中概就是受气包，没人疼没人爱

人生就是如此，大起大落，起起落落

中概缺基本盘，常常是个夹在中间的受气包，波动极大。

我从2015年开始投资美股，实际上这7年中概波动一直很大，往往1-2年切换一次风格。乐观的时全民欢呼，悲观的时候业绩和估值双杀。中概一直有自己的独立行情，不仅受美股A股市场走势影响，全球流动性的冲击，而且还会受到外国人对中国经济和发展的信心影响。中概是个受气包，市场情绪高涨和流动性溢出时，容易享受到估值的上扬；市场资金紧缩，风险放大时，往往最先被抛弃。缺少基本盘的中概，波动极大。

这轮中概周期既有基本面原因，也受政策面和市场面的影响，相互叠加后向下势能大。1）国内移动流量见顶，这1-2年大多数互联网公司的拉新难度剧增，腾讯和网易游戏收入增速放缓，电商的厮杀也更加激烈。这是基本面，互联网平台自身增长遇到一些问题。2）政策面趋紧，国内加强行业的监管，引发海外投资人的信心，投资者担心踩中下一个“雷”，部分长线海外资金开始撤离，寻找其他成长类资产。中概跌去的市值，开始叠加到美国本土的科技成长股们，例如FAAMG上。3）从市场资金面来讲，开始为美联储定义的“暂时性的高通胀”和2023年加息进行交易，那些泡沫比较大的资产首先遭受挤压，当风险性提升时，海外机构比较陌生的新兴市场好公司也开始被抛弃。资金都想在拿更偏价值、自己更了解的安全资产。

抄底腾讯小步进场

基本面最好的$腾讯控股(00700)$ ，距离今年高点已跌去43%，近期段永平喊话抄底腾讯。我建议抄底慢一点，除非你觉得再跌20%也能拿住，吃得香睡得香。段永平看好是腾讯的长期价值，但是何时股价企稳无法预估。

他的持股周期能10年以上，茅台2013年买入持有至今，苹果2011年开始建仓持有。段永平的资金量和心态，决定他有能力执行左侧交易，再跌能继续买入。段永平在180元建仓茅台，一直买到120元。假如我们账户的钱只够买入5手茅台，180元时抄作业，必须忍受账户30%回撤。眼睁睁看着，没有钱补仓。很多人会扛不住，选择止损，造成永久损失。

本人目前有10%腾讯，427港币和431港币分别加仓。接下来，打算继续坚持原先策略，等待大资金对腾讯Q2财报的投票结果。今天我把老虎账户的A股全部抛掉，作为接下来1-2个月的交易备用金。

因为近期中概风险较大，我把股票持仓分为3类，监管政策不消停前，暂时不打算加仓中概，目前空仓16%。

美股：阿斯麦29%、苹果11%、台积电7%

中概：腾讯9%、好未来7%

A股：中免15%、陕煤5%、药明康德1%。