$小米集团-W(01810)$，一家充满争议的公司。主要争议的点在于:
小米手机是否具有核心技术?
笔者观点：零售的本质是供应链的选择与管理。世界上并不存在一家做科技产品的公司做全领域和全供应链。即便能做CPU，屏幕，电池的三星，在某些关键的部分仍然是有所不足，依赖于日本的化学材料和半导体。
世界需要层级分明的商业结构。高通早年退出做手机，别人才愿意用它的芯片。三星自己做手机的屏幕和CPU，于是中国厂商慢慢放弃了三星的屏幕和CPU，转用联发科的CPU和京东方的屏幕。
用罗永浩的话来说，中国手机厂商都是方案整合商。在中美关系冲突爆发之后，华为被断供，海思芯片遭到了重创。即便美国不断供华为芯片，仍然可以在其他地方限制华为，除非华为整机都使用不包含任何美国技术的中国的供应链和方案。
华为最大的问题是基于ARM构架开发了芯片，其自身的备胎架构没有得到实战，市场端没有生态依赖于其自身的芯片架构。
中国任何企业都能做屏幕和芯片，唯独手机厂商自身不可以做，只要哪家手机厂商做了，这种屏幕和芯片都会遭到其他手机厂商的弃用。
小米固然在手机的硬件上没有核心技术，但是从产业链的角度是不允许其去破坏自己原有的供应链，否则就要四面树敌了。
小米的产品质量和客户服务是否足够好?
笔者观点：小米的产品质量和客户服务固然没有苹果这么好，但是也已经足够让其被客户接受。小米生态链公司的各类产品基本上都是爆品，产品质量和客户服务都能做到让绝大部分人满意。
为什么说小米一直被低估？
一、财报表现非常出色。
2020年上半年，小米的手机销售占比仅占起总营收的60%，中国大陆以外的地区的销售占比47.33%。小米非手机业务和全球化业务做得相当出色。即便小米没有手机业务，也是一个年销售额过400亿人民币的公司。2019年小米总营收已经突破2058亿人民币，净利润100.4亿人民币。净利润虽然不太稳定，但是营收一直是高速增长状态，截止2020年10月5日，市值不到5000亿港币。
二、逐渐摆脱对手机的依赖。
这20年来，手机行业经过数轮的洗牌，摩托罗拉，爱立信，索尼，诺基亚......很多品牌都已经不复当年，唯有苹果和三星光景依旧。中国手机厂商也留下了华为，小米，OPPO和VIVO等幸存者。其实华为和荣耀2个手机品牌的产品线非常全面，但是自始至终无法击溃小米和蓝绿厂，主要原因还是因为体验感上没有本质的差距，大家用的都是安卓，硬件也几乎都是来自同一批工厂。小米对手机是缺乏安全感的，毕竟硬件和软件都是别人的生态，自己只是一个方案整合商，凭借自己出色的供应链和营销能力，小米在做生活用品时，很容易击败那些传统企业。
截止2020年Q2，小米loT平台已连接设备2.71亿台，同比增长38.3%；米家App月活用户达到4080万，同比增长34.1%；小爱同学月活用户7840万，同比增长57.1%；五个及以上连接至小米loT平台上的设备的用户数达到510万，同比增长63.9%。2020年Q2期间，小米智能电视的出货量达到280万台，位居中国第一、全球第五的位置。
小米的几个标签:科技界的MUJI、手机界的美的、互联网界的宜家和沃尔玛。
通过财报和这些标签不难看出，小米营收和利润的增长，已经逐渐靠非手机产品，并且获得了不错的效果。按照目前的营收增长来看，虽然疫情冲击比较大，但是5年内冲刺年营收5000亿人民币还是有希望的。
三、全球化战略成功
2020年年中财报，中国大陆以外的地区的销售占比47.33%。小米已经进入全球90多个国家和地区，有50个市场是排名前5，25个市场是排名前三。
笔者观点总结：
为今天而工作，为明天而投资，为后天而孵化。除了三星和小米，世界上很难找到有一家公司跨界几十个领域，并且取得这么优秀的表现。相信小米能够一如既往，做出更多价格感动人心的好产品。个人认为小米的股价目前在20港币左右非常具有性价比，未来5到10年，股价有望突破50到100港币。外界一直都有小米要进军新能源汽车的报道，2013年雷军也拜访了马斯克，以小米的过往来看，小米并不会贸然进入一个新的领域。小米也已投资了$小鹏汽车(XPEV)$和$蔚来(NIO)$，小米更擅长在一个成熟的市场去做一件事，暂时不会有小米新能源汽车，至于后续会不会自己做新能源汽车，让我们拭目以待吧。
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