京东三季度净营收607亿元人民币，同比增长38%，预期602.1亿元人民币。 三季度经营亏损4.162亿元人民币，去年同期亏损6.672亿元人民币。 三季度每ADS亏损0.64元人民币（0.1美元），去年同期亏损0.39元人民币；非GAAP每ADS收益0.20元人民币（0.03美元），去年同期收益0.02元人民币。 三季度GMV同比增长43%，至1588亿元人民币；去年同期不包括拍拍网的GMV为1110亿元人民币。 预计第四季度营收750-775亿元人民币，增速为37%-42%。 $(JD)$ #京东发财报#

推特三季度营收6.2亿美元，预期6.1亿美元；月活跃用户 3.17亿人次，预期3.15亿人次。 宣布将裁撤不超过9%的岗位。 $(TWTR)$

美图公司2016全年净亏损62.6亿元，预估亏损80亿元；全年营收15.8亿元。#问大家# $美图公司(01357)$ 

美国知名金融博客ZeroHedge最近刊文称，有越来越多的证据证明，美联储的加息周期可能还没启动就面临结束。市场最合适的做法，应该是遵循那句古老的格言——“不要听他（美联储）说了什么,而是看他做了什么”。 下面是加息面临的重重障碍： 1） 制造业就业周期 （美国制造业三年移动平均变动VS美联储利率） 制造业就业增长往往代表经济和商业扩张。值得注意的是，美国制造业就业的周期峰值往往发生在加息周期中（蓝色箭头），且随后不久就会出现利率峰值（黑色箭头）。 但这次却不一样，从最右边的蓝色箭头来看，它似乎不同意美联储开启加息周期。 放大来看，从1980年至今，每次利率低谷后不久就会出现制造业就业高峰（黄色虚线箭头）。这个情况以往都发生在加息周期中，而这次却不是。 这似乎在说明，美联储很可能去年12月加息一次后，反而开启降息（负利率）周期。 2） QE影子利率 为什么是降息而不是加息？亚特兰大联储官网为我们展示了QE其实是和负利率等效的。在2014年初，虽然美联储实施零利率，但在QE的作用下，实际利率达到-2.9%的低谷。随着美联储开始缩减QE，实际上加息周期那时就已经开始，而不去年12月的加息25个基点。相反，去年的加息，反而可能意味着加息周期的结束。 3） 劳动人口增速放缓，核心就业下滑 在2000年时，美国24-54岁年龄段人口1.2亿，占到就业人口的75%。但这一关键的就业群体自21世纪以来增速几乎完全停滞，和十六年前相比反而下滑了60万（下图黑色线）。然而，红线代表的抵押债务却在同一时期坐上了火箭。 随着次贷泡沫破灭，2008年以来抵押债务的突然下滑让两个矛盾暴露于世人眼前：1）零利率政策实施意味着一生中最低的抵押贷款利率；2）25-54岁人口的就业在迎来峰值后开始下滑。 为什么从次贷危机之后，美联储的低利率政策并未像过去那样促进信贷增长？因为曾经的就业主力已经面临退休，只想

宜人贷三季度营收7.34亿美元，去年同期为3.71亿美元，同比增长98%；按美国通用会计准则计（GAAP），归属公司上市部分的净利润为2.61亿美元，去年同期为净利润8444万美元，同比增长209%；合摊薄后每股利润为4.46美元，去年同期为每股利润1.69美元，同比增长164%。 截至2016年9月30日，去年促成的A、B、C、D借款的净坏账率分别为5.1%， 5.9%，7.5%和6.1%，分别高于截至2016年6月30日的4.5%，4.5%，5.7%和4.2%。 宜人贷预计， 2016全年，宜人贷促成的总贷款额将在人民币197.50亿元至200.00亿元（约合29.62亿美元至29.99亿美元）；总净营收将在人民币30.80亿元至31.20亿元（约合4.62亿美元至4.68亿美元）；调整后的EBITDA将在人民币9.10亿元至9.30亿元（约合1.36亿美元至1.39亿美元）。 $(YRD)$

盘后，AMD公布了截至9月24日的2016财年第三季度财报。报告显示，公司该季度营收为13.07亿美元，去年同期为10.61亿美元，同比增长23%；按美国通用会计准则计（GAAP），净亏损为4.06亿美元，去年同期为净亏损1.97亿美元，上季度为净利润6900万美元，再度转亏；合摊薄后每股亏损为0.50美元，去年同期为每股亏损0.25美元。 第三季度主要财务数据 营收为13.07亿美元，环比增长27%，同比增长23%。 运营利润为5900万美元，环比下滑82%，同比下滑75%。 净亏损为4.06亿美元，去年同期为净亏损1.97亿美元，上季度为净利润6900万美元。 摊薄后每股亏损为0.50美元，上季度为净利润0.08美元，去年同期为净亏损0.25美元。 毛利率为5%，上季度为31%，去年同期为23%。 截至季度末，公司持有现金及现金等价物共计12.58亿美元，较上季度末增加3.01亿美元。 截至季度末，公司总债务为16.32亿美元，较上季度减少6.06亿美元。 第三季度各部门业绩 计算与图形部门营收为4.72亿美元，环比增长9%，同比增长11%；运营亏损为6600万美元，上季度为亏损8100万美元，去年同期为亏损1.81亿美元。 企业、嵌入式和半定制部门营收为8.35亿美元，环比增长41%，同比增长31%；运营利润为1.36亿美元，上季度为利润8400万美元，去年同期为利润8400万美元。 全部其它部门运营亏损为3.63亿美元，上季度为亏损1100万美元，去年同期为亏损6100万美元。 业绩展望 2017财年第四季度，AMD预计营收将环比减少18%，上下浮差3个百分点。 $(AMD)$ #老虎财报季#

周五，Gopro 发布了 2016 年第四季度财报，财报显示， Gopro 全年运营亏损共达 3.73 亿美元。尽管去年 GoPro 曾向投资者透露过 2016 年财务状况将会非常严峻，不过其全年可能比之前预估的还要糟糕。 $(GPRO)$

美国多家科技大厂将于本周公布财报，市场期盼美国大型科技企业能带头终止长达一年的利润下滑。今日盘后，由英特尔打头阵，苹果、NVIDIA等财报将陆续来到。 英特尔Intel 10月新推出第七代Core处理器，代号Kaby Lake以及新Pentium、Celeron处理器，若英特尔财报有终止衰退表现，有机会掀起一波涨势。 英特尔上一季营收135.3亿美元，年增3%，季减1%，毛利率58.9%，季减0.4个百分点，利润13亿美元，年减51%，季减35%，每股盈余27美分，展望第3季，英特尔目前上调了第三季度营收预期至156亿美元，上下浮动3亿美元，因此若实际出炉数字高于此数字，将有助半导体股票表现，但若低于此数字，则股价震荡难免。 $(INTC)$

台湾芯片代工厂台积电今日公布2016年第三季度财报及第四季度业绩展望。财报显示，2016年第三季度，台积电实现合并营收约2604.1亿元（新台币，约合人民币551.5亿元），同比增加22.5%，环比增加17.4%；税后净利润约967.06亿元（新台币，约合人民币204.8亿元），同比增加28.4%，环比增加33.4%，每股净利为3.73元（新台币，约合人民币0.79元） 受益于智能手机市场的强劲需求，台积电预计其第四季度业绩将有更好表现，预计营收介于2550亿元至2580亿元（新台币，约合人民币539亿元至545亿元）之间。 $(TSM)$ #老虎财报季#

运动摄像头生产商GoPro第三财季调整后EPS亏损0.60美元，预期亏损0.36美元；第三财季营收2.406亿美元，预期3.133亿美元。 预计第四财季调整后EPS为0.25-0.35美元，市场预期0.42美元；预计第四财季营收6.0-6.5亿美元，市场预期6.662亿美元。 $(GPRO)$

周五，巴菲特麾下公司伯克希尔哈撒韦发布二季度财报，财报显示公司净利润攀升至50亿美元，去年同期为40.1亿美元，同比增幅达到25%。 如果以净资产收益率当作炒股收益，最近几年，巴菲特炒股收益年化尚不足10%。从上图，我们能看到除了2006、2007，其净资产收益率超过10%，其余年份其净资产收益率一直在10%以下。 如果往很炒股的层次靠拢，对比上图(总资产收益率)和净资产收益率，我们能看出巴菲特的杠杆使用在1.2倍左右。如果觉得不够直观，下图给出一张资产负债率图表。 这是哈撒韦近十年的资产负债率，从上面那个黄帽子我们能看出，其资产负债率基本维持在55%左右，55%/(1-55%)约等于1.2。 总的来说，巴菲特的哈撒韦，近几年净资产收益率大体在10%左右，杠杆维持在1.2倍左右。和炒股相比，你会觉得少吗？最后补充一句，按照最新财务报表，哈撒韦的总资产已经达到5928亿美元，这个数字比宝岛台湾2015年GDP总量还要大。$(BRK.A)$ $(BRK.B)$ #巴菲特股东大会#

美国银行第四财季EPS 0.4美元，预期0.38美元。 第四财季净收入47亿美元。 第四财季除债务估值调整营收29.1亿美元，预期30.6亿美元；其中固收19.6亿美元，预期21.2亿美元；股票9.48亿美元，预期9.44亿美元。 第四财季除利息开支营收200亿美元，较上季度增长2%。 第四财季信贷亏损拨备7.74亿美元，预期9.25亿美元。 将上半年股票回购规模由18亿美元上调至43亿美元。 $(BAC)$#老虎财报季#

台积电第四季度净利润1002亿元台币，创纪录新高，预估962亿。 台湾积体电路制造股份有限公司今(12)日公布2016年第四季财务报告，合并营收约新台币2,622亿3,000万元，税后纯益约新台币1,002亿元，每股盈余为新台币3.86元（换算成美国存托凭证每单位为0.61美元）。 与2015年同期相较，2016年第四季营收增加了28.8%，税后纯益及每股盈余则均增加了37.6%。与前一季相较，2016年第四季营收增加了0.7%，税后纯益则增加了3.6%。这些财务数字皆为合并财务报表数字，且系依照金管会认可之国际财务报导准则(TIFRS)所编制。 若以美金计算，2016年第四季营收为82亿5,000万元，较前一季增加了0.7%，较2015年同期则增加了32.3%。 2016年第四季毛利率为52.3%，营业利益率为41.9%，税后纯益率则为38.2%。 2016年第四季16/20奈米制程出货占台积公司第四季晶圆销售金额的33%；28奈米制程出货占全季晶圆销售金额的24%。总体而言，上述先进制程（包含28奈米及更先进制程）的营收达到全季晶圆销售金额的57%。 台积公司财务长暨发言人何丽梅资深副总经理表示，受惠于客户对台积公司16奈米制程技术的需求强劲，以及一个优于台积公司先前预测的汇率因素，台积公司第四季合并营收超过我们于三个月前提出的业绩展望。 2017年第一季，由于行动装置产品受季节性因素影响，以及供应链库存略高于季节性平均水准，台积公司预估第一季的市场需求将较上一季趋缓。根据对当前业务状况的评估，以及新台币32.0元兑1美元汇率的假设，台积公司2017年第一季的业绩展望如下： 合并营收预计介于新台币2,360亿元到2,390亿元之间； 毛利率预计介于51.5%到53.5%之间； 营业利益率预计介于40.5%到42.5%之间。 此外，台积公司2017年的资本支出预估将为10

说不定马云是看了这期节目后才想起菜鸟居然可以如此来赚钱。 $(JD)$ $(BABA)$