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2022-01-05

$恒生科技指数(HSTECH)$亲自下跌，亲自变绿[捂脸]

2021-03-17

就是另一个瑞幸咖啡，骗骗美国韭菜还行，国内的投资人不会真的信这玩意吧。多多员工猝死和拉在小便池的壮举才消停几天……

拼多多Q4净亏损状况不及预期，黄峥辞任董事长

2021-03-26

业绩这么好，希望股价不再拉垮，都跌到怀疑人生了😂😂😂

抱歉，原内容已删除

2021-08-19

$蔚来(NIO)$中概变中丐了[流泪]

2021-06-09

$ContextLogic Inc.(WISH)$我看不懂，但我大受震撼😂

2022-02-14

应该搞一条法律，禁止劣迹人员直播。不然封别人就没有法律依据。

网传薇娅将在3月复出，淘宝相关人员表示“不太可能”

2021-12-21

$恒生科技指数(HSTECH)$这破赌场还没关门，都跌成啥样了[捂脸]

2022-05-24

中美俄三兄弟手拉手一起jump[开心]

外媒头条 | 诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济

2022-01-20

聊胜于无[流泪]

一年期、五年期LPR双双下调

2021-07-19

盛宴已过，中概股的时代结束了，没有资本会把钱放在一个不稳定的市场里

2021-03-05

连跌两周了，做个人吧

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05:39","market":"hk","language":"zh","title":"外媒头条 | 诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2237366333","media":"环球市场播报","summary":"　　诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨表示，美国经济需要的是在供给侧进行干预，而不是由美联储来加息，因为这种做法控制不住通胀。　　美联储几天后就将发布最新的货币政策会议纪要，可能会进一步揭示其日渐激进的紧缩立场，包括本月早些时候加息50个基点时的考虑。　　星巴克自3月8日起，暂停了在俄罗斯的所有门店业务。","content":"<html><head></head><body><p><b>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：</b></p><blockquote><b>1、诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济 斯蒂格利茨建议从供给侧着手</b></blockquote><blockquote><b>2、IMF总裁预计不会出现经济衰退 但并非“不可能”</b></blockquote><blockquote><b>3、美联储Bostic：赞成50个基点加息步伐，但支持必要时加大力度</b></blockquote><blockquote><b>4、美国考虑动用紧急柴油储备以缓和油价</b></blockquote><blockquote><b>5、拉加德的加息计划让欧洲央行希望动作更快的部分人士感到不悦</b></blockquote><blockquote><b>6、<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>宣布将退出俄罗斯市场</b></blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e4fb41992a2c10f24cadf33343557e1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济 斯蒂格利茨建议从供给侧着手</b></p><p>诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨表示，美国经济需要的是在供给侧进行干预，而不是由美联储来加息，因为这种做法控制不住通胀。</p><p>“提高利率并不能解决通胀问题，” 这位哥伦比亚大学教授在瑞士达沃斯世界经济论坛上说，“这不会创造出更多的食物。这种做法只会增加困难，因为大家将无法进行投资。”</p><p>美联储几天后就将发布最新的货币政策会议纪要，可能会进一步揭示其日渐激进的紧缩立场，包括本月早些时候加息50个基点时的考虑。斯蒂格利茨认为应该另辟蹊径。</p><p>“要做的是在供给侧进行干预，” 他说，“拜登总统试图做的一件事是加大对孩子的照顾，让更多的女性可以进入劳动力市场，从而把受到限制的劳动力供应释放出来。”</p><p>这位经济学家认为，无论是在美国还是在全球，食物生产也应该是当务之急。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/847961651b039b66623c6cf2e614e7f2\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>IMF总裁预计不会出现经济衰退 但并非“不可能”</b></p><p>国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）周一表示，她预计全球主要经济体不会出现衰退，但也不能排除这种可能性。</p><p>在世界经济论坛的一个小组中，当被问及她是否预计会出现衰退时，格奥尔基耶娃说：“不，目前还没有。但这并不意味着不可能。”</p><p>她说，IMF因俄乌冲突和全球通胀冲击等因素下调2022年全球经济增长前景以来，本月全球经济前景已经黯淡。“在很短的时间内……前景已经变得黯淡了。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4263003893720f8f1fdffcb964725348\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>美联储Bostic：赞成50个基点加息步伐，但支持必要时加大力度</b></p><p>亚特兰大联储行长Raphael Bostic赞成在接下来的几次会议上每次加息50个基点，但如果通胀未能如期降温，他支持调整加息步伐。</p><p>“只要经济形势符合我的预期，我支持50个基点。”Bostic在亚特兰大演讲后接受记者采访时称。</p><p>“如果通胀开始朝着与现在不同的方向发展，我不得不对我们采取更激进的行动持开放态度。我想明确表示，没有什么是不可能的。假以时日，我们将看到它效果如何。”Bostic表示。</p><p>Bostic表示，“等我们过了夏天，考虑政策位置，我认为很大程度上将取决于我们开始看到的实际情况。我的座右铭是观察和适应。我有一个基线观点，我认为9月暂停可能有意义。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20c7780fc00c58eeac23f9891a91932b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"308\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>美国考虑动用紧急柴油储备以缓和油价</b></p><p>据报道，拜登政府正在考虑动用应急柴油储备以缓解供应紧张，这项措施此前很少使用。</p><p>报道称，白宫正在考虑宣布紧急状态，使其可以使用位于新英格兰地区的东北家庭取暖石油储备。一位白宫官员说，该储备中有100万桶超低硫馏分油。虽然储备只够夏季东海岸地区一天的供应，而且可能不会大幅降低柴油价格，但其可以防止燃料现货供应中断。</p><p>近几周，柴油库存已跌至历史低点，柴油和航空燃油价格的上涨提高了从卡车运输到农业和航空旅行等方面的成本，并加剧了通胀压力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c826380ee86ef7db36b592817ac50f1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"330\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>拉加德的加息计划让欧洲央行希望动作更快的部分人士感到不悦</b></p><p>知情人士透露，欧洲央行行长拉加德两次加息25个基点的预期时间表让她的一些同事感到不悦，因为他们希望保留更快行动的选项。</p><p>因此事涉密而要求不具名的知情人士称，周一在博客文章中透露的第三季度末退出负利率政策的计划实际上排除了加息50个基点的可能，这一立场让一些鹰派官员感到不舒服。</p><p>拉加德结束十多年负利率的意图表露在欧洲央行网站的一篇博客文章中。她的文中暗示7月和9月加息25个基点。一位欧洲央行发言人拒绝置评。</p><p>虽然欧洲央行决策者最近几周越来越关注7月21日会议首次加息的可能性，但他们很少提到更激进加息50个基点（就像美联储本月的行动一样）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7ac2f5626dfe705685a42ce1ed4abde\" tg-width=\"550\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>星巴克宣布将退出俄罗斯市场</b></p><p>据美国ABC新闻网5月23日报道，美国星巴克公司宣布将退出俄罗斯市场。</p><p>星巴克当天在给员工们的备忘录中表示，决定关闭其在俄罗斯的130家门店，其品牌在俄罗斯市场上也将不再保留。不过，星巴克表示，将向其近2000名俄罗斯员工支付6个月的工资，并帮助他们过渡到新工作岗位。</p><p>星巴克自3月8日起，暂停了在俄罗斯的所有门店业务。</p></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条 | 诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; 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height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n外媒头条 | 诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-05-24 05:39 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-05-24/doc-imizirau4427535.shtml?finpagefr=p_115><strong>环球市场播报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：1、诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济 斯蒂格利茨建议从供给侧着手2、IMF总裁预计不会出现经济衰退 但并非“不可能”3、美联储Bostic：赞成50个基点加息步伐，但支持必要时加大力度4、美国考虑动用紧急柴油储备以缓和油价5、拉加德的加息计划让欧洲央行希望动作更快的部分人士感到不悦6、星巴克宣布将退出俄罗斯市场诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济 ...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-05-24/doc-imizirau4427535.shtml?finpagefr=p_115\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3e4fb41992a2c10f24cadf33343557e1","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","DXD":"道指两倍做空ETF","SSO":"两倍做多标普500ETF","SPXU":"三倍做空标普500ETF",".DJI":"道琼斯","BK4559":"巴菲特持仓","QLD":"纳指两倍做多ETF","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","SQQQ":"纳指三倍做空ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite","BK4550":"红杉资本持仓","DDM":"道指两倍做多ETF","SH":"标普500反向ETF",".SPX":"S&P 500 Index","SPY":"标普500ETF","OEF":"标普100指数ETF-iShares","QQQ":"纳指100ETF","BK4581":"高盛持仓","DOG":"道指反向ETF","BK4504":"桥水持仓","UPRO":"三倍做多标普500ETF","QID":"纳指两倍做空ETF","DJX":"1/100道琼斯","OEX":"标普100","SDS":"两倍做空标普500ETF","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares","IVV":"标普500指数ETF","BK4534":"瑞士信贷持仓","PSQ":"纳指反向ETF"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-05-24/doc-imizirau4427535.shtml?finpagefr=p_115","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","article_id":"2237366333","content_text":"全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：1、诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济 斯蒂格利茨建议从供给侧着手2、IMF总裁预计不会出现经济衰退 但并非“不可能”3、美联储Bostic：赞成50个基点加息步伐，但支持必要时加大力度4、美国考虑动用紧急柴油储备以缓和油价5、拉加德的加息计划让欧洲央行希望动作更快的部分人士感到不悦6、星巴克宣布将退出俄罗斯市场诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济 斯蒂格利茨建议从供给侧着手诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨表示，美国经济需要的是在供给侧进行干预，而不是由美联储来加息，因为这种做法控制不住通胀。“提高利率并不能解决通胀问题，” 这位哥伦比亚大学教授在瑞士达沃斯世界经济论坛上说，“这不会创造出更多的食物。这种做法只会增加困难，因为大家将无法进行投资。”美联储几天后就将发布最新的货币政策会议纪要，可能会进一步揭示其日渐激进的紧缩立场，包括本月早些时候加息50个基点时的考虑。斯蒂格利茨认为应该另辟蹊径。“要做的是在供给侧进行干预，” 他说，“拜登总统试图做的一件事是加大对孩子的照顾，让更多的女性可以进入劳动力市场，从而把受到限制的劳动力供应释放出来。”这位经济学家认为，无论是在美国还是在全球，食物生产也应该是当务之急。IMF总裁预计不会出现经济衰退 但并非“不可能”国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）周一表示，她预计全球主要经济体不会出现衰退，但也不能排除这种可能性。在世界经济论坛的一个小组中，当被问及她是否预计会出现衰退时，格奥尔基耶娃说：“不，目前还没有。但这并不意味着不可能。”她说，IMF因俄乌冲突和全球通胀冲击等因素下调2022年全球经济增长前景以来，本月全球经济前景已经黯淡。“在很短的时间内……前景已经变得黯淡了。”美联储Bostic：赞成50个基点加息步伐，但支持必要时加大力度亚特兰大联储行长Raphael Bostic赞成在接下来的几次会议上每次加息50个基点，但如果通胀未能如期降温，他支持调整加息步伐。“只要经济形势符合我的预期，我支持50个基点。”Bostic在亚特兰大演讲后接受记者采访时称。“如果通胀开始朝着与现在不同的方向发展，我不得不对我们采取更激进的行动持开放态度。我想明确表示，没有什么是不可能的。假以时日，我们将看到它效果如何。”Bostic表示。Bostic表示，“等我们过了夏天，考虑政策位置，我认为很大程度上将取决于我们开始看到的实际情况。我的座右铭是观察和适应。我有一个基线观点，我认为9月暂停可能有意义。”美国考虑动用紧急柴油储备以缓和油价据报道，拜登政府正在考虑动用应急柴油储备以缓解供应紧张，这项措施此前很少使用。报道称，白宫正在考虑宣布紧急状态，使其可以使用位于新英格兰地区的东北家庭取暖石油储备。一位白宫官员说，该储备中有100万桶超低硫馏分油。虽然储备只够夏季东海岸地区一天的供应，而且可能不会大幅降低柴油价格，但其可以防止燃料现货供应中断。近几周，柴油库存已跌至历史低点，柴油和航空燃油价格的上涨提高了从卡车运输到农业和航空旅行等方面的成本，并加剧了通胀压力。拉加德的加息计划让欧洲央行希望动作更快的部分人士感到不悦知情人士透露，欧洲央行行长拉加德两次加息25个基点的预期时间表让她的一些同事感到不悦，因为他们希望保留更快行动的选项。因此事涉密而要求不具名的知情人士称，周一在博客文章中透露的第三季度末退出负利率政策的计划实际上排除了加息50个基点的可能，这一立场让一些鹰派官员感到不舒服。拉加德结束十多年负利率的意图表露在欧洲央行网站的一篇博客文章中。她的文中暗示7月和9月加息25个基点。一位欧洲央行发言人拒绝置评。虽然欧洲央行决策者最近几周越来越关注7月21日会议首次加息的可能性，但他们很少提到更激进加息50个基点（就像美联储本月的行动一样）。星巴克宣布将退出俄罗斯市场据美国ABC新闻网5月23日报道，美国星巴克公司宣布将退出俄罗斯市场。星巴克当天在给员工们的备忘录中表示，决定关闭其在俄罗斯的130家门店，其品牌在俄罗斯市场上也将不再保留。不过，星巴克表示，将向其近2000名俄罗斯员工支付6个月的工资，并帮助他们过渡到新工作岗位。星巴克自3月8日起，暂停了在俄罗斯的所有门店业务。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1950,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":631513609,"gmtCreate":1644828269382,"gmtModify":1644828376367,"author":{"id":"3433152644612375","authorId":"3433152644612375","name":"小小书","avatar":"https://static.tigerbbs.com/655958059365151c9e5677b7ce6f90fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3433152644612375","authorIdStr":"3433152644612375"},"themes":[],"htmlText":"应该搞一条法律，禁止劣迹人员直播。不然封别人就没有法律依据。","listText":"应该搞一条法律，禁止劣迹人员直播。不然封别人就没有法律依据。","text":"应该搞一条法律，禁止劣迹人员直播。不然封别人就没有法律依据。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/631513609","repostId":"2211714875","repostType":4,"repost":{"id":"2211714875","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"驱动中国是国内领先的垂直科技媒体，提供及时准确的国内外IT新闻事件。","home_visible":1,"media_name":"驱动中国","id":"1061737577","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c00c83967fc2d0b99a8620aea0f372be"},"pubTimestamp":1644808614,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2211714875?lang=&edition=full","pubTime":"2022-02-14 11:16","market":"us","language":"zh","title":"网传薇娅将在3月复出，淘宝相关人员表示“不太可能”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2211714875","media":"驱动中国","summary":"昨日下午有网友爆料称，薇娅将在 3 月复出。","content":"<html><head></head><body><p>驱动中国2月14日消息，去年 12 月，浙江省杭州市税务局稽查局查明，网络主播黄薇（网名：薇娅）在 2019 年至 2020 年期间，通过隐匿个人收入、虚构业务转换收入性质虚假申报等方式偷逃税款 6.43 亿元，其他少缴税款 0.6 亿元，依法对黄薇作出税务行政处理处罚决定，追缴税款、加收滞纳金并处罚款共计 13.41 亿元。</p><p>随后，薇娅全网账号被封，包括淘宝店铺、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>等平台在内的账号均已被封禁。</p><p>昨日下午有网友爆料称，薇娅将在 3 月复出。除此之外，还有自媒体在公众号上发文称薇娅正在谋求复出，最晚于今年 3 月在淘宝重新开播，不过该文目前已被删除。</p><p>也有消息称薇娅目前正在谋求复出，或将于最晚三月重新开播，未来仍旧会以直播带货的方式进行工作。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca46dbba27e64054a491b18dafbe1b91\" tg-width=\"550\" tg-height=\"1104\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>对此，淘宝直播方面的人员表示，薇娅复播不太可能：“我们没有收到薇娅方要复播的计划”。</b>而她背后的谦寻（杭州）文化传媒有限公司方面的有关工作人员对于对于薇娅复出的消息暂未有回应。</p><p>据悉，浙江省杭州市税务局稽查局表示，2019 年至 2020 年期间，黄薇通过隐匿其从直播平台取得的佣金收入虚假申报偷逃税款；通过设立上海蔚贺企业管理咨询中心、上海独苏企业管理咨询合伙企业等多家个人独资企业、合伙企业虚构业务，将其个人从事直播带货取得的佣金、坑位费等劳务报酬所得转换为企业经营所得进行虚假申报偷逃税款；从事其他生产经营活动取得收入，未依法申报纳税。</p><p>薇娅当时发布致歉信称，完全接受税务部门依法作出的处罚决定，并将积极筹措资金在规定时间内完成补缴税款、滞纳金和罚款。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>网传薇娅将在3月复出，淘宝相关人员表示“不太可能”</title>\n<style 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年期间，黄薇通过隐匿其从直播平台取得的佣金收入虚假申报偷逃税款；通过设立上海蔚贺企业管理咨询中心、上海独苏企业管理咨询合伙企业等多家个人独资企业、合伙企业虚构业务，将其个人从事直播带货取得的佣金、坑位费等劳务报酬所得转换为企业经营所得进行虚假申报偷逃税款；从事其他生产经营活动取得收入，未依法申报纳税。薇娅当时发布致歉信称，完全接受税务部门依法作出的处罚决定，并将积极筹措资金在规定时间内完成补缴税款、滞纳金和罚款。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1212,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":630029319,"gmtCreate":1642641487249,"gmtModify":1642641487249,"author":{"id":"3433152644612375","authorId":"3433152644612375","name":"小小书","avatar":"https://static.tigerbbs.com/655958059365151c9e5677b7ce6f90fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3433152644612375","authorIdStr":"3433152644612375"},"themes":[],"htmlText":"聊胜于无[流泪]&nbsp;","listText":"聊胜于无[流泪]&nbsp;","text":"聊胜于无[流泪]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/630029319","repostId":"1120035278","repostType":4,"repost":{"id":"1120035278","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1642641348,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1120035278?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-20 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height=\"auto\"/></p><p>数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期LPR一共下调7次累计下调61bp，5年期以上品种共下调4次累计下调25bp。其中2020年4月LPR报价降幅为LPR改革以来降幅最大的一次，1年期降20BP，5年期以上降10BP。</p><p>同时，数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期和5年期以上LPR只有4次同步下调，2019年11月同步下调5bp，2020年2月同步下调但幅度不同，1年期下调10bp，5年期以上下调5bp，2020年4月同步下调但幅度不同，1年期下调20bp，5年期以上下调10bp；2022年1月同步下调但幅度不同，1年期下调10bp，5年期以上下调5bp。</p><p>民生银行首席研究员温彬点评1月LPR报价称，在上月1年期LPR报价下降5BP之后，本月LPR报价继续下降10BP，为2019年8月央行启动贷款市场报价利率改革之后的第7次下降。本月5年期以上LPR比上月报价下降5BP，为2020年4月下降后，连续保持20个月不变之后的首次下降。整体上看，本月LPR报价下降，基本上符合市场预期。</p><p>温彬称，央行下调政策利率，引导本月LPR的下降；1年期LPR报价下降10BP，5年期以上LPR下降5BP，具有合理性；政策利率下调引导LPR报价下降，有助于降低实体经济综合融资成本；下一阶段，宏观政策将继续靠前发力，跨周期和逆周期调节相结合，保持经济运行在合理区间。</p><p>1月19日央行发布公告，对LPR报价行和发布时间作出调整。最新的报价行维持在18家，邮储银行、南京银行新入围，西安银行和中信银行未入选。LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15。对于这一调整，央行表示是为了加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接。有市场人士表示，此举体现了央行主动作为、靠前发力。</p><p>去年12月至今的降准、下调LPR、MLF降息政策连续出台，凸显了货币政策的“主动有为”。此前央行决定2021年12月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。2021年12月1年期LPR报价下降5个BP至3.8%，为2020年4月以来首度调整。1月17日央行超预期降息，MLF和逆回购利率均下调10个基点，降息后7天逆回购利率降至2.1%，1年期MLF利率降至2.85%。</p><p>国务院新闻办公室1月18日下午3时举行新闻发布会，央行货币政策司司长孙国峰表示，今年以来，人民银行强化跨周期调节，加大流动性投放力度，推动1月17日1年期中期借贷便利和7天期公开市场操作利率均下降了10个基点，货币市场和债券市场利率也相应下行，LPR报价行报价时综合考虑自身资金成本、风险溢价和市场供求等因素，LPR会及时充分反映市场利率变化，引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本。</p><p>央行货币政策司司长孙国峰表示，此次中期借贷便利和公开市场操作中标利率下降，体现了货币政策主动作为、靠前发力，有利于提振市场信心，通过LPR传导降低企业贷款利率，促进债券利率下行，推动企业综合融资成本稳中有降，有助于激发市场主体融资需求，增强信贷总量增长稳定性，支持国债和地方债发行，稳定经济大盘，保持内部均衡和外部均衡的平衡。</p><p>LPR如何调整？市场一度讨论热火朝天</p><p>此前对于此次LPR会否下行、下行多少，特别是挂钩房贷利率的5年期以上LPR如何调整，市场讨论可谓热火朝天。多数专家认为，1月17日MLF和逆回购操作利率下降后，本月LPR跟降是大概率事件，但对于两个期限的LPR下降幅度仍存争议。</p><p>华泰固收张继强团队认为，本月20日的LPR利率，1年期下调10bp、5年期5bp是基本情形，不排除5年期10bp的可能性。</p><p>华创固收周冠南团队认为，从宏观调控政策整体布局来看，货币政策仍然冲在最前面，去年7月至今，已经有两次降准落地，一次1年期LPR的单独下调，本次政策利率降息落地后，预计本月1年期LPR报价将跟随下行10BP，5年期报价至少下行5BP；货币政策再度发力后，关注与其他政策的共振效果，起码5年期LPR的再度下调，意味着房地产调控政策有进一步松动的迹象，关注限购、预售监管、房地产金融宏观审慎松动的可能，以及对降息对实体经济融资需求的刺激效果。</p><p>中金固收陈健恒团队认为，1月LPR报价同步MLF下调的确定性比较高，幅度判断上更倾向于长短期分化，1YLPR或同步MLF下调10bp至3.70%，5YLPR则下调幅度偏弱为5bp并降至4.60%。考虑到目前房住不炒的政策大环境不变，而地产下行又要适度刺激需求进行托底，我们认为长端5YLPR更有可能跟随下调5bp而非10bp。</p><p>中信固收称，MLF降息后LPR预计将跟随下调，预计1年期LPR将下调10bps；参考2020年初先后分别两次下调MLF利率各10bps和20bps后5年期LPR分别下调5bps和10bps，预计本月5年期LPR会跟随下调但幅度也大概率是5bps。未来半年仍然存在降息窗口和必要性，预计后续还有1~2次降息的可能，时点在3月或6月。除此之外，降准、结构性货币政策工具也有望继续推出。</p><p>中信建投黄文涛称，LPR利率料将跟随MLF利率调降。在LPR锚定MLF利率下，MLF利率下降将有效引导LPR报价降低。12月LPR1年期报价利率自主调降即体现出银行系统支持实体经济、降低融资成本的努力，这次MLF、OMO利率调降为LPR继续调降提供契机。需要观察的是，在“房住不炒”的基调下，5年期LPR调降幅度是否小于1年期。由于前期没有调降5年期LPR利率，因此此次LPR报价，1年期和5年期同时下调10bp的可能性更大。</p><p>光大证券首席银行业分析师王一峰就预计，两个期限的LPR或不对称下降，预计20日1年期LPR可能下降5个至10个基点，5年期以上LPR可能下降5个基点。从MLF利率调整与LPR报价变化的规律看，MLF利率下降幅度大于或等于10个基点的情况出现过两次，即2020年2月和4月，这两次降息后两个期限的LPR均出现下降，且1年期和5年期以上的下降幅度比例为2:1。</p><p>货币政策仍需进一步发力</p><p>多位专家表示，17日降息后短期内政策利率再次下降的可能性减小，不过稳定经济增长仍然需要货币政策进一步发力。具体来看，一季度降准仍然可期。</p><p>国务院新闻办公室1月18日下午3时举行新闻发布会，央行副行长刘国强表示，当前金融机构平均存款准备金率是8.4%，这个水平已经不高了，下一步进一步调整的空间变小了。但从另一个角度看，空间变小了但仍然还有一定的空间，我们可以根据经济金融运行情况以及宏观调控的需要使用。</p><p>中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成认为目前确实是降息比较好的时机。一是物价不会成为制约。去年12月，我国CPI、PPI同比增速分别为1.5%和10.3%，分别比上个月下降0.8个和2.6个百分点。2021年全年，CPI累计同比增速仅为0.9%，是近年来的低点；二是美国目前经济热、物价高，12月美国CPI与核心CPI同比分别增长7%和5.5%，是最近40年来的高点。今年3月份美国Taper（缩减购债规模）结束后美联储很可能开始加息，这将缩小中美利差，会对人民币形成贬值压力，可能导致资本外流。所以目前我们要抓紧美联储还没有加息的窗口期，实施降息等较为宽松的宏观经济政策。</p><p>中信固收明明团队称，2008年以来的每一轮货币宽松周期中至少有2次降息，而降息周期启动后降息时间间隔在1-3个月。未来半年仍然存在降息窗口和必要性，但本次降息10bps后，再一次降息则需要稳增长和宽信用效果显现的催化。预计后续还有1-2次降息的可能，时点在可能3月或6月。除此之外，降准、结构性货币政策工具也有望继续推出。</p><p>华泰固收张继强团队认为，降息方面，3、4月份可能还是一个博弈窗口。届时宽信用效果，经济增长情况，第一轮土拍情况，不排除有一轮政策博弈期。其后，美联储加息周期开启，政策动员效果显现，降息周期基本结束。降准方面，去年7月份的降准是前瞻性降准，去年11月份以对冲HD事件为契机降准，未来MLF到期量比较低，如果降准，预计目的在于危机对冲或配合地方债发行，因此时间不确定性大，影响偏小。</p><p>中信建投黄文涛称，降息正当时。考虑增速下滑、房地产失速等较为极端的风险事件。仍有继续降准和调降政策利率的可能。窗口期方面，一季度是联储加息前、通胀压力小、经济下行压力大、信用风险触发的叠加期，降息降准具有合适的契机。政策配合方面，在前置的发债需求和新老基建融资放量需求之下，央行具有配合的必要。</p><p>民生银行温彬认为，本月实施降息，是货币政策支持稳增长的系列举措之一；在本月进行降息，体现了政策发力适当靠前、跨周期和逆周期政策有机结合的要求；本次降息较好运用了时间窗口；下一阶段，已经出台的政策有望持续发挥效果，预计央行将继续运用逆回购、MLF等常规性操作保持流动性合理充裕，同时更多以结构性政策为主，精准支持实体经济重要领域和薄弱环节，并应对好美联储货币政策转向等各种内外部风险。</p><p>降息后债市后续会如何表现</p><p>中金固收陈健恒团队认为，中金固收称，央行下调MLF利率，开启宽松进程；政策稳增长跨周期调节再进一步，是开始而非结束；短期内降准可能性降低，但央行会通过其他操作为春节流动性保驾护航；央行后续仍需更多的政策放松打开息差空间，包括并不限于进一步下调政策利率、增加结构性工具额度、降准等。回归债券市场，降息落地兑现部分市场预期，更多是开启利率的新一轮下行，而非利好出尽。</p><p>中信建投黄文涛称，降息到来在短期带动利率下行的情形下，利率降幅不会太大，而后更可能震荡上行，等待下一次货币宽松。市场上降息预期还将继续发酵，因而利率出现大幅反弹的可能性较小。信用方面，虽然社融数据小幅回升，但结构一般，主要由政府债支撑，料一季度仍将维持这一情况，因此，信用复苏的力度不会很强，经济也不会快速好转，对债市的压力在短期还不会显现。货币偏宽叠加信用弱复苏，一季度利率可能还有低点，后续在经济企稳的预期下出现回升。</p><p>中信固收明明团队称，本次降息前市场已经price in了部分降息预期，因而降息后利率下行幅度有限。中期看货币政策仍然易松难紧，未来降息仍然是大概率事件，因而我们将十年国债到期收益率目标下调至2.6%。但是我们并不认为利率会就此一帆风顺地下行。本次降息后虽然仍然存在降准降息的可能，但是随着降息降准在短期内集中出台，预计未来1~2个月内市场将进入货币政策总量宽松的真空期，且更多的结构性货币政策、财政政策、产业政策等将逐步发力宽松，市场将更加关注信贷开门红和宽信用的效果，在宽信用效果得到验证和货币总量政策宽松预期再起之前，预计利率仍然难以摆脱震荡行情。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年期、五年期LPR双双下调 </title>\n<style 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height=\"auto\"/></p><p>数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期LPR一共下调7次累计下调61bp，5年期以上品种共下调4次累计下调25bp。其中2020年4月LPR报价降幅为LPR改革以来降幅最大的一次，1年期降20BP，5年期以上降10BP。</p><p>同时，数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期和5年期以上LPR只有4次同步下调，2019年11月同步下调5bp，2020年2月同步下调但幅度不同，1年期下调10bp，5年期以上下调5bp，2020年4月同步下调但幅度不同，1年期下调20bp，5年期以上下调10bp；2022年1月同步下调但幅度不同，1年期下调10bp，5年期以上下调5bp。</p><p>民生银行首席研究员温彬点评1月LPR报价称，在上月1年期LPR报价下降5BP之后，本月LPR报价继续下降10BP，为2019年8月央行启动贷款市场报价利率改革之后的第7次下降。本月5年期以上LPR比上月报价下降5BP，为2020年4月下降后，连续保持20个月不变之后的首次下降。整体上看，本月LPR报价下降，基本上符合市场预期。</p><p>温彬称，央行下调政策利率，引导本月LPR的下降；1年期LPR报价下降10BP，5年期以上LPR下降5BP，具有合理性；政策利率下调引导LPR报价下降，有助于降低实体经济综合融资成本；下一阶段，宏观政策将继续靠前发力，跨周期和逆周期调节相结合，保持经济运行在合理区间。</p><p>1月19日央行发布公告，对LPR报价行和发布时间作出调整。最新的报价行维持在18家，邮储银行、南京银行新入围，西安银行和中信银行未入选。LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15。对于这一调整，央行表示是为了加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接。有市场人士表示，此举体现了央行主动作为、靠前发力。</p><p>去年12月至今的降准、下调LPR、MLF降息政策连续出台，凸显了货币政策的“主动有为”。此前央行决定2021年12月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。2021年12月1年期LPR报价下降5个BP至3.8%，为2020年4月以来首度调整。1月17日央行超预期降息，MLF和逆回购利率均下调10个基点，降息后7天逆回购利率降至2.1%，1年期MLF利率降至2.85%。</p><p>国务院新闻办公室1月18日下午3时举行新闻发布会，央行货币政策司司长孙国峰表示，今年以来，人民银行强化跨周期调节，加大流动性投放力度，推动1月17日1年期中期借贷便利和7天期公开市场操作利率均下降了10个基点，货币市场和债券市场利率也相应下行，LPR报价行报价时综合考虑自身资金成本、风险溢价和市场供求等因素，LPR会及时充分反映市场利率变化，引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本。</p><p>央行货币政策司司长孙国峰表示，此次中期借贷便利和公开市场操作中标利率下降，体现了货币政策主动作为、靠前发力，有利于提振市场信心，通过LPR传导降低企业贷款利率，促进债券利率下行，推动企业综合融资成本稳中有降，有助于激发市场主体融资需求，增强信贷总量增长稳定性，支持国债和地方债发行，稳定经济大盘，保持内部均衡和外部均衡的平衡。</p><p>LPR如何调整？市场一度讨论热火朝天</p><p>此前对于此次LPR会否下行、下行多少，特别是挂钩房贷利率的5年期以上LPR如何调整，市场讨论可谓热火朝天。多数专家认为，1月17日MLF和逆回购操作利率下降后，本月LPR跟降是大概率事件，但对于两个期限的LPR下降幅度仍存争议。</p><p>华泰固收张继强团队认为，本月20日的LPR利率，1年期下调10bp、5年期5bp是基本情形，不排除5年期10bp的可能性。</p><p>华创固收周冠南团队认为，从宏观调控政策整体布局来看，货币政策仍然冲在最前面，去年7月至今，已经有两次降准落地，一次1年期LPR的单独下调，本次政策利率降息落地后，预计本月1年期LPR报价将跟随下行10BP，5年期报价至少下行5BP；货币政策再度发力后，关注与其他政策的共振效果，起码5年期LPR的再度下调，意味着房地产调控政策有进一步松动的迹象，关注限购、预售监管、房地产金融宏观审慎松动的可能，以及对降息对实体经济融资需求的刺激效果。</p><p>中金固收陈健恒团队认为，1月LPR报价同步MLF下调的确定性比较高，幅度判断上更倾向于长短期分化，1YLPR或同步MLF下调10bp至3.70%，5YLPR则下调幅度偏弱为5bp并降至4.60%。考虑到目前房住不炒的政策大环境不变，而地产下行又要适度刺激需求进行托底，我们认为长端5YLPR更有可能跟随下调5bp而非10bp。</p><p>中信固收称，MLF降息后LPR预计将跟随下调，预计1年期LPR将下调10bps；参考2020年初先后分别两次下调MLF利率各10bps和20bps后5年期LPR分别下调5bps和10bps，预计本月5年期LPR会跟随下调但幅度也大概率是5bps。未来半年仍然存在降息窗口和必要性，预计后续还有1~2次降息的可能，时点在3月或6月。除此之外，降准、结构性货币政策工具也有望继续推出。</p><p>中信建投黄文涛称，LPR利率料将跟随MLF利率调降。在LPR锚定MLF利率下，MLF利率下降将有效引导LPR报价降低。12月LPR1年期报价利率自主调降即体现出银行系统支持实体经济、降低融资成本的努力，这次MLF、OMO利率调降为LPR继续调降提供契机。需要观察的是，在“房住不炒”的基调下，5年期LPR调降幅度是否小于1年期。由于前期没有调降5年期LPR利率，因此此次LPR报价，1年期和5年期同时下调10bp的可能性更大。</p><p>光大证券首席银行业分析师王一峰就预计，两个期限的LPR或不对称下降，预计20日1年期LPR可能下降5个至10个基点，5年期以上LPR可能下降5个基点。从MLF利率调整与LPR报价变化的规律看，MLF利率下降幅度大于或等于10个基点的情况出现过两次，即2020年2月和4月，这两次降息后两个期限的LPR均出现下降，且1年期和5年期以上的下降幅度比例为2:1。</p><p>货币政策仍需进一步发力</p><p>多位专家表示，17日降息后短期内政策利率再次下降的可能性减小，不过稳定经济增长仍然需要货币政策进一步发力。具体来看，一季度降准仍然可期。</p><p>国务院新闻办公室1月18日下午3时举行新闻发布会，央行副行长刘国强表示，当前金融机构平均存款准备金率是8.4%，这个水平已经不高了，下一步进一步调整的空间变小了。但从另一个角度看，空间变小了但仍然还有一定的空间，我们可以根据经济金融运行情况以及宏观调控的需要使用。</p><p>中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成认为目前确实是降息比较好的时机。一是物价不会成为制约。去年12月，我国CPI、PPI同比增速分别为1.5%和10.3%，分别比上个月下降0.8个和2.6个百分点。2021年全年，CPI累计同比增速仅为0.9%，是近年来的低点；二是美国目前经济热、物价高，12月美国CPI与核心CPI同比分别增长7%和5.5%，是最近40年来的高点。今年3月份美国Taper（缩减购债规模）结束后美联储很可能开始加息，这将缩小中美利差，会对人民币形成贬值压力，可能导致资本外流。所以目前我们要抓紧美联储还没有加息的窗口期，实施降息等较为宽松的宏观经济政策。</p><p>中信固收明明团队称，2008年以来的每一轮货币宽松周期中至少有2次降息，而降息周期启动后降息时间间隔在1-3个月。未来半年仍然存在降息窗口和必要性，但本次降息10bps后，再一次降息则需要稳增长和宽信用效果显现的催化。预计后续还有1-2次降息的可能，时点在可能3月或6月。除此之外，降准、结构性货币政策工具也有望继续推出。</p><p>华泰固收张继强团队认为，降息方面，3、4月份可能还是一个博弈窗口。届时宽信用效果，经济增长情况，第一轮土拍情况，不排除有一轮政策博弈期。其后，美联储加息周期开启，政策动员效果显现，降息周期基本结束。降准方面，去年7月份的降准是前瞻性降准，去年11月份以对冲HD事件为契机降准，未来MLF到期量比较低，如果降准，预计目的在于危机对冲或配合地方债发行，因此时间不确定性大，影响偏小。</p><p>中信建投黄文涛称，降息正当时。考虑增速下滑、房地产失速等较为极端的风险事件。仍有继续降准和调降政策利率的可能。窗口期方面，一季度是联储加息前、通胀压力小、经济下行压力大、信用风险触发的叠加期，降息降准具有合适的契机。政策配合方面，在前置的发债需求和新老基建融资放量需求之下，央行具有配合的必要。</p><p>民生银行温彬认为，本月实施降息，是货币政策支持稳增长的系列举措之一；在本月进行降息，体现了政策发力适当靠前、跨周期和逆周期政策有机结合的要求；本次降息较好运用了时间窗口；下一阶段，已经出台的政策有望持续发挥效果，预计央行将继续运用逆回购、MLF等常规性操作保持流动性合理充裕，同时更多以结构性政策为主，精准支持实体经济重要领域和薄弱环节，并应对好美联储货币政策转向等各种内外部风险。</p><p>降息后债市后续会如何表现</p><p>中金固收陈健恒团队认为，中金固收称，央行下调MLF利率，开启宽松进程；政策稳增长跨周期调节再进一步，是开始而非结束；短期内降准可能性降低，但央行会通过其他操作为春节流动性保驾护航；央行后续仍需更多的政策放松打开息差空间，包括并不限于进一步下调政策利率、增加结构性工具额度、降准等。回归债券市场，降息落地兑现部分市场预期，更多是开启利率的新一轮下行，而非利好出尽。</p><p>中信建投黄文涛称，降息到来在短期带动利率下行的情形下，利率降幅不会太大，而后更可能震荡上行，等待下一次货币宽松。市场上降息预期还将继续发酵，因而利率出现大幅反弹的可能性较小。信用方面，虽然社融数据小幅回升，但结构一般，主要由政府债支撑，料一季度仍将维持这一情况，因此，信用复苏的力度不会很强，经济也不会快速好转，对债市的压力在短期还不会显现。货币偏宽叠加信用弱复苏，一季度利率可能还有低点，后续在经济企稳的预期下出现回升。</p><p>中信固收明明团队称，本次降息前市场已经price in了部分降息预期，因而降息后利率下行幅度有限。中期看货币政策仍然易松难紧，未来降息仍然是大概率事件，因而我们将十年国债到期收益率目标下调至2.6%。但是我们并不认为利率会就此一帆风顺地下行。本次降息后虽然仍然存在降准降息的可能，但是随着降息降准在短期内集中出台，预计未来1~2个月内市场将进入货币政策总量宽松的真空期，且更多的结构性货币政策、财政政策、产业政策等将逐步发力宽松，市场将更加关注信贷开门红和宽信用的效果，在宽信用效果得到验证和货币总量政策宽松预期再起之前，预计利率仍然难以摆脱震荡行情。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1c7221d934f1008e531bdf79c8cfe0ee","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1120035278","content_text":"1月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。这是时隔21个月LPR两个品种再现同步下调，上次同步调整是在2020年4月。数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期LPR一共下调7次累计下调61bp，5年期以上品种共下调4次累计下调25bp。其中2020年4月LPR报价降幅为LPR改革以来降幅最大的一次，1年期降20BP，5年期以上降10BP。同时，数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期和5年期以上LPR只有4次同步下调，2019年11月同步下调5bp，2020年2月同步下调但幅度不同，1年期下调10bp，5年期以上下调5bp，2020年4月同步下调但幅度不同，1年期下调20bp，5年期以上下调10bp；2022年1月同步下调但幅度不同，1年期下调10bp，5年期以上下调5bp。民生银行首席研究员温彬点评1月LPR报价称，在上月1年期LPR报价下降5BP之后，本月LPR报价继续下降10BP，为2019年8月央行启动贷款市场报价利率改革之后的第7次下降。本月5年期以上LPR比上月报价下降5BP，为2020年4月下降后，连续保持20个月不变之后的首次下降。整体上看，本月LPR报价下降，基本上符合市场预期。温彬称，央行下调政策利率，引导本月LPR的下降；1年期LPR报价下降10BP，5年期以上LPR下降5BP，具有合理性；政策利率下调引导LPR报价下降，有助于降低实体经济综合融资成本；下一阶段，宏观政策将继续靠前发力，跨周期和逆周期调节相结合，保持经济运行在合理区间。1月19日央行发布公告，对LPR报价行和发布时间作出调整。最新的报价行维持在18家，邮储银行、南京银行新入围，西安银行和中信银行未入选。LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15。对于这一调整，央行表示是为了加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接。有市场人士表示，此举体现了央行主动作为、靠前发力。去年12月至今的降准、下调LPR、MLF降息政策连续出台，凸显了货币政策的“主动有为”。此前央行决定2021年12月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。2021年12月1年期LPR报价下降5个BP至3.8%，为2020年4月以来首度调整。1月17日央行超预期降息，MLF和逆回购利率均下调10个基点，降息后7天逆回购利率降至2.1%，1年期MLF利率降至2.85%。国务院新闻办公室1月18日下午3时举行新闻发布会，央行货币政策司司长孙国峰表示，今年以来，人民银行强化跨周期调节，加大流动性投放力度，推动1月17日1年期中期借贷便利和7天期公开市场操作利率均下降了10个基点，货币市场和债券市场利率也相应下行，LPR报价行报价时综合考虑自身资金成本、风险溢价和市场供求等因素，LPR会及时充分反映市场利率变化，引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本。央行货币政策司司长孙国峰表示，此次中期借贷便利和公开市场操作中标利率下降，体现了货币政策主动作为、靠前发力，有利于提振市场信心，通过LPR传导降低企业贷款利率，促进债券利率下行，推动企业综合融资成本稳中有降，有助于激发市场主体融资需求，增强信贷总量增长稳定性，支持国债和地方债发行，稳定经济大盘，保持内部均衡和外部均衡的平衡。LPR如何调整？市场一度讨论热火朝天此前对于此次LPR会否下行、下行多少，特别是挂钩房贷利率的5年期以上LPR如何调整，市场讨论可谓热火朝天。多数专家认为，1月17日MLF和逆回购操作利率下降后，本月LPR跟降是大概率事件，但对于两个期限的LPR下降幅度仍存争议。华泰固收张继强团队认为，本月20日的LPR利率，1年期下调10bp、5年期5bp是基本情形，不排除5年期10bp的可能性。华创固收周冠南团队认为，从宏观调控政策整体布局来看，货币政策仍然冲在最前面，去年7月至今，已经有两次降准落地，一次1年期LPR的单独下调，本次政策利率降息落地后，预计本月1年期LPR报价将跟随下行10BP，5年期报价至少下行5BP；货币政策再度发力后，关注与其他政策的共振效果，起码5年期LPR的再度下调，意味着房地产调控政策有进一步松动的迹象，关注限购、预售监管、房地产金融宏观审慎松动的可能，以及对降息对实体经济融资需求的刺激效果。中金固收陈健恒团队认为，1月LPR报价同步MLF下调的确定性比较高，幅度判断上更倾向于长短期分化，1YLPR或同步MLF下调10bp至3.70%，5YLPR则下调幅度偏弱为5bp并降至4.60%。考虑到目前房住不炒的政策大环境不变，而地产下行又要适度刺激需求进行托底，我们认为长端5YLPR更有可能跟随下调5bp而非10bp。中信固收称，MLF降息后LPR预计将跟随下调，预计1年期LPR将下调10bps；参考2020年初先后分别两次下调MLF利率各10bps和20bps后5年期LPR分别下调5bps和10bps，预计本月5年期LPR会跟随下调但幅度也大概率是5bps。未来半年仍然存在降息窗口和必要性，预计后续还有1~2次降息的可能，时点在3月或6月。除此之外，降准、结构性货币政策工具也有望继续推出。中信建投黄文涛称，LPR利率料将跟随MLF利率调降。在LPR锚定MLF利率下，MLF利率下降将有效引导LPR报价降低。12月LPR1年期报价利率自主调降即体现出银行系统支持实体经济、降低融资成本的努力，这次MLF、OMO利率调降为LPR继续调降提供契机。需要观察的是，在“房住不炒”的基调下，5年期LPR调降幅度是否小于1年期。由于前期没有调降5年期LPR利率，因此此次LPR报价，1年期和5年期同时下调10bp的可能性更大。光大证券首席银行业分析师王一峰就预计，两个期限的LPR或不对称下降，预计20日1年期LPR可能下降5个至10个基点，5年期以上LPR可能下降5个基点。从MLF利率调整与LPR报价变化的规律看，MLF利率下降幅度大于或等于10个基点的情况出现过两次，即2020年2月和4月，这两次降息后两个期限的LPR均出现下降，且1年期和5年期以上的下降幅度比例为2:1。货币政策仍需进一步发力多位专家表示，17日降息后短期内政策利率再次下降的可能性减小，不过稳定经济增长仍然需要货币政策进一步发力。具体来看，一季度降准仍然可期。国务院新闻办公室1月18日下午3时举行新闻发布会，央行副行长刘国强表示，当前金融机构平均存款准备金率是8.4%，这个水平已经不高了，下一步进一步调整的空间变小了。但从另一个角度看，空间变小了但仍然还有一定的空间，我们可以根据经济金融运行情况以及宏观调控的需要使用。中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成认为目前确实是降息比较好的时机。一是物价不会成为制约。去年12月，我国CPI、PPI同比增速分别为1.5%和10.3%，分别比上个月下降0.8个和2.6个百分点。2021年全年，CPI累计同比增速仅为0.9%，是近年来的低点；二是美国目前经济热、物价高，12月美国CPI与核心CPI同比分别增长7%和5.5%，是最近40年来的高点。今年3月份美国Taper（缩减购债规模）结束后美联储很可能开始加息，这将缩小中美利差，会对人民币形成贬值压力，可能导致资本外流。所以目前我们要抓紧美联储还没有加息的窗口期，实施降息等较为宽松的宏观经济政策。中信固收明明团队称，2008年以来的每一轮货币宽松周期中至少有2次降息，而降息周期启动后降息时间间隔在1-3个月。未来半年仍然存在降息窗口和必要性，但本次降息10bps后，再一次降息则需要稳增长和宽信用效果显现的催化。预计后续还有1-2次降息的可能，时点在可能3月或6月。除此之外，降准、结构性货币政策工具也有望继续推出。华泰固收张继强团队认为，降息方面，3、4月份可能还是一个博弈窗口。届时宽信用效果，经济增长情况，第一轮土拍情况，不排除有一轮政策博弈期。其后，美联储加息周期开启，政策动员效果显现，降息周期基本结束。降准方面，去年7月份的降准是前瞻性降准，去年11月份以对冲HD事件为契机降准，未来MLF到期量比较低，如果降准，预计目的在于危机对冲或配合地方债发行，因此时间不确定性大，影响偏小。中信建投黄文涛称，降息正当时。考虑增速下滑、房地产失速等较为极端的风险事件。仍有继续降准和调降政策利率的可能。窗口期方面，一季度是联储加息前、通胀压力小、经济下行压力大、信用风险触发的叠加期，降息降准具有合适的契机。政策配合方面，在前置的发债需求和新老基建融资放量需求之下，央行具有配合的必要。民生银行温彬认为，本月实施降息，是货币政策支持稳增长的系列举措之一；在本月进行降息，体现了政策发力适当靠前、跨周期和逆周期政策有机结合的要求；本次降息较好运用了时间窗口；下一阶段，已经出台的政策有望持续发挥效果，预计央行将继续运用逆回购、MLF等常规性操作保持流动性合理充裕，同时更多以结构性政策为主，精准支持实体经济重要领域和薄弱环节，并应对好美联储货币政策转向等各种内外部风险。降息后债市后续会如何表现中金固收陈健恒团队认为，中金固收称，央行下调MLF利率，开启宽松进程；政策稳增长跨周期调节再进一步，是开始而非结束；短期内降准可能性降低，但央行会通过其他操作为春节流动性保驾护航；央行后续仍需更多的政策放松打开息差空间，包括并不限于进一步下调政策利率、增加结构性工具额度、降准等。回归债券市场，降息落地兑现部分市场预期，更多是开启利率的新一轮下行，而非利好出尽。中信建投黄文涛称，降息到来在短期带动利率下行的情形下，利率降幅不会太大，而后更可能震荡上行，等待下一次货币宽松。市场上降息预期还将继续发酵，因而利率出现大幅反弹的可能性较小。信用方面，虽然社融数据小幅回升，但结构一般，主要由政府债支撑，料一季度仍将维持这一情况，因此，信用复苏的力度不会很强，经济也不会快速好转，对债市的压力在短期还不会显现。货币偏宽叠加信用弱复苏，一季度利率可能还有低点，后续在经济企稳的预期下出现回升。中信固收明明团队称，本次降息前市场已经price in了部分降息预期，因而降息后利率下行幅度有限。中期看货币政策仍然易松难紧，未来降息仍然是大概率事件，因而我们将十年国债到期收益率目标下调至2.6%。但是我们并不认为利率会就此一帆风顺地下行。本次降息后虽然仍然存在降准降息的可能，但是随着降息降准在短期内集中出台，预计未来1~2个月内市场将进入货币政策总量宽松的真空期，且更多的结构性货币政策、财政政策、产业政策等将逐步发力宽松，市场将更加关注信贷开门红和宽信用的效果，在宽信用效果得到验证和货币总量政策宽松预期再起之前，预计利率仍然难以摆脱震荡行情。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1315,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":695183074,"gmtCreate":1641366524339,"gmtModify":1641366524339,"author":{"id":"3433152644612375","authorId":"3433152644612375","name":"小小书","avatar":"https://static.tigerbbs.com/655958059365151c9e5677b7ce6f90fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3433152644612375","authorIdStr":"3433152644612375"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/HSTECH\">$恒生科技指数(HSTECH)$</a>亲自下跌，亲自变绿[捂脸]&nbsp;","listText":"<a 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66%。</p><p>总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。</p><p>平均月活跃用户数量为7.199亿，与上年同期的4.815亿相比增长50%。</p><p>在截至2020年12月31日的12个月内的活跃买家数量7.884亿，与截至2019年9月30日12个月内的5.852亿相比增长35%。</p><p>在截至2020年12月31日的12个月内，每活跃买家年度开销为人民币2,115.2元（约合324.2美元），与截至2019年9月30日12个月内的人民币1,720.1元相比增长23%。</p><p><b>第四季度业绩分析：</b></p><p>总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。</p><p>营收成本为115.261元人民币（约合17.665亿美元），与上年同期的20.374亿元人民币相比增长466%。</p><p>整体运营开支为人民币170.694亿元（约合26.160亿美元），而上年同期为人民币108.906亿元。</p><p>销售与营销开支为147.125亿元人民币（约合22.548亿美元），与上年同期的92.725亿元人民币相比增长59%。</p><p>总务与行政开支为4.056亿元人民币（约合6220万美元），与上年同期的3.457元人民币相比增长17%。</p><p>研发开支为19.513亿元人民币（约合2.990亿美元），与上年同期的12.724亿元人民币相比增长53%。</p><p>运营亏损为人民币20.478亿元（约合3.138亿美元），而上年同期运营亏损人民币21.353亿元。</p><p>不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币11.145亿元（约合1.708亿美元），而上年同期运营亏损人民币13.366亿元。</p><p>归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币13.764亿元（约合2.109亿美元），而上年同期净亏损人民币17.516亿元。</p><p>不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币1.845亿元（约合2830万美元），而上年同期净亏损人民币8.150亿元。</p><p>每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币1.13元（约合0.17美元），而上年同期每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币1.52元。</p><p>不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）摊薄亏损为人民币0.15元（约合0.02美元），而上年同期每股ADS摊薄亏损人民币0.72元。</p><p>截至2020年12月31日，拼多多持有的现金、现金等价物和短期投资为人民币870亿元（约合133亿美元），而截至2019年12月31日为人民币411亿元。</p><p><b>2020年全年业绩：</b></p><p>总营收为人民币594.919亿元（约合91.175亿美元），与2019年的人民币301.419亿元相比增长 97%。</p><p>营收成本为192.786元人民币（约合29.546亿美元），与2019年的63.388亿元人民币相比增长204%。</p><p>整体运营开支为人民币495.935亿元（约合76.005亿美元），而2019年为人民币323.413亿元。</p><p>运营亏损为人民币93.803亿元（约合14.376亿美元），而2019年运营亏损人民币85.382亿元。不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币57.673亿元（约合8.839亿美元），而2019年运营亏损人民币59.805亿元。</p><p>归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币71.797亿元（约合11.003亿美元），而2019年净亏损人民币69.676亿元。</p><p>不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币29.650亿元（约合4.544亿美元），而2019年净亏损人民币43.658亿元。</p><p>每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币6.02元（约合0.92美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币6.04元。</p><p>不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币2.49元（约合0.38美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币3.68元</p><p><b>黄峥辞任拼多多董事长</b></p><p>黄峥在致股东信中宣布，董事会已批准其辞任董事长，由联合创始人、现任CEO陈磊接棒。黄峥认为，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域，未来要通过对农产品种植过程的控制及对食品科学和生命科学领域的研究，确保拼多多10年后的高速高质量发展。作为创始人，黄峥将跳脱出来“去摸一摸10年后路上的石头”。</p><p>公布财报后，拼多多盘前股价一路下挫，现跌超8%</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc67652a63c23168a0a1de973df549ff\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\"></p><p><b>以下为黄峥2021年致股东信原文：</b></p><p>今年的股东信提前了一点，是为了及时和大家同步一个消息。刚刚开完的董事会上，董事们批准了我辞去拼多多董事长职位的请求，陈磊将从即日起接任董事长，并继续担任CEO一职。在不再担任董事长和拼多多管理职位后，我的1:10的超级投票权也将失效。我名下股份的投票权将委托拼多多董事会以投票的方式来进行决策，同时我个人承诺个人名下的股票在未来3年内继续锁定，不出售。</p><p>去年7月1日我卸任了CEO，原本计划在一年整的时候和陈磊完成董事长职位的交接。两个原因让我们决定将这个计划中的交接进一步提前了一些。</p><p>一是行业竞争的日益激烈甚至异化让我意识到这种传统的以规模和效率为主要导向的竞争是有其不可避免的问题的。要改变就必须在更底层、根本的问题上采取行动，要在核心科技和其基础理论上寻找答案。虽然拼多多自身还很年轻，还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间，但如果要确保它10年后的高速高质量发展，那么有些探索现在已经是正当其时了。我作为创始人，跳脱出来去摸一摸10年后路上的石头，可能是比较适合的人选。如果还能结合我自身的兴趣，那就再好不过了。</p><p>二是因为疫情等原因导致的外部环境的剧烈变化，也加速了拼多多内部业务和管理的迭代。拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转重，在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入，新的业务开始在拼多多内萌芽并迅速成长。这既改变了拼多多，更催生了、锻炼了新一代的领导者、管理者，也是时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多了。</p><p>那么，后面的拼多多会是什么样子呢？我未必能决定，但却可以快乐地和大家分享我自己的想象。</p><p>首先，拼多多会是一家永远把消费者利益和社会价值放在第一位的社会的企业。我们践行的“普惠、人为先、更开放”的新电商理念将在未来的日子里更鲜明地为行业和公众知晓。它面向最广大的人群，一点一滴的作出改进，努力为消费者，为社会创造价值，不论它是显著的还是不容易被看见的。也因为此，它将越来越受到大众的欢迎。它所面临的各种藩篱也会慢慢被打破，即使有时候会需要一点时间，甚至可能会有波折。但是“普惠，人为先，更开放” 应该是个方向，它将在这个新时代绽放出不一样的活力。</p><p>其次，拼多多会是一家富予想象，不断迭代创新的企业。Costco+Disney 的愿景将会更具象、更生动地展现在面前。虽然当前还只是多实惠、多乐趣的初级阶段，但我们已经能够感受到多实惠叠加上多乐趣后带来的性质性的微妙的不同，感受到这背后的化学反应产生的 1+1&gt;2 的巨大力量。过去几年的实践让我们更加相信，这个愿景是丰富、有趣、值得憧憬、可以追求的。</p><p>第三，拼多多会努力成为一家成熟的、国际化的公众机构。18年上市时的股东信里有这样一段话：“我们希望拼多多是一个公众机构，它为最广大的用户创造价值而存在。它不应该是彰显个人能力的工具，也不应该有过多的个人色彩。与此同时，它应该作为一个独立的公众机构，展示它作为一个机构独特的社会价值、组织结构和文化，并且因循着它自身独特的命运生生不息，不断演化。”那个时候拼多多还像一个刚上小学的小孩，而今虽然只过了3年，拼多多却已像是正进入青春期的少年，看着他的快速变化和成长，一旁的我既欣喜又焦虑。但无论是紧张兴奋，还是惶恐，它总会有他自己成长的道路，希望今天我退董事长会有助于这位少年独立成人。</p><p>退了后我做什么呢？我想去做一些食品科学和生命科学领域的研究。拼多多是农产品起家的，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域。通过提升流通领域效率，去中间补两头来让农民和消费者获益。但流通效率的提升毕竟不能从质上提升农产品的附加值，也不能性质性的大幅提升身体健康水平。那一步步往纵深走，我们能做些什么呢？</p><p>比方说，通过对农产品种植过程的方法的控制，我们是否有可能对马铃薯、番薯、西红柿等的潜在有害重金属含量进行可靠有效的控制，同时对其可能有的、有益的微量元素进行可控的、可标准化的提升？如果以后有一种西红柿，每一颗都含有最适合我们身体的VC等微量元素，那我们的生活质量是否就会有明显的提高？</p><p>再比如，如果我们能够比较透彻的了解不同的植物蛋白和动物蛋白在摄入人体后的变化和作用，进而通过植物蛋白来合成生产出肉的替代品，那这种新的素鸡2.0是否有可能成为更健康、更绿色的稳定供给？</p><p>如果我们再进一步，深入到蛋白质结构及在人体内的性状的研究，我们是否有可能沿着2016年诺贝尔化学奖获得者的分子机器的道路，进一步研究出蛋白质机器人，可以进入到人的脑部血管进行疏通，避免中风？</p><p>小时候，老师问我们长大了想做什么，我和很多人一样说想成为科学家。而今一晃已过不惑之年了，想成为真正的科学家也许已经不太可能了，但如果我努力，把中学里最喜欢的化学、大学里学的计算机、工作中学习的经营管理结合起来，我天真的想，说不定也能再做出点有意思的事儿。成不了科学家，但也许有机会成为未来（伟大）的科学家的助理，那也是一件很幸福的事儿。</p><p><b>图解拼多多2020年Q4与全年业绩</b></p><p><img 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66%。</p><p>总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。</p><p>平均月活跃用户数量为7.199亿，与上年同期的4.815亿相比增长50%。</p><p>在截至2020年12月31日的12个月内的活跃买家数量7.884亿，与截至2019年9月30日12个月内的5.852亿相比增长35%。</p><p>在截至2020年12月31日的12个月内，每活跃买家年度开销为人民币2,115.2元（约合324.2美元），与截至2019年9月30日12个月内的人民币1,720.1元相比增长23%。</p><p><b>第四季度业绩分析：</b></p><p>总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。</p><p>营收成本为115.261元人民币（约合17.665亿美元），与上年同期的20.374亿元人民币相比增长466%。</p><p>整体运营开支为人民币170.694亿元（约合26.160亿美元），而上年同期为人民币108.906亿元。</p><p>销售与营销开支为147.125亿元人民币（约合22.548亿美元），与上年同期的92.725亿元人民币相比增长59%。</p><p>总务与行政开支为4.056亿元人民币（约合6220万美元），与上年同期的3.457元人民币相比增长17%。</p><p>研发开支为19.513亿元人民币（约合2.990亿美元），与上年同期的12.724亿元人民币相比增长53%。</p><p>运营亏损为人民币20.478亿元（约合3.138亿美元），而上年同期运营亏损人民币21.353亿元。</p><p>不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币11.145亿元（约合1.708亿美元），而上年同期运营亏损人民币13.366亿元。</p><p>归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币13.764亿元（约合2.109亿美元），而上年同期净亏损人民币17.516亿元。</p><p>不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币1.845亿元（约合2830万美元），而上年同期净亏损人民币8.150亿元。</p><p>每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币1.13元（约合0.17美元），而上年同期每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币1.52元。</p><p>不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）摊薄亏损为人民币0.15元（约合0.02美元），而上年同期每股ADS摊薄亏损人民币0.72元。</p><p>截至2020年12月31日，拼多多持有的现金、现金等价物和短期投资为人民币870亿元（约合133亿美元），而截至2019年12月31日为人民币411亿元。</p><p><b>2020年全年业绩：</b></p><p>总营收为人民币594.919亿元（约合91.175亿美元），与2019年的人民币301.419亿元相比增长 97%。</p><p>营收成本为192.786元人民币（约合29.546亿美元），与2019年的63.388亿元人民币相比增长204%。</p><p>整体运营开支为人民币495.935亿元（约合76.005亿美元），而2019年为人民币323.413亿元。</p><p>运营亏损为人民币93.803亿元（约合14.376亿美元），而2019年运营亏损人民币85.382亿元。不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币57.673亿元（约合8.839亿美元），而2019年运营亏损人民币59.805亿元。</p><p>归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币71.797亿元（约合11.003亿美元），而2019年净亏损人民币69.676亿元。</p><p>不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币29.650亿元（约合4.544亿美元），而2019年净亏损人民币43.658亿元。</p><p>每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币6.02元（约合0.92美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币6.04元。</p><p>不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币2.49元（约合0.38美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币3.68元</p><p><b>黄峥辞任拼多多董事长</b></p><p>黄峥在致股东信中宣布，董事会已批准其辞任董事长，由联合创始人、现任CEO陈磊接棒。黄峥认为，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域，未来要通过对农产品种植过程的控制及对食品科学和生命科学领域的研究，确保拼多多10年后的高速高质量发展。作为创始人，黄峥将跳脱出来“去摸一摸10年后路上的石头”。</p><p>公布财报后，拼多多盘前股价一路下挫，现跌超8%</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc67652a63c23168a0a1de973df549ff\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\"></p><p><b>以下为黄峥2021年致股东信原文：</b></p><p>今年的股东信提前了一点，是为了及时和大家同步一个消息。刚刚开完的董事会上，董事们批准了我辞去拼多多董事长职位的请求，陈磊将从即日起接任董事长，并继续担任CEO一职。在不再担任董事长和拼多多管理职位后，我的1:10的超级投票权也将失效。我名下股份的投票权将委托拼多多董事会以投票的方式来进行决策，同时我个人承诺个人名下的股票在未来3年内继续锁定，不出售。</p><p>去年7月1日我卸任了CEO，原本计划在一年整的时候和陈磊完成董事长职位的交接。两个原因让我们决定将这个计划中的交接进一步提前了一些。</p><p>一是行业竞争的日益激烈甚至异化让我意识到这种传统的以规模和效率为主要导向的竞争是有其不可避免的问题的。要改变就必须在更底层、根本的问题上采取行动，要在核心科技和其基础理论上寻找答案。虽然拼多多自身还很年轻，还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间，但如果要确保它10年后的高速高质量发展，那么有些探索现在已经是正当其时了。我作为创始人，跳脱出来去摸一摸10年后路上的石头，可能是比较适合的人选。如果还能结合我自身的兴趣，那就再好不过了。</p><p>二是因为疫情等原因导致的外部环境的剧烈变化，也加速了拼多多内部业务和管理的迭代。拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转重，在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入，新的业务开始在拼多多内萌芽并迅速成长。这既改变了拼多多，更催生了、锻炼了新一代的领导者、管理者，也是时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多了。</p><p>那么，后面的拼多多会是什么样子呢？我未必能决定，但却可以快乐地和大家分享我自己的想象。</p><p>首先，拼多多会是一家永远把消费者利益和社会价值放在第一位的社会的企业。我们践行的“普惠、人为先、更开放”的新电商理念将在未来的日子里更鲜明地为行业和公众知晓。它面向最广大的人群，一点一滴的作出改进，努力为消费者，为社会创造价值，不论它是显著的还是不容易被看见的。也因为此，它将越来越受到大众的欢迎。它所面临的各种藩篱也会慢慢被打破，即使有时候会需要一点时间，甚至可能会有波折。但是“普惠，人为先，更开放” 应该是个方向，它将在这个新时代绽放出不一样的活力。</p><p>其次，拼多多会是一家富予想象，不断迭代创新的企业。Costco+Disney 的愿景将会更具象、更生动地展现在面前。虽然当前还只是多实惠、多乐趣的初级阶段，但我们已经能够感受到多实惠叠加上多乐趣后带来的性质性的微妙的不同，感受到这背后的化学反应产生的 1+1&gt;2 的巨大力量。过去几年的实践让我们更加相信，这个愿景是丰富、有趣、值得憧憬、可以追求的。</p><p>第三，拼多多会努力成为一家成熟的、国际化的公众机构。18年上市时的股东信里有这样一段话：“我们希望拼多多是一个公众机构，它为最广大的用户创造价值而存在。它不应该是彰显个人能力的工具，也不应该有过多的个人色彩。与此同时，它应该作为一个独立的公众机构，展示它作为一个机构独特的社会价值、组织结构和文化，并且因循着它自身独特的命运生生不息，不断演化。”那个时候拼多多还像一个刚上小学的小孩，而今虽然只过了3年，拼多多却已像是正进入青春期的少年，看着他的快速变化和成长，一旁的我既欣喜又焦虑。但无论是紧张兴奋，还是惶恐，它总会有他自己成长的道路，希望今天我退董事长会有助于这位少年独立成人。</p><p>退了后我做什么呢？我想去做一些食品科学和生命科学领域的研究。拼多多是农产品起家的，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域。通过提升流通领域效率，去中间补两头来让农民和消费者获益。但流通效率的提升毕竟不能从质上提升农产品的附加值，也不能性质性的大幅提升身体健康水平。那一步步往纵深走，我们能做些什么呢？</p><p>比方说，通过对农产品种植过程的方法的控制，我们是否有可能对马铃薯、番薯、西红柿等的潜在有害重金属含量进行可靠有效的控制，同时对其可能有的、有益的微量元素进行可控的、可标准化的提升？如果以后有一种西红柿，每一颗都含有最适合我们身体的VC等微量元素，那我们的生活质量是否就会有明显的提高？</p><p>再比如，如果我们能够比较透彻的了解不同的植物蛋白和动物蛋白在摄入人体后的变化和作用，进而通过植物蛋白来合成生产出肉的替代品，那这种新的素鸡2.0是否有可能成为更健康、更绿色的稳定供给？</p><p>如果我们再进一步，深入到蛋白质结构及在人体内的性状的研究，我们是否有可能沿着2016年诺贝尔化学奖获得者的分子机器的道路，进一步研究出蛋白质机器人，可以进入到人的脑部血管进行疏通，避免中风？</p><p>小时候，老师问我们长大了想做什么，我和很多人一样说想成为科学家。而今一晃已过不惑之年了，想成为真正的科学家也许已经不太可能了，但如果我努力，把中学里最喜欢的化学、大学里学的计算机、工作中学习的经营管理结合起来，我天真的想，说不定也能再做出点有意思的事儿。成不了科学家，但也许有机会成为未来（伟大）的科学家的助理，那也是一件很幸福的事儿。</p><p><b>图解拼多多2020年Q4与全年业绩</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/05a552213fc2dbc8a6432b86741f061c\" tg-width=\"1073\" tg-height=\"7587\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a2db5797ca32628002f32e69d5dea58b","relate_stocks":{"PDD":"拼多多"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1173734858","content_text":"3月17日美股盘前，拼多多发布2020年第四季度及全年财务报告。财报显示，2020年第四季度营收265.5亿元，市场预期192.16亿元，去年同期为107.93亿元；第四季度净亏损13.76亿元，市场预期净亏损7.18亿元，去年同期净亏损17.52亿元。年活跃买家达到7.884亿，超过阿里巴巴。2020年全年营收595亿元，市场预期519.56亿元，去年同期301.42亿元；2020年全年净亏损71.8亿元，市场预期净亏损66.63亿元，去年同期净亏损69.68亿元；2020年每股盈利4.45元，市场预期3.99元，去年同期3.64元。第四季度业绩摘要：在截至2020年12月31日的12个月内，GMV为人民币16676亿元（约合2556亿美元），与截至2019年9月30日12个月内的人民币10066亿元相比增长 66%。总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。平均月活跃用户数量为7.199亿，与上年同期的4.815亿相比增长50%。在截至2020年12月31日的12个月内的活跃买家数量7.884亿，与截至2019年9月30日12个月内的5.852亿相比增长35%。在截至2020年12月31日的12个月内，每活跃买家年度开销为人民币2,115.2元（约合324.2美元），与截至2019年9月30日12个月内的人民币1,720.1元相比增长23%。第四季度业绩分析：总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。营收成本为115.261元人民币（约合17.665亿美元），与上年同期的20.374亿元人民币相比增长466%。整体运营开支为人民币170.694亿元（约合26.160亿美元），而上年同期为人民币108.906亿元。销售与营销开支为147.125亿元人民币（约合22.548亿美元），与上年同期的92.725亿元人民币相比增长59%。总务与行政开支为4.056亿元人民币（约合6220万美元），与上年同期的3.457元人民币相比增长17%。研发开支为19.513亿元人民币（约合2.990亿美元），与上年同期的12.724亿元人民币相比增长53%。运营亏损为人民币20.478亿元（约合3.138亿美元），而上年同期运营亏损人民币21.353亿元。不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币11.145亿元（约合1.708亿美元），而上年同期运营亏损人民币13.366亿元。归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币13.764亿元（约合2.109亿美元），而上年同期净亏损人民币17.516亿元。不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币1.845亿元（约合2830万美元），而上年同期净亏损人民币8.150亿元。每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币1.13元（约合0.17美元），而上年同期每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币1.52元。不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）摊薄亏损为人民币0.15元（约合0.02美元），而上年同期每股ADS摊薄亏损人民币0.72元。截至2020年12月31日，拼多多持有的现金、现金等价物和短期投资为人民币870亿元（约合133亿美元），而截至2019年12月31日为人民币411亿元。2020年全年业绩：总营收为人民币594.919亿元（约合91.175亿美元），与2019年的人民币301.419亿元相比增长 97%。营收成本为192.786元人民币（约合29.546亿美元），与2019年的63.388亿元人民币相比增长204%。整体运营开支为人民币495.935亿元（约合76.005亿美元），而2019年为人民币323.413亿元。运营亏损为人民币93.803亿元（约合14.376亿美元），而2019年运营亏损人民币85.382亿元。不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币57.673亿元（约合8.839亿美元），而2019年运营亏损人民币59.805亿元。归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币71.797亿元（约合11.003亿美元），而2019年净亏损人民币69.676亿元。不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币29.650亿元（约合4.544亿美元），而2019年净亏损人民币43.658亿元。每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币6.02元（约合0.92美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币6.04元。不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币2.49元（约合0.38美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币3.68元黄峥辞任拼多多董事长黄峥在致股东信中宣布，董事会已批准其辞任董事长，由联合创始人、现任CEO陈磊接棒。黄峥认为，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域，未来要通过对农产品种植过程的控制及对食品科学和生命科学领域的研究，确保拼多多10年后的高速高质量发展。作为创始人，黄峥将跳脱出来“去摸一摸10年后路上的石头”。公布财报后，拼多多盘前股价一路下挫，现跌超8%以下为黄峥2021年致股东信原文：今年的股东信提前了一点，是为了及时和大家同步一个消息。刚刚开完的董事会上，董事们批准了我辞去拼多多董事长职位的请求，陈磊将从即日起接任董事长，并继续担任CEO一职。在不再担任董事长和拼多多管理职位后，我的1:10的超级投票权也将失效。我名下股份的投票权将委托拼多多董事会以投票的方式来进行决策，同时我个人承诺个人名下的股票在未来3年内继续锁定，不出售。去年7月1日我卸任了CEO，原本计划在一年整的时候和陈磊完成董事长职位的交接。两个原因让我们决定将这个计划中的交接进一步提前了一些。一是行业竞争的日益激烈甚至异化让我意识到这种传统的以规模和效率为主要导向的竞争是有其不可避免的问题的。要改变就必须在更底层、根本的问题上采取行动，要在核心科技和其基础理论上寻找答案。虽然拼多多自身还很年轻，还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间，但如果要确保它10年后的高速高质量发展，那么有些探索现在已经是正当其时了。我作为创始人，跳脱出来去摸一摸10年后路上的石头，可能是比较适合的人选。如果还能结合我自身的兴趣，那就再好不过了。二是因为疫情等原因导致的外部环境的剧烈变化，也加速了拼多多内部业务和管理的迭代。拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转重，在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入，新的业务开始在拼多多内萌芽并迅速成长。这既改变了拼多多，更催生了、锻炼了新一代的领导者、管理者，也是时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多了。那么，后面的拼多多会是什么样子呢？我未必能决定，但却可以快乐地和大家分享我自己的想象。首先，拼多多会是一家永远把消费者利益和社会价值放在第一位的社会的企业。我们践行的“普惠、人为先、更开放”的新电商理念将在未来的日子里更鲜明地为行业和公众知晓。它面向最广大的人群，一点一滴的作出改进，努力为消费者，为社会创造价值，不论它是显著的还是不容易被看见的。也因为此，它将越来越受到大众的欢迎。它所面临的各种藩篱也会慢慢被打破，即使有时候会需要一点时间，甚至可能会有波折。但是“普惠，人为先，更开放” 应该是个方向，它将在这个新时代绽放出不一样的活力。其次，拼多多会是一家富予想象，不断迭代创新的企业。Costco+Disney 的愿景将会更具象、更生动地展现在面前。虽然当前还只是多实惠、多乐趣的初级阶段，但我们已经能够感受到多实惠叠加上多乐趣后带来的性质性的微妙的不同，感受到这背后的化学反应产生的 1+1>2 的巨大力量。过去几年的实践让我们更加相信，这个愿景是丰富、有趣、值得憧憬、可以追求的。第三，拼多多会努力成为一家成熟的、国际化的公众机构。18年上市时的股东信里有这样一段话：“我们希望拼多多是一个公众机构，它为最广大的用户创造价值而存在。它不应该是彰显个人能力的工具，也不应该有过多的个人色彩。与此同时，它应该作为一个独立的公众机构，展示它作为一个机构独特的社会价值、组织结构和文化，并且因循着它自身独特的命运生生不息，不断演化。”那个时候拼多多还像一个刚上小学的小孩，而今虽然只过了3年，拼多多却已像是正进入青春期的少年，看着他的快速变化和成长，一旁的我既欣喜又焦虑。但无论是紧张兴奋，还是惶恐，它总会有他自己成长的道路，希望今天我退董事长会有助于这位少年独立成人。退了后我做什么呢？我想去做一些食品科学和生命科学领域的研究。拼多多是农产品起家的，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域。通过提升流通领域效率，去中间补两头来让农民和消费者获益。但流通效率的提升毕竟不能从质上提升农产品的附加值，也不能性质性的大幅提升身体健康水平。那一步步往纵深走，我们能做些什么呢？比方说，通过对农产品种植过程的方法的控制，我们是否有可能对马铃薯、番薯、西红柿等的潜在有害重金属含量进行可靠有效的控制，同时对其可能有的、有益的微量元素进行可控的、可标准化的提升？如果以后有一种西红柿，每一颗都含有最适合我们身体的VC等微量元素，那我们的生活质量是否就会有明显的提高？再比如，如果我们能够比较透彻的了解不同的植物蛋白和动物蛋白在摄入人体后的变化和作用，进而通过植物蛋白来合成生产出肉的替代品，那这种新的素鸡2.0是否有可能成为更健康、更绿色的稳定供给？如果我们再进一步，深入到蛋白质结构及在人体内的性状的研究，我们是否有可能沿着2016年诺贝尔化学奖获得者的分子机器的道路，进一步研究出蛋白质机器人，可以进入到人的脑部血管进行疏通，避免中风？小时候，老师问我们长大了想做什么，我和很多人一样说想成为科学家。而今一晃已过不惑之年了，想成为真正的科学家也许已经不太可能了，但如果我努力，把中学里最喜欢的化学、大学里学的计算机、工作中学习的经营管理结合起来，我天真的想，说不定也能再做出点有意思的事儿。成不了科学家，但也许有机会成为未来（伟大）的科学家的助理，那也是一件很幸福的事儿。图解拼多多2020年Q4与全年业绩","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2745,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":367888296,"gmtCreate":1614935563415,"gmtModify":1703483135500,"author":{"id":"3433152644612375","authorId":"3433152644612375","name":"小小书","avatar":"https://static.tigerbbs.com/655958059365151c9e5677b7ce6f90fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3433152644612375","authorIdStr":"3433152644612375"},"themes":[],"htmlText":"连跌两周了，做个人吧","listText":"连跌两周了，做个人吧","text":"连跌两周了，做个人吧","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/345609c5a05de36dca9d5cf30a5cf9bf","width":"496","height":"375"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/367888296","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1272,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":695183074,"gmtCreate":1641366524339,"gmtModify":1641366524339,"author":{"id":"3433152644612375","authorId":"3433152644612375","name":"小小书","avatar":"https://static.tigerbbs.com/655958059365151c9e5677b7ce6f90fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3433152644612375","authorIdStr":"3433152644612375"},"themes":[],"htmlText":"<a 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应该是个方向，它将在这个新时代绽放出不一样的活力。</p><p>其次，拼多多会是一家富予想象，不断迭代创新的企业。Costco+Disney 的愿景将会更具象、更生动地展现在面前。虽然当前还只是多实惠、多乐趣的初级阶段，但我们已经能够感受到多实惠叠加上多乐趣后带来的性质性的微妙的不同，感受到这背后的化学反应产生的 1+1&gt;2 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66%。</p><p>总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。</p><p>平均月活跃用户数量为7.199亿，与上年同期的4.815亿相比增长50%。</p><p>在截至2020年12月31日的12个月内的活跃买家数量7.884亿，与截至2019年9月30日12个月内的5.852亿相比增长35%。</p><p>在截至2020年12月31日的12个月内，每活跃买家年度开销为人民币2,115.2元（约合324.2美元），与截至2019年9月30日12个月内的人民币1,720.1元相比增长23%。</p><p><b>第四季度业绩分析：</b></p><p>总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。</p><p>营收成本为115.261元人民币（约合17.665亿美元），与上年同期的20.374亿元人民币相比增长466%。</p><p>整体运营开支为人民币170.694亿元（约合26.160亿美元），而上年同期为人民币108.906亿元。</p><p>销售与营销开支为147.125亿元人民币（约合22.548亿美元），与上年同期的92.725亿元人民币相比增长59%。</p><p>总务与行政开支为4.056亿元人民币（约合6220万美元），与上年同期的3.457元人民币相比增长17%。</p><p>研发开支为19.513亿元人民币（约合2.990亿美元），与上年同期的12.724亿元人民币相比增长53%。</p><p>运营亏损为人民币20.478亿元（约合3.138亿美元），而上年同期运营亏损人民币21.353亿元。</p><p>不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币11.145亿元（约合1.708亿美元），而上年同期运营亏损人民币13.366亿元。</p><p>归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币13.764亿元（约合2.109亿美元），而上年同期净亏损人民币17.516亿元。</p><p>不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币1.845亿元（约合2830万美元），而上年同期净亏损人民币8.150亿元。</p><p>每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币1.13元（约合0.17美元），而上年同期每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币1.52元。</p><p>不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）摊薄亏损为人民币0.15元（约合0.02美元），而上年同期每股ADS摊薄亏损人民币0.72元。</p><p>截至2020年12月31日，拼多多持有的现金、现金等价物和短期投资为人民币870亿元（约合133亿美元），而截至2019年12月31日为人民币411亿元。</p><p><b>2020年全年业绩：</b></p><p>总营收为人民币594.919亿元（约合91.175亿美元），与2019年的人民币301.419亿元相比增长 97%。</p><p>营收成本为192.786元人民币（约合29.546亿美元），与2019年的63.388亿元人民币相比增长204%。</p><p>整体运营开支为人民币495.935亿元（约合76.005亿美元），而2019年为人民币323.413亿元。</p><p>运营亏损为人民币93.803亿元（约合14.376亿美元），而2019年运营亏损人民币85.382亿元。不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币57.673亿元（约合8.839亿美元），而2019年运营亏损人民币59.805亿元。</p><p>归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币71.797亿元（约合11.003亿美元），而2019年净亏损人民币69.676亿元。</p><p>不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币29.650亿元（约合4.544亿美元），而2019年净亏损人民币43.658亿元。</p><p>每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币6.02元（约合0.92美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币6.04元。</p><p>不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币2.49元（约合0.38美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币3.68元</p><p><b>黄峥辞任拼多多董事长</b></p><p>黄峥在致股东信中宣布，董事会已批准其辞任董事长，由联合创始人、现任CEO陈磊接棒。黄峥认为，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域，未来要通过对农产品种植过程的控制及对食品科学和生命科学领域的研究，确保拼多多10年后的高速高质量发展。作为创始人，黄峥将跳脱出来“去摸一摸10年后路上的石头”。</p><p>公布财报后，拼多多盘前股价一路下挫，现跌超8%</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc67652a63c23168a0a1de973df549ff\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\"></p><p><b>以下为黄峥2021年致股东信原文：</b></p><p>今年的股东信提前了一点，是为了及时和大家同步一个消息。刚刚开完的董事会上，董事们批准了我辞去拼多多董事长职位的请求，陈磊将从即日起接任董事长，并继续担任CEO一职。在不再担任董事长和拼多多管理职位后，我的1:10的超级投票权也将失效。我名下股份的投票权将委托拼多多董事会以投票的方式来进行决策，同时我个人承诺个人名下的股票在未来3年内继续锁定，不出售。</p><p>去年7月1日我卸任了CEO，原本计划在一年整的时候和陈磊完成董事长职位的交接。两个原因让我们决定将这个计划中的交接进一步提前了一些。</p><p>一是行业竞争的日益激烈甚至异化让我意识到这种传统的以规模和效率为主要导向的竞争是有其不可避免的问题的。要改变就必须在更底层、根本的问题上采取行动，要在核心科技和其基础理论上寻找答案。虽然拼多多自身还很年轻，还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间，但如果要确保它10年后的高速高质量发展，那么有些探索现在已经是正当其时了。我作为创始人，跳脱出来去摸一摸10年后路上的石头，可能是比较适合的人选。如果还能结合我自身的兴趣，那就再好不过了。</p><p>二是因为疫情等原因导致的外部环境的剧烈变化，也加速了拼多多内部业务和管理的迭代。拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转重，在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入，新的业务开始在拼多多内萌芽并迅速成长。这既改变了拼多多，更催生了、锻炼了新一代的领导者、管理者，也是时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多了。</p><p>那么，后面的拼多多会是什么样子呢？我未必能决定，但却可以快乐地和大家分享我自己的想象。</p><p>首先，拼多多会是一家永远把消费者利益和社会价值放在第一位的社会的企业。我们践行的“普惠、人为先、更开放”的新电商理念将在未来的日子里更鲜明地为行业和公众知晓。它面向最广大的人群，一点一滴的作出改进，努力为消费者，为社会创造价值，不论它是显著的还是不容易被看见的。也因为此，它将越来越受到大众的欢迎。它所面临的各种藩篱也会慢慢被打破，即使有时候会需要一点时间，甚至可能会有波折。但是“普惠，人为先，更开放” 应该是个方向，它将在这个新时代绽放出不一样的活力。</p><p>其次，拼多多会是一家富予想象，不断迭代创新的企业。Costco+Disney 的愿景将会更具象、更生动地展现在面前。虽然当前还只是多实惠、多乐趣的初级阶段，但我们已经能够感受到多实惠叠加上多乐趣后带来的性质性的微妙的不同，感受到这背后的化学反应产生的 1+1&gt;2 的巨大力量。过去几年的实践让我们更加相信，这个愿景是丰富、有趣、值得憧憬、可以追求的。</p><p>第三，拼多多会努力成为一家成熟的、国际化的公众机构。18年上市时的股东信里有这样一段话：“我们希望拼多多是一个公众机构，它为最广大的用户创造价值而存在。它不应该是彰显个人能力的工具，也不应该有过多的个人色彩。与此同时，它应该作为一个独立的公众机构，展示它作为一个机构独特的社会价值、组织结构和文化，并且因循着它自身独特的命运生生不息，不断演化。”那个时候拼多多还像一个刚上小学的小孩，而今虽然只过了3年，拼多多却已像是正进入青春期的少年，看着他的快速变化和成长，一旁的我既欣喜又焦虑。但无论是紧张兴奋，还是惶恐，它总会有他自己成长的道路，希望今天我退董事长会有助于这位少年独立成人。</p><p>退了后我做什么呢？我想去做一些食品科学和生命科学领域的研究。拼多多是农产品起家的，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域。通过提升流通领域效率，去中间补两头来让农民和消费者获益。但流通效率的提升毕竟不能从质上提升农产品的附加值，也不能性质性的大幅提升身体健康水平。那一步步往纵深走，我们能做些什么呢？</p><p>比方说，通过对农产品种植过程的方法的控制，我们是否有可能对马铃薯、番薯、西红柿等的潜在有害重金属含量进行可靠有效的控制，同时对其可能有的、有益的微量元素进行可控的、可标准化的提升？如果以后有一种西红柿，每一颗都含有最适合我们身体的VC等微量元素，那我们的生活质量是否就会有明显的提高？</p><p>再比如，如果我们能够比较透彻的了解不同的植物蛋白和动物蛋白在摄入人体后的变化和作用，进而通过植物蛋白来合成生产出肉的替代品，那这种新的素鸡2.0是否有可能成为更健康、更绿色的稳定供给？</p><p>如果我们再进一步，深入到蛋白质结构及在人体内的性状的研究，我们是否有可能沿着2016年诺贝尔化学奖获得者的分子机器的道路，进一步研究出蛋白质机器人，可以进入到人的脑部血管进行疏通，避免中风？</p><p>小时候，老师问我们长大了想做什么，我和很多人一样说想成为科学家。而今一晃已过不惑之年了，想成为真正的科学家也许已经不太可能了，但如果我努力，把中学里最喜欢的化学、大学里学的计算机、工作中学习的经营管理结合起来，我天真的想，说不定也能再做出点有意思的事儿。成不了科学家，但也许有机会成为未来（伟大）的科学家的助理，那也是一件很幸福的事儿。</p><p><b>图解拼多多2020年Q4与全年业绩</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/05a552213fc2dbc8a6432b86741f061c\" tg-width=\"1073\" tg-height=\"7587\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a2db5797ca32628002f32e69d5dea58b","relate_stocks":{"PDD":"拼多多"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1173734858","content_text":"3月17日美股盘前，拼多多发布2020年第四季度及全年财务报告。财报显示，2020年第四季度营收265.5亿元，市场预期192.16亿元，去年同期为107.93亿元；第四季度净亏损13.76亿元，市场预期净亏损7.18亿元，去年同期净亏损17.52亿元。年活跃买家达到7.884亿，超过阿里巴巴。2020年全年营收595亿元，市场预期519.56亿元，去年同期301.42亿元；2020年全年净亏损71.8亿元，市场预期净亏损66.63亿元，去年同期净亏损69.68亿元；2020年每股盈利4.45元，市场预期3.99元，去年同期3.64元。第四季度业绩摘要：在截至2020年12月31日的12个月内，GMV为人民币16676亿元（约合2556亿美元），与截至2019年9月30日12个月内的人民币10066亿元相比增长 66%。总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。平均月活跃用户数量为7.199亿，与上年同期的4.815亿相比增长50%。在截至2020年12月31日的12个月内的活跃买家数量7.884亿，与截至2019年9月30日12个月内的5.852亿相比增长35%。在截至2020年12月31日的12个月内，每活跃买家年度开销为人民币2,115.2元（约合324.2美元），与截至2019年9月30日12个月内的人民币1,720.1元相比增长23%。第四季度业绩分析：总营收为人民币265.477亿元（约合40.686亿美元），与上年同期的人民币107.927亿元相比增长146%。营收成本为115.261元人民币（约合17.665亿美元），与上年同期的20.374亿元人民币相比增长466%。整体运营开支为人民币170.694亿元（约合26.160亿美元），而上年同期为人民币108.906亿元。销售与营销开支为147.125亿元人民币（约合22.548亿美元），与上年同期的92.725亿元人民币相比增长59%。总务与行政开支为4.056亿元人民币（约合6220万美元），与上年同期的3.457元人民币相比增长17%。研发开支为19.513亿元人民币（约合2.990亿美元），与上年同期的12.724亿元人民币相比增长53%。运营亏损为人民币20.478亿元（约合3.138亿美元），而上年同期运营亏损人民币21.353亿元。不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币11.145亿元（约合1.708亿美元），而上年同期运营亏损人民币13.366亿元。归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币13.764亿元（约合2.109亿美元），而上年同期净亏损人民币17.516亿元。不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币1.845亿元（约合2830万美元），而上年同期净亏损人民币8.150亿元。每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币1.13元（约合0.17美元），而上年同期每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币1.52元。不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）摊薄亏损为人民币0.15元（约合0.02美元），而上年同期每股ADS摊薄亏损人民币0.72元。截至2020年12月31日，拼多多持有的现金、现金等价物和短期投资为人民币870亿元（约合133亿美元），而截至2019年12月31日为人民币411亿元。2020年全年业绩：总营收为人民币594.919亿元（约合91.175亿美元），与2019年的人民币301.419亿元相比增长 97%。营收成本为192.786元人民币（约合29.546亿美元），与2019年的63.388亿元人民币相比增长204%。整体运营开支为人民币495.935亿元（约合76.005亿美元），而2019年为人民币323.413亿元。运营亏损为人民币93.803亿元（约合14.376亿美元），而2019年运营亏损人民币85.382亿元。不按美国通用会计准则，运营亏损为人民币57.673亿元（约合8.839亿美元），而2019年运营亏损人民币59.805亿元。归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币71.797亿元（约合11.003亿美元），而2019年净亏损人民币69.676亿元。不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币29.650亿元（约合4.544亿美元），而2019年净亏损人民币43.658亿元。每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币6.02元（约合0.92美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币6.04元。不按美国通用会计准则，每股美国存托股（ADS）基本和摊薄亏损均为人民币2.49元（约合0.38美元），而2019年每股ADS基本和摊薄亏损均为人民币3.68元黄峥辞任拼多多董事长黄峥在致股东信中宣布，董事会已批准其辞任董事长，由联合创始人、现任CEO陈磊接棒。黄峥认为，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域，未来要通过对农产品种植过程的控制及对食品科学和生命科学领域的研究，确保拼多多10年后的高速高质量发展。作为创始人，黄峥将跳脱出来“去摸一摸10年后路上的石头”。公布财报后，拼多多盘前股价一路下挫，现跌超8%以下为黄峥2021年致股东信原文：今年的股东信提前了一点，是为了及时和大家同步一个消息。刚刚开完的董事会上，董事们批准了我辞去拼多多董事长职位的请求，陈磊将从即日起接任董事长，并继续担任CEO一职。在不再担任董事长和拼多多管理职位后，我的1:10的超级投票权也将失效。我名下股份的投票权将委托拼多多董事会以投票的方式来进行决策，同时我个人承诺个人名下的股票在未来3年内继续锁定，不出售。去年7月1日我卸任了CEO，原本计划在一年整的时候和陈磊完成董事长职位的交接。两个原因让我们决定将这个计划中的交接进一步提前了一些。一是行业竞争的日益激烈甚至异化让我意识到这种传统的以规模和效率为主要导向的竞争是有其不可避免的问题的。要改变就必须在更底层、根本的问题上采取行动，要在核心科技和其基础理论上寻找答案。虽然拼多多自身还很年轻，还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间，但如果要确保它10年后的高速高质量发展，那么有些探索现在已经是正当其时了。我作为创始人，跳脱出来去摸一摸10年后路上的石头，可能是比较适合的人选。如果还能结合我自身的兴趣，那就再好不过了。二是因为疫情等原因导致的外部环境的剧烈变化，也加速了拼多多内部业务和管理的迭代。拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转重，在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入，新的业务开始在拼多多内萌芽并迅速成长。这既改变了拼多多，更催生了、锻炼了新一代的领导者、管理者，也是时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多了。那么，后面的拼多多会是什么样子呢？我未必能决定，但却可以快乐地和大家分享我自己的想象。首先，拼多多会是一家永远把消费者利益和社会价值放在第一位的社会的企业。我们践行的“普惠、人为先、更开放”的新电商理念将在未来的日子里更鲜明地为行业和公众知晓。它面向最广大的人群，一点一滴的作出改进，努力为消费者，为社会创造价值，不论它是显著的还是不容易被看见的。也因为此，它将越来越受到大众的欢迎。它所面临的各种藩篱也会慢慢被打破，即使有时候会需要一点时间，甚至可能会有波折。但是“普惠，人为先，更开放” 应该是个方向，它将在这个新时代绽放出不一样的活力。其次，拼多多会是一家富予想象，不断迭代创新的企业。Costco+Disney 的愿景将会更具象、更生动地展现在面前。虽然当前还只是多实惠、多乐趣的初级阶段，但我们已经能够感受到多实惠叠加上多乐趣后带来的性质性的微妙的不同，感受到这背后的化学反应产生的 1+1>2 的巨大力量。过去几年的实践让我们更加相信，这个愿景是丰富、有趣、值得憧憬、可以追求的。第三，拼多多会努力成为一家成熟的、国际化的公众机构。18年上市时的股东信里有这样一段话：“我们希望拼多多是一个公众机构，它为最广大的用户创造价值而存在。它不应该是彰显个人能力的工具，也不应该有过多的个人色彩。与此同时，它应该作为一个独立的公众机构，展示它作为一个机构独特的社会价值、组织结构和文化，并且因循着它自身独特的命运生生不息，不断演化。”那个时候拼多多还像一个刚上小学的小孩，而今虽然只过了3年，拼多多却已像是正进入青春期的少年，看着他的快速变化和成长，一旁的我既欣喜又焦虑。但无论是紧张兴奋，还是惶恐，它总会有他自己成长的道路，希望今天我退董事长会有助于这位少年独立成人。退了后我做什么呢？我想去做一些食品科学和生命科学领域的研究。拼多多是农产品起家的，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域。通过提升流通领域效率，去中间补两头来让农民和消费者获益。但流通效率的提升毕竟不能从质上提升农产品的附加值，也不能性质性的大幅提升身体健康水平。那一步步往纵深走，我们能做些什么呢？比方说，通过对农产品种植过程的方法的控制，我们是否有可能对马铃薯、番薯、西红柿等的潜在有害重金属含量进行可靠有效的控制，同时对其可能有的、有益的微量元素进行可控的、可标准化的提升？如果以后有一种西红柿，每一颗都含有最适合我们身体的VC等微量元素，那我们的生活质量是否就会有明显的提高？再比如，如果我们能够比较透彻的了解不同的植物蛋白和动物蛋白在摄入人体后的变化和作用，进而通过植物蛋白来合成生产出肉的替代品，那这种新的素鸡2.0是否有可能成为更健康、更绿色的稳定供给？如果我们再进一步，深入到蛋白质结构及在人体内的性状的研究，我们是否有可能沿着2016年诺贝尔化学奖获得者的分子机器的道路，进一步研究出蛋白质机器人，可以进入到人的脑部血管进行疏通，避免中风？小时候，老师问我们长大了想做什么，我和很多人一样说想成为科学家。而今一晃已过不惑之年了，想成为真正的科学家也许已经不太可能了，但如果我努力，把中学里最喜欢的化学、大学里学的计算机、工作中学习的经营管理结合起来，我天真的想，说不定也能再做出点有意思的事儿。成不了科学家，但也许有机会成为未来（伟大）的科学家的助理，那也是一件很幸福的事儿。图解拼多多2020年Q4与全年业绩","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2745,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":356051719,"gmtCreate":1616745973931,"gmtModify":1616745973931,"author":{"id":"3433152644612375","authorId":"3433152644612375","name":"小小书","avatar":"https://static.tigerbbs.com/655958059365151c9e5677b7ce6f90fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3433152644612375","authorIdStr":"3433152644612375"},"themes":[],"htmlText":"业绩这么好，希望股价不再拉垮，都跌到怀疑人生了😂😂😂","listText":"业绩这么好，希望股价不再拉垮，都跌到怀疑人生了😂😂😂","text":"业绩这么好，希望股价不再拉垮，都跌到怀疑人生了😂😂😂","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/356051719","repostId":"1111877628","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2539,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":838804983,"gmtCreate":1629383613142,"gmtModify":1629383613142,"author":{"id":"3433152644612375","authorId":"3433152644612375","name":"小小书","avatar":"https://static.tigerbbs.com/655958059365151c9e5677b7ce6f90fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3433152644612375","authorIdStr":"3433152644612375"},"themes":[],"htmlText":"<a 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年期间，黄薇通过隐匿其从直播平台取得的佣金收入虚假申报偷逃税款；通过设立上海蔚贺企业管理咨询中心、上海独苏企业管理咨询合伙企业等多家个人独资企业、合伙企业虚构业务，将其个人从事直播带货取得的佣金、坑位费等劳务报酬所得转换为企业经营所得进行虚假申报偷逃税款；从事其他生产经营活动取得收入，未依法申报纳税。</p><p>薇娅当时发布致歉信称，完全接受税务部门依法作出的处罚决定，并将积极筹措资金在规定时间内完成补缴税款、滞纳金和罚款。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>网传薇娅将在3月复出，淘宝相关人员表示“不太可能”</title>\n<style 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年至 2020 年期间，黄薇通过隐匿其从直播平台取得的佣金收入虚假申报偷逃税款；通过设立上海蔚贺企业管理咨询中心、上海独苏企业管理咨询合伙企业等多家个人独资企业、合伙企业虚构业务，将其个人从事直播带货取得的佣金、坑位费等劳务报酬所得转换为企业经营所得进行虚假申报偷逃税款；从事其他生产经营活动取得收入，未依法申报纳税。薇娅当时发布致歉信称，完全接受税务部门依法作出的处罚决定，并将积极筹措资金在规定时间内完成补缴税款、滞纳金和罚款。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1212,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":693581582,"gmtCreate":1640050140909,"gmtModify":1640052904848,"author":{"id":"3433152644612375","authorId":"3433152644612375","name":"小小书","avatar":"https://static.tigerbbs.com/655958059365151c9e5677b7ce6f90fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3433152644612375","authorIdStr":"3433152644612375"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/HSTECH\">$恒生科技指数(HSTECH)$</a>这破赌场还没关门，都跌成啥样了[捂脸]&nbsp;","listText":"<a 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05:39","market":"hk","language":"zh","title":"外媒头条 | 诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2237366333","media":"环球市场播报","summary":"　　诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨表示，美国经济需要的是在供给侧进行干预，而不是由美联储来加息，因为这种做法控制不住通胀。　　美联储几天后就将发布最新的货币政策会议纪要，可能会进一步揭示其日渐激进的紧缩立场，包括本月早些时候加息50个基点时的考虑。　　星巴克自3月8日起，暂停了在俄罗斯的所有门店业务。","content":"<html><head></head><body><p><b>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：</b></p><blockquote><b>1、诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济 斯蒂格利茨建议从供给侧着手</b></blockquote><blockquote><b>2、IMF总裁预计不会出现经济衰退 但并非“不可能”</b></blockquote><blockquote><b>3、美联储Bostic：赞成50个基点加息步伐，但支持必要时加大力度</b></blockquote><blockquote><b>4、美国考虑动用紧急柴油储备以缓和油价</b></blockquote><blockquote><b>5、拉加德的加息计划让欧洲央行希望动作更快的部分人士感到不悦</b></blockquote><blockquote><b>6、<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>宣布将退出俄罗斯市场</b></blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e4fb41992a2c10f24cadf33343557e1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济 斯蒂格利茨建议从供给侧着手</b></p><p>诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨表示，美国经济需要的是在供给侧进行干预，而不是由美联储来加息，因为这种做法控制不住通胀。</p><p>“提高利率并不能解决通胀问题，” 这位哥伦比亚大学教授在瑞士达沃斯世界经济论坛上说，“这不会创造出更多的食物。这种做法只会增加困难，因为大家将无法进行投资。”</p><p>美联储几天后就将发布最新的货币政策会议纪要，可能会进一步揭示其日渐激进的紧缩立场，包括本月早些时候加息50个基点时的考虑。斯蒂格利茨认为应该另辟蹊径。</p><p>“要做的是在供给侧进行干预，” 他说，“拜登总统试图做的一件事是加大对孩子的照顾，让更多的女性可以进入劳动力市场，从而把受到限制的劳动力供应释放出来。”</p><p>这位经济学家认为，无论是在美国还是在全球，食物生产也应该是当务之急。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/847961651b039b66623c6cf2e614e7f2\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>IMF总裁预计不会出现经济衰退 但并非“不可能”</b></p><p>国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）周一表示，她预计全球主要经济体不会出现衰退，但也不能排除这种可能性。</p><p>在世界经济论坛的一个小组中，当被问及她是否预计会出现衰退时，格奥尔基耶娃说：“不，目前还没有。但这并不意味着不可能。”</p><p>她说，IMF因俄乌冲突和全球通胀冲击等因素下调2022年全球经济增长前景以来，本月全球经济前景已经黯淡。“在很短的时间内……前景已经变得黯淡了。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4263003893720f8f1fdffcb964725348\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>美联储Bostic：赞成50个基点加息步伐，但支持必要时加大力度</b></p><p>亚特兰大联储行长Raphael Bostic赞成在接下来的几次会议上每次加息50个基点，但如果通胀未能如期降温，他支持调整加息步伐。</p><p>“只要经济形势符合我的预期，我支持50个基点。”Bostic在亚特兰大演讲后接受记者采访时称。</p><p>“如果通胀开始朝着与现在不同的方向发展，我不得不对我们采取更激进的行动持开放态度。我想明确表示，没有什么是不可能的。假以时日，我们将看到它效果如何。”Bostic表示。</p><p>Bostic表示，“等我们过了夏天，考虑政策位置，我认为很大程度上将取决于我们开始看到的实际情况。我的座右铭是观察和适应。我有一个基线观点，我认为9月暂停可能有意义。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20c7780fc00c58eeac23f9891a91932b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"308\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>美国考虑动用紧急柴油储备以缓和油价</b></p><p>据报道，拜登政府正在考虑动用应急柴油储备以缓解供应紧张，这项措施此前很少使用。</p><p>报道称，白宫正在考虑宣布紧急状态，使其可以使用位于新英格兰地区的东北家庭取暖石油储备。一位白宫官员说，该储备中有100万桶超低硫馏分油。虽然储备只够夏季东海岸地区一天的供应，而且可能不会大幅降低柴油价格，但其可以防止燃料现货供应中断。</p><p>近几周，柴油库存已跌至历史低点，柴油和航空燃油价格的上涨提高了从卡车运输到农业和航空旅行等方面的成本，并加剧了通胀压力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c826380ee86ef7db36b592817ac50f1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"330\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>拉加德的加息计划让欧洲央行希望动作更快的部分人士感到不悦</b></p><p>知情人士透露，欧洲央行行长拉加德两次加息25个基点的预期时间表让她的一些同事感到不悦，因为他们希望保留更快行动的选项。</p><p>因此事涉密而要求不具名的知情人士称，周一在博客文章中透露的第三季度末退出负利率政策的计划实际上排除了加息50个基点的可能，这一立场让一些鹰派官员感到不舒服。</p><p>拉加德结束十多年负利率的意图表露在欧洲央行网站的一篇博客文章中。她的文中暗示7月和9月加息25个基点。一位欧洲央行发言人拒绝置评。</p><p>虽然欧洲央行决策者最近几周越来越关注7月21日会议首次加息的可能性，但他们很少提到更激进加息50个基点（就像美联储本月的行动一样）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7ac2f5626dfe705685a42ce1ed4abde\" tg-width=\"550\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>星巴克宣布将退出俄罗斯市场</b></p><p>据美国ABC新闻网5月23日报道，美国星巴克公司宣布将退出俄罗斯市场。</p><p>星巴克当天在给员工们的备忘录中表示，决定关闭其在俄罗斯的130家门店，其品牌在俄罗斯市场上也将不再保留。不过，星巴克表示，将向其近2000名俄罗斯员工支付6个月的工资，并帮助他们过渡到新工作岗位。</p><p>星巴克自3月8日起，暂停了在俄罗斯的所有门店业务。</p></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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这位哥伦比亚大学教授在瑞士达沃斯世界经济论坛上说，“这不会创造出更多的食物。这种做法只会增加困难，因为大家将无法进行投资。”美联储几天后就将发布最新的货币政策会议纪要，可能会进一步揭示其日渐激进的紧缩立场，包括本月早些时候加息50个基点时的考虑。斯蒂格利茨认为应该另辟蹊径。“要做的是在供给侧进行干预，” 他说，“拜登总统试图做的一件事是加大对孩子的照顾，让更多的女性可以进入劳动力市场，从而把受到限制的劳动力供应释放出来。”这位经济学家认为，无论是在美国还是在全球，食物生产也应该是当务之急。IMF总裁预计不会出现经济衰退 但并非“不可能”国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）周一表示，她预计全球主要经济体不会出现衰退，但也不能排除这种可能性。在世界经济论坛的一个小组中，当被问及她是否预计会出现衰退时，格奥尔基耶娃说：“不，目前还没有。但这并不意味着不可能。”她说，IMF因俄乌冲突和全球通胀冲击等因素下调2022年全球经济增长前景以来，本月全球经济前景已经黯淡。“在很短的时间内……前景已经变得黯淡了。”美联储Bostic：赞成50个基点加息步伐，但支持必要时加大力度亚特兰大联储行长Raphael Bostic赞成在接下来的几次会议上每次加息50个基点，但如果通胀未能如期降温，他支持调整加息步伐。“只要经济形势符合我的预期，我支持50个基点。”Bostic在亚特兰大演讲后接受记者采访时称。“如果通胀开始朝着与现在不同的方向发展，我不得不对我们采取更激进的行动持开放态度。我想明确表示，没有什么是不可能的。假以时日，我们将看到它效果如何。”Bostic表示。Bostic表示，“等我们过了夏天，考虑政策位置，我认为很大程度上将取决于我们开始看到的实际情况。我的座右铭是观察和适应。我有一个基线观点，我认为9月暂停可能有意义。”美国考虑动用紧急柴油储备以缓和油价据报道，拜登政府正在考虑动用应急柴油储备以缓解供应紧张，这项措施此前很少使用。报道称，白宫正在考虑宣布紧急状态，使其可以使用位于新英格兰地区的东北家庭取暖石油储备。一位白宫官员说，该储备中有100万桶超低硫馏分油。虽然储备只够夏季东海岸地区一天的供应，而且可能不会大幅降低柴油价格，但其可以防止燃料现货供应中断。近几周，柴油库存已跌至历史低点，柴油和航空燃油价格的上涨提高了从卡车运输到农业和航空旅行等方面的成本，并加剧了通胀压力。拉加德的加息计划让欧洲央行希望动作更快的部分人士感到不悦知情人士透露，欧洲央行行长拉加德两次加息25个基点的预期时间表让她的一些同事感到不悦，因为他们希望保留更快行动的选项。因此事涉密而要求不具名的知情人士称，周一在博客文章中透露的第三季度末退出负利率政策的计划实际上排除了加息50个基点的可能，这一立场让一些鹰派官员感到不舒服。拉加德结束十多年负利率的意图表露在欧洲央行网站的一篇博客文章中。她的文中暗示7月和9月加息25个基点。一位欧洲央行发言人拒绝置评。虽然欧洲央行决策者最近几周越来越关注7月21日会议首次加息的可能性，但他们很少提到更激进加息50个基点（就像美联储本月的行动一样）。星巴克宣布将退出俄罗斯市场据美国ABC新闻网5月23日报道，美国星巴克公司宣布将退出俄罗斯市场。星巴克当天在给员工们的备忘录中表示，决定关闭其在俄罗斯的130家门店，其品牌在俄罗斯市场上也将不再保留。不过，星巴克表示，将向其近2000名俄罗斯员工支付6个月的工资，并帮助他们过渡到新工作岗位。星巴克自3月8日起，暂停了在俄罗斯的所有门店业务。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1950,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":630029319,"gmtCreate":1642641487249,"gmtModify":1642641487249,"author":{"id":"3433152644612375","authorId":"3433152644612375","name":"小小书","avatar":"https://static.tigerbbs.com/655958059365151c9e5677b7ce6f90fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3433152644612375","authorIdStr":"3433152644612375"},"themes":[],"htmlText":"聊胜于无[流泪]&nbsp;","listText":"聊胜于无[流泪]&nbsp;","text":"聊胜于无[流泪]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/630029319","repostId":"1120035278","repostType":4,"repost":{"id":"1120035278","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1642641348,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1120035278?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-20 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height=\"auto\"/></p><p>数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期LPR一共下调7次累计下调61bp，5年期以上品种共下调4次累计下调25bp。其中2020年4月LPR报价降幅为LPR改革以来降幅最大的一次，1年期降20BP，5年期以上降10BP。</p><p>同时，数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期和5年期以上LPR只有4次同步下调，2019年11月同步下调5bp，2020年2月同步下调但幅度不同，1年期下调10bp，5年期以上下调5bp，2020年4月同步下调但幅度不同，1年期下调20bp，5年期以上下调10bp；2022年1月同步下调但幅度不同，1年期下调10bp，5年期以上下调5bp。</p><p>民生银行首席研究员温彬点评1月LPR报价称，在上月1年期LPR报价下降5BP之后，本月LPR报价继续下降10BP，为2019年8月央行启动贷款市场报价利率改革之后的第7次下降。本月5年期以上LPR比上月报价下降5BP，为2020年4月下降后，连续保持20个月不变之后的首次下降。整体上看，本月LPR报价下降，基本上符合市场预期。</p><p>温彬称，央行下调政策利率，引导本月LPR的下降；1年期LPR报价下降10BP，5年期以上LPR下降5BP，具有合理性；政策利率下调引导LPR报价下降，有助于降低实体经济综合融资成本；下一阶段，宏观政策将继续靠前发力，跨周期和逆周期调节相结合，保持经济运行在合理区间。</p><p>1月19日央行发布公告，对LPR报价行和发布时间作出调整。最新的报价行维持在18家，邮储银行、南京银行新入围，西安银行和中信银行未入选。LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15。对于这一调整，央行表示是为了加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接。有市场人士表示，此举体现了央行主动作为、靠前发力。</p><p>去年12月至今的降准、下调LPR、MLF降息政策连续出台，凸显了货币政策的“主动有为”。此前央行决定2021年12月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。2021年12月1年期LPR报价下降5个BP至3.8%，为2020年4月以来首度调整。1月17日央行超预期降息，MLF和逆回购利率均下调10个基点，降息后7天逆回购利率降至2.1%，1年期MLF利率降至2.85%。</p><p>国务院新闻办公室1月18日下午3时举行新闻发布会，央行货币政策司司长孙国峰表示，今年以来，人民银行强化跨周期调节，加大流动性投放力度，推动1月17日1年期中期借贷便利和7天期公开市场操作利率均下降了10个基点，货币市场和债券市场利率也相应下行，LPR报价行报价时综合考虑自身资金成本、风险溢价和市场供求等因素，LPR会及时充分反映市场利率变化，引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本。</p><p>央行货币政策司司长孙国峰表示，此次中期借贷便利和公开市场操作中标利率下降，体现了货币政策主动作为、靠前发力，有利于提振市场信心，通过LPR传导降低企业贷款利率，促进债券利率下行，推动企业综合融资成本稳中有降，有助于激发市场主体融资需求，增强信贷总量增长稳定性，支持国债和地方债发行，稳定经济大盘，保持内部均衡和外部均衡的平衡。</p><p>LPR如何调整？市场一度讨论热火朝天</p><p>此前对于此次LPR会否下行、下行多少，特别是挂钩房贷利率的5年期以上LPR如何调整，市场讨论可谓热火朝天。多数专家认为，1月17日MLF和逆回购操作利率下降后，本月LPR跟降是大概率事件，但对于两个期限的LPR下降幅度仍存争议。</p><p>华泰固收张继强团队认为，本月20日的LPR利率，1年期下调10bp、5年期5bp是基本情形，不排除5年期10bp的可能性。</p><p>华创固收周冠南团队认为，从宏观调控政策整体布局来看，货币政策仍然冲在最前面，去年7月至今，已经有两次降准落地，一次1年期LPR的单独下调，本次政策利率降息落地后，预计本月1年期LPR报价将跟随下行10BP，5年期报价至少下行5BP；货币政策再度发力后，关注与其他政策的共振效果，起码5年期LPR的再度下调，意味着房地产调控政策有进一步松动的迹象，关注限购、预售监管、房地产金融宏观审慎松动的可能，以及对降息对实体经济融资需求的刺激效果。</p><p>中金固收陈健恒团队认为，1月LPR报价同步MLF下调的确定性比较高，幅度判断上更倾向于长短期分化，1YLPR或同步MLF下调10bp至3.70%，5YLPR则下调幅度偏弱为5bp并降至4.60%。考虑到目前房住不炒的政策大环境不变，而地产下行又要适度刺激需求进行托底，我们认为长端5YLPR更有可能跟随下调5bp而非10bp。</p><p>中信固收称，MLF降息后LPR预计将跟随下调，预计1年期LPR将下调10bps；参考2020年初先后分别两次下调MLF利率各10bps和20bps后5年期LPR分别下调5bps和10bps，预计本月5年期LPR会跟随下调但幅度也大概率是5bps。未来半年仍然存在降息窗口和必要性，预计后续还有1~2次降息的可能，时点在3月或6月。除此之外，降准、结构性货币政策工具也有望继续推出。</p><p>中信建投黄文涛称，LPR利率料将跟随MLF利率调降。在LPR锚定MLF利率下，MLF利率下降将有效引导LPR报价降低。12月LPR1年期报价利率自主调降即体现出银行系统支持实体经济、降低融资成本的努力，这次MLF、OMO利率调降为LPR继续调降提供契机。需要观察的是，在“房住不炒”的基调下，5年期LPR调降幅度是否小于1年期。由于前期没有调降5年期LPR利率，因此此次LPR报价，1年期和5年期同时下调10bp的可能性更大。</p><p>光大证券首席银行业分析师王一峰就预计，两个期限的LPR或不对称下降，预计20日1年期LPR可能下降5个至10个基点，5年期以上LPR可能下降5个基点。从MLF利率调整与LPR报价变化的规律看，MLF利率下降幅度大于或等于10个基点的情况出现过两次，即2020年2月和4月，这两次降息后两个期限的LPR均出现下降，且1年期和5年期以上的下降幅度比例为2:1。</p><p>货币政策仍需进一步发力</p><p>多位专家表示，17日降息后短期内政策利率再次下降的可能性减小，不过稳定经济增长仍然需要货币政策进一步发力。具体来看，一季度降准仍然可期。</p><p>国务院新闻办公室1月18日下午3时举行新闻发布会，央行副行长刘国强表示，当前金融机构平均存款准备金率是8.4%，这个水平已经不高了，下一步进一步调整的空间变小了。但从另一个角度看，空间变小了但仍然还有一定的空间，我们可以根据经济金融运行情况以及宏观调控的需要使用。</p><p>中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成认为目前确实是降息比较好的时机。一是物价不会成为制约。去年12月，我国CPI、PPI同比增速分别为1.5%和10.3%，分别比上个月下降0.8个和2.6个百分点。2021年全年，CPI累计同比增速仅为0.9%，是近年来的低点；二是美国目前经济热、物价高，12月美国CPI与核心CPI同比分别增长7%和5.5%，是最近40年来的高点。今年3月份美国Taper（缩减购债规模）结束后美联储很可能开始加息，这将缩小中美利差，会对人民币形成贬值压力，可能导致资本外流。所以目前我们要抓紧美联储还没有加息的窗口期，实施降息等较为宽松的宏观经济政策。</p><p>中信固收明明团队称，2008年以来的每一轮货币宽松周期中至少有2次降息，而降息周期启动后降息时间间隔在1-3个月。未来半年仍然存在降息窗口和必要性，但本次降息10bps后，再一次降息则需要稳增长和宽信用效果显现的催化。预计后续还有1-2次降息的可能，时点在可能3月或6月。除此之外，降准、结构性货币政策工具也有望继续推出。</p><p>华泰固收张继强团队认为，降息方面，3、4月份可能还是一个博弈窗口。届时宽信用效果，经济增长情况，第一轮土拍情况，不排除有一轮政策博弈期。其后，美联储加息周期开启，政策动员效果显现，降息周期基本结束。降准方面，去年7月份的降准是前瞻性降准，去年11月份以对冲HD事件为契机降准，未来MLF到期量比较低，如果降准，预计目的在于危机对冲或配合地方债发行，因此时间不确定性大，影响偏小。</p><p>中信建投黄文涛称，降息正当时。考虑增速下滑、房地产失速等较为极端的风险事件。仍有继续降准和调降政策利率的可能。窗口期方面，一季度是联储加息前、通胀压力小、经济下行压力大、信用风险触发的叠加期，降息降准具有合适的契机。政策配合方面，在前置的发债需求和新老基建融资放量需求之下，央行具有配合的必要。</p><p>民生银行温彬认为，本月实施降息，是货币政策支持稳增长的系列举措之一；在本月进行降息，体现了政策发力适当靠前、跨周期和逆周期政策有机结合的要求；本次降息较好运用了时间窗口；下一阶段，已经出台的政策有望持续发挥效果，预计央行将继续运用逆回购、MLF等常规性操作保持流动性合理充裕，同时更多以结构性政策为主，精准支持实体经济重要领域和薄弱环节，并应对好美联储货币政策转向等各种内外部风险。</p><p>降息后债市后续会如何表现</p><p>中金固收陈健恒团队认为，中金固收称，央行下调MLF利率，开启宽松进程；政策稳增长跨周期调节再进一步，是开始而非结束；短期内降准可能性降低，但央行会通过其他操作为春节流动性保驾护航；央行后续仍需更多的政策放松打开息差空间，包括并不限于进一步下调政策利率、增加结构性工具额度、降准等。回归债券市场，降息落地兑现部分市场预期，更多是开启利率的新一轮下行，而非利好出尽。</p><p>中信建投黄文涛称，降息到来在短期带动利率下行的情形下，利率降幅不会太大，而后更可能震荡上行，等待下一次货币宽松。市场上降息预期还将继续发酵，因而利率出现大幅反弹的可能性较小。信用方面，虽然社融数据小幅回升，但结构一般，主要由政府债支撑，料一季度仍将维持这一情况，因此，信用复苏的力度不会很强，经济也不会快速好转，对债市的压力在短期还不会显现。货币偏宽叠加信用弱复苏，一季度利率可能还有低点，后续在经济企稳的预期下出现回升。</p><p>中信固收明明团队称，本次降息前市场已经price in了部分降息预期，因而降息后利率下行幅度有限。中期看货币政策仍然易松难紧，未来降息仍然是大概率事件，因而我们将十年国债到期收益率目标下调至2.6%。但是我们并不认为利率会就此一帆风顺地下行。本次降息后虽然仍然存在降准降息的可能，但是随着降息降准在短期内集中出台，预计未来1~2个月内市场将进入货币政策总量宽松的真空期，且更多的结构性货币政策、财政政策、产业政策等将逐步发力宽松，市场将更加关注信贷开门红和宽信用的效果，在宽信用效果得到验证和货币总量政策宽松预期再起之前，预计利率仍然难以摆脱震荡行情。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一年期、五年期LPR双双下调 </title>\n<style 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height=\"auto\"/></p><p>数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期LPR一共下调7次累计下调61bp，5年期以上品种共下调4次累计下调25bp。其中2020年4月LPR报价降幅为LPR改革以来降幅最大的一次，1年期降20BP，5年期以上降10BP。</p><p>同时，数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期和5年期以上LPR只有4次同步下调，2019年11月同步下调5bp，2020年2月同步下调但幅度不同，1年期下调10bp，5年期以上下调5bp，2020年4月同步下调但幅度不同，1年期下调20bp，5年期以上下调10bp；2022年1月同步下调但幅度不同，1年期下调10bp，5年期以上下调5bp。</p><p>民生银行首席研究员温彬点评1月LPR报价称，在上月1年期LPR报价下降5BP之后，本月LPR报价继续下降10BP，为2019年8月央行启动贷款市场报价利率改革之后的第7次下降。本月5年期以上LPR比上月报价下降5BP，为2020年4月下降后，连续保持20个月不变之后的首次下降。整体上看，本月LPR报价下降，基本上符合市场预期。</p><p>温彬称，央行下调政策利率，引导本月LPR的下降；1年期LPR报价下降10BP，5年期以上LPR下降5BP，具有合理性；政策利率下调引导LPR报价下降，有助于降低实体经济综合融资成本；下一阶段，宏观政策将继续靠前发力，跨周期和逆周期调节相结合，保持经济运行在合理区间。</p><p>1月19日央行发布公告，对LPR报价行和发布时间作出调整。最新的报价行维持在18家，邮储银行、南京银行新入围，西安银行和中信银行未入选。LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15。对于这一调整，央行表示是为了加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接。有市场人士表示，此举体现了央行主动作为、靠前发力。</p><p>去年12月至今的降准、下调LPR、MLF降息政策连续出台，凸显了货币政策的“主动有为”。此前央行决定2021年12月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。2021年12月1年期LPR报价下降5个BP至3.8%，为2020年4月以来首度调整。1月17日央行超预期降息，MLF和逆回购利率均下调10个基点，降息后7天逆回购利率降至2.1%，1年期MLF利率降至2.85%。</p><p>国务院新闻办公室1月18日下午3时举行新闻发布会，央行货币政策司司长孙国峰表示，今年以来，人民银行强化跨周期调节，加大流动性投放力度，推动1月17日1年期中期借贷便利和7天期公开市场操作利率均下降了10个基点，货币市场和债券市场利率也相应下行，LPR报价行报价时综合考虑自身资金成本、风险溢价和市场供求等因素，LPR会及时充分反映市场利率变化，引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本。</p><p>央行货币政策司司长孙国峰表示，此次中期借贷便利和公开市场操作中标利率下降，体现了货币政策主动作为、靠前发力，有利于提振市场信心，通过LPR传导降低企业贷款利率，促进债券利率下行，推动企业综合融资成本稳中有降，有助于激发市场主体融资需求，增强信贷总量增长稳定性，支持国债和地方债发行，稳定经济大盘，保持内部均衡和外部均衡的平衡。</p><p>LPR如何调整？市场一度讨论热火朝天</p><p>此前对于此次LPR会否下行、下行多少，特别是挂钩房贷利率的5年期以上LPR如何调整，市场讨论可谓热火朝天。多数专家认为，1月17日MLF和逆回购操作利率下降后，本月LPR跟降是大概率事件，但对于两个期限的LPR下降幅度仍存争议。</p><p>华泰固收张继强团队认为，本月20日的LPR利率，1年期下调10bp、5年期5bp是基本情形，不排除5年期10bp的可能性。</p><p>华创固收周冠南团队认为，从宏观调控政策整体布局来看，货币政策仍然冲在最前面，去年7月至今，已经有两次降准落地，一次1年期LPR的单独下调，本次政策利率降息落地后，预计本月1年期LPR报价将跟随下行10BP，5年期报价至少下行5BP；货币政策再度发力后，关注与其他政策的共振效果，起码5年期LPR的再度下调，意味着房地产调控政策有进一步松动的迹象，关注限购、预售监管、房地产金融宏观审慎松动的可能，以及对降息对实体经济融资需求的刺激效果。</p><p>中金固收陈健恒团队认为，1月LPR报价同步MLF下调的确定性比较高，幅度判断上更倾向于长短期分化，1YLPR或同步MLF下调10bp至3.70%，5YLPR则下调幅度偏弱为5bp并降至4.60%。考虑到目前房住不炒的政策大环境不变，而地产下行又要适度刺激需求进行托底，我们认为长端5YLPR更有可能跟随下调5bp而非10bp。</p><p>中信固收称，MLF降息后LPR预计将跟随下调，预计1年期LPR将下调10bps；参考2020年初先后分别两次下调MLF利率各10bps和20bps后5年期LPR分别下调5bps和10bps，预计本月5年期LPR会跟随下调但幅度也大概率是5bps。未来半年仍然存在降息窗口和必要性，预计后续还有1~2次降息的可能，时点在3月或6月。除此之外，降准、结构性货币政策工具也有望继续推出。</p><p>中信建投黄文涛称，LPR利率料将跟随MLF利率调降。在LPR锚定MLF利率下，MLF利率下降将有效引导LPR报价降低。12月LPR1年期报价利率自主调降即体现出银行系统支持实体经济、降低融资成本的努力，这次MLF、OMO利率调降为LPR继续调降提供契机。需要观察的是，在“房住不炒”的基调下，5年期LPR调降幅度是否小于1年期。由于前期没有调降5年期LPR利率，因此此次LPR报价，1年期和5年期同时下调10bp的可能性更大。</p><p>光大证券首席银行业分析师王一峰就预计，两个期限的LPR或不对称下降，预计20日1年期LPR可能下降5个至10个基点，5年期以上LPR可能下降5个基点。从MLF利率调整与LPR报价变化的规律看，MLF利率下降幅度大于或等于10个基点的情况出现过两次，即2020年2月和4月，这两次降息后两个期限的LPR均出现下降，且1年期和5年期以上的下降幅度比例为2:1。</p><p>货币政策仍需进一步发力</p><p>多位专家表示，17日降息后短期内政策利率再次下降的可能性减小，不过稳定经济增长仍然需要货币政策进一步发力。具体来看，一季度降准仍然可期。</p><p>国务院新闻办公室1月18日下午3时举行新闻发布会，央行副行长刘国强表示，当前金融机构平均存款准备金率是8.4%，这个水平已经不高了，下一步进一步调整的空间变小了。但从另一个角度看，空间变小了但仍然还有一定的空间，我们可以根据经济金融运行情况以及宏观调控的需要使用。</p><p>中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成认为目前确实是降息比较好的时机。一是物价不会成为制约。去年12月，我国CPI、PPI同比增速分别为1.5%和10.3%，分别比上个月下降0.8个和2.6个百分点。2021年全年，CPI累计同比增速仅为0.9%，是近年来的低点；二是美国目前经济热、物价高，12月美国CPI与核心CPI同比分别增长7%和5.5%，是最近40年来的高点。今年3月份美国Taper（缩减购债规模）结束后美联储很可能开始加息，这将缩小中美利差，会对人民币形成贬值压力，可能导致资本外流。所以目前我们要抓紧美联储还没有加息的窗口期，实施降息等较为宽松的宏观经济政策。</p><p>中信固收明明团队称，2008年以来的每一轮货币宽松周期中至少有2次降息，而降息周期启动后降息时间间隔在1-3个月。未来半年仍然存在降息窗口和必要性，但本次降息10bps后，再一次降息则需要稳增长和宽信用效果显现的催化。预计后续还有1-2次降息的可能，时点在可能3月或6月。除此之外，降准、结构性货币政策工具也有望继续推出。</p><p>华泰固收张继强团队认为，降息方面，3、4月份可能还是一个博弈窗口。届时宽信用效果，经济增长情况，第一轮土拍情况，不排除有一轮政策博弈期。其后，美联储加息周期开启，政策动员效果显现，降息周期基本结束。降准方面，去年7月份的降准是前瞻性降准，去年11月份以对冲HD事件为契机降准，未来MLF到期量比较低，如果降准，预计目的在于危机对冲或配合地方债发行，因此时间不确定性大，影响偏小。</p><p>中信建投黄文涛称，降息正当时。考虑增速下滑、房地产失速等较为极端的风险事件。仍有继续降准和调降政策利率的可能。窗口期方面，一季度是联储加息前、通胀压力小、经济下行压力大、信用风险触发的叠加期，降息降准具有合适的契机。政策配合方面，在前置的发债需求和新老基建融资放量需求之下，央行具有配合的必要。</p><p>民生银行温彬认为，本月实施降息，是货币政策支持稳增长的系列举措之一；在本月进行降息，体现了政策发力适当靠前、跨周期和逆周期政策有机结合的要求；本次降息较好运用了时间窗口；下一阶段，已经出台的政策有望持续发挥效果，预计央行将继续运用逆回购、MLF等常规性操作保持流动性合理充裕，同时更多以结构性政策为主，精准支持实体经济重要领域和薄弱环节，并应对好美联储货币政策转向等各种内外部风险。</p><p>降息后债市后续会如何表现</p><p>中金固收陈健恒团队认为，中金固收称，央行下调MLF利率，开启宽松进程；政策稳增长跨周期调节再进一步，是开始而非结束；短期内降准可能性降低，但央行会通过其他操作为春节流动性保驾护航；央行后续仍需更多的政策放松打开息差空间，包括并不限于进一步下调政策利率、增加结构性工具额度、降准等。回归债券市场，降息落地兑现部分市场预期，更多是开启利率的新一轮下行，而非利好出尽。</p><p>中信建投黄文涛称，降息到来在短期带动利率下行的情形下，利率降幅不会太大，而后更可能震荡上行，等待下一次货币宽松。市场上降息预期还将继续发酵，因而利率出现大幅反弹的可能性较小。信用方面，虽然社融数据小幅回升，但结构一般，主要由政府债支撑，料一季度仍将维持这一情况，因此，信用复苏的力度不会很强，经济也不会快速好转，对债市的压力在短期还不会显现。货币偏宽叠加信用弱复苏，一季度利率可能还有低点，后续在经济企稳的预期下出现回升。</p><p>中信固收明明团队称，本次降息前市场已经price in了部分降息预期，因而降息后利率下行幅度有限。中期看货币政策仍然易松难紧，未来降息仍然是大概率事件，因而我们将十年国债到期收益率目标下调至2.6%。但是我们并不认为利率会就此一帆风顺地下行。本次降息后虽然仍然存在降准降息的可能，但是随着降息降准在短期内集中出台，预计未来1~2个月内市场将进入货币政策总量宽松的真空期，且更多的结构性货币政策、财政政策、产业政策等将逐步发力宽松，市场将更加关注信贷开门红和宽信用的效果，在宽信用效果得到验证和货币总量政策宽松预期再起之前，预计利率仍然难以摆脱震荡行情。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1c7221d934f1008e531bdf79c8cfe0ee","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1120035278","content_text":"1月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。这是时隔21个月LPR两个品种再现同步下调，上次同步调整是在2020年4月。数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期LPR一共下调7次累计下调61bp，5年期以上品种共下调4次累计下调25bp。其中2020年4月LPR报价降幅为LPR改革以来降幅最大的一次，1年期降20BP，5年期以上降10BP。同时，数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期和5年期以上LPR只有4次同步下调，2019年11月同步下调5bp，2020年2月同步下调但幅度不同，1年期下调10bp，5年期以上下调5bp，2020年4月同步下调但幅度不同，1年期下调20bp，5年期以上下调10bp；2022年1月同步下调但幅度不同，1年期下调10bp，5年期以上下调5bp。民生银行首席研究员温彬点评1月LPR报价称，在上月1年期LPR报价下降5BP之后，本月LPR报价继续下降10BP，为2019年8月央行启动贷款市场报价利率改革之后的第7次下降。本月5年期以上LPR比上月报价下降5BP，为2020年4月下降后，连续保持20个月不变之后的首次下降。整体上看，本月LPR报价下降，基本上符合市场预期。温彬称，央行下调政策利率，引导本月LPR的下降；1年期LPR报价下降10BP，5年期以上LPR下降5BP，具有合理性；政策利率下调引导LPR报价下降，有助于降低实体经济综合融资成本；下一阶段，宏观政策将继续靠前发力，跨周期和逆周期调节相结合，保持经济运行在合理区间。1月19日央行发布公告，对LPR报价行和发布时间作出调整。最新的报价行维持在18家，邮储银行、南京银行新入围，西安银行和中信银行未入选。LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15。对于这一调整，央行表示是为了加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接。有市场人士表示，此举体现了央行主动作为、靠前发力。去年12月至今的降准、下调LPR、MLF降息政策连续出台，凸显了货币政策的“主动有为”。此前央行决定2021年12月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。2021年12月1年期LPR报价下降5个BP至3.8%，为2020年4月以来首度调整。1月17日央行超预期降息，MLF和逆回购利率均下调10个基点，降息后7天逆回购利率降至2.1%，1年期MLF利率降至2.85%。国务院新闻办公室1月18日下午3时举行新闻发布会，央行货币政策司司长孙国峰表示，今年以来，人民银行强化跨周期调节，加大流动性投放力度，推动1月17日1年期中期借贷便利和7天期公开市场操作利率均下降了10个基点，货币市场和债券市场利率也相应下行，LPR报价行报价时综合考虑自身资金成本、风险溢价和市场供求等因素，LPR会及时充分反映市场利率变化，引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本。央行货币政策司司长孙国峰表示，此次中期借贷便利和公开市场操作中标利率下降，体现了货币政策主动作为、靠前发力，有利于提振市场信心，通过LPR传导降低企业贷款利率，促进债券利率下行，推动企业综合融资成本稳中有降，有助于激发市场主体融资需求，增强信贷总量增长稳定性，支持国债和地方债发行，稳定经济大盘，保持内部均衡和外部均衡的平衡。LPR如何调整？市场一度讨论热火朝天此前对于此次LPR会否下行、下行多少，特别是挂钩房贷利率的5年期以上LPR如何调整，市场讨论可谓热火朝天。多数专家认为，1月17日MLF和逆回购操作利率下降后，本月LPR跟降是大概率事件，但对于两个期限的LPR下降幅度仍存争议。华泰固收张继强团队认为，本月20日的LPR利率，1年期下调10bp、5年期5bp是基本情形，不排除5年期10bp的可能性。华创固收周冠南团队认为，从宏观调控政策整体布局来看，货币政策仍然冲在最前面，去年7月至今，已经有两次降准落地，一次1年期LPR的单独下调，本次政策利率降息落地后，预计本月1年期LPR报价将跟随下行10BP，5年期报价至少下行5BP；货币政策再度发力后，关注与其他政策的共振效果，起码5年期LPR的再度下调，意味着房地产调控政策有进一步松动的迹象，关注限购、预售监管、房地产金融宏观审慎松动的可能，以及对降息对实体经济融资需求的刺激效果。中金固收陈健恒团队认为，1月LPR报价同步MLF下调的确定性比较高，幅度判断上更倾向于长短期分化，1YLPR或同步MLF下调10bp至3.70%，5YLPR则下调幅度偏弱为5bp并降至4.60%。考虑到目前房住不炒的政策大环境不变，而地产下行又要适度刺激需求进行托底，我们认为长端5YLPR更有可能跟随下调5bp而非10bp。中信固收称，MLF降息后LPR预计将跟随下调，预计1年期LPR将下调10bps；参考2020年初先后分别两次下调MLF利率各10bps和20bps后5年期LPR分别下调5bps和10bps，预计本月5年期LPR会跟随下调但幅度也大概率是5bps。未来半年仍然存在降息窗口和必要性，预计后续还有1~2次降息的可能，时点在3月或6月。除此之外，降准、结构性货币政策工具也有望继续推出。中信建投黄文涛称，LPR利率料将跟随MLF利率调降。在LPR锚定MLF利率下，MLF利率下降将有效引导LPR报价降低。12月LPR1年期报价利率自主调降即体现出银行系统支持实体经济、降低融资成本的努力，这次MLF、OMO利率调降为LPR继续调降提供契机。需要观察的是，在“房住不炒”的基调下，5年期LPR调降幅度是否小于1年期。由于前期没有调降5年期LPR利率，因此此次LPR报价，1年期和5年期同时下调10bp的可能性更大。光大证券首席银行业分析师王一峰就预计，两个期限的LPR或不对称下降，预计20日1年期LPR可能下降5个至10个基点，5年期以上LPR可能下降5个基点。从MLF利率调整与LPR报价变化的规律看，MLF利率下降幅度大于或等于10个基点的情况出现过两次，即2020年2月和4月，这两次降息后两个期限的LPR均出现下降，且1年期和5年期以上的下降幅度比例为2:1。货币政策仍需进一步发力多位专家表示，17日降息后短期内政策利率再次下降的可能性减小，不过稳定经济增长仍然需要货币政策进一步发力。具体来看，一季度降准仍然可期。国务院新闻办公室1月18日下午3时举行新闻发布会，央行副行长刘国强表示，当前金融机构平均存款准备金率是8.4%，这个水平已经不高了，下一步进一步调整的空间变小了。但从另一个角度看，空间变小了但仍然还有一定的空间，我们可以根据经济金融运行情况以及宏观调控的需要使用。中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成认为目前确实是降息比较好的时机。一是物价不会成为制约。去年12月，我国CPI、PPI同比增速分别为1.5%和10.3%，分别比上个月下降0.8个和2.6个百分点。2021年全年，CPI累计同比增速仅为0.9%，是近年来的低点；二是美国目前经济热、物价高，12月美国CPI与核心CPI同比分别增长7%和5.5%，是最近40年来的高点。今年3月份美国Taper（缩减购债规模）结束后美联储很可能开始加息，这将缩小中美利差，会对人民币形成贬值压力，可能导致资本外流。所以目前我们要抓紧美联储还没有加息的窗口期，实施降息等较为宽松的宏观经济政策。中信固收明明团队称，2008年以来的每一轮货币宽松周期中至少有2次降息，而降息周期启动后降息时间间隔在1-3个月。未来半年仍然存在降息窗口和必要性，但本次降息10bps后，再一次降息则需要稳增长和宽信用效果显现的催化。预计后续还有1-2次降息的可能，时点在可能3月或6月。除此之外，降准、结构性货币政策工具也有望继续推出。华泰固收张继强团队认为，降息方面，3、4月份可能还是一个博弈窗口。届时宽信用效果，经济增长情况，第一轮土拍情况，不排除有一轮政策博弈期。其后，美联储加息周期开启，政策动员效果显现，降息周期基本结束。降准方面，去年7月份的降准是前瞻性降准，去年11月份以对冲HD事件为契机降准，未来MLF到期量比较低，如果降准，预计目的在于危机对冲或配合地方债发行，因此时间不确定性大，影响偏小。中信建投黄文涛称，降息正当时。考虑增速下滑、房地产失速等较为极端的风险事件。仍有继续降准和调降政策利率的可能。窗口期方面，一季度是联储加息前、通胀压力小、经济下行压力大、信用风险触发的叠加期，降息降准具有合适的契机。政策配合方面，在前置的发债需求和新老基建融资放量需求之下，央行具有配合的必要。民生银行温彬认为，本月实施降息，是货币政策支持稳增长的系列举措之一；在本月进行降息，体现了政策发力适当靠前、跨周期和逆周期政策有机结合的要求；本次降息较好运用了时间窗口；下一阶段，已经出台的政策有望持续发挥效果，预计央行将继续运用逆回购、MLF等常规性操作保持流动性合理充裕，同时更多以结构性政策为主，精准支持实体经济重要领域和薄弱环节，并应对好美联储货币政策转向等各种内外部风险。降息后债市后续会如何表现中金固收陈健恒团队认为，中金固收称，央行下调MLF利率，开启宽松进程；政策稳增长跨周期调节再进一步，是开始而非结束；短期内降准可能性降低，但央行会通过其他操作为春节流动性保驾护航；央行后续仍需更多的政策放松打开息差空间，包括并不限于进一步下调政策利率、增加结构性工具额度、降准等。回归债券市场，降息落地兑现部分市场预期，更多是开启利率的新一轮下行，而非利好出尽。中信建投黄文涛称，降息到来在短期带动利率下行的情形下，利率降幅不会太大，而后更可能震荡上行，等待下一次货币宽松。市场上降息预期还将继续发酵，因而利率出现大幅反弹的可能性较小。信用方面，虽然社融数据小幅回升，但结构一般，主要由政府债支撑，料一季度仍将维持这一情况，因此，信用复苏的力度不会很强，经济也不会快速好转，对债市的压力在短期还不会显现。货币偏宽叠加信用弱复苏，一季度利率可能还有低点，后续在经济企稳的预期下出现回升。中信固收明明团队称，本次降息前市场已经price 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