今天是2020年5月12号看一下三大指数的运行状况，标股500下跌2.05%，$纳斯达克(.IXIC)$ 下跌2.06%，$道琼斯(.DJI)$ 下跌1.89%。
三大指数整体的运行状况不是特别的好，尾盘阶段出现了自5月初以来的最大的杀跌的量能，标普直接杀跌到了5月6号的缺口处位置，纳斯达克这边还稍微会好一点，但是基本上也已经接近了5月7号的缺口位置。在道琼斯在尾盘的量能杀跌非常的严重，直接是杀跌到了5月6号的阴线的中部位置，也是前方的已经回补的一个缺口位置，所以整体在尾盘以来是5月初以来最大的尾盘的杀跌量。
昨天说到纳斯达克千万别追高，特别是在今天整体的盘面运行状况能看到当刚刚开盘之后，一个小的跳空高开，紧接着就是剧烈的杀跌，在整个的盘中交易时段都是一个低走的状态，所以这也表示在目前的价格位置市场出现了比较大的分歧，有很多的资金确实是已经开始在逐渐的高位逃离市场。是不是预示着二次回调的开始？
我还是保持着之前的看法，道琼斯和标普由于没有形成“V”型的结构反转，没有突破在上边这个位置，所以它反弹的极限位置，仍旧是在这个位置进行一个阻力，所以在这个位置进行的一些这种操作或者说市场的回撤都是比较正常的。除了纳斯达克形成“V”型的结构反转，但是由于大量的科技股脱离了基本面，所以风险是非常高的，这个位置大千万不要去追多。
在今天的盘中到底是什么原因导致的整体市场杀跌？
从技术面上来讲是运行到一个压力位，然后是科技股的从基本面的泡沫迹象其实也是越来越严重，所以整体短暂的回调是完全合理的，当然这个并不是最主要的原因。最主要的原因，可以从板块上可能会略知一二，比如说房地产今天是杀跌的最严重的，包括房地产信托相应的板块，是在跌幅榜上下跌比较多的，还有大金融板块，这两个是息息相关的。
我来讲一讲为什么会这个样子？
$富国银行(WFC)$ 下跌2.99%，$摩根大通(JPM)$ 下跌3.27%，$高盛(GS)$ 下跌3.25%，$花旗(C)$ 下跌3.9%，$摩根士丹利(MS)$ 下跌3.54%，杀跌幅度非常大，其实最近市场上有很多的声音都在炒作美联储会不会实施负利率。
由于市场现在是一个零利率，而且是无限的qe，同时美联储出手购买大量的企业的垃圾债。在零利率环境刚刚运行了才一个多月的时间，市场上开始炒作负利率。那么负利率对于哪个行业的影响最大呢？其实对行业影响最大的就是大金融，因为大金融在面对负利率的时候是很明显，它的整体的盈利能力是要受到挑战的，这是最直接的影响。
所以看到从上周开始炒作负利率，这一周开始从国债的收益上也是开始在迅速的回落，这也是市场对于负利率炒作的一种预期，已经反映到了价格表现上，大为什么现在还没有实行负利率的情况下这个市场会杀跌这么严重？其实现在是市场上很多华尔街的交易员在进行对冲，因为市场有负利率的预期，所以他们包括从国债层面的表现上以及从相应的远期的一些利率产品的表现上，他们必须要去做一个对冲，就是要去卖出一部分的东西，只有这样才能够去对冲掉市场上可能出现的他们在其他的产品上的头寸的风险。
虽然看到市场虽然只是释放出了部分的消息，包括甚至有人认为只是一些传言，那么市场整体的反应还是比较的激烈的，再加上这个星期五是每个月的标准的期权的到期周，对于市场上来讲也是会存在很大的变数的，所以这个星期的行情的波动应该会相对来说会比较大一些。
负利率问题的炒作，第一个带崩的是大金融，大金融对于负利率的非常敏感，同时在国债的表现上也是杀跌进行一些对冲的手段。那么当大金融出现问题之后，地产板块为什么也是这么的差？负利率和低利率环境不是有助于贷款吗？有助于房地产行业的复苏吗？为什么也会跟着杀跌？
其实要看清一个问题，负利率和低利率环境是对于信贷有帮助的，但是银行是不会做亏本买卖的，银行在放贷的时候他们选择的都是什么？是要选择一些相对安全的，也就是说他们的贷款给你是因为知道你可能有偿付能力，或者说你提供的申请的贷款额度即便拿你的资产做抵押，在未来他们也不至于会大量亏本，只有在这种情况下，他们才会把钱贷给你。
对于一些垃圾企业、垃圾的债务或者信誉不好的，有违约记录的等等这些个人、家庭、企业。银行的信贷其实并不会那么紧，因为整体的大环境并不好，即便是在低利率的环境下，银行优先会选择信誉较高有保障，本金相对安全的申请人，所以从地产方面来讲，虽然是一个低利率的环境，但是它们在未来资金是不是能够顺利的从银行能借得到，这是一个很大的问题，因为大量的人都失业了，大量的经济现在还复苏还非常的远。
所以在这种环境下，这种房地产业的复苏会很快吗？不会很快的，房地产正也正在经历着寒冬，包括对于这种房地产价值和房地产资产的价格的影响也是非常之大的。银行为了降低自己的风险，必然会去收紧相应的一些信贷，所以对于他们来讲非常的困难。银行又不像美联储，美联储是可以去买垃圾债是可以去买。
这里要提到关于美联储的放水，到底是在救人还是在害人？首先美联储在这一次大4月份到5月份的放水，已经短短一个月的时间，超过了在过去几年时间向市场投放的额度，也就是说他用一个月的时间就把过去几年的子弹打完了，现在的购买规模和投放的力度已经超过了2008年。
它在一个很短的时间里边向市场注入大量的流动性，但是要知道流动性的注入，可以想象一下，他购买的垃圾债和企业的债券，这些是能够帮助企业扭转他们的经营状况吗？企业想要发展、要盈利，是不是要靠正常的运行？要靠市场的复苏，他们可以去给市场、给企业提供流动性，让企业短暂的度过危机，但是他们无法帮助企业恢复生产，无法帮助企业实现盈利。
对于那些濒死的小企业来说，这些企业其实无非就是说你已经中了枪，而且打到了关键部位，你非常的疼现在，但是没有办法，出于人道主义原因，我需要给你注入一支止痛，让你不至于那么痛苦，但是至于你血管能不能够止血，你的伤口能不能愈合，需要靠你自己，所以美联储能做的也仅仅是能够提供这么一种协助来延缓企业破产的速度，但企业最终是否破产还是要看大的经济环境。
上个星期的非农失业的数据非常的可怕，还有 CPI的核心数据，也是创下了自2008年以来的最低，仅仅比1957年的好一点。可以想象一下，你现在正在经历一个什么样的时代？是不是在经历一个80年一遇的时代，按照巴菲特的话说那叫活久见，所以现在的市场是一个很畸形的市场。
川大爷又在不断的催促，希望美联储能够提供负利率给市场，说现在的资金还不够啊，为什么？因为他知道现在的经济不好，但是为了能够连任，给市场注入、老百姓出信心，他必须得顶住股市。那么顶住股市最好的方法是什么？就是提供流动性，让这些企业不至于大量破产，然后股价大幅的杀跌，这是一个最好的延缓的方式。
但是它并不能够实质性的去改变，所以美联储这边通过在上周的炒作，并不想很快的实施负利率，那么市场的预计在2021年的第2季度实现。从这个角度上来讲，现在目前美联储是两头挨打，一头是要救企业，要不断的去救助他们，要不断的去给他们提供流动性，防止他们过快的破产。另一方面他又不能够继续的给市场再注入更多的兴奋剂。
当你把市场拖得越高，等你收紧银根的时候，救助放缓的时候，市场可能会来一次更加猛烈的回落，因为企业它最终的好坏都不是靠美联储经营的好坏，美联储是管不了的，它只能够靠自己，但全球目前的经济环境非常的差啊，包括现在美国在重启经济方面遇到的问题非常多，虽然大部分的州都是准备要重启经济了，一些科学家和医药公司在内，其实他们都是存在一些这种隐忧的。昨天的有一家医药公司涨得非常的猛，$诺瓦瓦克斯医药(NVAX)$ 昨天涨了62.53%，这是一家中小市值的医药公司。
为什么涨这么多？因为该公司获得了一笔资金去研发疫苗，疫苗会在澳大利亚进行测试和实验，预计在7月份会有结果，市场对它充满信心，但是它是一家中小市值。
昨天市场现在目前什么板块最火？美国抗议概念是最火的。说明什么？
说明市场仍旧比较严峻，市场对于疫情充满了不确定性，对疫抗的疫苗、药物是充满了期待，希望他们能够得到突破，所以大量的资金也压住在这些医疗的抗疫的概念股上，导致他们是涨幅最大的，但其他的板块基本上是全线杀跌。
所以从整体的走势上来看，在这个星期应该是多观望一下，不要过早的去出手，特别是像纳斯达克是一个非常惊人的数字，昨天纳斯达克在创新高之后，它的市值目前已经是超过了全球非美市场其他的非美市场的总市值，这是多么恐怖的数据，所以你就知道现在这里边有多少的水分了。
纳斯达克还是老观点，回调才是多，千万别去追高。如果你在寻找优质公司，还是应该从纳斯达克100的这些票里面去找能够长期去持有的。
今天有鲍威尔讲话，看看鲍威尔会怎么讲，预期鲍威尔对于负利率的话题的说法应该暂时是不会去推行负利率，但是工具箱里边还会存在的这种工具，在未来如果需要的时候会拿出来，所以大家对于短期的负利率的炒作其实也就到此为止。我认为因为市场上已经有所反应了，包括国债、联邦基金、利率方面都有一些变化，已经反应到市场上了，所以还是不要去追这个热点了。
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