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@丫丫港股圈：死性不改、估值跌落地板的百度，你买不买？

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</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bae2ffda877dff192b62ca67616bfee6\"></p> <p><span>来源：百度</span></p> <p><span>看到这样一条信息，即便和当事人毫不相识，也能够通过字面，真切地感受到一个和女儿阴阳相隔的父亲内心的悲痛。</span></p> <p><span>人类的情感很多时候是相通的，尤其是面对生离死别时刻，这条动态在短短一小时内收获了超过1800万的点击量，以及无数的“打气”留言。</span></p> <p><span>但很快，就被网友发出质疑。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/230adf7a054cdf103121286542c4b97f\"></p> <p><span>来源：百度</span></p> <p><span>随后媒体爆出，章子欣姑父证实，文字并非女童父亲所写，因为当时章父正在当地派出所做笔录，接到消息后准备赶往宁波。舆论哗然，重重压力之下，百度承认此消息是其一名新闻编辑，在未获取章父确认的情况下操作该账户，以章父口吻擅自发布。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b8714d7dfddd209812df967eea33919d\"></p> <p><span>来源：百度</span></p> <p><span>这是赤裸裸的作假，很明显，这位编辑的核心目的就是蹭热点、刷流量，尽管百度已第一时间开除这位新闻编辑，但</span><span><b>冰冻三尺，非一日之寒</b></span><span>，若非被百度的“流量变现”思维灌输到每个脑细胞，相信这位编辑也不敢如此妄为。</span></p> <p><span>回看这几年，百度可谓恶行累累，甚至是屡错屡犯、死性不改，“魏则西”、医药竞价、虚假广告，现在又来了这个假冒他人名义发动态。</span></p> <p><span>我们不禁要问，Baidu，what‘s your problem？</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/659f6c69e1a9fff313c0c32c6b5eb512\"></p> <p><b><span>PC百度：流量之王的崛起</span></b></p> <p><b><span>一切问题的根源，都离不开百度的商业模式--流量变现（卖广告）。</span></b></p> <p><span>在PC时代，用户上网，离不开浏览器。而基于操作便捷性，即使是正常登录一个网站，用户也甚少会自己敲击键盘输入一长窜的英文网址，而是打开搜索引擎，输入几个关键字，从跳出来的结果链接中点击进入。如果要在浩如烟海的互联网世界进行高效的信息搜索，则更加离不开搜索引擎。</span></p> <p><span>这就奠定了搜索引擎在PC时代的江湖地位--</span><span><b>超级流量入口</b></span><span>。</span></p> <p><span>只要流量足够大，变现就顺理成章，广告费也就如源头活水，长流不竭，这绝对是躺赢之路。而作为国内数一数二的搜索龙头，百度享尽了这个web生态红利，并把这种模式玩到了极致，衍生出了百度版的“竞价排名”，业绩节节攀升，尤其是在2010年谷歌退出中国后，百度迎来了自己的高光时刻。</span></p> <p><span>2010-2011年，百度营收和归母净利润增速连续两年超过70%，为近十年最快；2011年7月，百度市占率按年提升10个百分点，成功突破8成，已成垄断态势，而昔日最大的竞争对手--谷歌则萎缩至不足10%。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fe2b0a173295c2fb47ab277159d0641e\"></p> <p><span>来源：CNZZ调查数据</span></p> <p><span>业绩的强势表现，股价自然也是一飞冲天。11年3月，百度以462.04亿美元超越腾讯(446亿美元)，成为当时市值最高的中国互联网企业，稳居BAT阵营头把交椅。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/491b1be395d52eac466b3df585021f85\"></p> <p><span>来源：富途</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71beeb959a801d9923be55b7150c65f2\"></p> <p><b><span>手机百度：流量之王的陷落</span></b></p> <p><span>随着智能手机的普及，移网取代固网，成为新的也更为庞大的互联网江湖，互联网巨头的座次也开始分化。</span></p> <p><span>因为，在小小的手机屏幕，浏览器不再那么重要，APP成为新的流量入口，加上AT这些互联网巨头在不断进行生态圈建设，不仅垄断各个细分领域的流量，不断蚕食百度的领地，而且逐渐形成百度难以染指的信息孤岛，这个昔日的超级流量入口，开始逐渐被边缘化。</span></p> <p><b><span>流量兴，百度兴，流量衰，百度衰。</span></b></p> <p><span>大敌当前，同为互联网巨头的百度，当然不会坐以待毙，它也在积极扩展，参与过生态圈建设，和AT近身肉搏。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4465557b163daaf5f71d79db3f967684\"></p> <p><span>来源：作者自行整理</span></p> <p><span>也提出All in AI，请来技术大牛--陆奇，希望打造出百度引以为傲的产品。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2489262caffbf4f54e51bd901e7345c4\"></p> <p><span>来源：百度</span></p> <p><span>不过很可惜，这些努力不是浅尝辄止，就是半途而废。当初花大价钱收购的公司，被一个个砍掉或者卖掉；当初誓言要大力发展的云业务，现在不温不火，还是挣扎在第二甚至第三梯队；万众瞩目的Apollo，随着陆奇的离开，前景变得扑朔迷离；为数不多还算运营得不错的，大概就只有爱奇艺吧，而爱奇艺本身所承载的，不过就是老套的流量变现思维。</span></p> <p><span>客观上讲，</span><span><b>搜索引擎在移动互联网时代的作用衰减，而又拿不出像微信、淘宝这类用户粘性极高的产品，是导致百度在移动互联网生态失败、流量入口地位不再的重要原因</b></span><span>；主观上，</span><span><b>过度着迷于以往的流量变现生意模式，公司内“流量变现“势力过大，是其转型犹豫不决、难以产生新的划时代科技产品的主要原因</b></span><span>。</span></p> <p><span>兜兜转转，你会发现，百度还是那个数十年如一日，依靠流量变现的广告公司，直至今年Q1，广告及相关收入的占比依然超过70%。</span></p> <p><b><span>成也流量，败也流量。</span></b></p> <p><span>而这样的百度，无论营收还是市值，早已被AT抛离。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a1f769c283657d31bca434019e9d904\"><span>来源：wind，单位：亿元人民币</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73e61e945ac6243cc8a9fa4b6ff837b0\"><span>来源：wind，单位：亿元人民币</span></p> <p><span>业务没有突破，高管变动频繁，负面新闻频传，业绩增速下滑甚至出现季度性亏损，百度股价自然是萎靡不振，跌跌不休，整整一年。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7fa3b10a9feecf4b5990ad38e4946be0\"></p> <p><span>来源：富途</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1402fd35b8cfaf579e14efc4e59ac87\"></p> <p><b><span>百度还有投资价值吗？</span></b></p> <p><span>百度的股价有多惨？</span></p> <p><span>从去年7月进入下跌通道以来，至最新收盘价，百度已蒸发近6成市值，PE（TTM）跌至13，不及昔日对手的一半。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db4843a5001ba6cbfc19998a72e687b5\"></p> <p><span>来源：wind</span></p> <p><span>甚至和市占率、营收远不及自己的搜狗相比，都相形见绌。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fe51e23b909e911de34fc07e01db8532\"></p> <p><span>来源：wind，单位：亿元人民币</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71e3853a4f6240ba3a1b31fe319e1d44\"></p> <p><span>来源：wind</span></p> <p><span>要知道，</span><span><b>搜狗的净利率只有8%，而百度高达22%</b></span><span>。</span></p> <p><span>两相对比，百度的估值可以说很便宜了，说跌趴到地板也不为过。</span></p> <p><span>既然如此，百度值得抄底了吗？</span></p> <p><span>要回答这个问题，先得看百度这门生意是否有可持续性，是否存在反弹的机会。</span></p> <p><b><span>长远上看，由于互联网数据浩如烟海，用户对于信息搜索的需求不会枯竭，搜索引擎的作用难以被完全取代</span></b><span>，这门生意仍然长做长有。百度作为国内处于绝对垄断地位的搜索引擎，存在和发展也就具备了长期性、可持续性。公司在，生意在，那么股价也就有了反弹的可能性。</span></p> <p><b><span>从近期的走势上看，百度股价也存在一定的超跌情况</span></b><span>，尤其是5月17日，百度交出上市以来首次亏损的季报，利空重击股价，即日大跌超过16%，次日续跌超8%，其后还在继续下探，直到106.8元的低位，才止住下跌势头。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1fa61bef4a8464b1821f9c7e303a5aee\"></p> <p><span>来源：富途</span></p> <p><span>截止目前，百度股价已横盘近两个月，业绩利空的负面因素也已大致price in，若非再有重大利空传出，股价再大幅下跌的概率也不高了。相反，如果有利好消息传出，股价随时会出现技术性反弹。</span></p> <p><span>当然，解铃换需系铃人，因业绩而大跌，当然也需要业绩修复。</span></p> <p><span>百度的业绩增长尽管令人失望，但瘦死的骆驼比马大，基于原有的广告业务的优势，同时Q1的大幅转亏是因为营销推广费用（春晚红包赞助）大幅增加，而转化营收效果不及预期所致，相信此时的百度，必定会调整方案，减低成本，尽全力扭亏为盈。</span></p> <p><span>所以，如果要回答百度能不能抄底，关键就在于你对百度在下一个财季扭亏为盈是否抱有信心，即使退一万步讲，是否相信百度不会一直亏损下去，如果相信，那大可以放心入场。</span></p> <p><span>只是，</span><span><b>中长期上看，百度的业绩的增长瓶颈仍在</b></span><span>，如果继续沉迷过往的流量变现路径，继续毫无节操地散播各种竞价医药广告，继续制造“魏则西事件”，继续假冒失去女儿的父亲发信息，这样的百度，即使扭亏为盈，股价修复至5月17日前的位置，也很难继续上升。而且，这样的百度，也绝不是社会、民众和投资者所需要的百度。</span></p> <p><span>最后想说的，无非就是一句话，抄底百度，博取业绩反弹，可以，但若想长久持有，小心自己成了“大股东”。</span></p> <p></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>$百度(BIDU)$ </p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bae2ffda877dff192b62ca67616bfee6\"></p> <p><span>来源：百度</span></p> <p><span>看到这样一条信息，即便和当事人毫不相识，也能够通过字面，真切地感受到一个和女儿阴阳相隔的父亲内心的悲痛。</span></p> <p><span>人类的情感很多时候是相通的，尤其是面对生离死别时刻，这条动态在短短一小时内收获了超过1800万的点击量，以及无数的“打气”留言。</span></p> <p><span>但很快，就被网友发出质疑。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/230adf7a054cdf103121286542c4b97f\"></p> <p><span>来源：百度</span></p> <p><span>随后媒体爆出，章子欣姑父证实，文字并非女童父亲所写，因为当时章父正在当地派出所做笔录，接到消息后准备赶往宁波。舆论哗然，重重压力之下，百度承认此消息是其一名新闻编辑，在未获取章父确认的情况下操作该账户，以章父口吻擅自发布。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b8714d7dfddd209812df967eea33919d\"></p> <p><span>来源：百度</span></p> <p><span>这是赤裸裸的作假，很明显，这位编辑的核心目的就是蹭热点、刷流量，尽管百度已第一时间开除这位新闻编辑，但</span><span><b>冰冻三尺，非一日之寒</b></span><span>，若非被百度的“流量变现”思维灌输到每个脑细胞，相信这位编辑也不敢如此妄为。</span></p> <p><span>回看这几年，百度可谓恶行累累，甚至是屡错屡犯、死性不改，“魏则西”、医药竞价、虚假广告，现在又来了这个假冒他人名义发动态。</span></p> <p><span>我们不禁要问，Baidu，what‘s your problem？</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/659f6c69e1a9fff313c0c32c6b5eb512\"></p> <p><b><span>PC百度：流量之王的崛起</span></b></p> <p><b><span>一切问题的根源，都离不开百度的商业模式--流量变现（卖广告）。</span></b></p> <p><span>在PC时代，用户上网，离不开浏览器。而基于操作便捷性，即使是正常登录一个网站，用户也甚少会自己敲击键盘输入一长窜的英文网址，而是打开搜索引擎，输入几个关键字，从跳出来的结果链接中点击进入。如果要在浩如烟海的互联网世界进行高效的信息搜索，则更加离不开搜索引擎。</span></p> <p><span>这就奠定了搜索引擎在PC时代的江湖地位--</span><span><b>超级流量入口</b></span><span>。</span></p> <p><span>只要流量足够大，变现就顺理成章，广告费也就如源头活水，长流不竭，这绝对是躺赢之路。而作为国内数一数二的搜索龙头，百度享尽了这个web生态红利，并把这种模式玩到了极致，衍生出了百度版的“竞价排名”，业绩节节攀升，尤其是在2010年谷歌退出中国后，百度迎来了自己的高光时刻。</span></p> <p><span>2010-2011年，百度营收和归母净利润增速连续两年超过70%，为近十年最快；2011年7月，百度市占率按年提升10个百分点，成功突破8成，已成垄断态势，而昔日最大的竞争对手--谷歌则萎缩至不足10%。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fe2b0a173295c2fb47ab277159d0641e\"></p> <p><span>来源：CNZZ调查数据</span></p> <p><span>业绩的强势表现，股价自然也是一飞冲天。11年3月，百度以462.04亿美元超越腾讯(446亿美元)，成为当时市值最高的中国互联网企业，稳居BAT阵营头把交椅。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/491b1be395d52eac466b3df585021f85\"></p> <p><span>来源：富途</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71beeb959a801d9923be55b7150c65f2\"></p> <p><b><span>手机百度：流量之王的陷落</span></b></p> <p><span>随着智能手机的普及，移网取代固网，成为新的也更为庞大的互联网江湖，互联网巨头的座次也开始分化。</span></p> <p><span>因为，在小小的手机屏幕，浏览器不再那么重要，APP成为新的流量入口，加上AT这些互联网巨头在不断进行生态圈建设，不仅垄断各个细分领域的流量，不断蚕食百度的领地，而且逐渐形成百度难以染指的信息孤岛，这个昔日的超级流量入口，开始逐渐被边缘化。</span></p> <p><b><span>流量兴，百度兴，流量衰，百度衰。</span></b></p> <p><span>大敌当前，同为互联网巨头的百度，当然不会坐以待毙，它也在积极扩展，参与过生态圈建设，和AT近身肉搏。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4465557b163daaf5f71d79db3f967684\"></p> <p><span>来源：作者自行整理</span></p> <p><span>也提出All in AI，请来技术大牛--陆奇，希望打造出百度引以为傲的产品。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2489262caffbf4f54e51bd901e7345c4\"></p> <p><span>来源：百度</span></p> <p><span>不过很可惜，这些努力不是浅尝辄止，就是半途而废。当初花大价钱收购的公司，被一个个砍掉或者卖掉；当初誓言要大力发展的云业务，现在不温不火，还是挣扎在第二甚至第三梯队；万众瞩目的Apollo，随着陆奇的离开，前景变得扑朔迷离；为数不多还算运营得不错的，大概就只有爱奇艺吧，而爱奇艺本身所承载的，不过就是老套的流量变现思维。</span></p> <p><span>客观上讲，</span><span><b>搜索引擎在移动互联网时代的作用衰减，而又拿不出像微信、淘宝这类用户粘性极高的产品，是导致百度在移动互联网生态失败、流量入口地位不再的重要原因</b></span><span>；主观上，</span><span><b>过度着迷于以往的流量变现生意模式，公司内“流量变现“势力过大，是其转型犹豫不决、难以产生新的划时代科技产品的主要原因</b></span><span>。</span></p> <p><span>兜兜转转，你会发现，百度还是那个数十年如一日，依靠流量变现的广告公司，直至今年Q1，广告及相关收入的占比依然超过70%。</span></p> <p><b><span>成也流量，败也流量。</span></b></p> <p><span>而这样的百度，无论营收还是市值，早已被AT抛离。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a1f769c283657d31bca434019e9d904\"><span>来源：wind，单位：亿元人民币</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73e61e945ac6243cc8a9fa4b6ff837b0\"><span>来源：wind，单位：亿元人民币</span></p> <p><span>业务没有突破，高管变动频繁，负面新闻频传，业绩增速下滑甚至出现季度性亏损，百度股价自然是萎靡不振，跌跌不休，整整一年。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7fa3b10a9feecf4b5990ad38e4946be0\"></p> <p><span>来源：富途</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1402fd35b8cfaf579e14efc4e59ac87\"></p> <p><b><span>百度还有投资价值吗？</span></b></p> <p><span>百度的股价有多惨？</span></p> <p><span>从去年7月进入下跌通道以来，至最新收盘价，百度已蒸发近6成市值，PE（TTM）跌至13，不及昔日对手的一半。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db4843a5001ba6cbfc19998a72e687b5\"></p> <p><span>来源：wind</span></p> <p><span>甚至和市占率、营收远不及自己的搜狗相比，都相形见绌。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fe51e23b909e911de34fc07e01db8532\"></p> <p><span>来源：wind，单位：亿元人民币</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71e3853a4f6240ba3a1b31fe319e1d44\"></p> <p><span>来源：wind</span></p> <p><span>要知道，</span><span><b>搜狗的净利率只有8%，而百度高达22%</b></span><span>。</span></p> <p><span>两相对比，百度的估值可以说很便宜了，说跌趴到地板也不为过。</span></p> <p><span>既然如此，百度值得抄底了吗？</span></p> <p><span>要回答这个问题，先得看百度这门生意是否有可持续性，是否存在反弹的机会。</span></p> <p><b><span>长远上看，由于互联网数据浩如烟海，用户对于信息搜索的需求不会枯竭，搜索引擎的作用难以被完全取代</span></b><span>，这门生意仍然长做长有。百度作为国内处于绝对垄断地位的搜索引擎，存在和发展也就具备了长期性、可持续性。公司在，生意在，那么股价也就有了反弹的可能性。</span></p> <p><b><span>从近期的走势上看，百度股价也存在一定的超跌情况</span></b><span>，尤其是5月17日，百度交出上市以来首次亏损的季报，利空重击股价，即日大跌超过16%，次日续跌超8%，其后还在继续下探，直到106.8元的低位，才止住下跌势头。</span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1fa61bef4a8464b1821f9c7e303a5aee\"></p> <p><span>来源：富途</span></p> <p><span>截止目前，百度股价已横盘近两个月，业绩利空的负面因素也已大致price in，若非再有重大利空传出，股价再大幅下跌的概率也不高了。相反，如果有利好消息传出，股价随时会出现技术性反弹。</span></p> <p><span>当然，解铃换需系铃人，因业绩而大跌，当然也需要业绩修复。</span></p> <p><span>百度的业绩增长尽管令人失望，但瘦死的骆驼比马大，基于原有的广告业务的优势，同时Q1的大幅转亏是因为营销推广费用（春晚红包赞助）大幅增加，而转化营收效果不及预期所致，相信此时的百度，必定会调整方案，减低成本，尽全力扭亏为盈。</span></p> <p><span>所以，如果要回答百度能不能抄底，关键就在于你对百度在下一个财季扭亏为盈是否抱有信心，即使退一万步讲，是否相信百度不会一直亏损下去，如果相信，那大可以放心入场。</span></p> <p><span>只是，</span><span><b>中长期上看，百度的业绩的增长瓶颈仍在</b></span><span>，如果继续沉迷过往的流量变现路径，继续毫无节操地散播各种竞价医药广告，继续制造“魏则西事件”，继续假冒失去女儿的父亲发信息，这样的百度，即使扭亏为盈，股价修复至5月17日前的位置，也很难继续上升。而且，这样的百度，也绝不是社会、民众和投资者所需要的百度。</span></p> <p><span>最后想说的，无非就是一句话，抄底百度，博取业绩反弹，可以，但若想长久持有，小心自己成了“大股东”。</span></p> <p></p></body></html>","text":"$百度(BIDU)$ 来源：百度 看到这样一条信息，即便和当事人毫不相识，也能够通过字面，真切地感受到一个和女儿阴阳相隔的父亲内心的悲痛。 人类的情感很多时候是相通的，尤其是面对生离死别时刻，这条动态在短短一小时内收获了超过1800万的点击量，以及无数的“打气”留言。 但很快，就被网友发出质疑。 来源：百度 随后媒体爆出，章子欣姑父证实，文字并非女童父亲所写，因为当时章父正在当地派出所做笔录，接到消息后准备赶往宁波。舆论哗然，重重压力之下，百度承认此消息是其一名新闻编辑，在未获取章父确认的情况下操作该账户，以章父口吻擅自发布。 来源：百度 这是赤裸裸的作假，很明显，这位编辑的核心目的就是蹭热点、刷流量，尽管百度已第一时间开除这位新闻编辑，但冰冻三尺，非一日之寒，若非被百度的“流量变现”思维灌输到每个脑细胞，相信这位编辑也不敢如此妄为。 回看这几年，百度可谓恶行累累，甚至是屡错屡犯、死性不改，“魏则西”、医药竞价、虚假广告，现在又来了这个假冒他人名义发动态。 我们不禁要问，Baidu，what‘s your problem？ PC百度：流量之王的崛起 一切问题的根源，都离不开百度的商业模式--流量变现（卖广告）。 在PC时代，用户上网，离不开浏览器。而基于操作便捷性，即使是正常登录一个网站，用户也甚少会自己敲击键盘输入一长窜的英文网址，而是打开搜索引擎，输入几个关键字，从跳出来的结果链接中点击进入。如果要在浩如烟海的互联网世界进行高效的信息搜索，则更加离不开搜索引擎。 这就奠定了搜索引擎在PC时代的江湖地位--超级流量入口。 只要流量足够大，变现就顺理成章，广告费也就如源头活水，长流不竭，这绝对是躺赢之路。而作为国内数一数二的搜索龙头，百度享尽了这个web生态红利，并把这种模式玩到了极致，衍生出了百度版的“竞价排名”，业绩节节攀升，尤其是在2010年谷歌退出中国后，百度迎来了自己的高光时刻。 2010-2011年，百度营收和归母净利润增速连续两年超过70%，为近十年最快；2011年7月，百度市占率按年提升10个百分点，成功突破8成，已成垄断态势，而昔日最大的竞争对手--谷歌则萎缩至不足10%。 来源：CNZZ调查数据 业绩的强势表现，股价自然也是一飞冲天。11年3月，百度以462.04亿美元超越腾讯(446亿美元)，成为当时市值最高的中国互联网企业，稳居BAT阵营头把交椅。 来源：富途 手机百度：流量之王的陷落 随着智能手机的普及，移网取代固网，成为新的也更为庞大的互联网江湖，互联网巨头的座次也开始分化。 因为，在小小的手机屏幕，浏览器不再那么重要，APP成为新的流量入口，加上AT这些互联网巨头在不断进行生态圈建设，不仅垄断各个细分领域的流量，不断蚕食百度的领地，而且逐渐形成百度难以染指的信息孤岛，这个昔日的超级流量入口，开始逐渐被边缘化。 流量兴，百度兴，流量衰，百度衰。 大敌当前，同为互联网巨头的百度，当然不会坐以待毙，它也在积极扩展，参与过生态圈建设，和AT近身肉搏。 来源：作者自行整理 也提出All in AI，请来技术大牛--陆奇，希望打造出百度引以为傲的产品。 来源：百度 不过很可惜，这些努力不是浅尝辄止，就是半途而废。当初花大价钱收购的公司，被一个个砍掉或者卖掉；当初誓言要大力发展的云业务，现在不温不火，还是挣扎在第二甚至第三梯队；万众瞩目的Apollo，随着陆奇的离开，前景变得扑朔迷离；为数不多还算运营得不错的，大概就只有爱奇艺吧，而爱奇艺本身所承载的，不过就是老套的流量变现思维。 客观上讲，搜索引擎在移动互联网时代的作用衰减，而又拿不出像微信、淘宝这类用户粘性极高的产品，是导致百度在移动互联网生态失败、流量入口地位不再的重要原因；主观上，过度着迷于以往的流量变现生意模式，公司内“流量变现“势力过大，是其转型犹豫不决、难以产生新的划时代科技产品的主要原因。 兜兜转转，你会发现，百度还是那个数十年如一日，依靠流量变现的广告公司，直至今年Q1，广告及相关收入的占比依然超过70%。 成也流量，败也流量。 而这样的百度，无论营收还是市值，早已被AT抛离。 来源：wind，单位：亿元人民币 来源：wind，单位：亿元人民币 业务没有突破，高管变动频繁，负面新闻频传，业绩增速下滑甚至出现季度性亏损，百度股价自然是萎靡不振，跌跌不休，整整一年。 来源：富途 百度还有投资价值吗？ 百度的股价有多惨？ 从去年7月进入下跌通道以来，至最新收盘价，百度已蒸发近6成市值，PE（TTM）跌至13，不及昔日对手的一半。 来源：wind 甚至和市占率、营收远不及自己的搜狗相比，都相形见绌。 来源：wind，单位：亿元人民币 来源：wind 要知道，搜狗的净利率只有8%，而百度高达22%。 两相对比，百度的估值可以说很便宜了，说跌趴到地板也不为过。 既然如此，百度值得抄底了吗？ 要回答这个问题，先得看百度这门生意是否有可持续性，是否存在反弹的机会。 长远上看，由于互联网数据浩如烟海，用户对于信息搜索的需求不会枯竭，搜索引擎的作用难以被完全取代，这门生意仍然长做长有。百度作为国内处于绝对垄断地位的搜索引擎，存在和发展也就具备了长期性、可持续性。公司在，生意在，那么股价也就有了反弹的可能性。 从近期的走势上看，百度股价也存在一定的超跌情况，尤其是5月17日，百度交出上市以来首次亏损的季报，利空重击股价，即日大跌超过16%，次日续跌超8%，其后还在继续下探，直到106.8元的低位，才止住下跌势头。 来源：富途 截止目前，百度股价已横盘近两个月，业绩利空的负面因素也已大致price in，若非再有重大利空传出，股价再大幅下跌的概率也不高了。相反，如果有利好消息传出，股价随时会出现技术性反弹。 当然，解铃换需系铃人，因业绩而大跌，当然也需要业绩修复。 百度的业绩增长尽管令人失望，但瘦死的骆驼比马大，基于原有的广告业务的优势，同时Q1的大幅转亏是因为营销推广费用（春晚红包赞助）大幅增加，而转化营收效果不及预期所致，相信此时的百度，必定会调整方案，减低成本，尽全力扭亏为盈。 所以，如果要回答百度能不能抄底，关键就在于你对百度在下一个财季扭亏为盈是否抱有信心，即使退一万步讲，是否相信百度不会一直亏损下去，如果相信，那大可以放心入场。 只是，中长期上看，百度的业绩的增长瓶颈仍在，如果继续沉迷过往的流量变现路径，继续毫无节操地散播各种竞价医药广告，继续制造“魏则西事件”，继续假冒失去女儿的父亲发信息，这样的百度，即使扭亏为盈，股价修复至5月17日前的位置，也很难继续上升。而且，这样的百度，也绝不是社会、民众和投资者所需要的百度。 最后想说的，无非就是一句话，抄底百度，博取业绩反弹，可以，但若想长久持有，小心自己成了“大股东”。","highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/999847981","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["BIDU"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":5002,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":669,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/931413298"}