云仙
2021-10-30
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@大叔观点时间：
我们是如何通过期权来套利的——通过脸书实现年化收益14%
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<p><b>大叔先收取对手方5.10刀/股的权利金，换取2021年2月19日到期、脸书的股价如果跌到255刀/股以下、大叔必须履行在这个价位吃进其股票的义务。</b></p> <p>(愿意吃进的原因是我们长期看好脸书。)</p> <p>我们认为当时的5.10刀/股PUT的权利金价格是高估的，随着时间流失和波动性放缓，权利金会慢慢减少到归零。</p> <p>这种交易策略也是风险套利。</p> <p>有什么风险呢？</p> <p>一旦到期日脸书的股价跌破255，大叔必须按合约以255的价格买入。理论上买入后个股——注意是个股、不是大盘——其股价是可以跌到0的，尽管对蓝筹股而言，这样的可能性中短期内几乎没有。但是apple to apple比较，如果你直接买股票，有同样血本无归的风险。</p> <p>这就是有风险“套利”。正因为期权的卖方有风险，买方才会给权利金。</p> <p><b>2）交易结果</b></p> <p>结果2021年2月19日，脸书的收盘价262，大于225，合约过期，对赌结束。</p> <p>权利金的收益=5.10/255=2%，年化24%。</p> <p><b>3）复盘</b></p> <p>这个交易的好处是：卖PUT相当于卖保险，对赌方给的权利金回报较高，因为脸书的波动率也不低。</p> <p>虽然没能买进股票，但是权利金的收益已经不错了。</p> <p>1-8月的PUT盘点。接下来，我们卖了3月19日到期的250PUT，5月21日的285PUT，7月16日的327.5PUT，和8月20日的310PUT，连同前面讲的2月份共5个合约都顺利过期。平均行权价288，权利金总收入21.4刀，七个月的收益=21.4/288=7.4%，年化12.7%。</p> <p>大叔的交易理念：PUT期权操作首要目的要打折买入股票；如果没有买入，也有固定的权利金收入！</p> <p class=\"t-img-caption\"><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/232177d3958e090dca3e1049ed6992ec\" tg-width=\"688\" tg-height=\"482\"><span>FB的月线图（截止10月22日）</span></p> <p><b>第二步：2021年三个季度的季报（4、7、10月）（见上图的图标2上的三个红色箭头）</b></p> <p><b>1）交易内容</b></p> <p>2021年4月16日、7月19日和9月X日，大叔开始了又“”——买CALL的对赌、即赌季报的合约，分别买入季报后315、355和340的CALL。</p> <p>这三个合约大叔需要先付给对手方6.25刀/股、4.10刀和5.27刀的权利金，换取季报后、如果脸书的股价上涨超过预设的行权价、大叔赚取权利金的差价，但是不愿意Call进股票。</p> <p>（理由是几乎每次脸书发完季报后，股价都会先冲高、后回落。）</p> <p>买季报CALL的风险点在于：万一季报出来不及预期，脸书的股价不涨反跌呢？权利金就打水漂了。</p> <p><b>2）交易结果</b></p> <p>4月29日，315CALL在到期前一天，权利金涨到12刀/股，卖掉权利金，回报=12/6.25-1=92%；</p> <p>7月29日，355CALL在到期前一天，权利金涨到5.55刀/股，卖掉权利金，回报=5.55/4.10-1=35%；</p> <p>10月底，340CALL，CALL截止发稿还没卖。</p> <p><b>3）交易复盘</b></p> <p>大叔的交易理念：如果你看好一家公司的经营，研究它的季报，希望季报超出预期，可以用买CALL期权的操作少投入、高回报！</p> <p class=\"t-img-caption\"><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/ed646a074afb8a0f61b34eed4417e9fb\" tg-width=\"688\" tg-height=\"484\"><span>FB月线图（截止10月22日）</span></p> <p><b>第三步：2021年9、10月筑底中的风险套利（见上图的图标3）</b></p> <p>从9月初到现在，FB在筑底，从385刀/股开始下行。这是吃进股票的好时机。</p> <p><b>1）交易内容</b></p> <p>今年2021年9月22日，脸书股价在345时，大叔在市场上找对手方“对赌“，继续脸书今年的“套利”交易，约定：</p> <p>大叔先收取对手方4.65刀/股的权利金，换取2021年10月15日、脸书的股价如果跌到325刀以下、大叔必须履行在这个价位吃进其股票的义务。</p> <p>(愿意吃进的原因是我们长期看好脸书。)</p> <p><b>风险在于：</b></p> <p>一旦到期日脸书的股价跌破325，大叔必须按合约以325的价格买入。</p> <p><b>2）交易结果</b></p> <p>结果2021年10月15日，脸书的收盘价324.76，只比行权价325小24美分，有意思的是，对手方可能四舍五入了，没有put给我们，合约过期，对赌结束。</p> <p>权利金的收益=4.65/325=1.4%，年化17%。</p> <p><b>3）复盘</b></p> <p>这个交易的好处是：卖PUT相当于卖保险，对赌方给的权利金回报较高。</p> <p>如果当时被吃进了股票，过后几天是涨的，但是大叔不是个短线交易员，即便吃进了，也不会短线卖掉获利。</p> <p><b>最新的操作。</b></p> <p>10月我们做了11月19日到期的均价303刀的PUT，平均权利金4.50刀，现在还没有结果，要等到到期日。预设的权利金年化收益18%。</p> <p><br></p> <p><b>03总结</b></p> <p>以上讲的两种不同的套利方式，都是看多的操作，都因为我们看好脸书这只股票和它背后的产业革命。</p> <p>10月25日盘后脸书出了季报，详细内容解读见我们的专文对季报的解读<a href=\"https://laohu8.com/TW/852879718\" target=\"_blank\">《Facebook 2021年第三季度财报解读》</a>，这里不重复了。</p> <p>这里想指出的是：据最新季报显示，脸书全体APP的月活用户数量接近30亿人——这等于小半个世界了。加上中文圈的腾讯用户等，在这样一个庞大的生态，只有像脸书那样极个别的高科技公司能做到，加之脸书的“元宇宙“概念，这样庞大数量的用户在虚拟平台上能创造的社区和商业价值，会是无可限量的。</p> <p><b>这就是我们的操作逻辑。</b></p> <hr> <p>恭喜你找到“胆小鬼”，在本帖下方留言“ 抓鬼大作战”即可获赠66虎币，全部找到并集齐的虎友可以获得666虎币</p> <h3><b>详情请点击</b><a href=\"https://laohu8.com/TW/857923491\" target=\"_blank\">【万圣节活动】抓鬼大作战</a></h3> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88b46bb5d0f23d3b992581e8bc0426e2\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p class=\"t-img-caption\"><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/75a94e54096271b399700b2163ec76a3\" tg-width=\"688\" tg-height=\"293\"></p> <p><b>01</b></p> <p><b>我们对Facebook的看法</b></p> <p>大叔一直对Facebook比较关注，因为它符合了我们选股的三原则，即：<b>改变生活方式的新生事物、人人都要用、盈利。</b></p> <p>Facebook是在2012年5月进行的 IPO，我们从2012年底26-28刀/股开始投它，已经有快9个年头了，每年平均收益约20%。</p> <p>目前，Facebook和其他FAAMNG（脸书、苹果、亚马逊、微软、网飞、谷歌）概念股一起，是本轮高科技的领头羊公司之一。</p> <p>从技术上看，脸书去年11月到今年2月有个Flat筑底（筑底是股票中期调整的一种范式），3月中旬股价突破270刀、即突破筑底区域，于是完成。之后一路向上到最高9月初的380刀。现在又开始筑底了。</p> <p><b>02</b></p> <p><b> 我们的操作</b></p> <p><b>大叔的交易策略一般不直接买入股票，而是在买入前加了一步“套利”的交易策略。</b></p> <p>我们的策略是利用期权进行套利，基本操作逻辑是利用大叔和对手方害怕股价波动的差异程度，以及由此带来的期权价格的错误定价，在拥有股票之前，每个月卖出（Cash backed）PUT这这一方式来套利、同时希望打折买入股票。另外，我们在每个季报前，提前布局买入CALL，一旦季报超预期，CALL能赚钱。</p> <p class=\"t-img-caption\"><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/123ac5787cd5114239f0ae05d640b945\" tg-width=\"688\" tg-height=\"468\"><span>FB月线图（截止10月22日周五）</span></p> <p><b>第一步：2021年1-8月的风险套利（见上图的图标1）</b></p> <p><b>1）交易内容</b></p> <p>先举今年第一个卖（Cashbacked）PUT的例子。今年2021年1月22日，脸书股价在275时，大叔在市场上找对手方“对赌“，开始了脸书今年的第一笔“套利”交易，约定：</p> <p><b>大叔先收取对手方5.10刀/股的权利金，换取2021年2月19日到期、脸书的股价如果跌到255刀/股以下、大叔必须履行在这个价位吃进其股票的义务。</b></p> <p>(愿意吃进的原因是我们长期看好脸书。)</p> <p>我们认为当时的5.10刀/股PUT的权利金价格是高估的，随着时间流失和波动性放缓，权利金会慢慢减少到归零。</p> <p>这种交易策略也是风险套利。</p> <p>有什么风险呢？</p> <p>一旦到期日脸书的股价跌破255，大叔必须按合约以255的价格买入。理论上买入后个股——注意是个股、不是大盘——其股价是可以跌到0的，尽管对蓝筹股而言，这样的可能性中短期内几乎没有。但是apple to apple比较，如果你直接买股票，有同样血本无归的风险。</p> <p>这就是有风险“套利”。正因为期权的卖方有风险，买方才会给权利金。</p> <p><b>2）交易结果</b></p> <p>结果2021年2月19日，脸书的收盘价262，大于225，合约过期，对赌结束。</p> <p>权利金的收益=5.10/255=2%，年化24%。</p> <p><b>3）复盘</b></p> <p>这个交易的好处是：卖PUT相当于卖保险，对赌方给的权利金回报较高，因为脸书的波动率也不低。</p> <p>虽然没能买进股票，但是权利金的收益已经不错了。</p> <p>1-8月的PUT盘点。接下来，我们卖了3月19日到期的250PUT，5月21日的285PUT，7月16日的327.5PUT，和8月20日的310PUT，连同前面讲的2月份共5个合约都顺利过期。平均行权价288，权利金总收入21.4刀，七个月的收益=21.4/288=7.4%，年化12.7%。</p> <p>大叔的交易理念：PUT期权操作首要目的要打折买入股票；如果没有买入，也有固定的权利金收入！</p> <p class=\"t-img-caption\"><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/232177d3958e090dca3e1049ed6992ec\" tg-width=\"688\" tg-height=\"482\"><span>FB的月线图（截止10月22日）</span></p> <p><b>第二步：2021年三个季度的季报（4、7、10月）（见上图的图标2上的三个红色箭头）</b></p> <p><b>1）交易内容</b></p> <p>2021年4月16日、7月19日和9月X日，大叔开始了又“”——买CALL的对赌、即赌季报的合约，分别买入季报后315、355和340的CALL。</p> <p>这三个合约大叔需要先付给对手方6.25刀/股、4.10刀和5.27刀的权利金，换取季报后、如果脸书的股价上涨超过预设的行权价、大叔赚取权利金的差价，但是不愿意Call进股票。</p> <p>（理由是几乎每次脸书发完季报后，股价都会先冲高、后回落。）</p> <p>买季报CALL的风险点在于：万一季报出来不及预期，脸书的股价不涨反跌呢？权利金就打水漂了。</p> <p><b>2）交易结果</b></p> <p>4月29日，315CALL在到期前一天，权利金涨到12刀/股，卖掉权利金，回报=12/6.25-1=92%；</p> <p>7月29日，355CALL在到期前一天，权利金涨到5.55刀/股，卖掉权利金，回报=5.55/4.10-1=35%；</p> <p>10月底，340CALL，CALL截止发稿还没卖。</p> <p><b>3）交易复盘</b></p> <p>大叔的交易理念：如果你看好一家公司的经营，研究它的季报，希望季报超出预期，可以用买CALL期权的操作少投入、高回报！</p> <p class=\"t-img-caption\"><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/ed646a074afb8a0f61b34eed4417e9fb\" tg-width=\"688\" tg-height=\"484\"><span>FB月线图（截止10月22日）</span></p> <p><b>第三步：2021年9、10月筑底中的风险套利（见上图的图标3）</b></p> <p>从9月初到现在，FB在筑底，从385刀/股开始下行。这是吃进股票的好时机。</p> <p><b>1）交易内容</b></p> <p>今年2021年9月22日，脸书股价在345时，大叔在市场上找对手方“对赌“，继续脸书今年的“套利”交易，约定：</p> <p>大叔先收取对手方4.65刀/股的权利金，换取2021年10月15日、脸书的股价如果跌到325刀以下、大叔必须履行在这个价位吃进其股票的义务。</p> <p>(愿意吃进的原因是我们长期看好脸书。)</p> <p><b>风险在于：</b></p> <p>一旦到期日脸书的股价跌破325，大叔必须按合约以325的价格买入。</p> <p><b>2）交易结果</b></p> <p>结果2021年10月15日，脸书的收盘价324.76，只比行权价325小24美分，有意思的是，对手方可能四舍五入了，没有put给我们，合约过期，对赌结束。</p> <p>权利金的收益=4.65/325=1.4%，年化17%。</p> <p><b>3）复盘</b></p> <p>这个交易的好处是：卖PUT相当于卖保险，对赌方给的权利金回报较高。</p> <p>如果当时被吃进了股票，过后几天是涨的，但是大叔不是个短线交易员，即便吃进了，也不会短线卖掉获利。</p> <p><b>最新的操作。</b></p> <p>10月我们做了11月19日到期的均价303刀的PUT，平均权利金4.50刀，现在还没有结果，要等到到期日。预设的权利金年化收益18%。</p> <p><br></p> <p><b>03总结</b></p> <p>以上讲的两种不同的套利方式，都是看多的操作，都因为我们看好脸书这只股票和它背后的产业革命。</p> <p>10月25日盘后脸书出了季报，详细内容解读见我们的专文对季报的解读<a href=\"https://laohu8.com/TW/852879718\" target=\"_blank\">《Facebook 2021年第三季度财报解读》</a>，这里不重复了。</p> <p>这里想指出的是：据最新季报显示，脸书全体APP的月活用户数量接近30亿人——这等于小半个世界了。加上中文圈的腾讯用户等，在这样一个庞大的生态，只有像脸书那样极个别的高科技公司能做到，加之脸书的“元宇宙“概念，这样庞大数量的用户在虚拟平台上能创造的社区和商业价值，会是无可限量的。</p> <p><b>这就是我们的操作逻辑。</b></p> <hr> <p>恭喜你找到“胆小鬼”，在本帖下方留言“ 抓鬼大作战”即可获赠66虎币，全部找到并集齐的虎友可以获得666虎币</p> <h3><b>详情请点击</b><a href=\"https://laohu8.com/TW/857923491\" target=\"_blank\">【万圣节活动】抓鬼大作战</a></h3> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88b46bb5d0f23d3b992581e8bc0426e2\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p></body></html>","text":"01 我们对Facebook的看法 大叔一直对Facebook比较关注，因为它符合了我们选股的三原则，即：改变生活方式的新生事物、人人都要用、盈利。 Facebook是在2012年5月进行的 IPO，我们从2012年底26-28刀/股开始投它，已经有快9个年头了，每年平均收益约20%。 目前，Facebook和其他FAAMNG（脸书、苹果、亚马逊、微软、网飞、谷歌）概念股一起，是本轮高科技的领头羊公司之一。 从技术上看，脸书去年11月到今年2月有个Flat筑底（筑底是股票中期调整的一种范式），3月中旬股价突破270刀、即突破筑底区域，于是完成。之后一路向上到最高9月初的380刀。现在又开始筑底了。 02 我们的操作 大叔的交易策略一般不直接买入股票，而是在买入前加了一步“套利”的交易策略。 我们的策略是利用期权进行套利，基本操作逻辑是利用大叔和对手方害怕股价波动的差异程度，以及由此带来的期权价格的错误定价，在拥有股票之前，每个月卖出（Cash backed）PUT这这一方式来套利、同时希望打折买入股票。另外，我们在每个季报前，提前布局买入CALL，一旦季报超预期，CALL能赚钱。 FB月线图（截止10月22日周五） 第一步：2021年1-8月的风险套利（见上图的图标1） 1）交易内容 先举今年第一个卖（Cashbacked）PUT的例子。今年2021年1月22日，脸书股价在275时，大叔在市场上找对手方“对赌“，开始了脸书今年的第一笔“套利”交易，约定： 大叔先收取对手方5.10刀/股的权利金，换取2021年2月19日到期、脸书的股价如果跌到255刀/股以下、大叔必须履行在这个价位吃进其股票的义务。 (愿意吃进的原因是我们长期看好脸书。) 我们认为当时的5.10刀/股PUT的权利金价格是高估的，随着时间流失和波动性放缓，权利金会慢慢减少到归零。 这种交易策略也是风险套利。 有什么风险呢？ 一旦到期日脸书的股价跌破255，大叔必须按合约以255的价格买入。理论上买入后个股——注意是个股、不是大盘——其股价是可以跌到0的，尽管对蓝筹股而言，这样的可能性中短期内几乎没有。但是apple to apple比较，如果你直接买股票，有同样血本无归的风险。 这就是有风险“套利”。正因为期权的卖方有风险，买方才会给权利金。 2）交易结果 结果2021年2月19日，脸书的收盘价262，大于225，合约过期，对赌结束。 权利金的收益=5.10/255=2%，年化24%。 3）复盘 这个交易的好处是：卖PUT相当于卖保险，对赌方给的权利金回报较高，因为脸书的波动率也不低。 虽然没能买进股票，但是权利金的收益已经不错了。 1-8月的PUT盘点。接下来，我们卖了3月19日到期的250PUT，5月21日的285PUT，7月16日的327.5PUT，和8月20日的310PUT，连同前面讲的2月份共5个合约都顺利过期。平均行权价288，权利金总收入21.4刀，七个月的收益=21.4/288=7.4%，年化12.7%。 大叔的交易理念：PUT期权操作首要目的要打折买入股票；如果没有买入，也有固定的权利金收入！ FB的月线图（截止10月22日） 第二步：2021年三个季度的季报（4、7、10月）（见上图的图标2上的三个红色箭头） 1）交易内容 2021年4月16日、7月19日和9月X日，大叔开始了又“”——买CALL的对赌、即赌季报的合约，分别买入季报后315、355和340的CALL。 这三个合约大叔需要先付给对手方6.25刀/股、4.10刀和5.27刀的权利金，换取季报后、如果脸书的股价上涨超过预设的行权价、大叔赚取权利金的差价，但是不愿意Call进股票。 （理由是几乎每次脸书发完季报后，股价都会先冲高、后回落。） 买季报CALL的风险点在于：万一季报出来不及预期，脸书的股价不涨反跌呢？权利金就打水漂了。 2）交易结果 4月29日，315CALL在到期前一天，权利金涨到12刀/股，卖掉权利金，回报=12/6.25-1=92%； 7月29日，355CALL在到期前一天，权利金涨到5.55刀/股，卖掉权利金，回报=5.55/4.10-1=35%； 10月底，340CALL，CALL截止发稿还没卖。 3）交易复盘 大叔的交易理念：如果你看好一家公司的经营，研究它的季报，希望季报超出预期，可以用买CALL期权的操作少投入、高回报！ FB月线图（截止10月22日） 第三步：2021年9、10月筑底中的风险套利（见上图的图标3） 从9月初到现在，FB在筑底，从385刀/股开始下行。这是吃进股票的好时机。 1）交易内容 今年2021年9月22日，脸书股价在345时，大叔在市场上找对手方“对赌“，继续脸书今年的“套利”交易，约定： 大叔先收取对手方4.65刀/股的权利金，换取2021年10月15日、脸书的股价如果跌到325刀以下、大叔必须履行在这个价位吃进其股票的义务。 (愿意吃进的原因是我们长期看好脸书。) 风险在于： 一旦到期日脸书的股价跌破325，大叔必须按合约以325的价格买入。 2）交易结果 结果2021年10月15日，脸书的收盘价324.76，只比行权价325小24美分，有意思的是，对手方可能四舍五入了，没有put给我们，合约过期，对赌结束。 权利金的收益=4.65/325=1.4%，年化17%。 3）复盘 这个交易的好处是：卖PUT相当于卖保险，对赌方给的权利金回报较高。 如果当时被吃进了股票，过后几天是涨的，但是大叔不是个短线交易员，即便吃进了，也不会短线卖掉获利。 最新的操作。 10月我们做了11月19日到期的均价303刀的PUT，平均权利金4.50刀，现在还没有结果，要等到到期日。预设的权利金年化收益18%。 03总结 以上讲的两种不同的套利方式，都是看多的操作，都因为我们看好脸书这只股票和它背后的产业革命。 10月25日盘后脸书出了季报，详细内容解读见我们的专文对季报的解读《Facebook 2021年第三季度财报解读》，这里不重复了。 这里想指出的是：据最新季报显示，脸书全体APP的月活用户数量接近30亿人——这等于小半个世界了。加上中文圈的腾讯用户等，在这样一个庞大的生态，只有像脸书那样极个别的高科技公司能做到，加之脸书的“元宇宙“概念，这样庞大数量的用户在虚拟平台上能创造的社区和商业价值，会是无可限量的。 这就是我们的操作逻辑。 恭喜你找到“胆小鬼”，在本帖下方留言“ 抓鬼大作战”即可获赠66虎币，全部找到并集齐的虎友可以获得666虎币 详情请点击【万圣节活动】抓鬼大作战","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/855712825","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["FB"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4469,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":344,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/857575631"}
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