@走马财经:阿里这季度财报： 1.买家规模、订单量、GMV都录得增长，难能可贵，同时单均价格下降，说明公司在执行价格力策略方面取得进展，对于电商平台来说，订单量是比GMV更重要的数据，而核心的客户管理收入增速并不明显，这与阿里“回归用户”的战略目标一致。新管理层言行一致，在做正确的事，但短期营收、利润可能一定程度上承压。 2.核心电商单季度有近600亿的经营利润，当然四季度是旺季，一年1800亿左右利润仍然是可以预期的。 3.许多人可能会被77%的净利润下滑吓到，实际上，更能反应企业内在利润水平的EB­I­TA利润是528亿，同比增长了2%，而净利润下滑，主要是因为高鑫零售和优酷的商誉减值影响。 4.国际电商零售同比增速56%，速卖通ch­o­i­ce增长凶猛，今年会拓展欧美发达市场，有望扛起阿里未来10年增长的大旗。 5.菜鸟的增速还有很长，因为阿里国际电商可以为他保驾护航。 6.阿里云和菜鸟都进入规模化盈利阶段了，履带战略成果逐渐显露。 7.追加250亿美金回购额度，未来3年有350多亿美金回购额度，平均一年接近120亿美金，考虑到核心电商、云、菜鸟的盈利能力，一年250亿美金自由现金流是可以预期的，长期回购毫无压力$阿里巴巴(BABA)$  $阿里巴巴-SW(09988)$