牛尾虎头
2019-07-13
也该知道中国人腻害了
浑水很无奈:三篇重磅报告,干不倒一帮福建人
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Research)最近有点无奈,曾在中概股东方纸业、好未来,港股辉山乳业身上创造的“辉煌战绩”,似乎一去不返了。</span></p>\n<p><span>已然连续三篇重磅沽空报告发出去了,媒体讨论得也不热烈,投资者的反应也颇为理性,按说早该跪地求饶的目标依然毫发无损,股价“岿然不动”。</span></p>\n<p><span><b>截至2019年7月12日下午三点半,安踏体育(02020)最新股价51.4港元,较7月8日收盘价51.25港元还略有回升。</b></span></p>\n<p><span>回望安踏遭浑水做空以来这五个交易日,除去7月8日初遭做空时盘中一度跌7%外,都没有较大波动。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ccd00c5e216c6006c8b939e883111de\"></p>\n<p><span>如果浑水此刻需要安排个内心OS,我想化用权游剧迷写给夜王的那句“挽联”:</span></p>\n<p><span><b>辛辛苦苦写三篇,我TM到底图个啥?</b></span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9627d699c7a06d892a941d9de5dee936\"></p>\n<p><span>要知道,做空机构可从来都不是资本市场的慈善家,他们之所以要当众拆穿某某公司的bug(不管是不是真的存在),最根本的原因还是有利可图。</span></p>\n<p><span>他们盯上一支股票后,通常会通过调查该公司的财务数据,运营情况,市场分析等,撰写报告着重突出其利空因素,而后从券商处借来大量股票,在股价下跌到一定量时大批量卖出,然后把股票还给券商,以此卖高买低的差价即为利润。</span></p>\n<p><span>眼下安踏股价这个稳如泰山的表现,所以你说浑水图个啥?借此机会让人“重新认识”一家中国企业吗?</span></p>\n<p><span>除非它还有更厉害的大杀器没有使出来,要不然此番做空,就真的竹篮打水一场空,一场大战沦为一出闹剧。</span></p>\n<p><span><b>2、求胜心切的浑水和练过武术的安踏</b></span></p>\n<p><span>而不管浑水接下来如何动作,安踏方面在此次对决中的表现都相当“经典”,梳理下来你会发现似乎还暗合了金庸武侠小说里的“无招胜有招”的路数。</span></p>\n<p><span><b>首先是快,反应及时。</b></span></p>\n<p><span>这个最直接的表现是在盘面上,安踏体育在7月8日上午遭做空,股价大幅下跌7%后,马上就在中午申请了临时停牌。</span></p>\n<p><span>此时市场信息极度不对称,投资者的情绪是相当敏感的,尤其是安踏在6月份刚刚被“杀人鲸”做空过一次,这回又来了知名度更高的浑水。如果不及时采取措施,宁信其有不信其无的投资者一定会选择用脚投票,先求个稳妥,这样很容易引发踩踏卖出的局面,是任何一个上市公司管理层和投资者都不愿意看到的。</span></p>\n<p><span><b>其次不光快,还稳,任你千变万化,我自一招回应。</b></span></p>\n<p><span>这个最直接的体现是在消息上,安踏体育自7月9日晨间起,每次遇到浑水发布报告,都马上(粗略估计不超过3小时)予以强烈回应,措辞也尤其严厉。</span></p>\n<p><span>-7月8日,浑水:有证据表明,安踏秘密控制其分销商的数量,并在此次沽空报告中提供了文件证据,证明安踏秘密控制27家分销商,其中至少25家似乎是一级分销商。</span></p>\n<p><span><b>7月9日,安踏:公司坚决否认指控,并认为其属不准确及具误导性。</b></span></p>\n<p><span>-7月9日,浑水:我就料到你会这么回应,现在我继续指控,你以投资者为代价谋私利,内部人士窃取公司资产。</span></p>\n<p><span><b>7月9日,安踏:董事会强烈否认报告中就该等集团相关交易的指控,认为有关指控并不准确及具误导性。</b></span></p>\n<p><span>-7月11日,浑水:投资者不能相信安踏斐乐店的数量,安踏一直在向其审计人员和公众报告斐乐数量,同时声称拥有所有斐乐商店。安踏是否从其不拥有的斐乐商店合并财务数据?</span></p>\n<p><span><b>7月11日,安踏:董事会强烈否认报告中的指控,认为有关指控并不准确及具误导性。</b></span></p>\n<p><span>总结一下就是浑水的指控三连:</span></p>\n<p><span><b>你秘密控制分销商,你内幕交易,你伪造门店数量。</b></span></p>\n<p><span>而安踏的否认三连就简单多了:</span></p>\n<p><span><b>我不承认,你说的不对,你别有用心、在误导大家!</b></span></p>\n<p><span>像极了金庸老爷子笔下那些武林高手,练到最后都懒得使招式了,直接一招化解,不仅高效,反而还叫人看着有点“底气”。(辩论赛场也是这个逻辑,如果你一味就着对手提出的问题无限解释下去,就很容易陷入被动。)</span></p>\n<p><span>那么手握投票权的投资者会选择站哪边呢?资本市场讲的是金钱和信心,安踏不差钱,信心大家给。现在,结果你也看到了。</span></p>\n<p><span><b>港交所数据则显示,7月11日安踏获得4420万北水净流入。浑水的砒霜,北水的蜜糖。</b></span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/19e2362c86292b8fdc3f352c3a6f5738\"><span>(图源:港交所披露易)</span></p>\n<p><span><b>3、大行纷纷高看,大戏结束了吗?</b></span></p>\n<p><span>浑水做空安踏的实锤到底实不实?这个恐怕在有关部门出手干涉之前,谁都不敢给个准话。但你说安踏的业绩怎么样?就目前的公开信息来看,还是不错的:</span></p>\n<p><span>7月11日,安踏发布2019年第二季度最新营运表现显示,2019年第二季度安踏品牌产品零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较取得10%-20%的中段增长。2019年第二季度其他品牌产品零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较取得55%-60%的升幅。</span></p>\n<p><span>2019年上半年安踏品牌产品零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较取得10%-20%的低段增长。2019年上半年其他品牌产品零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较取得60%-65%的升幅。</span></p>\n<p><span>有这个成长性在这儿,也难怪不少外资大行和国内券商给了看多报告。</span></p>\n<p><span>7月12日,</span><span><b>大和</b></span><span>发表研究报告称,沽空机构“浑水”早前发表3份报告狙击安踏体育,该行认为首份报告并无透露投资者忽略的的事情,而随后两份报告中的指控也显得薄弱及具误导性。此外,公司也公布了今年第二季的营运数据,销售稳定。该行维持安踏体育目标价</span><span><b>63.6港元</b></span><span>,并重申</span><span><b>“买入”</b></span><span>评级。</span></p>\n<p><span>同日,</span><span><b>高盛</b></span><span>发表研究报告称,基于预测FILA及安踏体育(02020)和其他品牌于2020至2021年度平均市盈率分别为20倍及23倍,该行给予安踏目标价</span><span><b>66港元</b></span><span>,重申</span><span><b>“买入”</b></span><span>评级,与现价52.5有20%以上水位。</span></p>\n<p><b><span>东吴证券纺服新消费团队</span></b><span>则在其官方微信公众号中发布研报称,安踏作为体育行业龙头展现出的前瞻性及行动力有目共睹,继续看好公司在运动服饰赛道的领先地位,预计19/20/21年归母净利同增27%/21%/18%至52/63/74亿元,对应PE23/19/16X,维持</span><span><b>“买入”</b></span><span>评级。</span></p>\n<p><span>此时此刻不知道你是不是也和我一样,想用情深深雨濛濛中“雪姨”的那句经典台词来描述内心的感受?</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/637ff0328ea4f4e5f1fbe82aa4728a46\"></p>\n<p><span>最后,有必要严肃提醒下,这才过去一个礼拜,浑水作为做空界的高手,也是有过</span><span><b>“打持久战”</b></span><span>的经历。去年枪打中概股好未来,就持续了近两个月,而恰恰是针对好未来的第四份做空报告,产生了不小的影响。</span></p>\n<p><span>所以,这出大戏或许才刚刚开始,投资者朋友们还是继续眼观六路耳听八方,吃瓜群众们接着端好手里的西瓜吧。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>浑水很无奈:三篇重磅报告,干不倒一帮福建人 </title>\n<style 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Waters Research)最近有点无奈,曾在中概股东方纸业、好未来,港股辉山乳业身上创造的“辉煌战绩”,似乎一去不返了。</span></p>\n<p><span>已然连续三篇重磅沽空报告发出去了,媒体讨论得也不热烈,投资者的反应也颇为理性,按说早该跪地求饶的目标依然毫发无损,股价“岿然不动”。</span></p>\n<p><span><b>截至2019年7月12日下午三点半,安踏体育(02020)最新股价51.4港元,较7月8日收盘价51.25港元还略有回升。</b></span></p>\n<p><span>回望安踏遭浑水做空以来这五个交易日,除去7月8日初遭做空时盘中一度跌7%外,都没有较大波动。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ccd00c5e216c6006c8b939e883111de\"></p>\n<p><span>如果浑水此刻需要安排个内心OS,我想化用权游剧迷写给夜王的那句“挽联”:</span></p>\n<p><span><b>辛辛苦苦写三篇,我TM到底图个啥?</b></span></p>\n<p><img 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src=\"https://static.tigerbbs.com/19e2362c86292b8fdc3f352c3a6f5738\"><span>(图源:港交所披露易)</span></p>\n<p><span><b>3、大行纷纷高看,大戏结束了吗?</b></span></p>\n<p><span>浑水做空安踏的实锤到底实不实?这个恐怕在有关部门出手干涉之前,谁都不敢给个准话。但你说安踏的业绩怎么样?就目前的公开信息来看,还是不错的:</span></p>\n<p><span>7月11日,安踏发布2019年第二季度最新营运表现显示,2019年第二季度安踏品牌产品零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较取得10%-20%的中段增长。2019年第二季度其他品牌产品零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较取得55%-60%的升幅。</span></p>\n<p><span>2019年上半年安踏品牌产品零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较取得10%-20%的低段增长。2019年上半年其他品牌产品零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较取得60%-65%的升幅。</span></p>\n<p><span>有这个成长性在这儿,也难怪不少外资大行和国内券商给了看多报告。</span></p>\n<p><span>7月12日,</span><span><b>大和</b></span><span>发表研究报告称,沽空机构“浑水”早前发表3份报告狙击安踏体育,该行认为首份报告并无透露投资者忽略的的事情,而随后两份报告中的指控也显得薄弱及具误导性。此外,公司也公布了今年第二季的营运数据,销售稳定。该行维持安踏体育目标价</span><span><b>63.6港元</b></span><span>,并重申</span><span><b>“买入”</b></span><span>评级。</span></p>\n<p><span>同日,</span><span><b>高盛</b></span><span>发表研究报告称,基于预测FILA及安踏体育(02020)和其他品牌于2020至2021年度平均市盈率分别为20倍及23倍,该行给予安踏目标价</span><span><b>66港元</b></span><span>,重申</span><span><b>“买入”</b></span><span>评级,与现价52.5有20%以上水位。</span></p>\n<p><b><span>东吴证券纺服新消费团队</span></b><span>则在其官方微信公众号中发布研报称,安踏作为体育行业龙头展现出的前瞻性及行动力有目共睹,继续看好公司在运动服饰赛道的领先地位,预计19/20/21年归母净利同增27%/21%/18%至52/63/74亿元,对应PE23/19/16X,维持</span><span><b>“买入”</b></span><span>评级。</span></p>\n<p><span>此时此刻不知道你是不是也和我一样,想用情深深雨濛濛中“雪姨”的那句经典台词来描述内心的感受?</span></p>\n<p><img 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Research)最近有点无奈,曾在中概股东方纸业、好未来,港股辉山乳业身上创造的“辉煌战绩”,似乎一去不返了。\n已然连续三篇重磅沽空报告发出去了,媒体讨论得也不热烈,投资者的反应也颇为理性,按说早该跪地求饶的目标依然毫发无损,股价“岿然不动”。\n截至2019年7月12日下午三点半,安踏体育(02020)最新股价51.4港元,较7月8日收盘价51.25港元还略有回升。\n回望安踏遭浑水做空以来这五个交易日,除去7月8日初遭做空时盘中一度跌7%外,都没有较大波动。\n\n如果浑水此刻需要安排个内心OS,我想化用权游剧迷写给夜王的那句“挽联”:\n辛辛苦苦写三篇,我TM到底图个啥?\n\n要知道,做空机构可从来都不是资本市场的慈善家,他们之所以要当众拆穿某某公司的bug(不管是不是真的存在),最根本的原因还是有利可图。\n他们盯上一支股票后,通常会通过调查该公司的财务数据,运营情况,市场分析等,撰写报告着重突出其利空因素,而后从券商处借来大量股票,在股价下跌到一定量时大批量卖出,然后把股票还给券商,以此卖高买低的差价即为利润。\n眼下安踏股价这个稳如泰山的表现,所以你说浑水图个啥?借此机会让人“重新认识”一家中国企业吗?\n除非它还有更厉害的大杀器没有使出来,要不然此番做空,就真的竹篮打水一场空,一场大战沦为一出闹剧。\n2、求胜心切的浑水和练过武术的安踏\n而不管浑水接下来如何动作,安踏方面在此次对决中的表现都相当“经典”,梳理下来你会发现似乎还暗合了金庸武侠小说里的“无招胜有招”的路数。\n首先是快,反应及时。\n这个最直接的表现是在盘面上,安踏体育在7月8日上午遭做空,股价大幅下跌7%后,马上就在中午申请了临时停牌。\n此时市场信息极度不对称,投资者的情绪是相当敏感的,尤其是安踏在6月份刚刚被“杀人鲸”做空过一次,这回又来了知名度更高的浑水。如果不及时采取措施,宁信其有不信其无的投资者一定会选择用脚投票,先求个稳妥,这样很容易引发踩踏卖出的局面,是任何一个上市公司管理层和投资者都不愿意看到的。\n其次不光快,还稳,任你千变万化,我自一招回应。\n这个最直接的体现是在消息上,安踏体育自7月9日晨间起,每次遇到浑水发布报告,都马上(粗略估计不超过3小时)予以强烈回应,措辞也尤其严厉。\n-7月8日,浑水:有证据表明,安踏秘密控制其分销商的数量,并在此次沽空报告中提供了文件证据,证明安踏秘密控制27家分销商,其中至少25家似乎是一级分销商。\n7月9日,安踏:公司坚决否认指控,并认为其属不准确及具误导性。\n-7月9日,浑水:我就料到你会这么回应,现在我继续指控,你以投资者为代价谋私利,内部人士窃取公司资产。\n7月9日,安踏:董事会强烈否认报告中就该等集团相关交易的指控,认为有关指控并不准确及具误导性。\n-7月11日,浑水:投资者不能相信安踏斐乐店的数量,安踏一直在向其审计人员和公众报告斐乐数量,同时声称拥有所有斐乐商店。安踏是否从其不拥有的斐乐商店合并财务数据?\n7月11日,安踏:董事会强烈否认报告中的指控,认为有关指控并不准确及具误导性。\n总结一下就是浑水的指控三连:\n你秘密控制分销商,你内幕交易,你伪造门店数量。\n而安踏的否认三连就简单多了:\n我不承认,你说的不对,你别有用心、在误导大家!\n像极了金庸老爷子笔下那些武林高手,练到最后都懒得使招式了,直接一招化解,不仅高效,反而还叫人看着有点“底气”。(辩论赛场也是这个逻辑,如果你一味就着对手提出的问题无限解释下去,就很容易陷入被动。)\n那么手握投票权的投资者会选择站哪边呢?资本市场讲的是金钱和信心,安踏不差钱,信心大家给。现在,结果你也看到了。\n港交所数据则显示,7月11日安踏获得4420万北水净流入。浑水的砒霜,北水的蜜糖。\n(图源:港交所披露易)\n3、大行纷纷高看,大戏结束了吗?\n浑水做空安踏的实锤到底实不实?这个恐怕在有关部门出手干涉之前,谁都不敢给个准话。但你说安踏的业绩怎么样?就目前的公开信息来看,还是不错的:\n7月11日,安踏发布2019年第二季度最新营运表现显示,2019年第二季度安踏品牌产品零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较取得10%-20%的中段增长。2019年第二季度其他品牌产品零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较取得55%-60%的升幅。\n2019年上半年安踏品牌产品零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较取得10%-20%的低段增长。2019年上半年其他品牌产品零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较取得60%-65%的升幅。\n有这个成长性在这儿,也难怪不少外资大行和国内券商给了看多报告。\n7月12日,大和发表研究报告称,沽空机构“浑水”早前发表3份报告狙击安踏体育,该行认为首份报告并无透露投资者忽略的的事情,而随后两份报告中的指控也显得薄弱及具误导性。此外,公司也公布了今年第二季的营运数据,销售稳定。该行维持安踏体育目标价63.6港元,并重申“买入”评级。\n同日,高盛发表研究报告称,基于预测FILA及安踏体育(02020)和其他品牌于2020至2021年度平均市盈率分别为20倍及23倍,该行给予安踏目标价66港元,重申“买入”评级,与现价52.5有20%以上水位。\n东吴证券纺服新消费团队则在其官方微信公众号中发布研报称,安踏作为体育行业龙头展现出的前瞻性及行动力有目共睹,继续看好公司在运动服饰赛道的领先地位,预计19/20/21年归母净利同增27%/21%/18%至52/63/74亿元,对应PE23/19/16X,维持“买入”评级。\n此时此刻不知道你是不是也和我一样,想用情深深雨濛濛中“雪姨”的那句经典台词来描述内心的感受?\n\n最后,有必要严肃提醒下,这才过去一个礼拜,浑水作为做空界的高手,也是有过“打持久战”的经历。去年枪打中概股好未来,就持续了近两个月,而恰恰是针对好未来的第四份做空报告,产生了不小的影响。\n所以,这出大戏或许才刚刚开始,投资者朋友们还是继续眼观六路耳听八方,吃瓜群众们接着端好手里的西瓜吧。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":394,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":20,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/999391202"}
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