在芯片之争成为大国博弈焦点的当下，近期传来了一则让国人振奋的消息：6月10日，闻泰科技收购安世半导体剩余股权事宜获证监会无条件通过，中国公司首次收购全球领先地位芯片公司顺利完成。
从效果上看，并购让闻泰科技业绩大幅提升。在并购了安世半导体，打通产业链上游和中游之后，闻泰科技业绩猛增，2019年净利润同比增长近20倍。在收购安世半导体之前，闻泰科技的总市值是194亿元。如今，闻泰的总市值已过千亿。
闻泰科技的成功，给了投资者一个重要的启示：除了国产化替代，芯片产业投资还有一个重要逻辑，就是集中度提升。作为资金壁垒和技术壁垒极高的产业，成为巨头将带来巨大的竞争优势，也将进一步造成产业集中度提升。
以晶圆制造代工行业为例，纯晶圆代工行业集中度很高，前四大纯晶圆代工厂合计占据全球份额的85%，其中台积电一家更是雄踞近60%的市场份额。当前晶圆代工行业高技术高投入已经有极高的门槛，这让该行业格局也趋于稳定。不过，当前中美高科技脱钩趋势下，国内中芯国际可能会有机会成为增速最快的一家晶圆代工企业。
显然，在这样的背景下，抓龙头才是投芯片产业的关键。而抓产业龙头的最佳工具之一，行业ETF具有简单、费用低等诸多优势。
指数是ETF的核心。目前市场聚焦芯片产业的有三只指数，分别是国证半导体芯片指数（980017.SZ，简称：国证芯片）、中华交易服务半导体芯片行业指数（990001.CSI，简称：中华半导体芯片）、以及中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI，简称：半导体）。这几只指数中，哪只具有更高的集中度呢？
从指数所包含的成分股数量看，国证芯片为25只、中华半导体芯片为50只、半导体为33只，不难看出国证芯片包含的成分股最少。该指数精选了25只涉及材料、设备、设计、制造、封装和测试等芯片产业公司，能充分反映A股芯片龙头的整体表现。较少的成分股，使其有着相较其他指数更高的集中度，其中总市值1000亿以上的成分股2只，权重合计约14%；500亿以上6只，权重合计约49%。
国证芯片前十大成分股
那么，是不是“少”既是“精”呢？首先让我们看看指数整体的财务数据表现。
据Choice截至6月15日数据，可以看出当前三只指数的静态市盈率分别是：国证芯片为86.70倍，另外两只指数都在90倍以上。我们知道，市盈率越低“性价比”越高。为什么会出现这种现象呢？静态市盈率的计算方法是当前总市值除以去年一年的净利润，因此在行业整体估值接近情况下，指数整体业绩越好，市盈率当然也就更低。事实上，不仅仅是动态、静态两种市盈率指标，从下表可以看到，从市净率、到每股收益等所有财务指标，国证芯片的表现都优于另外两只指数。
当然，这种集中度上的优势也显现在指数的走势中。下图显示了国证芯片指数与其他指数相比的超额收益。
正是因为指数本身的优势，当前市场5只聚焦芯片的ETF中，3只都跟踪国证芯片指数。那么具体到ETF产品，又该如何取舍呢？
其实判断ETF的优劣，最重要的有两个指标：流动性和跟踪误差。
从流动性角度看，产品规模是流动性基础，而成交额是流动性的直观体现。对于投资者来说，只要挑选这两项数据大的产品就可以尽量降低流动性风险了。
Choice数据显示，截至6月15日，华夏芯片ETF（159995.SZ）场内流动份额为146.31亿份，规模为154.58亿元，也是目前所有芯片类ETF中，规模最大的。而且，华夏芯片ETF自今年2月10日上市以来截至6月5日，日均成交额为19.13亿元，也位居两市权益类ETF同期日均成交额之首，展现了优异的流动性优势。
此外，跟踪误差是衡量ETF跟踪指数效果的重要指标，wind数据显示，自2月10日上市以来截至6月15日，华夏芯片ETF（159995.SZ）的日跟踪误差为0.039%，同样在芯片类ETF中位居前列。
跟踪指数优、规模大、流通性好、跟踪指数效果好。显然，华夏芯片ETF（159995.SZ）在芯片类ETF中，为投资者提供了更优的选择。而且，这只基金的代码也很好记，159995 ，“要捂久，久久捂”，从代码上也体现了一定的投资哲学。
华夏芯片ETF（159995.SZ）还设有联接基金（基金代码 A类 008887；C类 008888），为不习惯在股市直接买卖ETF的投资者提供了新的参与芯片产业投资的工具。ETF 联接基金在风险收益特征上与ETF基本一致。但购买渠道更加灵活多样，投资者还能像其它开放式基金一样轻松在银行、券商等机构开展定投，进一步平滑投资风险特比是对芯片产业投资这类高弹性品种，分批定投可避免一次性买入的择时问题，能更好地长期内分享科技板块国产替代、中国硬核科技芯片行业的投资机会。
投资芯片产业，关注国产替代大趋势，关注产业集中度提升带来的机遇。投芯片，选龙头，挑规模和流动性，认准华夏芯片ETF（159995）。
市场有风险，基金投资需谨慎。
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