我感觉美股要再次下跌

FlowingCash
2020-04-15

昨晚,在$特斯拉(TSLA)$ 大涨之际,我减掉了一半的仓位。虽然还在疫情期间,不过最近特斯拉好消息连连,先是获得投行们一致看好,今天又有消息称特斯拉在华注册量同比大增450%,现在盘前又涨超过4%。

说实话,我觉得现在美股风险偏好有点高了。

回顾疫情爆发到现在的过程,国内先爆发,在春节后A股开盘暴跌,美股有一定幅度下跌后继续新高。疫情“登陆”美国,美股暴跌。疫情在全球范围扩散,全球股市崩盘,A股难以独善其身。

随后各国政府快速推出天文数字级别的救市政策,市场在暴涨暴跌中实现了V型反弹,现在标普500从低点已经反弹了将近30%。

我认为市场在不确定性徒增的时候,总是在过度悲观和过度放心之间摇摆。如果之前标普500一下跌35%是过度悲观,那么现在反弹30%有可能是过度放心了。

从另外一些方面也能感受到市场的高风险偏好又回来了,我认为主要是三点。一是资金继续追逐业绩存在高爆发可能性的标的,二是资金追逐当下明显受益但中长期不确定性增加的标的,三是局部风险显现。

第一点体现在特斯拉的快速上涨,特斯拉股价回到700美元,和调整的低点350美元相比,股价又翻一倍。虽然一季度汽车交付量同比增加40.3%,但是一季度海外的疫情在3月份才开始大面积爆发,二季度的交付量如何,很难说。

第二点体现在奈非股价接近历史新高,$亚马逊(AMZN)$ 股价新高。资本开始YY,大家宅在家里面,消磨时间煲剧、购物通过电商,明显短期利好这两家公司。但是实际业绩怎样,还不知道。

不仅如此,资本认为大家待在这里无论如何都是要上网的,因此推升IDC机房的需求,IDC机房龙头Equinix股价也创出历史新高。可是你看看它的估值,PE 115倍,作为高分红的REITs,股息率1.43%。Equinix明明是一个REITs却涨出了科技股的估值。

$Facebook(FB)$ 就坦言,在疫情期间大家使用Facebook的频率变高了,因为要通过社交网络关注疫情情况,但是产生的收入很可能下降,因为主要收入来自广告费。经济不好,广告费当然会被砍。那是不是一些看似被疫情利好的公司,其实业绩也下降了呢?

第三点体现在昨晚富国银行的一季报报,非常明显低于预期。市场预期营收192.84亿美元,实际177亿美元;市场预期净利润21.53亿美元,实际6.53亿美元。净利润暴跌是因为大幅提高了坏账拨备至40亿美元,去年同期是8.45亿美元。坏账拨备几乎提高5倍,等于告诉市场,“我,富国银行,告诉大家,风险还没过去。”

因此,昨晚在指数大涨的情况下,摩根大通、富国银行、高盛都下跌,只有摩根士丹利勉强收红。

我也很理解为什么美股会反弹这么强劲,首先大波动率之下,无论是下跌还是反弹,幅度都会变大。其次,放了这么多水出来,大家都会预期资产价格要上涨。这么多钱印出来,未来流到投资者手里也还是要投的,既然是这样为什么不现在抢跑?

在上周,我买入了标普500ETF的PUT,用以对冲多头头寸的风险,现在我打算减仓多头头寸了。上次下跌躲不开,现在尝试躲开下一次下跌。

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精彩评论

  • snake802
    2020-04-16
    snake802
    你这个评价不是和a股那些股评一样吗?都是减仓就看空,说美国危险,当然危险跌到十年前水平泡沫都挤压很厉害,还想挤压出血吗?但是现在不是努力控制了吗?美股并不是a股,合理价值还是值得投资,除非美国完全控制不住疫情死了两三成人那种情况就所有资产都废了,没死那么多应该股市还是会涨回来,难道说微软苹果未来几年不值钱吗?
    • FlowingCash
      没说苹果微软不值钱,注意看,我说上周买put是对冲多头头寸,说明我长期还是看多
  • 夏客中
    2020-04-30
    夏客中
    看到美国因疫情GDP11年最低,加上近期涨幅过大,感觉今晚美股要跌
  • 老司机2022再出发
    2020-04-26
    老司机2022再出发
    不管对不对,独立思考,逻辑自洽就值得点赞
  • 元鹏
    2020-04-16
    元鹏
    二季度达到一季度的一半就不错了。如果中国销量涨到2万,欧美能销多少?
  • 恒跌
    2020-04-16
    恒跌
    看A股今天竟然强势红盘。厉害吧
  • 颜承悦
    2020-05-01
    颜承悦
    美国虽然感染人数最多的国家。美国疫情峰值已过,后面如果没有大幅反弹(个人判断是小概率事件),生产与消费会持续得到修复。加上3月份强力拯救措施,相信美国会比欧洲先走出来,但是短期可能会有调整。此外政治方面也存在潜在风险,需要关注。
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