云仙
2021-10-30
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@大叔观点时间:
我们是如何通过期权来套利的——通过脸书实现年化收益14%
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<p><b>大叔先收取对手方5.10刀/股的权利金,换取2021年2月19日到期、脸书的股价如果跌到255刀/股以下、大叔必须履行在这个价位吃进其股票的义务。</b></p> <p>(愿意吃进的原因是我们长期看好脸书。)</p> <p>我们认为当时的5.10刀/股PUT的权利金价格是高估的,随着时间流失和波动性放缓,权利金会慢慢减少到归零。</p> <p>这种交易策略也是风险套利。</p> <p>有什么风险呢?</p> <p>一旦到期日脸书的股价跌破255,大叔必须按合约以255的价格买入。理论上买入后个股——注意是个股、不是大盘——其股价是可以跌到0的,尽管对蓝筹股而言,这样的可能性中短期内几乎没有。但是apple to apple比较,如果你直接买股票,有同样血本无归的风险。</p> <p>这就是有风险“套利”。正因为期权的卖方有风险,买方才会给权利金。</p> <p><b>2)交易结果</b></p> <p>结果2021年2月19日,脸书的收盘价262,大于225,合约过期,对赌结束。</p> <p>权利金的收益=5.10/255=2%,年化24%。</p> <p><b>3)复盘</b></p> <p>这个交易的好处是:卖PUT相当于卖保险,对赌方给的权利金回报较高,因为脸书的波动率也不低。</p> <p>虽然没能买进股票,但是权利金的收益已经不错了。</p> <p>1-8月的PUT盘点。接下来,我们卖了3月19日到期的250PUT,5月21日的285PUT,7月16日的327.5PUT,和8月20日的310PUT,连同前面讲的2月份共5个合约都顺利过期。平均行权价288,权利金总收入21.4刀,七个月的收益=21.4/288=7.4%,年化12.7%。</p> <p>大叔的交易理念:PUT期权操作首要目的要打折买入股票;如果没有买入,也有固定的权利金收入!</p> <p class=\"t-img-caption\"><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/232177d3958e090dca3e1049ed6992ec\" tg-width=\"688\" tg-height=\"482\"><span>FB的月线图(截止10月22日)</span></p> <p><b>第二步:2021年三个季度的季报(4、7、10月)(见上图的图标2上的三个红色箭头)</b></p> <p><b>1)交易内容</b></p> <p>2021年4月16日、7月19日和9月X日,大叔开始了又“”——买CALL的对赌、即赌季报的合约,分别买入季报后315、355和340的CALL。</p> <p>这三个合约大叔需要先付给对手方6.25刀/股、4.10刀和5.27刀的权利金,换取季报后、如果脸书的股价上涨超过预设的行权价、大叔赚取权利金的差价,但是不愿意Call进股票。</p> <p>(理由是几乎每次脸书发完季报后,股价都会先冲高、后回落。)</p> <p>买季报CALL的风险点在于:万一季报出来不及预期,脸书的股价不涨反跌呢?权利金就打水漂了。</p> <p><b>2)交易结果</b></p> <p>4月29日,315CALL在到期前一天,权利金涨到12刀/股,卖掉权利金,回报=12/6.25-1=92%;</p> <p>7月29日,355CALL在到期前一天,权利金涨到5.55刀/股,卖掉权利金,回报=5.55/4.10-1=35%;</p> <p>10月底,340CALL,CALL截止发稿还没卖。</p> <p><b>3)交易复盘</b></p> <p>大叔的交易理念:如果你看好一家公司的经营,研究它的季报,希望季报超出预期,可以用买CALL期权的操作少投入、高回报!</p> <p class=\"t-img-caption\"><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/ed646a074afb8a0f61b34eed4417e9fb\" tg-width=\"688\" tg-height=\"484\"><span>FB月线图(截止10月22日)</span></p> <p><b>第三步:2021年9、10月筑底中的风险套利(见上图的图标3)</b></p> <p>从9月初到现在,FB在筑底,从385刀/股开始下行。这是吃进股票的好时机。</p> <p><b>1)交易内容</b></p> <p>今年2021年9月22日,脸书股价在345时,大叔在市场上找对手方“对赌“,继续脸书今年的“套利”交易,约定:</p> <p>大叔先收取对手方4.65刀/股的权利金,换取2021年10月15日、脸书的股价如果跌到325刀以下、大叔必须履行在这个价位吃进其股票的义务。</p> <p>(愿意吃进的原因是我们长期看好脸书。)</p> <p><b>风险在于:</b></p> <p>一旦到期日脸书的股价跌破325,大叔必须按合约以325的价格买入。</p> <p><b>2)交易结果</b></p> <p>结果2021年10月15日,脸书的收盘价324.76,只比行权价325小24美分,有意思的是,对手方可能四舍五入了,没有put给我们,合约过期,对赌结束。</p> <p>权利金的收益=4.65/325=1.4%,年化17%。</p> <p><b>3)复盘</b></p> <p>这个交易的好处是:卖PUT相当于卖保险,对赌方给的权利金回报较高。</p> <p>如果当时被吃进了股票,过后几天是涨的,但是大叔不是个短线交易员,即便吃进了,也不会短线卖掉获利。</p> <p><b>最新的操作。</b></p> <p>10月我们做了11月19日到期的均价303刀的PUT,平均权利金4.50刀,现在还没有结果,要等到到期日。预设的权利金年化收益18%。</p> <p><br></p> <p><b>03总结</b></p> <p>以上讲的两种不同的套利方式,都是看多的操作,都因为我们看好脸书这只股票和它背后的产业革命。</p> <p>10月25日盘后脸书出了季报,详细内容解读见我们的专文对季报的解读<a href=\"https://laohu8.com/TW/852879718\" target=\"_blank\">《Facebook 2021年第三季度财报解读》</a>,这里不重复了。</p> <p>这里想指出的是:据最新季报显示,脸书全体APP的月活用户数量接近30亿人——这等于小半个世界了。加上中文圈的腾讯用户等,在这样一个庞大的生态,只有像脸书那样极个别的高科技公司能做到,加之脸书的“元宇宙“概念,这样庞大数量的用户在虚拟平台上能创造的社区和商业价值,会是无可限量的。</p> <p><b>这就是我们的操作逻辑。</b></p> <hr> <p>恭喜你找到“胆小鬼”,在本帖下方留言“ 抓鬼大作战”即可获赠66虎币,全部找到并集齐的虎友可以获得666虎币</p> <h3><b>详情请点击</b><a 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<p>大叔的交易理念:如果你看好一家公司的经营,研究它的季报,希望季报超出预期,可以用买CALL期权的操作少投入、高回报!</p> <p class=\"t-img-caption\"><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/ed646a074afb8a0f61b34eed4417e9fb\" tg-width=\"688\" tg-height=\"484\"><span>FB月线图(截止10月22日)</span></p> <p><b>第三步:2021年9、10月筑底中的风险套利(见上图的图标3)</b></p> <p>从9月初到现在,FB在筑底,从385刀/股开始下行。这是吃进股票的好时机。</p> <p><b>1)交易内容</b></p> <p>今年2021年9月22日,脸书股价在345时,大叔在市场上找对手方“对赌“,继续脸书今年的“套利”交易,约定:</p> <p>大叔先收取对手方4.65刀/股的权利金,换取2021年10月15日、脸书的股价如果跌到325刀以下、大叔必须履行在这个价位吃进其股票的义务。</p> <p>(愿意吃进的原因是我们长期看好脸书。)</p> <p><b>风险在于:</b></p> <p>一旦到期日脸书的股价跌破325,大叔必须按合约以325的价格买入。</p> <p><b>2)交易结果</b></p> <p>结果2021年10月15日,脸书的收盘价324.76,只比行权价325小24美分,有意思的是,对手方可能四舍五入了,没有put给我们,合约过期,对赌结束。</p> <p>权利金的收益=4.65/325=1.4%,年化17%。</p> <p><b>3)复盘</b></p> <p>这个交易的好处是:卖PUT相当于卖保险,对赌方给的权利金回报较高。</p> <p>如果当时被吃进了股票,过后几天是涨的,但是大叔不是个短线交易员,即便吃进了,也不会短线卖掉获利。</p> <p><b>最新的操作。</b></p> <p>10月我们做了11月19日到期的均价303刀的PUT,平均权利金4.50刀,现在还没有结果,要等到到期日。预设的权利金年化收益18%。</p> <p><br></p> <p><b>03总结</b></p> <p>以上讲的两种不同的套利方式,都是看多的操作,都因为我们看好脸书这只股票和它背后的产业革命。</p> <p>10月25日盘后脸书出了季报,详细内容解读见我们的专文对季报的解读<a href=\"https://laohu8.com/TW/852879718\" target=\"_blank\">《Facebook 2021年第三季度财报解读》</a>,这里不重复了。</p> <p>这里想指出的是:据最新季报显示,脸书全体APP的月活用户数量接近30亿人——这等于小半个世界了。加上中文圈的腾讯用户等,在这样一个庞大的生态,只有像脸书那样极个别的高科技公司能做到,加之脸书的“元宇宙“概念,这样庞大数量的用户在虚拟平台上能创造的社区和商业价值,会是无可限量的。</p> <p><b>这就是我们的操作逻辑。</b></p> <hr> <p>恭喜你找到“胆小鬼”,在本帖下方留言“ 抓鬼大作战”即可获赠66虎币,全部找到并集齐的虎友可以获得666虎币</p> <h3><b>详情请点击</b><a href=\"https://laohu8.com/TW/857923491\" target=\"_blank\">【万圣节活动】抓鬼大作战</a></h3> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88b46bb5d0f23d3b992581e8bc0426e2\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p></body></html>","text":"01 我们对Facebook的看法 大叔一直对Facebook比较关注,因为它符合了我们选股的三原则,即:改变生活方式的新生事物、人人都要用、盈利。 Facebook是在2012年5月进行的 IPO,我们从2012年底26-28刀/股开始投它,已经有快9个年头了,每年平均收益约20%。 目前,Facebook和其他FAAMNG(脸书、苹果、亚马逊、微软、网飞、谷歌)概念股一起,是本轮高科技的领头羊公司之一。 从技术上看,脸书去年11月到今年2月有个Flat筑底(筑底是股票中期调整的一种范式),3月中旬股价突破270刀、即突破筑底区域,于是完成。之后一路向上到最高9月初的380刀。现在又开始筑底了。 02 我们的操作 大叔的交易策略一般不直接买入股票,而是在买入前加了一步“套利”的交易策略。 我们的策略是利用期权进行套利,基本操作逻辑是利用大叔和对手方害怕股价波动的差异程度,以及由此带来的期权价格的错误定价,在拥有股票之前,每个月卖出(Cash backed)PUT这这一方式来套利、同时希望打折买入股票。另外,我们在每个季报前,提前布局买入CALL,一旦季报超预期,CALL能赚钱。 FB月线图(截止10月22日周五) 第一步:2021年1-8月的风险套利(见上图的图标1) 1)交易内容 先举今年第一个卖(Cashbacked)PUT的例子。今年2021年1月22日,脸书股价在275时,大叔在市场上找对手方“对赌“,开始了脸书今年的第一笔“套利”交易,约定: 大叔先收取对手方5.10刀/股的权利金,换取2021年2月19日到期、脸书的股价如果跌到255刀/股以下、大叔必须履行在这个价位吃进其股票的义务。 (愿意吃进的原因是我们长期看好脸书。) 我们认为当时的5.10刀/股PUT的权利金价格是高估的,随着时间流失和波动性放缓,权利金会慢慢减少到归零。 这种交易策略也是风险套利。 有什么风险呢? 一旦到期日脸书的股价跌破255,大叔必须按合约以255的价格买入。理论上买入后个股——注意是个股、不是大盘——其股价是可以跌到0的,尽管对蓝筹股而言,这样的可能性中短期内几乎没有。但是apple to apple比较,如果你直接买股票,有同样血本无归的风险。 这就是有风险“套利”。正因为期权的卖方有风险,买方才会给权利金。 2)交易结果 结果2021年2月19日,脸书的收盘价262,大于225,合约过期,对赌结束。 权利金的收益=5.10/255=2%,年化24%。 3)复盘 这个交易的好处是:卖PUT相当于卖保险,对赌方给的权利金回报较高,因为脸书的波动率也不低。 虽然没能买进股票,但是权利金的收益已经不错了。 1-8月的PUT盘点。接下来,我们卖了3月19日到期的250PUT,5月21日的285PUT,7月16日的327.5PUT,和8月20日的310PUT,连同前面讲的2月份共5个合约都顺利过期。平均行权价288,权利金总收入21.4刀,七个月的收益=21.4/288=7.4%,年化12.7%。 大叔的交易理念:PUT期权操作首要目的要打折买入股票;如果没有买入,也有固定的权利金收入! FB的月线图(截止10月22日) 第二步:2021年三个季度的季报(4、7、10月)(见上图的图标2上的三个红色箭头) 1)交易内容 2021年4月16日、7月19日和9月X日,大叔开始了又“”——买CALL的对赌、即赌季报的合约,分别买入季报后315、355和340的CALL。 这三个合约大叔需要先付给对手方6.25刀/股、4.10刀和5.27刀的权利金,换取季报后、如果脸书的股价上涨超过预设的行权价、大叔赚取权利金的差价,但是不愿意Call进股票。 (理由是几乎每次脸书发完季报后,股价都会先冲高、后回落。) 买季报CALL的风险点在于:万一季报出来不及预期,脸书的股价不涨反跌呢?权利金就打水漂了。 2)交易结果 4月29日,315CALL在到期前一天,权利金涨到12刀/股,卖掉权利金,回报=12/6.25-1=92%; 7月29日,355CALL在到期前一天,权利金涨到5.55刀/股,卖掉权利金,回报=5.55/4.10-1=35%; 10月底,340CALL,CALL截止发稿还没卖。 3)交易复盘 大叔的交易理念:如果你看好一家公司的经营,研究它的季报,希望季报超出预期,可以用买CALL期权的操作少投入、高回报! FB月线图(截止10月22日) 第三步:2021年9、10月筑底中的风险套利(见上图的图标3) 从9月初到现在,FB在筑底,从385刀/股开始下行。这是吃进股票的好时机。 1)交易内容 今年2021年9月22日,脸书股价在345时,大叔在市场上找对手方“对赌“,继续脸书今年的“套利”交易,约定: 大叔先收取对手方4.65刀/股的权利金,换取2021年10月15日、脸书的股价如果跌到325刀以下、大叔必须履行在这个价位吃进其股票的义务。 (愿意吃进的原因是我们长期看好脸书。) 风险在于: 一旦到期日脸书的股价跌破325,大叔必须按合约以325的价格买入。 2)交易结果 结果2021年10月15日,脸书的收盘价324.76,只比行权价325小24美分,有意思的是,对手方可能四舍五入了,没有put给我们,合约过期,对赌结束。 权利金的收益=4.65/325=1.4%,年化17%。 3)复盘 这个交易的好处是:卖PUT相当于卖保险,对赌方给的权利金回报较高。 如果当时被吃进了股票,过后几天是涨的,但是大叔不是个短线交易员,即便吃进了,也不会短线卖掉获利。 最新的操作。 10月我们做了11月19日到期的均价303刀的PUT,平均权利金4.50刀,现在还没有结果,要等到到期日。预设的权利金年化收益18%。 03总结 以上讲的两种不同的套利方式,都是看多的操作,都因为我们看好脸书这只股票和它背后的产业革命。 10月25日盘后脸书出了季报,详细内容解读见我们的专文对季报的解读《Facebook 2021年第三季度财报解读》,这里不重复了。 这里想指出的是:据最新季报显示,脸书全体APP的月活用户数量接近30亿人——这等于小半个世界了。加上中文圈的腾讯用户等,在这样一个庞大的生态,只有像脸书那样极个别的高科技公司能做到,加之脸书的“元宇宙“概念,这样庞大数量的用户在虚拟平台上能创造的社区和商业价值,会是无可限量的。 这就是我们的操作逻辑。 恭喜你找到“胆小鬼”,在本帖下方留言“ 抓鬼大作战”即可获赠66虎币,全部找到并集齐的虎友可以获得666虎币 详情请点击【万圣节活动】抓鬼大作战","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/855712825","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["FB"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":4469,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":209,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/857575631"}
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