昨晚，在$特斯拉(TSLA)$ 大涨之际，我减掉了一半的仓位。虽然还在疫情期间，不过最近特斯拉好消息连连，先是获得投行们一致看好，今天又有消息称特斯拉在华注册量同比大增450%，现在盘前又涨超过4%。
说实话，我觉得现在美股风险偏好有点高了。
回顾疫情爆发到现在的过程，国内先爆发，在春节后A股开盘暴跌，美股有一定幅度下跌后继续新高。疫情“登陆”美国，美股暴跌。疫情在全球范围扩散，全球股市崩盘，A股难以独善其身。
随后各国政府快速推出天文数字级别的救市政策，市场在暴涨暴跌中实现了V型反弹，现在标普500从低点已经反弹了将近30%。
我认为市场在不确定性徒增的时候，总是在过度悲观和过度放心之间摇摆。如果之前标普500一下跌35%是过度悲观，那么现在反弹30%有可能是过度放心了。
从另外一些方面也能感受到市场的高风险偏好又回来了，我认为主要是三点。一是资金继续追逐业绩存在高爆发可能性的标的，二是资金追逐当下明显受益但中长期不确定性增加的标的，三是局部风险显现。
第一点体现在特斯拉的快速上涨，特斯拉股价回到700美元，和调整的低点350美元相比，股价又翻一倍。虽然一季度汽车交付量同比增加40.3%，但是一季度海外的疫情在3月份才开始大面积爆发，二季度的交付量如何，很难说。
第二点体现在奈非股价接近历史新高，$亚马逊(AMZN)$ 股价新高。资本开始YY，大家宅在家里面，消磨时间煲剧、购物通过电商，明显短期利好这两家公司。但是实际业绩怎样，还不知道。
不仅如此，资本认为大家待在这里无论如何都是要上网的，因此推升IDC机房的需求，IDC机房龙头Equinix股价也创出历史新高。可是你看看它的估值，PE 115倍，作为高分红的REITs，股息率1.43%。Equinix明明是一个REITs却涨出了科技股的估值。
$Facebook(FB)$ 就坦言，在疫情期间大家使用Facebook的频率变高了，因为要通过社交网络关注疫情情况，但是产生的收入很可能下降，因为主要收入来自广告费。经济不好，广告费当然会被砍。那是不是一些看似被疫情利好的公司，其实业绩也下降了呢？
第三点体现在昨晚富国银行的一季报报，非常明显低于预期。市场预期营收192.84亿美元，实际177亿美元；市场预期净利润21.53亿美元，实际6.53亿美元。净利润暴跌是因为大幅提高了坏账拨备至40亿美元，去年同期是8.45亿美元。坏账拨备几乎提高5倍，等于告诉市场，“我，富国银行，告诉大家，风险还没过去。”
因此，昨晚在指数大涨的情况下，摩根大通、富国银行、高盛都下跌，只有摩根士丹利勉强收红。
我也很理解为什么美股会反弹这么强劲，首先大波动率之下，无论是下跌还是反弹，幅度都会变大。其次，放了这么多水出来，大家都会预期资产价格要上涨。这么多钱印出来，未来流到投资者手里也还是要投的，既然是这样为什么不现在抢跑？
在上周，我买入了标普500ETF的PUT，用以对冲多头头寸的风险，现在我打算减仓多头头寸了。上次下跌躲不开，现在尝试躲开下一次下跌。
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