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2021-02-02

$阿里巴巴(BABA)$财报出来每次都是跌！

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2022-03-28

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@老特资本:投资十大误区之二——有闲钱就想操作

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2021-12-30

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@旭阳特别帅:2022投资前瞻

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2021-12-23

蝇头小利，见好就收！

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2021-12-02

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@谋定后动:【月入一万美元的期权实战策略】论期权卖家的修养（11月篇）

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2021-12-01

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@问就是加仓up:卖期权的可行性到底有多大

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2021-04-21

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抱歉，原内容已删除

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2021-01-26

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抱歉，原内容已删除

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2021-01-23

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@猛兽财经网:苹果股票现在是买入、卖出，还是继续持有？

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2021-01-12

$库客音乐(KUKE)$赚点钱！

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2020-12-02

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不计代价，抓住那只新消费独角兽

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2020-08-20

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唯品会解不开“粉色手铐”

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2020-07-07

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红黄蓝教育副总裁孙涛：民办幼教面临洗牌直播对运营很重要

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2020-07-07

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中芯国际股价一个月翻番，芯片股共襄盛宴

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2020-05-15

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沛嘉医疗首日挂牌，高开74.48%

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2020-03-11

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能抵御熊市的三只蓝筹股

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2019-05-17

一打开就利空消息，

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{"i18n":{"language":"zh_CN"},"userPageInfo":{"id":"188279028642496","uuid":"188279028642496","gmtCreate":1462897738774,"gmtModify":1611366206665,"name":"老虎爱不释手","pinyin":"lhabsslaohuaibushishou","introduction":"","introductionEn":"","signature":"","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":4,"headSize":160,"tweetSize":17,"questionSize":0,"limitLevel":900,"accountStatus":4,"level":{"id":2,"name":"无畏虎","nameTw":"無畏虎","represent":"初生牛犊","factor":"发布3条非转发主帖,1条获得他人回复或点赞","iconColor":"3C9E83","bgColor":"A2F1D9"},"themeCounts":6,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":65,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d-2","templateUuid":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d","name":"投资总监虎","description":"证券账户累计交易金额达到30万美元","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/9d20b23f1b6335407f882bc5c2ad12c0","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ada3b4533518ace8404a3f6dd192bd29","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/177f283ba21d1c077054dac07f88f3bd","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.07.14","exceedPercentage":"80.26%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1101},{"badgeId":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37-1","templateUuid":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37","name":"博闻投资者","description":"累计交易超过10只正股","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/e74cc24115c4fbae6154ec1b1041bf47","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d48265cbfd97c57f9048db29f22227b0","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76c6d6898b073c77e1c537ebe9ac1c57","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1102},{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-3","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"传说交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到300次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/656db16598a0b8f21429e10d6c1cb033","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/03f10910d4dd9234f9b5702a3342193a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0c767e35268feb729d50d3fa9a386c5a","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":"93.03%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-4","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"明星虎友","description":"加入老虎社区2000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/dddf24b906c7011de2617d4fb3f76987","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/53d58ad32c97254c6f74db8b97e6ec49","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/6304700d92ad91c7a33e2e92ec32ecc1","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.18","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001}],"userBadgeCount":5,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"location":"广东","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"baikeInfo":{},"tab":"hot","tweets":[{"id":610946448,"gmtCreate":1648479739702,"gmtModify":1648479739702,"author":{"id":"188279028642496","authorId":"188279028642496","name":"老虎爱不释手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"188279028642496","authorIdStr":"188279028642496"},"themes":[],"htm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href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a>拿了11年，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a>7年，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>6年，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>2.5年，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a>2年等等。。上述提到的这些公司都是老特买完一直没卖甚至是十年内基本面不动的前提下不打算卖的。股神巴菲特曾经说过：“如果你不愿意持有一只股票10年，那么你连10分钟都不要持有。”他还说了一句：“对于好公司，我希望能永远持有。”因为早期持有的优质公司的股票，到现在每年能回馈价值投资者的股息，能达到当年本金的30~50%，而且这些公司每一年还会一定的速率增长它的股息率，这也正是价值投资的魅力所在，是一种持续的保障！[害羞]&nbsp;但是我接触的朋友里面，有太多人买股票纯凭感觉，卖股票纯凭幻觉的。亏了死扛，错过很多别的机会。赚了一点点就惦记着要跑，错过几十倍牛股。这类人一半都是没有任何研究或者调研就开始买入卖出了。每天打开账户就是要来操作闲不住的基本都是没研究透彻，根据股价涨跌来判断","listText":"今天老特要跟大家分享投资中的十大误区之一，也是最多朋友会犯的错误之一。那就是，很多人一有闲钱就想操作。每天开盘就打开自选股，然后习惯性地把涨跌幅由涨幅最多的排到跌幅最多的，然后就开始打开老特的私信框，开始问老特“老特，你觉得xxx的股票怎么样？”这已经是很多朋友们每天的日常了。[捂脸]&nbsp;殊不知，在老特的重仓股里，其实里面躺着很多公司，买入后基本上就没动过，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a>拿了11年，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a>7年，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>6年，<a 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但是我接触的朋友里面，有太多人买股票纯凭感觉，卖股票纯凭幻觉的。亏了死扛，错过很多别的机会。赚了一点点就惦记着要跑，错过几十倍牛股。这类人一半都是没有任何研究或者调研就开始买入卖出了。每天打开账户就是要来操作闲不住的基本都是没研究透彻，根据股价涨跌来判断","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/84d3876ed7d3d9fb54f4610d1d565ad8","width":"1080","height":"1440"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c9b2e6855d5aa94e29135d50be20e321","width":"1080","height":"1440"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a318a0554a471eccdbddede9af380e55","width":"813","height":"1278"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/610986207","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"subType":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1500,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":692027421,"gmtCreate":1640797761968,"gmtModify":1640797761968,"author":{"id":"188279028642496","authorId":"188279028642496","name":"老虎爱不释手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"188279028642496","authorIdStr":"188279028642496"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/692027421","repostId":"696759075","repostType":1,"repost":{"id":696759075,"gmtCreate":1640777273992,"gmtModify":1723003630908,"author":{"id":"3434046638438343","authorId":"3434046638438343","name":"旭阳特别帅","avatar":"https://static.laohu8.com/bbe12234effaffbb31106d837a04c53f","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3434046638438343","authorIdStr":"3434046638438343"},"themes":[],"title":"2022投资前瞻","htmlText":"2021年是新冠病毒全球肆虐的一年，到目前为止估计只有中国的经济能保持正常运转和增长。但21年也是魔幻的一年，虽然整体经济凋敝，但在美联储大肆印钞的背景下，大部分的有钱人却在大发其财，让世界的贫富差距情况变得更加严峻。今年身价飙升最快的领域在哪里？币圈和股市。币安创始人赵长鹏登顶华人首富，只花了5年而已；特斯拉CEO马斯克与亚马逊创始人贝索斯世界首富轮流做，还搞起了太空旅游的生意。今年最火的行业是锂电池和新能源汽车，锂电池领域宁德时代独领风骚，新能源汽车领域特斯拉作为行业领头羊带动了国产品牌的崛起-比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车，互联网大厂纷纷布局造车领域，谁都不想错过电车替代油车这个历史大机遇。除了新能源汽车之外，新能源也非常夺人眼球，国家开始重视碳中和，锂电池已然成为趋势，我国还要大力发展储能、光伏、风电、核电、智能电网等，这其中自然蕴含着万亿级的市场。当然与疫情大背景最相关的就是疫苗行业，诞生了BNTX和MRNA两大疫苗巨头，mrna相关技术本来还得花好几年才能面向市场，但由于疫情的助力加速了研发过程，目前富有的国家都在打加强针。芯片依然是我国比较头痛的问题，我国进口最多的除了原油以外就是芯片。于是国产替代一直是这几年的主基调。虽然韩国的三星、台湾的台积电、荷兰的阿斯麦、美国的英特尔等芯片、光刻机相关领域巨头掌握着世界大部分的市场份额，但不是说非要用那么先进的芯片或者机器，部分国产的凑合也能用。但是芯片国产替代已然是大趋势。2021年上证指数基本没动，总体在震荡横盘，在做了一个大型W双底后来到了3500，把18年3500处的阻力踩在脚下。这一年可以看作夯实底部的过程，确认3500支撑的有效性。我们可以看到除了之前15年的大顶以外，后面涨上去基本是没有阻力的。上证指数涨不上去很大的原因是因为里面包括了N家垃圾公司，而美国的指数是不断在调整的，加入优秀公司，剔除垃圾","listText":"2021年是新冠病毒全球肆虐的一年，到目前为止估计只有中国的经济能保持正常运转和增长。但21年也是魔幻的一年，虽然整体经济凋敝，但在美联储大肆印钞的背景下，大部分的有钱人却在大发其财，让世界的贫富差距情况变得更加严峻。今年身价飙升最快的领域在哪里？币圈和股市。币安创始人赵长鹏登顶华人首富，只花了5年而已；特斯拉CEO马斯克与亚马逊创始人贝索斯世界首富轮流做，还搞起了太空旅游的生意。今年最火的行业是锂电池和新能源汽车，锂电池领域宁德时代独领风骚，新能源汽车领域特斯拉作为行业领头羊带动了国产品牌的崛起-比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车，互联网大厂纷纷布局造车领域，谁都不想错过电车替代油车这个历史大机遇。除了新能源汽车之外，新能源也非常夺人眼球，国家开始重视碳中和，锂电池已然成为趋势，我国还要大力发展储能、光伏、风电、核电、智能电网等，这其中自然蕴含着万亿级的市场。当然与疫情大背景最相关的就是疫苗行业，诞生了BNTX和MRNA两大疫苗巨头，mrna相关技术本来还得花好几年才能面向市场，但由于疫情的助力加速了研发过程，目前富有的国家都在打加强针。芯片依然是我国比较头痛的问题，我国进口最多的除了原油以外就是芯片。于是国产替代一直是这几年的主基调。虽然韩国的三星、台湾的台积电、荷兰的阿斯麦、美国的英特尔等芯片、光刻机相关领域巨头掌握着世界大部分的市场份额，但不是说非要用那么先进的芯片或者机器，部分国产的凑合也能用。但是芯片国产替代已然是大趋势。2021年上证指数基本没动，总体在震荡横盘，在做了一个大型W双底后来到了3500，把18年3500处的阻力踩在脚下。这一年可以看作夯实底部的过程，确认3500支撑的有效性。我们可以看到除了之前15年的大顶以外，后面涨上去基本是没有阻力的。上证指数涨不上去很大的原因是因为里面包括了N家垃圾公司，而美国的指数是不断在调整的，加入优秀公司，剔除垃圾","text":"2021年是新冠病毒全球肆虐的一年，到目前为止估计只有中国的经济能保持正常运转和增长。但21年也是魔幻的一年，虽然整体经济凋敝，但在美联储大肆印钞的背景下，大部分的有钱人却在大发其财，让世界的贫富差距情况变得更加严峻。今年身价飙升最快的领域在哪里？币圈和股市。币安创始人赵长鹏登顶华人首富，只花了5年而已；特斯拉CEO马斯克与亚马逊创始人贝索斯世界首富轮流做，还搞起了太空旅游的生意。今年最火的行业是锂电池和新能源汽车，锂电池领域宁德时代独领风骚，新能源汽车领域特斯拉作为行业领头羊带动了国产品牌的崛起-比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车，互联网大厂纷纷布局造车领域，谁都不想错过电车替代油车这个历史大机遇。除了新能源汽车之外，新能源也非常夺人眼球，国家开始重视碳中和，锂电池已然成为趋势，我国还要大力发展储能、光伏、风电、核电、智能电网等，这其中自然蕴含着万亿级的市场。当然与疫情大背景最相关的就是疫苗行业，诞生了BNTX和MRNA两大疫苗巨头，mrna相关技术本来还得花好几年才能面向市场，但由于疫情的助力加速了研发过程，目前富有的国家都在打加强针。芯片依然是我国比较头痛的问题，我国进口最多的除了原油以外就是芯片。于是国产替代一直是这几年的主基调。虽然韩国的三星、台湾的台积电、荷兰的阿斯麦、美国的英特尔等芯片、光刻机相关领域巨头掌握着世界大部分的市场份额，但不是说非要用那么先进的芯片或者机器，部分国产的凑合也能用。但是芯片国产替代已然是大趋势。2021年上证指数基本没动，总体在震荡横盘，在做了一个大型W双底后来到了3500，把18年3500处的阻力踩在脚下。这一年可以看作夯实底部的过程，确认3500支撑的有效性。我们可以看到除了之前15年的大顶以外，后面涨上去基本是没有阻力的。上证指数涨不上去很大的原因是因为里面包括了N家垃圾公司，而美国的指数是不断在调整的，加入优秀公司，剔除垃圾","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/fdca1ed39d51f578e5a199234c84d990","width":"396","height":"572"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/0305773179c86a3aa09e1ace4c7bcd5b","width":"2672","height":"720"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c77ab73c37234f305247cf0a2b0161d4","width":"2774","height":"610"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/696759075","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1553,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent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href=\"https://laohu8.com/TW/816600550\" target=\"_blank\">【月入一万美元的期权实战策略】做买家还是卖家？（8月篇）</a>）：期权买家像是创业的，收益无限风险有限；期权卖家则像是卖保险的，收益有限风险无限。对于期权小白来说，这么简单地听上去好像当期权买家会比较划算，但是现实世界里，卖保险的远比创业的多，这说明这里面有一些逻辑是需要我们去厘清的。长期地卖期权是能够获得稳定盈利的，这点不仅在理论上能成立，我本人也是一直在实战验证的。常言道，买的没有卖的精。相对于期权买家，期权卖家所需要的心理素质和风控能力要求其实是更加高的，这篇文章里我们就来讨论一下期权卖家要想获利的话需要具备哪些修养。周星驰 《喜剧之王》按照国际惯例，先看看我期权策略这个月的收益情况：十一月份盈利6万7千刀！随着11月份大盘的飙升，这个月期权的盈利飙升到了6万7千刀的历史新高！全年平均每月落袋盈利2万6千刀，夏普比率1.31，杠杆率2.46。这是跌宕起伏的一个月，先是大盘飙升，很多Sell Put的Delta值因为股价的大涨而低至0.05以下了，对于那些12月份或者1月份才到期的期权，我是先平仓套利。然后再卖出一个同样行权日但行权价高一些的Put，这样能吃到更高的时间价值。当奥密克戎新毒株恐慌来袭，我又提前平仓了一些曝险比较高的Put，因此这个月的收益急剧飙升。11月份完成的期权交易一共21笔，记录如下截至11月30日我的<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>&nbsp;持仓截至11月30日我的","listText":"期权交易是一个零和游戏，卖家能赚到的就是买家亏掉的，卖家亏掉的就是买家赚到的，没有第三种可能性。这是做期权和做股票的思维最重要的差别之一。之前我说过一个比喻（<a href=\"https://laohu8.com/TW/816600550\" 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搞不好就是一个暴跌。比较理想的卖put标的就是趋势向上，选择回踩的时候去做put，这个时候put价值比较高，而且相对风险较低。典型的比如说前天的苹果，在大盘暴跌的情况下，苹果直接回踩10日线，这个位置如果去卖put，可以卖一个非常好的价格，比如说卖一个145/140的put，当时是上周五，可以卖这周五到期的put，这个如果做对了时间价值损耗的会非常快。做错了怎么办，设置好止损，该割肉割肉，或者接盘也不错，毕竟140的苹果也不算贵。下图这个就是周五卖出的，这周能跌到140？？我不信。这个地方还有一个值得注意的点，尽量去做一些自己愿意接盘的股票，在这种股票上做put会比较好，而且最好对股票的走势有一个比较好的判断，否则，卖期权不是收租，可能是赚了租金亏了房子。卖期权价值损耗最快的是还有1个月到期的价外期权，或者剩半个月到期的期权也是不错的选择，结合个股走势看比较好。这个每个期权时间价值损耗不一样，但是都有一","listText":"之前天天买call，赚了个盆满钵满，也赔了个精光，听起来很矛盾，但是事实就是如此，因为买期权的稳定性真的挺低的，尤其是买价外期权的我，或者说不存在什么稳定性。账户暴涨暴跌基本上是常态。最近研究了一下发现，既然作为买价外期权的我成功概率极低，何不换个思路做价外期权的卖方，这样成功的概率就会高很多了。对于卖期权，我觉得先从买期权来做起比较好，或者说有人带你比较好，要不然直接开始卖期权风险真的很大，一定要注意安全。先从买期权做起来比较好的一个重要原因就是，通过买期权可以很好的发现不同期权面临的风险有多大，而且买期权的风险是可控的，最大风险是亏光权利金，卖期权就不一样了，最大亏损为行权价*100-权利金首先说一下什么股票适合卖put，一定是上涨趋势的股票，下跌趋势的股票千万别去卖put，很可能分分钟接盘。其次，一定要对个股的走势有比较好的。还有最近卖put别碰中概股，稳定性太差了， 搞不好就是一个暴跌。比较理想的卖put标的就是趋势向上，选择回踩的时候去做put，这个时候put价值比较高，而且相对风险较低。典型的比如说前天的苹果，在大盘暴跌的情况下，苹果直接回踩10日线，这个位置如果去卖put，可以卖一个非常好的价格，比如说卖一个145/140的put，当时是上周五，可以卖这周五到期的put，这个如果做对了时间价值损耗的会非常快。做错了怎么办，设置好止损，该割肉割肉，或者接盘也不错，毕竟140的苹果也不算贵。下图这个就是周五卖出的，这周能跌到140？？我不信。这个地方还有一个值得注意的点，尽量去做一些自己愿意接盘的股票，在这种股票上做put会比较好，而且最好对股票的走势有一个比较好的判断，否则，卖期权不是收租，可能是赚了租金亏了房子。卖期权价值损耗最快的是还有1个月到期的价外期权，或者剩半个月到期的期权也是不错的选择，结合个股走势看比较好。这个每个期权时间价值损耗不一样，但是都有一","text":"之前天天买call，赚了个盆满钵满，也赔了个精光，听起来很矛盾，但是事实就是如此，因为买期权的稳定性真的挺低的，尤其是买价外期权的我，或者说不存在什么稳定性。账户暴涨暴跌基本上是常态。最近研究了一下发现，既然作为买价外期权的我成功概率极低，何不换个思路做价外期权的卖方，这样成功的概率就会高很多了。对于卖期权，我觉得先从买期权来做起比较好，或者说有人带你比较好，要不然直接开始卖期权风险真的很大，一定要注意安全。先从买期权做起来比较好的一个重要原因就是，通过买期权可以很好的发现不同期权面临的风险有多大，而且买期权的风险是可控的，最大风险是亏光权利金，卖期权就不一样了，最大亏损为行权价*100-权利金首先说一下什么股票适合卖put，一定是上涨趋势的股票，下跌趋势的股票千万别去卖put，很可能分分钟接盘。其次，一定要对个股的走势有比较好的。还有最近卖put别碰中概股，稳定性太差了， 搞不好就是一个暴跌。比较理想的卖put标的就是趋势向上，选择回踩的时候去做put，这个时候put价值比较高，而且相对风险较低。典型的比如说前天的苹果，在大盘暴跌的情况下，苹果直接回踩10日线，这个位置如果去卖put，可以卖一个非常好的价格，比如说卖一个145/140的put，当时是上周五，可以卖这周五到期的put，这个如果做对了时间价值损耗的会非常快。做错了怎么办，设置好止损，该割肉割肉，或者接盘也不错，毕竟140的苹果也不算贵。下图这个就是周五卖出的，这周能跌到140？？我不信。这个地方还有一个值得注意的点，尽量去做一些自己愿意接盘的股票，在这种股票上做put会比较好，而且最好对股票的走势有一个比较好的判断，否则，卖期权不是收租，可能是赚了租金亏了房子。卖期权价值损耗最快的是还有1个月到期的价外期权，或者剩半个月到期的期权也是不错的选择，结合个股走势看比较好。这个每个期权时间价值损耗不一样，但是都有一","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/568033c40155376a1a2a3450cebddee0","width":"438","height":"145"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/603020715","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1430,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":371254638,"gmtCreate":1618955655424,"gmtModify":1618955655424,"author":{"id":"188279028642496","authorId":"188279028642496","name":"老虎爱不释手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"188279028642496","authorIdStr":"188279028642496"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/371254638","repostId":"2129860828","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1160,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":315755949,"gmtCreate":1612277924081,"gmtModify":1703759810852,"author":{"id":"188279028642496","authorId":"188279028642496","name":"老虎爱不释手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"188279028642496","authorIdStr":"188279028642496"},"themes":[],"htmlText":"<a 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 苹果是一家出色的企业。但是我们认为苹果在2020年的上涨之后，估值有些过头了。我们预计苹果股东的年回报率将达到7%至8%，略低于市场水平，远低于苹果自21世纪以来的回报率。苹果需要涨到什么价位，才能让我们重新开始购买？在多数人看来，苹果公司（股票代码：AAPL）一直是一台盈利机器。然而，就像在大盘股中经常出现的情况一样，苹果公司和苹果股票是两个不同的概念。苹果的股东多年来获利颇丰，但相对于其收益而言，苹果股票过去不算太贵。但是，自2019年以来，苹果的估值发生了变化。展望未来，我们将根据苹果2021年的盈利预期对其进行估值，预计苹果2021年的盈利为4.00美元，这意味着苹果股票的预期市盈率约为32倍。如今，苹果公司的估值与iPhone发布前差不多。不过，现在苹果公司还没有新的能够改变世界的产品，能够让苹果的估值达到现在的水平，唯一的策略只有对苹果业务的不断改进，才能够使估值达到一个新台阶。因此，直观地看，作为苹果现在的股东，不会像过去的苹果股东那样获得比较高的成功。怎样看待苹果的估值才是合理的？估值过高主要有两种类型。第一种是普通的估值过高，即大型、受欢迎和熟悉的公司以相对于其现金流的溢价进行交易。第二种是当一家公司经历泡沫时，会出现估值过高的情况。苹果肯定没有出现泡沫，但市场没有给苹果股东已经习惯了的丰厚股息和增长机会。值得注意的是，目前还不存在促使苹果股价下跌的直接因素。对苹果而言，它的估值可能会或多或少无限期地保持在高水平，除非它在未来面临着一些重大的风险因素。因此，苹果股东现在遇到的问题不在于他们会在一段时间内损失一大笔钱，而在于他们不会像过去那样从苹果股票上赚很多钱。我们把苹果的净收益率对应的预期市盈率（约3.1%），加上一个合理","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 苹果是一家出色的企业。但是我们认为苹果在2020年的上涨之后，估值有些过头了。我们预计苹果股东的年回报率将达到7%至8%，略低于市场水平，远低于苹果自21世纪以来的回报率。苹果需要涨到什么价位，才能让我们重新开始购买？在多数人看来，苹果公司（股票代码：AAPL）一直是一台盈利机器。然而，就像在大盘股中经常出现的情况一样，苹果公司和苹果股票是两个不同的概念。苹果的股东多年来获利颇丰，但相对于其收益而言，苹果股票过去不算太贵。但是，自2019年以来，苹果的估值发生了变化。展望未来，我们将根据苹果2021年的盈利预期对其进行估值，预计苹果2021年的盈利为4.00美元，这意味着苹果股票的预期市盈率约为32倍。如今，苹果公司的估值与iPhone发布前差不多。不过，现在苹果公司还没有新的能够改变世界的产品，能够让苹果的估值达到现在的水平，唯一的策略只有对苹果业务的不断改进，才能够使估值达到一个新台阶。因此，直观地看，作为苹果现在的股东，不会像过去的苹果股东那样获得比较高的成功。怎样看待苹果的估值才是合理的？估值过高主要有两种类型。第一种是普通的估值过高，即大型、受欢迎和熟悉的公司以相对于其现金流的溢价进行交易。第二种是当一家公司经历泡沫时，会出现估值过高的情况。苹果肯定没有出现泡沫，但市场没有给苹果股东已经习惯了的丰厚股息和增长机会。值得注意的是，目前还不存在促使苹果股价下跌的直接因素。对苹果而言，它的估值可能会或多或少无限期地保持在高水平，除非它在未来面临着一些重大的风险因素。因此，苹果股东现在遇到的问题不在于他们会在一段时间内损失一大笔钱，而在于他们不会像过去那样从苹果股票上赚很多钱。我们把苹果的净收益率对应的预期市盈率（约3.1%），加上一个合理","text":"$苹果(AAPL)$ 苹果是一家出色的企业。但是我们认为苹果在2020年的上涨之后，估值有些过头了。我们预计苹果股东的年回报率将达到7%至8%，略低于市场水平，远低于苹果自21世纪以来的回报率。苹果需要涨到什么价位，才能让我们重新开始购买？在多数人看来，苹果公司（股票代码：AAPL）一直是一台盈利机器。然而，就像在大盘股中经常出现的情况一样，苹果公司和苹果股票是两个不同的概念。苹果的股东多年来获利颇丰，但相对于其收益而言，苹果股票过去不算太贵。但是，自2019年以来，苹果的估值发生了变化。展望未来，我们将根据苹果2021年的盈利预期对其进行估值，预计苹果2021年的盈利为4.00美元，这意味着苹果股票的预期市盈率约为32倍。如今，苹果公司的估值与iPhone发布前差不多。不过，现在苹果公司还没有新的能够改变世界的产品，能够让苹果的估值达到现在的水平，唯一的策略只有对苹果业务的不断改进，才能够使估值达到一个新台阶。因此，直观地看，作为苹果现在的股东，不会像过去的苹果股东那样获得比较高的成功。怎样看待苹果的估值才是合理的？估值过高主要有两种类型。第一种是普通的估值过高，即大型、受欢迎和熟悉的公司以相对于其现金流的溢价进行交易。第二种是当一家公司经历泡沫时，会出现估值过高的情况。苹果肯定没有出现泡沫，但市场没有给苹果股东已经习惯了的丰厚股息和增长机会。值得注意的是，目前还不存在促使苹果股价下跌的直接因素。对苹果而言，它的估值可能会或多或少无限期地保持在高水平，除非它在未来面临着一些重大的风险因素。因此，苹果股东现在遇到的问题不在于他们会在一段时间内损失一大笔钱，而在于他们不会像过去那样从苹果股票上赚很多钱。我们把苹果的净收益率对应的预期市盈率（约3.1%），加上一个合理","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/9bbb0c5ddb371710eab3ab91ac848c60","width":"688","height":"424"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/310907490","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1664,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":332789262,"gmtCreate":1610463757756,"gmtModify":1703744545774,"author":{"id":"188279028642496","authorId":"188279028642496","name":"老虎爱不释手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"188279028642496","authorIdStr":"188279028642496"},"themes":[],"htmlText":"<a 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tg-height=\"473\"><span>从左到右，为泡泡玛特、喜茶、完美日记的线下门店</span></p>\n<p>新消费品牌抓住了新时代的消费趋势，并由此进行经营模式的创新，获得了年轻人的青睐。</p>\n<p>尽管外界不断出现关于新消费品牌是否被高估的讨论，但资本依然在抢一张入场券，并甘愿为它付出更高溢价。</p>\n<p><b>新消费品牌的魔力究竟是什么？资本又为何要不计代价地争夺？</b></p>\n<p><b>1</b></p>\n<p><b>新消费赛道的大买家在投什么？</b></p>\n<p><b>大买家已经频频在新消费赛道出手。</b></p>\n<p>高瓴资本就是其中之一。</p>\n<p>2019年底，在北海道二世古滑雪场，完美日记创始人黄锦峰和高瓴资本张磊花了一整天的时间滑雪、用餐、谈话。</p>\n<p>早在2018年5月，高瓴创投董事总经理戴粤湘与黄锦峰第一次见面时，便表达了坚定的投资意向，成功投资了其A+轮。之后，2019年9月，高瓴资本下场，参与完美日记10亿美元的战略融资。</p>\n<p>作为亚洲最大的投资机构之一，高瓴资产管理规模增长至超过5000亿人民币，平均年回报率超过40%。</p>\n<p><b>高瓴的下场，是一个值得关注的时间节点。当时，随着国内美妆行业的进一步发展，本土品牌正迎来崛起的最佳时机。而完美日记已经成为美妆界的超级黑马，创造了诱人的增长曲线，并收获了许多投资人的关注。</b></p>\n<p>早期投资完美日记的真格基金，曾顶着风险和压力，在2019年对完美日记进行了跟投，金额为1800万美元。</p>\n<p>现在，完美日记背后站着众多头部投资机构，2020年4月C轮融资后，完美日记估值达到20亿美元。上市后，其母公司<a href=\"https://laohu8.com/S/YSG\">逸仙电商</a>市值高达122亿美元。目前，逸仙电商占股前三的机构股东为高瓴资本、真格基金及高榕资本。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/802d40d7d2a08e98b7b4b981c55b9e42\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"713\"><span>完美日记融资历程，图源天眼查</span></p>\n<p><b>更多的头部投资机构涌入了茶饮市场。</b></p>\n<p>10月13日，蜜雪冰城被传即将完成IPO前最后一轮融资，投资方为高瓴资本、美团旗下龙珠资本，该轮被曝出将融资10亿-20亿人民币。</p>\n<p>另一边的喜茶，背后站着IDG资本、红杉资本、高瓴资本、美团旗下龙珠资本等投资方，在今年3月完成了由高瓴资本和Coatue（蔻图资本）联合领投的C轮融资后，喜茶投后估值超过160亿元。</p>\n<p>押赛道，不押单一企业，是一种常见的投资策略。在茶饮行业也十分常见。在喜茶不断刷新融资纪录，甚至向IPO发起冲击时，红杉资本和龙珠资本又投资了茶饮品牌古茗，这是一家攻占下沉市场的品牌。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb6c2284297af925940ebf70bd8f00ec\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"618\"></p>\n<p>投资是一场赌博，越早看到企业的潜力，就将得到更多回报。</p>\n<p>创业工场投资人麦刚曾给了泡泡玛特一笔200万人民币规模的天使投资，按照泡泡玛特招股书中预计的25亿美金估值计算，麦刚给出的这200万人民币的回报超过了400倍。</p>\n<p>“投资新经济，重仓年轻人。” 梅花创投创始合伙人吴世春将这句话印在了名片后面。</p>\n<p><b>可以说，投新消费品牌，实际上是在投未来的消费趋势，为此，即使要付出更高的价格，也有投资机构愿意买单。</b></p>\n<p><b>2</b></p>\n<p><b>凭什么让资本买单？</b></p>\n<p>一个赛道最能打动投资者的因素有很多，从消费者的刚需，到创新力带来的持续增长，以及一个增量市场。</p>\n<p>从第一批90后走到而立之年，到00后走入社会，他们都成为了消费的主力军。</p>\n<p>消费者的需求正在急剧改变，这些变量创造了新的机会，踩中时代节点就有可能爆发。</p>\n<p>这不仅仅是创业者在赌，投资人也在赌。</p>\n<p><b>回想起爆红的新消费品牌，它们的爆发点都恰好赶上一个新消费趋势的拐点。</b></p>\n<p>以喜茶为例，当人们已经厌倦了粉末勾兑的奶茶时代时，它以一个全新的面貌出现——主打现泡茶和新鲜牛奶的结合，同时在商场开出类似<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>一样的门店，这可以说是重新定义了奶茶，并迅速替代了以往街边的奶茶小铺；</p>\n<p>完美日记诞生的时候，正好也迎上了小红书、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>、抖音、B站等新渠道带来的流量红利，从线上做起的完美日记，成为了美妆行业的新锐品牌；</p>\n<p>元气森林则踩中了零卡、低糖、无糖的风潮，以健康为出发点切入0糖领域；</p>\n<p>泡泡玛特则吃到了盲盒的时代红利，做起了IP+盲盒的生意，实现了年赚4亿的爆发式增长……</p>\n<p>这样的名单还在越来越长。不同的细分领域，还在涌现具有不同潜力的新消费品牌。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd139664ae16e69de50f63d85cdfe107\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"><span>喜茶门店，图源其官网</span></p>\n<p></p>\n<p><b>更让投资人疯狂的是，这些新消费品牌的赚钱能力称得上优秀。</b></p>\n<p>泡泡玛特的招股书显示，其2017年营收为1.58亿元，2019年却达到16.83亿元，呈现了十几倍的增长速度。同时，2017年至2019年公司净利润分别为156.9万元、9952.1万元、4.5亿元，三年时间利润暴涨289倍。</p>\n<p>元气森林虽还未上市，但曾发布相关数据，2020年前5个月，其卖出1.9亿瓶饮料。单月销售额分别为7400万元、3900万元、1.2亿元、1.7亿元和2.6亿元，总计6.6亿元人民币。可以保守估计，今年上半年其营收接近或超过10亿元。</p>\n<p>可以说，它们碰上了一个好时代。</p>\n<p><b>年轻消费者更愿意为产品品质、创新设计买单。</b>IDG资本合伙人闫怡勝也曾提到，如今消费主力军的认知力是上一代人的3倍，对品味追求很厉害，具有国际性的视野，即使年薪10万，他也能花30万。</p>\n<p>比如在奶茶领域，喜茶、奈雪通过不断研发新的产品品类，并进行配方调整，即使产品单价高出普通奶茶许多，依然有大批消费者愿意为其买单。</p>\n<p>高增长、新风口、能赚钱，这样的项目受到热捧并不意外，投资机构也愿意接受一定的溢价，但一些品牌的估值高于行业数倍，也引起了关注和质疑。</p>\n<p><b>3</b></p>\n<p><b>新消费品牌被高估了吗？</b></p>\n<p>随着一轮又一轮新消费品牌的融资狂欢，对于估值是不是过高的讨论也随之而来。</p>\n<p>在外界看来，新消费品牌的软实力雄厚，硬实力却不足。</p>\n<p><b>新消费品牌的成功，离不开迎合年轻人的品牌理念、精巧的设计甚至一系列的营销，但是在研发能力、产品的质量、供应链能力上，与行业其他玩家相比，不一定具有明显优势。</b></p>\n<p>以元气森林为例，元气森林的主要产品为燃茶和苏打气泡水，凭借“0糖，0脂，0卡”锁定自身健康饮品的定位；在设计上，品牌名采用了日语“気”，在产品文案上多采用日本元素。</p>\n<p>元气森林创始人唐彬曾说：“我们敢在收入20亿元的时候拿出18亿元去做广告投放。”</p>\n<p>实际上元气森林也是这么做的，从电梯楼、地铁站再到电视、手机，元气森林的广告营销可谓大手笔。</p>\n<p>广告打得响，产品的竞争壁垒却不高，<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>、哇哈哈、<a href=\"https://laohu8.com/S/09633\">农夫山泉</a>已经打起了自己的无糖、低糖产品，未来，元气森林必然要面对激烈的竞争。</p>\n<p>连线Insight曾在《元気森林估值或达140亿，它做对了什么？又有什么隐忧？》一文中，详细描写了元气森林面临的机遇和挑战。</p>\n<p>香颂资本执行董事沈萌在接受媒体采访时表示，在私募阶段，估值不受市场对比考验，元气森林估值可能严重泡沫化。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed28560cb17f859825a51d489c55869f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"636\"><span>元气森林气泡水，图源元气森林天猫旗舰店</span></p>\n<p></p>\n<p>再来看泡泡玛特，根据泡泡玛特发布的年中报，截至2020年6月30日，共运营97个IP，其中12个自有IP、25个独家IP以及56个非独家IP。其中，最知名的Molly单个IP占总营收三分之一。</p>\n<p><b>泡泡玛特在招股书里写道：“公司并无法确保Molly的受欢迎程度能一直保持在其现有水平，如果Molly受损害或未能保持其目前对消费者的吸引力，则将面临没有替代品的困境。”</b></p>\n<p>据《中国经营报》报道，泡泡玛特IP合作并不稳定，外部设计师是公司IP的主要创作者且公司自身的研发能力弱，外部IP设计师的议价能力高，可以说泡泡玛特在上游研发并不具备主导权。</p>\n<p><b>同样的问题也出现在产业中下游，目前泡泡玛特主要采用的是代加工模式和经销商体系中，下游产品的制造和销售不可控，也导致产品掉漆等质量问题。</b>这种情况下，泡泡玛特旗下经销商曾状告泡泡玛特违反合作协议，自行跨区售卖产品引发内战。</p>\n<p>同时，泡泡玛特还面临着激烈的竞争，这样的境况，引发了泡泡玛特值不值40亿美元的讨论。</p>\n<p>目前，对于新消费品牌的估值，主要有“泡沫论”和“互联网论”两种观点。</p>\n<p>“泡沫论”主要指过度的营销，根据深响相关报道，新消费品牌的估值主要采用市销率（市值除以销售额），投资机构通常会根据品牌上一年的收入乘以市销率倍数来得出品牌的估值，倍数越高，说明该品牌在一级市场拥有更高的溢价。</p>\n<p>以元气森林为例，2020年上半年8亿销售额，其市销率为7倍，远高于同行的2-3倍，其中在A股饮料行业中，<a href=\"https://laohu8.com/S/603711\">香飘飘</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600600\">青岛啤酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000848\">承德露露</a>市销率分别为3.21、3.99和4.13。</p>\n<p><b>以这种算法，不少人认为新消费品牌的估值存在泡沫，实际上其实力撑不起来高估值。</b></p>\n<p>“互联网论”则认为新的消费品牌，应该按照互联网公司的逻辑来看，其根本目的不在于财务报表上的营收和净利润，而在于链接更多的用户，通过“互联网+”的模式实现to C的触达。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f19db23e78f7718e7f8460bea3ab051\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"668\"></p>\n<p>“互联网论”认为决定企业价值的在于用户的粘性、活跃度和变现能力。以<a href=\"https://laohu8.com/S/02611\">国泰君安</a>互联网估值框架为例，V=K*P*N^2/R^2，K是变现因子、P是溢价率系数、N是网络的用户数、R是网络节点之间的距离。从中可以看出以用户为中心拆解的各项维度，成为了互联网企业估值的底层逻辑。</p>\n<p><b>“互联网论”将用户当作最核心的因素，就这点来看，新消费品牌确实通过品牌运营，实现了用户的规模式增长，并提高了用户粘性和变现能力。</b></p>\n<p>以上不同维度的算法，本质上还是在讨论一个品牌的综合实力。</p>\n<p><b>消费新贵们刮起了阵阵旋风，但资本只是一个助推手，要在激烈的竞争中生存下来，玩家们还是要持续创新并筑起核心壁垒。</b></p>","source":"lsy1575625456531","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=http://mp.weixin.qq.com/s/AHwuLIG4nUzv6H2xUDdc6Q><strong>连线Insight</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>新消费无疑是今年最受资本宠爱的赛道之一。\n以喜茶、完美日记、泡泡玛特等为代表的新消费品牌，正站在浪潮之巅。\n挤入浪潮中的投资机构，迫不及待地往上添火：1年时间喜茶估值从90亿涨到160亿元；3年里，完美日记估值翻了40倍；今年7月元气森林新一轮融资后，估值相比上一轮暴涨3.5倍。\n新消费品牌的融资也接踵而来，据IT桔子统计，2020年上半年，我国新经济消费领域投融资额约为190亿元，投融资事件数为...</p>\n\n<a href=\"http://mp.weixin.qq.com/s/AHwuLIG4nUzv6H2xUDdc6Q\">Web 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梅花创投创始合伙人吴世春将这句话印在了名片后面。\n可以说，投新消费品牌，实际上是在投未来的消费趋势，为此，即使要付出更高的价格，也有投资机构愿意买单。\n2\n凭什么让资本买单？\n一个赛道最能打动投资者的因素有很多，从消费者的刚需，到创新力带来的持续增长，以及一个增量市场。\n从第一批90后走到而立之年，到00后走入社会，他们都成为了消费的主力军。\n消费者的需求正在急剧改变，这些变量创造了新的机会，踩中时代节点就有可能爆发。\n这不仅仅是创业者在赌，投资人也在赌。\n回想起爆红的新消费品牌，它们的爆发点都恰好赶上一个新消费趋势的拐点。\n以喜茶为例，当人们已经厌倦了粉末勾兑的奶茶时代时，它以一个全新的面貌出现——主打现泡茶和新鲜牛奶的结合，同时在商场开出类似星巴克一样的门店，这可以说是重新定义了奶茶，并迅速替代了以往街边的奶茶小铺；\n完美日记诞生的时候，正好也迎上了小红书、微博、抖音、B站等新渠道带来的流量红利，从线上做起的完美日记，成为了美妆行业的新锐品牌；\n元气森林则踩中了零卡、低糖、无糖的风潮，以健康为出发点切入0糖领域；\n泡泡玛特则吃到了盲盒的时代红利，做起了IP+盲盒的生意，实现了年赚4亿的爆发式增长……\n这样的名单还在越来越长。不同的细分领域，还在涌现具有不同潜力的新消费品牌。\n喜茶门店，图源其官网\n\n更让投资人疯狂的是，这些新消费品牌的赚钱能力称得上优秀。\n泡泡玛特的招股书显示，其2017年营收为1.58亿元，2019年却达到16.83亿元，呈现了十几倍的增长速度。同时，2017年至2019年公司净利润分别为156.9万元、9952.1万元、4.5亿元，三年时间利润暴涨289倍。\n元气森林虽还未上市，但曾发布相关数据，2020年前5个月，其卖出1.9亿瓶饮料。单月销售额分别为7400万元、3900万元、1.2亿元、1.7亿元和2.6亿元，总计6.6亿元人民币。可以保守估计，今年上半年其营收接近或超过10亿元。\n可以说，它们碰上了一个好时代。\n年轻消费者更愿意为产品品质、创新设计买单。IDG资本合伙人闫怡勝也曾提到，如今消费主力军的认知力是上一代人的3倍，对品味追求很厉害，具有国际性的视野，即使年薪10万，他也能花30万。\n比如在奶茶领域，喜茶、奈雪通过不断研发新的产品品类，并进行配方调整，即使产品单价高出普通奶茶许多，依然有大批消费者愿意为其买单。\n高增长、新风口、能赚钱，这样的项目受到热捧并不意外，投资机构也愿意接受一定的溢价，但一些品牌的估值高于行业数倍，也引起了关注和质疑。\n3\n新消费品牌被高估了吗？\n随着一轮又一轮新消费品牌的融资狂欢，对于估值是不是过高的讨论也随之而来。\n在外界看来，新消费品牌的软实力雄厚，硬实力却不足。\n新消费品牌的成功，离不开迎合年轻人的品牌理念、精巧的设计甚至一系列的营销，但是在研发能力、产品的质量、供应链能力上，与行业其他玩家相比，不一定具有明显优势。\n以元气森林为例，元气森林的主要产品为燃茶和苏打气泡水，凭借“0糖，0脂，0卡”锁定自身健康饮品的定位；在设计上，品牌名采用了日语“気”，在产品文案上多采用日本元素。\n元气森林创始人唐彬曾说：“我们敢在收入20亿元的时候拿出18亿元去做广告投放。”\n实际上元气森林也是这么做的，从电梯楼、地铁站再到电视、手机，元气森林的广告营销可谓大手笔。\n广告打得响，产品的竞争壁垒却不高，可口可乐、哇哈哈、农夫山泉已经打起了自己的无糖、低糖产品，未来，元气森林必然要面对激烈的竞争。\n连线Insight曾在《元気森林估值或达140亿，它做对了什么？又有什么隐忧？》一文中，详细描写了元气森林面临的机遇和挑战。\n香颂资本执行董事沈萌在接受媒体采访时表示，在私募阶段，估值不受市场对比考验，元气森林估值可能严重泡沫化。\n元气森林气泡水，图源元气森林天猫旗舰店\n\n再来看泡泡玛特，根据泡泡玛特发布的年中报，截至2020年6月30日，共运营97个IP，其中12个自有IP、25个独家IP以及56个非独家IP。其中，最知名的Molly单个IP占总营收三分之一。\n泡泡玛特在招股书里写道：“公司并无法确保Molly的受欢迎程度能一直保持在其现有水平，如果Molly受损害或未能保持其目前对消费者的吸引力，则将面临没有替代品的困境。”\n据《中国经营报》报道，泡泡玛特IP合作并不稳定，外部设计师是公司IP的主要创作者且公司自身的研发能力弱，外部IP设计师的议价能力高，可以说泡泡玛特在上游研发并不具备主导权。\n同样的问题也出现在产业中下游，目前泡泡玛特主要采用的是代加工模式和经销商体系中，下游产品的制造和销售不可控，也导致产品掉漆等质量问题。这种情况下，泡泡玛特旗下经销商曾状告泡泡玛特违反合作协议，自行跨区售卖产品引发内战。\n同时，泡泡玛特还面临着激烈的竞争，这样的境况，引发了泡泡玛特值不值40亿美元的讨论。\n目前，对于新消费品牌的估值，主要有“泡沫论”和“互联网论”两种观点。\n“泡沫论”主要指过度的营销，根据深响相关报道，新消费品牌的估值主要采用市销率（市值除以销售额），投资机构通常会根据品牌上一年的收入乘以市销率倍数来得出品牌的估值，倍数越高，说明该品牌在一级市场拥有更高的溢价。\n以元气森林为例，2020年上半年8亿销售额，其市销率为7倍，远高于同行的2-3倍，其中在A股饮料行业中，香飘飘、青岛啤酒、承德露露市销率分别为3.21、3.99和4.13。\n以这种算法，不少人认为新消费品牌的估值存在泡沫，实际上其实力撑不起来高估值。\n“互联网论”则认为新的消费品牌，应该按照互联网公司的逻辑来看，其根本目的不在于财务报表上的营收和净利润，而在于链接更多的用户，通过“互联网+”的模式实现to C的触达。\n\n“互联网论”认为决定企业价值的在于用户的粘性、活跃度和变现能力。以国泰君安互联网估值框架为例，V=K*P*N^2/R^2，K是变现因子、P是溢价率系数、N是网络的用户数、R是网络节点之间的距离。从中可以看出以用户为中心拆解的各项维度，成为了互联网企业估值的底层逻辑。\n“互联网论”将用户当作最核心的因素，就这点来看，新消费品牌确实通过品牌运营，实现了用户的规模式增长，并提高了用户粘性和变现能力。\n以上不同维度的算法，本质上还是在讨论一个品牌的综合实力。\n消费新贵们刮起了阵阵旋风，但资本只是一个助推手，要在激烈的竞争中生存下来，玩家们还是要持续创新并筑起核心壁垒。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":675,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":970485163,"gmtCreate":1597858722952,"gmtModify":1704217053477,"author":{"id":"188279028642496","authorId":"188279028642496","name":"老虎爱不释手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"188279028642496","authorIdStr":"188279028642496"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/970485163","repostId":"1152364220","repostType":2,"repost":{"id":"1152364220","pubTimestamp":1597843184,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1152364220?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-19 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>封杀申通的口水战交火正酣。不禁使人想起遭唯品会“手刃”的品骏快递，和收缩为助贷模式的唯品金融。伴随着2019年业务剧变，唯品会的破圈理想灰飞烟灭，同时股价一飞冲天。</p><p>大多的牺牲业务，死因都指向唯品会的粉色手铐——隐藏在深粉色LOGO下的垂直电商特卖内核。自2012年上市以来，唯品会想尽办法，试图从品类结构、营收结构、用户结构等方向逃离这一枷锁，但终因逃离成本过高、忌惮二级市场的剧烈波动而止步。</p><p>在愈发激烈的头部电商补贴战中，唯品会显得更加保守。在2019年，唯品会的平均获客成本在158元左右，尽管高于京东、阿里的60元档位，但明显低于垂直电商同类平台。双十一战事中，各大平台狂晒成交额，唯独唯品会晒出订单量数据——2000万单。</p><p>新冠疫情爆发后，线下场所关闭，女性用户不再有品牌服饰的展示空间，这使唯品会在一季度采取收缩策略。如今国内疫情散去，电商补贴战烽烟再起，回归特卖且面临流量焦虑的唯品会，显然加强了对市场的争夺力度。</p><p>8月19日，唯品会发布的二季报显示，唯品会二季度营收为241亿人民币，同比增长6.0%，较一季度增加53亿元，略高于彭博一致预期（237.45亿元）走出疫情冲击的势头明显。</p><p>但用户增速呈进一步下降趋势，二季度唯品会活跃用户数3880万人，较疫情前3860万人水平仅增加20万人，且同比增速进一步下滑至17%。</p><p>整体来看，唯品会基本走出疫情冲击，但尚未恢复至疫情爆发前水平。</p><p><b>自断双臂</b></p><p>唯品会留下的教训是，不要在风险厌恶型的二级市场中试图激进扩张。</p><p>即便“不是为了股价而存在”的美团王兴，也不得不在单车、美团云、打车等业务线大幅收缩，以换取万亿港元市值的市场认可。唯品会在特卖模式打通后选择快速上市，尽管很快做到国内电商头部的位置，但此后风险更高的平台化转型，则屡屡遭投资者抛弃。</p><p>唯品会常用来与京东对比，作为从3C和服饰两个方向做品类破圈的标本。但京东破圈的时间点更好，从07年就开始积极拓展非3C数码的品类，且扩张时可以不计短期品类亏损及毛利率，大量扩张工作已在上市前完成。</p><p>唯品会的扩张更像链家，平台直营抓稳高毛利，将低毛利部分让渡给平台第三方。唯易贷和唯品仓分别是唯品会针对第三方商家的金融服务和采购服务，CFO杨东皓一度骄傲地对外宣称，唯品会将以“电商、金融、物流”为支持的“三驾马车”架构向前疾驰。</p><p>相比第三方商家的接入，金融业务、自建物流更贴近电商平台的派生物。因平台自身未能摆脱依赖女装特卖的粉红色手铐，其派生物也难免天生戴着一副粉红色小手铐。</p><p>自营电商说到底，做的是用户体验生意。而自建物流，则是平台追求用户体验的意愿，在配送领域的延伸。在第三方商家为主的平台，因平台有能力将用户体验风险向商家转嫁，因而普遍无意承担高昂的物流成本，亦缺少自建物流的意愿。苏宁、京东等自营平台多以自营物流著称，与淘宝、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>截然相反。</p><p>但自建物流因人力成本过度向初创期集中，而规模红利向中后期集中，成本往往较高。马云一度嘲讽刘强东：京东自建物流，庞大的人力成本会成为累赘，封闭的物流无法良性循环。刘强东反击称，京东能减少社会化物流成本，减少货物搬运次数。</p><p>而唯品会的情况不同，相比京东物流的常年亏损，品骏物流能够长期保持盈利，截至2019年7月，品骏连续盈利22个季度，线上快递单量同比增长高达840%。</p><p>但唯品会仍然要抛弃品骏，问题出在粉色的手铐上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f16491573cb8761d4a153c47fdabf935\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\"></p><p>物流行业的一般规律是，整体规模越大，单个订单配送成本越低。而品骏快递是围绕唯品会自营商品构筑的物流体系，覆盖唯品会快递配送业务的80%，直至2019年才大规模放开对第三方服务。唯品会集中于女性服饰的订单规模，使品骏的物流成本始终超出主流物流公司成本。</p><p>金融业务遇阻也同理。B端供应链金融主要面向中小商家，而唯品会以大品牌商家为主，合作唯品会的意图在于尾货止损，少有贷款需求；C端消费金融主要面向消费升级买家，而唯品会面对高线城市中有一定消费能力和品牌偏好的女性群体，分期需求同样不多。</p><p>而此外的理财等需求，唯品会则受到来自支付宝、微信的巨大挑战，缺少突围点。</p><p>在2019年年报中，唯品会对多个金融产品停止服务作出解释：唯品金融开始与各大银行展开合作，后续通过自有小贷公司的借贷余额会逐步降低。今后唯品会在金融领域将会逐步转型为助贷模式，通过为用户介绍贷款平台获取佣金的方式盈利。</p><p>在用户眼中，这无疑于对金融业务的主动停摆。在2018年年中战略会上，CEO沈亚说：“唯品会回归‘特卖’战略，要做自己擅长的事。”</p><p>回到最初的起点后，唯品会仅用一个季度的时间，就让悬崖边缘的股价找到了历史拐点。到顺丰接手快递业务后，唯品会迎来股价疯涨。</p><p>从发展脉络看，唯品会在沿着京东的路线持续跟进，区别在于相比京东，唯品会启动平台化进程更晚，且受二级市场的掣肘更大。一旦唯品会财报显示营收同比增长低于预期，则会立即引发资金的大规模出逃。</p><p>直至今日，唯品会仍然维持着某种亲毛利率、亲业绩增长的发展思路。在断绝营收多样化的轨迹之后，唯品会也面临拼多多崛起的庞大压力，急需在下沉市场找到一条用户破圈之道。</p><p>流量焦虑</p><p>服饰作为女性消费的核心品类，曾经是阿里的主力护城河，又在2015年成为京东品类扩张的主要目标。刘强东一度喊出口号，5年内将服装类目做到京东第一大品类。阿里察觉动向，立即对服装品牌发起二选一站队题，大多品牌选择服装类目更成熟的阿里。</p><p>这次斗争，直接促成了唯品会与京东、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>的战略合作。在2017年12月18日，唯品会定向增发10%股份，同微信、京东签署联合投资协议，二者向唯品会提供流量入口。</p><p>长期以来，除其它特卖平台外，占据服饰品类的淘宝系是唯品会的重要对手。这决定了腾讯系将是唯品会的最好合作方向。</p><p>当2015年至2018年，唯品会营收增速，净利润增速呈现明显放缓时，投资者不再将唯品会作为值得追捧的“妖股”看待。但与微信、京东合作官宣后，唯品会当天股价疯涨近40%，但涨势迅速随外部流量红利缩减而消退。直到19年唯品会陆续关停金融、物流赛道的业务，股价才呈现回暖迹象。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd7f38b10d110561766e6d6a1eec9327\" tg-width=\"550\" 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吴永久此前国内疫情趋稳下，全国多地幼儿园相继开园，让遭受疫情冲击的民办幼儿园暂时“松了口气”；不过，最近北京出现疫情反复，让民办幼儿园行业又蒙上了一层阴云。6月23日下午，由每日经济新闻主办的“云上每经·教育线上沙龙（第二期）”举行，活动聚焦疫情下，早幼教行业发展机遇与挑战。活动上，红黄蓝教育机构副总裁孙涛...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/chanjing/gsnews/2020-06-30/doc-iirczymk9621490.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6696a7804fc125e32c38f848d97c02f7","relate_stocks":{},"source_url":"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/chanjing/gsnews/2020-06-30/doc-iirczymk9621490.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2047672811","content_text":"原标题：红黄蓝教育副总裁孙涛：民办幼教面临洗牌 直播对运营很重要每经记者 朱万平 每经编辑 吴永久此前国内疫情趋稳下，全国多地幼儿园相继开园，让遭受疫情冲击的民办幼儿园暂时“松了口气”；不过，最近北京出现疫情反复，让民办幼儿园行业又蒙上了一层阴云。6月23日下午，由每日经济新闻主办的“云上每经·教育线上沙龙（第二期）”举行，活动聚焦疫情下，早幼教行业发展机遇与挑战。活动上，红黄蓝教育机构副总裁孙涛分享了他的观察与思考。孙涛表示，疫情的反复对幼教行业造成冲击，未来行业内大量机构将被淘汰，行业将面临更大的洗牌，对于幼教机构从业者来讲，要心存敬畏，严格做好现金的管控能力。如何自救？“对幼教机构而言，抖音、快手等短视频平台的搭建与运营至关重要。”孙涛认为。疫情致幼教行业再遭冲击“随着北京新发地疫情的反复，对我们经营也带来一个挑战。”孙涛称。在近期北京新发地出现疫情前，全国疫情趋稳，国内多省市新冠确诊病数清零，关门歇业数月的幼儿园也得以重新开张。“据我们了解，目前全国其他省市65%的园所能够顺利复工复课。”孙涛透露。复课让民办幼教行业“松了口气”，但日子依然不轻松。一方面因疫情停工数月，基本损失春季学期的收入，但教师工资、房租等开支却是刚性的，导致亏损严重，甚至出现一些民办幼儿园支撑不住而倒闭；另一方面，即使复课，如何打消家长顾虑，放心将孩子交给幼儿园也是一大难题。“红黄蓝成立至今，已有22年，在全国开办了1300多家机构。截至目前，我们在很多区域还不能复工复课，这次疫情对整个幼教机构来讲，挑战非常大。”孙涛透露。实际上，红黄蓝遭受到冲击。今年一季度，红黄蓝营收下滑了49.45%，扣非后净利润为-1.3亿元。为帮助企业度过这段艰难的时期，红黄蓝总部管理层、子分公司管理层都主动大幅降薪50%以上，以保持全体教职员工队伍稳定。即使受冲击严重，此前红黄蓝也向湖北疫情捐助100万元现金和价值200万元的红外热感设备，并面向全国幼儿家庭开放免费线上教育平台，推出“学前教育成长学堂”“开课”等免费线上课程，面向全国体系教师推出“晴耕雨读”线上培训等。经营须结合直播、短视频“早幼教机构严重依赖于线下。对行业来讲，这次疫情是一次大洗牌，很多‘作坊式’机构将逐步被淘汰，加速整合。”孙涛认为，无论有无疫情，对家长来讲，优质教育需求不会变。疫情下，幼教行业如何“自救”，孙涛建议，幼教机构要非常重视抖音、快手等短视频工具，将这些工具和园所经营相结合，吸引家长的关注，形成口碑。“作为机构来讲，我觉得要在这方面投入更多的时间和资源。”除直播外，此前也有部分民办幼儿园，做起了其他生意，通过直播等卖情商课，卖早餐和午餐，获得打赏。然而，这依然杯水车薪。目前，民办幼儿园最大的两块成本，一是教师工资，二是场地租金。今年4月，记者从中国民办教育协会学前教育专委会（以下简称学前教育专委会）处了解到，疫情下全国近80%的民办幼儿园缺乏安全的现金流；有50%民办幼儿园，正面临巨大的成本压力处在倒闭边缘；部分或在疫情期间或结束后资不抵债、被迫倒闭停业。孙涛认为，疫情下，幼教机构更应该重视直播等。今年，红黄蓝在直播上又投入两个演播厅，并吸引了不少直播专业人才，对全国园所运营提供了经验和支持。“希望大家能够重视抖音、快手类似短视频工具的使用，疫情期间恰好是让家长关注园所抖音号的黄金时期，但需要注意的是，做直播一定要输送优质的内容，这样才可以快速形成以园所为核心的流量池。”而对幼教市场的未来，业内认为依然有着想象空间。据孙涛介绍，早教机构目前的市场规模在1000亿~2000亿元。针对家长端的家长教育可能会形成新的需求。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":634,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":940754406,"gmtCreate":1594065756605,"gmtModify":1704203805075,"author":{"id":"188279028642496","authorId":"188279028642496","name":"老虎爱不释手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"188279028642496","authorIdStr":"188279028642496"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/940754406","repostId":"1183554912","repostType":4,"repost":{"id":"1183554912","weMediaInfo":{"introduction":"中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业，总部位于上海陆家嘴金融中心。","home_visible":1,"media_name":"Wind万得","id":"99","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68"},"pubTimestamp":1594017005,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1183554912?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-06 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href=\"https://laohu8.com/S/000750\">国海证券</a>分析师吴吉森发布研报称，半导体是未来3-5年科技投资主线。过去数十年全球半导体行业一直遵循螺旋式上升的规律，重大技术变革是推动行业持续增长的内在动力。WSTS最新预测2020/2021年全球半导体市场将分别同比增长3.3%/6.2%，2021年全球半导体市场将加速回升至4523亿美元。判断新冠疫情不会改变产业趋势，中国半导体产业仍处于蓬勃发展阶段，产业发展逻辑（产业趋势向好、政策资金支持、国产替代提速）并未发生改变。<b>认为半导体是未来3-5年科技投资主线，半导体细分领域核心公司正在全面开花。</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/000686\">东北证券</a>分析师刘军、朱宇航发布研报称，<b>国产半导体设备厂商设备的验证和放量进入新阶段。</b>02专项以来，半导体各个工艺环节均有对应公司进行设备攻关，高壁垒和差异化使得行业设备公司均成长为各自领域的龙头，部分国产设备已经实现0到1的突破，1到N的提升值得期待。</p><p>国家半导体大基金二期蓄势待发，预计增加对设备和材料端的支持，继续看好行业龙头成长。大基金一期主要以制造（67%）投入为主，兼顾设计（17%）和封测（10%），且设备和材料（6%）投入占比较小。我们认为在大基金一期以制造为主，兼顾设计和封测的情况下，二期有望加大对半导体设备和材料环节的投入，叠加国产设备企业的产品不断成熟和放量，产业有望实现更快速的成长。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=\"https://laohu8.com/S/09996\">沛嘉医疗-B</a>配售结束，</span><b><span>公司一手中签率为8.5%，申购200手（200,000股）稳中一手（1000股）。</span></b></p><p><span>5月5日，沛嘉医疗-B公布公开招股计划，公司发行1.525亿股（其中，国际配售1.37259亿股，香港公开发售1525.2万股），最终定价15.36港元，每手1000股，每手金额为15360港元，公司于5月15日在联交所挂牌上市。</span></p><p><span>香港公开发售获极大幅超额认购。公告显示，公司共收到28.64万份有效申请，合计认购180.65亿股，是公开发行数量的1184.41倍。</span></p><p><span>由于香港公开发售超额认购超100倍，公司启用重新分配机制，将国际发售中6100.4万股重新分配至香港公开发售。由于该重新分配，香港公开发售项下可供认购的发售股份最终数目增至7625.6万股发售股份，约占全球发售股份的50%(超额配股权行使前)。</span></p><p><span>国际发售获20倍超额认购，由于国际发售重新分配6100.4万股股份至香港公开发售，国际发售股份的最终数目为7625.5万股，约占全球发售股份的50%(超额配股权行使前)。</span></p><p><span>此外，公告显示，</span><b><span>沛嘉医疗一手中签率为8.5%，200手（200,000股）稳中一手（1000股）。</span></b><span></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dca38530c34645c79bc62a28333a4bc2\" tg-width=\"778\" tg-height=\"171\"></p><p><span></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32fcdf04bb443650bba26c55fdc7d1e6\" tg-width=\"747\" 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href=\"https://laohu8.com/S/09996\">沛嘉医疗-B</a>配售结束，</span><b><span>公司一手中签率为8.5%，申购200手（200,000股）稳中一手（1000股）。</span></b></p><p><span>5月5日，沛嘉医疗-B公布公开招股计划，公司发行1.525亿股（其中，国际配售1.37259亿股，香港公开发售1525.2万股），最终定价15.36港元，每手1000股，每手金额为15360港元，公司于5月15日在联交所挂牌上市。</span></p><p><span>香港公开发售获极大幅超额认购。公告显示，公司共收到28.64万份有效申请，合计认购180.65亿股，是公开发行数量的1184.41倍。</span></p><p><span>由于香港公开发售超额认购超100倍，公司启用重新分配机制，将国际发售中6100.4万股重新分配至香港公开发售。由于该重新分配，香港公开发售项下可供认购的发售股份最终数目增至7625.6万股发售股份，约占全球发售股份的50%(超额配股权行使前)。</span></p><p><span>国际发售获20倍超额认购，由于国际发售重新分配6100.4万股股份至香港公开发售，国际发售股份的最终数目为7625.5万股，约占全球发售股份的50%(超额配股权行使前)。</span></p><p><span>此外，公告显示，</span><b><span>沛嘉医疗一手中签率为8.5%，200手（200,000股）稳中一手（1000股）。</span></b><span></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dca38530c34645c79bc62a28333a4bc2\" tg-width=\"778\" tg-height=\"171\"></p><p><span></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32fcdf04bb443650bba26c55fdc7d1e6\" tg-width=\"747\" 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Aero Limited(现有股东)(作为全球发售的基石投资者)配售若干发售股份外，合共向HH Sum-XXIV Holdings 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href=\"https://laohu8.com/S/GIS\">通用磨坊</a>（General Mills）</strong> </p>\n<p>　　第二家公司是同样从事食品行业的通用磨坊，其客户以在家用餐的人士为主。公司产品是很多家庭的早餐必备，而且其他多项包装产品亦能满足客户的多元化需求。在2008年的熊市期间，人们尝试控制饮食开支，投资者发现这刺激了通用磨坊的业绩，结果公司股价上升7%。 </p>\n<p>　　通用磨坊的股息率为3.7%，对收息投资者构成吸引力。为了改善增长前景，公司已经暂停上调股息。幸好，预期成本削减措施将能在短期内提高其盈利能力。纵然食品行业竞争激烈，通用磨坊结合了战略性收购、拓展全球市场和改良产品以迎合消费者口味等措施，应能在市场低迷时支持公司发展，并有助维持稳定表现。 </p>\n<p><strong>　　<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>（Walmart）</strong> </p>\n<p>　　最后一家公司是鼎鼎大名的百货零售蓝筹巨企沃尔玛。在2008年的熊市中，该公司的股价上升18%，原因是投资者观察到公司具备转型能力，可以迎合客户急于寻求低价产品，以减轻经济负担的新型需求。 </p>\n<p>　　回想当年，电商业务崛起，迫使沃尔玛发展网上和流动渠道，导致业务发生显著变化。在作出大量内部投资和经历阵痛期后，公司既缩短了送货时间，更提供更多客户想要和需要的产品选择，于是成功获得市场欢心，并带来丰厚回报。沃尔玛的股息率为1.8%，略低于市场平均值。尽管如此，公司已经连续46年加息，意味着公司向股东派发的股息很快便会超越平均值。 </p>\n<p><strong>　　保持冷静</strong> </p>\n<p>　　在市场不景气时，沽货离场是令人心动的选择，但这通常与您的财务目标背道而驰。对投资者来说，更好的做法是发掘能够抵御逆境的股票，而往绩显示，上述三只股票均有力对抗牛市。</p>\n<div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"jinrongjie_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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但是我接触的朋友里面，有太多人买股票纯凭感觉，卖股票纯凭幻觉的。亏了死扛，错过很多别的机会。赚了一点点就惦记着要跑，错过几十倍牛股。这类人一半都是没有任何研究或者调研就开始买入卖出了。每天打开账户就是要来操作闲不住的基本都是没研究透彻，根据股价涨跌来判断","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/84d3876ed7d3d9fb54f4610d1d565ad8","width":"1080","height":"1440"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c9b2e6855d5aa94e29135d50be20e321","width":"1080","height":"1440"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a318a0554a471eccdbddede9af380e55","width":"813","height":"1278"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/610986207","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"subType":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1500,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":692027421,"gmtCreate":1640797761968,"gmtModify":1640797761968,"author":{"id":"188279028642496","authorId":"188279028642496","name":"老虎爱不释手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"188279028642496","authorIdStr":"188279028642496"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/692027421","repostId":"696759075","repostType":1,"repost":{"id":696759075,"gmtCreate":1640777273992,"gmtModify":1723003630908,"author":{"id":"3434046638438343","authorId":"3434046638438343","name":"旭阳特别帅","avatar":"https://static.laohu8.com/bbe12234effaffbb31106d837a04c53f","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3434046638438343","authorIdStr":"3434046638438343"},"themes":[],"title":"2022投资前瞻","htmlText":"2021年是新冠病毒全球肆虐的一年，到目前为止估计只有中国的经济能保持正常运转和增长。但21年也是魔幻的一年，虽然整体经济凋敝，但在美联储大肆印钞的背景下，大部分的有钱人却在大发其财，让世界的贫富差距情况变得更加严峻。今年身价飙升最快的领域在哪里？币圈和股市。币安创始人赵长鹏登顶华人首富，只花了5年而已；特斯拉CEO马斯克与亚马逊创始人贝索斯世界首富轮流做，还搞起了太空旅游的生意。今年最火的行业是锂电池和新能源汽车，锂电池领域宁德时代独领风骚，新能源汽车领域特斯拉作为行业领头羊带动了国产品牌的崛起-比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车，互联网大厂纷纷布局造车领域，谁都不想错过电车替代油车这个历史大机遇。除了新能源汽车之外，新能源也非常夺人眼球，国家开始重视碳中和，锂电池已然成为趋势，我国还要大力发展储能、光伏、风电、核电、智能电网等，这其中自然蕴含着万亿级的市场。当然与疫情大背景最相关的就是疫苗行业，诞生了BNTX和MRNA两大疫苗巨头，mrna相关技术本来还得花好几年才能面向市场，但由于疫情的助力加速了研发过程，目前富有的国家都在打加强针。芯片依然是我国比较头痛的问题，我国进口最多的除了原油以外就是芯片。于是国产替代一直是这几年的主基调。虽然韩国的三星、台湾的台积电、荷兰的阿斯麦、美国的英特尔等芯片、光刻机相关领域巨头掌握着世界大部分的市场份额，但不是说非要用那么先进的芯片或者机器，部分国产的凑合也能用。但是芯片国产替代已然是大趋势。2021年上证指数基本没动，总体在震荡横盘，在做了一个大型W双底后来到了3500，把18年3500处的阻力踩在脚下。这一年可以看作夯实底部的过程，确认3500支撑的有效性。我们可以看到除了之前15年的大顶以外，后面涨上去基本是没有阻力的。上证指数涨不上去很大的原因是因为里面包括了N家垃圾公司，而美国的指数是不断在调整的，加入优秀公司，剔除垃圾","listText":"2021年是新冠病毒全球肆虐的一年，到目前为止估计只有中国的经济能保持正常运转和增长。但21年也是魔幻的一年，虽然整体经济凋敝，但在美联储大肆印钞的背景下，大部分的有钱人却在大发其财，让世界的贫富差距情况变得更加严峻。今年身价飙升最快的领域在哪里？币圈和股市。币安创始人赵长鹏登顶华人首富，只花了5年而已；特斯拉CEO马斯克与亚马逊创始人贝索斯世界首富轮流做，还搞起了太空旅游的生意。今年最火的行业是锂电池和新能源汽车，锂电池领域宁德时代独领风骚，新能源汽车领域特斯拉作为行业领头羊带动了国产品牌的崛起-比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车，互联网大厂纷纷布局造车领域，谁都不想错过电车替代油车这个历史大机遇。除了新能源汽车之外，新能源也非常夺人眼球，国家开始重视碳中和，锂电池已然成为趋势，我国还要大力发展储能、光伏、风电、核电、智能电网等，这其中自然蕴含着万亿级的市场。当然与疫情大背景最相关的就是疫苗行业，诞生了BNTX和MRNA两大疫苗巨头，mrna相关技术本来还得花好几年才能面向市场，但由于疫情的助力加速了研发过程，目前富有的国家都在打加强针。芯片依然是我国比较头痛的问题，我国进口最多的除了原油以外就是芯片。于是国产替代一直是这几年的主基调。虽然韩国的三星、台湾的台积电、荷兰的阿斯麦、美国的英特尔等芯片、光刻机相关领域巨头掌握着世界大部分的市场份额，但不是说非要用那么先进的芯片或者机器，部分国产的凑合也能用。但是芯片国产替代已然是大趋势。2021年上证指数基本没动，总体在震荡横盘，在做了一个大型W双底后来到了3500，把18年3500处的阻力踩在脚下。这一年可以看作夯实底部的过程，确认3500支撑的有效性。我们可以看到除了之前15年的大顶以外，后面涨上去基本是没有阻力的。上证指数涨不上去很大的原因是因为里面包括了N家垃圾公司，而美国的指数是不断在调整的，加入优秀公司，剔除垃圾","text":"2021年是新冠病毒全球肆虐的一年，到目前为止估计只有中国的经济能保持正常运转和增长。但21年也是魔幻的一年，虽然整体经济凋敝，但在美联储大肆印钞的背景下，大部分的有钱人却在大发其财，让世界的贫富差距情况变得更加严峻。今年身价飙升最快的领域在哪里？币圈和股市。币安创始人赵长鹏登顶华人首富，只花了5年而已；特斯拉CEO马斯克与亚马逊创始人贝索斯世界首富轮流做，还搞起了太空旅游的生意。今年最火的行业是锂电池和新能源汽车，锂电池领域宁德时代独领风骚，新能源汽车领域特斯拉作为行业领头羊带动了国产品牌的崛起-比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车，互联网大厂纷纷布局造车领域，谁都不想错过电车替代油车这个历史大机遇。除了新能源汽车之外，新能源也非常夺人眼球，国家开始重视碳中和，锂电池已然成为趋势，我国还要大力发展储能、光伏、风电、核电、智能电网等，这其中自然蕴含着万亿级的市场。当然与疫情大背景最相关的就是疫苗行业，诞生了BNTX和MRNA两大疫苗巨头，mrna相关技术本来还得花好几年才能面向市场，但由于疫情的助力加速了研发过程，目前富有的国家都在打加强针。芯片依然是我国比较头痛的问题，我国进口最多的除了原油以外就是芯片。于是国产替代一直是这几年的主基调。虽然韩国的三星、台湾的台积电、荷兰的阿斯麦、美国的英特尔等芯片、光刻机相关领域巨头掌握着世界大部分的市场份额，但不是说非要用那么先进的芯片或者机器，部分国产的凑合也能用。但是芯片国产替代已然是大趋势。2021年上证指数基本没动，总体在震荡横盘，在做了一个大型W双底后来到了3500，把18年3500处的阻力踩在脚下。这一年可以看作夯实底部的过程，确认3500支撑的有效性。我们可以看到除了之前15年的大顶以外，后面涨上去基本是没有阻力的。上证指数涨不上去很大的原因是因为里面包括了N家垃圾公司，而美国的指数是不断在调整的，加入优秀公司，剔除垃圾","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/fdca1ed39d51f578e5a199234c84d990","width":"396","height":"572"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/0305773179c86a3aa09e1ace4c7bcd5b","width":"2672","height":"720"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c77ab73c37234f305247cf0a2b0161d4","width":"2774","height":"610"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/696759075","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1553,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent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href=\"https://laohu8.com/TW/816600550\" target=\"_blank\">【月入一万美元的期权实战策略】做买家还是卖家？（8月篇）</a>）：期权买家像是创业的，收益无限风险有限；期权卖家则像是卖保险的，收益有限风险无限。对于期权小白来说，这么简单地听上去好像当期权买家会比较划算，但是现实世界里，卖保险的远比创业的多，这说明这里面有一些逻辑是需要我们去厘清的。长期地卖期权是能够获得稳定盈利的，这点不仅在理论上能成立，我本人也是一直在实战验证的。常言道，买的没有卖的精。相对于期权买家，期权卖家所需要的心理素质和风控能力要求其实是更加高的，这篇文章里我们就来讨论一下期权卖家要想获利的话需要具备哪些修养。周星驰 《喜剧之王》按照国际惯例，先看看我期权策略这个月的收益情况：十一月份盈利6万7千刀！随着11月份大盘的飙升，这个月期权的盈利飙升到了6万7千刀的历史新高！全年平均每月落袋盈利2万6千刀，夏普比率1.31，杠杆率2.46。这是跌宕起伏的一个月，先是大盘飙升，很多Sell Put的Delta值因为股价的大涨而低至0.05以下了，对于那些12月份或者1月份才到期的期权，我是先平仓套利。然后再卖出一个同样行权日但行权价高一些的Put，这样能吃到更高的时间价值。当奥密克戎新毒株恐慌来袭，我又提前平仓了一些曝险比较高的Put，因此这个月的收益急剧飙升。11月份完成的期权交易一共21笔，记录如下截至11月30日我的<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>&nbsp;持仓截至11月30日我的","listText":"期权交易是一个零和游戏，卖家能赚到的就是买家亏掉的，卖家亏掉的就是买家赚到的，没有第三种可能性。这是做期权和做股票的思维最重要的差别之一。之前我说过一个比喻（<a href=\"https://laohu8.com/TW/816600550\" 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持仓截至11月30日我的","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/9775e2f3bc4013a97dc85f5dedd19bd2","width":"1124","height":"843"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/609497695","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":17,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1476,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":603102224,"gmtCreate":1638371005774,"gmtModify":1638371005774,"author":{"id":"188279028642496","authorId":"188279028642496","name":"老虎爱不释手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"188279028642496","authorIdStr":"188279028642496"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/603102224","repostId":"603020715","repostType":1,"repost":{"id":603020715,"gmtCreate":1638342058716,"gmtModify":1638346061523,"author":{"id":"3548388348794551","authorId":"3548388348794551","name":"问就是加仓up","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4e98ddf789d46c5627f944fc581c0fe9","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3548388348794551","authorIdStr":"3548388348794551"},"themes":[],"title":"卖期权的可行性到底有多大","htmlText":"之前天天买call，赚了个盆满钵满，也赔了个精光，听起来很矛盾，但是事实就是如此，因为买期权的稳定性真的挺低的，尤其是买价外期权的我，或者说不存在什么稳定性。账户暴涨暴跌基本上是常态。最近研究了一下发现，既然作为买价外期权的我成功概率极低，何不换个思路做价外期权的卖方，这样成功的概率就会高很多了。对于卖期权，我觉得先从买期权来做起比较好，或者说有人带你比较好，要不然直接开始卖期权风险真的很大，一定要注意安全。先从买期权做起来比较好的一个重要原因就是，通过买期权可以很好的发现不同期权面临的风险有多大，而且买期权的风险是可控的，最大风险是亏光权利金，卖期权就不一样了，最大亏损为行权价*100-权利金首先说一下什么股票适合卖put，一定是上涨趋势的股票，下跌趋势的股票千万别去卖put，很可能分分钟接盘。其次，一定要对个股的走势有比较好的。还有最近卖put别碰中概股，稳定性太差了， 搞不好就是一个暴跌。比较理想的卖put标的就是趋势向上，选择回踩的时候去做put，这个时候put价值比较高，而且相对风险较低。典型的比如说前天的苹果，在大盘暴跌的情况下，苹果直接回踩10日线，这个位置如果去卖put，可以卖一个非常好的价格，比如说卖一个145/140的put，当时是上周五，可以卖这周五到期的put，这个如果做对了时间价值损耗的会非常快。做错了怎么办，设置好止损，该割肉割肉，或者接盘也不错，毕竟140的苹果也不算贵。下图这个就是周五卖出的，这周能跌到140？？我不信。这个地方还有一个值得注意的点，尽量去做一些自己愿意接盘的股票，在这种股票上做put会比较好，而且最好对股票的走势有一个比较好的判断，否则，卖期权不是收租，可能是赚了租金亏了房子。卖期权价值损耗最快的是还有1个月到期的价外期权，或者剩半个月到期的期权也是不错的选择，结合个股走势看比较好。这个每个期权时间价值损耗不一样，但是都有一","listText":"之前天天买call，赚了个盆满钵满，也赔了个精光，听起来很矛盾，但是事实就是如此，因为买期权的稳定性真的挺低的，尤其是买价外期权的我，或者说不存在什么稳定性。账户暴涨暴跌基本上是常态。最近研究了一下发现，既然作为买价外期权的我成功概率极低，何不换个思路做价外期权的卖方，这样成功的概率就会高很多了。对于卖期权，我觉得先从买期权来做起比较好，或者说有人带你比较好，要不然直接开始卖期权风险真的很大，一定要注意安全。先从买期权做起来比较好的一个重要原因就是，通过买期权可以很好的发现不同期权面临的风险有多大，而且买期权的风险是可控的，最大风险是亏光权利金，卖期权就不一样了，最大亏损为行权价*100-权利金首先说一下什么股票适合卖put，一定是上涨趋势的股票，下跌趋势的股票千万别去卖put，很可能分分钟接盘。其次，一定要对个股的走势有比较好的。还有最近卖put别碰中概股，稳定性太差了， 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搞不好就是一个暴跌。比较理想的卖put标的就是趋势向上，选择回踩的时候去做put，这个时候put价值比较高，而且相对风险较低。典型的比如说前天的苹果，在大盘暴跌的情况下，苹果直接回踩10日线，这个位置如果去卖put，可以卖一个非常好的价格，比如说卖一个145/140的put，当时是上周五，可以卖这周五到期的put，这个如果做对了时间价值损耗的会非常快。做错了怎么办，设置好止损，该割肉割肉，或者接盘也不错，毕竟140的苹果也不算贵。下图这个就是周五卖出的，这周能跌到140？？我不信。这个地方还有一个值得注意的点，尽量去做一些自己愿意接盘的股票，在这种股票上做put会比较好，而且最好对股票的走势有一个比较好的判断，否则，卖期权不是收租，可能是赚了租金亏了房子。卖期权价值损耗最快的是还有1个月到期的价外期权，或者剩半个月到期的期权也是不错的选择，结合个股走势看比较好。这个每个期权时间价值损耗不一样，但是都有一","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/568033c40155376a1a2a3450cebddee0","width":"438","height":"145"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/603020715","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1430,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":371254638,"gmtCreate":1618955655424,"gmtModify":1618955655424,"author":{"id":"188279028642496","authorId":"188279028642496","name":"老虎爱不释手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"188279028642496","authorIdStr":"188279028642496"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/371254638","repostId":"2129860828","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1160,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":313080487,"gmtCreate":1611635790649,"gmtModify":1703751810324,"author":{"id":"188279028642496","authorId":"188279028642496","name":"老虎爱不释手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"188279028642496","authorIdStr":"188279028642496"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/313080487","repostId":"2106426124","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1445,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":310466370,"gmtCreate":1611355274790,"gmtModify":1703750156055,"author":{"id":"188279028642496","authorId":"188279028642496","name":"老虎爱不释手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"188279028642496","authorIdStr":"188279028642496"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/310466370","repostId":"310907490","repostType":1,"repost":{"id":310907490,"gmtCreate":1611238352810,"gmtModify":1703749095648,"author":{"id":"3531915079729543","authorId":"3531915079729543","name":"猛兽财经网","avatar":"https://static.tigerbbs.com/417bb784450c13c87f9fe76e9d9776e8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3531915079729543","authorIdStr":"3531915079729543"},"themes":[],"title":"苹果股票现在是买入、卖出，还是继续持有？","htmlText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 苹果是一家出色的企业。但是我们认为苹果在2020年的上涨之后，估值有些过头了。我们预计苹果股东的年回报率将达到7%至8%，略低于市场水平，远低于苹果自21世纪以来的回报率。苹果需要涨到什么价位，才能让我们重新开始购买？在多数人看来，苹果公司（股票代码：AAPL）一直是一台盈利机器。然而，就像在大盘股中经常出现的情况一样，苹果公司和苹果股票是两个不同的概念。苹果的股东多年来获利颇丰，但相对于其收益而言，苹果股票过去不算太贵。但是，自2019年以来，苹果的估值发生了变化。展望未来，我们将根据苹果2021年的盈利预期对其进行估值，预计苹果2021年的盈利为4.00美元，这意味着苹果股票的预期市盈率约为32倍。如今，苹果公司的估值与iPhone发布前差不多。不过，现在苹果公司还没有新的能够改变世界的产品，能够让苹果的估值达到现在的水平，唯一的策略只有对苹果业务的不断改进，才能够使估值达到一个新台阶。因此，直观地看，作为苹果现在的股东，不会像过去的苹果股东那样获得比较高的成功。怎样看待苹果的估值才是合理的？估值过高主要有两种类型。第一种是普通的估值过高，即大型、受欢迎和熟悉的公司以相对于其现金流的溢价进行交易。第二种是当一家公司经历泡沫时，会出现估值过高的情况。苹果肯定没有出现泡沫，但市场没有给苹果股东已经习惯了的丰厚股息和增长机会。值得注意的是，目前还不存在促使苹果股价下跌的直接因素。对苹果而言，它的估值可能会或多或少无限期地保持在高水平，除非它在未来面临着一些重大的风险因素。因此，苹果股东现在遇到的问题不在于他们会在一段时间内损失一大笔钱，而在于他们不会像过去那样从苹果股票上赚很多钱。我们把苹果的净收益率对应的预期市盈率（约3.1%），加上一个合理","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 苹果是一家出色的企业。但是我们认为苹果在2020年的上涨之后，估值有些过头了。我们预计苹果股东的年回报率将达到7%至8%，略低于市场水平，远低于苹果自21世纪以来的回报率。苹果需要涨到什么价位，才能让我们重新开始购买？在多数人看来，苹果公司（股票代码：AAPL）一直是一台盈利机器。然而，就像在大盘股中经常出现的情况一样，苹果公司和苹果股票是两个不同的概念。苹果的股东多年来获利颇丰，但相对于其收益而言，苹果股票过去不算太贵。但是，自2019年以来，苹果的估值发生了变化。展望未来，我们将根据苹果2021年的盈利预期对其进行估值，预计苹果2021年的盈利为4.00美元，这意味着苹果股票的预期市盈率约为32倍。如今，苹果公司的估值与iPhone发布前差不多。不过，现在苹果公司还没有新的能够改变世界的产品，能够让苹果的估值达到现在的水平，唯一的策略只有对苹果业务的不断改进，才能够使估值达到一个新台阶。因此，直观地看，作为苹果现在的股东，不会像过去的苹果股东那样获得比较高的成功。怎样看待苹果的估值才是合理的？估值过高主要有两种类型。第一种是普通的估值过高，即大型、受欢迎和熟悉的公司以相对于其现金流的溢价进行交易。第二种是当一家公司经历泡沫时，会出现估值过高的情况。苹果肯定没有出现泡沫，但市场没有给苹果股东已经习惯了的丰厚股息和增长机会。值得注意的是，目前还不存在促使苹果股价下跌的直接因素。对苹果而言，它的估值可能会或多或少无限期地保持在高水平，除非它在未来面临着一些重大的风险因素。因此，苹果股东现在遇到的问题不在于他们会在一段时间内损失一大笔钱，而在于他们不会像过去那样从苹果股票上赚很多钱。我们把苹果的净收益率对应的预期市盈率（约3.1%），加上一个合理","text":"$苹果(AAPL)$ 苹果是一家出色的企业。但是我们认为苹果在2020年的上涨之后，估值有些过头了。我们预计苹果股东的年回报率将达到7%至8%，略低于市场水平，远低于苹果自21世纪以来的回报率。苹果需要涨到什么价位，才能让我们重新开始购买？在多数人看来，苹果公司（股票代码：AAPL）一直是一台盈利机器。然而，就像在大盘股中经常出现的情况一样，苹果公司和苹果股票是两个不同的概念。苹果的股东多年来获利颇丰，但相对于其收益而言，苹果股票过去不算太贵。但是，自2019年以来，苹果的估值发生了变化。展望未来，我们将根据苹果2021年的盈利预期对其进行估值，预计苹果2021年的盈利为4.00美元，这意味着苹果股票的预期市盈率约为32倍。如今，苹果公司的估值与iPhone发布前差不多。不过，现在苹果公司还没有新的能够改变世界的产品，能够让苹果的估值达到现在的水平，唯一的策略只有对苹果业务的不断改进，才能够使估值达到一个新台阶。因此，直观地看，作为苹果现在的股东，不会像过去的苹果股东那样获得比较高的成功。怎样看待苹果的估值才是合理的？估值过高主要有两种类型。第一种是普通的估值过高，即大型、受欢迎和熟悉的公司以相对于其现金流的溢价进行交易。第二种是当一家公司经历泡沫时，会出现估值过高的情况。苹果肯定没有出现泡沫，但市场没有给苹果股东已经习惯了的丰厚股息和增长机会。值得注意的是，目前还不存在促使苹果股价下跌的直接因素。对苹果而言，它的估值可能会或多或少无限期地保持在高水平，除非它在未来面临着一些重大的风险因素。因此，苹果股东现在遇到的问题不在于他们会在一段时间内损失一大笔钱，而在于他们不会像过去那样从苹果股票上赚很多钱。我们把苹果的净收益率对应的预期市盈率（约3.1%），加上一个合理","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/9bbb0c5ddb371710eab3ab91ac848c60","width":"688","height":"424"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/310907490","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1664,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":332789262,"gmtCreate":1610463757756,"gmtModify":1703744545774,"author":{"id":"188279028642496","authorId":"188279028642496","name":"老虎爱不释手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"188279028642496","authorIdStr":"188279028642496"},"themes":[],"htmlText":"<a 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19:17","market":"sh","language":"zh","title":"不计代价，抓住那只新消费独角兽","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1124123525","media":"连线Insight","summary":"新消费无疑是今年最受资本宠爱的赛道之一。\n以喜茶、完美日记、泡泡玛特等为代表的新消费品牌，正站在浪潮之巅。\n挤入浪潮中的投资机构，迫不及待地往上添火：1年时间喜茶估值从90亿涨到160亿元；3年里，完","content":"<p>新消费无疑是今年最受资本宠爱的赛道之一。</p>\n<p>以喜茶、完美日记、泡泡玛特等为代表的新消费品牌，正站在浪潮之巅。</p>\n<p><b>挤入浪潮中的投资机构，迫不及待地往上添火</b>：1年时间喜茶估值从90亿涨到160亿元；3年里，完美日记估值翻了40倍；今年7月元气森林新一轮融资后，估值相比上一轮暴涨3.5倍。</p>\n<p>新消费品牌的融资也接踵而来，据IT桔子统计，2020年上半年，我国新经济消费领域投融资额约为190亿元，投融资事件数为120件。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/abf463ed40337f1e121fdd4c19c3e5f2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"473\"><span>从左到右，为泡泡玛特、喜茶、完美日记的线下门店</span></p>\n<p>新消费品牌抓住了新时代的消费趋势，并由此进行经营模式的创新，获得了年轻人的青睐。</p>\n<p>尽管外界不断出现关于新消费品牌是否被高估的讨论，但资本依然在抢一张入场券，并甘愿为它付出更高溢价。</p>\n<p><b>新消费品牌的魔力究竟是什么？资本又为何要不计代价地争夺？</b></p>\n<p><b>1</b></p>\n<p><b>新消费赛道的大买家在投什么？</b></p>\n<p><b>大买家已经频频在新消费赛道出手。</b></p>\n<p>高瓴资本就是其中之一。</p>\n<p>2019年底，在北海道二世古滑雪场，完美日记创始人黄锦峰和高瓴资本张磊花了一整天的时间滑雪、用餐、谈话。</p>\n<p>早在2018年5月，高瓴创投董事总经理戴粤湘与黄锦峰第一次见面时，便表达了坚定的投资意向，成功投资了其A+轮。之后，2019年9月，高瓴资本下场，参与完美日记10亿美元的战略融资。</p>\n<p>作为亚洲最大的投资机构之一，高瓴资产管理规模增长至超过5000亿人民币，平均年回报率超过40%。</p>\n<p><b>高瓴的下场，是一个值得关注的时间节点。当时，随着国内美妆行业的进一步发展，本土品牌正迎来崛起的最佳时机。而完美日记已经成为美妆界的超级黑马，创造了诱人的增长曲线，并收获了许多投资人的关注。</b></p>\n<p>早期投资完美日记的真格基金，曾顶着风险和压力，在2019年对完美日记进行了跟投，金额为1800万美元。</p>\n<p>现在，完美日记背后站着众多头部投资机构，2020年4月C轮融资后，完美日记估值达到20亿美元。上市后，其母公司<a href=\"https://laohu8.com/S/YSG\">逸仙电商</a>市值高达122亿美元。目前，逸仙电商占股前三的机构股东为高瓴资本、真格基金及高榕资本。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/802d40d7d2a08e98b7b4b981c55b9e42\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"713\"><span>完美日记融资历程，图源天眼查</span></p>\n<p><b>更多的头部投资机构涌入了茶饮市场。</b></p>\n<p>10月13日，蜜雪冰城被传即将完成IPO前最后一轮融资，投资方为高瓴资本、美团旗下龙珠资本，该轮被曝出将融资10亿-20亿人民币。</p>\n<p>另一边的喜茶，背后站着IDG资本、红杉资本、高瓴资本、美团旗下龙珠资本等投资方，在今年3月完成了由高瓴资本和Coatue（蔻图资本）联合领投的C轮融资后，喜茶投后估值超过160亿元。</p>\n<p>押赛道，不押单一企业，是一种常见的投资策略。在茶饮行业也十分常见。在喜茶不断刷新融资纪录，甚至向IPO发起冲击时，红杉资本和龙珠资本又投资了茶饮品牌古茗，这是一家攻占下沉市场的品牌。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb6c2284297af925940ebf70bd8f00ec\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"618\"></p>\n<p>投资是一场赌博，越早看到企业的潜力，就将得到更多回报。</p>\n<p>创业工场投资人麦刚曾给了泡泡玛特一笔200万人民币规模的天使投资，按照泡泡玛特招股书中预计的25亿美金估值计算，麦刚给出的这200万人民币的回报超过了400倍。</p>\n<p>“投资新经济，重仓年轻人。” 梅花创投创始合伙人吴世春将这句话印在了名片后面。</p>\n<p><b>可以说，投新消费品牌，实际上是在投未来的消费趋势，为此，即使要付出更高的价格，也有投资机构愿意买单。</b></p>\n<p><b>2</b></p>\n<p><b>凭什么让资本买单？</b></p>\n<p>一个赛道最能打动投资者的因素有很多，从消费者的刚需，到创新力带来的持续增长，以及一个增量市场。</p>\n<p>从第一批90后走到而立之年，到00后走入社会，他们都成为了消费的主力军。</p>\n<p>消费者的需求正在急剧改变，这些变量创造了新的机会，踩中时代节点就有可能爆发。</p>\n<p>这不仅仅是创业者在赌，投资人也在赌。</p>\n<p><b>回想起爆红的新消费品牌，它们的爆发点都恰好赶上一个新消费趋势的拐点。</b></p>\n<p>以喜茶为例，当人们已经厌倦了粉末勾兑的奶茶时代时，它以一个全新的面貌出现——主打现泡茶和新鲜牛奶的结合，同时在商场开出类似<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>一样的门店，这可以说是重新定义了奶茶，并迅速替代了以往街边的奶茶小铺；</p>\n<p>完美日记诞生的时候，正好也迎上了小红书、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>、抖音、B站等新渠道带来的流量红利，从线上做起的完美日记，成为了美妆行业的新锐品牌；</p>\n<p>元气森林则踩中了零卡、低糖、无糖的风潮，以健康为出发点切入0糖领域；</p>\n<p>泡泡玛特则吃到了盲盒的时代红利，做起了IP+盲盒的生意，实现了年赚4亿的爆发式增长……</p>\n<p>这样的名单还在越来越长。不同的细分领域，还在涌现具有不同潜力的新消费品牌。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd139664ae16e69de50f63d85cdfe107\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"><span>喜茶门店，图源其官网</span></p>\n<p></p>\n<p><b>更让投资人疯狂的是，这些新消费品牌的赚钱能力称得上优秀。</b></p>\n<p>泡泡玛特的招股书显示，其2017年营收为1.58亿元，2019年却达到16.83亿元，呈现了十几倍的增长速度。同时，2017年至2019年公司净利润分别为156.9万元、9952.1万元、4.5亿元，三年时间利润暴涨289倍。</p>\n<p>元气森林虽还未上市，但曾发布相关数据，2020年前5个月，其卖出1.9亿瓶饮料。单月销售额分别为7400万元、3900万元、1.2亿元、1.7亿元和2.6亿元，总计6.6亿元人民币。可以保守估计，今年上半年其营收接近或超过10亿元。</p>\n<p>可以说，它们碰上了一个好时代。</p>\n<p><b>年轻消费者更愿意为产品品质、创新设计买单。</b>IDG资本合伙人闫怡勝也曾提到，如今消费主力军的认知力是上一代人的3倍，对品味追求很厉害，具有国际性的视野，即使年薪10万，他也能花30万。</p>\n<p>比如在奶茶领域，喜茶、奈雪通过不断研发新的产品品类，并进行配方调整，即使产品单价高出普通奶茶许多，依然有大批消费者愿意为其买单。</p>\n<p>高增长、新风口、能赚钱，这样的项目受到热捧并不意外，投资机构也愿意接受一定的溢价，但一些品牌的估值高于行业数倍，也引起了关注和质疑。</p>\n<p><b>3</b></p>\n<p><b>新消费品牌被高估了吗？</b></p>\n<p>随着一轮又一轮新消费品牌的融资狂欢，对于估值是不是过高的讨论也随之而来。</p>\n<p>在外界看来，新消费品牌的软实力雄厚，硬实力却不足。</p>\n<p><b>新消费品牌的成功，离不开迎合年轻人的品牌理念、精巧的设计甚至一系列的营销，但是在研发能力、产品的质量、供应链能力上，与行业其他玩家相比，不一定具有明显优势。</b></p>\n<p>以元气森林为例，元气森林的主要产品为燃茶和苏打气泡水，凭借“0糖，0脂，0卡”锁定自身健康饮品的定位；在设计上，品牌名采用了日语“気”，在产品文案上多采用日本元素。</p>\n<p>元气森林创始人唐彬曾说：“我们敢在收入20亿元的时候拿出18亿元去做广告投放。”</p>\n<p>实际上元气森林也是这么做的，从电梯楼、地铁站再到电视、手机，元气森林的广告营销可谓大手笔。</p>\n<p>广告打得响，产品的竞争壁垒却不高，<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>、哇哈哈、<a href=\"https://laohu8.com/S/09633\">农夫山泉</a>已经打起了自己的无糖、低糖产品，未来，元气森林必然要面对激烈的竞争。</p>\n<p>连线Insight曾在《元気森林估值或达140亿，它做对了什么？又有什么隐忧？》一文中，详细描写了元气森林面临的机遇和挑战。</p>\n<p>香颂资本执行董事沈萌在接受媒体采访时表示，在私募阶段，估值不受市场对比考验，元气森林估值可能严重泡沫化。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed28560cb17f859825a51d489c55869f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"636\"><span>元气森林气泡水，图源元气森林天猫旗舰店</span></p>\n<p></p>\n<p>再来看泡泡玛特，根据泡泡玛特发布的年中报，截至2020年6月30日，共运营97个IP，其中12个自有IP、25个独家IP以及56个非独家IP。其中，最知名的Molly单个IP占总营收三分之一。</p>\n<p><b>泡泡玛特在招股书里写道：“公司并无法确保Molly的受欢迎程度能一直保持在其现有水平，如果Molly受损害或未能保持其目前对消费者的吸引力，则将面临没有替代品的困境。”</b></p>\n<p>据《中国经营报》报道，泡泡玛特IP合作并不稳定，外部设计师是公司IP的主要创作者且公司自身的研发能力弱，外部IP设计师的议价能力高，可以说泡泡玛特在上游研发并不具备主导权。</p>\n<p><b>同样的问题也出现在产业中下游，目前泡泡玛特主要采用的是代加工模式和经销商体系中，下游产品的制造和销售不可控，也导致产品掉漆等质量问题。</b>这种情况下，泡泡玛特旗下经销商曾状告泡泡玛特违反合作协议，自行跨区售卖产品引发内战。</p>\n<p>同时，泡泡玛特还面临着激烈的竞争，这样的境况，引发了泡泡玛特值不值40亿美元的讨论。</p>\n<p>目前，对于新消费品牌的估值，主要有“泡沫论”和“互联网论”两种观点。</p>\n<p>“泡沫论”主要指过度的营销，根据深响相关报道，新消费品牌的估值主要采用市销率（市值除以销售额），投资机构通常会根据品牌上一年的收入乘以市销率倍数来得出品牌的估值，倍数越高，说明该品牌在一级市场拥有更高的溢价。</p>\n<p>以元气森林为例，2020年上半年8亿销售额，其市销率为7倍，远高于同行的2-3倍，其中在A股饮料行业中，<a href=\"https://laohu8.com/S/603711\">香飘飘</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600600\">青岛啤酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000848\">承德露露</a>市销率分别为3.21、3.99和4.13。</p>\n<p><b>以这种算法，不少人认为新消费品牌的估值存在泡沫，实际上其实力撑不起来高估值。</b></p>\n<p>“互联网论”则认为新的消费品牌，应该按照互联网公司的逻辑来看，其根本目的不在于财务报表上的营收和净利润，而在于链接更多的用户，通过“互联网+”的模式实现to C的触达。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f19db23e78f7718e7f8460bea3ab051\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"668\"></p>\n<p>“互联网论”认为决定企业价值的在于用户的粘性、活跃度和变现能力。以<a href=\"https://laohu8.com/S/02611\">国泰君安</a>互联网估值框架为例，V=K*P*N^2/R^2，K是变现因子、P是溢价率系数、N是网络的用户数、R是网络节点之间的距离。从中可以看出以用户为中心拆解的各项维度，成为了互联网企业估值的底层逻辑。</p>\n<p><b>“互联网论”将用户当作最核心的因素，就这点来看，新消费品牌确实通过品牌运营，实现了用户的规模式增长，并提高了用户粘性和变现能力。</b></p>\n<p>以上不同维度的算法，本质上还是在讨论一个品牌的综合实力。</p>\n<p><b>消费新贵们刮起了阵阵旋风，但资本只是一个助推手，要在激烈的竞争中生存下来，玩家们还是要持续创新并筑起核心壁垒。</b></p>","source":"lsy1575625456531","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=http://mp.weixin.qq.com/s/AHwuLIG4nUzv6H2xUDdc6Q><strong>连线Insight</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>新消费无疑是今年最受资本宠爱的赛道之一。\n以喜茶、完美日记、泡泡玛特等为代表的新消费品牌，正站在浪潮之巅。\n挤入浪潮中的投资机构，迫不及待地往上添火：1年时间喜茶估值从90亿涨到160亿元；3年里，完美日记估值翻了40倍；今年7月元气森林新一轮融资后，估值相比上一轮暴涨3.5倍。\n新消费品牌的融资也接踵而来，据IT桔子统计，2020年上半年，我国新经济消费领域投融资额约为190亿元，投融资事件数为...</p>\n\n<a href=\"http://mp.weixin.qq.com/s/AHwuLIG4nUzv6H2xUDdc6Q\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9d059b4937dd1c87b2895e9f32490f56","relate_stocks":{"YSG":"逸仙电商"},"source_url":"http://mp.weixin.qq.com/s/AHwuLIG4nUzv6H2xUDdc6Q","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1124123525","content_text":"新消费无疑是今年最受资本宠爱的赛道之一。\n以喜茶、完美日记、泡泡玛特等为代表的新消费品牌，正站在浪潮之巅。\n挤入浪潮中的投资机构，迫不及待地往上添火：1年时间喜茶估值从90亿涨到160亿元；3年里，完美日记估值翻了40倍；今年7月元气森林新一轮融资后，估值相比上一轮暴涨3.5倍。\n新消费品牌的融资也接踵而来，据IT桔子统计，2020年上半年，我国新经济消费领域投融资额约为190亿元，投融资事件数为120件。\n从左到右，为泡泡玛特、喜茶、完美日记的线下门店\n新消费品牌抓住了新时代的消费趋势，并由此进行经营模式的创新，获得了年轻人的青睐。\n尽管外界不断出现关于新消费品牌是否被高估的讨论，但资本依然在抢一张入场券，并甘愿为它付出更高溢价。\n新消费品牌的魔力究竟是什么？资本又为何要不计代价地争夺？\n1\n新消费赛道的大买家在投什么？\n大买家已经频频在新消费赛道出手。\n高瓴资本就是其中之一。\n2019年底，在北海道二世古滑雪场，完美日记创始人黄锦峰和高瓴资本张磊花了一整天的时间滑雪、用餐、谈话。\n早在2018年5月，高瓴创投董事总经理戴粤湘与黄锦峰第一次见面时，便表达了坚定的投资意向，成功投资了其A+轮。之后，2019年9月，高瓴资本下场，参与完美日记10亿美元的战略融资。\n作为亚洲最大的投资机构之一，高瓴资产管理规模增长至超过5000亿人民币，平均年回报率超过40%。\n高瓴的下场，是一个值得关注的时间节点。当时，随着国内美妆行业的进一步发展，本土品牌正迎来崛起的最佳时机。而完美日记已经成为美妆界的超级黑马，创造了诱人的增长曲线，并收获了许多投资人的关注。\n早期投资完美日记的真格基金，曾顶着风险和压力，在2019年对完美日记进行了跟投，金额为1800万美元。\n现在，完美日记背后站着众多头部投资机构，2020年4月C轮融资后，完美日记估值达到20亿美元。上市后，其母公司逸仙电商市值高达122亿美元。目前，逸仙电商占股前三的机构股东为高瓴资本、真格基金及高榕资本。\n完美日记融资历程，图源天眼查\n更多的头部投资机构涌入了茶饮市场。\n10月13日，蜜雪冰城被传即将完成IPO前最后一轮融资，投资方为高瓴资本、美团旗下龙珠资本，该轮被曝出将融资10亿-20亿人民币。\n另一边的喜茶，背后站着IDG资本、红杉资本、高瓴资本、美团旗下龙珠资本等投资方，在今年3月完成了由高瓴资本和Coatue（蔻图资本）联合领投的C轮融资后，喜茶投后估值超过160亿元。\n押赛道，不押单一企业，是一种常见的投资策略。在茶饮行业也十分常见。在喜茶不断刷新融资纪录，甚至向IPO发起冲击时，红杉资本和龙珠资本又投资了茶饮品牌古茗，这是一家攻占下沉市场的品牌。\n\n投资是一场赌博，越早看到企业的潜力，就将得到更多回报。\n创业工场投资人麦刚曾给了泡泡玛特一笔200万人民币规模的天使投资，按照泡泡玛特招股书中预计的25亿美金估值计算，麦刚给出的这200万人民币的回报超过了400倍。\n“投资新经济，重仓年轻人。” 梅花创投创始合伙人吴世春将这句话印在了名片后面。\n可以说，投新消费品牌，实际上是在投未来的消费趋势，为此，即使要付出更高的价格，也有投资机构愿意买单。\n2\n凭什么让资本买单？\n一个赛道最能打动投资者的因素有很多，从消费者的刚需，到创新力带来的持续增长，以及一个增量市场。\n从第一批90后走到而立之年，到00后走入社会，他们都成为了消费的主力军。\n消费者的需求正在急剧改变，这些变量创造了新的机会，踩中时代节点就有可能爆发。\n这不仅仅是创业者在赌，投资人也在赌。\n回想起爆红的新消费品牌，它们的爆发点都恰好赶上一个新消费趋势的拐点。\n以喜茶为例，当人们已经厌倦了粉末勾兑的奶茶时代时，它以一个全新的面貌出现——主打现泡茶和新鲜牛奶的结合，同时在商场开出类似星巴克一样的门店，这可以说是重新定义了奶茶，并迅速替代了以往街边的奶茶小铺；\n完美日记诞生的时候，正好也迎上了小红书、微博、抖音、B站等新渠道带来的流量红利，从线上做起的完美日记，成为了美妆行业的新锐品牌；\n元气森林则踩中了零卡、低糖、无糖的风潮，以健康为出发点切入0糖领域；\n泡泡玛特则吃到了盲盒的时代红利，做起了IP+盲盒的生意，实现了年赚4亿的爆发式增长……\n这样的名单还在越来越长。不同的细分领域，还在涌现具有不同潜力的新消费品牌。\n喜茶门店，图源其官网\n\n更让投资人疯狂的是，这些新消费品牌的赚钱能力称得上优秀。\n泡泡玛特的招股书显示，其2017年营收为1.58亿元，2019年却达到16.83亿元，呈现了十几倍的增长速度。同时，2017年至2019年公司净利润分别为156.9万元、9952.1万元、4.5亿元，三年时间利润暴涨289倍。\n元气森林虽还未上市，但曾发布相关数据，2020年前5个月，其卖出1.9亿瓶饮料。单月销售额分别为7400万元、3900万元、1.2亿元、1.7亿元和2.6亿元，总计6.6亿元人民币。可以保守估计，今年上半年其营收接近或超过10亿元。\n可以说，它们碰上了一个好时代。\n年轻消费者更愿意为产品品质、创新设计买单。IDG资本合伙人闫怡勝也曾提到，如今消费主力军的认知力是上一代人的3倍，对品味追求很厉害，具有国际性的视野，即使年薪10万，他也能花30万。\n比如在奶茶领域，喜茶、奈雪通过不断研发新的产品品类，并进行配方调整，即使产品单价高出普通奶茶许多，依然有大批消费者愿意为其买单。\n高增长、新风口、能赚钱，这样的项目受到热捧并不意外，投资机构也愿意接受一定的溢价，但一些品牌的估值高于行业数倍，也引起了关注和质疑。\n3\n新消费品牌被高估了吗？\n随着一轮又一轮新消费品牌的融资狂欢，对于估值是不是过高的讨论也随之而来。\n在外界看来，新消费品牌的软实力雄厚，硬实力却不足。\n新消费品牌的成功，离不开迎合年轻人的品牌理念、精巧的设计甚至一系列的营销，但是在研发能力、产品的质量、供应链能力上，与行业其他玩家相比，不一定具有明显优势。\n以元气森林为例，元气森林的主要产品为燃茶和苏打气泡水，凭借“0糖，0脂，0卡”锁定自身健康饮品的定位；在设计上，品牌名采用了日语“気”，在产品文案上多采用日本元素。\n元气森林创始人唐彬曾说：“我们敢在收入20亿元的时候拿出18亿元去做广告投放。”\n实际上元气森林也是这么做的，从电梯楼、地铁站再到电视、手机，元气森林的广告营销可谓大手笔。\n广告打得响，产品的竞争壁垒却不高，可口可乐、哇哈哈、农夫山泉已经打起了自己的无糖、低糖产品，未来，元气森林必然要面对激烈的竞争。\n连线Insight曾在《元気森林估值或达140亿，它做对了什么？又有什么隐忧？》一文中，详细描写了元气森林面临的机遇和挑战。\n香颂资本执行董事沈萌在接受媒体采访时表示，在私募阶段，估值不受市场对比考验，元气森林估值可能严重泡沫化。\n元气森林气泡水，图源元气森林天猫旗舰店\n\n再来看泡泡玛特，根据泡泡玛特发布的年中报，截至2020年6月30日，共运营97个IP，其中12个自有IP、25个独家IP以及56个非独家IP。其中，最知名的Molly单个IP占总营收三分之一。\n泡泡玛特在招股书里写道：“公司并无法确保Molly的受欢迎程度能一直保持在其现有水平，如果Molly受损害或未能保持其目前对消费者的吸引力，则将面临没有替代品的困境。”\n据《中国经营报》报道，泡泡玛特IP合作并不稳定，外部设计师是公司IP的主要创作者且公司自身的研发能力弱，外部IP设计师的议价能力高，可以说泡泡玛特在上游研发并不具备主导权。\n同样的问题也出现在产业中下游，目前泡泡玛特主要采用的是代加工模式和经销商体系中，下游产品的制造和销售不可控，也导致产品掉漆等质量问题。这种情况下，泡泡玛特旗下经销商曾状告泡泡玛特违反合作协议，自行跨区售卖产品引发内战。\n同时，泡泡玛特还面临着激烈的竞争，这样的境况，引发了泡泡玛特值不值40亿美元的讨论。\n目前，对于新消费品牌的估值，主要有“泡沫论”和“互联网论”两种观点。\n“泡沫论”主要指过度的营销，根据深响相关报道，新消费品牌的估值主要采用市销率（市值除以销售额），投资机构通常会根据品牌上一年的收入乘以市销率倍数来得出品牌的估值，倍数越高，说明该品牌在一级市场拥有更高的溢价。\n以元气森林为例，2020年上半年8亿销售额，其市销率为7倍，远高于同行的2-3倍，其中在A股饮料行业中，香飘飘、青岛啤酒、承德露露市销率分别为3.21、3.99和4.13。\n以这种算法，不少人认为新消费品牌的估值存在泡沫，实际上其实力撑不起来高估值。\n“互联网论”则认为新的消费品牌，应该按照互联网公司的逻辑来看，其根本目的不在于财务报表上的营收和净利润，而在于链接更多的用户，通过“互联网+”的模式实现to C的触达。\n\n“互联网论”认为决定企业价值的在于用户的粘性、活跃度和变现能力。以国泰君安互联网估值框架为例，V=K*P*N^2/R^2，K是变现因子、P是溢价率系数、N是网络的用户数、R是网络节点之间的距离。从中可以看出以用户为中心拆解的各项维度，成为了互联网企业估值的底层逻辑。\n“互联网论”将用户当作最核心的因素，就这点来看，新消费品牌确实通过品牌运营，实现了用户的规模式增长，并提高了用户粘性和变现能力。\n以上不同维度的算法，本质上还是在讨论一个品牌的综合实力。\n消费新贵们刮起了阵阵旋风，但资本只是一个助推手，要在激烈的竞争中生存下来，玩家们还是要持续创新并筑起核心壁垒。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":675,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":970485163,"gmtCreate":1597858722952,"gmtModify":1704217053477,"author":{"id":"188279028642496","authorId":"188279028642496","name":"老虎爱不释手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"188279028642496","authorIdStr":"188279028642496"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/970485163","repostId":"1152364220","repostType":2,"repost":{"id":"1152364220","pubTimestamp":1597843184,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1152364220?lang=&edition=full","pubTime":"2020-08-19 21:19","market":"us","language":"zh","title":"唯品会解不开“粉色手铐”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1152364220","media":"科技新知","summary":"唯品会基本走出疫情冲击，但尚未恢复至疫情爆发前水平。","content":"<p>文/马戎</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>二季报发布时，正值<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>封杀申通的口水战交火正酣。不禁使人想起遭唯品会“手刃”的品骏快递，和收缩为助贷模式的唯品金融。伴随着2019年业务剧变，唯品会的破圈理想灰飞烟灭，同时股价一飞冲天。</p><p>大多的牺牲业务，死因都指向唯品会的粉色手铐——隐藏在深粉色LOGO下的垂直电商特卖内核。自2012年上市以来，唯品会想尽办法，试图从品类结构、营收结构、用户结构等方向逃离这一枷锁，但终因逃离成本过高、忌惮二级市场的剧烈波动而止步。</p><p>在愈发激烈的头部电商补贴战中，唯品会显得更加保守。在2019年，唯品会的平均获客成本在158元左右，尽管高于京东、阿里的60元档位，但明显低于垂直电商同类平台。双十一战事中，各大平台狂晒成交额，唯独唯品会晒出订单量数据——2000万单。</p><p>新冠疫情爆发后，线下场所关闭，女性用户不再有品牌服饰的展示空间，这使唯品会在一季度采取收缩策略。如今国内疫情散去，电商补贴战烽烟再起，回归特卖且面临流量焦虑的唯品会，显然加强了对市场的争夺力度。</p><p>8月19日，唯品会发布的二季报显示，唯品会二季度营收为241亿人民币，同比增长6.0%，较一季度增加53亿元，略高于彭博一致预期（237.45亿元）走出疫情冲击的势头明显。</p><p>但用户增速呈进一步下降趋势，二季度唯品会活跃用户数3880万人，较疫情前3860万人水平仅增加20万人，且同比增速进一步下滑至17%。</p><p>整体来看，唯品会基本走出疫情冲击，但尚未恢复至疫情爆发前水平。</p><p><b>自断双臂</b></p><p>唯品会留下的教训是，不要在风险厌恶型的二级市场中试图激进扩张。</p><p>即便“不是为了股价而存在”的美团王兴，也不得不在单车、美团云、打车等业务线大幅收缩，以换取万亿港元市值的市场认可。唯品会在特卖模式打通后选择快速上市，尽管很快做到国内电商头部的位置，但此后风险更高的平台化转型，则屡屡遭投资者抛弃。</p><p>唯品会常用来与京东对比，作为从3C和服饰两个方向做品类破圈的标本。但京东破圈的时间点更好，从07年就开始积极拓展非3C数码的品类，且扩张时可以不计短期品类亏损及毛利率，大量扩张工作已在上市前完成。</p><p>唯品会的扩张更像链家，平台直营抓稳高毛利，将低毛利部分让渡给平台第三方。唯易贷和唯品仓分别是唯品会针对第三方商家的金融服务和采购服务，CFO杨东皓一度骄傲地对外宣称，唯品会将以“电商、金融、物流”为支持的“三驾马车”架构向前疾驰。</p><p>相比第三方商家的接入，金融业务、自建物流更贴近电商平台的派生物。因平台自身未能摆脱依赖女装特卖的粉红色手铐，其派生物也难免天生戴着一副粉红色小手铐。</p><p>自营电商说到底，做的是用户体验生意。而自建物流，则是平台追求用户体验的意愿，在配送领域的延伸。在第三方商家为主的平台，因平台有能力将用户体验风险向商家转嫁，因而普遍无意承担高昂的物流成本，亦缺少自建物流的意愿。苏宁、京东等自营平台多以自营物流著称，与淘宝、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>截然相反。</p><p>但自建物流因人力成本过度向初创期集中，而规模红利向中后期集中，成本往往较高。马云一度嘲讽刘强东：京东自建物流，庞大的人力成本会成为累赘，封闭的物流无法良性循环。刘强东反击称，京东能减少社会化物流成本，减少货物搬运次数。</p><p>而唯品会的情况不同，相比京东物流的常年亏损，品骏物流能够长期保持盈利，截至2019年7月，品骏连续盈利22个季度，线上快递单量同比增长高达840%。</p><p>但唯品会仍然要抛弃品骏，问题出在粉色的手铐上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f16491573cb8761d4a153c47fdabf935\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\"></p><p>物流行业的一般规律是，整体规模越大，单个订单配送成本越低。而品骏快递是围绕唯品会自营商品构筑的物流体系，覆盖唯品会快递配送业务的80%，直至2019年才大规模放开对第三方服务。唯品会集中于女性服饰的订单规模，使品骏的物流成本始终超出主流物流公司成本。</p><p>金融业务遇阻也同理。B端供应链金融主要面向中小商家，而唯品会以大品牌商家为主，合作唯品会的意图在于尾货止损，少有贷款需求；C端消费金融主要面向消费升级买家，而唯品会面对高线城市中有一定消费能力和品牌偏好的女性群体，分期需求同样不多。</p><p>而此外的理财等需求，唯品会则受到来自支付宝、微信的巨大挑战，缺少突围点。</p><p>在2019年年报中，唯品会对多个金融产品停止服务作出解释：唯品金融开始与各大银行展开合作，后续通过自有小贷公司的借贷余额会逐步降低。今后唯品会在金融领域将会逐步转型为助贷模式，通过为用户介绍贷款平台获取佣金的方式盈利。</p><p>在用户眼中，这无疑于对金融业务的主动停摆。在2018年年中战略会上，CEO沈亚说：“唯品会回归‘特卖’战略，要做自己擅长的事。”</p><p>回到最初的起点后，唯品会仅用一个季度的时间，就让悬崖边缘的股价找到了历史拐点。到顺丰接手快递业务后，唯品会迎来股价疯涨。</p><p>从发展脉络看，唯品会在沿着京东的路线持续跟进，区别在于相比京东，唯品会启动平台化进程更晚，且受二级市场的掣肘更大。一旦唯品会财报显示营收同比增长低于预期，则会立即引发资金的大规模出逃。</p><p>直至今日，唯品会仍然维持着某种亲毛利率、亲业绩增长的发展思路。在断绝营收多样化的轨迹之后，唯品会也面临拼多多崛起的庞大压力，急需在下沉市场找到一条用户破圈之道。</p><p>流量焦虑</p><p>服饰作为女性消费的核心品类，曾经是阿里的主力护城河，又在2015年成为京东品类扩张的主要目标。刘强东一度喊出口号，5年内将服装类目做到京东第一大品类。阿里察觉动向，立即对服装品牌发起二选一站队题，大多品牌选择服装类目更成熟的阿里。</p><p>这次斗争，直接促成了唯品会与京东、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>的战略合作。在2017年12月18日，唯品会定向增发10%股份，同微信、京东签署联合投资协议，二者向唯品会提供流量入口。</p><p>长期以来，除其它特卖平台外，占据服饰品类的淘宝系是唯品会的重要对手。这决定了腾讯系将是唯品会的最好合作方向。</p><p>当2015年至2018年，唯品会营收增速，净利润增速呈现明显放缓时，投资者不再将唯品会作为值得追捧的“妖股”看待。但与微信、京东合作官宣后，唯品会当天股价疯涨近40%，但涨势迅速随外部流量红利缩减而消退。直到19年唯品会陆续关停金融、物流赛道的业务，股价才呈现回暖迹象。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd7f38b10d110561766e6d6a1eec9327\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\"></p><p>无论从月活用户数还是季度客单价看，唯品会的增长都处于“后腾讯时代”的高速增长期。接入腾讯、京东流量后，相关流量一度占到唯品会新增用户数的四分之一。</p><p>在适应微信系流量的基础上，唯品会要寻求新的增长空间，就必须面对当前电商领域直播带货浪潮的挑战。</p><p>在业内，拼多多挑起的百亿补贴战，已经蔓延至各大头部平台，及几乎所有常见品类。唯品会的反季清仓折扣反而显得黯然失色，加上以全网最低折扣价为代表的头部主播带货，也将价格战进一步逼向老牌平台的腹地。</p><p>从今年前两个季度的月活增长受阻看，唯品会急需调整依赖外部流量的策略，向流量自循环靠拢。在营收结构固定的背景下，唯品会的可行方向是营销破圈，以及提高客单价。</p><p>唯品会的选择是三叉戟：爆款内容投放、自制综艺，以及达人直播。</p><p>以爆款投放为例，今年以来，唯品会连续合作《乘风破浪的姐姐》、《三十而已》、等女性相关爆款影视综艺内容。在《三十而已》中，“唯品会”快递、“唯品会”购物界面，以及唯品会LOGO出现在各组分镜中。</p><p>唯品会有意围绕女性内容展开攻势，以穿搭技巧为主要内容的自制综艺《唯品美美搭》也处于即将上线阶段。在竞争最激烈的直播领域，唯品会多次合作邓紫棋、佘诗曼等明星在抖音带货。</p><p>而唯品会的终极目的，是在自建“达人社区”中引入“达人直播”、“达人分享”、“达人品牌”等内容，即推荐内容的常态化。</p><p>这与唯品会的流量逻辑相契合。相比淘宝京东式的跨品类平台，唯品会更加垂直，平台主导的推荐分发流量更甚于搜索分发。培养穿搭类PGC内容，属于这一分发逻辑的延伸。</p><p>但也应看到，在平台竞争中，唯品会的音量仍然不足，尤其达人直播设想，从目前看，更贴近将淘宝直播培养李佳琦、薇娅的历史进程重走一遍。这似乎又回到唯品会的老路：在亲营收能力的基础上，亦步亦趋地学习外部平台的模式，并寄希望于其与自身平台的磨合成功。</p><p>至于成功与否，则要看戴着粉色手铐的唯品会，能否将外来模式“本地化”，形成自己的竞争力了。</p>","source":"lsy1583233855823","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>唯品会解不开“粉色手铐”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; 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href=http://tech.sina.com.cn/csj/2020-08-19/doc-iivhvpwy1945309.shtml><strong>科技新知</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>文/马戎唯品会二季报发布时，正值京东封杀申通的口水战交火正酣。不禁使人想起遭唯品会“手刃”的品骏快递，和收缩为助贷模式的唯品金融。伴随着2019年业务剧变，唯品会的破圈理想灰飞烟灭，同时股价一飞冲天。大多的牺牲业务，死因都指向唯品会的粉色手铐——隐藏在深粉色LOGO下的垂直电商特卖内核。自2012年上市以来，唯品会想尽办法，试图从品类结构、营收结构、用户结构等方向逃离这一枷锁，但终因逃离成本过高、...</p>\n\n<a href=\"http://tech.sina.com.cn/csj/2020-08-19/doc-iivhvpwy1945309.shtml\">Web 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吴永久此前国内疫情趋稳下，全国多地幼儿园相继开园，让遭受疫情冲击的民办幼儿园暂时“松了口气”；不过，最近北京出现疫情反复，让民办幼儿园行业又蒙上了一层阴云。6月23日下午，由每日经济新闻主办的“云上每经·教育线上沙龙（第二期）”举行，活动聚焦疫情下，早幼教行业发展机遇与挑战。活动上，红黄蓝教育机构副总裁孙涛...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/chanjing/gsnews/2020-06-30/doc-iirczymk9621490.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6696a7804fc125e32c38f848d97c02f7","relate_stocks":{},"source_url":"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/chanjing/gsnews/2020-06-30/doc-iirczymk9621490.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2047672811","content_text":"原标题：红黄蓝教育副总裁孙涛：民办幼教面临洗牌 直播对运营很重要每经记者 朱万平 每经编辑 吴永久此前国内疫情趋稳下，全国多地幼儿园相继开园，让遭受疫情冲击的民办幼儿园暂时“松了口气”；不过，最近北京出现疫情反复，让民办幼儿园行业又蒙上了一层阴云。6月23日下午，由每日经济新闻主办的“云上每经·教育线上沙龙（第二期）”举行，活动聚焦疫情下，早幼教行业发展机遇与挑战。活动上，红黄蓝教育机构副总裁孙涛分享了他的观察与思考。孙涛表示，疫情的反复对幼教行业造成冲击，未来行业内大量机构将被淘汰，行业将面临更大的洗牌，对于幼教机构从业者来讲，要心存敬畏，严格做好现金的管控能力。如何自救？“对幼教机构而言，抖音、快手等短视频平台的搭建与运营至关重要。”孙涛认为。疫情致幼教行业再遭冲击“随着北京新发地疫情的反复，对我们经营也带来一个挑战。”孙涛称。在近期北京新发地出现疫情前，全国疫情趋稳，国内多省市新冠确诊病数清零，关门歇业数月的幼儿园也得以重新开张。“据我们了解，目前全国其他省市65%的园所能够顺利复工复课。”孙涛透露。复课让民办幼教行业“松了口气”，但日子依然不轻松。一方面因疫情停工数月，基本损失春季学期的收入，但教师工资、房租等开支却是刚性的，导致亏损严重，甚至出现一些民办幼儿园支撑不住而倒闭；另一方面，即使复课，如何打消家长顾虑，放心将孩子交给幼儿园也是一大难题。“红黄蓝成立至今，已有22年，在全国开办了1300多家机构。截至目前，我们在很多区域还不能复工复课，这次疫情对整个幼教机构来讲，挑战非常大。”孙涛透露。实际上，红黄蓝遭受到冲击。今年一季度，红黄蓝营收下滑了49.45%，扣非后净利润为-1.3亿元。为帮助企业度过这段艰难的时期，红黄蓝总部管理层、子分公司管理层都主动大幅降薪50%以上，以保持全体教职员工队伍稳定。即使受冲击严重，此前红黄蓝也向湖北疫情捐助100万元现金和价值200万元的红外热感设备，并面向全国幼儿家庭开放免费线上教育平台，推出“学前教育成长学堂”“开课”等免费线上课程，面向全国体系教师推出“晴耕雨读”线上培训等。经营须结合直播、短视频“早幼教机构严重依赖于线下。对行业来讲，这次疫情是一次大洗牌，很多‘作坊式’机构将逐步被淘汰，加速整合。”孙涛认为，无论有无疫情，对家长来讲，优质教育需求不会变。疫情下，幼教行业如何“自救”，孙涛建议，幼教机构要非常重视抖音、快手等短视频工具，将这些工具和园所经营相结合，吸引家长的关注，形成口碑。“作为机构来讲，我觉得要在这方面投入更多的时间和资源。”除直播外，此前也有部分民办幼儿园，做起了其他生意，通过直播等卖情商课，卖早餐和午餐，获得打赏。然而，这依然杯水车薪。目前，民办幼儿园最大的两块成本，一是教师工资，二是场地租金。今年4月，记者从中国民办教育协会学前教育专委会（以下简称学前教育专委会）处了解到，疫情下全国近80%的民办幼儿园缺乏安全的现金流；有50%民办幼儿园，正面临巨大的成本压力处在倒闭边缘；部分或在疫情期间或结束后资不抵债、被迫倒闭停业。孙涛认为，疫情下，幼教机构更应该重视直播等。今年，红黄蓝在直播上又投入两个演播厅，并吸引了不少直播专业人才，对全国园所运营提供了经验和支持。“希望大家能够重视抖音、快手类似短视频工具的使用，疫情期间恰好是让家长关注园所抖音号的黄金时期，但需要注意的是，做直播一定要输送优质的内容，这样才可以快速形成以园所为核心的流量池。”而对幼教市场的未来，业内认为依然有着想象空间。据孙涛介绍，早教机构目前的市场规模在1000亿~2000亿元。针对家长端的家长教育可能会形成新的需求。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":634,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":940754406,"gmtCreate":1594065756605,"gmtModify":1704203805075,"author":{"id":"188279028642496","authorId":"188279028642496","name":"老虎爱不释手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e15108769636efd8351fddbbdc6db32","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"188279028642496","authorIdStr":"188279028642496"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/940754406","repostId":"1183554912","repostType":4,"repost":{"id":"1183554912","weMediaInfo":{"introduction":"中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业，总部位于上海陆家嘴金融中心。","home_visible":1,"media_name":"Wind万得","id":"99","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68"},"pubTimestamp":1594017005,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1183554912?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-06 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href=\"https://laohu8.com/S/000750\">国海证券</a>分析师吴吉森发布研报称，半导体是未来3-5年科技投资主线。过去数十年全球半导体行业一直遵循螺旋式上升的规律，重大技术变革是推动行业持续增长的内在动力。WSTS最新预测2020/2021年全球半导体市场将分别同比增长3.3%/6.2%，2021年全球半导体市场将加速回升至4523亿美元。判断新冠疫情不会改变产业趋势，中国半导体产业仍处于蓬勃发展阶段，产业发展逻辑（产业趋势向好、政策资金支持、国产替代提速）并未发生改变。<b>认为半导体是未来3-5年科技投资主线，半导体细分领域核心公司正在全面开花。</b></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/000686\">东北证券</a>分析师刘军、朱宇航发布研报称，<b>国产半导体设备厂商设备的验证和放量进入新阶段。</b>02专项以来，半导体各个工艺环节均有对应公司进行设备攻关，高壁垒和差异化使得行业设备公司均成长为各自领域的龙头，部分国产设备已经实现0到1的突破，1到N的提升值得期待。</p><p>国家半导体大基金二期蓄势待发，预计增加对设备和材料端的支持，继续看好行业龙头成长。大基金一期主要以制造（67%）投入为主，兼顾设计（17%）和封测（10%），且设备和材料（6%）投入占比较小。我们认为在大基金一期以制造为主，兼顾设计和封测的情况下，二期有望加大对半导体设备和材料环节的投入，叠加国产设备企业的产品不断成熟和放量，产业有望实现更快速的成长。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=\"https://laohu8.com/S/09996\">沛嘉医疗-B</a>配售结束，</span><b><span>公司一手中签率为8.5%，申购200手（200,000股）稳中一手（1000股）。</span></b></p><p><span>5月5日，沛嘉医疗-B公布公开招股计划，公司发行1.525亿股（其中，国际配售1.37259亿股，香港公开发售1525.2万股），最终定价15.36港元，每手1000股，每手金额为15360港元，公司于5月15日在联交所挂牌上市。</span></p><p><span>香港公开发售获极大幅超额认购。公告显示，公司共收到28.64万份有效申请，合计认购180.65亿股，是公开发行数量的1184.41倍。</span></p><p><span>由于香港公开发售超额认购超100倍，公司启用重新分配机制，将国际发售中6100.4万股重新分配至香港公开发售。由于该重新分配，香港公开发售项下可供认购的发售股份最终数目增至7625.6万股发售股份，约占全球发售股份的50%(超额配股权行使前)。</span></p><p><span>国际发售获20倍超额认购，由于国际发售重新分配6100.4万股股份至香港公开发售，国际发售股份的最终数目为7625.5万股，约占全球发售股份的50%(超额配股权行使前)。</span></p><p><span>此外，公告显示，</span><b><span>沛嘉医疗一手中签率为8.5%，200手（200,000股）稳中一手（1000股）。</span></b><span></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dca38530c34645c79bc62a28333a4bc2\" tg-width=\"778\" tg-height=\"171\"></p><p><span></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32fcdf04bb443650bba26c55fdc7d1e6\" tg-width=\"747\" 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href=\"https://laohu8.com/S/09996\">沛嘉医疗-B</a>配售结束，</span><b><span>公司一手中签率为8.5%，申购200手（200,000股）稳中一手（1000股）。</span></b></p><p><span>5月5日，沛嘉医疗-B公布公开招股计划，公司发行1.525亿股（其中，国际配售1.37259亿股，香港公开发售1525.2万股），最终定价15.36港元，每手1000股，每手金额为15360港元，公司于5月15日在联交所挂牌上市。</span></p><p><span>香港公开发售获极大幅超额认购。公告显示，公司共收到28.64万份有效申请，合计认购180.65亿股，是公开发行数量的1184.41倍。</span></p><p><span>由于香港公开发售超额认购超100倍，公司启用重新分配机制，将国际发售中6100.4万股重新分配至香港公开发售。由于该重新分配，香港公开发售项下可供认购的发售股份最终数目增至7625.6万股发售股份，约占全球发售股份的50%(超额配股权行使前)。</span></p><p><span>国际发售获20倍超额认购，由于国际发售重新分配6100.4万股股份至香港公开发售，国际发售股份的最终数目为7625.5万股，约占全球发售股份的50%(超额配股权行使前)。</span></p><p><span>此外，公告显示，</span><b><span>沛嘉医疗一手中签率为8.5%，200手（200,000股）稳中一手（1000股）。</span></b><span></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dca38530c34645c79bc62a28333a4bc2\" tg-width=\"778\" tg-height=\"171\"></p><p><span></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32fcdf04bb443650bba26c55fdc7d1e6\" tg-width=\"747\" 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Aero Limited(现有股东)(作为全球发售的基石投资者)配售若干发售股份外，合共向HH Sum-XXIV Holdings 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href=\"https://laohu8.com/S/GIS\">通用磨坊</a>（General Mills）</strong> </p>\n<p>　　第二家公司是同样从事食品行业的通用磨坊，其客户以在家用餐的人士为主。公司产品是很多家庭的早餐必备，而且其他多项包装产品亦能满足客户的多元化需求。在2008年的熊市期间，人们尝试控制饮食开支，投资者发现这刺激了通用磨坊的业绩，结果公司股价上升7%。 </p>\n<p>　　通用磨坊的股息率为3.7%，对收息投资者构成吸引力。为了改善增长前景，公司已经暂停上调股息。幸好，预期成本削减措施将能在短期内提高其盈利能力。纵然食品行业竞争激烈，通用磨坊结合了战略性收购、拓展全球市场和改良产品以迎合消费者口味等措施，应能在市场低迷时支持公司发展，并有助维持稳定表现。 </p>\n<p><strong>　　<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>（Walmart）</strong> </p>\n<p>　　最后一家公司是鼎鼎大名的百货零售蓝筹巨企沃尔玛。在2008年的熊市中，该公司的股价上升18%，原因是投资者观察到公司具备转型能力，可以迎合客户急于寻求低价产品，以减轻经济负担的新型需求。 </p>\n<p>　　回想当年，电商业务崛起，迫使沃尔玛发展网上和流动渠道，导致业务发生显著变化。在作出大量内部投资和经历阵痛期后，公司既缩短了送货时间，更提供更多客户想要和需要的产品选择，于是成功获得市场欢心，并带来丰厚回报。沃尔玛的股息率为1.8%，略低于市场平均值。尽管如此，公司已经连续46年加息，意味着公司向股东派发的股息很快便会超越平均值。 </p>\n<p><strong>　　保持冷静</strong> </p>\n<p>　　在市场不景气时，沽货离场是令人心动的选择，但这通常与您的财务目标背道而驰。对投资者来说，更好的做法是发掘能够抵御逆境的股票，而往绩显示，上述三只股票均有力对抗牛市。</p>\n<div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"jinrongjie_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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\n　　资深股民都知道，在市场受压时，恐慌性抛售股票是下下之策，较明智的做法是减低股票组合的风险。虽然投资的过去表现不反映将来表现，鉴于以往曾经有企业成功抵御牛市，更远远抛离大市指标，因此我们将会介绍其中三只往绩出色的股票，并分析它们为何有望在日后的经济衰退中同样大放异彩。 \n　　麦当劳（McDonald’s） \n　　多年来，快餐店巨头麦当劳以在全球各地提供物超所值的餐饮服务而闻名。当经济低迷引发牛市时，捉襟见肘的消费者会减少到餐厅吃饭等非必要消费，却不会完全放弃外出用膳，故此麦当劳往往大行其道。就像在2008年，即使标普500指数下跌37%，其他大部分股票市场指数也同告失守，麦当劳仍然录得不俗增长。 \n　　最近十年，麦当劳的发展一日千里。举例来说，公司增加了McCafe供应的饮品种类以招揽新类型客户，也顺应人工智能和自动化趋势，为顾客提供智能电话和其他流动设备的外卖和预先点餐服务。不过，在其他方面，麦当劳却大致维持不变。例如，在过去的44年，公司风雨不改，每年均上调派息，目前股息率高达2.4%。在经济环境对众多企业造成冲击之际，本身是防守型快餐股的麦当劳看来将会继续从中获利。 \n　　通用磨坊（General Mills） \n　　第二家公司是同样从事食品行业的通用磨坊，其客户以在家用餐的人士为主。公司产品是很多家庭的早餐必备，而且其他多项包装产品亦能满足客户的多元化需求。在2008年的熊市期间，人们尝试控制饮食开支，投资者发现这刺激了通用磨坊的业绩，结果公司股价上升7%。 \n　　通用磨坊的股息率为3.7%，对收息投资者构成吸引力。为了改善增长前景，公司已经暂停上调股息。幸好，预期成本削减措施将能在短期内提高其盈利能力。纵然食品行业竞争激烈，通用磨坊结合了战略性收购、拓展全球市场和改良产品以迎合消费者口味等措施，应能在市场低迷时支持公司发展，并有助维持稳定表现。 \n　　沃尔玛（Walmart） \n　　最后一家公司是鼎鼎大名的百货零售蓝筹巨企沃尔玛。在2008年的熊市中，该公司的股价上升18%，原因是投资者观察到公司具备转型能力，可以迎合客户急于寻求低价产品，以减轻经济负担的新型需求。 \n　　回想当年，电商业务崛起，迫使沃尔玛发展网上和流动渠道，导致业务发生显著变化。在作出大量内部投资和经历阵痛期后，公司既缩短了送货时间，更提供更多客户想要和需要的产品选择，于是成功获得市场欢心，并带来丰厚回报。沃尔玛的股息率为1.8%，略低于市场平均值。尽管如此，公司已经连续46年加息，意味着公司向股东派发的股息很快便会超越平均值。 \n　　保持冷静 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