最近有一些虎友联系到我说自己正在学习期权,说明学习或想学习期权的人越来越多,所以就想写一篇”速成“教程。
因为期权的知识比较多也比较杂,这篇文章的目的是能让大家快速的了解期权是个什么东西,怎么玩,哪些是必须要了解的,以此达到快速上手的目的。
当然光上手还不行,还需要自己的实践,建议可以找个期权模拟先练习练习,等成手了在用真钱操作。
我不是什么牛人,希望这篇文章能起到个抛砖引玉的作用(有玉的尽管砸过来),如果有什么问题请留言。
1. 什么是期权
期权是股票的衍生品.说中文就是期权的价格会随着股票的涨跌而涨跌。期权的本质是合约,比方说我看中了你家的房子,想买,我先跟你签个合同:在2020年6月6日(行权日expiration date),以100块钱的价格(行权价strike price)买你5套100平的房子(股票数量),然后我交10块钱为订金。到了6月6日如果房价涨到了200块那我就以100块的价格买入就会马上赚一倍,如果到了6月6,房价跌了,我也可以不买,那我的10块订金就没有了。
我们在来看一个期权的例子,以下是$特斯拉(TSLA)$的期权链
这是以ThinkorSwim为例,老虎应该也大同小异。红框里的就是行权日(expiration date),你要在这里选出你要买哪一个行权日的期权,黄色的为周期权(weeklys),白色的为月期权,如果你看到有人说买Feb 20的call/put那就是月期,对应上图就是12 FEB 20的行权日。
展开行权日以后我们又会看到很多的行权价(strike price).
我们以500行权价的call为例,他的期权价格1张(等于100股,和A股里的1手同理)就是4490,即44.9 * 100,如下:
2.期权的类型
期权有两种,一种是call,一种是put。如果你看涨这支股票那你就可以说我call(”我靠“是不是从这发展来的[疑问]),如果看跌就是put。buy call就是单纯看涨,buy put就是单纯看跌,不单纯的就是组合,以后会讲。另外还有两种:sell call不看涨,sell put不看跌。比方说我就看$Netflix, Inc.(NFLX)$涨不过350,那我就sell 350 的call,或是我觉的它不可能跌到320以下,那我可以sell 320 put.
3.未平仓(OI) 和 成交量(Volume)
OI未平仓数是期权里特有的一个概念,意思是到昨天收盘还有多少期权正在被人持有。举个比较贴近生活的例子,假设你是卖原子弹的,你要有货才能卖,你今天进了1000颗,那成交量就是1000,你原来还存了500,那你的未平仓数就是500,如果这1000颗今天没有卖出去那明天的未平仓数就是1500颗。未平仓数总是第二天才更新。
4.期权价格
期权的价格=内在价值(intrinsic value) + 外在价值(extrinsic value)或叫时间价值
内在价值其实就是正股股价-期权的行权价。比如上面$特斯拉(TSLA)$500的内在价值是:504.4(要价ask price)-500(行权价)=4.4,正好和我们券商里的一样,如下:
这时候可能有人会问了,为什么期权的价格是44.9,而内在价值才4.4呢,不要忘记我们上面的公式里还有一个外在/时间价值。那么这40块钱的差价其实就是时间价值。
时间价值比较复杂,比下图武林外传的人物关系还乱。简单的说就是会随着时间的减少而降低,越靠近行权日,他的价值就越少。这也是大多数人做期权亏钱的原因。
时间价值=期权价格-内在价值,内在价值又等于正股股价-期权的行权价,代入公式就得到 时间价值=期权价格- (正股股价-期权的行权价).把我们刚才的数值往里一代,然后开括号,左右合并,消去公共项,左右求导,开根号,E=MC2,最后求得时间价值是40.5,大概等于券商的值。
那么现在还有一个问题,现在股价是504.4,那505的行权价内在价值是什么呢?按照上面的公式:内在价值=504.4-505=-0.6,如果行权价大于当前的股价,那这个期权的内在价值就为0(这里说的是call,put请自行脑补),他只有时间价值。那行权价500和505有什么区别呢?有没有一个名称呢,接下来我们就要介绍一下价内,平价,价外的概念。
5.价内期权,价上/平价期权,价外期权
价内期权是指行权价<当前股票的价格,比如500就是价内期权。
价上/平价期权是指行权价约等于当前股价,如果股价涨到505,那505就在价上。
价外期权就是行权价>当前股票的价格,比如上图的505,510都是价外期权。价外期权都是只有时间价值,没有内在价值(这个要画上重点,期末老师必考)
6.该死的希腊字母(Greek Freak)
估计很多初学者看到希腊字母这就迷茫了,什么delta,Theta,Gamma的,都是些什么东西。对于我来说最常用的就是1个那就是delta.
Delta的意思是股价涨1块钱,期权涨多少。比如还是$特斯拉(TSLA)$ 500的call,它的delta是.54,就说明如果股价涨一块钱,那期权的价格就涨.54,当然还有一个希腊字母是决定Delta涨多快的,我们不去了解也罢,因为券商可以看到delta.另外一个字母我建议也了解一下,如果屏幕有地方可以也调出来那就是Theta,代表期权每天的时间损耗。
以上就是我能想到的日常期权比较常用的知识点,当然这些只是入门级知识,如果想要了解更深入的东西还需要继续学习+多多练习,这样才能融汇贯通。下一次我会给大家介绍一下期权的各种组合玩法。
最后祝大家新年快乐,多多赚钱,买的股票只涨不跌,止赢止到手发麻[财迷][财迷][得意]
@爱发红包的虎妞 @Seven8
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