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2020-06-17
$华住(HTHT)$
言而无信,不知其可!
英雄
2020-06-02
$华住(HTHT)$
财报呢?给大家挖坑?
英雄
2020-06-02
这篇文章不错,转发给大家看看
抱歉,原内容已删除
英雄
2020-06-02
$华住(HTHT)$
挖坑吗?在这场疫情中,受伤最惨的行业莫过于航空和酒店了。在今日,中国最大的酒店集团之一$华住(HTHT)$ 发布了2019年第四季度和全年财报,虽然四季度同比扭亏为盈,但公司预计因受疫情影响,2020年第一季度营收在去除收购德意志酒店的影响后,可能暴跌45%-50%!这真的是很惨烈了!但随着国内疫情得到控制,截止3月26日,华住旗下93.5%的酒店已经恢复运营,而且入住率迅速恢复到了62%,受此利好消息提振,华住的股价在盘后上涨了3%。跑马圈地,抵抗经济下滑华住是中国第二大酒店集团,原名汉庭酒店集团,创立于 2005年。旗下经营华住、雅高、桔子水晶三大酒店系列19个知名酒店品牌,其中,有以汉庭为代表的是经济型酒店,以全季为代表的是中端品牌和以禧玥为代表的高端酒店品牌。酒店经营业绩与宏观经济息息相关,而自2018年以来,宏观经济略有波动,受此影响,华住的入住率和客单价皆受到明显影响,公司多次将数据下滑原因归咎于宏观经济的扰动。为了抵抗经济下滑对公司业绩的影响,近年来,华住不断的跑马圈地,采用授权加盟和并购的方式扩张酒店数量,取得明显的业绩增长。根据2019年第四季度和全年财报数据显示,第四季度,公司营收29亿元(约合4.18亿美元),同比增长8.5%,但不及分析师预计29.3亿元。全年来看,公司营收112.12亿元,同比增长11.4%,略超彭博一致预期的111.56亿元。在归母净利润上,华住同比扭亏为盈,由2018年4季度的-4.19亿变为6.19亿元正向盈利,但详细查看财报得知,2018年四季度亏损的主要原因是权益性证券公允价值变动未实现损失7.56亿元,而去年四季度则实现2.3亿元收益。因此,虽然2019年全年净利润较2018年大增147%,但实际的经营利润却下滑了10%,
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2005年。旗下经营华住、雅高、桔子水晶三大酒店系列19个知名酒店品牌,其中,有以汉庭为代表的是经济型酒店,以全季为代表的是中端品牌和以禧玥为代表的高端酒店品牌。酒店经营业绩与宏观经济息息相关,而自2018年以来,宏观经济略有波动,受此影响,华住的入住率和客单价皆受到明显影响,公司多次将数据下滑原因归咎于宏观经济的扰动。为了抵抗经济下滑对公司业绩的影响,近年来,华住不断的跑马圈地,采用授权加盟和并购的方式扩张酒店数量,取得明显的业绩增长。根据2019年第四季度和全年财报数据显示,第四季度,公司营收29亿元(约合4.18亿美元),同比增长8.5%,但不及分析师预计29.3亿元。全年来看,公司营收112.12亿元,同比增长11.4%,略超彭博一致预期的111.56亿元。在归母净利润上,华住同比扭亏为盈,由2018年4季度的-4.19亿变为6.19亿元正向盈利,但详细查看财报得知,2018年四季度亏损的主要原因是权益性证券公允价值变动未实现损失7.56亿元,而去年四季度则实现2.3亿元收益。因此,虽然2019年全年净利润较2018年大增147%,但实际的经营利润却下滑了10%,","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/958052779","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1735,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":958054349,"gmtCreate":1591106783181,"gmtModify":1704194396109,"author":{"id":"3453862761267171","authorId":"3453862761267171","name":"英雄","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3453862761267171","authorIdStr":"3453862761267171"},"themes":[],"htmlText":"<a 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发布了2019年第四季度和全年财报,虽然四季度同比扭亏为盈,但公司预计因受疫情影响,2020年第一季度营收在去除收购德意志酒店的影响后,可能暴跌45%-50%!这真的是很惨烈了!但随着国内疫情得到控制,截止3月26日,华住旗下93.5%的酒店已经恢复运营,而且入住率迅速恢复到了62%,受此利好消息提振,华住的股价在盘后上涨了3%。跑马圈地,抵抗经济下滑华住是中国第二大酒店集团,原名汉庭酒店集团,创立于 2005年。旗下经营华住、雅高、桔子水晶三大酒店系列19个知名酒店品牌,其中,有以汉庭为代表的是经济型酒店,以全季为代表的是中端品牌和以禧玥为代表的高端酒店品牌。酒店经营业绩与宏观经济息息相关,而自2018年以来,宏观经济略有波动,受此影响,华住的入住率和客单价皆受到明显影响,公司多次将数据下滑原因归咎于宏观经济的扰动。为了抵抗经济下滑对公司业绩的影响,近年来,华住不断的跑马圈地,采用授权加盟和并购的方式扩张酒店数量,取得明显的业绩增长。根据2019年第四季度和全年财报数据显示,第四季度,公司营收29亿元(约合4.18亿美元),同比增长8.5%,但不及分析师预计29.3亿元。全年来看,公司营收112.12亿元,同比增长11.4%,略超彭博一致预期的111.56亿元。在归母净利润上,华住同比扭亏为盈,由2018年4季度的-4.19亿变为6.19亿元正向盈利,但详细查看财报得知,2018年四季度亏损的主要原因是权益性证券公允价值变动未实现损失7.56亿元,而去年四季度则实现2.3亿元收益。因此,虽然2019年全年净利润较2018年大增147%,但实际的经营利润却下滑了10%,","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">$华住(HTHT)$</a>挖坑吗?在这场疫情中,受伤最惨的行业莫过于航空和酒店了。在今日,中国最大的酒店集团之一$华住(HTHT)$ 发布了2019年第四季度和全年财报,虽然四季度同比扭亏为盈,但公司预计因受疫情影响,2020年第一季度营收在去除收购德意志酒店的影响后,可能暴跌45%-50%!这真的是很惨烈了!但随着国内疫情得到控制,截止3月26日,华住旗下93.5%的酒店已经恢复运营,而且入住率迅速恢复到了62%,受此利好消息提振,华住的股价在盘后上涨了3%。跑马圈地,抵抗经济下滑华住是中国第二大酒店集团,原名汉庭酒店集团,创立于 2005年。旗下经营华住、雅高、桔子水晶三大酒店系列19个知名酒店品牌,其中,有以汉庭为代表的是经济型酒店,以全季为代表的是中端品牌和以禧玥为代表的高端酒店品牌。酒店经营业绩与宏观经济息息相关,而自2018年以来,宏观经济略有波动,受此影响,华住的入住率和客单价皆受到明显影响,公司多次将数据下滑原因归咎于宏观经济的扰动。为了抵抗经济下滑对公司业绩的影响,近年来,华住不断的跑马圈地,采用授权加盟和并购的方式扩张酒店数量,取得明显的业绩增长。根据2019年第四季度和全年财报数据显示,第四季度,公司营收29亿元(约合4.18亿美元),同比增长8.5%,但不及分析师预计29.3亿元。全年来看,公司营收112.12亿元,同比增长11.4%,略超彭博一致预期的111.56亿元。在归母净利润上,华住同比扭亏为盈,由2018年4季度的-4.19亿变为6.19亿元正向盈利,但详细查看财报得知,2018年四季度亏损的主要原因是权益性证券公允价值变动未实现损失7.56亿元,而去年四季度则实现2.3亿元收益。因此,虽然2019年全年净利润较2018年大增147%,但实际的经营利润却下滑了10%,","text":"$华住(HTHT)$挖坑吗?在这场疫情中,受伤最惨的行业莫过于航空和酒店了。在今日,中国最大的酒店集团之一$华住(HTHT)$ 发布了2019年第四季度和全年财报,虽然四季度同比扭亏为盈,但公司预计因受疫情影响,2020年第一季度营收在去除收购德意志酒店的影响后,可能暴跌45%-50%!这真的是很惨烈了!但随着国内疫情得到控制,截止3月26日,华住旗下93.5%的酒店已经恢复运营,而且入住率迅速恢复到了62%,受此利好消息提振,华住的股价在盘后上涨了3%。跑马圈地,抵抗经济下滑华住是中国第二大酒店集团,原名汉庭酒店集团,创立于 2005年。旗下经营华住、雅高、桔子水晶三大酒店系列19个知名酒店品牌,其中,有以汉庭为代表的是经济型酒店,以全季为代表的是中端品牌和以禧玥为代表的高端酒店品牌。酒店经营业绩与宏观经济息息相关,而自2018年以来,宏观经济略有波动,受此影响,华住的入住率和客单价皆受到明显影响,公司多次将数据下滑原因归咎于宏观经济的扰动。为了抵抗经济下滑对公司业绩的影响,近年来,华住不断的跑马圈地,采用授权加盟和并购的方式扩张酒店数量,取得明显的业绩增长。根据2019年第四季度和全年财报数据显示,第四季度,公司营收29亿元(约合4.18亿美元),同比增长8.5%,但不及分析师预计29.3亿元。全年来看,公司营收112.12亿元,同比增长11.4%,略超彭博一致预期的111.56亿元。在归母净利润上,华住同比扭亏为盈,由2018年4季度的-4.19亿变为6.19亿元正向盈利,但详细查看财报得知,2018年四季度亏损的主要原因是权益性证券公允价值变动未实现损失7.56亿元,而去年四季度则实现2.3亿元收益。因此,虽然2019年全年净利润较2018年大增147%,但实际的经营利润却下滑了10%,","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/958052779","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1735,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":958055276,"gmtCreate":1591106737995,"gmtModify":1704194395239,"author":{"id":"3453862761267171","authorId":"3453862761267171","name":"英雄","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3453862761267171","authorIdStr":"3453862761267171"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/958055276","repostId":"2030842028","repostType":2,"repost":{"id":"2030842028","kind":"news","pubTimestamp":1587809238,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2030842028?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-25 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title=\"1587809373678297.png\"/></p><p>一方面是严重的同质化竞争,另一方面是市场的近乎饱和,这让以经济型快捷酒店为主赛道的华住,不得不转型寻求新的增长空间。从2012年开始,华住的营业收入从43.34%增速开始迅速下滑。到了2014年,华住开始选择了“向上走”,大力发展中高端酒店市场,营业收入增速也一度在2016年后有了短暂的回升。</p><p>但在中高端酒店市场里,除了经验丰富的国外品牌,国内老牌的酒店集团也陆续进场,一时间行业竞争又走向白热化,华住的营业收入在2018年后又开始陷入增速放缓的窘境。</p><p>从目前来看,华住在经营战略上仍在逐步舍弃经济型连锁酒店市场,专注于中高端酒店市场,目前筹建中的中高端酒店占比超过60%。事实上,从历史数据也可以发现,近年来华住的经济型酒店在公司整个酒店类型中的占比大幅下滑,而中高端酒店占比大幅提升,而且中高端酒店的增速明显高于经济型酒店的增速。</p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20200425/1587809391643685.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_90\" title=\"1587809391643685.png\"/></p><p>但是平均可出租客房收入(RevPAR),作为衡量酒店经营水平的重要指标之一。近年来,华住的平均可出租客房收入(RevPAR)增速明显走低,2017年和2018年增速分别为7.7%和5.5%,到2019年已经跌至-3.1%,其中2019年Q4为-5.4%。</p><p>如果按照华住所言,平均可出租客房收入的下降主要是由于宏观经济疲软。那么2020年Q1,突然爆发卫生事件对宏观经济的冲击肉眼可见,这也意味着该指标在Q1无论是同比还是环比,都将出现大幅的下滑。</p><p>因为RevPAR \n=平均房价×入住率,受卫生事件影响,Q1整个酒店行业的入住率都出现了断崖式的暴跌。其中,1月26日,该数据曾跌至仅有17%。而往年春节期间,中国主要城市酒店的平均入住率约为80%,在主要旅游城市和四五线城市酒店入住率一般能达到90%左右。</p><p>更重要的是,客房收入在酒店经营的总收入中占据很大的比重,这也为华住2020年Q1业绩的下滑留下了信号。3月17日,季琦在公司内部信中透露,卫生事件发生至今,华住的经济损失巨大,“迄今为止,我们损失的潜在营业收入约38亿,开店亏损约25亿。” </p><p>同时,华住集团预计2020年一季度净收入下降15%-20%,如果剔除Deutsche \nHospitality(年初收购德意志酒店集团)并表的影响,预计2020年一季度净收入下降45-50%。</p><p>加盟收入受影响,负债率或飙升</p><p>更尴尬的还有,由于Q1业绩占全年的20%左右,华住全年的营业收入也会受到拖累。至于2019年,华住的业绩也并不亮眼,营业收入112.12亿元,同比增长11.42%,为近10年最低增速;净利润为17.69亿元,同比增长147.07%。</p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20200425/1587809444448856.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_90\" title=\"1587809444448856.png\"/></p><p>虽然净利润看起来较2018年有大幅增长,但那是因为2018年投资收益出现较大亏损(华住持有雅高约4.5%的股权,雅高酒店股价下跌,导致9.14亿公允价值变动损失),扣除投资收益的影响,华住2019年的毛利与2018年持平,实际的经营利润反而下滑了10%,这与过去几年的高增长形成了鲜明的反差。</p><p>从收入类型来看,华住目前的酒店经营收入主要由两部分组成,租赁与经营的酒店收入和特许经营与管理的酒店收入,前者为自有酒店,后者为加盟酒店。据年报显示,2019年华住自有酒店收入77亿,占比68.75%,加盟酒店收入33亿,占比29.46%。</p><p>虽然加盟酒店收入占比较小,但加盟酒店收入自2010年以来就开始加速增长,复合年增长率为45%,远高于自有酒店收入20%的增速。</p><p>同时,在酒店数量上,华住加盟酒店数量远大于自有酒店数量,截止2019年底,华住开业酒店包括688家直营店、4519家管理加盟店以及411家特许店,加盟酒店数量占比80%。</p><p>以往通过加盟,华住和加盟酒店,可以出现共赢。但在这次卫生事件中,华住的加盟酒店业主却承受着更大的压力。据悉,加盟华住等连锁酒店集团的基础装修、加盟费就要400万元起,中小酒店投资回报多为3-4年,不少酒店业主还尚未实现盈利,卫生事件的影响是对业主资金链的巨大考验。</p><p>有业主坦言,免收加盟费措施仅包括武汉地区,全国其他地区并未涉及,在入住率很低、甚至后期可能会被强制闭店的情况下,后续贷款可能都将无法偿还。</p><p>据业内人士指出,华住大幅度的扩张在行业景气的时候,无疑会加速营收的增长。但是扩张是有风险的,其和营收之间的关系并不是线性的,不是多开几个店就多带来多少收益。</p><p>对于华住而言,雪上加霜的是其年底还搞了个收购,7 \n亿欧元收购德国最大本土酒店德意志酒店100%股权。这笔收购增加收入不增加利润,因为利润都用来还利息,还会把净负债水平搞到历史最高。</p><p>由此可见,华住的一季度财报除了营业收入和净利润的下滑外,负债的问题也将显得格外刺眼。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>华住(HTHT.US)深陷业绩放缓窘境:2019年营收增速创新低,2020年Q1再遭“黑天鹅”打压</title>\n<style 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\nHospitality(德意志酒店集团,下称“DH”)并表的影响,预计2020年一季度净收入下降45%至50%。”(华住2020年以来股价K线图)在二级市场上,华住股价同样有所反应,今年以来已跌超22%。在此背景下,华住于近日向市场公布2019年业绩报告。这一份并不亮眼成绩单,让华住本来就疲软的股价表现雪上加霜。中高端化布局难改营收增速放缓,RevPAR开始“向下走”在中国快捷酒店高速发展的黄金十年结束后,华住开始也开始选择“向上走”,但依旧难以摆脱营业收入增速下滑的窘境,平均可出租客房收入也在走下坡路。报告显示,截止2019年底,华住总酒店数量5618家,位列全国第二。其中,经济型酒店3485家,占比62%,中高端品牌酒店2133家,占比37.97%;筹建酒店共有2262家,其中经济型酒店有826家,中高档酒店有1436家,中高端酒店的增速明显高于经济型酒店的增速。值得注意的是,在进军中高端酒店之前,华住主要通过经济型酒店跑马圈地快速扩张。2000-2010年,由于廉价的物业、财政的经济刺激、巨大的市场需求,快捷酒店获得了突飞猛进的发展,被成为中国快捷酒店高速发展的黄金十年。据不完全统计,2005-2016年,中国的连锁酒店从500家扩张到22000家,翻了近44倍。华住在2005年成立,正好赶上了这趟开往春天的列车,旗下品牌汉庭风头强劲,成为经济型快捷酒店赛道的一员猛将。但谁也没想到,在消费升级和城镇化加速的大好环境下,快捷连锁酒店的发展却遭遇了天花板,甚至进入衰退期。一方面是严重的同质化竞争,另一方面是市场的近乎饱和,这让以经济型快捷酒店为主赛道的华住,不得不转型寻求新的增长空间。从2012年开始,华住的营业收入从43.34%增速开始迅速下滑。到了2014年,华住开始选择了“向上走”,大力发展中高端酒店市场,营业收入增速也一度在2016年后有了短暂的回升。但在中高端酒店市场里,除了经验丰富的国外品牌,国内老牌的酒店集团也陆续进场,一时间行业竞争又走向白热化,华住的营业收入在2018年后又开始陷入增速放缓的窘境。从目前来看,华住在经营战略上仍在逐步舍弃经济型连锁酒店市场,专注于中高端酒店市场,目前筹建中的中高端酒店占比超过60%。事实上,从历史数据也可以发现,近年来华住的经济型酒店在公司整个酒店类型中的占比大幅下滑,而中高端酒店占比大幅提升,而且中高端酒店的增速明显高于经济型酒店的增速。但是平均可出租客房收入(RevPAR),作为衡量酒店经营水平的重要指标之一。近年来,华住的平均可出租客房收入(RevPAR)增速明显走低,2017年和2018年增速分别为7.7%和5.5%,到2019年已经跌至-3.1%,其中2019年Q4为-5.4%。如果按照华住所言,平均可出租客房收入的下降主要是由于宏观经济疲软。那么2020年Q1,突然爆发卫生事件对宏观经济的冲击肉眼可见,这也意味着该指标在Q1无论是同比还是环比,都将出现大幅的下滑。因为RevPAR \n=平均房价×入住率,受卫生事件影响,Q1整个酒店行业的入住率都出现了断崖式的暴跌。其中,1月26日,该数据曾跌至仅有17%。而往年春节期间,中国主要城市酒店的平均入住率约为80%,在主要旅游城市和四五线城市酒店入住率一般能达到90%左右。更重要的是,客房收入在酒店经营的总收入中占据很大的比重,这也为华住2020年Q1业绩的下滑留下了信号。3月17日,季琦在公司内部信中透露,卫生事件发生至今,华住的经济损失巨大,“迄今为止,我们损失的潜在营业收入约38亿,开店亏损约25亿。” 同时,华住集团预计2020年一季度净收入下降15%-20%,如果剔除Deutsche \nHospitality(年初收购德意志酒店集团)并表的影响,预计2020年一季度净收入下降45-50%。加盟收入受影响,负债率或飙升更尴尬的还有,由于Q1业绩占全年的20%左右,华住全年的营业收入也会受到拖累。至于2019年,华住的业绩也并不亮眼,营业收入112.12亿元,同比增长11.42%,为近10年最低增速;净利润为17.69亿元,同比增长147.07%。虽然净利润看起来较2018年有大幅增长,但那是因为2018年投资收益出现较大亏损(华住持有雅高约4.5%的股权,雅高酒店股价下跌,导致9.14亿公允价值变动损失),扣除投资收益的影响,华住2019年的毛利与2018年持平,实际的经营利润反而下滑了10%,这与过去几年的高增长形成了鲜明的反差。从收入类型来看,华住目前的酒店经营收入主要由两部分组成,租赁与经营的酒店收入和特许经营与管理的酒店收入,前者为自有酒店,后者为加盟酒店。据年报显示,2019年华住自有酒店收入77亿,占比68.75%,加盟酒店收入33亿,占比29.46%。虽然加盟酒店收入占比较小,但加盟酒店收入自2010年以来就开始加速增长,复合年增长率为45%,远高于自有酒店收入20%的增速。同时,在酒店数量上,华住加盟酒店数量远大于自有酒店数量,截止2019年底,华住开业酒店包括688家直营店、4519家管理加盟店以及411家特许店,加盟酒店数量占比80%。以往通过加盟,华住和加盟酒店,可以出现共赢。但在这次卫生事件中,华住的加盟酒店业主却承受着更大的压力。据悉,加盟华住等连锁酒店集团的基础装修、加盟费就要400万元起,中小酒店投资回报多为3-4年,不少酒店业主还尚未实现盈利,卫生事件的影响是对业主资金链的巨大考验。有业主坦言,免收加盟费措施仅包括武汉地区,全国其他地区并未涉及,在入住率很低、甚至后期可能会被强制闭店的情况下,后续贷款可能都将无法偿还。据业内人士指出,华住大幅度的扩张在行业景气的时候,无疑会加速营收的增长。但是扩张是有风险的,其和营收之间的关系并不是线性的,不是多开几个店就多带来多少收益。对于华住而言,雪上加霜的是其年底还搞了个收购,7 \n亿欧元收购德国最大本土酒店德意志酒店100%股权。这笔收购增加收入不增加利润,因为利润都用来还利息,还会把净负债水平搞到历史最高。由此可见,华住的一季度财报除了营业收入和净利润的下滑外,负债的问题也将显得格外刺眼。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":611,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}