创2007年4月以来新高。这显示美国房产市场仍有韧性，在住房抵押贷款利率处于历史低位和需求反弹的支持下，这一市场迄今为止尚未因疫情受创。 金融时报美国财政部寻求降低特朗普的中概股禁令影响美国财政部正在寻求降低特朗普签署的一项行政令的影响，该行政令禁止美国人投资被指与军方有关的中国企业。三名知情人士称，财政部希望，不要让禁令影响被美国国防部列入黑名单的中国企业的子公司，而国防部和国务院强烈反对，他们认为，若不包括那些附属公司，将极大地削弱上述行政令的总体影响。两家指数供应商富时罗素和MSCI均已宣布，在一些全球指数中剔除一些黑名单中的中国企业股票。但很多投资者还在等待美国财政部下属海外资产控制办公室（OFAC）出台指引，以此判断他们是否需要抛售黑名单中35家中国企业及其子公司的股票。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1065,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":397094406,"gmtCreate":1608128495805,"gmtModify":1703851315893,"author":{"id":"3478376883467993","authorId":"3478376883467993","name":"Tiffany111","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/397094406","repostId":"1152854571","repostType":4,"repost":{"id":"1152854571","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1608125701,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1152854571?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-16 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tg-height=\"624\"></p><p>公开发售阶段蓝月亮获301.33倍认购，分配至公开发售的发售股份最终数目为3.736亿股，占发售股份总数的约50%（任何超额配股权获行使前）。合共接获454743份有效申请，一手中签率55%，认购20手稳中一手。</p><p>此外，国际发售获超大幅认购，发售股份最终数目约为3.736亿股，相当于发售股份总数的约50%。</p><p>所得款项净额估计约为95.76亿港元(假设超额配股权未获行使)将用作以下用途：约35.6%将用于为公司的业务扩充(包括产能扩充计划)提供资金及发展公司的洗衣服务;约52.4%将用于提高公司的品牌知名度，加强公司的产品渗透及巩固公司的销售及分销网络;约10%将用于公司的营运资金及其他一般公司用途;约2%将用于增强公司的研发能力。</p><p>据悉，蓝月亮是中国领先的以消费者为核心的家庭清洁护理公司，已成为中国洗衣液、浓缩洗衣液及洗手液市场的领导者。公司研发、生产及销售多款产品，涵盖衣物清洁护理、个人清洁护理及家居清洁护理叁大品类。</p><p>根据弗若斯特沙利文报告，公司的洗衣液、洗手液及浓缩洗衣液产品于2017年、2018年及2019年分别在各自的市场占据最大市场份额。公司亦是中国家庭清洁护理率先使用电商渠道的公司，建立了强大的全渠道销售及分销网络，占据了市场领先地位。</p><p>财务方面，公司的总收益由2017年的56.32亿港元增加至2019年的70.5亿港元，复合年增长率为11.9%，同期纯利润则由8620万港元增加至10.8亿港元，复合年增长率为7.77%。公司于截至2020年6月30日止6个月的总收益为24.36亿港元，同期录得纯利润3.02亿港元，同比增长38.53%。</p><p>行业方面，根据弗若斯特沙利文报告，中国衣物清洁护理市场按零售销售价值计自2015年起复合年增长率为4.8%，并预期自2019年起继续以7.4%的复合年增长率增长， 到2024年将达到人民币971亿元。</p><p>另外，中国在线零售渠道销售的洗衣液零售销售价值于2015年至2019年以18.8%的复合年增长率增长，预期于2019年至2024年将以18.9%的复合年增长率持续增长。</p><p>基石投资者方面，公司已与若干基石投资者订立基石投资协议，基石投资者拟认购总金额为约18.21亿港元的发售股份。基石投资者包括：中银香港资产管理有限公司、大众(香港)国际有限公司、富敦基金、益添投资有限公司、Poly Platinum Enterprises Limited及Veritas Asset Management LLP。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6bc95ff4d1291e8beb96f3f5c85a4e01\" tg-width=\"756\" tg-height=\"565\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蓝月亮一手中签率55%，申购20手稳中一手</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/06993\">蓝月亮集团</a>发布公告，公司发行约7.47亿股，每股定价13.16港元，每手500股，预期12月16日上市。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9955d49a94ff5ff9e027e2aad21a5506\" tg-width=\"661\" tg-height=\"550\"></p><p><b>分配结果：</b></p><p>甲组每手（500股）申购所需资金约6646.31港元。一手中签率55%，申购20手稳中一手。</p><p>乙组头为40万股（800手），申购所需资金约53170453.28港元，获配6500股（13手）。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/3d133d2cdd0336dfbac6d596a316fa33\" tg-width=\"729\" tg-height=\"894\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4e282878c02efb68afc9cbbe54c49c0\" tg-width=\"729\" tg-height=\"624\"></p><p>公开发售阶段蓝月亮获301.33倍认购，分配至公开发售的发售股份最终数目为3.736亿股，占发售股份总数的约50%（任何超额配股权获行使前）。合共接获454743份有效申请，一手中签率55%，认购20手稳中一手。</p><p>此外，国际发售获超大幅认购，发售股份最终数目约为3.736亿股，相当于发售股份总数的约50%。</p><p>所得款项净额估计约为95.76亿港元(假设超额配股权未获行使)将用作以下用途：约35.6%将用于为公司的业务扩充(包括产能扩充计划)提供资金及发展公司的洗衣服务;约52.4%将用于提高公司的品牌知名度，加强公司的产品渗透及巩固公司的销售及分销网络;约10%将用于公司的营运资金及其他一般公司用途;约2%将用于增强公司的研发能力。</p><p>据悉，蓝月亮是中国领先的以消费者为核心的家庭清洁护理公司，已成为中国洗衣液、浓缩洗衣液及洗手液市场的领导者。公司研发、生产及销售多款产品，涵盖衣物清洁护理、个人清洁护理及家居清洁护理叁大品类。</p><p>根据弗若斯特沙利文报告，公司的洗衣液、洗手液及浓缩洗衣液产品于2017年、2018年及2019年分别在各自的市场占据最大市场份额。公司亦是中国家庭清洁护理率先使用电商渠道的公司，建立了强大的全渠道销售及分销网络，占据了市场领先地位。</p><p>财务方面，公司的总收益由2017年的56.32亿港元增加至2019年的70.5亿港元，复合年增长率为11.9%，同期纯利润则由8620万港元增加至10.8亿港元，复合年增长率为7.77%。公司于截至2020年6月30日止6个月的总收益为24.36亿港元，同期录得纯利润3.02亿港元，同比增长38.53%。</p><p>行业方面，根据弗若斯特沙利文报告，中国衣物清洁护理市场按零售销售价值计自2015年起复合年增长率为4.8%，并预期自2019年起继续以7.4%的复合年增长率增长， 到2024年将达到人民币971亿元。</p><p>另外，中国在线零售渠道销售的洗衣液零售销售价值于2015年至2019年以18.8%的复合年增长率增长，预期于2019年至2024年将以18.9%的复合年增长率持续增长。</p><p>基石投资者方面，公司已与若干基石投资者订立基石投资协议，基石投资者拟认购总金额为约18.21亿港元的发售股份。基石投资者包括：中银香港资产管理有限公司、大众(香港)国际有限公司、富敦基金、益添投资有限公司、Poly Platinum Enterprises Limited及Veritas Asset Management LLP。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6bc95ff4d1291e8beb96f3f5c85a4e01\" tg-width=\"756\" 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05:35","market":"hk","language":"zh","title":"外媒头条：美联储准备延长危机时期债券购买计划","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2091081577","media":"新浪财经","summary":"　　英国首相约翰逊和欧盟委员会主席冯德莱恩周日通电话后同意再继续就英国脱欧后的贸易协议展开会谈，表明在数天的悲观情绪后双方有可能挽救协议。周日，英国和欧盟称此次通话“有用”，但未提及达成协议的可能性。　　英国和欧盟官员现在将留在布鲁塞尔，将尽力在未来几天达成协议。双方的知情人士均表示，周中达成协议并非不可能。","content":"<p>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：</p><blockquote><b>1、英国首相与欧盟官员周日通电话 再为脱欧后贸易协定做最后一搏　　</b></blockquote><blockquote><b>2、美联储准备延长危机时期的债券购买计划　　</b></blockquote><blockquote><b>3、欧洲央行管理委员会：若引入数字欧元 或将出现“新商业模式”　　</b></blockquote><blockquote><b>4、分析师：美国经济复苏估计需要4.5万亿美元的刺激资金　　</b></blockquote><blockquote><b>5、2020年的零和博弈：ETF大获全胜 共同基金损失4690亿美元　　</b></blockquote><blockquote><b>6、获美国紧急授权后 BioNTech首席执行官寻求扩大新冠疫苗生产规模</b></blockquote><p><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/56/w536h320/20201214/0565-kffctca9148473.png\" tg-width=\"536\" tg-height=\"320\"></p><p><b>英国首相与欧盟官员周日通电话 再为脱欧后贸易协定做最后一搏</b></p><p>英国首相约翰逊和欧盟委员会主席冯德莱恩周日通电话后同意再继续就英国脱欧后的贸易协议展开会谈，表明在数天的悲观情绪后双方有可能挽救协议。</p><p>在通话后发表的联合声明中，两位领导人表示“尽管近一年的谈判令人精疲力尽”，双方仍将“作出额外的努力”。</p><p>在上周三晚灾难性的晚宴会后，双方均表示似乎不太可能达成协议，并且设定在周末结束时来决定是否终结九个月的谈判。周日，英国和欧盟称此次通话“有用”，但未提及达成协议的可能性。</p><p>英国和欧盟官员现在将留在布鲁塞尔，将尽力在未来几天达成协议。过去一周双方官员一直在这里进行谈判。双方的知情人士均表示，周中达成协议并非不可能。</p><p>“我们讨论了尚未解决的主要问题，”约翰逊和冯德莱恩在联合声明中说。“因此，我们授权谈判代表继续进行谈判，探索是否能在此最后阶段达成协议。”</p><p><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/60/w550h310/20201214/d622-kffctca9149778.png\" tg-width=\"550\" tg-height=\"310\"></p><p><b>美联储准备延长危机时期的债券购买计划</b></p><p>美联储准备发布新的指导意见，扩大其紧急债券购买计划。目前，美联储正努力再次推出货币刺激措施以支撑美国经济复苏。</p><p>资深经济学家和美联储观察人士表示，外界普遍预计，在本周的会议上，美国央行官员将批准相关措辞，具体规定在疫情爆发之初每月启动的1200亿美元债券购买计划，将继续下去，直到复苏满足某些条件。</p><p>如果达成一致，这一变化将使美联储更难提早采取行动，缩减债券购买规模，从而巩固其未来数年的宽松货币政策。这一转变将补充美联储的承诺，即将利率维持在接近于零的水平，直到通胀率有望超过2%、经济达到充分就业。</p><p>如果美联储决定采取更激进的货币行动，最有可能的做法是将其购买债券的期限转向更长期的债券。</p><p>美联储官员一直对采取此类额外措施持谨慎态度。上月，他们表示，目前设计的资产购买计划是有效的，只有在经济形势发生变化时，他们才会采取措施提振该计划。</p><p><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/116/w550h366/20201214/1272-kffctca9151308.jpg\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\"></p><p><b>欧洲央行管理委员会：若引入数字欧元 或将出现“新商业模式”</b></p><p>欧洲是否会推进欧元的数字化，目前还没有明确的决定。但欧洲央行领导层的一份新声明暗示，正在关注此举对市场的潜在影响。</p><p>欧洲央行管理委员会是欧洲央行的主要决策机构。在12月11日的声明中，欧洲理事会概述了货币政策方面的决定，指出欧元体系正在朝着可能的数字欧元创造的方向发展。正如此前报道的那样，有关决定最早将于明年1月做出。</p><p>与欧洲央行行长拉加德等官员的言论相呼应的是，该声明强调，“并没有暗示有意排挤私营部门在提供支付服务方面的作用。”</p><p>相反，它将其定义为支付服务的一个可能机会：“此外，受监管的私人中介机构将处于最佳地位，以提供前端解决方案和辅助服务，并建立基于数字欧元的新商业模式，如果这种结构被引入的话。”</p><p>这些商业模式将取决于数字欧元的最终范围和实际使用情况。欧洲央行在10月初发布的一份数字欧元报告中指出了几个重要因素，包括全球央行对数字货币的采用和现金使用的减少。</p><p><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/786/w491h295/20201214/d4bd-kffctca9152933.png\" tg-width=\"491\" tg-height=\"295\"></p><p><b>分析师：美国经济复苏估计需要4.5万亿美元的刺激资金</b></p><p>根据一项新的分析，美国经济需要的资金可能比立法者考虑的要多五倍，才能恢复到疫情前的水平。</p><p>经济智库“基础协作”（foundations Collaborative）发现，要让美国企业和工人充分发挥潜能工作，并让实际失业率降至3.5%，就需要一项价值3万亿至4.5万亿美元的刺激计划。</p><p>最新的两党刺激方案将耗资9080亿美元，不过，由于众议院民主党人、参议院共和党人和白宫在一些关键问题上仍存在分歧，比如经济刺激审核、对各州政府的援助以及在疫情中对企业的责任条款等，谈判陷入混乱。</p><p>民主党领袖支持9080亿美元的提案，麦康奈尔支持一项约5000亿美元的提案，白宫提出的9160亿美元提案很快遭到否决。</p><p>经济学家警告称，在刺激计划中支出低于所需的风险要高于支出高于所需的风险。</p><p><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/59/w550h309/20201214/a1b8-kffctca9154878.png\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\"></p><p><b>2020年的零和博弈：ETF大获全胜 共同基金损失4690亿</b></p><p>彭博数据显示，今年流入美国ETF的资金约为4270亿美元，其中股票基金和固定收益基金的资金几乎是均等的。与此同时，根据美国投资公司协会自1990年以来的数据，共同基金在2020年的资产缩水约为4690亿美元，恐将成为有记录以来最糟糕的一年。</p><p>这种截然不同的命运是结构性转变的一部分，在超低费用和税收优惠的吸引下，投资者连续九年青睐ETF，而不是共同基金。这一趋势在2020年进一步加速，原因是美国证券交易委员会（SEC）的一项及时规定，以及美联储首次进军规模达5.3万亿美元的美国ETF市场。据道富环球顾问公司说，再加上主动型基金经理的不稳定表现，ETF胜出的原因显而易见。</p><p>此外，固定收益ETF创纪录的一年提振了2020年的资金流，这在很大程度上要归因于美联储的暗中支持。在3月冠状病毒颠覆市场、有效冻结交易后，美联储宣布将购买债券ETF，以帮助恢复市场运转。结果，数十亿美元涌入了债务基金。</p><p>另一个需要考虑的因素是，很多投资者并不一定需要或不想进行当日交易——而这正是ETF的关键特征。</p><p>不过，潮流正在转向对ETF有利。第二大ETF发行人Vanguard发言人Martino说，该公司已将约370亿美元的共同基金客户转移到成本较低的ETF股票上。与此同时，人们将共同基金转换为ETF的预期正在增强。预计这一过程将进一步加快涌入ETF的速度，因为Dimensional等大型基金正计划进行自己的基金转换。</p><p><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/56/w550h306/20201214/4b21-kffctca9156048.png\" tg-width=\"550\" tg-height=\"306\"></p><p><b>获美国紧急授权后 BioNTech首席执行官寻求扩大新冠疫苗生产规模</b></p><p>德国<a href=\"https://laohu8.com/S/BNTX\">BioNTech SE</a>的首席执行官乌古尔•萨欣（Ugur Sahin）表示，在其COVID-19新冠疫苗已经在美国授权使用的情况下，他们和合作伙伴辉瑞公司面临的最大挑战将是扩大生产以满足巨大的需求。</p><p>“我们需要解决制造方面的挑战，”萨欣在接受采访时表示。“很明显，需要更多的剂量。我们正在解决这个问题——如何生产更多的剂量。”</p><p>他希望增加供应的一个方法是，比预计的时间更早启动BioNTech从德国马尔堡<a href=\"https://laohu8.com/S/NVS\">诺华</a>公司（Novartis AG）购买的年产7.5亿剂的工厂。</p><p>BioNTech曾表示，将于2021年上半年开始在那里生产疫苗，萨欣表示，他们正在努力加快生产和运行。</p><p>“基本计划是13亿剂，”萨欣说。“我们正在制定一个扩展计划。目前我还不能告诉你有什么可能，也不能告诉你我们能在多大程度上扩大规模，但我们会努力去做。”</p>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：美联储准备延长危机时期债券购买计划</title>\n<style 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再为脱欧后贸易协定做最后一搏英国首相约翰逊和欧盟委员会主席冯德莱恩周日通电话后同意再继续就英国脱欧后的贸易协议展开会谈，表明在数天的悲观情绪后双方有可能挽救协议。在通话后发表的联合声明中，两位领导人表示“尽管近一年的谈判令人精疲力尽”，双方仍将“作出额外的努力”。在上周三晚灾难性的晚宴会后，双方均表示似乎不太可能达成协议，并且设定在周末结束时来决定是否终结九个月的谈判。周日，英国和欧盟称此次通话“有用”，但未提及达成协议的可能性。英国和欧盟官员现在将留在布鲁塞尔，将尽力在未来几天达成协议。过去一周双方官员一直在这里进行谈判。双方的知情人士均表示，周中达成协议并非不可能。“我们讨论了尚未解决的主要问题，”约翰逊和冯德莱恩在联合声明中说。“因此，我们授权谈判代表继续进行谈判，探索是否能在此最后阶段达成协议。”美联储准备延长危机时期的债券购买计划美联储准备发布新的指导意见，扩大其紧急债券购买计划。目前，美联储正努力再次推出货币刺激措施以支撑美国经济复苏。资深经济学家和美联储观察人士表示，外界普遍预计，在本周的会议上，美国央行官员将批准相关措辞，具体规定在疫情爆发之初每月启动的1200亿美元债券购买计划，将继续下去，直到复苏满足某些条件。如果达成一致，这一变化将使美联储更难提早采取行动，缩减债券购买规模，从而巩固其未来数年的宽松货币政策。这一转变将补充美联储的承诺，即将利率维持在接近于零的水平，直到通胀率有望超过2%、经济达到充分就业。如果美联储决定采取更激进的货币行动，最有可能的做法是将其购买债券的期限转向更长期的债券。美联储官员一直对采取此类额外措施持谨慎态度。上月，他们表示，目前设计的资产购买计划是有效的，只有在经济形势发生变化时，他们才会采取措施提振该计划。欧洲央行管理委员会：若引入数字欧元 或将出现“新商业模式”欧洲是否会推进欧元的数字化，目前还没有明确的决定。但欧洲央行领导层的一份新声明暗示，正在关注此举对市场的潜在影响。欧洲央行管理委员会是欧洲央行的主要决策机构。在12月11日的声明中，欧洲理事会概述了货币政策方面的决定，指出欧元体系正在朝着可能的数字欧元创造的方向发展。正如此前报道的那样，有关决定最早将于明年1月做出。与欧洲央行行长拉加德等官员的言论相呼应的是，该声明强调，“并没有暗示有意排挤私营部门在提供支付服务方面的作用。”相反，它将其定义为支付服务的一个可能机会：“此外，受监管的私人中介机构将处于最佳地位，以提供前端解决方案和辅助服务，并建立基于数字欧元的新商业模式，如果这种结构被引入的话。”这些商业模式将取决于数字欧元的最终范围和实际使用情况。欧洲央行在10月初发布的一份数字欧元报告中指出了几个重要因素，包括全球央行对数字货币的采用和现金使用的减少。分析师：美国经济复苏估计需要4.5万亿美元的刺激资金根据一项新的分析，美国经济需要的资金可能比立法者考虑的要多五倍，才能恢复到疫情前的水平。经济智库“基础协作”（foundations Collaborative）发现，要让美国企业和工人充分发挥潜能工作，并让实际失业率降至3.5%，就需要一项价值3万亿至4.5万亿美元的刺激计划。最新的两党刺激方案将耗资9080亿美元，不过，由于众议院民主党人、参议院共和党人和白宫在一些关键问题上仍存在分歧，比如经济刺激审核、对各州政府的援助以及在疫情中对企业的责任条款等，谈判陷入混乱。民主党领袖支持9080亿美元的提案，麦康奈尔支持一项约5000亿美元的提案，白宫提出的9160亿美元提案很快遭到否决。经济学家警告称，在刺激计划中支出低于所需的风险要高于支出高于所需的风险。2020年的零和博弈：ETF大获全胜 共同基金损失4690亿彭博数据显示，今年流入美国ETF的资金约为4270亿美元，其中股票基金和固定收益基金的资金几乎是均等的。与此同时，根据美国投资公司协会自1990年以来的数据，共同基金在2020年的资产缩水约为4690亿美元，恐将成为有记录以来最糟糕的一年。这种截然不同的命运是结构性转变的一部分，在超低费用和税收优惠的吸引下，投资者连续九年青睐ETF，而不是共同基金。这一趋势在2020年进一步加速，原因是美国证券交易委员会（SEC）的一项及时规定，以及美联储首次进军规模达5.3万亿美元的美国ETF市场。据道富环球顾问公司说，再加上主动型基金经理的不稳定表现，ETF胜出的原因显而易见。此外，固定收益ETF创纪录的一年提振了2020年的资金流，这在很大程度上要归因于美联储的暗中支持。在3月冠状病毒颠覆市场、有效冻结交易后，美联储宣布将购买债券ETF，以帮助恢复市场运转。结果，数十亿美元涌入了债务基金。另一个需要考虑的因素是，很多投资者并不一定需要或不想进行当日交易——而这正是ETF的关键特征。不过，潮流正在转向对ETF有利。第二大ETF发行人Vanguard发言人Martino说，该公司已将约370亿美元的共同基金客户转移到成本较低的ETF股票上。与此同时，人们将共同基金转换为ETF的预期正在增强。预计这一过程将进一步加快涌入ETF的速度，因为Dimensional等大型基金正计划进行自己的基金转换。获美国紧急授权后 BioNTech首席执行官寻求扩大新冠疫苗生产规模德国BioNTech SE的首席执行官乌古尔•萨欣（Ugur Sahin）表示，在其COVID-19新冠疫苗已经在美国授权使用的情况下，他们和合作伙伴辉瑞公司面临的最大挑战将是扩大生产以满足巨大的需求。“我们需要解决制造方面的挑战，”萨欣在接受采访时表示。“很明显，需要更多的剂量。我们正在解决这个问题——如何生产更多的剂量。”他希望增加供应的一个方法是，比预计的时间更早启动BioNTech从德国马尔堡诺华公司（Novartis 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Bio。美国新兴地产公司D.R.霍顿房屋也获得索罗斯的青睐。\n总体来看，索罗斯三季度持仓组合的市值为44.82亿美元，较二季度的40.84亿美元上升近10%，但持仓数量从141个减少到132个。\n特斯拉、中国造车新势力获关注\n科技股持续被看好\n新能源汽车股也被机构看好，龙头公司特斯拉备受青睐。标普道琼斯指数公司周一宣布，将把特斯拉纳入标普500指数。\n资管巨头贝莱德三季度对特斯拉的持仓高达164.2亿美元；一度看空特斯拉的高盛三季度对特斯拉仓位增加19%至1180万股，期末价值为50.6亿美元；瑞银当季再度加仓特斯拉242万股。\n目前，特斯拉的最大持仓者是资本世界投资者公司（Capital World Investors），该公司持有特斯拉4257万股，持仓规模高达224.1亿美元。\n中国造车新势力也获得外资机构看好。高盛三季度建仓做多小鹏汽车，共持有267万股，价值为5360万美元。老虎基金也建仓买入小鹏汽车65万股，期末价值1304万美元。美国银行三季度建仓做多理想汽车ADR，持有465万ADR，价值0.808亿美元。\n科技股势头不减，除索罗斯看好外，一众外资机构也大幅加仓。华尔街明星科技股“FAANG”炙手可热。贝莱德前五大持仓股分别是苹果、微软、亚马逊、脸书和阿里巴巴，当季还增持了英特尔816万股。摩根大通三季度增持亚马逊、AMD、英伟达、脸书等公司，重仓股包括微软和苹果。\n瑞士信贷的重仓股为阿里巴巴、微软、亚马逊等。Third Point三季度增持了脸书、微软等公司。\n电商、互联网中概股频上加仓名单\n在华尔街大佬们的加仓名单里，有一系列中概股的身影。\n互联网电商中概股向来是加仓热门股。三季度，摩尔资本加仓阿里巴巴40.5万股，期末持仓总市值达33.7亿美元。瑞士信贷的重仓股也是阿里巴巴。京东则稳坐老虎基金持仓首位，期末价值达40.1亿美元。\n全球最大对冲基金桥水基金三季度再度加仓京东、拼多多、百度等，网易、好未来、新东方也跻身桥水基金的前30大重仓。\n在线教育类股票热度不减。老虎基金新建仓买入跟谁学302万股，对好未来、新东方的持仓保持不变。摩尔资本选择增持好未来，瑞银大幅加仓好未来ADR至5472万股。\n“中国是一个独特的地方。”桥水投资公司创始人、联席首席投资官兼联席董事长瑞达利欧近期表示看好中国经济前景。他注意到，中国经济在疫情期间快速反弹，多个优秀企业也选择在中国股市上市并吸引了大量资本。他认为中国市场十分具有吸引力。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1024,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":304340112,"gmtCreate":1605160282536,"gmtModify":1703836474392,"author":{"id":"3478376883467993","authorId":"3478376883467993","name":"Tiffany111","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"路过","listText":"路过","text":"路过","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304340112","repostId":"1164183275","repostType":4,"repost":{"id":"1164183275","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1605159528,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1164183275?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-12 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href=\"https://laohu8.com/S/600284\">浦东建设</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600639\">浦东金桥</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600848\">上海临港</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600648\">外高桥</a>等直线拉升。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1886aac3afff5c6013f2d192015ddd02\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7fdb5843a7876ce756fbaeb1d58d496d\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4269034019b7d1470d3142ae018be1a1\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"><b>习近平出席浦东开发开放30周年庆祝大会</b></p><p>@新华视点11月12日消息，浦东开发开放30周年庆祝大会12日上午在上海世博中心举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席大会并发表重要讲话。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1937d6ef4b258be1f17d39691293bf93\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"817\"></p><p>本文图片 @新华视点</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04b8c349ae0eb9853ff3de388b9a6273\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"636\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b381078447dc44f30c395ecd22734589\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"606\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9197dbf58786e0f2afaf3674ff07bc9a\" tg-width=\"690\" tg-height=\"460\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4eebfb927eb6bb1779d83a6c678c7bb\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"683\">（原标题《习近平出席浦东开发开放30周年庆祝大会》）</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1937d6ef4b258be1f17d39691293bf93","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1164183275","content_text":"11月12日，上海本地股异动，浦东建设、浦东金桥、上海临港、外高桥等直线拉升。习近平出席浦东开发开放30周年庆祝大会@新华视点11月12日消息，浦东开发开放30周年庆祝大会12日上午在上海世博中心举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席大会并发表重要讲话。本文图片 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华尔街见闻","summary":"导读：农夫山泉在瓶装水的市占率超过四分之一，稳居第一的位置；公司整体的毛利率在过去三年中一直稳定在50%以上，可谓相当赚钱。农夫山泉8月17日启动上市预路演，8月24日开始招股，并将于9月4日正式在港交所主板挂牌上市。农夫山泉将在本次IPO中发行不超过13.8亿股境外上市外资股，募资规模预计为10亿美元。","content":"<p>导读：农夫山泉在瓶装水的市占率超过四分之一，稳居第一的位置；公司整体的毛利率在过去三年中一直稳定在50%以上，可谓相当赚钱。</p><p><b>01&nbsp;打新基本信息</b></p><p>农夫山泉8月17日启动上市预路演，8月24日开始招股，并将于9月4日正式在港交所主板挂牌上市。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>担任农夫山泉上市的联席保荐人。</p><p>农夫山泉将在本次IPO中发行不超过13.8亿股境外上市外资股，募资规模预计为10亿美元。</p><p>综合募资规模、港股软饮料行业平均25至30倍的市盈率、以及农夫山泉的龙头地位来看，农夫山泉的IPO市值或将达到1500亿港元至1800亿港元。</p><p><b>02主要业务是什么？</b></p><p>农夫山泉其实不止是卖瓶装水，旗下还包括了茶饮料（茶π、东方树叶），功能饮料（尖叫、力量帝维他命水），果汁（水溶C100、农夫果园、NFC果汁以及17.5°等）；此外农夫山泉也生产其他饮品。</p><p>虽然农夫山泉生产的产品品类丰富，但只有包装饮用水一项在去年拿到了市占率第一的宝座。茶饮料、功能饮料、果汁都排位第三。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1d8e8a0b7975445af31dd2ea34279ba1\" tg-width=\"529\" tg-height=\"382\"></p><p><b>03赚钱吗？</b></p><p><b>别看一瓶水只赚一毛三，农夫山泉的赚钱能力可不逊色于其他的食品饮料同行。</b></p><p>我们首先要知道，农夫山泉主要的产品都包括什么。</p><p>在过去三年中，农夫山泉的营收结构变化不大：包装水都差不多贡献了六成营收，其他四成多一些则由茶饮、功能饮料、果汁及其他产品构成。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1a208b3180a891e676a1c437d728726\" tg-width=\"532\" tg-height=\"395\"></p><p>农夫山泉一年能够卖出超过330亿瓶产品（包括瓶装水、茶饮料等），算下来，一年农夫山泉就能赚取40多亿的利润。</p><p>2017年至2019年，农夫山泉的营收和毛利及毛利率如下图所示。值得一提的是，农夫山泉的毛利率在过去三年中一直稳定在50%以上，可谓相当赚钱。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/281828cedfa6620afd54728a412412ed\" tg-width=\"722\" tg-height=\"604\"></p><p>在扣除了各种费用之后，农夫山泉的净利润率也在过去三年中相对稳定。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f92f82f9814787aee3a3e143e748307c\" tg-width=\"671\" tg-height=\"604\"></p><p>不论是瓶装水还是饮料，每一瓶的价格都很低，这意味着，如果农夫山泉想要赚钱，销量就显得尤其重要；此外，由于这一市场的竞争依然相对充分，加上不少消费者对价格变化敏感，想要通过提价来增加利润对农夫山泉来说并不现实。</p><p>根据招股书的披露，在过去三年中，农夫山泉的四大系列产品中，公司在市场竞争中处于领先地位、且贡献近六成收入的瓶装水依靠的是销量提升而非价格上涨；功能饮料的营收提升也主要依靠的是销量提升。</p><p>不过，在市场竞争格局更为分散、农夫山泉并不处于优势地位的果汁和茶饮料领域，量价双升则成为了公司在这两个赛道上获得更多收入的选择。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6562354ce31be9a7c84b688665a3ca9e\" tg-width=\"476\" tg-height=\"287\"></p><p>图表来自华尔街见闻旗下见智研究院</p><p><b>04行业地位如何？</b></p><p>如前文所述，农夫山泉在瓶装水——这一公司最重要的收入来源领域占据行业优势地位。</p><p>在瓶装水领域，农夫山泉是国内毫无疑问的行业老大。</p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/NLSN\">尼尔森</a>的统计，在2018年，农夫山泉的市占率就已经达到了四分之一强，排在第二位的华润怡宝市占率为22.9%，景田的市占率刚刚超过10%，<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>、康师傅和娃哈哈等其他主要市场参与者的市占率不到10%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c75d6ca8c14c4fe5b10c09c559054ced\" tg-width=\"503\" tg-height=\"363\"></p><p><b>虽然，在茶饮、功能饮料等其他细分领域农夫山泉并没有行业第一的位置，但是，不可否认的是，农夫山泉真正的“印钞机”就是瓶装水。</b></p><p>从行业来说，瓶装水已经被公认是“暴利”（高毛利）行业。中商产业研究院发布的《2015～2020年中国瓶装水市场调查及投资咨询报告》中的数据显示：瓶装水近年来在饮料行业中毛利率一直高于平均水平，2012年～2014年已经连续三年毛利率高于30%。</p><p>饮用水本身的成本不高。瓶装水的原料简单，不需要添加成分，也没有过于复杂的生产流程，另外公开资料显示，“2018年起，水资源费改为水资源税，成为营业税金及附加的一部分，不计入主营业务成本。”再加上水源地当地的政策支持，水源本身的花销有限。一瓶水的大部分成本还是集中在了包装、运输和人力等。</p><p>具体到农夫山泉来看，根据招股书的数据，按一瓶400毫升水量来算，农夫山泉一瓶水不含税出厂价四毛三：其中，原材料（做塑料瓶身的PET、糖与果汁等）与包装材料（纸箱、贴上瓶身上的标签及整包的收缩膜）占到了一毛三；制造费用（水厂生产相关）与工人人工成本大约占到了四分钱；销售费用花掉了一毛钱；行政费用花掉了两分钱。</p><p>抛去这些成本和费用，最终农夫山泉一瓶水能赚到一毛三。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b9c87c28c939253c36676907acb4f709\" tg-width=\"542\" tg-height=\"374\"></p><p><b>如今的包装饮用水用的普遍都是PET瓶子或玻璃瓶身，与其说一瓶包装水卖的是水，倒不如说是瓶子，这在食品饮料行业并不是稀奇的事。</b>有资料显示，六个核桃的易拉罐包装成本就占据了其总成本的50%以上。</p><p><b>05行业前景如何？</b></p><p>根据前瞻产业研究院发布的数据，2013-2018年中国瓶装水销售规模逐年增长，由2013年1069.2亿增长至2018年的1830.9亿元，年均复合增长率高达11.8%，已经成为软饮料行业最大的细分产品。</p><p>该机构预计，2019年，中国瓶装水销售规模预测将达到2004亿元，同比增长9.5%。未来五年有望维持7-9%增速增长。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c8a2c5859c064c6880edfb3ef93ad69\" tg-width=\"614\" tg-height=\"451\"></p><p>此外，还有很多分析认为，中国内地的瓶装水价格显著低于美国、日本、中国港台地区，但是考虑到经济发展水平和人民消费水平的差异，农夫山泉等瓶装水生产商短期内还有多大的提价空间，值得画上一个问号。</p><p>目前来看，中国瓶装水市场仍有增长空间，叠加农夫山泉的龙头效应，未来农夫山泉仍有希望占据更多的市场份额。</p><p>除了瓶装水之外，农夫山泉在其他细分饮品中并未占有龙头地位，未来面临的竞争仍相对较多。</p><p><b>06如何估值？</b></p><p>农夫山泉规模相当的矿泉水生产商——<a href=\"https://laohu8.com/S/00322\">康师傅控股</a>，已经在港股上市。2019年康师傅控股的饮品业务贡献营业收入397亿港元，大于农夫山泉的营业收入。但净利润只有37.2亿港元，远小于农夫山泉的49.5亿元。</p><p>目前，康师傅控股市值为752.5亿港元，对应市盈率约为20.65倍。以20倍市盈率估计，农夫山泉上市之后，总市值至少约1300亿港元。事实上，农夫山泉不论是从盈利能力还是成长性角度看，都优于康师傅控股，市场给予更高估值也有可能。</p><p>据招股书披露，饮用水市场目前仍处在快速发展阶段，按照尼尔森预测，未来五年，仍有望保持10%左右增长。相较于啤酒、调味品市场来说，饮用水市场空间更大。基于饮用水市场集中度较高的现状，长期看产生比<a href=\"https://laohu8.com/S/01876\">百威亚太</a>（1876.HK）、<a href=\"https://laohu8.com/S/603288\">海天味业</a>（603288.SH）市值更大的龙头也有可能。啤酒在港股市场平均市盈率估值为30-40倍。A股市场酱油、食醋的平均估值在40倍以上。</p><p><b>07有什么风险？</b></p><p>大自然的搬运工——这是人们耳熟能详的农夫山泉品牌定位。</p><p>让农夫山泉成功的，是农夫山泉的高质量水源地，但带给农夫山泉风险的，同样也是水源地的问题。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9a4814961c4a63bcf36625791e8d4565\" tg-width=\"838\" tg-height=\"600\"></p><p>首先，农夫山泉的水源地遍布全国，其中浙江千岛湖、广东万绿湖、河北雾灵山、湖北丹江口和四川峨眉山等水源地分别位于人口稠密的华东、华南、华北、华中和西南等主要消费市场。如此的水源地布局，有效降低了农夫山泉的运输成本。</p><p><b>但是，饮用水生意赖以生存的是水源地，农夫山泉长期增长面临的瓶颈，正是有限的水源地。</b></p><p>根据相关法律规定，直接从自然资源（如江河、湖泊和地下水）取水的单位和个人需取得取水许可证并交纳水资源费。企业需按照经审批的年度取水计划取水。而且，矿泉水具有水资源和矿产资源的双重属性。生产矿泉水还应该依法申请采矿许可证。换句话说，水源地的稀缺性一方面帮助企业建立了较高的行业壁垒，另一方面又限制了企业扩大产能。<b>可以想象，随着行业发展，未被开发的水源地已经越来越少。</b></p><p><b>农夫山泉近年来新获得的水源地情况并不乐观。</b>目前，农夫山泉共有10个水源地。主要生产基地仍为2005年以前获得的浙江千岛湖、吉林<a href=\"https://laohu8.com/S/603099\">长白山</a>、湖北丹江口和广东万绿湖。<b>随着环保意识增强，农夫山泉近年来获得的水源地取水量则是越来越小，2019年新获得的水源地取水量仅为504千立方米/年。虽然农夫山泉目前拥有的水源地获批取水量远大于公司实际生产量，公司短期内不存在取水量不足的问题。但集中在浙江、广东、吉林和湖北水源地的产品也受到运输半径限制。</b></p><p>农夫山泉拥有的可生产矿泉水水源地较少，未来不利于产品升级。此外，农夫山泉饮用水平均吨价已经连续下降两年，公司解释称是因为单价较低的大包装饮用水销售增加。短期内，农夫山泉可能面临毛利率下降风险。</p><p>受国内水源地稀缺性限制，农夫山泉已经开始寻求海外水源。农夫山泉已经收购新西兰瓶装水公司Otakiri Springs。招股书披露，农夫山泉未来还会寻找合适的并购标的。不过，海外市场相比中国市场更为成熟、成长空间有限。“走出去”的风险着实不小。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>3分钟看懂农夫山泉：不是“搬运工”而是“印钞机”！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 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class=\"title\">\n3分钟看懂农夫山泉：不是“搬运工”而是“印钞机”！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-08-17 18:42 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/c_6TLkiaCnQsfpohDYBvxg><strong> 华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>导读：农夫山泉在瓶装水的市占率超过四分之一，稳居第一的位置；公司整体的毛利率在过去三年中一直稳定在50%以上，可谓相当赚钱。01 打新基本信息农夫山泉8月17日启动上市预路演，8月24日开始招股，并将于9月4日正式在港交所主板挂牌上市。中金公司和摩根士丹利担任农夫山泉上市的联席保荐人。农夫山泉将在本次IPO中发行不超过13.8亿股境外上市外资股，募资规模预计为10亿美元。综合募资规模、港股软饮料...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/c_6TLkiaCnQsfpohDYBvxg\">Web 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Springs。招股书披露，农夫山泉未来还会寻找合适的并购标的。不过，海外市场相比中国市场更为成熟、成长空间有限。“走出去”的风险着实不小。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":626,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":332729987,"gmtCreate":1610464601049,"gmtModify":1703744575284,"author":{"id":"3478376883467993","authorId":"3478376883467993","name":"Tiffany111","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/332729987","repostId":"1130920528","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1035,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":336863584,"gmtCreate":1610066191848,"gmtModify":1703742436764,"author":{"id":"3478376883467993","authorId":"3478376883467993","name":"Tiffany111","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/336863584","repostId":"1172578705","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1565,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":336945016,"gmtCreate":1610017934235,"gmtModify":1703742062450,"author":{"id":"3478376883467993","authorId":"3478376883467993","name":"Tiffany111","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/336945016","repostId":"1189210016","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":813,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":338494242,"gmtCreate":1609944745386,"gmtModify":1703741541432,"author":{"id":"3478376883467993","authorId":"3478376883467993","name":"Tiffany111","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/338494242","repostId":"1133359911","repostType":4,"repost":{"id":"1133359911","pubTimestamp":1609934452,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1133359911?lang=&edition=full","pubTime":"2021-01-06 20:00","market":"hk","language":"zh","title":"瑞信：中国互联网业留意四大主题，看好腾讯和美团","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1133359911","media":"智通财经","summary":"看好在线游戏、食品配送及电子商务行业。","content":"<p>瑞信发表研究报告，认为2021年中国互联网行业方面，看好在线游戏、食品配送及电子商务行业；个股方面，最看好<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>(00700)和美团(03690)。</p>\n<p>瑞信称，2021年中国互联网行业有4个关键主题，包括定位配合公共卫生事件后结构，公共卫生事件后在线游戏、食品配送及电子商务市场的增长上限有所提高;由于用户增长及花费的时间放缓，流量获取成本上升，该行较看好有变现流量及资产基础，以及营运有改善空间的公司;监管收缩为经常性风险，反垄断法对龙头企业造成压力;以及基本面改善的落后中型股。</p>\n<p>该行看好在线游戏、食品配送及电子商务行业，而较不看好的行业包括广告、教育、在线旅游、快递及在线娱乐行业。</p>\n<p>股份方面，该行最看好腾讯(00700)，其次为美团(03690)。该行认为腾讯的在线游戏增长强劲，微信生态系统变现能力明显上升，将是可持续几年的动力;另相信美团可捕捉未渗透本地服务的空间，而美团优选提供了长期的增长空间。若寻找落后及基本面强的股份，建议留意<a href=\"https://laohu8.com/S/03888\">金山软件</a>(03888)。至于<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>(09988)，虽然近期有监管压力，但追求长期价值的投资者可留意。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6427dc62126452c709f096e672843f70\" tg-width=\"785\" 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class=\"title\">\n瑞信：中国互联网业留意四大主题，看好腾讯和美团\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-01-06 20:00 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/389852.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>瑞信发表研究报告，认为2021年中国互联网行业方面，看好在线游戏、食品配送及电子商务行业；个股方面，最看好腾讯(00700)和美团(03690)。\n瑞信称，2021年中国互联网行业有4个关键主题，包括定位配合公共卫生事件后结构，公共卫生事件后在线游戏、食品配送及电子商务市场的增长上限有所提高;由于用户增长及花费的时间放缓，流量获取成本上升，该行较看好有变现流量及资产基础，以及营运有改善空间的公司;...</p>\n\n<a href=\"https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/389852.html\">Web 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Whiston表示，可能会有更多的工厂需要大量的资本支出。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":974,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":396438774,"gmtCreate":1607249978698,"gmtModify":1703846879389,"author":{"id":"3478376883467993","authorId":"3478376883467993","name":"Tiffany111","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/396438774","repostId":"2089060828","repostType":4,"repost":{"id":"2089060828","pubTimestamp":1607229156,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2089060828?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-06 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18:55","market":"hk","language":"zh","title":"软件定义汽车时代 传统汽车如何突围？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2088890820","media":"亿邦动力网","summary":"今年夏天，德国汽车工程师Alex Voigt的一篇文章刷屏了汽车圈。他在标题里直接了当地警示：“接下来会很血腥，因为我们都在沉睡。”\n特斯拉来势凶猛，汽车圈血流成河。从2020年初至今，特斯拉股价已经","content":"<p>今年夏天，德国汽车工程师Alex Voigt的一篇文章刷屏了汽车圈。他在标题里直接了当地警示：“接下来会很血腥，因为我们都在沉睡。”</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>来势凶猛，汽车圈血流成河。从2020年初至今，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股价已经从65美元上涨至近600美元，市值超过5400亿美元，居全球汽车公司市值排名之首，相当于丰田、奥迪、戴姆勒、通用相加的总和。</p>\n<p>同样在资本市场大放异彩的还有<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>以及<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、小鹏、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>等造车新势力。在最新的全球汽车市值排行榜上，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>居第四，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>超过戴姆勒居第五。</p>\n<p>Alex Voigt在文章中说：“股东们理解并认为特斯拉已经成为世界上最有价值的汽车制造商，原因之一是反映未来利润的软件专有技术，而利润就是公司的估值。”</p>\n<p>特斯拉改变了整个汽车圈的规则，它使用的武器叫“软件”。如果说在特斯拉诞生后的12年中，传统汽车厂商在漠视和犹疑中“沉睡”，那么现在，是时候清醒了，软件定义汽车的时代来了。</p>\n<p>汽车厂商的焦虑与枷锁</p>\n<p>长久以来，汽车被认为是机械硬件产品，当它被交到消费者手中时，汽车厂商的服务就结束了。</p>\n<p>以特斯拉为代表的造车新势力则改变了这一现象，当消费者拿到车时，新的盈利空间才刚刚开始。</p>\n<p>比如特斯拉订阅模式的自动驾驶选装包、OTA升级选装包、高级车联网服务。</p>\n<p>2019年，特斯拉软件销售收入占总收入的比例为3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/002736\">国信证券</a>研究报告认为，到2025年，该比例将提升至14%。</p>\n<p>德勤不久前发布了报告《软件定义汽车——箭在弦上的产业变革》，报告中称，据测算，预计到2030年软件成本占整车BOM（物料清单）的比重将从目前不到10%增长至50%。</p>\n<p>一边是未来可见的软件投入成本，一边是充满想象的软件销售收入，好比软件应用丰富<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手机打败只能打电话发短信的功能手机，软件将改变汽车产业的盈利模式，重新定义汽车。</p>\n<p>德勤报告认为，“软件定义汽车”从表面上看是车内软件（包括电子硬件）的数量、价值超过机械硬件，背后更多的反应了汽车从高度机电一体化的机械终端，逐步转变为一个<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>化、可拓展、可持续迭代升级的移动电子终端。主机厂的核心能力将从机械硬件转向电子硬件和软件，产业价值链也将从一锤子硬件销售转向持续的软件及服务溢价。</p>\n<p>汽车厂商并非没有意识到这一趋势。<a href=\"https://laohu8.com/S/0P6N.UK\">大众集团</a>CEO Herbert Diess在2019年明确提出：“在不远的将来，汽车将成为一个软件产品，大众也将会成为一家软件驱动的公司。”</p>\n<p>知易行难，对传统汽车厂商来说，开发可用、可盈利的软件系统，技术和人才是第一道难关，汽车供应链体系重构是更大的挑战。</p>\n<p>大众汽车集团数字化车辆与服务负责人Christian Senger直言：“现在的主要压力是车内硬件和软件连接。举个例子，大众品牌的汽车中，来自200个不同供应商的多达70个控制单元必须联网。我们的大部分精力用在了技术集成上，并且非常依赖第三方的发展，未来这将不是好模式。我们需要成为开发软件和制定标准的人，再将这些东西提供给所有旗下品牌和供应商。”</p>\n<p>汽车厂商如何自救？</p>\n<p>汽车厂商如何谋求数字化转型，大众和长城是两个积极探索的典型案例。</p>\n<p>大众是选择自研软件之路的汽车公司代表。大众在2019年发布了Car.Software，其重点工作是为集团的所有品牌和市场开发通用软件：车辆操作系统VW.OS和汽车云平台Volkswagen Automotive Cloud。</p>\n<p>大众计划，到2025年Car.Software业务投资超过70亿欧元，招募5000名专家，并且<a href=\"https://laohu8.com/S/0P6N.UK\">大众集团</a>的汽车都将使用VW.OS系统和汽车云平台。</p>\n<p>然而Car.Software的发展并不顺利。搭载VW.OS车辆操作系统的首款车型ID.3在2019年9月发布之后，交付日期多次延迟，至今仍不能确定何时交付。Herbert Diess曾经在今年6 月提到过：“我们距离满足前沿软件竞争力的水平还有很多年的努力”。</p>\n<p>大众遇到的软件开发问题，是整个传统汽车行业在转型升级过程中，都无法绕过的“软件难题”。</p>\n<p>传统汽车行业的软件开发模式中，ECU（电子控制单元）采用嵌入式系统，软硬件高度耦合，因此多以“<a href=\"https://laohu8.com/S/BBOX\">黑盒</a>模式”由供应商交付给主机厂。这种模式不仅限制了整车OTA功能的实现、应用生态的拓展，同时让主机厂未来难以掌握更高程度的软件开发主导权。</p>\n<p>德勤指出：“首先，汽车软件的模块化、平台化程度低，导致软件资源无法集中调度、协作性差。其次，软硬件高度嵌套、主机厂无法执行大规模、深层次的更新和升级或定制化开发工作。”</p>\n<p>大众应对“软件难题”的行动颇为迅速。为了给Car.Software部门更自由的发挥空间，2020年 1月起，大众批准Car.Software部门在集团旗下独立运营。Herbert Diess说：“Car.Software业务是否成功将决定大众集团的未来。”</p>\n<p>2020年3月，大众集团宣布，奥迪新任CEO Markus Duesmann接手大众研发相关工作，奥迪品牌总部英戈尔施塔特成为“Car.Software”部门的组织架构核心。6月，奥迪对研发部门进行了架构调整，Markus Duesmann也将同时兼任奥迪研发董事，负责奥迪的研发和开发部门。大众的目标是，争取到2025年前将自主开发的软件比例提高到至少60%。</p>\n<p>发现无法独自解决“软件难题”，一些汽车公司转而选择另一条路径——与擅长软件的互联网公司强强联手。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>的数字化转型，正是借助更广泛的外部合作。2019年7月，<a href=\"https://laohu8.com/S/02333\">长城汽车</a>宣布与<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、仙豆智能达成战略合作，三方的合作围绕智能座舱、数据中台、数字化用户运营等领域展开。</p>\n<p>在智能座舱领域，<a href=\"https://laohu8.com/S/02333\">长城汽车</a>与仙豆智能共同研发的Fun-life系统，集成了<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>生态车联网产品TAI2.0\\TAI3.0，已分别搭载在哈弗F5和F7上。</p>\n<p>仙豆智能成立于2019年3月，长城在之前与哈曼、德赛、安波福等等Tier1（一级供应商）的合作中，已经联网了90万车主，而这些在线车主成为仙豆的首批运营对象。2019年12月底，仙豆交付了第一个项目。</p>\n<p>“仙豆定位是行业的Tier 0.5，不研发硬件，比Tier 1更接近车厂，”仙豆智能产品研发副总裁谢平生说：”我们负责整个软件系统的集成，为最终出行过程中的用户体验负责，从前期产品定义，到最终落地环节，我们要当好车厂和生态之间‘首席翻译官’角色。”</p>\n<p>不过，在这种多方合作的路径中，技术和产品的协调同样也会遇到很多问题。比如，<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>原有的语音技术提供方是<a href=\"https://laohu8.com/S/002230\">科大讯飞</a>，搭载腾讯车联网时，两个语音方案怎样融合。谢平生说：”我们在策略上做出很多的讨论，既要说服车厂，也要和腾讯之间一起讨论，从业务体验方面最优解是什么。“</p>\n<p>用户定义汽车</p>\n<p>汽车厂商们比以往任何时候都焦虑，因为特斯拉、蔚来有“用户”，而他们从来没有。就像Alex Voigt在文章中所说“没有软件，你将失去作为「面向消费者」的公司所拥有的最宝贵的资产：与客户的联系。”</p>\n<p>软件定义汽车，本质是用户定义汽车。</p>\n<p>谢平生提到：“让传统车厂快速成为传统新势力，这是目前我们的一个目标，也是希望车厂能意识到，原有的很多流程体制，对用户的理解对产品的认知相对比较传统，那么它接下来怎么去适应，怎么从认识层面到业务落地层面都能够快速跟进。”</p>\n<p>对用户的理解是互联网公司的优势，包括腾讯在内的互联网公司在车联网领域已布局多年。</p>\n<p>一个典型的案例是“微信上车”。腾讯在2018年底开始研究微信车载版，目前，已有20余款具备微信车载版的新车上市，其中包括SUV销量冠军、自主品牌单一车型销量冠军哈弗H6；畅销造车新势力——理想ONE；长安CS75plUS、广汽传祺GS4、哈弗F7、长安CS55、长安CS75、长安UNI-T。同时，奥迪、宝马、玛莎拉蒂等<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>品牌也即将搭载微信车载版。</p>\n<p>车企将自己的“销量头牌”配置微信，软件创新逐渐成为汽车公司的新车“标配”，部分车型甚至专门在方向盘上做了专门的按键，预计明年会有数百万辆汽车搭载。</p>\n<p>“我们对典型的一些用户场景做了研究，发现用户在开车的过程中确实经常需要去检查他在社交网络上的一些信息，智能化、网联化的座舱怎么样去解决用户社交焦虑的问题，这是当时的初衷。”腾讯车联总经理王万新说。</p>\n<p>“微信上车”背后的议题是，用户在用车场景中，究竟需要什么样的智能化服务？这些服务未来如何转化成商业利润？</p>\n<p>谢平生认为，车载屏里面有多少App，这是非常初级的阶段。“我们要思考的是下一代整车智能化应该怎么去做，定义用户真正想要的智能化汽车。”</p>\n<p>与此同时，仙豆还会在智能服务维度，帮助车厂提供实际落地的能力，打透车厂的流程体制以及现有IT的系统，实现从制造到销售到售后服务所有服务闭环的打通；在新零售维度，同腾讯合作，连接更多经销商，降低营销投入，提高转化。</p>\n<p>互联网和车企的“双打模式”，正在越来越清晰地证明“用户定义汽车“的价值。新的趋势不可阻挡。</p>\n<p>2016年上汽推出了基于阿里云YunOS的荣威RX5，之后连续两年荣威RX5单月销量超过2万台。2019年，广汽首款搭载微信车载版的传祺GS4，在不到一年时间里销量接近10万台，成为广汽乘用车最畅销车型，占品牌总销量的40%。</p>\n<p>“互联网公司有机会、有能力，也有责任去扮演这样一个数字化助手的角色，去跟汽车行业一起完成传统汽车智能化、网联化转变的一个过程。”王万新说。</p>","source":"ybdlw","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>软件定义汽车时代 传统汽车如何突围？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ 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href=http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-12-03/doc-iiznezxs5022155.shtml><strong>亿邦动力网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>今年夏天，德国汽车工程师Alex Voigt的一篇文章刷屏了汽车圈。他在标题里直接了当地警示：“接下来会很血腥，因为我们都在沉睡。”\n特斯拉来势凶猛，汽车圈血流成河。从2020年初至今，特斯拉股价已经从65美元上涨至近600美元，市值超过5400亿美元，居全球汽车公司市值排名之首，相当于丰田、奥迪、戴姆勒、通用相加的总和。\n同样在资本市场大放异彩的还有比亚迪以及蔚来、小鹏、理想汽车等造车新势力。在...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-12-03/doc-iiznezxs5022155.shtml\">Web 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Voigt在文章中说：“股东们理解并认为特斯拉已经成为世界上最有价值的汽车制造商，原因之一是反映未来利润的软件专有技术，而利润就是公司的估值。”\n特斯拉改变了整个汽车圈的规则，它使用的武器叫“软件”。如果说在特斯拉诞生后的12年中，传统汽车厂商在漠视和犹疑中“沉睡”，那么现在，是时候清醒了，软件定义汽车的时代来了。\n汽车厂商的焦虑与枷锁\n长久以来，汽车被认为是机械硬件产品，当它被交到消费者手中时，汽车厂商的服务就结束了。\n以特斯拉为代表的造车新势力则改变了这一现象，当消费者拿到车时，新的盈利空间才刚刚开始。\n比如特斯拉订阅模式的自动驾驶选装包、OTA升级选装包、高级车联网服务。\n2019年，特斯拉软件销售收入占总收入的比例为3%，国信证券研究报告认为，到2025年，该比例将提升至14%。\n德勤不久前发布了报告《软件定义汽车——箭在弦上的产业变革》，报告中称，据测算，预计到2030年软件成本占整车BOM（物料清单）的比重将从目前不到10%增长至50%。\n一边是未来可见的软件投入成本，一边是充满想象的软件销售收入，好比软件应用丰富智能手机打败只能打电话发短信的功能手机，软件将改变汽车产业的盈利模式，重新定义汽车。\n德勤报告认为，“软件定义汽车”从表面上看是车内软件（包括电子硬件）的数量、价值超过机械硬件，背后更多的反应了汽车从高度机电一体化的机械终端，逐步转变为一个智能化、可拓展、可持续迭代升级的移动电子终端。主机厂的核心能力将从机械硬件转向电子硬件和软件，产业价值链也将从一锤子硬件销售转向持续的软件及服务溢价。\n汽车厂商并非没有意识到这一趋势。大众集团CEO Herbert Diess在2019年明确提出：“在不远的将来，汽车将成为一个软件产品，大众也将会成为一家软件驱动的公司。”\n知易行难，对传统汽车厂商来说，开发可用、可盈利的软件系统，技术和人才是第一道难关，汽车供应链体系重构是更大的挑战。\n大众汽车集团数字化车辆与服务负责人Christian Senger直言：“现在的主要压力是车内硬件和软件连接。举个例子，大众品牌的汽车中，来自200个不同供应商的多达70个控制单元必须联网。我们的大部分精力用在了技术集成上，并且非常依赖第三方的发展，未来这将不是好模式。我们需要成为开发软件和制定标准的人，再将这些东西提供给所有旗下品牌和供应商。”\n汽车厂商如何自救？\n汽车厂商如何谋求数字化转型，大众和长城是两个积极探索的典型案例。\n大众是选择自研软件之路的汽车公司代表。大众在2019年发布了Car.Software，其重点工作是为集团的所有品牌和市场开发通用软件：车辆操作系统VW.OS和汽车云平台Volkswagen Automotive Cloud。\n大众计划，到2025年Car.Software业务投资超过70亿欧元，招募5000名专家，并且大众集团的汽车都将使用VW.OS系统和汽车云平台。\n然而Car.Software的发展并不顺利。搭载VW.OS车辆操作系统的首款车型ID.3在2019年9月发布之后，交付日期多次延迟，至今仍不能确定何时交付。Herbert Diess曾经在今年6 月提到过：“我们距离满足前沿软件竞争力的水平还有很多年的努力”。\n大众遇到的软件开发问题，是整个传统汽车行业在转型升级过程中，都无法绕过的“软件难题”。\n传统汽车行业的软件开发模式中，ECU（电子控制单元）采用嵌入式系统，软硬件高度耦合，因此多以“黑盒模式”由供应商交付给主机厂。这种模式不仅限制了整车OTA功能的实现、应用生态的拓展，同时让主机厂未来难以掌握更高程度的软件开发主导权。\n德勤指出：“首先，汽车软件的模块化、平台化程度低，导致软件资源无法集中调度、协作性差。其次，软硬件高度嵌套、主机厂无法执行大规模、深层次的更新和升级或定制化开发工作。”\n大众应对“软件难题”的行动颇为迅速。为了给Car.Software部门更自由的发挥空间，2020年 1月起，大众批准Car.Software部门在集团旗下独立运营。Herbert Diess说：“Car.Software业务是否成功将决定大众集团的未来。”\n2020年3月，大众集团宣布，奥迪新任CEO Markus Duesmann接手大众研发相关工作，奥迪品牌总部英戈尔施塔特成为“Car.Software”部门的组织架构核心。6月，奥迪对研发部门进行了架构调整，Markus Duesmann也将同时兼任奥迪研发董事，负责奥迪的研发和开发部门。大众的目标是，争取到2025年前将自主开发的软件比例提高到至少60%。\n发现无法独自解决“软件难题”，一些汽车公司转而选择另一条路径——与擅长软件的互联网公司强强联手。\n长城汽车的数字化转型，正是借助更广泛的外部合作。2019年7月，长城汽车宣布与腾讯、仙豆智能达成战略合作，三方的合作围绕智能座舱、数据中台、数字化用户运营等领域展开。\n在智能座舱领域，长城汽车与仙豆智能共同研发的Fun-life系统，集成了腾讯生态车联网产品TAI2.0\\TAI3.0，已分别搭载在哈弗F5和F7上。\n仙豆智能成立于2019年3月，长城在之前与哈曼、德赛、安波福等等Tier1（一级供应商）的合作中，已经联网了90万车主，而这些在线车主成为仙豆的首批运营对象。2019年12月底，仙豆交付了第一个项目。\n“仙豆定位是行业的Tier 0.5，不研发硬件，比Tier 1更接近车厂，”仙豆智能产品研发副总裁谢平生说：”我们负责整个软件系统的集成，为最终出行过程中的用户体验负责，从前期产品定义，到最终落地环节，我们要当好车厂和生态之间‘首席翻译官’角色。”\n不过，在这种多方合作的路径中，技术和产品的协调同样也会遇到很多问题。比如，长城汽车原有的语音技术提供方是科大讯飞，搭载腾讯车联网时，两个语音方案怎样融合。谢平生说：”我们在策略上做出很多的讨论，既要说服车厂，也要和腾讯之间一起讨论，从业务体验方面最优解是什么。“\n用户定义汽车\n汽车厂商们比以往任何时候都焦虑，因为特斯拉、蔚来有“用户”，而他们从来没有。就像Alex Voigt在文章中所说“没有软件，你将失去作为「面向消费者」的公司所拥有的最宝贵的资产：与客户的联系。”\n软件定义汽车，本质是用户定义汽车。\n谢平生提到：“让传统车厂快速成为传统新势力，这是目前我们的一个目标，也是希望车厂能意识到，原有的很多流程体制，对用户的理解对产品的认知相对比较传统，那么它接下来怎么去适应，怎么从认识层面到业务落地层面都能够快速跟进。”\n对用户的理解是互联网公司的优势，包括腾讯在内的互联网公司在车联网领域已布局多年。\n一个典型的案例是“微信上车”。腾讯在2018年底开始研究微信车载版，目前，已有20余款具备微信车载版的新车上市，其中包括SUV销量冠军、自主品牌单一车型销量冠军哈弗H6；畅销造车新势力——理想ONE；长安CS75plUS、广汽传祺GS4、哈弗F7、长安CS55、长安CS75、长安UNI-T。同时，奥迪、宝马、玛莎拉蒂等豪华品牌也即将搭载微信车载版。\n车企将自己的“销量头牌”配置微信，软件创新逐渐成为汽车公司的新车“标配”，部分车型甚至专门在方向盘上做了专门的按键，预计明年会有数百万辆汽车搭载。\n“我们对典型的一些用户场景做了研究，发现用户在开车的过程中确实经常需要去检查他在社交网络上的一些信息，智能化、网联化的座舱怎么样去解决用户社交焦虑的问题，这是当时的初衷。”腾讯车联总经理王万新说。\n“微信上车”背后的议题是，用户在用车场景中，究竟需要什么样的智能化服务？这些服务未来如何转化成商业利润？\n谢平生认为，车载屏里面有多少App，这是非常初级的阶段。“我们要思考的是下一代整车智能化应该怎么去做，定义用户真正想要的智能化汽车。”\n与此同时，仙豆还会在智能服务维度，帮助车厂提供实际落地的能力，打透车厂的流程体制以及现有IT的系统，实现从制造到销售到售后服务所有服务闭环的打通；在新零售维度，同腾讯合作，连接更多经销商，降低营销投入，提高转化。\n互联网和车企的“双打模式”，正在越来越清晰地证明“用户定义汽车“的价值。新的趋势不可阻挡。\n2016年上汽推出了基于阿里云YunOS的荣威RX5，之后连续两年荣威RX5单月销量超过2万台。2019年，广汽首款搭载微信车载版的传祺GS4，在不到一年时间里销量接近10万台，成为广汽乘用车最畅销车型，占品牌总销量的40%。\n“互联网公司有机会、有能力，也有责任去扮演这样一个数字化助手的角色，去跟汽车行业一起完成传统汽车智能化、网联化转变的一个过程。”王万新说。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":892,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":398516944,"gmtCreate":1606920018888,"gmtModify":1703845388870,"author":{"id":"3478376883467993","authorId":"3478376883467993","name":"Tiffany111","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/398516944","repostId":"1142436629","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":970,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":391663750,"gmtCreate":1606646110570,"gmtModify":1703843766925,"author":{"id":"3478376883467993","authorId":"3478376883467993","name":"Tiffany111","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391663750","repostId":"2087223754","repostType":4,"repost":{"id":"2087223754","pubTimestamp":1606636200,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2087223754?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-29 15:50","market":"hk","language":"zh","title":"一起教育更新招股书，计划下周正式登陆纳斯达克","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2087223754","media":"独角兽早知道","summary":"一起教育科技向美国SEC更新招股书，并公布发行区间，一起教育科技发行区间为9.5美元到11.5美元。一起教育科技此次发行27,400,000股ADS，以发行区间中端计算，一起教育科技拟募资2.877亿美元。其中，PE Greater China Enterprises Growth Fund同意认购8000万美元的股权。招股书显示，一起教育科技2019年净收入为4.06亿，同比增长30.75%。截至2020年9月30日止的9个月内一起教育科技的净收入为8.08亿元，同比增长277.48%。截至2020年第三季度，一起教育科技研发费用为4.23亿元，同比增长16.54%。","content":"<p>原标题：一起教育更新招股书，美股IPO定价区间为9.5-11.5美元/ADS，计划下周正式登陆纳斯达克</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b7f88fd25facc45072d5423f170a1dd\" tg-width=\"550\" tg-height=\"602\"></p>\n<h2></h2>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/YQ\">一起教育科技</a>（YQ）向美国SEC更新招股书，并公布发行区间，一起教育科技发行区间为9.5美元到11.5美元。</p>\n<p>一起教育科技此次发行27,400,000股ADS，以发行区间中端计算，一起教育科技拟募资2.877亿美元。其中，PE Greater China Enterprises Growth Fund同意认购8000万美元的股权。</p>\n<p>一起教育科技预计下周在美国纳斯达克上市。</p>\n<p>一起教育科技是全球知名的K12<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>教育平台，旗下拥有一起作业、一起教育科技和一起公益三大品牌。而一起作业系国内为数不多成功打入公立校的互联网产品。</p>\n<p>招股书显示，募资所得净额将主要用于课外在线教育服务的改善、智能课堂教育解决方案的产品增强、技术研发能力的提升、销售及市场营销活动，以及用于营运资金及一般企业用途。</p>\n<p>一起教育科技成立于2011年，是一家面向基础教育提供“互联网+”解决方案的智能教育公司，通过产品、技术、内容，实现校内校外结合，线上线下打通，为学生、家长、老师提供综合智能学习空间。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8669e6973b46b6a56ba7ce6f5573279\" tg-width=\"961\" tg-height=\"622\">招股书显示，一起教育科技2019年净收入为4.06亿，同比增长30.75%。截至2020年9月30日止的9个月内一起教育科技的净收入为8.08亿元，同比增长277.48%。</p>\n<p>一起教育科技在2019年的研发费用超过4.91亿元，同比增长23.24%，占比为35.86%。据了解，同为在线教育公司的<a href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">跟谁学</a>最近财年研发费用为2.12亿，占比为11.01%。截至2020年第三季度，一起教育科技研发费用为4.23亿元，同比增长16.54%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4fd21ee95da434ce70435318905a754\" tg-width=\"1010\" tg-height=\"749\">目前，一起教育科技旗下的具体产品包括学校教育平台“一起小学”、“一起中学”；家庭</p>\n<p>教育平台“一起学”、中小学在线学科辅导平台“一起学网校”，以及社会教育平台“一起公益”。</p>\n<p>服务模式上，一起作业为老师提供信息化智慧课堂体验，覆盖备讲练测等环节，同时通过智能练习、测评报告、学情分析等应用为老师、学生提供一站式课后练习体验。</p>\n<p>一起学网校作为中小学在线学科辅导平台，通过真人直播互动教学模式，让所有学生可以在家享受优秀教师辅导服务。</p>\n<p>招股书显示，经过多年积累一起教育科技打造了由海量作业资源和多媒体学习资源组成的本地化内容库，并通过科技和创新帮助学校与家庭获得优质智慧教育服务，这些构成了一起教育科技实现校内校外结合，线上线下打通的核心优势。</p>\n<p>招股书显示，一起作业为全国超过90万教师、5430万学生、4520万家长提供教学、学习和评测应用，目前服务全国7万所学校，覆盖全国三分之一的公立中小学。</p>\n<p>截至2020年9月30日，一起作业的每个活跃教师用户，平均每周布置8次家庭作业，自2012年以来，一起作业平台累积学生作业超过70亿份。此外，单日通过自动识别和评估技术处理的音频消息量峰值超过3亿条。</p>\n<p>截至2020年9月30日，一起作业学生端日活跃用户达到680万，月活跃用户达到1950万。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ecdbdf90d9a33ad3ad3c79754ac644db\" tg-width=\"803\" tg-height=\"336\">招股书援引沙利文（Frost &amp; Sullivan）报告显示，2020年上半年一起作业（一起教育科技旗下品牌）的平均MAU（月活跃用户）为中小学在线作业领域第一，规模大于其后四家企业的总和，优势地位明显。此外，招股书称，在网校业务领域，一起教育科技也已跻身行业前五之列。</p>\n<p>成立9年时间里，一起教育共进行多轮融资。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1013276efc13d00ff59eecf90a137c4a\" tg-width=\"540\" tg-height=\"314\">据公开资料显示，2011年，完成了来自王强和徐小平的天使轮融资；2012年，完成来自顺为资本500万美元A轮融资；2013年，获顺为资本、真格基金的1000万美元B轮融资；2014年，获老虎基金、HCapital、顺为资本等C轮2000万美元投资；2015年，获HCapital领投，淡马锡、DST和顺为资本等联合投资的1亿美元D轮融资；2018年，获淡马锡领投，中信产业基金、顺为资本等跟投的2.5亿美元E轮融资。</p>\n<p>IPO前，创始人、董事长兼CEO刘畅持有17.1%的股份，其经历显示，2002年刘畅进入北京<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>学习托福英语，结业后，因成绩优异被学校从学员破格提拔进入新东方担任讲师。新东方联合创始人、真格基金创始人徐小平则个人持有5.8%的股份。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb915e3ad11a3c27bb8d29a7281546a6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\">在一起教育科技的董事会中，顺为资本创始合伙人许达来代表投资方担任董事，而前美团COO、高瓴资本合伙人干嘉伟以及弘毅投资董事总经理袁兵则已被任命为独立董事。</p>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一起教育更新招股书，计划下周正式登陆纳斯达克</title>\n<style 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Fund同意认购8000万美元的股权。\n一起教育科技预计下周在美国纳斯达克上市。\n一起教育科技是全球知名的K12智能教育平台，旗下拥有一起作业、一起教育科技和一起公益三大品牌。而一起作业系国内为数不多成功打入公立校的互联网产品。\n招股书显示，募资所得净额将主要用于课外在线教育服务的改善、智能课堂教育解决方案的产品增强、技术研发能力的提升、销售及市场营销活动，以及用于营运资金及一般企业用途。\n一起教育科技成立于2011年，是一家面向基础教育提供“互联网+”解决方案的智能教育公司，通过产品、技术、内容，实现校内校外结合，线上线下打通，为学生、家长、老师提供综合智能学习空间。招股书显示，一起教育科技2019年净收入为4.06亿，同比增长30.75%。截至2020年9月30日止的9个月内一起教育科技的净收入为8.08亿元，同比增长277.48%。\n一起教育科技在2019年的研发费用超过4.91亿元，同比增长23.24%，占比为35.86%。据了解，同为在线教育公司的跟谁学最近财年研发费用为2.12亿，占比为11.01%。截至2020年第三季度，一起教育科技研发费用为4.23亿元，同比增长16.54%。目前，一起教育科技旗下的具体产品包括学校教育平台“一起小学”、“一起中学”；家庭\n教育平台“一起学”、中小学在线学科辅导平台“一起学网校”，以及社会教育平台“一起公益”。\n服务模式上，一起作业为老师提供信息化智慧课堂体验，覆盖备讲练测等环节，同时通过智能练习、测评报告、学情分析等应用为老师、学生提供一站式课后练习体验。\n一起学网校作为中小学在线学科辅导平台，通过真人直播互动教学模式，让所有学生可以在家享受优秀教师辅导服务。\n招股书显示，经过多年积累一起教育科技打造了由海量作业资源和多媒体学习资源组成的本地化内容库，并通过科技和创新帮助学校与家庭获得优质智慧教育服务，这些构成了一起教育科技实现校内校外结合，线上线下打通的核心优势。\n招股书显示，一起作业为全国超过90万教师、5430万学生、4520万家长提供教学、学习和评测应用，目前服务全国7万所学校，覆盖全国三分之一的公立中小学。\n截至2020年9月30日，一起作业的每个活跃教师用户，平均每周布置8次家庭作业，自2012年以来，一起作业平台累积学生作业超过70亿份。此外，单日通过自动识别和评估技术处理的音频消息量峰值超过3亿条。\n截至2020年9月30日，一起作业学生端日活跃用户达到680万，月活跃用户达到1950万。\n招股书援引沙利文（Frost & Sullivan）报告显示，2020年上半年一起作业（一起教育科技旗下品牌）的平均MAU（月活跃用户）为中小学在线作业领域第一，规模大于其后四家企业的总和，优势地位明显。此外，招股书称，在网校业务领域，一起教育科技也已跻身行业前五之列。\n成立9年时间里，一起教育共进行多轮融资。据公开资料显示，2011年，完成了来自王强和徐小平的天使轮融资；2012年，完成来自顺为资本500万美元A轮融资；2013年，获顺为资本、真格基金的1000万美元B轮融资；2014年，获老虎基金、HCapital、顺为资本等C轮2000万美元投资；2015年，获HCapital领投，淡马锡、DST和顺为资本等联合投资的1亿美元D轮融资；2018年，获淡马锡领投，中信产业基金、顺为资本等跟投的2.5亿美元E轮融资。\nIPO前，创始人、董事长兼CEO刘畅持有17.1%的股份，其经历显示，2002年刘畅进入北京新东方学习托福英语，结业后，因成绩优异被学校从学员破格提拔进入新东方担任讲师。新东方联合创始人、真格基金创始人徐小平则个人持有5.8%的股份。\n在一起教育科技的董事会中，顺为资本创始合伙人许达来代表投资方担任董事，而前美团COO、高瓴资本合伙人干嘉伟以及弘毅投资董事总经理袁兵则已被任命为独立董事。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":408,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":391334412,"gmtCreate":1606485634936,"gmtModify":1703843322252,"author":{"id":"3478376883467993","authorId":"3478376883467993","name":"Tiffany111","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391334412","repostId":"1144391051","repostType":4,"repost":{"id":"1144391051","weMediaInfo":{"introduction":"中国最具影响力的财经新闻媒体《财经》携手道琼斯媒体集团，引入百年历史的《巴伦》（Barron's）独家内容，打造涵盖全球金融信息、市场动态、行业分析、公司研究及理财顾问评估的全球投资平台。","home_visible":1,"media_name":"巴伦周刊","id":"1063202233","head_image":"https://static.tigerbbs.com/dd0fd02e1b0644cdbe57505e702dacab"},"pubTimestamp":1606448181,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1144391051?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-27 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(VOOV)上涨了5.4%。10年期美国国债收益率从0.81%升至0.84%。</p><p>通常情况下，招聘和支出的激增会推高通胀率，但投资者看起来并不认为通胀率会显著上升。花旗集团(Citigroup)的经济学家在报告中写道，<b>「虽然疫苗方面的好消息点燃了有关经济或许会提前恢复正常的希望，但通胀预期没有上升。」</b></p><p>一些市场指标也体现了这一点。衡量通胀预期的常用指标5年期通胀掉期的水平显示，市场预期美国的年化通胀率略低于2%。此外，虽然11月10日10年期美国国债收益率达到0.96%，但接下来又下降了。</p><p>目前的通胀预期的确高于3月底股市因疫情引发恐慌大幅下滑那段时期。当时5年期通胀掉期利率为1.4%，10年期美国国债收益率为0.56%。但现在通胀预期仅升至大规模疫情暴发前的水平，而没有超过这一水平。</p><p>此外，虽然3月至5月间CPI的升幅比之前变小了，但程度没有GDP下降得那么严重。3月份CPI同比上升1.5%，4月份上升0.3%，5月份上升0.1%，然后从5月份开始到现在略有回升。</p><p>整体来看，2020年CPI的下降程度并不严重，因此2021年的同比升幅不会太大。花旗集团的经济学家指出，「从计算角度来说，2021年春季的整体通胀水平将计入目前通胀小幅上升带来的基数效应，但只有经济持续改善，通胀率才能出现更显著的上升。」</p><p>德银(Deutsche Bank)高级经济学家布莱特·瑞恩(Brett Ryan)估计，美联储常用的通胀指标个人消费支出指数约40%来自医疗保健支出和房租。瑞恩认为这些价格可能不会大幅上升。</p><p>那么股市会受到什么样的影响？</p><p>美联储的政策目标是在一段时期内让平均通胀率达到2%，这意味着只要通胀率继续位于远低于2%的水平，美联储就会继续采取实施促进经济增长和提高通胀的措施。</p><p>在实际操作中，这意味着美联储将把短期利率维持在接近零的水平，同时继续以当前的速度购买长期美国国债。美联储购买国债的操作给国债价格带来支撑，收益率则保持在低水平，投资者因此不得不买入高风险的公司债。目前公司债的收益率仍低于原本可能达到的水平，公司比较容易借到钱。</p><p>美联储目前每周购买800亿美元的国债。\"目前的通胀水平并不能给美联储任何理由改变其政策，\"Ally 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Invest首席市场策略师林赛·贝尔(Lindsey Bell)说。</p><p><b>由于美国国债收益率可能继续保持在低位</b>——尽管花旗的策略师等许多华尔街人士预计，到2021年10年期美国国债收益率将达到1%以上——<b>投资者会继续对回报率更高的股市更感兴趣。</b>贝尔称，这一点可以为股市「提供支撑」，但由于美国的利率不太可能像欧洲那样降至零以下，因此美联储不太可能为股市带来额外涨幅。</p><p>但最重要的一点是，标普500指数和整个股市可能正在接近一个对自身最有利的阶段，疫苗问世能刺激经济活动，但不能刺激通胀，美联储可能会因此继续实施货币宽松政策。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/96819b78df36696eeccbf03ebd7c466d","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1144391051","content_text":"文 | 《巴伦周刊》撰稿人雅各布·索恩塞恩(Jacob Sonenshine)虽然新冠疫苗的问世利好经济复苏，但未来通货膨胀率可能不会上升多少，这一点对股市有利。到2021年底，仅Moderna (MRNA)以及辉瑞(PFE)和BioNTech (BNTX)研制的两种疫苗投入使用的剂量就能达到20亿剂以上，抗击新冠疫情的行动将因此取得真正的进展。美国各州以及其他国家也可以逐步停止实施给经济造成负面影响的抗疫措施。与此同时，消费者被压抑的需求有待释放。摩根士丹利(Morgan Stanely)的经济学家研究发现，目前消费者手中持有大约15万亿美元现金，他们在最近几个月把收入的17%用于储蓄，而在疫情暴发前这一比例只有7%。当疫情缓解、企业恢复招聘时，消费者支出可能出现爆炸式增长。股市已经消化了这些预期。11月6日是近日一系列有关疫苗的好消息传出之前的最后一个交易日，自11月6日股市收盘以来，和经济形势变化相关性高于成长股的价值股大幅走高，Vanguard S&P 500 Value ETF (VOOV)上涨了5.4%。10年期美国国债收益率从0.81%升至0.84%。通常情况下，招聘和支出的激增会推高通胀率，但投资者看起来并不认为通胀率会显著上升。花旗集团(Citigroup)的经济学家在报告中写道，「虽然疫苗方面的好消息点燃了有关经济或许会提前恢复正常的希望，但通胀预期没有上升。」一些市场指标也体现了这一点。衡量通胀预期的常用指标5年期通胀掉期的水平显示，市场预期美国的年化通胀率略低于2%。此外，虽然11月10日10年期美国国债收益率达到0.96%，但接下来又下降了。目前的通胀预期的确高于3月底股市因疫情引发恐慌大幅下滑那段时期。当时5年期通胀掉期利率为1.4%，10年期美国国债收益率为0.56%。但现在通胀预期仅升至大规模疫情暴发前的水平，而没有超过这一水平。此外，虽然3月至5月间CPI的升幅比之前变小了，但程度没有GDP下降得那么严重。3月份CPI同比上升1.5%，4月份上升0.3%，5月份上升0.1%，然后从5月份开始到现在略有回升。整体来看，2020年CPI的下降程度并不严重，因此2021年的同比升幅不会太大。花旗集团的经济学家指出，「从计算角度来说，2021年春季的整体通胀水平将计入目前通胀小幅上升带来的基数效应，但只有经济持续改善，通胀率才能出现更显著的上升。」德银(Deutsche Bank)高级经济学家布莱特·瑞恩(Brett Ryan)估计，美联储常用的通胀指标个人消费支出指数约40%来自医疗保健支出和房租。瑞恩认为这些价格可能不会大幅上升。那么股市会受到什么样的影响？美联储的政策目标是在一段时期内让平均通胀率达到2%，这意味着只要通胀率继续位于远低于2%的水平，美联储就会继续采取实施促进经济增长和提高通胀的措施。在实际操作中，这意味着美联储将把短期利率维持在接近零的水平，同时继续以当前的速度购买长期美国国债。美联储购买国债的操作给国债价格带来支撑，收益率则保持在低水平，投资者因此不得不买入高风险的公司债。目前公司债的收益率仍低于原本可能达到的水平，公司比较容易借到钱。美联储目前每周购买800亿美元的国债。\"目前的通胀水平并不能给美联储任何理由改变其政策，\"Ally Invest首席市场策略师林赛·贝尔(Lindsey Bell)说。由于美国国债收益率可能继续保持在低位——尽管花旗的策略师等许多华尔街人士预计，到2021年10年期美国国债收益率将达到1%以上——投资者会继续对回报率更高的股市更感兴趣。贝尔称，这一点可以为股市「提供支撑」，但由于美国的利率不太可能像欧洲那样降至零以下，因此美联储不太可能为股市带来额外涨幅。但最重要的一点是，标普500指数和整个股市可能正在接近一个对自身最有利的阶段，疫苗问世能刺激经济活动，但不能刺激通胀，美联储可能会因此继续实施货币宽松政策。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":863,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":399114335,"gmtCreate":1606014454727,"gmtModify":1703840675739,"author":{"id":"3478376883467993","authorId":"3478376883467993","name":"Tiffany111","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/399114335","repostId":"2085255785","repostType":4,"repost":{"id":"2085255785","pubTimestamp":1606012548,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2085255785?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-22 10:35","market":"us","language":"zh","title":"跑出国产特斯拉还有多远？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2085255785","media":"豹变","summary":"上市之后，理想上演了一出后发制人的戏码，今年上半年，其营收就超过了小鹏，到了第三季度，双方的差距则进一步拉开。起火、撞毁、特斯拉：软肋还有很多时间可能带来盈利，但也足够暴露问题，交付量提升的同时，车辆安全问题暴露的系数会直线上升，起火、撞毁的新闻一直缠绕着造车新势力。特斯拉股价暴涨，拉动造车新势力暴涨了一波，空头机构适时给大家泼了一盆冷水。","content":"<blockquote>\n 营收、交付量、股价齐升，三季度报的业绩向好，造车新势力们一改往日的灰头土脸，组团霸占美股成交榜，傲视一众百年历史的传统车企。不过，特斯拉的降维打击仍在，电池起火、质量问题还未彻底解决，亮眼的业绩只说明站稳脚跟，还没到撒花庆祝的时候。\n</blockquote>\n<p>蔚来“出院”了。</p>\n<p>2020年9月，在一场论坛上李斌表示：“（蔚来）已经从之前的病房里，基本上恢复到了正常的工作。”而就在一年前，蔚来的画风还大不一样，股价暴跌、批量裁员、自燃事件……以至于在去年年底的NIO Day上，蔚来给自己设下的目标不是什么宏图大志，而是如何“活下去”。</p>\n<p>卑微求生，股价飞涨，短短一年时间蔚来在地狱和天堂都走了一遭。</p>\n<p>11月18日，随着蔚来第三季度财报的出炉，“三驾马车”的成绩单终于交齐了。除了蔚来起死回生，小鹏、理想也在第三季度的交付量、营收规模和毛利率等关键数据上，传出了“捷报”。</p>\n<p>有了这柄尚方宝剑，理想将继续稳扎稳打，每年推出一款新车，小鹏则直接喊话，第四季度交付量目标是10000辆。</p>\n<p>大考结束，报喜不报忧，是人之常情。但摆在三家造车新势力面前的问题也是非常明显的。</p>\n<p>首先是仍未解除的亏损魔咒，三季度中蔚来、小鹏和理想依然烧钱凶猛，即便是亏损最少的理想，三季度的净亏损也达到了1.07亿元，环比增长42.2%；其次是专挑这个节骨眼，出来向蔚来大泼冷水的香椽——认为其股价应该腰斩。</p>\n<p>造车新势力们才刚刚跨过鬼门关，远远没到该庆祝的时候。</p>\n<p><b>1、交付量喜人，不如特斯拉1/5</b></p>\n<p>讲好故事，撑起市值，交付量和营收规模都是关键数据。</p>\n<p>对三家上市的造车新势力来讲，在持续亏损的状态下，如果能做到持续放量、营收增长，那无疑是值得大书特书的成绩。</p>\n<p>2020年是蔚来实现整车量产的第三年，继ES8和ES6两款车型实现量产之后，EC6车型也在今年9月下线交付，当然在三季度中，主要贡献数据的还是前两款车型。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd90a7840a036969f6cf501dcb01dc12\" tg-width=\"720\" tg-height=\"493\"></p>\n<p>第三季度蔚来交付量持续走高，同比增长154.3%，环比增长18.1%，连续两个季度交付量破万。其中，拥有更高毛利率、售价在40万以上的新款ES8，在第三季度交付了3530辆。不过，蔚来的交付量还是靠更为便宜的ES6撑起来，其占比超过70%。</p>\n<p>另外，选装NIO Pilot（自动辅助驾驶系统）的用户正在增多，也使得蔚来单车营收持续上升。蔚来9月底披露的数据显示，NIO Pilot精选包和全配包合集的选装比例为50%。</p>\n<p>至此，蔚来实现总营收45.26亿元，同比上涨146.4%。</p>\n<p>手拿这份高分答卷，财报会议上谈到和特斯拉的竞争时，李斌信心满满：“总体上，Model Y对于市场的影响是正面的。我认为Model Y 和Model 3的竞争会比较大。”</p>\n<p>国产的新造车势力中，蔚来的头把交椅无疑是稳的，更激烈的座次争夺还得看理想和小鹏。</p>\n<p>根据小鹏发布的第三季度财报，其总收入达到19.90亿元（2.93亿美元），同比增长342.5%。交付量也有大幅攀升，同比增长265.8%，达到8578辆。特别是和特斯拉Model 3狭路相逢的P7，在三季度的交付量也达到了6210辆，大约是上季度的19倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/98801cd41a51f136a2e3cf2a6aaf68e2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"581\"></p>\n<p>单看小鹏的这份财报，似乎值得投资人献上鲜花和掌声，但和理想一比较，差距还是显现出来了。</p>\n<p>由于早期产品策略的摇摆，理想一直是三驾马车中的追赶者——2019年底才交付理想ONE。上市之后，理想上演了一出后发制人的戏码，今年上半年，其营收就超过了小鹏，到了第三季度，双方的差距则进一步拉开。</p>\n<p>理想第三季度财报显示，总营收25.11亿元（3.698亿美元），环比增长28.9%。</p>\n<p>在交付量上，理想也创下了季度新高的8660辆，环比增长31.1%，并且根据中汽数据终端零售数据（新车上险数）来看，在金九银十期间，理想ONE还连续两个月蝉联中国新能源汽车SUV销量榜首。</p>\n<p>备受投资人争议的增程式路线，如今也从理想的软肋变成了铠甲。</p>\n<p>在财报电话会议中，李想直言“在400KW快充技术成熟前，理想汽车不会推出纯电车型”，并宣称“增程式技术在大型SUV、MPV上的应用具有5-10年的优势”。</p>\n<p>从交付量到上市进程，三家造车新势力正在像特斯拉靠近，不过即使成绩喜人，但和特斯拉放一起比，还是太小巫见大巫了。</p>\n<p>三家的交付量加在一起，也只有特斯拉的五分之一，而特斯拉的降价策略，直接冲撞三家的目标客户。</p>\n<p><b>2、毛利率提升，亏损魔咒难破</b></p>\n<p>从交付量和营收来看，三家的成绩单都足够亮眼，但要想走出“卖一辆、亏一辆”的窘境，还得回头看毛利率。</p>\n<p>毛利率关乎企业命脉，不仅是企业盈利能力的体现，同时更反映了企业的成本把控能力。蔚来4年亏掉220亿元，其最被质疑的就是成本管理能力。</p>\n<p>2020年3月，在交出一季度的最惨财报之后，蔚来在二季度的财报中实现了9.4%的整车毛利率，实现毛利率首次转正。</p>\n<p>半年后，蔚来的毛利率进一步攀升，整车毛利率提升至14.5%。造血能力不断增强，蔚来的亏损逐渐收窄，不过净亏损仍然超过10亿元。</p>\n<p>“这主要得益于季度交付量稳步增长和高价车型销量占比上升，以及物料采购成本和制造费的持续改善。”关于毛利率的提升，李斌如此总结。</p>\n<p>出发6年后，盈利的曙光似乎就在蔚来眼前了。相比之下，小鹏则刚刚迈过了生死线。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ffed5ee63b06ed5ce862a210bd714b3\" tg-width=\"720\" tg-height=\"476\"></p>\n<p>2020年上半年，小鹏汽车的毛利率还停留在-3.6%，毛利亏损3611.6万元。三季度，小鹏终于迎来了历史上首次毛利率转正，整体毛利率转达到4.6%——而这，在何小鹏看来，正是得益于新车型P7带来的交付量和营收的增长。</p>\n<p>毛利转正，值得欢欣鼓舞，但其亏损同样创新高，达到11.48亿元。</p>\n<p>要知道，腰比小鹏大了一圈的蔚来，在三季度的亏损也不过10.47亿元。在上一个季度，小鹏的亏损也仅有1.46亿元，短短三个月，其亏损额就放大到近8倍。</p>\n<p>即便如财报中所说，小鹏IPO时把授予员工的股权激励费用也算了进去，但剔除这部分费用之后，小鹏的净亏损依然超过市场预期，达到8.64亿元，同比、环比均有所扩大。</p>\n<p>蔚来摘掉的“巨亏”的帽子，小鹏捡起来戴上了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ebc29a4d6d1cc2b0c5b89423e83f6365\" tg-width=\"720\" tg-height=\"489\"></p>\n<p>三驾马车中，脚步最快的是理想。理想ONE从2019年底正式交付以来，花10个月时间就完成2万辆的交付，一举刷新了国内造车新势力的交付速度。</p>\n<p>这样的速度也体现在了理想的毛利率上。</p>\n<p>和蔚来、小鹏的纯电动系统相比，理想的增程式动力系统在造价上本身就有一定优势，而理想在成本管控上又一直以“狠”著称——2019年融资捉襟见肘，理想就曾极力压缩开支，甚至员工出差买经济舱都必须选折扣最低的，经济酒店还要同性同事住一间房。</p>\n<p>双重因素叠加，理想的毛利率几乎是一步一个台阶，季季看涨。今年三季度，理想的整体毛利率较上季度的13.3%提高了6.5个百分点，达到19.8%，不仅将蔚来、小鹏远远甩在身后，而且差不多已经摸到了汽车行业毛利率的平均线。</p>\n<p>毛利率提升，亏损依旧存在，理想前三季度亏损2.59亿元，不过亏损幅度有所收窄，想要实现盈利，还需要时间的洗礼。</p>\n<p><b>3、起火、撞毁、特斯拉，软肋还有很多</b></p>\n<p>时间可能带来盈利，但也足够暴露问题，交付量提升的同时，车辆安全问题暴露的系数会直线上升，起火、撞毁的新闻一直缠绕着造车新势力。</p>\n<p>特斯拉股价暴涨，拉动造车新势力暴涨了一波，空头机构适时给大家泼了一盆冷水。11月13日，香椽发布蔚来的做空报告，列举了蔚来的三大“罪状”：一是特斯拉Model Y在中国可能的低定价，将对蔚来的ES6和EC6造成冲击；二是蔚来销量不如特斯拉，但相对估值确实其两倍；三是蔚来的投资者中充斥大量投机者。</p>\n<p>一时间，蔚来的股价有多少泡沫成为大家津津乐道的话题。</p>\n<p>这份报告明面“打”的是蔚来，里子却是扇了造车新势力们集体的嘴巴。蔚来这三大“罪状”，在其余两家公司上也多少都有迹可循，各家股价应声下跌就是佐证。报告发布当日，蔚来收跌7.74%，小鹏收跌6.13%， 理想收跌1.82%。</p>\n<p>理想ONE和特斯拉并不在同一个价格区间，受到的影响自然较小。相比之下，小鹏就没这么幸运了。特斯拉的降价打击立竿见影。</p>\n<p>P7直接对标特斯拉Model 3 ，是小鹏走量的主力车型，在三季度的交付量达到了6210辆，占总交付量的比重超过70%。按照强劲势头，小鹏曾喊话要在2020年第四季度冲击1万辆，但没想到，随着特斯拉在10月1日的再次降价，小鹏的增长势头也戛然而止。</p>\n<p>10月，小鹏的交付量从9月的3478辆滑落到3040辆，环比下降12.6%，其中，P7的交付量下降更大，从9月的2573辆减少到2104辆，环比下降18.2%。</p>\n<p>更要命的是，小鹏三季度的综合毛利不过刚刚转正，而特斯拉的综合毛利率高达23.5%。这意味着小鹏几乎没有后退的余地，而特斯拉仍有降价打击的空间。</p>\n<p>“幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭则各有不同。”这话放在三家造车新势力上同样适用。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/019b8bc508c6e51a4f319ccdea16966f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"></p>\n<p>理想虽然躲过了特斯拉的价格狙击，却在11月因为“断轴”隐患，宣布召回10469辆，占今年1至10月理想总交付量的一半左右。</p>\n<p>一款车型打天下，理想将资本效率玩到了极致，但问题同样尖锐，一旦车辆出现问题，受波及的将是整个品牌的市场信心。</p>\n<p>李斌曾说过，“让一个3岁的孩子养家糊口，我觉得不太实际”，理是这个理，但造车毕竟不是养孩子，股东、投资者都要求造车新势力能够迅速催熟、赚钱，即使面对创业十多年的特斯拉，也必须快速盈利，否则就会被资本抛弃。</p>","source":"lsy1596797737369","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>跑出国产特斯拉还有多远？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/5S7d4reDtAff3uo9ix1kuA><strong>豹变</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>营收、交付量、股价齐升，三季度报的业绩向好，造车新势力们一改往日的灰头土脸，组团霸占美股成交榜，傲视一众百年历史的传统车企。不过，特斯拉的降维打击仍在，电池起火、质量问题还未彻底解决，亮眼的业绩只说明站稳脚跟，还没到撒花庆祝的时候。\n\n蔚来“出院”了。\n2020年9月，在一场论坛上李斌表示：“（蔚来）已经从之前的病房里，基本上恢复到了正常的工作。”而就在一年前，蔚来的画风还大不一样，股价暴跌、批量...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/5S7d4reDtAff3uo9ix1kuA\">Web 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Day上，蔚来给自己设下的目标不是什么宏图大志，而是如何“活下去”。\n卑微求生，股价飞涨，短短一年时间蔚来在地狱和天堂都走了一遭。\n11月18日，随着蔚来第三季度财报的出炉，“三驾马车”的成绩单终于交齐了。除了蔚来起死回生，小鹏、理想也在第三季度的交付量、营收规模和毛利率等关键数据上，传出了“捷报”。\n有了这柄尚方宝剑，理想将继续稳扎稳打，每年推出一款新车，小鹏则直接喊话，第四季度交付量目标是10000辆。\n大考结束，报喜不报忧，是人之常情。但摆在三家造车新势力面前的问题也是非常明显的。\n首先是仍未解除的亏损魔咒，三季度中蔚来、小鹏和理想依然烧钱凶猛，即便是亏损最少的理想，三季度的净亏损也达到了1.07亿元，环比增长42.2%；其次是专挑这个节骨眼，出来向蔚来大泼冷水的香椽——认为其股价应该腰斩。\n造车新势力们才刚刚跨过鬼门关，远远没到该庆祝的时候。\n1、交付量喜人，不如特斯拉1/5\n讲好故事，撑起市值，交付量和营收规模都是关键数据。\n对三家上市的造车新势力来讲，在持续亏损的状态下，如果能做到持续放量、营收增长，那无疑是值得大书特书的成绩。\n2020年是蔚来实现整车量产的第三年，继ES8和ES6两款车型实现量产之后，EC6车型也在今年9月下线交付，当然在三季度中，主要贡献数据的还是前两款车型。\n\n第三季度蔚来交付量持续走高，同比增长154.3%，环比增长18.1%，连续两个季度交付量破万。其中，拥有更高毛利率、售价在40万以上的新款ES8，在第三季度交付了3530辆。不过，蔚来的交付量还是靠更为便宜的ES6撑起来，其占比超过70%。\n另外，选装NIO Pilot（自动辅助驾驶系统）的用户正在增多，也使得蔚来单车营收持续上升。蔚来9月底披露的数据显示，NIO Pilot精选包和全配包合集的选装比例为50%。\n至此，蔚来实现总营收45.26亿元，同比上涨146.4%。\n手拿这份高分答卷，财报会议上谈到和特斯拉的竞争时，李斌信心满满：“总体上，Model Y对于市场的影响是正面的。我认为Model Y 和Model 3的竞争会比较大。”\n国产的新造车势力中，蔚来的头把交椅无疑是稳的，更激烈的座次争夺还得看理想和小鹏。\n根据小鹏发布的第三季度财报，其总收入达到19.90亿元（2.93亿美元），同比增长342.5%。交付量也有大幅攀升，同比增长265.8%，达到8578辆。特别是和特斯拉Model 3狭路相逢的P7，在三季度的交付量也达到了6210辆，大约是上季度的19倍。\n\n单看小鹏的这份财报，似乎值得投资人献上鲜花和掌声，但和理想一比较，差距还是显现出来了。\n由于早期产品策略的摇摆，理想一直是三驾马车中的追赶者——2019年底才交付理想ONE。上市之后，理想上演了一出后发制人的戏码，今年上半年，其营收就超过了小鹏，到了第三季度，双方的差距则进一步拉开。\n理想第三季度财报显示，总营收25.11亿元（3.698亿美元），环比增长28.9%。\n在交付量上，理想也创下了季度新高的8660辆，环比增长31.1%，并且根据中汽数据终端零售数据（新车上险数）来看，在金九银十期间，理想ONE还连续两个月蝉联中国新能源汽车SUV销量榜首。\n备受投资人争议的增程式路线，如今也从理想的软肋变成了铠甲。\n在财报电话会议中，李想直言“在400KW快充技术成熟前，理想汽车不会推出纯电车型”，并宣称“增程式技术在大型SUV、MPV上的应用具有5-10年的优势”。\n从交付量到上市进程，三家造车新势力正在像特斯拉靠近，不过即使成绩喜人，但和特斯拉放一起比，还是太小巫见大巫了。\n三家的交付量加在一起，也只有特斯拉的五分之一，而特斯拉的降价策略，直接冲撞三家的目标客户。\n2、毛利率提升，亏损魔咒难破\n从交付量和营收来看，三家的成绩单都足够亮眼，但要想走出“卖一辆、亏一辆”的窘境，还得回头看毛利率。\n毛利率关乎企业命脉，不仅是企业盈利能力的体现，同时更反映了企业的成本把控能力。蔚来4年亏掉220亿元，其最被质疑的就是成本管理能力。\n2020年3月，在交出一季度的最惨财报之后，蔚来在二季度的财报中实现了9.4%的整车毛利率，实现毛利率首次转正。\n半年后，蔚来的毛利率进一步攀升，整车毛利率提升至14.5%。造血能力不断增强，蔚来的亏损逐渐收窄，不过净亏损仍然超过10亿元。\n“这主要得益于季度交付量稳步增长和高价车型销量占比上升，以及物料采购成本和制造费的持续改善。”关于毛利率的提升，李斌如此总结。\n出发6年后，盈利的曙光似乎就在蔚来眼前了。相比之下，小鹏则刚刚迈过了生死线。\n\n2020年上半年，小鹏汽车的毛利率还停留在-3.6%，毛利亏损3611.6万元。三季度，小鹏终于迎来了历史上首次毛利率转正，整体毛利率转达到4.6%——而这，在何小鹏看来，正是得益于新车型P7带来的交付量和营收的增长。\n毛利转正，值得欢欣鼓舞，但其亏损同样创新高，达到11.48亿元。\n要知道，腰比小鹏大了一圈的蔚来，在三季度的亏损也不过10.47亿元。在上一个季度，小鹏的亏损也仅有1.46亿元，短短三个月，其亏损额就放大到近8倍。\n即便如财报中所说，小鹏IPO时把授予员工的股权激励费用也算了进去，但剔除这部分费用之后，小鹏的净亏损依然超过市场预期，达到8.64亿元，同比、环比均有所扩大。\n蔚来摘掉的“巨亏”的帽子，小鹏捡起来戴上了。\n\n三驾马车中，脚步最快的是理想。理想ONE从2019年底正式交付以来，花10个月时间就完成2万辆的交付，一举刷新了国内造车新势力的交付速度。\n这样的速度也体现在了理想的毛利率上。\n和蔚来、小鹏的纯电动系统相比，理想的增程式动力系统在造价上本身就有一定优势，而理想在成本管控上又一直以“狠”著称——2019年融资捉襟见肘，理想就曾极力压缩开支，甚至员工出差买经济舱都必须选折扣最低的，经济酒店还要同性同事住一间房。\n双重因素叠加，理想的毛利率几乎是一步一个台阶，季季看涨。今年三季度，理想的整体毛利率较上季度的13.3%提高了6.5个百分点，达到19.8%，不仅将蔚来、小鹏远远甩在身后，而且差不多已经摸到了汽车行业毛利率的平均线。\n毛利率提升，亏损依旧存在，理想前三季度亏损2.59亿元，不过亏损幅度有所收窄，想要实现盈利，还需要时间的洗礼。\n3、起火、撞毁、特斯拉，软肋还有很多\n时间可能带来盈利，但也足够暴露问题，交付量提升的同时，车辆安全问题暴露的系数会直线上升，起火、撞毁的新闻一直缠绕着造车新势力。\n特斯拉股价暴涨，拉动造车新势力暴涨了一波，空头机构适时给大家泼了一盆冷水。11月13日，香椽发布蔚来的做空报告，列举了蔚来的三大“罪状”：一是特斯拉Model Y在中国可能的低定价，将对蔚来的ES6和EC6造成冲击；二是蔚来销量不如特斯拉，但相对估值确实其两倍；三是蔚来的投资者中充斥大量投机者。\n一时间，蔚来的股价有多少泡沫成为大家津津乐道的话题。\n这份报告明面“打”的是蔚来，里子却是扇了造车新势力们集体的嘴巴。蔚来这三大“罪状”，在其余两家公司上也多少都有迹可循，各家股价应声下跌就是佐证。报告发布当日，蔚来收跌7.74%，小鹏收跌6.13%， 理想收跌1.82%。\n理想ONE和特斯拉并不在同一个价格区间，受到的影响自然较小。相比之下，小鹏就没这么幸运了。特斯拉的降价打击立竿见影。\nP7直接对标特斯拉Model 3 ，是小鹏走量的主力车型，在三季度的交付量达到了6210辆，占总交付量的比重超过70%。按照强劲势头，小鹏曾喊话要在2020年第四季度冲击1万辆，但没想到，随着特斯拉在10月1日的再次降价，小鹏的增长势头也戛然而止。\n10月，小鹏的交付量从9月的3478辆滑落到3040辆，环比下降12.6%，其中，P7的交付量下降更大，从9月的2573辆减少到2104辆，环比下降18.2%。\n更要命的是，小鹏三季度的综合毛利不过刚刚转正，而特斯拉的综合毛利率高达23.5%。这意味着小鹏几乎没有后退的余地，而特斯拉仍有降价打击的空间。\n“幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭则各有不同。”这话放在三家造车新势力上同样适用。\n\n理想虽然躲过了特斯拉的价格狙击，却在11月因为“断轴”隐患，宣布召回10469辆，占今年1至10月理想总交付量的一半左右。\n一款车型打天下，理想将资本效率玩到了极致，但问题同样尖锐，一旦车辆出现问题，受波及的将是整个品牌的市场信心。\n李斌曾说过，“让一个3岁的孩子养家糊口，我觉得不太实际”，理是这个理，但造车毕竟不是养孩子，股东、投资者都要求造车新势力能够迅速催熟、赚钱，即使面对创业十多年的特斯拉，也必须快速盈利，否则就会被资本抛弃。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1014,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}