怎样理解刷新历史记录的原油负值？

美国WTI原油期货昨晚触及负40.32美元的不可思议的低点。除了全球病情状况和当前的油价战带来的影响外，这历史性的下跌的另一个主要因素是由于2020年5月WTI原油期货合约即将到期的原因。

WTI原油期货是已实物交割。到期时，必须将原油运到美国的Cushing，俄克拉何马州。但是，Cushing当前的存储容量使用率为72％，这意味着5月20日WTI期货到期时可能没有足够的存储空间。期货的第一个通知日期恰好是2020年4月23日。因此，所有无法使用仓储设施的多头头寸必须平仓其头寸。

尽管我们可以说这极端的价格现象是个技术性问题，但急剧的下跌也将WTI 6月20日的期货价格从23美元降至15美元。布伦特2020年6月原油期货也从26美元跌至20美元。最终，期货和原油现货价格将必定汇集。然而，鉴于全球经济活动不振而来，以及即将到来的夏季石油需求高峰也随着封锁而消失，未来几周的油价很有可能会继续徘徊在10美元左右。

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