小布吉岛
2020-04-27
雅诗兰黛小棕瓶实际上并不添加某一核心成分，但却一直利用核心成分宣传的事情，就这样不了了之了么？
@美股研究社：
全球经济“栽跟头”，这七只旅游股谁翻身最快？
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Research的数据，截至4月17日，标准普尔500指数中的酒店、度假酒店和邮轮公司类股今年迄今已累计下跌了55%。其他受到重创的行业包括赌场和博彩业(今年迄今下降43%)、餐饮业(今年迄今下降10.2%)、服装配饰和奢侈品(今年迄今下降46.5%)，最后，但并非最不重要的是，航空业下降55.8%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3d2bf7e9d2b9927d4c94ab51ded84b0\"></p><p>毫无疑问，与旅游相关的公司在旅游限制、国内订单和其他与冠状病毒相关的问题上遭受的损失超过了它们应该承担的份额。</p><p>彭博社(BNN Bloomberg)最近发表了一篇文章，文章显示，在大衰退期间，许多顶级旅游股在2009年低点之后的10年里反弹。</p><p>想想皇家加勒比(NYSE:RCL)从2007年的高点到2009年的低点下跌了86%。然而，在接下来的10年里，RCL的股票实现了1,906%的回报率。联合航空公司(纳斯达克:UAL)的表现也很出色，在大衰退期间下跌了92%，但在接下来的十年里上涨了2046%。</p><p>以下是我认为在未来10年左右的时间里值得买入的7支旅游股。</p><p>Royal Caribbean (NYSE:<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RCL\">$皇家加勒比邮轮(RCL)$</a> )</p><p>Southwest Air Lines (NYSE:<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LUV\">$西南航空(LUV)$</a> )</p><p>LVMH (OTCMKTS:<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LVMUY\">$路易威登(LVMUY)$</a> )</p><p>Estee Lauder (NYSE:<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/EL\">$雅诗兰黛(EL)$</a> )</p><p>Hilton Hotels 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Arnault)正考虑以低于商定价格的公开市场价格买入蒂芙尼股票。</p><p>今年3月，路威酩轩集团发表声明称，公司不允许购买TIF的股票。问题消失了。在我写这篇文章时，蒂芙尼的股价约为129美元。</p><p>2019年，LVMH的收入为537亿欧元，比上年增长15%。该公司今年的利润为72亿欧元，较2018年增长13%。在自由现金流方面，该公司在2019年增长了13%，达到62亿欧元。</p><p>过去一年，该公司所有五个业务部门的收入都实现了强劲增长，其中规模最大的时装及皮革制品部门收入增长17%，占其总销售额的42%。</p><p>低于70美元购买，五年后你就会感谢我。</p><p><strong>雅诗兰黛(EL)</strong></p><p>今年截至4月20日，雅诗兰黛(Estee Lauder)累计下跌16.7%。这远低于该公司三年来26%的年化总回报率。雅诗兰黛是世界美容市场的领导者，早在冠状病毒爆发之前，雅诗兰黛的业务就已经开始摇摇欲坠。</p><p>2019年8月，雅诗兰黛公布了出色的第四季度和全年业绩。总而言之，该公司销售额增长了9%，而总而言之，2019财年调整后的收益健康增长了20%。</p><p>不过，雅诗兰黛对2020财年的预期是销售额增长6%-7%，远低于其2019年的预期。有四个问题反映了它较低的前景:在美国和英国，化妆品类将继续受到实体零售疲软的影响。</p><p>在这些风险中，没有任何地方与疫情有关。自雅诗兰黛(Estee Lauder)公布2019财年业绩以来，EL股票市值已缩水22%。相比之下，SPDR标准普尔500 ETF信托基金(SPDR S&P 500 ETF Trust, NYSEARCA:SPY)的收益率仅为5%。</p><p>旅游零售已成为雅诗兰黛(Estee Lauder)的一个重要增长驱动力。2009年，旅游零售约占其总销售额的7%。2018年，它占公司销售额的18%。该公司指出，每年有超过10亿旅客通过机场，在可预见的未来，这一数字预计将以每年5%的速度增长。</p><p>4月15日，雅诗兰黛(Estee Lauder)向投资者发表言论称公司正在采取的应对冠状病毒的措施。</p><p>这些措施包括暂停季度股息和股票回购，发行7亿美元的2030年到期的2.6%优先无担保票据，全额借入15亿美元的左轮手枪，削减高级管理人员的工资，并在危机期间增加成本控制措施，以寻找更多的现金。</p><p>由于很少有人乘坐飞机，雅诗兰黛(Estee Lauder)的旅游零售业务在未来几个月将受到影响。好消息是，该公司很大一部分旅游零售业务位于亚洲新兴市场，目前疫情情况远远好于北美。</p><p>该公司股价上一次如此急剧下跌是在大萧条时期。像这样的买入机会并不经常出现。不要错过它。</p><p><strong>希尔顿酒店(HLT)</strong></p><p>美国酒店与住宿协会(American Hotel & Lodging Association)估计，美国酒店业每天损失约5亿美元的客房收入。这让所有主要的连锁酒店都陷入了严重的困境。</p><p>和大多数旅游相关公司一样，希尔顿酒店也不能幸免于疫情的波及。它会像其他人一样受到打击。</p><p>会计公司EisnerAmper的酒店业务主管黛博拉·弗里德兰(Deborah Friedland)在接受雅虎(Yahoo!)采访时表示:“根据目前的资产负债表和一些主要品牌的影响力，我认为希尔顿是最具资本实力的酒店，能够安然度过难关。”4月8日。</p><p>3月11日，希尔顿表示将从17.5亿美元的循环信贷中提取一部分用于抗击冠状病毒。它还有大约15亿美元的可用资金。截至去年12月底，该公司的资产负债表上有5.38亿美元现金。这给了它20多亿美元的资金。</p><p>至于债务，截至12月底，它的资产略低于80亿美元，而资产为154亿美元。</p><p>作为紧缩开支措施的一部分，首席执行长纳塞塔(Christopher Nassetta)将在2020年剩余时间内不接受任何薪酬，在危机期间，公司执行委员会将减薪50%。除了已宣布的股息外，它将暂停所有股息，暂停股票回购，并取消所有基本支出。</p><p>过去三年，希尔顿每年平均回购14亿美元的股票。</p><p>由于其轻资产的商业模式，希尔顿在2019年能够产生14亿美元的自由现金流，其自由现金流利润率为14.6%，这是非常健康的。</p><p>当然，我们知道未来几个月的收入、利润和现金流将受到影响。然而，HLT的股价目前处于自2017年9月以来的最高水平。</p><p>尽管它的股价可能会进一步下跌，但在18至24个月内，它的股价应该会超过100美元。</p><p><strong>MGM Resorts International (MGM)</strong></p><p>在这份名单中，美高梅国际酒店集团(MGM Resorts)是较具投机性的赌局之一，截至4月20日，该公司今年迄今的总亏损达到57%。你必须回到10年的年化总回报率才能得到积极的结果，只有区区1%，而晨星美国市场指数(Morningstar U.S. Market Index)的年化回报率为10.7%。</p><p>3月底，MGM谈到了Covid-19的影响。代理首席执行官Bill Hornbuckle告诉投资者，其国内业务有39亿美元的营运现金和现金余额，包括15亿美元的循环信贷额度。</p><p>由于出售了Bellagio、MGM Grand和Mandalay Bay经营的房地产，MGM在过去两个季度削减了39亿美元的债务。它现在没有在2022年之前到期的债务。在出售后剩下的55亿美元债务中，MGM有2亿美元的利息支付。</p><p>它应该有足够的资金度过这次经济衰退。</p><p>此外，除了赌场和度假村业务外，该公司还拥有一些优秀资产。其中包括它在CityCenter的50%股份，这是美国历史上最大的私人投资开发项目。</p><p>今年头两个月，除去出售美高梅金殿和曼德勒湾带来的15亿美元税前收益，该公司的净收入约为1.4亿美元(按实际税率22%计算)，约为上年同期利润的七倍。而在此之前，该公司在澳门的地产销售收入因游客数量减少而下降了10%。</p><p>目前的股价还不到其五年现金流市盈率的一半，从长远来看，该公司剩余的资产价值将会高得多。MGM的股票只适合激进的投资者。</p><p><strong>Booking Holdings (BKNG)</strong></p><p>关于Covid-19的好消息是，在疫情爆发前的2019年底，Booking Holdings的财务状况良好。它的资产负债表上有73亿美元的现金和有价证券，87亿美元的债务和214亿美元的总资产。</p><p>此外，它还有一个20亿美元的循环信贷额度，而且没有任何提款。此外，它最近还分别在2025年和2027年发行了17.5亿美元的高级可转换债券。</p><p>所以，它有大量的财政资源来渡过难关。</p><p>坏消息是，Kayak和OpenTable子公司的商誉为21亿美元。在截至2020年3月31日的季度，Booking很可能要承担一笔重大的减损费用。此外，该公司第二季度的营收将明显低于第一季度。当时，这种病毒主要在亚洲被控制。</p><p>在2019年第二季度，Booking的销售额为39亿美元。该公司尚未公布其2020年第一季度的业绩。然而，在2019年第一季度，它的收入为28亿美元。我预计，该公司2020年第一季度的业绩将与去年同期持平，第二季度的业绩将明显低于去年同期。</p><p>该公司已承认，一旦疫情结束，经济进入复苏模式，其业务在未来几个月乃至更长时间内将受到严重影响。</p><p>在过去三年里，Booking平均每年的自由现金流为46亿美元。我们假设今年的自由现金流量削减了75%。它仍将有超过10亿美元的自由现金流，而当前的企业价值为622亿美元。</p><p>与MGM一样，它的股价与现金流之比也比5年期的水平低了很多。如果跌至个位数(目前为12.7倍)，它也会成为激进投资者非常有吸引力的买入目标。</p><p>同样，如果你用退休基金来购买这些旅游股，我可能会考虑一些不那么具有投机性的投资。</p><p>本文作者：Will Ashworth, 美股研究社（meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>由于新型冠状病毒的出现，旅游类股在2020年的表现最为糟糕。</p><p>据Yardeni 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Lauder)向投资者发表言论称公司正在采取的应对冠状病毒的措施。</p><p>这些措施包括暂停季度股息和股票回购，发行7亿美元的2030年到期的2.6%优先无担保票据，全额借入15亿美元的左轮手枪，削减高级管理人员的工资，并在危机期间增加成本控制措施，以寻找更多的现金。</p><p>由于很少有人乘坐飞机，雅诗兰黛(Estee Lauder)的旅游零售业务在未来几个月将受到影响。好消息是，该公司很大一部分旅游零售业务位于亚洲新兴市场，目前疫情情况远远好于北美。</p><p>该公司股价上一次如此急剧下跌是在大萧条时期。像这样的买入机会并不经常出现。不要错过它。</p><p><strong>希尔顿酒店(HLT)</strong></p><p>美国酒店与住宿协会(American Hotel & Lodging Association)估计，美国酒店业每天损失约5亿美元的客房收入。这让所有主要的连锁酒店都陷入了严重的困境。</p><p>和大多数旅游相关公司一样，希尔顿酒店也不能幸免于疫情的波及。它会像其他人一样受到打击。</p><p>会计公司EisnerAmper的酒店业务主管黛博拉·弗里德兰(Deborah Friedland)在接受雅虎(Yahoo!)采访时表示:“根据目前的资产负债表和一些主要品牌的影响力，我认为希尔顿是最具资本实力的酒店，能够安然度过难关。”4月8日。</p><p>3月11日，希尔顿表示将从17.5亿美元的循环信贷中提取一部分用于抗击冠状病毒。它还有大约15亿美元的可用资金。截至去年12月底，该公司的资产负债表上有5.38亿美元现金。这给了它20多亿美元的资金。</p><p>至于债务，截至12月底，它的资产略低于80亿美元，而资产为154亿美元。</p><p>作为紧缩开支措施的一部分，首席执行长纳塞塔(Christopher Nassetta)将在2020年剩余时间内不接受任何薪酬，在危机期间，公司执行委员会将减薪50%。除了已宣布的股息外，它将暂停所有股息，暂停股票回购，并取消所有基本支出。</p><p>过去三年，希尔顿每年平均回购14亿美元的股票。</p><p>由于其轻资产的商业模式，希尔顿在2019年能够产生14亿美元的自由现金流，其自由现金流利润率为14.6%，这是非常健康的。</p><p>当然，我们知道未来几个月的收入、利润和现金流将受到影响。然而，HLT的股价目前处于自2017年9月以来的最高水平。</p><p>尽管它的股价可能会进一步下跌，但在18至24个月内，它的股价应该会超过100美元。</p><p><strong>MGM Resorts International (MGM)</strong></p><p>在这份名单中，美高梅国际酒店集团(MGM Resorts)是较具投机性的赌局之一，截至4月20日，该公司今年迄今的总亏损达到57%。你必须回到10年的年化总回报率才能得到积极的结果，只有区区1%，而晨星美国市场指数(Morningstar U.S. Market Index)的年化回报率为10.7%。</p><p>3月底，MGM谈到了Covid-19的影响。代理首席执行官Bill Hornbuckle告诉投资者，其国内业务有39亿美元的营运现金和现金余额，包括15亿美元的循环信贷额度。</p><p>由于出售了Bellagio、MGM Grand和Mandalay Bay经营的房地产，MGM在过去两个季度削减了39亿美元的债务。它现在没有在2022年之前到期的债务。在出售后剩下的55亿美元债务中，MGM有2亿美元的利息支付。</p><p>它应该有足够的资金度过这次经济衰退。</p><p>此外，除了赌场和度假村业务外，该公司还拥有一些优秀资产。其中包括它在CityCenter的50%股份，这是美国历史上最大的私人投资开发项目。</p><p>今年头两个月，除去出售美高梅金殿和曼德勒湾带来的15亿美元税前收益，该公司的净收入约为1.4亿美元(按实际税率22%计算)，约为上年同期利润的七倍。而在此之前，该公司在澳门的地产销售收入因游客数量减少而下降了10%。</p><p>目前的股价还不到其五年现金流市盈率的一半，从长远来看，该公司剩余的资产价值将会高得多。MGM的股票只适合激进的投资者。</p><p><strong>Booking Holdings (BKNG)</strong></p><p>关于Covid-19的好消息是，在疫情爆发前的2019年底，Booking Holdings的财务状况良好。它的资产负债表上有73亿美元的现金和有价证券，87亿美元的债务和214亿美元的总资产。</p><p>此外，它还有一个20亿美元的循环信贷额度，而且没有任何提款。此外，它最近还分别在2025年和2027年发行了17.5亿美元的高级可转换债券。</p><p>所以，它有大量的财政资源来渡过难关。</p><p>坏消息是，Kayak和OpenTable子公司的商誉为21亿美元。在截至2020年3月31日的季度，Booking很可能要承担一笔重大的减损费用。此外，该公司第二季度的营收将明显低于第一季度。当时，这种病毒主要在亚洲被控制。</p><p>在2019年第二季度，Booking的销售额为39亿美元。该公司尚未公布其2020年第一季度的业绩。然而，在2019年第一季度，它的收入为28亿美元。我预计，该公司2020年第一季度的业绩将与去年同期持平，第二季度的业绩将明显低于去年同期。</p><p>该公司已承认，一旦疫情结束，经济进入复苏模式，其业务在未来几个月乃至更长时间内将受到严重影响。</p><p>在过去三年里，Booking平均每年的自由现金流为46亿美元。我们假设今年的自由现金流量削减了75%。它仍将有超过10亿美元的自由现金流，而当前的企业价值为622亿美元。</p><p>与MGM一样，它的股价与现金流之比也比5年期的水平低了很多。如果跌至个位数(目前为12.7倍)，它也会成为激进投资者非常有吸引力的买入目标。</p><p>同样，如果你用退休基金来购买这些旅游股，我可能会考虑一些不那么具有投机性的投资。</p><p>本文作者：Will Ashworth, 美股研究社（meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们</p></body></html>","text":"由于新型冠状病毒的出现，旅游类股在2020年的表现最为糟糕。 据Yardeni Research的数据，截至4月17日，标准普尔500指数中的酒店、度假酒店和邮轮公司类股今年迄今已累计下跌了55%。其他受到重创的行业包括赌场和博彩业(今年迄今下降43%)、餐饮业(今年迄今下降10.2%)、服装配饰和奢侈品(今年迄今下降46.5%)，最后，但并非最不重要的是，航空业下降55.8%。 毫无疑问，与旅游相关的公司在旅游限制、国内订单和其他与冠状病毒相关的问题上遭受的损失超过了它们应该承担的份额。 彭博社(BNN Bloomberg)最近发表了一篇文章，文章显示，在大衰退期间，许多顶级旅游股在2009年低点之后的10年里反弹。 想想皇家加勒比(NYSE:RCL)从2007年的高点到2009年的低点下跌了86%。然而，在接下来的10年里，RCL的股票实现了1,906%的回报率。联合航空公司(纳斯达克:UAL)的表现也很出色，在大衰退期间下跌了92%，但在接下来的十年里上涨了2046%。 以下是我认为在未来10年左右的时间里值得买入的7支旅游股。 Royal Caribbean (NYSE:$皇家加勒比邮轮(RCL)$ ) Southwest Air Lines (NYSE:$西南航空(LUV)$ ) LVMH (OTCMKTS:$路易威登(LVMUY)$ ) Estee Lauder (NYSE:$雅诗兰黛(EL)$ ) Hilton Hotels (NYSE:HLT) MGM Resorts International (NYSE:MGM) Booking Holdings (NASDAQ:BKNG) 近期的历史表明，有勇气押注这些遭受重创的旅游类股的投资者最终可能会胜出。 皇家加勒比(RCL) 在这份名单上所有的旅游股中，皇家加勒比的首席执行官理查德·费恩是该行业最有经验的领导者之一。如果说有谁能让这条破旧不堪的游轮度过最近的经济衰退，那么费恩是最合适的人选。 正如简介所述，RCL股票在过去十年中表现最好的股票之一。我完全有信心，它将为股东提供一个重复的业绩。到2029年，我预计今天的冒险者将得到慷慨的回报。如果你想在10年内退休，我会考虑皇家加勒比的股票，但前提是你要做长线投资。 我最近讨论了RCL将很快突破100美元的一些原因。我知道这听起来很疯狂，但是消费者将会回到巡航。只是需要一些时间。 穆迪分析公司(Moody 's Analytics)首席经济学家赞迪(Mark Zandi)今年3月讨论了冠状病毒的影响。虽然赞迪表示，Covid-19将对旅游业造成比911更大的伤害，但他确实表示，业务最终会恢复。 “全球旅行实际上正在停止。它需要一段时间才能重新启动和运行。今年对旅游业来说将是非常艰难的一年。” 没有风险就没有回报。 你认为那些在2009年3月以低于6美元的价格购买RCL股票的投资者对他们的股票购买没有一点担心吗?当然，他们是担心的，冒险家总是需要冒险。 这就是其中之一。 西南航空公司(LUV) 西南航空在3月31日的一篇博客文章中宣布，将推出其48年历史上的首个货运航班。货运航班将只搭载飞行员和其他必要的员工。这就是冠状病毒对航空公司业务的危害。 它正在尽其所能避免其业务破产。 4月3日，伯克希尔哈撒韦公司(NYSE:BRK提交了一份表格4，显示其已抛售西南航空4%的股票。 是时间该卖了吗? 一点也不。这家总部位于达拉斯的航空公司仍是沃伦•巴菲特(Warren Buffett)持有的最大航空公司，价值17亿美元。这位“奥马哈先知”(Oracle of Omaha)将大举减持美国西南航空(Southwest)的股票，以说服我相信这不是一个好买卖。 在我最近一篇关于西南航空(Southwest)的文章中，我进行了对冲，建议伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire)的押注这家航空公司是走出死亡漩涡的一种更安全的方式。我仍然有这种感觉一旦经济复苏，LUV股票就会成为一个很好的长期投资。 如果你愿意冒险，西南航空将从当前航空业的低迷中复苏。一旦世界再次开始旅行，这将是一段很长的路要走。 路易威登(LVMH) 我迟了一个月才推荐路易威登集团的股票。但是，迟做总比不做好。 大多数熟悉这家法国奢侈品公司的人都知道它，因为它拥有路易威登(Louis Vuitton)手袋、酩悦香槟(Moet & Chandon champagne)、轩尼诗(Hennessy)干邑、迪奥(Christian Dior)香水和豪雅表(Tag Heuer)等品牌。 然而，该集团旗下的几个品牌都受到了冠状病毒的影响。 全球领先的豪华旅游零售商DFS也在其中。提供邮轮零售服务的Starboard Cruise Services，以及提供酒店、火车、内河邮轮、游船和其他昂贵旅行体验的Belmond luxury travel品牌，也是如此。 2019年11月，路威酩轩集团同意以每股135美元或162亿美元的价格收购蒂芙尼。随后冠状病毒爆发，蒂芙尼股价跌至110美元。有传言称，全球第三大富豪、蒂芙尼首席执行官兼创始人伯纳德•阿尔诺(Bernard Arnault)正考虑以低于商定价格的公开市场价格买入蒂芙尼股票。 今年3月，路威酩轩集团发表声明称，公司不允许购买TIF的股票。问题消失了。在我写这篇文章时，蒂芙尼的股价约为129美元。 2019年，LVMH的收入为537亿欧元，比上年增长15%。该公司今年的利润为72亿欧元，较2018年增长13%。在自由现金流方面，该公司在2019年增长了13%，达到62亿欧元。 过去一年，该公司所有五个业务部门的收入都实现了强劲增长，其中规模最大的时装及皮革制品部门收入增长17%，占其总销售额的42%。 低于70美元购买，五年后你就会感谢我。 雅诗兰黛(EL) 今年截至4月20日，雅诗兰黛(Estee Lauder)累计下跌16.7%。这远低于该公司三年来26%的年化总回报率。雅诗兰黛是世界美容市场的领导者，早在冠状病毒爆发之前，雅诗兰黛的业务就已经开始摇摇欲坠。 2019年8月，雅诗兰黛公布了出色的第四季度和全年业绩。总而言之，该公司销售额增长了9%，而总而言之，2019财年调整后的收益健康增长了20%。 不过，雅诗兰黛对2020财年的预期是销售额增长6%-7%，远低于其2019年的预期。有四个问题反映了它较低的前景:在美国和英国，化妆品类将继续受到实体零售疲软的影响。 在这些风险中，没有任何地方与疫情有关。自雅诗兰黛(Estee Lauder)公布2019财年业绩以来，EL股票市值已缩水22%。相比之下，SPDR标准普尔500 ETF信托基金(SPDR S&P 500 ETF Trust, NYSEARCA:SPY)的收益率仅为5%。 旅游零售已成为雅诗兰黛(Estee Lauder)的一个重要增长驱动力。2009年，旅游零售约占其总销售额的7%。2018年，它占公司销售额的18%。该公司指出，每年有超过10亿旅客通过机场，在可预见的未来，这一数字预计将以每年5%的速度增长。 4月15日，雅诗兰黛(Estee Lauder)向投资者发表言论称公司正在采取的应对冠状病毒的措施。 这些措施包括暂停季度股息和股票回购，发行7亿美元的2030年到期的2.6%优先无担保票据，全额借入15亿美元的左轮手枪，削减高级管理人员的工资，并在危机期间增加成本控制措施，以寻找更多的现金。 由于很少有人乘坐飞机，雅诗兰黛(Estee Lauder)的旅游零售业务在未来几个月将受到影响。好消息是，该公司很大一部分旅游零售业务位于亚洲新兴市场，目前疫情情况远远好于北美。 该公司股价上一次如此急剧下跌是在大萧条时期。像这样的买入机会并不经常出现。不要错过它。 希尔顿酒店(HLT) 美国酒店与住宿协会(American Hotel & Lodging Association)估计，美国酒店业每天损失约5亿美元的客房收入。这让所有主要的连锁酒店都陷入了严重的困境。 和大多数旅游相关公司一样，希尔顿酒店也不能幸免于疫情的波及。它会像其他人一样受到打击。 会计公司EisnerAmper的酒店业务主管黛博拉·弗里德兰(Deborah Friedland)在接受雅虎(Yahoo!)采访时表示:“根据目前的资产负债表和一些主要品牌的影响力，我认为希尔顿是最具资本实力的酒店，能够安然度过难关。”4月8日。 3月11日，希尔顿表示将从17.5亿美元的循环信贷中提取一部分用于抗击冠状病毒。它还有大约15亿美元的可用资金。截至去年12月底，该公司的资产负债表上有5.38亿美元现金。这给了它20多亿美元的资金。 至于债务，截至12月底，它的资产略低于80亿美元，而资产为154亿美元。 作为紧缩开支措施的一部分，首席执行长纳塞塔(Christopher Nassetta)将在2020年剩余时间内不接受任何薪酬，在危机期间，公司执行委员会将减薪50%。除了已宣布的股息外，它将暂停所有股息，暂停股票回购，并取消所有基本支出。 过去三年，希尔顿每年平均回购14亿美元的股票。 由于其轻资产的商业模式，希尔顿在2019年能够产生14亿美元的自由现金流，其自由现金流利润率为14.6%，这是非常健康的。 当然，我们知道未来几个月的收入、利润和现金流将受到影响。然而，HLT的股价目前处于自2017年9月以来的最高水平。 尽管它的股价可能会进一步下跌，但在18至24个月内，它的股价应该会超过100美元。 MGM Resorts International (MGM) 在这份名单中，美高梅国际酒店集团(MGM Resorts)是较具投机性的赌局之一，截至4月20日，该公司今年迄今的总亏损达到57%。你必须回到10年的年化总回报率才能得到积极的结果，只有区区1%，而晨星美国市场指数(Morningstar U.S. Market Index)的年化回报率为10.7%。 3月底，MGM谈到了Covid-19的影响。代理首席执行官Bill Hornbuckle告诉投资者，其国内业务有39亿美元的营运现金和现金余额，包括15亿美元的循环信贷额度。 由于出售了Bellagio、MGM Grand和Mandalay Bay经营的房地产，MGM在过去两个季度削减了39亿美元的债务。它现在没有在2022年之前到期的债务。在出售后剩下的55亿美元债务中，MGM有2亿美元的利息支付。 它应该有足够的资金度过这次经济衰退。 此外，除了赌场和度假村业务外，该公司还拥有一些优秀资产。其中包括它在CityCenter的50%股份，这是美国历史上最大的私人投资开发项目。 今年头两个月，除去出售美高梅金殿和曼德勒湾带来的15亿美元税前收益，该公司的净收入约为1.4亿美元(按实际税率22%计算)，约为上年同期利润的七倍。而在此之前，该公司在澳门的地产销售收入因游客数量减少而下降了10%。 目前的股价还不到其五年现金流市盈率的一半，从长远来看，该公司剩余的资产价值将会高得多。MGM的股票只适合激进的投资者。 Booking Holdings (BKNG) 关于Covid-19的好消息是，在疫情爆发前的2019年底，Booking Holdings的财务状况良好。它的资产负债表上有73亿美元的现金和有价证券，87亿美元的债务和214亿美元的总资产。 此外，它还有一个20亿美元的循环信贷额度，而且没有任何提款。此外，它最近还分别在2025年和2027年发行了17.5亿美元的高级可转换债券。 所以，它有大量的财政资源来渡过难关。 坏消息是，Kayak和OpenTable子公司的商誉为21亿美元。在截至2020年3月31日的季度，Booking很可能要承担一笔重大的减损费用。此外，该公司第二季度的营收将明显低于第一季度。当时，这种病毒主要在亚洲被控制。 在2019年第二季度，Booking的销售额为39亿美元。该公司尚未公布其2020年第一季度的业绩。然而，在2019年第一季度，它的收入为28亿美元。我预计，该公司2020年第一季度的业绩将与去年同期持平，第二季度的业绩将明显低于去年同期。 该公司已承认，一旦疫情结束，经济进入复苏模式，其业务在未来几个月乃至更长时间内将受到严重影响。 在过去三年里，Booking平均每年的自由现金流为46亿美元。我们假设今年的自由现金流量削减了75%。它仍将有超过10亿美元的自由现金流，而当前的企业价值为622亿美元。 与MGM一样，它的股价与现金流之比也比5年期的水平低了很多。如果跌至个位数(目前为12.7倍)，它也会成为激进投资者非常有吸引力的买入目标。 同样，如果你用退休基金来购买这些旅游股，我可能会考虑一些不那么具有投机性的投资。 本文作者：Will Ashworth, 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