中国人老爱说“有胆有识”，意思是一个人要又有胆量又有见识。要我说，一个理智的投资者更需要的是“有识有胆”，有知识和见识后，才能有面对市场的勇气，不惧波动坚定自己的持仓逻辑，在市场中存活下来不断挣钱。
现实二级市场中，往往更多是“胆肥无识”，少知识少见识。不了解自己买入基金的底层资产，不了解基金经理的投资逻辑，不研究基金每次调仓的理由，只是凭借“单位净值走势”，或者他人介绍而持有基金；不了解自己买入的公司，财报不看，机构对于这个公司和行业的观点不读，实际上这些都是非常不负责任的行为。我们买个手机，常常会理性客观比价格、拼性能、看外表、研究像素，我们买入一个股票却常常以主观感受“我不喜欢拼多多，假货太多”、“蔚来车不错，服务很好”，这样的直觉来投票，卖空or买入。
想要投资挣钱，我们先要让自己具备基本金融知识‘什么pe、ps、roe，扣非每股收益都要知道。还要具备一定的商业思维，知道一家公司如何运转、各行业盈利模式、为什么有些公司能超越同行竞品、优秀公司如何深挖护城河。甚至还要懂一些中美2国的货币政策和财政政策，理解无风险收益率（十年期国债到期收益率）。投资是件挺难的事[笑哭]
为什么上海机场还可以建仓？中国中免还能继续拿着？
这2个问题最近被问的比较多。今天展开讲讲。
投资尽量不通过单一的指标去衡量，具体的指标，都只是一把尺、一个工具而已。比如疫情导致很多行业的收入盈利大幅下降，但疫情之后，大多数行业收入和盈利可能就会恢复，这种时候，动态市盈率可能会在这个阶段失真。市盈率百分位本来是个评估是否公司和行业是否高估和低估的指标，在当下也会失灵。这个时候，可以用 “2019年静态pe”来衡量。正是依据这个逻辑，我会觉得当前26倍静态市盈率PE(LYR)的上海机场，是个非常好的买入时机。当然现在买入，我们可能要再熬上半年甚至一年，才能等到疫情最终恢复的时刻，到了那会儿股价才能起飞。上海机场是我整体股票持仓的No.4,占比11%。
最近3年，中免一直40-50倍pe间徘徊，每当跌破40倍pe的时候，都是不错的买入点。为什么2020年海南免税政策之后，机构接受90倍pe的中免。当前，中免已经94倍静态PE，这个数字意味着投资者认可，以“2019年扣非净利润的94倍”买入中免。在7月1日,海南离岛免税购物政策发布前，中免收入增长主要来自中国人出国时在机场免税店买进口化妆品，而奢侈品消费（包+首饰+手表）主要是在入境国。但是，海南旅游+全岛免税政策落地之后，中国人的度假习惯和购买习惯开始正在发生改变，很多人去海南旅游都是冲着新款手机和包包去的，结婚旅游首选地更多人开始考虑三亚。买股票都是买未来，我认为这个改变的确定性相当高，因此愿意，继续持有中免。中免是我整体股票持仓的No.1,占比21%。
9月复盘：港股打新吃肉
复盘一下最近1个月的交易，9月美股和A股在调整中，整体亏3个点还算正常。9月已经交割的订单，共7笔。3笔港股打新，2笔美股新股，2笔美股短线操作。
港股打新明源云和农夫山泉吃肉，乐享小亏。2020年港股打新我一共申购10个，预计能中签6+1（云顶）=7个（云顶待分配）。9月一共申购4个，分别是：明源云、农夫山泉、乐享和云顶，其中前3笔已经卖出交割。
从思摩尔开始，港股打新我不仅挑行业和公司、基石投资、认购倍数和中签率，还开始研究中签成本（申购金额*计息天数*利息/365）。好公司，我会利用老虎保证金all-in，争取上乙组。老虎灵活的杠杆很赞，2倍-15倍不等，个别时候可以根据自己意愿选择不同倍数。9月申购8倍明源云、10倍农夫山泉，还有10倍的乐享。乐享比较惨，当时我对这个公司比较犹豫，申购200手中签1手，2.8港币的中签价，2.9港币卖出，算上交易成本，小亏；算上申购手续费，一共亏了505港币。港股打新最大问题就是中签率太低，农夫山泉0.23%中签率，中了8手，计息11天，扣除各类成本（其中大头是1.38万融资成本），实际盈利1万港币。明源云计息7天，扣除各类成本（8500港币），实际盈利2.65万港币。所以，上周对比嘉和生物计息11天，云顶计息8天；另外，我推测资金大概率扑到嘉和生物，我乐呵呵选择了云顶。果然，嘉和362倍认购，云顶117倍认购。
10月还有3个不错的case，到时候大家可以重点关注，我推测首日涨幅足以覆盖融资成本，能吃肉。分别是，泡泡玛特、蚂蚁金服和蓝月亮。
9月复盘2:美股短线交易比较累，以后只玩熟悉公司的熟悉支撑位。
9月除了港股打新卖出的3笔交易，我还短线炒作特斯拉、苹果和2个美股热门新股。2个美股新股snow和$Asana, Inc.(ASAN)$ ，股票是精挑细选，可惜开盘时间太晚，盯盘太累，以后这类操作全部放弃。asana28元买入，29元卖出；snow230元买入，250元卖出。短线仓位很轻，赚3-8个点跑路，挣不了太多钱，又累心。
$特斯拉(TSLA)$ 我一直观察中，350元买入，451元全部卖出。这个策略前期我考虑很久，特斯拉下跌的时候，我就设置2个心理价位，350元和300元。可惜后者价差有点大，没有触及，搞得这笔交易仓位很轻。特斯拉反弹到451元时，盈利28%卖出。
$苹果(AAPL)$ 的操作非常屎。第一次买入9月1日，结果仓位没有控制好，贪心了。长线持仓，我从来不怕跌破10%，甚至20%，但是短线交易亏损10%必须止损，在9月11日止损。第二笔买入的时候，觉得105的苹果是个不错短期压力位，如期反弹后拿了5天，节前我开始清仓，目前已平掉所有短线仓位。
整体上，这次4笔短线的仓位没有控制好，一般来说短线操作空位我都控制1%左右，确定性很强会宽限到5%仓位。snow、asana和特斯拉仓位比较舒适，第一笔交割的苹果订单仓位远超1%的上限。如果这4笔短线仓位相仿，相信整体还是能盈利的。
短线操作还在不断琢磨中。到底怎样才算是有把握的短线机会？我的体会是，当你对一笔投资的潜在最大亏损、预期收益和兑现收益所需要的时间，都有非常明确的判断，即使出现最大的亏损也可以承受，即使预期收益率打个折也能满意，那么，这就是一个非常有把握的机会。
10月投资机会的看法
最近股票仓位控制85%，基金仓位控制在75%。核心是我对今年的收益已经比较满意，打算接下来多花点时间思考2021的仓位。A股基金科技和医疗已经调整3个月，消费最近也是高位盘整。上周我把消费的部分仓位获利了结，未来打算在主动基金上加仓。当前消费14%+科技10%+债基42%+主动9%+空仓25%。继续每天定投睿远成长价值，每周选跌幅较大1-2天买入兴全趋势和易方达蓝筹精选。大致的思路是主动20%，等消费调整差不多，继续一次性买入消费。
最近继续研究苹果，打算在10月-12月期间建仓。只要手机还是人们主要互联网的接口，苹果还将一如既往地牛逼。苹果强大的爆款产品的打造能力（ipad、苹果耳机等），不断拓宽的护城河（ios理想国、音乐订阅全美市场no.2），只要我们还是以手机移动设备接入互联网，苹果的生态很难被打破。我和朋友打趣，除非哪天我们开始以“空气显示屏”接入网络，苹果才会完蛋。今天下午突然传出特朗普感染疫情，每次下跌都是买入良机，整体仓位会控制在8%左右，分5-8次建仓。建仓价格期望是100元[财迷]
相关阅读：
精彩评论