冲动是魔鬼1
2020-08-22
看好美团,
@美股解毒师:
【财报季】美团对阿里秀肌肉,最羡慕的倒是拼多多
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<p><b>阿里在于拼多多的战争中更多“以守为攻”,</b>毕竟淘宝无论从用户数量和质量来看,目前还是领先拼多多几个档次的,而拼多多的进攻了多年,围绕着生活用品转了一圈也很难拿下淘宝核心的“服饰”类,淘宝可以以守待攻,慢慢消耗拼多多的现金流。</p> <p>同时淘宝还可以给阿里的其他业务创造现金流。</p> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>在本地生活服务于美团的较量中,阿里反而是那个需要进攻的角色。</b></span></p> <p>一方面饿了么目前的姿势是难受的,市占率低的情况下还烧钱,而且饿了么的配送体系与阿里的菜鸟物流没有结合得较深,且菜鸟物流并没有在即时配送上的优势。美团倒是那个“以守待攻”的角色,因此可以大力投入抢夺目前还没有完全成型的线下零售市场。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f73267c9179397b8d5dbb6778b054fe\" tg-width=\"690\" tg-height=\"669\"></p> <p>这恐怕也是目前投资人对美团信心的重要来源了。</p> <p>美团在外卖上实现的高效运营效率,使投资对其本地生活服务充满信息。<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>以本季度的盈利能力来看,未来12个月的利润率有望突破10%。当然,以目前的价格来看,依然有140倍左右的市盈率,</b></span>显然从传统估值分析的角度上来说偏高了。</p> <p>不过,美团如果能像外卖一样拿下新零售市场,那就又是另一个故事了。</p> <p><a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a> </p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>美团刚刚发了今年Q2财报。<a 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不过目前来看,美团在外卖上从“质”和“量”的两个方向领先饿了么——在市占率稳定领先饿了么一倍的同时,还保持更高的利润率。外卖业务Q2的经营利润达到了11.8亿元,利润率4.9%,主要来自毛利率。其实我们从去年财报中,就可以窥得两家在运营效率上的差别。2019年美团外卖的净利润可以达到2.5%,而饿了么大约是亏损30%。 美团高利润率来自两方面,第一佣金率高,第二是配送效率高。美团的即时配送具有较高的弹性和规模效益,同时在疫情期间又承接了很多大中型商超的订单,生鲜品类和其他品类的订单都创下新高,不断降低了外卖配送的成本,还顺带给同城配送的生鲜市场打好铺垫。 美团Q2的酒旅到店业务同比下降21.6%,至76.4亿元,其实并不意外,一定程度上因为大众点评的流量优势,还能在复苏期创造更多的流量变现收入,整体运营效率优于携程等OTA头部玩家。 倒是美团包含线下零售业务的新业务部分,收入增速达到22.1%,达到56亿元。亏损率从去年同期的32.7%缩窄至25.9%,不过,新业务里夹杂了出行等利润率毫不相干的业务,同期比较也没太大意义。 线下新零售,战国时代才刚刚开始 美团的小象生鲜是对标阿里盒马鲜生的自营生鲜品牌,但是餐饮一体的业务是超市“重资产”模式,可复制性不高,也比较受地理位置的限制。 美团的买菜业务,在推出“菜大全”品牌后,是前置仓库实现到家业务的“轻资产”模式,在库存控制效率上要远远高于小象生鲜,更重要的是,在本地生活板块积累多年,美团的智能排单系统和多年数据沉淀可以准确运营线下零售的流量,配合其在外卖领域的即时配送能力,效果可见一斑。 这也是美团在生态的支持和“新基建”上的最大优势。 美团和拼多多面对的不是同一个阿里 某种程度上来说,美团和拼多多面对的阿里并不是同一个阿里。 阿里在于拼多多的战争中更多“以守为攻”,毕竟淘宝无论从用户数量和质量来看,目前还是领先拼多多几个档次的,而拼多多的进攻了多年,围绕着生活用品转了一圈也很难拿下淘宝核心的“服饰”类,淘宝可以以守待攻,慢慢消耗拼多多的现金流。 同时淘宝还可以给阿里的其他业务创造现金流。 在本地生活服务于美团的较量中,阿里反而是那个需要进攻的角色。 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