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2023-08-01

用得着他们管理吗？收益还比不上指数上涨幅度[笑哭] [笑哭] [笑哭]

抱歉，原内容已删除

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2022-01-10

2013、2014？这是2013年前的文章？

微软和英特尔，持续增长的大型公司必选项？

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2021-11-08

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特斯拉在德国法兰克福交易所跌9%

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2021-02-09

哪位大神能告诉我，股票几年不涨，也不分红，伯克希尔到底牛在哪里？这个问题困扰我太久

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2021-01-24

你是想说凌厉涨势吧，凛冽显然不当

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2021-01-16

$Playtika Holding Corp.(PLTK)$感觉所有动作都像是故意吊人胃口，明早起来看结果，看自己的分析和直觉是不是正确

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2021-01-08

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2020-12-25

$阿里巴巴(BABA)$被立案调查不但不主动披露，还撒谎强硬反驳掩盖。信披违规会被老美索赔，这下惨了

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2020-05-30

说说你对这篇新闻的看法...

Pfizer Says Trial Of Ibrance In Breast Cancer Unlikely To Meet Main Goal

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2020-02-27

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2019-11-05

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@我天泽:十月份澳门博彩收入持续下滑

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2019-08-20

$Tufin Software Technologies Ltd.(TUFN)$什么情况？

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2018-05-10

$苹果(AAPL)$ 了

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2018-04-05

$应用材料(AMAT)$ z

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2017-12-12

至今没见到高通分红，谁知道咋回事吗？

$高通(QCOM)$ 至今没见到高通分红，谁知道咋回事吗？

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href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>）和<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>（NVDA）近年来一直在蚕食它的市场份额。话虽如此，INTC可能会被击倒，但绝对不会出局。他们正在努力扭转局面，这应该会让他们重回增长轨道。他们仍然是主导者，有足够的现金流来完成这一目标。</p><p>大型软件公司MSFT依靠INTC的硬件来运营。当然，还有更多参与其中的玩家。但这是我投资的两个项目，我相信这两个项目都提供了令人信服的论据。两家公司都处于估值范围的两端。</p><p><b>微软</b></p><p>我们从MSFT开始。正如我所说的，他们已经成功经营多年了。这大大推高了他们的股价和估值。他们的远期市盈率为36.21倍。然而，这并不妨碍我继续做多股票。晨星（Morningstar）将MSFT的公允价值定为345美元，这将转化为进一步的上涨。</p><p>这一成功已转化为可观的股息增长和大量股票回购。事实上，几个月前，他们宣布股息增加11%，同时进行600亿美元的回购。自2005年左右以来，流通股总数一直在大幅下降。MSFT现在发行的流通股数量和90年代差不多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ab44690e63129d55ec94f2ff2f6d410\" tg-width=\"554\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>由YCharts提供的数据</p><p>根据投资者网站，该公司从2003年起就一直是股息支付者。这是近20年来向投资者支付股息的结果，不仅仅是同样的股息，而是随着时间的推移不断增长的股息。在最初的几年里，它们起步缓慢，但开始大幅增长。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b3083c0b505a42b77f38789490cfccf3\" tg-width=\"554\" tg-height=\"304\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（来源 微软）</p><p>在过去十年中，它们提供了近13%的复合年增长率，这意味着最近11%的增长率低于过去十年的平均水平。尽管它仍然很有吸引力，并且超过了最近3年和5年的复合年增长率。</p><p>更令人印象深刻的是，尽管该公司经历了所有的增长，但分析师预计未来五年将实现更多增长。分析师预计，从2022年到2026年，MSFT的每股收益将继续增长15.9%左右。预计收入增长也将强劲。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/140624445cebab5203c22e83ffcf966a\" tg-width=\"554\" tg-height=\"260\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（Seeking Alpha）</p><p>这意味着它们至少在未来五年内仍有能力提供不断增长的股息。尽管现实地说，从现在到那时，任何事情都可能发生，包括更高的增长，因为众所周知，他们也一直打破分析师的预期。然后，如果我们考虑到MSFT只有大约27%的低派息率，那么他们更有可能继续发放不断增长的股息。</p><p><b>英特尔</b></p><p>现在，INTC是一个容易被痛击的地方。他们除了在一段时间内将市场份额拱手让给竞争对手之外，并没有做什么。在Pat Gelsinger的掌控下，这一切都可能改变。他于2021年初接任首席执行官一职。他当然对公司抱有一些坚定的希望和极大的热情。公司每个季度的现金流当然也不会受到影响。</p><p>话虽如此，转变从来都不容易，也不总是奏效。无论多么雄心勃勃，也无论能投入多少现金。所以这显然意味着事情有可能出错。这意味着股东们一直不敢持有这支股票。以至于这只科技股的远期市盈率只有9.65。他们被投资者彻底抛弃，认为不值得他们花时间。</p><p>重申一下，扭亏为盈并不总是有效的，所以这里有风险，但我相信这种估值为您为何可以做多提供了一个令人信服的理由。作为长期投资者，我不一定担心未来一两年我们可能会看到什么。我更关心未来5到10年。</p><p>这也是那些“花钱等待”的股票之一。从1993年至今，他们一直向投资者支付股息已有大约28年的时间。尽管MSFT能够实现更高的股息增长，但这比MSFT要长。INTC过去10年的复合年增长率几乎达到6%，绝对没有什么可嘲笑的。</p><p>股息连续几年的增长并不令人印象深刻。相反，他们将2013年和2014年的股息冻结在相同的季度水平。话虽如此，它们仍有连续7年的增长，而且趋势明显呈上升趋势。向上的轨迹对我来说比连续更重要。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ec198e9b1fda0139903ac8583839047\" tg-width=\"554\" tg-height=\"207\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（Seeking Alpha）</p><p>尽管他们将大量资金投入到新的代工业务中，这是他们扭亏为盈的一部分，但他们仍然“致力于健康和不断增长的红利”。这是他们最近的电话会议：</p><p>结合我们当前客户和数据中心市场的持续扩张，我们不能也不会错过这个机会。随着这些投资的回报，现在投资将使我们能够重新定位公司，实现两位数的收入增长。虽然这些投资将在短期内对自由现金流造成压力，但我们的经营现金流将保持强劲，反映出我们业务的高质量。</p><p>我们一直致力于健康和不断增长的红利。与自由现金流一样，在未来2-3年，我们的毛利率将低于当前水平，然后才会恢复，但随着我们继续谨慎理财，毛利率将轻松保持在50%以上。我们坚信，我们的投资计划将确保公司的长期成功，并为我们的股东带来有吸引力的回报。</p><p>这似乎表明，尽管他们需要现金来转型和建立更强大的业务，但他们仍致力于增加股息。</p><p>这是否意味着我们将获得大幅增长？可能不会。这是否意味着今年不会有任何增长？很有可能。然而，我认为取消或削减股息是不可能的。他们已经宣布在过去几年的1月下半月提高工资。所以，我们不需要等很长时间就能看到他们做了什么。</p><p>就INTC带来的收入而言，它们估计达到了创纪录的737.2亿美元。他们通常也超过了每股收益和收入的预期，所以这可能是较低的。AMD预计2021年的收入为161.3亿美元。</p><p>关于INTC的最后一点，最近的一份公告让股东们知道，他们将通过剥离<a href=\"https://laohu8.com/S/MBLY\">Mobileye</a>来释放价值。这是INTC内部被压抑的一个快速增长的部门。INTC将继续持有多数股权，这意味着将从持续增长中获利。与此同时，这有助于他们筹集资金，投资于其他地方。</p><p>不久前，INTC收购了Mobileye，该公司已经实现了预期的“在短短四年内增长三倍”。这是一项不错的投资，他们已经可以从中获利了。</p><p>最后一点是，虽然这种转变可能需要数年时间，但我们可以看到一些希望的裂缝在2022年打开。Alder Lake于2021年11月4日推出。这意味着我们可能会在他们的下一次收益发布中看到该CPU的表现。2022年晚些时候，应该会有数据中心Sapphire Rapids CPU的发布。</p><p><b>结语</b></p><p>我想把MSFT视为缓慢而稳定的赢家。如果你想继续投资于有效的项目，你可以选择这个。然而，用“慢”来形容MSFT并不合适。他们一直在全力以赴，随着数字化的不断发展，他们可以继续表现得非常出色。他们继续提供产品和服务，并继续发展现有产品。</p><p>INTC是一个不同的故事。他们需要证明他们能够扭转自己的业务。要做到这一点可能需要数年时间和大量资金。与此同时，没有太多的资本，他们不能继续向投资者支付股息。话虽如此，下注INTC显然不像MSFT那样有把握，这里的风险更大。我相信如果他们成功的话，以目前的估值来看，回报是值得的。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>微软和英特尔，持续增长的大型公司必选项？</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>只是需要做更多的工作。</blockquote><p>因为微信更改了推送规则，推文不再按照时间线显示，<b>如果不点『在看』或者没有『星标』，</b>可能会错过我们的推送，从而错过有关美股的重要新闻。如果不想错过我们的精彩内容，请记得点击进入“美股研究社”公众号，<b>选择右上角“...”，点选“设为星标”。</b>再次感谢您的持续关注！</p><p><b>摘要</b></p><ul><li><p><a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>和英特尔为收入投资者提供了他们想要的，不断增长的红利。</p></li><li><p>它们在产品和实现利润以向股东支付股息的方式上有很大不同。</p></li><li><p>两家公司都有机会走向成功，英特尔只是需要做更多的工作才能到达那里。</p></li></ul><p>微软（MSFT）和英特尔（INTC）随着时间的推移，股息不断增加。这两只股票都是科技股，可以从持续数字化的驱动中受益。除了支付股息和进入科技行业，这本质上是相似之处的终结。</p><p>多年来，MSFT一直是一个如火如荼的软件巨头。这一成功已将股价推高至一些较高的价值。然而，仍有继续增长的空间，分析师认为它会走高。</p><p>另一方面，INTC一直是备受抨击的股票。它已经失去了竞争优势，竞争对手Advanced Micro Devices（<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>）和<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>（NVDA）近年来一直在蚕食它的市场份额。话虽如此，INTC可能会被击倒，但绝对不会出局。他们正在努力扭转局面，这应该会让他们重回增长轨道。他们仍然是主导者，有足够的现金流来完成这一目标。</p><p>大型软件公司MSFT依靠INTC的硬件来运营。当然，还有更多参与其中的玩家。但这是我投资的两个项目，我相信这两个项目都提供了令人信服的论据。两家公司都处于估值范围的两端。</p><p><b>微软</b></p><p>我们从MSFT开始。正如我所说的，他们已经成功经营多年了。这大大推高了他们的股价和估值。他们的远期市盈率为36.21倍。然而，这并不妨碍我继续做多股票。晨星（Morningstar）将MSFT的公允价值定为345美元，这将转化为进一步的上涨。</p><p>这一成功已转化为可观的股息增长和大量股票回购。事实上，几个月前，他们宣布股息增加11%，同时进行600亿美元的回购。自2005年左右以来，流通股总数一直在大幅下降。MSFT现在发行的流通股数量和90年代差不多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ab44690e63129d55ec94f2ff2f6d410\" tg-width=\"554\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>由YCharts提供的数据</p><p>根据投资者网站，该公司从2003年起就一直是股息支付者。这是近20年来向投资者支付股息的结果，不仅仅是同样的股息，而是随着时间的推移不断增长的股息。在最初的几年里，它们起步缓慢，但开始大幅增长。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b3083c0b505a42b77f38789490cfccf3\" tg-width=\"554\" tg-height=\"304\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（来源 微软）</p><p>在过去十年中，它们提供了近13%的复合年增长率，这意味着最近11%的增长率低于过去十年的平均水平。尽管它仍然很有吸引力，并且超过了最近3年和5年的复合年增长率。</p><p>更令人印象深刻的是，尽管该公司经历了所有的增长，但分析师预计未来五年将实现更多增长。分析师预计，从2022年到2026年，MSFT的每股收益将继续增长15.9%左右。预计收入增长也将强劲。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/140624445cebab5203c22e83ffcf966a\" tg-width=\"554\" tg-height=\"260\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（Seeking Alpha）</p><p>这意味着它们至少在未来五年内仍有能力提供不断增长的股息。尽管现实地说，从现在到那时，任何事情都可能发生，包括更高的增长，因为众所周知，他们也一直打破分析师的预期。然后，如果我们考虑到MSFT只有大约27%的低派息率，那么他们更有可能继续发放不断增长的股息。</p><p><b>英特尔</b></p><p>现在，INTC是一个容易被痛击的地方。他们除了在一段时间内将市场份额拱手让给竞争对手之外，并没有做什么。在Pat Gelsinger的掌控下，这一切都可能改变。他于2021年初接任首席执行官一职。他当然对公司抱有一些坚定的希望和极大的热情。公司每个季度的现金流当然也不会受到影响。</p><p>话虽如此，转变从来都不容易，也不总是奏效。无论多么雄心勃勃，也无论能投入多少现金。所以这显然意味着事情有可能出错。这意味着股东们一直不敢持有这支股票。以至于这只科技股的远期市盈率只有9.65。他们被投资者彻底抛弃，认为不值得他们花时间。</p><p>重申一下，扭亏为盈并不总是有效的，所以这里有风险，但我相信这种估值为您为何可以做多提供了一个令人信服的理由。作为长期投资者，我不一定担心未来一两年我们可能会看到什么。我更关心未来5到10年。</p><p>这也是那些“花钱等待”的股票之一。从1993年至今，他们一直向投资者支付股息已有大约28年的时间。尽管MSFT能够实现更高的股息增长，但这比MSFT要长。INTC过去10年的复合年增长率几乎达到6%，绝对没有什么可嘲笑的。</p><p>股息连续几年的增长并不令人印象深刻。相反，他们将2013年和2014年的股息冻结在相同的季度水平。话虽如此，它们仍有连续7年的增长，而且趋势明显呈上升趋势。向上的轨迹对我来说比连续更重要。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ec198e9b1fda0139903ac8583839047\" tg-width=\"554\" tg-height=\"207\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（Seeking Alpha）</p><p>尽管他们将大量资金投入到新的代工业务中，这是他们扭亏为盈的一部分，但他们仍然“致力于健康和不断增长的红利”。这是他们最近的电话会议：</p><p>结合我们当前客户和数据中心市场的持续扩张，我们不能也不会错过这个机会。随着这些投资的回报，现在投资将使我们能够重新定位公司，实现两位数的收入增长。虽然这些投资将在短期内对自由现金流造成压力，但我们的经营现金流将保持强劲，反映出我们业务的高质量。</p><p>我们一直致力于健康和不断增长的红利。与自由现金流一样，在未来2-3年，我们的毛利率将低于当前水平，然后才会恢复，但随着我们继续谨慎理财，毛利率将轻松保持在50%以上。我们坚信，我们的投资计划将确保公司的长期成功，并为我们的股东带来有吸引力的回报。</p><p>这似乎表明，尽管他们需要现金来转型和建立更强大的业务，但他们仍致力于增加股息。</p><p>这是否意味着我们将获得大幅增长？可能不会。这是否意味着今年不会有任何增长？很有可能。然而，我认为取消或削减股息是不可能的。他们已经宣布在过去几年的1月下半月提高工资。所以，我们不需要等很长时间就能看到他们做了什么。</p><p>就INTC带来的收入而言，它们估计达到了创纪录的737.2亿美元。他们通常也超过了每股收益和收入的预期，所以这可能是较低的。AMD预计2021年的收入为161.3亿美元。</p><p>关于INTC的最后一点，最近的一份公告让股东们知道，他们将通过剥离<a href=\"https://laohu8.com/S/MBLY\">Mobileye</a>来释放价值。这是INTC内部被压抑的一个快速增长的部门。INTC将继续持有多数股权，这意味着将从持续增长中获利。与此同时，这有助于他们筹集资金，投资于其他地方。</p><p>不久前，INTC收购了Mobileye，该公司已经实现了预期的“在短短四年内增长三倍”。这是一项不错的投资，他们已经可以从中获利了。</p><p>最后一点是，虽然这种转变可能需要数年时间，但我们可以看到一些希望的裂缝在2022年打开。Alder Lake于2021年11月4日推出。这意味着我们可能会在他们的下一次收益发布中看到该CPU的表现。2022年晚些时候，应该会有数据中心Sapphire Rapids CPU的发布。</p><p><b>结语</b></p><p>我想把MSFT视为缓慢而稳定的赢家。如果你想继续投资于有效的项目，你可以选择这个。然而，用“慢”来形容MSFT并不合适。他们一直在全力以赴，随着数字化的不断发展，他们可以继续表现得非常出色。他们继续提供产品和服务，并继续发展现有产品。</p><p>INTC是一个不同的故事。他们需要证明他们能够扭转自己的业务。要做到这一点可能需要数年时间和大量资金。与此同时，没有太多的资本，他们不能继续向投资者支付股息。话虽如此，下注INTC显然不像MSFT那样有把握，这里的风险更大。我相信如果他们成功的话，以目前的估值来看，回报是值得的。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c4c1588134eec60c041363f2bf13ae6f","relate_stocks":{"BK4535":"淡马锡持仓","INTC":"英特尔","BK4527":"明星科技股","BK4538":"云计算","BK4550":"红杉资本持仓","BK4141":"半导体产品","BK4503":"景林资产持仓","BK4097":"系统软件","BK4504":"桥水持仓","BK4512":"苹果概念","BK4548":"巴美列捷福持仓","BK4529":"IDC概念","BK4528":"SaaS概念","MSFT":"微软","BK4516":"特朗普概念","BK4532":"文艺复兴科技持仓","BK4567":"ESG概念","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4566":"资本集团","BK4525":"远程办公概念"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1189895890","content_text":"两家公司都有机会走向成功，英特尔只是需要做更多的工作。因为微信更改了推送规则，推文不再按照时间线显示，如果不点『在看』或者没有『星标』，可能会错过我们的推送，从而错过有关美股的重要新闻。如果不想错过我们的精彩内容，请记得点击进入“美股研究社”公众号，选择右上角“...”，点选“设为星标”。再次感谢您的持续关注！摘要微软和英特尔为收入投资者提供了他们想要的，不断增长的红利。它们在产品和实现利润以向股东支付股息的方式上有很大不同。两家公司都有机会走向成功，英特尔只是需要做更多的工作才能到达那里。微软（MSFT）和英特尔（INTC）随着时间的推移，股息不断增加。这两只股票都是科技股，可以从持续数字化的驱动中受益。除了支付股息和进入科技行业，这本质上是相似之处的终结。多年来，MSFT一直是一个如火如荼的软件巨头。这一成功已将股价推高至一些较高的价值。然而，仍有继续增长的空间，分析师认为它会走高。另一方面，INTC一直是备受抨击的股票。它已经失去了竞争优势，竞争对手Advanced 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Journal年度会议上，查理·芒格依旧进行了长时间的演讲和答问。在谈到中国的投资机会时，他指出，中国的好公司比美国的好公司便宜，「对于芒格家族来说，应该没有比中国更好的地方了」。以下为演讲全文，Enjoy：</font></p><p><font><font>0</font><font>1</font></font></p><p><font>Daily Journal有两条业务线：一个是日渐衰落的法律报刊业务，现在每年税前能赚100万美元左右，但一年不如一年；另一个是电脑软件业务，主要是帮助法院等司法部门以及其他政府机构实现自动化。</font></p><p><font><font><font>无论是从前景、客户，还是员工等方面来看，电脑软件业务都比法律报刊业务强。</font></font></font><font>与各州的众多法院打交道，与政府的顾问打交道，参与各种采购招标，应付官僚主义，你根本想不到，这生意有多难做。我们做的这种软件生意，IT巨头们避之唯恐不及。</font></p><p><font>IT巨头们最喜欢研发完成后，只要不断刻录光盘，现金就源源不断地涌入，用不着再做其他工作。我们这完全不一样，我们要和全国各地众多的司法部门、州法院、联邦法院打交道，它们各有各的要求、各有各的顾问，而且我们还面对着强大的竞争对手。</font></p><p><font>我们的生意不是只要复刻软件就可以了。从本质上讲，我们做的生意属于技术咨询，是服务密集型的，很难做。<font><font>在我们的生意中，我们做IT已经要投入大量时间和精力。</font></font><font><font>难上加难的是，我们还要应对政治现实，应对方方面面的官僚主义。</font></font></font></p><p><font>这个生意就是这样，根本快不起来，而且还很磨人。我们倒是一直很喜欢这生意，因为能做这个生意的公司必须有钱、有决心、能坚持下去。Daily Journal确实一直在坚持。</font></p><div><font><font><div><img 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Journal年度会议上，查理·芒格依旧进行了长时间的演讲和答问。在谈到中国的投资机会时，他指出，中国的好公司比美国的好公司便宜，「对于芒格家族来说，应该没有比中国更好的地方了」。以下为演讲全文，Enjoy：01Daily Journal有两条业务线：一个是日渐衰落的法律报刊业务，现在每年税前能赚100万美元左右，但一年不如一年；另一个是电脑软件业务，主要是帮助法院等司法部门以及其他政府机构实现自动化。无论是从前景、客户，还是员工等方面来看，电脑软件业务都比法律报刊业务强。与各州的众多法院打交道，与政府的顾问打交道，参与各种采购招标，应付官僚主义，你根本想不到，这生意有多难做。我们做的这种软件生意，IT巨头们避之唯恐不及。IT巨头们最喜欢研发完成后，只要不断刻录光盘，现金就源源不断地涌入，用不着再做其他工作。我们这完全不一样，我们要和全国各地众多的司法部门、州法院、联邦法院打交道，它们各有各的要求、各有各的顾问，而且我们还面对着强大的竞争对手。我们的生意不是只要复刻软件就可以了。从本质上讲，我们做的生意属于技术咨询，是服务密集型的，很难做。在我们的生意中，我们做IT已经要投入大量时间和精力。难上加难的是，我们还要应对政治现实，应对方方面面的官僚主义。这个生意就是这样，根本快不起来，而且还很磨人。我们倒是一直很喜欢这生意，因为能做这个生意的公司必须有钱、有决心、能坚持下去。Daily Journal确实一直在坚持。《士兵突击》｜因为坚持，所以成功我们做得怎么样呢？很难说。我亲眼看到了这项业务的成长。就我个人而言，我觉得，可以把它比作一家正在研发七种重磅药的医药公司。我们已经开拓了几个潜力巨大的市场，包括澳大利亚、加拿大、美国加州。这几个市场的规模都非常大。我们的主要竞争对手是在纽约证券交易所上市的泰勒科技公司，它做这生意比我们早，规模也比我们大得多，但是我们取得了一些大订单，也争取到了一些对我们非常满意的客户。总之，我们花了很长时间，付出了很多努力。这个生意太难、太复杂，不是谁都做得了的。我们能有今天的成绩，主要来自杰里·萨尔兹曼在过去10年所做的工作。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1783,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":339669843,"gmtCreate":1608827602382,"gmtModify":1703737096737,"author":{"id":"3470755483192477","authorId":"3470755483192477","name":"银子和远方","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3f505470fa8c3f5583bd60920ad25f85","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a>被立案调查不但不主动披露，还撒谎强硬反驳掩盖。信披违规会被老美索赔，这下惨了","listText":"<a 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曝光。最后，请注意，JEPI 和 JEPQ 由同一投资组合经理团队运营。","content":"<html><head></head><body><blockquote>JEPQ 和 JEPI 是今年迄今为止受欢迎的主动管理衍生品收益 ETF，每月支付高收益。以下是对他们的详细介绍。</blockquote><p style=\"text-align: start;\"><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>股票溢价收入 ETF (JEPI)</strong>今年受到了投资者的巨大需求。JEPI 迄今已流入107 亿美元，管理资产达 288 亿美元（年初为 175 亿美元），成为超级明星。 </p><p style=\"text-align: start;\">但 JEPI 并不是摩根大通唯一引起投资者关注的“溢价收入”交易所交易基金。<strong>摩根大通纳斯达克股票溢价收益 ETF (JEPQ)</strong>的管理资产也不断扩大。自今年年初以来，该公司已流入 32 亿美元的新资金，使其资产管理规模从约 10 亿美元增至 46 亿美元。 </p><p>JEPQ 和 JEPI 采用几乎相同的策略，只是后者从标准普尔 500 指数中选择股票，而前者从纳斯达克 100 指数中选择股票。  </p><p style=\"text-align: start;\">这使得 JEPQ 成为一只更加注重科技股的基金，在科技股飙升的一年中得到了回报。今年迄今，该 ETF 上涨了 27.9%，而 JEPI 上涨了 7.1%。</p><h2 id=\"jepi-vs-jepq-similarities\" style=\"text-align: start;\">JEPI与JEPQ有什么相似之处？</h2><p>这两个ETF由两个关键构建块组成，基本面驱动的股票投资组合和期权覆盖。</p><ul><li><p>股票挂钩票据</p></li></ul><p>JEPI采用与JEPQ类似的方法，出售一个月期的虚值看涨期权以产生收入，并每月向其持有人支付股息（投资者应注意，这些分配付款可能会因月份而异）</p><p>以JEPI为例，摩根大通股票溢价收入（JEPI）是一种与 SPY 类似的 ETF，它跟踪与标准普尔 500指数中相同的公司。唯一的区别是，该基金约 80% 投资于标准普尔 500 指数公司。 </p><p style=\"text-align: start;\">然后，它通过所谓的股票挂钩票据（ELN）将剩余资金投资于期权市场。它出售这些与标准普尔 500 指数挂钩的 ELN，使其有机会通过期权溢价产生收入。</p><p style=\"text-align: start;\">在大多数情况下，JEPI 和其他备兑看涨 ETF 在牛市中往往表现不佳，因为期权溢价随着股票上涨而下降。然而，一件好事是，该基金倾向于利用其投资于标准普尔 500 指数其他部分的 80% 来捕捉上涨空间。 </p><ul><li><p>主动管理型ETF  </p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">JEPI与JEPQ均为主动型股票 ETF。基金经理做出的决定对塑造 ETF 的投资组合和确定其回报大有帮助，这些决定包括持有哪些股票以及持有的比例。</p><p style=\"text-align: start;\">JEPQ的投资组合看起来与纳斯达克 100 指数没有太大不同。该ETF的前八名持仓与QQQ的前八名持仓相同。但这八只股票占 QQQ 的 46%，但仅占 JEPQ 的 40%。 </p><p style=\"text-align: start;\"><strong>当您深入了解投资组合时，还会发现一些其他差异，但这是一只非常接近其基准的 ETF；它不像<a href=\"https://laohu8.com/S/ARKK\">ARK Innovation ETF</a> 那样激进。</strong> </p><p style=\"text-align: start;\">该基金的招股说明书称，JEPQ“旨在为投资者提供与基准相关的大部分回报的业绩”。  </p><ul><li><p>备兑看涨期权头寸 </p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">不幸的是，对于 JEPQ 的投资者来说，今年 ETF 并没有兑现这一承诺。该基金上涨了 27.9%，但这远远落后于 QQQ 44.3% 的回报率。  </p><p style=\"text-align: start;\">很难明确这种差异有多少来自 JEPQ 所持股票的表现，又有多少来自其备兑看涨期权头寸，但毫无疑问，大部分表现不佳的因素来自后者。  </p><p style=\"text-align: start;\"><strong>当市场上涨时，备兑看涨期权策略往往表现不佳。这就是投资者所做的交易：放弃一些上涨空间以换取有保证的收入（JEPQ 10.7% 的 SEC 收益率并不是免费的午餐）。   <br/>当市场缓慢上涨时，投资者放弃的上涨空间可能不会很大，并且可能完全由收到的收入来弥补。</strong>但当市场像今年那样快速上涨时，上行空间的损失可能会很大。 </p><p style=\"text-align: start;\">这就是 JEPQ 在 2023 年发生的情况。随着纳斯达克指数的大幅上涨，它采用了备兑看涨期权策略，而这恰恰是使用此类策略的最糟糕时机。</p><p style=\"text-align: start;\">JEPI 也上演了类似的故事。<strong>与SPDR S&amp;P 500 ETF Trust (SPY)</strong> 20.7% 的回报率相比，其 7.1% 的涨幅相形见绌，这主要是因为它在市场飙升时一直在出售备兑看涨期权。   </p><h2 id=\"jepi-vs-jepq-differences\" style=\"text-align: start;\">JEPI和JEPQ有什么区别？</h2><p><strong>JEPI 是摩根大通著名且备受讨论的备兑看涨 ETF，其收益率约为 10.5%，每月支付股息，自 2020 年推出以来席卷了市场。</strong>截至6月底，今年的净流入量为100亿美元，目前它是市场上最受欢迎的主动管理ETF。</p><p style=\"text-align: start;\">JEPQ 采用与 JEPI 类似的方法，出售一个月期的虚值看涨期权以产生收入，并每月向其持有人支付股息（投资者应注意，这些分配付款可能会因月份而异）。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>JEPQ 的股息收益率甚至比 JEPI 还要高，为 11.9%。该 ETF 比 JEPI 小得多，管理的资产约为 40 亿美元，而 JEPI 管理的资产为 280 亿美元。</strong>JEPQ 也比 JEPI 更新，于 2022 年 5 月推出。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>JEPI 和 JEPQ 之间最显著的区别在于它们的基准指数。</strong>JEPI 主动从标普 500 指数中选择股票，而 JEPQ 则从纳斯达克 100 指数中主动选择股票。前者是由 500 只大中型股票组成的大盘指数，而后者是由 100 只最大的非上市公司组成的范围较窄的指数。在纳斯达克交易所交易的金融股票。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>这个区别导致两只 ETF 的规模和行业风险敞口存在一些重大差异。</strong>如下所示，与 JEPQ 相比，JEPI 的中型股比例要高得多。后者在材料、金融、房地产、公用事业和能源方面的配置也非常低，而在技术和通信服务方面的配置却非常高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/334f487707a30630678f804febd7158f\" title=\"屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 39 分\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"1012\"/><span>屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 39 分</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d73d58a3112cce90bf6e2c8cf85303ac\" alt=\"JEPI 曝光数据。 资料来源：投资组合可视化工具\" title=\"JEPI 曝光数据。 资料来源：投资组合可视化工具\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"452\"/><span>JEPI 曝光数据。 资料来源：投资组合可视化工具</span></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/190312bb5945a5974a003f79ec087290\" title=\"屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 41 分 50 分\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"1039\"/><span>屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 41 分 50 分</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6bfb2120b7af98c633c6601ea3d8923a\" title=\" 资料来源：投资组合可视化工具\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"447\"/><span> 资料来源：投资组合可视化工具</span></p><p style=\"text-align: start;\">总体而言，JEPI 在行业和市值代表性方面比 JEPQ 更加多元化，考虑到纳斯达克 100 指数相对于标准普尔 500 指数的范围要窄得多，这是正常的。</p><p style=\"text-align: start;\">另一个主要区别在于产量。由于纳斯达克 100 指数是波动性较大的指数，因此 JEPQ 的备兑看涨期权覆盖（由 ELN 提供）获得的收入历来（并且目前）高于 JEPI。</p><p>与 JEPI 一样，<strong>JEPQ 的费用率为 0.35%，高于许多流行的被动管理指数基金</strong>，但对于主动管理基金来说还不错。</p><p style=\"text-align: start;\">最后，<strong>请注意，JEPI 和 JEPQ 由同一投资组合经理团队运营。</strong></p><h2 id=\"id_2151908934\">为什么JEPI和JEPQ如此受欢迎？</h2><p style=\"text-align: start;\">JEPI和JEPQ受到欢迎背后的原因是什么？看看其两位数的股息收益率就明白了，如前所述，目前股息收益率刚刚超过10%。在退休人员和其他以收入为导向的投资者寻求创造更多收入的眼中，这种两位数的收益率很有吸引力。这一收益率超过了大盘的收益率，标准普尔 500指数的平均收益率仅为 1.5%。</p><p style=\"text-align: start;\">它还显著高于投资者从10年期国债获得的3.94%的无风险收益率。此外，它远高于通胀率，通胀率自峰值以来已经降温，但5月份的通胀率仍为 4%。JEPI不仅拥有令人瞠目结舌的收益率，而且每月支付股息，这对于寻求可靠且频繁的被动收入流的投资者来说更具吸引力。</p><h2 id=\"jepq-vs-jepi-the-verdict\" style=\"text-align: start;\">JEPI与JEPQ应该选哪个？</h2><p>JEPI 出现的时间并不长，因此我们无法跟踪它在十年或更长时间内的表现。然而，它现在已经存在三年了，过去三年的年化总回报率为11.6%，相当可观。而JEPQ存在的时间不足三年，过去一年的年化回报率为15.3%。</p><p style=\"text-align: start;\">年轻的投资者可能会倾向于选择 JEPQ。由于在美国大盘科技股中的高配置，纳斯达克 100 指数在过去十年（以及今年迄今为止）一直是绝对的强势股。然而，这也伴随着更高的波动性。</p><p style=\"text-align: start;\">然而，保守的投资者会更倾向于选择 JEPI，因为它的行业更加多元化。JEPI 的收益率已经足以满足大多数流动性需求，并且两只 ETF 均提供每月股息。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>ETF追踪 | JEPI与JEPQ：这两只主动管理ETF为何今年如此受追捧？</title>\n<style 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ETF，它跟踪与标准普尔 500指数中相同的公司。唯一的区别是，该基金约 80% 投资于标准普尔 500 指数公司。 </p><p style=\"text-align: start;\">然后，它通过所谓的股票挂钩票据（ELN）将剩余资金投资于期权市场。它出售这些与标准普尔 500 指数挂钩的 ELN，使其有机会通过期权溢价产生收入。</p><p style=\"text-align: start;\">在大多数情况下，JEPI 和其他备兑看涨 ETF 在牛市中往往表现不佳，因为期权溢价随着股票上涨而下降。然而，一件好事是，该基金倾向于利用其投资于标准普尔 500 指数其他部分的 80% 来捕捉上涨空间。 </p><ul><li><p>主动管理型ETF  </p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">JEPI与JEPQ均为主动型股票 ETF。基金经理做出的决定对塑造 ETF 的投资组合和确定其回报大有帮助，这些决定包括持有哪些股票以及持有的比例。</p><p style=\"text-align: start;\">JEPQ的投资组合看起来与纳斯达克 100 指数没有太大不同。该ETF的前八名持仓与QQQ的前八名持仓相同。但这八只股票占 QQQ 的 46%，但仅占 JEPQ 的 40%。 </p><p style=\"text-align: start;\"><strong>当您深入了解投资组合时，还会发现一些其他差异，但这是一只非常接近其基准的 ETF；它不像<a href=\"https://laohu8.com/S/ARKK\">ARK Innovation ETF</a> 那样激进。</strong> </p><p style=\"text-align: start;\">该基金的招股说明书称，JEPQ“旨在为投资者提供与基准相关的大部分回报的业绩”。  </p><ul><li><p>备兑看涨期权头寸 </p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">不幸的是，对于 JEPQ 的投资者来说，今年 ETF 并没有兑现这一承诺。该基金上涨了 27.9%，但这远远落后于 QQQ 44.3% 的回报率。  </p><p style=\"text-align: start;\">很难明确这种差异有多少来自 JEPQ 所持股票的表现，又有多少来自其备兑看涨期权头寸，但毫无疑问，大部分表现不佳的因素来自后者。  </p><p style=\"text-align: start;\"><strong>当市场上涨时，备兑看涨期权策略往往表现不佳。这就是投资者所做的交易：放弃一些上涨空间以换取有保证的收入（JEPQ 10.7% 的 SEC 收益率并不是免费的午餐）。   <br/>当市场缓慢上涨时，投资者放弃的上涨空间可能不会很大，并且可能完全由收到的收入来弥补。</strong>但当市场像今年那样快速上涨时，上行空间的损失可能会很大。 </p><p style=\"text-align: start;\">这就是 JEPQ 在 2023 年发生的情况。随着纳斯达克指数的大幅上涨，它采用了备兑看涨期权策略，而这恰恰是使用此类策略的最糟糕时机。</p><p style=\"text-align: start;\">JEPI 也上演了类似的故事。<strong>与SPDR S&amp;P 500 ETF Trust (SPY)</strong> 20.7% 的回报率相比，其 7.1% 的涨幅相形见绌，这主要是因为它在市场飙升时一直在出售备兑看涨期权。   </p><h2 id=\"jepi-vs-jepq-differences\" style=\"text-align: start;\">JEPI和JEPQ有什么区别？</h2><p><strong>JEPI 是摩根大通著名且备受讨论的备兑看涨 ETF，其收益率约为 10.5%，每月支付股息，自 2020 年推出以来席卷了市场。</strong>截至6月底，今年的净流入量为100亿美元，目前它是市场上最受欢迎的主动管理ETF。</p><p style=\"text-align: start;\">JEPQ 采用与 JEPI 类似的方法，出售一个月期的虚值看涨期权以产生收入，并每月向其持有人支付股息（投资者应注意，这些分配付款可能会因月份而异）。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>JEPQ 的股息收益率甚至比 JEPI 还要高，为 11.9%。该 ETF 比 JEPI 小得多，管理的资产约为 40 亿美元，而 JEPI 管理的资产为 280 亿美元。</strong>JEPQ 也比 JEPI 更新，于 2022 年 5 月推出。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>JEPI 和 JEPQ 之间最显著的区别在于它们的基准指数。</strong>JEPI 主动从标普 500 指数中选择股票，而 JEPQ 则从纳斯达克 100 指数中主动选择股票。前者是由 500 只大中型股票组成的大盘指数，而后者是由 100 只最大的非上市公司组成的范围较窄的指数。在纳斯达克交易所交易的金融股票。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>这个区别导致两只 ETF 的规模和行业风险敞口存在一些重大差异。</strong>如下所示，与 JEPQ 相比，JEPI 的中型股比例要高得多。后者在材料、金融、房地产、公用事业和能源方面的配置也非常低，而在技术和通信服务方面的配置却非常高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/334f487707a30630678f804febd7158f\" title=\"屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 39 分\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"1012\"/><span>屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 39 分</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d73d58a3112cce90bf6e2c8cf85303ac\" alt=\"JEPI 曝光数据。 资料来源：投资组合可视化工具\" title=\"JEPI 曝光数据。 资料来源：投资组合可视化工具\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"452\"/><span>JEPI 曝光数据。 资料来源：投资组合可视化工具</span></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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start;\">JEPI和JEPQ受到欢迎背后的原因是什么？看看其两位数的股息收益率就明白了，如前所述，目前股息收益率刚刚超过10%。在退休人员和其他以收入为导向的投资者寻求创造更多收入的眼中，这种两位数的收益率很有吸引力。这一收益率超过了大盘的收益率，标准普尔 500指数的平均收益率仅为 1.5%。</p><p style=\"text-align: start;\">它还显著高于投资者从10年期国债获得的3.94%的无风险收益率。此外，它远高于通胀率，通胀率自峰值以来已经降温，但5月份的通胀率仍为 4%。JEPI不仅拥有令人瞠目结舌的收益率，而且每月支付股息，这对于寻求可靠且频繁的被动收入流的投资者来说更具吸引力。</p><h2 id=\"jepq-vs-jepi-the-verdict\" style=\"text-align: start;\">JEPI与JEPQ应该选哪个？</h2><p>JEPI 出现的时间并不长，因此我们无法跟踪它在十年或更长时间内的表现。然而，它现在已经存在三年了，过去三年的年化总回报率为11.6%，相当可观。而JEPQ存在的时间不足三年，过去一年的年化回报率为15.3%。</p><p style=\"text-align: start;\">年轻的投资者可能会倾向于选择 JEPQ。由于在美国大盘科技股中的高配置，纳斯达克 100 指数在过去十年（以及今年迄今为止）一直是绝对的强势股。然而，这也伴随着更高的波动性。</p><p style=\"text-align: start;\">然而，保守的投资者会更倾向于选择 JEPI，因为它的行业更加多元化。JEPI 的收益率已经足以满足大多数流动性需求，并且两只 ETF 均提供每月股息。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8fd5271ba4885dabd7633b23dfb3304b","relate_stocks":{"BK4588":"碎股","JEPI":"JPMorgan Equity Premium Income 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ELN，使其有机会通过期权溢价产生收入。在大多数情况下，JEPI 和其他备兑看涨 ETF 在牛市中往往表现不佳，因为期权溢价随着股票上涨而下降。然而，一件好事是，该基金倾向于利用其投资于标准普尔 500 指数其他部分的 80% 来捕捉上涨空间。 主动管理型ETF  JEPI与JEPQ均为主动型股票 ETF。基金经理做出的决定对塑造 ETF 的投资组合和确定其回报大有帮助，这些决定包括持有哪些股票以及持有的比例。JEPQ的投资组合看起来与纳斯达克 100 指数没有太大不同。该ETF的前八名持仓与QQQ的前八名持仓相同。但这八只股票占 QQQ 的 46%，但仅占 JEPQ 的 40%。 当您深入了解投资组合时，还会发现一些其他差异，但这是一只非常接近其基准的 ETF；它不像ARK Innovation ETF 那样激进。 该基金的招股说明书称，JEPQ“旨在为投资者提供与基准相关的大部分回报的业绩”。  备兑看涨期权头寸 不幸的是，对于 JEPQ 的投资者来说，今年 ETF 并没有兑现这一承诺。该基金上涨了 27.9%，但这远远落后于 QQQ 44.3% 的回报率。  很难明确这种差异有多少来自 JEPQ 所持股票的表现，又有多少来自其备兑看涨期权头寸，但毫无疑问，大部分表现不佳的因素来自后者。  当市场上涨时，备兑看涨期权策略往往表现不佳。这就是投资者所做的交易：放弃一些上涨空间以换取有保证的收入（JEPQ 10.7% 的 SEC 收益率并不是免费的午餐）。   当市场缓慢上涨时，投资者放弃的上涨空间可能不会很大，并且可能完全由收到的收入来弥补。但当市场像今年那样快速上涨时，上行空间的损失可能会很大。 这就是 JEPQ 在 2023 年发生的情况。随着纳斯达克指数的大幅上涨，它采用了备兑看涨期权策略，而这恰恰是使用此类策略的最糟糕时机。JEPI 也上演了类似的故事。与SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 20.7% 的回报率相比，其 7.1% 的涨幅相形见绌，这主要是因为它在市场飙升时一直在出售备兑看涨期权。   JEPI和JEPQ有什么区别？JEPI 是摩根大通著名且备受讨论的备兑看涨 ETF，其收益率约为 10.5%，每月支付股息，自 2020 年推出以来席卷了市场。截至6月底，今年的净流入量为100亿美元，目前它是市场上最受欢迎的主动管理ETF。JEPQ 采用与 JEPI 类似的方法，出售一个月期的虚值看涨期权以产生收入，并每月向其持有人支付股息（投资者应注意，这些分配付款可能会因月份而异）。JEPQ 的股息收益率甚至比 JEPI 还要高，为 11.9%。该 ETF 比 JEPI 小得多，管理的资产约为 40 亿美元，而 JEPI 管理的资产为 280 亿美元。JEPQ 也比 JEPI 更新，于 2022 年 5 月推出。JEPI 和 JEPQ 之间最显著的区别在于它们的基准指数。JEPI 主动从标普 500 指数中选择股票，而 JEPQ 则从纳斯达克 100 指数中主动选择股票。前者是由 500 只大中型股票组成的大盘指数，而后者是由 100 只最大的非上市公司组成的范围较窄的指数。在纳斯达克交易所交易的金融股票。这个区别导致两只 ETF 的规模和行业风险敞口存在一些重大差异。如下所示，与 JEPQ 相比，JEPI 的中型股比例要高得多。后者在材料、金融、房地产、公用事业和能源方面的配置也非常低，而在技术和通信服务方面的配置却非常高。屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 39 分JEPI 曝光数据。 资料来源：投资组合可视化工具屏幕截图 2023 年 6 月 22 日上午 8 点 41 分 50 分 资料来源：投资组合可视化工具总体而言，JEPI 在行业和市值代表性方面比 JEPQ 更加多元化，考虑到纳斯达克 100 指数相对于标准普尔 500 指数的范围要窄得多，这是正常的。另一个主要区别在于产量。由于纳斯达克 100 指数是波动性较大的指数，因此 JEPQ 的备兑看涨期权覆盖（由 ELN 提供）获得的收入历来（并且目前）高于 JEPI。与 JEPI 一样，JEPQ 的费用率为 0.35%，高于许多流行的被动管理指数基金，但对于主动管理基金来说还不错。最后，请注意，JEPI 和 JEPQ 由同一投资组合经理团队运营。为什么JEPI和JEPQ如此受欢迎？JEPI和JEPQ受到欢迎背后的原因是什么？看看其两位数的股息收益率就明白了，如前所述，目前股息收益率刚刚超过10%。在退休人员和其他以收入为导向的投资者寻求创造更多收入的眼中，这种两位数的收益率很有吸引力。这一收益率超过了大盘的收益率，标准普尔 500指数的平均收益率仅为 1.5%。它还显著高于投资者从10年期国债获得的3.94%的无风险收益率。此外，它远高于通胀率，通胀率自峰值以来已经降温，但5月份的通胀率仍为 4%。JEPI不仅拥有令人瞠目结舌的收益率，而且每月支付股息，这对于寻求可靠且频繁的被动收入流的投资者来说更具吸引力。JEPI与JEPQ应该选哪个？JEPI 出现的时间并不长，因此我们无法跟踪它在十年或更长时间内的表现。然而，它现在已经存在三年了，过去三年的年化总回报率为11.6%，相当可观。而JEPQ存在的时间不足三年，过去一年的年化回报率为15.3%。年轻的投资者可能会倾向于选择 JEPQ。由于在美国大盘科技股中的高配置，纳斯达克 100 指数在过去十年（以及今年迄今为止）一直是绝对的强势股。然而，这也伴随着更高的波动性。然而，保守的投资者会更倾向于选择 JEPI，因为它的行业更加多元化。JEPI 的收益率已经足以满足大多数流动性需求，并且两只 ETF 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href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>）和<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>（NVDA）近年来一直在蚕食它的市场份额。话虽如此，INTC可能会被击倒，但绝对不会出局。他们正在努力扭转局面，这应该会让他们重回增长轨道。他们仍然是主导者，有足够的现金流来完成这一目标。</p><p>大型软件公司MSFT依靠INTC的硬件来运营。当然，还有更多参与其中的玩家。但这是我投资的两个项目，我相信这两个项目都提供了令人信服的论据。两家公司都处于估值范围的两端。</p><p><b>微软</b></p><p>我们从MSFT开始。正如我所说的，他们已经成功经营多年了。这大大推高了他们的股价和估值。他们的远期市盈率为36.21倍。然而，这并不妨碍我继续做多股票。晨星（Morningstar）将MSFT的公允价值定为345美元，这将转化为进一步的上涨。</p><p>这一成功已转化为可观的股息增长和大量股票回购。事实上，几个月前，他们宣布股息增加11%，同时进行600亿美元的回购。自2005年左右以来，流通股总数一直在大幅下降。MSFT现在发行的流通股数量和90年代差不多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ab44690e63129d55ec94f2ff2f6d410\" tg-width=\"554\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>由YCharts提供的数据</p><p>根据投资者网站，该公司从2003年起就一直是股息支付者。这是近20年来向投资者支付股息的结果，不仅仅是同样的股息，而是随着时间的推移不断增长的股息。在最初的几年里，它们起步缓慢，但开始大幅增长。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b3083c0b505a42b77f38789490cfccf3\" tg-width=\"554\" tg-height=\"304\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（来源 微软）</p><p>在过去十年中，它们提供了近13%的复合年增长率，这意味着最近11%的增长率低于过去十年的平均水平。尽管它仍然很有吸引力，并且超过了最近3年和5年的复合年增长率。</p><p>更令人印象深刻的是，尽管该公司经历了所有的增长，但分析师预计未来五年将实现更多增长。分析师预计，从2022年到2026年，MSFT的每股收益将继续增长15.9%左右。预计收入增长也将强劲。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/140624445cebab5203c22e83ffcf966a\" tg-width=\"554\" tg-height=\"260\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（Seeking Alpha）</p><p>这意味着它们至少在未来五年内仍有能力提供不断增长的股息。尽管现实地说，从现在到那时，任何事情都可能发生，包括更高的增长，因为众所周知，他们也一直打破分析师的预期。然后，如果我们考虑到MSFT只有大约27%的低派息率，那么他们更有可能继续发放不断增长的股息。</p><p><b>英特尔</b></p><p>现在，INTC是一个容易被痛击的地方。他们除了在一段时间内将市场份额拱手让给竞争对手之外，并没有做什么。在Pat Gelsinger的掌控下，这一切都可能改变。他于2021年初接任首席执行官一职。他当然对公司抱有一些坚定的希望和极大的热情。公司每个季度的现金流当然也不会受到影响。</p><p>话虽如此，转变从来都不容易，也不总是奏效。无论多么雄心勃勃，也无论能投入多少现金。所以这显然意味着事情有可能出错。这意味着股东们一直不敢持有这支股票。以至于这只科技股的远期市盈率只有9.65。他们被投资者彻底抛弃，认为不值得他们花时间。</p><p>重申一下，扭亏为盈并不总是有效的，所以这里有风险，但我相信这种估值为您为何可以做多提供了一个令人信服的理由。作为长期投资者，我不一定担心未来一两年我们可能会看到什么。我更关心未来5到10年。</p><p>这也是那些“花钱等待”的股票之一。从1993年至今，他们一直向投资者支付股息已有大约28年的时间。尽管MSFT能够实现更高的股息增长，但这比MSFT要长。INTC过去10年的复合年增长率几乎达到6%，绝对没有什么可嘲笑的。</p><p>股息连续几年的增长并不令人印象深刻。相反，他们将2013年和2014年的股息冻结在相同的季度水平。话虽如此，它们仍有连续7年的增长，而且趋势明显呈上升趋势。向上的轨迹对我来说比连续更重要。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ec198e9b1fda0139903ac8583839047\" tg-width=\"554\" tg-height=\"207\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（Seeking Alpha）</p><p>尽管他们将大量资金投入到新的代工业务中，这是他们扭亏为盈的一部分，但他们仍然“致力于健康和不断增长的红利”。这是他们最近的电话会议：</p><p>结合我们当前客户和数据中心市场的持续扩张，我们不能也不会错过这个机会。随着这些投资的回报，现在投资将使我们能够重新定位公司，实现两位数的收入增长。虽然这些投资将在短期内对自由现金流造成压力，但我们的经营现金流将保持强劲，反映出我们业务的高质量。</p><p>我们一直致力于健康和不断增长的红利。与自由现金流一样，在未来2-3年，我们的毛利率将低于当前水平，然后才会恢复，但随着我们继续谨慎理财，毛利率将轻松保持在50%以上。我们坚信，我们的投资计划将确保公司的长期成功，并为我们的股东带来有吸引力的回报。</p><p>这似乎表明，尽管他们需要现金来转型和建立更强大的业务，但他们仍致力于增加股息。</p><p>这是否意味着我们将获得大幅增长？可能不会。这是否意味着今年不会有任何增长？很有可能。然而，我认为取消或削减股息是不可能的。他们已经宣布在过去几年的1月下半月提高工资。所以，我们不需要等很长时间就能看到他们做了什么。</p><p>就INTC带来的收入而言，它们估计达到了创纪录的737.2亿美元。他们通常也超过了每股收益和收入的预期，所以这可能是较低的。AMD预计2021年的收入为161.3亿美元。</p><p>关于INTC的最后一点，最近的一份公告让股东们知道，他们将通过剥离<a href=\"https://laohu8.com/S/MBLY\">Mobileye</a>来释放价值。这是INTC内部被压抑的一个快速增长的部门。INTC将继续持有多数股权，这意味着将从持续增长中获利。与此同时，这有助于他们筹集资金，投资于其他地方。</p><p>不久前，INTC收购了Mobileye，该公司已经实现了预期的“在短短四年内增长三倍”。这是一项不错的投资，他们已经可以从中获利了。</p><p>最后一点是，虽然这种转变可能需要数年时间，但我们可以看到一些希望的裂缝在2022年打开。Alder Lake于2021年11月4日推出。这意味着我们可能会在他们的下一次收益发布中看到该CPU的表现。2022年晚些时候，应该会有数据中心Sapphire Rapids CPU的发布。</p><p><b>结语</b></p><p>我想把MSFT视为缓慢而稳定的赢家。如果你想继续投资于有效的项目，你可以选择这个。然而，用“慢”来形容MSFT并不合适。他们一直在全力以赴，随着数字化的不断发展，他们可以继续表现得非常出色。他们继续提供产品和服务，并继续发展现有产品。</p><p>INTC是一个不同的故事。他们需要证明他们能够扭转自己的业务。要做到这一点可能需要数年时间和大量资金。与此同时，没有太多的资本，他们不能继续向投资者支付股息。话虽如此，下注INTC显然不像MSFT那样有把握，这里的风险更大。我相信如果他们成功的话，以目前的估值来看，回报是值得的。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>微软和英特尔，持续增长的大型公司必选项？</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>只是需要做更多的工作。</blockquote><p>因为微信更改了推送规则，推文不再按照时间线显示，<b>如果不点『在看』或者没有『星标』，</b>可能会错过我们的推送，从而错过有关美股的重要新闻。如果不想错过我们的精彩内容，请记得点击进入“美股研究社”公众号，<b>选择右上角“...”，点选“设为星标”。</b>再次感谢您的持续关注！</p><p><b>摘要</b></p><ul><li><p><a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>和英特尔为收入投资者提供了他们想要的，不断增长的红利。</p></li><li><p>它们在产品和实现利润以向股东支付股息的方式上有很大不同。</p></li><li><p>两家公司都有机会走向成功，英特尔只是需要做更多的工作才能到达那里。</p></li></ul><p>微软（MSFT）和英特尔（INTC）随着时间的推移，股息不断增加。这两只股票都是科技股，可以从持续数字化的驱动中受益。除了支付股息和进入科技行业，这本质上是相似之处的终结。</p><p>多年来，MSFT一直是一个如火如荼的软件巨头。这一成功已将股价推高至一些较高的价值。然而，仍有继续增长的空间，分析师认为它会走高。</p><p>另一方面，INTC一直是备受抨击的股票。它已经失去了竞争优势，竞争对手Advanced Micro Devices（<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>）和<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>（NVDA）近年来一直在蚕食它的市场份额。话虽如此，INTC可能会被击倒，但绝对不会出局。他们正在努力扭转局面，这应该会让他们重回增长轨道。他们仍然是主导者，有足够的现金流来完成这一目标。</p><p>大型软件公司MSFT依靠INTC的硬件来运营。当然，还有更多参与其中的玩家。但这是我投资的两个项目，我相信这两个项目都提供了令人信服的论据。两家公司都处于估值范围的两端。</p><p><b>微软</b></p><p>我们从MSFT开始。正如我所说的，他们已经成功经营多年了。这大大推高了他们的股价和估值。他们的远期市盈率为36.21倍。然而，这并不妨碍我继续做多股票。晨星（Morningstar）将MSFT的公允价值定为345美元，这将转化为进一步的上涨。</p><p>这一成功已转化为可观的股息增长和大量股票回购。事实上，几个月前，他们宣布股息增加11%，同时进行600亿美元的回购。自2005年左右以来，流通股总数一直在大幅下降。MSFT现在发行的流通股数量和90年代差不多。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ab44690e63129d55ec94f2ff2f6d410\" tg-width=\"554\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>由YCharts提供的数据</p><p>根据投资者网站，该公司从2003年起就一直是股息支付者。这是近20年来向投资者支付股息的结果，不仅仅是同样的股息，而是随着时间的推移不断增长的股息。在最初的几年里，它们起步缓慢，但开始大幅增长。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b3083c0b505a42b77f38789490cfccf3\" tg-width=\"554\" tg-height=\"304\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（来源 微软）</p><p>在过去十年中，它们提供了近13%的复合年增长率，这意味着最近11%的增长率低于过去十年的平均水平。尽管它仍然很有吸引力，并且超过了最近3年和5年的复合年增长率。</p><p>更令人印象深刻的是，尽管该公司经历了所有的增长，但分析师预计未来五年将实现更多增长。分析师预计，从2022年到2026年，MSFT的每股收益将继续增长15.9%左右。预计收入增长也将强劲。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/140624445cebab5203c22e83ffcf966a\" tg-width=\"554\" tg-height=\"260\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（Seeking Alpha）</p><p>这意味着它们至少在未来五年内仍有能力提供不断增长的股息。尽管现实地说，从现在到那时，任何事情都可能发生，包括更高的增长，因为众所周知，他们也一直打破分析师的预期。然后，如果我们考虑到MSFT只有大约27%的低派息率，那么他们更有可能继续发放不断增长的股息。</p><p><b>英特尔</b></p><p>现在，INTC是一个容易被痛击的地方。他们除了在一段时间内将市场份额拱手让给竞争对手之外，并没有做什么。在Pat Gelsinger的掌控下，这一切都可能改变。他于2021年初接任首席执行官一职。他当然对公司抱有一些坚定的希望和极大的热情。公司每个季度的现金流当然也不会受到影响。</p><p>话虽如此，转变从来都不容易，也不总是奏效。无论多么雄心勃勃，也无论能投入多少现金。所以这显然意味着事情有可能出错。这意味着股东们一直不敢持有这支股票。以至于这只科技股的远期市盈率只有9.65。他们被投资者彻底抛弃，认为不值得他们花时间。</p><p>重申一下，扭亏为盈并不总是有效的，所以这里有风险，但我相信这种估值为您为何可以做多提供了一个令人信服的理由。作为长期投资者，我不一定担心未来一两年我们可能会看到什么。我更关心未来5到10年。</p><p>这也是那些“花钱等待”的股票之一。从1993年至今，他们一直向投资者支付股息已有大约28年的时间。尽管MSFT能够实现更高的股息增长，但这比MSFT要长。INTC过去10年的复合年增长率几乎达到6%，绝对没有什么可嘲笑的。</p><p>股息连续几年的增长并不令人印象深刻。相反，他们将2013年和2014年的股息冻结在相同的季度水平。话虽如此，它们仍有连续7年的增长，而且趋势明显呈上升趋势。向上的轨迹对我来说比连续更重要。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ec198e9b1fda0139903ac8583839047\" tg-width=\"554\" tg-height=\"207\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>（Seeking Alpha）</p><p>尽管他们将大量资金投入到新的代工业务中，这是他们扭亏为盈的一部分，但他们仍然“致力于健康和不断增长的红利”。这是他们最近的电话会议：</p><p>结合我们当前客户和数据中心市场的持续扩张，我们不能也不会错过这个机会。随着这些投资的回报，现在投资将使我们能够重新定位公司，实现两位数的收入增长。虽然这些投资将在短期内对自由现金流造成压力，但我们的经营现金流将保持强劲，反映出我们业务的高质量。</p><p>我们一直致力于健康和不断增长的红利。与自由现金流一样，在未来2-3年，我们的毛利率将低于当前水平，然后才会恢复，但随着我们继续谨慎理财，毛利率将轻松保持在50%以上。我们坚信，我们的投资计划将确保公司的长期成功，并为我们的股东带来有吸引力的回报。</p><p>这似乎表明，尽管他们需要现金来转型和建立更强大的业务，但他们仍致力于增加股息。</p><p>这是否意味着我们将获得大幅增长？可能不会。这是否意味着今年不会有任何增长？很有可能。然而，我认为取消或削减股息是不可能的。他们已经宣布在过去几年的1月下半月提高工资。所以，我们不需要等很长时间就能看到他们做了什么。</p><p>就INTC带来的收入而言，它们估计达到了创纪录的737.2亿美元。他们通常也超过了每股收益和收入的预期，所以这可能是较低的。AMD预计2021年的收入为161.3亿美元。</p><p>关于INTC的最后一点，最近的一份公告让股东们知道，他们将通过剥离<a href=\"https://laohu8.com/S/MBLY\">Mobileye</a>来释放价值。这是INTC内部被压抑的一个快速增长的部门。INTC将继续持有多数股权，这意味着将从持续增长中获利。与此同时，这有助于他们筹集资金，投资于其他地方。</p><p>不久前，INTC收购了Mobileye，该公司已经实现了预期的“在短短四年内增长三倍”。这是一项不错的投资，他们已经可以从中获利了。</p><p>最后一点是，虽然这种转变可能需要数年时间，但我们可以看到一些希望的裂缝在2022年打开。Alder Lake于2021年11月4日推出。这意味着我们可能会在他们的下一次收益发布中看到该CPU的表现。2022年晚些时候，应该会有数据中心Sapphire Rapids 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