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秦补拙
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魏中原\n[ 过去两个月，TCL家电集团通过集合竞价、大宗交易、司法拍卖等方式一路增持上市公司股票，并新晋成为奥马电器的第一大股东，增持的方式与速度不可谓不“野蛮”。目前，TCL家电集团持股奥马电器1.89亿元，占总股本17.43%。 ]\n[ 拿足筹码的TCL家电企图再次召开股东大会谋求董事会席位，不料又遭被回绝。 ]\n[ 在这场上市公司控制权“争夺战”中，面对奥马电器的坚决抵抗，TCL集团...</p>\n\n<a href=\"https://tech.sina.cn/it/2021-03-17/detail-ikkntiam3414127.d.html?vt=4\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://k.sinaimg.cn/n/tech/transform/667/w400h267/20210317/8ca2-kmkptxe1363047.jpg/w120h90l50t181d.jpg","relate_stocks":{"002668":"TCL智家"},"source_url":"https://tech.sina.cn/it/2021-03-17/detail-ikkntiam3414127.d.html?vt=4","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2120977964","content_text":"作者： 魏中原\n[ 过去两个月，TCL家电集团通过集合竞价、大宗交易、司法拍卖等方式一路增持上市公司股票，并新晋成为奥马电器的第一大股东，增持的方式与速度不可谓不“野蛮”。目前，TCL家电集团持股奥马电器1.89亿元，占总股本17.43%。 ]\n[ 拿足筹码的TCL家电企图再次召开股东大会谋求董事会席位，不料又遭被回绝。 ]\n[ 在这场上市公司控制权“争夺战”中，面对奥马电器的坚决抵抗，TCL集团毫无放弃之意。 ]\nA股市场又现控制权争夺战。此次涉事双方，是奥马电器（002668.SZ）与惠州TCL家电集团有限公司（下称“TCL家电集团”）。\n3月15日，奥马电器披露了董事会关于不予审议TCL家电集团《关于提请广东奥马电器股份有限公司董事会召开2021年第二次临时股东大会的函》的说明公告。\n根据公告，奥马电器不予审议的理由包括四方面：董事候选人选举的提案内容及提案方式不符合规定；出具主体与提交主体不一致；被提名人未向公司提供承诺；被提名人简历内容不完整。\n过去两个月，TCL家电集团通过集合竞价、大宗交易、司法拍卖等方式一路增持上市公司股票，并新晋成为奥马电器的第一大股东，增持的方式与速度不可谓不“野蛮”。目前，TCL家电集团持股奥马电器1.89亿元，占总股本17.43%。\n上市公司四拒“野蛮人”\n2月25日，奥马电器公告称，TCL家电集团于当月22日向公司发出提案函，并提请徐荦荦、胡殿谦为公司第四届董事会董事。\n但是，奥马电器的公告指出，根据相关规定，股东向公司提请并提名两名以上董事候选人，应当按照累积投票制方式提出提案（组），该提案内容包含多名董事候选人。\n而TCL家电集团的提请函中包含两个提案，提案内容及方式系按照非累积投票制方式提出。\n奥马电器的第二项理由是，提请函的出具主体与提交主体不一致。此前，TCL家电集团曾表示：“本公司及本公司一致行动人同时向公司董事会提请召开公司2021年第二次临时股东大会”，并对提请函分别加盖TCL家电集团和中新融泽的公章。\n奥马电器方面称，公司未收到中新融泽向公司董事会提交的任何提请函件。由此上市公司认为，TCL家电集团单方面提交提请函，缺少中新融泽的相应意思表示，不符合相关规定。\n不只如此，奥马电器表示，截至公告日，公司未收到提案中的被提名人徐荦荦、胡殿谦提交的关于是否符合任职资格的相关书面说明，也未收到两位被提名人同意接受TCL家电集团提名的书面承诺以及关于公开披露的候选人资料真实、准确、完整以及符合任职资格并保证当选后切实履行职责的书面承诺。\n同时，提案所附的徐荦荦和胡殿谦的简历内容不完整，缺少工作经验，不符合相关规定要求。\n三次正面交锋，双方互不相让\n第一财经记者注意到，这已不是奥马电器首次与TCL家电集团展开“正面交锋”。\nTCL家电集团提议召开临时股东大会是在今年2月5日。彼时，TCL家电集团就计划向董事会提名非独立董事候选人。\n需要指出的是，截至2月6日，TCL家电集团持有公司8527.3万股股份，占公司总股本的7.87%。\n随即，2月18日，奥马集团以TCL家电集团持股比例不足10%为理由拒绝召开临时股东大会。\n持股比例不够，那就买到够。奥马集团前脚刚拒绝开会，后脚便披露公告称，TCL家电集团2月18日通过大宗交易方式增持公司股份1930万股，占公司总股本的1.78%，持股比例上升至9.65%。\n同时，2月24日，TCL家电集团于今年1月14日通过网上司法拍卖竞拍获得奥马电器股份4047.43万股，被裁定生效。至此，TCL家电集团及其一致行动人的持股比例超过公司实控人赵国栋，持股比例为15.57%。其中，TCL家电集团直接持股13.44%。\n据了解，奥马电器控股股东西藏融通众金投资有限公司（下称“融通众金投资”）因质押违约，其持有的上市公司股权被公开拍卖，TCL家电集团以1.86亿元的价格成功拍得上市公司总股本的3.73%。\n根据最新公告披露，融通众金投资与赵国栋持有上市公司股份处于全部质押状态。\n上市公司控制权的争夺引起了监管的注意。2月25日早间，深交所下发关注函，要求奥马电器说明第一大股东发生变化、控制权未发生变更的理由及充分性。截至目前，奥马电器尚未对关注函作出回复。\n拿足筹码的TCL家电集团企图再次召开股东大会谋求董事会席位，不料又被回绝。\n3月2日晚，奥马电器公告表示不予审议，理由是TCL家电集团绕开董事会直接向监事会提议召开临时股东大会，不符合相关法律法规规定的程序。\n可以看到，在这场上市公司控制权“争夺战”中，面对奥马电器的坚决抵抗，TCL家电集团毫无放弃之意。\n目前，TCL家电集团由TCL实业控股股份有限公司（下称“TCL实业控股”）100%控股，前者已从TCL上市公司体系中剥离一年有余。TCL实业控股的实际控制人为李东生和宁波砺达致辉企业管理合伙企业（有限合伙）其他32名有限合伙人。\n在白色家电竞争日趋激烈的大环境下，TCL家电集团自身业绩表现乏善可陈，其谋求奥马电器的控制权，被业内认为是想进一步扩充白电业务。\n根据公告，2018年~2020年，TCL家电集团分别实现营收137亿元、151亿元、156亿元；实现净利润1.57亿元、3.95亿元、2.57亿元。其中，2020年净利润同比下滑35%。截至2020年末，TCL家电集团货币资金达44.71亿元，资产负债率高达86.21%，为三年以来的最高。\n奥马电器方面，公司去年业绩也出现大幅下滑。业绩预告显示，奥马电器预计2020年归母净利润同比下滑240.53%~390.90%，亏损7488.80万元~14968.80万元；扣非后归母净利润下降超10倍。\n短期来看，这场上市公司控制权的争夺或将持续。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1284,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971614051,"gmtCreate":1598945812473,"gmtModify":1704220706968,"author":{"id":"3476776001552207","authorId":"3476776001552207","name":"秦补拙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3476776001552207","authorIdStr":"3476776001552207"},"themes":[],"htmlText":"不用，五年就够了，现在的价格绝对高估","listText":"不用，五年就够了，现在的价格绝对高估","text":"不用，五年就够了，现在的价格绝对高估","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971614051","repostId":"1106757481","repostType":2,"repost":{"id":"1106757481","kind":"news","pubTimestamp":1598945593,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1106757481?lang=&edition=full","pubTime":"2020-09-01 15:33","market":"us","language":"zh","title":"投资者：2028年特斯拉市值有望破1.2万亿，股价再破千","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1106757481","media":"智通财经APP","summary":"智通财经APP获悉，当前电动汽车呈现如火如荼的迅猛发展态势，抛开电动汽车与自然环境的友好适配性；另一方面电动汽车如此引入瞩目的另一大原因毫无疑问是特斯拉。当前的电动汽车易于驾驶，同时集高效、便捷、安全","content":"<p>智通财经APP获悉，当前电动汽车呈现如火如荼的迅猛发展态势，抛开电动汽车与自然环境的友好适配性；另一方面电动汽车如此引入瞩目的另一大原因毫无疑问是<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>。当前的电动汽车易于驾驶，同时集高效、便捷、安全系数、科技含量以及趣味性于一体，而且价格趋向平民化。对于特斯拉而言，电动汽车行业的强势崛起毫无疑问赋予了其不平凡的估值水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a8f27e7e571d6cdca11b0e648a02e98a\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"700\"></p>\n<p>这家总部位于加利福尼亚的公司正在致力于实现一个举足轻重的目标：协调加快从矿产以及碳氢化合物混合型经济向<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>电力经济的转变过程。这才是世界对电动汽车认知发生根本性转变的原因；因为从全球的角度出发，依赖电动汽车毫无疑问对依赖化石燃料为动力的汽车更具有前瞻性。</p>\n<p>很难相信特斯拉能够取得如此辉煌的成就仅仅用了十七年的时间，特斯拉所出产的车型在世界范围内炙手可热。当前这家汽车科技巨头的目标是尽可能的继续下调车辆价格；而当其他的汽车制造商在绞尽脑汁想要制造出一款能够媲美甚至超越特斯拉的车辆时，这家汽车科技巨头轻而易举数次超越了它的同行竞争对手。</p>\n<p>有投资者对特斯拉做了细致入微的分析：展示特斯拉的同行业竞争对手是如何对特斯拉的未来增长赋予额外价值的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31eb82f27f04acdffe12d88fcb06636d\" tg-width=\"600\" tg-height=\"424\"></p>\n<p>在该投资者所做的一系列分析中，对于特斯拉的体量需要进一步深入研究，因为该项指标是通过观察公司的历史增长轨迹来进行驱动的。</p>\n<p>上图的数据意味着特斯拉的年化增长率约为50%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a94c452d71cd9d78c41cb5a5f67bf1e9\" tg-width=\"600\" tg-height=\"424\"></p>\n<p>由此，该投资者将特斯拉按照超过50%增长率的增长轨迹拉长至2027年。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e031e4dfbd01f90cfe08d2bcaf4d1ff\" tg-width=\"600\" tg-height=\"420\"></p>\n<p>假设其他行业与特斯拉保持同步增长频率，那么此S曲线将表现出纯电动汽车行业的总体预计渗透率。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/af490fb02b2a67784e5ab19d525fba4f\" tg-width=\"600\" tg-height=\"424\"></p>\n<p>2027年之后，随着市场趋近于饱和，该行业的增长率开始下滑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/111eaf270f1cd787845851d56e166622\" tg-width=\"600\" tg-height=\"423\"></p>\n<p>这种分析方法将会揭示特斯拉将会在全球纯电动汽车行业中占据稳定的20%的份额，如下所示：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a224629096e9d1a0fc74cd86de4ec4cc\" tg-width=\"600\" tg-height=\"424\"></p>\n<p>但是这里的问题是，同行业的其他汽车制造商已经无法跟上特斯拉的增长脚步：</p>\n<p>2019年，特斯拉的GMS指标已经达到了22.5%。</p>\n<p>2020年上半年，特斯拉的半年期GMS指标升至28.2%。</p>\n<p>而其他的同行业竞争者并未在车辆规划以及电池供应中提出必要的详细指引。</p>\n<p>这是因为特斯拉的同行业竞争者的发展速度已经无法跟上特斯拉的发展步伐了。</p>\n<p>而特斯拉则完全没有停止扩大与这些同行业竞争者之间的差距。</p>\n<p>这也就意味着，除特斯拉之外，同行业的其他汽车制造商将不会达到市场所期望的发展水平；在这种情况下，没有必要在上述图表中下调特斯拉的发展速度。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e031e4dfbd01f90cfe08d2bcaf4d1ff\" tg-width=\"600\" tg-height=\"420\"></p>\n<p>因此，该投资者调整了对特斯拉的预测，假设特斯拉将以恒定的超过50%的增长率增长：</p>\n<p>特斯拉到2028年将具备生产交付超过2000万辆汽车的产能潜力。</p>\n<p>这一数据指标到2030年将升至5000万辆。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a94c452d71cd9d78c41cb5a5f67bf1e9\" tg-width=\"600\" tg-height=\"424\"></p>\n<p>然而这一数据指标显然不是由“市场份额增加”的策略所推动，而是特斯拉对同行业其他汽车生产商并未填补的市场供应体量进行了补充。</p>\n<p>该投资者根据下图2031年的估值预测对2028年进行了推演：</p>\n<p>如果2000万台汽车以40000美元的平均售价计算，那么特斯拉将获得8000亿美元的营收。</p>\n<p>如果以相同的26%的毛利率来计算，那么特斯拉将获得2080亿美元的毛利。</p>\n<p>如果以相同的5%的研发费用、2.5%的销售成本、综合开销及行政管理费用以及18.5%的营业利润率来计算，那么特斯拉将产生1480亿美元的营业利润。</p>\n<p>最后，计入相同的20%税率，那么特斯拉最终将获得1184亿的净利润。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45f12c5ea4bb0c2739cbe0d341c54b50\" tg-width=\"600\" tg-height=\"424\"></p>\n<p>最终如果考虑以1.5倍的价格/销售比率来计算，特斯拉2028年的市值将达到1.2万亿美元；计入相同的10倍市盈率，那么公司2028年的市值将达到1.184万亿美元。这将比该投资者当前预测的时间提前三年；如果以25%的摊薄来计算，那么公司2028年的股价为每股1053.2美元（摊薄前为5266美元）；比机构预测的每股865.6美元（摊薄前为4328美元）高出21.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69fed71a71860db506c6b4c13cc09cdb\" tg-width=\"600\" tg-height=\"424\"></p>\n<p>此外，该投资者使用相对保守的10倍市盈率进行估值，意味着这是标普500指数市盈率的历史低位数据。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/126ed3ba1fdbaeee7b1b9a3d5a92f0df\" tg-width=\"600\" tg-height=\"401\"></p>\n<p>如果将市盈率翻倍，那么特斯拉的估值水平将得到飞跃性提升。也就是说特斯拉2020年每股价格将达到3442美元。</p>\n<p>毫无疑问，由于同行业竞争对手的下行态势，特斯拉的内含价值将会继续增长；长期来看特斯拉将会坐收利好，目前世界范围内都在推进电动汽车的发展，这也是特斯拉和马斯克当前的主要目标所在。</p>\n<p>从这个意义上来说，同行业的竞争对手应当被视为特斯拉的“盟友”。然而到目前为止，该行业的汽车生产商仍在踏步不前。然而事实就是如此：这些汽车生产商们不必考虑特斯拉就足以生产制造出可观的电动汽车，但是，如果这些企业想要适应未来的太阳能电动大趋势，它们确实需要在电动汽车的生产战略上另辟蹊径。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>投资者：2028年特斯拉市值有望破1.2万亿，股价再破千</title>\n<style 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11:12","market":"us","language":"zh","title":"两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1165522916","media":"华尔街见闻","summary":"“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。","content":"<html><head></head><body><blockquote><b>曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。</b></blockquote><p>空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。</p><p>周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，<a href=\"https://laohu8.com/S/LUCKIN\">瑞幸咖啡</a>的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc67272f666a7db1b53fb8c3d58a5ad6\" tg-width=\"640\" tg-height=\"413\" 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href=\"https://laohu8.com/S/02282\">美高梅中国</a>，然而事实证明，此次押注并不成功。</p><p>但马自铭对这一次的赌注显然信心十足。他表示，只要瑞幸能够保持增长，就打算“数年”持有该公司的股票。<b>除了瑞幸的增长前景，他也非常看好其在美国重新上市的可能性：</b></p><blockquote>我要告诉全世界，这是一家好公司。我已经审查过了，我已经做好了功课。</blockquote><p><b>空头也翻多，瑞幸“守得云开见月明”</b></p><p>不仅马自铭自称瑞幸的重生几乎是“不可能的事”，作为旁观者，市场也对马自铭空翻多立场的转变感到不可思议。因为有传言称，雪湖资本正是几年前重创瑞幸的始作俑者。</p><p>将时间线拉回到几年前——2019年5月，<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>正式登陆纳斯达克。但在2020年1月底，美国知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）公开发布了一份匿名做空报告，<b>指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假，伪造了高达3亿美元的营收额，门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大。</b></p><p>这份报告并非空穴来风，而是动用了大量人力物力进行调查，论据十分充足。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。</p><p>而无论是媒体报道，还是市场传言，<b>这份匿名报告的来源都直指雪湖资本。</b></p><p>这份匿名报告称，<b>做空行动始于瑞幸上市之初。</b>雪湖资本先委托咨询公司寻找专业人士，展开对瑞幸咖啡的商业模式进行讨论，意图寻找其中存在的问题点。在拿到关于瑞幸的疑点信息后，雪湖整理了包括销售数据在内的突破口，并提交了这份做空报告。</p><p>这在当时令雪湖声名鹊起。但马自铭自己并未就是否参与了这份报告，或者参与了任何关于瑞幸的商业调查发表评论。</p><p>瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。退市后，瑞幸一直在粉单市场进行交易。</p><p>不过今年以来，瑞幸股价上涨了超过80%，10月再度站上17美元关口——这也是公司当年IPO的价格。时隔两年，瑞幸股价终于艰难回升，也难怪马自铭盛赞其“浴火重生”了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88c16319a698b60e41f8d6de7786f6bf\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Capital）彻底重组了瑞幸的管理层。瑞幸于今年3月脱离了破产保护，现在由总部位于北京的私募股权投资公司大钲资本控股，该公司也是瑞幸的早期投资者。大钲资本已撤换了瑞幸的大部分高层管理人员，并解雇了前董事长、首席执行官和其他早期实施造假的员工。马自铭说，这份报告由雪湖今年年初开始编制，于今年8月完成。他向媒体表示：“因为涉及到大量的实地工作，至少花了半年多的时间。”可以看出，马自铭为做多瑞幸可谓是劳心劳神花了不少心思。他还表示，雪湖的研究涉及10万多名瑞幸顾客的在线消费者调查。在编写报告期间，他没有与瑞幸沟通过。“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。瑞幸目前股价约为18美元，市值约为44亿美元。此外，预计投资瑞幸的内部收益率可以在一年半内（2022年8月-2023年12月）达到131%。马自铭认为瑞幸的净利润将在2024年达到28亿人民币，届时市盈率约为35倍，这相当于雪湖对星巴克中国业务的估值。马自铭在接受媒体采访时表示：我买入瑞幸，因为我认为这家公司超过星巴克只是时间问题。从财务数据来看，瑞幸的确在缩小与星巴克之间的差距。瑞幸财报显示，今年第二季度营收增长72%至4.93亿美元，自营门店利润率30.6%，净增门店数615家；而星巴克在中国的销售额明显放缓，二季度下降了44%至5.445亿美元。2021年，瑞幸报告了1.07亿美元的净利润，这是其有史以来的首次年度盈利。雪湖于2021年底关闭了其亚洲基金，目前仍有两只专注于中国的基金。2021年1月，马自铭高调看涨博彩公司美高梅中国，然而事实证明，此次押注并不成功。但马自铭对这一次的赌注显然信心十足。他表示，只要瑞幸能够保持增长，就打算“数年”持有该公司的股票。除了瑞幸的增长前景，他也非常看好其在美国重新上市的可能性：我要告诉全世界，这是一家好公司。我已经审查过了，我已经做好了功课。空头也翻多，瑞幸“守得云开见月明”不仅马自铭自称瑞幸的重生几乎是“不可能的事”，作为旁观者，市场也对马自铭空翻多立场的转变感到不可思议。因为有传言称，雪湖资本正是几年前重创瑞幸的始作俑者。将时间线拉回到几年前——2019年5月，瑞幸咖啡正式登陆纳斯达克。但在2020年1月底，美国知名做空机构浑水（Muddy Waters 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魏中原\n[ 过去两个月，TCL家电集团通过集合竞价、大宗交易、司法拍卖等方式一路增持上市公司股票，并新晋成为奥马电器的第一大股东，增持的方式与速度不可谓不“野蛮”。目前，TCL家电集团持股奥马电器1.89亿元，占总股本17.43%。 ]\n[ 拿足筹码的TCL家电企图再次召开股东大会谋求董事会席位，不料又遭被回绝。 ]\n[ 在这场上市公司控制权“争夺战”中，面对奥马电器的坚决抵抗，TCL集团...</p>\n\n<a href=\"https://tech.sina.cn/it/2021-03-17/detail-ikkntiam3414127.d.html?vt=4\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://k.sinaimg.cn/n/tech/transform/667/w400h267/20210317/8ca2-kmkptxe1363047.jpg/w120h90l50t181d.jpg","relate_stocks":{"002668":"TCL智家"},"source_url":"https://tech.sina.cn/it/2021-03-17/detail-ikkntiam3414127.d.html?vt=4","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2120977964","content_text":"作者： 魏中原\n[ 过去两个月，TCL家电集团通过集合竞价、大宗交易、司法拍卖等方式一路增持上市公司股票，并新晋成为奥马电器的第一大股东，增持的方式与速度不可谓不“野蛮”。目前，TCL家电集团持股奥马电器1.89亿元，占总股本17.43%。 ]\n[ 拿足筹码的TCL家电企图再次召开股东大会谋求董事会席位，不料又遭被回绝。 ]\n[ 在这场上市公司控制权“争夺战”中，面对奥马电器的坚决抵抗，TCL集团毫无放弃之意。 ]\nA股市场又现控制权争夺战。此次涉事双方，是奥马电器（002668.SZ）与惠州TCL家电集团有限公司（下称“TCL家电集团”）。\n3月15日，奥马电器披露了董事会关于不予审议TCL家电集团《关于提请广东奥马电器股份有限公司董事会召开2021年第二次临时股东大会的函》的说明公告。\n根据公告，奥马电器不予审议的理由包括四方面：董事候选人选举的提案内容及提案方式不符合规定；出具主体与提交主体不一致；被提名人未向公司提供承诺；被提名人简历内容不完整。\n过去两个月，TCL家电集团通过集合竞价、大宗交易、司法拍卖等方式一路增持上市公司股票，并新晋成为奥马电器的第一大股东，增持的方式与速度不可谓不“野蛮”。目前，TCL家电集团持股奥马电器1.89亿元，占总股本17.43%。\n上市公司四拒“野蛮人”\n2月25日，奥马电器公告称，TCL家电集团于当月22日向公司发出提案函，并提请徐荦荦、胡殿谦为公司第四届董事会董事。\n但是，奥马电器的公告指出，根据相关规定，股东向公司提请并提名两名以上董事候选人，应当按照累积投票制方式提出提案（组），该提案内容包含多名董事候选人。\n而TCL家电集团的提请函中包含两个提案，提案内容及方式系按照非累积投票制方式提出。\n奥马电器的第二项理由是，提请函的出具主体与提交主体不一致。此前，TCL家电集团曾表示：“本公司及本公司一致行动人同时向公司董事会提请召开公司2021年第二次临时股东大会”，并对提请函分别加盖TCL家电集团和中新融泽的公章。\n奥马电器方面称，公司未收到中新融泽向公司董事会提交的任何提请函件。由此上市公司认为，TCL家电集团单方面提交提请函，缺少中新融泽的相应意思表示，不符合相关规定。\n不只如此，奥马电器表示，截至公告日，公司未收到提案中的被提名人徐荦荦、胡殿谦提交的关于是否符合任职资格的相关书面说明，也未收到两位被提名人同意接受TCL家电集团提名的书面承诺以及关于公开披露的候选人资料真实、准确、完整以及符合任职资格并保证当选后切实履行职责的书面承诺。\n同时，提案所附的徐荦荦和胡殿谦的简历内容不完整，缺少工作经验，不符合相关规定要求。\n三次正面交锋，双方互不相让\n第一财经记者注意到，这已不是奥马电器首次与TCL家电集团展开“正面交锋”。\nTCL家电集团提议召开临时股东大会是在今年2月5日。彼时，TCL家电集团就计划向董事会提名非独立董事候选人。\n需要指出的是，截至2月6日，TCL家电集团持有公司8527.3万股股份，占公司总股本的7.87%。\n随即，2月18日，奥马集团以TCL家电集团持股比例不足10%为理由拒绝召开临时股东大会。\n持股比例不够，那就买到够。奥马集团前脚刚拒绝开会，后脚便披露公告称，TCL家电集团2月18日通过大宗交易方式增持公司股份1930万股，占公司总股本的1.78%，持股比例上升至9.65%。\n同时，2月24日，TCL家电集团于今年1月14日通过网上司法拍卖竞拍获得奥马电器股份4047.43万股，被裁定生效。至此，TCL家电集团及其一致行动人的持股比例超过公司实控人赵国栋，持股比例为15.57%。其中，TCL家电集团直接持股13.44%。\n据了解，奥马电器控股股东西藏融通众金投资有限公司（下称“融通众金投资”）因质押违约，其持有的上市公司股权被公开拍卖，TCL家电集团以1.86亿元的价格成功拍得上市公司总股本的3.73%。\n根据最新公告披露，融通众金投资与赵国栋持有上市公司股份处于全部质押状态。\n上市公司控制权的争夺引起了监管的注意。2月25日早间，深交所下发关注函，要求奥马电器说明第一大股东发生变化、控制权未发生变更的理由及充分性。截至目前，奥马电器尚未对关注函作出回复。\n拿足筹码的TCL家电集团企图再次召开股东大会谋求董事会席位，不料又被回绝。\n3月2日晚，奥马电器公告表示不予审议，理由是TCL家电集团绕开董事会直接向监事会提议召开临时股东大会，不符合相关法律法规规定的程序。\n可以看到，在这场上市公司控制权“争夺战”中，面对奥马电器的坚决抵抗，TCL家电集团毫无放弃之意。\n目前，TCL家电集团由TCL实业控股股份有限公司（下称“TCL实业控股”）100%控股，前者已从TCL上市公司体系中剥离一年有余。TCL实业控股的实际控制人为李东生和宁波砺达致辉企业管理合伙企业（有限合伙）其他32名有限合伙人。\n在白色家电竞争日趋激烈的大环境下，TCL家电集团自身业绩表现乏善可陈，其谋求奥马电器的控制权，被业内认为是想进一步扩充白电业务。\n根据公告，2018年~2020年，TCL家电集团分别实现营收137亿元、151亿元、156亿元；实现净利润1.57亿元、3.95亿元、2.57亿元。其中，2020年净利润同比下滑35%。截至2020年末，TCL家电集团货币资金达44.71亿元，资产负债率高达86.21%，为三年以来的最高。\n奥马电器方面，公司去年业绩也出现大幅下滑。业绩预告显示，奥马电器预计2020年归母净利润同比下滑240.53%~390.90%，亏损7488.80万元~14968.80万元；扣非后归母净利润下降超10倍。\n短期来看，这场上市公司控制权的争夺或将持续。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1284,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":971614051,"gmtCreate":1598945812473,"gmtModify":1704220706968,"author":{"id":"3476776001552207","authorId":"3476776001552207","name":"秦补拙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3476776001552207","authorIdStr":"3476776001552207"},"themes":[],"htmlText":"不用，五年就够了，现在的价格绝对高估","listText":"不用，五年就够了，现在的价格绝对高估","text":"不用，五年就够了，现在的价格绝对高估","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/971614051","repostId":"1106757481","repostType":2,"repost":{"id":"1106757481","kind":"news","pubTimestamp":1598945593,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1106757481?lang=&edition=full","pubTime":"2020-09-01 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href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>电力经济的转变过程。这才是世界对电动汽车认知发生根本性转变的原因；因为从全球的角度出发，依赖电动汽车毫无疑问对依赖化石燃料为动力的汽车更具有前瞻性。</p>\n<p>很难相信特斯拉能够取得如此辉煌的成就仅仅用了十七年的时间，特斯拉所出产的车型在世界范围内炙手可热。当前这家汽车科技巨头的目标是尽可能的继续下调车辆价格；而当其他的汽车制造商在绞尽脑汁想要制造出一款能够媲美甚至超越特斯拉的车辆时，这家汽车科技巨头轻而易举数次超越了它的同行竞争对手。</p>\n<p>有投资者对特斯拉做了细致入微的分析：展示特斯拉的同行业竞争对手是如何对特斯拉的未来增长赋予额外价值的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31eb82f27f04acdffe12d88fcb06636d\" tg-width=\"600\" tg-height=\"424\"></p>\n<p>在该投资者所做的一系列分析中，对于特斯拉的体量需要进一步深入研究，因为该项指标是通过观察公司的历史增长轨迹来进行驱动的。</p>\n<p>上图的数据意味着特斯拉的年化增长率约为50%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a94c452d71cd9d78c41cb5a5f67bf1e9\" tg-width=\"600\" tg-height=\"424\"></p>\n<p>由此，该投资者将特斯拉按照超过50%增长率的增长轨迹拉长至2027年。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e031e4dfbd01f90cfe08d2bcaf4d1ff\" tg-width=\"600\" tg-height=\"420\"></p>\n<p>假设其他行业与特斯拉保持同步增长频率，那么此S曲线将表现出纯电动汽车行业的总体预计渗透率。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/af490fb02b2a67784e5ab19d525fba4f\" tg-width=\"600\" tg-height=\"424\"></p>\n<p>2027年之后，随着市场趋近于饱和，该行业的增长率开始下滑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/111eaf270f1cd787845851d56e166622\" tg-width=\"600\" tg-height=\"423\"></p>\n<p>这种分析方法将会揭示特斯拉将会在全球纯电动汽车行业中占据稳定的20%的份额，如下所示：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a224629096e9d1a0fc74cd86de4ec4cc\" tg-width=\"600\" tg-height=\"424\"></p>\n<p>但是这里的问题是，同行业的其他汽车制造商已经无法跟上特斯拉的增长脚步：</p>\n<p>2019年，特斯拉的GMS指标已经达到了22.5%。</p>\n<p>2020年上半年，特斯拉的半年期GMS指标升至28.2%。</p>\n<p>而其他的同行业竞争者并未在车辆规划以及电池供应中提出必要的详细指引。</p>\n<p>这是因为特斯拉的同行业竞争者的发展速度已经无法跟上特斯拉的发展步伐了。</p>\n<p>而特斯拉则完全没有停止扩大与这些同行业竞争者之间的差距。</p>\n<p>这也就意味着，除特斯拉之外，同行业的其他汽车制造商将不会达到市场所期望的发展水平；在这种情况下，没有必要在上述图表中下调特斯拉的发展速度。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e031e4dfbd01f90cfe08d2bcaf4d1ff\" tg-width=\"600\" tg-height=\"420\"></p>\n<p>因此，该投资者调整了对特斯拉的预测，假设特斯拉将以恒定的超过50%的增长率增长：</p>\n<p>特斯拉到2028年将具备生产交付超过2000万辆汽车的产能潜力。</p>\n<p>这一数据指标到2030年将升至5000万辆。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a94c452d71cd9d78c41cb5a5f67bf1e9\" tg-width=\"600\" tg-height=\"424\"></p>\n<p>然而这一数据指标显然不是由“市场份额增加”的策略所推动，而是特斯拉对同行业其他汽车生产商并未填补的市场供应体量进行了补充。</p>\n<p>该投资者根据下图2031年的估值预测对2028年进行了推演：</p>\n<p>如果2000万台汽车以40000美元的平均售价计算，那么特斯拉将获得8000亿美元的营收。</p>\n<p>如果以相同的26%的毛利率来计算，那么特斯拉将获得2080亿美元的毛利。</p>\n<p>如果以相同的5%的研发费用、2.5%的销售成本、综合开销及行政管理费用以及18.5%的营业利润率来计算，那么特斯拉将产生1480亿美元的营业利润。</p>\n<p>最后，计入相同的20%税率，那么特斯拉最终将获得1184亿的净利润。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45f12c5ea4bb0c2739cbe0d341c54b50\" tg-width=\"600\" tg-height=\"424\"></p>\n<p>最终如果考虑以1.5倍的价格/销售比率来计算，特斯拉2028年的市值将达到1.2万亿美元；计入相同的10倍市盈率，那么公司2028年的市值将达到1.184万亿美元。这将比该投资者当前预测的时间提前三年；如果以25%的摊薄来计算，那么公司2028年的股价为每股1053.2美元（摊薄前为5266美元）；比机构预测的每股865.6美元（摊薄前为4328美元）高出21.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69fed71a71860db506c6b4c13cc09cdb\" tg-width=\"600\" tg-height=\"424\"></p>\n<p>此外，该投资者使用相对保守的10倍市盈率进行估值，意味着这是标普500指数市盈率的历史低位数据。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/126ed3ba1fdbaeee7b1b9a3d5a92f0df\" tg-width=\"600\" tg-height=\"401\"></p>\n<p>如果将市盈率翻倍，那么特斯拉的估值水平将得到飞跃性提升。也就是说特斯拉2020年每股价格将达到3442美元。</p>\n<p>毫无疑问，由于同行业竞争对手的下行态势，特斯拉的内含价值将会继续增长；长期来看特斯拉将会坐收利好，目前世界范围内都在推进电动汽车的发展，这也是特斯拉和马斯克当前的主要目标所在。</p>\n<p>从这个意义上来说，同行业的竞争对手应当被视为特斯拉的“盟友”。然而到目前为止，该行业的汽车生产商仍在踏步不前。然而事实就是如此：这些汽车生产商们不必考虑特斯拉就足以生产制造出可观的电动汽车，但是，如果这些企业想要适应未来的太阳能电动大趋势，它们确实需要在电动汽车的生产战略上另辟蹊径。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>投资者：2028年特斯拉市值有望破1.2万亿，股价再破千</title>\n<style 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