张尧浠：恐怖数据牵引多头发力、黄金走强再指2000美元 上交易日周二(7月18日)：国际黄金/伦敦金大幅反弹收阳，强势突破60日均线阻力，这暗示多头重回优势，后市将进一步看涨至2000美元关口附近。 走势上，金价自亚市开于1954.47美元/盎司，便即刻先行录得日内低点1954.43美元，之后则展开回升走强模式，一路延续到晚间美盘时段，波幅加大，多头最后发力攀升，于23点左右录得日内高点1983.87美元，最后则遇阻回落，最终仍表现持稳，维持窄幅横向波动，收于1978.60美元，日振幅29.44美元，收涨24.13美元，涨幅1.23%。 影响上，日内白盘时段，美元指数维持回落低位附近震荡偏弱，美债10年期收益率延续遇阻承压走低，对其金价产生支撑，令其金价走势处于震荡偏强运行； 延续到晚间美盘时段，美国6月零售销售月率低于预期和前值，以及美国6月工业产出月率也低于预期维持不佳状态，令市场押注7月将是美联储本轮紧缩周期的最后一次加息，打压美元指数一度跳水至15个月新低，随后因市场完全消化7月加息25个基点的预期而反弹，一度重回100大关，金价则剧烈震荡，受阻于1972美元一线，但仍维持在1960美元上方； 不过，到22点后，市场陆续产生多个巨量砸盘影响，推动金价大幅攀升，而进一步走强录得日内高点，最终则由于美元指数和美债收益率的触底回升持稳表现，而反弹动力受限，最终有所动力减缓收线。 其他现货贵金属也纷纷上扬：现货白银收升0.90%，收报25.054美元/盎司；现货铂金收升0.67%，报985.61美元/盎司；现货钯金收升2.24%，至1316.90美元/盎司。 展望今日周三(7月19日)：国际黄金开盘延续隔夜尾盘遇阻回落，反弹动力减缓表现，美元指数则开盘延续昨日触底回升之力表现走强，对其产生压力，不过美债10年期收益率仍偏向走弱，则限制金价回落压力。 整体来看，美元指数日图存

张尧浠：第二十讲 玩转艾略特 波浪理论 波浪理论是技术分析大师艾略特(R.N.Elliott)于1939年所发表的分析方法。艾略特认为价格的波动与大自然的潮汐一样，一浪紧随一浪，周而复始，具有一定的规律。 依据波浪理论的论点，价格的波动从“牛市”到“熊市”的一个完整的循环，由五个上升浪和三个调整浪组成，即所谓的八浪循环。关于波浪理论的浪中浪，大浪有中浪，中浪有小浪，小浪还有超小浪，小浪组成大浪。 1.波浪理论定义 波浪理论认为：市场的发展遵循着五浪上升，三浪下降的基本型态，从而形成包含八浪的完整周期。前面五浪所组成的波浪是市场运行的主要方向，而后面三浪所组成的波浪是市场运行的次要方向。第(1)浪，第(3)浪和第(5)浪称为推动浪，第(2)浪和第(4)浪则称为调整浪。 经过第(1)浪至第(5)浪推动之后，又会受到(a)、(b)、(c)三浪的调整。在这个完整的八浪周期结束之后，随之而来的是第二个类似的周期变动，如此不断地重复。每一浪当中都可划分成次一级别的子浪，推动浪一般由5个子浪组成，调整浪一般由三个子浪组成，但有时也会有变化。更多详细技术理论可以购买张尧浠著作的《玩赚黄金投资交易》。 2.波浪理论的主要原理 波浪理论主要考虑影响价格的三方面因素： 第一，价格走势所形成的形态； 第二，价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置； 第三，完成某个形态所经历的时间长短。 三个方面可以简单的概括为：形态、比例和时间。价格的形态是最重要的，它是指波浪的行状和构造，是波浪理论赖以生存的基础。高点和低点所处的相对位置是波浪理论中各个浪的开始和结束位置。通过计算这些位置，可以弄清楚各个波浪之间的相互关系，确定价格的回撤点和将来价格可能达到的位置。 完成某个形态的时间可以让我们预先知道某个大趋势的即将来临。波浪理论中各个波浪之间在时间上是相互联系的，用时间可以验证某个波浪形态是否已经形成。 3

张尧浠：美元转强避险需求减弱、金价回调修正预期加强 上交易日周二（10月31日）：国际现货黄金/伦敦金冲高回落收跌，并收盘至5日均线下方，看涨动力明显减缓，后市有望展开震荡回调的行情。需谨慎留意本周尾走势能否稳于5日均线下方波动。 具体走势上，金价自亚市开于1995.57美元/盎司，则先行偏弱运行，并于午间触及1990美元附近后转回升走强，延续到晚间美盘22点左右录得日内高点2007.40美元，操作上，日内也是在1990附近进场看涨，并于建议给出的2005美元进场看空，随后则遇阻回落，持续走低，刷新亚盘低点，并延续至盘尾录得日内低点1983.76美元，空单也获利颇丰，最终有所止跌回升，但仍承压表现，收于1983.76美元，日振幅23.64美元，收跌11.81美元，跌幅0.59%。 影响上，走势受到美元指数的力量波动明显，在美元指数先行反弹于午间遇阻回落的情况下，金价也先行承压于午间触及支撑后转回升走强，因技术支撑买盘和避险需求而连续反弹，欧盘及美盘的整体数据对其利空，也未造成回落走低，市场则产生多次巨量买盘推动，试图收割众多的空单投资者，并就此录得日内高点； 但由于日本央行仅对其政策调整，令日元跌至今年以来的最低水平，推动美元指数再度强势反弹，美债收益率也走强收阳，再加上一系列美国经济数据强化了美联储“将在更长时间内维持更高利率”的市场预期，也令周尾的重磅数据继续偏向向好，而对金价产生较大压力，最终市场还是产生卖盘情绪，而令其回落走低收阴。 展望今日周三(11月01日)：国际黄金开盘继续先行走弱表现，隔夜回落压力，以及美元指数及美债收益率日图重回中轨及短期均线上方，短线多头力量增强，减弱了金价的反弹需求，并对其产生一定看空压力； 另外，到目前为止，巴以冲突前景虽然仍难以预料，仍有再度令市场避险情绪升温的风险，但随着投资者适应中东冲突，黄金可能会失去其避险吸引力。金价也将回归

张尧浠：美元周图及月图偏跌、黄金关注60日线阻力力度 上交易日周一(7月17日)：国际黄金/伦敦金震荡式，V型收取长脚偏T字形态，有一定的遇阻行情减弱迹象，也暗示后市走势仍有继续走强突破阻力的风险。 走势上，金价自亚市开于1954.69美元/盎司，先行承压震荡，欧盘时段有所回升并录得日内高点1959.42美元，之后则遇阻回落，到美盘初回落力度加大，并一度迅速走低录得日内低点1945.76美元，最后则触底回升，并保持在日开盘价附近盘整，最终收于1954.74美元，日振幅13.66美元，收涨0.05美元，涨幅0.0026% 影响上，亚盘时段，受到美元指数延续上周五止跌回升的力度先行走强，但美债10年期收益率则低开运行，而令金价承压震荡，之后美元指数及美债收益率转弱回落走低，令金价在欧盘时段录得日内高点； 但之后，因美债收益率在美股盘初转涨，市场押注通胀下行趋势成立，美国有望避免“硬着陆”，10年期美债收益率一度升至3.83%，而打压金价回落录得日内低点，不过，因受到纽约联储制造业指数降至1.1%，显示其制造业增长几乎停滞，黄金交易员仍对美联储是否可能很快发出结束货币紧缩政策的信号心存疑虑，而最终有所回升收线。 展望今日周二(7月18日)：国际黄金开盘先行维持隔夜尾盘回升之力偏强表现，美元指数及美债收益率开盘表现走弱，则对其产生支撑； 整体来看，美元指数日图处于上周低点附近的筑底震荡，但周图及月图关键支撑已经打破，暗示反弹回升的空间有限，主体仍然以回落为主，那么关注周图阻力，美元指数仍将看跌，美债10年期收益率虽方向不明，但短期走势则以承压看空为主，因而也会对金价造成支撑。故此，金价后市偏向震荡之后再度走强。 日内将重点关注美国6月零售销售月率、美国6月工业产出月率、美国7月NAHB房产市场指数以及美国5月商业库存月率，整体预期偏向利空金价，根据昨日数据来看，大概率也将如此，但根

张尧浠：本周重磅接连预至、黄金仍触线支撑续看上行 黄金市场交易日上周：国际黄金伦敦金探底回升后收涨，整体表现明显震荡。走势上，自疫苗乐观消息及两大经济体关系乐观情绪升温，美国股市走高的压力下，金价走低录得1902.84美元周低点，之后由于鲍威尔言论先行偏鸽而推动金价录得1976.66美元周高点，虽最后又言论不及预期而金价再度大幅下挫。 但最后，美联储再度表示的政策转变令市场重燃通胀预期，暗示将延长低利率策略，使得美元大幅走软收跌，另外日本首相安倍晋三辞职的zz不确定性，国际经贸局势再传重磅消息等，也在较大程度上支撑金价。终推动金价反弹再度触及中轨及周高点附近，并收涨于1963.35美元，周振幅73.82美元，收涨22.37美元，幅度1.12%。 展望本周今日周一(8月31日)国际黄金伦敦金小幅高开于1965.36美元/盎司。并短暂冲高1976.59美元/盎司高点后，因上周高点阻力也是近期区间压力及美指开盘探底后回升的压力而一度走低至1970美元下方。不过整体上，下方支撑明显，附图指标MACD由弱转强信号越发明显，KDJ也金叉保持，暗示后市仍偏向上行，下方关注好均线支撑进场多单持有即可。具体点位克参考文末技术分析。实时跟单操作以张尧浠实仓指导通知为准。 日内重点可关注数据美国8月达拉斯联储商业活动指数，和21:00的美联储副主席克拉里达受邀参加彼得森国际经济研究所主办的美国货币政策介绍和讨论；或将为美联储9月份货币政策会议提供前瞻指引。 其他数据重点，则是本周(8月31日-9月6日)陆续公布的主要经济体采购经理人指数(PMI)。以及周三澳大利亚第二季度GDP、美国8月ADP就业人数变动；然后是周四的中国8月财新服务业PMI、欧元区7月零售销售、美国7月贸易帐以及美国上周季调后初请失业金人数； 最后重磅则是一月一次的周五20:30美国8月非农就业报告。虽根据前三个月的数值预期降

张尧浠周评：避险支撑金价走强、关注美联储3月基点透露 黄金市场交易日(1月17日-21日)：国际黄金伦敦金震荡走强收阳。 走势上，金价自周一开于1817.19美元/盎司后，先行延续上周五遇阻回落之力表现走低，另外，有关美联储考虑在3月加息50个基点的市场传言，支撑了美元延续触底走强，加上低于零的美国1月纽约联储制造业指数表明经济在收缩，降低了通胀预期，推动10年期美债收益率跳涨至二年高位，美指也走强录得两周来最大单日涨幅，打压金价至周二触及当周低点1805.60美元； 之后有所止跌回升，周三时段，因乌克兰周边的地缘政治紧张局势增强了黄金的避险吸引力，以及拜登表示，美联储必要时重新校准支持是合适之举这减弱了加息次数和力度，同时美国10年期国债收益率逾两年来的新高连续大幅回落，美元指数也自前一日的高点持续遇阻，推动其金价一举突破近期1830美元阻力位，于周四触及当周高点1847.44美元； 但周四尾部时段，由于美元指数走高，刷新1月11日以来高点至95.86，打压金价又再度迅速回落并震荡走低，收取射击之星的见顶看空形态，周五也延续此形态表现走低，同时，受累于大宗商品价格普遍回落，金价增加回落力度，终收于1833.31美元，周振幅41.84美元，收涨16.12美元，涨幅0.89%。 展望下周金融市场：数据方面：先是咨商会消费者信心指数以及IHS Markit的1月制造业和服务业PMI初值，还有美国12月新屋销售总数年化(万户)等，整体预期好坏参半，但在等待美联储宣布政策之际，市场参与者不太可能对这些数据做出强烈反应。 重点还是周四凌晨3点的美国至1月26日美联储利率决定，目前市场预期是利率保持不变，但我们密切关注的还是鲍威尔讲话，留意是否有可能在3月份上调50个基点的问题。如果鲍威尔透露，他们已经讨论过这种选择，美国国债收益率可能会飙升，迫使金价走低。此外，美联储决定增加月度资产

张尧浠：美纪要影响金价不足、晚间数据或增添利空压力 上交易日周二(11月21日)：国际现货黄金/伦敦金延续周一触底回升之力，多头力量增强，并再度强势反弹收阳，再度冲击2000美元关口上方阻力，虽仍收线在阻力下方，未稳健突破，但其动力和技术信号来看，仍有继续上攻的预期。 具体走势上，金价自亚市开于1977.72美元，在即可录得日内低点1977.64美元后，则转回升走强波动，午间虽遇阻1994美元附近承压回撤10美金空间，但到晚间美盘开盘后，多头再度发力，连续走强攀升，于23点左右录得日内高点2007.49美元，之后则再度遇阻回撤10美金空间，最终止跌盘整，收于1998.20美元，日振幅29.85美元，收涨21.08美元，涨幅1.06%。 影响上，因受到周一的买盘动力，以及美元指数和美债收益率延续周一回落动力先行走低而令金价先行走强，到午间到欧盘时段，由于技术阻力和欧元区数据的疲弱前景而打压金价回撤，但力度也是有限； 到晚间美盘时段，市场预期FOMC会议纪要将显示经济下行风险，并对美联储利率峰值到达的预期而产生大单砸盘跟进，推动金价连续走强攀升，而录得日内高点，之后由于技术压力而回撤收线，凌晨3点的会议纪要也未对金价造成明显影响。 展望今日周三(11月22日)：国际黄金开盘则先行延续隔夜回撤动力表现走弱，美元指数虽日图触底回升，有短期转强的预期，不过周图及月图仍暗示有较大的走低空间，仍将对金价产生利好支撑。 但，如美元指数月图走势重回中轨上方，则会增强后市转攀升的前景，并对金价造成打压，因而在中轨下方，偏弱对待，中轨上方则转强看涨，并对金价造成直接影响。美债10年期收益率方面则回落动力减缓，处于关键支撑位测试，留意支撑力度。 日内将重点关注美国至11月18日当周初请失业金人数(万人)、美国10月耐用品订单月率、美国11月密歇根大学消费者信心指数终值、美国11月一年期通胀率预期等

张尧浠周评：黄金探底回升且为阴、下周仍有反弹空间 黄金市场交易日(2月3日-8日)当周：国际现货黄金伦敦金开盘即跌，之后探底回升，但仍收取阴线。走势上；自周一开于1592.95美元/盎司微幅走高至1593.62美元录得当周高点后转跌，一度测试1570美元关口支撑，周二随即延续走低再行大幅走低，并跌破1570及1560美元关口，呈现两次单日波动超25美元行情。 转至周三再度走低录得当周低点1547.37美元后有所震荡止跌并反弹收涨，随后周四加大反弹力度，收复1560美元关口，周五又再度震荡上行，虽然非农新增就业人数大幅好于预期，但黄金先跌破1560美元后涨破1570，短线震荡10美元。终收于1569.82美元，当周下跌超23美金，波幅超46美金。 影响上；《玩赚黄金投资交易》一书作者张尧浠言论；周初由于中国对疫情采取的措施，造成避险影响的情绪降低，另外，加上美元反弹和美国三大股指展开反弹，以及技术上的压力，另外，又包括小非农ADP在内的大部分数据较大幅的利空黄金，美国股市持续创高，最后还有川普的弹劾失败而再度降低的避险情绪，则是本周主要打压金价走低的主要动力。 不过转至本周后半段，利空影响有限，底部的买盘支撑强劲，另外，市场仍预期各国央行将维持低利率，且冠状病毒疫情对经济影响的不确定性再度加剧了对黄金的需求，令其金价止跌回升。最后，数据方面，美国1月挑战者企业裁员人数(万人)的利多，大非农数据虽表现良好，但仍不低失业率的上升而再次对金价造成支撑，以及对全球公共卫生事件导致经济放缓的担忧和全球利率下降盖过了强劲美国经济数据的影响。而在短线下跌后快速反弹。不过仍未收复当周跌幅。 展望下周；观点上，张尧浠认为；对于目前状态，在众多的美方因素打压下，在经济信号非常强劲的情况下，黄金仍有良好需求。并仍维持上行趋势，后市仍将大概率保持趋势上行。虽然本周美元指数升至去年10月中以来最

上交易日周三(5月3日)：国际黄金/伦敦金延续周二大幅反弹之力，继续强势走强收阳，推动布林带向上发展，附图指标多头信号也开始转强，助力后市看涨预期升温。 具体走势上，金价自亚市开于2016.58美元/盎司后，整体维持在6美金幅度窄幅盘整，等待即将来临的重磅数据而选择观望，在欧盘尾美国4月ADP就业人数(万人)大幅空金价的压力下，先行录得日内低点2008.22美元，但到美盘开盘后，波动有所加大，受到在技术支撑买盘，和美国4月Markit服务业PMI终值利好的推动下，偏强走盘； 延续到次日凌晨2点，美联储如期加息25个基点，利空落地，推动金价先行走强触及2036美元附近；但之后美联储主席鲍威尔暗示可能暂停紧缩政策，金价又触底连续回升，之盘尾2040.19美元日高点，最终收于2038.42美元，日振幅31.97美元，收涨21.84美元，涨幅1.08%。 在现货黄金大涨之际，其他贵金属升跌不一：现货白银收升0.81%，收报25.563美元/盎司；现货铂金收跌1.27%，报1050.51美元/盎司；现货钯金收跌1.57%，至1415.33美元/盎司。 展望今日周四(5月4日)：国际黄金开盘直接高开高走，瞬间上拉创出近两日波幅力度，并刷新历史高点至2078.55美元，但随后很快自高位大幅回落超30美元。 亚洲市场在凌晨美联储将利率上调25个基点至5.00-5.25%后，暗示将暂停从6月份开始的紧缩政策后，吸引大量买单入场，但由于美元指数的低开走低力度较小，且试图回升，又黄金吸引了大量的卖盘和获利了结，而很快又遇阻大幅回调。另外，就技术来讲，近期也一直说道，历史高点的触及，也是非常好的看空回落操作。跟上的当然也都是获利颇丰。 日内我们将先行关注欧洲央行公布利率决议和其行长拉加德召开货币政策新闻发布会，预计将会对美元造成压力，而提振金价走强，之后则关注美国4月挑战者企业裁员人数(万人)美国

张尧浠：美联储加息下周降临、黄金觊觎2000美元阻力回落 上交易日周三(7月19日)：国际黄金/伦敦金反弹动力减弱遇阻收跌，但截止收盘有所触底回升，仍暗示市场偏向看涨的意愿较强。仍不排除有触及2000美元关口附近的预期。 走势上，金价自亚市开于1978.63美元/盎司，日内整体维持在一定的区间偏遇阻承压的震荡行情中，并在亚盘尾录得日内高点1980.50美元，已经在美盘初录得日内低点1969.35美元，最后则回升走盘，并遇阻日开盘价下方，震荡持稳，最终收于1976.74美元，日振幅11.15美元，收跌1.89美元，跌幅0.096%。 影响上，在受到反弹高点的阻力压制，而多头动力有所减缓，同时，英国6月CPI同比增速降至一年多新低，加拿大、新西兰通胀也有所降温，导致英镑兑其他主要货币大幅下跌，并推动美元指数反弹走强，对金价产生压力，但最后美元指数反弹遇阻回撤，美债10年期收益率维持5日均线阻力继续表现回落，则限制了金价回撤力度，并最终令其回升收线。 在现货黄金下跌之际，其他贵金属升跌不一：现货白银收升0.36%，收报25.146美元/盎司；现货铂金收跌1.21%，报973.70美元/盎司；现货钯金收跌0.91%，至1305.01美元/盎司。 展望今日周四(7月20日)：国际黄金开盘延续隔夜尾盘回升之力表现走强，美元指数则延续隔夜回落力度表现走弱，对其产生提振。 整体来看，美元指数日图存在反弹需求，或将震荡走强触及10日均线和中轨线目标，将会对金价短线造成压力，不过周图走势显示反弹空间有限，月图也显示仍有较大的回落空间，因而美元指数只会对金价造成短线打压，之后将会再对金价产生提振； 另外，美债10年期收益率短期来看偏弱走低的概率较大，故此，在限制金价回落的同时，也将会对金价产生提振，因而金价后市仍有望再度走强触及2000美元关口附近的前景。 日内将重点关注美国至7月15日当周初请

黄金价格走势演变史： 距今1万年前被人类发现：新石器时代。 1800年前：皇权贵族垄断时期。后因文艺复兴、工业革命、英荷战争等西欧经济高速发展的时期，当时以英镑计价的黄金价格从1英镑/盎司到4.25英镑/盎司。 1792年-1864年：经历72年，黄金从19.39美元上升至53.35美元。（世界贸易的蓬勃发展，交易的黄金需求超过了黄金供给） 1864年-1933年；经历69年，黄金从53.35美元下降至20.67美元（金本位时期令黄金作为货币的不便利性使得黄金成为幕后的资产，交易需求大大降低。） 1864年-1939年：金本位时期，（金币、金块本位制、金汇兑本位制） 1944年-1971年；固定35美元一盎司（布雷顿森林体系黄金官价） 1973年-1980年：35涨到850美元，10年牛市（布雷顿森林体系崩溃，美元通货膨胀大幅贬值） 1980年-1999年：850跌至251美元，20年熊市（牙买加体系开始并宣布黄金非货币化，世界经济通涨压力减少，美国的通胀率从接近20%降到1982年的5%左右，石油危机） 2000年-2011年：251涨到1920美元，12年牛市（原油从10美元/桶到70美元/桶，美国通货膨胀,欧洲债务危机,世界经济不景气，次贷危机，美元再度贬值，“911”事件及伊拉克等战争事件，黄金由商品主导属性向货币主导属性的回归。） 2011年-2015年：1920跌至1046美元，5年熊市（技术性调整，美国股市反弹，美债收益率升高，原油未摆脱下行趋势） 2015年-2020年(未尽)：1046涨至目前1765美元，5年牛市（全球经济开始下行，低利率时期，全球性宽松政策，疫情导致的经济持续拖累）截止2020年8月最高2075美元高点。 其中数个小牛市及具体5年度一下趋势已忽略。 再回顾黄金市场，距离我们最近的一波较长的牛市行情，那就是从2018年8月到2020年8月

张尧浠：美国CPI及利率决议来袭、黄金走势蓄势待发 黄金市场上周：国际黄金/伦敦金再度止跌收阳，继续维持在100日均线支撑上方运行，但仍处历史高点遇阻后的回落压力之中，后市走势仍需谨慎对待。 具体走势上，金价自周初开于1947.05美元/盎司，因美元指数及美债收益率延续其非农的强势提振保持走强，而先行打压金价录得当周低点1938.10美元，不过，由于技术买盘支撑，以及美国5月Markit服务业PMI终值等数据增长疲软，和美国5月纽约联储全球供应链压力指数保持下降趋势等，强化了美联储本月将暂停加息的押注，而令美元指数转跌，并提振金价触底回升走强持稳； 虽然周三，G7国家中首个暂停加息后又重启紧缩的加拿大央行意外加息25个基点，导致市场对美联储6月加息预期升温，令美元指数触底回升，美债10年期收益率大幅走强，打压金价自中轨线阻力1970美元附近再度回落至100日均线支撑1940美元附近； 但，由于再度受到技术买盘支撑，以及周四美国上周初请失业金人数跃升至2021年10月以来的最高水平，再度支持了美联储暂停加息的预期，又打压美元指数大幅回落，美债10年期收益率也遇阻大幅回撤，这推动金价迅速走强，并收复周三跌幅，到周五时段在录得当周高点1972.49美元后，动力有所减缓，最终收于1960.54美元，周振幅34.39美元，收涨13.49美元，涨幅0.69%。 展望本周周一(6月12日)：国际黄金开盘仍受阻于日图中轨线压力而表现承压，美元指数则延续上周五震荡动力现在走强，对其产生压力。不过，日图来看，美元指数仍面临均线压制，短线仍有遇阻回落的风险； 不过，从更大的周期来看，上涨的预期还是要大于看跌的预期，故此，前景上，仍将对金价产生看空压力；另外美债10年期收益率各周期信号已经偏向看涨，后市有望开启较大的走强动力和空间，因而对于黄金来说，后市也仍有继续继续连续回落的预期。 日内无重点关

张尧浠：FED鹰言不敌通胀及衰退、黄金前景继续乐观 黄金市场上周：国际黄金/伦敦金偏震荡式触底回升收涨，连续第五周收高，创4月22日以来新高。并再度支撑后市仍有望继续走强的预期。 走势上，金价自周初开于1919.64美元/盎司，因技术阻力以及美联储多位决策者仍呼吁将利率升至5%以上，这削弱了对美联储即将结束本轮政策紧缩周期的预期，美指保持筑底震荡，限制了金价动力，使其先行连续的遇阻回落，于周三录得当周低点1896.54美元； 但美国12月批发通胀和零售销售双双放缓，支持通胀缓和，这种动态也强化了美联储放缓加息节奏的说法，这对美元造成利空，另外，经济衰退担忧的再度升温，令投资者纷纷转向避险使黄金受益，并再度支撑黄金回升走强，一举收复当周跌幅，并于周五录得当周高点1937.15美元，最终有所遇阻，美联储官员持续发表鹰派讲话，帮助美债收益率反弹，再加上部分多头获利了结，仍有一定压力，而收于1926.43美元，周振幅40.61美元，收涨6.79美元，涨幅0.35%。 展望本周一(1月23日)：国际黄金开盘再度走强，美元指数低开低走，对其产生支撑，整体来看，美元指数继续保持回落趋势，技术信号仍偏向看空，下方仍觊觎触及100.70以及98.50乃至更低的位置，故此金价仍有进一步走强的空间。 另外，美国通胀增速持续放缓后，美国房地产数据也表现较差，继续拖累美元表现，市场仍普遍预期美联储将放缓加息步伐，给金价提供支撑。市场前景仍看涨黄金。 本周将先行关注美国12月谘商会领先指标月率、美国1月Markit制造业PMI初值、美国1月Markit服务业PMI初值，预计将会造成短线的压力行情，但影响有限； 重点将关注美国至1月21日当周初请失业金人数(万人)、美国第四季度实际GDP年化季率初值、美国第四季度实际个人消费支出季率初值、美国第四季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国12月耐用品订单月

张尧浠：经济担忧加剧美元美债趋跌、金价将反弹回升延续黄金市场上周：国际黄金伦敦金探底后并较大力度回升收阳。走势上，金价自周初开于1810.38美元/盎司，便延续前周回落压力先行走低，并当日触及1786.83美元/盎司周低点，不过，美元及美债收益率双双保持下滑，则推动金价触底反弹，周二虽在美国零售销售数据和鲍威尔等官员继续强化激进加息预期，加上美国股市上涨令金价冲高回落；但至此到周尾，因市场对全球经济增长放缓的担忧不断升温，激发了黄金的避险需求。也导致美股市场大幅下跌，同时，市场对美联储6月大幅度升息75基点的预期降温，美元及美债收益率持续回落，这使得金价走出一波释然性的回升。并到周尾录得当周高点1849.11美元，最终收于1845.32美元，日振幅62.28美元，收涨34.94美元，涨幅1.9%。展望今日周一(5月23日)：国际黄金亚市盘初开盘继续保持一定强势，初步站上100周及200日均线上方运行，这在技术上，增强了一定的看涨预期。令技术走盘暂看向上行。不过上方也有众多阻力，日内动力有限，操作依然需谨慎对待。基本面上，因市场对美国经济衰退的担忧升温，上周美元指数大跌逾1%，并自20年高位连续走低，美股市场也跟随持续大幅走弱，给金价提供了反弹机会，另外，地缘局势担忧也有所升温，也助力金价在持续下跌后吸引逢低买盘。本周来看，美元指数开盘继续维持承压走低，技术上，布林带缩口，走势运行在中轨及短期均线下方，附图指标整体保持看空，暗示后市面临进一步下探风险，偏向利好非美货币和金价走势。另外，美债10年期收益率周图虽止跌10周均线，但附图指标多头信号持续缩减，5周均线对其产生压力，日图走势也已运行在中轨下方，且布林带有较大的向下扩展空间，故此后市也有加大进一步下探风险。再者，上周五，标准普尔500指数目前较1月份创下的历史高点低20%，进入熊市。股市的大幅抛售恐将继续。如果美国股市再

张尧浠：鲍威尔证词来袭、黄金先行走弱等待触底回升上交易日周二(6月21日)：国际黄金伦敦金震荡走低收跌。走势上，金价自亚市开于1837.70美元/盎司，先行走高至1842美元上方后遇阻回落，并在欧盘尾部触及1830附近再度反弹，延续至美盘录得日内高点1843.41美元后再度遇阻回落，并连续走弱，于尾盘时段录得日内低点1828.50美元，终有所回升，收于1832.86美元，日振幅14.91美元，收跌4.84美元，跌幅0.26%。影响上，因美国股市反弹收涨抑制了对黄金的需求，且对全球利率上升以及中国和印度黄金需求疲软迹象的担忧盖过了美元走软对黄金所带来的支撑。展望今日周三(6月22日)：国际黄金开盘即刻先行回落走弱，美元开盘走强以及隔夜美国三大股指反弹对其产生压力，不过美债收益率走弱对其有所支撑，以及技术也有逢低看涨买盘而有所触底回升。整体来看，短期仍偏震荡走弱行情。本周，美联储主席鲍威尔在国会进行为期两天的作证词陈述将仍是焦点，以此寻找有关即将加息和美国经济前景的暗示。如果鲍威尔表态强硬，并就利率问题提出新的见解，这可能会提升市场对美联储将维持激进利率政策的预期。美元可能恢复向20年高点的上行趋势，而对金价造成打压，并跌至1800美元关口，但触及仍可入多看涨；但如减弱7月加息75个基点的可能性，则会提振金价反弹并重回200日均线上方。目前在7月份的下一次FOMC会议上，加息75个基点的可能性为89%。关注其概率变化。基本面上，在过去几周，受央行加息、通胀担忧和衰退言论的多方因素影响，金价一直在1800-1875美元的区间内波动。上周，美联储将利率上调75个基点，进行了自1994年以来的最大加息增幅。虽美联储向市场保证，如此大规模的加息将是罕见的，但也未减弱7月再度以此幅度加息的概率。不过，这也未令金价跌破近期的整体反弹趋势，也就意味着还有其他因素支撑着金价，这包括加密市场动荡

张尧浠：美PCE数据或显下降、黄金短期转止跌震荡 上交易日周四(9月28日)：国际现货黄金/伦敦金继续回落收跌，运行在布林带下轨之外，并且100周均线位置差不多已经触及，短线仍有一定的震荡或回升需求，但从近日的走低力度上看，空头力量则未减弱，这暗示仍有望继续走低进一步触及200周均线支撑的位置。 走势上，金价自亚市开于1875.66美元/盎司后，亚欧盘整体则维持在1878-1873美元的区间之内窄幅盘整，到晚间美盘开盘后，走势先涨后跌，在录得日内高点1879.25美元后，则遇阻回落，连续走低，于23点左右录得日内低点1857.67美元，最后则触底回升，保持在1860美元上方窄幅盘整，最终收于1864.66美元，日振幅21.58美元，收跌11美元，跌幅0.59%。 现货白银横盘震荡，最终收涨0.49%，报22.63 美元/盎司。 影响上，美元指数及美债收益率白盘先行维持窄幅震荡模式，令其金价也跟随盘整波动，不过，到晚间时段，美债10年期收益率再创16年新高，美国股市也反弹走强，抵消了美元指数的回落支撑，而令其金价在录得日内高点后，连续回落走低，触及日内低点； 不过，因美国8月成屋签约销售指数月率超幅的不及预期及前值，而令美债收益率自高位回撤收跌，美元指数维持走低收阴，对金价产生一定支撑，但因技术看空压力，而最终小幅回升收线。 展望今日周五(9月29日)：国际黄金开盘先行止跌偏回升运行，美元指数早盘也止跌偏回升运行，美债收益率虽然也开盘持稳，但昨日的冲高回落收线，有一定的反弹见顶风险，将会对金价产生提振，不过，目前美元指数仍还是处于攀升趋势之中，道指等股市也有持续止跌回升的需求，将会继续对金价产生压力，因而短线的止跌反弹，力度仍然是有限的。 日内将重点关注美国8月核心PCE物价指数年率和月率，以美国8月个人支出月率、美国9月密歇根大学消费者信心指数终值、美国9月一年期通胀率预期

张尧浠：美债风险及银行业担忧持续、金价多头重回优势 上交易日周二(5月2日)：国际黄金/伦敦金大幅上涨收阳，一举突破短期均线及中轨线阻力，多头有望再度占据优势，并继续看涨攀升，但理论上还仍处于近期的震荡区间范围内，重点留意本周能否收线在5周均线上方，否则短期仍将有走弱风险。 具体走势上，金价自亚市开于1981.71美元/盎司，白盘整体维持在5美金左右的波幅空间窄幅盘整，在欧盘初录得日内低点1978.35美元后，多头有所转强，到美盘时段的22点左右，反弹力度迅速加大，并持续走强至0点左右录得日内高点2018.97美元，最后有所遇阻，保持窄幅盘整模式，最终收于2016.47美元，日振幅40.62美元，收涨34.76美元，涨幅1.75%。 影响上，白盘时段，市场交易清淡，美元指数及美债收益率窄幅波动，令其金价窄幅盘整，欧盘时段，受到欧元区的数据利好推动，而自录得日内低点后有所转强； 并延续至美盘时段，3月JOLTS职位空缺959万人，降幅超预期且创近两年最低，显示就业市场进一步降温，可能有助于减轻通胀压力。打压美元指数跌破102关口，10年期美债收益率及2年期美债收益率大幅下跌，再加上市场对美国银行业危机蔓延的担忧重燃，支撑金价延续升势，并录得一个月来最大单日涨幅。 在现货黄金下跌之际，其他贵金属升跌不一：现货白银收升1.51%，收报25.358美元/盎司；现货铂金收武汉那天1.28%，报1064.07美元/盎司；现货钯金收跌0.79%，至14437.85美元/盎司。 展望今日周三(5月3日)：国际黄金开盘多头动力有所减缓，不过美元指数早盘低开偏弱，周图仍受阻于中轨线压力，月线也仍显示有较大且持续的下行空间，则对其金价产生较大的利好预期，美债收益率走势也再度偏向回落为主，后市也仍有较大的回落空间，故此，对于黄金来说，后市的看涨力度仍然较大，一切的回落都是短期调整，以及为看涨制造更

张尧浠：衰退风险认定软着陆挑战加大、黄金仍等待走强上交易日周三(6月22日)：国际黄金伦敦金震荡收涨，相对前两日，波幅明显扩大。走势上，金价自亚市开于1832.77美元/盎司，便先行保持震荡走低，并延续至欧盘16点半录得日内低点1823.16美元，至此多单进场，多头开始反攻，持续走强，于美盘21点半录得日内高点1847.29美元，最终遇阻回落，收于1837.32美元，操作上，也是进行多次多空操作，获利颇丰。日振幅24.13美元，收涨4.55美元，涨幅0.25%。影响上，亚盘受到前两日的回落压力以及美指走强而表现走低，后由于美指遇阻回落，美债收益率日跌幅扩大而推动其触底反弹，到美盘时段，鲍威尔证词承认经济存在衰退的可能性，且经济增速正在放缓，实现软着陆将非常具有挑战性，这令金价延续反弹冲高录得日内高点；但同时又表示当前的衰退风险并非尤其偏高，继续加息是合适的，不排除任何加息幅度，包括100BP；又令金价承压走低，最终震荡收线。展望今日周四(6月23日)：国际黄金亚市开盘有所承压走弱，隔夜鲍威尔的加息预期言论仍在打压金价，但早盘美元及美债收益率仍在鲍威尔承认美国经济衰退的可能性肯定存在，且软着陆挑战很大，而表现偏弱，限制了金价跌幅。不过整体而言，日内震荡走盘的概率仍然较大，操作可继续先跌后涨为主。另外，今晚，鲍威尔将继续做证词陈述。市场据此也有所再度观望等待。同时还将关注欧美国家6月份PMI数据的表现，美国初请失业金人数的变动，根据鲍威尔表示，未来加息的步伐将继续取决于将出炉的数据和不断变化的经济前景，因而未来的数据和经济预期变化将显得额外重要。如数据表现走强，则会增强晚间鲍威尔偏鹰的言论，而利空金价。如数据偏弱，则会继续震荡走盘。基本面上，全球央行的加息预期仍居高不下，但非美货币的加息只会利好金价，因为非美货币的加息会打压美元，而间接推动金价走强。虽然美联储也致力于更大力度的