秦补拙
2022-11-08
把咖啡做出奶茶的感觉
两年前做空瑞幸的幕后推手,如今公开做多:瑞幸将在中国超越星巴克!
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":664159417,"tweetId":"664159417","gmtCreate":1667888219640,"gmtModify":1667888222313,"author":{"id":3476776001552207,"idStr":"3476776001552207","authorId":3476776001552207,"authorIdStr":"3476776001552207","name":"秦补拙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":0,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body><p>把咖啡做出奶茶的感觉</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>把咖啡做出奶茶的感觉</p></body></html>","text":"把咖啡做出奶茶的感觉","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/664159417","repostId":1165522916,"repostType":2,"repost":{"id":"1165522916","kind":"news","pubTimestamp":1667877159,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165522916?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-08 11:12","market":"us","language":"zh","title":"两年前做空瑞幸的幕后推手,如今公开做多:瑞幸将在中国超越星巴克!","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1165522916","media":"华尔街见闻","summary":"“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中,马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元,市值目标设定为150亿美元。这一丑闻曝光后,瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实,并于6月被勒令退市。这份匿名报告称,做空行动始于瑞幸上市之初。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元,震惊了监管机构,其股价在当时最高暴跌幅度达85%。","content":"<html><head></head><body><blockquote><b>曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本,如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。</b></blockquote><p>空头也翻多,瑞幸正在开启“重生剧本”。</p><p>周一傍晚,雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示,<a href=\"https://laohu8.com/S/LUCKIN\">瑞幸咖啡</a>的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”,并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc67272f666a7db1b53fb8c3d58a5ad6\" tg-width=\"640\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>马自铭周一在接受媒体采访时表示,<b>自己已经买入了瑞幸的少数股份,</b>并认为该公司的估值将大幅飙升:</p><blockquote>我从来没有想过这家公司会东山再起。许多几乎不可能的事情发生了。</blockquote><p>他补充称,<b>瑞幸目前占雪湖管理资产的15%左右。</b>但他没有透露自己持有多少瑞幸股票或其管理的资产,只说这比其在2021年初披露的30亿美元要少。</p><p>马自铭称这是“几乎不可能的事”,令投资者更为意外的是,雪湖资本正是几年前提交做空报告、揭发瑞幸财务造假丑闻的幕后推手。直到今年10月,瑞幸的股价才从当时的暴跌中慢慢反弹回来。</p><p><b>“天时、地利、人和”</b></p><p>对于看好瑞幸的具体理由,马自铭在这份长达81页的报告中用了“天时、地利、人和”来形容瑞幸的重生,他认为,三者缺一不可:</p><ul><li>“天时”是指瑞幸这种咖啡点单自提的销售模式,在疫情爆发后并没有明显受到阻碍,并且相比<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>作为“办公场所”的角色,瑞幸可以夺取更多市场份额;</li></ul><ul><li>“地利”是指瑞幸推出了更多更合国人胃口的咖啡产品(如黑糖波比拿铁、生椰拿铁等),扩大了目标市场。雪湖认为瑞幸还会进一步下沉到中国中小城市,这与只在大城市受欢迎的星巴克来说是非常明显的先发优势;</li></ul><ul><li>最后的“人和”,是指大钲资本(Centurium Capital)彻底重组了瑞幸的管理层。瑞幸于今年3月脱离了破产保护,现在由总部位于北京的私募股权投资公司大钲资本控股,该公司也是瑞幸的早期投资者。大钲资本已撤换了瑞幸的大部分高层管理人员,并解雇了前董事长、首席执行官和其他早期实施造假的员工。</li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d08f08695b849c07222d0063dcdfe8b\" tg-width=\"640\" tg-height=\"440\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>马自铭说,这份报告由雪湖今年年初开始编制,于今年8月完成。他向媒体表示:“因为涉及到大量的实地工作,至少花了半年多的时间。”可以看出,马自铭为做多瑞幸可谓是劳心劳神花了不少心思。</p><p>他还表示,雪湖的研究涉及10万多名瑞幸顾客的在线消费者调查。在编写报告期间,他没有与瑞幸沟通过。</p><p><b>“瑞幸将在中国超越星巴克”</b></p><p>在这份报告中,<b>马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元,市值目标设定为150亿美元。</b>瑞幸目前股价约为18美元,市值约为44亿美元。此外,预计投资瑞幸的内部收益率可以在一年半内(2022年8月-2023年12月)达到131%。</p><p>马自铭认为瑞幸的净利润将在2024年达到28亿人民币,届时市盈率约为35倍,<b>这相当于雪湖对星巴克中国业务的估值。</b></p><p>马自铭在接受媒体采访时表示:</p><blockquote><b>我买入瑞幸,因为我认为这家公司超过星巴克只是时间问题。</b></blockquote><p>从财务数据来看,瑞幸的确在缩小与星巴克之间的差距。瑞幸财报显示,今年第二季度营收增长72%至4.93亿美元,自营门店利润率30.6%,净增门店数615家;而星巴克在中国的销售额明显放缓,二季度下降了44%至5.445亿美元。</p><p>2021年,瑞幸报告了1.07亿美元的净利润,这是其有史以来的首次年度盈利。</p><p>雪湖于2021年底关闭了其亚洲基金,目前仍有两只专注于中国的基金。2021年1月,马自铭高调看涨博彩公司<a href=\"https://laohu8.com/S/02282\">美高梅中国</a>,然而事实证明,此次押注并不成功。</p><p>但马自铭对这一次的赌注显然信心十足。他表示,只要瑞幸能够保持增长,就打算“数年”持有该公司的股票。<b>除了瑞幸的增长前景,他也非常看好其在美国重新上市的可能性:</b></p><blockquote>我要告诉全世界,这是一家好公司。我已经审查过了,我已经做好了功课。</blockquote><p><b>空头也翻多,瑞幸“守得云开见月明”</b></p><p>不仅马自铭自称瑞幸的重生几乎是“不可能的事”,作为旁观者,市场也对马自铭空翻多立场的转变感到不可思议。因为有传言称,雪湖资本正是几年前重创瑞幸的始作俑者。</p><p>将时间线拉回到几年前——2019年5月,<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>正式登陆纳斯达克。但在2020年1月底,美国知名做空机构浑水(Muddy Waters Research)公开发布了一份匿名做空报告,<b>指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假,伪造了高达3亿美元的营收额,门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大。</b></p><p>这份报告并非空穴来风,而是动用了大量人力物力进行调查,论据十分充足。这一丑闻曝光后,瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实,并于6月被勒令退市。</p><p>而无论是媒体报道,还是市场传言,<b>这份匿名报告的来源都直指雪湖资本。</b></p><p>这份匿名报告称,<b>做空行动始于瑞幸上市之初。</b>雪湖资本先委托咨询公司寻找专业人士,展开对瑞幸咖啡的商业模式进行讨论,意图寻找其中存在的问题点。在拿到关于瑞幸的疑点信息后,雪湖整理了包括销售数据在内的突破口,并提交了这份做空报告。</p><p>这在当时令雪湖声名鹊起。但马自铭自己并未就是否参与了这份报告,或者参与了任何关于瑞幸的商业调查发表评论。</p><p>瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元,震惊了监管机构,其股价在当时最高暴跌幅度达85%。退市后,瑞幸一直在粉单市场进行交易。</p><p>不过今年以来,瑞幸股价上涨了超过80%,10月再度站上17美元关口——这也是公司当年IPO的价格。时隔两年,瑞幸股价终于艰难回升,也难怪马自铭盛赞其“浴火重生”了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88c16319a698b60e41f8d6de7786f6bf\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>两年前做空瑞幸的幕后推手,如今公开做多:瑞幸将在中国超越星巴克!</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n两年前做空瑞幸的幕后推手,如今公开做多:瑞幸将在中国超越星巴克!\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-11-08 11:12 北京时间 <a href=https://wallstreetcn.com/articles/3674385><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本,如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多,瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚,雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示,瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”,并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示,自己已经买入了瑞幸的少数股份,并认为该公司的估值将大幅飙升:我从来没有想过这家公司会东山再起...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3674385\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/65c6455ef80d23573ed85d61bbc37d01","relate_stocks":{"LU0823411888.USD":"法巴消费创新基金 Cap","BK4504":"桥水持仓","LKNCY":"瑞幸咖啡","BK4209":"餐馆","SBUX":"星巴克","BK4535":"淡马锡持仓"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3674385","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1165522916","content_text":"曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本,如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多,瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚,雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示,瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”,并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示,自己已经买入了瑞幸的少数股份,并认为该公司的估值将大幅飙升:我从来没有想过这家公司会东山再起。许多几乎不可能的事情发生了。他补充称,瑞幸目前占雪湖管理资产的15%左右。但他没有透露自己持有多少瑞幸股票或其管理的资产,只说这比其在2021年初披露的30亿美元要少。马自铭称这是“几乎不可能的事”,令投资者更为意外的是,雪湖资本正是几年前提交做空报告、揭发瑞幸财务造假丑闻的幕后推手。直到今年10月,瑞幸的股价才从当时的暴跌中慢慢反弹回来。“天时、地利、人和”对于看好瑞幸的具体理由,马自铭在这份长达81页的报告中用了“天时、地利、人和”来形容瑞幸的重生,他认为,三者缺一不可:“天时”是指瑞幸这种咖啡点单自提的销售模式,在疫情爆发后并没有明显受到阻碍,并且相比星巴克作为“办公场所”的角色,瑞幸可以夺取更多市场份额;“地利”是指瑞幸推出了更多更合国人胃口的咖啡产品(如黑糖波比拿铁、生椰拿铁等),扩大了目标市场。雪湖认为瑞幸还会进一步下沉到中国中小城市,这与只在大城市受欢迎的星巴克来说是非常明显的先发优势;最后的“人和”,是指大钲资本(Centurium Capital)彻底重组了瑞幸的管理层。瑞幸于今年3月脱离了破产保护,现在由总部位于北京的私募股权投资公司大钲资本控股,该公司也是瑞幸的早期投资者。大钲资本已撤换了瑞幸的大部分高层管理人员,并解雇了前董事长、首席执行官和其他早期实施造假的员工。马自铭说,这份报告由雪湖今年年初开始编制,于今年8月完成。他向媒体表示:“因为涉及到大量的实地工作,至少花了半年多的时间。”可以看出,马自铭为做多瑞幸可谓是劳心劳神花了不少心思。他还表示,雪湖的研究涉及10万多名瑞幸顾客的在线消费者调查。在编写报告期间,他没有与瑞幸沟通过。“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中,马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元,市值目标设定为150亿美元。瑞幸目前股价约为18美元,市值约为44亿美元。此外,预计投资瑞幸的内部收益率可以在一年半内(2022年8月-2023年12月)达到131%。马自铭认为瑞幸的净利润将在2024年达到28亿人民币,届时市盈率约为35倍,这相当于雪湖对星巴克中国业务的估值。马自铭在接受媒体采访时表示:我买入瑞幸,因为我认为这家公司超过星巴克只是时间问题。从财务数据来看,瑞幸的确在缩小与星巴克之间的差距。瑞幸财报显示,今年第二季度营收增长72%至4.93亿美元,自营门店利润率30.6%,净增门店数615家;而星巴克在中国的销售额明显放缓,二季度下降了44%至5.445亿美元。2021年,瑞幸报告了1.07亿美元的净利润,这是其有史以来的首次年度盈利。雪湖于2021年底关闭了其亚洲基金,目前仍有两只专注于中国的基金。2021年1月,马自铭高调看涨博彩公司美高梅中国,然而事实证明,此次押注并不成功。但马自铭对这一次的赌注显然信心十足。他表示,只要瑞幸能够保持增长,就打算“数年”持有该公司的股票。除了瑞幸的增长前景,他也非常看好其在美国重新上市的可能性:我要告诉全世界,这是一家好公司。我已经审查过了,我已经做好了功课。空头也翻多,瑞幸“守得云开见月明”不仅马自铭自称瑞幸的重生几乎是“不可能的事”,作为旁观者,市场也对马自铭空翻多立场的转变感到不可思议。因为有传言称,雪湖资本正是几年前重创瑞幸的始作俑者。将时间线拉回到几年前——2019年5月,瑞幸咖啡正式登陆纳斯达克。但在2020年1月底,美国知名做空机构浑水(Muddy Waters Research)公开发布了一份匿名做空报告,指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假,伪造了高达3亿美元的营收额,门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大。这份报告并非空穴来风,而是动用了大量人力物力进行调查,论据十分充足。这一丑闻曝光后,瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实,并于6月被勒令退市。而无论是媒体报道,还是市场传言,这份匿名报告的来源都直指雪湖资本。这份匿名报告称,做空行动始于瑞幸上市之初。雪湖资本先委托咨询公司寻找专业人士,展开对瑞幸咖啡的商业模式进行讨论,意图寻找其中存在的问题点。在拿到关于瑞幸的疑点信息后,雪湖整理了包括销售数据在内的突破口,并提交了这份做空报告。这在当时令雪湖声名鹊起。但马自铭自己并未就是否参与了这份报告,或者参与了任何关于瑞幸的商业调查发表评论。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元,震惊了监管机构,其股价在当时最高暴跌幅度达85%。退市后,瑞幸一直在粉单市场进行交易。不过今年以来,瑞幸股价上涨了超过80%,10月再度站上17美元关口——这也是公司当年IPO的价格。时隔两年,瑞幸股价终于艰难回升,也难怪马自铭盛赞其“浴火重生”了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1636,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":20,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/664159417"}
精彩评论