KorB
2020-08-28
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@价值投资为王:
大自然的印钞机、水中茅台,集万千宠爱于一身,农夫山泉有点甜!
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kill,旗下的<a href=\"https://laohu8.com/S/603392\">$万泰生物(603392)$</a> 今年4月登陆A股,斩获25个一字涨停板,创下今年最赚钱新股之一,中签一手的盈利超过10万元。</p> <p>而今年9月,钟睒睒旗下最值钱的资产——<a href=\"https://laohu8.com/S/90015\">$农夫山泉(临时)(90015)$</a> 也即将登陆港股市场,届时,钟睒睒的身家有望达到2000亿!</p> <p>偷偷的瞄了眼自己的账户,还好,我和钟睒睒的财富相差不大,只有“一字之差”而已。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/758f35213a5bc7cb5168f3a0e2d5a342\" tg-width=\"674\" tg-height=\"500\"></p> <p>虽然“农夫”很有钱,但低调的钟睒睒几乎从未出现在任何版本的富豪榜上,也曾与老干妈、娃哈哈一道组成“不上市联盟铁三角”,如今,岁数大了,还是上市“真香”。</p> <p>做不成朋友,跟着土豪喝口汤才是最聪明的选择。</p> <p><b>水中茅台、大自然的印钞机</b></p> <p>在资本市场,有酱茅海天味业、医茅恒瑞医药、泥茅海螺水泥。如今,茅门再添新成员:水茅农夫!</p> <p>能在名字前带“茅”的,都是行业翘楚、盈利能力惊人,水茅在各种指标上丝毫不输其他。</p> <p>先来看行业地位,农夫山泉旗下有包装饮用水、茶饮料、功能饮料和果汁饮料四大类,其中,包装饮用水连续8年市占率第一,零售额领先排名第二参与者1.5倍多!3类饮料产品市占率各列行业第三。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4ce1199acd78a82dc973e294802caed\" tg-width=\"1105\" tg-height=\"532\"></p> <p>再来看财务指标。</p> <p>2017年至2019年,农夫山泉的年复合营收增速达到17%,增速远高于同期中国软饮料行业5%及6.6%的增速以及全球软饮料行业2.7%及3.4%的增速。</p> <p><img 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<p>2018年“什么样的水源,孕育什么样的生命。”</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aef38ec956fa66fb5222c038a68e1aa8\" tg-width=\"778\" tg-height=\"327\"></p> <p>这三条广告可以说是深入人心,“有点甜”成为消费者选择农夫山泉的第一理由,而其他饮用水品牌很难有独特的卖点,定位不好,就输在了起跑线上。</p> <p>比如怡宝曾经的“你我的怡宝”、娃哈哈曾经“我的眼里只有你”、乐百氏“27层净化”,完全被ko。</p> <p>饮用水作为同质化极高的产品,很难做出差异,即使农夫山泉号称拥有中国十大优质水源地,但水源地也不是农夫山泉开的,任何竞争对手都可以向政府提出取水申请,而且,农夫山泉自己获批的提取量,每年的利用率也只有38.3%,仅仅剩余提取量就能再造一个农夫山泉!</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc2ff52918b5a1429cf67dd2ec45a4d7\" tg-width=\"1051\" tg-height=\"431\"></p> <p>那难道同一水源地,农夫山泉技术高超,就能做的比其他企业更好喝吗?</p> <p>理论来说很难,2017年至2019年,农夫山泉在研发投入上分别为4700万、1.07亿、1.15亿,这些费用中包括研发人员工资、原材料成本、设备和产品检测,这种投入量级可以说非常mini了,本质来讲,饮用水几乎不需要研发,如同茅台一样。</p> <p>因此,农夫山泉的核心竞争力不是研发投入带来的技术唯一。而旗下的经销商数量庞大,可以算优势,并不是核心竞争力。</p> <p>想来想去,能构成农夫山泉绝佳护城河的只有品牌,而品牌需要广告来传递!</p> <p><b>最后:</b></p> <p>农夫山泉在上市之前,大笔分红,不仅把账上的钱分完,甚至不惜动用贷款。2017年,公司的计息借债5000万、2018年为0、2019年10亿!截止今年年中,农夫山泉账上有22.5亿的计息负债。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6674b3380d73cba74b08a519215f0e53\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/b1293a5a75f8c181b9dd7e4f9e780554\" tg-width=\"1268\" tg-height=\"553\"></p> <p>不要忘了,当年的“怕上火喝王老吉”、“累了困了喝红牛”等等这些广告语都缔造了百亿单品的销售额,对于消费行业,尤其是同质化严重的产品,一句好的广告语,会直接给到消费者购买你的理由。</p> <p>而农夫山泉,则是被卖水耽误了的广告公司。</p> <p>1998年“农夫山泉有点甜。“</p> <p>2008年“我们不生产水,我们只是大自然的搬运工。”</p> <p>2018年“什么样的水源,孕育什么样的生命。”</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aef38ec956fa66fb5222c038a68e1aa8\" tg-width=\"778\" tg-height=\"327\"></p> <p>这三条广告可以说是深入人心,“有点甜”成为消费者选择农夫山泉的第一理由,而其他饮用水品牌很难有独特的卖点,定位不好,就输在了起跑线上。</p> <p>比如怡宝曾经的“你我的怡宝”、娃哈哈曾经“我的眼里只有你”、乐百氏“27层净化”,完全被ko。</p> <p>饮用水作为同质化极高的产品,很难做出差异,即使农夫山泉号称拥有中国十大优质水源地,但水源地也不是农夫山泉开的,任何竞争对手都可以向政府提出取水申请,而且,农夫山泉自己获批的提取量,每年的利用率也只有38.3%,仅仅剩余提取量就能再造一个农夫山泉!</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc2ff52918b5a1429cf67dd2ec45a4d7\" tg-width=\"1051\" tg-height=\"431\"></p> <p>那难道同一水源地,农夫山泉技术高超,就能做的比其他企业更好喝吗?</p> <p>理论来说很难,2017年至2019年,农夫山泉在研发投入上分别为4700万、1.07亿、1.15亿,这些费用中包括研发人员工资、原材料成本、设备和产品检测,这种投入量级可以说非常mini了,本质来讲,饮用水几乎不需要研发,如同茅台一样。</p> <p>因此,农夫山泉的核心竞争力不是研发投入带来的技术唯一。而旗下的经销商数量庞大,可以算优势,并不是核心竞争力。</p> <p>想来想去,能构成农夫山泉绝佳护城河的只有品牌,而品牌需要广告来传递!</p> <p><b>最后:</b></p> <p>农夫山泉在上市之前,大笔分红,不仅把账上的钱分完,甚至不惜动用贷款。2017年,公司的计息借债5000万、2018年为0、2019年10亿!截止今年年中,农夫山泉账上有22.5亿的计息负债。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6674b3380d73cba74b08a519215f0e53\" tg-width=\"948\" tg-height=\"341\"></p> <p>在上市之前大手笔分红在港股市场屡见不鲜,吃相难看也阻碍不了市场热情,据悉,农夫山泉已获重磅基石大手笔认购!</p> <p>从消费股被热捧,以及强大的基本面角度看,农夫山泉是肉签确定无疑,只是中签率可能不够理想。</p></body></html>","text":"65岁的钟睒睒(shǎn)在2020年来了个Double kill,旗下的$万泰生物(603392)$ 今年4月登陆A股,斩获25个一字涨停板,创下今年最赚钱新股之一,中签一手的盈利超过10万元。 而今年9月,钟睒睒旗下最值钱的资产——$农夫山泉(临时)(90015)$ 也即将登陆港股市场,届时,钟睒睒的身家有望达到2000亿! 偷偷的瞄了眼自己的账户,还好,我和钟睒睒的财富相差不大,只有“一字之差”而已。 虽然“农夫”很有钱,但低调的钟睒睒几乎从未出现在任何版本的富豪榜上,也曾与老干妈、娃哈哈一道组成“不上市联盟铁三角”,如今,岁数大了,还是上市“真香”。 做不成朋友,跟着土豪喝口汤才是最聪明的选择。 水中茅台、大自然的印钞机 在资本市场,有酱茅海天味业、医茅恒瑞医药、泥茅海螺水泥。如今,茅门再添新成员:水茅农夫! 能在名字前带“茅”的,都是行业翘楚、盈利能力惊人,水茅在各种指标上丝毫不输其他。 先来看行业地位,农夫山泉旗下有包装饮用水、茶饮料、功能饮料和果汁饮料四大类,其中,包装饮用水连续8年市占率第一,零售额领先排名第二参与者1.5倍多!3类饮料产品市占率各列行业第三。 再来看财务指标。 2017年至2019年,农夫山泉的年复合营收增速达到17%,增速远高于同期中国软饮料行业5%及6.6%的增速以及全球软饮料行业2.7%及3.4%的增速。 和行业平均比,农夫完全碾压,和世界同行比,可口可乐、雀巢等耳熟能详的巨头增速只有个位数,农夫山泉逼近20%的复合增速简直不能太优秀! 过往成绩优异,未来前景一样喜人。根据弗若斯特沙利文的报告,2019至2014年,包装引用水的年复合增速达到10.8%,是软饮料行业中规模最大、增速第二快的子行业: 在农夫山泉的营收结构中,第一大收入来源即源自于包装饮用水,占总营收的比重达到61.9%,不得不说,农夫山泉在诞生伊始便选择了一条又宽又广的赛道,而没有陷于变幻莫测的饮料行业中厮杀。 包装饮用水的生产极为简单,取水、过滤、杀菌即可包装销售,因此,农夫山泉的盈利能力极强。2019年,包装饮用水的出厂价为1072元/吨,而取水成本在0.11-1.4元/吨之间,因此,农夫山泉不是大自然的搬运工,而是大自然的印钞机! 招股书显示,饮用水的毛利率达到60%,农夫山泉有点甜,还很赚钱! 在农夫山泉整体盈利能力上,2017年、2018年、2019年,农夫山泉净利润率分别为19.4%、17.6%和20.6%,这一盈利水平远高于同期的中国软饮料行业6.9%、7.1%及9.6%的平均盈利水平以及全球软饮料行业3.9%、7.6%及8.5%的平均盈利水平。 22.3%的净利率水平仅次于可口可乐的24%。 从行业地位和财务数据上看,农夫山泉不愧是水中茅台、大自然的印钞机! 农夫山泉核心竞争力是广告! 凭广告打下一方天下的不止农夫山泉,还有飞鹤奶粉。 论奶粉质量,飞鹤没的说,在2008年三聚氰胺危机中,飞鹤是少有的“鹤立牛群”,产品未检出有害物质,但没有用,销量并没有大爆发。 而在2015年,飞鹤把广告语从“一贯好奶粉”改为了“更适合中国宝宝体质”,中国飞鹤从国产奶粉中脱颖而出,捎带抢了不少外资大牌的市场份额。 从营销学的角度上看,“一流的营销制造冲突,二流的营销发现冲突,三流的营销寻找冲突。” 在飞鹤这句广告语之前,消费者并不认为奶粉有人种、国别之分,大家买的就是一个品牌和安全,是飞鹤制造了“中国宝宝和外国宝宝体质存在差异”这一冲突,给了消费者一个选择国产奶粉的理由。 不要忘了,当年的“怕上火喝王老吉”、“累了困了喝红牛”等等这些广告语都缔造了百亿单品的销售额,对于消费行业,尤其是同质化严重的产品,一句好的广告语,会直接给到消费者购买你的理由。 而农夫山泉,则是被卖水耽误了的广告公司。 1998年“农夫山泉有点甜。“ 2008年“我们不生产水,我们只是大自然的搬运工。” 2018年“什么样的水源,孕育什么样的生命。” 这三条广告可以说是深入人心,“有点甜”成为消费者选择农夫山泉的第一理由,而其他饮用水品牌很难有独特的卖点,定位不好,就输在了起跑线上。 比如怡宝曾经的“你我的怡宝”、娃哈哈曾经“我的眼里只有你”、乐百氏“27层净化”,完全被ko。 饮用水作为同质化极高的产品,很难做出差异,即使农夫山泉号称拥有中国十大优质水源地,但水源地也不是农夫山泉开的,任何竞争对手都可以向政府提出取水申请,而且,农夫山泉自己获批的提取量,每年的利用率也只有38.3%,仅仅剩余提取量就能再造一个农夫山泉! 那难道同一水源地,农夫山泉技术高超,就能做的比其他企业更好喝吗? 理论来说很难,2017年至2019年,农夫山泉在研发投入上分别为4700万、1.07亿、1.15亿,这些费用中包括研发人员工资、原材料成本、设备和产品检测,这种投入量级可以说非常mini了,本质来讲,饮用水几乎不需要研发,如同茅台一样。 因此,农夫山泉的核心竞争力不是研发投入带来的技术唯一。而旗下的经销商数量庞大,可以算优势,并不是核心竞争力。 想来想去,能构成农夫山泉绝佳护城河的只有品牌,而品牌需要广告来传递! 最后: 农夫山泉在上市之前,大笔分红,不仅把账上的钱分完,甚至不惜动用贷款。2017年,公司的计息借债5000万、2018年为0、2019年10亿!截止今年年中,农夫山泉账上有22.5亿的计息负债。 在上市之前大手笔分红在港股市场屡见不鲜,吃相难看也阻碍不了市场热情,据悉,农夫山泉已获重磅基石大手笔认购! 从消费股被热捧,以及强大的基本面角度看,农夫山泉是肉签确定无疑,只是中签率可能不够理想。","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/970754556","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["603392","09633"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4065,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1676,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/973700775"}
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