$美国原油ETF(USO)$分析了下历史数据，理解理解WTI合约出现contango时，对USO价格影响：

第一，WTI合约出现contango的时期，USO大概率会出现较大损耗，比如2008年次贷危机后油价反弹阶段；

第二，合约没有contango的时期，USO几乎没有损耗，比如2016年到现在这段时间。而且USO对WTI主连价格的变化跟踪的非常好；

第三，合约转期对USO的净值是没有影响的，USO之所以损耗，是因为转期后新的主连合约价格向更低的现货价格靠拢(contango时期)；

第四，从2007年到现在，出现contango的几率比backwardation高;

有不对的地方，欢迎指正